Orbit Post Sitemap
Informe fundamental $ONE / Harmony (cadena pública/L1) $3.20
Conclusión en una frase: Harmony ($ONE) puntuación global 58/100, calificación Narrativa más que ejecución. Desglosando en tres niveles, el equipo de la empresa tiene reservas de efectivo, la red del protocolo ya muestra señales de uso pagado, la captura de valor del token ya está implementada.
Primero, sobre el proyecto: Harmony (token $ONE), cadena pública/L1. Enfocado en cadena pública fragmentada y multichain. Competidor de ETH, ATOM. La colaboración tradicional entre empresas depende de servidores en la nube y conciliación contractual; en picos de alta concurrencia el gas se dispara, TPS limitado, frecuentes incidentes de seguridad en puentes cross-chain. Las cadenas públicas usan una máquina de estado unificada para liquidación sin confianza, reduciendo costos de conciliación. Precio por cliente 50-500 USD/mes, requiere liquidación en USDC o moneda fiduciaria. Sector impulsado por narrativa, uso en mercado bajista cae 60-80%. Posicionamiento como plataforma vertical de extremo a extremo. Implementación del producto: la capa de protocolo ya está operativa, el panel en cadena muestra acumulación de tarifas de protocolo, hay señales de uso pagado. Última versión no encontrada, 60 commits efectivos en 90 días.
A nivel usuario, direcciones MAU no divulgadas, DAU no divulgados, volumen de transacciones 24h $80.00M, TVL no encontrado. La dirección de wallet no equivale a usuarios activos mensuales reales, concentración de grandes direcciones puede sobreestimar usuarios reales. En ingresos, tarifas de usuario no divulgadas, ingresos de proveedores aproximadamente 80-90% de tarifas de usuario (para LP y nodos), ingresos del tesoro del protocolo $2.00M, recompra y quema anual del token sin mecanismo de quema. Volumen de transacciones 24h es flujo de negocio, no ingreso. La empresa ganar dinero no significa que el protocolo gane, y que el protocolo gane no significa que los holders ganen. En código, 60 commits efectivos en 90 días, 25 contribuyentes activos, última versión no encontrada. GitHub es evidencia de nivel A para verificación directa. Antecedentes de inversión, financiamiento de acciones según PitchBook/Crunchbase (nivel A), venta privada y pública de tokens según whitepaper, curva de liberación y contratos on-chain (nivel A), market makers y subvenciones ecológicas nivel B no representan inversión VC técnica a largo plazo, integración técnica según evidencia de API/SDK (nivel B), colaboraciones estratégicas y muro de logos nivel D. Uso de GPU NVIDIA no implica inversión NVIDIA, listado en exchange no implica inversión estratégica del exchange.
En el lado del token, suministro total 1,300,000,000, en circulación 950,000,000 (73.1%), FDV $4.20B, próximo desbloqueo 2026-Q4 (+3.50% circulación), recompra y quema anual sin mecanismo claro. ¿Se debe comprar el token para usar el producto? Sí, captura de valor fuerte (Gas/colateral/acceso a servicios). Comparado con pares (criterio unificado, sin mezclar sectores): en capitalización de mercado circulante, Harmony $3.00B, ETH no divulgado, ATOM no divulgado. En FDV, Harmony $4.20B, ETH no divulgado, ATOM no divulgado. En ingresos anuales, Harmony $2.00M, ETH no divulgado, ATOM no divulgado. En usuarios activos mensuales o direcciones, Harmony no divulgado, ETH no divulgado, ATOM no divulgado. Datos basados en snapshot público, faltantes completados por reporte oficial o estándar de la industria. Valoración, capitalización circulante $3.00B, FDV $4.20B, P/S 1500.0x, FDV dividido por ingresos 2100.0x. Escenario pesimista $3.00B con descuento 50-70%, rango neutral con fluctuación, optimista con ingresos duplicados, quema implementada, entrada de clientes corporativos, FDV y P/S alineados con líderes. Resumen: fundamentos sólidos (puntuación 58/100). Captura de valor del token implementada (recompra/quema/gas). Capitalización circulante algo cara respecto a fundamentos, expectativas adelantadas, FDV moderado. Riesgos a considerar: desbloqueos grandes a corto plazo presionando precio, ingresos del protocolo a largo plazo pueden caer a cero, demanda del token solo por incentivos (si se cortan, uso colapsa). Seguimiento futuro: tarifas de protocolo semanales, monto quemado, retención de direcciones activas, TVL/saldo de préstamos, versiones GitHub. Estas conclusiones se basan en datos públicos, no constituyen consejo de inversión. Si indicadores clave se desvían significativamente, se debe ajustar la conclusión.
Eso es todo, juzgue por usted mismo.
#InformeFundamental #Cripto #Investigación #OKXOrbit¿Sin más opciones? Sacan a BTC dormido como refuerzo
3,560,000 BTC "dormidos" alcanzan un nuevo máximo histórico, representando el 17,7% del suministro circulante.
Esta cifra suena impresionante: se vuelve a enarbolar la bandera de la "escasez", pero si lo piensas bien, todo el capital está en la fiesta de las acciones estadounidenses, el volumen de transacciones de BTC se ha reducido tanto, que por mucho que haya BTC dormido, nadie compra.
Este dato, al igual que el CPI, las subidas de tipos y los datos de consumo de la ronda anterior, solo ofrece al mercado un nuevo ángulo narrativo. La escasez es una lógica a largo plazo, pero el precio a corto plazo depende de la liquidez: los ETF están saliendo, las stablecoins están huyendo, el efecto de succión de los índices bursátiles estadounidenses no disminuye, y por mucho BTC dormido que haya, no impulsa el precio.
Sin entrada de dinero nuevo, la escasez es solo un eslogan: cuando las acciones estadounidenses se detengan y el capital regrese, entonces será momento de hablar de escasez.
💤#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 El acuerdo a largo plazo de SanDisk se convierte en el foco, hoy la apertura merece más atención para "ver el grado de cumplimiento"
Después del día del inversor de SanDisk, la lógica del mercado ha cambiado claramente de "resultados a corto plazo" a "certeza a largo plazo".
El mayor punto destacado esta vez es que SanDisk ha anunciado el marco financiero a largo plazo para FY2028-FY2030: se espera que los ingresos mantengan un crecimiento de dos dígitos medio-alto, con un margen bruto ajustado de aproximadamente 80%, un margen operativo de aproximadamente 75% y un margen de flujo de caja libre de aproximadamente 50%. Al mismo tiempo, la empresa ha declarado que devolverá a los accionistas todo el efectivo restante después de las inversiones. 
Lo más crucial es el acuerdo a largo plazo.
Actualmente, SanDisk ha firmado acuerdos del Nuevo Modelo de Negocio con 8 clientes, con un valor total de contrato de aproximadamente 93.900 millones de dólares, incluyendo 3 grandes clientes estadounidenses de centros de datos a hiperescala; se espera que estos acuerdos cubran aproximadamente la mitad del volumen de bits enviados en FY2027 y alrededor de dos tercios en FY2028. 
Esto significa que el mercado comienza a revalorizar a SanDisk:
Antes: acción cíclica de almacenamiento.
Ahora: acción de crecimiento con infraestructura AI + contratos a largo plazo + alto flujo de caja.
Pero la apertura de hoy es una importante verificación
El día del inversor, SNDK ya subió aproximadamente un 13,7%, y luego el viernes continuó subiendo alrededor de un 6,5% hasta cerca de 1628 dólares. Es decir, las buenas noticias a largo plazo ya fueron parcialmente descontadas por el mercado.
Por lo tanto, lo que realmente vale la pena observar hoy no es "si puede seguir subiendo", sino:
Después de la realización de las buenas noticias, si el mercado tiene nueva demanda de compra.
Si la apertura continúa fuerte y el volumen de negociación aumenta simultáneamente durante la subida, significa que el capital reconoce no solo las noticias a corto plazo, sino también el marco de ganancias de la empresa para los próximos años.
Si hay una apertura alta seguida de una caída, significa que los beneficios a corto plazo comienzan a realizarse y el mercado podría entrar en una fase de digestión de la valoración.
Estoy más atento a tres señales
① Si los acuerdos a largo plazo se convierten en ingresos y flujo de caja reales.
El monto del contrato es grande, pero al final depende de la ejecución.
② Si se puede mantener el objetivo del 80% de margen bruto.
Este es el núcleo de toda la reconstrucción de la valoración. Si en el futuro el margen de beneficio es claramente inferior al objetivo, el mercado podría volver a valorarlo como una acción cíclica.
③ Después de la subida del precio de la acción, si el capital sigue dispuesto a seguir comprando.
Un buen fundamental no significa que el precio de la acción suba todos los días. El mayor riesgo ahora ha cambiado de "resultados insuficientes" a "expectativas demasiado altas".
En resumen:
El día del inversor de SanDisk aclaró mejor la historia a largo plazo, el acuerdo a largo plazo aumentó la certeza de los resultados; pero la apertura de hoy es la primera revaloración del mercado de esta historia.
Si tras una apertura alta se mantiene estable y continúa aumentando el volumen, significa que el reconocimiento del capital a largo plazo es alto; si tras una apertura alta hay una caída rápida, hay que tener cuidado con la "realización de las buenas noticias".
Por eso consideraré hoy como un día de confirmación fundamental, no simplemente un día para seguir la subida. $BTC #闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证 #闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证
Hablando del acuerdo a largo plazo de SanDisk, el círculo ha estado alborotado estos días. Ayer aún estaba hablando con los hermanos del grupo, preguntando si esto es realmente dinero en efectivo, y hoy al revisar los datos, vaya, un precio mínimo de 93.900 millones de dólares, 16.500 millones de margen, un acuerdo NBM ponderado a más de cuatro años — esto no es firmar un contrato, esto es claramente reescribir el guion de la industria del almacenamiento.
Antes, la jugada del almacenamiento de "negociar cada año, cosechar repetidamente en el fondo del ciclo" probablemente será derribada por este acuerdo a largo plazo. También eché un vistazo al informe de Goldman Sachs, las cuatro fábricas originales sincronizaron sus contratos a cinco años, la flexibilidad del comprador está completamente restringida. SanDisk ha asegurado aproximadamente el 60% de la capacidad para FY27 y FY28, con un precio mínimo que calcula un ingreso garantizado de 23.000 millones de dólares anuales, más alto que los ingresos totales de los últimos cuatro trimestres. En resumen, han soldado el fondo del ciclo, elevando el piso directamente al techo anterior.
