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$BEAT, acabo de decir: mantente vacío.
No es que sea bajista porque bajó, sino que cuando se juntan la estructura de chips, el ritmo de liberación y la acción del precio, realmente no encuentro razón para apostar largo.
Del total de 1.000 millones de yuanes, la mayor parte aún no se ha liberado. Equipos, asesores y fundaciones están haciendo cola para desbloquearlo. Alta concentración + baja circulación significa que esta moneda está destinada a ser controlada por grandes cantidades de dinero: cuando sube, tira sin descanso; cuando cae, se clava sin parpadear.
Cerca de la ventana histórica de desbloqueo, los precios han experimentado caídas significativas. No me detengo en si el equipo del proyecto está vendiendo la venta; Solo sé que la ventana para aumentar la oferta es la ventana de riesgo.
Solo hay tres estrategias:
1. Espera a que se recupere, no persigas la vela bajista.
2. Nivel de resistencia bajista, sin nivel de soporte que perseguir.
3. Bajo apalancamiento y atrevimiento a recortar pérdidas.
"Vacío hasta abajo" se refiere a la dirección, no a la posición. Las opiniones pueden ser fuertes, pero las posturas deben ser ligeras. Si miras en la dirección equivocada, la persona se irá primero.
BEAT puede acortarse gradualmente; el principal es solo una vida.1) Precio y capital
2) Esta ronda de temas candentes
Cboe ha solicitado a la SEC lanzar 3 ETFs apalancados de Bitcoin y Ethereum, planeando lograr triples rendimientos mediante contratos de futuros que cubran activos tradicionales como oro y crudo. Si se aprueba, esta medida proporcionaría un canal directo de liquidez para los activos cripto y podría aumentar la disposición institucional a participar.
La SEC pospuso su reunión regulatoria de criptomonedas programada, dejando la fecha de cancelación aún por decidir, lo que indica que los reguladores siguen ajustando el ritmo de la elaboración de normas. Esta medida puede minar la confianza del mercado en la claridad de la política, especialmente ejerciendo presión sobre las acciones de tokenización ya posicionadas.
3) ¿Cómo lo entendería?
La lógica para los alcistas es: si se lanza un ETF apalancado 3x, mejorará significativamente la negociabilidad de los criptoactivos y los fondos institucionales podrían entrar a través de mercados tradicionales, lo que impulsará un aumento del apetito por el riesgo.
El enfoque principal para los bajistas es: la reunión de la SEC se pospone, lo que significa que la trayectoria regulatoria sigue siendo incierta, y el mercado podría seguir esperando una "decisión final" en lugar de actuar con antelación. Si no hay más avances, los canales de liquidez pueden quedar en pausa, dificultando que el apetito por el riesgo se rompa sustancialmente.
4) Qué mirar después
Se necesitarán observaciones posteriores para ver si la SEC responde oficialmente a la solicitud de Cboe y si las reuniones regulatorias se reprograman. Si la reunión se reanuda, verificará directamente la estabilidad de las posturas regulatorias. Al mismo tiempo, debe prestarse atención al rendimiento sostenido de las acciones relacionadas con criptomonedas como barómetro del sentimiento del mercado.
Para información y análisis de escenarios de mercado únicamente, no constituye asesoramiento de inversión. Los criptoactivos son altamente volátiles, así que por favor realiza una investigación independiente y controla los riesgos.Los informes financieros de infraestructuras de IA han hecho sucesiones consecutivas, y el mercado está cambiando de "modelos de compra" a "comprar energía hidroeléctrica, electricidad y carbón".
Nombres como CoreWeave, Lumentum, Super Micro y Nebius siguen apareciendo, lo que indica que el dinero de la IA fluye no solo hacia OpenAI y Anthropic, sino también hacia nubes de GPU, módulos ópticos, servidores, energía y centros de datos. Las empresas modelo son responsables de predecir el futuro, mientras que las de infraestructuras son responsables de construir el futuro en centros de datos.
Pero las acciones de infraestructuras son diferentes de las acciones modelo.
Las empresas modelo pueden contar historias a través del crecimiento de usuarios, mientras que las empresas de infraestructuras necesitan equipos reales, contratos reales y una depreciación real, por así decirlo. Duplicar ingresos es estupendo, pero lo que sigue son deudas, gastos de capital, concentración de clientes y presión de entrega. Especialmente si la IA exige el cambio del entrenamiento a la inferencia, la estructura de la potencia computacional cambiará, y los ganadores actuales no necesariamente ganarán al final.
Creo que el verdadero valor de estos informes financieros está en ayudar al mercado a romper la cadena de la industria de la IA: quién cobra por equipos puntuales, quién cobra alquileres a largo plazo y quién simplemente toma parte del ciclo.
La infraestructura de IA no está exenta de burbuja, pero al menos está empezando a dar resultados.
#财报观察员: El informe de beneficios de infraestructuras de IA se estrena uno tras otro Hablando en serio, si hasta Michael Saylor va a vender BTC, esa sensación es como si el Papa de repente anunciara que va a cambiar de carrera para vender seguros: todo el sistema de creencias tendría un terremoto.
MicroStrategy siempre ha sido el mayor cajero automático de Bitcoin, pero del tipo que solo mete dinero. Ahora se rumorea que podrían pasar de ser el mayor comprador a un posible vendedor, incluso involucrando una escala de 7.5 mil millones de dólares, esto ya no es solo una mala noticia, es como clavar una aguja en el corazón de los toros.
¿Qué tipo de revuelo causarán esos 7.5 mil millones de dólares?
El BTC que posee MicroStrategy ya no es solo un activo, es más como un tótem. Si Saylor realmente comienza a vender masivamente, la primera reacción del mercado no será hacer cuentas, sino salir corriendo. Los pequeños inversores pensarán: “Este tipo dijo que iba a mantener Bitcoin hasta el fin del mundo, y si él se va, ¿por qué yo debería quedarme?” Ese colapso psicológico provocará una estampida de liquidez, mucho más potente que la cantidad de monedas realmente vendidas.
¿Qué significa 7.5 mil millones de dólares? Al precio actual de alrededor de 63,000 dólares, eso equivale a poner en el mercado unas 120,000 BTC.
*Si ese dinero se vende en una o dos semanas, el precio de BTC probablemente retrocederá a 50,000 dólares o incluso menos.
*Aunque ahora hay ETFs spot absorbiendo la oferta, el apetito de gigantes como BlackRock no es tan grande como para devorar todo de una sola vez El ETH ahora es bastante contraintuitivo: cuanto mayor es la tasa de staking, más positiva puede ser.
Mucha gente lee $ETH staking, y la lógica es muy sencilla. Se está apostando más ETH, la circulación en el mercado disminuye, los validadores obtienen recompensas y la seguridad de la red mejora; casi todos los aspectos parecen favorables para el ETH. Así que cada vez que la escala de staking sigue creciendo, es fácil interpretarlo como "otro lote de ETH bloqueado".
Pero el problema es que, una vez que el staking alcanza cierta escala, lo que realmente merece la pena ver ya no es "cuánto está bloqueado", sino quién controla estos ETHs y en qué se convierten finalmente.
Lido, los intercambios, varios LST y los protocolos de restaking están bajando cada vez más el umbral de staking. Los usuarios no necesitan ejecutar nodos validadores ellos mismos; pueden intercambiar ETH por activos como stETH, obtener rendimientos de staking y seguir usando DeFi como garantía, pedir prestados USDC o incluso apalancarse de nuevo. En apariencia, el ETH está "bloqueado", pero en realidad, la liquidez correspondiente no ha desaparecido del todo: es simplemente una nueva forma que sigue funcionando en el mercado.
Esto es especialmente importante.
Si se está staking de 1 millón de ETH pero simultáneamente genera 1 millón de LST altamente líquidos, entonces el algoritmo "staking equivale a reducción permanente del mercado circulante" es algo rudimentario. Los usuarios no pueden deshacer el staking cuando necesitan efectivo; pueden vender LST directamente; Cuando se necesita apalancamiento, también puedes usar LST como garantía para pedir dinero prestado. Por lo tanto, aumentar el staking sí reduce la oferta inmediata de ETH nativo, pero no expulsa completamente esta parte de activos del mercado financiero.
Incluso puede haber otro riesgo: se oculta el apalancamiento.
Cuando sube el ETH, los rendimientos de staking + rendimientos DeFi + el préstamo colateral hacen que la eficiencia de capital parezca especialmente cómoda. Pero si el ETH cae rápidamente, los descuentos en LST, las tasas de colateralización y las liquidaciones DeFi pueden ocurrir simultáneamente. El lote de "ETH con staking a largo plazo" considerado originalmente el más estable podría generar en cambio nueva presión de venta a través de activos derivados.
Hay otro tema que creo que merece más atención a largo plazo: la concentración.
Ethereum siempre ha enfatizado la descentralización, pero si una gran cantidad de ETH se concentra finalmente en manos de unos pocos proveedores de servicios de staking, exchanges o grandes instituciones, entonces, aunque aumenten las tasas de staking, los derechos de validación también pueden concentrarse más. La ciberseguridad es efectivamente más fuerte, pero quien controle esta parte de la seguridad se convierte en un nuevo problema.
Así que ahora, viendo que "el staking de $ETH alcanza nuevos máximos", no lo interpreto directamente como una reducción de la oferta.
Me interesa más la proporción de LST, la distribución de los validadores, los rendimientos de staking y cuántas capas de DeFi se usan realmente estos activos staking.
La escasez de BTC es bastante sencilla: las monedas se extraen de los exchanges y se guardan en billeteras frías, a menudo sin tocar durante años.
ETH es completamente diferente.
El mismo ETH puede ser staking primero, luego convertido en LST y finalmente usado como garantía para pedir prestado USDC, mientras los fondos prestados continúan comprando activos. Sobre un único activo subyacente, se pueden apilar varias capas de actividad financiera.
Esta es también la mayor fortaleza de Ethereum, pero también su aspecto más complejo.
$ETH Lo que realmente merece la pena investigar nunca ha sido solo "cuántas monedas quedan desbloqueadas".
Se trata de cuánta liquidez y apalancamiento genera realmente el ETH ya bloqueado fuera de ella.
#ETH #Ethereum #Lido #stETH #DeFi #LST #USDC #质押 #Crypto #欧易星球El banco más grande de Israel permite que dos millones de personas compren el pan plano directamente
El banco más grande de Israel, Bank Leumi, hizo recientemente algo bastante interesante. Se conecta con Galaxy, permitiendo que sus 2,5 millones de clientes compren y vendan Bitcoin, Ethereum y SOL directamente desde la aplicación bancaria. En el pasado, siempre pensábamos que los jugadores de criptomonedas estaban atrapados en los exchanges o tenían sus propias frases mnemotécnicas, y que la banca y la banca eran mundos completamente distintos. En aquel entonces, incluso aconsejamos a amigos no tocar los productos de gestión patrimonial bancaria, diciendo que mantener el dinero en la cadena nos daría libertad. Mirando atrás ahora, es bastante irónico.
Pero ahora el banco ha tomado silenciosamente el control de la entrada. Los dos millones de personas de Bank Leumi abren la misma app para consultar salarios y pagar hipotecas, solo hay que hacer unos clics para comprar monedas, no hace falta registrar una cuenta de intercambio ni lidiar con todos los problemas del KYC. Galaxy gestiona la liquidez y la custodia entre bastidores, mientras que los bancos solo se centran en ofrecer interfaces y tranquilizar los carteles a los usuarios. Para la gente normal, esta experiencia es como un recorte de dimensión. Antes, comprar monedas requería aprender un montón de jerga, pero ahora es casi como pagar facturas de servicios.
Esto es bastante intrigante. Llevamos contando historias en esta industria durante tantos años—¿no es el núcleo solo la descentralización, la desconfianza hacia los bancos y la necesidad de derribarlos? Pero cuando la gente común puede comprar monedas fácilmente, el propio banco es quien ha integrado esta función en la interfaz más tradicional. En cambio, los intercambios se han ido retirando poco a poco al backend, convirtiéndose en una capa que solo aporta profundidad y claridad.
Lo que resulta aún más desconcertante es quién posee las llaves de las monedas compradas en la app del banco. Muchos bancos utilizan la custodia, con monedas en nombre del banco. Lo que ves en la pantalla es solo un número, y a menudo hay barreras para retirar. Esto encaja perfectamente con la frase que repetimos cada día: no tus llaves, no tus monedas. Pero a la gente corriente no le importa nada eso; lo que quieren es comodidad y confianza en la marca que sigue deduciendo su hipoteca cada mes.
De hecho, esta tendencia no se limita a Israel. Robinhood incorporó fondos de capital riesgo a la Bolsa de Nueva York, Goldman Sachs gastó 2.250 millones de dólares para comprar la firma de ETF NEOS para competir por productos con rendimiento de Bitcoin, e incluso World Liberty de la familia Trump obtuvo una licencia bancaria condicional del Contralor de la Moneda de EE. UU. Detrás de esto hay reguladores que van relajando poco a poco sus escaños y los bancos finalmente se atreven a tocar este activo que antes evitaban. Las finanzas tradicionales no han sido eliminadas por nosotros; han dado la vuelta y han tratado las criptomonedas como un nuevo módulo funcional, integrándolas directamente en su propio sistema.
En pocas palabras, quien controla el punto de entrada controla a los usuarios. La bolsa ha estado trabajando duro durante años, quemando dinero para atraer nuevos usuarios, organizando eventos y compitiendo por comisiones. Después de enseñar finalmente a todos a comprar monedas, al final, el banco utiliza su confianza existente para llevarse a la gente. Siempre decimos que las criptomonedas deberían ser mainstream, pero el precio de normalizarse podría ser entregar tu alma a la persona que no debería haber ido a ti.
Así que para nosotros, los jugadores veteranos, el verdadero competidor nunca ha sido otro intercambio, sino el banco que usas cada día pero nunca lo consideras un competidor. Cuando comprar monedas se vuelve tan común como las transferencias, ¿crees que las criptomonedas ganan o gana el banco?La actuación de $SOL es una pena; originalmente fue una buena oportunidad de rebote, solo que se le dio algo de tiempo. Desgraciadamente, fue arrastrado hacia abajo por el mercado en general, y la recuperación desapareció claramente.
1. El RSI diario de SOL de 54 parece decente, pero su RSI semanal es solo de 38. El rebote diario no puede cambiar la tendencia semanal; el escote doble semanal a 95u es prácticamente imposible de recuperar.
2. Además, los tipos de financiación se han vuelto negativos, lo que indica que el entusiasmo alcista está disminuyendo y el mercado pierde confianza a corto plazo en el SOL.
3. Alameda desbloqueó 200.000 SOL transferidos a BitGo, lo que se ha convertido en una verdadera presión de venta, y los fondos institucionales para ETFs tienen que absorberlo durante varios días.
Pero el problema es que la actualización Agave v4.2 se implementó el día 17, así que las buenas noticias son las negativas, por lo que es poco probable que haya nuevas compras en el mercado.
