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Los índices bursátiles estadounidenses abrieron con una clara divergencia, el Nasdaq abrió a la baja y siguió bajando, y el sentimiento en las acciones de crecimiento tecnológico se debilitó. Bitcoin siempre ha estado vinculado a las acciones tecnológicas del Nasdaq, que suprimieron directamente el apetito alcista del mercado. El sector de los chips de memoria se desplomó en general, con fondos del sector de IA concentrados en la toma de beneficios y las expectativas del mercado sobre el ciclo tecnológico retrocediendo, debilitando las altcoins relacionadas con IA dentro del sector cripto y provocando una contracción de fondos en todo el mercado cripto para evitar riesgos. Aunque una pequeña parte de los fondos volverá a Bitcoin buscando refugios seguros, el sentimiento negativo general causado por la débil acción tecnológica será más significativo, limitando el potencial de alza de Bitcoin. A corto plazo, es más probable que la tendencia se mantenga débil y volátil. $BTC $ETH Con HBM en mano, ¿por qué SK Hynix está tan cerca de ser alcanzada por Micron? Tras el anuncio de la cuota de mercado de DRAM en el segundo trimestre, Samsung parecía ser el ganador, pero lo que realmente sorprendió a Wall Street fue que Micron había alcanzado a SK Hynix. Según Counterpoint, Samsung lidera con un 39% de ingresos de cuota de ingresos, seguida de SK Hynix con un 26% y Micron con un 25%. Ambas compañías están solo 1 punto porcentual por detrás, con Changxin Memory manteniéndose en un 7%. La señal más importante en este gráfico no es que Samsung siga liderando, sino que SK Hynix, que anteriormente se consideraba firmemente con la ventaja de HBM, no ha dejado atrás a Micron. La clave está en las cuatro palabras "reparto de ingresos". No se analiza cuántas fichas se venden, sino el volumen de envíos multiplicado por el precio de venta. Aunque SK Hynix envíe mucho HBM, mientras los precios de los contratos sean bajos, la cuota de ingresos seguirá estando suprimida. Hay tres razones para el análisis de big data de las acciones estadounidenses. Primero, los precios de HBM3E no siguieron subiendo como el mercado esperaba; tras renegociar algunos contratos, los precios realmente bajaron. En segundo lugar, el lanzamiento de HBM4 se retrasó y los ingresos de productos caros que deberían haberse reconocido se pospusieron. Tercero, SK Hynix firmó anteriormente acuerdos de suministro a largo plazo con grandes clientes, asegurando pedidos y capacidad pero manteniendo los precios en niveles bajos. Los competidores que firmaron después tenían más probabilidades de beneficiarse de los aumentos de precios de almacenamiento. En pocas palabras, SK Hynix gana en cantidad, pero no en precio; Micron solía perder en escala, pero ahora puede cerrar rápidamente la brecha gracias a los precios de los contratos y la mezcla de productos. Esta es una señal muy fuerte para MU. En el pasado, el mercado otorgaba a SK Hynix una prima de HBM más alta debido a su tecnología líder y a sus clientes más estables. Pero la cuota de ingresos de Micron por DRAM ha alcanzado el 25%, mostrando que ya no es solo el tercer cazador, sino que realmente está convirtiendo productos y precios en ingresos. Si Micron logra aumentar HBM4 en el futuro, y los precios de los nuevos contratos son más altos que los primeros contratos a largo plazo de SK Hynix, su elasticidad de beneficios podría superar las expectativas del mercado. Pero esto no significa que SK Hynix pierda competitividad. Los contratos a largo plazo tempranos son como intercambiar parte del precio por la certeza de los pedidos, reduciendo ingresos a corto plazo pero estabilizando a los clientes a largo plazo. Una vez que HBM4 escale, la brecha podría ampliarse de nuevo. El Big Data estadounidense considera que esto no es solo un simple cambio en las clasificaciones, sino un cambio en las reglas de obtención de dinero en la industria del almacenamiento. La siguiente fase no se limitará a "quién puede producir más HBM", sino también quién puede incluir aumentos de precios en los contratos, quién puede entregar HBM4 a tiempo y, en última instancia, convertir los ingresos en beneficios. Por lo tanto, deberíamos centrarnos en MU a continuación, no solo en la cuota de mercado de HBM, sino también en los precios de los nuevos contratos, la velocidad de recuperación de HBM4 y si los márgenes brutos pueden seguir aumentando. El verdadero resultado de la guerra del almacenamiento no está en las noticias navieras, sino en cada contrato y en la cuenta final de beneficios. $SKHY $MU $SNDK $WDC $STX #美股 El 4nm de Samsung está completamente ocupado: la demanda de hardware de IA aún no ha alcanzado su máximo y el auge del almacenamiento está lejos de terminar La capacidad de 4nm de la fundición de Samsung ya ha sido adquirida por completo, extendiéndose directamente al próximo año. Los pedidos de chips de IA han aumentado hasta el punto de que se insta a los clientes a cambiar a 5nm. Mucha gente está centrada en la fuerte caída de AMD después del horario laboral, empezando a gritar que "el ciclo del hardware de IA ha alcanzado su punto máximo." Pero la noticia de Samsung muestra exactamente lo contrario: la demanda real sigue compitiendo frenéticamente por la capacidad, y no ha colapsado en absoluto. Mucha gente solo ve los chips de computación de IA compitiendo por la capacidad de producción, pero pasan por alto la cadena de transmisión que hay detrás: Cuando la capacidad de producción de chips de IA está llena, significa esencialmente que los pedidos de servidores de IA están desbordados. Cuantos más servidores se venden, mayor es la demanda de almacenamiento. La gran capacidad de fundición para aceleradores de IA, LPUs y GPUs significa que los planes de adquisición de hardware de los proveedores de nube posteriores se han materializado, no solo los PPTs en papel. Cada servidor de IA debe estar equipado con grandes cantidades de HBM y DRAM, así como con SSD de nivel empresarial y almacenamiento en frío HDD de gran capacidad. La capacidad de producción ajustada de los chips de computación se transmitirá a lo largo de la cadena industrial hasta el extremo de almacenamiento. Ahora hay voces en el mercado que expresan preocupación: ¿Está el mercado de la IA a punto de alcanzar su punto máximo? Los beneficios de AMD se desplomaron fuera de horario y mucha gente empezó a preocuparse por el final del ciclo del hardware. Pero la noticia de la producción completa de Samsung envía exactamente la señal opuesta: Los clientes siguen compitiendo frenéticamente por la capacidad de producción de chips, y la demanda no ha colapsado. No te dejes engañar por fluctuaciones emocionales en los informes de resultados a corto plazo. El descenso de AMD se debe a que las expectativas del mercado son demasiado altas, no a una pérdida real de demanda. Siguen publicándose pedidos de potencia de cálculo, lo que seguirá impulsando la demanda de DRAM, HBM, NAND, incluidos HDDs de gran capacidad. Los tres principales fabricantes de almacenamiento ya han completado su asignación de capacidad para 2027, priorizando una gran parte de la capacidad para los clientes de servidores de IA, ajustando la cuota recibida por la electrónica de consumo. El ritmo de expansión de la oferta no puede seguir el ritmo del nuevo consumo que trae la IA, y la brecha entre oferta y demanda seguirá persistiendo. Por supuesto, debemos recordar las lecciones que nos enseñó AMD: Actualmente, el sector solo cumple con las expectativas y no es suficiente para estimular un aumento pronunciado; necesita superar el límite superior del gráfico de orientación. Pero el contexto más amplio de la industria sigue alineándose con el almacenamiento. La capacidad de producción de 4nm de Samsung está completamente reservada, lo que confirma indirectamente la real realización de la demanda de hardware de IA y sigue beneficiando a la cadena de almacenamiento. La capacidad de 4nm de Samsung está completamente llena con pedidos de sustratos HBM4 y aceleradores de IA, incluso animando a los clientes a cambiar a la salida de cinta de 5nm. La carrera de producción de chips de IA representa pedidos de adquisición de servidores para proveedores de nube. Cada servidor de IA está equipado con grandes cantidades de memoria, almacenamiento flash y discos duros de almacenamiento en frío, con alta potencia de cálculo y alta energía para almacenamiento exportado. Actualmente, la capacidad de almacenamiento 2027 de los tres grandes fabricantes se ha asignado con antelación, priorizando la capacidad para clientes de IA, comprimiendo las cuotas de consumidores y manteniéndose el equilibrio entre oferta y demanda ajustado. Compra el foso, monta el toro — Compra el foso, coge el buey largo. #三星 #存储 $SKHY $MU #AI芯片 #科技股 En la tarde del 6 de agosto, $BTC cotizó alrededor de 64.500 dólares, $ETH cerca de 1.900 dólares, $DOGE solo 0,070, casi estable en los últimos siete días, con el índice de miedo y codicia en 27, y el mercado aún en la zona de miedo. Mientras tanto, los futuros de tipos de interés valoraron la reunión del 17 de septiembre con un 38% de probabilidad de recortes de tipos, con un 60% apostando a que la Fed se mantendrá estable. Esta es la carta ganadora que debes ver antes de hablar del "meme positivo de recortes de tipos." Mirando atrás en la historia, las monedas meme son más elásticas que las monedas convencionales—mitad de cierto. Durante la ronda de inyección de tipos de interés y liquidez cero de 2020 a 2021, DOGE subió de unos pocos céntimos a 0,74, dejando a BTC decenas de calles atrás. Pero esa fue la segunda mitad del rally principal, no la primera vez que acababa de llegar un relajamiento. Tras la primera caída en septiembre de 2024, BTC y ETH fueron los primeros en moverse; Meme solo tomó el control después de que el apetito por riesgo de mercado se encendiera por completo. El patrón es claro: durante la fermentación de las expectativas de liquidez, los fondos compran certeza; cuando se retiran los recortes, el dólar se debilita y el dinero caliente sale, es hora de que DOGE, el amplificador del sentimiento, actúe. Así que, si DOGE puede ser la vanguardia en la segunda mitad del año, mi respuesta es no—es un termómetro, no un motor. BTC siempre será la vanguardia; el dinero institucional y el dinero de ETF solo lo reconocen. Para que DOGE despegue, debe esperar tres señales: la probabilidad de que una bajada de tipos en septiembre vuelva a superar el 70%, la resistencia clave de BTC y la cuota de mercado de BTC que empieza a disminuir. Ahora bien, ninguna de estas tres es suficiente. Además, el propio DOGE tiene un defecto débil: emite decenas de millones de monedas al día, con los niveles superiores de 0,09 a 0,1 atrapados. Un rebote significa romper la presión de venta. Si 0,068 rompe, objetivo 0,064; si realmente se mantiene por encima de 0,078, entonces discutimos una inversión de tendencia. En resumen, comprar Memes durante el ciclo de rebajas de tipos es para ganar dinero con la liquidez, pero el ritmo es que BTC va primero, ETH siguió y DOGE terminó. Ni siquiera hemos dado el primer paso todavía, así que no te apresures a sacar al perro a pasear.Recientemente, el mercado $BTC ha estado volátil, con una gran parte del sentimiento centrado en la Clarity Act de EE. UU., que refleja la situación actual Este sábado 8 de agosto, hora de Pekín, es el último día laborable válido antes del receso de verano del Senado. Tras el receso, la sesión se cerrará inmediatamente y no se reanudará hasta mediados de septiembre Mucha gente se equivoca: el sábado no es una votación directa sobre la implementación del proyecto de ley, sino una votación procedimental que requiere 60 votos para avanzar. Según la información actual, el Partido Demócrata es muy firme y el umbral de 60 votos es muy difícil de aprobar. El mercado generalmente espera que no se apruebe esta semana Si no recibe votaciones esta semana, no significa que el proyecto esté completamente muerto; solo significa que se archiva y se retrasa hasta septiembre, cuando continúa la lucha de tira y afloja. Pero después de septiembre, la agenda parlamentaria estará saturada con muchos otros proyectos de ley, dificultando mucho más el progreso Si la ley se aprueba, el mercado la interpretará directamente como beneficios regulatorios, y es muy probable que $BTC vea un aumento en los precios Si la votación procedimental fracasa, habrá una caída temporal del sentimiento, lo que facilitará quedarse atascado, pero no caerá directamente al inicio del quinto mes; esto es solo un retraso por expectativas, no una desesperanza total Ahora mismo, $BTC está en un rango limitado, y esta noticia probablemente sea el detonante para romper el patrón actual de consolidación Al operar, no te comprometas con todo pronto para apostar por el resultado. Las noticias son demasiado impredecibles, y esperar a que respondan señales antes de negociar aumentará mucho tus posibilidades de ganar De ahora en adelante, céntrate en las actualizaciones del Senado durante la sesión diurna del sábado 8 de agosto. Si no se presenta ninguna moción procesal, la ventana de agosto queda prácticamente cerrada #CLARITY法案推进受阻, la división en el Senado se amplía #黄金重返4200美元, ¿por qué BTC no subió en consecuencia? #MSTR再卖1638枚比特币, la escala se redujo a la mitad 6 de agosto | Informe Vespertino de Datos BTC Presupuestos en tiempo real de BTC En el momento de escribir esto, BTC cotizaba cerca de 64.500 dólares, con un máximo intradía de unos 64.931 dólares y un mínimo de unos 63.887 dólares, prácticamente estable durante 24 horas. Los precios siguen fluctuando por debajo de los 65.000 dólares, con una volatilidad intradía que se reduce significativamente. Fondos de ETF El 5 de agosto, la entrada neta total de ETFs de BTC al contado en EE. UU. fue de 244,4 millones de dólares, marcando el tercer día consecutivo de entrada neta en EE. UU.; la entrada neta acumulada en tres días en esta ronda fue de unos 626 millones de dólares. La continuidad de capital sigue mejorando, pero BTC aún no ha superado los 65.000 dólares en sincronización, lo que indica que los nuevos fondos están actualmente absorbiendo más presión de venta que formando una aceleración clara del mercado. Tokens on-chain (Calibración de direcciones) Instantáneas consecutivas del 5 al 6 de agosto: Por debajo de 10 BTC: disminución neta de unos 226 BTC, las últimas tenencias totales son de unos 3,4387 millones de BTC 10–100 BTC: Disminución neta de unos 1.061 BTC, con las últimas tenencias totales de unos 4,2224 millones de BTC Por encima de 100 BTC: aumento neto de unos 1.512 BTC, las últimas tenencias totales son de unos 12,4027 millones de BTC Cambios internos superiores a 100 BTC: 100–1.000 BTC: aumento neto de unos 5.279 BTC, las últimas participaciones totales son de unos 5,1633 millones de BTC 1.000–10.000 BTC: disminución neta de unos 3.603 BTC, las últimas posiciones totales son de unos 4,2764 millones de BTC 10.000–100.000 BTC: Disminución neta de unos 164 BTC, las últimas posiciones totales son de unos 2,2582 millones de BTC Por encima de 100.000 BTC: Sin cambios, la última tenencia total es de unos 704.700 BTC Los cambios de chip de este periodo se centraron principalmente en el rango de 100–1.000 BTC; El tramo de saldo pequeño y medio sigue disminuyendo, pero el aumento neto de las direcciones grandes aún no es notable, por lo que está por ver si esto puede seguir ocurriendo. Intercambio BTC El saldo total de BTC en todas las bolsas es de unos 2,7049 millones, con la reciente retrospectiva descendiendo alrededor del 0,1%. En general, los tokens intercambiables en los exchanges siguen en un lento declive. Por exchange, el saldo de Coinbase Pro disminuyó en unos 302 BTC, Binance en unos 376 BTC y Bitfinex en unos 600 BTC. La escala actual de cambio es limitada y aún no ha habido una entrada concentrada y grande de las grandes bolsas. Datos contractuales La última instantánea completa del mercado muestra que el interés abierto de contratos BTC es de aproximadamente 48.500 millones de dólares, el volumen de negociación de contratos a 24 horas es de unos 46.400 millones y la liquidación de BTC es de unos 71.05 millones de dólares; El interés abierto se recuperó alrededor de un 3,3% respecto al periodo anterior. El tipo de interés de financiación no ha mostrado una desviación extrema en general, pero el repunte del precio y el rebote del interés abierto indican que los fondos apalancados están volviendo a entrar en el mercado. Si el BTC sigue limitado a 65.000 dólares y el interés abierto sigue aumentando, el riesgo de congestión por apalancamiento a corto plazo aumentará gradualmente. Noticias importantes de hoy El ETF de BTC al contado de EE. UU. registró entradas netas por tercer día consecutivo, con un total de más de 600 millones de dólares en tres días, marcando la señal más clara de mejora en liquidez esta noche. Sin embargo, el precio aún no ha superado los 65.000 dólares, por lo que será necesario confirmar si las entradas de ETF se traducen en una ruptura spot en lugar de ser absorbidos por la venta continua. Todavía existe la posibilidad de avanzar con la Ley de Claridad de EE. UU. antes de que el Congreso recese el 7 de agosto, pero aún no ha entrado en un calendario claro de votación, y las expectativas del mercado sobre su implementación en el plazo del