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$BTC et $ETH : pourquoi ce rebond a-t-il évité une forte correction ?
Ce rebond bénéficie d'une forte demande pour les ETF au comptant, du retour des achats institutionnels et d'une importante couverture des positions courtes. L'ETF $BTC au comptant américain a attiré 1,92 milliard de dollars la semaine dernière, tandis que l'ETF $ETH a augmenté de 697 millions de dollars.
La couverture des positions courtes a amplifié la hausse, tandis que l'amélioration de la liquidité, les rachats de bons du Trésor et des perspectives réglementaires plus favorables ont renforcé l'appétit pour le risque.
Comme la demande au comptant a absorbé la pression vendeuse, l'ampleur de la correction est restée limitée. BTC et ETH en hausse, les altcoins restent divergents
$BTC atteint 79,5K dollars, $ETH dépasse 2,5K dollars, mais $H, $LAB, $KAITO, $BEAT et $SNDK restent faibles. Les capitaux continuent de privilégier les actifs majeurs, tandis que les altcoins font face à un manque de liquidité, une demande au comptant réduite et une pression d'offre sur certains tokens spécifiques. Les ETF BTC et ETH ont attiré environ 2,6 milliards de dollars d'entrées hebdomadaires, renforçant la préférence pour les leaders du marché. La situation actuelle montre que les capitaux effectuent une rotation sélective plutôt qu'une saison générale des altcoins. Maximum diurne à 102,80, désormais à 101,73. Au cours des six derniers mois, environ 119 jours de trading ont clôturé en dessous de 100 — pas seulement un chiffre entier aléatoire. Sur 7 jours, il a augmenté d’environ 32 %, de +2 points de plus que l’ETH et de +9 points de plus que le BTC. En tête de la montée. Le trading spot est d’environ 190 millions de dollars par jour (1,4 fois le volume moyen), l’entrepôt perpétuel est d’environ 300 millions de dollars (7 jours +32 %), avec un taux de frais de +0,01 %. Le volume est revenu, et le levier n’est pas fou. On a plus l’impression de passer le marché au comptant que de finir un short squeeze. Mais le toucher ne signifie pas qu’il est stable. La ligne jaune correspond au sommet de la boîte demi-canon. Toucher et tenir ferme sont deux choses différentes. Un peu plus fort que l’ETH et clairement plus fort que le BTC mérite de se concentrer sur la barre des 100 yuans. Si vous suivez simplement le rassemblement, il n’est pas nécessaire d’écrire ce post. Des tarifs bas sont une bonne chose. La crainte est que l’OI continue de grimper mais que les prix ne puissent pas bouger — l’effet de levier s’accumule près du seuil. Le graphique journalier s’est stabilisé à 100 $, alors attendez-vous à une vraie cassure de la course. Si elle ne peut pas reculer et retombe à 95 $, cela devrait être une fausse cassure (fausse cassure de la panne). Après avoir dépassé 105 $, regardez 113 $. En dépassant les 88 $, la logique supérieure de la boîte est cassée. Je ne poursuis pas la barre de 102,80 ce soir. Pariez-vous que le graphique journalier va se stabiliser à 100, ou va-t-il monter puis reculer ? $SOL #BTC冲高后震荡, les fonds ETF continuent d’affluent vers #ETH触及2500美元后震荡 LES FLUX DES ETF ONT-ILS ASSEZ DE PUISSANCE POUR FAIRE MONTER $BTC ET $ETH ?
La demande institutionnelle envoie un signal plus fort. Du 17 au 21 août, les ETF Bitcoin et Ethereum au comptant américains ont attiré environ 2,62 milliards de dollars combinés : 1,92 milliard de dollars dans les ETF $BTC et 697,18 millions de dollars dans les ETF $ETH, leur semaine combinée la plus forte depuis octobre 2025. Rien que le 21 août, les flux ont atteint 492 millions de dollars, avec 307 millions de dollars dans les ETF Bitcoin et 185 millions de dollars dans les ETF Ethereum.
Cela soutient la tendance haussière, mais des entrées soutenues restent cruciales pour la prochaine cassure. Le BTC a touché 80000, c'est essentiellement encore une dynamique émotionnelle, pas une dynamique de liquidité.
Le week-end, ce pic a explosé à 179 000 personnes, le volume des contrats a chuté brusquement, après le nettoyage des positions short, la résistance à la hausse est effectivement faible. Mais si tu regardes vraiment les données on-chain — les entrées de stablecoins n'ont pas suivi, la capitalisation totale de l'USDT n'a presque pas augmenté la semaine dernière. Qu'est-ce que ça signifie ? Cela signifie que cette hausse est portée par les fonds existants sur le marché avec effet de levier, pas par de nouveaux fonds extérieurs. Demain matin à l'ouverture des marchés américains, si le Nasdaq ne fait pas de cadeau, le BTC peut retomber de 80000 à 78000 en un instant. Ma stratégie reste la même : ne pas courir après, placer un ordre d'achat à 78500 pour saisir l'opportunité.
L'Ethereum à 2500 est effectivement fragile, mais je rappelle une chose — le taux de change n'a pas beaucoup bougé lors de cette hausse.
La progression est très limitée, ce qui montre que le BTC mène la hausse, l'Ethereum suit passivement, il ne se renforce pas activement. Pour confirmer une tendance indépendante de l'ETH, il faudrait au moins voir le taux de change dépasser 0,034. J'ai placé un ordre d'achat à 0,0328, pariant sur un rattrapage du taux, acheter directement de l'ETH au comptant n'est pas aussi rentable.
Pour BICO et Hynix, je te donne quatre mots : faiblesse ne signifie pas fond.
Deux semaines de consolidation, ce n'est pas une formation de fond, c'est que personne ne joue. Le secteur du stockage est globalement en train de voir ses valorisations baisser, les fondamentaux de Hynix ne posent pas problème, mais à court terme les fonds ne sont pas sur ce segment, il faut serrer les stops sur les positions stratégiques. La force de BNB et OKB est vraiment un bon signe, les tokens de plateforme sont généralement achetés par des fonds avant-coureurs, leur achat indique qu'il y a de l'argent intelligent qui se positionne sur le marché.
Ne prends pas les marchés américains comme un indicateur inverse, et ne sois pas non plus trop optimiste, le chemin de 80 000 à 100 000 ne sera pas plus facile que celui de 60 000 à 80 000 BlackRock a de nouveau transféré plus de 2800 BTC et plus de 6500 ETH de Coinbase vers des portefeuilles tels que IBIT/ETHA, pour environ 240 millions de dollars.
Ce n'est pas une vente massive, mais une opération régulière d'accumulation liée aux souscriptions d'ETF. En août, c'est la deuxième extraction de BTC à grande échelle, avec une proportion de BTC bien supérieure à celle de l'ETH.
Le canal institutionnel continue d'accumuler, en particulier le BTC. Cela améliore le sentiment à court terme, tandis que l'offre reste verrouillée à long terme.BTC 08｜Bulletin du 25
Ce matin, mon jugement sur BTC est simple :
Les haussiers dominent encore, mais 80K n'est plus simplement une résistance technique, c'est un affrontement direct entre les fonds ETF et le marché des bons du Trésor américain.
Lundi, BTC s'est de nouveau approché des 79 000 $, Reuters a enregistré un prix autour de 78 993 $, soit une hausse d'environ 2,05 % en une journée. La semaine dernière, BTC a déjà augmenté de plus de 20 %, il ne reste plus qu'un petit pas avant les 80K.
① ETF : c'est toujours la logique haussière la plus solide
La hausse précédente peut être considérée comme un short squeeze, mais pour savoir si le prix peut continuer à 78K–79K, il faut regarder les flux réels sur le marché au comptant.
Ma logique actuelle est donc :
Flux ETF continus → une véritable percée au-delà de 80K est possible.
Refroidissement évident des ETF + OI/funding en hausse → prudence face à un possible déleveraging en zone haute.
② Bons du Trésor américain : je pense que c'est le plus grand risque actuel
Après l'extension du rachat de bons du Trésor à long terme, le marché discute même de l'utilisation d'environ 1 000 milliards de dollars de fonds TGA pour soutenir les rachats d'obligations.
À court terme, cela pourrait faire baisser les rendements à long terme, ce qui est favorable à BTC, à l'or et aux actifs risqués.
Mais inversement, c'est aussi très intéressant :
Plus le Trésor doit intervenir, plus cela montre que les problèmes des bons du Trésor à long terme ne sont pas encore réellement résolus. La rotation des altcoins est-elle arrivée ? — Surveillez de près cette "méthode de confirmation en trois étapes" !
Situation actuelle : les principales cryptos sont stables, les altcoins se différencient, la rotation n'est pas encore généralisée
BTC et ETH restent forts, les ETF ont attiré environ 2,6 milliards de dollars la semaine dernière, l'environnement de liquidité s'est nettement amélioré. Les conditions sont réunies pour que les grandes cryptos servent de tremplin, mais les fonds ne se sont pas encore massivement dirigés vers les altcoins — il s'agit actuellement d'une rotation sélective, et non d'une saison altcoin généralisée. La plupart des altcoins font encore face à un manque de liquidité et à une demande au comptant faible.
🔍 Méthode de confirmation en trois étapes pour juger la rotation des altcoins :
Une vraie saison altcoin nécessite trois étapes : BTC stabilise sa structure → ETH se renforce confirmant la sortie de capitaux → SOL/XRP augmentent fortement en volume et mènent la hausse. Une fois ces trois étapes franchies, les petites cryptos peuvent entrer en scène.
Une hausse de 15 % en une journée peut être un bruit de fond, le vrai signal est : une force relative soutenue + un volume de transactions en hausse + une expansion de la liquidité. Nous sommes actuellement à la transition entre la deuxième et la troisième étape, il manque encore une confirmation.
📊 Comment répartir les altcoins ?
Orientation générale : BTC → ETH → altcoins majeurs (SOL/XRP) → leaders sectoriels (LINK/AAVE/ONDO/TAO) → petites cryptos à bêta élevé. La stabilité des principales cryptos est la condition préalable, la rotation sectorielle dépend des signaux, évitez de courir après les hausses d'un jour.
Nous sommes dans une phase de "BTC en tremplin, certains altcoins en test" — ce n'est pas encore le moment de parier massivement sur les altcoins, mais les graines de la rotation sont semées. Patientez avant la confirmation en trois étapes, puis suivez avec décision.
