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Un classement qui décidait autrefois de tout dans la crypto commence à avoir beaucoup moins d'importance. Le PDG de Bitwise a déclaré à CoinDesk cette semaine que l'industrie dépasse ce qu'il appelle l'ère du « classement CoinMarketCap » — l'ancienne habitude d'évaluer une nouvelle blockchain comme une fraction décotée de ce qui se trouvait au-dessus d'elle en capitalisation boursière. $HYPE est son exemple préféré : les investisseurs ne le comparent plus aux chaînes plus grandes, ils regardent directement le volume de trading et le moteur de revenus de Hyperliquid. Les chiffres expliquent pourquoi. Hyperliquid consacre près de 99 % de ses frais à racheter et brûler son propre token, ayant retiré environ 1,3 milliard de dollars depuis son lancement — et il se négocie toujours à un multiple de bénéfices modeste pour une plateforme fintech qui croît aussi rapidement. Uniswap réalise un volume spot comparable à Coinbase mais affiche une fraction de la capitalisation boursière. Aave et Morpho dominent ensemble le prêt on-chain tout en ayant une valorisation combinée plus petite que beaucoup de tokens avec bien moins d'utilisation réelle. La leçon : la taille dans un classement n'a jamais été synonyme de valeur. À mesure que davantage de protocoles lient les revenus réels directement aux détenteurs de tokens, l'écart entre « bien classé » et « réellement rentable » devient ce qu'il faut surveiller. #BTCVolumeDriesUp #SPCXOwnershipRevealed #AIInfraEarningsWatch Ce n'est pas un conseil financier. $BTC $ETH #SPCX持股结构曝光，哈佛13F重仓 Le fonds de dotation de Harvard a fait de SPCX (SpaceX) sa première position, ce qui est assez intéressant. L'argent des meilleures universités se concentre sur des entreprises technologiques solides, pas sur des concepts purement spéculatifs. C'est un signal pour le marché : les institutions votent avec de l'argent réel, choisissant des actifs soutenus par des fondamentaux. --- 📊 Impact sur les cryptomonnaies principales et les altcoins $BTC : Harvard détient encore pour 100 millions de dollars en ETF Bitcoin sans y toucher, mais a déjà liquidé tous ses ETF Ethereum. Leur position est claire : Bitcoin pour la diversification, Ethereum pour l'instant non. C'est un signal positif à long terme pour BTC, tandis que ETH perd un peu de soutien institutionnel à court terme. Altcoins $BEAT : Les fonds se dirigent vers des projets concrets. Les MEME coins purement spéculatifs pourraient continuer à perdre des fonds, tandis que ceux avec un vrai business peuvent survivre. BEAT, qui a chuté de 90 % depuis son pic, peut rebondir, mais pour un retournement durable, il faut un vrai projet. --- 📈 Analyse de la tendance du marché SPCX a chuté de plus de 90 % depuis son IPO, puis a rebondi pour osciller autour de 140, consolidant dans une large fourchette entre 90 et 175. Actuellement vers 140, il est au milieu de cette zone, sans direction claire. Le niveau clé est entre 148 et 150 : une montée avec volume pourrait viser 165-170 ; une cassure sous 136-137 indiquerait une faiblesse à court terme, avec un support vers 130-125. --- 📌 Stratégie de trading $SPCX Acheter à ce niveau n'est pas très rentable, car on est au milieu de la fourchette, ce qui est inconfortable dans les deux sens. Il vaut mieux attendre un rebond stable vers 133-130 pour acheter, ou une confirmation de cassure au-dessus de 148-150 avant d'entrer. Contrôlez bien la taille de la position, cette action est volatile, ne misez pas tout d'un coup. Autour de 140, il est préférable d'observer et de laisser le marché choisir la direction. Comme d'habitude, testez avec de petites positions et placez bien vos stops. La vraie question pour vérifier le solde du portefeuille, c'est la liste de courses du week-end Récemment, la discussion sur le paiement en stablecoin est très animée, mais je pense que beaucoup de gens se trompent de point de vue. L'essentiel n'est pas qui a lancé un nouveau concept, mais qui peut transférer l'argent du portefeuille vers une dépense réelle plus rapidement. Avoir 500 USDT dans le portefeuille ne signifie pas que vous avez une capacité d'achat de 500 USDT aujourd'hui. L'abonnement AI arrive à expiration, les frais d'abonnement logiciel sont débités, l'achat ponctuel de cartes cadeaux, les courses du week-end, cet argent est destiné à être dépensé, mais beaucoup le considèrent encore comme un investissement. Ce qui est vraiment ennuyeux, ce n'est pas une seule commission, mais devoir repenser à chaque petite dépense : quoi échanger, par où passer, quand ça arrive, que faire en cas d'échec, et si on peut finalement dépenser cet argent sans problème. Je suis maintenant plus habitué à diviser l'argent en trois couches : la partie volatile continue de chercher du rendement, le solde stable reçoit les ventes, et les dépenses prévues dans les 3 à 7 prochains jours sont transformées à l'avance en montant consommable. Les entrées comme payall conviennent à la troisième couche. Ce qu'elles résolvent, ce n'est pas "ai-je des actifs", mais "cet argent peut-il être dépensé aujourd'hui selon son usage".$LAB Pourquoi "tomber encore en dessous" est le scénario de référence Structure de tendance : la ligne journalière suit un canal descendant, chaque rebond est écrasé par la zone 0,14–0,16 où se trouve une pression de vente piégée, sans aucun signe de retour au-dessus de 0,163 (niveau de confirmation de retournement en 4h). Pression de vente déverrouillée non dissipée : le 14 août, un déverrouillage important a eu lieu (on parle d'environ 16,23 millions d'unités / un autre débat mentionne 282 millions), suivi de déverrouillages mensuels jusqu'en décembre, le coût initial des ventes privées était de 0,025, vendre au prix actuel reste très rentable. Historique noir on-chain : ZachXBT a signalé que des portefeuilles liés à l'équipe ont coordonné la vente de 196 millions d'unités, 70,8 % de l'offre est marquée comme non suivie (Untracked), ce qui pourrait entraîner une vente silencieuse à tout moment. Liquidité fragile : carnet d'ordres mince, de petites ventes peuvent provoquer des pics, le taux de financement des contrats perpétuels est négatif depuis longtemps, les positions short dominent. Niveaux clés (USDT) Support faible immédiat : 0,080–0,085 (zone actuellement testée) Support psychologique fort : 0,070 (plus bas historique, une cassure ouvrirait la voie à 0,05 voire moins) Résistances supérieures : 0,102 → 0,128 → 0,142–0,163 (tant que 0,163 n'est pas franchi, tout rebond est considéré comme un "rebond du chat mort") En d'autres termes : le niveau 0,08 n'est pas un plancher, juste une fine planche dans la chute. Une cassure avec volume en dessous de 0,08 → test direct de 0,07 ; une nouvelle cassure de 0,07 → la voie vers zéro s'ouvre.#SPCXOwnershipRevealed Les dépôts post-IPO révèlent à quel point la propriété de SpaceX peut être concentrée. Harvard Management détenait environ 12,94 millions d'actions SpaceX d'une valeur de 2,21 milliards de dollars fin juin, représentant une grande part de son portefeuille de titres publics divulgué. Nvidia possédait près de 123 millions d'actions évaluées à environ 21 milliards de dollars, tandis qu'Alphabet, Fidelity et BlackRock étaient également identifiés comme des détenteurs majeurs. Un dépôt 13F ne représente pas le portefeuille complet d'une institution, donc les pourcentages de concentration nécessitent un contexte. Néanmoins, les grands actionnaires stratégiques peuvent influencer la liquidité lorsque les périodes de blocage expirent ou que les gestionnaires de portefeuille rééquilibrent. La position de Nvidia est particulièrement significative car SpaceX prévoit d'utiliser le matériel Nvidia pour son infrastructure AI. Je considère la propriété stratégique comme un soutien, mais le calendrier d'ouverture à venir peut créer de la volatilité même si l'activité à long terme reste solide. Les investisseurs devraient surveiller l'activité réelle de vente au lieu de supposer que chaque détenteur divulgué restera engagé de façon permanente. Le "vaisseau spatial" de Harvard détient 430 000 actions SPCX à la fin du deuxième trimestre selon les dernières données 1F, représentant 1,50 % de l'ensemble du portefeuille américain. Mais cela ne vaut pas les 48,4 % d'Elon Musk, ni les 550 millions d'actions d'Alphabet. Les positions de Nvidia, Gafafund et Jane Street ont aussi leurs particularités. La Wood姐 ARK détient 4,48 millions d'actions, achetées sur le marché secondaire réel. Après la levée de la restriction, SPCX a rebondi à 111, avec encore un potentiel de hausse. Mais attention, les données 1F ont un retard d'un mois et demi, la pression de vente de Musk est déjà visible, le Q a perdu 500 millions mais les revenus ont dépassé les attentes, il faut rester prudent. 