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#美伊谈判推进，油价跌破80美元$CL 近期全球金融市场呈现出多条主线交织的复杂格局：中东地缘局势出现缓和信号推动国际原油价格回落，全球主要股指受到提振普遍上涨；与此同时，日元汇率显著走强，市场正密切关注日本官方是否会采取进一步的汇市干预措施。 1. 地缘局势与原油：避险溢价出清，通胀预期降温 传导机制：中东地区（尤其是伊朗）地缘政治紧张局势的缓解预期，直接降低了市场对全球原油供应链中断的担忧，促使此前计入油价中的“地缘风险溢价”（Geopolitical Risk Premium）快速挤出。 宏观效应：原油作为“工业之母”，其价格下跌能够有效减轻上游生产成本（PPI）与下游消费物价（CPI）的压力。这为美联储等主要央行提供了更大的降息空间与政策灵活性，降低了全球经济遭遇“滞胀”的风险。 2. 股市反弹：成本降低与风险偏好（Risk-On）回升 盈利修复：能源成本的下降直接改善了绝大多数非能源类企业的利润率预期。 折现率下降：通胀预期的回落导致长期国债收益率面临下行压力，在现金流折现模型（DCF）中，资本成本的降低提升了风险资产（如科技股、增长型股票）的理论估值上限，从而推动股指反弹。Analyse du rapport trimestriel CRCL（$CRCL）T2｜Publication du rapport avant ouverture le 5/8
Taux des bons du Trésor américain en hausse, augmentation des revenus VS baisse de la part de marché, quel est votre avis ?
Activité principale : émission du stablecoin USDC, la majeure partie des revenus provient des intérêts des bons du Trésor en réserve ; ensuite viennent les paiements, API, et activités du réseau Arc
Historique T1 : BPA supérieur aux attentes, mais revenus inférieurs aux prévisions, le cours de l'action a grimpé après la clôture puis est retombé
Consensus du marché pour le T2
- Consensus sur les revenus : 730-745 millions de dollars, +5-7% en séquentiel, +12% en glissement annuel
- Consensus sur le BPA : 0,18-0,19 dollar (contre -0,43 à la même période l'an dernier), les prévisions des institutions ont déjà été révisées à la baisse ces 30 derniers jours
Contexte clé :
1) La circulation d'USDC était de 77 milliards au T1, retombée à environ 73 milliards au T2, contraction du stock ; mais les taux courts des bons du Trésor sont élevés, les revenus d'intérêts compensent partiellement la perte de volume
2) Obtention de la licence bancaire nationale de fiducie OCC aux États-Unis, un avantage réglementaire majeur, mais qui ne se traduira pas immédiatement en revenus
3) Concurrence accrue : lancement attendu du nouveau stablecoin Open-USD (avec Visa, BlackRock, Stripe), le marché craint une érosion de la part de marché
4) Pression sur les coûts de distribution : renégociation des contrats avec Hyperliquid et Coinbase, l'augmentation des commissions de distribution va réduire le rendement net RLDC, la direction prévoit 38-40% sur l'année, 41,4% réalisé au T1, probablement en baisse ce trimestre
Les 4 indicateurs clés du rapport (plus importants que le BPA et les revenus)
1. Capitalisation totale en circulation d'USDC
✅ Surprenant : stabilisation et reprise au-dessus de 75 milliards, indiquant une stabilisation de la part de marché du stablecoin ;
❌ Catastrophique : chute continue sous 70 milliards, signifiant que l'USDC perd des parts face à la concurrence, ce qui nuit à la logique de valorisation.
2. Rendement net RLDC des réserves (qualité de profitabilité centrale)
Représente la part des intérêts des bons du Trésor après déduction des commissions de distribution, la direction cible 38-40%
✅ Bon : ≥39%, coûts maîtrisés ;
❌ Mauvais : chute à 37% ou moins, signifiant qu'il faut verser plus aux bourses et canaux en chaîne, même avec des revenus d'intérêts élevés, les profits sont grignotés
3. Revenus hors intérêts (paiements + API + Arc)
C'est la deuxième courbe de croissance pour se libérer de la dépendance au cycle des taux des bons du Trésor
✅ Surprenant : revenus hors intérêts >140 millions ;
❌ Catastrophique : quasi absence de croissance, toute la performance repose encore sur les intérêts des bons du Trésor
Si cette partie ne décolle pas, CRCL est essentiellement une action à effet de levier sur les taux des bons du Trésor, et une baisse des taux par la Fed pèsera directement sur les résultats
4. Indications lors de la conférence téléphonique
1) Perspectives de la circulation d'USDC pour le second semestre ;
2) Calendrier de lancement du réseau principal Arc, adoption par les clients institutionnels ;
3) Comment la licence de fiducie sera convertie en activité ;
4) Réponse de la direction face à la concurrence d'Open-USD
Quatre scénarios prospectifs
Scénario A : dépassement complet des attentes
Revenus >750 millions, BPA >0,22 ; retour d'USDC, RLDC ≥39%, hausse marquée des revenus hors intérêts
👉 Cours de l'action plutôt fort ; mais volatilité élevée du secteur, forte hausse suivie de repli probable
Scénario B : revenus et BPA juste dans les attentes (le plus probable)
Légère baisse d'USDC, RLDC retombe à 38-39%, revenus hors intérêts stables
👉 Pas mauvais sur les données, mais manque de catalyseur, tendance à "vendre la nouvelle", hausse suivie de repli. Le marché craint déjà la concurrence, difficile de monter sans points forts
Scénario C : BPA atteint, mais USDC continue de se contracter / RLDC chute fortement
Bénéfice comptable flatteur, mais indicateurs clés en dégradation, un "faux beat", le cours risque une forte chute. Les institutions craignent surtout la perte de parts de marché.
Scénario D : revenus inférieurs aux attentes, BPA sous 0,15
Double négatif, combiné à un récit pessimiste sur la concurrence des stablecoins, forte pression à la baisse.
Divergences actuelles du marché
✅ Logique haussière : obtention de la licence de fiducie américaine, leader conforme des stablecoins, AI agent, paiements en chaîne apportant de la croissance à l'USDC ; le réseau Arc ouvre de nouvelles sources de revenus
❌ Logique baissière :
1) Stagnation de la circulation d'USDC, pression de l'USDT et arrivée du nouveau concurrent Open-USD, forte pression sur la part de marché
2) Profitabilité fortement liée aux taux des bons du Trésor, un cycle de baisse des taux par la Fed impactera directement les revenus d'intérêts des réserves
3) La majorité des revenus provient des intérêts, la monétisation réelle des activités technologiques n'est pas encore au point
Objectifs de cours des institutions très divergents : moyenne 104-120 dollars, pessimistes autour de 50 dollars
#财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？
#SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量
#AMD财报超预期，增长已被透支？ 五年前85个ETH买的猴子今天9个卖了
链上今天出现一笔看着挺扎心的成交。麻吉大哥黄立成五年前花85枚ETH买下的那只BAYC猴子，编号5670，今天以9枚ETH出手。一进一出少了76枚ETH，按现价折算大约14.2万美元，亏损幅度89.4%。
更值得说的是钱的去向。卖图拿回来的这点钱他没留着，直接补进了自己的ETH多单。这个仓位现在是3450枚ETH，名义大约644万美元，被强制平仓的那条线在1839.37美元。
把这个数字摆到盘面上就有意思了。ETH眼下在1870附近来回蹭，离1839.37不到2%。等于说他把一个拿了五年的资产砍到只剩一成，换来的是一个随时可能被打掉的杠杆多单。
换成美元口径更直观。他买的时候ETH还在几千美元的位置，85枚砸进去是二三十万美元的量级；今天9枚ETH到手不到1.7万美元。同一个东西，五年时间，价签只剩个零头。而且这还是BAYC，当年被叫做蓝筹里的蓝筹，不是那种一波流的小图。
而就在同一条链上，另一个地址0xd9a从7月27日以来做了20次ETH空单，全是10倍杠杆，10天拿走60万美元，一半仓位只拿1个小时。最新那笔空单是14519.62枚ETH，名义2721万美元，开仓均价1874.2。
一边是割掉图片补多单的老玩家，一边是把ETH当日内工具反复收割的机器式操作。同样看着一个价格，两拨人的做法完全相反，这就是现在盘面最真实的样子。
我说点主观的。1839这条线附近堆着的不只是麻吉一个人的仓位，多单清算盘往往扎堆在整数关口下方，价格真掉下去容易被踩出加速度。这种位置对做波段的人来说是个观察点，看的是打到附近有没有放量、有没有插针之后快速收回，而不是拿来猜方向。
再往上看一层，BTC那边也没好到哪去，价格还压在6.3万到6.4万这个区间里磨，200周的平均成本线就贴在脚底下。主币不发力，图片类资产的钱只会跑得更快，这是过去几个月一直在发生的事。
短周期看，ETH被这批高杠杆仓位夹在中间，波动会比现货本身该有的幅度更大。长周期是另一回事，NFT这轮流动性抽干是实打实的，一只顶级蓝筹五年跌掉九成，钱从图片回流到主币，本身就说明市场在收缩战线，把筹码往最硬的东西上集中。
所以问题来了，你觉得麻吉这波是抄在了周期底部，还是把最后一点子弹押在了一条离清算只有2%的线上？你自己的仓位离强平线还有多远，心里有数吗？#财报观察员 : Résultats mitigés, la levée des restrictions approche ! Que pensez-vous de l’avenir de SpaceX ?
SpaceX (SPCX) vient de publier son premier rapport financier après l’introduction en bourse (T2 2026), ce qui est en effet mitigé. Associé à la pression de déblocage de cette semaine, le cours de l’action est sous pression à court terme, mais l’histoire à moyen et long terme demeure.
Données fondamentales du rapport financier (Parties positives)
Chiffre d’affaires : 7,81 milliards de dollars, en hausse de 92 % d’un an sur l’autre, dépassant largement les attentes (attentes du marché d’environ 6,8 à 6,9 milliards de dollars). La croissance d’un trimestre à l’autre a également explosé.
Pertes réduites : perte nette de 541 millions de dollars (environ 1 milliard de dollars sur la même période l’année dernière), perte par action de 0,09 dollars, meilleure que l’attente du marché d’une perte de 0,23 à 0,26 dollars.
EBITDA ajusté : environ 3,5 milliards de dollars, en hausse d’environ 191 % en glissement annuel, avec une marge impressionnante.
Points forts de l’entreprise :
Connectivité : Chiffre d’affaires de 4,29 milliards de dollars (+66 %), bénéfice d’exploitation de 1,66 milliard (+79 %), toujours une véritable vache à lait. Le nombre d’utilisateurs a doublé pour atteindre 12 millions, avec 1,7 million ajouté en un seul trimestre, établissant un nouveau record.
IA : Le chiffre d’affaires s’est élevé à 2,56 milliards de dollars (environ +247 %). Bien que les pertes d’exploitation soient restées, les pertes se sont nettement réduites et ont dépassé les attentes, avec un EBITDA ajusté qui est devenu positif à environ 1,15 milliard de dollars. Les nouveaux contrats de services cloud ont totalisé 14,1 milliards de dollars, avec une expansion rapide de la puissance de calcul.
Espace : Chiffre d’affaires de 962 millions de dollars (+29 %), toujours deficitaire, mais progrès dans les vols d’essai du Starship V3.
La société détient environ 93,5 à 100 milliards de dollars en liquidités (après l’émission d’obligations IPO+), avec environ 47,5 milliards de dollars de commandes en cours, offrant une marge financière suffisante. Musk a réitéré son objectif de chiffre d’affaires de 1 trillion de dollars d’ici 2030 (peut-être plus tôt).
Préoccupations (préoccupations du marché)
Les dépenses d’investissement ont explosé : le capital trimestriel a grimpé à 18,37 milliards de dollars (+550 % d’une année sur l’autre), avec environ 15,8 milliards de dollars dans le secteur de l’IA. On s’attend à ce qu’il reste élevé au cours des prochains trimestres, avec un flux de trésorerie disponible restant nettement négatif. C’est un modèle typique du « brûler de la trésorerie pour la croissance ».
Globalement toujours non rentable : bien que les pertes d’exploitation se soient nettement réduites, seul Starlink reste stable en termes de rentabilité dans les trois principaux secteurs, tandis que l’aérospatiale et l’IA sont encore en phase d’investissement.
Évaluation et réponse des prix de l’action : Avant le rapport de résultats, le cours de l’action a grimpé d’environ 9,4 % pour atteindre environ 125 $, mais a chuté de 7 à 9 % en dehors des heures d’ouverture. Le seuil du marché pour « dépasser les attentes » est déjà très élevé, combiné à des valorisations élevées (encore bien au-dessus de la plupart des actions technologiques), ce qui le rend sensible au Capex et à la consommation de liquidités.