$BTC $ETH 比特币最近一周涨了约23%，从6.3万美元附近一路冲到8万美元，市场情绪肉眼可见地在回暖。但有一个问题值得认真思考，价格上涨，会不会吸引更多人参与市场？$BTC 克利夫兰联邦储备银行今年7月发布的一份工作论文，正好回答了这个问题。研究基于对约2.5万个美国家庭的重复大规模调查。 研究发现，加密持有者和非持有者之间，最大区别不是年龄、性别或收入，而是对回报的预期。 也就是说，一个人买不买比特币，主要取决于他认为比特币能涨多少，而不是他多大年纪、赚多少钱。当然人口特征也有影响，但远不如预期回报。 为了验证这种预期是否真的能被价格表现所改变，研究人员设计了随机信息实验。 2025年第二季度，他们把参与者随机分成几组，分别给不同信息。一组被告知比特币过去12个月涨了14.3%，另一组看到比特币价格走势图，还有对照组收到标普500、游戏驿站或通胀信息，或者什么额外信息都没有。 结果被告知具体回报的参与者，对未来一年加密回报的预期比对照组高了3.2%。看到图表的，预期也高了约1.2%。 预期变了，配置也跟着变。 比特币信息组希望配置到加密资产的比例，从对照组平均4.3%提高了约2%，几乎增加了将BTC approche les 80 000 dollars, les entreprises continuent d'acheter
Après la récente hausse de BTC, un changement notable est que la demande de BTC du côté des entreprises ne s'est pas arrêtée. Strive a récemment révélé qu'entre le 17 et le 21 août, elle a de nouveau acheté 1110 BTC, dépensant environ 81,5 millions de dollars, avec un coût moyen d'environ 73 409 dollars, portant sa détention actuelle à 21 356 BTC.
Ce qui est encore plus remarquable, c'est que Strive n'achète pas simplement des pièces avec de l'argent liquide, mais finance ses achats par l'émission d'actions ordinaires et privilégiées, puis alloue ces fonds à BTC. Cela représente en fait une tendance de plus en plus marquée : les sociétés cotées transforment BTC d'un « actif de trading » en une allocation à long terme dans leur bilan.
Bien sûr, ce modèle comporte aussi des coûts de financement et des risques de dilution des actions, donc ce qui mérite vraiment d'être observé n'est pas tant la quantité de BTC détenue par l'entreprise, mais si le BTC par action continue de croître. Une fois que BTC entre dans la structure du capital des entreprises, ses sources de demande deviennent également de plus en plus diversifiées. Fidelity fait évoluer les ETF ETH et SOL, passant d'un simple suivi du prix des cryptomonnaies à une approche où la détention génère aussi des revenus.
FETH a déjà modifié les protocoles du fonds pour permettre le staking d'ETH ; pour SOL, c'est encore plus direct : FSOL peut normalement miser jusqu'à 100 % des SOL, et les récompenses générées sont réinvesties dans le fonds.
Pour les investisseurs ordinaires, c'est simple à comprendre : auparavant, acheter un ETF permettait surtout de profiter de la hausse du prix des cryptos, désormais, les revenus du staking sur la blockchain peuvent aussi être intégrés dans des produits financiers traditionnels.
Cette évolution a une portée plus grande pour ETH et SOL que la simple création d'un nouvel ETF — une fois que les institutions achètent, ces cryptos deviennent des actifs qui génèrent des revenus en plus de leur simple détention.
Mais le staking n'est pas sans coût : les délais de sortie, les risques de pénalités et les frais de service grèvent une partie des gains.
Si ce modèle est reproduit par d'autres gestionnaires d'actifs de Wall Street, la prochaine compétition entre ETF ne se jouera pas seulement sur les frais, mais aussi sur la capacité à transmettre les revenus on-chain aux investisseurs. $ETH $SOL 🚨 Situation la plus récente au 25 août :
Aujourd'hui, un "facteur de refroidissement" très important est apparu
DeepSWE 80%
"Battu GPT-5.6 / Claude"
Ce chiffre le plus largement diffusé ne peut plus être considéré comme un fait certain.
Les derniers rapports indiquent que le résultat initial de 80 % provenait d'un test sur un très petit échantillon ; les résultats des tests ultérieurs à plus grande échelle sont d'environ 63 %, il ne faut donc pas simplement dire qu'il "écrase GPT-5.6".
Cela signifie :
Ox Alpha reste très puissant
Mais :
Le récit du "modèle invincible mondial" a été affaibli.
C'est un léger refroidissement à court terme du sentiment.
Inversement, il y a une donnée très positive
L'utilisation réelle. La page Ox Alpha d'OpenRouter montre maintenant qu'il est largement utilisé par de nombreux agents/outils de codage :
* Hermes Agent : 3,35T tokens
* Claude Code : 1,65T
* DeepSeek Harness : 1,38T
* omp : 1,06T
* pi : 526B
Cela signifie :
Ox Alpha ne repose pas uniquement sur le battage médiatique, il est réellement utilisé en masse par des développeurs.
C'est très important pour moi.
Parce que ce qui a vraiment de la valeur n'est pas :
Benchmark 80%
Mais :
Que les développeurs du monde entier veulent l'utiliser concrètement.I. Revue du marché de la semaine dernière : forte montée + forte correction violente
Du 17 au 24 août, Bitcoin et Ethereum ont connu une rare trilogie "hausse brutale - chute éclair - reprise".
Phase de montée : Bitcoin est passé d'environ 62 000 $ à un sommet de 79 500 $, soit une hausse hebdomadaire de 23,6 %, la plus forte depuis mars 2023 ; Ethereum a grimpé d'environ 1 900 $ à plus de 2 520 $, avec une hausse hebdomadaire de 31,3 %. Le moteur a été l'annonce du secrétaire au Trésor américain, Janet Yellen, doublant la taille des rachats ponctuels d'obligations à long terme de 20 milliards à 40 milliards de dollars, ce qui a fait baisser les rendements des bons du Trésor et affaibli le dollar, déclenchant un rallye des actifs à risque. Les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré une entrée nette de 1,92 milliard de dollars la semaine dernière, un record hebdomadaire en près de 10 mois.
Phase de chute éclair : les 22 et 23 août, sous la double pression des prises de bénéfices concentrées et des tensions géopolitiques, les cryptomonnaies ont plongé collectivement. Bitcoin a chuté de 2,40 % à 76 600 $, Ethereum de 5,29 % à 2 383 $. Près de 180 000 personnes dans le monde ont été liquidées, pour un montant total de 882 millions de dollars, dont plus de 80 % étaient des positions longues — c’est précisément cette chute brutale que vous avez vécue en direct.
Phase de reprise : après la chute éclair, les achats sont rapidement revenus. Au 25 août, Bitcoin est remonté à environ 78 900 $, atteignant en intraday près de 79 891 $ ; Ethereum est remonté à environ 2 495 $, avec une hausse hebdomadaire de 31 %.
II. Situation actuelle : oscillation en zone haute, le seuil des 80 000 $ au centre de l’attention
Prix actuels (au 25 août) :
· Bitcoin : environ 78 900 $, hausse d’environ 1,6 % sur 24h
· Ethereum : environ 2 495 $, hausse d’environ 2,6 % sur 24h
Sentiment du marché : l’indice peur et cupidité est monté à 81 (avidité extrême), signal clair de surchauffe à court terme.
Niveaux clés (à surveiller) :
Produit Résistance supérieure Support inférieur
Bitcoin 80 000 $ (seuil psychologique clé, testé deux fois sans rupture) ; 79 500 $ (résistance à court terme) 78 400 $ (premier support) ; 68 000-73 000 $ (zone de support principale)
Ethereum 2 500-2 541 $ (zone de forte résistance) 2 402 $ (premier support) ; 2 345 $ (support principal, coïncidant avec la moyenne mobile à 7 jours)
Signaux techniques : RSI de Bitcoin à 70,85, en zone de surachat, MACD en croisement baissier ; RSI d’Ethereum à 78,57, bande de Bollinger collée à la bande supérieure. Signal clair de surachat à court terme, probabilité élevée de correction.
III. Perspectives : trois scénarios
Scénario 1 (le plus probable) : oscillation en zone haute, échange de temps contre espace
BTC oscille entre 77 000 et 80 000 $, ETH entre 2 350 et 2 550 $. Les achats reprennent rapidement lors des replis, mais la pression vendeuse au seuil des 80 000 $ est très forte. Ce mouvement "ni haut ni bas" pourrait durer jusqu’à la réunion annuelle de Jackson Hole et la publication des données d’inflation PCE aux États-Unis cette semaine.
Scénario 2 (peu probable) : cassure avec volume, lancement de la deuxième vague
Si BTC franchit avec volume les 80 000 $ et ETH dépasse 2 541 $, les haussiers pourraient viser des objectifs plus élevés. Les analystes prévoient un objectif de fin d’année pour Bitcoin entre 100 000 et 126 000 $ ; pour Ethereum, un franchissement des 3 000 $ pourrait ouvrir la voie à plus de 5 000 $.
Scénario 3 (probabilité moyenne) : correction profonde et consolidation
Si les données PCE dépassent les attentes ou si les discours de la Fed sont plus hawkish, BTC pourrait retester la zone de support entre 73 000 et 68 000 $ ; ETH pourrait retomber à 2 345 $ voire entre 2 140 et 2 200 $. Le CEO de Bitget estime même un possible repli proche de 50 000 $.
IV. Conseils opérationnels (retenez notre mantra)
"Attendre en latéral sans risquer sa vie, suivre la cassure vite, précis et fort ; faire plusieurs petites vagues à levier 5x, sécuriser ses gains c’est la vraie clé !"
1. Phase actuelle de latéralisation, immobile comme une montagne : quand BTC oscille entre 77 000 et 80 000 $ et ETH entre 2 350 et 2 550 $, ne pariez pas sur la direction. Attendez un signal clair de cassure ou de rupture avant d’agir.
2. Suivi de cassure : achetez à la hausse si le volume confirme la tenue au-dessus de 80 000 $ (BTC) ou 2 540 $ (ETH) ; en cas de chute avec volume sous 78 400 $ (BTC) ou 2 400 $ (ETH), observez ou vendez légèrement à découvert.
3. Levier contrôlé entre 3 et 5 fois : avec la volatilité actuelle, un recul de 4 % avec un levier de 50x peut vous liquider.
4. Surveillez particulièrement la période du 26 au 28 août : la volatilité sera très forte autour des données PCE et de la réunion de Jackson Hole, mieux vaut rester hors du marché ou appliquer un stop strict.
Dernière phrase : la tendance majeure n’est pas cassée, mais une correction décente est nécessaire pour digérer le surachat. Survivre à cette phase d’oscillation est la clé pour profiter de la prochaine grande vague haussière. 🫂
⚠️ Cette analyse est basée sur des données de marché publiques, ne constitue aucun conseil d’investissement, le marché comporte des risques, investissez prudemment. $ZHIPU 🚨 Situation la plus récente au 25 août
1. Changement majeur : Ox Alpha n'a toujours pas été revendiqué
C'est la conclusion la plus importante pour le moment.
2. Mais aujourd'hui, les preuves du "GLM fingerprint" sont au contraire plus fortes.
Les développeurs de la communauté continuent d'effectuer une analyse inverse via :
Tokenizer + erreur API + trace de pile + caractéristiques comportementales
La dernière analyse estime que le tokenizer d'Ox Alpha correspond fortement à GLM-5.3, et que les chemins d'erreur, formats d'erreur, etc., présentent également des caractéristiques du système GLM.
De plus, des développeurs ont observé, en envoyant intentionnellement des requêtes API erronées, des caractéristiques de chemin similaires à :
paas/v4/chat
Ce chemin est considéré comme cohérent avec l'architecture backend de Zhipu.