Mi opinión: Para los traders spot, simplemente compra la caída y no es un gran problema. Si tienes una posición pesada, incluso puedes considerar hacer small swing trading. Para los contratos, las posiciones cortas tienen una tasa de victoria mucho mayor.Lo más destacable para UNI ahora no es si Uniswap puede seguir manteniendo su primer nivel entre los DEX, sino cuándo $UNI realmente pueda sacar valor de estos volúmenes a medida que el trading on-chain crece.
En el pasado, DeFi a menudo se encontraba con una situación muy extraña: los productos tenían mucho éxito, pero los tokens eran difíciles de valorar. Uniswap es uno de los ejemplos más típicos. Los usuarios ganan comisiones diarias por swaps y LPs, y el protocolo procesa volúmenes de trading enormes, pero si tienes UNI, a menudo te ves separado de este flujo de caja.
Por eso también encuentro UNI y HYPE especialmente interesantes cuando se ven juntos.
¿Por qué Hyperliquid entusiasma fácilmente al mercado? Porque hace que la frase de "la plataforma tiene volumen de trading — la plataforma genera ingresos — el token captura valor" sea relativamente fácil de entender. La validación de productos de Uniswap en realidad comenzó antes, con una marca fuerte, liquidez y una posición sólida en el ecosistema Ethereum. Pero UNI lleva mucho tiempo enfrentándose a un desafío: con un negocio de trading tan bueno, ¿cómo pueden beneficiarse realmente los poseedores de tokens?
Este tema está cobrando cada vez más importancia ahora.
Porque los DEX ya no son la herramienta pequeña de la ronda anterior que solo permitía intercambiar unas pocas altcoins. Con cada vez más stablecoins en la cadena, la RWA está entrando en el mercado, la experiencia de la cartera mejora y, en el futuro, incluso acciones, fondos y otros activos podrían negociarse en la cadena. Si estas tendencias continúan, los DEX competirán no solo por las criptomonedas spot, sino por un mercado global de intercambio de activos que opere las 24×7 horas del día.
Para entonces, los tipos de activos que Uniswap maneja a diario pueden ser completamente diferentes.
Hoy es ETH intercambiando por USDC, mañana podría ser tokenizado como bonos del Tesoro estadounidense para stablecoins, y más adelante incluso podría haber intercambios directos entre acciones, materias primas y diversas RWAs. Una de las cosas más valiosas en los exchanges tradicionales es el tráfico de transacciones, y el on-chain no es una excepción.
Pero hay un problema particularmente práctico aquí: gana Uniswap, pero eso no significa que gane automáticamente UNI.
El volumen de operaciones se ha multiplicado por diez, pero si los principales beneficios siguen siendo tomados por los LPs y UNI no logra captar un valor más claro, entonces "una de las infraestructuras de trading on-chain más grandes del mundo" y "cuánto debería valer UNI" siguen siendo dos preguntas separadas.
Así que ahora, cuando miro $UNI, no me importa tanto el ranking actual de la TVL ni si el volumen de operaciones supera de repente a quién.
Me preocupa más cómo se desarrollará finalmente el mecanismo de comisiones, cuánto ingreso generará el protocolo en el sistema económico de UNI y si los tokens seguirán siendo el centro del valor de la red a medida que Uniswap se expanda a más cadenas y activos en el futuro.
Porque DeFi ha superado la etapa en la que se podían alcanzar altas valoraciones simplemente "teniendo usuarios".
$AAVE Para demostrar cómo los ingresos por préstamos se devolven a los Tokens, $PENDLE Para demostrar cómo el crecimiento del mercado de interés se traduce en los Tokens, ONDO necesita demostrar la relación entre la escala RWA y los Tokens. UNI en realidad se enfrenta al mismo problema.
En la ronda anterior, Crypto prefería valorar el número de usuarios del protocolo.
La próxima ronda del mercado podría favorecer cada vez más la valoración del flujo de caja.
Si Uniswap pudiera algún día no solo decirle al mercado "cuánto dinero pasa por mí cada día", sino también responder claramente "Por cada flujo de 10.000 millones de dólares, ¿cuánto dinero puede quedar UNI?", entonces la lógica de valoración de $UNI podría cambiar realmente.
A los DEX nunca les ha faltado trading.
Lo que le falta a UNI es que la relación entre estos acuerdos y ella misma sea lo suficientemente directa.
#UNI #Uniswap #ETH #USDC #AAVE #HYPE #RWA #DeFi #Crypto #欧易星球凌晨四点的 ETF 数据刷新时，我盯着屏幕愣了几秒——BTC 那边又流出 3.9 亿美元，ETH 却默默吸进 670 万。这不是普通的数字跳动，是机构资金在悄悄换座位。 你有没有发现，当所有人都在喊"比特币完蛋了"的时候，以太坊反而成了那个安静接住筹码的人？ 我最近看盘有个很微妙的体感：BTC 的流出已经不是一天两天了，但 ETH 的流入是那种"不声张但持续"的类型。上周 BTC ETF 净流出 389.7M，ETH ETF 净流入 6.7M——数字不大，方向却极其诚实。 这背后藏着两层容易被忽略的信息： - 第一层，机构没有离场，只是在重新分配风险敞口。他们不是不玩 crypto 了，而是把仓位从 BTC 挪向 ETH，这在宏观压力期很反常，通常资金会先撤风险资产，而不是做内部切换。 - 第二层，ETH 的相对需求走强，可能提前计价了某些链上叙事——比如 ETF 质押预期、Layer2 活跃度回升，或者单纯的"BTC 太拥挤了"的避险式迁移。 真正值得盯的信号不是单周数据，而是节奏：如果接下来 ETH 流入开始加速，同时 BTC 流出没有收窄，那说明这波轮换不是偶然，而是机构层面的一¡La aparente demanda de BTC repuntó de -272.000 a -32.000! Pero no te apresures a pedir un mercado alcista
Darkfost de CryptoQuat acaba de actualizar los datos: la "demanda aparente" de Bitcoin está actualmente en torno a -32.000 BTC, reduciéndose drásticamente desde -272.000 BTC durante la consolidación de principios de junio, con la brecha negativa reduciéndose un 88%.
Demanda aparente = BTC recién extraído − oferta latente sin tocar durante más de 1 año
Esencialmente, depende de si los antiguos acumuladores de monedas (HODLers) están dispuestos a consumir la nueva producción diaria de ~450 BTC (producción diaria tras la reducción a la mitad).
La conclusión es sutil:
La dirección es la correcta: el estrechamiento de los valores negativos indica que la acumulación de chips a largo plazo está mejorando, no solo vendiendo el mercado
Pero aún no ha sido positivo: el almacenamiento estructural sigue siendo insuficiente para absorber nueva oferta, y sigue habiendo un "superávit" que pesa en el mercado cada día
El mismo guion se representó en febrero y mayo: la demanda se recuperó→ luego se debilitó→ y siguió bajando
Por cierto, la mitad de esta mejora se debe a una "caída de la tasa de hash → una ligera caída en la producción diaria", no a la fuerte afluencia de fondos fuera de la bolsa.
El mercado correspondiente dice:
Los ETFs y los bonos del Tesoro corporativo están absorbiendo (en abril, las posiciones semanales de ETF absorbieron la producción de minerales de Zenda por 9), pero el dinero antiguo en cadena + la presión de venta de mineros no ha desaparecido del todo, lo que ha provocado una lucha entre alcistas y osos→ con volatilidad continua, sin una llegada unilateral.
No te emociones demasiado en la operación:
Solo cuando la demanda aparente sigue volviéndose positiva es una señal real
Actualmente, tres factores clave a vigilar son: si el indicador puede volverse positivo, si la tasa de hash es estable y si las entradas netas de ETF son continuas
Antes de confirmar, evita perseguir subidas y pérdidas de venta dentro del rango fluctuante📉市场普跌之下，$OKB走出独立逆势行情，这不是简单的“抗跌”，而是一次资金用脚投票的预期重定价。当大盘情绪陷入恐慌性抛售时，OKB能够不跌反涨，本身就说明有资金在主动承接并推升筹码，这种行为背后往往藏着信息差和提前布局的逻辑。 🧐拆解这轮逆势上涨的驱动因素，市场叙事集中在三个层面。第一是传闻中的ICE战略投资，这个叙事如果真的落地，将给OKB带来传统金融巨头的信用背书，彻底改变市场对其“仅属于交易所平台币”的估值框架。第二是X Layer生态的持续推进，Layer 2赛道竞争白热化的当下，OKB需要在以太坊生态中占据一个更明确的位置，生态叙事一旦打开，代币的需求逻辑就不只是回购销毁那么简单。第三是总量锁定2100万枚的通缩逻辑，供给端的刚性约束在市场下跌时更容易形成价格支撑。 👀但说实话，真正值得玩味的是人。OKB背后的掌舵者徐老板，是加密交易所掌门人中少有的“硬骨头”风格。当年敢和CZ正面硬刚，不怵头部压力，这在讲究丛林法则的加密世界里本身就少见。更关键的是，在面对用户资产安全事件时不推诿、不扯皮，直接站出来承担责任并推动补偿方案，这种风格在行业里极其稀缺。用户对平台的信任从El auge de SanDisk sirve como llamada de atención para mi suegro y la realidad aumentada: la IA necesita discos duros, nada de eslóganes
El renovado bombo de mercado de SanDisk debido a la demanda de almacenamiento por IA es un recordatorio directo para el mundo cripto: las narrativas de IA se centrarán, en última instancia, en la infraestructura, no solo en los nombres conceptuales.
Entrenamiento de IA, inferencia, generación de vídeo, lagos de datos empresariales y archivado a largo plazo: cada paso consume datos. La GPU gestiona los datos de computación, memoria y almacenamiento, y el centro de datos mantiene estas cosas funcionando de forma estable. En el pasado, el mercado se centraba en los chips al hablar de IA, pero ahora el capital se está extendiendo hacia NAND, discos duros, centros de datos, energía y calefacción, lo que indica que las oportunidades de segundo nivel en la cadena industrial de la IA están siendo revaloradas.
Esto es sin duda una buena noticia para los activos narrativos de almacenamiento como el suegro y la realidad aumentada, pero no es un beneficio incondicional. El mercado volverá a centrarse en el término "almacenamiento descentralizado", pero eso no significa que las empresas de IA vayan a poner inmediatamente los datos centrales en redes descentralizadas. Lo que quieren las empresas es estabilidad, velocidad, coste, permisos, cumplimiento y protocolos de nivel de servicio, aunque no es una visión que suene muy Web3.
El problema con el suegro siempre ha sido que el lado de la oferta es fuerte, mientras que el lado de la demanda es insuficiente. Se pueden discutir la capacidad de almacenamiento, las redes mineras y los modelos económicos, pero los usuarios reales que pagan y los escenarios de llamadas de alta frecuencia determinan el valor a largo plazo. La RA se inclina más hacia el almacenamiento permanente y el archivo de contenido; su narrativa está mejor adaptada a la retención de datos, registros en cadena y archivos inmutables, pero también necesita demostrar si existe una posición insustituible en la era de la IA.
Por lo tanto, la mejor manera de intercambiar líneas de almacenamiento de IA no es precipitarse con la palabra "almacenamiento", sino distinguir entre tres capas de activos. La primera capa está formada por empresas tradicionales como SanDisk, Seagate y Western Digital que reciben pedidos directamente; La segunda capa está formada por mineros y centros de datos, que dependen de la potencia de cálculo de la IA para la transformación; La tercera capa es para criptoactivos como FIL y AR, que dependen de la reevaluación narrativa y posibles aplicaciones. Cuanto más lejos avanzas, mayor es la elasticidad, pero más difícil es cobrar.
El error más común en el mundo cripto es traducir directamente la demanda real dentro de las cadenas industriales tradicionales en un token concreto que definitivamente aumentará. El escalón que falta en el centro se llama circuito cerrado comercial. La IA sí necesita almacenamiento, pero si la IA necesita almacenamiento descentralizado depende del coste, la velocidad, la experiencia de los desarrolladores y el cumplimiento de los datos.
Prestaré atención a dos señales: primero, si los proyectos de IA realmente utilizan almacenamiento descentralizado para datos de entrenamiento, ponderación de modelos o archivo de contenido; Segundo, si los ecosistemas FIL y AR cuentan con herramientas más sencillas para desarrolladores de IA. Si solo hablas de almacenamiento de IA en software de mercado, entonces es solo tráfico a corto plazo; Solo cuando los desarrolladores empiezan a usarla la narrativa se convierte en un requisito.
El ascenso de SanDisk se debe a los pedidos, mientras que FIL y AR están creciendo por la imaginación. Imagina que puedes operar, pero solo las órdenes pueden liquidar la valoración.
Para el suegro y la cuenta aumentada, la siguiente ronda que realmente puede cambiar las actitudes del mercado no es un solo proyecto que anuncie su "entrada en la IA", sino una vía de uso verificable. Por ejemplo, el archivo a largo plazo de contenido generado por IA, la trazabilidad y preservación de conjuntos de datos de entrenamiento de modelos, evidencia permanente de interfaces de aplicaciones en cadena y estado histórico, o las capas de datos públicas a las que los agentes de IA deben llamar. Estos escenarios pueden no generar ingresos enormes de inmediato, pero pueden hacer que las narrativas de almacenamiento sean concretas y abstractas.
Sin estos escenarios, cada aumento de monedas de almacenamiento sería más bien como tendencias sombras siguiendo el bombo de la IA. Las sombras pueden ser muy brillantes, pero la fuente de luz no está en uno mismo. Para que suegro y AR puedan liberarse de identidades sombra, los desarrolladores deben realmente poner los datos en el campo.
La mayor diferencia entre las empresas tradicionales de almacenamiento y los proyectos de almacenamiento en cadena es la rapidez con la que se reconoce los ingresos. SanDisk asegura las principales órdenes de los clientes, permitiendo modelar directamente el mercado; Para demostrar los requisitos para suegro y AR, a menudo pasan por varias capas de herramientas para desarrolladores, subsidios al ecosistema, llamadas reales y retención pagada. La primera es más segura, mientras que la segunda es más resistente. Entre la certeza y la resiliencia reside la prima de riesgo de esta narrativa.
Por lo tanto, estas monedas se rastrean mejor mediante la "verificación de eventos", en lugar de solo fijarse en el sentimiento del mercado con IA. Cada caso real de adopción se vuelve más denso; Cada vez que se depende únicamente de las palabras clave de la IA para subir los precios, la retirada también ocurrirá aún más rápido. El almacenamiento se vuelve importante, pero la importancia no significa que todas las monedas almacenadas puedan llegar a ser valiosas.La valoración de Anthropic subió a 965.000 millones de dólares, superando los 852.000 millones de $OPENAI, y el mercado comenzó a adelantar ingresos durante tres años hasta los precios actuales.
Su tasa anualizada de ingresos subió de unos 9.000 millones de dólares a finales de 2025 a más de 47.000 millones en mayo de este año, proporcionando apoyo directo de datos para la expansión de la valoración.
Algunos fondos incluso han proyectado un objetivo de OPV de 2 billones de dólares basado en casi 200.000 millones de dólares en previsiones de ingresos para 2028, estableciendo requisitos extremadamente estrictos para la tolerancia a la ejecución futura.