Déblocage imminent : Le plus grand test de résistance à court terme verra le premier grand déblocage après la cotation ce jeudi (6 août) : jusqu’à environ 911,5 millions d’actions (d’une valeur d’environ 100 milliards de dollars) d’actions internes et de participations précoces des investisseurs sont négociables, dépassant largement le marché public actuel. C’est la première étape d’une phase de déverrouillage par étapes, avec plusieurs tours de manche prévus d’août à décembre. Musk lui-même s’engage jusqu’à la mi-2027, mais la pression de vente d’autres actionnaires pourrait encore amplifier la volatilité.
Historiquement, de nombreuses IPO à haute valorisation ont subi des pressions lors du déblocage initial, surtout maintenant que les cours des actions ont clairement reculé après les sommets post-cotation. Quelles sont les perspectives de SpaceX pour l’avenir ? À court terme (des prochaines semaines au troisième trimestre) : Déverrouiller + des préoccupations élevées en Capex augmentera probablement la volatilité des cours de l’action, peut-être continuer à tester le support. Si les utilisateurs de Starlink continuent de dépasser les attentes et que les contrats IA sont respectés sans problème, cela pourrait absorber une certaine pression de vente. Suivez les recommandations de la direction sur les cycles de retour en capitals (qui affirment actuellement que les amortis en puissance de calcul IA sont inférieurs à un an) et aux progrès de Starship. Moyen et long terme : Le volant d’inertie est déjà en place — Starlink continue de générer des flux de trésorerie → soutient la R&D de Starship + l’expansion de la puissance IA → des déploiements à grande échelle. Si Starship atteint une réutilisation à haute fréquence et que l’infrastructure IA devient véritablement un « nouveau pôle de croissance », l’échelle des revenus devrait augmenter rapidement. Les risques résident dans l’exécution (calendrier de lancement, utilisation de l’IA, concurrence), les taux d’intérêt macroéconomiques / le sentiment technologique, ainsi que les facteurs personnels de Musk.
Dans l’ensemble, il s’agit d’un rapport financier de « forte croissance mais investissement agressif », en accord avec la position de SpaceX en tant que « société de fusées » vers une plateforme d'« aérospatiale + communications + IA ». Le déblocage est une perturbation à court terme ; ce qui détermine véritablement le cours de l’action, c’est si l’exécution correspond aux attentes élevées.
L’investissement nécessite une attention à une forte volatilité, et la gestion de la position est très importante. Ce qui précède repose uniquement sur des discussions publiques et ne constitue aucun conseil en investissement.BlackRock（贝莱德）在以太坊上推出两个新的代币化基金，好像完全没人在意
因为下跌都假设华尔街对$ETH 失去兴趣。但是相反他们在建设甚至在加速。
BlackRock 的新 BSTBL 和 BRSRV 基金于 8 月 3 日在以太坊上线，旨在符合 GENIUS 法案下稳定币发行人的储备资产资格。
这不是巧合。这是他们的整个战略。
BlackRock 正在构建稳定币如何获得支持的实际基础设施，而它首先落地在以太坊
但这只是第一波。BlackRock 的旗舰 BUIDL 基金已在 8 条不同的区块链上线，而以太坊仍以 11 亿美元领先，占 BlackRock 整体 29.3 亿美元链上代币化资产的份额。
所有链中，是以太坊赢了
再拉远视野，就会变得更大了。
整个代币化现实世界资产市场在过去一年翻了三倍，达到 320 亿美元（从 118 亿美元起），而其中只有 10% 甚至接入 DeFi
华尔街才刚刚开始将其资产负债表移到链上
数十亿美元很快将在以太坊上变成数万亿美元
我认为，一年后每个人都会像现在追逐 AI 一样去追逐 $ETH。 最近以太坊基金会那套领导层调整，我反而觉得方向是对的：不是换口号，而是补技术、提速、多跟开发者与用户真正对话。隐私、开源、抗审查如果只停在理念层，应用侧照样会空心化。
我比较在意的是，他们明确说不搞激进游说、不当“主角”，也不把 EF 拧成更中心化的机构。对长期观察生态的人来说，这比短期叙事更重要$ETH 两边说的完全不是一回事你信谁
同一件事，两个当事人今天给出了两套说法，中间隔着一整条霍尔木兹海峡。
特朗普那边的原话是，48小时内会有结果，海峡可能周三或者周四开放。他在福克斯的采访里还说，双方正在进行非常好的讨论，只是对方不愿意承认，这一点确实有点让人不安。
伊朗那边的说法完全反着来。伊方称，海峡协议将因为美国的威胁而推迟。官员一再否认所谓的良好谈判。
一个说48小时，一个说要往后拖。而市场前两天已经按照通航要谈成的剧本走过一遍了，布伦特原油当时一口气跌了近6%，跌破80美元。那条海峡每天过700万桶油，美军甚至改了45艘商船的航线，希腊货轮还挨过导弹。这些都是真金白银定过价的。
现在剧本卡住了。风险溢价被提前挤掉一轮，如果协议真的推迟，挤掉的那部分是要还回来的。这就是我们这两天要盯的东西。
对加密的传导路径不复杂。油价往上顶，通胀预期就抬头，抬头之后降息这件事就更难聊。而加密眼下这波流动性行情，本来就指望着利率往下走。所以别把地缘新闻当成跟自己无关的国际版内容，它是通过通胀和利率两道门，最后落到你持仓上的。
同一天还有另一份倒计时在走。Bitwise的Matt Hougan说，美国参议院8月10日到9月11日休会，CLARITY法案在议员们走人之前只剩大约3天的推进窗口。Polymarket上这个法案年底前签成法律的概率现在是23%，而5月中旬还有大约75%。三个月，市场对它的信心掉了五十多个点。
Hougan的说法是，就算这周没过，行业照样往前走，SEC那边可以自己出规则，短期甚至比两党立法更宽松。但他也承认一个风险，规则是人定的，换一届政府换个主席就能推翻。悬着的东西始终是悬着的，专业机构大规模进场的顾虑就一直在。
还有一个更扎眼的背离。美股这两天在刷历史新高，道指标普都在冲，但加密这边基本原地不动，BTC还压在6.3万到6.4万这个区间里磨。同样是风险资产，风一起，一个飞了一个趴着。这说明进加密的增量钱确实不如以前顺畅，市场在挑食。
我的主观判断是这样。短期这类消息属于噪音级别，一句话能让油价动6个点，也能让它明天全吐回来，拿这个做日内方向纯属送钱。做波段的人真正该看的是，油价这一轮波动过后有没有在关键位置站住，以及通胀预期有没有跟着抬。这些是慢变量，比某个人的采访耐用得多。
长一点看，海峡真通了对风险资产是实打实的好事，能源成本下来，降息的门槛也跟着降。但要是一直卡在快谈成又没谈成这个状态里，那就是最难受的，市场既不敢跌也涨不动，成交量继续缩。
你觉得这次是48小时兑现，还是又一次拖字诀？这种地缘消息，你会拿它当交易依据吗？#同一天,兩份財報都超預期,結果股價都跌。很多人看到就直接下結論「財報無用論」,但這樣看太粗糙,這兩檔其實是完全不同的邏輯。
先講AMD。
問題不在財報好不好,財報真的好——營收115.4億創新高,數據中心67.2億年增107%,兩項都贏過預期。問題是財報公布前,股價今年已經先漲了146%,站上54倍本益比。
這代表市場早就把「AMD會交出好成績」這件事,提前反映完了。所以這季的超標,只是「符合預期還小贏」,對一支漲了146%的股票來說根本不夠看。市場現在要的不是達標,是誇張到超出想像。
而且AMD的成長故事,重心其實在下半年——Helios平台Q3放量能不能兌現,才是決定54倍本益比撐不撐得住的關鍵。這季只回答了「現在好不好」,沒回答「未來夠不夠好」,中間這段落差,就是盤後跌8%的原因。
典型的buy the rumor, sell the news——利多財報公布前先漲完,財報公布那刻反而變成獲利了結的時間點。
再講SpaceX,邏輯完全不一樣。
營收78億,年增92%,虧損5.41億是燒在Starlink跟AI基礎建設,是花錢型虧損不是失血型虧損。單看財報,股價其實沒理由跌。
真正的壓力是時間點——財報公布後兩天(8/6)就是解鎖期,9.115億股要解鎖,比現在市場流通的6.4億股還多。籌碼供給瞬間變成兩倍以上,價格自然被往下壓,這跟公司賺不賺錢無關。
創投圈講得很直白,很多早期股東把股票質押買房買車,解鎖後是真的需要變現——這是「這些人缺錢」,不是「這些人不看好公司」。某種程度上,SpaceX的下跌是市場提前幫8/6的賣壓打折,財報只是剛好卡在解鎖前兩天。
所以兩者放在一起,真正的共同點只有一句話：
股價從來不是在幫「這一季表現」打分數,是在幫「股價目前反映的預期」打分數。
AMD是需求端的預期落差,SpaceX是供給端的結構性壓力,表面都是「好消息卻下跌」,背後邏輯完全不同——這也是為什麼AMD的回檔比較可能是短線修正,SpaceX的下跌則要等8/6解鎖後賣壓消化完,才知道答案。
同樣是好消息卻下跌,你會怎麼分——是財報真的沒用,還是你根本沒看對比較的基準?
$AMD $SPCX #美股 #財報季 #AI供應鏈 #闪迪财报前夕, la pénurie de HBF et de stockage a suscité de vives discussions
Après la fermeture de la bourse américaine hier soir, $SPCX $AMD a chuté, et SanDisk a suivi le mouvement.
Je pensais que ça remonterait à la barre des 1200, mais de façon inattendue, c’est passé au-dessus de 1400, probablement jusqu’à 1500 maintenant.
Actuellement, Nvidia, Microsoft, Amazon et Meta étendent continuellement leurs centres de données IA, resserrant l’approvisionnement en mémoire et faisant grimper les prix.
Les initiés du secteur s’attendent à ce que ce déséquilibre entre l’offre et la demande se poursuive en 2027.
Goldman Sachs avait clairement prédit avant son rapport de résultats que le quatrième trimestre de SanDisk serait un « trimestre très solide ».
L’offre et la demande de flash NAND restent serrées, la demande sur mobile, PC et centres de données se redressant simultanément. Mais le cours de l’action a chuté depuis un sommet de 2354 à la fin juin, en baisse d’environ 25 % au cours du mois dernier. Lorsque les prix augmentent, le stockage par IA devient un supercycle ; lorsque les prix baissent, le marché commence à s’inquiéter que les géants de la tech surchauffent leurs dépenses en IA.
Mêmes fondamentaux, deux prix différents. Le but des rapports financiers n’est pas de prouver que « la demande de stockage par IA existe » — c’est déjà un consensus ; ce que le rapport devrait prouver, c’est « combien de temps encore la demande de stockage par IA peut durer ». Le marché doit voir que la marge brute d’environ 80 % et la pénurie de stockage par IA peuvent encore être maintenues. Les conseils sont bien plus importants que les chiffres actuels.
De plus, SanDisk publiera bientôt son rapport de résultats. Si le rapport dépasse les attentes, il y aura probablement un fort recul. Si vous souhaitez vendre à découvert la position, il vaut mieux attendre la fin du rapport de résultats. 那天链上的动静只有FTX倒的时候能比
7月31日那一天，比特币链上出现了一次很不寻常的堵车。
Cryptoquant的报告把当天的数据拉了出来。每日活跃的比特币地址，从7月30日的64.5万个，一天之内飙到接近100万个，是2024年12月10日以来的最高水平。而且几乎全部由发送地址驱动，说明不是有人在往里买，是有人在往外搬。
搬的是小钱。当天单笔低于1枚BTC的转账，加起来有3.96万枚；作为对照，FTX崩盘之后那一波是3.99万枚。单笔低于10万美元的转账金额达到32亿美元，创了2024年11月21日以来的新高。小额持有者往交易所充币的量，也冲到了2月6日以来最高。
原因不用猜，就是Coldcard那件事。用户听说自家硬件钱包的随机数生成有问题，第一反应是把币赶紧挪走，挪到新钱包或者干脆先扔进交易所。上百万个地址同时动手，就是那天的场面。
还有一组更沉的数字。长期持有者的支出，从7月30日的26.9万枚BTC，跳到40.6万枚，是1月14日以来的最高。这批人是平时最不动手的一群，他们一动，链上的筹码结构就要重新洗一遍。
我说说这组数据到底怎么用。链上活跃度暴涨这件事本身是中性的，关键看方向。这次是发送地址驱动加上交易所充值同步走高，属于筹码从冷地址往热地址搬，短期内可流通的盘子是变厚的，这对价格不算好事。BTC这两天一直压在6.3万到6.4万，200周的平均成本线就贴在下面，跟这批被动搬家的筹码脱不了关系。
但这里有个很关键的区别，得掰开讲。这次搬家不是恐慌抛售，是安全事故触发的被动迁移。钱换了个地方待着，不代表主人想卖。差别在后面几周会显现出来，如果这批币进了交易所之后又慢慢流回冷钱包，那说明只是虚惊一场；如果它们留在交易所不动，甚至继续往下走，那就是另一回事了。
做波段的角度看，交易所BTC余额的变化比单天的活跃地址数更有参考价值，前者是持续的慢变量，后者是一次性的脉冲。用一次事件驱动的数据尖峰去判断趋势，很容易读错。
长期讲，这次事件最贵的代价不是那1359枚被拿走的BTC，是几十万人对自托管这件事产生了动摇。信任被撕开一道口子，重新缝上要花的时间比大家想的长。
想问问，7月31日那天你动手挪币了吗？现在挪出去的那部分，回冷钱包了没有？$CYS Revue de la structure de Demon Coin, Fort Potentiel !
