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#黄金ETF增持近10吨，期权波动受关注
Le 2 septembre, le SPDR Gold Trust a augmenté sa position de 9,98 tonnes en une seule journée, ramenant sa détention au-dessus de 1056 tonnes. Le prix spot de l'or a simultanément récupéré 4387 dollars, s'approchant du seuil des 4400.
Pour être honnête, cette intensité d'achat dans un contexte de prix de l'or élevé montre que ce n'est pas un simple caprice des petits investisseurs, mais une allocation sérieuse des institutions. La logique sous-jacente reste inchangée — la prime de durée des bons du Trésor américain augmente, la dédollarisation continue, et le rythme des achats d'or par les banques centrales ne faiblit pas. L'or se positionne de plus en plus clairement comme une "couverture contre le risque souverain".
Mais je veux dire quelque chose de différent.
Ce cycle n'est pas un marché haussier aveugle.
Le marché des options a déjà donné le signal — la volatilité implicite augmente, mais elle est loin d'atteindre le niveau fou du premier trimestre. Les traders utilisent davantage des spreads haussiers et des options exotiques pour réduire le coût de la position longue, ce qui signifie que l'argent entre, mais personne n'ose tout miser.
Qu'est-ce que cela signifie ? La volatilité de l'or va devenir un "amplificateur mécanique" — à la hausse, les hedgers alimentent la demande, à la baisse, le désengagement des hedgers crée une pression mécanique à la vente. La volatilité sera plus irrationnelle que vous ne le pensez.
Mon jugement est simple :
La logique à long terme est solide, 4400 n'est probablement pas un sommet, il faut garder la position de base. Mais à court terme, ne poursuivez pas les spreads, la véritable clé sera de voir si les attentes de baisse des taux lors du FOMC de septembre se confirment. Se précipiter à chaque retour d'ETF en une journée en criant "fond confirmé" est risqué.
En termes d'opérations, utilisez l'ETF or $XAU comme une position de diversification, ne le traitez pas comme une action thématique. Si vous voulez trader les options, les spreads haussiers sont beaucoup plus avantageux que l'achat pur de calls nus — quand la volatilité implicite baisse, les calls nus sont les premiers à souffrir. BTC et ETH, deux comportements de marché complètement différents
$BTC ressemble à un homme d'âge mûr posé, malgré les rumeurs qui volent partout et les fluctuations du marché, son socle reste toujours stable. Il résiste à la forte pression de vente lors des baisses importantes, et ne se précipite pas non plus lors des hausses, avançant avec calme et mesure.
$ETH est plus comme un jeune à l'humeur expressive, extrêmement sensible aux nouvelles externes. Dès que le secteur AI des actions américaines bouge, il suit immédiatement l'agitation, avec des bonnes nouvelles il cherche à monter rapidement, et face aux mauvaises nouvelles il recule net, avec une grande élasticité.
Actuellement, les résultats financiers insufflent de la confiance dans les actions technologiques. Si le marché américain continue sa vigueur ce soir, l'appétit pour le risque augmentera, donnant à ETH un élan supplémentaire à la hausse. À l'inverse, si le marché américain ouvre haut puis baisse, ETH, très volatil, sera le premier à subir la pression et à reculer.
Les nouvelles ne sont que des catalyseurs à court terme, ce qui détermine vraiment la tendance majeure ce sont les rendements des obligations américaines et les données sur l'emploi non agricole. Ne vous laissez pas distraire par des informations fragmentées dans les jeux à court terme, saisissez la ligne directrice avant d'agir. #日本长债收益率升至高位
Ne vous focalisez pas uniquement sur la maturité à 10 ans, regardez plutôt le « spread en ciseaux » entre les maturités à 2 ans et 10 ans, c’est là que se trouve la clé.
Frère, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a atteint un plus haut depuis novembre 2023, ce qui est une épée de Damoclès pour les actions américaines et les actifs cryptographiques.
Pour faire simple : c’est l’ancre de la valorisation des actifs mondiaux. Quand il monte, cela signifie que le coût d’emprunt augmente, ce qui met naturellement sous pression les actions technologiques et les actifs spéculatifs à haut risque comme le bitcoin, qui reposent sur des perspectives futures. Les capitaux se retirent des actifs risqués pour revenir vers des intérêts sans risque, ce qui frappe directement le marché américain, en particulier le Nasdaq et le secteur crypto.
Mais vous me demandez si ce n’est pas plus raisonnable de regarder uniquement le 10 ans ? Je pense que ce n’est pas suffisant, il faut aussi considérer le spread en ciseaux entre les bons du Trésor à 2 ans et à 10 ans.
C’est là que réside la clé. L’inversion de ce spread (le rendement à 2 ans supérieur à celui à 10 ans) est un signal classique annonciateur de récession économique aux États-Unis. Si seul le 10 ans augmente, mais que le 2 ans augmente encore plus, approfondissant l’inversion du spread, cela signifie que le marché ne parie pas sur une économie forte, mais sur un resserrement monétaire plus agressif de la Fed, ce qui est un véritable coup dur pour tous les actifs risqués. La situation actuelle ressemble davantage à un recalibrage des anticipations de taux d’intérêt par le marché, ce n’est pas juste une question d’un seul chiffre.
Donc, ne regardez pas un seul point, mais la « distance » entre ces deux courbes. $BTC Regardons ces 4 altcoins que j'ai shortés, voici ma position réelle actuelle.
La position short sur $ZORA est toujours là, levier 10x, entrée à 0.010419, prix actuel 0.007783, profit flottant +252%, je continue de la garder.
Position short sur $BICO, levier 10x, entrée à 0.0253, prix actuel 0.02123, profit flottant +160%, la logique a été vérifiée, lors d'une correction du marché principal, les altcoins ne font que faiblir davantage.
$EGLD, cette position a perdu, entrée à 4.488, levier 20x, prix actuel 5.295, perte flottante -359%. Une crypto qui a chuté continuellement depuis son lancement, puis soudainement, lors d'une instabilité du marché principal, elle a remonté de plusieurs points, je voulais voir jusqu'où elle pouvait faire semblant. La position en contrat est de 39 millions, ratio long/short 6 contre 4, avec autant de positions longues, il faudra bien que ça se rembourse un jour.
J'ai aussi pris ARB, entrée à 0.11373, levier 20x, prix actuel 0.13113, perte flottante -305%. Elle a profité de la nouvelle d'OpenSea pour monter un coup, mais les données on-chain montrent que 99% des transactions sont du wash trading, et il y aura un déblocage le 16 septembre, cette hausse est juste une occasion pour vous de sortir.
Pour l'instant, je garde ces quatre positions short, ZORA et BICO sont en profit, EGLD et ARB tiennent bon. Ma logique n'a pas changé — sans tendance claire sur le marché principal, les altcoins sont à shorter fortement, plus ils montent vite, plus la chute sera violente. En regardant à nouveau le marché aujourd’hui, je pense que les opportunités en septembre pourraient être complètement différentes de celles d’août. En août, $BTC augmenté de près de 25 %, avec des ETF au comptant enregistrant un flux net mensuel d’environ 3,52 milliards de dollars, avec des fonds clairement concentrés dans le Bitcoin. Mais après le début septembre, le BTC est revenu à plus de 77 000 dollars, et le marché a commencé à changer : si les fonds ne veulent plus poursuivre la poursuite du BTC, où iront-ils ensuite ? Actuellement, je me concentre sur quatre lignes principales. La première est l’infrastructure de trading. HYPE、BNB。 Le plus grand avantage de ces actifs est que plus le marché est actif et plus la demande de trading est élevée, plus il est facile pour le protocole lui-même de générer des revenus. Ils ne se contentent pas de « récits crypto » mais se nourrissent de l’activité de trading. La deuxième est la DeFi. AAVE、UNI、LINK。 Je pense en fait que cette ligne mérite une observation à long terme. Car si les stablecoins, le prêt on-chain et le RWA continuent de s’étendre à l’avenir, la DeFi n’a pas besoin de BTC pour atteindre de nouveaux sommets afin de croître. Ce qui compte vraiment, c’est si les fonds on-chain reviennent. Le troisième, ce sont les chaînes publiques à haute performance SOL、SUI、APT。 Surtout avec APT qui montre aujourd’hui une cassure technique claire, cela montre que certains fonds ont commencé à chercher des opportunités de trading relativement indépendantes. Mais ne courez pas après ces pièces juste parce qu’elles augmentent. La capacité à maintenir la cassure après une cassure est plus important que la cassure elle-même. La quatrième est de mettre des actifs financiers sur la chaîne XRP、ONDO、LINK。 Je pense que c’est peut-être la principale raison de continuer à suivre tout au long de septembre et même dans la seconde moitié de l’année$CORE Pas étonnant qu'il ne cesse de baisser, la quantité totale n'est donc pas fixe ?
Les validateurs extraient des bénéfices excessifs, la quantité totale n'est plus clairement de 2,1 milliards, c'est un grand point d'interrogation ❓
Mais cela me rappelle la faille d'augmentation de $ZEC en juin, qui a directement fait chuter ZEC de 600 $ à 200 $, une chute très sévère, et pourtant ? ZEC a récemment atteint un nouveau sommet et reste à un niveau élevé.
Avec du recul, les manipulateurs de ZEC ont justement profité de la mauvaise nouvelle pour effectuer un nettoyage profond, ce qui est la clé pour atteindre un nouveau sommet.
En regardant CORE, trop de petits investisseurs sont piégés dans cette crypto, et continuent d'acheter, il y a aussi beaucoup de posts qui soutiennent CORE sur la planète, sans un nettoyage profond, une forte hausse est peu probable.
La raison d'une forte hausse par les manipulateurs est toujours la même : les petits investisseurs n'ont plus de pièces. Est-ce que $CORE est en train d'être manipulé pour créer une mauvaise nouvelle et un nettoyage ? Il faut continuer à observer.
