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Le protocole à long terme de SanDisk devient le centre d'attention, l'ouverture d'aujourd'hui mérite davantage d'observer le "degré de réalisation"
Après la journée des investisseurs de SanDisk, la logique du marché est clairement passée de la "performance à court terme" à la "certitude à long terme".
Le point fort cette fois-ci est que SanDisk a publié le cadre financier à long terme FY2028-FY2030 : les revenus devraient maintenir une croissance à deux chiffres moyenne à élevée, avec une marge brute ajustée d'environ 80 %, une marge opérationnelle d'environ 75 % et une marge de flux de trésorerie libre d'environ 50 %. Par ailleurs, la société a déclaré qu'elle redistribuerait aux actionnaires tout le reste de trésorerie après les investissements. 
Plus crucial encore, ce sont les accords à long terme.
SanDisk a déjà signé des accords New Business Model avec 8 clients, pour une valeur totale contractuelle d'environ 93,9 milliards de dollars, incluant 3 grands clients américains de centres de données hyperscale ; ces accords devraient couvrir environ la moitié des volumes de bits expédiés en FY2027 et environ les deux tiers en FY2028. 
Cela signifie que le marché commence à revaloriser SanDisk :
Avant : action cyclique du stockage.
Maintenant : action de croissance avec infrastructure AI + contrats à long terme + flux de trésorerie élevés.
Mais l'ouverture d'aujourd'hui est une validation importante
Le jour de la journée des investisseurs, SNDK avait déjà augmenté d'environ 13,7 %, puis a continué à monter d'environ 6,5 % vendredi pour atteindre environ 1628 dollars. Autrement dit, les bonnes nouvelles à long terme ont déjà été partiellement intégrées par le marché. 
Donc, ce qui mérite vraiment d'être observé aujourd'hui n'est pas "si ça peut encore monter", mais :
Après la réalisation des bonnes nouvelles, y a-t-il encore de nouveaux acheteurs sur le marché ?
Si l'ouverture est encore forte et que le volume augmente en même temps que la hausse, cela signifie que les fonds reconnaissent non seulement les nouvelles à court terme, mais aussi le cadre de rentabilité de la société pour les prochaines années.
Si on observe une ouverture en hausse suivie d'une baisse, cela signifie que les prises de bénéfices à court terme commencent, et le marché pourrait entrer dans une phase de digestion de la valorisation.
Je me concentre sur trois signaux
① Les accords à long terme se traduisent-ils en revenus et flux de trésorerie réels ?
Le montant des contrats est important, mais au final, tout dépend de l'exécution.
② L'objectif de marge brute de 80 % peut-il être maintenu ?
C'est le cœur de la reconstruction de la valorisation. Si la marge future est nettement inférieure à l'objectif, le marché pourrait reclasser l'action comme cyclique.
③ Après la hausse du cours, les fonds sont-ils toujours prêts à suivre ?
Un bon fondamental ne signifie pas que le cours monte tous les jours. Le plus grand risque est passé de "performance insuffisante" à "attentes trop élevées".
En résumé :
La journée des investisseurs de SanDisk a clarifié l'histoire à long terme, les accords à long terme augmentent la certitude des performances ; mais l'ouverture d'aujourd'hui est la première revalorisation du marché de cette histoire.
Si après une ouverture en hausse le cours se maintient et continue à augmenter avec volume, cela montre une forte reconnaissance des fonds à long terme ; si l'ouverture en hausse est suivie d'une chute rapide, il faut se méfier de la "réalisation des bonnes nouvelles".
Je considère donc aujourd'hui comme un jour de confirmation fondamentale, et non simplement un jour de poursuite de la hausse. $BTC #闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证 #闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证
En parlant de cet accord à long terme de SanDisk, la communauté est en ébullition ces derniers jours. Hier encore, je discutais avec des frères dans le groupe, se demandant si c'était vraiment du solide, et aujourd'hui en regardant les données, wow, un prix plancher de 93,9 milliards de dollars, 16,5 milliards de marge de garantie, un accord NBM pondéré sur plus de quatre ans — ce n'est pas juste un contrat, c'est clairement une réécriture du scénario pour l'industrie du stockage.
Avant, la méthode du stockage était « renégocier chaque année, récolter à chaque creux de cycle », mais ce long accord va probablement tout bouleverser. J'ai aussi jeté un œil au rapport de Goldman Sachs, les quatre fabricants originaux ont tous étendu leurs contrats à cinq ans, la flexibilité des acheteurs est complètement bridée. SanDisk a verrouillé environ 60 % de sa capacité pour FY27 et FY28, avec un prix plancher garantissant un revenu annuel minimum de 23 milliards de dollars, ce qui dépasse largement le total des revenus des quatre derniers trimestres. En clair, ils ont fixé le creux du cycle et élevé le plancher au niveau du plafond précédent.
Mais honnêtement, 94 milliards ne signifie pas de liquidités immédiates, et une marge brute de 80 % n'est pas le bénéfice réel actuel. La concrétisation dépendra des livraisons réelles des clients, du taux de rendement, des coûts et d'autres indicateurs solides. Une chose est sûre — les fournisseurs cloud AI sont prêts à payer une prime pour une capacité stable, SanDisk sacrifie une partie de ses gains à la hausse pour obtenir un flux de trésorerie et une utilisation de capacité garantis.
Regardons aussi le marché. $SNDK représente plus de 45 % du volume de trading TradFi Perp sur des plateformes comme OKX et Gate, et sur Binance, un seul $SNDK représente près de 30 % du volume journalier TradFi Perp. Après la journée des investisseurs la semaine dernière, le cours a bondi de 14 %, avec un rebond d'environ 35 % en une semaine. Mais après la clôture, il a aussi chuté de 8 %, le marché trouvant les prévisions insuffisantes. Le combat entre haussiers et baissiers est intense, un gros baleine a ajouté une position longue de 15,55 millions de dollars autour de 1240. Techniquement, 1650 est une forte résistance, le volume diminue récemment. Certains envisagent un rebond à 1530 pour acheter, une cassure sous 1510 pour vendre ; d'autres pensent que la zone actuelle offre peu de marge pour acheter ou vendre, préférant attendre un retour à 1450.
Personnellement, je pense que la logique de l'accord à long terme est solide, mais le marché n'est pas toujours rationnel. Cette tendance "Di Wang" est-elle une réévaluation fondamentale ou un short squeeze émotionnel ? Il faudra voir comment ça évolue à l'ouverture. En tout cas, je ne suis pas trop exposé, j'ai gardé un peu de marge pour observer — rater le train est moins douloureux que perdre de l'argent, mais être coincé est pire, ceux qui comprennent savent.
Frères, que pensez-vous de cette vague SanDisk ? Faut-il suivre ou attendre ? $SNDK 这周，加密行业的目光几乎都押在了8月19日那场白宫会议上。 据多家媒体报道，特朗普预计亲自出席，与Coinbase、Ripple、a16z、Chainlink、Kalshi、Paradigm等加密及预测市场公司的高管会面。Kraken、Gemini、纽交所和纳斯达克的代表也 reportedly 获邀，SEC主席Paul Atkins与CFTC主席Michael Selig预计在场。 这场会议为什么这么关键？ 因为加密行业最看重的市场结构法案——CLARITY Act，已经卡在国会的时间墙上。 这部法案要解决的核心问题，就是明确SEC与CFTC的监管边界：什么代币属于证券，什么属于数字商品，交易平台又该向谁注册。 法案并不是毫无进展。 2025年7月，众议院以294票赞成、134票反对通过CLARITY Act；2026年5月14日，参议院银行委员会又以15票对9票将其推进至全院审议。美国众议院投票记录、参议院银行委员会 但真正进入参议院谈判后，几个关键问题始终没有谈拢： 一是如何限制总统及其他高级官员利用职务从加密业务中获利；
二是稳定币奖励和收益产品是否应该受到限制；
三是反洗钱与Le vent institutionnel change discrètement, les flux relatifs des ETF ETH écrasent ceux des BTC
Selon les dernières données de DWF Labs, en termes de part de la taille des fonds, les flux des ETF spot ETH depuis juin sont nettement plus forts que ceux des BTC.
Lors de la phase de correction du marché en juin, la sortie nette des ETF ETH représentait 4,65 %, tandis que celle des ETF BTC atteignait 8,09 % ; en juillet, avec le redressement du marché, l'entrée nette des ETF ETH représentait 3,19 %, soit 9,4 fois celle des BTC à 0,34 %, indiquant un changement dans les préférences d'allocation des institutions.
Dès mai, DWF avait noté un intérêt institutionnel généralement faible pour ETH, avec des flux de capitaux en baisse continue, mais ces dernières semaines, la tendance s'est inversée. Notez qu'il s'agit de parts relatives, la taille absolue des fonds BTC reste plus importante, il s'agit d'un rééquilibrage interne des positions institutionnelles, et non d'un abandon total du Bitcoin.
L'inclinaison des flux ne signifie pas une explosion immédiate du marché, il faut encore une confirmation par une augmentation des volumes et un renforcement du ratio ETH/BTC. Si la tendance des entrées nettes d'ETF se poursuit, Ethereum aura alors la chance de développer un mouvement indépendant ; en cas de nouvelle sortie, il suivra toujours la volatilité générale du marché.
Que pensez-vous de ce changement de flux ? ETH peut-il surpasser BTC cette fois-ci ? Le modèle de tarification d'introduction en bourse d'Anthropic basé sur les revenus à terme de 2028 surestime la tolérance au risque du marché vis-à-vis des dépenses en infrastructures technologiques. Wall Street ancre les multiples à terme en se référant à SpaceX et Palantir, mais la puissance de calcul GPU et les investissements élevés en formation continuent de comprimer les flux de trésorerie à court terme, les positions longues étant déjà fortement concentrées sur la réalisation à terme. Si la croissance des revenus à terme est inférieure aux attentes ou si les coûts d'infrastructure pèsent sur la marge bénéficiaire, les positions comprimées feront face à un risque de révision à la baisse de la valorisation. L'indicateur clé à surveiller est de savoir si le bénéfice d'exploitation du deuxième trimestre 2026 peut atteindre 559 millions de dollars et si la croissance trimestrielle des revenus peut doubler.