Donc, mon jugement actuel est :
La probabilité qu'Ox Alpha appartienne au système GLM : ↑
Mais :
Ox Alpha est-il le modèle de nouvelle génération officiel de Zhipu : ce n'est toujours pas confirmé à 100%.
Ces deux points doivent être distingués. Les personnes qui ont acheté $HYPE à 58 $, que font-elles maintenant ?
HYPE est déjà à 82. Un de mes amis, la semaine dernière quand c'était à 59, est venu dîner avec moi et m'a dit qu'il avait investi une somme, et à ce moment-là, sa femme lui reprochait "acheter ça, ce n'est pas aussi utile que d'acheter des meubles".
En une semaine, ça a augmenté de 39 %, ce soir il n'a pas fêté ça, au contraire il m'a demandé : faut-il tout vendre ?
Je lui ai dit de réfléchir à pourquoi il avait acheté au départ. Sa logique à l'époque était : Hyperliquid est le leader des perpétuels on-chain, le mécanisme de rachat par les frais est le plus propre dans la DeFi, et le volume de transactions sur la plateforme continue de croître. Est-ce que cela a changé ? Non, au contraire c'est encore plus fort — en août, le marché a explosé, et les revenus de la plateforme ont suivi la tendance.
Mais une chose a changé : le prix. À 59 $, ces avantages n'étaient pas pris en compte dans le prix ; à 82 $, à un pas du plus haut historique, tous ces avantages sont intégrés dans le graphique. Et chaque mois, 9,92 millions de tokens sont débloqués, ce qui représente une pression potentielle de vente de plus de 700 millions de dollars au prix actuel. Le rachat tient ce mois-ci, mais le mois prochain ?
Mon conseil pour lui était simple : si les raisons pour lesquelles tu as acheté tiennent toujours, continue de garder, mais ne considère pas les gains latents comme acquis. Il a finalement vendu 30 %, disant "je prends un bénéfice pour être tranquille".
Je pense que c'est la bonne décision. Les fondamentaux de $HYPE sont solides, mais même la crypto la plus solide a besoin de souffler après une hausse de 39 % en une semaine. Ceux qui vendent ne le crient pas sur les toits, mais ceux qui sécurisent leurs gains peuvent au moins dormir tranquille. Pour le reste, laissons le marché le prouver.
#杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 数据截至：2026年8月25日 ｜ 现价约 79,900（OKX） 📊 当前状态 比特币正在经历年内最戏剧性的转折： • 单周暴涨 24%（8月19-24日，79,400），创 2024 年 3 月以来最大周涨幅 • 8月24日盘中触及 $80,000，创 5 月 15 日以来新高 • 但注意：当前价格仍比 2026 年开盘（~）低约126,000 回撤近 40% 一句话定性：熊市中的暴力反弹，趋势反转尚未确认。 🔥 本轮暴涨的三重引擎 1. 财政部回购扩容（导火索）
8月19日美财政部宣布长期国债回购规模翻倍（每次 亿至少40亿，9月9日起执行），30年期美债收益率回落、美元走弱，风险资产集体启动——BTC 从 直接突破69K 2. 史诗级空头挤压（放大器）
单周清算超 亿，月日单小时清算13 亿+，创 BTC 历史最大单日空头清算纪录，超 17 万人爆仓（九成是空头） 3. ETF 资金回流（燃料）
美国现货 BTC ETF 单周净流入 **亿，创年月以来最强，连续个交易日净流入，单日6 亿+ 🎯 关键价位 上方阻力： 价位性质 80,000当前强阻力，多次冲击未破 82,0$ZHIPU 🚨 Situation la plus récente au 25 août
1. Changement majeur : Ox Alpha n'a toujours pas été revendiqué
C'est la conclusion la plus importante à ce jour.
Jusqu'à aujourd'hui, la page officielle d'OpenRouter indique clairement :
Ox Alpha = fournisseur tiers anonyme
Et la page affiche toujours :
* Gratuit
* Contexte de 1 048 576 tokens
* Texte + image + vidéo
* Support de l'appel d'outils
* Sortie prévue le 20 août 2026
Aucune confirmation officielle d'identité de Z.ai, Zhìpǔ ou GLM n'est apparue.
Donc :
Il n'y a pas eu aujourd'hui de preuve officielle que « Ox Alpha = Zhìpǔ ».
⸻
2. Mais la preuve du « fingerprint GLM » est devenue plus forte aujourd'hui
C'est le changement le plus précieux pour vous aujourd'hui.
Les développeurs de la communauté continuent d'effectuer une analyse inverse via :
Tokenizer + erreur API + trace de pile + caractéristiques comportementales
La dernière analyse estime que le tokenizer d'Ox Alpha correspond fortement à GLM-5.3, et que le chemin d'erreur, le format d'erreur, etc., présentent également des caractéristiques du système GLM. #ZHIPULe rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a grimpé jusqu'à 4,7 %, en synchronisation avec la faiblesse du dollar, la prime de risque de la dette exerçant une pression sur la valorisation des actions technologiques de stockage telles que $SNDK.
Le rendement à 10 ans atteignant 4,7 % est apparu en même temps que la faiblesse du dollar, la hausse des taux longs étant alimentée par un déficit budgétaire massif et un excès d'offre de bons du Trésor, reflétant une demande accrue de compensation pour le risque de dette.
La corrélation inter-marchés montre que la pondération du prix du risque de la dette est la plus élevée, l'or absorbant la liquidité refuge, tandis que le rendement élevé augmente directement le taux d'actualisation, surpassant les gains de change liés à la baisse du dollar.
Le scénario de rebond suppose que le rendement des bons du Trésor à long terme baisse en dessous de 4,5 %. Si le Trésor mène un rachat suffisant de bons le 9 septembre, la baisse des taux longs lèvera l'alerte sur la valorisation, favorisant la reprise du secteur du stockage.
Le scénario de baisse se produit si le rachat est insuffisant et que le rendement long reste au-dessus de 4,7 %. Si la prime de risque de la dette persiste, la purge des valorisations s'accélérera, poussant la cible de $SNDK vers le seuil des 1000.
Si le rendement à court terme à 2 ans commence à augmenter fortement, cela indique un changement vers des anticipations de hausse des taux, rendant caduque la projection de la prime de risque de la dette.
Les 7 prochains jours seront cruciaux pour observer la bataille autour du rendement des bons du Trésor à 10 ans à 4,5 %, ainsi que les détails d'exécution réels de l'annonce de rachat de bons du Trésor du 9 septembre.
#三星股东回报落地，最高约800亿美元 #Anthropic拟8月底公开IPO文件，募资或追平SpaceX #黄金突破4600美元，债券避险地位受挑战Après la forte hausse du Bitcoin : les fonds institutionnels changent le marché des cryptomonnaies
Récemment, le Bitcoin a rebondi rapidement, s'approchant un temps des 80 000 dollars, enregistrant la plus forte hausse hebdomadaire en dollars de son histoire. Parallèlement, les ETF BTC et ETH ont connu d'importants flux de capitaux, montrant que les investisseurs institutionnels se réintéressent aux actifs cryptographiques.
Cette phase de marché diffère des hausses précédentes, qui étaient principalement motivées par le sentiment des investisseurs particuliers. Les anticipations de liquidité liées aux pensions sur les bons du Trésor américain, l'amélioration du cadre réglementaire et le retour des capitaux institutionnels ont conjointement favorisé une hausse de l'appétit pour le risque sur le marché.
Plus important encore, les institutions considèrent de plus en plus le Bitcoin comme une allocation d'actifs numériques à long terme, et non plus seulement comme un outil de trading à court terme.
Si les flux entrants vers les ETF se maintiennent, le marché des cryptomonnaies pourrait entrer dans une nouvelle phase : la hausse des prix ne serait plus uniquement portée par le sentiment, mais de plus en plus par l'allocation institutionnelle et les infrastructures financières.
À l'avenir, il est certes important de savoir si le Bitcoin peut continuer à monter, mais ce qui mérite davantage d'attention, c'est si les fonds institutionnels peuvent assurer un afflux durable. Paiement par agent : passer de « pouvoir payer » à « payer avec autorisation »
Selon Decrypt, Google a publié un protocole open source pour les paiements par agent, en tant qu'extension d'Agent2Agent, intégrant l'extension de paiement crypté x402. Le document AP2 indique qu'après qu'un agent autonome initie un paiement, l'autorisation, l'authenticité et la responsabilité doivent être réévaluées.
Selon la Solana Foundation, x402 permet à l'agent de découvrir des ressources, de comprendre les prix et de payer instantanément ; selon le document AP2, la confiance doit être ancrée dans l'intention utilisateur vérifiable, et non déduite du comportement de l'agent.
x402 fournit une piste de paiement, AP2 gère l'autorisation et la responsabilité. Ce qu'il faut vraiment observer n'est pas si le paiement réussit, mais si l'autorisation, les limites budgétaires et les limites de responsabilité peuvent être vérifiées.
#AI #Web3 #MPC #AgenticPayments #x402 #AP2$HYPE : Reprise après un repli
Ou court-circuit à court terme en "testant le haut", le risque de poursuite de la hausse est élevé.
Actuellement, HYPE est en phase de consolidation à un niveau élevé, en raison d'une surconcentration des positions à terme, un fort nettoyage pourrait survenir à court terme.
📊 Fondements clés
· Refroidissement de la surconcentration des positions longues et apparition de prises de bénéfices : le taux de financement a chuté de 51,8 % en trois jours, et un gros investisseur a placé un ordre de vente de 58 millions de dollars (principalement dans la fourchette 92-100 $) prêt à vendre à un niveau élevé.
Le plus grand détenteur de positions longues sur la chaîne a un gain latent de plus de 56,5 millions, mais a déjà payé 5,03 millions en frais de financement, son coût est continuellement érodé.
· Divergence de momentum hebdomadaire : le prix a franchi 83 $ pour un nouveau sommet, mais l'indicateur RSI est plus bas que lors de la précédente hausse, indiquant un affaiblissement du momentum haussier.
· Résistance précédente et digestion des bonnes nouvelles : le prix a reculé entre 83-84 $ en raison de prises de bénéfices, refusant de monter davantage. De plus, la forte hausse du 19 août due à une bonne nouvelle de conformité de la Maison Blanche a peut-être trop épuisé la force des acheteurs.
⚠️ Facteurs de risque
· Positions courtes des institutions : Wintermute détient actuellement environ 5,7 millions de dollars de positions courtes sur HYPE, en tant que teneur de marché de premier plan, ses opérations sont un indicateur important de l'appétit pour le risque du marché.
· Risque de nettoyage : la consolidation à un niveau élevé accompagnée d'une augmentation des contrats ouverts peut provoquer des liquidations concentrées des positions longues. Il est conseillé de surveiller de près si le support à 77-78 $ (cassure du support) tient, en cas de rupture, il faut se prémunir contre un repli supplémentaire ; à la hausse, il faut que le prix se maintienne au-dessus de 84 $ pour envisager une découverte de prix.
#杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 SPCX从225跌到104，又反弹到149，现在135。 半年时间，走了两波极端行情。有人赚了，有人套了，有人在等。 今天不聊K线，聊三个问题： 1. SpaceX到底值多少钱？ 市值1.77万亿美元。什么概念？全球前十大上市公司，比特斯拉高，比Meta低。英伟达、谷歌、亚马逊都是它的深度合作方。 它的商业模式分三层： · 发射服务——猎鹰9号、猎鹰重型、星舰，全球市占率超60% · 卫星互联网——星链，已覆盖100+国家，现金流稳定 · AI基础设施——SpaceXAI，用英伟达Vera CPU加速Agentic AI，这是新的增长曲线 每一层都能独立估值，三层叠加，1.77万亿并不是凭空吹出来的。 但华尔街给的合理估值区间是104-225，跨度极大。为什么？因为市场不确定它到底是“航天公司”还是“AI公司”还是“基础设施公司”——三种估值体系，PE差了三倍。 2. 为什么现在在跌？ 基本面没变，跌的是情绪。 · 解禁：8月6日9.11亿股解禁，8月20日又解禁3.19亿股，短期供给冲击 · 获利了结：104→149那波涨了43%，有人选择落袋 · 市场分歧：多空比从2.93降到2.Frères, en observant la bougie hebdomadaire du Bitcoin, je pense que le prix actuel atteint précisément la zone de résistance historique des rebonds en marché baissier. Dans les cycles précédents, lorsque le prix atteignait cette zone, une correction survenait généralement la semaine suivante. $BTC $ETH
Mais cette fois, le contexte est différent : auparavant, les rebonds reposaient principalement sur des jeux de capitaux internes, alors qu'aujourd'hui, un afflux important de capitaux externes entre via les ETF. La semaine dernière, des institutions comme BlackRock ont enregistré d'importants flux nets entrants, ce qui n'était pas observé lors des précédents rebonds. Avec la faiblesse des bons du Trésor américain et du dollar, la baisse anticipée des taux sur le marché, et la logique du « or numérique », le contexte macroéconomique a changé, rendant incertaine la possibilité d'une cassure à la hausse.
Techniquement, le RSI hebdomadaire est à 68, pas encore en zone de surachat sévère. En cas de cassure avec volume, on pourrait viser 85 000‑88 000 ; en revanche, si la bougie hebdomadaire clôture en dessous de 74 000, il y a de fortes chances de revivre une correction similaire aux précédentes.
Personnellement, je penche pour une tendance haussière, mais je ne choisis pas d'augmenter ma position maintenant. Il pourrait y avoir une petite correction à la baisse, attendant une confirmation de la cassure ou une stabilisation après le repli avant d'agir. Les détenteurs doivent aussi bien gérer les risques associés. $BTC Bitcoin est-il en train d'être utilisé comme un outil de couverture contre la faiblesse du dollar ?
Dernières nouvelles, Bitcoin Magazine cite un rapport de FOX Business proposant une nouvelle observation du marché : Bitcoin assume progressivement le rôle de couverture contre la faiblesse du dollar.
Le rapport souligne une chaîne logique très directe : dès que Bitcoin commence à monter, revenant au centre des discussions grand public, la demande d'allocation sur le marché augmente en conséquence. Lors de cette phase, la hausse de Bitcoin a déjà atteint 20 %, liant étroitement le prix de Bitcoin, la force du dollar et l'attention du marché.
La réalité derrière le récit
1. Lors de cette phase, la faiblesse du dollar, la forte hausse de l'or et la montée simultanée de Bitcoin ne sont pas une coïncidence. Après que le Trésor américain a élargi les rachats de dette à long terme, les rendements des obligations à long terme ont fortement fluctué, l'indice du dollar a baissé par phases, et la « transaction de dépréciation monétaire » a simultanément stimulé l'or et le BTC, deux actifs évoluant dans la même direction. Le marché commence à rediscuter : Bitcoin n'est plus seulement un actif à risque à bêta élevé, une partie des fonds le considère comme un outil de couverture d'actif dur numérique.
2. Mais il faut distinguer clairement la frontière entre récit et faits.
La faiblesse du dollar est une condition favorable, mais cela ne signifie pas qu'ils seront mécaniquement corrélés négativement. Souvent, lors de ventes massives de risque, Bitcoin chute en même temps que le marché boursier américain. La couverture contre la dépréciation du dollar est un récit d'allocation à moyen et long terme, et ne doit pas être utilisé directement comme base pour le trading à court terme.
3. Le rapport mentionne « l'augmentation de la demande seulement lorsque le prix monte », ce qui crée une boucle d'auto-renforcement : hausse des prix → augmentation des discussions médiatiques et grand public → entrée de capitaux supplémentaires → nouvelle hausse des prix. Mais cette logique comporte aussi un effet inverse : dès que le marché baisse, une boucle négative inverse se produit.
Signaux clés à vérifier
✅ Validation positive : l'indice du dollar continue de baisser, BTC et l'or restent en hausse synchronisée, et les ETF au comptant enregistrent des flux nets entrants continus.
⚠️ Signal de falsification : le dollar baisse, mais Bitcoin chute fortement en même temps que les actifs à risque américains, ce qui indique que la logique dominante du marché reste la préférence pour le risque, et non le récit de couverture monétaire.
Rappel objectif : la couverture contre la faiblesse du dollar est un récit d'allocation institutionnelle, et ne doit pas être considéré comme une règle absolue pour une hausse à court terme. Bitcoin est très volatil, même si la logique macroéconomique est valide, il y aura toujours des corrections importantes et des mouvements brusques. La macroéconomie est le contexte général, la gestion des positions reste toujours prioritaire.
#BTC #faiblesseDuDollar #récitMacro #OKXPlanetL'or est actuellement à 4670 dollars, visant 4700. Il était encore en dessous de 4100 il y a un mois, avec une hausse de plus de 13 % depuis août.
Lundi, il a atteint un pic à 4680,70 dollars, un plus haut depuis le 14 mai. Les ETF mondiaux sur l'or ont enregistré la plus forte entrée de capitaux hebdomadaire en 10 mois, soit 46,7 tonnes, environ 6,4 milliards de dollars.
Trois choses se passent simultanément :
Premièrement, le Trésor américain a doublé au moins la taille des rachats d'obligations à long terme, passant d'une opération unique de 2 milliards à « au moins 4 milliards ». Le secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a laissé entendre qu'elle pourrait utiliser près d'un billion de dollars du compte général du Trésor pour financer ces rachats. Le marché interprète cela comme une tentative gouvernementale de « manipuler » les taux longs pour soutenir une dette colossale.
Deuxièmement, l'indice du dollar est tombé à son plus bas niveau en trois mois. Les multiples erreurs américaines sur les plans militaire, géopolitique et financier ébranlent la crédibilité du dollar. Le stratège en chef des devises de la Banque Scotia a été très clair : « Il faut payer un prix, soit les rendements des bons du Trésor augmentent, soit le dollar cède du terrain. »
Troisièmement, les sanctions contre l'Iran s'intensifient, ce qui augmente la demande de refuge géopolitique.
Mais un détail mérite réflexion : l'effet des rachats n'a duré qu'un jour, les rendements des obligations à long terme ont rapidement récupéré leurs pertes. Les inquiétudes du marché sur les perspectives fiscales à long terme des États-Unis n'ont pas disparu, l'inflation reste au-dessus de l'objectif, et le déficit continue de s'aggraver.
Mon analyse : ce cycle de valorisation de l'or ne porte pas sur l'inflation, mais sur la crédibilité même du dollar. 4600 n'est pas une fin en soi, mais il faut être prudent à court terme en poursuivant la hausse. Attendre un repli.
$XAU $BTC $ETH #ETH触及2500美元后震荡
La hausse est aussi brûlante, il faut maintenir le marché haussier !
$ETH Cette fois, on ne peut plus simplement comprendre cela comme un "rattrapage derrière BTC" : la semaine dernière, les flux nets vers l'ETF spot ETH aux États-Unis ont atteint environ 697 millions de dollars, réalisant la meilleure performance hebdomadaire depuis 2026, avec des entrées continues d'environ 189 millions, 221 millions et 185 millions de dollars les 19, 20 et 21 août respectivement. ETH a brièvement dépassé 2500 dollars avant de revenir autour de 2400, avec une hausse sur 7 jours toujours proche de 30 %, ce qui montre que les fonds institutionnels prennent le relais pour forcer un short squeeze.
Ma stratégie : 2400 est un niveau clé à court terme, tant qu'il tient, on vise 2500→2700 ; en cas de rupture sous 2400, réduire l'effet de levier, puis envisager des achats par tranches entre 2300 et 2350. Les entrées dans l'ETF sont vraiment fortes, mais une hausse de 30 % en une semaine est aussi très risquée — ne laissez pas le marché haussier brûler vos positions.BlackRock a encore acheté aujourd'hui.
2802 BTC, 223 millions de dollars.
6580 ETH, 16,57 millions de dollars. Ils viennent d'acheter 1019 BTC la semaine dernière, et aujourd'hui ils augmentent leur position.
BTC a grimpé jusqu'à environ 79 000, ETH approche les 2500, BlackRock continue d'acheter.
D'un autre côté, les haussiers clôturent leurs positions. Une grosse baleine a liquidé plus de 4000 positions longues en BTC, réalisant un profit d'environ 60 millions de dollars, la courbe continue de monter. En même temps, la baleine qui avait « fixé 10 grands objectifs » en positions courtes pourrait voir ses pertes latentes s'étendre à 6,88 millions de dollars. Le prix moyen de ses positions courtes est de 76 397, le BTC est actuellement autour de 79 000, il tient toujours.
Il y a quelqu'un qui gagne de l'argent, et quelqu'un qui en perd.
BlackRock continue d'acheter, ce qui montre que les institutions pensent que ce niveau peut encore monter. De l'autre côté, certains ont assez gagné et commencent à partir, d'autres tiennent bon. Dans la fourchette 78 000-80 000, il y a un grand désaccord entre haussiers et baissiers.
Mon jugement est simple : le niveau des 80 000 va probablement osciller à court terme. Les ETF achètent, les institutions entrent, mais des capitaux se retirent, des positions explosent. La direction reste à la hausse, mais ce ne sera pas une montée en ligne droite. La consolidation après une forte hausse est une digestion des prises de bénéfices, mais aussi une préparation pour la prochaine phase du marché.
$BTC $ETH [Hyperliquid plus grand détenteur de positions longues] A pris ses bénéfices et clôturé 60 000 ETH + 1 200 BTC ce matin tôt. Bénéfice réalisé de 45,3 millions de dollars.
La position longue est passée de 537 millions de dollars à 143 millions de dollars :
◎ Les 120 000 ETH longs ont tous été clôturés avec un bénéfice de 32,77 millions de dollars.
◎ Sur 3 000 BTC longs, 1 200 ont été clôturés avec un bénéfice de 12,53 millions de dollars.