Si los ingresos en rápida expansión pueden convertirse en beneficio real depende de si el gasto en potencia de cálculo a nivel de infraestructura puede cubrirse eficazmente por el margen bruto.
Si los ingresos anualizados mantienen un crecimiento rápido mientras la proporción del gasto en potencia de cálculo en ingresos sigue disminuyendo, los efectos de escala validarán las primas futuras y elevarán el centro de valoración de los activos de IA.
Si la disposición de pago a nivel empresarial se ralentiza ligeramente tras la expansión a escala, o si los altos costes de infraestructura erosionan la rentabilidad, las valoraciones sobregiradas prematuramente se enfrentarán a revisiones forzadas.
Si los fondos ignoran por completo los indicadores de beneficio y empujan unilateralmente las primas en los dos próximos trimestres, la lógica actual de restricción de costes se romperá temporalmente.
La variable más destacada a observar en los próximos siete días es la disposición del mercado principal a dar seguimiento a financiaciones de alta valoración, así como a la señal de clientes empresariales que ajustan sus presupuestos de potencia computacional.
#消费动能转弱, las políticas de septiembre siguen limitadas por la inflación, #海力士扩产提速 si el gasto de capital puede generar rendimientosPara cenar, pedí unas patas de cerdo asadas—tan fragantes, crujientes por fuera y tiernas por dentro, llenas de colágeno.
Después de comer, vi que el BTC seguía fluctuando alrededor de 62.900, básicamente sin cambios durante 24 horas. El mínimo intradía fue de 62.538, el máximo de 63.165—otro día de idas y afloja sin resultados. En las últimas 24 horas, bajó ligeramente un 0,8%, con Ethereum en 1.882 dólares, un 0,3% menos.
Los datos macro en realidad se ven bastante bien.
En julio, el IPC subió un 3,4% interanual, con un núcleo del 2,5% y un enfriamiento simultáneo del IPP. La probabilidad de una subida de tipos en septiembre ha caído a alrededor del 35%, frente al 55% de hace una semana. El S&P 500 alcanzó un récord, superando los 7.800 puntos por primera vez. Con el auge macroeconómico tan bueno, el BTC debería haber subido en consecuencia, pero no solo no subió, sino que siguió rondando los 63.000.
¿Dónde estaba el problema?
La primera es la venta por estrategia. El mayor poseedor corporativo de Bitcoin del mundo vendió 1.690 BTC, valorados en aproximadamente 108,6 millones de dólares. Aunque el volumen no es grande, los poseedores de monedas más decididos han empezado a vender, y el impacto en el sentimiento del mercado supera con creces el choque real de oferta.
El segundo problema son los retrasos regulatorios, de nuevo. La SEC pospuso el programa de exención por innovación para proyectos tokenizados, y el mercado esperaba que la flexibilización regulatoria trajera buenas noticias, pero fue aplazado de nuevo. El miércoles, Trump tiene previsto mantener una reunión en la Casa Blanca con ejecutivos de la industria cripto, con la asistencia de instituciones como Coinbase, Ripple y Gemini para ver si pueden negociar algo sustancial.
En tercer lugar, los ETFs no han tenido un buen desempeño en los últimos días. Aunque los ETFs de Bitcoin y Ethereum sumaron entradas combinadas de 1.100 millones de dólares la semana pasada, los ETFs de Bitcoin al contado han registrado salidas netas durante varios días consecutivos, con 57,63 millones de dólares saliendo en un solo día. ARK y Fidelity lideraron los envíos, con los 853 millones de yuanes iniciales en entradas ya devueltos en un 38%.
Desde una perspectiva técnica, 63.220 es el soporte clave para el gráfico semanal. Si el cierre rompe por debajo de este nivel, el soporte anterior puede convertirse en resistencia. Primero, mira alrededor de 62.500 por debajo de los 62.500; si no puede mantenerse, empuja hacia 62.000 o incluso menos. El nivel anterior en 64.000 ya se ha convertido en un nivel de resistencia.
Para ser sincero
El mercado macro está claramente mejorando, las acciones estadounidenses están alcanzando nuevos máximos, pero el BTC simplemente no quiere seguirla. Esta situación es bastante complicada: los vendedores siguen vendiendo y los compradores no están lo suficientemente entusiasmados. Mi posición no es pesada, así que veamos si puedo aguantar 62.500 primero. Espera a que salgan los datos del PCE el 26 de agosto antes de tomar una decisión. Actuar ahora es solo apostar, no hace falta.
Opiniones personales y no constituyen ningún asesoramiento de inversión.
$BTC $ETH $OKB #海力士扩产提速, si los gastos de capital pueden generar rendimientos
SK Hynix vota por la cadena de la industria de la IA con dinero real. En la primera mitad de 2026, el gasto de capital de la empresa alcanzará aproximadamente 18,33 billones de KRW, un aumento interanual del 72,7%, con la inversión en I&D casi duplicándose; Al mismo tiempo, se aprobaron unos 54,3 billones de KRW para construir nuevas fábricas de obleas, con un enfoque principal en HBM, DRAM y almacenamiento de servidores de IA. (Finanzas de Big Dog)
La señal que esto transmite es clara: la carrera armamentística del poder computacional de la IA se está extendiendo de las GPUs a "almacenamiento + empaquetado avanzado".
Para el mercado, lo que realmente merece atención no es cuánto ha crecido SK Hynix, sino la lógica subyacente de la cadena industrial: expansión de centros de datos de IA→ aumento de la demanda de HBM→ oferta limitada de DRAM→ precios de almacenamiento y beneficios de los fabricantes que siguen siendo altos→ el capital sigue concentrándose en la infraestructura de semiconductores.
Esto también explica el reciente resurgimiento de fondos que almacenan activos relacionados como $SKHY, $MU y $SNDK.
Sin embargo, el aumento del gasto de capital también implica que se acumulan riesgos cíclicos. La demanda es fuerte ahora, pero en el futuro debemos estar atentos a los cambios entre oferta y demanda una vez que se libere la capacidad.
En resumen: el mercado de la IA ha pasado de "comprar GPUs" a "comprar toda la infraestructura informática", y el almacenamiento puede ser la dirección más destacada para la próxima ronda de inversión en capital en IA.Las instituciones regresan discretamente al mercado de trading de Bitcoin, pero es tan frío como un mercado fantasma
La semana pasada, hubo una figura bastante intrigante. Los ETFs spot de Bitcoin y Ethereum juntos atrajeron 1.100 millones de dólares, revirtiendo por la fuerza las salidas continuas que habían estado saliendo durante más de medio año en 2026. El dinero realmente volvió, y no fue una cantidad pequeña. Este punto de inflexión llegó antes de lo que mucha gente esperaba.
La fuerza más poderosa sigue siendo BlackRock. Su ETF de Bitcoin ha capturado casi el 80% de toda la oleada de rentabilidades, convirtiéndose en el principal punto de entrada para las instituciones. Dicho sin rodeos, las instituciones financieras tradicionales siguen dependiendo mayormente de canales regulados para acceder a los activos cripto, y comprar monedas en sí mismo sigue teniendo algunas barreras psicológicas.
Pero el dinero que volvía era un poco extraño. Lógicamente, con una entrada tan masiva de fondos, el mercado debería haber estado activo. Sin embargo, en esa misma semana, el volumen de negociación de ETFs de Bitcoin alcanzó el segundo nivel más bajo desde octubre de 2024. En otras palabras, entraba dinero, pero nadie estaba dispuesto a comerciar; todos se quedaban más tumbados observando que preparándose para luchar. En el mercado, no había ni impulso de perseguir el precio ni presión de pánico; simplemente permanecía quieta y silenciosa.
Esta es una cara completamente diferente a la de los últimos meses. En la primera mitad del año, los ETFs de BTC y ETH veían casi constantemente salidas netas, lo que hizo que las instituciones perdieran la paciencia y ejercieran una fuerte presión sobre el mercado por el redense. En ese momento, los datos on-chain también eran desalentadores. La aparente demanda de Bitcoin había sido negativa durante mucho tiempo. A principios de junio, se estimaba que estaba perdiendo más de 270.000 tokens, y solo recientemente se ha reducido gradualmente hasta unos -32.000 tokens. La demanda está mejorando, pero no es lo suficientemente fuerte como para absorber completamente la oferta recién aprovechada.
Ahora, con el cambio de sentimiento y el retorno de los fondos, se muestra que mucha gente no es realmente pesimista; simplemente se asustaron por la volatilidad y el sentimiento macro, y cuando se calma el viento, quieren volver y recoger fichas. Especialmente para un gran jugador como BlackRock, cada vez que hacen un movimiento, a menudo va seguido de una serie de fondos adicionales.
Hay un detalle que ilustra el punto. Esta ronda de flujos de retorno fue casi totalmente sostenida por BlackRock solamente; la mayoría de los demás productos de ETF en realidad no obtuvieron gran parte del beneficio. Los fondos están muy concentrados en un solo canal, lo que indica que los llamados flujos institucionales aún no se están recuperando completamente; parece más bien que los principales actores se están posicionando con antelación. Una vez que la dirección del viento cambia de nuevo, esta estructura centralizada hará que los movimientos entrantes y salientes sean aún más intensos.
Lo que personalmente creo que merece más la pena reflexionar es el contraste. Por un lado entraba más de mil millones de dólares de efectivo real, por otro estaba la sala de negociación tan silenciosa que se podían oír ecos. Entra dinero, pero el bombo no sigue el ritmo; este tipo de división suele significar que aún quedan grandes movimientos por venir. A ojos de mucha gente, los ETF siempre han sido un barómetro de las actitudes institucionales. Aunque la magnitud de este cambio no es grande, es significativa porque rompe la narrativa de las salidas netas que ha durado más de medio año. Las próximas semanas serán cruciales. Si los fondos pueden mantener las entradas durante varias semanas consecutivas, demostrará que esta ola no es solo un destello en la caña. ¿Confías más en las estadísticas o en tu propia sensación?Quienes dicen que esto definitivamente no es una financiación circular se han apuntado al 25% del resultado final
El pasado lunes, Nvidia firmó un memorando de entendimiento con seis gestores de activos de Wall Street. Los nombres me resultan familiares: Apollo, BlackRock, Blackstone, Bofeng, Goldman Sachs, KKR. Lo que hay que hacer es construir un lote de plataformas independientes de financiación de potencia computacional, con el objetivo de aprovechar gradualmente más de 500.000 millones de dólares en capital de terceros, específicamente para comprar chips NVIDIA y construir centros de datos para proveedores de nube, laboratorios de IA y empresas.
Jensen Huang añadió específicamente en ese momento que 500.000 millones de yuanes no son ingresos de Nvidia, ni el tamaño de ningún fondo en particular; cada institución evalúa las necesidades de los clientes, tasas de utilización, flujo de caja y valor residual de activos por sí misma. Suena bastante correcto.
Entonces el mercado empieza a preguntarse: ¿el dinero acaba circulando y regresando a tu propia cuenta? Tras surgir las dudas, esta semana volvió a salir para tranquilizarle, diciendo que Nvidia podría ofrecer hasta un 25% de soporte de valor residual para proyectos individuales y evaluaría cuidadosamente cada proyecto. Solo entonces el sentimiento del mercado bajó un poco.
Me quedé mirando esta frase durante mucho tiempo. Primero, empaqueta tu chip como activos que pueden hipotecarse, fianzar o venderse a compañías de pensiones y seguros, y luego informa a los financiadores que si el objeto resulta sin valor, el vendedor está dispuesto a cubrir el 25% de los activos. Según el estándar de 500.000 millones de dólares, la cobertura mínima es de 125.000 millones de dólares.
Hemos visto este guion en el mundo cripto. La ronda anterior de máquinas mineras era una garantía. Los mineros usaban las máquinas para pedir dinero prestado y comprar más máquinas. Cuando el poder de hash y los precios de las monedas subían juntos, la ratio de garantía parecía completamente saludable. Una vez que los precios se estabilizan y la electricidad y los intereses continúan moviéndose, la primera en desplomarse es la valoración de la garantía, seguida por el prestatario. Ahora, con las GPUs, el material ha cambiado de una caja de hash a una caja de inferencia, y la lógica no ha cambiado en absoluto.
Aún más interesante, el mercado de bonos reaccionó antes que el mercado bursátil. No hace mucho, una empresa británica de centros de datos con experiencia en Oaktree abandonó un récord de 1.000 millones de euros en bonos no garantizados y, en su lugar, volvió a la banca. De los tres últimos CMBS de centros de datos, dos se vieron obligados a aumentar los precios, respaldados por KKR y Blackstone. Durante el último año, las primas de riesgo relacionadas con los centros de datos han aumentado en general, y algunos en el mercado afirman que esto está valorando los centros de datos de IA según la lógica de los edificios de oficinas y las propiedades comerciales.
Ahora, estas instituciones ofrecen descuentos a los centros de datos en el mercado de bonos mientras firman memorandos de plataforma con Nvidia, moviendo ambas manos simultáneamente.
Ahora veamos el mundo cripto. La semana pasada, los ETFs de Bitcoin y Ethereum juntos registraron 1.100 millones de dólares en entradas, poniendo fin a la mayoría de las salidas netas del año. Solo el IBIT absorbió el 80% de las entradas de ETFs de Bitcoin, pero el volumen de negociación de ETFs de BTC durante el mismo periodo fue el segundo más bajo desde octubre de 2024. Por parte de CryptoQuant, la demanda aparente se redujo de -272.000 a principios de junio a -32.000 monedas; la dirección es la correcta, pero el impulso aún está lejos.
El dinero volvió, pero la pasión no. Contar una historia sobre un nuevo activo informático de 500.000 millones de dólares en este momento es, sin duda, más emocionante que hablar de Bitcoin con un 4,4% sin explotar.
Así que quiero preguntarte: si un tipo de activo necesita que el vendedor cubra su valor de garantía, ¿se considera un activo nuevo o simplemente una cuenta por cobrar perfectamente presentada?#消费动能转弱, la política de septiembre sigue limitada por la inflación
El impulso del consumidor estadounidense ha comenzado a debilitarse y las expectativas del mercado sobre la política de septiembre de la Fed han vuelto a divergir. La disminución del consumo significa que la demanda económica se está enfriando, lo que teóricamente favorece que la Fed cambie a la flexibilización; Pero el problema es que las expectativas de inflación siguen siendo elevadas, lo que hace que la Fed dude en enviar una señal clara de recortes de tipos.
Para el mundo cripto, esto es en realidad un "arma de doble filo". Si el consumo sigue enfriándose, mientras el IPC y el PCE subyacente continúan bajando, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidenses caen y el dólar se debilita, se espera que la liquidez global mejore de nuevo, con activos convencionales como $BTC, $ETH y $SOL probablemente se beneficien primero.
Sin embargo, si ocurre una "desaceleración económica + inflación persistente" y la Fed sigue manteniendo tipos de interés altos, los activos de riesgo seguirán bajo presión, lo que hará que el entorno de financiación para las altcoins sea especialmente complicado.
Por lo tanto, el verdadero enfoque de cara al futuro no es un solo dato concreto, sino si el consumo, la inflación, el empleo, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y los fondos de ETF pueden conectarse entre sí.