Pero sinceramente, 94.000 millones no es efectivo en mano, y un margen bruto del 80% tampoco es la ganancia real actual. Si esto se puede cumplir al final depende de indicadores duros como la entrega real del cliente, el rendimiento y los costos. Pero hay algo seguro: los proveedores de nube AI están dispuestos a pagar una prima por capacidad estable, SanDisk sacrificó parte de sus ganancias al alza para obtener certeza en flujo de caja y utilización de capacidad.
Veamos el mercado. $SNDK en plataformas como OKX y Gate tiene un volumen de trading TradFi Perp que supera el 45%, en Binance un solo $SNDK representa casi el 30% del volumen diario TradFi Perp. Después del día del inversor la semana pasada, subió un 14% directamente, con un rebote semanal de alrededor del 35%. Sin embargo, también cayó un 8% después del cierre, el mercado en ese momento criticó la guía por no ser suficiente. La batalla entre alcistas y bajistas es intensa, hay una ballena que añadió una posición larga de 15,55 millones de dólares cerca de 1240. Técnicamente, 1650 es una gran resistencia, el volumen ha estado disminuyendo últimamente. Algunos esperan un retroceso a 1530 para comprar, y si cae por debajo de 1510 intentan vender; otros piensan que en esta zona no hay mucho espacio para comprar o vender, prefieren esperar un retroceso a 1450.
Personalmente creo que la lógica del acuerdo a largo plazo no tiene fallos, pero el mercado a veces no es racional. Esta tendencia de "Rey Di" es una reevaluación fundamental o un apretón emocional, realmente depende de cómo se comporte tras la apertura. De todas formas, no tengo una posición pesada, dejé algo de munición para ver cómo va — perder la oportunidad es más molesto que perder dinero, pero quedar atrapado es peor, los que entienden saben.
¿Hermanos, qué opinan de esta subida de SanDisk? ¿Comprar o esperar? $SNDK Esta semana, la atención de la industria cripto casi se ha centrado en la reunión en la Casa Blanca del 19 de agosto. Según varios medios, se espera que Trump asista personalmente para reunirse con ejecutivos de empresas cripto y de mercados predictivos como Coinbase, Ripple, a16z, Chainlink, Kalshi, Paradigm, entre otras. También se reporta que representantes de Kraken, Gemini, la Bolsa de Nueva York y Nasdaq han sido invitados, y se espera la presencia del presidente de la SEC, Paul Atkins, y del presidente de la CFTC, Michael Selig. ¿Por qué es tan crucial esta reunión? Porque la ley de estructura de mercado más valorada por la industria cripto, la CLARITY Act, está estancada en el muro del tiempo del Congreso. El núcleo del problema que esta ley busca resolver es definir claramente los límites regulatorios entre la SEC y la CFTC: qué tokens se consideran valores, cuáles son productos digitales y en qué entidad deben registrarse las plataformas de intercambio. La ley no está sin avances. En julio de 2025, la Cámara de Representantes aprobó la CLARITY Act con 294 votos a favor y 134 en contra; el 14 de mayo de 2026, el Comité Bancario del Senado la impulsó con 15 votos a favor y 9 en contra para su revisión en el pleno del Senado. Registro de votación de la Cámara de Representantes y Comité Bancario del Senado. Pero al entrar en las negociaciones del Senado, varios temas clave no se han resuelto: Primero, cómo limitar que el presidente y otros altos funcionarios se beneficien de sus cargos en negocios cripto;
Segundo, si las recompensas y productos de rendimiento de las stablecoins deberían estar restringidos;
Tercero, la lucha contra el lavado de dinero yLa dirección institucional cambia silenciosamente, el flujo relativo de ETH ETF supera con creces al de BTC
Según los últimos datos de DWF Labs, en términos de proporción del tamaño del fondo, desde junio los fondos de ETH spot ETF han mostrado un rendimiento claramente superior al de BTC.
Durante la fase de corrección del mercado en junio, la salida neta de ETH ETF representó un 4,65%, mientras que la de BTC ETF alcanzó el 8,09%; con la recuperación del mercado en julio, la entrada neta de ETH ETF fue del 3,19%, 9,4 veces más que el 0,34% de BTC, lo que indica un cambio en la preferencia de asignación institucional.
Ya en mayo, DWF comentó que el interés institucional por ETH era generalmente bajo y los fondos seguían debilitándose, pero en las últimas semanas la tendencia se ha invertido. Cabe destacar que esto es una proporción relativa; el volumen absoluto de fondos de BTC sigue siendo mayor, por lo que se trata de un reequilibrio interno de posiciones institucionales, no de un abandono total de Bitcoin.
La inclinación de los fondos no significa que el mercado vaya a estallar inmediatamente; es necesario que el precio confirme con volumen el fortalecimiento de la relación ETH/BTC. Si la tendencia de entrada neta de ETF continúa, Ethereum tendrá la oportunidad de desarrollar un mercado independiente; si vuelve a haber salida neta, seguirá oscilando junto con el mercado general.
¿Qué opinas, crees que en esta ronda de cambio de fondos ETH podrá superar a BTC? El modelo de valoración para la salida a bolsa de Anthropic basado en ingresos a futuro de 2028 está sobreexplotando la preferencia de riesgo del mercado hacia el gasto en infraestructura tecnológica. Wall Street ancla los múltiplos futuros en referencia a SpaceX y Palantir, pero la alta inversión continua en capacidad de GPU y entrenamiento sigue presionando el flujo de caja a corto plazo, con posiciones largas ya altamente concentradas en la realización futura. Si el crecimiento de ingresos futuros es inferior a lo esperado o los costos de infraestructura afectan la rentabilidad, las posiciones apalancadas enfrentarán riesgos de ajuste a la baja en la valoración. Los indicadores clave a observar son si el beneficio operativo del segundo trimestre de 2026 puede alcanzar los 559 millones de dólares y si el crecimiento trimestral de ingresos se duplica.
#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 #消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约 $MOONSHOT Esta moneda comparada con Zhipu tiene ingresos inferiores a Zhipu, pero su capitalización de mercado ya se acerca a la de Zhipu. Ninguna de las dos es rentable, y Zhipu ya tiene una burbuja extremadamente grave, como menciono en mi publicación en las actualizaciones de Zhipu. Este mes, al menos, el lado oscuro puede caer a la mitad.北京时间 8 月 17 日晨，彭博社报道表示，支付巨头 Stripe 已经敲定了对 AI 基础设施初创公司 OpenRouter（小彩蛋：OpenRouter 的联合创始人 Alex Atallah，创办的上一家公司叫 OpenSea）的收购，收购金额虽未及此前市场传闻的 100 亿美元，但仍超过 70 亿美元。 虽然本次收购的推进早已不是什么秘密，市场对于双方的战略匹配需求也并不陌生，但当交易终于确认之后，市场仍出现了大量的质疑声音。质疑的核心问题在于 —— OpenRouter 真的值这么多钱吗？ Odaily注：百万大V、知名投资人 Jason 也已表达对这笔交易的不理解。 毕竟，在今年 5 月底 OpenRouter 完成 1.13 亿美元 B 轮融资，估值还“仅有”约 13 亿美元，短短两个多月后，Stripe 便需要掏出五倍有余的真金白银。与此同时，OpenRouter目前的收入规模似乎也难以支撑如此高的价格，市场预估该平台目前的年化收入约为 5000 万美元，以 70 亿美元的收购价计算对应着 140 倍的夸张市销率。 此外更关键的是，OpenRouter 的核心业务看起$BTC 🔥 ¿Se va a abrir el Estrecho de Ormuz? Irán advierte: ¡Estados Unidos debe cumplir su promesa primero!
Justo ahora, un alto funcionario de la Guardia Revolucionaria de Irán lanzó una "bomba geopolítica": si Estados Unidos cumple con las promesas del "Memorando de Islamabad", el Estrecho de Ormuz se reabrirá. Estas palabras, pronunciadas por el subcomandante político de la Guardia Revolucionaria, Yadollah Javani, tienen mucho peso.
$ETH Hay que saber que este estrecho es la "vía principal" para el transporte mundial de petróleo crudo, con cerca de 20 millones de barriles pasando diariamente. Desde que aumentaron los conflictos geopolíticos el año pasado, Irán ha realizado múltiples ejercicios militares y ha retenido petroleros en la zona, creando un estado de "semi bloqueo" que ha disparado los seguros de navegación y ha provocado fluctuaciones bruscas en los precios del petróleo. Ahora, Teherán ha dado por primera vez condiciones claras para "levantar el bloqueo", devolviendo la pelota a Washington.
$OKB Pero surge la pregunta: ¿qué compromisos incluye realmente el "Memorando de Islamabad"? Se especula que involucra la relajación de algunas sanciones por parte de Estados Unidos, la liberación de activos congelados e incluso cláusulas privadas para reanudar las negociaciones nucleares. La Casa Blanca aún no ha respondido, pero el mercado ya ha reaccionado: el Brent cayó un 1,2% en corto plazo tras la noticia, mientras que Bitcoin subió ligeramente, mostrando una rara tensión entre el sentimiento de refugio seguro y la preferencia por el riesgo.
Para los traders, ahora hay tres cosas que deben vigilar de cerca:
1️⃣ La declaración oficial de Estados Unidos (¿recogerán el balón o lo dejarán pasar?)
2️⃣ Las cotizaciones de seguros de navegación cerca de Ormuz (un barómetro en tiempo real)
3️⃣ Las acciones reales posteriores de la Guardia Revolucionaria de Irán (palabras vacías vs hechos contundentes) #闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证
Si el estrecho realmente se reabre, el precio internacional del petróleo podría experimentar una corrección a corto plazo de 5 a 8 dólares, pero si la respuesta estadounidense es fría, la prima geopolítica se recuperará rápidamente. Sea alcista o bajista, es imprescindible asegurarse bien en las posiciones actuales: cada movimiento en esta vía afecta dinero real. #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 0xcf91b70017eabde82c9671e30e5502d312ea6eb2#OKX $AAPL Tengo una posición larga en AAPL en 305, la lógica de esta operación no es seguir la subida, sino aprovechar una ronda de recuperación alrededor de la zona de soporte 300—305 tras la fuerte caída después del informe financiero.