año han disminuido claramente. Si el aplazamiento continúa esta semana, los catalizadores regulatorios podrían volver a cambiar. Tras la reciente venta de 1.638 BTC, el mercado comenzó a reevaluar la presión de financiación y reembolso de las compañías corporativas de reserva BTC. La escala de las ventas individuales es limitada, pero si el titular de tokens de una empresa pasa de comprar continuamente a vender cíclicamente, podría cambiar la estructura institucional de demanda que antes era estable. A continuación, centrémonos en el foco principal ¿Puede BTC romper efectivamente y mantenerse por encima de los 65.000 dólares, mientras que el volumen de operaciones spot aumenta significativamente? ¿Podrá el ETF mantener el flujo neto de entrada de su cuarto día de negociación, y podrá la escala diaria de entrada mantenerse por encima de los 200 millones de dólares? ¿Puede el crecimiento equilibrado en el rango de 100–1.000 BTC ser continuo, en lugar de un solo día de migración de direcciones? Si los precios siguen moviéndose lateralmente y el interés abierto sigue subiendo, ten cuidado con las liquidaciones bidireccionales tras la acumulación de apalancamiento. $BTC #星球日报 Hablando de los tres tontos del almacenamiento, creo que no deberíamos caer—ni bajistas ni alcistas. Siguen diciendo que no habrá un rally unilateral, sino un patrón en zigzag Después de comprar posiciones largas por la tarde, me quedé atascado. Después de la apertura de las 9:30, seguía preocupado por la caída adicional, pero afortunadamente, ahora todo se ha recuperado Creo que Micron, SanDisk y Hynix ya no pueden esperar mínimos anteriores o nuevos Las razones son las siguientes: Los mínimos anteriores estuvieron marcados por un brutal desapalancamiento, represión sistemática en Estados Unidos, liquidaciones en cadena y ventas en corto sistemáticas Estas condiciones ya no se cumplen, especialmente tras la rendición de Corea del Sur. No hay necesidad de seguir persiguiéndolas. El gran repunte ha terminado, y todas las fluctuaciones posteriores son solo fluctuaciones correctivas. La atención de los inversores en tendencia irá disminuyendo gradualmente con el tiempo, volviendo al nivel normal de una acción ordinaria. $MU $SKHY $SNDK #闪迪财报双超预期, con una nueva #内存卖方市场延续 de autorización de recompra de 14.000 millones de dólares, ¿podrán las acciones coreanas experimentar una recuperación? El punto de inflexión de los 64.000 puntos clave en la ronda anterior finalmente ha sido alcanzado: se están realizando posiciones cortas locales y también se está lanzando el plan de compra a largo plazo, cambiando el mercado de "¿Caerá?" a "¿Puede mantenerse este retroceso?" Las posiciones cortas de $BTC del hermano Chen redujeron las posiciones tras los retrasos, empujando las posiciones restantes a la protección de costes; Unity Academy ha eliminado el límite de $SOL restante y se está preparando para trasladar su nivel de riesgo a unos $BTC 63K. WWG se convierte en un rango bidireccional: el área de 64K se conecta en lotes, y por encima de 65K está vacía sin apostar por un solo lado. Las cotizaciones públicas muestran $BTC sigue por encima de 64K tras un retroceso. Juicio general: fallos repetidos en 65K han provocado retrocesos, pero 64K aún no ha sido confirmado; Rebotó hasta 65K, manteniendo la lógica de squeeze intacta. Tras cuatro horas, cerró por debajo de 64K, y luego volvió a listar 62,2K como siguiente nivel de vigilancia. ¿Vas a mantener el precio de 64K para recuperar el rebote, o esperar a que el rebote se ponga en corto? $AXS Aunque existe una lógica falsa de backtest de desglose, no existe un catalizador oficial; $ETHFI. $ZEC son solo planes técnicos o se han cumplido; no se listan oportunidades en esta ronda. Estos son solo para fines de recopilación de opiniones e información y no constituyen asesoramiento de inversión $SNDK Los fundamentos no se han derrumbado, pero las expectativas han cambiado Los ingresos del cuarto trimestre fueron de 8.965 mil millones de dólares, el BPA no GAAP fue de 39,25 dólares y el margen bruto fuera de los GAAP fue del 84,6%, mostrando un buen rendimiento operativo; Los ingresos de los centros de datos crecieron un 103% trimestre a trimestre. (Informe financiero oficial de Sandisk) La previsión de ingresos medios para el primer trimestre fue de 10.550 millones de dólares, aproximadamente un 2,5% por debajo de la expectativa del mercado de unos 10.820 millones de dólares; El margen bruto medio fue del 84%, ligeramente inferior al 84,6% del cuarto trimestre. Esto hizo que el mercado pasara de "los beneficios siguen acelerándose" a "si los márgenes brutos están cerca del máximo". (Material oficial de presentación del cuarto trimestre) El BPA GAAP de 43,97 dólares incluye aproximadamente 804 millones de dólares en ganancias de valores de renta variable, mientras que un BPA no GAAP de 39,25 dólares está más cerca de continuar las operaciones; Sin embargo, tras excluir estos ingresos, el beneficio operativo sigue siendo muy fuerte y no puede clasificarse como "beneficios falsos" en este informe financiero. Los contratos NBM han aumentado la visibilidad de los envíos para el ejercicio 2027–2028, pero los precios incluyen componentes fijos y variables. Lo que realmente necesita ver el mercado es si estos protocolos pueden mantener márgenes brutos cercanos al 80% incluso después de que los precios de la NAND aumenten lentamente. Los debates actuales en Wall Street también se centran en la desaceleración del crecimiento del precio medio de venta de la NAND y en la persistencia de los márgenes de beneficio, más que en la repentina desaparición de la demanda de centros de datos de IA.Quienes tienen más Ethereum siempre hablan de acciones estadounidenses Alrededor de las 21:30 de esta noche, Tom Lee volvió a aparecer en CNBC. Su evaluación es que el S&P 500 podría alcanzar entre 7.900 y 8.000 puntos este mes, lo que es entre un 2,3% y un 3,6% más que el precio de cierre del miércoles, que fue de 7.723 puntos. La razón es que el mercado lleva consolidándose entre ocho y diez semanas; cuanto más tiempo se mantiene el fondo lateral, mayor es el rompimiento. Este pasaje en sí no está defectuoso. Lo que realmente me llamó la atención fue su identidad: presidente de BitMine, la mayor empresa de tesorería en Ethereum. Alguien que apuesta activos de empresas en ETH pasa la mayor parte del tiempo en televisión hablando sobre el S&P, Nasdaq, el G7, semiconductores, DRAM y almacenamiento. ETH apareció en la última frase, junto a software y los Siete Gigantes, y fue mencionado como el principal repunte de esta ronda de recuperación. En este momento, se cotiza ETH en 1893 dólares. Aún más casualmente, el momento era mejor. Afirmó que sigue siendo optimista respecto a los semiconductores, la DRAM y el almacenamiento, señalando que, aunque estos sectores están en proceso de ajuste, se recuperarán como ocurrió en 1997 y 1998. Casi simultáneamente, en la apertura del mercado estadounidense, Western Digital cayó un 19%, SanDisk un 13% y SK Hynix un 7,8%. Jefferies redujo el precio objetivo de SanDisk de 3.000 a 1.750 dólares—una reducción significativa—pero mantuvo una calificación de compra. La situación en Corea es aún peor. KOSPI cerró un 4,59%, SK Hynix un 10,3% y Samsung Electronics un 6,3%. El viceprimer ministro surcoreano salió por la mañana para decir que el gobierno tiene suficiente solidez política para afrontar los choques externos, y por la tarde, el mercado votó con los pies. La macroeconomía también se está moviendo hacia un endurecimiento. La semana pasada, las solicitudes iniciales de desempleo fueron de 199.000, marcando la tercera semana consecutiva por debajo de 200.000, con la media de cuatro semanas bajando a su nivel más bajo desde septiembre de 2022. Yardeni Research afirmó directamente que la Fed debería adoptar una postura más beligerante, ya que los riesgos inflacionarios superan ya a las preocupaciones de crecimiento. También hay informes de que si los datos de inflación en las próximas semanas son lo suficientemente sólidos, Wash está preparada para subir los tipos en la reunión de septiembre. Así que verás una imagen muy fragmentada. En el mercado tradicional, el sector del almacenamiento está siendo arrasado, han aparecido grietas en la historia del gasto en capital de IA, la empresa matriz de Google emite hasta 25.000 millones de dólares en deuda, y SoftBank pidió prestados 10.000 millones de dólares colateralizando acciones de OpenAI. Aprovecha capa tras capa. Mientras tanto, por nuestra parte, Bitcoin está en 64.000, Ethereum en 1893 y el SOL en poco más de 70. Las buenas noticias no suben, las malas no caen. No estoy muy seguro de si esto cuenta como algo bueno o malo. Una explicación es que el mercado cripto ya se ha desacoplado de esta narrativa de IA, y las explosiones exteriores no nos afectarán directamente. Otra explicación es aún más incómoda: no se trata de desacoplar, simplemente aún no es el momento adecuado para desacoplar. En 2021, la palanca se aflojó desde el borde más externo y luego se transmitió capa por capa. No tengo una respuesta sobre cómo escuchar las palabras de Tom Lee. Es tanto analista como el que ocupa el puesto más importante. Cuando la postura de una persona coincide con su punto de vista, es difícil saber si está haciendo una predicción o simplemente gritando. Entonces, ¿crees que si el S&P realmente supera los 8000 puntos, Ethereum seguirá su ritmo? ¿O estos dos mercados ya desaparecieron?Colocar posiciones largas en SanDisk en 1200 se debe principalmente a que el flash NAND está impulsado por servidores de IA que impulsan la reestructuración de la demanda de SSD a nivel empresarial, combinado con una liberación limitada de capacidad en el lado de la oferta, acuerdos a largo plazo que suavizan las fluctuaciones cíclicas y brechas de percepción del mercado cuando los precios de las acciones retroceden a un nivel de soporte muy negociado, no a la especulación de sentimiento; Utiliza apalancamiento para amplificar sectores β mantener restricciones de riesgo, y sigue continuamente los precios de partículas, las implementaciones de contratos a largo plazo y los gastos de capital de los proveedores en la nube para juzgar la lógica de mantenimiento. En mercados cíclicos, es importante distinguir entre correcciones de sentimiento y reversiones fundamentales, manteniendo el respeto por la volatilidad.$SNDK Acabo de abrir una posición larga, apostando a este rebote Posición larga de SNDK recién abierta, entrada en 1254, con apalancamiento de 50x. Al verlo caer desde su punto álgido, parece que se acerca un rebote. De 2300 a alrededor de 1000, la caída de SanDisk fue realmente significativa. Tras la publicación de los resultados de esta noche, la acción cayó más de un 8%, pero según los datos, los ingresos del cuarto trimestre fueron de 8.960 millones, un aumento interanual del 372%. La previsión para el próximo trimestre era de 10.550 millones. Aunque esto supone 600 millones menos de lo que se espera del mercado, una tasa de crecimiento cuadruplicada en un año es explosiva para cualquier sector. Lo que el mercado quiere es "revisión continua al alza", no "buena pero no lo suficientemente buena". Así que después del informe de resultados, hubo una venta masiva, pero creo que esta posición está prácticamente establecida. Cuando entras en 1254, en realidad te sientes inseguro por dentro, ya que nadie puede garantizar que ese sea el resultado final. Pero a este nivel, es fácil establecer pérdidas de stop-loss; si realmente supera el mínimo anterior, sal inmediatamente. El precio fluctúa actualmente alrededor de 1260, con un beneficio flotante de más de 30 puntos. Primero mantengámoslo y veamos si puede acercarse a 1300. #波动雷达: Monitorizar las fluctuaciones de la moneda #闪迪财报双超预期, se añadió una autorización adicional de recompra de 14.000 millones de dólares Cuanto más tiempo se mueva BTC lateralmente, más espera el mercado el momento en que aumente la volatilidad en lugar de la dirección. ¿Cuáles son las expectativas ya previsadas y qué variables aún no se han valorado? Hay tres circunstancias clave confirmadas en el texto original. Primero, BTC permaneció en una zona de negociación lateral sin dirección clara incluso durante el fin de semana. En segundo lugar, el ETH muestra una tendencia bajista similar a la de BTC, lo que genera presión para las salidas de capital. En tercer lugar, los proyectos de SPCX han mostrado un rendimiento lento, contrariamente a las expectativas anteriores altas, lo que aumenta la decepción entre los participantes del mercado. Esto puede interpretarse no como un problema de acciones concretas, sino como parte de una fase en la que el apetito por el riesgo está disminuyendo. Desde la perspectiva de la estructura del mercado, el actual movimiento lateral del BTC tiene dos implicaciones. Una es que no hay suficiente momento al alza para forzar posiciones cortas, y la presión descendente se limita a liquidar posiciones largas. Otro punto es que el comportamiento de posición, que evita las apuestas direccionales cuando la liquidez es escasa durante el fin de semana, es dominante. La debilidad simultánea del ETH es una señal más importante que el BTC por sí solo, reflejando el riesgo global del mercado. La forma más fácil de juzgar mal el ciclo $BTC ahora es mirar solo el momento o solo el descenso. Desde el máximo de 2025 de 126K, esta corrección ha durado más de 40 semanas. El último mercado bajista cayó de 69K en noviembre de 2021 a 15,5K en noviembre de 2022, unas 53 semanas en total. Solo mirando el momento, estamos más cerca de septiembre a octubre de 2022, habiendo entrado en las etapas medias y finales del mercado bajista. Pero el declive no alcanzó el mismo nivel. El BTC cayó de 126K a unos 64K, una caída de alrededor del 49%; El mínimo de la etapa fue de 57,8K, lo que corresponde a una caída máxima de aproximadamente el 54%. El mercado bajista anterior finalmente cayó alrededor del 77%. En comparación con la caída, ahora se asemeja a enero de 2022; la caída principal ya ha ocurrido, pero aún queda algo antes de que ocurra la despejada del pánico. Esta ronda de ajustes es diferente de la anterior; los ETFs y los fondos institucionales han ralentizado el ritmo de caída, y el fondo puede prolongarse más. Actualmente me estoy centrando en tres áreas: 58K a 60K: Primera línea de defensa 52K a 55K: Un rango inferior más razonable 45K a 48K: Solo es posible un pánico extremo Si el BTC vuelve a superar los 70.000, los fondos de ETF vuelven a entrar y el apetito por el riesgo estadounidense comienza a recuperarse, entonces el mínimo de julio podría convertirse en un punto más bajo de etapa. Si la recuperación entre 65K y 67K sigue fallando, el mercado podría necesitar entre 1 y 3 meses más para absorber la presión de venta. En cuanto a la ventana temporal, prefiero de septiembre a octubre de 2026. El fondo normalmente no se decide con una sola aguja; después de que el precio baja a cierto nivel, el mercado suele seguir bajando hasta que la mayoría de la gente ya no espera una reversión rápida.