Conclusion centrale : Le potentiel de pièces démoniaques de CYS n’a pas été détruit et est entré en vérification de rallye principal, mais la percée du 0,618 U n’est pas encore terminée ; Le short crowding alimente les short squeezes, tandis que la domination forte des contrats amplifie le risque de recul. Heure des données : 2026-08-05 10:48.
❶ Structure volume-prix : actuellement autour de 0,5658 U, 24 heures +97,6 %, à environ 8 % du sommet de 0,618 U. Au cours des trois dernières heures, les transactions ont augmenté de 38 % d’un mois à l’autre, sans diminution du volume.
❷ Structure de levier : OI environ 40,25 millions de CYS, 24 heures +60,6 % ; Taux attendu +0,053 %. Environ 68 % des comptes sont des comptes à découvert (short), environ 71 % sont de grands acteurs, tandis qu’environ 55 % des grands détenteurs sont légèrement longs, montrant une structure claire de short squeeze.
❸ Comparaison historique : CYS a déjà dépassé la phase typique de consolidation pré-rallye et se rapproche désormais d’une validation de montée principale après allumage synchrone. Cependant, le recul actuel est insuffisant et le volume des échanges continue d’augmenter, donc un intermédiaire à faible risque ne s’est pas encore formé.
❹ Structure du capital : Le chiffre d’affaires des contrats était d’environ 292,7 millions USD, couvrant environ 11,81 millions USD en trading au comptant, avec 24,8 fois le nombre de contrats/trading au comptant et 96,1 % des contrats. Alpha confirme le prix, mais le marché est principalement amplifié par les contrats.
❺ Contraintes d’évaluation : L’offre circulante est d’environ 160,8 millions de jetons, la capitalisation boursière circulante d’environ 91 millions de U, l’OI représentant environ 25 % de l’offre circulante. 0,618 U et le maximum historique de 0,7695 U restent les principales zones d’approvisionnement.
❻ Chemin de vérification : maintenez-vous au-dessus de 0,52 u puis observez une rupture d’augmentation du volume spot au-dessus de 0,618 U, puis confirmez la hausse principale ; Si elle passe sous 0,4821 U sans baisse de l’intérêt ouvert et que le volume au comptant diminue, cela indique que l’effet de levier commence à se retourner contre lui.
#MSTR再卖1638枚比特币, échelle divisée par deux par $cys $BTC BTC는 스위치고, 알트코인은 선택받은 일부만 움직이는 시장 선별적 자금 이동이 곧 이번 국면의 본질이라면, 기다림 자체가 기회비용이 되는 구간 아닌가. 원문에서 확인되는 핵심 사실은 명확하다. 전체 알트코인이 동시에 오르는 총력전 국면이 아니며, 관찰 대상 코인 대부분은 횡보 중이고 일부 종목만 거래량과 가격 움직임이 살아있다. 실제 자금이 이동 중인 종목으로 JTO, JELLY, BTC, OPG, BTCSLX, LAB, BSB, ALLO, CHIP이 언급됐고, 모멘텀이 소멸한 종목으로 BEAT, EDGE, COAI, TRUMP, RAVE, SPACE, SOPH, IP, AVNT, ZAMA, OFC, PIEVERSE, VIRTUAL, ACU, H, MEGA가 지목됐다. 추가 관망 대상은 MEME, EDEN, HUMA, ZKP, METIS다. 이 구도는 단순한 종목 추천이 아니라 시장 구조에 대한 진단이다. 유동성이 모든 자산을 동시에 끌어올리기엔 부족하고, 그 결과 자금이 특정 조$LINK IS a chuté de -1,00 % à 8,1300 $.
L’entrée et le ciblage sont essentiels.
Participation : 8,0894 $ — 8,1463 $
TP1 : 8,4146 $
TP2 : 8,8211 $
TP3 : 9,3495 $
SL : 7,7723 $
Le support devrait rebondir à 8,1000 $, ce qui constitue un niveau clé.
Le sentiment haussier reste haussier.
Achetez sur les baisses
Avertissement : Le trading comporte des risques.AMD盘后也炸了。营收115.36亿，同比增长50%，创历史新高。
数据中心营收67亿，同比增长107%。EPS 1.66美元，超预期的1.62美元。
毛利率56%，净利润27.6亿。
然后盘后跌了7%到9%。
营收创历史新高、数据中心翻倍、利润超预期，股价跌了将近一成。
华尔街的预期已经被抬到了不合理的高度。
Q3指引中值130亿，高于分析师平均预期的125亿，但没满足部分激进投资者的期待。
130亿的指引放在任何正常年份都是爆炸性数字，但AMD的股价今年已经翻了一倍多。
市场定价的已经不是“AMD能不能增长”，是“AMD能不能以英伟达的速度增长”。
两者之间的差距，就是盘后那7%的跌幅。#AMD财报超预期，增长已被透支？ En regardant l’histoire, chaque série de hausses de taux de la Fed a été un test pour les acteurs véritablement forts.
À partir de 2015, le BTC a relevé les taux d’intérêt, mais au lieu de mettre fin à sa progression, il est entré dans un important marché haussier en 2017.
En 2022, des hausses agressives des taux ont conduit à un resserrement rapide de la liquidité, et le BTC est entré dans un marché baissier.
Ce qui affecte véritablement le marché n’a jamais été le mot « hausse des taux », mais la question de savoir si la liquidité continue de se resserrer.
Le marché ne baisse pas à cause des nouvelles, mais à cause des attentes en capital ;
Le marché n’est pas en hausse en actualités, mais plutôt au début des attentes.
Ainsi, au lieu de deviner chaque jour si les taux seront augmentés, il vaut mieux observer :
Le capital entre-t-il ou sort ?数据中心营收翻倍到67亿，占总营收58%，是AMD最大的增长引擎。
EPYC服务器CPU和Instinct GPU都在出货。
数据中心运营利润21亿，去年同期还是亏损。
AMD从“CPU公司”变成“AI芯片公司”的转型正在发生。
但苏姿丰在电话会上说了两件事值得琢磨。第一，她预计数据中心销售在2027年将翻倍。第二，2026财年下半年服务器营收同比增长将超过80%。80%的增速放在任何行业都是惊人的，但市场想要的是三位数增长，AMD给的是80%+。这就是预期差。
AMD已经成为英伟达在AI芯片市场上最重要的挑战者。SpaceX盘后宣布只使用英伟达GPU。大客户还在选英伟达，AMD的追赶速度还不够快。130亿的Q3指引、80%的服务器增速、数据中心翻倍——这些都是实打实的数字。但股价今年已经涨了100%，市场在财报前已经把大部分好消息都定价进去了。盘后跌7%，不是因为AMD做得不好，是因为市场想要更好。#AMD财报超预期，增长已被透支？ #AMD财报超预期 la croissance a-t-elle été découverte ?
Le rapport financier d’AMD est un microcosme du récit de l’IA.
Les revenus ont atteint des sommets records, les centres de données ont doublé, les profits ont dépassé les attentes — chaque ligne de chiffres raconte la même histoire — la demande en IA est réelle, et AMD tire profit de cette vague.
Cependant, le cours de l’action a chuté de 7 % après les heures d’ouverture.
La bonne nouvelle a été interprétée comme « pas assez bonne ». Le marché du récit IA est passé de « la demande existe-t-il » à « la croissance rapide de la demande ».
Les prévisions d’AMD pour le troisième trimestre sont de 13 milliards de dollars, soit 500 millions de dollars au-dessus des attentes moyennes des analystes.
Mais les investisseurs agressifs veulent plus, car le cours de l’action AMD a déjà doublé.
Plus la valorisation est élevée, plus les exigences du marché en matière de taux de croissance sont strictes. Ce n’est pas seulement un problème d’AMD — c’est un test auquel tout le secteur du matériel d’IA est confronté — lorsque votre évaluation a déjà été évaluée dans le scénario le plus optimiste, tout rapport de résultats « juste un peu meilleur que prévu » sera pénalisé.
Le paysage concurrentiel des puces IA est également en train de changer. Nvidia conserve toujours la position dominante, tandis qu’AMD rattrape son retard. Les grands clients préfèrent Nvidia. L’activité centres de données d’AMD passe de zéro à un, puis de un à dix, mais le marché en est déjà à un stade de prix allant de dix à cent. Le rapport de résultats d’AMD est correct, mais les attentes du marché restent discutables. La plus grande leçon de ce rapport financier est : dans les récits de l’IA, bien faire les choses ne suffit pas ; il faut le faire au-delà des attentes de tous.大摩在财报前拆过SpaceX的估值：
火箭业务值8块，星链128块，AI业务152块。目标价300美元。现在股价117，市场给SpaceX的定价连星链一项都覆盖不住。市场的潜台词是：星链值一百多，火箭白送，AI业务要么不值钱，要么是负资产。
空间业务Q2收入9.62亿，经营亏损5.42亿。AI业务收入25.61亿，经营亏损12.57亿。三大业务里，只有连接业务（星链）在赚钱。AI在烧钱，火箭在烧钱。星链赚的钱，大部分拿去养AI和Starship了。
马斯克一个半月里身家蒸发了6464亿。SpaceX市值从2.6万亿跌到1.5万亿。但真正决定股价走向的不是马斯克的身家，是8月6号解禁后，早期员工和投资人会不会卖。他们的成本可能是几块、几十块，不是几百块。他们等的不是财报，是流动性窗口。窗口明天就开了。#SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量 特朗普政府传出要禁中国新型光模块的消息，这对光通信板块来说，属于爆炸级别的利好！🧐
简单来讲，光模块就是数据中心的“超级传输带”把电信号变光信号，在AI芯片之间高速传输数据。现在的AI数据中心每一个机架都堆满了这玩意儿。眼下行业正从 800G 向 1.6T 迅速升级，这东西根本不够用。而目前市场占比来看，中国企业拿下了光通信领域的半壁江山。
你想想，如果美国真的把中国供应链直接清零，AI巨头们的需求会消失吗？完全不会。数据中心还要接着建，AI还要接着训练，这笔天量订单只能砸向仅剩的美国公司手里。而能接住这泼天富贵的“美国玩家”，十分集中，核心就这三家：
$COHR (Coherent) & $LITE (Lumentum)： 这两家是光学和激光领域的绝对“双寡头”。强到什么程度？连英伟达为了保住自己的供应链，都提前砸了数十亿美元跟他们签长期包销合同。他们掌握着最上游的核心激光芯片和部件，只要数据中心还在建，每一条光路基本都绕不开他们。
$AAOI (Applied Optoelectronics)： 这是最纯正的美国本土制造标的。前段时间大家还在质疑，说他们在美国扩建 40 万平方英尺的产能是不是赌得太大了？当时看有点激进，现在配合这个禁令看，简直是神预测！随着产能释放，这绝对是接下来美国本土制造业回岸的最大受益者。
更绝的是，政策面和供应面还在双重拱火。
就在上周，美国 FCC 刚用同样的国家安全名义，禁了中国的人形机器人和功率逆变器，逻辑一模一样，保护本土 AI 建设、逼制造回流。光通信作为 AI 的咽喉，显然就是下一个被推倒的多米诺骨牌。
再叠加材料紧缺的物理限产：Lumentum 的 CEO 之前就放过话，制作激光器核心的磷化铟材料缺货程度甚至会比存储芯片还离谱。也就是说，一方面物理上缺核心原料，另一方面政策上还要砸掉全球一大块现有产能，后果可想而知。
现在的逻辑极其简单粗暴：需求暴增 + 政策封杀中国产能 + 原材料极度短缺。这三股力量拧成一股绳，直接把筹码全部推到了这三家手里，目前这三家，盘前分别涨幅都超10%，值得关注！🧐 Rapport de recherche fondamentale $SUI / Sui (chaîne publique/L1) 0,69 $ (24h -0,73 %)
Pour résumer : Sui ($SUI) a un score global de 67/100, avec des fondamentaux remplissants mais quelques défauts. En regardant les trois niveaux, l’équipe de l’entreprise dispose de réserves de trésorerie, le réseau de protocoles montre déjà des signes d’utilisation payante, et la capture de jetons a été mise en œuvre.