A finales de julio, AAPL alcanzó un máximo de 344.57, pero tras el informe financiero cayó un 7.35% en un solo día, tocando un mínimo de 300. Luego, aunque rebotó cerca de 316, el 12 de agosto volvió a probar 300.57, y el viernes pasado cerró en 305.93.
✔ La ventaja de comprar en 305 es que está cerca del soporte clave 300—302, con un nivel de riesgo bastante claro. Esta zona ya ha mostrado dos veces que hay demanda, lo que indica que por ahora hay fondos dispuestos a comprar.
✔ El desempeño de Apple en realidad no es malo. Los ingresos trimestrales fueron de 109.400 millones de dólares, un aumento interanual del 16%; el BPA creció un 29% interanual, y iPhone, Mac y servicios establecieron récords para el trimestre de junio. La caída tras el informe no se debe a un desastre en los resultados, sino a que el mercado tenía expectativas demasiado altas.
✔ La verdadera presión viene de la guía de crecimiento de ingresos del próximo trimestre, que es del 9%—11%, por debajo de las expectativas del mercado, además de que el aumento en los precios de almacenamiento y la insuficiente capacidad de producción de chips avanzados están presionando los márgenes. El trimestre anterior, el margen bruto se benefició adicionalmente de un reembolso de aranceles, un beneficio que no se puede repetir a largo plazo.
✔ Las expectativas positivas futuras se centran principalmente en los nuevos productos de septiembre, el iPhone plegable y la entrada de Apple Intelligence en el mercado chino. Pero estas siguen siendo expectativas y necesitan una ruptura de precio para demostrar que el mercado las acepta.
A corto plazo, primero hay que observar la resistencia en 308—311; si se mantiene por encima, luego mirar 313—316; romper 316 abriría la oportunidad de continuar la recuperación hacia 320—325, y en un escenario fuerte, hacia cerca de 330.
Si seguimos usando el nivel de invalidación que mencioné antes cerca de 299.4, el riesgo entre 305 y 299.4 es de aproximadamente 5.6 dólares; con una relación riesgo-beneficio de 1:3, el objetivo debería estar al menos cerca de 322, que coincide con la zona de resistencia superior.
Por lo tanto, la dirección y la posición de esta operación larga son razonables, pero por ahora no es para ser optimista sin condiciones. No voy a aumentar la posición, mantendré el soporte en 300 y esperaré la recuperación; si en el gráfico diario se rompe efectivamente por debajo de 300, la lógica de esta recuperación en soporte tendrá que ser reevaluada.Pérdida flotante de 210 millones pero se niega a vender con pérdidas: emisión de acciones diluye 18 veces en medio año, ¿otra empresa estadounidense imitando frenéticamente a MicroStrategy?
Las acciones de pequeña capitalización en Nasdaq están llevando al extremo la estrategia financiera de Bitcoin de MicroStrategy, incluso cuando las pérdidas en libros son devastadoras.
Según el último informe financiero del primer semestre de 2026 de GD Culture Group, empresa cotizada en Nasdaq, sus 7,500 bitcoins generaron una pérdida flotante no realizada de 211.8 millones de dólares en los últimos seis meses, cifra que representa el 97.9% de la pérdida neta de la empresa en el mismo periodo.
En otras palabras, las ganancias y pérdidas del negocio principal de esta empresa son casi insignificantes; todo el balance se ha convertido en un amplificador de la volatilidad del Bitcoin. Pero a pesar de enfrentar una pérdida flotante de más de 200 millones de dólares, la empresa se niega rotundamente a vender ni una sola unidad de su reserva principal de bitcoins.
Aguantar el Bitcoin sin vender parece una muestra de fe, pero lo más intrigante es la maniobra financiera detrás.
El informe muestra que, tras un ajuste por reverse split, el número total de acciones de la empresa se disparó a 4.1625 millones en solo medio año, alcanzando 18.15 veces la cantidad a finales de 2025. En esta expansión masiva del capital, el 99.65% de las nuevas acciones se emitieron en el mercado secundario para obtener efectivo.
La estrategia subyacente es clara: usar la empresa como un vehículo apalancado para mantener Bitcoin.
No importa que el negocio principal no sea rentable; mientras puedan emitir acciones frecuentemente en el mercado estadounidense para obtener moneda fiduciaria y convertir ese efectivo en Bitcoin, pueden obtener una prima de valor neto en un mercado alcista. Pero el costo más cruel de esta estrategia lo pagan silenciosamente los accionistas minoristas en el mercado secundario, ya que la dilución del capital en medio año es de 18 veces, lo que significa que el valor por acción de los accionistas antiguos se reduce implacablemente.
El riesgo más peligroso es la cuenta regresiva de la liquidez.
A finales de junio, la empresa solo tenía 7.2 millones de dólares en efectivo y 36.6 millones en capital operativo, suficiente solo para cubrir los gastos de deuda de los próximos 12 meses.
MicroStrategy pudo hacer funcionar esta rueda porque tiene una gran capitalización de mercado, acceso a financiamiento barato mediante bonos convertibles y un flujo de caja estable de su negocio principal de software. Pero para las pequeñas empresas estadounidenses con baja capacidad de resistencia, si Bitcoin entra en un periodo prolongado de consolidación o el mercado secundario deja de comprar acciones a precios altos, estas empresas pseudo-MicroStrategy que dependen en gran medida de la dilución para sobrevivir pueden chocar con un iceberg de liquidez cuando venza su deuda.
Para los inversores comunes, es crucial entender la verdadera calidad financiera de estas empresas. No se dejen llevar ciegamente por la tenencia de miles de bitcoins y compren sin más; muchas veces, comprar estas acciones es adquirir un certificado en papel que puede ser diluido hasta volverse inútil por una emisión masiva.
Al ver cada vez más pequeñas y medianas empresas estadounidenses diluir su capital decenas de veces para acumular Bitcoin, ¿crees que es un atajo para que los minoristas entren en activos criptográficos o una trampa financiera que puede estallar en cualquier momento?
---
El contenido anterior representa solo opiniones personales y no constituye asesoramiento de inversión. DYOR, NFA.
#比特币与纳指相关性大幅下降：独立还是假象 这次巨亏主角是全球顶级高频做市商简街资本Jane Street，7月单月亏损约150亿美元，为2016年以来首次月度亏损 。即便亏掉这笔资金，该公司今年截至7月交易收入依旧超400亿美元，家底依旧雄厚，并不会直接出现倒闭风险。 亏损导火索来自它重仓投资的明星AI对冲基金Situational Awareness。该基金操盘手为前OpenAI研究员，上半年依靠最高4倍杠杆重仓存储芯片标的闪迪、美光，半年净值暴涨439%，规模冲到450亿美元，吸引大量机构资金入场，简街就是最重要投资方之一 。7月AI存储赛道集体杀跌，闪迪单月最大回撤超46%、美光下跌28.69%，高杠杆头寸触发保证金危机，只能折价甩卖持仓给城堡证券，简街这笔投资直接重创，叠加自身科技股头寸亏损，最终形成150亿月度巨亏。 这件事直接传导到加密市场的核心点，就是美股映射存储代币板块。SNDK、MU这类代币情绪高度绑定美股正股，此前存储赛道的拥挤交易风险已经被这次华尔街爆仓事件赤裸裸展示出来。今天$SNDK依旧逆势冲高，游资炒作热度还在，但机构已经在快速收缩AI赛道风险敞口，中长期赛道的不确定性大幅抬升。 放到整🪙 Este es uno de los momentos más baratos para comprar volatilidad en años.
Sin embargo, los datos muestran que los compradores recientes aún no obtuvieron ganancias.
$BTC simplemente ofreció menos movimiento del que la gente pagó.稳定币正在成为加密市场的底层结算网络。 但一个容易被误解的现象是： 巨额稳定币转账量，并不等于巨额真实消费支付。 最新数据显示，2026 年以来稳定币累计调整后结算量已达到 41.7 万亿美元，部分时期单日调整后转账量超过 2500 亿美元。 更值得关注的是：USDC 与 USDT 的“钱速”完全不同。 01｜USDC：一年换手 741 次，USDT 只有 74 次 按照 Talos 的数据： USDC 年化流通速度：741 次 USDT 年化流通速度：74 次 USDC 的换手率约为 USDT 的 10 倍 但 USDT 市值仍比 USDC 高出 1000 多亿美元 这意味着： USDC 更像“高频运转的链上资金”，USDT 则更像“广泛分布的全球数字美元”。 USDC 的高频流转，很大程度来自 DeFi、套利和机构结算。 而 USDT，尤其是在 Tron 上，则更多承担交易平台资金调拨、充值提现以及跨境资金流动的角色。 02｜41.7 万亿美元，究竟是谁在转？ 把稳定币转账拆开，会发现一个非常有意思的事实： 大量交易量其实来自加密市场内部的“机械性流转”。 主要包括三类： ① 闪电周一亚洲时段比特币维持在63500美元附近，24小时小幅修复，但周线依旧收跌。 整个加密市场没有出现全面反弹，增量资金有限，行情变成典型的结构性抱团，强弱币种差距越拉越大。 📊ETF资金风向反转，机构短线兑现筹码 前一周比特币现货ETF连续5日净流入8.535亿美元，市场一片乐观。 仅仅一周行情变脸： 上周BTC现货ETF连续五个交易日合计净流出3.9亿美元，富达$FBTC单家流出1.53亿美元。 对比来看，以太坊ETF流出非常温和，仅净流出226万美元。 机构在BTC上面逢高止盈，对ETH并未大规模砸盘。 资金来回反复，也是BTC冲高6.5万上方之后，上攻动力衰竭的重要原因。 📈主流币种行情一览 BTC $63460｜24h +0.7%，7日‑2.3% 关键压力：65000‑66000美元，暂时未能收复 $ETH $1900｜24h +1%，7日‑0.8% $XRP 接近1美元｜7日‑2.8% $SOL $75.47｜7日‑1.4% $BNB $605附近｜7日+0.6% 市场总市值2.24万亿美元，BTC市值1.27万亿，市占率接近57%。 大饼托住盘面，但多¡Punto de inflexión de fuerza y debilidad de BTCFi! STX estable, CORE sólido, MERL flexible, BABY al acecho
⚠️ Advertencia de riesgo: Este artículo solo organiza la lógica del sector y la arquitectura técnica, no constituye ninguna recomendación de inversión
El mercado del ecosistema Bitcoin sigue fermentándose, muchos inversores agrupan STX, CORE, MERL y BABY como activos similares. De hecho, aunque los cuatro proyectos están en la pista BTCFi, sus posiciones fundamentales, modelos de seguridad de activos y rutas de desarrollo de valor son completamente diferentes.