#FOMC前最后一组数据：本周五非农
#财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引
#沙特原油出口跌至9年最低，油价飙升 The crypto market is showing signs of pressure in September. BTC is still around $77K, while market sentiment remains cautious. Derivatives volume and DEX activity have also cooled recently. (MarketWatch) But one number is worth watching: Total stablecoin market cap remains close to $304B. It has still grown about 1.3% over the past 30 days, with USDT accounting for around 60%. (DeFiLlama) What does this mean? Prices are cooling, but on-chain “dollar liquidity” has not left at the same pace. EveLes capitaux commencent à changer de place, pourquoi l'or bouge-t-il en premier
Ces deux derniers jours, l'or est repassé au-dessus de 4400 dollars, ne vous contentez pas de regarder l'augmentation de près de 10 tonnes des ETF or en une journée.
Cela ressemble plutôt à un déplacement des capitaux.
Récemment, le rendement des bons du Trésor américain a baissé, le dollar s'est également affaibli, et avec des données ADP sur l'emploi faibles, le rapport sur l'emploi non agricole de vendredi arrive bientôt, les attentes de baisse des taux recommencent à osciller.
Et le rapport "non agricole" incite les capitaux à être plus prudents vis-à-vis des actifs à risque. Avant, tout le monde voulait prendre des risques, mais maintenant, avec les tensions entre bons du Trésor, emploi et attentes politiques, les capitaux vont naturellement accorder un peu plus de place à l'or.
Donc, cette hausse de l'or ne doit pas être simplement comprise comme "quelqu'un achète de l'or".
C'est plutôt que les capitaux à risque réorganisent leurs positions.
Et si la couverture par options continue, la hausse de l'or pourrait être amplifiée.
Le véritable test à venir est le rapport non agricole.
Si les données sont faibles, l'or pourrait continuer à profiter des attentes ; si elles sont trop solides, avec la remontée des rendements des bons du Trésor, l'or devra se calmer.
Cette vague est-elle une fuite vers la sécurité ou un nouveau cycle de tendance ? La réponse sera claire vendredi.
$XAU $XAUT
#黄金ETF增持近10吨，期权波动受关注 #财报观察员：博通 dépasse les attentes, Snowflake revoit ses prévisions à la hausse
Le même jour après la clôture, deux rapports financiers AI contrastés :
▪️ Broadcom chiffre d'affaires 29,6 milliards (+86%), semi-conducteurs AI 16,7 milliards (+221%), prévisions T4 légèrement en baisse → après séance -6%
▪️ Snowflake revenus produits +37% accélération pour le troisième trimestre consécutif, BPA dépasse les attentes de 38%, comptes CoCo 9100 → après séance +21%
Le désaccord ne porte pas sur la force de l'AI, les deux ont prouvé leur puissance. Broadcom a chuté, car la croissance n'est pas assez rapide — dépassement des attentes seulement de 1,2%, le marché attendait une surprise ; Snowflake a bondi, car les attentes étaient au plus bas — auparavant personne ne croyait que le logiciel pouvait capter l'argent de l'AI.
Point de vue TC : c'est la température émotionnelle, pas un signal de tarification. Les vrais bénéficiaires sont les entreprises minières devenues propriétaires dans l'AI, l'argent BTC ne passe pas par Broadcom.
L'argent de l'AI passe des puces au logiciel, qui sera le prochain ?$BASED La plupart des gens ont une mauvaise perception de $BASED. Ils comparent le volume de transactions de cette application à Phantom et MetaMask, voient un jeton de 16 millions de dollars qui reste au prix plancher après 150 jours d'accumulation, et concluent qu'il est mort. C'est une analyse superficielle. Les jetons sont une autre forme de trading. Phantom, MetaMask, Rabby n'ont pas un seul jeton Bybit mince pour revaloriser la couche consommateur de Hyperliquid. Trust Wallet a TWT — et TWT est le jeton du portefeuille Binance, pas une mise native pure de HL. Based est l'un des rares jetons à faible capitalisation véritablement ancrés dans le flux d'ordres Hyperliquid, les cartes, les contrats perpétuels, les actions et les agents. Sur un total en circulation de 235 millions, environ 100 millions sont mis en staking. Le ratio de flottant en circulation semble plus serré sur les graphiques. Sur Bybit, cette configuration n'attend pas des fondamentaux parfaits. Une cotation médiocre peut imprimer un rendement de 20 à 50 fois rien qu'avec une bonne narration et de la liquidité. Ce n'est pas de la camelote. C'est un produit réel, avec un volume de routage de plus de 45 milliards de dollars, soutenu par Hyperliquid. Hyperliquid est la plateforme. Based est le jeton à effet de levier sur l'interface. Si le marché commence à valoriser « HL entrant onshore / semaine claire / contrats perpétuels US », il ne répartira pas soigneusement selon le volume de transactions sur 30 jours vers les meilleurs portefeuilles. Il achètera le jeton à la liquidité minimale lié à cette stack technologique. Les leaders en volume ne possèdent pas toujours le jeton. Le jeton possède l'histoire.#黄金ETF增持近10吨，期权波动受关注
Les principaux ETF mondiaux sur l'or ont de nouveau augmenté leurs avoirs d'environ 10 tonnes, montrant clairement que les institutions profitent des baisses pour se positionner. Parallèlement, la volatilité implicite des options sur l'or a également augmenté, intensifiant le jeu entre haussiers et baissiers sur le marché. Ce signal se répercute indirectement sur le marché des cryptomonnaies.
La poursuite des achats par les ETF reflète la reconnaissance par les institutions traditionnelles de la valeur refuge de l'or. La situation géopolitique combinée à l'approche des données non agricoles et du FOMC pousse les capitaux à se diriger vers les métaux précieux pour couvrir les incertitudes macroéconomiques. Cependant, une hausse de la volatilité des options n'est pas un simple signal haussier ; elle indique que le marché anticipe une amplification significative des fluctuations dans les deux sens, avec des risques de fortes hausses comme de fortes baisses.
Opinion personnelle : l'augmentation des avoirs est un signal positif à moyen terme, mais la flambée de la volatilité impose de rester vigilant face au risque de correction à court terme. Ne vous précipitez pas pour acheter simplement parce que les ETF augmentent leurs positions. Historiquement, une volatilité élevée correspond souvent à un pic émotionnel temporaire, suivi d'une prise de bénéfices.
La corrélation entre l'or et le BTC s'est renforcée récemment ; un renforcement de l'or soutient le sentiment dans l'écosystème crypto. En revanche, une correction rapide de l'or peut entraîner une baisse similaire du BTC.
Sur le plan opérationnel, ne considérez pas directement les flux entrants dans les ETF or comme une raison suffisante pour acheter du BTC. Avec les données non agricoles majeures à venir et une incertitude macroéconomique élevée, il est impératif de réduire l'effet de levier sur les contrats. Vous pouvez conserver une position de base sur le spot, sans chercher à acheter à des prix élevés ; attendez la publication des données puis suivez les signaux du marché.
Suivi à venir : données sur l'emploi non agricole, rendements des bons du Trésor américain, évolution des positions sur les options or. $XAU La chose la plus étrange sur le marché, c'est que des opinions erronées peuvent en fait pousser la tendance à devenir réelle.
Soros appelle cela la réflexivité, en clair, le prix monte, tout le monde pense qu'il va continuer à monter, alors ils se précipitent pour acheter, et le prix monte encore plus.
Un préjugé peut ne pas avoir de sens au départ, par exemple quand un grand influenceur lance une phrase en l'air, ou quand un indicateur technique dessine un scénario optimiste.
Mais dès qu'un nombre suffisant de personnes y croit, les acheteurs réalisent cette attente, et la tendance prouve alors que ces préjugés étaient justes.
À ce moment-là, les personnes rationnelles commencent à douter d'elles-mêmes : est-ce que je me suis trompé ? Elles se joignent aussi à la tendance, et la bulle se gonfle ainsi.
Le cas le plus typique est la fin d'un marché haussier, où la valorisation est déjà déconnectée des fondamentaux, mais les réseaux sociaux regorgent d'histoires de richesse rapide, la cupidité étouffant tout doute.
Jusqu'à ce que le dernier acheteur épuise son argent, le prix ne peut plus être poussé, et la réflexivité s'inverse pour chuter.
C'est pareil à la baisse : la panique fait baisser le prix, ce qui crée encore plus de panique, et les ventes s'intensifient.
Pour ne pas se faire piéger par la réflexivité, il faut se demander au moment où le consensus est le plus enflammé : cette logique est-elle vraiment fondée, ou est-ce juste parce que le prix a monté qu'elle semble fondée ?