En resumen: el consumo de refrigeración está abriendo la ventana para recortes de tipos, pero la inflación no se ha rendido del todo. Actualmente, el BTC parece más una espera de un punto de inflexión en liquidez que haber entrado en un mercado alcista total.Goldman Sachs gastó 2.200 millones de yuanes para competir con BlackRock por ETFs
La gente de Wall Street no podía quedarse quieta. Goldman Sachs acaba de poner 2.250 millones de dólares sobre la mesa, apuntando no a acciones sino a ETFs con rendimiento de Bitcoin.
Según Forbes, Goldman Sachs pretende adquirir la empresa gestora de ETF NEOS Investments, con un precio de acuerdo de hasta 2.250 millones de dólares. NEOS es un veterano en gestión activa y estrategias de opciones, centrado en productos generadores de rentabilidad que contienen monedas mientras venden opciones para obtener ingresos por alquiler. El movimiento de Goldman Sachs ha sido interpretado por los expertos del sector como una batalla por las criptomonedas en Wall Street, pasando de ETFs de Bitcoin spot a un nivel de rendimientos mejorados.
A BlackRock definitivamente no le haría gracia. IBIT ha tomado la mayor parte de la participación de ETFs spot, atrayendo 1.100 millones en entradas a ETFs de BTC y ETH la semana pasada, con el 80% de las acciones que pertenecen a ellos. Ahora Goldman Sachs se lanza con dinero, con el objetivo de hacerse con el pastel de ingresos que BlackRock aún no ha conseguido.
Mirando atrás, el verdadero punto de inflexión será la aprobación de los ETFs spot en 2024, tras lo cual las instituciones tradicionales entrarán oficialmente en el mercado. Ahora que Goldman Sachs compite por la capa de rendimiento, se demuestra que la jugabilidad ha evolucionado de simplemente acaparar monedas a acumular intereses, que es el mismo enfoque que hacer staking en la cadena para ganar intereses, salvo que siguen un canal regulado y conforme.
¿Qué significa esto para nosotros, las estrellas dispersas? En primer lugar, los productos institucionales están en aumento y el dinero tradicional tiene puntos de entrada más conformes, proporcionando un crecimiento real para la liquidez a medio y largo plazo del BTC. Segundo, los ETFs de rentabilidad parecen estables, pero esencialmente venden opciones para ganar primas, y el activo subyacente es BTC. Si te encuentras con una inserción extrema o opciones de venta, sigues perdiendo dinero. No te dejes engañar por la palabra 'rendimientos'.
En pocas palabras, estos productos están dirigidos a quienes quieren tocar BTC pero temen la volatilidad. Utilizan opciones para suavizar las ganancias, a costa de vender también el potencial de alza. Para quienes estamos acostumbrados a ver nosotros mismos el gráfico de 4 horas, en lugar de comprar los paquetes de beneficios de otros, es mejor gestionar bien tu posición y el stop-loss, manteniendo tu propio ritmo.
En el marco del swing trading, la institucionalización a largo plazo es positiva, pero a corto plazo, la lucha sigue siendo un estancamiento. La línea de los 60.000 yuanes no desaparecerá solo porque Goldman Sachs haya participado. Mi juicio es sencillo: los grandes fondos están estableciendo infraestructuras, lo que significa que quieren seguir jugando en este mercado durante mucho tiempo. Pero perseguir noticias institucionales en este tipo de mercado sándwich no es necesariamente rentable.
¿Confías en el ETF spot de BlackRock o en el enfoque basado en rendimientos de Goldman Sachs?
Al fin y al cabo, que los gigantes peleen es una cosa, pero de lo que nos beneficiamos son nuestras propias fluctuaciones. No dejes que sus guiones rompan el ritmo.En $BEAT, alguna ballena decidió vender no según el estado de ánimo, sino en aumento.
Primero la prueba de 100 dólares, luego 90.000, 200.000, 300.000. Y hoy, sin ceremonia: 500.000 $BEAT por 379.000 dólares, luego otros 570.000 por 399.000 — y la cartera está casi en cero.
Lo más loco es que estos $BEAT de 2,16 millones permanecieron inmóviles durante 8 meses. Parece que la paciencia se agotó antes de que las monedas crecieran. Las stablecoins de la familia Trump han obtenido licencias bancarias
El dinero que tienes en stablecoins, los reguladores lo emiten como permiso de nacimiento. La Oficina del Contralor de la Moneda de EE. UU. acaba de conceder a World Liberty una licencia bancaria federal condicional.
Según CoinDesk, la OCC concedió a World Liberty Trust Company una carta bancaria federal condicional preliminar, permitiéndole operar como un banco nacional fiduciario y suceder a BitGo como emisor exclusivo y custodio de la stablecoin USD1 de World Liberty Financial, sirviendo principalmente a clientes institucionales. La aprobación final sigue requiriendo cumplir un montón de condiciones previas, no solo abrir hoy.
Ampliando el horizonte, el mercado de stablecoin está siendo duramente captado por las finanzas tradicionales. USDC de Circle y USDT de Tether han sido durante mucho tiempo la línea de sangre de las criptomonedas. Ahora incluso la familia presidencial ha intervenido para obtener licencias, lo que indica que estas cosas han pasado de la zona gris a la mesa. Quien controla la emisión y custodia de las stablecoins controla el estrangulamiento de liquidez de todo el ecosistema.
Este asunto no puede ser ignorado por la familia Trump. Parte de la propiedad de World Liberty está relacionada con la familia Trump, así que los demócratas explotaron. El senador Warren lideró el impulso para impulsar un proyecto de ley que acabara con la corrupción bancaria presidencial, diciendo que si se aprobaba, se prohibiría a altos funcionarios poseer o controlar bancos. World Liberty ha sido muy cautelosa, diciendo que no planea unirse al Seguro Federal de Depósitos ni tocar la cuenta principal de la Reserva Federal.
Para nuestro trading de criptomonedas, el enfoque está en USD1, la stablecoin. Obtener el estatus de custodia a nivel bancario implica que el canal de cumplimiento se engrosa, permitiendo que los fondos institucionales entren con mayor fluidez, lo que es un beneficio a largo plazo para los sectores RWA y stablecoin. Pero la cola política es demasiado larga; si el Congreso impulsa un proyecto de ley aunque sea una vez, la narrativa relacionada puede ser destruida en cualquier momento.
Volviendo al mercado, esta noticia beneficia indirectamente a BTC y ETH. Cuanto más fluido sea el canal de stablecoin, menos fricción hay para que entre dinero fuera de la bolsa, que a la larga es el combustible para el lento mercado alcista. Pero no te equivoques en la relación de causa y efecto: no puede soportar un repunte independiente. Si quieres moverte, tienes que fijarte en la liquidez macro y la marca clave de 60.000.
El precio a corto plazo, a largo plazo sigue diciendo. El cumplimiento de las stablecoins es una variable lenta, pero a largo plazo sentará una base más sólida; Pero a corto plazo, los proyectos ligados a la política experimentarán fluctuaciones informativas aún más intensas que otras monedas. Mi punto de vista es sencillo: no creas que el cielo no puede caer solo por una matrícula, y no te dejes llevar sin pensar solo porque tu apellido sea Trump. Si realmente quieres asignar fondos, necesitas ver si es el ancla en tu posición, no solo una ficha especulativa que persigue las noticias.
¿La stablecoin que posees se considera realmente un activo seguro? #特朗普因TruthSocial付费数据流遭起诉 COW se disparó un 50% en un día—¿quién está subiendo el mercado tras bambalinas?
Alguien del grupo acaba de publicar una foto: COW ha superado los 0,15 dólares en las últimas 24 horas, subiendo un 50,65%, superando a todos los memes antiguos. El mercado HTX muestra que actualmente cotiza en 0,1503 dólares, lo que ha recuperado la caída del semestre anterior en solo un día.
COW no es una cara nueva; es el token del Protocolo CoW, dedicado a la agregación de DEX y al trading de intenciones, ayudando principalmente a los usuarios a bloquear el front-running de MEV. Estas monedas DeFi establecidas suelen permanecer discretas, pero cuando aparece de repente un gran candelabro alcista, a menudo no son inversores minoristas espontáneos, sino fondos que se mueven entre sectores. Este tipo de repunte puro sin previsión ni noticias positivas suele ser un actor importante o un creador de mercado que pone a prueba el mercado, y para cuando los inversores minoristas lo ven, a menudo ya está en la segunda mitad.
Prefiero verlo como una señal de una oleada de rotación falsa. Recientemente, el dinero loco en el sector de los memes ha empezado a enfriarse, con fondos recurriendo a viejas acciones DeFi con comisiones reales y precios bajos. COW está justo en la narrativa del trading por intención. Sumado a la reciente recuperación del volumen de transacciones en cadena y a la expectativa de que vuelvan las comisiones por protocolo, la historia tiene sentido.
Los jugadores experimentados de imitaciones conocen este ritmo. Primero, BTC preparó el terreno, siguió el ETH, y luego los fondos encontraron que Bitcoin no era lo suficientemente emocionante y lo invirtieron en empresas de pequeña y mediana capitalización. COIN, que es bien conocido y ha sido elegido por muchas personas, es el más fácil de encender primero en la rotación. Una subida no significa que quieras perseguirla; de hecho, muestra que el dinero ocioso en el mercado empieza a encontrar una oportunidad.
Pero sinceramente, un 50% de expectativas en un solo día ya está completamente cargada. Este tipo de remontada pulsiva se teme más persiguiendo la cima; quienes se lanzan hoy estarán en guardia tras un retroceso mañana. Cuando miramos las altcoins, siempre tenemos que fijarnos primero en la actitud de ETH. Si ETH no sube, por mucho que reboten las altcoins, es un rebote, no una reversión.
Corto plazo, corto, largo y precio se consideran por separado. El trading a corto plazo es dinero emocional: llega rápido y se va igual de rápido. No creas que la temporada de falsificaciones ha llegado solo por una línea; A largo plazo, puedes estar atento a las recompras de comisiones de COW y al uso real del protocolo. Si el volumen de operaciones puede mantenerse, la lógica es más fuerte que los memes puros. Sube, sigue tu plan de trading y no dejes que una sola línea rompa tu ritmo.
En última instancia, este tipo de concentración de un solo día pone a prueba tu mentalidad más que nunca. Quienes no participaron sentían envidia, mientras que quienes se unieron temían perder sus beneficios. Mi método torpe es tratarlo como un puesto de observación en lugar de una transacción de compra y venta. La señal real es el movimiento colectivo de personas falsificadas, y el único golpe suele ser solo un aperitivo. Si realmente quieres hacer un movimiento, espera a que te den un paso atrás para confirmarlo; no tomes el último testigo en el momento más alto del momento.
¿La acción falsa que posees—es su turno de ponerse al día esta ronda?🔥 CONSUMO DÉBIL, ALIMENTADO AÚN CAUTELOSO
La economía estadounidense está enviando una señal contradictoria — y eso es importante para las criptomonedas.
🇺🇸 Las ventas minoristas en EE. UU. cayeron un 0,6% en julio, la primera caída mensual en nueve meses y la mayor caída en 14 meses. Las ventas minoristas principales también disminuyeron un 0,4%, lo que añade evidencia de que el impulso del consumidor se está enfriando.
Al mismo tiempo, la inflación no está completamente controlada.
📊 El IPC de julio fue del 3,4% interanual, frente al 3,5% de junio, mientras que el IPC subyacente fue del 2,5% interanual. Eso es un progreso, pero aún por encima del objetivo del 2% de la Fed.
El sentimiento del consumidor también está debilitándose. La lectura de agosto de la Universidad de Michigan bajó a 51,0, mientras que las expectativas de inflación a un año subieron al 4,3%.
Así que la Fed se enfrenta a un equilibrio difícil:
🔻 El consumo se enfría
⚠️ La inflación sigue elevada
🏦 Las expectativas políticas siguen siendo inciertas
💧 La liquidez aún no es lo suficientemente fuerte como para desencadenar una amplia oleada de riesgo
Para las criptomonedas, esto crea un mercado selectivo en lugar de una aut-temporada completa en toda regla.
₿ $BTC sigue teniendo ventaja gracias a la demanda institucional y a los flujos spot de ETF. Datos recientes muestran que los ETFs de Bitcoin siguen atrayendo entradas, mientras que los flujos de Ethereum han sido más mixtos.
Ξ $ETH necesita una liquidez más fuerte, una demanda sostenida de ETF y una participación real en el mercado para recuperar una clara fortaleza relativa.
¿La conclusión?
Un consumo débil por sí solo no garantiza un giro de la Fed.
Hasta que la inflación baje de forma convincente y mejoren las expectativas de liquidez, perseguir el FOMO sigue siendo arriesgado.
🔥 Sigue la liquidez. Observa los flujos de los ETF. Respeta a la Fed. Gestiona el riesgo.
No es asesoramiento financiero. DYOR. 🔍
#BTC #ETH #Bitcoin #Ethereum #Crypto #Fed #Inflation #Liquidity #ETF #Altcoins #WeakConsumptionFedSplit #OpenAIAnthropicRace #OKXTraderVoices Las acciones estadounidenses cerraron el sábado, con $BTC volumen de negociación disminuyendo y fluctuando dentro de un rango estrecho, cotizando en el rango de 63.300-62.800 a lo largo del día, actualmente cerca de 63.000. En un entorno de baja liquidez, la altura de rebote es claramente limitada. 63.300 ha fallado repetidamente en alcanzar el nivel superior, formando una resistencia clave a corto plazo.
El nivel de soporte de 62.800 se pone a prueba repetidamente, con la efectividad del soporte disminuyendo gradualmente, y el riesgo de que "las pruebas repetidas eventualmente lo rompan" está aumentando. El histograma MACD de 4 horas ha experimentado otro aumento de volumen, las líneas rápida y lenta han mostrado un cruce de la muerte a la baja, el RSI sigue funcionando en una zona débil por debajo de 50, y el sistema de medias móviles también está en una alineación bajista, con la perspectiva técnica general bajista.
A corto plazo, mantener un enfoque bajista de rebote, centrándose en la validación de la zona de resistencia entre 63.300 y 63.500. Si el precio no puede romper por encima durante mucho tiempo, considera una posición ligera y una posición corta. El objetivo principal por debajo es de 62.500, con otros objetivos de 61.800. Ten cuidado con la falta de liquidez durante el fin de semana, donde los bajistas pueden usar pequeñas cantidades de fichas para suprimir los precios y acelerar la caída. #消费动能转弱, la política de septiembre sigue limitada por la inflación, #霍尔木兹通航谈判未果 EE. UU. e Irán aumentan la presión $BTC $ETH Lido quema decenas de millones anualmente en la recompra automática de LDO
Lido ha dado un paso real esta vez, introduciendo una barrera automática de recompra para los LDOs, permitiéndoles comprar tokens por valor de hasta 10 millones de dólares cada año en el mercado.
El mecanismo se llama NEST y ya está disponible en la mainnet. Para decirlo claramente, Lido utiliza los ingresos de staking del DAO para recomprar LDO en el mercado. Las reglas son estrictas: solo cuando el excedente de ingresos por staking supera el límite de 40 millones de dólares se inicia la recompra y solo la mitad del excedente se usa para comprar; Si tus ingresos no alcanzan el objetivo, el hueco se registrará en la cuenta y se compensará más adelante cuando hayas ganado lo suficiente.