#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 #消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约$MOONSHOT Ce token comparé à Zhipu, les revenus sont inférieurs à ceux de Zhipu, mais la capitalisation boursière est déjà proche de celle de Zhipu. Aucun des deux n'est rentable, et Zhipu est déjà extrêmement surévalué, comme je l'ai mentionné dans mes posts sur les actualités de Zhipu. Ce mois-ci, le côté sombre peut au moins baisser de moitié. Le matin du 17 août, heure de Pékin, Bloomberg a rapporté que le géant des paiements Stripe avait finalisé l’acquisition de la startup d’infrastructure IA OpenRouter (Easter egg : Alex Atallah, cofondateur d’OpenRouter, dont l’ancienne société était OpenSea). Bien que le montant de l’acquisition ne soit pas aussi élevé que les 10 milliards de dollars précédemment annoncés, il dépasse tout de même 7 milliards. Bien que l’avancement de cette acquisition ne soit plus un secret et que le marché connaisse les besoins d’alignement stratégique des deux parties, une fois l’accord finalement confirmé, un grand scepticisme est néanmoins apparu sur le marché. La question centrale est : OpenRouter vaut-il vraiment autant d’argent ? Note quotidienne : Jason, influenceur à un million de dollars et investisseur bien connu, a également exprimé sa confusion à propos de l’accord. Après tout, fin mai de cette année, OpenRouter a achevé un tour de financement de série B de 113 millions de dollars et était encore évalué à « seulement » environ 1,3 milliard de dollars. Un peu plus de deux mois plus tard, Stripe a dû payer plus de cinq fois l’argent réel. Pendant ce temps, l’échelle actuelle des revenus d’OpenRouter semble incapable de supporter des prix aussi élevés. Le marché estime que le chiffre d’affaires annualisé de la plateforme est d’environ 50 millions de dollars, et à un prix d’acquisition de 7 milliards de dollars, cela correspond à un ratio cours/ventes exagéré de 140 fois. Plus important encore, le cœur de métier d’OpenRouter est clairement visible$BTC 🔥 Le détroit d'Hormuz va-t-il rouvrir ? L'Iran déclare : les États-Unis doivent d'abord tenir leurs promesses !
À l'instant, un haut responsable des Gardiens de la révolution iraniens a lancé une "bombe géopolitique" — si les États-Unis respectent les engagements du "Mémorandum d'Islamabad", le détroit d'Hormuz sera rouvert ! Ces paroles, prononcées par le vice-commandant politique des Gardiens de la révolution, Yadollah Javani, ont un poids considérable.
$ETH Il faut savoir que ce détroit est une "voie stratégique" pour le transport mondial de pétrole brut, avec près de 20 millions de barils transitant chaque jour. Depuis l'escalade des tensions géopolitiques l'année dernière, l'Iran a multiplié les exercices militaires et la saisie de navires dans cette zone, créant un état de "semi-blocus" qui a fait exploser les assurances maritimes et provoqué des fluctuations brutales des prix du pétrole. Aujourd'hui, Téhéran fixe pour la première fois des "conditions de levée du blocus", renvoyant la balle à Washington.
$OKB Mais la question est : que contient exactement le "Mémorandum d'Islamabad" ? Les spéculations évoquent un assouplissement partiel des sanctions américaines, la libération d'avoirs gelés, voire la reprise secrète des négociations nucléaires. La Maison-Blanche n'a pas encore répondu, mais le marché a déjà réagi — le Brent a plongé de 1,2 % à court terme après l'annonce, tandis que le Bitcoin a légèrement augmenté, témoignant d'une rare tension entre aversion au risque et appétit pour le risque.
Pour les traders, il faut surveiller trois points clés en ce moment :
1️⃣ La déclaration officielle américaine (réception ou rejet ?)
2️⃣ Les cotations des assurances maritimes près d'Hormuz (baromètre en temps réel)
3️⃣ Les actions concrètes à venir des Gardiens de la révolution iraniens (paroles vs actes) #闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证
Si le détroit est vraiment rouvert, le prix international du pétrole pourrait connaître un recul temporaire de 5 à 8 dollars, mais si la réponse américaine est froide, la prime géopolitique rebondira rapidement. Quoi qu'il en soit, il est impératif de bien sécuriser ses positions — chaque mouvement dans ce passage maritime implique de l'argent réel. #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 0xcf91b70017eabde82c9671e30e5502d312ea6eb2#OKX $AAPL Je détiens une position longue sur AAPL à 305, la logique de cette transaction n'est pas de suivre la hausse, mais de saisir un mouvement de correction autour de la zone de support 300-305 après une chute brutale liée aux résultats financiers.
Fin juillet, AAPL a atteint un sommet à 344,57, mais après les résultats, il a chuté de 7,35 % en une journée, touchant un creux à 300. Bien qu'il ait rebondi vers 316, le 12 août, il est redescendu à 300,57, et vendredi dernier, il a clôturé à 305,93.
✔ L'avantage d'acheter à 305 est que ce niveau est proche du support clé 300-302, ce qui rend la zone de risque claire. Cette zone a déjà été soutenue deux fois, indiquant qu'il y a temporairement des capitaux prêts à reprendre la position.
✔ Les performances d'Apple ne sont en réalité pas mauvaises. Le chiffre d'affaires trimestriel est de 109,4 milliards de dollars, en hausse de 16 % sur un an ; le BPA a augmenté de 29 % en glissement annuel, avec des records trimestriels en juin pour l'iPhone, le Mac et les services. La chute après les résultats n'est pas due à une mauvaise performance, mais à des attentes trop élevées du marché.
✔ La véritable pression vient des prévisions de croissance des revenus du prochain trimestre, entre 9 % et 11 %, inférieures aux attentes du marché, tandis que la hausse des prix de stockage et la capacité limitée des puces avancées compressent les marges. Le trimestre précédent a bénéficié d'un remboursement de droits de douane qui a aidé la marge brute, un avantage non récurrent.
✔ Les perspectives positives à venir concernent principalement les nouveaux produits de septembre, l'iPhone pliable et l'entrée d'Apple Intelligence sur le marché chinois. Mais ce sont encore des attentes, un franchissement des prix est nécessaire pour prouver la reconnaissance des capitaux.
À court terme, on vise d'abord une résistance entre 308 et 311, puis, une fois consolidé, entre 313 et 316 ; un franchissement de 316 ouvrirait la voie à une correction jusqu'à 320-325, et en cas de forte dynamique, vers 330.
Si l'on continue à utiliser mon seuil d'invalidation précédent autour de 299,4, la position de 305 supporte un risque d'environ 5,6 dollars, avec un ratio risque/rendement de 1:3, l'objectif doit donc être au moins autour de 322, ce qui coïncide avec la zone de résistance supérieure.
Ainsi, la direction et le positionnement de cette position longue sont raisonnables, mais ce n'est pas encore un signal d'achat inconditionnel. Je ne vais pas augmenter la position, je maintiens le support à 300 en attendant la correction ; une cassure effective sous 300 sur le graphique journalier nécessiterait de réévaluer la logique de ce rebond de support.Perte latente de 210 millions mais refus de vendre à perte : augmentation de capital dilutive de 18 fois en six mois, une autre action américaine imite-t-elle frénétiquement MicroStrategy ?
Les petites capitalisations du Nasdaq poussent la stratégie Bitcoin de MicroStrategy à l'extrême, même si leurs comptes affichent des pertes massives.
Selon le dernier rapport financier semestriel 2026 de GD Culture Group, une société cotée au Nasdaq, ses 7 500 bitcoins ont généré une perte latente non réalisée de 211,8 millions de dollars au cours des six derniers mois, ce chiffre absorbant directement 97,9 % de la perte nette de la société sur la même période.
En d'autres termes, le cœur de métier de cette entreprise est presque insignifiant en termes de profit ou de perte, et tout le bilan est devenu un amplificateur de la volatilité du Bitcoin. Pourtant, malgré une perte latente de plus de 200 millions de dollars, la société refuse catégoriquement de vendre une seule unité de sa réserve principale de bitcoins.
Tenir fermement ses bitcoins sans vendre semble témoigner d'une forte conviction, mais ce qui est encore plus intrigant, c'est la manœuvre de financement derrière cela.
Le rapport financier montre qu'après ajustement par regroupement d'actions inversé, le nombre total d'actions de la société a explosé à 4,1625 millions en seulement six mois, soit 18,15 fois le total à la fin de 2025. Dans cette expansion folle du capital, 99,65 % des actions nouvellement émises proviennent de la vente d'actions sur le marché secondaire pour obtenir des liquidités.
Cette opération révèle clairement la stratégie sous-jacente : utiliser la société comme une coquille pour détenir du Bitcoin avec effet de levier.
Peu importe que le cœur de métier ne soit pas rentable, tant que la société peut émettre fréquemment des actions sur le marché américain pour lever des devises, puis utiliser cet argent réel pour acheter continuellement du Bitcoin, elle peut réaliser ce qu'on appelle une prime d'actif net en période de marché haussier. Mais le prix le plus cruel de cette stratégie est supporté silencieusement par les petits actionnaires du marché secondaire, avec une dilution du capital de 18 fois en six mois, ce qui signifie que les droits par action des anciens actionnaires sont impitoyablement dilués.
Le risque le plus dangereux réside dans le compte à rebours de la liquidité.
À la fin juin, la société ne disposait que de 7,2 millions de dollars en liquidités et de 36,6 millions de dollars en fonds de roulement, ce qui devrait couvrir les dépenses de dette pour les 12 prochains mois.
MicroStrategy a pu faire tourner ce modèle grâce à sa grande capitalisation boursière, ses canaux de financement par obligations convertibles à faible taux d'intérêt et les flux de trésorerie stables de son activité logicielle principale. Pour les petites sociétés américaines à faible capitalisation et à faible résistance au risque, si le Bitcoin entre dans une phase prolongée de stagnation profonde ou si le marché secondaire refuse de payer une prime pour les nouvelles émissions, ces pseudo-MicroStrategy qui dépendent fortement de la dilution des actions pour survivre risquent de se heurter à un mur de liquidité à l'échéance de leur dette.
Pour les investisseurs ordinaires, il est crucial de comprendre la véritable qualité financière de ces entreprises. Ne vous précipitez pas aveuglément pour acheter sous prétexte qu'elles détiennent des milliers de bitcoins ; souvent, acheter ces actions revient à acquérir un certificat papier qui peut être dilué en un rien de temps par une émission massive d'actions, le transformant en papier sans valeur.
Face à un nombre croissant de petites et moyennes sociétés américaines diluant leur capital par dizaines de fois pour accumuler du Bitcoin, pensez-vous que c'est une voie rapide pour les petits investisseurs vers les actifs cryptographiques, ou un piège financier prêt à exploser à tout moment ?
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Le contenu ci-dessus reflète uniquement l'opinion personnelle et ne constitue aucun conseil d'investissement. Faites vos propres recherches, NFA.