Aperçu du projet : Sui (token $SUI), chaîne publique/piste L1. Focalisé sur la blockchain publique de règlement parallèle basée sur Move. Concurrence APT et SEI. La collaboration traditionnelle en entreprise repose sur des serveurs cloud et la réconciliation des contrats ; lors de forte concurrence, les pics de gaz, le TPS est limité et les incidents de sécurité inter-chain sont fréquents. La chaîne publique utilise une machine à états unifiée pour le règlement sans confiance, réduisant les coûts de réconciliation. La valeur moyenne des commandes est de 50-500 $/mois, nécessitant un règlement USDC ou monnaie fiduciaire. Piste narrative, utilisation du marché baissier réduite de 60-80 %. Positionné comme une plateforme verticale de bout en bout. Lancement produit : la couche protocolaire est officiellement opérationnelle, le tableau de bord on-chain montre des frais de protocole accumulés, montrant des signes d’utilisation payante. Dernière version testnet-v1.77.1, soumissions valides 9 999 fois au cours des 90 derniers jours.
Côté utilisateur, adresse MAU non divulguée, DAU non divulgué, volume de transactions 24h 110,59 millions $, TVL 413,24 millions $. Les adresses portefeuille ne correspondent pas aux individus actifs mensuels ; les grandes adresses détenant des positions tendent à surestimer le nombre réel d’utilisateurs. Côté revenus, les frais d’utilisateur ne sont pas divulgués. Le chiffre d’affaires côté offre représente environ 80 à 90 % des frais utilisateurs (appartenant aux LP et nœuds), le revenu du trésor protocolaire est de 779,6 000 $, le taux annualisé de rachat et de brûlage des détenteurs de tokens sans mécanisme de burn. Le volume de transactions sur 24h correspond au revenu de l’entreprise, pas le chiffre d’affaires. Les bénéfices de l’entreprise ne sont pas équivalents aux profits du protocole, les profits du protocole ne sont pas équivalents aux détenteurs de tokens qui gagnent de l’argent. Côté code : 9999 soumissions valides en 90 jours, 100 contributeurs actifs, dernière version testnet-v1.77.1. GitHub est noté A, et les preuves peuvent être vérifiées directement. Contexte en investissement : Pour le financement par actions d’entreprise, regardez PitchBook/Crunchbase (niveau A) ; pour les offres privées et publiques de jetons, vérifiez le livre blanc, la courbe de sortie et le déverrouillage de contrat on-chain (A) ; les teneurs de marché et le financement par écosystème sont de niveau B mais ne représentent pas de détentions à long terme des VC technologiques ; pour l’intégration technique, regardez les preuves d’accès API/SDK (B) ; les partenariats stratégiques et les murs de logos sont de niveau D. Utiliser des GPU NVIDIA ne signifie pas investir NVIDIA, et le lancement sur une plateforme ne signifie pas un investissement stratégique.
Côté tokens, offre totale 10 000 000 000,0, circulation 4 074 529 886,441529 (40,7 %), FDV 6,90 milliards $, déblocage suivant non divulgué (part de la circulation non divulguée), taux annualisé de rachat de burn, pas de brûlage clair de rachat de rachat. Faut-il acheter des pièces en utilisant des produits ? Oui, forte capture de valeur (accès gaz/garantie/service). En regardant cela avec les pairs (calibre unifié, pas de comparaison aléatoire intersectorielle) : En termes de capitalisation boursière en circulation, Sui 2,81 milliards $, APT non divulgué, SEI non divulgué. En termes de FDV, Sui 6,90 milliards $, APT non divulgué, SEI non divulgué. Chiffre d’affaires annualisé : Sui 779,6 000 $, APT non divulgué, SEI non divulgué. Adresses ou utilisateurs mensuels actifs : Sui non divulgué, APT non divulgué, SEI non divulgué. Les chiffres sont basés sur des instantanés de données publiques ; certaines omissions sont complétées par des auto-rapports officiels ou des normes sectorielles. Évaluation : capitalisation boursière circulante 2,81 milliards $, FDV 6,90 milliards $, P/S 3605,5x, FDV divisé par chiffre d’affaires 8848,9x. Perspectives pessimistes : 2,81 milliards $ à 50-70 % du prix initial, avec fluctuations neutres ; perspectives optimistes : chiffre d’affaires double, burn est mis en place, clients entreprises entreront en place, et FDV s’alignera avec le P/S supérieur. Au final : fondamentaux solides (score 67/100). La capture de valeur des tokens a été mise en œuvre (rachat/burn/gaz). La capitalisation boursière en circulation est relativement élevée par rapport aux fondamentaux, l’attente est à découvert, la FDV est modérée. Risques à noter : déblocage et vente à court terme importants, revenus de protocoles à long terme reprenant à zéro, demande de tokens reposant uniquement sur les incitations (interruption d’incitation entraîne un effondrement de l’utilisation). Ensuite, concentrez-vous sur ces chiffres : frais de protocole hebdomadaires, montant de burn, rétention d’adresse active, solde TVL/prêt, version GitHub. Ce qui précède est la logique et le jugement des informations publiques et ne constitue pas un conseil d’achat ou de vente. Les indicateurs financiers fondamentaux dévient de plus de 30 %, les conclusions doivent être réévaluées.
C’est tout pour les fondamentaux ; laissez le reste au marché.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit美伊谈判推进的同时，OPEC+在干另一件事——同意9月连续第六个月增产。
油价暴跌是两股力量叠加的结果：供应中断预期在减弱，实际供应在增加，两边同时松绑。
但供应回归没那么快。
伊朗坚持主导海峡通行权，航运分析人士认为油流恢复速度会慢于官方表态，需要入境船只回补才能确认实际通行量。需求端也不乐观，中国库存充裕持续压制进口需求。中东夏季发电用油高峰带来的增量，估计也就每天50万桶。
如果霍尔木兹协议真的达成，油价可能还有下行空间。Brent近月对远月的深度Back结构正在随溢价出清明显收敛。协议落地后，可能转向Contango结构。但协议还没签，伊朗还在坚持主导权。一旦今明两天协议落空，急跌后的低位存在反抽空间。
油价跌破80这件事，不一定是趋势，可能只是市场在提前定价一个还没发生的事。
#美伊谈判推进，油价跌破80美元 📊 Daily Tokenized Equity Overview
Top Performers:
• $XONDS : 8.88 (+1.49%) 🔥
• $GRVT 0.26339 (+0.66%)
• $XTER : 408.16 (+0.45%)
• $xGEV: 1,025.24 (+0.32%)
• $xXLE: 58.51 (+0.10%)
Slight Pullback:
• $xADBE: 257.3 (-0.10%)
• $xVRT: 273.29 (-0.30%)
$xONDS and $GRVT lead today's board with solid green pushes while tokenized tech assets hold key range support levels!
NFA – Educational purposes only.
#EarningsRealityCheck #SpaceXBeatEstimates #AMDBeatsButDrops 油价跌破80，对加密市场来说不是直接利好，是间接利好。
逻辑链条是这样的：油价跌→通胀预期降温→美债收益率下行→加息预期回落→风险资产估值压力减轻。
8月4号这波美股大涨，核心驱动就是这条链。9月加息概率从67%回落到了56%。多空双方在加息的概率上松了半口气。
但这条链有两个脆弱环节。第一，伊朗否认直接谈判，协议没落地，油价随时可能反弹。第二，即便协议签了，油价从80回到70还是维持在80-90区间震荡，决定了加息预期能松多少。
高盛的判断更倾向于后者——协议签了也只是回到区间震荡，不是趋势反转。油价跌了，加息预期松了一点，但没松到让大饼直接起飞的程度。大饼从63,000弹到64,000，弹了1%左右，然后就没然后了。真正的反转需要油价持续低于80，或者CPI连续两份低于预期。一两次油价波动，改变不了趋势。#美伊谈判推进，油价跌破80美元 #AMD财报超预期，增长已被透支？
AMD财报超预期≠能涨｜增长已被透支，盘后-9%是市场在还“预期债”
8/4 AMD交卷：营收115.4亿（同比+50%）、Non-GAAP净利27.6亿（+253%）、EPS 1.66（预期1.62）、数据中心67亿（+107%）——四项全超预期，苏妈把Helios、EPYC、Instinct全端出来了。
结果呢？常规交易收涨7%到518.58，盘后直接-8.7%~-9%砸回472附近。
我的观点很直接：这不是业绩雷，是“预期透支”的经典定价。
三个被多数人忽略的点：
1. 股价跑在业绩前面一年了：AMD年内涨幅超110%，8/4收盘PE(TTM)约170倍，52周高点在584.73，市场早就按“AI二号玩家”给了溢价，财报只需要“惊艳”就够了，而本次营收仅超预期约2.6亿、EPS高预期0.04刀，属于“好但不炸”。
2. Q3指引130亿 vs 买方耳语140亿：官方指引中值同比+41%其实不低，但部分激进资金押的是140亿，没击穿最乐观预期=动能见顶信号。
3. Capex 8.08亿（同比近3倍）+AI烧钱提速：Helios机架级量产前置投入拉高支出，利润率天花板被自己压住，华尔街现在对“AI烧钱换份额”容忍度在下降。
翻译成人话：公司没变弱，是股价把2027年的AI份额提前贴现到2026年8月了。利好兑现=获利盘撤退，不是基本面反转。
• BTC/ETH跟纳指科技线联动变强，AMD这种“AI情绪锚”盘后杀9%，会外溢到AI×DePIN（RNDR/AKASH/TAO类）和XAMD代币化盘面，别只看BTC脸色
• 但注意：AMD数据中心翻倍≠AI需求证伪，只是估值要重定价。若NVDA月底财报同样“好但不惊艳”，整个AI硬件链会一起进震荡箱，风险偏好回撤时先杀高Beta加密AI币
• 操作上：XAMD/股票类衍生品不追财报跳空，等472-485区间（盘后低位+7/28前低）看承接；BTC本身吃宏观流动性多于吃AMD单票，别把AMD回调等同于 BTC 转熊
结论：AMD是家好公司，但当前价格买的是“英伟达挑战者”的梦想折扣已清零，接下来看Helios Q4放量能不能把PE从170挤回100出头。短线解禁+估值双杀未完，长线AI算力曲线没断。Après la clôture du marché le 5 août, SanDisk doit soumettre son rapport financier du quatrième trimestre.
#闪迪财报前夕, la pénurie de HBF et de stockage a suscité de vives discussions
Wall Street prévoit un chiffre d’affaires de 8,39 milliards de dollars et un BPA de 33 dollars.
Les prévisions propres de l’entreprise sont de 7,75 à 8,25 milliards.
L’essentiel n’est pas de savoir si elle peut dépasser les prévisions de l’entreprise, mais si elle peut dépasser les attentes consensuelles déjà évoquées par le marché.
Les chiffres véritablement importants incluent un chiffre d’affaires supérieur à 8,5 milliards de dollars, un BPA supérieur à 35 dollars, une marge brute stabilisée d’environ 80 %, ainsi qu’une révision à la hausse des prévisions pour l’exercice 2027. Si elle ne dépasse que les prévisions de l’entreprise et ne répond pas aux attentes du marché, elle sera néanmoins considérée comme « en dessous des attentes » par les fonds. Si le chiffre d’affaires descend sous les 8,1 milliards de yuans, ou si la marge brute ou les prévisions futures se relâchent, le cours de l’action pourrait chuter de 15 % à 25 %.