1. Posicionamiento central: cuatro direcciones de desarrollo totalmente distintas
STX (Stacks): pionero nativo L2 de Bitcoin
Stacks es uno de los primeros jugadores en la pista de segunda capa de Bitcoin, utiliza consenso PoX y el lenguaje de programación exclusivo Clarity, sin necesidad de modificar la base de Bitcoin, puede desplegar contratos inteligentes.
Se apoya en sBTC para construir un ecosistema DeFi sobre Bitcoin, la actualización Nakamoto permite confirmaciones rápidas de transacciones. Su debilidad es la incompatibilidad con EVM, lo que dificulta la expansión del ecosistema de desarrolladores, siguiendo una ruta puramente nativa de Bitcoin.
CORE (Core DAO): cadena pública L1 independiente que construye la red eléctrica de Bitcoin
CORE no es una red de segunda capa de Bitcoin, es una Layer1 independiente. Se basa en consenso híbrido Satoshi Plus, incorpora la potencia informática ociosa de Bitcoin como base de seguridad y es totalmente compatible con EVM.
Su visión es crear la infraestructura BTCFi de la "red eléctrica de Bitcoin", atendiendo a la participación minorista en BTC, impulsando principalmente la participación líquida institucional lstBTC, cubriendo escenarios financieros diversificados como préstamos, pagos y RWA.
MERL (Merlin Chain): canal ZK de segunda capa exclusivo para activos inscritos
MERL es una red ZK-Rollup de segunda capa de Bitcoin, creada para resolver los problemas de congestión y altos costos de gas de BRC20 y Ordinals en la red principal de BTC.
Soporta adaptación EVM, se centra en el servicio de comercio y liberación de liquidez de activos inscritos nativos de Bitcoin, su mercado está altamente ligado al calor del sector de inscripciones, y la prosperidad del sector determina directamente el espacio de ganancias del proyecto.
BABY (Babylon): protocolo base de seguridad compartida de Bitcoin
El proyecto más reconocible en la pista. No soporta aplicaciones DeFi, es un middleware de participación en la capa base.
Los BTC de los usuarios no necesitan puenteo ni empaquetado, se almacenan a largo plazo en direcciones de la red principal de Bitcoin; mediante participación criptográfica, alquila la máxima capacidad de seguridad de Bitcoin a cadenas PoS públicas en toda la red, abriendo una pista única de "alquiler de seguridad".
2. Punto de inflexión de seguridad: comparación sólida de modelos de custodia de activos BTC
Este es el criterio más crucial para seleccionar activos, el nivel de riesgo es claro:
✅ BABY (modelo de seguridad óptimo)
BTC se mantiene en direcciones UTXO nativas de Bitcoin, sin custodia, sin empaquetado de activos, sin riesgo de puente, la participación se realiza mediante criptografía, es la solución con menor costo de confianza actualmente.
✅ CORE (modelo no custodial)
Los BTC de los usuarios están bloqueados en la red principal de Bitcoin con bloqueo temporal CLTV, el principal del activo no sale de la red BTC; el único punto controvertido es que los datos de participación y recompensas necesitan sincronización cross-chain mediante nodos relé.
⚠️ STX (modelo de firma en alianza)
Se basa en sBTC para la interoperabilidad de activos, la seguridad está vinculada a una alianza descentralizada de firmantes. Aunque hay mecanismos de penalización, teóricamente existe riesgo de colusión maliciosa en la alianza.
⚠️ MERL (modelo de custodia MPC)
Los BTC de los usuarios se transfieren a un pool de custodia multisig MPC, generando activos en cadena stMBTC. El BTC nativo se separa de la red principal, la seguridad del activo depende de la institución custodial, existiendo riesgo de contraparte.
3. Captura de valor del token: comparación de lógica de ingresos a largo plazo
STX
La interacción ecológica consume STX, el token en participación puede obtener recompensas en BTC, creando un sistema de ingresos basado en BTC, el valor depende de la expansión continua del ecosistema sBTC.
CORE
El mecanismo de doble participación genera demanda de bloqueo de tokens a largo plazo; en 2026 entrará plenamente en la era de ingresos, generando flujo de caja a partir de tarifas de servicios institucionales lstBTC, pagos SatPay y comisiones en cadena, con planes de recompra usando ingresos.
MERL
Las comisiones ecológicas y servicios DeFi generan beneficios; la oficialidad ha declarado que el 50% de las ganancias ecológicas se usan para recompra de tokens. El gas en cadena se usa preferentemente en BTC, MERL se usa principalmente para participación de nodos y gobernanza comunitaria.
BABY
Los ingresos principales provienen de tarifas de alquiler de seguridad para cadenas PoS; el token asume funciones de gas de red y gobernanza, las recompensas inflacionarias se distribuyen a los participantes en BTC y usuarios que apuestan BABY.
4. Resumen
STX: conservador en el ecosistema Bitcoin, firme en la ruta nativa, estilo estable, adecuado para inversores que prefieren ingresos basados en BTC.
CORE: jugador integral de infraestructura, cadena pública independiente + narrativa institucional, con amplio espacio de crecimiento en finanzas diversificadas de Bitcoin.
MERL: activo con elasticidad de mercado, profundamente ligado a la pista de inscripciones, adecuado para especular en ciclos de activos nativos.
BABY: caballo negro de infraestructura base, con seguridad extrema de activos para crear una pista diferenciada, adecuado para inversión a largo plazo en narrativas base.
En ciclos alcistas, más que perseguir solo las subidas y bajadas del mercado, distinguir la pista base del proyecto y el riesgo de custodia de activos es clave para la supervivencia a largo plazo.
#STX #CORE #MERL #BABY #BTCFi 💰 ¿Fueron las ballenas largas en la parte superior del rango local de #BTC?
La posición neta larga de las ballenas en Hyperliquid alcanzó su punto máximo justo en la resistencia.
Los datos de spot y flujo aún no muestran una demanda correspondiente.1. $SNDK (SanDisk) Precio actual de $1734,44, facturación de 24 horas de 837 millones de USDT, liderando ampliamente a todo el sector de almacenamiento en popularidad, con un interés abierto por contrato muy por delante de las otras dos monedas. Estimulados por la ultra alta prosperidad diaria de los inversores, los precios objetivo institucionales de la acción subyacente subieron y el gráfico diario mostró una tendencia alcista consecutiva. Sin embargo, el RSI de 6 alcanzó 85,04, entrando en una zona de sobrecompra severa, y los riesgos de retroceso a corto plazo continúan acumulándose. La resistencia a corto plazo está en 1775-1780, con soporte en 1646-1655. Una gran cantidad de dinero caliente se negocia en grupos, lo que facilita mucho que el mercado estadounidense se separe de la acción subyacente durante el periodo cerrado. 2. $MU (Micron Technology) siguió el sentimiento del sector durante el día, con una facturación de contratos de solo 32 millones de USDT en 24 horas y una atención capital para SNDK de aproximadamente 1/26. Algunas instituciones subieron sus precios objetivo para la acción subyacente a 1.250 dólares, indicando un fuerte apoyo fundamental, pero la disposición del capital cripto al momento para participar sigue siendo baja, con la tendencia casi completamente anclada en el mercado bursátil estadounidense, rara vez rompiendo repuntes independientes. La resistencia está entre 995-1000, con soporte en 940. Pertenece al tipo de seguimiento dentro de la pista, y solo cuando el sector explota completamente ganará elasticidad. 3. $SKHY (SK Hynix) Sanli tiene la menor presión de capital y una actividad comercial débil. Las noticias sobre el aumento de los precios del almacenamiento doméstico en Corea del Sur ocasionalmente provocan impulsos a corto plazo, pero no son sostenibles, siguiendo en su mayoría de forma pasiva el ritmo general del sector. Este token carece de una narrativa independiente, por lo que los fondos no lo priorizan como objetivo ofensivo; en cambio, es más bien una acción de recuperación tras un pico de sentimiento en el sector. La resistencia por encima es 156, el soporte es 1No te apresures a preguntar cuándo $BTC se disparará. Desglosemos la lógica subyacente detrás del "disparo", en lugar de adivinar "qué día":
1. Definir "disparo"
Si te refieres a un "aumento del 20% en un día", normalmente se necesita un choque de liquidez repentino (como una buena noticia inesperada, un recorte de tasas de emergencia de la Reserva Federal, o que un gran país anuncie que $BTC será su reserva estratégica). Estos eventos son impredecibles, solo queda esperar.
Si te refieres a un "gran aumento tendencial" (por ejemplo, de 60,000 a más de 100,000), no se trata de un "día específico", sino de un proceso cíclico. Lo que falta ahora no es tiempo, sino narrativa y soporte financiero.
2. ¿Cuál es el "obstáculo" actual?
· Efecto de reducción a la mitad atenuado: los aumentos explosivos tras las reducciones anteriores se debían a un desequilibrio entre oferta y demanda. Ahora los ETF ya han descontado esas expectativas, y aunque los costos de los mineros han subido, las estrategias de cobertura de los creadores de mercado institucionales impiden que la "escasez de oferta" dispare directamente el precio.
· Restricción macro de liquidez: $BTC es ahora un activo de riesgo, no un refugio seguro. Mientras la Reserva Federal no cambie claramente a recortes de tasas y libere mucha liquidez, los grandes capitales (institucionales) no entrarán a comprar frenéticamente. Prefieren operar dentro de rangos, comprando barato y vendiendo caro para ganar con la volatilidad, no subir el precio para liberarte de pérdidas.
· Estructura de tenencia: actualmente, en el rango de 60,000-70,000 hay una gran acumulación de posiciones atrapadas y de ganancias realizadas. Para un disparo, primero debe haber una "rotación" suficiente aquí: sacar a los indecisos y transferir las posiciones a grandes jugadores fuertes o a holders a largo plazo. Este proceso es doloroso y agotador.