💰 La cinétique de Solana (vitesse du prix) est négative depuis 284 jours consécutifs. C'est une longue et soutenue baisse directionnelle, et elle est orientée à la baisse depuis novembre dernier. Mais la dynamique est maintenant sur le point de redevenir positive.Harvard est vraiment à fond dans l'espace cette fois-ci. Selon le dernier 13F, la société de gestion Harvard détenait à la fin du deuxième trimestre 12,93 millions d'actions SPCX, d'une valeur de 2,21 milliards de dollars, représentant 52 % de son portefeuille public d'actions américaines. Sur un portefeuille de 4,3 milliards de dollars, une seule action en représente la moitié, c'est la plus grosse position. Mais à la table des grands, Harvard ne fait pas le poids : Elon Musk détient lui-même 48,4 %, d'une valeur de plus de 900 milliards ; Alphabet possède 551 millions d'actions, soit 94,2 milliards de dollars — un investissement de 900 millions en 2015 qui a été multiplié par cent en dix ans ; NVIDIA détient 123 millions d'actions, soit 21 milliards — mais celles-ci proviennent de l'échange d'actions lors de l'acquisition de xAI par SpaceX cette année, pas d'achats sur le marché secondaire ; Gigafund détient 172 millions d'actions, soit 29 milliards, Jane Street 57 millions d'actions, soit 9,7 milliards. Cathie Wood d'ARK a réellement acheté sur le marché secondaire, avec 4,48 millions d'actions, soit 765 millions, ce qui constitue le plus gros achat du deuxième trimestre. Après le déblocage des actions SPCX, le cours a rebondi de plus de 20 % en 5 jours, revenant au-dessus du prix d'émission de 135, actuellement autour de 140. Les objectifs de cours moyens des vendeurs de Wall Street sont à 232 dollars, soit un potentiel de hausse de 66 %. Mais pour tempérer l'enthousiasme : le 13F est un rapport décalé à fin juin, un mois et demi s'est écoulé et les ajustements de portefeuille ont déjà eu lieu. Le deuxième déblocage arrive le 20 août, et un autre important en décembre. Musk, avec ses 48,4 %, est verrouillé jusqu'à mi-année prochaine, la pression de vente est donc évidente. Le deuxième trimestre affiche une perte de 540 millions mais un chiffre d'affaires de 7,8 milliards, supérieur aux attentes, alors que le premier trimestre avait perdu 4,28 milliards, la société brûle encore de la trésorerie. C'est à observer, pas à copier bêtement.Le chiffre révélateur n'est pas seulement les quelque 12,935 millions d'actions SpaceX de Harvard Management, évaluées à près de 2,21 milliards de dollars au 30 juin, mais leur poids déclaré : environ 51,8 % de son portefeuille de titres publics. Ce n'est pas l'allocation complète des actifs de Harvard, mais cela met en lumière à quel point l'exposition institutionnelle divulguée peut sembler concentrée. Avec le FT rapportant également Nvidia à près de 123 millions d'actions d'une valeur d'environ 21 milliards de dollars, la visibilité de la propriété s'améliore juste au moment où l'expiration des périodes de blocage post-IPO pourrait remodeler la liquidité. Mon analyse : le moment du déblocage pourrait avoir plus d'importance pour la volatilité de la valorisation à court terme que le prestige de la liste des détenteurs. Ce n'est pas un conseil, juste une analyse. #SPCXOwnershipRevealed文章重点包括： ·超过5000亿美元的AI算力融资平台，但明确指出这不是英伟达已经收到的订单或资金，合作仍待最终协议 ·13F披露的SpaceX、英特尔、CoreWeave等持仓 ·8月26日财报需要继续核对的事项 英伟达上周最重要的动作：把金融机构请进了AI基础设施的建设现场 公司与Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、Goldman Sachs和KKR签署合作备忘录，计划建立独立的AI算力融资平台，目标是逐步调动超过5000亿美元的第三方资本。 简单说，英伟达希望让需要大量GPU的客户更容易获得长期资金。 ⚠️这六家机构不是直接给英伟达打钱，也不是已经签完的贷款合同。官方文件已写明目前是合作备忘录，最终协议仍待签署。 英伟达提交的季度持仓报告还披露：持仓SpaceX和英特尔股票 约209.76亿美元的SpaceX股票 约299.89亿美元的英特尔股票 ⚠️这是上周披露的季度末持仓，不代表这些股票都是上周买入的 【8月10日】六家金融机构入场 值得关注吗？ 值得，原因2层 第一，英伟达开始更直接地处理客户的资金问题。过去卖芯片，重点是产品性能和$XCH 很多人还在讨论Permuto什么时候推出产品，却忽略了一件更重要的事： Permuto的第一个产品，其实已经出现了。 它不是微软股票凭证，也不是传统意义上的代币化证券，而是一个全新的交易品种——svPerps。 第一轮测试已经结束，2万美元测试奖励已经发放。接下来，svPerps准备向符合资格的非美国用户开放交易。 这说明它已经不再停留在白皮书、概念图或者监管文件里，而是开始从测试环境走向真实市场。 但svPerps究竟是什么？ 很多人看到“Perps”，第一反应会以为它只是另一种永续合约。 BTC涨就做多，BTC跌就做空；英伟达涨就赚钱，英伟达跌就亏钱。 如果只是这样，市场早已有无数竞品，Permuto也没有必要重新设计一个产品。 svPerps真正交易的，不是标的资产的价格方向，而是它的波动率。 这是完全不同的概念。 假设某只股票今天从100美元涨到110美元，明天又从110美元跌回100美元。 从方向上看，价格最后几乎没有变化 但在这段时间里，它经历了剧烈波动。 传统永续合约交易者必须判断它究竟会涨还是会跌，一旦方向判断错误，即使市场波动很大，仍然可能亏损。 svPerLe rallye de SanDisk ne concerne pas seulement l'élan — c'est une réévaluation de la valorisation. 🚀 La journée des investisseurs a mis en lumière trois catalyseurs majeurs : • L'inférence IA crée une demande structurelle en NAND • 93,9 milliards de dollars de contrats à long terme améliorent la visibilité des revenus • Des objectifs à marge plus élevée forcent le marché à repenser la valorisation L'histoire plus large est le passage d'un jeu cyclique de stockage à une thèse d'infrastructure IA C'est pourquoi le capital revalorise $SNDK de manière aussi agressive. #BTCVolumeDriesUp #SPCXOwnershipRevealed #AIInfraEarningsWatch #SPCX持股结构曝光，哈佛13F重仓 1、Données en temps réel Le prix actuel de SPCX est de 140$, en baisse de 0,91% dans la journée, avec une capitalisation boursière totale de 1,8 trillion de dollars ; le fonds Harvard détient 12,935,100 actions, avec une valeur de portefeuille de 2,21 milliards, ce qui en fait sa principale position en actions américaines. L'institution configure simultanément un ETF spot $BTC, avec une taille de position de 101 millions ; le prix du BTC est de 62 900, le volume des transactions sur le marché continue de diminuer, et l'ETF spot connaît une légère sortie nette. 2、Logique centrale La stratégie à long terme de Harvard représente une confiance institutionnelle durable dans la puissance de calcul AI spatiale, la narration liée à Musk stimule indirectement le sentiment du marché $DOGE ; la narration autour de la puissance de calcul et des actifs on-chain est favorable à SOL et TAO. Cependant, la valorisation de SPCX est élevée, un déblocage important est imminent, la prise de bénéfices par les institutions pourrait détourner les fonds du marché à risque, limitant la hausse à court terme des cryptomonnaies. 3、Point de vue personnel Ne pas suivre les sujets surévalués, pour un investissement à long terme stable, on peut surveiller $TAO et $SOL ; ne jouer qu'avec une petite position en court terme sur les nouvelles $DOGE. La liquidité du marché est faible actuellement, adopter une position légère et attendre un signal de retour des capitaux. Représente uniquement un point de vue personnel, ne constitue pas un conseil en investissement Dans le cercle des cryptos, tout le monde dit qu'il y aura une dernière chute en octobre, maintenant, ces frères qui tiennent des U dans le cercle des cryptos, ont tous un mal commun : ils attendent chaque jour la fameuse dernière chute, c'est exactement comme attendre à l'entrée du village que la personne pour un rendez-vous arrangé arrive, on mange mal, on dort mal, on ouvre l'application toutes les deux minutes pour jeter un coup d'œil. Moi-même je n'ai pas pu y échapper, je serre fermement les U dans ma poche, j'ai déjà bien noté dans mon petit carnet Ethereum à 1200-1500, SOL à 35-60, je répète tous les jours : vite une grosse chute ! Écrasez le marché ! Donnez-moi une chance de racheter à bas prix et de monter à bord ! J'attends juste qu'un grand trou se forme, pour tout miser et accumuler des pièces, puis me détendre et attendre que le marché haussier décolle. Mais le marché, ce vieux malin, sait très bien manipuler les émotions des petits investisseurs, la grosse chute que tout le monde attend avec impatience, il préfère jouer à cache-cache avec nous. $OKB En repensant à la vraie chute lors de l'effondrement de FTX en 2022, personne ne voulait racheter à bas prix, tout le monde était terrifié, se contentant de vendre à perte pour fuir, le sol était jonché de jetons bon marché, tout le monde restait à distance, personne n'osait tendre la main pour ramasser. Au moment de la panique ultime, la peur bloquait complètement le cerveau, les plans de rachat anticipés étaient directement annulés. Maintenant la situation est complètement inversée, tout le réseau est d'accord : il y aura forcément une dernière chute, chacun a ses munitions prêtes, ses points calculés, et attend juste de ramasser des jetons bon marché. Les gros acteurs ne sont pas idiots, comment pourraient-ils volontairement écraser le marché pour faire un cadeau ? Même s'il y a une dernière chute, même si c'est en octobre, Ruoshui pense que cette chute sera d'abord une montée pour attirer les retardataires, puis un énorme bad news pour écraser le marché, empêchant les petits investisseurs de monter à bord !! Et même de céder leurs jetons !! $BTC $ETH #Mise à niveau Hegotá d'Ethereum : regrouper confidentialité, résistance à la censure et scalabilité dans un seul fork Le 16 août, Toni Wahrstätter de la Fondation Ethereum a publié sur X la première liste présélectionnée pour la mise à niveau Hegotá de 2027 : 66 EIP sont en lice, les prochaines réunions des développeurs principaux décideront de leur adoption finale. Contrairement à Pectra qui mise sur le staking et l'abstraction de compte, Hegotá veut combiner en une seule fois trois aspects auparavant séparés : confidentialité native, résistance à la censure, scalabilité. L'EIP-8081 est le meta EIP de cette mise à niveau, tous les candidats y sont rattachés. FOCIL est déjà validé, c'est la pièce maîtresse FOCIL (EIP-7805, Fork-choice enforced Inclusion Lists) est listé comme Scheduled dans l'EIP-8081, c'est la proposition la plus tôt confirmée pour cette