#比特币与纳指相关性大幅下降：独立还是假象 这次巨亏主角是全球顶级高频做市商简街资本Jane Street，7月单月亏损约150亿美元，为2016年以来首次月度亏损 。即便亏掉这笔资金，该公司今年截至7月交易收入依旧超400亿美元，家底依旧雄厚，并不会直接出现倒闭风险。 亏损导火索来自它重仓投资的明星AI对冲基金Situational Awareness。该基金操盘手为前OpenAI研究员，上半年依靠最高4倍杠杆重仓存储芯片标的闪迪、美光，半年净值暴涨439%，规模冲到450亿美元，吸引大量机构资金入场，简街就是最重要投资方之一 。7月AI存储赛道集体杀跌，闪迪单月最大回撤超46%、美光下跌28.69%，高杠杆头寸触发保证金危机，只能折价甩卖持仓给城堡证券，简街这笔投资直接重创，叠加自身科技股头寸亏损，最终形成150亿月度巨亏。 这件事直接传导到加密市场的核心点，就是美股映射存储代币板块。SNDK、MU这类代币情绪高度绑定美股正股，此前存储赛道的拥挤交易风险已经被这次华尔街爆仓事件赤裸裸展示出来。今天$SNDK依旧逆势冲高，游资炒作热度还在，但机构已经在快速收缩AI赛道风险敞口，中长期赛道的不确定性大幅抬升。 放到整🪙 C'est l'un des moments les moins chers pour acheter de la volatilité depuis des années.
Cependant, les données montrent que les acheteurs récents n'ont toujours pas réalisé de bénéfices.
$BTC a simplement offert moins de mouvement que ce que les gens ont payé.稳定币正在成为加密市场的底层结算网络。 但一个容易被误解的现象是： 巨额稳定币转账量，并不等于巨额真实消费支付。 最新数据显示，2026 年以来稳定币累计调整后结算量已达到 41.7 万亿美元，部分时期单日调整后转账量超过 2500 亿美元。 更值得关注的是：USDC 与 USDT 的“钱速”完全不同。 01｜USDC：一年换手 741 次，USDT 只有 74 次 按照 Talos 的数据： USDC 年化流通速度：741 次 USDT 年化流通速度：74 次 USDC 的换手率约为 USDT 的 10 倍 但 USDT 市值仍比 USDC 高出 1000 多亿美元 这意味着： USDC 更像“高频运转的链上资金”，USDT 则更像“广泛分布的全球数字美元”。 USDC 的高频流转，很大程度来自 DeFi、套利和机构结算。 而 USDT，尤其是在 Tron 上，则更多承担交易平台资金调拨、充值提现以及跨境资金流动的角色。 02｜41.7 万亿美元，究竟是谁在转？ 把稳定币转账拆开，会发现一个非常有意思的事实： 大量交易量其实来自加密市场内部的“机械性流转”。 主要包括三类： ① 闪电Lors de la session asiatique de lundi, le Bitcoin est resté autour de 63 500 $, avec une légère correction sur 24 heures, mais le graphique hebdomadaire a tout de même clôturé en baisse. L’ensemble du marché crypto n’a pas connu de rebond à grande échelle ; les fonds incrémentaux sont limités, et le marché est devenu un groupe structurel typique, l’écart entre les pièces fortes et faibles s’élargissant. 📊Les fonds ETF inversent, les établissements ont encaissé des fonds Bitcoin spot à court terme ont enregistré un afflux net de 853,5 millions de dollars pendant cinq jours consécutifs la semaine précédente, et le marché était optimiste. Redressement du marché en seulement une semaine : La semaine dernière, les ETF au comptant de BTC ont enregistré une sortie nette de 390 millions de dollars sur cinq jours de bourse consécutifs, la $FBTC de Fidelity ayant enregistré une seule sortie de 153 millions de dollars. En revanche, les sorties d’ETF Ethereum ont été très modestes, avec seulement une sortie nette de 2,26 millions de dollars. Les institutions ont tiré des profits sur le BTC à des prix élevés et n’ont pas vendu massivement de l’ETH. Le va-et-vient des fonds est également une des principales raisons pour lesquelles la dynamique haussière du BTC a diminué après avoir dépassé les 65 000. 📈 Aperçu des principales tendances des devises BTC $63 460 | 24h +0,7 %, 7 jours -2,3 % Résistance clé : $65,000-66 000, pas encore récupérée$ETH 1900 $ | 24h +1 %, 7 jours -0,8 % $XRP Proche de $1 | 7 jours -2,8 % $SOL 75,47 $ | 7 jours -1,4 % $BNB environ 605 $ | 7 jours +0,6 % La capitalisation boursière totale est de 2,24 000 milliards de dollars, avec un BTC à 1,27 billion de dollars, représentant près de 57 % du marché. La crêpe soutient l’assiette, mais il y en a beaucoupSeuil de force et de faiblesse de BTCFi ! STX stable, CORE hardcore, MERL flexible, BABY en embuscade
⚠️ Avertissement sur les risques : Cet article ne fait que passer en revue la logique du secteur et l'architecture technique, il ne constitue aucun conseil en investissement
Le marché de l'écosystème Bitcoin continue de fermenter, de nombreux investisseurs regroupent STX, CORE, MERL et BABY dans la même catégorie. En réalité, bien que ces quatre projets soient tous positionnés sur le secteur BTCFi, leurs positionnements fondamentaux, modèles de sécurité des actifs et trajectoires de valeur sont radicalement différents.
1. Positionnement central : quatre directions de développement totalement différentes
STX (Stacks) : pionnier natif L2 de Bitcoin
Stacks est l'un des premiers acteurs de la couche 2 de Bitcoin, utilisant le consensus PoX et le langage de programmation dédié Clarity, permettant de déployer des contrats intelligents sans modifier la couche de base de Bitcoin.
Il s'appuie sur sBTC pour construire un écosystème DeFi supérieur à Bitcoin, avec la mise à niveau Nakamoto pour une confirmation rapide des transactions. Son point faible est l'incompatibilité avec l'EVM, ce qui complique l'expansion de l'écosystème développeur, suivant une voie purement native Bitcoin.
CORE (Core DAO) : blockchain L1 indépendante construisant le réseau électrique Bitcoin
CORE n'est pas un réseau de couche 2 Bitcoin, c'est une Layer1 indépendante. Il utilise un consensus hybride Satoshi Plus, intégrant la puissance de calcul inutilisée de Bitcoin comme base de sécurité, et est entièrement compatible EVM.
Sa vision est de créer une infrastructure BTCFi « réseau électrique Bitcoin », combinant le staking BTC des particuliers et en mettant l'accent sur le staking liquide institutionnel lstBTC, couvrant des scénarios financiers diversifiés comme le prêt, le paiement, les RWA.
MERL (Merlin Chain) : canal ZK Layer2 dédié aux actifs inscrits
MERL est un réseau Layer2 ZK-Rollup Bitcoin, conçu pour résoudre les problèmes de congestion du réseau principal BTC et de coûts de gas élevés liés aux inscriptions BRC20 et Ordinals.
Il supporte l'adaptation EVM, se concentrant sur le service des transactions et la libération de liquidité des actifs inscrits natifs Bitcoin, avec une corrélation forte entre la dynamique du marché et la popularité du secteur des inscriptions, ce qui détermine directement l'espace de profit du projet.
BABY (Babylon) : protocole de couche de sécurité partagée Bitcoin
Le plus reconnaissable du secteur. Il ne supporte pas d'applications DeFi, il s'agit d'un middleware de staking de couche de base.
Les BTC des utilisateurs restent sur l'adresse native du réseau principal Bitcoin sans cross-chain ni wrapping ; via un staking cryptographique, il loue la sécurité maximale de Bitcoin aux blockchains PoS du réseau, ouvrant une voie unique de « location de sécurité ».
2. Seuil de sécurité : comparaison hardcore des modes de garde des actifs BTC
C'est la dimension la plus critique pour sélectionner les projets, le niveau de risque est clair :
✅ BABY (modèle de sécurité optimal)
Les BTC restent dans des adresses UTXO natives Bitcoin, sans garde, sans wrapping d'actifs, sans risque de pont cross-chain, reposant sur la cryptographie pour le staking, c'est la solution avec le coût de confiance le plus bas actuellement.
✅ CORE (mode non gardé)
Les BTC des utilisateurs sont verrouillés dans un verrou temporel CLTV sur le réseau principal Bitcoin, le principal des actifs ne quitte pas le réseau BTC ; le seul point controversé est que les données de staking et les informations de récompense doivent être relayées par des nœuds pour la synchronisation cross-chain.
⚠️ STX (mode de signature en consortium)
Il utilise sBTC pour l'interopérabilité des actifs, la sécurité des actifs est liée à une alliance décentralisée de signataires. Bien qu'un mécanisme de pénalité soit en place, il existe théoriquement un risque de collusion malveillante au sein de l'alliance.
⚠️ MERL (mode de garde MPC)
Les BTC des utilisateurs sont transférés dans un pool de garde multi-signature MPC, générant un actif stMBTC sur la chaîne. Les BTC natifs quittent le réseau principal, la sécurité des actifs dépend de l'institution de garde, ce qui implique un risque de contrepartie.
3. Capture de valeur des tokens : comparaison des logiques de rendement à long terme
STX
L'écosystème consomme STX, le staking du token permet d'obtenir des récompenses en BTC, créant un système de rendement indexé sur BTC, la valeur dépend de l'expansion continue de l'écosystème sBTC.
CORE
Le mécanisme de double staking génère une demande de verrouillage de tokens à long terme ; en 2026, il entrera pleinement dans l'ère des revenus, générant des flux de trésorerie via les frais institutionnels lstBTC, les paiements SatPay, et les frais sur chaîne, avec un plan de rachat utilisant ces revenus.
MERL
Les frais d'écosystème et les services DeFi à valeur ajoutée génèrent des profits ; l'équipe prévoit d'utiliser 50 % des profits pour racheter des tokens. Le gas sur chaîne utilise prioritairement du BTC, MERL est principalement utilisé pour le staking des nœuds et la gouvernance communautaire.
BABY
Les revenus principaux proviennent des frais de location de sécurité aux blockchains PoS ; le token supporte le gas du réseau et la gouvernance, les récompenses inflationnistes sont distribuées aux stakers BTC et BABY.
4. Résumé
STX : conservateur de l'écosystème Bitcoin, fidèle à la voie native, style stable, adapté aux investisseurs préférant un rendement indexé BTC.
CORE : acteur d'infrastructure complet, blockchain indépendante + narration institutionnelle, déploie une finance Bitcoin diversifiée, avec un fort potentiel de croissance.
MERL : actif à flexibilité de marché, fortement lié au secteur des inscriptions, adapté pour jouer les cycles des actifs natifs.