Cette série de rapports de résultats est essentiellement un test de résistance pour le récit du stockage par IA. La principale préoccupation du marché n’est pas les profits déjà réalisés, mais la durée de la grande prospérité du stockage par IA. Le trimestre dernier, le chiffre d’affaires des centres de données de SanDisk a augmenté de 233 % d’un trimestre à l’autre, et ce trimestre prouve que la demande pour les SSD d’entreprise s’accélère. La fluctuation attendue des bénéfices sur le marché des options est de ±21 %, avec des mises sur les haussiers et les ours.英伟达、微软、亚马逊、Meta持续扩建AI数据中心，内存供应紧张，价格持续上涨。
业内预计这种供需失衡将延续到2027年。
高盛在财报前就明确预测闪迪Q4将是一个“非常强劲的季度”。NAND闪存供需持续偏紧，移动端、PC端、数据中心端需求同步复苏。但股价从6月底2354的高点跌到现在，过去一个月累计跌了约25%。涨的时候AI存储是超级周期，跌的时候市场开始担忧科技巨头AI支出过热。
同一个基本面，两种定价。财报的作用不是证明“AI存储需求存在”——这已经是共识了，财报要证明的是“AI存储需求还能持续多久”。市场要看到的是80%左右的毛利率和AI存储短缺还能继续维持。指引比当期数字重要得多。
#闪迪财报前夕，HBF与存储紧缺引发热议 闪迪财报之后，存储板块怎么走？
#闪迪财报前夕，HBF与存储紧缺引发热议
取决于三个数字。
第一个是毛利率。上季度78.4%，市场预期80%左右。如果守住80%，说明定价权还在供应商手里。如果跌破78%，市场会开始问“供应过剩是不是要来了”。第二个是2027财年指引。华尔街已经不太在乎当期数字了，要看的是未来12个月还能不能继续涨。第三个是数据中心收入的环比增速。上季度涨了233%，这个基数摆在这，再翻倍不现实，但如果增速掉到50%以下，市场会重新定价整个存储板块的估值。
存储股这轮回调的幅度已经不小了——闪迪从高点跌了25%，美光跌了21%，SK海力士跌了30%以上。如果财报超预期并上调指引，存储板块可能迎来一波报复性反弹。如果财报只是“符合预期”而没有惊喜，可能会“先拉后砸”。如果低于81亿营收或者毛利率松动，可能再跌15%到25%。8月4号，美股炸了。
道指涨了907点，站上54000点，历史上头一回。
标普500涨了1.79%，收在7736点，也是第一次站上7700。纳指涨了2.59%，费城半导体指数涨了6.55%。
三大指数同步创历史新高，这种行情今年没见过几次。
为什么涨？五大催化剂叠在一起了。贝森特说最快周二或周三就能跟伊朗达成协议、重开霍尔木兹海峡，油价应声跌破80美元。
美债收益率跟着下来了，9月加息概率从67%回落到了56%。Palantir财报爆了，盘后直接涨了13%。卡特彼勒单季营收首破200亿。再加上油价下跌压通胀预期，五件事在同一天共振。
Bespoke的Paul Hickey说得对，这波涨势不是单一事件推动的，是多条正面催化接力发酵。AI硬件、工业、金融、医疗保健，全都在出双位数增长。美股已经不是靠科技股单扛了，整个大盘在共振。但Piper Sandler提醒了一句——风险偏好确实在升温，但市场广度还是偏弱，这波复苏“好，但还没到极佳”。
#标普500首次站上7700点，创历史新高 SpaceX这份上市后的首份季报，刚出来就直接引爆了市场。
核心数据确实能打：第二季度营收直接干到了78.14亿美元，同比增长92%。运营亏损也大幅收窄，从之前的9.7亿美元一下子缩到了1.43亿。营收和亏损改善两方面，双双超过市场预期，这个成绩单绝对算硬核了。
更关键的是财报里公布的那条消息——宣布跟英伟达合作，开发Starmind AI1卫星计算载荷。这意味着SpaceX不只是造火箭和卫星了，而是要把太空基础设施往AI方向去推进。这就把它的故事从一家航天公司，直接拉到了AI基础设施的赛道里面。
但紧随而来的，就是悬在头顶的那把剑。
8月6号，也就是明天，SpaceX首批限售股将正式进入解禁窗口。符合条件的老股东，最多可以出售20%的限售股份。
注意这个描述——潜在供应规模超过当前公众流通盘。意思就是，解禁出来的筹码可能比现在市面上能买到的还多。这才是这波行情接下来真正的压力测试点。
说到底，财报数字给了长线逻辑足够的支撑，92%的营收增速、亏损大幅收窄，加上跟英伟达在AI卫星上的深度绑定，这些决定了它的天花板在哪里。但明天解禁开闸后的抛压能不能接住，才是短期定价的关键变量。
市场现在看的是两条线：一条是SpaceX到底能不能持续赚钱，另一条是这么大一波解禁砸下来，接盘的力量够不够强。
这两件事谁能占上风，接下来一周就会见分晓。
#SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量 $SPCX $SNDK $SKHYNIX 标普站上7700这件事，最值得看的是驱动结构。
4月到6月，标普一直在7620附近磨，上不去下不来。
突破需要新的催化剂。
贝森特那番话是点火索——美伊谈判预期把油价砸了下来，通胀预期降温，长端美债收益率跟着回落。
三大压制因素同时松绑，指数自然往上冲。
但Bespoke的Hickey还说了另一句话——纳斯达克出现了连续四日上涨超过1%的走势，历史经验显示这种连续性买盘通常代表真正资金回流，而非短线反弹。
这不是散户在追，是机构在重新配置。
Freedom Capital的Jay Woods说得更直接：战争利空正在被市场消化，现在真正主导行情的是企业盈利。
Palantir营收增长93%，卡特彼勒破200亿，AMD数据中心翻倍——这些是实打实的数字。
油价跌、利率降、业绩好，三件事同时发生，标普站上7700是结果，不是终点。
#标普500首次站上7700点，创历史新高 美股新高了，大饼还在63,000附近磨。
#标普500首次站上7700点，创历史新高
标普涨了1.79%，半导体涨了6.55%，存储股全线爆发——闪迪涨了10%，美光涨了7%。
大饼只跟了不到1%。$BTC
纳指已经接近前高，大饼离历史高点还差一半。
脱钩的逻辑很清楚。美股在定价“油价跌→通胀降温→利率下行”，大饼还在被“9月加息概率56%”压着。
同样一件事，美股解读为利好，大饼还在观望。
Piper Sandler说这波复苏“好，但还没到极佳”。
美伊协议没正式签，伊朗还在否认直接谈判。
协议一天没落地，地缘溢价就一天没出清。
万一谈崩了，油价反弹，加息预期重新跳上去，这波美股新高的基础就松动了。
大饼现在63,000，比美股便宜了一半，但也多了一倍的风险。Beaucoup pensent que la bourse de MSTR pour les réserves en dollars « néglige ses obligations », mais en réalité, il s’agit précisément d’une stratégie ouverte de premier ordre visant une capitalisation boursière de plusieurs milliers de yuans.
La logique de base est simple : acheter des coins avec des actions privilégiées STRC est bien plus rentable que d’émettre des actions ordinaires.
Émettre des actions ordinaires pour acheter des pièces est un échange 1:1, donc le montant de Bitcoin par action reste inchangé, gaspillant effectivement tous leurs efforts. Mais émettre un STRC pour acheter des pièces équivaut aujourd’hui à recevoir pour 100 $ de Bitcoin sans frais, avec seulement 12 % d’intérêt payé par an.
Crunch : Le Bitcoin a augmenté de 20 % annualisé sur le long terme, plus de six fois en 10 ans, transformant 100 $ en 619 $ ; Et un taux d’intérêt de 12 % ne paie que 120 $ sur 10 ans. À l’intérieur, les actionnaires gagnaient près de 500 $ gratuitement, sans diluer leur capital.
Émettre des actions désormais pour les échanger contre des réserves en dollars vise à consolider le bilan, permettant d’émettre les STRC à faible coût sur une base soutenue. Lorsque le Bitcoin augmente, ce taux d’intérêt sera négligeable par rapport aux gains.
Pour être franc, ce n’est pas qu’ils ne croient pas au Bitcoin, mais plutôt qu’ils ont adopté une approche plus intelligente et plus durable pour extraire l’intérêt composé à long terme du Bitcoin $BTC. #MSTR再卖1638枚比特币, écaille réduite de moitié #MSTR再卖1638枚比特币, écaille réduite de moitié
MSTR vend 1 638 Bitcoins supplémentaires, réduisant de moitié l’échelle : de « maniaque de l’accumulation » à « vente active »
Strategy, la baleine Bitcoin (anciennement MicroStrategy, MSTR), qui autrefois « ne faisait que acheter, ne vend pas vendre », a une fois de plus rompu sa promesse. Du 27 juillet au 2 août, la société a vendu 1 638 Bitcoins, encaissant environ 104,7 millions de dollars, à un prix moyen de 63 957 dollars. Ce volume de ventes est presque « réduit de moitié » par rapport aux 3 588 pièces vendues lors de la première vente fin juin.
1. Pourquoi vendre à perte ?
Le prix moyen de vente était de 63 957 $, bien en dessous du coût total de détention de la société de 75 419 $, entraînant une perte papier d’environ 11 462 $ par pièce.
Les recettes de la vente ont été précisément divisées de moitié :
· 52,4 millions de dollars : dividendes versés sur les actions privilégiées
· 52,3 millions de dollars : Actions privilégiées STRC raachetées
L’objectif principal est de sauver le STRC. Le STRC est une action privilégiée perpétuelle émise par Strategy, avec une valeur nominale de 100 $, mais elle se négocie à un rabais pendant longtemps dans la fourchette de 89 à 92 $. Le PDG Phong Le a clairement indiqué que l’objectif principal de l’entreprise est de maintenir la stabilité du STRC entre 99 et 100 $ sur le long terme. Pour y parvenir, Strategy est prête à vendre à perte et à racheter des actions pour « éliminer la dette à taux d’intérêt élevé ».
2. Un plan directeur plus vaste : un plan de retrait de 5 milliards de dollars
Cette vente ne fait qu’une partie d’une transformation stratégique plus large.
Le 29 juin, Strategy a officiellement lancé le « Digital Credit Capital Framework », brisant complètement la règle non écrite du « ne jamais vendre ». Début juillet, l’entreprise a initialement autorisé la vente de 1,25 milliard de dollars de Bitcoin ; quelques semaines plus tard, cet objectif a quadruplé pour atteindre 5 milliards de dollars.
Une triple utilisation de 5 milliards de dollars :
· Réserves en dollars améliorées : jusqu’à 1,25 milliard de dollars
· Dividendes versés sur les actions privilégiées : environ 1,76 milliard de dollars
· Stimuler les rachats d’actions : 2 milliards de dollars supplémentaires
Au 2 août, les réserves en dollars de l’entreprise avaient atteint 4 milliards de dollars. Jusqu’à présent, seulement environ 320 millions de dollars en Bitcoin ont été vendus, atteignant seulement 6,5 % de l’objectif de 5 milliards de dollars — des ventes encore plus importantes pourraient être à venir.
3. Ne pas seulement vendre des pièces : vendre des actions simultanément
Durant la même période, Strategy a également vendu 3 011 361 actions ordinaires de MSTR via une offre de distributeur automatique, soulevant une hausse nette d’environ 290,6 millions de dollars. 250 millions de dollars injectés dans les réserves en dollars américains, 28,9 millions de dollars rachetés par STRC, et 11,7 millions de dollars pour compléter le solde de trésorerie.
Le critique de longue date du Bitcoin, Peter Schiff, a critiqué le fait que Saylor dilue les actions de MSTR tout en vendant des cryptomonnaies, « devenant un fardeau pour MSTR et BTC ». Cependant, le PDG Phong Le a répondu que l’objectif principal de l’entreprise est d’augmenter la quantité de Bitcoin représentée par action, et depuis 2020, MSTR a surperformé Bitcoin à chaque cycle de détention de quatre ans.
4. Réaction du marché : le MSTR a en fait augmenté
Fait intéressant, après l’annonce, le cours de l’action de MSTR a rebondi de 1,7 % ce jour-là, clôturant à 94,86 $. Les analystes considèrent cela comme un « rebond de soulagement » — la vente active de pièces a répondu aux préoccupations du marché concernant la liquidité de l’entreprise.
Certains analystes (dont Barclays et Cantor Fitzgerald) s’attendent à ce que MSTR dépasse 180 $ et dépasse potentiellement 240 $. Cependant, certains pensent que MSTR continue de consolider sous la limite inférieure de la fourchette de 100 $ à 180 $ pour 2024.
5. Résumé
Ce changement stratégique représente essentiellement un changement de paradigme passant du « achat uniquement, pas à la vente » à la « gestion active du capital ». La société détient toujours 842 138 Bitcoins (4 % de l’offre totale de Bitcoins), avec des avoirs totaux évalués à environ 63,5 milliards de dollars.
Mais le discours du « ne jamais vendre » est terminé. Alors que les baleines commencent à vendre à perte pour verser des dividendes, le récit à long terme du marché sur la confiance en Bitcoin subit une subtile réévaluation des prix. Actuellement, la perte non réalisée sur ses avoirs en Bitcoin approche les 11 milliards de dollars, et la continuité des ventes dépendra de la capacité du prix du Bitcoin à dépasser 75 000 dollars — et de la capacité du STRC à revenir à sa valeur nominale.
$MSTR 8月5号，几家头部ETF发行商扎堆向SEC提交了Solana现货ETF的S-1修订文件。
富兰克林邓普顿、Bitwise、富达、Canary Capital、CoinShares、灰度、VanEck全在名单上。
彭博ETF分析师James Seyffart直接说，所有Solana现货ETF已提交第三次修订，这几乎等于锁定了获批信号。
NovaDius Wealth总裁Nate Geraci也确认，SEC与发行方正就条款进行对话。
SEC把Solana、XRP、Cardano的审批框架做了简化处理。
不同于BTC和ETH漫长的审批拉锯，山寨币ETF的通道正在被系统性地压缩时间。
CoinShares同日提交了Solana质押ETF的S-1，打算在纳斯达克上市。
Rex-Osprey的Solana+Staking ETF首日就吸了1200万美金，AUM干到1.37亿。
市场对Solana ETF的需求比很多人预想的要真实。
整个Solana基金体系目前AUM约24亿美金，只有以太坊ETF的8.7%。
Solana市值大约是以太坊的20%，ETF渗透率还有一倍的空间没填上。
如果能获批，传统金融资本的闸门一旦打开，SOL可能会重新定价。$SOL Le 5 août, la SEC a fait quelque chose d’encore plus stimulant que l’approbation même de l’ETF.