mise à niveau. Le mécanisme oblige les validateurs à construire une liste de transactions à inclure impérativement, les propositions ne peuvent pas les contourner. C'est une structure anti-censure, ciblant la réalité où sous l'influence de MEV-Boost, les proposants peuvent être contraints par certaines juridictions à exclure certaines adresses. L'EIP-8081 le désigne comme la pièce maîtresse, déclarant la direction de cette mise à niveau : Ethereum veut passer de la simple volonté anti-censure à une obligation protocolaire. Cela explique aussi pourquoi @dataalways répète sur X que si FOCIL ne passe pas cette fois, il faudra peut-être attendre des années pour la prochaine tentative, ce n'est pas un problème technique mais une décision politique. Le trio confidentialité : ramener la confidentialité du L2 au L1 Parmi les candidats, trois EIP concernent la confidentialité : EIP-8141 Frame Transactions, EIP-8250 Keyed Nonces for Frame Transactions, EIP-8272 Recent Roots for Frame Transactions. Ce trio permet aux utilisateurs de construire au niveau protocolaire des transactions non corrélables, sans dépendre des protocoles de confidentialité L2 ou des mélangeurs. Si ces trois sont adoptés ensemble, la narration autour de $ETH changera significativement : après deux ans où le L1 sert de couche de règlement et la confidentialité est déléguée au L2, le L1 supportera lui-même des primitives de confidentialité. Cela s'inscrit dans la tendance sectorielle, avec Circle lançant ARC, un stablecoin privé sur le mainnet, et Tether ayant passé quatre audits majeurs, la confidentialité devient une infrastructure de base, pas une fonctionnalité marginale. Pour la scalabilité, il y a aussi Quick Slots (EIP-8198) qui réduit SLOT_DURATION de 12 à 8 secondes, toujours en Proposed ; traditionnellement Ethereum ne modifie qu'un seul aspect à la fois, il est probable que ce soit repoussé à une prochaine étape. Réforme de l'inflation du staking : Morton's Fork est le jugement politique le plus difficile EIP-8363 Tapered Issuance Burn est la proposition la plus controversée de la liste. Le mécanisme augmente la proportion des récompenses des validateurs brûlées en fonction du taux de staking, jusqu'à 100% de brûlage à 50% de saturation, ce qui signifie qu'au-delà de ce seuil, aucun nouveau $ETH n'est émis pour les stakers, visant à limiter le sur-staking et empêcher que stETH n'absorbe trop de liquidité. Mais cela introduit un dilemme appelé Morton's Fork par HTX et Galaxy : soit couper les récompenses de staking et exclure les petits validateurs, menant à la centralisation, soit maintenir des récompenses élevées et permettre aux grandes institutions de profiter des marges, ce qui mène aussi à la centralisation. Solana fait face au même choix, aucune des deux chaînes n'a trouvé de solution conciliant les deux. Selon la page officielle des EIPs, cette proposition est encore en Draft, pas Scheduled ; le rapport Galaxy du 7 août confirme qu'elle n'a pas encore été programmée ni votée. L'inclure dans la liste Hegotá est un test politique, pas une décision définitive. Le marché : la narration monte doucement, pas une fixation immédiate Le 17/08 à 11:50, le $ETH perpétuel se négociait à 1 903,91 USD, +1,13% sur 24h ; taux de financement à +0,0070% proche de zéro, le SWAP oiUsd sur OKX pour un bloc est d'environ 1,34 milliard USD. L'annonce de l'adoption de FOCIL et du trio confidentialité le 16/08 n'a pas fait bondir le marché, Hegotá est un événement de 2027, le marché ne le considère pas comme un catalyseur à court terme. La hausse sur 24h est plus du double de celle du BTC, la narration monte progressivement. Si vous suivez le rythme de Hegotá, surveillez les réunions des développeurs principaux de septembre à décembre : FOCIL reste-t-il Scheduled, combien du trio confidentialité seront adoptés, EIP-8363 sera-t-il promu ou restera-t-il en Draft. La décision sur EIP-8363 déterminera si la courbe d'émission de $ETH bougera avant 2027. Trois questions à discuter. FOCIL inscrit la résistance à la censure dans le protocole, pensez-vous que cela consolide la neutralité d'Ethereum ou crée de nouveaux points de conflit avec la régulation ? Si le trio confidentialité natif est adopté, les L2 axés sur la confidentialité (comme Aztec, Fhenix) seront-ils exclus de la narration ? Sur EIP-8363 Morton's Fork, de quel côté êtes-vous : couper les récompenses pour éviter le sur-staking ou les maintenir pour éviter la centralisation ? $ETH $BTC #Ethereum #Hegotá #FOCIL #MiseÀNiveauEthereum #Tether首次完整审计：透明度成焦点 « Tether franchit pour la première fois l'audit complet, les réserves dépassent la dette de 6,8 milliards » Le premier audit complet de Tether est arrivé, KPMG a émis une opinion sans réserve. Ces dernières années, il ne publiait que des attestations trimestrielles, beaucoup dans le milieu les prenaient pour un drapeau à brandir, j'en ai aussi consulté plusieurs. Cette fois, KPMG a passé en revue les quatre états financiers, vérifiant physiquement chaque lingot d'or dans le coffre. Annonce officielle le 13 août. Actif total de 187,7 milliards contre un passif de 183,6 milliards, 146 tonnes d'or et 99 000 bitcoins figurent au bilan, un bénéfice d'exploitation de 1,5 milliard de dollars au T2, une circulation de USDT d'environ 184,6 milliards, représentant environ 61 % du marché des stablecoins. Le CEO Ardoino déclare : « C'est un moment décisif pour l'industrie des stablecoins, nous avons une fois de plus prouvé qu'ils avaient tort. » Peut-on avaler cette affirmation ? Finews rappelle que le communiqué ne contient pas les états financiers eux-mêmes. Le bilan et le compte de résultat n'ont pas été publiés avec l'annonce, le drapeau rouge n'est baissé qu'à moitié. Ma méthode de vérification suit deux lignes. Les réserves excédentaires sont surveillées comme la tension artérielle, selon l'audit elles s'élèvent à 6,814 milliards, selon le rapport trimestriel à 4,11 milliards, soit la moitié des 8,23 milliards du premier trimestre, le coussin s'amincit. La publication des états financiers est la boucle fermée, ne pariez pas gros avant cette étape. Le cachet d'audit est une étape importante, le prix ne reconnaît que les détails. 6,8 milliards n'est que le début. $BTC La politique de « choisir camp » entre les États-Unis et la Chine sur l’IA n’est pas seulement une question de géopolitique, c’est désormais le moteur macroéconomique le plus puissant de la crypto. BTC et ETH ne se basent plus uniquement sur les récits technologiques, ils sont considérés comme des baromètres de sensibilité au risque pour la course aux armements de l’IA. Points clés : - Lorsque les tensions entre les États-Unis et l’Iran se sont atténuées (la réouverture d’Hormuz), le BTC a bondi de +12,8 % (59 375 $ → 67 000 $) en juin ; ETH a atteint 1 974 $, son plus haut niveau depuis avril. Le pétrole a chuté de ~7 %, les rendements à 10 ans ont chuté de 42 points de base et le S&P 500 a progressé de +3,6 %. - Fin juillet, la reprise des hostilités iraniennes a fait grimper le pétrole Récemment, en regardant UniSat et FB, j'ai remarqué que ces 3 choses commencent à se connecter 👀 J'ai récemment revisité les actualités de UniSat et Fractal, et j'ai l'impression que ce n'est plus simplement une question de « quelles fonctionnalités ont été mises à jour aujourd'hui ». Plusieurs fils se rejoignent lentement. Premièrement, le premier halving de FB approche de plus en plus. Beaucoup pensent d'abord au prix, mais je suis plus intéressé par la façon dont le rythme d'approvisionnement, les mineurs et la participation du marché vont évoluer après le halving. Après tout, c'est le premier cycle complet de halving depuis le lancement de Fractal. Deuxièmement, la FIP-102 commence à discuter d'une connexion plus profonde entre FB et le réseau principal Bitcoin. L'objectif n'est pas d'émettre plus de tokens, mais d'essayer de donner à FB plus d'espace d'utilisation sur le réseau principal Bitcoin. Si cela avance vraiment, la position de FB pourrait aussi changer progressivement. Troisièmement, ce que fait UniSat ressemble de moins en moins à un simple portefeuille. De la gestion d'actifs, aux transactions, aux données, à Fractal, jusqu'à diverses portes d'entrée de l'écosystème natif Bitcoin, on a l'impression qu'il construit lentement une « voie d'accès des utilisateurs à l'écosystème Bitcoin ». $BTC $XCH 凌晨两点，我重新算了一遍 $XCH 的市值，第一反应不是便宜，而是荒谬。 一个由BitTorrent创始人Bram Cohen设计、拥有独立共识机制、独立虚拟机、独立资产模型，并且仍在持续开发底层协议的L1，目前流通市值竟然只有两千万美元左右。 这是什么概念？ 很多没有主网、没有收入、没有机构产品，甚至GitHub都快停止更新的项目，只要挂上AI、DePIN或者RWA三个字母，估值就能轻松超过几亿美元。 而Chia已经运行五年，网络没有停止，代码没有停止，开发团队也没有消失，市场却几乎按照“项目即将死亡”给它定价。 但问题是，Chia真的死了吗？ 打开GitHub，答案非常直接。 2026年3月，Chia发布2.6.1和2.7.0版本，加入新的钱包与RPC功能、PoS2相关开发，并针对网络攻击、内存池和节点连接进行大量强化。 2026年5月，2.7.1继续发布。 主仓库仍然有大量Pull Request，钱包、全节点、共识、安全性和开发工具都在持续更新。 一个真正已经放弃的项目，不会继续重写网络防御，不会优化钱包协议，不会推进下一代Proof of Space，也不会在币价跌$BTC $ETH #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 🌍 国际最新消息面（8/17早-午） · 美联储定价转鸽但不松口：CME显示9月维持不变概率66.9%、加息33.1%；高盛称加息“极不可能”，但沃什书面声明仍咬2%通胀目标，10Y美债收益率4.65%高位，30Y破5.2%，零息资产机会成本未真降。 · 霍尔木兹未解：周末通行量骤降（周六5艘/周日0艘 vs 前周31艘），WTI 82.4、布伦特88.5，中东风险溢价续存→通胀尾巴+风险偏好受压双杀。 · 美股/日韩分化：标普8/14微跌但周线新高，闪迪+7.4%存储吸金；日经8/17早涨0.59%、韩KOSPI涨2.42%，亚太风险偏好回暖但加密脱敏。 · ETF流血：BTC现货ETF 8/3-7净流入8.65亿，8/13流出1.31亿、8/14流出5620万，全周净流出3.85亿，机构“降仓不抄底”。 📊 BTC/ETH实时盘面（8/17 13:00前后） · BTC：62,740-63,100美元，24h ±0.1%，周跌约3%；日内区间62,780-63,320，63,000由支撑转反压，50日线63,370/2😮 💨 Une jeune femme née en 2005 a trouvé le courage de s’engager sur le marché des cryptomonnaies vendredi, pour se heurter directement à un mur élevé. Hier, le marché a mal performé, mais aujourd’hui il a légèrement rebondi, même si la pression n’a pas suffi à résoudre les difficultés de position en cours. Elle a utilisé un levier de 8x, achetant BICO, espérant gagner un peu d’argent de poche, mais de façon inattendue, gardant son poste chaque jour et agitée chaque nuit, son poids mental était bien plus lourd qu’elle ne l’avait imaginé. En regardant les données des traders, la plupart des baissiers ont déjà capitulé, tandis que les haussiers tiennent à peine malgré les pertes. Ce décalage reflète la lutte entre le sentiment spéculatif et la véritable liquidité du marché actuel : certains augmentent leur mise sur un rebond par peur, tandis que d’autres encaissent discrètement leurs bénéfices pendant ce rebond. 🍂 Deux événements majeurs l’ont ramenée à la réalité. Premièrement, l’élan des consommateurs s’affaiblit et les contraintes de l’inflation sur l’assouplissement des politiques n’ont pas été levées. Reste très incertain si un assouplissement marginal aura lieu en septembre. Deuxièmement, bien que les bénéfices du S&P aient dépassé les attentes, Wall Street semble peu convaincu, avec un niveau cible quelque peu conservateur, suggérant que les actifs à risque pourraient encore augmenter davantage. Le marché réagit lentement aux nouvelles positives mais est très sensible aux négatives ; cet état indique souvent l’accumulation d’une sorte de swing de sentiment avant un changement de marché. 📉 Elle a également vu un autre point de données appuyé par le système : l’achat d’ETF s’est inversé, et les positions à effet de levier BTC ont rebondi. Cela semble être un signal intéressant — les fonds institutionnels reviennent occasionnellement, mais les fonds à effet de levier augmentent discrètement, ce qui indique que la divergence entre les différents attributs du capital sur le marché s’élargit. Certains construisent régulièrement des positions grâce au trading au comptant, tandis que d’autres parient sur leurs propres intérêtsQue se négocie-t-il vraiment avec $SNDK ? Ne vous focalisez pas uniquement sur la pénurie de stockage AI, la réponse se cache dans les données du marché Beaucoup de gens, lorsqu'ils parlent de $SNDK, pensent d'abord à la pénurie de stockage AI, ce qui n'est qu'une logique superficielle. Les données du marché nous révèlent le véritable cœur du jeu des capitaux. Premièrement, le marché est en train de réécrire sa logique d'évaluation. SanDisk s'appuie sur des accords d'approvisionnement à long terme pour sécuriser d'importantes commandes, transformant une activité de stockage cyclique en un business avec des revenus plus stables, les capitaux pariant sur le maintien d'une marge brute élevée, ce qui constitue le socle de la prime. Deuxièmement, un pari sur les dividendes de la nouvelle génération de technologies de stockage. Elle a lancé avec SK Hynix la norme HBF pour mémoire flash à haute bande passante, positionnée entre HBM et NAND classique, adaptée aux scénarios d'inférence AI, les capitaux misant à l'avance sur le fait que cette nouvelle norme ouvrira une toute nouvelle voie matérielle. Troisièmement, un effet de capitaux propre au marché crypto. Parmi les tokens reflétant les actions américaines, $SNDK figure parmi les contrats à terme les plus actifs, de nombreux capitaux ne pouvant pas directement participer aux actions américaines n'ont d'autre choix que d'entrer sur le marché via ce token, les capitaux à court terme entrant et sortant fréquemment amplifient encore la volatilité du marché. La pénurie à court terme ne peut engendrer qu'un mouvement impulsif, la nature de cette phase de marché est une recomposition de la valorisation, une superposition des attentes technologiques et une injection de capitaux nouveaux dans la sphère crypto. Cet article est uniquement une revue de marché, ne constitue aucun conseil d'investissement. #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 #SPCX持股结构曝光，哈佛13F重仓 #财报观察员：AI基建财报接力登场 $BTC $ETH $SNDK Moins de pièces disponibles ne signifie pas automatiquement que les acheteurs sont prêts à agir. $BTC se maintient près de 62,9K$, $ETH est proche de 1,9K$, et aucun des deux n'inspire vraiment confiance pour le moment. Ce qui est intéressant, c'est le retournement sous-jacent : août a commencé avec une vraie vigueur, les ETF attirant plus de 750 millions de dollars durant la première semaine, pour que cet élan s'inverse ensuite avec trois sessions consécutives de sorties jusqu'au 14 août, incluant une sortie unique de 57,6M$ en une journée. Ce n'est pas un effondrement — c'est de l'hésitation. Le sentiment général est neutre à légèrement baissier, les traders à court terme restant sur la défensive tandis que les détenteurs à long terme font preuve de patience. Le prix reste plafonné sous la zone des 65-66K$, et rien dans les données actuelles n'indique une pression forcée ou une cassure technique nette. Cela ressemble plus à un rebond contrôlé sur un support qu'à un retour de conviction véritable. L'histoire structurelle — resserrement de l'offre — n'a pas disparu. Ce qui manque, c'est que la demande se manifeste réellement de manière constante, au lieu d'une semaine forte suivie d'un repli. #BTCVolumeDriesUp #SPCXOwnershipRevealed #AIInfraEarningsWatch Ce n'est pas un conseil financier.Concernant cette mèche de SNDK ce matin, voici mon avis. Avant l'ouverture de la séance européenne, cette brusque montée, de 1630 à 1775 puis un retour instantané, la méthode est trop brutale. Le week-end, BTC est stable, les futures américaines ne sont pas ouvertes, les contrats perpétuels sont d'une liquidité désespérément faible, dans ce contexte, une ombre supérieure de plus de 40 dollars est très probablement une manœuvre des gros acteurs pour liquider les positions courtes accumulées en haut avec peu de fonds, tout en testant la pression de vente à ce niveau. Quant aux fondamentaux, l'effet de réduction de production du fabricant principal est bien en train de se faire sentir, les commandes d’SSD d’entreprise sont assurées jusqu’au premier trimestre de l’année prochaine, tout le monde le sait. Mais le problème, c’est que ces informations circulent depuis le rapport financier de juin, le cours aurait dû les intégrer depuis longtemps. Ces deux dernières semaines, le graphique journalier montre clairement un coin ascendant, et cette mèche touche justement la borne supérieure, sans volume de soutien, c’est un signal typique de fausse cassure. Voici comment je vois l’opération : · À 1775, entrer est un pari, le ratio risque/rendement est trop mauvais, au-dessus de 1800 il y a un énorme volume de positions bloquées qui attendent de se libérer. · Si je devais participer, j’attendrais un repli dans la zone 1580-1600, qui correspond à une zone de transactions denses et à la moyenne mobile à 20 jours, c’est là que l’on peut tenter une position légère à l’achat. · Si le cours casse directement sous 1550, cette mèche sera un signal de sommet de phase, il faudra sortir. En résumé : au-dessus de 1700, on regarde sans agir, en dessous de 1600 on peut envisager d’intervenir. Dans ce marché, observer plus et agir moins est toujours préférable, ne laissez pas une mèche perturber votre rythme.😄 $SNDK $BTC #消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约 Selon les données de Woofun‑AI, le 13 août, le fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin au comptant américain a enregistré une sortie nette de capitaux de 131,1 millions de dollars, ce que les données de FarsideInvestors ont également confirmé. Et ce n'est pas un phénomène isolé d'une seule journée, c'est déjà le deuxième jour consécutif de retraits, avec une accélération notable du rythme des sorties par rapport à la veille. Cela montre aussi qu'après une période de stabilisation temporaire, le sentiment du marché commence à redevenir prudent. Mais il faut d'abord bien distinguer un point : cette fuite des capitaux est davantage liée au fait que le marché est arrivé à un seuil critique, poussant les institutions à sécuriser leurs gains, et ne signifie pas que la tendance haussière à long terme est renversée. Examinons d'où proviennent ces retraits. Ark Invest a vu sortir 58,8 millions de dollars via shturl., ce qui est le plus important lors de cette vague de rachats ; juste derrière, Fidelity avec FBTC.US a enregistré une sortie de 55,1 millions de dollars ; Grayscale avec GBTC.US a également subi des rachats pour 36,3 millions de dollars. Ces principaux ETF historiques sont donc les sources majeures des sorties de capitaux ce jour-là. La forte sortie d'ARKB et FBTC est très probablement due au fait qu'après une hausse continue, une partie des institutions a choisi de prendre ses bénéfices, tandis qu'une autre