BABY : outsider des infrastructures de base, crée un secteur différencié grâce à une sécurité d'actifs extrême, adapté pour un investissement long terme dans la narration de base.
Dans un cycle haussier, plutôt que de simplement suivre les fluctuations du marché, distinguer les secteurs fondamentaux des projets et les risques de garde des actifs est la clé de la survie à long terme.
#STX #CORE #MERL #BABY #BTCFi 💰 Les baleines ont-elles pris des positions longues au sommet de la fourchette locale de #BTC ?
La position nette longue des baleines sur Hyperliquid a culminé juste au niveau de la résistance.
Les données spot et flow ne montrent toujours pas de demande correspondante.1、$SNDK（闪迪） 现价1734.44美元，24小时成交额8.37亿USDT，热度断层领跑整个存储赛道，合约持仓量遥遥领先另外两个币种。受投资者日超高景气度指引刺激，正股机构目标价上调，日线走出连阳行情，但RSI6达到85.04已经进入严重超买区间，短期回调风险持续累积。短线压力1775‑1780，支撑1646‑1655。大量游资扎堆交易，美股休市时段极易走出脱离正股的独立脉冲行情。 2、$MU（美光科技） 日内跟随板块情绪震荡，24小时合约成交额仅3200万USDT，资金关注度只有SNDK的1/26左右。正股有机构上调目标价至1250美元，基本面利好充足，但币圈场内资金参与意愿偏低，走势几乎完全锚定美股正股，很少走出独立行情。上方压力995‑1000，支撑940。它属于赛道内的跟随型标的，只有板块全面爆发才会迎来弹性。 3、$SKHY（SK海力士） 三里面资金热度最低，成交活跃度偏弱。韩方本土存储涨价消息偶尔带来短期脉冲，但持续性很差，大部分时间被动跟随板块整体节奏。该代币缺少独立叙事，资金不会优先选择它作为进攻标的，更多是赛道情绪高潮后的补涨品种。上方压力156，支撑1Ne vous précipitez pas pour demander quand $BTC va exploser ? Décomposons la logique sous-jacente derrière une "explosion", au lieu de deviner "quel jour" :
1. Définir d'abord "explosion"
Si cela signifie "une hausse de 20% en un jour", cela nécessite généralement un choc de liquidité soudain (comme un événement imprévu positif, une baisse d'urgence des taux par la Fed, ou l'annonce par un grand pays de faire de $BTC une réserve stratégique). Ces événements sont imprévisibles, il faut juste attendre.
Si cela signifie une "hausse de tendance" (par exemple passer de 60 000 à plus de 100 000), ce n'est pas une question d'un "jour précis", mais d'un processus cyclique. Ce qui manque actuellement dans ce processus, ce n'est pas le temps, mais le récit et le soutien financier.
2. Quels sont les "obstacles" actuels ?
· Effet de réduction de moitié atténué : les hausses spectaculaires après les précédentes réductions de moitié étaient dues à un déséquilibre entre l'offre et la demande. Aujourd'hui, les ETF ont déjà anticipé ces attentes, les coûts des mineurs ont augmenté, mais les stratégies de couverture des teneurs de marché institutionnels empêchent que la "pénurie d'offre" déclenche directement une hausse des prix.
· Verrouillage de la liquidité macroéconomique : $BTC est maintenant un actif risqué, pas un actif refuge. Tant que la Fed ne s'oriente pas clairement vers une baisse des taux et ne libère pas une grande quantité de liquidités, les gros investisseurs (institutions) ne se précipiteront pas pour faire monter les prix. Ils préfèrent gagner de l'argent en jouant la volatilité dans une fourchette, plutôt que de faire monter les prix pour vous sortir d'une position perdante.
· Structure des positions : actuellement, la zone entre 60 000 et 70 000 accumule un grand nombre de positions bloquées et de positions bénéficiaires. Pour qu'il y ait une explosion, il faut d'abord un "changement de mains" suffisant ici — éliminer les hésitants, transférer les positions aux gros acteurs solides ou aux détenteurs à long terme. Ce processus est douloureux et éprouvant.
3. Quand cela pourrait-il "bouger" ?
Les moments vraiment importants ne sont pas un "jour précis", mais des points de retournement macroéconomiques (comme une baisse continue de l'IPC, une hausse du chômage forçant la Fed à devenir accommodante) et des mouvements inhabituels de grosses baleines sur la chaîne (lorsque les soldes $BTC sur les exchanges montrent des sorties nettes importantes et continues, accompagnées d'une forte augmentation des stablecoins entrants).
Conclusion :
Ne demandez pas "quand", demandez "quelle est votre stratégie si ça n'explose pas maintenant".
Les vraies explosions se produisent souvent quand la majorité ne demande plus "quand" — parce qu'ils sont déjà complètement investis et bloqués, ou ont déjà vendu à perte, le marché est pessimiste, et les grosses baleines accumulent discrètement.
Si vous êtes actuellement hors du marché, investir par tranches est plus fiable que d'attendre "le jour de l'explosion" ; si vous êtes déjà pleinement investi, éteignez vos graphiques, faites ce que vous avez à faire, car l'anxiété ne résout pas la volatilité, elle vous fera vendre avant l'explosion.
Alors, ne vous précipitez pas à demander, demandez-vous d'abord : si ça ne monte pas dans les six prochains mois, est-ce que je tiendrai ? Si oui, l'explosion viendra naturellement ; sinon, même si elle arrive, vous ne profiterez pas du sommet. C'est ça l'essentiel. #闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证 #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 #OKX预言家第二季正式上线 长期供货协议是当下市场研判闪迪走势的核心变量，也是机构重塑公司估值逻辑的关键依据，开盘行情将直接检验资金对长协价值的认可度。 一、长协核心价值，彻底改变存储周期逻辑 闪迪已与8家头部云厂商签订新型多年供货协议，保底收入939亿美元，合约平均周期超4年，2028财年三分之二产能提前锁定。不同于传统单边约束的短期订单，新协议设置价格上下限、客户预付款与违约担保，双向绑定供需双方，即便NAND现货价格进入下行周期，公司也能锁定稳定保底营收，大幅熨平存储行业强周期性波动。同时AI推理场景对大容量NAND需求持续爆发，云厂商主动锁仓产能规避缺货涨价风险，长协落地直接印证AI存储长期需求景气度。 二、市场分歧，决定开盘多空博弈 多头逻辑：长协完成收入保底，公司从周期股转型AI基础设施成长标的，叠加80%毛利率长期指引，伯恩斯坦等机构大幅上调目标价，看好估值持续抬升。 空头担忧：长协保底定价低于当前现货市价，远期高毛利弹性被压缩；年内股价涨幅巨大，市场预期已充分兑现，若后续AI客户新增订单放缓、NAND价格回落，业绩增速存在回落压力。 三、开盘行情观察要点 1. 量能：高开且放量，代表资金认可BTC : La direction du flux de capital détermine la condition de survie d’une position. Combien le prix a-t-il déjà été évalué, avec la possibilité que de longues liquidations surviennent avant un short squeeze ? Alors que la demande pour les ETF au comptant américains ralentit, le BTC reste autour de 63 000 $. Durant la même période, l’effet de levier sur le marché des dérivés s’est accumulé. Cette combinaison est une condition typique pour une expansion de la volatilité à court terme. Le problème n’est pas la direction, mais quelle position évolue en premier dans la fourchette de prix actuelle. En ce qui concerne l’activité du capital, les entrées nettes d’ETF ont diminué, affaiblissant la force des acheteurs au comptant. En revanche, les ratios d’intérêt ouvert et de levier sur le marché à terme sont en hausse. Cela signifie qu’au même niveau de prix, la demande au comptant a reculé tandis que les positions longues à effet de levier ont augmenté. En conséquence, si le niveau de support à 63 000 $ est franchi, la voie pour que les ordres liquidés se transforment en pression de vente supplémentaire s’ouvre. Cette structure ne se limite pas uniquement au BTC. L’orientation de l’ETH dépend de sa force relative par rapport au BTC. Si le ratio ETH/BTC se stabilise ou la demande au comptantLe chiffre principal de l'offre de Bitcoin peut surestimer la quantité réellement disponible pour le trading. Les estimations onchain placent les BTC perdus ou dormants à environ 3,56 millions, soit environ 17,7 % de l'offre en circulation, bien que l'inactivité et l'âge des UTXO ne puissent pas distinguer les clés perdues d'une détention à long terme délibérée.
Le signal utile n'est donc pas un ajustement précis de la rareté, mais un rappel que la liquidité effective peut être bien plus restreinte que ce que suggèrent les données d'émission. Même ainsi, l'offre dormante seule n'est pas un catalyseur de prix : les flux d'ETF, la vente onchain et l'appétit pour le risque macroéconomique déterminent toujours si une liquidité contrainte a une importance marginale. Ce n'est pas un conseil, juste une analyse.
#BTCDormantSupplyRecord$ETH — Je tiens un long à partir de 1 878 $, mais ce n’est pas une poursuite du récent rebond.
La configuration repose sur un support répété autour de 1 865 à 1 875 $.
Après le rejet de l’ETH au-delà de 1 900 $, le prix a continué à se consolider autour de 1 870 à 1 890 $. Les acheteurs continuent de voir des baisses, mais la zone de résistance entre 1 895 $ et 1 910 $ n’a pas été définitivement reprise.
Jusqu’à présent, il n’y a pas de confirmation claire de l’éclosion.
✅ Pourquoi 1 878 $ ?
C’est proche du support à court terme, ce qui donne à la transaction un point d’invalidation relativement clair.
⚠️ Quel est le problème ?
Le marché au sens large reste encore limité à la plage. Le BTC reste plafonné autour de 63 000 $, tandis que les flux d’ETF au comptant d’ETH se sont refroidis par rapport à la semaine précédente.
Pour l’instant, je vois cela comme une accumulation basée sur le support — et non comme une confirmation d’une nouvelle tendance haussière.
J’utilise un levier de 75×, donc la gestion des risques doit être extrêmement stricte. Je ne tiendrai pas obstinément jusqu’à des niveaux de soutien majeurs comme 1 840 $.
🎯 Niveaux clés :
• 1 865 $ → Soutien à court terme / invalidation
• 1 895 $ à 1 910 $ → Résistance clé
• 1 920 $ à 1 950 $ → Objectifs à la hausse si la faille se confirme
Si 1 865 $ est le niveau d’invalidation, le risque à partir de 1 878 $ est d’environ 13 $.
Avec un rapport risque/récompense de 1:3, l’objectif minimum est d’environ 1 917 $, ce qui se situe près de la zone de résistance de 1 920 $.
Je reste prudemment optimiste, mais pas aveuglément optimiste.