El límite diario de compra es de 50.000 dólares, con un total anual total que no supera los 10 millones de dólares. Todo el LDO que compras pertenece a la DAO, eliminándolo efectivamente del mercado circulante. Es lo mismo que quemar monedas, pero pierdes algunos tokens que puedes vender.
Por cierto, la recompra se basa en el CoW Swap, el mismo protocolo mencionado anteriormente donde el COW subió un 50%. Lo más probable es que Lido lo haya elegido por su resistencia al MEV y su deslizamiento cero. El equipo del proyecto gasta dinero real en la cadena, con cada transacción visible—mucho mejor que quienes hablan de deflación pero la desbloquean en secreto.
¿De qué nos sirve esto? En pocas palabras, las recompras significan que el equipo del proyecto utiliza el dinero ganado para comprar sus propias monedas en el mercado, siguiendo la misma lógica que las empresas cotizadas que recompran acciones: el objetivo es crear escasez y soportar el precio del token. Antes, la mayor carga de LDO era desbloquear y vender presión; ahora hay una oportunidad de compra sostenida, al menos proporcionando apoyo emocional.
Pero no te alegres demasiado pronto. El límite anual de recompra de 10 millones de dólares es solo de 50.000 dólares al día, lo cual no es un gran incendio comparado con la escala y el volumen diario de negociación de los LDOs. La clave es si los ingresos por staking de la DAO pueden superar de forma constante el umbral de 40 millones; si los ingresos no alcanzan el objetivo, las recompras se detendrán automáticamente.
A mayor escala, esto es una tutoría para protocolos DeFi ya establecidos. Hace un par de años, muchos proyectos solo emitían tokens sin reclamarlos, y la inflación de tokens hizo que los precios bajaran. Ahora, Lido lidera utilizando ingresos y excedentes para recompras automáticas, vinculando efectivamente los beneficios del proyecto con los intereses de los poseedores de tokens. Quizá más protocolos copien este conjunto de tareas en el futuro.
El precio a corto plazo y a largo plazo sigue siendo el dicho clásico. A largo plazo, las recompras continuas combinadas con el consumo de staking están reduciendo el peso del LDO; No esperes que supere a corto plazo; la mayoría de los precios de las monedas seguirán siguiendo a ETH y a todo el sector DeFi. Mi opinión es sencilla: trátala como un pequeño beneficio para la deflación a largo plazo, no como un interruptor para un aumento a corto plazo. Si realmente quieres dar un paso, tienes que esperar a que sus ingresos cumplan consistentemente sus objetivos; no te lances solo por el titular.
¿Planeas conservar tu LDO y esperar a esta recompra?La valoración de Anthropic alcanzó los 965.000 millones de dólares, superando los 852.000 millones de $OPENAI. El conflicto central del acuerdo radica en la marcada brecha entre las expectativas de crecimiento futuro de los ingresos y su capacidad para lograr altos costes informáticos a corto plazo.
La tasa anualizada de ingresos de Anthropic saltó de unos 9.000 millones de dólares a finales de 2025 a más de 47.000 millones en mayo de este año, una cifra de crecimiento que eleva directamente el piso de valoración. Sin embargo, algunos fondos de mercado han comenzado a sobregirar los ingresos proyectados de entre 190 y 200.000 millones de dólares en 2028 para apostar a una OPV de 2 billones, lo que significa que el precio actual ya tiene en cuenta la dura suposición de cero errores en los próximos tres años.
La clasificación de los factores que determinan la valoración de precios ha cambiado fundamentalmente: la eficiencia de presión de los costes de potencia computacional de la infraestructura está en la cima, seguida de las tasas de retención de los usuarios que pagan realmente, y las historias de iteraciones puras de modelos han retrocedido hasta el fondo. Si el gasto en potencia de cálculo puede ser efectivamente cubierto por el beneficio bruto determina si la prima de valoración continúa o se recupera.
El escenario desencadenado por el escenario de múltiples cabeceras es que Anthropic y $OPENAI pueden mantener el crecimiento anual de los ingresos mientras reducen la proporción del gasto en potencia de cálculo respecto a los ingresos por debajo de la línea crítica. Si se cumplen estas condiciones, los efectos de escala del alto rendimiento validarán la razoabilidad de la valoración futura de 2 billones de dólares y impulsarán el centro global de valoración de IA a seguir subiendo.
Las condiciones provocadas por un escenario bajista son una ligera disminución en la disposición del cliente a pagar tras alcanzar los 47.000 millones de dólares en volumen anualizado, o altos costes de infraestructura, lo que hace que el rendimiento de los beneficios quede por debajo de las expectativas. Siguiendo este camino, la prima de valoración de tres años de rendimiento anticipado será eliminada rápidamente, y el mercado revisará forzosamente la lógica de precios por sobregirar el objetivo de 2028.
Si el mercado ignora por completo los indicadores de beneficio en los próximos dos trimestres y se basa únicamente en las primas de capital para impulsar las valoraciones, esta lógica de razonamiento fallará temporalmente. Por el contrario, si el lado empresarial señala una reducción significativa en los presupuestos de potencia computacional, la suposición de base de ingresos para los escenarios upstream se anulará inmediatamente.
En los próximos siete días, céntrate en la disposición de los fondos del mercado primario a dar seguimiento a financiaciones de alta valoración, así como en los últimos movimientos de los clientes empresariales para controlar los costes de potencia informática.
#英伟达深入AI资本链, cómo equilibrar la sinergia y el riesgo #OpenAI与Anthropic估值竞赛升温A fecha de 15 de agosto de 2026, Bitcoin (BTC) se está consolidando débilmente en torno a los 63.000 dólares, con el mercado estancado en un estancamiento de "macro positivo pero ineficace en el mercado": las acciones estadounidenses alcanzaron máximos históricos, pero BTC casi se ha mantenido estable.
📉 ¿Por qué no está subiendo? Tres factores principales de supresión
· Las ventas masivas corporativas "dan otro golpe": el mayor accionista corporativo, Strategy, redujo sus participaciones en 1.690 BTC (unos 108 millones de dólares), añadiendo presión adicional sobre la oferta en un mercado lento.
· Señales positivas regulatorias "pasadas por alto": La SEC pospuso la reunión originalmente programada de "Exención de Innovación de Proyectos Tokenizados", lo que frenó las expectativas a corto plazo del mercado sobre la flexibilización regulatoria.
· Severa disminución de la liquidez: el volumen global de operaciones al contado ha caído a su nivel más bajo en siete años, el nuevo capital es reacio a entrar y los precios son vulnerables a fuertes fluctuaciones influenciadas por contratos apalancados.
🔍 Posiciones clave actuales y previsiones futuras del mercado
En la pizarra, la clave está en "elegir la dirección correcta" en lugar de "establecer la dirección".
· La línea de soporte y defensa (si se rompe por debajo se vuelve bajista), :* 62.400 - 60.000 dólares es el nivel clave de soporte.
· Resistencia a la resistencia (que se fortalece cuando sube) :* máximo anterior de 64.000 - 65.300 dólares.
· La divergencia entre oferta y demanda sigue requiriendo precaución: los datos on-chain muestran que, aunque la "demanda aparente" ha mejorado, se mantiene en -32.000 BTC, lo que indica que el acaparamiento estructural no puede absorber completamente la nueva oferta.
💡 Resumen: El mercado se encuentra actualmente en una "calma antes de la tormenta", con una demanda spot extremadamente débil y que depende principalmente del capital apalancado para jugar. A continuación, céntrate en la dirección de la batalla en 64.400 (resistencia clave). $BTC MicroStrategy pasó de ser el mayor comprador a ser el vendedor, con 7.500 millones de yuanes en la cima
Las pequeñas especificaciones de tu cuenta ahora están siendo objetivo de alguien que antes te daba más tranquilidad.
El 15 de agosto, BIT Investment elaboró un análisis que afirmaba que MicroStrategy, comúnmente conocida como MicroStrategy, se está transformando discretamente de ser el mayor comprador estructural de Bitcoin a un posible vendedor. Solo la presión de venta subyacente sobre el papel asciende a 7.500 millones de dólares, lo que, al precio actual de poco más de 60.000, es aproximadamente 115.000 BTC. Durante los últimos tres años, se ha comprado cada trimestre, y mucha gente lo ha tratado como un suelo oculto para ver el conjunto. Ahora, este suelo podría volcarse para servir de techo.
En última instancia, la pila de monedas en manos de MicroStrategy no fue en vano. Compra BTC recaudando fondos mediante la emisión de bonos convertibles y acciones preferentes, paga intereses cada trimestre y paga la deuda cuando vence. Cuando el precio de la moneda siguió subiendo, nadie dudaba de esta estrategia, pero una vez que subieron los costes de financiación y el precio de la acción se mantuvo cerca del valor neto de activos, se volvió difícil confiar en el método antiguo para añadir más posiciones. BIT Research considera que el cambio de la presión de compra a la de venta no es solo un problema de MicroStrategy; todo el modelo de capital de las empresas de reserva de Bitcoin está siendo revalorado.
Anteriormente, el mercado veía el aumento de las posiciones de MicroStrategy como una noticia positiva incondicional, pensando que las ballenas estaban proporcionando una garantía de resultados. Ahora, quien mantiene el fondo podría tener que reducir sus posiciones—este contraste es bastante doloroso. El precio de mercado es muy directo, con una capa invisible de oferta sobre el gran plato. Para abrirte paso, primero debes absorber esta presión de venta. A corto plazo, no asumas que el fondo ha tocado fondo solo porque la ballena se haya detenido. A largo plazo, el coste de mantener de Micro Strategy es mucho más bajo que el precio actual. Si quieres vender, hazlo despacio y evita venderlo todo de golpe.
La lógica del precio a corto plazo y a largo plazo es muy clara en este asunto. A corto plazo, estos 7.500 millones son una espada colgando sobre la cabeza; quien los tome debe pesar con cuidado; A largo plazo, si estas compañías de reserva sobreviven, demuestra que el capital tradicional trata a Bitcoin como un activo en el balance. Quienes operan en swing pueden tratar esta presión vendedora como una nota al pie de la resistencia superior. Si el volumen realmente rompe por debajo del soporte, entonces se puede hablar del pánico. Lo que realmente importa no es si se vende o no, sino si puede seguir siendo el mayor comprador. ¿Crees que esta empresa resistirá y no venderá, o realmente empezará a reducir sus participaciones? #CLARITY表决待定, las normas de la SEC no se han implementado #美国通胀降温能否推高金价##美国通胀降温, ¿realmente puede impulsar directamente los precios del oro? 🔥
Con la publicación de los últimos datos del IPC de EE. UU. y la inflación enfriándose aún más, muchas personas han concluido directamente que el oro está a punto de experimentar una nueva ronda de grandes ganancias.
Pero el mercado nos dice que las cosas no son tan simples; no podemos basarnos únicamente en los datos de inflación para sacar conclusiones.
📌 Primero, aclarar la lógica completa de conducción
El impacto más directo de la caída de la inflación es que el mercado reduce la probabilidad de que la Reserva Federal siga subiendo los tipos de interés.
Expectativas de subidas de tipos debilitadas → la caída de los rendimientos del Tesoro estadounidense → disminuir el coste de oportunidad de mantener oro sin intereses, → los dólares estadounidenses bajo presión, lo que teóricamente apoya los precios del oro.
Esta es también la fuerza macroeconómica principal detrás del reciente repunte del oro.
⚠️ Dos trampas comunes
1. Los datos cumplieron con las expectativas≠ el mercado subió bruscamente
Si el IPC solo iguala las expectativas del mercado y no se debilita más allá de lo esperado, es fácil imaginar un escenario de "comprar expectativas, vender hechos". La noticia positiva fue absorbida por los fondos de antemano y, tras la obtención de los datos, en cambio llevó a un mercado volátil con la toma de beneficios. Solo cuando la inflación quede significativamente por debajo de las expectativas se desencadenarán mercados alcistas sostenidos.
2. La inflación es solo una variable
Los precios del oro también se ven afectados por múltiples factores: conflictos geopolíticos, compras de bancos centrales globales, volatilidad del mercado bursátil estadounidense y liquidez del dólar estadounidense. Incluso si la inflación se enfría, una vez que la situación en Oriente Medio se calme y el apetito por el riesgo se recupere rápidamente, el oro sufrirá presión por las salidas de capital.
💡 Reflexiona sobre la situación actual
Esta ronda de oro se recuperó significativamente de sus mínimos, acumulando una gran cantidad de beneficios a corto plazo.
El enfriamiento de la inflación solo proporciona soporte a medio y largo plazo para los precios del oro, pero no significa que vaya a empezar un aumento unilateral de inmediato.
A corto plazo, es muy probable que entre en una fase de digestión volátil, que requiere más datos económicos para seguir debilitándose, combinado con las claras señales de acomodación de la Reserva Federal. Múltiples condiciones resuenan para abrir un mayor potencial alcista.
✅ Un poco de reflexión:
A medio y largo plazo, el entorno general de inflación que disminuye lentamente es favorable para el oro; Pero a corto plazo, no persigas los precios ciegamente solo por las noticias de inflación; esperar pacientemente las oportunidades tras una caída será más fiable.
👇 Comparte tu opinión: ¿crees que el oro fluctuará o seguirá subiendo?
⚠️ Aviso legal: Este artículo es solo una revisión y intercambio de información macro y no constituye ningún asesoramiento de inversión. Invertir conlleva riesgos; ¡por favor, proceda con cautela!Una empresa que no ha perdido dinero en diez años ha perdido 15.000 millones de yuanes en un solo mes
La firma de trading de Wall Street llamada Jane Street acaba de entregar su boletín mensual más vergonzoso en una década. En julio, perdió 15.000 millones de dólares de un solo intento y procedió con urgencia a una reestructuración de deuda de 14.600 millones de dólares. Mucha gente no tiene concepto de esta empresa, pero en el mundo cripto, es casi sinónimo de liquidez. Cada vez que haces una orden en un exchange, puedes ver su sombra. Es tanto el rey del quantum en Wall Street como uno de los principales creadores de mercado en el mercado cripto, generando beneficios en ambos bandos.
El detonante del incidente es algo irónico. Lo que lo arrastra hacia abajo no son los derivados complejos, sino el recientemente popular fondo temático de IA que sufrió una liquidación. A principios de este mes, todavía estábamos hablando del joven conocido como el dios de las acciones de IA, cuyo fondo perdió más del 60% en un mes y se vio obligado a vender 16.000 millones de dólares en descuentos en cartera en Citadel. En aquel momento, mucha gente pensaba que era solo un caso aislado, un caso de apalancamiento excesivo.
Mirando atrás ahora, puede que no fuera un caso aislado, sino el comienzo de la misma avalancha. Un gigante como Jane Street apenas ha perdido dinero en un solo mes durante la última década, y su modelo cuantitativo se considera un manual del sector. Pero cuando invierte dinero real en fondos de cobertura con IA, no es diferente de los inversores minoristas: se ven atrapados cuando sube y se entierran cuando cambia. Por muy inteligente que sea el modelo, solo traduce la codicia y el miedo humanos en código; el principio subyacente permanece inalterado.