Gagner de l'argent dans une bulle n'est pas difficile, le plus dur est de partir avec un profit avant que la bulle n'éclate, surtout ne jamais tomber amoureux de la tendance. BTC redescend après un pic, la corrélation avec l'or commence aussi à être mise à l'épreuve
Lors de la hausse, il est facile pour tout le monde de mettre les deux dans la même histoire : inflation, finances publiques, crédit monétaire, fonds refuge. Mais dès que ça redescend, les différences apparaissent. L'or a beaucoup d'acheteurs lents, les banques centrales et les ETF peuvent supporter la volatilité ; dans BTC, les leviers et les fonds à court terme sont plus sensibles, dès que l'humeur change, la réaction est plus rapide
Donc je ne suis pas très enclin à qualifier BTC simplement de « or plus élastique ». Il a ce potentiel d'imagination, mais il n'a pas encore la patience de détention inter-cycles de l'or
Ce qu'il faut vraiment observer maintenant, c'est qui continue d'acheter lors de la baisse. La corrélation peut apporter une narration, mais c'est la prise en charge qui prouve la nature des fonds
#BTC高位回落，黄金联动受考验 Tout le monde a surveillé ces deux derniers jours si $BTC peut récupérer 80 000 $, mais je pense que le vrai facteur qui décide de la prochaine phase du marché des altcoins n’est peut-être pas le BTC. C’est l’ETH. Actuellement, le BTC fluctue autour de 77 000 $, l’ETH environ 2 400 $, la capitalisation totale du marché crypto est d’environ 2,71 000 milliards de dollars, et la part de marché du BTC reste autour de 57 %. Voici le problème : le BTC n’a pas encore donné assez d’espace aux altcoins. Dès que le BTC chute, les altcoins suivent immédiatement ; Quand le BTC évolue latéralement, l’argent ne sait pas où aller. L’ETH joue un rôle différent. C’est le pont le plus important entre le marché des altcoins et le BTC. De nombreux rebondissements d’altcoins véritablement soutenus dans l’histoire suivent un processus : le BTC monte en premier→ le BTC commence à bouger latéralement→ l’ETH/BTC commence à se renforcer, → l’ETH absorbe le capital→ les altcoins à grande capitalisation commencent à se répandre, → les marchés petites et moyennes capitalisations démarrent vraiment. Je ne suis donc pas pressé d’appeler cela la « saison des altcoins » maintenant. Je suis surtout intéressé de voir si l’ETH peut accomplir deux actions : d’abord, retrouver sa position dans la fourchette de 2 400 $ à 2 500 $. Ensuite, l’ETH continue de se renforcer par rapport au BTC. Si ces deux conditions se produisent, les altcoins grand public comme SOL, XRP, BNB, LINK, AAVE, UNI pourraient vraiment accueillir favorablement un second cycle de financement. Inversement, si l’ETH reste au-dessus de 2,40 $,$BTC est revenu vers 79 000 $ après avoir brièvement été négocié sous les 77 000 $. L’interprétation simple est que les acheteurs ont défendu le support. Mais le marché des dérivés raconte une histoire plus intéressante. L’intérêt ouvert du Bitcoin a chuté d’environ 3,8 %, passant de 331 100 BTC le 21 août à 318 600 BTC le 31 août. Parallèlement, les coûts de financement pour les longs ont augmenté. Cette combinaison est importante. Le prix se redresse tandis que le positionnement global continue de diminuer. Ce n’est pas la même configuration qu’un rallye porté par une levée agressiveCó một nghịch lý khá thú vị đang diễn ra trong thị trường Crypto. Một blockchain được xây dựng với trọng tâm là tài sản thế giới thực (RWA), đặc biệt là tài sản tài chính được token hóa, nhưng thứ đang tạo ra phần lớn sự chú ý và khối lượng giao dịch lại đến từ meme coin và các tài sản kết hợp với câu chuyện cổ phiếu. Đây không đơn thuần là cuộc cạnh tranh giữa hai nhóm token. Nó đang trở thành một thử nghiệm quan trọng đối với toàn bộ mô hình đưa tài sản truyền thống lên blockchain: Người dùng #FOMC前最后一组数据：本周五非农
Demain, ce rapport sur l'emploi non agricole est, en clair, la dernière carte maîtresse avant le FOMC de septembre. Les marchés boursiers américains et les cryptos stagnent complètement, attendant juste que ces données donnent un signal clair.
Quelle est la situation actuelle ? Les attentes d'une hausse des taux en septembre oscillent autour de 60 % depuis presque une semaine. L'ADP a dépassé les prévisions, ce qui a fait monter les attentes, mais les demandes initiales de chômage ont rebondi, les faisant redescendre. Les données se contredisent tellement que le marché en est déboussolé. Du côté des actions américaines, le Nasdaq stagne à un niveau élevé, les valeurs technologiques ne montent pas mais ne chutent pas non plus profondément ; les cryptos sont encore plus frustrantes, BTC oscille entre 77 000 et 79 000 depuis presque une semaine, ETH ne tient même pas les 2 400, le volume est misérable, tout est une question de capitaux existants qui attendent des nouvelles.
Honnêtement, prendre position à l'avance, c'est juste chercher des ennuis.
Ce rapport sur l'emploi, les vétérans du marché savent comment ça marche : il est tout à fait normal que les attentes et la réalité diffèrent de plusieurs dizaines de milliers. Et Powell est un pur technocrate, si les données sont solides, il reste ferme, si elles sont faibles, il peut rapidement assouplir son discours. Ces derniers mois, les attentes ont changé de visage plusieurs fois : un jour hyper hawkish, le lendemain, face à des données décevantes, il devient dovish. Ceux qui courent après les nouvelles se font systématiquement sortir.
Quand les données tomberont demain, il n’y aura que deux issues :
- Données très fortes, la hausse des taux est quasiment certaine, le Nasdaq chutera d’au moins 1 %, les valeurs technologiques seront les premières touchées, BTC cherchera un support sous 75 000, les petites cryptos baisseront de 5 à 6 %, ce n’est pas grave ;
- Données décevantes, le marché se précipitera sur le camp dovish, le Nasdaq pourra rebondir, BTC remontera vers 80 000. Mais ne vous attendez pas à un bull run direct, le FOMC est encore à venir, au mieux ce sera une correction émotionnelle, après quoi la consolidation reprendra. #LastNFPBeforeFOMC Les chiffres de l'emploi d'août semblent être la dernière pièce que la Fed attend avant septembre 👀
Les créations d'emplois dans le secteur privé selon ADP ont augmenté de seulement 38K, en dessous des 47K prévus et le résultat le plus faible depuis janvier. Le Beige Book a renforcé cette image plus douce : 10 des 12 districts ont rapporté une croissance modeste, tandis que les embauches ont ralenti.
Ce que je trouve intéressant, c'est que les marchés anticipent toujours une hausse de 25 points de base à environ 62,3 %. Les données sur l'emploi se refroidissent, mais l'inflation reste difficile à ignorer. Le PCE de base est resté à 3,3 %, et 54 % des composantes du PCE suivies auraient augmenté de plus de 3 % en glissement annuel — contre 47 % il y a un an 📊
Cela explique pourquoi Williams a pu qualifier l'inflation d'encourageante tout en adoptant une approche attentiste.
Le rapport sur l'emploi de demain ne résoudra probablement pas tous les débats, mais il devrait montrer quel risque préoccupe actuellement le plus la Fed : une inflation persistante ou un marché du travail perdant de son élan.$ARB 0.128.
Il y a sept jours, c'était 0,09. Personne ne regardait.
Maintenant, en hausse de 40 % en une semaine, encore 14 % en 24h. Le marché est mort, mais ARB porte tout le spectacle.
Pourquoi ? Robinhood a payé son premier "loyer." Les frais de la chaîne Orbit — 10 % retournent au DAO. Premier mois : 360 000 $. Ce n'est pas énorme, mais cela a changé la donne. ARB n'est plus seulement un jeton de gouvernance — c'est un actif générant un rendement.#LastNFPBeforeFOMC #AVGODipsSNOWPops #SaudiCrude9YearLow 昨天我们讲了补仓差价：间距决定相邻层级在价格路径上相隔多远，差价太小，可能让多个层级在较短时间内连续触发。 但价格触发了某个补仓区间，并不一定意味着下一笔订单要立刻执行。很多策略还会设置一个回调条件，要求价格在触发之后出现一定程度的确认，再进入下一步执行。 有人会觉得，既然价格已经走到补仓位置，为什么还要等待？是不是多设置了一个条件，反而让系统错过机会？其实，回调参数解决的不是“能不能更快补”的问题，而是“价格刚刚经过一个位置时，是否已经出现了足够的执行确认”。 这里讨论的是回调机制的原理，不代表建议普通用户自行调整平台参数。平台当前策略补仓档位默认设置为 30 仓，普通用户按默认参数运行即可，通常只需根据自身账户条件调整首单和杠杆，不建议自行修改补仓仓数、比例、间距和回调条件。 一、价格触发和订单执行不是同一个时刻 补仓路径里至少有两个容易被混淆的状态：价格是否到达了预设的触发区间，以及触发之后是否满足了实际执行条件。 当价格到达某一层级时，系统首先识别价格条件。这个状态可以理解为“触发区间被触及”或“进入观察状态”。如果策略还要求回调确认，那么系统会继续观察价格是否按照规则出现有利Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a bondi à 4,82 %, et la pression réelle sur BTC n'a peut-être pas encore été soulagée
Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a atteint en intrajournal 4,82 %, son plus haut niveau depuis novembre 2023.
Ce n'est pas une fluctuation isolée du marché obligataire.
Au cours des deux derniers mois, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a augmenté de près de 40 points de base ; les rendements des obligations d'État à long terme au Japon, en Allemagne et au Royaume-Uni ont également augmenté simultanément, car le capital mondial exige des "rendements obligataires" plus élevés.
Il y aL'attitude réelle de Musk envers les cryptomonnaies ne se mesure pas à ce qu'il dit, mais à ce qu'il laisse derrière lui. Lorsqu'il confirme que les cryptomonnaies qu'il détient sont uniquement Bitcoin, Ethereum et Dogecoin, cette liste elle-même constitue l'expression la plus directe de son point de vue.
La présence de BTC et ETH est sans surprise : l'un est le cœur du récit de l'or numérique, l'autre est la base de l'écosystème des contrats intelligents, des incontournables dans toute position sérieuse. Le véritable signal réside dans DOGE — une cryptomonnaie née d'un mème, sans plafond d'émission, techniquement pas très avancée, placée au même niveau que BTC et ETH. Cela équivaut à une déclaration publique : aux yeux de Musk, DOGE a depuis longtemps dépassé le stade de la plaisanterie, c'est une allocation sérieuse.
Pourquoi DOGE ? Ses préférences ont toujours été claires : il valorise le consensus communautaire et le potentiel de paiement, plutôt que les paramètres techniques du livre blanc. $DOGE offre des transferts rapides, des frais faibles et une forte adhésion communautaire, ce qui correspond parfaitement au scénario de paiement quotidien qu'il envisage ; de la stratégie de paiement sur la plateforme X à l'acceptation des paiements en DOGE dans les produits Tesla, il a toujours préparé le terrain pour cette cryptomonnaie, la détention n'étant que le dernier maillon de cette chaîne logique.