Et avec un levier élevé, une règle compte avant tout :
Le stop loss doit venir avant la liquidation.
Avoir raison sur la direction ne signifie rien si la volatilité normale élimine la position en premier. 🫡
$ETH $BTC
NFA. DYOR.
#SandiskDealsInFocus #BTCVolumeDriesUp #AI押注受挫，华尔街交易巨头月亏150亿美元
« La rue simplifiée a échoué, le piège du levier 4x ne fait pas de distinction de prix »
Le géant du market making Simplified a perdu 15 milliards de dollars en un mois, une première en dix ans.
Celui qui a frappé, c’est le fonds du prodige de l’AI Aschenbrenner, qui a parié sur les actions AI avec un levier 4x, effondrement en juillet, vendu à prix cassé à Citadel.
La position de Simplified est passée d’un pic de 10 milliards de dollars à 3,5 milliards, une perte unique de près de 7 milliards. Qu’est-ce que le levier 4x ? Si le sous-jacent chute de 25 %, le capital est réduit à zéro. Cette formule je la connais, il y a deux ans j’ai explosé ma position sur un clone à levier 4x, chute à 22 % en dessous du seuil, cette nuit-là je n’ai pas dormi.
Le partenaire Batty a laissé dans un mail interne une seule phrase : « July was a bad month. » Un membre du groupe a dit, même les géants qui ne perdent pas depuis dix ans doivent vendre à prix cassé, ma liquidation cette nuit-là n’est pas honteuse.
Le signal que je surveille est derrière. Simplified cherche à négocier avec Pimco un crédit privé de 11 milliards de dollars tout en émettant 14,6 milliards de dollars d’obligations pour refinancer, la perte vient d’être révélée. Un market maker de premier plan qui réduit son levier, c’est comme si le marché perdait une machine à reprendre les positions, la liquidité se resserre, une chute en cascade arrivera plus vite.
Les sept premiers mois, Simplified a encore gagné plus de 40 milliards de dollars, battant le record de l’année dernière, 15 milliards ce n’est que son bad month. Les petits investisseurs qui perdent leur capital sont éliminés. Calculez maintenant votre propre levier et la distance jusqu’à la liquidation, c’est plus utile que de regarder le prodige. $BTC Les statistiques on-chain montrent qu'environ 3,56 millions de $BTC n'ont pas bougé depuis plus de dix ans, représentant 17,7 % de l'offre en circulation actuelle, un record.
Je reste toujours un peu sceptique face à cette notion de « perte permanente ».
En effet, il y a de nombreux cas réels de clés privées perdues, de mots de passe oubliés, ou de détenteurs décédés. Mais dire que cela représente près de 20 % me semble un peu exagéré.
Il est plus probable qu'une grande partie des tokens soit volontairement mise en cold storage par leurs propriétaires. Ce n'est pas qu'ils ne veulent pas vendre, c'est que le moment n'est pas encore venu ; ce n'est pas qu'ils ont oublié, c'est qu'ils ne veulent pas bouger ; ce n'est pas qu'ils n'ont pas d'objectif, c'est que l'objectif est encore loin.
Mais quelle que soit la raison, le résultat sur le marché est clair :
Le BTC réellement disponible à la transaction est bien plus rare que ce que suggèrent les chiffres officiels.
Dans un environnement où l'offre se resserre continuellement, même une légère augmentation de la demande peut provoquer de fortes fluctuations. C'est là la véritable base de la résilience du prix du BTC.
Donc, ce que ces chiffres veulent vraiment dire, ce n'est pas « combien de pièces ont disparu pour toujours », mais plutôt que les munitions dont disposent les vendeurs à découvert sont bien moins abondantes que ce que la narration de panique laisse entendre.
La rareté n'est pas un slogan émotionnel, c'est un fait froid et dur sur la blockchain.
Les fonds à long terme restent immobiles, ce qui épuise naturellement les tokens à court terme ; plus l'offre est restreinte, plus le seuil pour une hausse des prix est bas.
Bien sûr, cela ne signifie pas qu'il y aura un rallye demain. Mais au moins, cet indicateur me donne plus de confiance dans la narration à long terme.
La véritable force ne vient jamais d'une histoire, mais de la courbe d'offre.
$SNDK
$ETH
#闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证
#BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖
#OKX预言家第二季正式上线 Beaucoup de gens attendent la saison des altcoins, mais ils oublient un fait : Meme pourrait déjà être le plus grand indicateur de sentiment sur le marché Crypto.
Et $DOGE est l'existence la plus particulière dans cet indicateur.
Pourquoi ?
Parce que BTC reflète le sentiment des institutions.
ETH reflète la demande financière on-chain.
SOL reflète la demande de transactions à haut risque.
Et DOGE ressemble plus à un reflet de la volonté des utilisateurs ordinaires de revenir sur le marché.
Quand DOGE commence à s'activer, cela signifie généralement que l'appétit pour le risque sur le marché est en hausse.
Parce que ceux qui achètent DOGE ne le font souvent pas pour étudier la technologie.
Ce qu'ils achètent, c'est :
Le marché est de retour.
Tout le monde recommence à gagner de l'argent.
Le sentiment remonte.
C'est ce qui rend les actifs Meme spéciaux.
Ce n'est pas un investissement de valeur au sens traditionnel.
C'est plutôt un thermomètre du sentiment sur le marché financier.
Bien sûr, un thermomètre ne peut pas décider du temps qu'il fait.
La hausse de DOGE ne signifie pas que toutes les Crypto vont monter.
La vague Meme peut aussi n'être qu'une spéculation à court terme.
Donc la vraie stratégie intelligente n'est pas de courir après DOGE dès qu'il monte.
Mais de comprendre le signal derrière.
Si BTC monte, les stablecoins augmentent, SOL est actif, et DOGE commence aussi à prendre du volume.
Cela peut indiquer que les fonds à risque reviennent globalement.
Mais si c'est seulement DOGE qui explose seul, sans réaction des autres marchés, c'est probablement juste un sentiment local.
La plus grande valeur de DOGE n'est peut-être pas de devenir un outil de paiement.
Mais de dire au marché :
Est-ce que tout le monde est prêt à prendre des risques à nouveau ?
#DOGE #Bitcoin #SOL #Crypto #Meme #欧易星球Actuellement, sur le graphique en 4 heures de la grande pièce, on observe une structure avec des creux progressivement plus hauts, mais le volume des transactions reste faible, ce qui limite l'élan du rebond. Le niveau 63250 constitue une ligne de démarcation à court terme entre les positions longues et courtes : au-dessus, la structure devient haussière, en dessous, une poursuite de la baisse pour tester le support est probable. La liquidité est extrêmement faible, avec un mur de vente particulièrement marqué autour de 63000. Une fois le seuil de 63500 franchi, il sera possible de suivre la tendance à la hausse ; en position d'attente, on peut envisager un léger achat autour de 62500 lors d'un repli. La tendance globale de l'Ethereum est nettement plus faible que celle de la grande pièce, avec une pression vendeuse notable autour de 1900. Un repli sans rupture de la zone 1870-1880 permettrait d'entrer en position longue, avec un objectif proche de 1930. #闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证 $BTC $ETH #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖
#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注
La conférence sur les actifs numériques qui commence ce soir devrait probablement générer beaucoup de phrases à la mode dans les deux prochains jours. Certains parlent de $BTC, d'autres de régulation, et d'autres encore de la structure du marché. Le marché peut d'abord réagir à une phrase, le contexte complet arrive généralement quelques minutes plus tard.
Le scénario le plus familier dans le milieu du trading : d'abord s'exciter en voyant une capture d'écran, puis réaliser que ce n'était qu'une suggestion personnelle ; d'abord prendre une "discussion" pour un "accord", puis attendre le document officiel pour corriger cela.
Cette fois, pourquoi ne pas faire l'inverse. Pour toute information politique, commencez par chercher le texte original, les autorités compétentes et la date d'exécution. Sans document signé, laissez-le vide pour l'instant. 🔥Le paradigme d'évaluation de l'industrie du stockage est en train d'être reconstruit : les contrats à long terme LTA/NBM réécrivent la logique de tarification cyclique
Autrefois, le stockage était un actif fortement cyclique, avec une évaluation ancrée sur le PB ;
Avec la généralisation des commandes à long terme des fournisseurs cloud, la volatilité des bénéfices est largement atténuée, et le système d'évaluation bascule progressivement vers un cadre de croissance PE.
Points clés :
✅Verrouillage des volumes par contrat à long terme + protection du prix plancher, atténuant l'impact des prix au comptant, visibilité accrue des bénéfices
✅La couverture à long terme NBM de SanDisk couvre plus d'un tiers de la capacité FY27, avec une perspective de dépasser 50% à long terme
✅Réalisation financière : la marge brute de SanDisk est passée de 30% à 71,47%, inversion des bénéfices accomplie
Comparaison actuelle des valorisations
SanDisk SNDK : PE 21,39x
SK Hynix SKHY : PE 11,06x
⚠️Avertissement sur les risques
Le marché a déjà anticipé le récit du changement d'évaluation ; il est nécessaire de suivre continuellement les risques d'exécution des contrats à long terme et de rester vigilant face à la prise de bénéfices après la réalisation des attentes de marché.