#Circle财报后押注Arc, ¿puede USDC experimentar un nuevo crecimiento? Arc no es simplemente otro L1; es el $USDC USDC mejora de un "activo en USD" a una "capa de liquidación". El informe de resultados del segundo trimestre de 2026 de Circle, publicado el 5 de agosto, no es precisamente sorprendente: los ingresos totales y los ingresos de reservas fueron de 701 millones de dólares, un aumento de +7% interanual, ligeramente por debajo de la expectativa de Wall Street de 713 millones; Los ingresos de reservas son de 668 millones de dólares, que siguen representando aproximadamente el 95%; Al final del trimestre, la oferta en circulación de USDC era de 73.300 millones de dólares, un aumento de +19% interanual, pero una caída de aproximadamente un 4,8% trimestre a trimestre. En otras palabras, la antigua senda de "emitir más USDC → generar más intereses en el Tesoro de EE. UU." ya ha alcanzado su techo—especialmente si la Fed vuelve a recortar los tipos y los rendimientos de las reservas siguen bajando, la historia de la valoración de Circle no continuará. Así que el verdadero punto de precios de este informe de resultados no es USDC en sí, sino Arc. Veamos juntos varias piezas clave de información: La red principal pública de Arc se lanzará el 16 de septiembre—no solo un concepto, sino una cuenta atrás. Está diseñado específicamente para financiación de stablecoins, con L1: USDC para gas nativo, liquidación determinista en menos de segundo, privacidad opcional con conformidad, FX integrada, compatibilidad EVM, conexión nativa a CCTP + Gateway, e integración de liquidaciones de agentes cross-chain, pagos, RWA e IA, todo en una sola capa de ejecución. La lista de validadores fundadores básicamente incluye la mitad de las finanzas tradicionales: BlackRock, DTCC, Mastercard, Visa, Standard Chartered, ICE, Galaxy, SBI y Sumitomo. Tras el informe de resultados, Bernstein reiteró el rendimiento superior y el precio objetivo de 140 dólares, con la lógica central de que la valoración actual a futuro aún no ha tenido en cuenta las comisiones de gas, el staking y los ingresos de la sociedad de Arc. La propia Circle duplicó su previsión de "otros ingresos" para el año completo 2026, pasando de 150–170 millones de dólares a 31–330 millones de dólares, incluyendo los 222 millones de dólares procedentes de la preventa de tokens ARC. La importancia de esta combinación radica en que: en el pasado, USDC era simplemente una 'stablecoin en dólar estadounidense usada para negociar'; Arc quiere convertirlo en "a qué cadena de instituciones y redes de pago, RWAs y agentes de IA usan por defecto y con qué gas pagan"—actualizando de activos a capas de liquidación. Si este volante de inercia despega, el nuevo crecimiento de USDC no dependerá del volumen alcista del mercado, sino del BUIDL de BlackRock, la tokenización custodial de DTCC, la compensación on-chain de Visa/Mastercard y los micropagos máquina a máquina de Agent Stack, que bloquearán a USDC en Arc como capital circulante. En ese momento, la tasa de crecimiento de la circulación de USDC podría ser más estable y más difícil de eliminar por las stablecoins falsas que el "mercado alcista del medio de cambio" en 2021. En resumen: Arc no es solo otra cadena de alta velocidad para nativos de criptomonedas; más bien, Circle ha construido una 'autopista dedicada' para sus stablecoins en dólares estadounidenses: la estación de peaje solo acepta USDC. $USDC #以太坊草案EIP-8363 generó controversia $SOON Los magnates de los fondos de cobertura de Wall Street que gestionan 280.000 millones de dólares han sido engañados colectivamente por el phishing por voz... Este incidente en sí no es exactamente noticia, pero el problema es que, en el pasado, fuimos nosotros los inversores minoristas quienes fuimos recortados, y ahora incluso las principales instituciones se han visto afectadas. La primera reacción del mercado es definitivamente el pánico. SOON oscila entre 0,21 y 0,23, sintiendo que los fondos a corto plazo están reevaluando sus riesgos, pero aún no han decidido en qué dirección ir. Lo que realmente resulta interesante es que, en conjunto, el oro ha subido a 4.295 dólares durante cuatro días consecutivos, los datos de empleo de ADP son débiles y está claro que los fondos están pasando de activos de riesgo a activos refugio seguros. Si esta lógica se cumple, primero pasa por BTC, luego por la vinculación entre ETH y SOL, y finalmente por todo el mercado cripto. Además, a16z propuso la Ley CLARITY, que podría reducir riesgos como los de FTX. Esta noticia tranquilizó al mercado en cuanto a cumplimiento, pero a corto plazo puede ser difícil cubrirse frente a la presión de contracción de la liquidez. Respecto a la vinculación de activos, mi observación es: BTC puede mantenerse estable dentro del rango actual, lo que indica que no hay riesgo sistémico en el mercado; El ETH ha alcanzado el ritmo, lo que indica que el apetito por riesgo se está recuperando; El SOL es elástico, lo que indica que el capital empieza a asumir riesgos. Al menos uno de estos tres hermanos necesita fortalecerse, y la recuperación de SOON merece más la pena verla. Actualmente, SOON está consolidando alrededor de 0,22 en volumen reducido, más bien como si estuviera siguiendo el mercado en lugar de tener su propio mercado independiente. Me centro en dos condiciones: si el BTC recupera un nivel clave de resistencia y SOON supera 0,23 con un aumento de volumen, significa que el apetito por el riesgo ha vuelto de verdad; Pero si los fondos siguen reduciéndose y el oro sigue disparándose, debemos admitir que la lógica de aversión al riesgo sigue dominando el mercado. Recordatorio de riesgo: Los ataques institucionales podrían desencadenar una ola de redención a corto plazo. Durante las fases de contracción de liquidez en el mercado cripto, la volatilidad aumentará. No te apresures a invertir en exceso antes de confirmar tu dirección.El repunte antes del cierre nunca es una limosna de dinero. ¿Alguna vez te has preguntado? Todo el mundo sabe que el sexto desbloquea un 20%, así que ¿por qué alguien se atrevería a comprar a este nivel? Para empezar con la conclusión, no creo que este nivel sea un "retroceso normal". Bajar directamente de 130 a 115 libras y luego subir poco a poco hasta 116, en apariencia parece un apoyo efectivo, pero la verdadera pregunta es: ¿quién lo está comprando? ¿Es el dinero real lo que hace barato el 115, o es una forma inteligente de fijar deliberadamente el precio aquí para que los que van detrás puedan tomar el control con confianza? Las señales que veo son las siguientes: - La primera capa, la propia acción del precio. La caída de 130 a 115 fue rápida y suave, sin un repunte real, lo que indica que la presión vendida es real y que algunas personas se apresuran a comprar. - La segunda capa: la coordinación de la información. Esas publicaciones extranjeras sobre "instituciones que ven 200, 400, 800" parecen tan casuales que lo parecen. Simplemente aparece cuando los precios alcanzan niveles clave y el mercado duda. Estas noticias suelen servir solo para un propósito: hacer que los atrapados por encima de 100 piensen: "Aún puedo aguantar", y hacer que los de fuera piensen: "Ahora es el momento de comprar con descuento." - La tercera capa, que también es la más fácil de pasar por alto: si los principales jugadores realmente quieren construir posiciones aquí, no hace falta que el precio sea tan llamativo. La verdadera acumulación ocurre en silencio, no solo para que todo el mundo sepa que hay apoyo. Así que, según entiendo, el nivel 116 puede no ser el fondo, sino más bien un "ancla psicológica" cuidadosamente mantenida. El objetivo no es que todos ganen dinero, sino asegurar que el intercambio de chips transcurra sin problemas. Desde la perspectiva de la rotación sectorial, actualmente EN DIRECTO: Los datos laborales de EE. UU. han salido, y son en gran medida POSITIVOS para las perspectivas de inflación. Las solicitudes iniciales de desempleo fueron de 199.000, POR DEBAJO de 205.000 esperados, lo que significa que los despidos siguen siendo limitados. Sin embargo, las solicitudes continuas aumentaron hasta 1,801 millones, POR ENCIMA de 1,789 millones esperados, lo que significa que los trabajadores desempleados tardan más en encontrar nuevos empleos. Mientras tanto, la productividad laboral subió al 1,4%, más del DOBLE del 0,6% esperado, lo que significa que las empresas están produciendo más con casi el mismo insalto laboral. Además, los costes laborales unitarios aumentaron solo un 1,3%, POR DEBAJO del 2,1% esperado, lo que significa que la presión inflacionista impulsada por los salarios se está enfriando. Esa combinación sugiere que la inflación puede seguir enfriándose sin un deterioro pronunciado del empleo. $BSB El informe financiero de SolarEdge es, de hecho, un punto de inflexión poco común en los últimos trimestres. Tras el ajuste, el BPA se volvió positivo en 0,05 dólares, en comparación con una pérdida de 0,81 dólares en el mismo periodo del año pasado. Las pérdidas netas se redujeron significativamente, pasando de 124,7 millones de dólares en el mismo periodo del año pasado a solo 30,8 millones este trimestre, una reducción del 75% en el importe de la pérdida. Los ingresos fueron de 346,2 millones, un aumento del 19,6% interanual, superando también las expectativas del mercado de 342,2 millones. Solo en este trimestre, el informe financiero supera las expectativas. el precio de la acción ha caído más de un 20%. El verdadero problema radica en las perspectivas para el próximo trimestre: la previsión mediana de ingresos para el tercer trimestre de la compañía es de solo 325 millones, un 12,6% inferior a la expectativa original del mercado de 371,8 millones. El mercado no se centra en 'este trimestre', sino en si la velocidad de recuperación de la demanda en terminales solares es más lenta de lo esperado. Esta es en realidad la misma lógica que el guion que AMD y Disney presentaron esta semana: el informe financiero responde '¿son las cosas como están ahora?' y el precio de la acción pregunta '¿Es el futuro lo suficientemente bueno?' Mientras las perspectivas no se mantengan al día, el rendimiento pasado no salvará el precio de la acción. Lo que debería vigilarse a continuación no es cuánto es la pérdida trimestral, sino si las cifras reales del tercer trimestre pueden revertirse; si la empresa logra superar sus cifras conservadoras, podría señalar un punto de inflexión tras esta sobreventa. Si ni siquiera se cumple la previsión conservadora, significa que la recuperación de la demanda es más lenta de lo que el mercado espera, y el precio de la acción puede que aún no haya tocado fondo. El margen de pérdida se redujo un 75%, el informe financiero superó las expectativas, pero una caída del 20% fue causada por una orientación conservadora—¿cómo interpretarías esta reacción? ¿Es el mercado que está sobrerreaccionando o es la propia guía la señal más honesta? $SEDG #美股#太陽能#財報季 💾 Análisis en profundidad de Micron Technology: rendimiento explosivo pero caída del 30%, la batalla de los líderes del almacenamiento por IA en la "trampa del ciclo". A fecha de 6 de agosto, Micron (MU) cotizaba a 893,19 dólares, un aumento del 0,06%, en un momento dado subió casi un 4,1% intradía, con su valor de mercado volviendo a la marca de 1 billón de dólares. Rango de 52 semanas **$106,75 - $1.255,00, aumento acumulado de +728,79%, pero un retroceso de aproximadamente un 30% respecto al máximo histórico de junio. --- 1. Resumen financiero: El mejor desempeño de la historia T3 del año fiscal 2026 (a fecha de 28 de mayo): Indicadores reales interanuales Ingresos: 41.460 millones de dólares, +346% Beneficio neto: 28.240 millones de dólares, +1398% Margen bruto del 84,9%, superando a Nvidia (75%) El BPA diluido fue de 24,67 dólares, frente a solo 1,68 dólares en el mismo periodo del año pasado Orientación para el cuarto trimestre: Ingresos entre 49.000 y 51.000 millones de dólares (se espera solo 43.200 millones de dólares), margen bruto 86%, BPA **30-32 dólares** (se espera 25,31 dólares). --- 2. Competencia en la industria: las clasificaciones de DRAM "Three Kingdoms Kill" cambian drásticamente Los datos de contrapunto muestran que en el mercado global de DRAM en el segundo trimestre: Samsung recuperó el primer puesto con un 39%, SK Hynix cayó un 26% y Micron casi alcanzó con un 25%. Hace un año, Hynix estaba empatado con Samsung con un 39%. La razón principal radica en la volatilidad del precio de los HBM: Hynix tiene la mayor proporción de HBM y se ve más afectado cuando el precio medio baja. ⚠️ Variable china: Changxin Technology se ha convertido en el proveedor de DRAM de más rápido crecimiento del mundo, con un crecimiento interanual del 716%, poseyendo alrededor del 7% de cuota de mercado. Una vez que amplíe la producción para competir con el mercado de HBM de alta gama, el "Three Kingdoms Kill" se convertirá en un "Romance de los Cuatro Reinos". --- 3. Desarrollos recientes · Elon Musk alza la voz: SpaceX afirma que la capacidad de almacenamiento solo ha aumentado un 20% interanual en la llamada del segundo trimestre, la demanda de IA podría crecer un 200%, llevando a Micron a un 7,62% el 4 de agosto · Avance en PCIe Gen 6: Colaboración con Microchip Technology para mostrar arquitecturas de almacenamiento de próxima generación y verificar la viabilidad de ingeniería · Expansión de capacidad de 250.000 millones de dólares: Invertido en la construcción de fábricas nacionales en EE. UU.; la mayor preocupación es si la nueva capacidad repetirá errores cíclicos tras su lanzamiento --- 4. Lógica de Largo Oso 📈 Alcista: El PE prospectivo es solo ~5 veces, cerca de un mínimo de un año; El precio objetivo medio de los analistas es de 1.507 dólares, lo que representa más del 100% de potencial de subida respecto al precio actual; Dieciséis acuerdos estratégicos con clientes cubren 100.000 millones de dólares en inversiones a largo plazo 📉 Bajista: Morgan Stanley advierte que la fiebre del almacenamiento por IA se acerca a un punto de inflexión, se espera que los precios del contrato DRAM alcancen su máximo en el cuarto trimestre; Las acciones A de Changxin subieron más del 460% el primer día, posiblemente alterando el panorama global de la oferta; La reducción del apalancamiento en Corea del Sur aún no está completa y continúan las liquidaciones forzadas --- 5. Resumen Micron se encuentra en la encrucijada entre sus fundamentos más sólidos en la historia y las mayores dudas del mercado: su rendimiento es "explosivo", pero se vende continuamente debido a la narrativa de un "pico de ciclo". El desacuerdo central es: ¿Es este auge del almacenamiento un ciclo estructural a largo plazo impulsado por la IA, o la celebración final antes de la expansión de capacidad? La respuesta determinará si Micron es un pozo de valoración o una trampa cíclica. $MU El informe financiero de SanDisk es casi impecable solo con mirar las cifras: los ingresos aumentaron un 372% interanual, el beneficio neto fue de 6.900 millones de dólares y también añadió 14.000 millones en recompras. Pero el precio de la acción cayó un 11,5% en el momento de la captura de pantalla. Durante el mismo periodo, BTC alcanzó los 65.000 dólares intradía, y ETH también superó los 1.900 dólares. Ahora mismo, el mercado no se basa en el "buen rendimiento", sino en si el rendimiento puede superar consistentemente el nivel máximo esperado. Vamos a exponer primero los números. Los ingresos del cuarto trimestre del año fiscal 2026 fueron de 8.965 mil millones de dólares, un aumento del 372% interanual y del 51% trimestral; El beneficio neto GAAP fue de 6.903 mil millones de dólares, frente a una pérdida de 23 millones en el mismo periodo del año pasado; el beneficio ajustado por acción fue de 39,25 dólares, frente a la expectativa del mercado de solo 34,96 dólares. La recuperación de la rentabilidad es aún más dramática. El margen bruto subió del 26,2% el año pasado al 84,6%, un incremento de 58,4 puntos porcentuales; los ingresos del negocio de centros de datos fueron de 2.977 millones de dólares, frente a solo 213 millones el año pasado, casi trece veces. En el lado de la recompra, tras añadir 14.000 millones de dólares en cuotas, la licencia restante ha alcanzado los 15.500 millones. Este conjunto de datos es impecable en informes financieros ordinarios, pero el mercado sigue eligiendo vender. El problema está en el siguiente trimestre. La previsión de ingresos es de entre 10.300 y 10.800 millones de dólares, mientras que los analistas esperaban unos 10.820 millones, con el límite superior solo un 0,2% más bajo. La diferencia puede parecer menor, pero el precio de las acciones de SanDisk ya se ha multiplicado por cinco este año. El mercado no busca un "crecimiento continuo", sino superar significativamente las previsiones más optimistas de cada trimestre. Cuando las expectativas se llevan al límite, tomar un respiro es un punto a favor. BTC y ETH tienen diferentes formas de fluir dinero. Del 3 al 5 de agosto, los ETFs de BTC spot registraron entradas netas durante tres días consecutivos: 170,1 millones, 211,5 millones y 244,4 millones de USD, sumando un total de 626 millones. Según el nivel de 65.000 dólares, unos 9.630 BTC son más que la nueva producción minera en 21 días. El ETF ETH al contado registró una entrada neta de 113,9 millones de dólares en dos días, un importe algo menor en absoluto, pero la elasticidad del precio fue mayor, con 1.900 dólares subiendo primero. Así que la afirmación de que "los fondos huyen de las acciones de IA hacia el mundo cripto" es demasiado dura. La caída de SanDisk es un aflojamiento de altas valoraciones que colisionan con altas expectativas; BTC y ETH se reforzaron, respaldados por fondos ETF, un dólar estadounidense más débil y menores rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense. La coincidencia de estos dos eventos no significa que el dinero esté realmente moviéndose. Después, depende de si esta posición relativamente fuerte puede sostenerse. Si el hardware de almacenamiento e IA continúa ajustándose, los ETFs de BTC pueden mantener cientos de millones de dólares en entradas netas en un solo día, y el tipo de cambio ETH/BTC sigue subiendo, entonces los fondos de riesgo pueden considerarse reajustados. Por el contrario, incluso si las entradas de ETF se detienen, BTC aún no puede superar los 65.000 dólares. Esta divergencia es solo una brecha rítmica a corto plazo, no una rotación continua. El informe financiero de SanDisk demostró que la demanda de IA sigue siendo fuerte, pero el precio de su acción recordó a todos que existe una brecha entre el crecimiento del rendimiento y los rendimientos de la inversión, separada por las expectativas en el momento de la compra. Si BTC y ETH pueden absorber este apetito de riesgo también depende de si el dinero real está dispuesto a mantenerse dentro. #闪迪财报双超预期, se añadió una autorización adicional de recompra de 14.000 millones de dólares 📉 SK Hynix cayó un 10% en un solo día—¿por qué el gigante del almacenamiento seguía experimentando "flashcrashes" consecutivos? --- 1. Precio actual de la acción: caída del 10%, crash repentino previo al mercado del 30% El 6 de agosto, SK Hynix (000660.KS) cerró en 1,495 millones de KRW, una caída del 10,37% respecto al día anterior. El índice de precios compuestos de la acción de Corea del Sur (Kospi) cayó un 4,5% ese día, y Samsung Electronics también estaba bajo presión. Aún más dramático fue el trading previo al mercado: en la bolsa alternativa surcoreana Nextrade, SK Hynix negoció 11 acciones a 1,168 millones de won por acción (unos 824 dólares), un 30% por debajo del precio de cierre