La valeur de cette "liste des trois cryptos" ne se limite pas à cautionner DOGE, elle révèle aussi un changement de paradigme dans la manière d'évaluer : à l'ère de l'économie de l'attention, la profondeur du consensus vaut parfois plus que la rigueur du code. La position de Musk est son pari sur ce jugement.La plus grande crainte du BTC aujourd’hui n’est pas l’Iran, mais le chiffre du taux d’intérêt que personne n’ose exprimer à voix haute. Avez-vous remarqué que le BTC et l’ETH sont dans des « résistances » complètement différentes pendant cette période de baisse ? Commençons par les faits. Le BTC oscille entre 77K et 78K, tandis que l’ETH tourne autour de 2,4K. En surface, il semble que les conflits géopolitiques aient effrayé le marché, mais quand j’observe le marché, j’ai l’impression que le véritable couvercle de la cocotte-minute est à un autre niveau — le Brent a franchi 95, le rendement du Trésor américain à 10 ans approche les 4,81 %, et le marché a discrètement planifié une hausse du taux en septembre à 67 %. Pour les actifs à risque, cette combinaison est comme un vin amer et fort que tout le monde ne peut pas avaler. Ce qui m’importe, ce ne sont pas les chiffres eux-mêmes, mais la température des émotions. Regardez, le BTC teste à plusieurs reprises la fourchette 76K à 77K, comme un chat hésitant à sauter d’une marche. Si cela tient ici, le marché peut encore faire semblant d’être calme ; S’il chute, la vente panique sera peut-être plus décisive que vous ne le pensez. Mais je ne veux pas simplement raconter des histoires baissières. Regardons cela sous un autre angle : - Si le BTC peut former quelques longues ombres inférieures au-dessus de 76K, cela signifie que les fonds sont prêts à accepter la coupe à ce niveau, et que le sentiment pourrait passer du « mode de fuite » au « mode attente ». - La faiblesse de l’ETH par rapport au BTC reflète en fait que lorsque l’appétit pour le risque se contracte, les fonds coupent d’abord des positions flexibles. Mais une fois la pression macro relâchée, l’espace de rebond de l’ETH augmente souvent. - Après que le marché ait digéré à plusieurs reprises les facteurs négatifs macroéconomiques, leur impact marginal diminue$BTC $ETH Dimension de liquidité macro : Après le discours belliciste de Jackson Hole, le marché a réévalué les attentes de politique, la probabilité d’une hausse des taux du FOMC en septembre a augmenté, les rendements réels des bons du Trésor américains ont augmenté et les coûts d’opportunité des actifs numériques non rentables, formant des facteurs de suppression de valorisation à moyen terme. Le rallye d’août a été porté par les entrées nettes d’ETF au comptant, et après l’entrée en septembre, les ETF ont connu des sorties nettes progressives, affaiblissant la dynamique marginale d’achat ; Le marché s’est concentré sur les données d’inflation non agricoles et PCE de base, avec des données durablement solides renforçant encore le resserrement des prix et affectant négativement les actifs à risque ; Si les données d’emploi s’affaiblissent, elles restaureront les attentes et créeront une fenêtre de reprise de valorisation pour le BTC. Actuellement, le bêta d’actifs et la technologie et l’or américains restent fortement corrélés, l’appétit pour le risque des principales catégories d’actifs étant une contrainte importante. Capital et On-Chain : Le rallye d’août a été principalement porté par les prix au comptant, les contrats ouverts n’étant pas excessivement gonflés. Après un rallye et un recul, les haussiers ont terminé une série de prises de profits, et les positions des détenteurs à long terme n’ont pas relâché significativement, sans signaux de vente en chaîne pour l’instant. Cependant, les taux de financement à court terme ont baissé, refroidissant l’enthousiasme haussier spéculatif ; Les ETF spot sont passés d’entrées nettes continues à des sorties progressives, les fonds institutionnels sont entrés dans une période d’observation, sans nouveaux moteurs de capital incrémentaux, et les prix sont entrés dans une phase de digestion à haut niveau. Conseil technique : La structure haussière mensuelle n’a pas été rompue, mais l’élan des haussiers quotidiens s’est affaibli, les barres rouges des MACD se sont contractées, les moyennes mobiles à court terme ont montré des signaux croisés de la mort, et le marché est passé d’une tendance unilatérale à un mode oscillation à haut niveau, avec une volatilité croissante et des baissiersDemain soir à 20h30, les données non agricoles d'août seront publiées‼️‼️
C'est le dernier rapport sur l'emploi avant la réunion de politique monétaire de la Fed des 15-16 septembre. Le marché anticipe actuellement une création d'emplois entre 58 000 et 80 000, avec un taux de chômage stable à 4,1 %
Le marché évalue actuellement la probabilité d'une hausse des taux en septembre à environ 62 %, et celle d'un maintien des taux à environ 38 %
Si la création d'emplois dépasse 80 000 et que la hausse des salaires dépasse les attentes, la probabilité d'une hausse des taux pourrait atteindre 70 % à 80 %, ce qui mettrait $BTC sous pression continue. Si elle est autour de 50 000 à 60 000, la probabilité resterait proche de 60 %, en attendant la publication de l'IPC le 11 septembre pour une orientation
Si la création d'emplois est négative ou si le taux de chômage augmente brusquement, la probabilité d'une hausse des taux pourrait tomber en dessous de 50 %, et $BTC $ETH pourraient au contraire connaître un rebond
La Bank of America considère que les données non agricoles ne sont qu'une "mise en bouche", l'IPC étant le "plat principal"
Mais Wintermute souligne que les données non agricoles pourraient modifier considérablement les attentes de hausse des taux avant le FOMC, cette semaine est donc cruciale
Cela arrive bientôt‼️
#FOMC前最后一组数据：本周五非农 Sur la rétine du grand maître, la Banque centrale des Pays-Bas déplace 86 tonnes d'or de New York et Ottawa vers Londres, ce n'est pas un achat, mais un échange de tours : le roi quitte l'aile ouverte pour se réfugier dans le bastion profond, juste pour que la "liquidité" de ce chariot fonce droit au centre. Vous voyez la réserve changer de ville sous terre, moi je vois une ligne ouverte sur l'échiquier prête à attaquer à tout moment.
L'entrée physique de 9,984 tonnes de SPDR n'est pas non plus un clairon de l'optimisme haussier. C'est plutôt un "coup de transition" calme au milieu de la partie : pas d'échec, pas de menace, mais un renforcement silencieux de la chaîne centrale de pions. Dorénavant, toute attaque contournant l'aile arrière devra payer le prix d'une faiblesse supplémentaire dans son mur de pions. L'essence du flux des ETF n'a jamais été la cupidité, mais le contrôle des cases. Ceux qui thésaurisent de l'or pensent avoir obtenu de l'or, mais ils ont en fait échangé contre une formation de pions plus patiente.
Goldman Sachs met sur la table la logique de couverture des teneurs de marché d'options, c'est là que se trouve la véritable partition à analyser. Les teneurs de marché sont comme des joueurs d'échecs sous une pression temporelle infinie : à la hausse, leur couverture d'achat semble coincer l'évêque sur la diagonale la plus douloureuse, rendant la respiration de la tendance plus haletante ; à la baisse, cette même couverture retire tout le soutien sous vos pieds, laissant la panique s'infiltrer le long de la ligne ouverte pour attaquer l'aile du roi. La plupart des joueurs lisent ces fluctuations comme de la "conviction" ou un "effondrement", mais pour le grand maître, ce n'est qu'un échange d'une finale de tour dans un temps limité.
Le stock d'ETF et la liquidité des réserves des banques centrales se superposent, comme un empilement de dame et tour sur l'échiquier. En surface, il y a attaque et défense, mais en réalité ils se contraignent mutuellement. La Banque centrale des Pays-Bas cherche seulement à transformer rapidement l'or en liquidités en cas de crise, pas à posséder plus de métal ; les 1 056 tonnes accumulées par SPDR sont aussi une réserve liée à la "négociabilité". C'est déjà une façon de penser en finale : ne plus manger de pièces, mais calculer vers quelle case sûre le roi peut s'échapper.
Chaque respiration de l'or se reflète sur des sous-jacents comme XSPCX, cette diagonale porte une certaine ambiguïté létale. Les yeux ordinaires ne suivent que les mouvements des chandeliers, comme s'ils fixaient l'ombre d'un cavalier sur l'échiquier ; les joueurs capables de calculer vingt coups à l'avance ralentissent au contraire leur cadence dans les zones d'illusions denses. Chaque coup crée maintenant une illusion d'échec, mais personne ne sacrifie vraiment le cavalier de l'aile du roi pour obtenir la promesse de ces neuf tonnes montantes.
L'horloge d'échecs tourne toujours, toutes les pièces sont suspendues dans le couloir étroit entre milieu et finale. Vous verrez le tonnage des ETF se renouveler, mais vous ne verrez pas la ligne de fond où ces tours empilées se marchent mutuellement sur les pieds. Le véritable coup décisif n'est peut-être pas encore arrivé. #GoldETFAdds10Tons La chute soudaine du Bitcoin cette fois-ci est le résultat de la superposition et de la résonance de plusieurs facteurs, que l'on peut analyser sous ces dimensions principales :
1. Le déclencheur direct est le durcissement des attentes concernant la politique de la Fed
Les déclarations fermes du président de la Fed lors de la réunion annuelle de Jackson Hole ont fait grimper la probabilité d'une hausse des taux en septembre à plus de 62 %, tandis que les rendements des bons du Trésor américain ont également augmenté. Le coût d'opportunité de détenir des actifs sans rendement comme le Bitcoin a fortement augmenté, et les tensions géopolitiques entre les États-Unis et l'Iran ont renforcé le sentiment de fuite vers la sécurité, entraînant une vente massive d'actifs risqués.