partie réévalue les risques macroéconomiques à court terme. Ces deux jours consécutifs de sorties ont amplifié les inquiétudes du marché, mettant à l'épreuve la liquidité à court terme. Mais ce qui est intéressant, c'est que même si la plupart des ETF sont vendus, les capitaux en place ne quittent pas tous le marché, des signes de divergence sont déjà très clairs. Citigroup Meibang avec MSBT a au contraire attiré 7,1 millions de dollars en flux entrants ; Grayscale MiniBTC a même absorbé 38,9 millions de dollars d'un coup. Ces deux entrées compensent en partie la pression de vente des autres produits. On peut en déduire un signal haussier clé : les gros investisseurs n'abandonnent pas complètement le secteur Bitcoin, ils passent simplement des anciens produits à prix élevé et à frais élevés vers des nouveaux produits avec des frais plus bas. Les capitaux se réallouent à l'intérieur du secteur, sans sortir totalement du marché. Cette rotation s'explique d'une part par le fait que plusieurs institutions ont pris leurs bénéfices, et d'autre part parce que tout le monde attend des indications plus claires de la Réserve fédérale sur la politique monétaire. Bitcoin oscille dans une fourchette sans qu'aucun acteur ne veuille déclencher un grand mouvement. Ainsi, le retrait des ETF anciens à prix élevé pour se repositionner sur MiniBTC à frais plus bas est essentiellement une rotation interne des capitaux. Ces sorties consécutives à court terme peuvent donner l'impression d'un refroidissement de l'enthousiasme des investisseurs financiers traditionnels, mais les flux de capitaux sur une ou plusieurs journées ne doivent être considérés que comme un indicateur de sentiment à court terme, sans conclure à une détérioration de la tendance long terme. À l'avenir, il faudra surveiller de près les flux des ETF à faibles frais. Si des produits comme MiniBTC continuent d'attirer des acheteurs, cela signifie que la base d'investissement institutionnelle à long terme est toujours présente. Les données des flux de capitaux des ETF dans les prochains jours seront la preuve la plus cruciale pour déterminer s'il s'agit d'une fuite de capitaux ou d'une simple rotation et consolidation du marché $BTC $ETH #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 今天上午 10x Research 连发两条：先是「$BTC 交易量萎缩、市场进入窄幅盘整」，几个小时后补一句「成交量急剧萎缩、波动区间收窄」。同一个机构一天之内喊两遍，说明这个信号他们已经观察了至少一个交易周期，不是偶发现象。 把数据拉出来看，萎缩是真的。我抓了 $BTC 最近 60 根日线：近 7 日日均成交量只有前 14-21 日的 75%，也就是缩掉了四分之一。最极端的是昨天（08-16），全天成交量 695 BTC，是近两个月单日最低的量级。同期 BIT 数据印证：$BTC 7 日隐含波动率掉到 25%，历史低位。市场不是不涨不跌，是根本没人愿意下注。 有人会问：那 ETF 买盘能不能把这潭水搅活？答案有点冷。上周 $BTC 现货 ETF 净流出 3900 万美元，主导方是 Fidelity 的 FBTC。这意味着什么：机构没有在抄底，反而在减仓——$BTC 现货 ETF 上市以来，资金流向一直是「$BTC 吃肉、$ETH 喝汤」，但过去两个月反过来了：$ETH ETF 资金流连续两个月跑赢 $BTC。$ETH 昨天（12:04）还有新闻说大户成本区在 1900-2400、现1. Coins and Current Status GPS est le token natif de GoPlus Security, axé sur l’infrastructure de sécurité décentralisée Web3, offrant des API de détection des risques et d’audit de sécurité en temps réel pour les portefeuilles, dApps et chaînes publiques. Il appartient à la cible d’infrastructure de sécurité du secteur crypto, a été coté sur de grandes plateformes comme Binance, avec un approvisionnement total de 10 milliards de tokens. 1. Fondamentaux actuels • Suivre les attributs : Des produits sont réellement mis en œuvre, et les protocoles génèrent de réels revenus via des services API. Ce ne sont pas des pièces narratives purement vides, mais leur capitalisation boursière globale en circulation est relativement faible. Ce sont des pièces à petite à moyenne capitalisation, avec une élasticité et une volatilité bien supérieures à celles des pièces grand public. • Élan haussier : Cette hausse est portée par la survente de la reprise + les fonds de rotation altcoin — le sommet historique de la pièce a atteint 0,22 $, et le prix actuel n’est qu’à environ 7 % du pic, indiquant une baisse significative à long terme ; Associé au récent rallye large des petites capitalisations et au rebond de l’attention portée au secteur de la sécurité, les fonds ont profité de cette dynamique pour faire monter le marché. Actuellement, il n’y a pas d’annonces positives majeures au niveau de l’atterrissage, indiquant de fortes caractéristiques émotionnelles. • Pression potentielle de vente : Les jetons ont des règles de déverrouillage périodiques. En juillet 2026, un déblocage de jetons de plusieurs millions de dollars a été finalisé, et la pression continue de circulation continuera de relâcher la pression. 2. Situation technique • Vigueur du prix : dernier prix 0,014772 USDT, augmentation sur 24 heures de 39,35 %, augmentation cumulée sur 7 jours de 56,93 %, gain sur 90 jours doublé, rallye agressif typique à court terme ; Cependant, le cycle majeur reste survenduImpossible de freiner, la chute n'est qu'une question de temps Les données sont très belles — bénéfices +31 %, PE passant de 26 à 22 fois, objectif de Wall Street à 7894 points (encore 1,4 % de marge), ça ressemble à un marché haussier sain. Mais la réalité est — VIX bas pour l'année, options complètement orientées à la hausse, tout le monde s'arrache les calls — plus la volatilité est faible, plus le marché est fragile — tout le monde parie dans la même direction, il suffit d'un imprévu pour qu'une bousculade soit inévitable. Les bonnes nouvelles sur les bénéfices sont déjà intégrées, les données de consommation s'effondrent, les anticipations d'inflation continuent d'augmenter, le détroit d'Ormuz n'a pas été sécurisé — le marché est dans la meilleure des nouvelles, ignorant les pires risques. Situation extrême, direction unique, impossible de freiner, le seul résultat possible — la chute. 📉#标普盈利超预期，华尔街为何仍谨慎？ $SNDK, que se passe-t-il exactement dans les échanges ? Ne vous focalisez pas uniquement sur la « pénurie de stockage AI », la logique de tarification du marché est déjà reflétée dans les données du marché. Sous l'impulsion de l'événement pour les investisseurs, le cours de l'action $SNDK a récemment fortement augmenté, avec des concepts largement diffusés sur le marché tels que l'objectif de marge brute de 80 %, la planification à long terme jusqu'en 2030, et les accords d'approvisionnement à long terme. Cependant, pour les investisseurs détenteurs, ces grandes narrations ont une valeur de référence limitée. La question centrale mérite réflexion : à 1641 dollars actuellement, quelles attentes sont déjà intégrées dans le prix ? Quels signaux faut-il surveiller dans les prochains rapports financiers pour juger si la performance de l'entreprise peut encore être réévaluée à la hausse ? La logique centrale peut se résumer en une phrase : Le marché ne négocie plus seulement la possibilité d'une hausse des prix des puces de stockage, mais la capacité de l'entreprise à prolonger les profits exceptionnellement élevés du quatrième trimestre de l'exercice 2026 jusqu'à l'exercice 2027 et au-delà, en les transformant en un niveau de rentabilité durable à long terme. #闪迪投资者日后股价大涨，长期目标待验证 #SPCX持股结构曝光，哈佛13F重仓 #财报观察员：AI基建财报接力登场 $SNDK $ETH 📰Faire la queue pour montrer ses positions ? C'est "la marchandise qui cherche l'acheteur" ! Harvard détient une position importante, Nvidia est actionnaire, BlackRock suit de près — les institutions se bousculent pour soutenir SpaceX — mais les divulgations concernent les positions de juin, alors que les levées de restrictions d'août ont déjà commencé, une capitalisation de mille milliards attend un contrepartie. Ce n'est pas une bonne nouvelle, c'est un piège à hausse. 📉 #SPCX持股结构曝光，哈佛13F重仓 #BTCVolumeDriesUp Bitcoin évolue dans un environnement exceptionnellement calme. Le volume au comptant a diminué, la fourchette de négociation est proche d'un plus bas pluri-mensuel, et la volatilité implicite reste faible. La demande pour les ETF Bitcoin s'est également affaiblie, tandis que les fonds Ethereum ont récemment attiré des flux plus importants par rapport à leur taille. Cependant, l'intérêt institutionnel n'a pas disparu : UBS aurait augmenté son exposition aux options IBIT et ajouté des positions IBIT au comptant au cours du deuxième trimestre. Un faible volume signifie souvent que le marché attend un catalyseur. Une cassure sans une participation plus forte au comptant pourrait être difficile à maintenir, surtout si la liquidité des stablecoins continue de quitter la crypto. La force relative d'Ethereum suggère qu'une partie du capital est en rotation plutôt qu'en sortie complète. Mon avis est que Bitcoin a besoin de nouveaux flux entrants d'ETF, de croissance des stablecoins et d'achats clairs au comptant avant qu'une tendance durable puisse se former. D'ici là, les mouvements entraînés par l'effet de levier peuvent s'inverser rapidement. Lors de l’ouverture de lundi, l’attention du marché ne s’est pas limitée au trading de cryptomonnaies lui-même, mais plutôt à la divergence significative entre les prix du pétrole et le mouvement du Bitcoin. La semaine dernière, les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré des entrées nettes de plus de 800 millions de dollars, mais la deuxième semaine, le flux s’est rapidement inversé pour se transformer en sorties nettes. Les