del día anterior, alcanzando directamente el límite diario de caída. Esta es la segunda semana consecutiva de un "flash crash" del 30% previo al mercado para la acción. El mercado de derivados cripto también se vio afectado: un contrato perpetuo vinculado a SK Hynix en la plataforma Hyperliquid desencadenó una liquidación forzada de unos 230.000 dólares. --- 2. Causas raíz del accidente: El "predeterminado de la guía" de un gigante estadounidense del almacenamiento desencadena una reacción en cadena El detonante fue el sector de almacenamiento en Estados Unidos. Tras el informe financiero de SanDisk, se desplomó más del 8% y Western Digital más del 11%—el rendimiento de SanDisk en el cuarto trimestre fue sólido, pero las previsiones de ingresos para este trimestre no alcanzaron las expectativas del mercado y la previsión de margen bruto se mantuvo estable trimestre tras trimestre, mostrando signos de alcanzar un pico. "Un pasado que superó las expectativas" no compensó un "futuro ligeramente por debajo de lo previsto" y el pánico se extendió rápidamente por toda la cadena de suministro hacia Asia-Pacífico. SK Hynix y Kioxia cayeron casi un 10%, mientras que Samsung Electronics bajó más de un 6%. La razón más profunda es la reevaluación del mercado sobre la sostenibilidad del trading con IA. Las acciones relacionadas con IA acaban de recuperarse tras la fuerte caída de julio, pero las preocupaciones sobre la sostenibilidad del gasto en capital en IA aún no han disminuido. --- 3. Evaluación de desempeño: ¿Por qué el informe financiero más sólido se volvió negativo frente a las expectativas? El 29 de julio, SK Hynix presentó su informe trimestral más sólido hasta la fecha: Indicadores para las expectativas interanuales del mercado del segundo trimestre de 2026 Los ingresos fueron de 79,32 billones de KRW +257%, o 84 billones de KRW ❌ Beneficio operativo 60,54 billones de KRW +557% 64 billones de KRW ❌ Beneficio neto de 93,92 billones de KRW +1242%, ✅ superando las expectativas A pesar del rendimiento explosivo, tanto los ingresos como el beneficio operativo quedaron por debajo de las expectativas del mercado—esto se ha convertido en una "maldición" para las acciones de almacenamiento: el beneficio de Samsung se disparó un 1810% pero el precio de su acción cayó un 6%, mientras que los ingresos de Micron subieron un 346% pero el precio de su acción superó el 20%. --- 4. Preocupaciones del sector: cuota de mercado de DRAM abordada por Micron Los datos de contrapunto muestran que en el mercado global de DRAM en el segundo trimestre: · Samsung lidera con una cuota de ingresos del 39% · SK Hynix fue segundo con un 26%. · Micron le siguió de cerca con un 25%. La cuota de SK Hynix está solo aproximadamente 1 punto porcentual por delante de Micron, mientras que hace un año su cuota alcanzó el 39%; la presión competitiva está aumentando de forma notable. --- 5. Últimos desarrollos: Lanzamiento del estándar HBF, pero la comercialización aún está lejos El 4 de agosto, SK Hynix y SanDisk lanzaron conjuntamente la primera especificación estándar de flash de alto ancho de banda (HBF) en la Cumbre de Memoria Flash 2026. HBF está situado entre HBM y SSD, y se espera que se comercialice entre finales de 2027 y 2028. Además, SK Hynix completó recientemente su cotización en el Nasdaq, con un precio de oferta ADR de 149 dólares, recaudando 26.500 millones de dólares, convirtiéndose en la segunda mayor OPV en la historia de EE. UU. --- 6. Opiniones institucionales y presión de los inversores · En mayo, Citi subió drásticamente su precio objetivo de 1,7 millones de won a 3,1 millones de won, manteniendo una calificación de "compra" · Sin embargo, el precio de las acciones de SK Hynix ha caído alrededor de un 48% desde su máximo de junio · Los inversores exigen con firmeza dividendos y recompras más altos; se espera que ambas compañías tengan un total de liquidez neto combinado de 263.000 millones de dólares a finales de año, superando a Nvidia --- Resumen La caída de SK Hynix hoy es el resultado de una triple resonancia de fallos en las directrices de almacenamiento estadounidenses, narrativas débiles de IA y riesgos estructurales en las bolsas coreanas. Un rendimiento explosivo pero que se venda por "no ser lo suficientemente bueno" refleja el mayor riesgo en el sector actual de la IA: las expectativas del mercado se han llevado al límite, y cualquier cosa "ligeramente por debajo de las expectativas" podría desencadenar un efecto devastador. $SKHYNIX $SKHY $SNDK ¿Por qué los beneficios superan las expectativas del mercado y siguen cayendo? Recientemente, el mercado ha especulado sobre el auge de SanDisk, y el informe de resultados del cuarto trimestre superó las expectativas, pero el mercado se desplomó. A pesar de un rendimiento tan sólido, la razón principal del desplome es que las previsiones del próximo trimestre para ingresos del primer trimestre no alcanzaron las expectativas de los analistas. Además, Citi elevó su precio objetivo de 2500 a 2100. Esto muestra que las expectativas del mercado para SanDisk son extremadamente altas: deben aturdir al mercado cada trimestre. Una vez que se persiga la estabilidad, los precios se desplomarán Actualmente, SanDisk se disparó en la apertura del mercado estadounidense y se espera un repunte. Considera apostar largo al precio actual Lo anterior es solo para compartir a título personal y no constituye asesoramiento de inversión El rendimiento de $ETH se vio claramente afectado por el mercado $BTC; de lo contrario, podría haber seguido su propia tendencia ascendente: 1. La narrativa de la RWA está claramente despegando: Wells Fargo anunció que ofrecerá depósitos tokenizados a clientes corporativos. Las regulaciones aprobadas a principios de este año, y la mayoría de los bancos se están preparando gradualmente y probablemente promuevan el staking de tokens. El ETH se beneficia como capa de acuerdo. La implementación narrativa es más práctica que gritar consignas. 2. El entusiasmo on-chain se está recuperando claramente. Aunque los datos mensuales siguen disminuyendo, la proporción semana a semana ya se ha vuelto positiva. Fluid DEX, Raydium, Orca y otras han experimentado un crecimiento significativo de su actividad, e incluso algunas cadenas públicas han sido retiradas. A medida que más gente lo usa, el valor subyacente del ETH se acumula. 3. En julio, los ETFs spot de ETH registraron una entrada neta de 365 millones, el mes más fuerte del año. Incluso el fundador de BitMEX vendió ETH con pérdidas y luego gastó 2,5 millones para recomprar 1.337 ETH. Esto demuestra que, aunque las pérdidas flotantes son dolorosas, perder sus chips les pone aún más ansiosos. Así que siento que el ETH ha quedado al fondo de la mentalidad de todos esta vez. Es una pena: si BTC no hubiera arrastrado las cosas hacia abajo, podría haber provocado un gran repunte.#Circle财报后押注Arc, ¿puede USDC experimentar un nuevo crecimiento? 1. ¿Cuál es el verdadero núcleo de este asunto? En la superficie: El informe de resultados de Circle se ralentizó, la circulación del USDC disminuyó y la red de pruebas de Arc se activó. Mucha gente está prestando atención a: ¿Cuánto dinero ganaba Circle? ¿Ha seguido creciendo USDC? ¿Subirá el precio de la acción? Pero el problema más profundo es: Las stablecoins compiten entre ser "herramientas de trading en el mercado cripto" y "infraestructura financiera global". Lo que Circle realmente defiende no son solo unos pocos puntos porcentuales de cuota de mercado de USDT. Su objetivo es competir por la capa de liquidación de futuras decenas de billones de dólares en activos financieros. --- 2. ¿Qué es lo que la mayoría de la gente pasa fácilmente por alto? Una que se pasó por alto: El valor de las stablecoins no depende de cuántas se emitan, sino de quién empieza a usarlas. En los últimos años, muchas personas han entendido las stablecoins: USDC = Dólar estadounidense en el comercio de criptomonedas. Esta es la primera fase. Pero el futuro puede ser: USDC = La red de liquidación de dólares estadounidenses en la era de internet. La diferencia es enorme. Por ejemplo: Instituciones como Visa, Mastercard, BlackRock y DTCC no porque quisieran comerciar con criptomonedas. Lo que vieron fue: El sistema financiero tradicional se enfrenta a un gran problema: La eficiencia del flujo de capital es demasiado baja. Hoy: Negociación de acciones → compensación → liquidación → sistemas bancarios Puede tardar varios días. En cuanto a los activos on-chain: La emisión, el comercio y la liquidación pueden completarse casi en tiempo real. Las stablecoins podrían convertirse en un puente que conecte las finanzas tradicionales con el mundo on-chain. --- 3. Ángulo contraintuitivo: La mayor oportunidad de Circle puede que no sea el mercado cripto. Mucha gente cree: "Desarrollo de stablecoin = más personas comprando criptomonedas." Pero podría ser justo lo contrario. La adopción verdadera a gran escala puede producirse en: La gente corriente ni siquiera se da cuenta de que está usando blockchain. Similar al desarrollo de internet. Los años 90: Mucha gente piensa que internet es solo salas de chat o foros. Pero lo que realmente cambió el mundo fue: Pagos, comercio electrónico, computación en la nube, IA. Blockchain también puede ser similar. La mayor aplicación blockchain de la próxima década puede que no sea el comercio minorista de monedas MEME. En cambio: Tokenización de acciones; Emisión on-chain de acciones de fondos; Asentamiento transfronterizo para empresas; Pagos comerciales globales. --- 4. ¿Qué significa realmente Arc? Lanzar Circle Arc básicamente hace una cosa: Establecer un sistema operativo financiero centrado en stablecoins de dólar. Pasado: El sistema del dólar se basa en: Redes bancarias, SWIFT, instituciones de compensación Mirando hacia el futuro: Posibles ocurrencias: Stablecoins, blockchains públicas, contratos inteligentes, activos on-chain Creando una nueva infraestructura financiera. Entonces, ¿por qué están implicados BlackRock, Visa y Mastercard? Porque no estaban allí para ver el espectáculo. Están tomando posiciones por adelantado. --- 5. Pero aquí hay un problema mayor: ¿Las stablecoins cambiarán o fortalecerán finalmente el dólar? Esta es una pregunta que mucha gente pasa por alto. Muchos usuarios de criptomonedas creen: "Las stablecoins debilitarán las finanzas tradicionales." Pero la realidad puede ser justo lo contrario. ¿Cuál es la esencia del USDC? No se trata de desvincularse del dólar. Digitaliza el dólar. Si cada vez más personas en todo el mundo usan USDC para operar en el futuro: En la práctica, puede significar: Una mayor actividad económica global está vinculada al sistema del dólar. Por eso también los reguladores estadounidenses adoptan posturas cada vez más complejas respecto a las stablecoins: Ven algo más que innovación financiera. En cambio: Una mejora digital de la influencia del dólar. --- 6. Desde la perspectiva de la naturaleza humana y el capital: ¿Por qué las grandes instituciones solo están entrando ahora? Porque el capital nunca entrará primero. Etapa temprana: El riesgo es demasiado alto Medio plazo: El patrón fue validado Postproducción: El capital comenzó a aprovechar infraestructuras Internet es así: Las pequeñas empresas crean aplicaciones. Los gigantes controlan la infraestructura. Lo mismo ocurre con la IA: Explosión de modelos. La competición final es sobre potencia de cálculo, electricidad y centros de datos. La blockchain también puede ser: Los inversores minoristas generan tráfico Las instituciones controlan las vías financieras Por fin El punto final para las stablecoins puede no ser las herramientas en el mundo cripto, En cambio, es la batalla por la infraestructura de la red financiera global de próxima generación. $CRCL $SNDK ¿Puedes comprarlo por 1200? Tras la sesión, SanDisk publicó su informe financiero, y tanto los ingresos como el EPS superaron las expectativas y alcanzaron el "umbral" mencionado por nuestra comunidad. Los ingresos del cuarto trimestre fueron de 8.956 mil millones de dólares, superiores a los 8.480 millones esperados; el BPA ajustado alcanzó los 39.25 dólares, superando claramente el consenso de 34.96 dólares. Los ingresos de los centros de datos fueron de 2.980 millones de dólares, duplicándose trimestre tras trimestre, con los SSD empresariales que continuaron beneficiándose de la demanda de IA; el margen bruto aumentó al 84,7% y el flujo de caja libre alcanzó los 5.035 mil millones de dólares. Sin embargo, el problema radica en la previsión de ingresos para el primer trimestre: la empresa espera nuevos ingresos trimestrales de entre 10.300 y 110.800 millones de dólares, con una mediana de unos 10.550 millones, ligeramente por debajo de las expectativas del mercado; la previsión del EPS de 44 a 46 dólares está básicamente en línea con las expectativas. Al mismo tiempo, la empresa espera que el aumento de precio pase de un "aumento brusco" a un "incremento moderado", y que el margen bruto podría disminuir ligeramente, lo que lleva a los fondos a priorizar el cobro de beneficios. En cuanto al trading: no te precipites en la apertura, espera al menos entre 30 y 60 minutos. Si las pérdidas intradía se reducen y el mercado mantiene el mínimo fuera de horario, primero puedes comprar entre el 10 y el 20% de tu posición planificada. Si tienes una posición, no te apresures a añadir más. Si abre bajo y luego baja con mucho volumen, significa que la recuperación aún no ha terminado—espera un poco Lo anterior es solo para estudio personal y registro, y no constituye asesoramiento de inversión. 🏢 Análisis exhaustivo de las participaciones de Eightco, cotizado en el Nasdaq: 300 millones de WLD + 16.000 ETH, una apuesta cripto de alto riesgo --- 1. Estructura de activos (a fecha de 5 de agosto, valor total aproximadamente 378 millones de USD) Activos Cantidad Proporción de Valor Estimado Efectivo y equivalentes - 142 millones de dólares, 37,6% Renta variable OpenAI (indirecta) - 90 millones de dólares, 23,8% WLD 302 millones de tokens ~90 millones USD 23,8% ETH 16.300 ~31 millones de dólares 8,2% Patrimonio de Beast Industries - 18 millones de dólares, 4,8% WLD se estima en ~$0,30, ETH en ~$1,900, lo que fluctúa ligeramente respecto a la capitalización real de mercado. --- 2. Aspectos clave: Las participaciones en WLD son asombrosas · 302 millones de WLD, a precios actuales de unos 90 millones de dólares, equivalen al valor del capital de OpenAI. · Esta cantidad representa una proporción muy alta de las acciones en circulación de WLD (los datos específicos dependen de los datos dentro de la cadena). Si se produce venta concentrada, podría desencadenar un deslizamiento severo. · La fuerte posición de la empresa en WLD implica un optimismo a largo plazo sobre el ecosistema Worldcoin y el sector de identidades de IA, además de asumir riesgos significativos de volatilidad de precios y liquidez. --- 3. ETH Holdings: Base estable · 16.300 ETH, valorados en unos 31 millones de dólares, representando solo el 8,2%, se utilizaron como asignación subyacente de criptoactivos. · En comparación con WLD, las posiciones en ETH tienden a ser más conservadoras, posiblemente para cubrirse frente al alto riesgo de volatilidad de WLD. --- 4. Especulación de lógica estratégica 1. Aposta dual de IA + criptomonedas: Narrativas de identidad vinculantes de IA y Web3 a través de acciones y WLD de OpenAI. 2. Beast Industries: Otra empresa no cotizada puede obtener renta variable, posiblemente en el sector de consumo o tecnológico, diversificando el riesgo. 