#SNDK #SKHY #存储芯片 #AI存储#闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证 #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 #SPCX持股结构曝光，哈佛13F重仓 我认为闪迪当前市值严重高估，核心风险在于AI存储叙事的可信度存疑，叠加技术诚信争议正在动摇市场信心。 虽然公司披露了93.9亿美元长期协议，但协议中浮动定价条款意味着收入仍随行就市，并非真正锁定利润。 更让我警惕的是，其主推的HBF技术在投资者日上被指刻意压低竞品HBM参数、隐瞒写入耐久性缺陷，这种选择性对比已引发科技圈广泛质疑。 从财务数据看，84.6%的毛利率在存储行业史无前例，完全依赖数据中心业务同比暴增1298%拉动。 一旦三星、SK海力士新产能释放，供需反转，毛利率回撤将极为剧烈。 对比同行美光15倍PE，闪迪32倍远期PE溢价过高，DCF模型甚至给出仅372美元的目标价。 我曾在2025年高点追入存储股，亲历周期反转带来的腰斩亏损。 如今看到闪迪用"未来五年饭票"包装估值，反而更警惕——真正的护城河是技术壁垒，而非一纸合约。 建议密切关注2027年bit出货量能否接替涨价成为增长主力，以及HBF技术商用后是否真能突破HBM垄断。 别被短期叙事裹挟，周期股的教训永远值得铭记。#闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证 Mince, la volatilité est tombée au plus bas depuis le creux du marché baissier de 2022
La dernière fois que c'était aussi calme, $BTC est passé de 15 000 à 126 000. L'ADX est descendu à son plus bas niveau en plus de deux ans, et les bandes de Bollinger se resserrent presque en une seule ligne
André Dragosch le dit clairement — la volatilité est à un niveau historiquement bas, un retour à la moyenne ne peut que faire augmenter la volatilité. Plus la consolidation dure, plus la sortie de tendance sera violente. Glassnode a aussi déclaré que c'est l'une des périodes les moins chères pour acheter de la volatilité depuis des années
Mais quelqu'un travaille discrètement
Les ETF ont enregistré une entrée nette de 1,1 milliard de dollars la semaine dernière, mettant fin à la tendance de sorties nettes depuis 2026
BlackRock à lui seul représente 80 %. Du 3 au 7 août, ils ont injecté 850 millions de dollars, BlackRock ayant absorbé 693 millions
Les institutions achètent, les particuliers ont peur. Les grosses baleines achètent aussi — depuis la mi-juin, les portefeuilles détenant plus de 100 BTC ont accumulé 54 000 BTC. Les baleines achètent, les petits poissons fuient
À 63 000 BTC, placé au moment de la volatilité la plus basse en 2022 — ceux qui ont acheté à ce moment-là ont maintenant quadruplé leur mise
Ce n'est pas un conseil pour tout miser, mais à ce niveau, ça vaut le coup d'y jeter un coup d'œil
Achetez par tranches autour de 63 000, ajoutez si ça casse 60 000. Il suffit d'attendre que le vent tourne 现在追高的人，和真正赚钱的人，盯的从来不是同一根K线。 你有没有想过，为什么每次牛市中段，总有人喊着"这次不一样"，结果潮水一退，连底裤都找不着？ 我这两天把链上数据翻了个底朝天，发现一个反直觉的真相：真正决定一个项目能不能穿越牛熊的，根本不是K线跳动的频率，而是四块硬骨头——资金沉淀的厚度、用户留下的理由、开发者还在不在敲代码、协议本身赚不赚钱。 先说个容易忽略的细节。ETH被很多人骂"老古董"，但它链上扛着的稳定币规模已经到1470亿美元，这是什么概念？相当于一个隐形的地下美元清算所，每天在无声处理天量交易。大家可以嘲笑它的gas费，但没人能绕过它的结算地位。 再看大盘。全市场稳定币总供应量悄悄突破了3000亿，币价再怎么上蹿下跳，这条链上美元的血管反而越撑越粗。这说明什么？钱没有离场，只是在找下一个更稳的落脚点。 至于SOL、SUI这些高颜值公链，纸面性能再漂亮，也只是入场券。市场真正要问的是：你能把速度变成多少真实用户、多少真金白银的协议收入？链上刷量那套把戏，在牛市里能骗到人，在熊市里连自己都骗不过去。 我的判断是，现在这个阶段更像牛市的中后场博弈，不是闭眼冲的时候。多空逻辑#SPCX持股结构曝光，哈佛13F重仓
Les dernières données sur les positions institutionnelles ont émergé, montrant que les capitaux de premier plan se concentrent sur SpaceX. La gestion d'actifs de Harvard mise plus de la moitié de ses positions publiques sur cette action, tandis que NVIDIA fait une entrée massive, aux côtés de géants comme Google et BlackRock, ce qui témoigne de la confiance du capital dans le potentiel de croissance à long terme. Plusieurs institutions ne spéculent pas à court terme, mais croient en trois axes de croissance de l'entreprise : Starlink qui continue d'étendre ses services de communication mondiaux et génère un flux de trésorerie stable ; la réduction des coûts de la nouvelle génération de Starship, qui prendra en charge les missions lunaires et les lancements commerciaux ; et la synergie avec NVIDIA pour développer la puissance de calcul spatiale, ouvrant de nouvelles opportunités dans le domaine de l'IA, tandis que les infrastructures lunaires à long terme élargiront encore les perspectives de croissance. $NVDA
Les risques sont également réels : après l'introduction en bourse, les actions initiales seront progressivement libérées, et la structure très concentrée des actions fera face à un test de liquidité. Certains investisseurs précoces pourraient choisir de sortir, ce qui entraînerait une pression de vente temporaire.
Sur le plan du marché, $SPCX a connu une hausse après son introduction, puis est entré dans une phase de consolidation. À court terme, il est difficile d'avoir une correction profonde grâce au soutien institutionnel, mais la résistance au niveau des sommets précédents est évidente. Si les essais de Starship et la mise en œuvre des activités de calcul se concrétisent, le cours pourrait dépasser cette zone. En revanche, si la libération des actions entraîne une augmentation du volume sans progression du cours, une phase de digestion de la valorisation est probable. Ceux qui ont hésité à investir lors des bas niveaux précédents doivent désormais être prudents face à la clarté des positions institutionnelles et éviter d'acheter à des prix élevés. Il est plus sûr d'attendre la confirmation des fondamentaux et la période de libération des actions avant d'agir.Vulnérabilité Coldcard entraîne le vol de 1 778 BTC — l'« illusion de sécurité » de l'auto-gestion s'effondre
Galaxy Research confirme qu'une faille dans le portefeuille matériel Coldcard a conduit au vol de plus de 8 600 adresses, avec une perte de 1 778,84 BTC (environ 112,7 millions de dollars). Galaxy a contacté directement 190 victimes.
Le principal point d'interrogation : parmi les 153 adresses volées, 132,95 BTC restent encore, et les chercheurs ne parviennent toujours pas à reproduire les seeds derrière ces adresses. Il n'est pas exclu que l'attaquant ait obtenu des données privées non publiées de l'appareil.
Parallèlement, le pont tx cross-chain a été attaqué le 9 août, l'attaquant ayant volé près de 200 000 XRP (environ 200 000 dollars) en 94 transactions sur 97 minutes. La faille provient d'une erreur de relais combinée à la fonction DefaultRipple du XRP Ledger.
La faille du portefeuille matériel frappe le fondement même de la foi en l'« auto-gestion ». La clé privée est à vous, mais l'outil qui génère la clé privée est lui-même vulnérable. Cette crise de sécurité pourrait accélérer la popularisation des solutions de garde institutionnelles, plutôt que l'éveil des particuliers.Régulation fédérale américaine, une licence bancaire a été accordée au stablecoin de la famille Trump.
Le 14 août, l'OCC a approuvé sous conditions la licence de banque fiduciaire nationale pour World Liberty Trust. Le USD1, d'une capitalisation de 4 milliards de dollars, verra son émission et sa garde progressivement transférées de BitGo vers sa propre banque.
Les exigences sont élevées : 20 millions de dollars de capital, un responsable de l'audit interne, et si l'activité ne démarre pas sous 18 mois, la licence sera annulée. Il est interdit de collecter des dépôts et d'accorder des prêts.
La sénatrice Warren a déjà publiquement dénoncé un conflit d'intérêts. L'entrée des stablecoins dans le système bancaire fédéral montre que l'attitude de Washington est plus rapide que ce que le marché anticipait. À mon avis, la régulation commence à prendre le contrôle.Contexte macroéconomique : les bonnes nouvelles s'atténuent
L'IPC américain de juillet a diminué de 3,5 % à 3,4 % en glissement annuel, et les ventes au détail ont chuté de 0,6 % en variation mensuelle, ce qui aurait théoriquement dû renforcer les attentes de baisse des taux. Cependant, après une brève percée au-dessus de 64 000, BTC n'a pas maintenu cette hausse et est retombé vers 63 000 — les données macroéconomiques favorables peinent désormais à stimuler efficacement l'appétit pour le risque.
La raison principale réside dans la pression inflationniste importée due à la hausse des prix de l'énergie. L'AIE a révisé à la baisse ses prévisions de demande mondiale de pétrole pour 2026, tandis que les perturbations de l'approvisionnement dans le détroit d'Ormuz ont fait grimper le Brent d'environ 5,9 % sur la semaine, à 88,52 dollars. La Fed se trouve dans une situation délicate de « ralentissement de la croissance mais inflation toujours au-dessus de l'objectif », avec un rendement des obligations américaines à 10 ans qui reste élevé, autour de 4,70 %.
De plus, la Fed n'a pas l'intention d'abaisser ses taux clés en 2026, ce qui signifie que la liquidité macroéconomique aura du mal à s'orienter vers un assouplissement à court terme. $BTC $ETH $SNDK #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 $BTC longs 📈
Beau retour à mon entrée, donc j’ai réduit le risque de la moitié de la position autour de 63,7 000 $. Ce niveau est important et peut prendre un certain temps à être dépassé proprement.
Une forte bougie depuis les creux aujourd’hui, mais un changement intéressant se produit dans l’ouverture des intérêts (OI).
L’OI s’est accumulée tout au long de la journée et commence maintenant à se détendre. Parallèlement, quelques longs frais entrent près des sommets, maintenant l’OI élevé.
63,6 000 $ est un niveau intrajournalier important, donc je ne serais pas surpris de voir un rejet ou même un retour vers les creux avant qu’une véritable rupture ne se développe.
Alors, quelle est ma méthode ?
Je ne ferme pas toute la transaction pour essayer de réentrer, et je n’ouvre certainement pas un short contre mon long juste pour couvrir quelques bougies.
À la place :
➡️ Demi-risque proche de la résistance
➡️ Conservez la position restante
➡️ Essayez de remettre les températures près des bas si la configuration revient
Cela me permet d’améliorer progressivement mon entrée tout en maintenant la conviction — et sans prendre de risques inutiles.
Simple, discipliné, et basé sur ce que le marché montre actuellement. 🫡
$BTC #SandiskDealsInFocus #BTCVolumeDriesUp $BTC
Analyse du marché aujourd'hui
Le second test de ce week-end dont on parlait vendredi... n'est arrivé qu'avant l'ouverture du CME à l'aube...
En même temps, la zone du second test est aussi celle où les positions short piégées vendredi se trouvent
Voir image 1
(Positions short piégées = le prix revient pour débloquer et clôturer = support)
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D'après l'Open Interest (image 2)
La vague agressive de positions short de vendredi dernier est maintenant presque terminée...
Le mouvement du week-end jusqu'à la session asiatique de lundi correspond globalement aux attentes...
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Symétrie (image 3)
Le week-end n'a pas fait de plus bas que vendredi, cette baisse de -4,57% correspond toujours aux attentes de symétrie du dernier mois.
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D'après les ordres en attente (image 4)
Actuellement, c'est toujours comme vendredi, limité par les contrats. Les ordres de vente sont toujours placés au-dessus à 63,7k.