Il reste encore 1 800 BTC longs non clôturés, avec un bénéfice latent de 21,08 millions de dollars. Ce qui porte le bénéfice total actuel (réalisé + non réalisé) à 66,38 millions de dollars. Le marché haussier a-t-il encore une chance ?
$BTC a augmenté de 23,6 % sur la semaine, passant de 62 000 $ à 79 500 $, réalisant l'une des meilleures performances hebdomadaires depuis 2023 ; plus important encore, l'ETF spot BTC américain a enregistré une entrée nette d'environ 1,92 milliard de dollars sur la semaine, avec un pic de 606 millions de dollars en une seule journée le 20 août, ce qui montre que cette fois, ce ne sont pas seulement les positions courtes qui ont été liquidées, mais que les fonds institutionnels prennent également le relais.
Derrière cela, on trouve des catalyseurs macroéconomiques tels que le rachat de bons du Trésor américain, la faiblesse du dollar et une amélioration des attentes réglementaires. Mon analyse : la tendance se renforce, mais à court terme, le marché est clairement surchauffé, le seuil psychologique clé étant à 80 000 $. En termes de stratégie, il ne faut pas courir après la hausse ; un repli stable entre 76 000 $ et 78 000 $ peut être acheté par tranches ; une consolidation avec volume au-dessus de 80 000 $ pourrait ouvrir la voie vers 85 000 $–90 000 $. Tant que les flux vers l'ETF continuent, le marché haussier a encore du potentiel ; si les flux s'arrêtent, la hausse de 23,6 % pourrait aussi bien se transformer en une correction.Rapport fondamental $OCEAN / Ocean Protocol (AI/puissance de calcul) $3.20
Conclusion en avance : Ocean Protocol ($OCEAN) obtient un score global de 55/100, notation : le récit prime sur la mise en œuvre. En décomposant en trois niveaux, l'équipe de la société dispose de réserves de liquidités, le réseau du protocole montre des traces d'utilisation payante, la capture de valeur du token est déjà en place.
Examinons d'abord le projet : Ocean Protocol (token $OCEAN), secteur AI/puissance de calcul. Axé sur le commerce de données + entraînement AI. Comparable à FET, TAO. Les acteurs traditionnels de la location de puissance de calcul sont des géants comme AWS, CoreWeave, facturant à l'heure GPU, avec un loyer mensuel A100 de 12 000 à 25 000 USD, cher et avec une barrière élevée. La solution on-chain fragmente la puissance de calcul en enchères, les fournisseurs n'ont pas besoin d'une vérification centralisée, les GPU inactifs deviennent une offre disponible. Prix unitaire de 50 à 500 USD/mois, paiement en USDC ou monnaie fiduciaire. Secteur porté par le récit, utilisation en marché baissier réduite de 60-80%. Positionné comme une plateforme verticale de bout en bout. Mise en œuvre produit : la couche protocole est opérationnelle, le tableau de bord on-chain montre une accumulation des frais de protocole, des traces d'utilisation payante existent. Dernière version non trouvée, 60 commits valides en 90 jours.
Au niveau utilisateur, MAU non divulgué, DAU non divulgué, volume de transaction 24h $80.00M, TVL non trouvé. Les adresses de portefeuille ne correspondent pas à des utilisateurs actifs réels, la concentration des gros portefeuilles peut surestimer le nombre réel d'utilisateurs. Revenus : frais utilisateurs non divulgués, revenus fournisseurs environ 80-90% des frais utilisateurs (retournés aux LP et nœuds), trésorerie du protocole $2.00M, pas de mécanisme annuel de rachat et de destruction des tokens. Le volume de transaction 24h est un flux d'affaires, pas un revenu. Une société rentable n'implique pas un protocole rentable, un protocole rentable n'implique pas un token rentable. Côté code, 60 commits valides en 90 jours, 25 contributeurs actifs, dernière version non trouvée. GitHub est une preuve de niveau A pouvant être vérifiée directement. Contexte d'investissement : financement en actions via PitchBook/Crunchbase (niveau A), ventes privées et publiques de tokens via whitepaper, courbe de libération et contrats on-chain (niveau A), market makers et financements écosystémiques niveau B ne garantissent pas une détention VC technique à long terme, intégration technique via API/SDK niveau B, partenariats stratégiques et mur de logos niveau D. L'utilisation de GPU NVIDIA ne signifie pas un investissement NVIDIA, la cotation en bourse ne signifie pas un investissement stratégique de la bourse.
Côté token, total 1 300 000 000, en circulation 950 000 000 (73,1%), FDV $4.20B, prochain déblocage 2026-Q4 (+3,50% de la circulation), pas de mécanisme clair de rachat et destruction annuel. Faut-il acheter des tokens pour utiliser le produit ? Partiellement, capture de valeur moyenne (staking/remise/gouvernance). Comparaison avec pairs (mêmes critères, pas de comparaison hors secteur) : capitalisation en circulation, Ocean Protocol $3.00B, FET non divulgué, TAO non divulgué. FDV, Ocean Protocol $4.20B, FET non divulgué, TAO non divulgué. Revenus annuels, Ocean Protocol $2.00M, FET non divulgué, TAO non divulgué. Adresses ou utilisateurs actifs mensuels, Ocean Protocol non divulgué, FET non divulgué, TAO non divulgué. Les chiffres sont basés sur des données publiques instantanées, certaines données manquantes sont auto-déclarées ou issues de normes sectorielles. Valorisation : capitalisation en circulation $3.00B, FDV $4.20B, P/S 1500.0x, FDV divisé par revenus 2100.0x. Pessimiste : $3.00B avec décote 5-7x, zone neutre stable, optimiste : revenus doublés, destruction mise en œuvre, clients entreprises entrants, FDV aligné sur les leaders. En conclusion : fondamentaux solides (score 55/100). Capture de valeur token déjà en place (rachat/destruction/Gas). Capitalisation en circulation relativement chère par rapport aux fondamentaux, anticipation surévaluée, FDV modérée. Risques : déblocage massif à court terme, revenus du protocole à zéro long terme, demande token dépendante des incitations (arrêt des incitations = effondrement de l'utilisation). À surveiller : frais de protocole hebdomadaires, montant de destruction, rétention des adresses actives, TVL/solde des prêts, versions GitHub publiées. Ceci est une analyse basée sur des informations publiques, ne constitue pas un conseil d'achat ou de vente. Si les indicateurs financiers clés dévient de plus de 30%, la conclusion doit être réévaluée.
Ceci est le rapport de cette période, si utile, merci de suivre.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit近期市场里有一个现象值得停下来想一想：一只名为宇树的公司，在A股市场被资金推到了接近4000亿的市值，市盈率一度摸到500倍，甚至在某个瞬间逼近1000倍。这个数字放在任何成熟市场里，都足以让人深吸一口气。更让人感到不安的是，这家公司既没有成规模的AI研发团队，也没有属于自己的大型数据集，却享受了顶级科技成长股都未必能企及的估值待遇。 有市场参与者直言，眼下做空宇树几乎像是一场胜率接近百分百的游戏。这种判断听起来有些极端，但背后透出的情绪并非毫无根据。科技公司允许有泡沫，允许市场为想象力提前买单，但当一个标的的定价明显脱离其业务实质、技术储备和行业地位时，市场给出的就不再是溢价，而是一种近乎失焦的狂热。市盈率500倍到1000倍，意味着即便公司未来十年保持极高增速，当前价格也需要漫长的时间去消化，更不用说这个过程中任何一次业绩不及预期或行业风向转变，都可能引发剧烈的估值回归。 我们看到的其实是一个典型的叙事驱动型行情。资金在某个阶段会集中涌向那些具备“稀缺性”和“想象空间”的故事，而暂时忽略基本面的支撑。宇树的市值膨胀，本质上反映的是市场对机器人概念、对国产硬科技的高度期待，但这种期待Ces derniers jours, je n'ai cessé de me demander : si cette vague n'est qu'un short squeeze, pourquoi le prix n'est-il pas immédiatement retombé après la liquidation des positions short ?
La semaine dernière, le BTC est passé de plus de 60 000 à près de 80 000 dollars, avec une hausse hebdomadaire de plus de 20 %.
Le premier point est en fait assez facile à expliquer.
Le marché était trop baissier auparavant, et la cassure a déclenché une énorme vague de stop-loss et de liquidations forcées sur les positions short, atteignant jusqu'à environ 3 milliards de dollars en liquidations short.
Donc, cette première grande bougie haussière, je ne la vois pas comme un retour du marché haussier, mais plutôt comme un nettoyage massif des positions short surchargées.
Mais ce qui m'a vraiment fait changer d'avis, c'est le flux de capitaux qui a suivi.
L'ETF BTC au comptant américain a enregistré une entrée nette d'environ 1,92 milliard de dollars la semaine dernière, la plus forte depuis octobre 2025.
Autrement dit, la première moitié de la hausse est due à des shorts forcés d'acheter, tandis que la seconde moitié voit l'arrivée de vrais acheteurs, ce qui est très différent. Et maintenant, un autre phénomène que je trouve assez sain est apparu.
Après les fluctuations du week-end, le volume ouvert (open interest) du BTC a en fait diminué d'environ 2,65 %, et le taux de financement n'a pas explosé en parallèle.
En d'autres termes, l'effet de levier est en train d'être nettoyé, mais le prix reste à un niveau relativement élevé, ce que je préfère comme structure.
Car si le BTC monte, que l'open interest explose et que le taux de financement augmente, cela signifie que tout le monde commence à acheter à effet de levier, et la prochaine liquidation ne serait qu'un passage des shorts aux longs.
Aujourd'hui, c'est plutôt que les shorts ont été liquidés en premier, puis de gros capitaux (ETF) sont entrés, suivis d'un nouveau nettoyage des leviers longs, et enfin le prix cherche un vrai support au comptant.
Donc, je ne vais pas continuer à deviner quand le BTC va franchir les 80 000, mais plutôt me concentrer sur qui achètera lors de la prochaine correction.
Si les flux d'ETF peuvent se poursuivre, que l'open interest ne dérape pas à nouveau, et que le BTC tient cette zone de cassure après un repli, alors la nature de ce mouvement sera complètement différente.
Car un vrai marché haussier sain n'est jamais une montée explosive quotidienne, mais plutôt un prix plancher qui monte à chaque nettoyage de levier.
Et je pense que c'est ce que le marché est en train de valider maintenant.$SNDK reste baissier, je ne deviendrai haussier que s'il ne descend pas vers 1000 🥰🥰🥰🥰
Les taux des obligations d'État montent, mais le dollar baisse, voici la logique centrale
Logique classique : hausse des rendements → les investisseurs étrangers achètent des bons du Trésor américain → besoin d'échanger contre des dollars → dollar en hausse.
Mais maintenant c'est l'inverse : les rendements montent fortement, le dollar s'affaiblit, c'est une situation très dangereuse de « divergence entraînée par la dette ».
Deux types de hausse des rendements complètement différents
① Hausse saine (hausse des taux par la Fed, économie forte) ✅ rendements en hausse, dollar qui suit
- Raison : économie américaine dynamique, le marché anticipe une poursuite des hausses de taux par la Fed.