3. Reservas de efectivo elevadas: 142 millones de dólares en efectivo proporcionan un colchón de seguridad frente a la volatilidad extrema del mercado. --- 5. Riesgos potenciales · Riesgo de concentración de WLD: Si 300 millones de tokens entran en el mercado, podría afectar gravemente al precio, y salir será difícil si la liquidez es insuficiente. · Valoración de acciones OpenAI: indirectamente mantenida, baja liquidez, fluctuaciones de valoración que dependen del mercado primario. · Presión para que las empresas cotizadas divulguen: Se requiere una revalorización regular del valor de mercado, y una caída en los precios de los WLD afectará directamente a los beneficios y ganancias. --- 6. Vinculación de antecedentes Hoy, el sector de almacenamiento estadounidense se desplomó (Western Digital bajó un 20%, SK Hynix bajó un 8%), con un sentimiento de mercado débil. Si los activos cripto de Eightco sufren una oleada de ventas masivas, podrían enfrentarse a una presión adicional a corto plazo. --- Resumen: La cartera de activos de Eightco es una apuesta de IA + criptomonedas de alta convicción y muy enfocada. WLD y OpenAI forman sus activos principales de elasticidad, mientras que el efectivo y el ETH proporcionan un colchón. Para los observadores, el cambio en las participaciones de la empresa puede servir como un barómetro alternativo para el precio de WLD y su confianza en el sector de la IA. Aquí viene el aspecto más sutil del empleo estadounidense: las empresas no despiden a nadie, pero tampoco se precipitan para contratar. A corto plazo, no hay apoyo para que la Fed cambie rápidamente a un sistema dovish; mañana por la noche es el verdadero punto de precios para los bonos del Tesoro estadounidenses, las acciones tecnológicas y el BTC Actualmente, la caída en el sector de almacenamiento estadounidense y en las acciones relacionadas con criptomonedas se está debilitando al mismo tiempo. La contradicción central radica en el endurecimiento de la liquidez provocado por el agotamiento de acciones tecnológicas positivas en niveles altos, y el creciente sentimiento de aversión al riesgo hacia los activos de riesgo por delante de los datos de nóminas no agrícolas. En el mercado, la caída del 20% de $WDC establece una expectativa pesimista de que el ciclo de almacenamiento alcance su punto máximo, mientras que la caída del 15,77% de SanDisk desencadena directamente una venta en cadena en el sector de semiconductores. Mientras tanto, acciones relacionadas con criptomonedas como Coinbase cayeron un 2,25% y MicroStrategy un 1,68%, lo que indica que la presión de liquidez de las acciones tecnológicas ha comenzado a trasladarse a los criptoactivos. El factor principal que impulsa esta vinculación es el alto margen bruto de SanDisk, del 84,6%, que el mercado interpreta como una señal en la parte alta del ciclo, desencadenando la toma de beneficios. En segundo lugar, con la próxima publicación de datos macroeconómicos no agrícolas, la incertidumbre en la trayectoria de los tipos de interés ha provocado que los fondos carry y safe-haven fluyan de nuevo en ambas direcciones, suprimiendo el techo de valoración de los activos de riesgo. Para impulsar una estabilización y recuperación en el sector del almacenamiento y los criptoactivos, el principal detonante es que los próximos datos de nóminas no agrícolas estarán significativamente por debajo de las expectativas, lo que fortalecerá las expectativas de recortes de tipos y liberará liquidez. En este momento, la variable clave a observar es si el capital extranjero dejará de fluir en los mercados emergentes de semiconductores y si las acciones cripto como Coinbase pueden ser las primeras en recuperar la caída del 2,25%. Una vez confirmadas las expectativas de recortes de tipos de la Fed, la venta masiva causada por las expectativas de un pico ciclístico quedará desmentida. Por el contrario, si los datos de nóminas no agrícolas son más sólidos de lo esperado, la duración de los altos tipos de interés se extenderá, y un índice del dólar estadounidense más fuerte drenará aún más la liquidez de los mercados de riesgo. En este contexto, si $WDC no puede contener la caída actual y continúa cayendo, se confirmará una caída cíclica en el sector del almacenamiento. En este momento, es necesario observar si la tasa de liquidación del 7% al 8% entre los inversores minoristas en el mercado bursátil coreano desencadena una liquidación pasiva. Si las acciones relacionadas con criptomonedas caen más del 5%, significa que la aversión al riesgo ha dominado completamente el mercado y la predicción de rebote quedará invalidada. En las próximas 24 horas, céntrate en la dirección de los datos de nóminas no agrícolas que guían los rendimientos del Tesoro de EE. UU., así como en la correlación entre los flujos de capital tecnológico y cripto tras la apertura del mercado estadounidense. #闪迪财报双超预期, con una nueva #内存卖方市场延续 de autorización de recompra de 14.000 millones de dólares, ¿puede el mercado bursátil coreano ver una recuperación? #西联稳定币卡落地, los escenarios de pago de visados avanzan aún más 💾 Análisis en profundidad de SanDisk: Informes financieros explosivos aún votados duramente por el mercado, la "trampa de expectativas" del líder en almacenamiento con IA --- 1. Informe de resultados del cuarto trimestre: explosión de datos, pero en caída por "no es lo suficientemente bueno". Tras el cierre del mercado el 5 de agosto, SanDisk publicó su informe financiero para el cuarto trimestre del año fiscal 2026 (que finalizó el 3 de julio): Indicadores de las expectativas reales del mercado año tras año Ingresos: 8.970 millones de dólares, 8.39-8.480 millones de dólares, +372% El BPA ajustado de 39,25 dólares y entre 34,37 y 34,96 dólares superó con creces las expectativas Margen bruto GAAP 84,6% 81,5% +58,4 puntos porcentuales Los ingresos anuales completos fueron de 20.250 millones de dólares, un aumento del 175% interanual; El beneficio neto GAAP fue de 11.430 millones de dólares, frente a una pérdida neta de 1.640 millones en el mismo periodo del año pasado. ⚠️ Sin embargo, tras la publicación del informe de resultados, el precio de la acción se desplomó más de un 7% en las operaciones fuera de horario, con una caída de más del 10% en un momento antes del cierre del mercado el jueves. La razón es: la empresa espera que los ingresos del primer trimestre del año fiscal 2027 estén entre 10.300 y 10.800 millones de dólares, con un punto medio de 10.550 millones de dólares, por debajo de la expectativa del mercado de 10.800 millones. Las expectativas del mercado para el almacenamiento con IA se han llevado al límite: un rendimiento superior a las expectativas no es suficiente, pero debe seguir superando las expectativas. --- 2. Contrato a largo plazo NBM: Ingreso mínimo garantizado de 93.900 millones de dólares, que transforma el modelo de negocio SanDisk está firmando acuerdos de suministro de bloqueo de precios por varios años con grandes clientes de centros de datos a través del "Nuevo Modelo de Negocio" (NBM): · Un total de 8 acuerdos NBM firmados (5 en el primer lote en abril + 5 nuevos acuerdos este trimestre, incluyendo 3 nuevos clientes y 2 expansiones) · Según el precio mínimo, los ingresos mínimos esperados suman 93.900 millones de dólares · El plazo medio ponderado supera los 4 años, con un máximo de 5 años · Más del 50% de la oferta se ha bloqueado en el año fiscal 2027, y alrededor de dos tercios en el año fiscal 2028 · Depósitos en efectivo de clientes + garantías financieras sumaron 16.500 millones de dólares El CEO Geckler afirmó sin rodeos: "En el pasado, solo podíamos predecir la demanda en tres meses; ahora, mantenemos volúmenes de compras durante más de cuatro años...... Algunos de los mayores clientes aumentaron proactivamente sus solicitudes de compra tras firmar solo por un trimestre. El objetivo es transformarse de una "acción cíclica con precios que suben y bajan" en una "acción de crecimiento predecible, cíclica y estable". --- 3. Estructura del negocio: Los centros de datos aumentaron rápidamente, el lado del consumidor se convirtió en un eslabón débil Por negocio: · Centros de Datos: Ingresos de 2.977 mil millones de dólares, +103% trimestre a trimestre, +1298% interanual (motor principal de la inferencia de IA) · Mercado Edge (Smartphones/PCs/Automoción, etc.): Ingresos de 5.432 millones de dólares, +48% trimestre a trimestre, +392% interanual · Mercado de consumo: Ingresos de 556 millones de dólares, un 32% menos trimestre a trimestre, -5% interanual (la única caída) El aumento del precio de la NAND contribuyó aproximadamente dos tercios del incremento mensual. --- 4. Las acciones de chips de memoria se desplomaron colectivamente La guía pesimista de SanDisk desencadena una reacción en cadena: · SanDisk cayó más de un 10% en las operaciones previas a la comercialización, actualmente cotizada en unos 1.213 dólares · Western Digital cae casi un 12% · SK Hynix cae casi un 6% · La tecnología micron cae casi un 3% Citigroup redujo el precio objetivo de SanDisk de 2.500 a 2.100 dólares, con el último precio de acción alrededor de 1.230 dólares. Sin embargo, desde 2026, la acción ha subido un 501%, habiendo subido previamente un 858%. --- 5. Recompra de 14.000 millones de dólares: Recompensas históricas para los accionistas La Junta aprobó un plan adicional de recompra de acciones de 14.000 millones de dólares, combinando la cuota existente, elevando la autorización de recompra total restante a 15.500 millones de dólares. Este trimestre se completó una recompra de 4.500 millones de dólares. --- 6. Lanzamiento estándar HBF: Posicionamiento de la tecnología de almacenamiento de próxima generación El 4 de agosto, SK Hynix y SanDisk publicaron conjuntamente la primera especificación estándar para memoria flash de alto ancho de banda (HBF). HBF es una nueva capa de almacenamiento entre HBM y SSD, que ofrece capacidades de transferencia de datos de alta velocidad a nivel HBM y una capacidad significativamente aumentada basada en la memoria flash NAND. La especificación define apilamiento de NAND de 8 capas/16 capas, con una capacidad máxima de 512GB y una cobertura de ancho de banda de 0,4 a 3,0TB/s. --- 7. Inversión estratégica en tecnología Nanya: Fortalecimiento de la cadena de suministro de DRAM En marzo, la filial de SanDisk adquirió 139 millones de acciones (aproximadamente el 3,9% del capital) de Nanya Technology por 1.000 millones de dólares, con un descuento del 15% respecto a la media de los últimos 30 días. Apoyando la firma de acuerdos estratégicos de suministro plurianuales, Nanya Technology continuará suministrando productos DRAM a SanDisk. --- 8. Renovación de la marca de consumo: lanzamiento completo de la serie Odin Mars Tras independizarse, Sandisk lanzó una nueva marca de SSD para consumidores, "SANDISK Optimus", que sustituyó a las series originales WD_Black y WD_Blue. El buque insignia GX PRO 8100 (PCIe 5.0) alcanza velocidades secuenciales de lectura/escritura de 14900/14000 MB/s, mientras que el modelo de 2TB tiene un precio de 4999 yuanes. --- Resumen Lógica alcista: la demanda de centros de datos impulsada por la inferencia de IA es extremadamente fuerte (+1298% interanual), los contratos a largo plazo de NBM aseguran 93.900 millones de dólares en ingresos garantizados, las recompras por valor de 14.000 millones demuestran confianza, el nuevo estándar de HBF se posiciona en tecnología de próxima generación, ingresos anuales se duplican + retornos a la rentabilidad Riesgos bajistas: debilidad continua en el lado del consumidor (caída del 32% trimestre a trimestre), previsión para el próximo trimestre que no alcanzó las "expectativas ultra-altas" del mercado, un aumento del 501% en la valoración ya este año y riesgo de que el ciclo de precios de la NAND alcance su punto máximo SanDisk está atrapado en una feroz lucha entre la publicación de los dividendos de la IA y el techo de expectativas del mercado: un rendimiento explosivo pero que se desploma porque "no fue lo suficientemente bueno", reflejando el mayor riesgo actual en el sector de la IA: el mercado no solo te quiere bien, sino que siempre quiere que seas mejor de lo que imaginas. Si se puede romper la maldición del ciclo NAND depende de si los contratos a largo plazo de la NBM pueden realmente transformar "picadas y caídas" en "crecimiento estable". $SNDK 📊 $LAB Contract Overload Express (7 de agosto) Según los datos de liquidación, este mercado alcista fue frenéticamente rozado por el mercado alcista... La cantidad de liquidación en la última hora fue de unos 23.400 dólares Las posiciones largas se liquidaron por unos 23.400 dólares La liquidación corta es de unos 0 dólares La cantidad de liquidación en las últimas 4 horas fue de unos 29.600 dólares Las posiciones largas se liquidaron por unos 29.600 dólares Las posiciones cortas se liquidaron por unos 1,05 dólares Las liquidaciones en las últimas 12 horas ascendieron a unos 75.000 dólares Las posiciones largas se liquidaron por unos 70.100 dólares Las posiciones cortas se liquidaron por unos 4.931,64 dólares La cantidad de liquidación en las últimas 24 horas fue de aproximadamente 584.800 dólares La liquidación de posiciones largas fue de unos 541.900 dólares Las posiciones cortas fueron liquidadas por unos 42.900 dólares Según los datos de liquidación de $LAB, las liquidaciones de 1 hora y 4 horas aplastaron los cortos, con liquidaciones largas decenas de miles de veces el volumen de posiciones cortas, y el inicio de la venta larga fue una intensidad al nivel de una explosión nuclear; La ventaja alcista de 12 horas persiste pero se está reduciendo, con una relación de unas 14 veces, y la presión alcista atraviesa el ciclo a corto y medio plazo; En 24 horas, las posiciones largas se liquidaron a 540.000 dólares, 12,6 veces más que las posiciones cortas. Dog Farm completó una matanza de ciclos completos de toros en LAB: se atacaron y destruyeron alcistas a corto, medio y largo plazo desde todas las direcciones. La única resistencia de los bajistas se fortaleció ligeramente en el ciclo largo, pero fue solo una gota en el océano, con liquidaciones acumuladas que superaron los 580.000 dólares. Los toros sangran como ríos y el mercado de la muerte es imparable. Todos deberían controlar cuidadosamente sus posiciones para evitar que les reingresen. 🔥 Barómetro del Mercado | 6 de agosto Los tres temas candentes de hoy apuntan al mismo tema: el mercado ha entrado en una etapa de "no solo bueno, sino perfecto"—"superar las expectativas" es solo una entrada; cualquier fallo se verá magnificado. 💾 SanDisk: 372% de crecimiento + 14.000 millones de recompras, aún reducido por "no es lo suficientemente impresionante". SanDisk presenta un informe financiero explosivo: los ingresos del cuarto trimestre alcanzaron los 8.970 millones de dólares, un aumento interanual del 372%; El BPA ajustado alcanzó los 39,25 dólares, 135 veces superior al año anterior; el consejo aprobó un plan de recompra de acciones de 14.000 millones de dólares. Los ingresos anuales completos fueron de 20.250 millones de dólares, un aumento interanual del 175%. Sin embargo, en las operaciones fuera de horario, el precio de la acción cayó casi un 8% en un momento dado. El culpable es la previsión del próximo trimestre: ingresos medios de 10.550 millones de dólares, por debajo de la expectativa del mercado de 10.820 millones de dólares. La previsión de un margen bruto del 83%-85% sugiere que los márgenes brutos altos pueden entrar en una fase de estancamiento. Un crecimiento del 372% es insuficiente, y la recompra de 14.000 millones de yuanes es insuficiente: lo que el mercado quiere es "perfección". 💳 Circle: USDC crece de forma constante, Arc adopta una nueva narrativa Antes de la apertura del mercado el 5 de agosto, el gigante de las stablecoins Circle presentó sus resultados del segundo trimestre: ingresos totales de 701 millones de dólares, un aumento del 7% interanual; El beneficio neto fue de 48 millones de dólares, lo que se vuelve rentable en comparación con el mismo periodo del año pasado. La oferta en circulación del USDC alcanzó los 73.300 millones de dólares, un aumento interanual del 19%; El volumen de operaciones en cadena alcanzó los 14,8 billones de dólares, un aumento interanual del 151%. El mayor punto destacado es Arc: la compañía elevó significativamente su previsión anual para otros ingresos entre 310 y 330 millones de dólares, reflejando principalmente los ingresos de preventa de tokens Arc de 242 millones reconocidos en el segundo trimestre. USDC es la base; Arc es el futuro en el que el mercado apuesta. En el contexto del creciente aumento de la penetración de los pagos cripto, Circle intenta pasar de ser un "emisor de stablecoin" a una "plataforma de infraestructura financiera cripto." 🚀 SpaceX: Los ingresos se duplican, y la verdadera tormenta es el pico de inundación Tras el cierre del mercado el 4 de agosto, se publicó el primer informe de resultados de SpaceX: los ingresos del segundo trimestre fueron de 7.814 mil millones de dólares, un aumento del 92% interanual, superando con creces los 6.900 millones esperados; El EBITDA ajustado alcanzó los 3.500 millones de dólares. Después del horario, el precio de la acción se desplomó más de un 9%. El gasto de capital se disparó hasta los 18.400 millones de dólares, 6,5 veces el mismo periodo del año pasado: el mercado valora la eficiencia en el gasto en lugar de quemarlo. Una tormenta aún mayor ocurrió el 6 de agosto: se desbloquearon alrededor de 912 millones de acciones restringidas, elevando el valor de mercado desbloqueado a 114.000 millones de dólares, equivalente a 1,4 veces las acciones actuales en circulación. En menos de dos meses desde la salida a bolsa, el precio de la acción casi se ha reducido a la mitad desde su máximo. 💎 Resumen El crecimiento del 372% de SanDisk provocó la caída en las horas extralaborales, mientras que el crecimiento del 92% de ingresos de SpaceX se ganó el voto del mercado con sus pies—"mejor" se ha convertido en la línea pasajera; solo la "perfección" puede satisfacer a los inversores. A medida que la vía de IA pasa de la "narración" a la etapa de "hoja de respuestas", cada desviación en la orientación y cada dólar de gasto de capital será examinado repetidamente bajo el foco de atención. La lógica antigua se está desmoronando, se está formando un nuevo poder de fijación de precios y castiga todas las respuestas que son "imperfectas". #闪迪财报双超预期, se añadió una autorización adicional de recompra de 14.000 millones de dólares #Circle财报后押注Arc, ¿puede USDC experimentar un nuevo crecimiento? #财报观察员: Resultados dispares, ¡inminente levantar restricciones! ¿Qué opinas del futuro de SpaceX? El modelo de tesorería de Bitcoin que alguna vez permitió a las empresas que cotizan en bolsa "emitir acciones para comprar monedas, y cuando la moneda sube, las acciones suben aún más" está siendo detonada por sí mismo. Los datos más recientes de CryptoQuant muestran que la tenencia institucional de BTC (fideicomisos + ETF + fondos cerrados) ha caído un 10% en tres meses; al mismo tiempo, Strategy vendió 1638 BTC la semana pasada (#24), y la prima de Coinbase ha estado en negativo récord durante 93 días consecutivos. Ese "arco reflejo de comprar más a medida que sube" se ha roto. 