2. Les flux de fonds des ETF ont amplifié la volatilité à court terme
Après plusieurs jours consécutifs d'entrées massives dans les ETF Bitcoin au comptant américains, il y a eu récemment une sortie nette de plus de 200 millions de dollars en une seule journée. Les fonds institutionnels ont rapidement changé de direction, amplifiant encore le cercle vicieux baissier dans une phase de sentiment de marché faible. C'est une nouvelle caractéristique apparue depuis le lancement des ETF : la forte sensibilité des fonds institutionnels fait que la volatilité des prix n'est plus uniquement dictée par le sentiment des investisseurs particuliers.
3. La pression de désendettement interne au marché des cryptos se relâche
La baisse actuelle n'est pas une panique systémique comme lors de la faillite de FTX, mais un désendettement structurel dans la transition d'un marché dominé par les particuliers à un marché dominé par les institutions. Les contrats à effet de levier élevé ont déclenché des liquidations forcées concentrées, avec près de 100 000 comptes liquidés en 24 heures pour un montant total dépassant 470 millions de dollars, créant une spirale négative « baisse - liquidation - nouvelle baisse ».#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 Lorsque le cours de l'action Nvidia grimpe, les tokens liés à l'IA semblent dopés, mais ne vous précipitez pas, il y a deux niveaux de logique ici. Le premier est une simple corrélation émotionnelle : le marché assimile la demande de puces IA à des attentes pour des projets de calcul décentralisé, alors qu'en réalité, beaucoup de projets n'ont même pas acheté de cartes graphiques. Le second niveau concerne la transmission des coûts matériels : les mineurs qui passent à l'extraction de tokens IA doivent prendre en compte le coût de l'électricité et l'efficacité du calcul. Si les nouvelles cartes Nvidia offrent plus de puissance mais à un prix plus élevé, les petites fermes minières seront directement éliminées, ce qui affaiblira le support de puissance de calcul des tokens.
L'essentiel est de vérifier si les équipes de projet accumulent réellement de la puissance de calcul ; les données sur la blockchain permettent de vérifier si les adresses de portefeuille achètent continuellement des GPU haute performance. Si c'est juste pour surfer sur la tendance et gonfler les prix, cela n'a rien à voir avec la hausse ou la baisse de Nvidia, c'est simplement des gros acteurs qui profitent de l'occasion pour vendre. Ne prenez pas les rapports financiers de Nvidia comme les performances de ces tokens, il y a un gouffre entre les deux. Si vous voulez vraiment participer, surveillez les projets qui ont des partenariats vérifiés avec Amazon Cloud ou Azure, au moins leurs cas d'usage sont solides, la plupart des autres ne sont que des groupes d'ambiance, qui montent vite et chutent encore plus brutalement.Les exportations de pétrole brut saoudien sont tombées à leur niveau de fin d'année 2014, ce n'est pas un problème de production, mais un mur porteur qui est en train d'être redessiné. Le passage d'un convoi de quarante navires marchands par le détroit d'Ormuz ne prouve qu'une chose : la poutre en acier de l'entrée principale est toujours là, mais tous les calculs de charge sont désormais en mode guerre. La véritable fissure se trouve en mer Rouge, sur la voie de contournement ciblée par les Houthis, qui est en fait l'escalier de secours de ce gratte-ciel énergétique. L'escorte américaine peut protéger la porte d'entrée, mais pas chaque segment des conduites extérieures du mur.
Nous sommes des spécialistes de la structure, nous savons très bien ce qu'est un « test de pression ». Le Brent approche un plus haut de six semaines, l'interdiction d'exporter du diesel est prolongée jusqu'à la fin du mois, ce n'est pas une fluctuation émotionnelle du marché, mais chaque conduite de procédé de l'ensemble de l'installation de raffinage a vu ses paramètres de conception relevés. L'attaque de l'Ukraine contre l'énergie russe, comme l'a dit Bessent de manière très structurée : lier les coûts de production à un conflit entre grandes puissances, c'est comme souder le châssis de la façade au joint de dilatation, chaque vitre entendra le métal se tordre. La question maintenant est de savoir si la charge sur la grande poutre du côté de l'offre est toujours calculée selon les plans d'origine.
Les exportations saoudiennes sont de trois millions de barils par jour, au niveau de fin 2014. Derrière ce chiffre se cache un changement de rythme de construction : la réduction de production est un ralentissement volontaire, c'est laisser le béton en cours de coulage prendre plus de temps à durcir. Mais l'attaque sur la route maritime de la mer Rouge a fait que les stations de pompage de secours initialement prévues à Yanbu et Djeddah sont devenues la boucle principale. C'est là que se trouve la vulnérabilité. La mise en avant des conduites de secours signifie que la redondance de tout le système logistique pétrolier est en train d'être épuisée. La vieille règle des bureaux d'études est que la redondance est une ligne de vie. Supprimer les joints sismiques à côté d'un mur porteur ne fait pas s'effondrer la maison immédiatement, mais en cas de tremblement de terre, il n'y aura pas de voie de repli.
Les stocks mondiaux sont cette tour inachevée, sous la façade brillante, les gaines mécaniques et électriques sont remplies de câbles provisoirement raccordés. Ormuz n'est pas un goulot d'étranglement, le message d'escorte de CNN équivaut à dire que le système de contrôle d'accès de la porte principale fonctionne encore temporairement, mais la porte coupe-feu au bout du couloir est déjà détectée par les détecteurs de fumée. La phrase de Bessent « le coût de la vie est lié » est en fait un rappel de l'architecte au propriétaire : le compteur énergétique de cet immeuble est déjà en rouge, et en baissant encore la température de l'eau de climatisation, la situation deviendra de plus en plus difficile à gérer.
La corrélation de marché de XIREN observe la trajectoire des conduites entre chaque dalle de cet immeuble énergétique. Un vrai ingénieur structure ne regarde pas seulement le hall d'entrée impressionnant, il descend au niveau des équipements pour mesurer l'épaisseur de chaque conduite principale. Chaque fluctuation de prix modifie la position du refuge. La tension sur ce câble d'acier de la chaîne d'approvisionnement ne se juge pas à l'apparence intacte, mais à la plage de changement de couleur de contrainte sur chaque plaque de renfort et boulon.
Le marché pétrolier n'a pas vu depuis longtemps une combinaison de « prolongation de la période de cure du béton » comme celle-ci. Baisse des exportations, hausse des frais de transport, prolongation de l'embargo, tous les calculs sur les plans retournent en phase de vérification. Ce n'est pas un paramètre qui est ajusté, mais la profondeur d'ancrage de toute la base des plans qui change.
La structure la plus dangereuse n'est pas à Ormuz, mais sur ces routes de substitution poussées à leurs limites de conception par les ordres de déviation. #SaudiCrude9YearLow Robinhood Chain vient de dépasser Ethereum en revenus quotidiens.
2,66 M$ de revenus en 24h contre 1,27 M$ pour Ethereum.
Et la partie intéressante ? Les actions tokenisées ont à peine contribué.
Voici ce qui s'est passé :
• 5,52 M de transactions — ATH du réseau
• 875 M$ de volume DEX
• 22 600 tokens lancés en une journée via Pons
• 2,66 M$ de revenus en 24h
Mais voici le vrai rebondissement :
Robinhood Chain a été conçu en pensant aux actifs réels tokenisés, pourtant environ 88 % de ses revenus actuels proviennent apparemment de l'activité memecoin sur GMGN, PONS et UNI.
Deux exemples :
CashCat — capitalisation boursière de 212 M$
$AI — capitalisation boursière de 204 M$
Et $AI se négocie directement contre le tokenisé $NVDA.
Cela crée quelque chose qui mérite d'être surveillé :
Liquidité memecoin + actions tokenisées sur les mêmes rails onchain.
La vraie question n'est pas de savoir si les memecoins peuvent générer des revenus.
C'est de savoir si cette liquidité peut éventuellement se diriger vers les actions tokenisées et les RWAs à grande échelle.
Robinhood Chain devient une expérience très intéressante dans cette direction.Ne nous précipitons pas pour vanter la puissance de DeFi, il faut d'abord bien comprendre comment il grignote petit à petit le terrain des banques traditionnelles.
Comment les banques gagnent-elles de l'argent ? Par l'écart entre dépôts et prêts, les frais, et les services de compensation, ces trois domaines sont précisément ceux que DeFi excelle à remplacer.
Pour l'épargne, si vous laissez votre argent sur un compte courant en banque à quelques dixièmes de pourcent, en le plaçant dans un protocole de prêt DeFi vous pouvez toucher des intérêts plusieurs fois, voire dix fois plus élevés sur le long terme. Ce renversement des taux pousse les banques à augmenter les taux de dépôt, ce qui réduit leurs marges.
Pour les virements, les banques facturent des dizaines de yuans de frais interbancaires et cela prend du temps, alors que les transferts sur blockchain DeFi arrivent en quelques minutes avec des frais souvent de quelques centimes. Ce revenu est donc destiné à diminuer durablement.
Quant à la compensation, inutile d'en parler, le système SWIFT des banques est lent et coûteux, alors que les contrats intelligents exécutent automatiquement la compensation sans délai ni intervention humaine. Les opérations de règlement entre institutions vont inévitablement perdre une part importante de leur marché.
Pour l'évaluation des actions bancaires, auparavant on regardait le nombre d'agences et le volume des dépôts et prêts, désormais il faudra voir la rapidité de leur transformation, leur capacité à créer des chaînes d'alliance ou à intégrer les paiements en stablecoins.
L'impact à court terme est limité, car la régulation et la conformité restent des barrières, les gros capitaux n'osent pas bouger trop vite, mais dans trois à cinq ans, la jeune génération habituée aux opérations sur blockchain fera revoir la valorisation des banques.