- Logique : désir d'actifs en dollars, donc achat de bons du Trésor, afflux de capitaux, dollar qui se renforce.
② Hausse malsaine (ce qui se passe actuellement) ⚠️ rendements en hausse, dollar en baisse
- Raison : ce n'est pas que tout le monde veut des bons du Trésor, mais que tout le monde les vend.
Le déficit budgétaire massif des États-Unis, une énorme émission de nouvelles obligations inonde le marché, l'offre est trop importante, personne ne les achète, le prix des obligations baisse, les rendements sont artificiellement poussés à la hausse.
Les capitaux ne vendent pas seulement les bons du Trésor, ils réduisent aussi leurs positions en dollars, les capitaux sortent globalement des actifs en dollars, donc :
Vente des bons du Trésor → rendements en hausse ; vente de dollars → indice dollar en baisse.
Point clé :
Le taux à court terme (2 ans) reflète les anticipations de hausse ou baisse des taux par la Fed ;
La hausse des obligations à 10 ans est surtout due à la prime de terme (compensation du risque de dette), pas à une anticipation de hausse des taux.
Le marché valorise actuellement : la Fed aura du mal à relever encore ses taux, mais le risque de dette américain est élevé, donc les obligations longues sont contraintes de monter, le dollar ne bénéficie pas du soutien d'une hausse des taux.
Qu'est-ce que cela signifie pour le marché actions et le secteur du stockage (SanDisk, Hynix) ?
1. Un rendement à 4,7 % est une vraie pression sur les valorisations, ce facteur négatif ne disparaîtra pas avec la baisse du dollar.
Même si la baisse du dollar favorise les gains de change des multinationales, la pression sur les valorisations liée au risque de dette est plus forte, le secteur du stockage reste sous pression.
2. Cette combinaison (rendements élevés + dollar faible) est un signal de risque de stagflation :
- positif pour l'or ;
- environnement doublement complexe pour les actions technologiques de croissance : la baisse du dollar apporte un léger avantage de change, mais la forte hausse des rendements pèse sur les valorisations.
3. Distinction entre deux types de baisse du dollar
- baisse du dollar due à une baisse des taux : favorable au marché actions ;
- baisse du dollar due à une perte de confiance dans la dette : signal de risque, pas favorable.
Rappel simple
Hausse des taux + hausse du dollar = économie forte, situation saine ;
Hausse des taux + baisse du dollar = vente de bons du Trésor et de dollars, inquiétude sur la dette, alerte au risque.
Situation actuelle du marché
Le taux à 10 ans atteint 4,7 %, alors que le dollar ne se renforce pas, c'est le deuxième scénario d'alerte.
Il faut attendre le 9 septembre pour le rachat officiel par le Trésor, si ce rachat ramène le rendement des obligations longues sous 4,5 %, l'alerte sera levée ; sinon, cette combinaison dangereuse continuera de peser sur la technologie et le stockage.今天，先看世界发生了什么。👇 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 🌍 隔夜一句话 BTC昨夜实测触及80,000整数关口后回落至78,800一线；美股割裂加剧——道指两连涨、纳指三连跌、费城半导体再挫2.7%；亚太今晨谨慎走低。财报周第一天，市场一边排雷一边站队。 🪙 Crypto｜80K首次试探的三个细节 BTC币安昨夜最高80,000.00，现报78,837（+1.73%），24h区间76,670-80,000，冲高后正常回踩。 ① 账户多空比 1.07→0.94：冲关前散户反而净空了，上周追高的那批被洗在山腰。 ② 资金费率 0.0055%：低于基准，OI未失控——这轮上涨依旧没靠杠杆。 ③ ETF+巨鲸持续吸筹：据市场统计口径，现货ETF上周净流入超10亿美元（创10个月最大单周）；CryptoQuant口径巨鲸60天增持约27.5亿美元；链上0x007d市价买入242枚BTC（约1880万U，仅盘面观测）。 雷达回访：$ZEC 周涨超60%创八年新高——加速段禁追，维持昨日判断。 💡 大叔观察：散户多空比掉到1以下、费率压在基准下方，上涨结构反而比上周更健康。80,L'indice de peur et de cupidité est déjà à 74, à ce niveau je commence à être vigilant. Au cours de l'année passée, c'est déjà très proche d'un sommet.
En quelques jours seulement, le sentiment du marché a effectué un changement très net.
Cette fois, ce n'est pas seulement le BTC qui monte.
Les secteurs Meme, DeFi, AI, l'écosystème BTC, RWA, les anciennes cryptos, etc., commencent à s'activer tour à tour, avec de plus en plus de projets affichant des gains supérieurs à 10 % dans le classement des hausses.
Cela montre que la largeur du marché s'élargit effectivement.
Mais le problème réside justement ici :
Le sentiment monte un peu trop vite.
Ce qu'il faut surveiller de près maintenant, ce n'est pas combien ça peut encore monter aujourd'hui, mais :
Si, en même temps que le sentiment continue de monter, les fonds peuvent encore se diffuser de manière ordonnée.
Si par la suite il y a toujours une rotation entre secteurs forts et une expansion de la largeur du marché, cela signifie que les fonds continuent d'être soutenus ;
Mais si une forte hausse sans logique commence à apparaître, avec des fonds qui se précipitent follement sur des cryptos qui n'ont pas monté les jours précédents, voire tout ce qui monte, alors cela signifie que le marché est en train de passer d'une dynamique pilotée par les fonds à une dynamique pilotée par le sentiment.$SKHYNIX $BTC $SAMSUNG L'indice coréen KOSPI a rebondi d'environ 36 % depuis son point le plus bas.
Actuellement, il recule de plus de 2 % en séance, et un repli depuis le rebond est en cours.
Hier soir, le Philadelphia Semiconductor Index aux États-Unis a chuté de plus de 2 %, le Nasdaq 100 QQQ a baissé de 1 %, et l'indice Nikkei a également reculé de plus de 1 % en séance.
Le KOSPI, en tant qu'indice, se comporte plutôt bien ; après un rebond de plus de 36 %, un repli est normal.
En raison de la coordination et de la synergie globales de la chaîne industrielle de l'IA, les puces mémoire dans le monde sont homogènes.
Les puces de Chine, du Japon, ainsi que celles de SanDisk et Micron aux États-Unis, et celles de Samsung et SK Hynix en Corée, sont toutes concernées par ce repli.
La hausse et le rebond sont synchronisés, tout comme le repli qui suit ; nous sommes actuellement dans ce repli homogène.
On peut constater que plusieurs facteurs macroéconomiques complexes (y compris géopolitiques) s'entremêlent, ce qui peut amplifier l'anxiété liée au repli, un point auquel nous devons prêter attention.
Pour nous, si la narration de ce secteur ne faiblit pas et continue, c'est maintenant que la ténacité et la stratégie sont mises à l'épreuve.$BTC and $ETH : Why did this rebound avoid a major pullback? This rebound benefited from strong spot ETF demand, institutional buying returning, and a large amount of short covering. The US spot $BTC ETF attracted $1.92 billion last week, while the $ETH ETF added $697 million. Short covering amplified the rally, while improved liquidity, Treasury repos, and a more favorable regulatory outlook boosted risk appetite. Because spot demand absorbed selling pressure, the pullback remained shallow. $C'est foutu !
#Le symposium de Jackson Hole approche, la question est de savoir si Waller pourra clarifier la trajectoire de la politique
Je suis Dao Ge, le symposium annuel de Jackson Hole commence officiellement cette semaine, et la première intervention de Waller est la variable la plus centrale pour l'ensemble du marché.
Après le FOMC de juillet, Waller n'a pas donné d'orientation politique claire, et les doutes du marché sur la transparence n'ont cessé de s'accumuler. Dans ce discours, il doit au moins répondre à une question : quelles données la Fed regarde-t-elle vraiment pour décider de la prochaine action ? S'il ne peut pas l'expliquer clairement, le marché continuera à osciller dans le brouillard des attentes de hausse des taux. Les données du PCE, les valeurs révisées du PIB et les commandes de biens durables seront publiées cette semaine, ces données testeront directement si l'inflation reste persistante. Le discours de Waller s'ajoutera à ces données pour influencer le marché, et ne sera pas pris en compte isolément.
Le BTC bute et recule plusieurs fois autour de 79 500 à 80 000, il oscille actuellement autour de 77 500. Le marché a déjà exprimé par le prix son attitude envers le seuil des 80 000, manquant de volonté pour poursuivre une hausse continue. Si le discours de Waller est plutôt hawkish, 80 000 pourrait être le sommet temporaire de cette phase, avec un objectif de repli entre 74 000 et 75 000. S'il est dovish, la percée des 80 000 rouvrira l'espace à la hausse.
Le discours de Jackson Hole est le point clé de la semaine, avant cela, parier lourdement sur n'importe quelle direction est un pari risqué. Attendez que la décision tombe pour agir, suivez la tendance une fois qu'elle est claire. Dao Ge a fini, à vous de savourer. $BTC $ETH $TRUMP $BTC & $ETH : L'HISTOIRE SE RÉPÈTE-T-ELLE ?
En 2022, $BTC est tombé à 17,7K$ en juin, a fortement rebondi, puis a retesté les creux proches de 15,8K$. $ETH a suivi un chemin similaire.
En 2026, $BTC a de nouveau fortement rebondi depuis moins de 60K$ vers 80K$, tandis que $ETH a récupéré au-dessus de 2,4K$. Mais ce cycle présente une différence majeure : la demande institutionnelle revient via les ETF au comptant, avec des entrées hebdomadaires récentes approchant 2 milliards de dollars pour Bitcoin et près de 700 millions de dollars pour Ethereum.
S'agit-il d'un véritable creux de cycle ou d'un simple rallye de soulagement ? Frères, SanDisk a chuté de près de 50 % depuis son plus haut, et ces derniers temps, il baisse lentement sans la moindre reprise digne de ce nom, puis soudainement il stagne. Vous ne trouvez pas ça étrange ? Ce genre de mouvement, est-ce que ça signifie qu'il ne peut plus baisser et qu'il est en train de se stabiliser, ou est-ce le calme avant la tempête ?
Position short sur $SNDK, prix moyen d'entrée à 1470, prix actuel 1473, légère perte latente, mais la direction n'a pas changé.
Cette crypto a atteint un sommet à 2354 dollars, puis a été écrasée jusqu'à environ 1150, presque divisée par deux en deux mois. Les 5 et 6 août, elle a chuté de plus de 12 % cumulés, enterrant tous ceux qui avaient parié sur une hausse.
Les fondamentaux sont encore plus mauvais. La célèbre société de vente à découvert Citron Research a publiquement annoncé sa position short sur SNDK, affirmant que les produits NAND sont très homogènes, et que la pénurie actuelle d'approvisionnement n'est qu'un "mirage" qui peut disparaître à tout moment lors d'une "conférence téléphonique trimestrielle".