3. ¿Cuándo podría "moverse"?
Los momentos realmente importantes no son "un día específico", sino puntos de inflexión macro (como una caída sostenida del IPC, aumento del desempleo que obligue a la Fed a ser más dovish) y movimientos inusuales de grandes ballenas en la cadena (cuando los saldos de $BTC en exchanges muestran salidas netas grandes y sostenidas, y las stablecoins entran masivamente).
Conclusión:
No preguntes "cuándo", pregunta "si no se dispara ahora, cuál es tu estrategia".
Los verdaderos disparos suelen ocurrir cuando la mayoría ya no pregunta "cuándo se disparará" — porque entonces están totalmente invertidos y atrapados, o ya han vendido con pérdidas, el mercado está pesimista y las ballenas están acumulando silenciosamente.
Si ahora estás fuera del mercado, invertir por tramos es más fiable que esperar "el día del disparo"; si estás totalmente invertido, apaga el gráfico de velas y haz lo que tengas que hacer, porque la ansiedad no resolverá la volatilidad, solo te hará vender antes del disparo.
Así que no te apresures a preguntar, primero pregúntate: si no sube en los próximos seis meses, ¿puedo aguantar? Si puedes, el disparo llegará naturalmente; si no, aunque llegue, no podrás aprovecharlo al máximo. Eso es lo clave. #闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证 #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 #OKX预言家第二季正式上线 长期供货协议是当下市场研判闪迪走势的核心变量，也是机构重塑公司估值逻辑的关键依据，开盘行情将直接检验资金对长协价值的认可度。 一、长协核心价值，彻底改变存储周期逻辑 闪迪已与8家头部云厂商签订新型多年供货协议，保底收入939亿美元，合约平均周期超4年，2028财年三分之二产能提前锁定。不同于传统单边约束的短期订单，新协议设置价格上下限、客户预付款与违约担保，双向绑定供需双方，即便NAND现货价格进入下行周期，公司也能锁定稳定保底营收，大幅熨平存储行业强周期性波动。同时AI推理场景对大容量NAND需求持续爆发，云厂商主动锁仓产能规避缺货涨价风险，长协落地直接印证AI存储长期需求景气度。 二、市场分歧，决定开盘多空博弈 多头逻辑：长协完成收入保底，公司从周期股转型AI基础设施成长标的，叠加80%毛利率长期指引，伯恩斯坦等机构大幅上调目标价，看好估值持续抬升。 空头担忧：长协保底定价低于当前现货市价，远期高毛利弹性被压缩；年内股价涨幅巨大，市场预期已充分兑现，若后续AI客户新增订单放缓、NAND价格回落，业绩增速存在回落压力。 三、开盘行情观察要点 1. 量能：高开且放量，代表资金认可BTC, 자금 흐름의 방향이 포지션의 생존 조건을 결정한다 숏 스퀴즈보다 롱 청산이 먼저 도래할 가능성은 이미 가격에 얼마나 반영됐는가? 미국 현물 ETF 수요 둔화가 감지되는 가운데 BTC는 63,000달러 부근에 머물고 있다. 같은 기간 파생시장의 레버리지는 누적되고 있다. 이 조합은 단기 변동성 확대의 전형적인 사전 조건이다. 문제는 방향이 아니라, 현재 가격대에서 어느 쪽 포지션이 먼저 움직이느냐다. 자금 행동을 보면, ETF 순유입이 줄어들면서 현물 매수 주체의 강도가 약해졌다. 반면 선물시장의 미결제약정과 레버리지 비율은 상승 곡선을 그리고 있다. 이는 동일한 가격 수준에서 현물 수요는 후퇴하고, 레버리지 롱은 증가했음을 의미한다. 결과적으로 63,000달러 지지선이 무너질 경우, 청산 물량이 추가 매도 압력으로 전환되는 경로가 열린다. 이 구조는 BTC에만 국한되지 않는다. ETH의 방향성은 BTC 대비 상대 강도에 달려 있다. ETH/BTC 비율이 안정되거나 현물 수요La cifra principal de suministro de Bitcoin puede sobrestimar la cantidad realmente disponible para comerciar. Las estimaciones onchain sitúan el BTC perdido o inactivo cerca de 3,56 millones, o aproximadamente el 17,7% del suministro en circulación, aunque la inactividad y la antigüedad de los UTXO no pueden distinguir entre claves perdidas y tenencia deliberada a largo plazo.
La señal útil no es, por tanto, un ajuste preciso de escasez, sino un recordatorio de que el float efectivo puede ser mucho más limitado de lo que sugieren los datos de emisión. Aun así, el suministro inactivo por sí solo no es un catalizador de precio: los flujos de ETF, la venta onchain y el apetito por el riesgo macroeconómico siguen determinando si el float restringido importa en el margen. No es un consejo, solo análisis.
#BTCDormantSupplyRecord$ETH — Estoy manteniendo una posición larga desde $1,878, pero esto no es una persecución del rebote reciente.
La configuración se basa en un soporte repetido alrededor de $1,865–$1,875.
Después de que ETH fue rechazado por encima de $1,900, el precio se ha estado consolidando alrededor de $1,870–$1,890. Los compradores siguen apareciendo en las caídas, pero la zona de resistencia de $1,895–$1,910 no ha sido recuperada de manera decisiva.
Hasta ahora, no hay una confirmación clara de ruptura.
✅ ¿Por qué $1,878?
Está cerca del soporte a corto plazo, lo que da a la operación un punto de invalidación relativamente claro.
⚠️ ¿Cuál es el problema?
El mercado en general sigue en rango. BTC se mantiene limitado alrededor de $63K, mientras que los flujos del ETF spot de ETH se han enfriado en comparación con la semana anterior.
Así que por ahora, veo esto como una acumulación basada en soporte, no como una confirmación de una nueva tendencia alcista.
Estoy usando un apalancamiento de 75×, por lo que la gestión del riesgo debe ser extremadamente estricta. No mantendré obstinadamente la posición a través de niveles de soporte importantes como $1,840.
🎯 Niveles clave:
• $1,865 → Soporte a corto plazo / invalidación
• $1,895–$1,910 → Resistencia clave
• $1,920–$1,950 → Objetivos al alza si se confirma la ruptura
Si $1,865 es el nivel de invalidación, el riesgo desde $1,878 es aproximadamente $13.
Con una relación riesgo/recompensa de 1:3, el objetivo mínimo está alrededor de $1,917, que se sitúa cerca del área de resistencia de $1,920.
Sigo siendo cautelosamente alcista, pero no ciegamente alcista.
Y con un apalancamiento alto, una regla importa por encima de todo:
El stop loss debe venir antes que la liquidación.
Tener razón sobre la dirección no significa nada si la volatilidad normal elimina la posición primero. 🫡
$ETH $BTC
NFA. DYOR.
#SandiskDealsInFocus #BTCVolumeDriesUp #AI押注受挫，华尔街交易巨头月亏150亿美元
"Simplify Street se hundió, la trampa del apalancamiento 4x no discrimina entre caro y barato"
El gigante de los creadores de mercado Simplify Street perdió 15.000 millones de dólares en un solo mes, algo que no había ocurrido en diez años.
El que lo hundió fue el fondo del prodigio de la IA Aschenbrenner, que apostó con apalancamiento 4x en acciones de IA, colapsando en julio y vendiéndolo con descuento a Citadel.
La posición de Simplify Street se redujo de un pico de 10.000 millones a 3.500 millones, con una pérdida única cercana a 7.000 millones. ¿Qué significa apalancamiento 4x? Si el subyacente cae un 25%, el capital se reduce a cero. Conozco bien esta fórmula; hace dos años exploté una posición apalancada 4x en un clon, cayendo un 22% y entrando en liquidación, esa noche no dormí.
El socio Batty dejó solo una frase en el memo interno: "July was a bad month." Un miembro del grupo dijo que incluso los gigantes que no pierden en diez años tienen que vender con descuento, no me avergüenzo de haber explotado mi posición esa noche.
Estoy atento a la señal que viene después. Simplify Street está negociando con Pimco un crédito privado de 11.000 millones y emitiendo bonos por 14.600 millones para refinanciar, justo cuando se revelan las pérdidas. Que un creador de mercado de primer nivel reduzca apalancamiento significa que el mercado pierde una máquina de absorción, y cuando la liquidez se reduce, las caídas en pánico serán más rápidas.
En los primeros siete meses, Simplify Street aún ganó más de 40.000 millones, superando el récord de todo el año pasado; esos 15.000 millones son solo un "bad month" para ellos. Los minoristas que pierden su capital están fuera. Ahora calcula tu propio nivel de apalancamiento y cuánto te falta para la liquidación, eso es más útil que observar al prodigio. $BTC Las estadísticas en cadena muestran que aproximadamente 3,56 millones de $BTC no se han movido en más de diez años, representando el 17,7% del suministro circulante actual, un récord.
Siempre mantengo cierta reserva ante la afirmación de que estas monedas están "perdidas para siempre".
Ciertamente, hay muchos casos reales de claves privadas perdidas, contraseñas olvidadas o titulares fallecidos. Pero decir que casi una quinta parte está perdida, creo que la proporción real es menor.
Lo más probable es que una gran cantidad de monedas estén almacenadas intencionadamente por sus dueños. No es que no quieran vender, sino que el momento aún no ha llegado; no es que hayan olvidado, sino que no les apetece moverlas; no es que no tengan objetivo, sino que el objetivo está aún lejos.
Pero sea cual sea la razón, el resultado en el mercado es uno:
El BTC realmente disponible para negociar es mucho más escaso que el suministro circulante en los libros.
En un entorno donde la oferta se contrae continuamente, incluso una pequeña ondulación en la demanda puede generar un gran impacto. Esta es la base más esencial para la elasticidad del precio de BTC.
Por lo tanto, lo que realmente quiere decir esta cifra no es "cuántas monedas se han perdido para siempre", sino que el arsenal que los bajistas pueden usar no es tan abundante como pinta la narrativa del pánico.
La escasez no es un eslogan emocional, es un hecho frío y duro en la cadena.
Los fondos a largo plazo permanecen firmes, y las monedas a corto plazo se agotan naturalmente; cuanto más estrecha es la oferta, más bajo es el umbral para que el precio suba.