Lo interesante es el contraste. En la primera mitad del año, todo el mundo creía que la IA era la máquina de ganar dinero más segura de sus vidas, impulsando acciones relacionadas, potencia de cálculo e incluso algunas monedas conceptuales a dispararse. Pero las primeras en sufrir represalias son las instituciones más profesionales y accesibles a la información. No perdieron ante la ignorancia, sino por las historias en las que ellos mismos creían. Los momentos más peligrosos en el mercado a menudo no son una caída importante, sino que todos sienten que entienden mejor que las instituciones.
Lo que merece aún más la pena reflexionar a continuación es la reacción en cadena. Un gigante del trading que se apoya en un apalancamiento alto y una rápida rotación de negocios, reestructurando repentinamente más de diez mil millones de yuanes en deuda, tuvo que estrechar su exposición al riesgo y reducir sus posiciones. Una parte significativa de la profundidad de market making en el mercado cripto proviene de estas instituciones. Una vez que se retiran, la liquidez que normalmente damos por sentada puede reducirse silenciosamente. Puede que no lo notes de inmediato, pero el temperamento del mercado suele cambiar poco a poco así. Este tipo de cosas antes estaban lejos de nosotros; ahora ocurren en el fondo de la liquidez.
Así que no te centres solo en ese número aterrador. Lo que realmente importa es cuando el dinero más inteligente tropieza con la IA, aquellos que aún gritan que esta vez es diferente, ¿realmente están mirando el mercado o el guion en su propia mente? #消费动能转弱, la política de septiembre sigue limitada por la inflación 1. 美方公开表态，称完全控制海峡；特朗普14日公开宣称，在“击败伊朗之后，将宣布霍尔木兹海峡为美国领土”。 2. 伊朗方面强硬回应：海峡主权、通航开关权限掌握在伊朗手中，未经许可商船无法安全通行；不接受美方单方面管控说法。 3. 伊朗与阿曼此前就通航路线谈判取得进展，但地区根本性矛盾没有解决，海峡航运风险仍然很高，大规模正常通航尚未恢复。 地缘冲突不会直接决定币价，是通过油价→通胀→美联储货币政策→全球流动性→风险偏好这条链条间接影响币圈： 1. 冲突升级→油价暴涨 市场担忧能源供给短缺，推高原油价格，通胀预期回升。 2. 通胀走高→降息预期延后 市场会押注美联储推迟降息、维持高利率更久。高利率环境下，市场整体流动性收紧，高风险资产（加密货币）承压，容易出现下跌、爆仓行情。 3. 短期情绪博弈： - 一种叙事：比特币作为去美元化对冲资产，地缘大乱时避险买盘涌入，推高币价； - 现实更多情况：危机爆发初期，机构优先抛售高波动资产换取美元现金避险，加密货币先跌，避险属性经常失效。 4. 行情特点： 地缘消息只会带来短期脉冲行情，暴涨暴跌、插针、合约大规模爆AMD emitió 4.750 millones en bonos, apostando por chips de IA durante los próximos tres años
AMD acaba de emitir un bono de 4.750 millones de dólares, la mayor financiación en dólares en la historia de la compañía. El dinero se utiliza para la expansión de la infraestructura de IA y el gasto de capital.
Curiosamente, este momento es bastante delicado. Nvidia está colaborando con BlackRock, BlackRock y Goldman Sachs para construir una plataforma de financiación de potencia computacional con IA, mientras que Intel también planea recaudar fondos mediante la emisión de acciones y la fabricación avanzada. Los tres tomaron caminos completamente diferentes: AMD emitió bonos, Nvidia construyó una plataforma PE e Intel emitió acciones.
¿Por qué decidió AMD emitir bonos? El precio de la acción es bajo y diluir acciones emitidas supone una pérdida demasiado grande. Aunque la emisión de bonos añade cargas de intereses, el mercado de chips de IA no es solo para los beneficios de Nvidia; la serie MI de AMD también lo está persiguiendo. Si no aumentas la inversión ahora, ni siquiera conseguirás un asiento en la mesa.
Pero el mercado se centrará en dos cosas de ahora en adelante. Primero, ¿pueden seguir aumentando los ingresos por IA? Los ingresos de centros de datos de AMD crecieron un 79% interanual en el último trimestre, y si esta tasa de crecimiento puede mantenerse es la principal preocupación del mercado. Segundo, ¿se verán afectadas las valoraciones una vez que la deuda aumente? Las acciones tecnológicas son naturalmente sensibles a los tipos de interés; cuando aumentan los costes de financiación, hay que recalcular los descuentos en el flujo de caja.
Toda la industria está ampliando la producción: Nvidia está construyendo una plataforma de financiación, Intel emite acciones, SK Hynix invirtió 18 billones de won en la primera mitad del año, y Micron también está ampliando la capacidad de HBM. Todo el mundo apuesta a que la demanda de IA seguirá explotando. Esto me recuerda al antiguo patrón en la industria de semiconductores: expandir la producción en el pico del mercado y recortar pedidos durante la recesión. La demanda de chips de IA es realmente fuerte ahora, pero toda la capacidad liberada para proyectos de expansión se concentra en los próximos 12 a 18 meses. Si la demanda aún puede hacer frente a estos nuevos problemas de oferta será la mayor incertidumbre.
La emisión de bonos de AMD esta vez es para almacenar munición. La batalla por la infraestructura de IA no se limita solo a la velocidad a la que funcionan los chips, sino a quién abunda la munición y a quién son bajos los costes de capital. Todo depende de cuánto retorno se pueda recuperar de ese dinero gastándolo en el futuro.
#AMD完成历史最大美元债发行: Recaudaron 4.750 millones de dólares Aún dudas: las instituciones ya han comprado 34 millones de BTC
Las monedas en tu cartera están siendo tratadas como una herramienta adecuada por jugadores profesionales.
El 15 de agosto, ChainCatcher citó a Bitcoin Magazine como revelando que una firma de asesoría de inversiones con larga trayectoria reveló por primera vez unas 34 millones de dólares en posiciones spot de ETF de Bitcoin en sus 13 participaciones, principalmente listadas en los productos IBIT y Grayscale de BlackRock. Aunque esta cantidad pueda no parecer grande en su cartera multimillonaria, ya supera sus aproximadamente 25 millones de dólares en Amazon. El fundador de esta empresa ha estado promocionando públicamente ETFs de Bitcoin desde 2019 e incluso ha creado una organización de educación en criptomonedas para asesores financieros. Así que este paso no es una flauta, sino un viaje de acumulación de siete años.
En la misma declaración, otra cara conocida está sumando a sus posiciones. El fondo, gestionado por el legendario trader de macros Paul Tudor Jones, poseía unas 688.000 acciones del IBIT a finales de junio, valoradas en aproximadamente 22,9 millones de dólares, casi 110.000 más que al final del primer trimestre, un aumento de unos 19 puntos porcentuales. Es conocido por predecir ciclos de inflación, y su mayor exposición demuestra que, a ojos de quienes entienden la macroeconomía, Bitcoin sigue siendo la opción para cubrirse contra la emisión excesiva de moneda en papel.
Estas dos sumas de dinero parecen interesantes si se ven juntas. Uno representa al lado del asesor minorista rompiendo el hielo, mientras que el otro representa una veterana holding de fondos macro: ambas direcciones son adicionales, no sustractivas. Mirando atrás a la semana pasada, los ETFs de Bitcoin spot acaban de poner fin a más de medio año de salidas netas, con unos 1.100 millones de dólares en flujo de caja en una sola semana. Ahora, con los gigantes de los asesores y veteranos de la macroeconomía sumando, las instituciones realmente se están recuperando.
Pero eso no significa que puedas seguir el ritmo con los ojos cerrados. Las entradas netas de ETF se refieren a instituciones que compran monedas con dinero real, pero hoy en día pueden entrar y salir tanto de entrada. La fricción de comisiones y los ritmos de suscripción/reembolso son completamente diferentes a mantener acciones al contado. Si miras las fluctuaciones del código, mientras que las instituciones miran las proporciones de asignación y las ventanas de reequilibrio—su lógica no está fundamentalmente al mismo nivel.
A corto plazo, esto es un cambio emocional de abajo; a largo plazo, una vez que los canales tradicionales de gestión de patrimonios incluyan Bitcoin en sus propuestas, el dinero que entra será más estable y duradero que con los inversores minoristas. No tomes esta noticia como una señal para subir los precios en el mercado oscilante; cambia la variable lenta, no el precio de apertura de mañana. El enfoque realmente inteligente es tratarlo como ruido de fondo, no como una bocina de carga. Si algún día tu propio asesor financiero también te recomienda comprar monedas, ¿lo seguirías o simplemente lo ignorarías? #消费动能转弱, la política de septiembre sigue limitada por la inflación En los últimos días, $BTC ha estado acumulando alrededor de 63.000 dólares. Hace unos días, intentó llegar a 65.000 dólares, pero fue rápidamente rebajada. Más importante aún, los datos de inflación en EE. UU. no son tan malos y el empleo se está enfriando, pero el mercado no ha despegado directamente por ello.
Esto sugiere que el problema actual puede que ya no sea solo sobre datos macroeconómicos.
BTC → encontró resistencia cerca de 65.000 dólares→ el capital ha empezado a ser cauteloso, → la demanda de ETFs está debilitándose → el mercado carece de nuevo capital incremental
Mientras tanto, $ETH ahora ronda los 1.900 dólares, mostrando una tendencia débil.
Así que ahora, en realidad, no tengo prisa por ver imitaciones.
Porque un mercado verdaderamente saludable debería ser:
BTC se estabilizó primero, →ETH empezó a imponerse, → las monedas convencionales ampliaron su rally→ y los fondos fluyeron lentamente hacia las altcoins
Si BTC no ha encontrado una dirección clara y las altcoins suben de repente, me preocupa más que los fondos existentes se estén moviendo entre sí.
Hay otro acontecimiento destacable en los últimos días: ha habido algunas repeticiones en el impulso hacia la regulación cripto en EE. UU. La reunión programada por la SEC para debatir nuevas normas sobre criptomonedas fue cancelada en el último momento, y la Ley de Estructura de Mercado sigue posponiéndose, lo que podría afectar en cierta medida al sentimiento a corto plazo.
Así que ahora mi sensación es sencilla:
No es que no haya ninguna posibilidad, pero el mercado espera una razón real para reavivar la emoción del capital.
BTC está vigilando si puede mantenerse en 63.000 dólares, y ETH espera volver a superar los 1.900 dólares.
Antes de que la dirección quede clara, tener menos FOMO en realidad hace que todo sea más cómodo.Lo que recientemente me ha llamado la atención en AAVE no es que DeFi vuelva a ser optimista, sino que el préstamo on-chain finalmente se está convirtiendo cada vez más en un negocio financiero legítimo.
En la ronda anterior, mucha gente compró $AAVE, principalmente mirando DeFi TVL, los rendimientos mineros y el aumento de los precios de las monedas. Cuando el mercado se calienta, todos colateralizan ETH y WBTC para pedir prestadas stablecoins y luego usan el dinero prestado para apalancar aún más. Cuanto más altos suben los precios de los activos, más fuerte es la demanda de préstamos. Pero el problema de este modelo es evidente: los datos de mercado alcista parecen especialmente buenos, pero una vez que el mercado se enfría y el apalancamiento se reduce, la llamada "revolución financiera" desaparece fácilmente junto con el volumen de negociación.
Pero ahora, la estructura de activos del préstamo on-chain está cambiando.
Más allá de USDC y USDT, los bonos del Tesoro estadounidenses tokenizados, los RWA y más activos con rendimientos reales están entrando en la blockchain. Si en el futuro los usuarios participan no solo en ETH, sino también en bonos del Tesoro estadounidenses, fondos y otros activos reales, el mercado al que se enfrentará Aave ya no será solo "jugadores de criptomonedas que prestan dinero para especular en monedas".
Esto es mucho más importante que un disco de TVL.
En las finanzas tradicionales, el préstamo siempre ha sido la capa más rentable y fundamental. Tienes 1 millón de dólares en activos, no necesariamente dispuesto a vender, pero podrías estar dispuesto a hipotecarlos y pedir prestados 500.000 dólares para seguir usándolos. Lo mismo ocurre una vez que la financiación on-chain realmente madura. Si una institución posee bonos del Tesoro estadounidenses tokenizados, ¿por qué debe venderlos para obtener liquidez? Si puedes colateralizar directamente el USDC, la eficiencia del capital cambia inmediatamente.
En este momento, los verdaderos competidores de AAVE no son solo protocolos DeFi como Compound, sino también los préstamos financieros tradicionales y los mercados monetarios.
Por supuesto, esta historia también tiene una pregunta que debe aclararse: ganar dinero con protocolos y ganar dinero con tokens no es lo mismo.
Aave puede tener más depósitos y más préstamos, y los ingresos por protocolos pueden crecer, pero al final, cuánto valor devuelva a AAVE determina qué reciben realmente los titulares. El mundo cripto ha visto demasiados proyectos en el pasado con "productos muy exitosos pero rendimiento medio de tokens", así que ahora no me centro solo en TVL cuando miro AAVE.
Me preocupa más si la demanda de endeudamiento sigue creciendo, cuánto ingreso por protocolos proviene de préstamos reales en lugar de incentivos a corto plazo, y cómo estos ingresos acaban entrando en el sistema de valores de $AAVE.
Hay otro dato que creo que merece especialmente la pena revisarlo a largo plazo: cuando el mercado está frío, ¿alguien sigue pidiendo dinero prestado?
Cuando $BTC, ETH $SOL todos disparan, el crecimiento de los préstamos onchain no es sorprendente, porque todos quieren apalancar más. Lo que realmente demuestra que Aave está empezando a convertirse en infraestructura financiera es que, incluso cuando las criptomonedas se desplazan lateralmente, la demanda de endeudamiento entre USDC, RWA y activos institucionales sigue existiendo.
Si algún día Aave no necesita una temporada de falsificaciones ni un auge de memes, y la gente sigue depositando, prestando y pagando intereses todos los días, entonces DeFi realmente superaría un obstáculo.
Los DEX abordan la cuestión de "cómo comerciar".
Las stablecoins resuelven la cuestión de "qué dinero usar."
Lo que $AAVE estos acuerdos realmente buscan resolver es el negocio más antiguo del mundo financiero: cómo quienes tienen activos pueden retirar fondos futuros por adelantado.
Esto no es nada nuevo.
Y precisamente porque no es nuevo, puede durar más que muchas narrativas nuevas.
#AAVE #ETH #USDC #USDT #RWA #DeFi #BTC #Crypto #欧易星球El proyecto de ley de criptomonedas que te respalda está a punto de fracasar, con solo un 10% de posibilidades restantes
Un proyecto de ley cripto muy esperado acaba de ver reducidas sus posibilidades de aprobación al 10%.