La logique d'investissement à long terme doit passer de « gains passifs » à « évaluation des investissements technologiques et des partenariats réglementaires » : celui qui s'allie d'abord avec DeFi survivra, les autres deviendront peu à peu des actions de services publics, stagnantes et peu volatiles, c'est aussi simple que cela.Rebond ou retournement de l'or ? Le point central est que la hausse d'environ 100 points de l'or, passant de 4280 $ à 4400 $, n'est pas un retournement de tendance, mais plutôt une pause temporaire après le krach des marchés obligataires mondiaux. Le principal indicateur pour la suite de l'évolution du prix de l'or est la trajectoire du rendement des bons du Trésor américain à 10 ans.
📊 Analyse logique du contenu
1. Définition de la situation actuelle : un rebond, pas un retournement
Cette forte hausse rapide de l'or a été directement déclenchée par un affaiblissement des données sur l'emploi aux États-Unis, entraînant une baisse du rendement des bons du Trésor à 10 ans de son sommet à 4,82 %, ce qui a provoqué une couverture massive des positions vendeuses sur l'or. Cependant, la pression fondamentale principale n'a pas disparu : le prix du pétrole reste élevé, soutenant l'inflation, les attentes d'une forte hausse des taux par la Fed ne se sont pas totalement estompées, et la vague de ventes à long terme des obligations des principales économies mondiales continue.
2. Points d'observation clés pour la suite
L'auteur propose deux signaux critiques clairs :
- Si le rendement des bons du Trésor à 10 ans chute efficacement en dessous de 4,7 %, le rebond de l'or pourrait s'intensifier et viser le seuil des 4500 $ ;
- Si le rendement des bons du Trésor remonte et dépasse à nouveau le récent sommet de 4,8 %, le point bas précédent de l'or à 4280 $ sera de nouveau mis à l'épreuve.
📈 Validation avec les données de marché les plus récentes
Au début septembre 2026, les observations en temps réel confirment que le jugement de l'auteur correspond étroitement à l'environnement actuel du marché : #黄金ETF增持近10吨，期权波动受关注 Je n'ai pas surveillé le marché pendant une demi-heure, que se passe-t-il ?
Dans la région Asie-Pacifique, il y a soudainement eu une chute collective, en particulier dans le secteur des semi-conducteurs, avec des actifs clés de l'IA comme Hynix qui commencent à subir une pression de vente évidente.
Ce qui est le plus intéressant dans ce genre de moment, ce n'est pas tant la baisse.
Mais plutôt : pourquoi tout le monde veut-il vendre en même temps ?
La ligne de l'IA a beaucoup monté récemment, avec des valorisations, des attentes et des capitaux déjà très élevés.
Dès que le marché commence à s'inquiéter du retour sur investissement de l'IA, du coût du financement ou de la pérennité des valorisations élevées, les actifs qui ont le plus monté en premier sont souvent les premiers à être coupés.
Donc, pour un mouvement comme celui de Hynix, je ne le comprends pas simplement comme un problème de l'entreprise.
Le plus souvent, c'est le marché qui commence à refroidir les transactions sur l'IA surchauffée.
Regardons aussi le BTC, les actions technologiques américaines et asiatiques fluctuent fortement, mais le Bitcoin ne baisse pas aussi brutalement.
C'est assez intéressant.
Cela montre que les capitaux sont prudents mais qu'il n'y a pas encore de panique unanime.
Donc, pour ce genre de marché, je préfère attendre.
Si le marché doit vraiment choisir une direction, il donnera naturellement un signal.
Il n'est pas nécessaire de crier à chaque baisse en faveur des vendeurs à découvert.
$SKHYNIX $BTC J'ai mis en place un robot de trading quantitatif, qui a généré +342 227 $ sur le marché en 61 jours, avec 21 890 prédictions et un taux de réussite de 63 %
En moyenne, ce compte rapporte environ 12 331 $ par jour.
La logique n'est pas compliquée, ce qui est complexe, c'est la densité d'exécution.
Il opère presque exclusivement sur les marchés à court terme Up / Down des cryptomonnaies, environ 10 transactions par heure.
La stratégie semble superposer trois couches :
Arbitrage temporel, couverture de l'exposition directionnelle, et rotation continue des positions.
On construit d'abord un côté, avec un glissement à probabilité égale ; lorsque le prix de l'autre côté devient plus favorable pour la couverture, on ajoute la position opposée.
La position n'est pas un pari unique sur une direction, mais se reconstruit, se décompose et se rééquilibre continuellement selon l'évolution du carnet d'ordres.
Voici quelques-unes des transactions les plus rentables :
4 560 $ → 7 905 $ (+3 345 $, +73,4 %)
2 670 $ → 5 707 $ (+3 037 $, +113,7 %)
2 151 $ → 4 543 $ (+2 391 $, +111,2 %)
L'avantage ne vient pas d'une prédiction miraculeuse, mais de la répétition de la même opération sur plusieurs milliers de fenêtres courtes : à chaque mouvement de probabilité, la position est reconstruite.
Une dizaine de fois par jour, cela ne semble pas significatif ; mais répété 14 000 fois, le chiffre d'affaires se transforme en profit.Frères, un grand événement se produit, regardez cette image pendant trois secondes. Le ratio long/short est passé de plusieurs centaines voire milliers il y a quelques jours à directement 9,29. Le prix est passé de 0,70 à 0,8144, les petits investisseurs font la fête, mais cette image me dit que l'argent intelligent est en train de vendre à découvert en silence. 📊 Analyse des données Regardons d'abord le volume des emprunts pour les positions longues et courtes : · Volume emprunté pour les positions longues : 1 442 600 FIL · Volume emprunté pour les positions courtes : 181 300 FIL · Ratio long/short : 9,29 fois Comparé à il y a quelques jours : · Ratio long/short du 30 août : plus de 2000 fois · Ratio long/short du 3 septembre : 9,29 fois Le ratio long/short est passé de 2000 fois à 9 fois, ce qui n'a que deux explications possibles : soit un grand nombre de positions longues à effet de levier ont été liquidées ou clôturées ; soit le nombre de positions courtes a augmenté. En combinant cela avec la tendance de rebond des trois derniers jours, les vendeurs à découvert sont en train de se rassembler. 🎯 Qu'est-ce que cela signifie ? Premièrement, les positions longues à effet de levier se retirent. Le prix a augmenté de 20 %, mais le volume emprunté pour les positions longues diminue, ce qui indique qu'un grand nombre de positions longues à effet de levier ont pris leurs bénéfices en montant. Deuxièmement, les vendeurs à découvert commencent à se positionner. Le volume emprunté pour les positions courtes est passé de quelques milliers de FIL à 181 300 FIL, soit une augmentation de plus de 30 fois, certains commencent à placer des positions courtes au-dessus de 0,80. Troisièmement, la baisse du ratio long/short est une bonne chose, mais il reste élevé. Un ratio de 9 est beaucoup plus sain que 2000, ce qui montre que le risque du marché est en train d'être libéré. Mais dans un marché sain, le ratio long/short devrait être entre 1 et 3. Un ratio de 9 signifie que les positions longues sont encore 9 fois plus nombreuses que les positions courtes, ce qui n'est pas encore équilibré. 💡 Que fait la force principale ? · Les petits investisseurs : achètent à la hausse, placent des ordres longs La logique rigoureuse derrière le retour du XRP à environ 1 $ n’est pas un discours alarmiste — assurez-vous de lire l’article en entier. Parmi les cryptomonnaies semi-grand public du monde crypto, XRP a toujours été une présence très particulière. Soutenue par la société commerciale de Ripple, elle propose une multitude d’histoires de collaborations bancaires, de procès réglementaires et d’ETF au comptant. D’innombrables investisseurs particuliers ont longtemps nourri de grandes attentes, pensant qu’avec des paiements transfrontaliers, une coopération institutionnelle et une mise en œuvre réglementaire, XRP peut continuer à grimper et atteindre de nouveaux sommets historiques. Mais en mettant de côté le battage médiatique autour des bonnes nouvelles et de la communauté, et tenant compte de la structure d’offre sous-jacente, la distribution historique des puces, les pressions macro de liquidité, la réalité du découplage entre entreprises et tokens, les habitudes de vente des baleines, la structure du marché piégé et les risques liés à l’effet de levier des dérivés, XRP a une réelle possibilité de retomber autour d’un dollar. Ce n’est pas une théorie du complot extrême, mais un chemin de marché déduit par la résonance de plusieurs conditions réelles. De nombreux investisseurs particuliers comprennent le XRP comme une logique très simple : Ripple grandit, les partenariats bancaires augmentent, la poussière réglementaire retombe, les fonds ETF affluent, et le prix de la pièce va inévitablement monter. Mais le marché réel a divergé à plusieurs reprises : les fonds ETF ont des flux nets, et le XRP a diminué au lieu de monter ; L’entreprise a annoncé un partenariat institutionnel majeur, et après une brève impulsion, le prix a continué de baisser. Cela montre qu’un récit positif ne signifie pas pouvoir d’achat ; le succès commercial d’une entreprise ne signifie pas naturellement une hausse du prix des tokens. La valeur des actions de Ripple continue de croître, mais le jeton XRP peut continuer à s’affaiblir, tandis que les entreprises en profitent$CL vente à découvert sur le pétrole brut : l'offre s'ouvre, la demande s'éteint, le rebond est une occasion de vendre
La tendance actuelle du pétrole brut ressemble exactement à la lutte de BTC sous les 80 000 dollars — montée rapide, descente lente, les sommets baissent progressivement. Brent a tenté trois fois de franchir les 80 dollars sans succès, WTI perd et regagne les 70 dollars à plusieurs reprises. Ce n'est pas une formation de creux, c'est une distribution.
Côté offre : la machine d'augmentation de production de l'OPEP+ est relancée. L'Arabie Saoudite parle de « flexibilité » mais en réalité assouplit la production pour gagner des parts de marché. Le pétrole de schiste américain reste à un niveau historiquement élevé, le Canada, le Brésil et la Guyane continuent d'augmenter leur production. Les vannes de l'offre mondiale s'ouvrent simultanément, ce n'est pas une anticipation, c'est un fait en cours.