Citron souligne que Samsung a adopté depuis 30 ans une stratégie de concurrence basée sur la part de marché plutôt que sur la marge bénéficiaire, et qu'une fois que SanDisk profite de marges élevées, Samsung augmente fortement sa production pour faire baisser les prix.
De plus, les actionnaires de long terme de SanDisk, Western Digital, ont déjà massivement réduit leurs positions à prix réduit, ce qui envoie un signal fort de sommet. Tout le secteur du stockage a perdu son élan haussier depuis l'été, et l'argent intelligent se retire rapidement.
Regardez aussi le marché, les positions short sont massivement accumulées en zone haute, formant une forte pression. Cette structure de positions fait que toute reprise ne ferait que donner de l'argent aux shorts.
Je garde cette position, en attendant qu'elle continue à baisser. Frères, suivez-moi !
$BTC
$ETH
#BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入 核心关注：BTC 8万美元突破｜ETH/SOL资金扩散｜ZEC ETF上市｜AAVE/PENDLE资金异动｜NVDA财报前瞻 核心解读： • BTC已经重新进入8万美元核心压力区，但市场交易逻辑正在发生变化。 8月24日BTC一度触及8万美元，最新价格仍在7.9万美元附近，距离8月21日形成的阶段高点79,455美元非常接近。过去一周BTC上涨超过20%，美国现货BTC ETF在截至8月21日的五个交易日累计净流入约19.18亿美元，创下2026年以来最强的一周之一。 但与此同时，BTC已经从“超跌反弹”进入“突破确认”，继续上涨需要新的现货资金接力，而不能继续依赖空头回补。因此，今天最重要的不是BTC还能涨多少，而是8万美元上方能否出现新的现货买盘。 • 本轮上涨依然是流动性、ETF与空头回补共同推动，但宏观环境还没有完全转向宽松。 美国财政部扩大长期国债回购后，美债长端收益率出现回落，资金开始重新定价财政风险与流动性环境，BTC、黄金等资产同步受益。与此同时，上周BTC现货ETF净流入约19.18亿美元、ETH ETF净流入约6.97亿美元，两者合计约26亿美元，是近阶段非常强的资ETH в паре к BTC - также скорее за коррекцию рынка, но в рамках отката, а не завершения роста. То есть подтверждается вывод, который мы уже сделали на основании анализа доминации USDT+USDC, метрик TOTAL, TOTAL2, TOTAL3, OTHERS. Причина такой оценки - в двух сигналах на графике #ETH/BTC: 1. На этой неделе имеем третью метку потенциального хая на недельном ТФ. Исходя из этого ждем развитие коррекции в паре после роста, который шел от меток потенциального лоя на этом ТФ в июне. 2. При этом на этой Aujourd'hui (08‑25) le prix actuel de l'ETH est d'environ 2472 USDT, avec une fourchette sur 24h de 2424‑2530 USDT, une légère hausse sur 24 heures ; la hausse sur 7 jours approche les 30%, correspondant à une phase de forte montée suivie d'une large consolidation à un niveau élevé.
✅ Analyse du marché
Structure majeure : la tendance haussière hebdomadaire est intacte, le graphique journalier est en phase de correction sévère de surachat. Ce cycle est porté par la baisse des rendements des bons du Trésor américain et les flux entrants liés aux ETF BTC, avec une élasticité de l'ETH supérieure à celle du BTC, entraînant une forte hausse à court terme ; le RSI journalier est en zone de surachat, avec une accumulation de positions gagnantes, rendant difficile la poursuite de grandes bougies haussières consécutives, favorisant plutôt une oscillation latérale pour dénouer les positions flottantes.
Le ratio ETH/BTC a légèrement reculé, indiquant que les capitaux à court terme ne surinvestissent plus dans Ethereum, le marché restant fortement corrélé au BTC. En cas de correction du BTC, le recul de l'ETH sera plus marqué.
Priorités des moteurs clés
① Rendements des bons du Trésor américain, indice du dollar (fondations macroéconomiques) ; un rebond des bons du Trésor mettra l'ETH sous pression, une faiblesse soutiendra la tendance haussière.
② Tendance générale du BTC, qui est l'ancre de tout le marché crypto.
③ Attentes autour des ETF spot ETH, rythme des flux institutionnels ; actuellement pas de nouvelle majeure, davantage une bataille sur les positions existantes.
Situation des fonds sur contrats à terme
L'Open Interest reste élevé, le taux de financement des contrats perpétuels est légèrement positif, la pression acheteuse reste élevée ; la volatilité sur 24h s'amplifie, intensifiant la lutte entre acheteurs et vendeurs ; durant les heures creuses de liquidité, le risque de piques baissières pour déclencher des stops ne doit pas être sous-estimé.
⚠️ Scénario de correction (à surveiller de près) : une cassure avec volume sous 2420 et clôture 4h en dessous, avec prise de profits concentrée des positions longues, mènera à un premier support à 2340 ; si le BTC faiblit simultanément, une descente vers 2260 est probable, avec une correction rapide.#BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入
Dans un marché à haut niveau, protéger les gains latents déjà acquis est plus important que de chercher à obtenir des rendements plus élevés.
Après ce grand rebond, de nombreux comptes ont accumulé d'importants gains latents, mais ces gains sur papier ne signifient pas un profit réellement encaissé. Tant que la position reste sur le marché, une correction importante peut faire perdre une grande partie des gains précédents. Le piège le plus dangereux dans une phase de consolidation à haut niveau est d'être anesthésié par les gains latents, d'augmenter constamment la taille des positions en espérant une hausse sans fin.
Une approche plus pragmatique consiste à gérer les positions par tranches : prendre des profits sur une partie des positions pour sécuriser les gains ; conserver une petite position de base pour tenter de profiter d'une éventuelle nouvelle hausse ; et fixer strictement des stops sur les positions à court terme.
Personne ne peut parfaitement capter toute une phase de marché. Il ne faut pas s'acharner à vendre au plus haut absolu. Dans un contexte de forte divergence à haut niveau, préserver l'argent déjà gagné doit toujours être prioritaire par rapport à la recherche de gains supplémentaires incertains.
#ETH触及2500美元后震荡 180 milliards, ce n'est pas qu'un chiffre — USDT est en train de devenir le « dollar fantôme » des marchés émergents
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I. Jalons : 180 milliards de dollars, le « point critique » des stablecoins
Au 25 août, le CEO de Tether, Paolo Ardoino, a confirmé que la capitalisation de l’USDT a dépassé les 180 milliards de dollars.
Ce n’est pas une donnée statique. Passant d’une fourchette d’environ 180 à 190 milliards de dollars en janvier 2026, à franchir officiellement le seuil des 180 milliards aujourd’hui, l’USDT continue de s’étendre. Plus important encore, ses cas d’usage évoluent — il passe d’un « pair de trading crypto » à un « outil de règlement dans le monde réel ».
II. Quatre pays, quatre « modes de survie USDT »
🇻🇪 Venezuela : le pétrole réglé en USDT, volume P2P = 75 % des exportations pétrolières
En 2025, l’économiste Asdrubal Oliveros a indiqué que près de 80 % des revenus pétroliers du Venezuela sont payés en stablecoins. La compagnie pétrolière nationale PDVSA exigeait déjà en 2023 un prépaiement en USDT pour le pétrole, et au premier trimestre 2024, de nombreuses transactions demandaient un acompte de moitié. Le volume des transactions P2P en stablecoins atteint 75 % des exportations pétrolières mensuelles du pays, et 90,2 % des ordres sur le carnet P2P de Binance contiennent de l’USDT. La monnaie locale, le bolivar, a perdu 99,8 % de sa valeur en dix ans, faisant de l’USDT une bouée de sauvetage pour les transferts transfrontaliers, l’épargne et les paiements quotidiens des citoyens.
🇦🇷 Argentine : assouplissement des régulations par la banque centrale, volume quotidien USDT bondit à 180 millions de dollars
Après que la nouvelle réglementation de la banque centrale argentine a assoupli l’accès des entreprises aux « dollars crypto », le volume quotidien d’USDT sur les plateformes locales a grimpé à 180 millions de dollars, soit une hausse de 240 % par rapport à la semaine précédente. L’écart de prix entre le peso et l’USDT s’est réduit de 4,2 % à 0,8 %, le coût d’achat de dollars via crypto est désormais inférieur aux virements bancaires. Les entreprises peuvent désormais acheter jusqu’à 2 millions de dollars crypto par jour (contre 90 jours auparavant). En quatre jours, 1 200 entreprises se sont enregistrées, et trois grands exportateurs agricoles ont vendu pour 42 millions de dollars de reçus de soja en USDT.
🇧🇴 Bolivie : du paiement de détail au système de paiement national
Deux grandes banques locales boliviennes — Banco Unión et FIE — ont lancé des services liés à l’USDT. Dans le commerce de détail, le CEO de Tether a révélé que des magasins locaux acceptent déjà l’USDT pour des produits laitiers, du chocolat, etc. Le ministre de l’Économie José Gabriel Espinoza a déclaré lors d’une conférence de presse que le gouvernement évalue l’intégration de l’USDT dans le système de paiement national, en parallèle avec le boliviano et le dollar. Si cela se concrétise, la Bolivie deviendra le premier pays d’Amérique latine à intégrer officiellement l’USDT dans son système de paiement aux côtés de la monnaie fiduciaire.
🇹🇷 Turquie : les habitants utilisent l’USDT pour faire face à l’inflation persistante
Les résidents turcs détiennent de l’USDT pour contrer la dépréciation continue de leur monnaie locale. Dans un contexte d’inflation élevée, l’USDT devient un « compte d’épargne en dollars numériques » pour le grand public.
III. Les trois signaux derrière ces données
1. Le passage de « moyen d’échange » à « réserve de valeur »
L’USDT n’est plus seulement un « outil de contrepartie » dans les échanges. Il remplace la monnaie locale effondrée au Venezuela, devient un choix de règlement transfrontalier pour les entreprises en Argentine, et entre dans les discussions sur le système de paiement national en Bolivie. Les stablecoins franchissent le pas de « crypto-actifs » à « monnaie réelle ».
2. De « l’audit de conformité » à « l’adoption nationale »
En mars 2026, Tether a engagé KPMG pour un audit complet des réserves d’USDT, révélant un excédent de 6,814 milliards de dollars par rapport aux passifs. Lorsque l’USDT commence à être évalué par des États souverains pour une intégration dans leurs systèmes de paiement, il dépasse le cadre des « crypto-actifs » pour entrer dans celui des infrastructures financières nationales.
3. L’effet Matthieu sur le marché des stablecoins
USDT et USDC représentent ensemble environ 90 % du marché des stablecoins. La position dominante de l’USDT sur les marchés émergents et sous sanctions lui confère un fossé d’utilisation terrain difficile à reproduire. Quand l’USDT apparaît simultanément dans le règlement pétrolier au Venezuela, l’exportation agricole en Argentine et les discussions sur le système de paiement national en Bolivie, son fossé évolue de la « liquidité on-chain » vers un « réseau commercial dans le monde réel ».
IV. Conclusion
180 milliards de dollars, c’est un chiffre pour l’USDT, mais un tournant pour l’industrie des stablecoins.