El 15 de agosto, ChainCatcher citó al analista de Galaxy Research Alex Thorn diciendo que las probabilidades de que el proyecto de ley CLARITY pase por el Congreso este año se han reducido drásticamente desde las expectativas anteriores hasta el 10%. La razón es sencilla: las normas de ética cripto para los funcionarios no se han establecido, los bancos comunitarios han presionado a algunos republicanos para que se rindan, las cláusulas de protección de desarrolladores siguen siendo controvertidas, los líderes de la mayoría en el Senado no presionaron para votar antes del receso de agosto y la sesión de septiembre solo durará dos o tres semanas. Para decirlo claramente, los factores políticos eclipsan la lógica de la industria; cuanto más completo es el proyecto de ley, más difícil es completarlo en una sola sesión. En otras palabras, no apuestes a que los beneficios regulatorios entren en vigor este año: eso ya es un evento poco común.
Este proyecto de ley fue considerado originalmente por la industria como una fuerza estabilizadora para el cifrado. Si se aprueba, estará todo el marco de registro, licencias, supervisión del cumplimiento y protección al consumidor, y los equipos de intercambio y proyectos no tendrán que especular constantemente sobre si los reguladores atacarán de repente. Ahora las probabilidades han bajado al 10%, lo que significa que no se puede esperar nada este año—el mercado tendrá que seguir operando en un estado vago. Para los inversores minoristas, esto significa que deberían dejar de usar la aprobación del proyecto como excusa para sacar el fondo; las expectativas de cumplimiento deberían descontarse primero.
Un contraste interesante es que, aunque la legislación federal se detiene, la SEC y la CFTC están acelerando sus propias acciones. Galaxy dijo que la exención de la SEC que dio luz verde a la emisión primaria de criptoactivos y la innovadora exención que permitía negociar valores tokenizados de segundo nivel en DeFi fueron previamente pospuestas debido a la oposición de las industrias tradicionales de valores. Ahora, dado que el proyecto de ley no tiene éxito, podría reiniciarse, con un texto que saldrá en las próximas semanas o meses. La CFTC ha mantenido firmemente la jurisdicción sobre el mercado de predicción, enfrentándose ferozmente con el Fiscal General del Estado de Nueva York por el caso de Kalshi. El plan de la comisionada Hester Peirce de dejar el cargo en noviembre ha avivado aún más la urgencia de impulsar las normas.
A corto plazo, esto es una incertidumbre inminente; a largo plazo, la regulación no desaparecerá, solo se implementará en nuevas formas. En cuanto a la volatilidad, no confundas el estancamiento legislativo con factores positivos o negativos; cambia a variables lentas. El verdadero foco es si se publicarán los sandboxes de exención de la SEC; esa es la clave para que las criptomonedas y el DeFi puedan recuperar el aliento. Durante el vacío político, los proyectos sobreviven confiando en productos, no en licencias. ¿Crees que este proyecto de ley aún tiene posibilidades de cambiar las cosas este año?Investigadores: Echar agua fría en el fondo, puede que estés pensando que los fundamentos se están derrumbando
Esas imitaciones en tu cuenta que bajaron un 80-90%, ¿realmente son de abajo hacia arriba? No te apresures a atrapar el cuchillo volador; primero averigua por qué es barato.
El 15 de agosto, ChainCatcher publicó un artículo de un investigador de Delphi Digital en el que hablaba sobre cómo determinar si un proyecto está realmente infravalorado. Usó PUMP y AERO como ejemplos, con un núcleo que dice que un múltiplo de valoración bajo no significa necesariamente barato; podría ser simplemente la caída de precios de mercado en ingresos. En otras palabras, lo que crees que has encontrado como ganga es en realidad el colapso de los fundamentos. Mucha gente compra imitaciones y nunca mira esto, solo se queda mirando la aguja que aparece en la foto. Cuanto más profunda se introduce la aguja, más parece una ganga, y acaban atascados a mitad de la montaña sin darse cuenta.
PUMP es el token de plataforma de pump.fun, y AERO es el token de gobernanza de Aerodrome; ambos son tokens típicos de alta volatilidad y small-cap. El enfoque de Delphi no se fija en cuánto ha bajado el precio, sino en el múltiplo de ingresos—es decir, el valor de mercado dividido por el ingreso real. Si los ingresos de una moneda están subiendo y los múltiplos son bajos, eso es realmente barato; Si el precio de una moneda se reduce a la mitad pero los ingresos caen aún más rápido y el multiplicador sigue subiendo, eso es básicamente total. Para decirlo claramente, el multiplicador bajo no es porque haya sido eliminado injustamente, sino porque la gente ha descartado su futuro de antemano.
Esto encaja perfectamente con nuestro hábito de pescar en el fondo. La mayoría piensa que es seguro cuando ve muchos osos, comprando cada vez más, solo para acabar comprando a mitad de la montaña. El investigador básicamente te recuerda que la apuración viene de la comparación, no de la caída. Solo mirar la aguja del candelabro es inútil; tienes que ver si el proyecto sigue siendo rentable. Para decirlo claramente, las empresas líderes ya compiten por ingresos reales. Si sigues centrado en quién baja más, necesitas cambiar tu enfoque.
Lo que más me gusta en la comunidad es usar las caídas para pedir intercambios; los puestos con un 90% de las recompensas están llenos con las palabras 'pesca en el fondo'. Pero la gota en sí no significa nada; solo muestra que antes era cara, no barata ahora. Lo que realmente importa es si el protocolo para esta moneda sigue siendo cobrar dinero, si el dinero sube o baja, y si el equipo sigue trabajando.
A corto plazo, esto es un cubo de agua fría para el sentimiento de memes y imitaciones; a largo plazo, este marco de fijar precios de tokens basados en los ingresos se volverá cada vez más habitual, y los fondos se atraerán a proyectos con flujo de caja real. No uses múltiplos bajos como señal para la pesca de fondo en el mercado oscilante. Primero, pregunta si los ingresos de esta moneda están aumentando o cayendo. ¿Tienes monedas que han caído drásticamente pero nunca has visto si dan dinero? No te dejes engañar por la caída del precio: si ha bajado un 90%, puede caer otro 90%.Un conocido creador de mercado transfirió 1.560 bitcoins a Binance en una semana
Durante la última semana, han aparecido una serie de fichajes discretos en la cadena que aún ponen nerviosos a los jugadores veteranos. Según la monitorización de Onchain Lens, Jump Crypto depositó otros 384 bitcoins en Binance hace dos días, lo que en ese momento suponía unos 24 millones de dólares. Sumando las acciones de la semana anterior, ya ha transferido 1.560 Bitcoins a Binance, por un valor de casi 100 millones de dólares. Aún le quedaban 1.410 monedas y casi había trasladado todo lo que podía al intercambio.
Cualquiera que haya experimentado dos ciclos sabe cuál es la importancia de Jump en el mundo cripto. Fue en su día una de las empresas más líquidas y, durante oscilaciones del mercado, se observó detrás de muchas órdenes de compra/venta de tokens. Cuando una empresa así sigue enviando monedas a las bolsas, lo primero que piensa el mercado es que se está preparando para vender. En un mercado alcista, la gente está dispuesta a creer que solo está ajustando posiciones, pero cuando se mueve lateralmente sin rumbo, todo el mundo teme que se esté vendiendo.
Esta sola familia no es suficiente para explicar el problema. Este fin de semana, Ethena transfirió USDC por valor de 81,97 millones de dólares a FalconX, que es ampliamente entendido en la industria como una venta fuera de bolsa. Otra ballena que solo construyó una posición en junio y gastó 30 millones de dólares en ETH también ha transferido más de 10.000 ETH a FalconX en los últimos dos días, obteniendo un beneficio flotante de 2,47 millones de dólares y aparentemente planeando cobrar el dinero. Varias sumas importantes se trasladaron al canal de comercio casi simultáneamente, haciendo la escena bastante intrigante.
Lo que resulta aún más interesante es el contraste de dirección. La semana pasada, los ETFs spot de BTC y ETH atrajeron un total combinado de 1.100 millones de dólares, poniendo fin a la mayor parte de las salidas netas del año, con fondos conformes entrando gradualmente a través de ETFs. Por un lado, los recién llegados se instalan; por otro, los jugadores veteranos salen silenciosamente por fuera de la sede y por intercambios. Estas dos fuerzas se enfrentan en el mismo mercado y, al final, nadie puede decir con certeza quién superará a quién.
Aún más conflictuado fue la reacción de Dabing. Durante este periodo, el mercado seguía siendo el mismo, fluctuando de un lado a otro justo por encima de 60.000, con la volatilidad suprimida muy baja, como si estas grandes transferencias no tuvieran nada que ver. Por un lado, las instituciones empujan discretamente sus fichas hacia la puerta; por otro, los precios permanecen sin cambios—este tipo de divergencia la hemos visto más de una vez a principios de agosto.
Así que la verdadera pregunta es, ¿están moviendo monedas a las bolsas haciendo reequilibrio de posiciones ordinario, o ya han detectado algo que aún no podemos ver? No podemos saber los planes reales que tiene Jump, pero estar en cadena no miente. Si incluso los creadores de mercado que antes dominaban el mercado están recortando posiciones pronto, entonces quienes aún mantienen el mercado deberían reconsiderar su propia lógica.El sábado por la noche, no había mucha gente en la plaza. $BTC 63.040 seguían rondando los 63.000, $ETH 1.880 $SOL 75,2—tres personas no pudieron hacer ni una sola ola.
Pero en el lado macroeconómico, las cosas son interesantes: el IPC y el IPP se enfriaron simultáneamente, las discusiones del mercado sobre subidas de tipos empezaron a relajarse y el S&P incluso alcanzó nuevos máximos. Lógicamente, con la mejora de las expectativas de liquidez, el mundo cripto debería haberse movido, pero Bitcoin permaneció en un estado lateral durante toda la semana.
Según entiendo: el dinero no se ha ido; solo espera la certeza. Con las narrativas de IA apoyando el mercado estadounidense, el mundo cripto está actualmente perdiendo un catalizador que haría envidiar al capital fuera de la bolsa, y el positivo del ETF hace tiempo que se ha digerido.
Momentos como este son los más difíciles para la gente. El trading lateral no es porque no haya mercado; es porque el mercado está frenando su movimiento final. No persigas imitaciones durante el fin de semana: conteneos, esperad a que Dabing haga una declaración y veremos el resultado el lunes.
$BTC $ETH $SOL¡Hoja simple de 2nm a un precio de 30.000 dólares! Las agresivas subidas de precios de TSMC han despertado el sueño de los proveedores de la nube de desarrollar sus propios chips
Recientemente, ha surgido una noticia de gran impacto en la industria de semiconductores: los precios de la fundición de obleas de 2nm de próxima generación de TSMC se están acercando a la marca de los 30.000 dólares.
En los últimos dos años, gigantes de la nube como Microsoft, Amazon, Google y Meta—todos con sumas enormes—han estado haciendo lo mismo—gastando generosamente en chips ASIC de computación autodesarrollados. A simple vista, los cálculos de todos son muy acertados: mientras diseñemos los chips nosotros mismos, no tendremos que taparnos la nariz y pagar a Old Huang un margen bruto de hardware del 70% superalto.
Pero la brutal subida de precio de 2 nm de TSMC ha echado agua fría a todos los gigantes tecnológicos.
Si haces las cuentas con cuidado, verás que, después de todos los gigantes preocupados por chips autodesarrollados, no han escapado al destino de ser "desviados": simplemente han transferido los enormes beneficios que debían ir a Nvidia directamente a los bolsillos de TSMC.
¿Cuál es el umbral para los chips de IA autodesarrollados?
Los planos de diseño son solo el primer paso. En la fase avanzada de proceso, los costosos costes de depreciación y desarrollo de máscaras para las máquinas de litografía EUV de alto NA parten de cientos de millones de dólares, además de la extremadamente ajustada capacidad de envasado avanzado CoWoS. Aparte de TSMC, simplemente no hay otra empresa en el mundo que pueda ofrecer soluciones de fundición de alto rendimiento de forma consistente.
El dominio de TSMC en la cadena de suministro de semiconductores es aún más irresoluble que el de Nvidia. NVIDIA y AMD van persiguiendo sin descanso, pero TSMC tiene un monopolio físico casi absoluto en procesos avanzados. Ya sea que las GPUs de Huang se vendan bien o que los chips desarrollados por Microsoft o Amazon funcionen sin problemas, mientras quieras producir potencia de cálculo de primer nivel, tienes que hacer cola honestamente para pagar el peaje por Wei Zhejia.
Esto también proporciona un filtro minimalista para nuestra lógica de inversión en el mercado secundario:
En la carrera armamentística tecnológica, los "vendedores de pala" pueden enfrentarse a desafíos de sustitutos en cualquier momento, pero el supermonopolista que "controla los exclusivos derechos de importación y exportación de la mina" goza del mayor poder anticíclico de fijación de precios. En lugar de adivinar quién irrumpirá en las historias de los diversos chips autodesarrollados posteriores, es mejor centrarse en el rey de la fundición más insustituible que está en la base.
¿Crees que las fuertes inversiones de los proveedores de nube en chips autodesarrollados romperán el monopolio de los gigantes del hardware en el futuro, o están destinados a convertirse en empleados de alto nivel en TSMC?
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El contenido anterior representa únicamente opiniones personales y no constituye ningún asesoramiento de inversión. DYOR, NFA。
#财报观察员: El informe de beneficios de infraestructuras de IA se estrena uno tras otro Este es un mercado típico de imitaciones "estilo casino".
El mercado APR que has visto encarna perfectamente el atributo extremo de las altcoins: "**Cielo por unos minutos, infierno por unos minutos**." Te beneficiaste de vender en corto con precisión, demostrando realmente el pensamiento contrario del "dinero inteligente". Sin embargo, debe señalarse que el colapso de la TAE no fue accidental, sino más bien resultado de su estructura de tokens altamente centralizada y su pobre base de confianza en el mercado.
¿Por qué $APR "se redujo a la mitad en solo unos minutos"?
Este colapso no es una fluctuación natural del mercado, sino un caso típico de concentración centralizada de chips + aplastamiento causado por el colapso de la confianza:
- Control Absoluto "Whale": Los datos on-chain muestran $APR la distribución de tokens es extremadamente concentrada, con una sola dirección de monedero controlando casi el 49% del suministro circulante. Esta estructura altamente centralizada significa que los principales actores tienen un poder absoluto de fijación de precios, con casi ningún poder de compra a la hora de vender precios.
- La confianza lleva mucho tiempo rota: El proyecto estuvo envuelto en un grave escándalo de "ataque a Sybil" en octubre de 2025. En ese momento, entre el 60% y el 80% de los tokens airdropados eran reclamados por una sola entidad a través de 14.000 monederos afiliados. Este inicio fraudulento conduce a una confianza en el mercado extremadamente baja, y una vez que el precio se afloja, los titulares huirán a cualquier precio.
- Liquidez secándose: Tras el "triple repunte en cuatro días", el sentimiento del mercado ya se encuentra en una fase extremadamente frágil de "tontería". En ese momento, la caída de la ballena alteró instantáneamente el frágil equilibrio del mercado, desencadenando una típica estampida de "vende más, más más".