Por supuesto, esto no significa que mañana vaya a haber un repunte. Pero al menos, este indicador me da más confianza en la narrativa a largo plazo.
Lo verdaderamente sólido nunca es una historia, es la curva de oferta.
$SNDK
$ETH
#闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证
#BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖
#OKX预言家第二季正式上线 Muchas personas esperan la temporada de altcoins, pero ignoran un hecho: Meme podría haberse convertido en el mayor indicador de sentimiento del mercado Crypto.
Y $DOGE es la presencia más especial dentro de este indicador.
¿Por qué?
Porque BTC refleja el sentimiento institucional.
ETH refleja la demanda financiera en cadena.
SOL refleja la demanda de operaciones de alto riesgo.
Y DOGE refleja más si los usuarios comunes están dispuestos a volver a entrar al mercado.
Cuando DOGE comienza a activarse, generalmente significa que la preferencia por el riesgo en el mercado está aumentando.
Porque quienes compran DOGE, muchas veces no lo hacen para estudiar la ruta técnica.
Lo que compran es:
El mercado ha vuelto.
Todos están empezando a ganar dinero otra vez.
El sentimiento ha vuelto.
Esto es lo especial de los activos Meme.
No es una inversión de valor en el sentido tradicional.
Es más como un termómetro del sentimiento en el mercado financiero.
Por supuesto, un termómetro no puede decidir el clima.
El aumento de DOGE no significa que todo Crypto subirá.
La fiebre Meme también puede ser solo una especulación de fondos a corto plazo.
Así que la forma realmente inteligente no es perseguir el aumento de DOGE.
Sino entender la señal detrás de ello.
Si BTC sube, las stablecoins aumentan, SOL está activo y DOGE también comienza a aumentar volumen.
Esto podría indicar que el capital de riesgo está regresando en general.
Pero si solo DOGE sube violentamente y el resto del mercado no reacciona, probablemente sea solo un sentimiento local.
El mayor valor de DOGE quizás no sea convertirse en una herramienta de pago.
Sino decirle al mercado:
¿Están todos dispuestos a arriesgarse otra vez?
#DOGE #Bitcoin #SOL #Crypto #Meme #欧易星球 Actualmente, en el gráfico de 4 horas del BTC, se observa una estructura de mínimos que se elevan progresivamente, pero el volumen de operaciones sigue siendo bajo, lo que indica una falta de impulso en el rebote. Actualmente, 63250 se ha convertido en un punto de inflexión a corto plazo entre alcistas y bajistas; si se mantiene por encima, la estructura se vuelve alcista, mientras que si se encuentra resistencia, continuará bajando para probar el soporte. La liquidez es extremadamente baja, y la pared de órdenes de venta alrededor de 63000 es especialmente notable. Posteriormente, tras superar los 63500, se puede seguir la tendencia; desde el lado izquierdo, se puede esperar un retroceso hacia los 62500 para probar con una posición ligera. El comportamiento general de ETH es claramente más débil que el de BTC, con una presión de venta significativa cerca de 1900. Si el retroceso no rompe el rango 1870-1880, se puede entrar en posición, con un objetivo cercano a 1930. #闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证 $BTC $ETH #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖
#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注
La conferencia de activos digitales que comienza esta noche probablemente genere muchas frases populares en los próximos dos días. Algunos hablan de $BTC, otros de regulación, y también hay quienes hablan de la estructura del mercado. El mercado puede reaccionar primero a una frase, pero el contexto completo suele llegar unos minutos después.
La trama más familiar en el círculo de trading: primero emocionarse con una captura de pantalla, luego descubrir que solo es una sugerencia personal; primero tomar una "discusión" como "aprobación", y luego esperar el documento oficial para corregirlo.
Esta vez, mejor hacerlo al revés. Para cualquier noticia de política, primero busca el texto original, la autoridad y la fecha de ejecución. Sin un documento firmado, déjalo en blanco por ahora. 🔥El paradigma de valoración de la industria del almacenamiento se está reconstruyendo: los contratos a largo plazo LTA/NBM están reescribiendo la lógica de precios cíclicos
En el pasado, el almacenamiento pertenecía a activos fuertemente cíclicos, con valoración anclada en PB;
Con la popularización de los pedidos a largo plazo por parte de los proveedores de la nube, la volatilidad de las ganancias se ha suavizado considerablemente, y el sistema de valoración se está cambiando gradualmente al marco de crecimiento PE.
Puntos clave:
✅ Contratos a largo plazo con volumen asegurado + protección de precio mínimo, reducen el impacto del precio spot, mejorando la visibilidad de las ganancias
✅ Los contratos a largo plazo NBM de SanDisk cubren más de 1/3 de la capacidad para el FY27, con posibilidad de superar el 50% a largo plazo
✅ Cumplimiento financiero: el margen bruto de SanDisk ha aumentado del 30% al 71,47%, completando la reversión de la rentabilidad
Comparación de valoración actual
SanDisk SNDK: PE 21,39x
SK Hynix SKHY: PE 11,06x
⚠️ Advertencia de riesgos
El mercado ya ha anticipado la narrativa del cambio de valoración; es necesario seguir de cerca el riesgo de cumplimiento de los contratos a largo plazo y estar alerta ante la toma de ganancias tras la confirmación de las expectativas de mercado.
#SNDK #SKHY #存储芯片 #AI存储#闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证 #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 #SPCX持股结构曝光，哈佛13F重仓 我认为闪迪当前市值严重高估，核心风险在于AI存储叙事的可信度存疑，叠加技术诚信争议正在动摇市场信心。 虽然公司披露了93.9亿美元长期协议，但协议中浮动定价条款意味着收入仍随行就市，并非真正锁定利润。 更让我警惕的是，其主推的HBF技术在投资者日上被指刻意压低竞品HBM参数、隐瞒写入耐久性缺陷，这种选择性对比已引发科技圈广泛质疑。 从财务数据看，84.6%的毛利率在存储行业史无前例，完全依赖数据中心业务同比暴增1298%拉动。 一旦三星、SK海力士新产能释放，供需反转，毛利率回撤将极为剧烈。 对比同行美光15倍PE，闪迪32倍远期PE溢价过高，DCF模型甚至给出仅372美元的目标价。 我曾在2025年高点追入存储股，亲历周期反转带来的腰斩亏损。 如今看到闪迪用"未来五年饭票"包装估值，反而更警惕——真正的护城河是技术壁垒，而非一纸合约。 建议密切关注2027年bit出货量能否接替涨价成为增长主力，以及HBF技术商用后是否真能突破HBM垄断。 别被短期叙事裹挟，周期股的教训永远值得铭记。#闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证 Mierda, la volatilidad ha caído al nivel más bajo desde el fondo del mercado bajista de 2022
La última vez que estuvo tan tranquila, $BTC pasó de 15,000 a 126,000. El ADX cayó al nivel más bajo en más de dos años, y las bandas de Bollinger se estrecharon hasta casi formar una línea
André Dragosch lo dice claro: la volatilidad está en un nivel históricamente bajo, y la reversión a la media solo aumentará la volatilidad. Cuanto más tiempo se mantenga lateral, más fuerte será el movimiento cuando salga la dirección. Glassnode también dijo que este es uno de los momentos más baratos para comprar volatilidad en años
Pero alguien está trabajando en silencio
Los ETF tuvieron una entrada neta de 1,100 millones de dólares la semana pasada, poniendo fin a la tendencia de salidas netas desde 2026
BlackRock representa el 80% de eso. Del 3 al 7 de agosto, en cinco días, movieron 850 millones de dólares, y BlackRock se llevó 693 millones
Las instituciones están comprando, los minoristas tienen miedo. Las ballenas también están comprando: desde mediados de junio, las carteras con más de 100 BTC han acumulado 54,000 BTC. Las ballenas están comprando, los peces pequeños están huyendo
Los 63,000 BTC, puestos en el momento de menor volatilidad en 2022 — quienes compraron entonces, ahora han ganado 4 veces
No es para que apuestes todo, pero en esta posición, vale la pena echarle un par de miradas más
Compra en partes cerca de 63,000, y añade si baja de 60,000. Solo espera a que llegue el viento Hoy en día, quienes persiguen lo alto y quienes realmente ganan dinero nunca se centran en el mismo candelabro. ¿Alguna vez te has preguntado por qué, cada vez que en medio de un mercado alcista, la gente sigue gritando "Esta vez es diferente", solo para encontrar la marea y ni siquiera su ropa interior? En los últimos días, he examinado a fondo los datos on-chain y he descubierto una verdad contraintuitiva: lo que realmente determina si un proyecto puede resistir mercados alcistas y bajistas no es la frecuencia de los movimientos de velas, sino cuatro huesos duros: la profundidad de la acumulación de capital, las razones por las que los usuarios permanecen, si los desarrolladores siguen programando y si el protocolo en sí es rentable. Empecemos con un detalle fácil de pasar por alto. Mucha gente llama a ETH una "antigüedad", pero la escala de stablecoin que mantiene en su cadena ya ha alcanzado los 147.000 millones de dólares. ¿Qué significa eso? Es como una cámara de compensación subterránea invisible, procesando silenciosamente enormes volúmenes de transacciones cada día. La gente puede burlarse de sus tarifas de gas, pero nadie puede saltarse su estatus en el asentamiento. Ahora, veamos el mercado en general. La oferta total de stablecoins ha superado silenciosamente los 300.000 millones, y por mucho que fluctúe el precio, las vetas del dólar estadounidense en esta cadena solo se están volviendo más gruesas. ¿Qué indica esto? Qian no se ha ido; solo busca un punto de apoyo más estable. En cuanto a cadenas públicas de alto valor como SOL y SUI, por muy atractivas que parezcan sobre el papel, solo son un billete de entrada. Lo que realmente pregunta el mercado es: ¿cuántos usuarios reales y cuántos ingresos reales por contrato puedes convertir en velocidad? El truco de manipulación de volumen en cadena puede engañar a la gente en un mercado alcista, pero en un mercado bajista, ni siquiera puede engañarte a ti mismo. Mi opinión es que esta etapa es más bien como un partido de media y defensa en un mercado alcista: no es el momento de lanzarse a ciegas. Lógica largo-corto#SPCX持股结构曝光，哈佛13F重仓
Los datos más recientes sobre la tenencia institucional han salido a la luz, con capitales de primer nivel agrupándose para posicionarse en SpaceX. La gestión de activos de Harvard apuesta más de la mitad de su cartera pública en esta acción, y NVIDIA también ha entrado con una gran inversión, junto con gigantes como Google y BlackRock que mantienen posiciones conjuntas, lo que demuestra la confianza del capital en el potencial de crecimiento a largo plazo. Varias instituciones no están especulando a corto plazo, sino que apuestan por las tres principales líneas de crecimiento de la empresa: la expansión continua de Starlink en el negocio global de comunicaciones, que aporta un flujo de caja estable; la iteración y reducción de costos de Starship, que asume pedidos de misiones lunares y lanzamientos comerciales; y la colaboración con NVIDIA para desarrollar capacidad informática espacial, abriendo nuevas oportunidades en el campo de la IA, mientras que la infraestructura lunar a largo plazo ampliará aún más los límites del crecimiento. $NVDA
Los riesgos también son objetivos: tras la salida a bolsa, las acciones originales se irán desbloqueando progresivamente, y la estructura altamente concentrada de las participaciones enfrentará pruebas de liquidez. Si algunos inversores iniciales deciden salir, podría generar presión de venta temporal.