Côté demande : le moteur s'éteint. Les importations chinoises de pétrole brut enregistrent plusieurs mois consécutifs de baisse annuelle, l'immobilier est morose, la pénétration des véhicules électriques explose, l'activité des raffineries diminue, la demande du plus grand acheteur mondial a atteint un pic et recule. La saison estivale de conduite aux États-Unis est terminée, les raffineries entrent en période de maintenance. L'indice PMI manufacturier mondial oscille autour de la ligne de croissance/récession, l'Europe est à moitié en récession. L'histoire de la demande ne raconte plus de croissance.
Les stocks et les écarts de prix ne mentent pas. Les stocks commerciaux américains s'accumulent au-delà des attentes, les stocks de Cushing remontent, les stocks de l'OCDE dépassent la moyenne sur cinq ans. L'écart mensuel entre Brent et WTI est passé d'une prime au comptant à une prime sur les contrats à terme — le prix à terme est plus élevé que le prix proche, ce qui indique que le marché anticipe une offre plus abondante à l'avenir. C'est la structure la plus confortable pour les vendeurs à découvert.
Technique : triangle descendant typique. Les sommets passent de 79,8 à 78,5 puis à 77,6, chaque fois plus bas ; les creux de 73 à 71 puis à 69, constamment renouvelés. La moyenne mobile à 20 jours est orientée à la baisse, le MACD montre une divergence baissière, les rebonds ne dépassent pas la moyenne mobile. Les fonds gérés par la CFTC ont réduit leurs positions longues nettes à un niveau bas récent, l'argent intelligent augmente ses positions courtes, les petits investisseurs achètent au creux.
Stratégie : positionner des ventes à découvert sur WTI lors des rebonds entre 69 et 70 dollars, stop loss au-dessus de 71, objectif sous 65. Sur Brent, vendre à découvert entre 73 et 74, stop loss à 75,5, objectif à 68. Contrôler la taille des positions, ne pas se laisser tromper par une hausse rapide en une journée — c'est un rachat de positions courtes, pas un renversement de tendance. Une réduction soudaine de la production par l'OPEP et un conflit géopolitique au Moyen-Orient sont les principaux risques, mais face à la tendance, le rebond est une occasion de vendre. #非农前数据分化，9月加息预期升温
Les données ADP sont sorties, avec 38 000 emplois créés dans le secteur privé en août, en dessous des 48 000 attendus, marquant la plus faible augmentation depuis janvier de cette année. Par ailleurs, les données de juillet ont été révisées à la hausse, passant de 44 000 à 46 000.
Le CME FedWatch montre que la probabilité d'une hausse des taux en septembre a légèrement reculé à 62,2 %, tandis que la probabilité de maintien des taux est montée à 37,8 %. La réaction du marché est mesurée, principalement parce que les attentes d'une faiblesse des données ont déjà été intégrées.
Dans son discours, Walsh a déclaré que l'inflation « reste trop élevée », que l'amélioration des données estivales « ne signifie pas une amélioration substantielle de la tendance sous-jacente », et que les conditions financières « sont loin d'être clairement restrictives ». Le marché a ainsi fait passer la probabilité d'une hausse en septembre de 35 % à près de 60 %. Son critère est simple : s'il y a une forte création d'emplois non agricoles et une persistance de l'IPC, il y aura une hausse ; si l'emploi continue de faiblir, il n'y aura pas de mouvement.
Les chiffres non agricoles sont la véritable variable. En réalité, c'est une question d'« écart d'attentes ». Le marché est passé de 35 % à 60 %, le BTC est passé de 81 000 à 76 000, les anticipations hawkish sont déjà largement intégrées. Si les chiffres non agricoles sont bien en dessous de 30 000, la probabilité de hausse baisse, et le BTC pourrait rebondir ; s'ils se situent entre 50 000 et 80 000, la probabilité de hausse ne diminuera pas — Walsh a déjà dit que « l'inflation est toujours trop élevée », tant que l'emploi ne s'effondre pas, il aura des raisons de continuer à lutter contre l'inflation ; si elle dépasse 100 000, la probabilité de hausse bondira, et 76 000 pourrait ne pas tenir.
Le véritable pouvoir de fixation des prix est finalement entre les mains de l'IPC du 11 septembre. Les chiffres non agricoles ne sont qu'une preuve du côté de l'emploi, les données d'inflation détiennent encore la moitié des voix.$BTC $COW $ETH Pompe mondiale : le rendement des bons du Trésor américain s'envole, le marché crypto fait face à un "moment d'asphyxie"
Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a grimpé à 4,814 %, un plus haut depuis novembre 2023 ; les rendements des obligations d'État mondiales ont également explosé, la probabilité d'une hausse des taux par la Fed en septembre a brusquement atteint 69 % — ce n'est pas une simple anticipation, c'est presque une certitude.
La chaîne de transmission est brutale et directe : taux sans risque des bons du Trésor US dépasse 4,8 % → coût du capital s'envole → les institutions vendent des actifs risqués pour revenir au dollar → BTC, ETH sous pression en baisse progressive. La semaine dernière, le Bitcoin a chuté de 2,14 % à 77 336 dollars, et ce n'est que le début. Le marché américain est soutenu par des géants technologiques comme Nvidia, mais les marchés européens et Asie-Pacifique se sont effondrés, la liquidité mondiale est en train d'être "aspirée" — la crypto, en tant qu'actif sans rendement à bêta élevé, est la première à souffrir dans ce vent macroéconomique contraire.
Tous les rebonds actuels sont des réparations faibles, la lutte d'ETH autour de 2400 dollars est difficile à maintenir. Stratégiquement, il faut respecter la tendance sans pour autant vendre à découvert aveuglément — les anticipations de hausse des taux sont en partie intégrées, après une chute brutale il pourrait y avoir un rebond technique, mais chaque rebond est une opportunité de réduire les positions ou de couvrir. Si la hausse des taux de septembre se confirme, BTC testera très probablement les creux précédents dans la fourchette 74 000-76 000 dollars. Le véritable moment pour acheter au plus bas sera lorsque les mauvaises nouvelles sur les hausses de taux seront digérées et que les attentes de liquidité s'inverseront.
Attendre est la tactique la plus coûteuse actuellement. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a atteint 4,82 %, la véritable pression sur le BTC pourrait ne pas encore être levée
Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a atteint 4,82 % en séance, un plus haut depuis novembre 2023.
Ce n'est pas une fluctuation isolée du marché obligataire.
Au cours des deux derniers mois, le rendement des bons du Trésor à 10 ans a augmenté d'environ 40 points de base ; les rendements des obligations à long terme du Japon, de l'Allemagne et du Royaume-Uni ont également augmenté simultanément, les capitaux mondiaux exigeant à nouveau un « rendement obligataire » plus élevé.
Trois forces principales sont à l'œuvre en arrière-plan.
Premièrement, le conflit américano-iranien a poussé le Brent à environ 95 dollars, le marché craignant que les prix de l'énergie ne relancent l'inflation.
Deuxièmement, la probabilité d'une hausse des taux par la Fed en septembre est passée à environ 66 %, contre environ 37 % il y a une semaine.
Troisièmement, le déficit budgétaire américain et l'offre de dette à long terme restent importants, les investisseurs détenant des bons du Trésor à long terme exigeant une compensation de risque plus élevée.
Pourquoi est-ce important pour le BTC ?
Un rendement proche de 5 % sur les bons du Trésor à 10 ans signifie qu'un actif sans risque peut lui-même offrir un rendement proche de 5 %.
Pour que les capitaux aillent acheter du BTC, des actions technologiques et d'autres actifs à forte volatilité, ils doivent exiger un rendement plus élevé ; en même temps, le coût du financement des entreprises, des prêts hypothécaires et de l'ensemble du système financier augmente.
Ainsi, ce qui pèse réellement sur les actifs risqués, ce n'est pas seulement « la Fed va-t-elle encore augmenter les taux une fois de plus », mais si les rendements élevés se maintiennent à long terme, la liquidité restera tendue.Récemment, en regardant le secteur de l'IA, j'ai remarqué un changement qui mérite vraiment d'être noté.
Le marché commence à ne plus trop croire aux histoires.
Broadcom a dépassé les attentes avec un chiffre d'affaires en semi-conducteurs IA atteignant 16,7 milliards de dollars.
Pourtant, ses prévisions pour le quatrième trimestre fiscal sont légèrement inférieures aux attentes, ce qui a fait chuter l'action de plus de 6 % après la clôture.
D'un autre côté, Snowflake a vu ses revenus produits croître de 37 %, a relevé ses prévisions annuelles, et son action a bondi de 21 % après la clôture.
C'est toujours de l'IA.
Pourquoi l'un baisse-t-il et l'autre monte ?
La réponse est peut-être simple :
Le marché n'achète plus « est-ce que l'IA va exploser », mais « est-ce que ton IA rapporte de l'argent ou pas ».
Avant, il suffisait de dire au marché que la demande était énorme, que les clients étaient nombreux, que le potentiel futur était gigantesque, pour que la valorisation monte d'abord.
Maintenant, cette méthode ne fonctionne plus aussi bien.
Les puces génèrent des revenus.
Les serveurs ont des commandes.
Les fournisseurs de cloud ont des besoins.
Les logiciels commencent aussi à générer des paiements réels.
L'IA se diffuse depuis l'achat de puces, couche par couche, jusqu'à la chaîne industrielle en aval.
Mais la partie vraiment dure arrive aussi :
Tout le monde doit rendre des comptes.
Peu importe la grandeur de l'histoire, au final, tout revient aux résultats financiers.
Les revenus ont-ils augmenté ?
Les profits se sont-ils améliorés ?
Les clients ont-ils vraiment payé ?
Donc, le véritable tournant du marché de l'IA n'est peut-être plus « y a-t-il une demande ».