Le protocole de staking liquide Jito pour Ethereum Lido et Solana a été officiellement exempté des lois sur les valeurs mobilières.
Jito est le plus grand fournisseur de services de staking et d’infrastructure MEV dans l’écosystème Solana, contrôlant une part significative du marché du staking Solana.
Cette exemption de la SEC établit un précédent réglementaire pour le staking non détentoire. Auparavant, SOL avait été à plusieurs reprises qualifié de titre non enregistré par la SEC dans sa plainte. Tant que cette qualification n’est pas levée, le plafond de conformité de SOL restera bas. L’exemption de Jito ne blanchit pas directement le SOL, mais elle suit la voie des « protocoles de staking liquide sans déclencher les lois sur les valeurs mobilières ». Si Jito peut réussir, d’autres protocoles DeFi sur Solana pourraient théoriquement suivre le même chemin.
SOL est actuellement coté à 85,54 $, en baisse de 0,53 % au cours des dernières 24 heures, et en hausse de 2,43 % sur les 7 derniers jours. La valeur marchande est de 49,2 milliards de dollars, avec un stock en circulation de 575,6 millions de jetons. Le volume de trading au comptant en 24 heures était de 579 millions, le trading de contrats de 10,2 milliards, et le volume de trading à effet de levier était 17 fois supérieur à celui du trading spot. Ce ratio d’endettement nécessite une attention continue dans des environnements de marché très volatils.
$SOL Le 13 août, la TVL de Solana a battu son record historique de 31 milliards de dollars.
Dépassant le sommet de 30,8 milliards de yuans fixé le 20 janvier, le délai de sole était de 293 $ à l’époque.
Actuellement, le délai de solde n’est que de 185 $, soit 37 % de moins que son record historique.
Avec le même TVL, le prix du token a chuté de 37 %, indiquant davantage d’actifs bloqués sur la chaîne, non soutenus par la hausse des prix du SOL.
L’émetteur USDC Circle est le plus grand moteur TVL sur Solana, avec 8,7 milliards de dollars, représentant 28 % de la valorisation de l’écosystème on-chain.
Le protocole de prêt Kamino, l’agrégateur DEX Jupiter et le protocole de staking liquide Jito ont contribué à 10,7 milliards.
Cependant, le volume d’échanges de Solana est passé d’un pic de janvier de 103 milliards par semaine à 16,9 milliards, soit une baisse de 84 %.
Après le reculo de la vague des memes coins, les frais on-chain sont passés de 53 millions à 72,3 millions.
TVL est en hausse, le volume des échanges diminue et les frais baissent. Les fonds on-chain passent du trading spéculatif aux protocoles porteurs d’intérêt et à la garde des stablecoins $SOL Situation globale du jour + situation simplifiée de SNDK
I. Environnement macroéconomique général
1. Géopolitique : les attentes d'apaisement des négociations entre les États-Unis et l'Iran se concrétisent, le prix international du pétrole brut chute brutalement de 5,7 % en une journée, la pression inflationniste diminue nettement, les rendements des obligations américaines à toutes les échéances baissent simultanément ; le marché réduit la probabilité d'une hausse des taux par la Fed en septembre, l'appétit pour le risque se réchauffe globalement.
2. Marché boursier américain : le Dow Jones et le S&P 500 établissent tous deux de nouveaux records historiques de clôture, le Nasdaq grimpe fortement de 2,59 % ; le marché est très structuré, les capitaux affluent massivement vers le matériel AI, le stockage et les communications optiques, tandis que les secteurs de la consommation générale et certaines actions internet sont en baisse.
3. Contrats à terme avant ouverture : ce matin, les trois principaux contrats à terme sur indices boursiers montrent une légère divergence, le sentiment haussier se resserre en marge, la prudence domine avant la publication des résultats trimestriels.
II. Performance sectorielle (semi-conducteurs / stockage)
L'indice Philadelphia Semiconductor bondit de 6,55 %, en hausse pour le quatrième jour consécutif ; les puces mémoire explosent : SanDisk et Intel gagnent plus de 10 %, Micron et Hynix progressent également fortement.
Facteurs sous-jacents : les prix au comptant et à terme du NAND et du DRAM continuent d'augmenter d'un mois sur l'autre ; l'expansion mondiale des centres de données AI crée une demande durable pour le stockage, la logique de retournement cyclique du secteur est réévaluée par les investisseurs.
III. Situation de l'action SNDK (SanDisk)
1. Performance des prix : clôture hier à 1427,62 USD, plus haut intrajournalier à 1446,62 USD, rebond violent avec volume important, il s'agit d'une forte reprise après une correction profonde, sans toutefois revenir au-dessus de la tendance baissière précédente.
2. Variables clés : publication des résultats du quatrième trimestre après la clôture du marché américain aujourd'hui ; la volatilité implicite sur le marché des options est de ±13,1 % dans la journée, ce qui constitue le principal déclencheur de la volatilité.
3. Structure technique : tendance haussière à court terme mais avec une forte résistance au-dessus ; avant la publication des résultats, le marché est dominé par des jeux d'anticipation, avec un élargissement des divergences entre acheteurs et vendeurs.
IV. Résumé de la tendance à court terme
L'environnement externe accommodant et les fondamentaux sectoriels soutiennent ce rebond du secteur du stockage ; toutes les fluctuations dépendront finalement des données des résultats de SNDK ce soir pour déterminer la force et la continuité, la tendance avant les résultats sera principalement une oscillation dans une fourchette.Le 4 août, Phantom Wallet a annoncé l’acquisition de Solsniper, une plateforme d’échange de memes coins par IA sur Solana.
Plus tôt cette année, Phantom a réalisé un tour de série C de 150 millions de dollars à une valorisation de 3 milliards de dollars, mené par Sequoia et Paradigm.
Phantom a commencé comme un portefeuille de l’écosystème Solana, puis a acquis Solsniper, et au début de l’année a acquis la plateforme de données NFT SimpleHash. Sa direction est claire : d’un portefeuille à une super passerelle vers l’écosystème Solana.
Solsniper continuera à fonctionner de manière indépendante, ce qui indique que Phantom souhaite des capacités techniques et des données utilisateurs, et non simplement de l’agrégation d’utilisateurs.
Le délai de prescription est désormais à 85,54 $, avec un intérêt ouvert contractuel de 5,1 milliards de dollars.
Les haussiers comme les ours attendent tous deux le résultat final de l’ETF.
CoinShares, Fidelity, Bitwise et Grayscale sont tous dans la file d’attente, tandis que le dialogue entre la SEC et les émetteurs progresse. Attendez que l’ETF soit approuvé avant de décider de la marche à suivre. $SOL Raison de la forte hausse de SanDisk (SNDK) hier + Scénarios futurs
1. Catalyseur principal de la forte hausse d'hier (4 août, séance américaine)
Annonce majeure au Flash Memory Summit (détonateur direct)
Conférence Flash Memory Summit 2026 : SanDisk et SK Hynix ont publié la norme universelle HBF pour la mémoire flash à haute bande passante.
Objectif : résoudre le "mur de la mémoire" pour l'inférence AI, destiné à l'IA cloud/edge, intégrant une nouvelle solution GPU + NAND haute vitesse. Analyse du marché : SanDisk réussit à pénétrer un nouveau segment de stockage AI, ouvrant un espace de croissance à long terme, ne se limitant plus au fabricant NAND traditionnel.
Résonance des fondamentaux sectoriels
Plusieurs médias confirment : la capacité DRAM/HBM de Samsung, Micron et SK Hynix pour 2027 est entièrement réservée par les fournisseurs cloud, les prix spot et contractuels du NAND continuent d'augmenter au T3 ; le marché renforce l'attente d'une "offre de stockage tendue au moins jusqu'à fin 2027".
Aspect technique : rebond après survente, retour des capitaux
SanDisk a corrigé depuis son pic fin juillet, échange de positions à court terme complet ; l'indice Philadelphia Semiconductor se renforce collectivement, retour des capitaux dans les secteurs AI et stockage, achats de tendance.
Anticipation événementielle : spéculation avant publication des résultats
Le marché anticipe la publication prochaine des résultats, attentes des capitaux : commandes SSD entreprise, marge brute, accords d'approvisionnement à long terme (LTA) en amélioration continue.
2. Trois scénarios pour la prochaine phase de marché
[Scénario optimiste (logique haussière)]
✅ Conditions déclenchantes : revenus, marge brute et prévisions du trimestre prochain largement supérieurs aux attentes ; confirmation par la direction de la poursuite de la hausse des prix NAND et du calendrier de commercialisation HBF.
Tendance : maintien au-dessus de la résistance à 1450 $, puis tentative de franchissement de la zone 1600–1750 $.
Moteur : renforcement du récit du stockage AI, repositionnement de SanDisk de valeur cyclique à titre de croissance AI.
[Scénario neutre (le plus probable)]
Conditions déclenchantes : résultats conformes aux attentes, sans surprise positive ni négative.
Tendance : oscillation large en zone haute
Zone de référence : 1300 — 1500 $.
Caractéristique : digestion des gains après forte hausse, va-et-vient. Fortes divergences haussières/baissières dans le secteur stockage (objectifs institutionnels entre 1000 et 3250 $), absence de nouveau catalyseur pour une hausse continue unilatérale.
[Scénario pessimiste (à surveiller de près)]
❌ Points de risque déclencheurs (chacun pouvant provoquer un repli) :
Prévisions décevantes, prix des nouvelles commandes en baisse séquentielle ;
Signal d'expansion de capacité par les grands acteurs, inquiétude d'une offre accrue fin 2027 ;
Repli général du secteur tech US, forte volatilité et chute des actions stockage ;
Réduction des dépenses en capital des fournisseurs cloud.
Tendance : rupture effective du support à 1300 $, descente vers la zone 1150–1200 $.
3. Indicateurs clés à surveiller en continu
Trois points clés des résultats financiers
① Croissance du chiffre d'affaires du segment data center ; ② Prévision du prix moyen de vente (ASP) NAND ; ③ Volume des commandes d'approvisionnement à long terme.
Suivi industriel : cotations mensuelles des contrats NAND par TrendForce
Contexte macro externe : attentes de politique de la Fed, environnement de liquidité des actions tech de croissance
Dynamique concurrentielle : dépenses en capital et plans d'expansion de Samsung, Kioxia
4. Résumé bref
La hausse d'hier résulte d'une conjonction de rebond technique après survente + bonnes nouvelles sur la technologie HBF + attentes positives sur le marché du stockage.
À court terme, une hausse continue unilatérale est difficile, la variable majeure reste la publication prochaine des résultats.
Seuils clés : résistance à 1450 $, support à 1300 $. Maintenir la résistance ouvre la voie à la hausse ; casser le support met fin à la phase de rebond et ramène à une phase de correction.
#闪迪财报前夕，HBF与存储紧缺引发热议 #韩国杠杆ETF成交额降九成，波幅收窄 $SNDK #标普500首次站上7700点，创历史新高 Ce qui a vraiment refroidi cette pièce, ce n’était pas le marché, mais le problème de la chaîne de travail.
Le 2 août, l’analyste on-chain Aunt Ai a détecté que « l’adresse d’initié suspectée de LAB » avait de nouveau bougé après trois semaines, déposant 5,8 millions de jetons LAB sur une plateforme de trading d’une valeur de 834 000 $, à un prix moyen de 0,1439 $.
Moins d’une heure et demie après la recharge, le prix a chuté de 0,1439 à 0,1273, soit une baisse de 11,5 %.
Ce n’est pas la première fois.
Le 12 juillet, la même adresse a transféré pour 9,15 millions de dollars de LAB à Aster, faisant chuter le prix du token de 42,5 % ce jour-là.
À chaque mouvement, le prix chute. Cette adresse détient actuellement 74,7 millions de LAB, évalués à environ 10,11 millions de dollars.
Au prix actuel, ces 74,7 millions de pièces pourraient encore générer plus de 10 millions de ventes en vente.
Et le volume de trading au comptant sur 24 heures n’était que de 2,19 millions — assez pour être vendu pendant plusieurs jours. $LAB 链上追踪到的东西更完整——2026年4月，跟LAB团队相关的实体从团队收到了超过1.96亿枚LAB，随后分批转入交易平台充值地址，5月中旬从平台提出来分散到10个地址，休眠了两个月，7月开始往市场砸。
截至目前这个实体仍持有约8150万枚LAB。
还没完。7月14号，1623万枚LAB解锁，占最大供应量的1.6%，当时值406万美元。投资者总量1.92亿枚，目前只解锁了9460万枚，占49.27%。8月14号、9月14号、10月14号、11月14号、12月14号，每个月还有1623万枚要解锁。70.8%的代币标注“未追踪”，可能随时解锁。
团队保持沉默，社区在追查钱包动向，但没人能确认开发者是不是已经走了。一个连团队在不在都不知道的项目，你问我0.157是不是底？我哪知道。但我知道一件事——0.18的时候也有人问过同样的问题。$LAB Wakaka, la préparation du rapport financier de SpaceX est super impressionnante, comme un film de StarCraft
Le rapport financier du deuxième trimestre de SpaceX est publié, les activités sont plus fortes que prévu, mais je reste prudent.