📌 Hechos clave · La exposición total institucional en BTC (fideicomisos/ETF/fondos cerrados combinados) bajó de 1.33 millones a 1.20 millones, una reducción de 130,000 BTC en tres meses (CryptoQuant). · La firma analista Novaque Research señaló directamente que el modelo de tesorería de Bitcoin está "rompiéndose": varias empresas de tesorería han visto caer el precio de sus acciones por debajo del valor neto de sus tenencias en BTC (NAV). · Strategy (la empresa de tesorería que más BTC posee) redujo su posición en 1638 BTC la semana pasada, abriendo una brecha en la narrativa de "la tesorería nunca vende". · El índice de prima de Coinbase ha estado en valores negativos durante **93 días consecutivos (récord histórico)**, extendiendo dos semanas más el "aproximadamente 80 días" que cité en el #34. 💡 Desglose del mecanismo: por qué se rompió el arco reflejo La magia del modelo de tesorería radica en el "ciclo de financiamiento reflexivo": el precio de las acciones es mayor que el valor de la moneda → emisión de acciones/deuda para recaudar fondos → compra Esta noche, los Rockets van a llegar a cero 📉 $ETH largas posiciones ya se habían cerrado en 1896 En el bolsillo 163U No más codicia Reverso de 1895 con corto de 46 ETH El nivel de los 15 minutos ya ha caído por debajo de MA5, MA10 y MA20 A partir de 1904, la resistencia volvió a la normalidad Mientras no se pueda recuperar 1904 Primero veamos 1888 A continuación, busca soporte cerca de 1863 — Actualmente, el BTC fluctúa alrededor de 64.100 Máximo intradía de 64.931 Mínimo en 63.887 Los ETFs spot registraron una entrada neta en un solo día de 244 millones de dólares Durante tres días consecutivos, las entradas acumuladas ascendieron a 626 millones de dólares Esto indica que la financiación institucional sigue recibiéndose Sin embargo, el nivel de 64.900 claramente se está frenando El sentimiento del mercado sigue en un pánico extremo Una vez que caigan 63.800 Esta posición corta en Ethereum le da la oportunidad de seguir obteniendo beneficios. — $SNDK Los datos de los informes financieros son en realidad bastante buenos Los ingresos trimestrales fueron de 8.970 millones de dólares Crecimiento mensual del 51% Los ingresos anuales completos aumentaron un 175% interanual El negocio de centros de datos ha crecido aún más Pero el mercado no quiere la excelencia Estaba más allá de la imaginación de todos La guía no continuó explotando Los fondos se cobran directamente Este es un ejemplo clásico de cómo convertir informes financieros positivos en negativos Si puede contener cerca de 1200 es crucial El rebote no puede recuperar la zona de hueco delante Por ahora, solo puede tratarse como una vía de escape — $SPCX es el verdadero espectáculo esta noche Ayer, cayó un 13,6%. cerró a $108.27 El gasto de capital en el segundo trimestre alcanzó hasta 18.400 millones de dólares El mercado ya ha empezado a preocuparse por el ritmo de quema de efectivo Aún más despiadado Hoy en día, se han desbloqueado más de 911 millones de acciones Se podrían vender casi 100.000 millones de dólares en fichas potenciales Esto no es un sentimiento negativo Esta es una presión real de suministro 104 dólares es la primera línea de apoyo Si está por debajo de esa cifra, mira el nivel de 100 dólares para la redondada Solo para recuperar entre 111 y 115 dólares Solo entonces la estructura a la baja a corto plazo tendrá oportunidad de suavizarse. — Esta noche solo estoy leyendo un guion BTC no puede romper hasta 64.900 Ethereum Station no vuelve a 1904 SPCX no pudo soportar la presión de venta del desbloqueo Luego sigue aplastando Solicitando cohetes a cero Veamos si puede aguantar por encima de los 100 dólares en el mercado La granja de perros se atreve a arrancarla Solo estoy esperando a ver si puede mantener su posición Incapaz de mantenerse firme Esta vez, seguimos cosechando verduras #闪迪财报双超预期, se añadió una autorización adicional de recompra de 14.000 millones de dólares #Circle财报后押注Arc, ¿puede USDC experimentar un nuevo crecimiento? La noche del miércoles, los datos de ADP en EE. UU. quedaron muy por debajo de las expectativas, invirtiendo directamente el sentimiento del mercado a corto plazo. En julio, el empleo en el sector privado aumentó solo en 44.000, muy por debajo de las cifras esperadas de 65.000–70.000. Los datos de junio se revisaron a la baja hasta 95.000, casi reduciendo a la mitad el crecimiento del empleo y alcanzando un mínimo de seis meses, lo que indica claramente un enfriamiento del mercado laboral estadounidense. Tras la publicación de los datos, el oro se disparó rápidamente, superando 4286 y superando 4300. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense cayeron, el mercado reanudó las operaciones, el empleo se debilitó→ las subidas de tipos se enfriaron →y la lógica de flexibilización de la liquidez. Varios factores negativos importantes que antes suprimían el mercado se han suavizado simultáneamente: la reducción de tensiones geopolíticas en Oriente Medio, un dólar estadounidense más débil, la disminución de las expectativas sobre la postura beligerante de la Fed, combinados con altos niveles de deuda estadounidense y el riesgo de un cierre gubernamental en septiembre, han llevado al inicio de un rally de recuperación de activos. En cuanto a la fijación de precios de los tipos de interés, la probabilidad de una subida de 25 puntos básicos en septiembre cayó del 68% al 55%, lo que indica que las expectativas de endurecimiento del mercado siguen enfriándose. Esta ronda de débil empleo es una debilidad estructural, no una fluctuación a corto plazo. El mercado cripto se ha beneficiado simultáneamente de una recuperación en la flexibilización de las expectativas. Bitcoin está bajo presión en el nivel de 65.000, pero la retirada está fuertemente respaldada. La fuerza impulsora principal son las entradas netas continuas de ETF: 170 millones el 3 de agosto, 211,5 millones el 4 de agosto y 47,6 millones de dólares el 5 de agosto, con entradas continuas durante tres días. El IBIT de BlackRock representa más del 60%, con las instituciones claramente apoyando el fondo, dificultando que los bajistas avancen profundamente. Ethereum superó a Bitcoin, subiendo de 1820 a 1927, y el gráfico horario volvió a una posición alcista. 1900 es la línea divisoria a corto plazo entre alcistas y osos; mantener por encima puede apuntar a 1928–1936, mientras que mantener por encima puede apuntar a 1950. Los ETFs de Ethereum también continuaron atrayendo fondos, con una entrada neta de 53,1 millones el día 4 y otros 5,6 millones el día 5. Las instituciones no se retiraron, mostrando una fuerte resiliencia de capital. Recordatorio clave: La situación actual es solo una recuperación esperada, no una inversión de tendencia. La última tendencia del mercado se establece en las nóminas no agrícolas del viernes, con expectativas de mercado de 85.000–91.000. Datos débiles sugieren la tendencia de relajación continua; los datos sólidos sugieren un resurgimiento de las expectativas de subidas de tipos y la presión del mercado, por lo que la dirección actual no se ha materializado del todo. El reciente informe financiero de SanDisk también confirma el núcleo actual del mercado: el mercado se basa en bajas expectativas, no en lo absolutamente bueno o malo. Sus ingresos trimestrales fueron de 8.970 millones de yuanes (+372% interanual, +51% trimestre a trimestre), el BPA fue del 39,25% y los ingresos anuales completos de +175%. Combinados con 14.000 millones de yuanes en recompras, el rendimiento fue sobresaliente, pero la previsión para el siguiente trimestre no superó las expectativas extremas de IA del mercado, lo que llevó a una disminución del impulso positivo. La lógica global del trading es muy clara: el empleo sigue debilitándose, la economía pasa de un aterrizaje suave a un rango débil, y el punto de batalla central del mercado se traslada a si un enfriamiento del empleo puede compensar las presiones inflacionarias residuales. Las nóminas no agrícolas posteriores y el IPC se asegurarán directamente en la reunión de política de la Fed en septiembre. En general, los triples factores positivos de la continua entrada de ETF, la disminución de las probabilidades de subidas de tipos y un dólar estadounidense más débil resuenan juntos, dejando claro el patrón de recuperación para los activos cripto. En general, el mercado es alcista, pero todas las tendencias están confirmadas. Espera a la entrega de nóminas no agrícolas del viernes.¿De verdad DeepSeek se va a salir a bolsa? Rebusqué en ella. El 6 de agosto, Unitree Technology salió a bolsa en el mercado STAR, con un precio de emisión de 150,80 yuanes por acción. DeepSeek, como parte de colocación estratégica, aportó 155 millones de yuanes, con un periodo de bloqueo de 36 meses. Antes de salir a bolsa, se convirtieron en accionistas estratégicos en las OPVs de otras empresas. Interesante. Aún más explosiva fue la noticia sobre la financiación. El 5 de agosto, Caijing informó que DeepSeek había reanudado su segunda ronda de financiación, planeando recaudar 50.000 millones de yuanes, con una valoración previa a la inversión de unos 500.000 millones de yuanes, y firmó el contrato a finales de agosto. Cabe señalar que esta ronda se suspendió a finales de julio porque Liang Wenfeng estaba insatisfecho con las filtraciones de comunicaciones internas durante la primera ronda y la detuvo de inmediato. Ahora se ha reiniciado. En tres meses, la valoración pasó de cero a 500 mil millones. En abril, se topó por primera vez con capital externo, que se rumoreaba de 10.000 millones de dólares; La primera ronda se completó en junio, con una inversión post-inversión de 52.000 millones de dólares; La segunda ronda comenzó a mediados de julio, con una oferta previa a la inversión de 71.000 millones de dólares. En tres meses, se multiplicó por siete. Primera ronda de financiación: Liang Wenfeng aportó 20.000 millones por sí mismo, Tencent 10.000 millones, 5.000 millones de CATL, JD.com, NetEase e IDG con 3.000 millones cada uno, con la participación del Fondo Nacional de la Industria de la Inteligencia Artificial. La escala total supera los 50.000 millones de yuanes. ¿Calendario de lanzamiento? Según Bloomberg y otros medios, DeepSeek ha comenzado los preparativos para una OPV en A-share, dirigida al mercado STAR, con la solicitud más temprana prevista para finales de este año y la cotización prevista para 2027. Al menos otros 10.000 millones de yuanes deben recaudarse antes de salir a bolsa. En junio, la Bolsa de Shanghái acaba de publicar el quinto conjunto de estándares de cotización para modelos grandes de IA: se puede cotizar sin necesidad de rentabilidad. Este estándar está prácticamente hecho a medida para DeepSeek. Aquí tienes algunos puntos inquietantes para reflexionar detenidamente: El capital está muy concentrado. Liang Wenfeng posee alrededor del 81,6%. Todos los accionistas externos están inmovilizados durante 5 años y no pueden ser transferidos. Las instituciones solo tienen derechos de dividendo, pero no tienen asientos en el consejo ni derechos de voto. En pocas palabras, tú pagas el dinero, pero yo tomo las decisiones. Liang Wenfeng tenía casi el control total. Desde "no ponerse en lista" hasta "recaudación de fondos agresiva". Anteriormente, Liang Wenfeng afirmó repetidamente que no aceptaría financiación externa ni diluiría el capital, confiando en los propios fondos de Illusion Quantitative para inyectar fondos. Pero en cuanto cedieron, lograron la mayor ronda de financiación inicial en la historia de la IA china en solo tres meses. ¿Por qué cambió de opinión? Una explicación es que la potencia de cálculo es demasiado cara. Otro dicho es: como no puedes bloquearlo, es mejor ser tú el banquero. 500 mil millones—¿es caro? Zhipu subió hasta un 1500% en solo seis meses tras su cotización, superando en su valor de mercado una vez el billón de HKD. El MiniMax subió un 109% en su primer día de lanzamiento. El efecto lucrativo de la IA en las acciones de Hong Kong ha elevado directamente las valoraciones de los mercados primarios al cielo. Pero el mayor riesgo de esta historia es que DeepSeek nunca ha respondido directamente a ningún rumor de anuncio hasta la fecha. Toda la información es "según informes de los medios" y "revelada por personas internas." Además, con una participación accionaria altamente concentrada, es difícil distinguir la verdad de la falsedad de las noticias externas, dejando mucho margen para la especulación y un riesgo significativo de caer en una mina terrestre. En resumen: Gastar 155 millones de yuanes para convertirse en accionista estratégico de Unitree Technology. Se reanudó la segunda ronda de financiación, valorada en 500.000 millones de yuanes. La cotización está dirigida al mercado STAR, con una cotización prevista para 2027. De cero a 500.000 millones en tres meses: la historia del capital de IA en China aún está en desarrollo. Pero en esta historia, Liang Wenfeng siempre se sienta en el centro de la mesa. El dinero se puede dividir, pero el control—no se concede ni un solo bito.📊 $KAITO Contrato Liquidation Express (7 de agosto) Según los datos de liquidación, los bajistas a corto plazo están siendo acorralados y se están frotando de forma descontrolada, pero los alcistas a medio y largo plazo se han colapsado directamente... La cantidad de liquidación en la última hora fue de unos 2.132,80 dólares La liquidación larga fue de unos 138,44 dólares Las posiciones cortas se liquidaron por unos 1.994,36 dólares La cantidad de liquidación en las últimas 4 horas fue de unos 11.200 dólares La liquidación de posiciones largas fue de aproximadamente 7.318,85 dólares Las posiciones cortas se liquidaron por unos 3.891,58 dólares La cantidad de liquidación en las últimas 12 horas fue de aproximadamente 123.500 dólares La liquidación de posiciones largas fue de unos 107.400 dólares Las posiciones cortas se liquidaron por unos 16.100 dólares La cantidad de liquidación en las últimas 24 horas fue de aproximadamente 210.700 dólares Se liquidaron posiciones largas alrededor de 149.200 dólares Las posiciones cortas fueron liquidadas por aproximadamente 61.500 dólares Según los datos de liquidación de $KAITO, en menos de una hora, las liquidaciones cortas aplastaron a los alcistas, con cortos 14 veces superiores, y el squeeze corto fue feroz desde el principio; La dirección de 4 horas se invirtió, con posiciones largas superando a posiciones cortas aproximadamente 1,88 veces, desencadenando ventas largas; la ventaja alcista de 12 horas se amplió a unas 6,6 veces, con una explosión completa de ventas largas; las liquidaciones forzadas de 24 horas se dispararon a 149.200 dólares, 2,4 veces las de los vendedores en corto. En KAITO, Gouzhuang hizo un giro brusco de la presión corta a la venta larga: los cazadores cortos a corto plazo fueron atacados y destruidos, los de medio y largo plazo fueron eliminados de un solo golpe, con liquidaciones acumuladas superiores a 210.000 dólares. Todos deberían controlar cuidadosamente sus posiciones para evitar que les reingresen. 🔥 Barómetro del Mercado | 6 de agosto Los tres temas candentes de hoy apuntan al mismo tema: el mercado ha entrado en una etapa de "no solo bueno, sino perfecto"—"superar las expectativas" es solo una entrada; cualquier fallo se verá magnificado. 💾 SanDisk: 372% de crecimiento + 14.000 millones de recompras, aún reducido por "no es lo suficientemente impresionante". SanDisk presenta un informe financiero explosivo: los ingresos del cuarto trimestre alcanzaron los 8.970 millones de dólares, un aumento interanual del 372%; El BPA ajustado alcanzó los 39,25 dólares, 135 veces superior al año anterior; el consejo aprobó un plan de recompra de acciones de 14.000 millones de dólares. Los ingresos anuales completos fueron de 20.250 millones de dólares, un aumento interanual del 175%. Sin embargo, en las operaciones fuera de horario, el precio de la acción cayó casi un 8% en un momento dado. El culpable es la previsión del próximo trimestre: ingresos medios de 10.550 millones de dólares, por debajo de la expectativa del mercado de 10.820 millones de dólares. La previsión de un margen bruto del 83%-85% sugiere que los márgenes brutos altos pueden entrar en una fase de estancamiento. Un crecimiento del 372% es insuficiente, y la recompra de 14.000 millones de yuanes es insuficiente: lo que el mercado quiere es "perfección". 💳 Circle: USDC crece de forma constante, Arc adopta una nueva narrativa Antes de la apertura del mercado el 5 de agosto, el gigante de las stablecoins Circle presentó sus resultados del segundo trimestre: ingresos totales de 701 millones de dólares, un aumento del 7% interanual; El beneficio neto fue de 48 millones de dólares, lo que se vuelve rentable en comparación con el mismo periodo del año pasado. La oferta en circulación del USDC alcanzó los 73.300 millones de dólares, un aumento interanual del 19%; El volumen de operaciones en cadena alcanzó los 14,8 billones de dólares, un aumento interanual del 151%. El mayor punto destacado es Arc: la compañía elevó significativamente su previsión anual para otros ingresos entre 310 y 330 millones de dólares, reflejando principalmente los ingresos de preventa de tokens Arc de 242 millones reconocidos en el segundo trimestre. USDC es la base; Arc es el futuro en el que el mercado apuesta. En el contexto del creciente aumento de la penetración de los pagos cripto, Circle intenta pasar de ser un "emisor de stablecoin" a una "plataforma de infraestructura financiera cripto." 