Mais : qui peut transformer cette demande en flux de trésorerie durable.
Ne regardez pas seulement qui raconte le mieux.
Regardez qui peut le mieux tenir ses promesses.
$BTC $SNDK Il reste une version majeure avant le FOMC du 16 septembre. Les créations d'emplois ADP d'août ont augmenté de seulement 38K contre 47K attendus, le rythme le plus lent depuis janvier. Le Beige Book du 2 septembre a indiqué que 10 des 12 districts ont connu une croissance modeste et que l'embauche a ralenti. Pourtant, le CME valorise toujours une hausse de 25 points de base à 62,3 %. Le PCE de base est resté à 3,3 %, tandis que Carson a constaté que 54 % des 178 articles du PCE ont augmenté de plus de 3 % en glissement annuel, contre 47 % il y a un an. Williams a qualifié l'inflation d'encourageante mais est resté prudent. Les chiffres de l'emploi d'août seront publiés le 4 septembre à 8h30, la dernière pièce du puzzle#LastNFPBefo.🇺🇸⚠️ LES ÉTATS-UNIS ACCUSENT DU RETARD — MAIS LA FED PEUT ENCORE AUGMENTER LES TAUX : $BTC FAIT FACE AU « TEST » LE PLUS IMPORTANT DE SEPTEMBRE Un nouveau signal notable est diffusé ce matin : le marché du travail américain se refroidit plus rapidement que prévu, à un moment où la Fed fait face à l’inflation et aux chocs pétroliers du Moyen-Orient. Le rapport ADP publié le 2 septembre a montré que le secteur privé américain n’a créé que 38 000 emplois en août, soit moins que la prévision d’environ 48 000 et également moins que les 46 000 de juillet après ajustement. Voici le这两份财报释放了同一个关键信号：AI叙事正在从“卖铲子”向“用铲子”切换，但市场对高估值的容忍度正在收紧。 我给你拆解下核心逻辑和后续看点： · 博通（AVGO）：定制芯片的“隐形冠军”遭预期反噬。AI半导体年化收入达167亿（市场原本预期150亿+），证明其ASIC（定制芯片）在谷歌、Meta等大厂中替代部分英伟达GPU的趋势明确。但盘后先跌后涨，关键在第四财季指引略低于预期——这暴露了市场目前的“苛刻心态”：哪怕你超预期，但必须给出更炸裂的下季度展望，否则先杀估值。后续盯住网络业务（交换机）增速，这是博通AI收入能否持续超预期的第二引擎。 · Snowflake（SNOW）：数据云“被AI激活”。产品收入增37%且上调全年指引，盘后涨21%，说明市场此前对它的转型太悲观。它的核心逻辑是：企业要跑大模型，必须先统一数据平台，Snowflake就是那个“数据底座”。CoCo工具账户达9100个说明AI编码确实在拉动消费，后续关键看客户消耗数据的增速是否超过市场预期。 · 对投资者的启示：AI行情已进入“验证期”第二阶段。第一阶段的普涨（买英伟达、买服务器）结束，现在资金在挖掘AI带来的Le chef a quelque chose à dire
Le plus grand ETF or mondial a augmenté sa détention de près de 10 tonnes en une seule journée, portant le total à 1056 tonnes. L'argent revient.
La Banque centrale des Pays-Bas a transféré 86 tonnes d'or de New York et Ottawa à Londres, invoquant l'amélioration de la liquidité des transactions en période de crise. Il s'agit d'un changement d'entrepôt, pas d'un nouvel achat. Mais choisir de déplacer les réserves à un niveau élevé de l'or est en soi un signal.
Goldman Sachs a ajouté que le comportement de couverture des teneurs de marché d'options sur l'or amplifie les achats lors des hausses et aggrave les retraits lors des baisses.
La force de l'or reflète l'affaiblissement de la confiance dans le dollar. Les banques centrales du monde entier achètent de l'or sans interruption depuis plus d'un an, ce qui constitue un problème structurel à long terme.
La corrélation entre le Bitcoin et l'or reste élevée, mais le marché n'a pas encore choisi de direction. La position courte sur ZEC est maintenue, avec un objectif entre 600 et 650. Pas de position sur Bitcoin, on attend une correction avant de décider. #黄金ETF增持近10吨，期权波动受关注
Toutes les analyses ci-dessus sont temporelles, il faut impérativement placer un stop loss sur les positions. Bonne chance. $BTC $ETH $SOL $ARB 0.128.
Il y a sept jours, c'était 0,09. Personne ne regardait.
Maintenant en hausse de 40 % en une semaine, encore 14 % en 24h. Le marché est mort, mais ARB porte tout le spectacle.
Pourquoi ? Robinhood a payé son premier "loyer." Les frais de la chaîne Orbit — 10 % retournent au DAO. Premier mois : 360 000 $. Pas énorme, mais ça a changé la donne. ARB n'est plus juste un jeton de gouvernance — c'est un actif générant du rendement.
Les fondamentaux sont solides aussi : 6,19 M$ de revenus au premier semestre, marge brute de 97 %.
Mais — 90 millions de jetons seront débloqués le 16 septembre. Vous y avez pensé ?Le marché a soudainement réévalué à environ 65–67 % la probabilité d'une hausse des taux lors de la réunion de la Fed des 15–16 septembre.
Reuters rapporte aujourd'hui un chiffre d'environ 66 %–67 %, alors qu'il n'était qu'environ 37 % il y a une semaine.
Pourquoi cette hausse soudaine ?
Parce qu'une combinaison problématique est apparue :
emploi pas particulièrement fort + pression inflationniste pas totalement disparue + prix du pétrole élevé.
Les créations d'emplois non agricoles aux États-Unis en juillet sont même à -23 000, avec un taux de chômage de 4,1 %.
Mais en même temps, les prix du pétrole se sont ravivés à cause du conflit États-Unis–Iran, Brent restant aujourd'hui autour de 95 $.
C'est très problématique pour la Fed.
Car :
emploi faible → théoriquement devrait assouplir
prix du pétrole/inflation élevés → mais n'ose pas assouplir
Donc le marché peut facilement basculer :
aujourd'hui parier sur une baisse des taux → demain parier sur une hausse → BTC connaît des fluctuations violentes en une heure.
Je penche pour : une forte volatilité et des faux signaux haussiers dans la première moitié de septembre ; une grande réorganisation directionnelle à la mi-septembre à cause de la Fed/NFP/CPI ; puis un retour à l'appétit pour le risque vers la fin du mois.
Autrement dit :
d'abord baisse/oscillation → puis recherche de direction → Q4 redeviendra haussier
et non :
une chute continue en septembre.
Je pense que la tendance générale sera une oscillation plutôt baissière pour $BTC $ETH Demain pourrait être un grand jour pour $BTC .
ADP a ajouté seulement 38 000 emplois privés en août, en dessous des attentes, montrant que le marché du travail se refroidit.
Pourtant, les marchés évaluent toujours à environ 62 % la probabilité d'une hausse de 25 points de base de la Fed en septembre.
La pièce manquante est le NFP de vendredi.
Un rapport faible pourrait faire baisser les chances de hausse et soutenir les actifs à risque. Un chiffre fort pourrait renforcer l'argument en faveur d'une politique monétaire plus stricte.
**Les données sur l'emploi ou l'inflation — qu'est-ce qui compte le plus pour $BTC en ce moment ? 👀**
#LastNFPBeforeFOMC
#LastNFPBeforeFOMC Les données ADP fraîchement publiées montrent qu'en août, le secteur privé américain a créé environ 38 000 emplois, en dessous des attentes du marché, indiquant un ralentissement de l'emploi, mais le prix du pétrole reste au-dessus de 90 dollars. Alors la question se pose : la Fed doit-elle prioriser l'emploi ou l'inflation ? C'est là la véritable contradiction de septembre.
Si l'emploi continue de se détériorer, les attentes de baisse des taux augmenteront ; mais si le prix du pétrole relance l'inflation, la Fed aura du mal à adopter rapidement une posture accommodante. Donc, le rapport sur l'emploi de demain est très important, car cette fois les données ont une particularité : le marché n'a pas besoin de données très bonnes, il suffit de confirmer si l'économie est suffisamment mauvaise pour que la Fed cesse d'augmenter les taux.
Attendons les résultats de demain pour voir si ce paramètre de l'emploi peut surpasser les autres facteurs et devenir l'indicateur le plus important.#财报观察员：Les résultats de Broadcom dépassent les attentes, Snowflake revoit ses prévisions à la hausse
La saison des résultats technologiques aux États-Unis connaît un moment fort : Broadcom affiche des résultats supérieurs aux attentes, le géant du cloud Snowflake revoit largement à la hausse ses prévisions annuelles, et les actions matérielles AI comme Dell augmentent simultanément de près de 7 % !
Cette vague de résultats libère un signal clé de la pénétration de l'industrie AI du matériel vers le logiciel :
Explosion de la demande pour les ASIC personnalisés : la forte croissance de Broadcom dans les accélérateurs AI développés en interne et les puces de commutation Ethernet confirme la tendance irréversible des géants du cloud hyperscale (CSP) à se libérer de la dépendance unique au GPU et à accélérer leur développement interne.
La couche de données côté entreprise se concrétise : la révision à la hausse des prévisions de Snowflake montre que les entreprises, après avoir achevé leur infrastructure matérielle, investissent réellement dans le nettoyage des données, l'ajustement fin des grands modèles et le développement d'applications de niveau supérieur.
Le réajustement des valorisations commence : la puissance de calcul n'est plus l'apanage exclusif de Nvidia, les fournisseurs complets de logiciels, matériels et services de données AI commencent à voir une validation complète de leurs performances et une hausse de leur valorisation.
Du matériel de base au logiciel de niveau supérieur, selon vous, quelle partie deviendra le cheval noir leader de la prochaine phase de la course AI ?
$AVGO $DELL $SNOW