Esto es la "imitación": altas probabilidades y altas tasas de mortalidad
Tu experiencia esta vez es la mejor nota a pie de página sobre los riesgos y oportunidades de las altcoins:
- Probabilidades atractivas: Como has dicho, en cuestión de minutos, quienes están perdidos pueden hacerse ricos, y los que persiguen la cima pueden ser recortados instantáneamente por la mitad. Esta volatilidad extrema es la principal atracción que atrae a los especuladores.
- Tasa de victoria extremadamente baja: La gran mayoría de las altcoins (especialmente las que tienen un "historial" como $APR) acaban en cero. A menudo carecen de valor real y son puramente juegos de esquemas monetarios. Los equipos de proyecto huyen, las vulnerabilidades en contratos inteligentes y las eliminaciones de bolsas son algo habitual.
- El coste del "pensamiento inverso": Esta vez lograste hacer shorting, pero debes tener cuidado con el sesgo del superviviente. Vender en corto altcoins contra la tendencia es un comportamiento de alto riesgo, porque en un "casino", los equipos de proyecto pueden usar tácticas como "desconectar cables de red" o "insertar pines" para eliminar instantáneamente posiciones cortas.
Tu movimiento esta vez fue brillante, disparando con precisión a una "Air Coin" que debería haberse reiniciado a cero. Pero eso no significa que este modelo pueda replicarse. En el mercado altcoin, "correr rápido" siempre es más importante que "ver con precisión". Puede que hayas comido una comida abundante, pero la próxima vez, al enfrentarte a una moneda sin historia negra, ir contra la corriente podría ser un abismo sin fondo.#OpenAI与Anthropic估值竞赛升温
Las valoraciones de IA se han vuelto un poco locas ahora.
La última valoración de financiación de Anthropic es de unos 965.000 millones de dólares, superando ya los 852.000 millones de OpenAI.
Aún más escandaloso:
Algunos inversores están utilizando ahora las previsiones de ingresos de Anthropic para 2028, de entre 190.000 y 200.000 millones de dólares, para proyectar valoraciones de OPV de 2 billones de dólares.
Mi opinión:
La demanda de IA es real, pero el mercado está comprando por adelantado para tener éxito dentro de tres años.
Esto significa que el crecimiento por sí solo ya no será suficiente en la siguiente fase.
Lo que realmente hay que demostrar es:
Si los ingresos pueden seguir explotando;
¿Se pueden reducir los costes de potencia de cálculo?
¿Pueden los beneficios seguir el ritmo de las valoraciones?
El crecimiento de los ingresos de Anthropic es, sin duda, muy sólido, con tasas de operación anualizadas que aumentaron de unos 9.000 millones de dólares a finales de 2025 a más de 47.000 millones de dólares en mayo de este año.
Pero 2 billones de dólares ya no es el Claude que es hoy.
Lo que compré fue:
En los próximos años, no puede quedarse significativamente rezagada.
Esto ocurre con proyectos de IA en cripto.
A partir de ahora, leeré cada vez menos "Quién cuenta historias de IA":
¿Quién realmente paga?
La historia puede retrasar la valoración durante un tiempo.
El ingreso es la única forma de durar mucho tiempo.
$OPENAI $ANTHROPIC #dusk jugadores veteranos de Bitcoin (#BTC) o Ethereum (#ETH) deberían estar familiarizados con el protocolo tradicional de difusión de inundación de cotilleos.
Hoy he analizado el protocolo P2P de Kadcast mencionado en el documento blanco de @Dusk_Foundation ($DUSK), y su solución parece bastante inspiradora: convierte directamente el "gritar en el cuadrado" en "entrega exprés precisa".
En pocas palabras, Kadcast toma prestado el algoritmo de distancia XOR de la Tabla Hash de Kademlia (DHT) para organizar todos los nodos de la red en un "diagrama topológico de árbol" ordenado basado en distancias matemáticas.
Cuando un nodo necesita enviar una difusión, ya no lanza una red a ciegas, sino que la distribuye con precisión a nodos específicos en un patrón de árbol en cascada, muy parecido a un relé de mensajería. Esto trae consigo varios cambios muy intuitivos en la experiencia:
Redundancia extremadamente baja: los nodos no reciben repetidamente los mismos mensajes repetidos, lo que reduce significativamente el consumo de ancho de banda.
Cobertura ultrarrápida: Los mensajes se transmiten instantáneamente a través de toda la red mediante árboles multicast con un número mínimo de retransmisiones.
Soporte para financiación de alta frecuencia: Cuando los recursos de la red de nodos son limitados o en escenarios de transacciones de alta frecuencia, se garantiza una latencia extremadamente baja y un rendimiento extremadamente alto.
Sin embargo, desde un punto de vista práctico, las redes estructuradas también contienen riesgos ocultos. Si los nodos topológicos en árbol se conectan con frecuencia (Churn), o si un nodo de retransmisión clave es atacado por un DDoS hacker, ¿habrá una breve interrupción en la emisión? Bajo la prueba de estrés de condiciones extremas del mercado, ¿podrá esta estructura mantener la robusta pero resistente tolerancia a fallos de Gossip? Estos problemas aún deben ser probados en futuros escenarios de mainnet con alta concurrencia.
¿Crees que este protocolo, optimizado para la plataforma P2P subyacente, puede convertirse en un estándar para las blockchains públicas financieras de próxima generación? ¡Comparte y comparte en los comentarios!#加密估值转向收入, ¿cómo se valora el BTC? Este problema pesa en el mercado, y XRP no se ha escapado de él. El precio actual es 1,0018, sin cambios en 24 horas, volumen de negociación 1227470, 87516919 de interés abierto, claramente un enfoque de esperar y ver. máxima de intervalo de 1 hora -2,15%, máxima de intervalo de 4 horas -8,23%, intervalo de 4 horas no invertido, débil a medio plazo; Sin embargo, las 10 principales órdenes de compra en el libro de pedidos fueron 14.994 > las órdenes de venta fueron 13.397, con los compradores dominando y la tasa de financiación del 0,0022%, por lo que los bajistas no se atrevieron a perseguir a fondo. Niveles clave: soporte en 0,9985, aún más abajo hasta 0,9922; resistencia en 1,0238, resistencia fuerte en 1,0916. Operación: retroceso por encima de 0,9985, stop loss en 0,9900, objetivo 1,0238; si está por debajo de 0,9922, invertir a corto, stop loss en 1,0018, objetivo 0,9720. Riesgos: La valoración de BTC se desplaza hacia los ingresos, XRP carece de narrativa de flujo de caja, lo que lo hace vulnerable a retiradas de liquidez; Baja rotación, alto riesgo de inserción, posición ligera.
—— Estas son opiniones personales y no constituyen asesoramiento de inversión. Te deseo un buen negocio. ——
#加密估值转向收入, ¿cómo se valora el BTC? $XRP La fortaleza se derrumbó, pero por suerte tomé el lado derecho
Mirando $BEAT, 0,4718, ha caído casi un 30% en un día. Bajó de 0,7144 a 0,4550, y quienes perseguían más alto quedaron directamente enterrados.
Si la dirección es la correcta, los beneficios son decentes, pero no han avanzado mucho. Este tipo de descenso suele deberse a la liberación emocional y, tras una sobreventa a corto plazo, es probable que se rebote.
Tras consultar las noticias, resulta que esta oleada de BEAT fue causada por un colapso colectivo de meme coins en el ecosistema de la cadena Robinhood. Anoche, el equipo del proyecto transfirió los 21,6 millones de tokens HOOD recaudados a Binance, causando pánico en el mercado y pisoteando a los vendedores en pánico, provocando una caída en picado de los precios.
Si la dirección es la correcta, simplemente tómalo y espera a que esté terminado.
#波动雷达: Observación del movimiento monetario — $BEAT $BABYDOGE ¿Por qué la plataforma Matcha eliminó Baobei Dog Coin en primer lugar? Aquí tienes un breve resumen de la situación en ese momento: los inversores descubrieron que mientras vendieran o retiraran monedas, las que no podían venderse o eran destruidas automáticamente. Los principales usuarios de Matcha eran inversores extranjeros. Para controlar el riesgo, tuvo que ser retirado de la lista, pero el equipo del proyecto alegó que era la bolsa usando monedas aéreas para venderse del mercado, así que cambiaron las reglas de comercio: mientras vendas, ¡cuenta como quemar! Sin embargo, algunos veteranos de las criptomonedas creen que esta moneda fue una estafa desde el principio: el equipo del proyecto afirmó tener un impuesto de transacción del 5% por quemar y dijo que se reduciría a la mitad en tres años, pero en realidad, cuando se quemó el 41%, se detuvo y ahora ha bajado de nuevo al 43%, así que ...... Si hay destrucción, ¿por qué aumenta?Las acciones de chips coreanas se recuperaron un 22% en el décimo día, y la munición de Seúl está golpeando fuerte. No te limites a ver la emoción en las criptomonedas: los inversores minoristas coreanos son caras conocidas en la cadena, y su sentimiento fluye por el camino, llevándoles a adentrarse en altcoins líquidas como SOL.
El punto de referencia para la verificación es la prima del won coreano: el precio de las monedas en las bolsas coreanas suele ser varios puntos más alto que en el extranjero. La prima se está reduciendo y la compra local está retrocediendo; La prima está subiendo y el sentimiento acaba de entrar por la puerta.
La actividad en la cadena se intensifica de repente, como un mercado nocturno que se enciende; tenemos que esperar a ver si los puestos realmente abren. Así que, en lugar de usar una sola vela alcista de la acción coreana para convertir directamente la ganancia del SOL, primero miro las líneas de volumen premium y spot: están en la misma dirección pero no en la misma.
Este artículo es solo con fines informativos y educativos y no constituye ningún asesoramiento de inversión. Los precios de los activos digitales fluctúan significativamente; por favor, tome decisiones independientes y esté atento a los riesgos. #$SOL El S&P alcanzó otro máximo, con expectativas de 8.000 puntos en aumento, pero este repunte se parece cada vez más a una prueba de "sin errores".
Con la inflación enfriándose, los beneficios decentes y la historia continua de la infraestructura de IA, hay razones para que las acciones estadounidenses suban. La revisión al alza del objetivo por parte de los grandes bancos no es infundada. El problema es que, cuanto más cerca se acerca el índice a un objetivo optimista, menos margen de error tiene el mercado. Cualquier cambio en la situación podría hacer que las valoraciones vuelvan a disminuir.
Los datos de consumidores ya muestran signos de fatiga, los precios del petróleo y los riesgos geopolíticos aún no han desaparecido, y el gasto en capital en IA está aumentando rápidamente. No es que las acciones estadounidenses carezcan ahora de fundamentos, sino que los fundamentales deben mantenerse perfectamente sostenidos.
Creo que 8.000 puntos no es ni el final ni una etiqueta de burbuja; es más bien un depósito que el mercado paga por adelantado: creer que la IA puede monetizar, que la inflación puede caer y que el consumo no colapsará.
Si alguna de estas tres creencias falla, el nuevo máximo se convertirá en un nivel de resistencia. Durante el mercado alcista más cómodo, también es el momento más fácil para olvidar que debe cumplirse.
#标普收盘再创新高, se espera que el nivel de 8.000 puntos se caliente $ETH Recientemente, el ETH me ha dado la sensación de que siempre hay gente comprando en la parte baja, pero hay una falta de fondos incrementales genuinos arriba.
Actualmente, el precio está cerca de 1878 dólares, una caída de aproximadamente un 2% en los últimos 7 días, con el rango principal de negociación entre 1855 y 1935 dólares. Después de que el ETH se recuperara de su mínimo de junio a más de 1900, no siguió fortaleciéndose; en cambio, fue retrasado repetidamente hasta 1930–1950. Así que ahora parece más una consolidación lateral tras un repunte, y no podemos asumir simplemente que ha comenzado una nueva ronda de repuntes.
✔ Esta vez, el IPC interanual cayó del 3,5% al 3,4%, y el IPC subyacente también bajó al 2,5%, lo que indica que el entorno macroeconómico efectivamente se ha suavizado. Sin embargo, el ETH no se mantuvo por encima de 1900 en las noticias positivas, lo que indica que la mayoría de los factores positivos ya han sido negociados por el mercado de antemano; lo que realmente falta es capital.
✔ Los fondos de ETF también pueden explicar este movimiento lateral. Del 4 al 7 de agosto, los ETFs spot de ETH registraron una entrada neta de unos 256 millones de dólares; sin embargo, en la semana, el total registró una salida neta modesta de unos 3 millones de dólares. La compra institucional pasó de una entrada evidente a una cuestión de esperar y ver, careciendo naturalmente de impulso para futuros rompimientos.
✔ Los fundamentos de Ethereum no se derrumbaron. Los ahorros DeFi en cadena siguen cerca de los 41.000 millones de dólares, con activos de stablecoin que superan los 147.000 millones. Sin embargo, en la última semana, el volumen de negociación de DEX ha caído alrededor de un 6,5%, lo que indica que el ecosistema sigue teniendo una base sólida, pero los fondos activos a corto plazo no han tenido un retorno claro.
A continuación, me centraré en la defensa en 1850–1860. Mientras este nivel no se supere, ETH aún tiene la oportunidad de desafiar de nuevo 1900 y 1930–1950; si puede mantenerse por encima de 1950 con un volumen aumentado, entonces el lado superior podría seguir vigilando 2000–2050.
Sin embargo, si el gráfico diario rompe efectivamente por debajo de 1850, se debe evitar una resistencia a corto plazo en caso de retroceso entre 1800 y 1820. Si no se puede mantener de nuevo 1800, la estructura de rebote se debilitará claramente.
Sigo siendo alcista en el ETH a medio plazo, pero por ahora solo puede considerarse volátil y alcista, no un rompimiento completo. La liquidez estuvo baja durante el fin de semana, así que no me apresuraría solo porque apareciera de repente una vela alcista. Como mínimo, tuve que esperar a que el precio se estabilizara por encima de 1950 y que el volumen de operaciones aumentara simultáneamente antes de fortalecerse realmente.最近，我本科朋友的一个炒股群，又让我开始思考这个问题。 他们虽然炒的是股票，但基本都在大A做短线、追热点。就短线交易生态而言，我一直觉得A股和山寨币有一些相似之处：热点轮动很快，情绪起来的时候大家一起追，情绪退潮以后又是一地鸡毛。 而且A股还有T+1和跳空的问题，所以我自己一直不太喜欢做。 A股比较常见的操作是： 看到热点，追进去； 追进去马上被套； 被套以后，突然开始讨论长期投资。 群里有个人被套了三年。他的说法是： 这个钱就算不放在股市里，在外面也省不下来，早就被我花完了。放在这里，就相当于存钱。 听起来好像还挺豁达，但我觉得这并不是投资逻辑，只是在给一个已经发生的亏损寻找解释。 一笔交易原本是因为追热点买入的，结果走势不符合预期，既没有止损，也没有重新评估基本面，最后只是因为不愿意承认错误，就把短线交易变成了长期持有。 这不是长期投资，而是被套以后临时发明出来的信仰。 很多人不是来交易的，而是来买彩票的 类似的情况，在加密货币市场里更加常见。 我平时会看币安、OKX的广场和炒币群。很多人进入这个市场时，想的根本不是建立一套能够长期重复的盈利方式，而是希望通过梭哈改变命运。 他们看