🚀 SpaceX: Los ingresos se duplican, y la verdadera tormenta es el pico de inundación Tras el cierre del mercado el 4 de agosto, se publicó el primer informe de resultados de SpaceX: los ingresos del segundo trimestre fueron de 7.814 mil millones de dólares, un aumento del 92% interanual, superando con creces los 6.900 millones esperados; El EBITDA ajustado alcanzó los 3.500 millones de dólares. Después del horario, el precio de la acción se desplomó más de un 9%. El gasto de capital se disparó hasta los 18.400 millones de dólares, 6,5 veces el mismo periodo del año pasado: el mercado valora la eficiencia en el gasto en lugar de quemarlo. Una tormenta aún mayor ocurrió el 6 de agosto: se desbloquearon alrededor de 912 millones de acciones restringidas, elevando el valor de mercado desbloqueado a 114.000 millones de dólares, equivalente a 1,4 veces las acciones actuales en circulación. En menos de dos meses desde la salida a bolsa, el precio de la acción casi se ha reducido a la mitad desde su máximo. 💎 Resumen El crecimiento del 372% de SanDisk provocó la caída en las horas extralaborales, mientras que el crecimiento del 92% de ingresos de SpaceX se ganó el voto del mercado con sus pies—"mejor" se ha convertido en la línea pasajera; solo la "perfección" puede satisfacer a los inversores. A medida que la vía de IA pasa de la "narración" a la etapa de "hoja de respuestas", cada desviación en la orientación y cada dólar de gasto de capital será examinado repetidamente bajo el foco de atención. La lógica antigua se está desmoronando, se está formando un nuevo poder de fijación de precios y castiga todas las respuestas que son "imperfectas". #闪迪财报双超预期, se añadió una autorización adicional de recompra de 14.000 millones de dólares #Circle财报后押注Arc, ¿puede USDC experimentar un nuevo crecimiento? #财报观察员: Resultados dispares, ¡inminente levantar restricciones! ¿Qué opinas del futuro de SpaceX? Por la mañana, se dio una previsión bajista para el rango 4285-4295, con un objetivo en 4230. Como era de esperar, el mercado bajó y el precio alcanzó precisamente el objetivo de 4230, ejecutando completamente la estrategia matutina. Sigue el ritmo del mercado, sigue la estrategia, marca la dirección correcta, espera pacientemente y los beneficios se materializarán de forma natural. Esto es solo un registro de análisis personal y no constituye asesoramiento de inversión. El mercado asume riesgos; participa racionalmente. #闪迪财报双超预期, se añadió una autorización adicional de recompra de 14.000 millones de dólares Micron se colgó después del disco. El miércoles cerró en 893, un 0,06%, bastante estable. Pero tras el horario, subió directamente a 876, casi 2 puntos menos. El mercado previo a la venta de esta noche fue aún más intenso, alcanzando un mínimo de 852, una caída de más del 4,6%. Ahora apenas se está calmando, aún recuperando el aliento entre 860 y 870. Todo el sector del almacenamiento se ha derrumbado esta noche: Western Digital cayó un 16%, SanDisk un 11% y SK Hynix un 7%. Micron ha bajado relativamente poco, pero no mucho mejor. Trigger: SanDisk ha metido a todos en un lío. SanDisk publicó anoche su informe de resultados, y tanto los ingresos como los beneficios superaron las expectativas, pero la previsión para el próximo trimestre subió: entre 10,3 y 10,8 mil millones. El mercado esperaba inicialmente aún más alto. Esta acción ya ha subido un 470% este año. Los fondos ya buscaban motivos para operar, y en cuanto la previsión se debilitó, tomaron beneficios de inmediato. Aún más alarmante fue que la dirección dijo: Recientemente, dos tercios del crecimiento de los ingresos provienen de subidas de precios y solo un tercio del aumento de envíos. Se espera que los envíos de PC y smartphones caigan un 15% este año. Para ser francos, salvo en los centros de datos de IA, la demanda en otros lugares es débil. Micron y SanDisk son las dos mayores empresas de la industria del almacenamiento. Cuando SanDisk tuvo problemas, el mercado le fijó precios directamente según los problemas de toda la industria. Un vistazo rápido a la ubicación: Arriba, 893 es el cierre del miércoles y 928 es el máximo del miércoles. Por debajo está 852, que es el mínimo de esta noche; por debajo está 823, el mínimo del 30 de julio. Hay algo bastante interesante. Tim Cook, de Apple, acaba de dedicar mucho tiempo a hablar sobre los precios de la memoria en la llamada de resultados, mientras que el gasto de capital de Amazon ha subido a 220.000 millones debido al aumento de los costes de la memoria. Los grandes clientes se quejan de que las subidas de precios son demasiado pronunciadas. ¿Es realmente buena la demanda, o solo son las subidas de precios las que la mantienen así? Los datos de aumento de precios de dos tercios de SanDisk revelan en realidad el fondo de la industria. Los fundamentos de Micron son sólidos: margen bruto del 72%, efectivo de 25.000 millones y pasivos de solo 5.800 millones. Pero el sentimiento a corto plazo fue arrastrado hacia abajo por SanDisk, y todo el sector huía. No hay prisa en esta posición; veamos si el 852 aguanta antes de tomar una decisión.$CORE Esta mañana, el Twitter oficial de Core promovió plenamente una nueva narrativa: CORE = Bitcoin Power Network, promoviendo intensamente la entrada completa de varios derivados de BTC, DApps y aplicaciones del ecosistema. Muchos propietarios se conmovieron con esta gran narrativa, convencidos de que esta es la capa subyacente rara del sector BTCFi, y están esperando que su valor sea revaluado. Quita el embalaje y habla de las carencias inherentes a esta narrativa. 1. Distorsionar deliberadamente el concepto de "red eléctrica" para engañar las percepciones del mercado El público general entiende la red eléctrica como permanente y estable, perteneciente a infraestructuras esenciales. El poder de hash de CORE es esencialmente un recurso de alquiler a corto plazo para los mineros, y todas las acciones dependen únicamente del nivel de retorno. Los beneficios son decentes, con potencia de cálculo concentrada; Los ingresos disminuyen, la tasa de hash se dispara rápidamente. Depender de la potencia informática orientada al beneficio para construir la llamada infraestructura fundamental es inherentemente inestable. La potencia computacional dinámica nunca podrá equipararse a una red sostenible. 2. Confundir la planificación a largo plazo con el estado actual de la implementación, creando un desajuste en las expectativas El texto promocional minimiza intencionadamente los "objetivos y planes", creando la ilusión para los lectores de que el ecosistema se está implementando a gran escala. Situación actual: Los anuncios de cooperación estratégica están surgiendo constantemente, pero las aplicaciones que realmente generan un volumen de operaciones sostenido y cuentan con una gran base de usuarios son escasas. Sin el respaldo de ingresos reales del ecosistema, por muy convincente que sea la narrativa, es difícil mantener el mercado a largo plazo. 3. Minimizar deliberadamente la feroz competencia en la pista para crear una ilusión exclusiva Formas de Promoción Continua: CORE es la capa subyacente única de BTCFi. El hecho es evidente: BTC Capa 2 y múltiples cadenas públicas BTCFi compiten en la misma etapa, y todos los proyectos del ecosistema son seleccionados para unirse; no se requiere que ningún proyecto se despliegue en CORE. El aspecto más sospechoso es el mercado fragmentado y las narrativas monopolísticas. 4. El volante ecológico perfecto se construye sobre innumerables fantasías Lógica oficial: → demanda de incorporación de apps crece → tokens se aprecian. Para que esta cadena tenga éxito, necesita una expansión continua del ecosistema, una afluencia continua de nuevos fondos y una presión de venta a largo plazo para ser absorbida. Si algún vínculo no cumple con las expectativas, la narrativa que apoya el mercado se desvanece rápidamente. Se presentan dos puntos de vista: R. Se espera que la narrativa de la red eléctrica de Bitcoin arraigue y se convierta en la capa central subyacente de BTCFi a largo plazo B. Las narrativas meramente de marketing y el poder de cálculo de alquiler a corto plazo no pueden sostener grandes sueños de ecosistemas ¿Estás en A o B? ¡Deja un comentario directamente! Si entiendes el truco, dale un pulgar arriba. ⚠️ Las opiniones del mercado solo se intercambian y no constituyen asesoramiento de inversión. Los criptoactivos son altamente volátiles; por favor, ten cuidado con el control de posiciones y utiliza el apalancamiento con cautela.El precio actual del BTC es 64.200. El subido matutino de 65.022 volvió a caer, alcanzando un mínimo de 63.847. Estoy estancado aquí. La media móvil a corto plazo ha pasado de soporte a resistencia. El nivel de 64.200 es bastante crítico: si se rompe, tiene que subir a 63.200; si se mantiene, aún hay posibilidades de vigilar 64.800. La tendencia reciente se puede resumir en dos palabras: es tentadora. Los ETFs generaron más de 600 millones de yuanes en tres días, mientras que solo BlackRock generó casi 200 millones, pero los precios se mantuvieron estancados. La prima de Coinbase ha sido negativa durante 80 días, los estadounidenses siguen bajando, los asiáticos están tomando el control y ninguna de las partes está convencida, lo que resulta en un movimiento lateral. El oro se disparó al lado, las acciones estadounidenses alcanzaron nuevos máximos, pero el mercado permaneció inmóvil como si estuviera muerto. La esencia de esta recuperación es que el desplome del precio del petróleo ha mejorado las expectativas de inflación, no una gran entrada de fondos incrementales. La Fed sigue discutiendo internamente, con varios miembros queriendo subir los tipos y esperando a que la nómina no agrícola del viernes dé instrucciones. Las ubicaciones siguen siendo las mismas: Arriba hay 64.800; solo después de pasar puedes ver entre 65.500 y 66.000. A continuación está el objetivo en 64.000; si no puede mantenerse, mira entre 63.200 y 63.500. Mi pedido sigue ahí, no lo he tocado. A este nivel, no es bueno ni para ir largo ni para corto; es mejor esperar. La volatilidad ha caído a mínimos históricos; cuanto más ajustada se mantiene, más fuerte rebota. Se siente rápido, pero antes de que la dirección esté clara, controlar las manos es mejor que cualquier otra cosa. Registros personales, no asesoramiento de inversión El precio de la salida a bolsa de Unitree es de 150 yuanes, pero el robot ni siquiera está listado y la valoración ya está subiendo a 60 mil millones. Unitree Technology tiene un precio de 150 yuanes por acción y, según el capital social inicial tras la emisión, su valoración ya ha alcanzado alrededor de 60.000 millones de yuanes. ¿Es barato? Realmente no es barato. Los ingresos de Unitree en 2025 son de aproximadamente 1.708 millones de yuanes, con un beneficio neto atribuible a los accionistas de unos 288 millones de yuanes. Basado en un valor de mercado de 60.000 millones, la relación precio-ventas supera las 35 veces y la relación precio-beneficio supera las 200 veces. El mercado claramente no está comprando el beneficio actual, sino el crecimiento de los robots humanoides en los próximos años. Sin embargo, una buena empresa y un buen precio nunca son lo mismo. $BTC ojalá siempre pudiera estar tan animado como el mercado de valores, suspiro...El oro vuelve a 4200 dólares—¿por qué el BTC no ha seguido el alza? Empecemos con tres cosas. Primero, ADP es de 44.000. En julio, el empleo privado en EE. UU. aumentó solo en 44.000. Junio fue de 95.000 yuanes, mientras que el mercado esperaba 75.000. y estaba cortado por la mitad por la cintura. El más bajo desde enero de este año. El mercado laboral se ha enfriado. Segundo, oro a 4.200 dólares. El oro spot rompió los 4200 y los futuros del COMEX superaron los 4300. Subió más de un 3% en un solo día, marcando la mayor subida desde febrero. Máximo de seis semanas. El mercado apuesta dinero real a una sola cosa: recortes de tipos de interés. Tercero, BTC a 64.000 dólares. Los ETFs de Bitcoin al contado registraron una entrada neta de 211,5 millones de dólares el martes. Pero los precios del BTC se mantuvieron sin cambios, rondando los 64.000. Los ETFs están comprando, pero los precios siguen sin cambios. Tres números juntos, ¿qué ves? La lógica normal debería ser así: ADP se debilitó→ las expectativas de subida de tipos se enfriaron→ el dólar cayó, los rendimientos del Tesoro de EE. UU. cayeron→ el oro se disparó. Siguiendo la misma lógica, el BTC es "oro digital" y debería seguir el alza. Pero la realidad es: el oro se dispara, BTC está haciéndose el muerto. ¿Dónde está el punto de ruptura? Primero, la prima de Coinbase ha sido negativa durante casi 80 días consecutivos. Las instituciones americanas están vendiendo, Asia está comprando, y el resultado neto es—ningún resultado. En segundo lugar, los traders de Wintermute dijeron la verdad clara: la compra de ETF entró, pero no impulsó los precios al alza. Los compradores marginales en el mercado spot no son realmente "alcistas en absoluto". En tercer lugar, para que BTC mantenga un repunte sostenido, deben cumplirse tres condiciones simultáneamente: entradas sostenidas de ETF, enfriamiento de los rendimientos del Tesoro estadounidense y que la Reserva Federal no suba los tipos de interés. Las dos primeras están ocurriendo, la tercera es que la Fed sigue manteniéndose estable en un 3,5%-3,75%, con tres miembros del comité interno que quieren subir los tipos. Así que la situación actual es: Los vientos macroeconómicos ya han empezado a soplan: expectativas de recortes de tipos, un dólar en debilitamiento y aversión al riesgo, todos presentes. Pero las velas del BTC aún no se han izado. El oro ya ha subido hasta 4200 gracias a este viento. El BTC sigue en el nivel de 64.000, como alguien esperando el viento—el viento llega, pero las velas no se han movido. 65.000 yuanes es la señal de ese "Zhang Fan". El volumen superó los 65.000, lo que indica que la lógica macro finalmente se ha transmitido al mercado cripto. Si no pueden venir, simplemente siguen esforzándose dentro del guion de "todas las buenas noticias han salido". Los ETFs están comprando, pero los precios no han cambiado; esto es aún más preocupante que una caída. Porque estás esperando un aumento que debería haber ocurrido, y simplemente no ocurre. 65,000. Vigila de cerca. Eso es una señal.Tras una caída del 13,61% en un solo día de la SPCX y un cierre en 108,27 dólares, aparecieron señales aún más alarmantes en el mercado de opciones— Más de 50.000 opciones de venta que vencen este viernes están concentradas en el precio de ejercicio de 100 dólares. Alrededor de 100 dólares, el mercado ya está lleno de pólvora. ¿Se convertirá en un punto de ruptura para una caída acelerada o en un piso de recuperación donde se hayan publicado todas las noticias negativas? 1. ¿Por qué 100 dólares? Esto no es casualidad Los últimos datos de opciones muestran que hay 50.158 contratos put de interés abierto de 100 dólares que vencen este viernes, con solo 4.655 calls al mismo precio, y la ratio Put/Call para un precio de ejercicio único ha subido a 10,78:1. 50.000 puts corresponden a unos 5 millones de posiciones spot en SPCX. Según el precio de cierre de ayer, 100 dólares están solo aproximadamente un 7,6% del precio actual. Esto significa que 100 dólares ya no son un umbral psicológico ordinario. Es el precio al que colisionan las posiciones protegidas, el trading corto desnudo y las posiciones de market maker en cobertura: - Los accionistas compran puts aquí como seguro a la baja - Los Bears apuestan aquí para derrumbarse y caer - Los creadores de mercado cubren exposiciones al riesgo aquí Pero sé claro: pon largo ≠ todos tejen corto. El interés abierto solo nos indica dónde se concentran las fichas; no puede demostrar directamente que todos sean bajistas; también puede haber instituciones que pongan órdenes de compra y participen en estrategias de combinación. 2. Riesgo real: Los rechazos serán autocumplidos Las opciones no son proféticas, pero bajo un interés abierto extremo pueden impulsar directamente los precios al vista. Suponiendo que este lote de puts sea principalmente comprado por inversores y vendido por creadores de mercado, cuanto más cerca esté el SPCX de los 100 dólares, mayor será la sensibilidad de la put al precio de la acción (Gamma sube rápidamente). Para controlar el riesgo, los creadores de mercado deben vender más acciones para cubrirse de la exposición. Así, se forma una cadena de retroalimentación negativa: El precio de las acciones cae → hace que el valor se dispare → los creadores de mercado sobrevenden coberturas al vivo→ el precio de la acción se desploma aún más hacia los 100 dólares Este es el punto culminante de estos datos: El mercado no solo apuesta por una caída en SPCX; también puede utilizar mecanismos de cobertura para convertir la caída en realidad. Por supuesto, la fuerza de este efecto depende de la verdadera posición neta del creador de mercado, y el interés abierto público por sí solo no puede garantizar una confirmación del 100%. 