Publier

7 月 CPI 符合预期，市场反而更难受了。 如果数据爆热，交易很简单：加息预期上来，风险资产先挨打。如果数据大幅降温，也简单：暂停加息、流动性喘口气。现在偏偏是“刚好符合预期”——通胀从 3.5% 降到 3.4%，核心也降到 2.5%，看起来温和，但离联储舒服的位置还差一截。 这就把 9 月会议变成了一场拉扯。 就业已经在走弱，前几个月数据还被下修，鸽派可以说别再加了；但住房、服务、能源风险还没真正消失，鹰派也有理由继续嘴硬。 我觉得这次 CPI 最大的作用不是给答案，而是让市场停止幻想“一个数据定生死”。9 月要不要加息，接下来还要看油价、就业和下一份通胀。交易这种窗口，最怕把“暂时没坏”当成“已经转好”。 #7月CPI符合预期，9月还会加息吗？