J'ai lu en premier le premier rapport financier de SpaceX après son introduction en bourse, les données opérationnelles sont vraiment impressionnantes :
- Le chiffre d'affaires du T2 est d'environ 7,8 milliards de dollars, en hausse de 92 % sur un an, supérieur aux attentes du marché ;
- La perte d'exploitation s'est nettement réduite, passant d'environ 1 milliard de dollars l'année dernière à environ 140 millions de dollars ;
- Les revenus de Starlink continuent de croître rapidement, restant un pilier important des flux de trésorerie ;
- Les revenus des activités AI ont fortement augmenté, commençant à concrétiser progressivement leur valeur commerciale après la phase d'investissement.
Mais un autre aspect mérite aussi l'attention.
Les dépenses d'investissement restent élevées ce trimestre, la majeure partie étant consacrée à l'infrastructure AI, et la direction a indiqué que les investissements resteront importants dans les prochains trimestres. Cela signifie que la société croît rapidement, mais la consommation de fonds est également énorme, le marché s'intéresse désormais à savoir si ces investissements se traduiront durablement en profits.
Ce qui mérite vraiment d'être observé, c'est la performance du cours de l'action.
Avant la publication du rapport, $SPCX a brièvement grimpé jusqu'à environ 130 dollars, forçant de nombreux vendeurs à découvert à racheter ; mais après la publication, le cours est rapidement retombé, repassant sous les 120 dollars, la majeure partie des gains des deux jours précédents ayant été rapidement effacée.
Cela montre que le marché ne nie pas les fondamentaux de SpaceX, mais réévalue si la valorisation actuelle reflète déjà la croissance future.
La plus grande variable à venir est le déblocage des premières actions restreintes prévu le 6 août.
Le déblocage ne signifie pas que toutes les actions seront immédiatement vendues, mais l'offre en circulation augmentera nettement, et le marché aura besoin de plus de capitaux pour absorber cette offre. Pour les actions de croissance à forte valorisation, l'offre et la demande influencent souvent le cours à court terme plus qu'un excellent rapport financier.
SpaceX reste l'une des entreprises spatiales et technologiques les plus compétitives au monde, avec Starlink, Starship et AI offrant un potentiel d'imagination à long terme.
Cependant, une excellente entreprise ne signifie pas que tout prix est une bonne opportunité d'achat.
À ce stade, je me concentre davantage sur la pression d'offre liée au déblocage et sur la capacité du marché à absorber les fonds, plutôt que sur le rapport financier lui-même. Par conséquent, je reste relativement prudent tant que le risque lié au déblocage n'est pas pleinement dissipé.
Les activités peuvent continuer à être optimistes, mais la valorisation à court terme doit encore être surveillée. Le 4 août, les ETF au comptant Ethereum ont enregistré un afflux net de 48,72 millions de dollars.
La version stake d’ETHB de BlackRock a enregistré un flux net en une journée de 5,77 millions de dollars.
Le 4 août, les ETF Bitcoin ont enregistré une sortie nette de 168 millions, les deux camps évoluant dans des directions complètement opposées.
Les fonds ont quitté l’ETF BTC puis sont passés à l’ETF Erbing. Cette tendance a commencé à la mi-juillet et dure depuis près d’un mois.
L’apport net total de BlackRock dans l’ETHB a atteint 550 millions de dollars. Grayscale Mini Trust a enregistré un afflux net de 13,31 millions d’ETH en une seule journée. D’importantes sommes d’argent sont effectivement dirigées vers l’ETF Er Bing, avec une direction claire.
Mais il y a un point qui mérite d’être réfléchi : les ETF achètent, mais les prix ne montent pas. Le 4 août, près de 50 millions de yuans ont été achetés auprès de l’ETF, et le prix fluctuait encore autour de 1 850. Certains entrent via des ETF, d’autres vendent au comptant — les deux camps sont opposés. La valeur totale du marché des ETF est désormais d’environ 10,2 milliards, représentant 4,55 % de la capitalisation boursière totale d’Erbing. Le marché reste petit et ne peut pas encore dominer les prix.
Ce qui est encore plus problématique, ce sont les investisseurs particuliers qui vendent des détails. Les données de FXStreet montrent que les investisseurs particuliers ont vendu environ 360 000 ETH au cours de la semaine écoulée. Les baleines achètent, les ETF entrent, les investisseurs particuliers vendent — les trois forces s’annulent mutuellement autour de 1 850. Celui qui ne tiendra pas le premier verra son prix jouer en sa faveur.
$ETH Le montant total d’Ethereum en mise a atteint un sommet historique de 41,4 millions d’ETH, représentant 34 % de l’offre totale.
Rien que la semaine dernière, plus de 1,4 million d’ETH ont été nouvellement mises en jeu.
La file d’entrée des validateurs était toujours en attente, et il y avait bien plus de gens qui voulaient entrer que de partir.
Ce qui est encore plus remarquable, c’est le 0x2e80 d’adresse baleine, qui a retiré un total de 112 000 ETH de Gemini au cours des trois dernières semaines, d’une valeur de 208 millions de dollars, tous mis en mise. Le 4 août, 19 000 autres pièces furent émises, évaluées à 35,44 millions de dollars. Cette adresse est en train d’acheter et de staker en continu, à un rythme très stable, pas à court terme.
Pendant ce temps, Arthur Hayes a acheté hier pour 5 millions de dollars d’ETH. Il vient d’acheter près de 1 700 en juillet, et maintenant il continue de monter à 1 850, avec un rythme clair — achetez quand il baisse, gardez quand vous achetez.
Mais l’activité du réseau L1 se refroidit. Alors que les baleines s’accumulent frénétiquement, l’activité à la couche de base sur chaîne diminue. Les grands acteurs achètent, tandis que les utilisateurs réguliers en consomment moins. Si cette divergence continue, soit les baleines se sont trompées dans leur jugement, soit le marché a mal évalué le prix.
$ETH AMD这季度数字挺好看，营收115亿，涨50%，数据中心直接翻倍到67亿。盘中股价还先嗨了一下，盘后直接砸了接近10%。
市场很诚实：你超预期了，但我已经提前把“超预期”买完了。
现在的AMD，已经不是以前那个靠Ryzen和游戏翻身的公司了。数据中心占了将近六成收入，游戏业务同比掉三成多，基本可以忽略。它现在就是在跟英伟达抢AI算力的饭。Helios开始放量、大客户订单能见度提高，这些都是真的。苏姿丰说2027年数据中心有望再翻倍，市场也愿意听。
但问题也在这里。
股价一年涨了接近三倍，估值已经把很多乐观情景提前计价了。你给一个“很好”的财报，大家只会觉得“也就这样”。指引虽然超了共识，但离部分人期待的更激进数字还有距离，资金立刻兑现。资本开支上去、现金流被压，也给了砸盘一个借口。
我的看法比较直接：
短期确实有透支。高预期叠加高估值，容错率很低。任何“只是不错、不够炸裂”的结果，都会被拿来砸。这波盘后下跌，本质是预期差，不是基本面突然变差。
中长期呢？故事还没讲完。AI算力需求是真实的，AMD也确实在从“英伟达替代选项”往“有独立份额”走。但如果Helios和Instinct的放量速度、份额提升达不到现在定价里隐含的预期，后面还会继续被打脸。
对做交易的人来说，现在更像是在赌执行力，而不是赌叙事。叙事已经充分定价了，剩下的是能不能按时按量兑现。
一句话总结：基本面还行，但股价已经把“还行”透支得差不多了。接下来看的是它能不能继续超预期，而不是再讲一遍AI故事。#AMD财报超预期，增长已被透支？ 以太坊研究员Justin Drake提交了一份EIP-8361草案，提出“梯度发行销毁”机制。
核心逻辑是：随着质押比例上升，逐步销毁越来越多的验证者奖励。
当质押比例达到50%（约6,025万枚ETH）时，共识层的净发行量将降至零。
目前质押率已经34%，按现在的速度，50%不是遥不可及的事。如果这个提案通过，ETH的供应曲线会被彻底改写——从“通胀资产”变成“通缩资产”的速度会大幅加快。但提案还在讨论阶段，通过时间和具体执行方式都不确定。
美联储那边，9月加息概率还在58%左右挂着，名义上没加息，但内部三票反对加息的裂痕已经公开化了。油价一跌，加息概率就降一点；美伊一谈，市场就松一口气。二饼现在1,850，比4,950的历史高点还差60%。鲸鱼在买，ETF在进，质押在涨，散户在卖，宏观在压。方向没出来之前仓位别太重，等1,900站稳或者1,830破了再说。$ETH #财报观察员 : Résultats mitigés, levée des restrictions imminente ! Que pensez-vous de l’avenir de SpaceX ?
Je viens de terminer de lire le premier rapport trimestriel de SpaceX après l’introduction en bourse, et seulement deux jours plus tard, la levée épique des restrictions a été mise en œuvre. Ce géant couvrant l’aérospatiale, le haut débit satellitaire et la puissance de calcul de l’IA est désormais en partie soutenu par des fondamentaux solides, à moitié par la pression de la vente, et à moitié par le risque de la pression de la vente. Permettez-moi de partager mes réflexions.
1. Décomposer le rapport financier : les aspects positifs sont forts, tandis que les points sensibles de l’inquiétude ne peuvent être cachés
Facteurs positifs clés : Starlink génère régulièrement des flux de trésorerie, avec une croissance du chiffre d’affaires largement supérieure aux attentes
Le chiffre d’affaires total du deuxième trimestre s’est élevé à 7,81 milliards de dollars, soit une augmentation annuelle de 92 %, soit plus de 10 % de plus que les estimations de Wall Street, stabilisant pleinement le marché fondamental rentable.
1. Starlink est la seule vache à lait de l’entreprise
Le chiffre d’affaires trimestriel s’est élevé à 4,29 milliards, le bénéfice d’exploitation de 1,66 milliard, avec une marge atteignant 38,6 %, et un bénéfice net de 18 millions de dollars en une seule journée ; Les abonnés mondiaux ont atteint 12 millions, les commandes coûteuses provenant du gouvernement, des entreprises, ainsi que des secteurs de l’aviation et de la mer ont doublé, et le gouvernement américain continue d’obtenir de gros contrats, se rapprochant de devenir le quatrième plus grand opérateur télécom aux États-Unis. Ce segment bénéficie d’un flux de trésorerie solide, et tant que les utilisateurs étrangers de bas niveau s’étendent et stabilisent l’ARPU, les bénéfices peuvent continuer à augmenter régulièrement.
2. Les pertes globales se sont considérablement réduites, et l’activité des lancements spatiaux s’est développée régulièrement
La perte nette est passée de 1,01 milliard de yuans sur la même période l’an dernier à 541 millions de yuans, soit presque la moitié ; l’activité des lancements de fusées a bondi de 55 % sur le mois, les vols d’essai Starship ont continuellement brisé des goulots d’étranglement techniques, et sa vitesse de réseau satellite est unique dans l’industrie, sans concurrents dans la barrière spatiale à rattraper à court terme.
3. Les pertes des entreprises de l’IA sont meilleures que les attentes pessimistes
Le marché avait initialement prévu une perte massive de plus de 2,4 milliards de yuans dans le secteur de la puissance de calcul de l’IA, mais en réalité, seulement 1,26 milliard de yuans. Le rythme de la brûlure de liquidités a été plus lent que prévu, mais le chiffre d’affaires a déjà commencé à croître, ce qui est une petite surprise.
Risques négatifs : Les dépenses d’investissement augmentent, le cours de l’action chute de plus de 8 % après les heures d’ouverture
C’est aussi la raison principale pour laquelle ce rapport financier a directement effrayé le capital : les dépenses d’investissement au deuxième trimestre étaient de 18,37 milliards de dollars, soit une hausse annuelle de 550 %. La direction a clairement indiqué que l’ampleur des brûlures de trésorerie ne diminuerait pas dans les deux ou trois prochains trimestres.
L’argent a principalement été dépensé dans deux domaines : l’expansion à grande échelle des centres de données d’IA, l’itération de Starship et la production de masse de satellites Starlink. En résumé : les revenus que génère Starlink actuellement sont loin de combler les lacunes d’investissement dans l’IA et l’aérospatiale, et l’entreprise a encore beaucoup de chemin à parcourir avant de devenir rentable.
Associé au secteur de l’IA, les fonds boursiers américains sont généralement prudents, ne donnant plus aveuglément des surévaluations, des investissements élevés et des profits lents. Les fonds parient avec leurs pieds, et dès que les bénéfices sont publiés, les cours des actions s’effondrent.