Les ordres de vente en dessous sont concentrés sous 62,5k.
Donc, atteindre 63,7k correspond essentiellement au TP1 des longs pris plus bas...
Le spot est actuellement sous 62k avec une forte concentration d'ordres en grille.
Avec un volume d'échange aussi faible récemment, il est difficile de casser le support en dessous sans un événement particulier.
Suite au prochain épisode 📈 Mise à jour du commerce des marchés américains & AI
Les actions américaines ont progressé, avec $SPX +0,2 % et NDX +0,6 %, les actions technologiques menant la hausse.
Le thème de l'AI est resté fort après que le chiffre d'affaires du T2 d'Anthropic aurait augmenté de 14× en glissement annuel, renforçant les attentes selon lesquelles les dépenses liées à l'AI restent résilientes.
Pendant ce temps :
• 📉 Les rendements des bons du Trésor à 10 ans et les prix du pétrole ont légèrement baissé
• ₿ Bitcoin, l'or et l'argent ont progressé
• 📊 Les probabilités d'une hausse des taux par la Fed en septembre sont tombées à environ 30 %, suite aux données faibles des ventes au détail de la semaine dernière
• 💾 Les fabricants de puces coréens et les actions de matériel technologique américain ont gagné en pré-marché grâce à une forte demande en AI
Les estimations de BPA du S&P pour 2026 ont grimpé à environ 362 $, représentant une croissance annuelle d'environ 30 %. Aux valorisations actuelles, cela implique un ratio cours/bénéfice anticipé proche de 21,6×, correspondant à peu près au rendement des bons du Trésor à 10 ans — une relation de valorisation jamais vue depuis début 2024 et, avant cela, la bulle internet de 2000.
Malgré la vigueur de l'AI et de la tech, je reste prudent sur $TSLA.
Les estimations de bénéfices futurs continuent de s'affaiblir, la concurrence dans la conduite autonome s'intensifie, et la valorisation reste élevée.
La forte demande en AI soutient le commerce technologique plus large, mais les attentes élevées laissent peu de place à la déception. 👀
NFA. DYOR.
#SandiskDealsInFocus #BTCVolumeDriesUp Le M2 mondial a dépassé 135 000 milliards, un record historique, et pourtant $BTC stagne encore à 63 000
Selon les règles historiques, le BTC devrait être autour de 180 000 dollars maintenant. Et le résultat ? Il a chuté de presque moitié. Depuis le T4 2025, le M2 a augmenté de 12 %, le BTC a chuté de 12 %, ils évoluent complètement à l'inverse. La corrélation de 8 ans est directement rompue
Qui est en train de manipuler le marché ?
Le dollar est trop fort. Le M2 est une variable lente — l'expansion met plusieurs mois à se répercuter sur les actifs à risque. Le renforcement du dollar est une variable rapide — il peut assécher la liquidité en quelques jours. L'indice du dollar a augmenté de 2,35 % en un mois, alors que le M2 n'a augmenté que de 1,25 %, la vitesse de resserrement est quatre fois celle de l'expansion. Le dollar monte en un jour, le M2 monte pour un mois pour rien
L'IA capte l'argent, le marché boursier américain fait la fête, le BTC se fait saigner. Les fonds affluent vers l'IA et les actions technologiques, tandis que la cryptosphère est laissée de côté.
Quelqu'un crée une panique quantitative.
Le fondateur de Capriole Investments dit que c'est la première fois que le BTC se découple du M2 — parce que le risque que le calcul quantique casse le chiffrement du BTC en 2025 est devenu une « probabilité non nulle ». Le marché commence à valoriser ce risque
Mais Fidelity a dit une grande vérité — avec le début d'une nouvelle phase d'assouplissement monétaire mondial et la fin du QT de la Fed, le taux de croissance du M2 continuera d'augmenter en 2026, ce qui est positif pour le BTC. Historiquement, chaque divergence a été résolue par une hausse des prix. Acheter près de la moyenne mobile à 200 semaines donne un rendement médian de 113 % un an plus tard
En clair, le modèle M2 n'est pas mort, il est juste temporairement défaillant 🚨 Le ratio d’entrée de capitaux d’Ethereum en juillet était de 9,4 × celui du Bitcoin. Alors pourquoi les institutions achètent-elles soudainement $ETH ?
Selon les données citées par DWF Labs, les ETF au comptant Ethereum ont nettement surperformé le Bitcoin sur la base du flux versant-AUM depuis juin.
Le contraste est frappant :
📉 Juin :
$ETH Sorties nettes des ETF = 4,65 % de la gestion (AUM)
$BTC Sorties nettes des ETF = 8,09 %
📈 Juillet :
$ETH Flux nets d’ETF = 3,19 % de la gestion (AUM)
$BTC Entrées nettes de FNB = 0,34 %
Cela signifie que l’attraction relative du capital d’Ethereum était d’environ 9,4 × celle de Bitcoin en juillet.
Alors, qu’est-ce qui a changé ?
Une explication possible est l’évaluation + la rotation du capital.
Les ETF Bitcoin ont attiré un capital important de trading de base de fonds spéculatifs. À mesure que le spread à terme / spot se compressait vers des rendements beaucoup plus faibles, une partie de ce capital à mouvement rapide est naturellement devenue moins agressive.
Ethereum, quant à lui, a passé des mois à sous-performer, le ratio ETH/BTC ayant été poussé vers des niveaux historiquement déprimés. Cette faiblesse a peut-être créé un point d’entrée plus attrayant pour les allocations à plus long terme.
Il y a un autre changement important : le type de capital entrant dans l’ETH pourrait évoluer.
Les investisseurs institutionnels regardent de plus en plus au-delà de la simple appréciation du prix vers le modèle économique plus large d’Ethereum — rendement de staking, activité réseau, DeFi, tokenisation et règlement de couche 2.
Cela pourrait progressivement changer le récit :
« Ethereum est dépassé. »
à :
« Ethereum peut être sous-évalué par rapport à son utilité à long terme. »
Bien sûr, un mois de flux relatifs ne garantit pas une tendance durable. La vraie question est de savoir si cette rotation du capital continue.
Si les institutions continuent à privilégier l’ETH plutôt que le BTC sur une base relative, pourrait-$ETH enfin commencer une reprise significative de l’ETH/BTC au second milieu de l’année ? 👀
Ou est-ce simplement un rattrapage temporaire de valorisation ?
DYOR. NFA.
#SandiskDealsInFocus #BTCVolumeDriesUp #BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 #加密估值转向收入，BTC如何定价？
Quand le marché est stable, une donnée sur la chaîne a discrètement battu un record.
Les bitcoins extraits et restés dans des portefeuilles pendant plusieurs années, l'offre dormante a atteint un nouveau sommet historique.
Qu'est-ce que cela signifie ?
Cela veut dire que de plus en plus de bitcoins sont enfermés dans des cold wallets, sans bouger pendant plusieurs années.
Ce n'est pas comme ceux qui circulent dans les échanges, mais vraiment retirés de la circulation.
Ma première réaction était l'inverse — si l'offre diminue, le prix ne devrait-il pas augmenter ?
Mais aujourd'hui, le bitcoin oscille toujours autour de 63 000, avec une hausse maximale d'environ 1 %.
Pourquoi ? J'ai analysé.
Le point clé n'est pas le stock, mais le flux.
L'augmentation de l'offre dormante signifie que beaucoup accumulent, peu vendent, donc la pression de vente est effectivement allégée.
Mais d'un autre côté, les ETF enregistrent des sorties nettes ces derniers jours, les stablecoins sortent, aucun nouvel argent n'entre.
D'un côté, certains conservent précieusement, de l'autre, certains attendent, chacun fait son truc, le prix reste suspendu.
Les données sont réelles, mais elles ne signalent pas un rallye immédiat, plutôt un signe de réserve.
La manière la plus stable pour ce type d'actif est d'attendre qu'un facteur externe déclenche le mouvement.
Mon avis est que le fait de le surveiller ne signifie pas qu'il faut l'acheter, la rareté est la base, mais le démarrage dépend de l'arrivée de liquidités.
Achetez léger au prix actuel, attendez le signal, ne vous précipitez pas pour être le repreneur.Beaucoup de traders aiment se concentrer sur les données nettes d’entrée des ETF, pensant que les institutions font un grand mouvement lorsqu’elles voient des entrées. Ici, il est important d’éviter cette idée reçue.
Beaucoup d’entrées d’ETF ne sont pas des fonds d’allocation à long terme, mais plutôt des fonds d’ajustement institutionnel interne et d’arbitrage. Ces fonds n’ont pas de plans de détention à long terme et sont très fréquents à court terme.
Distinguer les styles de financement des ETF BTC et ETH :
Les ETF BTC offrent plus de fonds de retraite et d’allocation, avec des opérations très mesurées, achetant par lots lors de reculs et ne poursuivant pas de grands rebondissements ;
Les ETF ETH sont principalement destinés au capital de trading à court terme et ont des attributs spéculatifs plus forts. Si le marché s’affaiblit, les vitesses de rachat sont bien plus rapides que celles du BTC.
Tout le monde doit se souvenir d’un point clé : ce n’est pas parce que vous avez de l’argent pour acheter un ETF que le prix va forcément augmenter.
Si la pression de vente sur le marché spot augmente simultanément, l’achat d’ETF sera directement compensé, entraînant un afflux de capitaux et un marché stagnant.
Voici une façon simple de distinguer les incréments authentiques des faux :
Ne regardez pas les flux d’impulsions en une journée ; concentrez-vous sur le suivi de la capacité à maintenir des flux nets stables pendant plusieurs jours consécutifs. Un grand afflux en une seule journée a une valeur de référence très faible. #BTC成交萎缩, l’achat d’ETF peut-il rebondir ? La Fed a maintenu les taux d’intérêt dans la fourchette de 3,50–3,75 % lors de sa réunion de juillet. Le marché attend désormais spécifiquement les procès-verbaux du FOMC le 19 août, puis le Jackson Hole le 27 août. Mais il existe un problème assez intéressant : l’IA peut à la fois aider à augmenter la productivité et provoquer de l’inflation. D’énormes investissements dans l’IA freinent la demande : GPU, serveurs d’alimentation, centres de données, matériaux de construction, composants. Certains analystes estiment que l’IA pourrait contribuer d’environ 0,4 point de pourcentage à l’inflation américaine en 2026. Impact crypto : 🔴 Si l’IA rend l’économie plus dynamique que prévuLa forte hausse de SNDK la semaine dernière est le résultat de la conjonction entre des prévisions des investisseurs dépassant largement les attentes, le récit autour du stockage AI et un effet de résonance du FOMO sur le marché. L'ouverture d'aujourd'hui présente un conflit majeur : la réévaluation de la valeur par les institutions à long terme contre la prise de bénéfices massive à court terme.