achats institutionnels ne se sont pas poursuivis, ce qui indique que les grands fonds restent prudents au niveau de prix actuel et ont une volonté limitée d’entrer. Parallèlement, les positions longues à effet de levier sur le marché des contrats à terme continuent de s’accumuler, avec un intérêt ouvert une fois qu’il rebondira au-dessus de 760 000 contrats. Il existe une divergence claire entre le retrait des fonds du marché spot et la hausse des avoirs sur le marché des dérivés. Cette structure reflète généralement que, bien que le sentiment du marché soit optimiste, la volonté de l’acheteur d’investir de l’argent réel sur le marché spot s’affaiblit. Sur le plan géopolitique, de nouvelles incertitudes sont apparues ce week-end dans le détroit d’Ormuz. La partie américaine affirme qu’après avoir vaincu l’Iran, elle désignera le détroit comme territoire américain, tandis que l’Iran affirme avoir conclu un accord provisoire avec Oman sur l’adoption. Les deux camps ont leurs propres comptes et ne reconnaissent pas le contrôle de l’autre sur les eaux. À ce jour, le détroit reste fermé, et les négociations directes entre les États-Unis et l’Iran n’ont pas repris. En conséquence, les prix internationaux du pétrole ont continué de grimper, les prix du Brent dépassant les 88 $ et le WTI dépassant également les 81 $. Bien que les prix du pétrole restent élevés, ils n’affectent pas directement la tarification du Bitcoin, mais leur trajectoire de transmission est claire : la hausse des prix de l’énergie fera monter les attentes d’inflation, comprimant ainsi la marge de manœuvre de baisse des taux de la banque centrale. Les rendements du dollar américain et des bons du Trésor américains restent solides, ce qui réprime les afflux de capitaux dans les actifs à risque. Dans ce contexte, la performance à court terme du Bitcoin pourrait être plus faible que celle du marché auparavant🛢️ Pétrole brut WTI | 82,21 $ | Le jeu de cessez-le-feu rencontre une résonance accommodante Conclusion d'abord : la structure à court terme du pétrole est plutôt haussière, mais elle est bloquée au niveau médian de Fibonacci ; pour BTC, c'est actuellement une combinaison favorable à moyen terme de "baisse des prix du pétrole côté offre + résonance accommodante de l'or et de l'argent", le vrai risque extrême étant l'échec du cessez-le-feu. - 🥇 Or 4449 $, +10,9 % sur 21 jours - 🥈 Argent 65,63 $, +17,1 % sur 21 jours - 💵 DXY 99,49 $, -1,25 % sur 21 jours Ratio or/argent 67,8, en dessous de 70. Qu'est-ce que cela signifie ? Si le marché était purement en mode panique et refuge, on devrait "acheter de l'or et vendre de l'argent", avec un ratio or/argent dépassant 80. Or, l'argent monte plus vite que l'or — ce n'est pas un refuge, c'est une "anticipation de baisse des taux → dollar faible → envolée des matières premières" avec une résonance accommodante, un environnement macroéconomique favorable à BTC digne d'un manuel. Traduction en jargon crypto : la liquidité va être injectée, BTC profite de cette dynamique à moyen terme. En résumé Le pétrole est plutôt haussier mais ne pas courir après — le rebond bute sur le niveau 50 % de Fibonacci (82,57), KDJ à 76,9 en zone haute, il faut dépasser 82,57 pour viser 85,88, en dessous de la MA60 (81,56) viser 79,27. À moyen terme, c'est plutôt positif. Faible dollar + résonance accommodante or/argent + baisse des prix côté offre pétrolière, triple buff qui indique une montée des anticipations de baisse des taux. Le seul point d'attention : l'effondrement des négociations de cessez-le-feu → nouvelle envolée des prix du pétrole → scénario stagflation → c'est l'environnement que BTC veut absolument éviter.📉 Le marché boursier américain est trop féroce, tout le capital a été aspiré ! Situation actuelle du marché des cryptomonnaies · Le volume des transactions de BTC a nettement diminué, la volatilité est tombée à son plus bas niveau depuis plusieurs mois · Les achats d'ETF sont faibles, les stablecoins continuent de sortir · Le volume moyen quotidien des transactions au comptant + ETF de BTC a fortement diminué par rapport au pic du marché haussier ETH s'en sort un peu mieux — en juillet, le flux net d'ETF était 9,4 fois supérieur à celui de BTC. Mais ce n'est pas non plus très impressionnant. La raison fondamentale est simple — le marché boursier américain est trop fort ! Le S&P 500 bat des records historiques consécutifs, les leaders de l'IA (Nvidia, OpenAI, SpaceX) enchaînent les bonnes nouvelles, les fonds institutionnels se ruent sur les actions technologiques américaines, tandis que le secteur crypto n'a pas de nouvelle histoire, la volatilité est faible, l'effet de gain est médiocre, qui viendrait ? Le marché boursier américain fait la fête, la crypto s'épuise, avant que la baisse des taux ne soit effective, la crypto est un jeu à somme nulle, ne comptez pas sur une hausse générale, ce n'est que lorsque le marché boursier américain fera une pause que les capitaux pourraient revenir. 📉 #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 La perspective d'une hausse généralisée est désormais brisée, un marché structurel est devenu une certitude. Abandonnez les illusions, appliquez la configuration suivante : Actifs clés : BTC$BTC · Mission : position défensive de base, pour contrer la volatilité systémique. · Fondement : la densité des positions au support de 63000 est très élevée, la pression de vente des ETF diminue, les baleines accumulent à bas niveau. · Discipline : ne pas bouger, éviter les jeux à court terme. Actifs offensifs : ETH · Mission : jouer la flexibilité, mais ne pas lancer d'attaque forte pour l'instant. · Contraintes : la logique à long terme n'est pas rompue (RWA/L2/paris sur options), mais à court terme, elle est limitée par l'oscillation des ETF, l'absorption par le secteur AI, la diversion de SOL, et la forte rémunération des stablecoins. · Indicateur clé à surveiller : taux de change ETH/BTC. Seuils de combat du taux de change : · En dessous de 0,028 → réduire complètement l'exposition au risque, diminuer ETH et les tokens sectoriels, augmenter BTC + stablecoins. · Au-dessus de 0,03 → confirmer le retour du sentiment offensif, augmenter progressivement ETH, participer en petite position aux hotspots L2/RWA. Discipline de position : · Position de base BTC → détention à long terme sans discussion. · Position ETH → accumulation par tranches, interdiction de positions lourdes en une seule fois. · Positions sur hotspots → très petites positions pour tester, interdiction stricte de suivre la hausse. 【Résumé final】 Ce cycle n'est pas le même que les précédents, la logique de gains en détenant les yeux fermés est désormais obsolète. #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 #SPCX持股结构曝光，哈佛13F重仓 #财报观察员：AI基建财报接力登场 Le rebond de 70 % de SanDisk : le marché a-t-il complètement revalorisé son avenir ? Le récent déménagement de SanDisk a été remarquable. L’action est passée d’environ 1 000–1 190 à 1 775, provoquant un rebond massif en seulement deux semaines. Le principal catalyseur de cette décision a été la Investor Day de l’entreprise le 13 août, qui semble avoir considérablement modifié la façon dont le marché évalue SanDisk. 1. La journée de l’investisseur a changé le récit de la valorisation La direction a présenté une perspective financière ambitieuse à long terme : reven pour l’exercice 2028–2030Les achats d'ETF en BTC sont de retour, mais ce dont il faut vraiment se méfier, c'est que tout le monde commence à croire à nouveau que « ça ne va pas trop chuter » Le retour des fonds ETF et la remontée des positions à effet de levier indiquent bien sûr une restauration de l'appétit pour le risque. Mais c'est là que le BTC est le plus trompeur : les achats au comptant semblent stables, mais le sentiment sur les produits dérivés peut discrètement pousser le marché vers une position plus fragile Je n'aime pas trop traduire directement les achats d'ETF par une confirmation de marché haussier Parce que l'ETF est une entrée d'argent lent, tandis que l'effet de levier est un amplificateur d'argent rapide. Quand les deux vont dans le même sens, le marché est fluide ; mais si ensuite les données macro, les anticipations de taux ou les risques liés au prix du pétrole changent soudainement de direction, ce ne sont généralement pas les ETF qui sont forcés de sortir en premier, mais les positions à effet de levier Donc ce cadre est plus adapté pour l'observation Il ne s'agit pas de se demander s'il y a des acheteurs de BTC, mais de savoir combien dans les achats sont prêts à supporter la volatilité, et combien sont juste des fonds à court terme attendant que le marché continue de donner des signaux La différence est énorme La logique centrale du marché actuel se résume en quatre caractères : Aspiration de liquidité Les capitaux sont extrêmement pragmatiques. Lorsque les actions américaines dans l'AI, le stockage (SNDK) et l'or (XAU) affichent des effets de gains écrasants, le capital afflue naturellement comme une marée vers des endroits à plus forte certitude. C'est pourquoi BTC ressemble aujourd'hui à un restaurant aux portes ouvertes mais sans clients — volume réduit, consolidation, ETF faible, et les stablecoins continuent de perdre du sang. Mais attention, les institutions ne sont pas parties, elles "changent juste de terrain". La capacité d'attraction des ETF spot ETH en juillet a largement surpassé celle de $BTC, ce qui en est la meilleure preuve. Le point de rupture à venir est clair : 