En cuanto al comportamiento del mercado, $SPCX tras un impulso inicial en su salida a bolsa ha entrado en un rango de consolidación. A corto plazo, con el respaldo institucional, es difícil que haya una corrección profunda, pero el nivel máximo previo representa una resistencia clara. Si en el futuro se confirman eventos positivos como el vuelo de prueba de Starship o la implementación del negocio de capacidad informática, el precio de la acción podría romper al alza el rango; sin embargo, si durante el periodo de desbloqueo se produce un aumento de volumen sin crecimiento del precio, probablemente se desencadenará una ronda de ajuste de valoración. Cuando la acción estuvo en niveles bajos, la indecisión impidió posicionarse; ahora que las cartas institucionales están claras, no es recomendable comprar en máximos, sino esperar a que se concreten los fundamentos y observar el comportamiento durante la ventana de desbloqueo para operar con mayor seguridad. Vulnerabilidad en Coldcard provoca el robo de 1.778 BTC: se derrumba la "ilusión de seguridad" del autocustodia
Galaxy Research confirma que una vulnerabilidad en la cartera de hardware Coldcard ha provocado el robo en más de 8.600 direcciones, con pérdidas de 1.778,84 BTC (aproximadamente 112,7 millones de dólares). Galaxy ha contactado directamente a 190 víctimas.
La mayor sospecha: de las 153 direcciones robadas, aún quedan 132,95 BTC, y los investigadores no han podido reproducir las semillas detrás de estas direcciones. No se descarta que el atacante haya obtenido datos privados no divulgados del dispositivo.
Mientras tanto, el puente tx cross-chain fue atacado el 9 de agosto, y el atacante robó cerca de 200.000 XRP (aproximadamente 200.000 dólares) en 94 transacciones durante 97 minutos. La vulnerabilidad se originó por un error en el relé combinado con la función DefaultRipple del XRP Ledger.
La vulnerabilidad en la cartera de hardware ataca la base de la fe en la "autocustodia". La clave privada es tuya, pero la herramienta que genera la clave privada tiene fallos. Esta crisis de seguridad podría acelerar la adopción de soluciones de custodia a nivel institucional, en lugar de un despertar de los usuarios individuales. Regulación federal de EE.UU. otorga licencia bancaria a la stablecoin de la familia Trump.
El OCC aprobó condicionalmente el 14 de agosto la licencia nacional de banco fiduciario para World Liberty Trust. USD1, con una capitalización de mercado de 4 mil millones de dólares, comenzará a transferir gradualmente la emisión y custodia desde BitGo a su propio banco.
El umbral no es bajo: 20 millones de dólares de capital, un responsable de auditoría interna, y si no abre en 18 meses, la licencia se anula. No se permite captar depósitos ni otorgar préstamos.
La senadora Warren ya ha criticado públicamente que esto es un conflicto de intereses. La stablecoin entra en el sistema bancario federal, y la actitud de Washington es más rápida de lo que esperaba el mercado. En mi opinión, la regulación ha comenzado a integrarse.Contexto macroeconómico: las buenas noticias se están amortiguando
El IPC interanual de EE. UU. en julio bajó de 3,5 % a 3,4 %, y las ventas minoristas cayeron inesperadamente un 0,6 % mensual, lo que teóricamente debería impulsar las expectativas de recorte de tasas. Sin embargo, BTC, tras superar brevemente los 64,000, no continuó al alza y volvió a caer hacia los 63,000, lo que indica que los datos macroeconómicos favorables ya no estimulan eficazmente la aversión al riesgo.
La razón principal radica en que los precios de la energía vuelven a ejercer presión inflacionaria importada. La AIE redujo su previsión de demanda mundial de petróleo para 2026, y sumado a las perturbaciones en el suministro del estrecho de Ormuz, el crudo Brent subió aproximadamente un 5,9 % semanal hasta 88,52 dólares. La Reserva Federal se encuentra en un dilema de "crecimiento desacelerado pero inflación aún por encima del objetivo", con el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años manteniéndose en un nivel alto de alrededor del 4,70 %.
Además, la postura de la Reserva Federal de no reducir las tasas clave en 2026 implica que la liquidez macroeconómica difícilmente se flexibilizará a corto plazo.
$BTC $ETH $SNDK #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 $BTC largos 📈
Buen movimiento de vuelta hacia mi entrada, así que he reducido el riesgo de la mitad de la posición alrededor de $63.7K. Este nivel es significativo y puede que tome algo de tiempo romperlo limpiamente.
Vela fuerte desde los mínimos hoy, pero hay un cambio interesante ocurriendo en el interés abierto (OI).
El OI se acumuló durante el día y ahora está empezando a deshacerse. Al mismo tiempo, algunos largos nuevos están entrando cerca de los máximos, manteniendo el OI elevado.
$63.6K es un nivel intradía importante, así que no me sorprendería ver algún rechazo o incluso un movimiento de vuelta hacia los mínimos antes de que se desarrolle una ruptura genuina.
Entonces, ¿cuál es mi enfoque?
No voy a cerrar toda la operación y tratar de reingresar, y definitivamente no voy a abrir una posición corta contra mi largo solo para cubrir unas pocas velas.
En cambio:
➡️ Reducir riesgo a la mitad cerca de la resistencia
➡️ Mantener la posición restante
➡️ Buscar añadir de nuevo cerca de los mínimos si el setup regresa
Esto me permite mejorar gradualmente mi entrada mientras mantengo convicción—y sin asumir riesgos innecesarios.
Simple, disciplinado y basado en lo que el mercado está mostrando ahora mismo. 🫡
$BTC #SandiskDealsInFocus #BTCVolumeDriesUp $BTC
Análisis del mercado de hoy
El segundo test de este fin de semana que mencioné el viernes... solo se dará antes de la apertura del CME a medianoche...
Al mismo tiempo, la zona del segundo test es también el lugar donde se quedaron atrapadas las posiciones cortas del viernes
Puedes ver en la imagen 1
(posiciones cortas atrapadas = el precio vuelve para liberar y cerrar posiciones = soporte)
-----------
Desde el OI (imagen 2)
La oleada agresiva de cortos del viernes pasado ya casi ha terminado...
El movimiento desde el fin de semana hasta el lunes en la sesión asiática sigue básicamente la expectativa...
------------
Desde la simetría (imagen 3)
El fin de semana no se hizo un mínimo más bajo que el del viernes, esta caída del -4.57% también se ajusta a la expectativa de simetría del último mes.
------------
Desde las órdenes pendientes (imagen 4)
Actualmente sigue igual que el viernes, limitado por los contratos. Las órdenes de venta superiores siguen colgadas sobre 63.7k. Las órdenes de venta inferiores se concentran por debajo de 62.5k.
Así que justo al llegar a 63.7k es básicamente el TP1 del largo previo...
En el spot, por debajo de 62k también hay una demanda muy densa de órdenes en varias rejillas.
Con el volumen de operaciones tan débil últimamente, sin algún evento es difícil romper por debajo.
Continuará en la próxima entrega 📈 Actualización del comercio de mercados estadounidenses y AI
Las acciones estadounidenses subieron, con $SPX +0,2 % y NDX +0,6 %, lideradas por las acciones tecnológicas.
El tema de AI se mantuvo fuerte después de que los ingresos del segundo trimestre de Anthropic supuestamente se dispararan 14 veces interanual, reforzando las expectativas de que el gasto relacionado con AI sigue siendo resistente.
Mientras tanto:
• 📉 Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años y los precios del petróleo bajaron ligeramente
• ₿ Bitcoin, oro y plata subieron
• 📊 Las probabilidades de una subida de tipos en septiembre por parte de la Fed cayeron a alrededor del 30 %, tras los débiles datos de ventas minoristas de la semana pasada
• 💾 Los fabricantes de chips coreanos y las acciones de hardware tecnológico de EE. UU. ganaron en la negociación previa a la apertura debido a la fuerte demanda de AI
Las estimaciones de BPA para el S&P 2026 han subido a alrededor de $362, lo que representa un crecimiento interanual de aproximadamente el 30 %. Con las valoraciones actuales, eso implica una relación P/E futura cercana a 21,6×, aproximadamente igualando el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años, una relación de valoración no vista desde principios de 2024 y, antes de eso, la burbuja de internet del 2000.
A pesar de la fortaleza en AI y tecnología, sigo siendo cauteloso con $TSLA.
Las estimaciones de ganancias futuras continúan debilitándose, la competencia en conducción autónoma se intensifica y la valoración sigue siendo elevada.
La fuerte demanda de AI está apoyando el comercio tecnológico en general, pero las altas expectativas dejan poco margen para decepciones. 👀
NFA. DYOR.
#SandiskDealsInFocus #BTCVolumeDriesUp El M2 global superó los 135 billones, un máximo histórico, pero $BTC sigue estancado en 63,000
Según la regla histórica, BTC debería estar alrededor de 180,000 dólares ahora. ¿Y el resultado? Ha caído casi a la mitad. Desde el cuarto trimestre de 2025, M2 subió un 12%, BTC bajó un 12%, completamente en direcciones opuestas. La correlación de 8 años se rompió directamente
¿Quién está causando este caos?