Quand un stablecoin apparaît simultanément dans le règlement pétrolier au Venezuela, l’exportation agricole en Argentine et les discussions sur le système de paiement national en Bolivie, il dépasse le cadre des « crypto-actifs » pour entrer dans celui des infrastructures financières nationales. L’USDT évolue d’un « moyen d’échange crypto » à un « dollar fantôme » des marchés émergents. #卡什卡利称美债未失灵，长债回购能否治本？
Frères $BTC, récemment, le marché obligataire américain est très agité, plus intense que les chandeliers du crypto. Le Trésor s'efforce de faire baisser le rendement des obligations à long terme, doublant le volume des rachats à 4 milliards à chaque fois, mais le marché ne suit pas du tout — le 10 ans reste à 4,7 %, le 30 ans dépasse même 5,2 %, presque au plus haut depuis 2019.
J'ai parcouru les rapports des grandes banques, Goldman Sachs, Wells Fargo, tous disent à peu près la même chose : les rachats seuls ne suffisent pas, il faut un vrai changement macroéconomique. Ralentissement de la croissance, baisse de l'inflation, position claire de la Fed, ou une réforme fiscale, sinon les taux longs ne baisseront pas. Le marché est encore confus sur la trajectoire du président de la Fed, Waller, et c'est encore plus chaotique avec Trump qui fait des manœuvres en Iran, le ministre allemand des Finances critique en disant que la hausse des taux est due à cette guerre, ce qui impacte aussi le coût d'emprunt en Europe.
Quel impact pour notre crypto ? Simple, si les taux longs ne baissent pas, la liquidité du marché reste tendue, les actifs risqués comme $BTC et $ETH auront du mal à décoller à court terme. Mais inversement, si un jour la politique réussit à faire baisser les taux, que les conditions financières se détendent, les gros comme Bitcoin et Ethereum vont forcément s'envoler.
Pour ma part, je suis quasiment à vide, mes amis gardent juste un peu en réserve, avec une ligne de défense bien serrée. En cette période macro compliquée, je ne prends pas de risque, j'attends que la direction soit claire. Gérer l'argent de mes amis, la prudence prime sur tout. Vous pensez que ces taux vont baisser ? Discutons-en dans les commentaires.
#BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入 $NES Ne touchez plus, l'équipe du projet a déjà fait un RUG, ça ne remontera plus !
1. La différence de prix entre okx et la plateforme voisine est due au fait qu'okx a déjà fermé les dépôts et retraits de NES, donc presque personne ne trade, ce qui cause cela. Ceux qui ont des tokens au comptant, fuyez vite.
2. Ce genre de projet complètement Rug et qui tombe à zéro, il faut juste le considérer comme un Meme pour s'amuser. Ceux qui ont acheté à bas prix hier soir ont pris des jetons, il faut bien que quelqu'un les achète. Qui va acheter ? Au final, ça ne mène à rien PvP.
3. En plus, l'équipe du projet NES a un comportement un peu déplaisant, ce matin ils ont transféré des tokens dans l'exchange pour tout vendre, et le soir ils ont retiré la liquidité, c'est un vrai Rug, ils ne font aucun effort pour cacher.
4. Heureusement que des grosses plateformes comme okx sont responsables, ils ont suspendu les dépôts NES très tôt, probablement parce qu'ils ont détecté des anomalies du côté du projet, bravo !
Frères qui voulez y toucher, considérez-le comme un meme, ne pensez pas à un retour à la parité La divergence du rebond en août s'intensifie : BTC stable et solide, ETH à l'élasticité surestimée, qui est plus sûr avant Jackson Hole
Le marché crypto a connu en août le rebond le plus fort de l'année, avec BTC qui a grimpé de plus de 23 % depuis son creux à 64 000 $ pour approcher la barre des 80 000 $, et ETH qui a rebondi de plus de 31 % depuis 1 900 $ pour dépasser les 2 500 $, établissant tous deux leur meilleure performance hebdomadaire de l'année. Mais après ce pic, le marché est rapidement entré dans une phase de divergence : BTC oscille étroitement entre 75 000 $ et 79 000 $, montrant une forte résistance à la baisse ; ETH fluctue largement entre 2 380 $ et 2 580 $, avec une volatilité presque double de celle de BTC. Bien que la reprise soit alimentée par le retour des fonds ETF pour les deux, la nature des capitaux, la structure des positions et la marge de sécurité sont très différentes, révélant les risques et opportunités les plus réels dans cette phase de divergence avant la conférence de Jackson Hole.
BTC suit une trajectoire typique de réajustement institutionnel, avec des fonds solides, une base stable et une faible volatilité. Sur le plan des capitaux, la semaine dernière, les ETF BTC au comptant américains ont enregistré un flux net entrant de 1,9 milliard de dollars, un record hebdomadaire depuis octobre 2025, avec plus de 60 % de cette augmentation provenant d'un seul produit IBIT de BlackRock, montrant clairement une concentration des achats par les grandes institutions. Cependant, sur une période plus longue, les ETF BTC au comptant ont enregistré un flux net sortant d'environ 2,9 milliards de dollars depuis le début de 2026, ce qui signifie que ce flux massif récent est essentiellement un rattrapage après des sorties continues au premier semestre, et non le début d'un marché haussier avec des fonds entrants massifs. La concentration des capitaux dans les grandes institutions plutôt qu'une hausse généralisée dans tout le secteur indique que les institutions en sont encore à une phase d'allocation exploratoire, visant un rendement de réajustement de valorisation à moyen et long terme plutôt que des gains spéculatifs à court terme.
Au niveau de la structure des positions, BTC est en train de transférer ses positions existantes vers des institutions. Les fonds ETF majeurs absorbent la pression de rachat des produits traditionnels comme Grayscale, déplaçant les positions des investisseurs à court terme vers des institutions à long terme ; les données on-chain montrent qu'au cours des deux dernières semaines, plus de 13 000 BTC ont été retirés des échanges, les gros détenteurs continuant de transférer leurs pièces vers des portefeuilles froids, réduisant ainsi la liquidité active et renforçant le support du côté de l'offre. Lorsque le prix approche la barre des 80 000 $, la hausse ralentit nettement, la pression principale venant de la zone dense des positions bloquées historiques entre 78 000 $ et 82 000 $ et des gros baleines qui vendent à la hausse, créant un jeu d'équilibre entre "soutien institutionnel et pression des positions bloquées", ce qui explique pourquoi BTC monte lentement mais ne chute pas, avec un marché stable et solide.
ETH suit une trajectoire d'élasticité basée sur la contraction de l'offre et la catalyse émotionnelle, avec une forte élasticité, une grande volatilité et une structure de positions plus lâche. En termes de performance, ETH a largement dépassé BTC avec une hausse de plus de 31 % lors de ce rebond, montrant une forte élasticité. Le moteur principal est une double résonance : du côté de l'offre, le total des ETH mis en staking a atteint 41,89 millions, soit 34,7 % de l'offre totale, un record historique, avec plus d'un tiers des positions en circulation verrouillées à long terme, réduisant continuellement l'offre disponible et soutenant fondamentalement le prix ; du côté de la demande, la montée de la narration AI+Crypto combinée aux flux de fonds ETF attire beaucoup de capitaux spéculatifs à court terme et des fonds à effet de levier sur les dérivés, amplifiant encore l'élasticité à la hausse.
Cependant, la base des capitaux est beaucoup moins solide que celle de BTC. La semaine dernière, les ETF ETH au comptant ont enregistré un flux net entrant de 697 millions de dollars, un sommet en près de dix mois, mais le volume absolu représente seulement environ un tiers de celui de BTC, avec plus de 70 % de cette augmentation provenant d'un seul produit ETHA de BlackRock, montrant une concentration des capitaux bien plus élevée que BTC, sans soutien d'une hausse systémique dans tout le secteur. Plus important encore, la hausse à court terme dépend davantage de l'émotion et de l'effet de levier, avec une volatilité quotidienne des positions sur dérivés dépassant 12 % et un taux de financement atteignant un pic de 0,08 %, indiquant une proportion trop élevée de capitaux spéculatifs à court terme. Ce type de marché est très impulsif mais peu durable, et une fois que le sentiment se refroidit, la correction due à la prise de bénéfices sera bien plus forte que pour BTC, comme l'a confirmé la correction du week-end où ETH a chuté presque deux fois plus que BTC.
La variable clé à court terme est la conférence annuelle des banques centrales de Jackson Hole fin août, marquant aussi la première apparition du nouveau président de la Fed, Wash. Dans le scénario de base, Wash maintient une position neutre et ambiguë, BTC continuera probablement à osciller entre 75 000 $ et 81 000 $, digérant lentement la pression des positions bloquées ; ETH continuera à fluctuer largement entre 2 380 $ et 2 550 $, avec un marché dominé par les jeux émotionnels. Dans un scénario optimiste, un discours accommodant suggérant une baisse des taux au quatrième trimestre pourrait permettre à BTC de franchir solidement la barre des 80 000 $, tandis qu'ETH pourrait atteindre un nouveau pic émotionnel. Dans un scénario pessimiste, un ton plus hawkish que prévu déclencherait une correction, avec BTC soutenu par ses positions institutionnelles limitant la baisse, tandis qu'ETH pourrait subir un écrasement des positions à effet de levier avec une correction plus importante.
Dans l'ensemble, la reprise de BTC est dominée par les fonds institutionnels, suivant une logique d'allocation macroéconomique, avec une forte stabilité et une marge de sécurité élevée, adaptée à une détention à moyen terme ; la reprise d'ETH est soutenue par les fondamentaux et alimentée par les capitaux émotionnels, suivant une logique de jeu d'élasticité, offrant un potentiel de gain plus élevé mais aussi un risque accru, adaptée au trading à court terme. Avant la conférence de Jackson Hole, l'incertitude du marché augmente, les capitaux préférant la certitude plus forte de BTC, et la divergence devrait se poursuivre. En termes d'opérations, une approche prudente peut privilégier BTC, en conservant une position de base et en achetant par paliers lors des replis vers 75 000 $ ; une approche agressive peut viser ETH pour des opérations de swing, sans acheter au plus haut ni s'accrocher, en contrôlant strictement la taille des positions et l'effet de levier pour éviter les risques de volatilité liés à la fenêtre politique. $ETH $BTC $DOGE Le marché pourrait surestimer la nécessité de la "réassurance" de Warsh, qui est plus susceptible de s'en tenir à une dépendance aux données et à une réduction des directives, laissant ainsi les données réelles (et non les discours) dominer la tarificationUn ami a personnellement mené une enquête sur Yushu Technology et m'a dit une phrase : « Il n'y a rien de vraiment intéressant à creuser ». Comment justifier une valorisation de plusieurs centaines de milliards ? La tendance à la baisse est évidente, hier j'ai acheté et aujourd'hui j'ai déjà subi une perte de 6 %, l'ouverture d'aujourd'hui devrait encore être une chute en cascade, mais il y a un risque de rebond à court terme, à moyen et long terme c'est baissier.