3. Doble Muerte: La presión de opción alcanza el umbral de desbloqueo de 100 mil millones Depender únicamente de 50.000 puts puede no ser suficiente para mover una empresa de valoración bursátil de billones de yuanes. Pero esta vez es diferente: coincide con la mayor restricción de OPV en la historia del mercado bursátil estadounidense. A partir del 6 de agosto, se desbloqueó el primer lote de acciones restringidas en SPCX, con hasta 912 millones de acciones elegibles para la venta, más de 1,4 veces las acciones públicas cotizables originales, lo que corresponde a un valor de mercado superior a 100.000 millones de dólares. Desbloquear no significa que todo el mundo venda inmediatamente, pero ha cambiado por completo las expectativas de oferta del mercado: Un sentimiento ya frágil, combinado con una enorme presión potencial de venta, es suficiente para que los fondos se cubran con antelación. La situación de esta semana es una combinación de dos fuerzas: Desbloquear amplifica la presión potencial de venta, y la cobertura de opciones acelera la liberación de esa presión. La preocupación del mercado ya no es la caída del 13% de ayer, sino si una vez que el precio de la acción alcance los 100 dólares, se desencadene una especie de sellar y vender mecánicamente. 4. Por otro lado: 100 dólares también podrían ser el punto de partida para un rebote Siempre hay dos versiones de la historia. Si el SPCX cae a unos 100 dólares pero aún así no logra bajar efectivamente por debajo de esa posición, a medida que se acerque el vencimiento del viernes, el valor temporal de esta put caerá rápidamente a cero. Los shorts al contado que antes se vendían para cobertura se recompran gradualmente hasta cerrar posiciones. En ese momento, la cadena de negociación se invertirá completamente: 100 dólares se mantiene, → put, rápida depreciación→ compra cubierta → el precio de las acciones repuntando contra la tendencia Así que 50.000 puts no significa que definitivamente bajará de 100 dólares. Simplemente significa: alrededor de 100 dólares, alguien seguro que se verá obligado a intercambiar. - Cuando cae por debajo del umbral, los creadores de mercado y las órdenes de stop-loss se ven obligados a vender - Cuando se mantiene, los hedge traders y los bajistas a corto plazo se ven obligados a recomprar Conclusión El conflicto central con SPCX esta semana ya no es si el mercado es optimista respecto a SpaceX. En cambio: cuando el precio de la acción alcance los 100 dólares, ¿quién se verá obligado a vender primero? Si el precio baja de 100 dólares con el aumento del volumen, se convertirá en un acelerador a la baja, y el efecto Gamma negativo amplificará la caída; Tras tocarla durante la sesión, se retiró rápidamente; este es el punto de partida cuando se han agotado todas las noticias negativas. La compra corta puede desencadenar un rebote rápido. Las opciones no te dirán el resultado Solo te dice que el campo de batalla de esta semana está en 100 dólares aquí Listo ~ El enfrentamiento de esta semana en el nivel de 100 dólares se revelará pronto. Seguiré siguiendo los movimientos de capital y el desarrollo industrial de $SPCX, manteniéndome al día con las batallas clave en la IA global, la robótica China-EE. UU. y los sectores tecnológicos estadounidenses. #财报观察员: Resultados dispares, ¡inminente levantar restricciones! ¿Qué opinas del futuro de SpaceX? @Mihua Lilac_OKX $BTC En la próxima semana, el mercado cripto tendrá que digerir continuamente tanto los datos de empleo como los de inflación, y es fácil juzgar mal uno a uno. Mañana por la noche a las 20:30 se publicarán los datos de nóminas no agrícolas de julio en EE. UU. El mercado espera unos 80.000 nuevos empleos, con la tasa de desempleo manteniéndose estable en el 4,2%. La contratación se ha ralentizado claramente, pero los despidos no han aumentado significativamente. Yo lo miraría en tres combinaciones: Las nóminas no agrícolas son débiles, la tasa de desempleo es estable y son relativamente favorables para $BTC. Con la relajación de las presiones sobre los tipos de interés, el mercado ya no tiene que preocuparse de que una recesión repentina se descontrole. Con la nómina y los salarios no agrícolas manteniéndose sólidos, es probable que aumenten las expectativas de subida de tipos; BTC es el primero bajo presión, mientras que $ETH y altcoins tienden a ser más volátiles. Con las nóminas no agrícolas cercanas a cero y un claro aumento del desempleo, los precios podrían primero recuperarse al relajar las expectativas y luego empezar a cotizar para una recesión. Este tipo de repunte es el más fácil de aprovechar repetidamente. El IPC se publicará el próximo miércoles, el PPI el jueves, ambos a las 20:30. En junio, el IPC cayó del 4,2% al 3,5%, mientras que el IPC subyacente bajó al 2,6%. Con la inflación continuando a enfriarse en julio, los beneficios positivos que aportan las nóminas no agrícolas tienen margen para continuar. Con la inflación subiendo de nuevo, incluso el empleo débil dificulta que la Fed se adapte rápidamente. En los próximos días, evitaré tocar los pedidos de desintegración antes de que se publiquen los datos. Una vez que se publiquen los resultados, veamos las instrucciones de cierre en 15 minutos para el dólar estadounidense, los rendimientos de los bonos del Tesoro y el BTC. Cuando los tres están sincronizados, el mercado es más probable que llegue lejos.Análisis y predicción a corto plazo del mercado BNB/USDT Actualmente, BNB está consolidando alrededor de 595,7 dólares en el marco temporal de una hora tras un rechazo de su reciente máximo de 605,6 dólares. La acción del precio muestra un ligero intento de recuperación desde la zona de soporte local de 591,5 dólares, pero $DOGE impulso se mantiene neutral a bajista. Niveles técnicos clave Precio actual: 595,7 $ Resistencia inmediata: 597,2 $ (MA20) y 600,0 $ (nivel psicológico) Resistencia principal: 605,6 $ (máximo reciente) Soporte inmediato: 594,8 $ (MA10) y 592,0 $ (24 horas bajas) Soporte principal: 588,2 $ (Reciente bajón) Escenarios de predicción de precios Caso alcista: Si BNB rompe y cierra una vela de 1 hora por encima de $BTC 597,2 dólares, espere una nueva prueba de 602,0 dólares seguida de otro intento en 605,6 dólares. Caso bajista: Una caída por debajo de 594,0 dólares probablemente volverá a probar el soporte de 592,0 dólares. Una ruptura por debajo de este nivel podría empujar el precio hacia abajo hacia los 588,2 dólares. Estrategia de Establecimiento de Operaciones Entrada alcista: Busca $BICO una posición larga en una ruptura limpia por encima de 597,5 dólares con un objetivo en 604,0 dólares y un stop-loss ajustado por debajo de 594,5 dólares. Entrada bajista: Considere una posición corta si el precio rompe por debajo de 593,5 dólares, apuntando a 588,5 dólares con un stop-loss superior a 597,0 dólares. Operar a plazos a corto plazo conlleva un mayor riesgo debido a picos de bajo volumen. ¿Quieres mantener esto como un intercambio rápido de scalp o planeas una posición oscilante? #ADPCoolsFedSplit #SandiskBeatAndBuyback #MSTRSells1638BTC Sin duda, cuando el oro superó los 4.200 dólares y se acercó a los 4.300, Bitcoin permaneció inmóvil cerca de los 64.000 dólares. Esta divergencia ha dejado claro que ambos no van en la misma senda: el mercado ha dado la respuesta más honesta a través del precio. --- Esta ronda de subidas de oro tiene una base extremadamente sólida: · Los datos de empleo de ADP eran sombríos en 44.000, el dólar estadounidense se debilitó instantáneamente, los rendimientos del Tesoro estadounidense se desplomaron y se activaron órdenes programáticas de stop-loss corto, llevando los precios del oro a un violento repunte; · Los factores subyacentes detrás de las continuas reservas de oro del banco central siempre han proporcionado una fuerza de fondo, con fondos institucionales priorizando la búsqueda de márgenes de seguridad en medio de la incertidumbre: el oro es la moneda dura definitiva demostrada durante siglos, con compradores de nivel soberano entrando de forma continua; · Estos fondos entran en el mercado con un único propósito: cubrir el riesgo, no arriesgarse a rendimientos de alto rendimiento. --- En cambio, la valoración institucional de Bitcoin se ha divergido por completo: · Actualmente, el mercado lo considera un activo de alto riesgo volátil. La prima de Coinbase ha sido negativa durante casi 80 días consecutivos, los grandes fondos estadounidenses siguen reduciendo posiciones y la compra asiática apenas se mantiene firme, con una fortaleza claramente débil; · Incluso cuando los ETFs BlackRock ocasionalmente ven entradas de 200 millones de dólares en un solo día, el precio apenas reacciona: la presión de venta se acumula y la compra es solo una gota en el océano; · La Fed ha mantenido consistentemente un tono beligerante, con un camino incierto para recortes de tipos. La liquidez general no se ha relajado sustancialmente, por lo que es poco probable que las instituciones apuesten mucho por activos de alta beta; · La correlación de Bitcoin con Nasdaq es mucho mayor que la del oro. Una vez que el apetito por el riesgo disminuye, la primera reacción de las instituciones es siempre reducir las posiciones en BTC en lugar de aumentar posiciones en contra de la tendencia. --- Las opiniones de traders y analistas extranjeros también van directas al grano: Algunos analistas afirmaron sin rodeos: "El oro rompiendo 4200 es un voto de dinero real; BTC estancado en 64000 solo muestra que las instituciones aún no han alcanzado consenso sobre su lógica de precios." " Otro comentario dio en el clavo: "La narrativa de marketing del 'oro digital' se ha derrumbado por completo. Comparar BTC con oro cada día es solo envidia del auge de este último." " Algunos traders también señalaron: "El oro a 4200 mientras el BTC duerme a 64k—el mercado está girando, las criptomonedas acabarán alcanzándose, pero ahora mismo falta un desencadenante." Algunos inversores hicieron analogías: "El oro es la testnet, Bitcoin es la mainnet, pero la mainnet está atascada en la pantalla de carga y nadie puede empujarla." ” --- El camino posterior es igualmente claro: A menos que la Fed envíe señales claras de flexibilización, los fondos de ETF sigan regresando y las instituciones vuelvan a expandir la exposición al riesgo, es muy probable que Bitcoin siga oscilando dentro de un rango: el oro sigue volando hacia él, BTC sigue hacia un lado. Las dos vías están tomando caminos separados, lo que dificulta el puente a corto plazo. Al final, el mercado ha dado la única respuesta efectiva a través del precio: por muy convincente que sea la narrativa, no puede compensar las decisiones tomadas por el capital con el dinero real.El oro vuelve a 4200 dólares—¿por qué el BTC no ha seguido el alza? Empecemos con tres cosas. Primero, ADP es de 44.000. En julio, el empleo privado en EE. UU. aumentó solo en 44.000. Junio fue de 95.000 yuanes, mientras que el mercado esperaba 75.000. y estaba cortado por la mitad por la cintura. El más bajo desde enero de este año. El mercado laboral se ha enfriado. Segundo, oro a 4.200 dólares. El oro spot rompió los 4200 y los futuros del COMEX superaron los 4300. Subió más de un 3% en un solo día, marcando la mayor subida desde febrero. Máximo de seis semanas. El mercado apuesta dinero real a una sola cosa: recortes de tipos de interés. Tercero, BTC a 64.000 dólares. Los ETFs de Bitcoin al contado registraron una entrada neta de 211,5 millones de dólares el martes. Pero los precios del BTC se mantuvieron sin cambios, rondando los 64.000. Los ETFs están comprando, pero los precios siguen sin cambios. Tres números juntos, ¿qué ves? La lógica normal debería ser así: ADP se debilitó→ las expectativas de subida de tipos se enfriaron→ el dólar cayó, los rendimientos del Tesoro de EE. UU. cayeron→ el oro se disparó. Siguiendo la misma lógica, el BTC es "oro digital" y debería seguir el alza. Pero la realidad es: el oro se dispara, BTC está haciéndose el muerto. ¿Dónde está el punto de ruptura? Primero, la prima de Coinbase ha sido negativa durante casi 80 días consecutivos. Las instituciones americanas están vendiendo, Asia está comprando, y el resultado neto es—ningún resultado. En segundo lugar, los traders de Wintermute dijeron la verdad clara: la compra de ETF entró, pero no impulsó los precios al alza. Los compradores marginales en el mercado spot no son realmente "alcistas en absoluto". En tercer lugar, para que BTC mantenga un repunte sostenido, deben cumplirse tres condiciones simultáneamente: entradas sostenidas de ETF, enfriamiento de los rendimientos del Tesoro estadounidense y que la Reserva Federal no suba los tipos de interés. Las dos primeras están ocurriendo, la tercera es que la Fed sigue manteniéndose estable en un 3,5%-3,75%, con tres miembros del comité interno que quieren subir los tipos. Así que la situación actual es: Los vientos macroeconómicos ya han empezado a soplan: expectativas de recortes de tipos, un dólar en debilitamiento y aversión al riesgo, todos presentes. Pero las velas del BTC aún no se han izado. El oro ya ha subido hasta 4200 gracias a este viento. El BTC sigue en el nivel de 64.000, como alguien esperando el viento—el viento llega, pero las velas no se han movido. 65.000 yuanes es la señal de ese "Zhang Fan". El volumen superó los 65.000, lo que indica que la lógica macro finalmente se ha transmitido al mercado cripto. Si no pueden venir, simplemente siguen esforzándose dentro del guion de "todas las buenas noticias han salido". Los ETFs están comprando, pero los precios no han cambiado; esto es aún más preocupante que una caída. Porque estás esperando un aumento que debería haber ocurrido, y simplemente no ocurre. 65,000. Vigila de cerca. Eso es una señal.Volumen en disminución y caída oscura: este mercado te está haciendo latir los párpados. Justo después de bajar del metro, eché un vistazo a $BTC, 64.226, y ha avanzado un 0,27% en 24 horas. Las caídas siguen cayendo pero no se sienten bien, el impulso ascendente es débil y el mercado está como trabajando horas extra, alargando las cosas. El volumen de operaciones se ha reducido un 48% respecto a ayer. Este tipo de volumen que se reduce y una caída silenciosa realmente no son un problema. 🔍 Consolidación lateral, la dirección casi se elige. El máximo es 65.026, el mínimo 64.178, y el rango es tan estrecho como exprimir pasta de dientes. Desglose de los aspectos técnicos: ⚖️ 3. Primer soporte en 64.178. Si el mínimo de hoy está bloqueado, observa la siguiente brecha; Primera resistencia en 65.026. Solo si rompe por encima de la banda media de Bollinger es estabilización verdadera. 4. Tasa de financiación +0,0068%, ligeramente alcista pero no fuerte, los alcistas aún no se han rendido. Para ser sincero, con esta volatilidad, las comisiones contractuales no son suficientes para mantenerte deprimido. Los que venden en corto el listado de Cashcat en RH están malinterpretando el antiguo "vender el listado de Binance" "Vender la lista de Binance" tenía dos mecanismos: 1.) "quién queda para comprar" (anecdótico y débil) 2.) los grandes portadores finalmente pueden salir a través de los perps (impulsados por el flujo y fuertes) La razón principal por la que la cotización de Binance casi siempre era top era porque los grandes spotholders onchain ahora podían salir (cortos a perpetos altamente líquidos) o vender spot en un exchange mucho más líquido Cashcat ha tenido delincuentes hiperlíquidos y de bybit desde la primera subida de la compra, así que los grandes accionistas han podido vender si quieren esperaría que un montón de traders obtuviera beneficios aquí y que hubiera otra venta masiva a corto plazo #SandiskBeatAndBuyback #CircleArcLaunch #EarningsRealityCheck #闪迪财报双超预期, se añadió una autorización adicional de recompra de 14.000 millones de dólares El informe de resultados de SanDisk superó las expectativas, con una caída del precio de su acción un 15%. Este cálculo me da dolor de cabeza Por la noche, tumbado en el sofá mirando el móvil, vi el informe financiero de SanDisk. Los ingresos fueron de 8.970 millones, superando la expectativa del mercado de 8.480 millones. El BPA de 39,25 dólares también superó las expectativas. También aprobaron 14.000 millones de yuanes para recompras, y con los restos anteriores, el total de recompra es de 15.500 millones. Las cifras parecen bastante buenas, pero después del horario laboral han bajado más de un 15%. Me quedé mirando durante mucho tiempo, pero aún así no podía entenderlo del todo. Mirando atrás, el mercado indicó que la previsión mediana del primer trimestre era de 10.300 millones, inferior a las expectativas de Wall Street. Otra es que el precio ha subido demasiado, las expectativas son demasiado altas y, cuando sale, sientes que no es lo suficientemente fuerte y simplemente se desploma. El año pasado, subió más de siete veces, desde el fondo hasta los 2.300 yuanes, y ante el más mínimo signo de problemas, la gente acudía a la entrada. Además, el incidente de Changxin está pesando emocionalmente en todo el sector. El rendimiento en sí es sólido y la demanda de almacenamiento por IA sigue vigente. Pero las valoraciones son demasiado altas, las expectativas demasiado altas, y hasta la más mínima decepción conduce a ventas masivas. Los inversores minoristas recortan pérdidas, las instituciones venden. Buen desempeño, el precio de la acción baja,,,,

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