Si la fièvre AI des actions américaines se refroidit, les capitaux déversés et retournent, la consolidation actuelle sera une phase d'accumulation épique pour un grand coup ; 
Si les capitaux restent fermement bloqués dans les actions technologiques, ne comptez pas sur un décollage global, BTC continuera de faire le mort, ETH et les hotspots joueront une rotation locale.
Respectez le marché, suivez la tendance. #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 La valorisation des cryptos se tourne vers les revenus, comment faut-il vraiment fixer le prix du BTC J'ai suivi ce débat pendant plusieurs jours, et plus je regarde, plus je pense qu'il touche au cœur de ce cycle. #加密估值转向收入，BTC如何定价 Avant, pour fixer le prix des cryptos, on parlait surtout de narration, d'histoire, de taux de rêve du marché. Un agent AI qui lance un slogan vaut plusieurs milliards, un MEME qui raconte une blague fait exploser la capitalisation. Mais cette méthode est en train de s'effondrer. Maintenant, le marché pousse chaque projet à montrer du concret — flux de trésorerie, revenus, vitesse de burn. J'ai regardé quelques événements récents, tous dans cette direction. Goldman Sachs a acquis Neos, l'attention des ETF crypto se tourne vers la compétition des rendements. Même Tether a réalisé son premier audit complet, la transparence devient un argument de vente. En clair, l'argent passe de « raconter des histoires » à « calculer les revenus ». Et le Bitcoin alors ? Il n'a pas de compte de résultat, comment le valoriser ? Mon avis, c'est qu'il suit une autre logique. L'ancrage de la valorisation du BTC n'a jamais été les revenus, mais la confiance, la rareté, et la « narration de leader » elle-même. Quand tout le marché fait ses comptes, cela met en lumière la rareté du BTC, qui ne peut pas être comptabilisée ni évaluée. Tu ne peux pas calculer sa valeur parce qu'elle résiste au calcul. Donc ce tournant vers la valorisation basée sur les revenus est à court terme favorable aux altcoins qui peuvent montrer leurs bilans, mais à long terme, c'est un gage de confiance pour le BTC. #加密估值转向收入，BTC如何定价？ "Pourquoi le S&P atteint un nouveau sommet, alors que le BTC fait le mort" Il suffit de comparer les deux marchés pour comprendre Le S&P a clôturé vendredi à 7786, avec un objectif de fin d'année à 7894, soit un peu plus de 1% de hausse. Les bénéfices sont réels : +31% en glissement annuel au T2, les prévisions annuelles sont passées de 15% à 27%, le ratio cours/bénéfice est passé de 26 fois à moins de 22 fois. Les gains ont compensé la baisse de valorisation, ce qui permet de rester proche du nouveau sommet. La consommation ne suit pas : les ventes au détail de juillet sont en baisse de 0,6%, la confiance est passée de 55 à 51, les anticipations d'inflation restent à 4,3%. Il sera difficile de relever ou baisser les taux en septembre. L'AI est encore plus étrange : les chiffres sont bons, mais les cours ne suivent pas. Les revenus de Lumentum ont doublé, Cisco a des commandes AI pour 9,3 milliards, AMD vient d'émettre sa plus grosse dette historique de 4,75 milliards, Nvidia a réduit la garantie OpenAI de 250 milliards à moins de 120 milliards. Jane Street a perdu environ 15 milliards en juillet, une première en dix ans sur un mois. Le portefeuille public 13F de Harvard est à moitié investi dans SPCX, l'argent n'a pas bougé, ils ont changé la dette pour réduire la garantie et mis en gage des actifs non cotés. Le BTC est à 63 500 maintenant, contre 126 200 en octobre dernier, 90 875 au début de l'année, soit une baisse de 30% depuis. ETH est passé de 4958 à 1902, soit un recul de 62%. Le BTC ne bougera que si les taux se détendent ou si quelqu'un achète vraiment au comptant. Que le S&P clôture ou non à un nouveau sommet ce soir n'a rien à voir. #标普盈利超预期，华尔街为何仍谨慎？ #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 HYPE｜Réduction des revenus et pression de vente simultanées : combien de temps la narration du rachat peut-elle encore tenir ? Le changement réel est que le 14/08, une grosse baleine a de nouveau transféré 923 743 HYPE (environ 53,02 millions de dollars) vers Coinbase Prime et FalconX, après avoir retiré 2,886 millions de jetons du staking fin juillet. En deux semaines, environ 1,956 million de jetons ont été vendus (environ 110 millions de dollars), avec un bénéfice global d'environ 109 millions de dollars, tout en conservant environ 969 000 jetons. En ajoutant la vente de 400 000 jetons par HyperLabs le 10/08, le déblocage de 10 millions de jetons par un contributeur clé le 06/08, et les éléments de suivi P0 scannés le 12/08 (vérification nette des ventes le 14), de nouvelles preuves on-chain ont été obtenues. Preuves à l'appui : Le transfert de 924 000 jetons le 14/08 est enregistré on-chain (surveillance Lookonchain, vérifiable sur la blockchain originale). Les revenus du protocole pour les quatre premières semaines du T3 s'élèvent à environ 45 millions de dollars, avec un rythme trimestriel d'environ 150 millions de dollars, ce qui marquerait une quatrième baisse consécutive du trimestre (Q2'26 environ 202 millions, contre un pic de 357 millions au T3'25, soit une baisse d'environ 43%). La part de marché des développeurs externes HIP-3 est passée d'environ 2 % en début d'année à près de 50 %, la part des revenus des développeurs est passée de 6 % à 18 % en un an ; les revenus conservés par la plateforme et les rachats (environ 97 % des frais sont utilisés pour les rachats) diminuent simultanément.Quand le chandelier perd sa volatilité, que fait l’argent intelligent ? Au milieu de la session asiatique extrêmement calme à midi, $BTC est resté au-dessus de 63 000 $, les investisseurs particuliers attendant une direction par ennui, mais les actions institutionnelles sous-jacentes remodelaient la logique sous-jacente de l’industrie. En mettant de côté les sujets techniques aujourd’hui, regardons les dernières grandes actualités du secteur pour analyser les changements de paradigme derrière la phase latérale. 📌 ══════════════ [Macro et Contexte du sentiment] 📌 [Prix $BTC et part de marché] 63 445 $ | 24h +0,51 % | Part de marché : 58,67 % 📌 [capitalisation boursière totale] 2,159 billions $ 24h +0,42 % 📌 [Indice de peur et d’avidité] 31 | Statut : La peur se négocie latéralement dans la fourchette de la « peur » de l’indice Fear avec une part de marché $BTC pouvant atteindre 58,67 %, et la liquidité des altcoins s’assèche. Il ne s’agit pas d’une simple pause technique, mais plutôt du « coup de départ » pour que le capital attende la conformité et l’institutionnalisation. 📰 ══════════════ [Événement 1 : ETF 3x $BTC met ses masques de conformité, la plateforme se retire] Selon DeepTide TechFlow, l’ETF 3x Bitcoin est sur le point de lancer, et l’effet de levier crypto le plus dangereux est de passer de l’offshore aux comptes de titres américains ; Pendant ce temps, les banques traditionnelles poussent les transactions crypto dans leurs propres applications, et les plateformes d’échange reléguent au second plan des systèmes financiers. 💡 Analyse approfondie : Il ne s’agit pas simplement d’innovation produit, mais d’un transfert complet du pouvoir de tarification et des canaux de distribution. En tant que banqueÀ l’instant, $SNDK a augmenté après les heures d’ouverture. À ce stade, certains pourraient se demander si le marché boursier américain est sur le point de revenir à un marché haussier. Je ne pense pas ; je crois que cette vague de relance des actions américaines n’est qu’un catalyseur haussier. Pourquoi ? Parce que les hausses de taux japonaises pourraient faire éclater la bulle actuelle sur le marché boursier américain à tout moment. L’intervention conjointe précédente des États-Unis et du Japon sur les taux de change prouve que les États-Unis sont également préoccupés par cette question. —————————————————— Examinons de plus près l’impact des hausses des taux du yen sur les actions américaines. Depuis longtemps, il existe un écart stable de taux d’intérêt entre le Japon et les États-Unis. Actuellement, le taux directeur japonais est de 1,00 %, celui de la Réserve fédérale est de 3,50 % à 3,75 %, le rendement des obligations américaines à 10 ans est d’environ 4,686 %, et celui des obligations japonaises à 10 ans est d’environ 2,846 %. En d’autres termes, l’écart de politique politique États-Unis-Japon est d’environ 250 à 275 points de base, et l’écart de rendement des obligations du Trésor à 10 ans est d’environ 184 points de base. En raison de la différence de taux d’intérêt, un canal d’arbitrage stable s’est imposé. Les institutions japonaises ont absorbé le yen à environ 1 % de coût→ converti en dollars américains sur le marché des changes→ achetant des bons du Trésor américain à 10 ans avec des rendements d’environ 4,686 %. C’est un