2. Risque majeur : Le 6 août, la capitalisation boursière de 100 milliards de yuans a été levée, et la pression de vente à court terme a été atteinte à son maximum
Ce déblocage est considéré comme l’un des plus grands déblocages mono-stock de l’histoire du stock américain, avec plusieurs points clés mis en avant :
1. Échelle massive : Actions en circulation nouvellement ajoutées > toutes les actions actuellement en circulation
Le 6 août, 911,5 millions d’actions d’employés internes + institutions d’investissement en phase initiale seront débloquées, correspondant à une valeur marchande dépassant 100 milliards de dollars ; Après la levée du blocage, les actions en circulation ont explosé de 140 %. À l’origine, la rareté des actions après la cotation a fait grimper le cours de l’action à un sommet de 225 $, mais aujourd’hui les actions ont soudainement explosé, inversant complètement l’offre et la demande.
2. Forte motivation de vente ; le cours de l’action est déjà tombé en dessous du prix d’émission, mais les premiers actionnaires ont tout de même réalisé d’énormes bénéfices
Le prix de l’introduction en bourse était de 135 $, et le cours actuel de l’action est d’environ 110 $, déjà en dessous du prix d’émission ; Mais dans les premières années, les coûts de capital-risque et de détention d’actions par les employés étaient extrêmement faibles. Même si le cours de l’action a désormais diminué de moitié, le bénéfice non réalisé comptable est toujours 10~50 fois, et le désir de retirer et de sortir est très fort. Le seul facteur stabilisant le moral : les actions à haut taux de vote de Musk sont bloquées jusqu’en 2027, sans grandes ventes ou liquidations.
3. Les baissiers attendent en avance, ce qui intensifie la volatilité
Avant le déblocage du blocage, les positions courtes représentaient déjà 34 % des actions en circulation, avec une échelle dépassant 24 milliards de dollars ; Une fois le blocage levé et une vente concentrée, les baissiers amplifieront encore la tendance baissière, et la volatilité des cours des actions à court terme sera plafonnée.
3. Jugement personnel des perspectives de marché : divisé en prévisions de tendance à court et moyen à long terme
À court terme (1~2 semaines, avec la période de levage et de digestion), je reste prudent, en me concentrant sur la volatilité et la pression
Des fondamentaux favorables ne compenseront probablement pas la pression de vente causée par le blocage de 100 milliards de yuans, et le marché devrait suivre deux voies :
(1) Tendance faible : Le premier jour du verrouillage, il y a eu une réduction concentrée, le prix de l’action testant la fourchette de 100 $ ~105 $ cherchant un soutien ;
(2) Tendance fluctuante : Les principaux fonds institutionnels subissent la majeure partie de la pression vendeuse, les cours des actions se consolidant à 110~130 $, digérant progressivement la panique grâce aux ordres Starlink.
Pour le trading à court terme, je ne me précipite pas pour faire le fond du terrain. Après la fin du blocage, si le taux de rotation se stabilise pendant 2~3 jours de trading sans forte baisse de volume, il est plus sûr de chercher des opportunités.
Moyen et long terme (dimension trimestrielle) : Le cœur est constitué de deux grands tournants qui déterminent si les valorisations peuvent se stabiliser
1. Tournant positif : les revenus des entreprises en IA augmentent rapidement, la croissance des bénéfices de Starlink dépasse celle des dépenses d’investissement, et le marché voit un calendrier de rentabilité globale de l’entreprise, avec des valorisations élevées qui le soutiennent ;
2. Tournant négatif : les dépenses en IA continuent de dépasser les attentes, la croissance des utilisateurs étrangers de Starlink ralentit, et avec plusieurs tours d’actions non débloquées en circulation, les valorisations seront encore plus compressées.
À long terme, la barrière du monopole de Starlink dans les communications par satellite et la technologie de lancement à faible coût de Starship sont des atouts solides, mais les valorisations actuelles ont dépassé trop d’attentes optimistes en matière d’IA, exigeant que la performance soit réalisée étape par étape.
Une petite discussion
Actuellement, les divisions de marché sont très importantes. Certains pensent que le cours de l’action a été réduit de moitié + la diffusion de mauvaises nouvelles après que le déverrouillage du blocage soit entièrement évalué et prévoient de tendre une embuscade par lots ; De nombreux fonds estiment également qu’il faudra au moins six mois pour digérer la pression de vente de 100 milliards de yuans, préférant attendre et voir sans toucher. Qu’en pensez-vous : après cette hausse du lock-up, SPCX atteindra-t-elle de nouveaux creux en premier, ou les fonds risqueront-ils simplement de se relancer ?Le rapport de résultats d’AMD dépasse les attentes, mais il a baissé de plus de 9 % dans les échanges en dehors des heures d’ouverture. Pourquoi ? Bénéfices parfaits et attentes d’inflation — c’est le jeu brutal des actions de puces IA
La contradiction centrale réside dans « les attentes sont trop élevées » :
1. Les prévisions pour le troisième trimestre sont « pas assez explosives » : L’entreprise prévoit un chiffre d’affaires pour le troisième trimestre d’environ 13 milliards de dollars, supérieur à la moyenne prévue par les analystes de 12,5 milliards, mais certains acheteurs ont déjà relevé leurs attentes à 13,5 à 14 milliards de dollars. Lorsque les cours des actions ont augmenté de plus de 140 % cette année, le marché souhaite une « surprise » plutôt qu’une « qualification ».
2. Augmentation des dépenses en capital : les dépenses d’investissement du deuxième trimestre ont atteint 808 millions de dollars, soit près de trois fois l’attente du marché de 298,6 millions de dollars, suscitant des inquiétudes concernant les bénéfices et la trésorerie.
3. L’appel n’a pas dissipé les doutes : lorsque les analystes ont demandé pourquoi la croissance du troisième trimestre était inférieure à celle du 2e trimestre, le directeur financier n’a pas donné de réponse claire et optimiste.
Regardez SanDisk ce soir !
#AMD财报超预期 la croissance a-t-elle été découverte ?
$SNDK $AMD $BTC Commencer avec une seule carte, le reste dépend entièrement de la compilation ? Non, Lao Gao veut discuter avec toi de quelque chose de pratique aujourd’hui.
Le premier rapport de résultats de SpaceX est sorti, avec un chiffre d’affaires de 7,814 milliards, soit une hausse annuelle de 92 % ; L’EBITDA était de 3,5 milliards, soit 75 % au-dessus des attentes ; Les pertes de l’IA se sont réduites plus que prévu. Les données ne sont-elles pas impressionnantes ? Magnifique.
Puis elle a chuté de près de 9 % dans les échanges après les heures d’ouverture.
Pourquoi ? Une bonne performance ne sert à rien ; demain, le déblocage de 100 milliards sera de premier ordre. Le 6 août, 911,5 millions d’actions ont été débloquées, pour une moyenne de plus de 100 milliards de dollars à 110 dollars. Les fonds attendent-ils d’être coupés s’ils ne partent pas ?
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Le parcours de vie de Lao Gao : de « Waouh, génial » à « Oh là là, cours ! »
Pour être honnête, quand j’ai vu le rapport financier pour la première fois, Lao Gao avait vraiment l’impression qu’il allait décoller. Le chiffre d’affaires s’élevait à 7,8 milliards de yuans, tandis que les attentes du marché n’étaient que de 6,9 milliards de yuans ; Le chiffre d’affaires de l’IA a bondi de 247 % en glissement annuel ; Le nombre d’utilisateurs Starlink a doublé pour atteindre 12 millions. Starlink à lui seul détient des bénéfices de 1,66 milliard, tandis que l’IA brûle encore de la liquidité, mais les pertes se réduisent.
Musk a également déclaré qu’il vise à atteindre un billion de yuans de revenus d’ici 2030. Ça a l’air excitant, non ?
Mais lorsque Lao Gao s’est calmé, il a constaté que les dépenses d’investissement s’élevaient à 18,37 milliards, dont l’IA représentait 15,8 milliards. De plus, les dirigeants ont indiqué que les dépenses d’investissement au troisième et quatrième trimestre seraient similaires à celles du deuxième trimestre. Cette vitesse de brûlure d’argent est même plus rapide que Lao Gao en mangeant un hotpot.
Pire encore, l’interdiction sera levée demain. 100 milliards de dollars en nouvelles puces ont inondé le marché. Ce n’est pas une mauvaise nouvelle — c’est un tsunami.
Orientation du trading : Évitez les couteaux volants à court terme ; observez deux signaux à moyen terme
À court terme, l’accent est mis sur une approche attentiste. Tous ≠ débloqués, les fondateurs bloqués jusqu’en 2027, mais les premiers investisseurs et employés sont la principale pression de vente. Le cours de l’action a déjà chuté de près de 20 % par rapport au prix de l’introduction en bourse de 135 $. Combien de personnes sont prêtes à vendre à ce poste ? Personne ne sait. Lao Gao ne vous recommande pas de miser sur cette variable.
Stratégie : Si vous voulez participer, attendez que le déblocage soit mis en place et que la pression de vente soit relâchée avant de regarder. Pour le soutien, surveillez la plage 100-110. Si elle descend en dessous, n’achetez pas ; attendez que la température se stabilise.
Faites également attention à la transmission — le rapport de résultats de SanDisk est imminent. Le secteur du stockage a déjà connu des gains significatifs récemment, avec une progression de plus de 10 % de SanDisk lors des échanges avant la mise sur le marché. Si les prévisions de dépenses en capital de SanDisk dépassent également les attentes, il est très probable qu’elles reprennent la tendance de SpaceX. Ne soyez pas trop chargé de positions avant le rapport de résultats.
Trading Insights : Trois règles de fer que Lao Gao a acquises avec de l’argent réel
Premièrement, ≠ rapport de bénéfices est bon, le cours de l’action augmente. Le marché observe « l’écart d’attentes » et « ce qui se passe ensuite ». Les dépenses d’investissement ont dépassé les attentes, et dépasser les attentes de recettes a été encore plus fatal. Rappelez-vous ceci : le marché récompense les surprises, tandis que la punition est surprenante.
Deuxièmement, lorsque les restrictions sont levées, les fondamentaux passent à la retraite. Peu importe la qualité des performances, il ne peut pas résister à la perte de puces d’un milliard de yuans. La structure des puces à court terme est dix mille fois plus importante que le récit à long terme. Ne va pas à l’encontre du volume de l’approvisionnement.
Troisièmement, ne suivez pas la foule et ne rattrapez pas de couteaux de lancer. La hausse de 30 % de Palantir signifie que sa performance a été réalisée. La baisse de 9 % d’AMD s’explique par le fait que les prévisions n’ont pas répondu aux attentes agressives. Les actions technologiques connaissent une forte divergence interne. Vous devez bien voir ce que vous tenez.
Le vieux Gao termina de parler. Réfléchissez bien. Sois timide quand il est temps d’être timide, et ne relâche pas quand il est temps d’agir.
$SPCX $SNDK $AMD
#财报观察员 : Résultats mitigés, levée des restrictions imminente ! Que pensez-vous de l’avenir de SpaceX ?
#SpaceX首份财报超预期, le déverrouillage reste une variable clé
#AMD财报超预期 la croissance a-t-elle été découverte ? Filecoin a fait le lien sur X hier soir : il a cité Industry Tracker indiquant qu’en 2026, les cycles de livraison des SSD industriels dédiés pourraient dépasser 20 semaines ; On l’appelle aussi stockage Filecoin, qui a été déployé et en cours d’exécution, sans les mêmes délais d’attente. Cette comparaison est communicative mais ne doit pas être directement interprétée comme « les pénuries matérielles ont été résolues par le stockage réseau ».
Premièrement, la mise à jour NAND de juillet de TrendForce attribuait en effet la contrainte de 2026 à la hausse de la demande liée à l’IA et à une expansion limitée de la capacité, s’attendant à ce que de nouvelles offres deviennent plus visibles au second semestre 2027. Deuxièmement, la publication en mars par Filecoin des données de lancement du mainnet Onchain Cloud était de 49,41 TiB, 478 jeux de données actifs et 81 portefeuilles de paiement, ce qui indique que le produit est déjà en fonctionnement. Cependant, il ne s’agit que d’une référence précoce divulguée par l’équipe projet et ne peut remplacer l’utilisabilité, la latence, le taux de réussite de récupération ou l’évaluation de conformité côté client.
Mon avis : les cycles de livraison SSD décrivent du matériel spécifique, tandis que Filecoin fournit des services de données transportés par plusieurs fournisseurs de stockage, et les contraintes qu’ils traitent ne sont pas les mêmes. Ce qui mérite vraiment d’être demandé, ce n’est pas « s’il y a de la capacité », mais si les données spécifiées peuvent être écrites, récupérées, copiées et stockées de manière fiable à long terme selon les SLA. Actuellement, les pressions de la chaîne d’approvisionnement et le lancement des produits Filecoin peuvent être confirmés, mais il ne peut pas être confirmé qu’il est devenu une alternative plug-and-play pour les clients industriels.