Le scénario le plus probable : une ouverture en forte hausse avant l'ouverture, suivie d'une brève poussée à l'ouverture puis d'une forte volatilité avec une intensification du combat entre acheteurs et vendeurs. Si le volume à l'ouverture ne permet pas de maintenir les niveaux élevés, il faut d'abord se méfier d'une correction ; ce n'est que si le secteur reste solide et que la pression vendeuse est efficacement absorbée que le squeeze pourra se poursuivre. $SNDK Cela fait 102 jours, je suis étourdi😵💫
Le $BTC de Coinbase est encore moins cher que celui de Binance, les Américains vendent toujours à prix réduit, sans arrêt
L'indice Coinbase Premium est négatif depuis 102 jours consécutifs, établissant un record historique. Le précédent record était de 40 jours, et lors du krach de 1011 l'année dernière, ce n'était que 30 jours. Depuis le 19 mai, date à laquelle il est devenu négatif, le BTC est passé de 82K à 63K, soit une perte de 30%
Cet indicateur montre si les Américains achètent ou non, un chiffre positif signifie une ruée à l'achat, un chiffre négatif signifie une vente massive. Actuellement à -0,10, il est profondément dans la zone négative. Les analystes sont clairs : « Tant que la prime ne redeviendra pas positive, le BTC aura du mal à connaître une forte dynamique à la hausse. » Depuis 102 jours, le Bitcoin est toujours moins cher sur Coinbase que le prix moyen mondial
Pourquoi les Américains n'achètent-ils pas ?
Les institutions se retirent, depuis l'approbation des ETF, Coinbase est la voie d'accès des institutions, une prime négative signifie que les ventes surpassent les achats
La semaine dernière, les ETF spot BTC ont enregistré une sortie nette de 390 millions, mettant fin à une tendance de huit jours consécutifs d'entrées nettes. Le projet de loi CLARITY est sans cesse repoussé, l'incertitude réglementaire pèse, les institutions n'osent pas entrer sur le marché
Mais d'un autre côté, les baleines achètent à tout prix — depuis la mi-juin, les portefeuilles de baleines détenant plus de 100 BTC ont accumulé 54 000 BTC. La première semaine des ETF a aussi attiré 850 millions, BlackRock à lui seul en a pris pour 694 millions. Les Américains vendent, le reste du monde achète
102 jours, un record historique
Après la plus longue période de prime négative de l'histoire, un retournement est souvent proche. Acheter un peu entre 62 500 et 63 000, et renforcer si ça casse les 60 000$SKHY $ETH $SNDK #Aujourd'hui, Hynix ne s'en sort pas mal non plus, le marché américain n'ayant même pas encore ouvert, ça grimpe déjà en flèche !!!
Autour de 172,7, collé au plus haut sur 24 heures à 173,8, le graphique en chandeliers est vraiment fort — les moyennes mobiles sont sous les pieds, la dernière bougie de 4 heures est passée directement de 169,5 à 173,3, une grande bougie haussière qui ramène le prix en haut.
Mais le problème reste le même : le carburant. Le taux est au plancher, lors des 8 derniers échantillonnages aucun n'est passé en positif, ce qui signifie que cette hausse n'est soutenue par aucun premium acheteur, ce n'est pas dû à un effet de levier. Côté transactions actives, c'est encore plus clair, les ordres d'achat représentent moins de 40 %, les vendeurs continuent de vendre à découvert, ils n'ont juste pas encore réussi à percer le support.
En regardant les gros porteurs, la position des baleines est moins de 40 % du côté acheteur, avec une pression sur les vendeurs, elles se déplacent vers les acheteurs depuis environ 7 heures, mais sans conviction. Les gros ordres au comptant sont aussi absents, on ne voit pas d'argent réel entrer sur le marché.
Mon hypothèse :
La force à court terme est réelle, mais il faut voir si les fonds suivront derrière, pour l'instant c'est soutenu par le stock existant et le sentiment, il vaut mieux attendre un repli pour entrer en sécurité, je suis déjà coincé ☹️☹️
#闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证 —Quand le mécanisme de défense biologique le plus sophistiqué trouve sa forme ultime dans le monde du code. D’ici août 2026, le réseau Ethereum transportera plus de 227,3 milliards de dollars en capitalisation boursière en circulation, des dizaines de milliers de contrats intelligents et des centaines de réseaux de couche 2. Mais peu se sont jamais demandé : comment ce géant peut-il survivre dix ans ? Il n’a ni PDG à convoquer, ni serveurs à fermer, ni siège à fermer. Quand des hackers lancent des attaques, les vulnérabilités sont exposées et l’ombre de l’informatique quantique plane — qui le protège ? La réponse pourrait vous surprendre : le système immunitaire. Ce n’est pas une métaphore. Ethereum est le premier protocole de code « système immunitaire » véritablement complet de l’histoire de l’ingénierie humaine — et son mécanisme immunitaire est plus sophistiqué et élégant que tout organisme à base de carbone. Immunité innée : la capacité d’auto-guérison du protocole L’immunité innée d’un organisme n’a pas besoin d'« apprendre » — barrières cutanées, réponses inflammatoires, phagocytes sont innées. Ethereum possède également une défense innée similaire. Le premier obstacle est le code lui-même — chaque ligne de smart contract passe sous la surveillance de dizaines de milliers de nœuds dans le monde, open source et transparent, et que tout le monde peut auditer. Mais ce qui rend Ethereum « intrinsèquement immunisé » par rapport à tous les logiciels traditionnels, c’est sa capacité de partage de forks. En juin 2016, l’incident du DAO a éclaté. Une faille de contrat intelligent a conduit au vol de 3,6 millions d’ETH, d’une valeur de plus de 50 millions de dollars à l’époque. Toute la communauté a réalisé un hard fork en 27 jours — annulant la transaction d’attaque et restituant les fonds aux investisseurs. SanDisk, pardonne-moi cette fois. 😅
Ce métier m’a vraiment appris une leçon sur le respect d’une réévaluation fondamentale majeure.
L’action sous-jacente n’a même pas encore ouvert, mais le $SNDK contrat négocié en bourse a déjà grimpé à 1 740 $, plaçant mon entrée à découvert à environ 1 615 $ nettement sous l’eau.
Le RSI affiche déjà des conditions extrêmement surchauffées, pourtant le prix montre encore peu de signes de ralentissement.
Ma thèse initiale était simple : la NAND est une industrie cyclique. Les prix ne peuvent pas monter indéfiniment, et un rallye agressif devrait finir par être corrigé.
Mais le marché a clairement changé sa manière de fixer le prix de SanDisk.
Les perspectives pour l’exercice 2028–2030 indiquent une croissance du chiffre d’affaires à deux chiffres d’affaires moyenne à élevée, avec environ 80 % de marge brute ajustée et environ 75 % de marge opérationnelle. En outre, l’entreprise a sécurisé 8 clients grâce à des accords à long terme, dont le plus long a duré cinq ans et une valeur cumulée d’environ 9,39 milliards de dollars.
Ainsi, le marché ne se contente plus de fixer des prix NAND plus élevés.
Il s’agit de fixer les revenus futurs et la rentabilité qui deviennent plus prévisibles et verrouillés.
C’est ça qui fait mal.
L’action sous-jacente n’a pas eu de nouvelle découverte de prix ce week-end, pourtant le contrat négocié en bourse se fixait déjà dans ce nouveau sens de certitude à long terme.
Que ce mouvement soit une remontée précoce ou simplement une excitation liée à la liquidité deviendra encore plus clair une fois le marché américain ouvert.
Ce métier m’a appris quelque chose d’important :
Une valorisation élevée peut être une raison de rester baissier — mais lorsque le marché commence à réévaluer l’ensemble du modèle économique, le « cher » peut devenir encore plus coûteux.
Pour l’instant, j’en ai fini de lutter contre cette tendance.
Je veux juste voir si Wall Street est d’accord avec cette histoire à long terme une fois le marché ouvert. 👀
L’action rattrapera-t-elle le mouvement pré-marché — ou la bonne nouvelle sera-t-elle enfin intégrée ?
$SNDK
#SandiskDealsInFocus #BTCVolumeDriesUp Ethereum se prépare à accélérer son rythme cardiaque de deux secondes.
Ethlabs a officiellement soumis lors de la réunion des développeurs principaux la proposition EIP-8198 : paramétrer le temps de bloc de 12 secondes et le réduire à 10 secondes, avec pour objectif de l'intégrer dans la mise à jour Hegotá de 2027. La raison est simple — la limite de gaz est passée de 30 millions à 60 millions en deux ans, l'offre a augmenté, il faut donc que l'espace de bloc soit plus généreux pour que la demande puisse suivre.
La "combustion à émission dégressive" est également en discussion lors de la même session.
Mon jugement est que passer de 12 à 10 secondes semble minime, mais c'est un véritable avantage en termes de latence pour les L2 et les applications cross-chain, cependant la paramétrisation est le vrai signal : Ethereum ouvre enfin une porte dérobée pour "continuer à accélérer". Les sujets techniques ne sont pas faciles à vulgariser, c'est adapté aux connaisseurs d'ajouter un commentaire sur "si c'est un avantage ou un inconvénient pour le matériel des validateurs" avant de publier.
Accélérer de deux secondes, ralentir d'un battement, c'est toujours du business. CZ a donné son portefeuille, puis l'a désactivé.
Il a nettoyé les jetons inutiles accumulés dans Trust Wallet, et la destruction de 4444 jetons a été interprétée par le marché comme un "signal on-chain". La capitalisation boursière d'un meme coin presque sans transactions est passée de 40 000 $ à 30 millions de dollars, puis est retombée à 5,26 millions. Il en a eu assez, disant que cette adresse ne sera jamais propre, peu importe combien il brûle, quelqu'un en achète autant.
Finalement, il a donné tous ses BNB et sa vie Binance à Giggle Academy, environ 965 000 $, puis a annoncé la désactivation permanente de cette adresse.
La transparence on-chain est devenue un carcan pour les célébrités. Mon jugement est que cela a servi d'avertissement à tous les KOL qui possèdent un portefeuille : une adresse publique est un terrain de tir public, chaque brûlage ou transfert est interprété comme un "signal". Pour les gens ordinaires, ne suivez pas son exemple avec les jeux de destruction, et ne prenez pas les mouvements des portefeuilles de célébrités comme un indicateur de marché — cette montagne russe de 30 millions à 5,26 millions est faite pour ceux qui cherchent des signaux.
Une fois l'adresse désactivée, les interprétations s'arrêtent.