chemin d’arbitrage très stable. —————————————————— Par le passé, la Banque du Japon maintenait des taux d’intérêt zéro pendant longtemps. Le modèle d’arbitrage que j’ai mentionné plus tôt avait des profits très élevés, donc l’échelle était très importante. Mais les temps ont changé. Maintenant que la Banque du Japon a relevé les taux d’intérêt à 1 %, l’arbitrage est devenu problématique. Bien que l’écart de taux d’intérêt nominal reste énormeBTC｜La raison de la sortie a disparu, la raison du retour n'est pas encore apparue Le changement réel est que le vote sur la proposition de règle Reg Crypto de la SEC prévu le 14/08 au matin a été annulé temporairement, sans nouvelle date annoncée, ce qui a fait échouer le risque réglementaire initialement pris en compte par les fonds institutionnels ; ensuite, les fonds des ETF spot BTC sont passés d'une sortie continue à un retour modéré. Preuves à l'appui : La réunion des commissaires de la SEC et le vote Reg Crypto prévus le 14/08 ont été annulés ou reportés, plusieurs sources concordantes (KuCoin, dev.to, Sina Finance), sans nouvelle date officielle. Flux des fonds ETF : sortie nette de 61,16 millions de dollars le 12/08 (SoSoValue, IBIT -14,34 millions) ; sortie nette de 61,10 millions de dollars le 13/08 (Farside, FBTC en tête avec -46,80 millions) ; entrée nette de 11,11 millions de dollars le 15/08 ; entrée nette de 36,01 millions de dollars le 16/08 (FBTC +61,30 millions, IBIT +20,40 millions, ARKB +13,40 millions, BITB +12,00 millions, EZBC +1,70 million, GBTC -72,90 millions). Côté macro (en moins de 150 caractères) : les ventes au détail américaines ont chuté de manière inattendue, les anticipations de hausse des taux se sont affaiblies ; la prime BTC sur Coinbase est négative depuis 90 jours consécutifs, la détention des mineurs diminue, les signaux de la demande spot sont faibles.当加密资产与传统股票在同一个账户里纠缠，一条简单的行情变动，就可能把人的情绪推向失控的边缘。最近，有人在社交平台上讲述了自己的操作困境，叙事不长，但信息量不小，尤其是那种从自信到慌张的心理转变，很值得复盘。 这则帖子的核心场景并不复杂。主人公以OKB作为抵押物，借入资金，去做空了SanDisk，一支传统美股存储巨头。听起来像是一套跨市场的对冲打法，加密资产做抵押，传统股票做标的，逻辑上确实有想象空间。但市场的运行恰恰不照顾任何人的个人剧本。就在帖子发出的那一刻，OKB的价格在下跌，而SanDisk的股价却还在上涨，两头相夹，浮亏已经来到18000美元。 这笔亏损本身不算天文数字，但真正刺痛人的，是资金结构出了问题。用OKB抵押借贷，等于把资产的安全边界交给了抵押物的价格波动。OKB一旦下跌，抵押率就会走高，轻则面临追加保证金的压力，重则可能触发强制平仓。而另一边，做空SanDisk的头寸正在承受相反的走势压力。两种资产的相关性并不强，本意或许是想分散风险，但实际操作中，这种组合反而让账户承受了两份波动叠加的压力。 从市场心理的角度看，帖子里的情绪演变很有代表性。一开始写“哈哈”，语气还$ETH Le sentiment des institutions connaît un léger changement subtil｜DWF Labs : selon la part de la taille des fonds, les flux de capitaux des ETF spot ETH surpassent ceux de BTC depuis juin Le 17/08, DWF Labs a publié sur la plateforme X une statistique : en prenant la taille de gestion des fonds comme base de comparaison, depuis juin, les flux de capitaux des ETF spot ETH ont clairement surperformé ceux des ETF spot BTC. 📊 Données clés : - Juin : sortie nette des ETF ETH représentant 4,65 % de la taille du fonds ; sortie nette des ETF BTC représentant 8,09 % de la taille du fonds En phase de correction, la pression de rachat sur les produits ETH est plus faible, avec une meilleure résistance à la pression de vente. ​ - Juillet : entrée nette des ETF ETH représentant 3,19 % de la taille du fonds ; entrée nette des ETF BTC représentant 0,34 % de la taille du fonds Le taux d'entrée relatif d'ETH atteint 9,4 fois celui de BTC. ⚠️ Distinction clé : il s'agit d'une avance en pourcentage relatif, pas d'un dépassement en montant absolu en dollars. La taille des ETF BTC est plus grande, le flux total en dollars reste plus élevé, mais l'orientation des nouvelles allocations penche vers ETH. Un renversement de point de vue intéressant : En mai, DWF Labs estimait que l'intérêt institutionnel pour ETH était faible et que les flux de capitaux continuaient de diminuer. En seulement deux ou trois mois, les flux de capitaux des dernières semaines montrent un signal clair de retournement. Comment interpréter ce signal 1. Les institutions ne misent plus uniquement sur BTC, elles rééquilibrent leurs positions en crypto, avec un regain d'intérêt institutionnel pour les rendements de staking ETH et le récit DeFi. 2. Il existe un décalage temporel entre les signaux de capitaux et le marché ; actuellement, BTC et ETH restent dans une phase de consolidation, l'inclinaison des flux n'est pas encore pleinement reflétée dans les prix ou le ratio ETH/BTC. 3. Ce sont des données de phase sur deux mois, il est trop tôt pour définir une tendance à long terme, une confirmation avec des données sur plusieurs mois est nécessaire. Conditions à surveiller L'approbation de l'ETF options ETH est reportée à novembre, l'absence d'outils d'options limite le soutien ; les attentes fluctuantes de baisse des taux de la Fed et l'incertitude réglementaire continueront de freiner la volonté des institutions à augmenter fortement leurs positions. $BTC $ETH #ETF资金观察 Le changement le plus important aujourd'hui est que le cycle "fuite de capitaux par précaution réglementaire — retour modéré après l'annulation du vote" pour BTC s'est achevé, mais la qualité du retour est insuffisante : après l'annulation temporaire du vote Reg Crypto par la SEC le 14/08, les ETF BTC au comptant ont connu une sortie nette continue d'environ 120 millions de dollars du 12/08 au 13/08, puis un retour total d'environ 47 millions de dollars du 15/08 au 16/08 ; le 16/08, le retour net était de 36,01 millions, dont une sortie de 72,9 millions de GBTC de Grayscale qui a compensé plus de la moitié. Le signal négatif est retardé mais pas annulé, le vide réglementaire n'est pas levé, et le retour des institutions reste exploratoire. La deuxième chose est la divergence "baisse des revenus et pression de vente continue" de HYPE, désormais confirmée par de nouvelles preuves on-chain : après le déblocage massif du 14/08, 924 000 unités (environ 53 millions de dollars) ont de nouveau été transférées, avec une vente cumulée d'environ 1,96 million d'unités sur deux semaines ; les revenus du protocole pour les quatre premières semaines du troisième trimestre sont d'environ 45 millions de dollars, poursuivant une baisse pour le quatrième trimestre consécutif, tandis que le soutien par rachat s'affaiblit simultanément. 今天 11 点 46 分，OKX 新闻流弹了一条「ETH 现货 ETF 上周净流出 226 万美元」，BlackRock 主导。十二点零四分又来一条「分析师：ETH 大户平均成本集中在 1900 到 2400」。同一天，08 点 22 分链上数据里，有鲸鱼从 Kraken 提走了 5300 枚 $ETH，按当时价格大约 998 万美元——通常这种规模的提币，目的不是卖，是去质押或者进冷钱包。 两条新闻、一笔链上数据，方向看着相反，但拼到一起才看得懂图。 把 $ETH 想成一块油田，「ETF 净流出」是机构在井口用管道抽水卖，「鲸鱼提币」是有人把抽水机拆了装进自己仓库。前者短期对价格是拖累，后者中长期是在悄悄降低市场流通筹码。同一天发生这种事，往往不是巧合：ETF 那头流出来的量级太轻（226 万美元，分到七天每天才 32 万），远小于一级鲸鱼一笔提币；机构的小动作和鲸鱼的大动作在用不同的逻辑运作。 把这层拆开看，今天 1900 这个位置就值得多看几眼。$ETH 现价 1904 站在所有均线上方一丢丢（MA5 1887、MA10 1892、MA20 1888），三条线缠得很紧——这意味着Données ETH 3 : Le coût des gros comptes Dans le premier article, nous avons analysé le comportement des investisseurs, dans le second, nous avons décomposé la structure des positions, mais pour une crypto-monnaie majeure, ce n'est pas encore complet ; aujourd'hui, parlons du « coût ». J'ai extrait le groupe détenant plus de 100 ETH, leurs coûts moyens sont les suivants : 1. Détention de 100 à 1k : 1 900 $ ; 2. Détention de 1k à 10k : 2 000 $ ; 3. Détention de 10k à 100k : 2 100 $ ; 4. Détention > 100k : 2 400 $ ; Autrement dit, les personnes fortunées et les baleines d'ETH forment une fourchette de coûts située entre 1 900 $ et 2 400 $. En marché haussier, le prix s'écarte positivement de cette fourchette de coûts ; inversement, en marché baissier, il s'en écarte négativement. Plus l'écart est important, plus la demande de retour à la moyenne est forte. Donc, supposons que nous commencions à investir régulièrement lorsque le prix de l'ETH est inférieur à cette fourchette de coûts, et que nous arrêtions lorsque le prix revient dans cette fourchette, cela permettrait, sous contrôle des risques, de ne pas manquer les bénéfices du cycle. Si on combine cela avec le LTH-NUPL — lorsque cet indicateur entre dans la zone de signal rouge (LTH-NUPL < 0), cela signifie que le sentiment des détenteurs à long terme est dans un état de désespoir extrême. D'après les données des 10 dernières années, cette stratégie a un taux de réussite de presque 99,99 %. Hier, dans les commentaires, quelqu'un a dit : « L'ETH peut-il encore revenir à 2 700 $ ? » Je n'ai pas pu m'empêcher de sourire... C'est vraiment un amour profond qui fait mal ! Pour diverses raisons, l'Ethereum de ce cycle a déçu beaucoup de monde. Il n'y a pas d'attente certaine pour son avenir. Mais il ne faut pas être aussi pessimiste, surtout maintenant. Un ETH à 7 200 $ est peut-être difficile à voir, mais un ETH à 2 700 $, je n'en doute pas.BTC는 ETF 수요에서 우위를, ETH는 기관 유입에서 근접한 흐름을 보인다 두 자산 모두 추세 확정 전 단계인데, 시장은 어떤 기준으로 방향을 선택할 것인가? 8월 17일 기준 BTC는 약 63K 달러, ETH는 1.9K 달러 아래에 머물며 양대 자산 모두 신규 추세를 확정하지 못했다. 핵심 사실은 자금의 방향성이다. BTC는 ETF 수요를 중심으로 자본 유입이 견조한 반면, ETH는 기관 자금의 지속적 유입에도 불구하고 가격 반응이 상대적으로 둔하다. 이는 단순한 약세가 아니라, 자금이 두 자산에 서로 다른 역할을 부여하며 배분을 진행 중이라는 신호로 읽힌다. - 자금 흐름: BTC ETF는 지속적 순유입을 유지하며 디펜시브 수요를 흡수 중이고, ETH는 기관 자금이 들어오되 가격 탄력성이 낮은 상태다. - 가격 레벨: BTC 63K, ETH 1.9K 미만은 두 자산 모두 중립 구간으로, 방향성보다는 레인지 내 자금 이동이 우세하다는 뜻이다. - 모멘텀 기준: BTC는 65K
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