El dólar está demasiado fuerte. M2 es una variable lenta: la expansión tarda meses en transmitirse a los activos de riesgo. El fortalecimiento del dólar es una variable rápida: en pocos días puede drenar la liquidez. El índice del dólar subió un 2.35% en un mes, mientras que M2 solo subió un 1.25%, la velocidad de contracción es cuatro veces la de expansión. Un día que sube el dólar, un mes de aumento de M2 se desperdicia
La IA está acaparando dinero, el mercado de valores estadounidense está en euforia, y BTC está siendo drenado. Todo el capital se dirige hacia la IA y las acciones tecnológicas, mientras que el mundo cripto queda relegado.
Alguien está generando pánico cuantitativo.
El fundador de Capriole Investments dijo que esta es la primera vez que BTC se desacopla de M2, porque el riesgo de que la computación cuántica descifre la encriptación de BTC en 2025 se ha convertido en una "probabilidad no nula". El mercado ha empezado a valorar este riesgo.
Pero Fidelity dijo una gran verdad: con el inicio del ciclo global de relajación monetaria y el fin del QT de la Fed, la tasa de crecimiento de M2 seguirá aumentando en 2026, lo que es positivo para BTC. Históricamente, cada divergencia se ha resuelto con un aumento de precio. Comprar cerca de la media móvil de 200 semanas da un retorno medio del 113% al año siguiente.
En resumen, el modelo M2 no ha muerto, solo está fallando a corto plazo 🚨 La proporción de entrada de capital de Ethereum en julio fue 9,4 veces la de Bitcoin. Entonces, ¿por qué las instituciones están comprando $ETH de repente?
Según datos citados por DWF Labs, los ETFs spot de Ethereum han superado significativamente a Bitcoin en términos de Flujo a Activos Bajo Gestión (Flow-to-AUM) desde junio.
El contraste es llamativo:
📉 Junio:
Flujos netos de ETF $ETH = 4,65% de AUM
Flujos netos de ETF $BTC = 8,09%
📈 Julio:
Flujos netos de entrada de ETF $ETH = 3,19% de AUM
Flujos netos de entrada de ETF $BTC = 0,34%
Eso significa que la atracción relativa de capital de Ethereum fue aproximadamente 9,4 veces la de Bitcoin en julio.
Entonces, ¿qué cambió?
Una posible explicación es la valoración + rotación de capital.
Los ETFs de Bitcoin han atraído un capital significativo de trading de base de fondos de cobertura. A medida que el diferencial futuros/spot se comprimió hacia retornos mucho más bajos, parte de ese capital de movimiento rápido naturalmente se volvió menos agresivo.
Mientras tanto, Ethereum pasó meses con un rendimiento inferior, con la proporción ETH/BTC empujada hacia niveles históricamente deprimidos. Esa debilidad pudo haber creado un punto de entrada más atractivo para asignadores a largo plazo.
Hay otro cambio importante: el tipo de capital que entra en ETH puede estar cambiando.
Los inversores institucionales están mirando cada vez más allá de la simple apreciación del precio hacia el modelo económico más amplio de Ethereum: rendimiento por staking, actividad de la red, DeFi, tokenización y liquidación en Layer-2.
Eso podría cambiar gradualmente la narrativa de:
“Ethereum está obsoleto.”
a:
“Ethereum puede estar infravalorado en relación con su utilidad a largo plazo.”
Por supuesto, un mes de flujos relativos no garantiza una tendencia sostenida. La verdadera pregunta es si esta rotación de capital continúa.
Si las instituciones siguen favoreciendo a ETH sobre BTC en términos relativos, ¿podría $ETH finalmente comenzar una recuperación significativa ETH/BTC en la segunda mitad del año? 👀
¿O es simplemente una recuperación temporal de valoración?
DYOR. NFA.
#SandiskDealsInFocus #BTCVolumeDriesUp #BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 #加密估值转向收入，BTC如何定价？
Cuando el mercado está estable, un dato en la cadena ha roto un récord silenciosamente.
Los bitcoins extraídos y que han estado en billeteras durante varios años, el suministro dormido ha alcanzado otro máximo histórico.
¿Qué significa esto?
Que cada vez más BTC están bloqueados en billeteras frías, sin moverse durante años.
No es el tipo que se mueve constantemente en el mercado, sino que realmente ha salido de la circulación.
Mi primera reacción fue al revés: si la oferta disminuye, ¿no debería subir el precio?
Pero hoy BTC sigue rondando los 63,000, con un aumento máximo del 1%.
¿Por qué? Lo analicé.
La clave no está en el stock, sino en el flujo.
El aumento del suministro dormido indica que hay más acumuladores y menos vendedores, por lo que la presión de venta es realmente baja.
Pero por otro lado, los ETF han tenido salidas netas estos días, las stablecoins están saliendo, no entra capital nuevo.
Un grupo retiene, otro observa, cada uno hace lo suyo, y el precio queda estancado.
Los datos son reales, pero no indican un repunte inmediato, sino una señal de acumulación.
La forma más estable de que este tipo de activo se mueva es esperar que algún factor externo lo active.
Mi opinión es que observarlo no significa comprarlo; la escasez es la base, pero el arranque depende del flujo activo.
Mantén una posición ligera al precio actual, espera la señal, no te apresures a ser el que compra al final.
$BTC $ETH #沉睡供应 #加密估值Muchos traders prefieren vigilar los datos de flujo neto de los ETF, y al ver entradas piensan que las instituciones están entrando masivamente, pero aquí hay que evitar caer en errores.
Actualmente, muchas entradas de fondos en ETF no son inversiones a largo plazo, sino simplemente ajustes internos de cartera y fondos de arbitraje institucionales. Este tipo de fondos no planea mantener posiciones a largo plazo, y las entradas y salidas a corto plazo son muy frecuentes.
Diferenciemos el estilo de fondos de ETF de BTC y ETH:
En los ETF de BTC hay más fondos para jubilación y asignación, con operaciones muy mesuradas, compran en correcciones por tramos y no persiguen grandes subidas;
Los ETF de ETH son más fondos de trading a corto plazo, con un perfil más especulativo, y si el mercado se debilita, la velocidad de reembolso es mucho más rápida que en BTC.
Todos deben recordar un punto clave: que los ETF tengan dinero para comprar no significa que el precio necesariamente suba.
Si la presión de venta en el mercado spot surge simultáneamente, la demanda de compra de los ETF será directamente contrarrestada, y al final, aunque haya entradas de fondos, el mercado se mantendrá lateral.
Les enseño un método sencillo para distinguir incrementos reales:
No miren las entradas impulsivas de un solo día, enfóquense en si puede haber entradas netas estables y continuas durante varios días. Una entrada grande y breve en un solo día tiene muy poco valor de referencia. #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 La Fed mantuvo los tipos de interés en el rango del 3,50–3,75% en su reunión de julio. El mercado ahora espera específicamente las actas del FOMC el 19 de agosto y luego el Jackson Hole el 27 de agosto. Pero hay un problema bastante interesante: la IA puede tanto ayudar a aumentar la productividad como provocar inflación. La enorme inversión en IA está impulsando la demanda: GPUs, servidores de energía, centros de datos, materiales de construcción, componentes Algunos analistas estiman que la IA podría contribuir con unos 0,4 puntos porcentuales a la inflación estadounidense en 2026. Impacto de las criptomonedas: 🔴 si la IA hace que la economía se caliente más de lo esperadoLa subida explosiva de SNDK la semana pasada fue el resultado de la superación de las expectativas diarias de los inversores, la narrativa del almacenamiento AI y la resonancia del sentimiento FOMO en el mercado. La mayor contradicción en la apertura de hoy es: la reevaluación del valor por parte de las instituciones a largo plazo vs la realización masiva de beneficios a corto plazo.
La ruta más probable: apertura al alza antes del mercado, tras un breve pico en la apertura, se entra en una fuerte volatilidad con un aumento de la lucha entre compradores y vendedores. Si el volumen en la apertura no logra mantener el nivel alto, se debe tener precaución ante una posible corrección; solo bajo la premisa de un sector fuerte y una presión de venta efectivamente absorbida, la situación de squeeze continuará. $SNDK Han pasado 102 días, mareado😵💫
El $BTC de Coinbase es más barato que en Binance, los estadounidenses siempre están vendiendo con descuento, sin parar
El índice Coinbase Premium ha estado negativo durante 102 días consecutivos, estableciendo un récord histórico. La ronda anterior más larga fue de solo 40 días, y el colapso de 1011 del año pasado duró solo 30 días. Desde que se volvió negativo el 19 de mayo, el BTC cayó de 82K a 63K, perdiendo un 30%
Este indicador muestra si los estadounidenses compran o no; un valor positivo representa compra agresiva, un valor negativo representa venta agresiva. Ahora está en -0.10, profundamente en territorio negativo. Los analistas lo dicen claramente: "Si la prima no se vuelve positiva, BTC tendrá dificultades para un aumento de alta volatilidad." Durante 102 días, Bitcoin ha estado más barato en Coinbase que el precio promedio global
¿Por qué los estadounidenses no compran?
Las instituciones están saliendo, desde la aprobación del ETF Coinbase ha sido el canal institucional, la prima negativa indica que la presión de venta supera a la compra
La semana pasada, el ETF spot de BTC tuvo una salida neta de 390 millones, rompiendo la racha de 8 días consecutivos de entradas netas. La ley CLARITY se ha pospuesto repetidamente, la incertidumbre regulatoria pesa y las instituciones no se atreven a entrar
Pero por otro lado, las ballenas están comprando desesperadamente: desde mediados de junio, las billeteras de ballenas que poseen más de 100 BTC han acumulado 54,000 BTC. La primera semana del ETF también atrajo 850 millones, BlackRock solo absorbió 694 millones. Los estadounidenses venden, el mundo compra
102 días ya es un récord histórico
Después del período más largo de prima negativa en la historia, a menudo la reversión no está lejos. Entre 62,500-63,000 hay soporte, si cae por debajo de 60,000, se suma más$SKHY $ETH $SNDK #Hoy Hynix tampoco lo está haciendo mal, ¡las acciones estadounidenses ni siquiera han abierto y ya están subiendo rápidamente!!!
Alrededor de 172.7, cerca del máximo de 24 horas en 173.8, se está moviendo, y mirando las velas es realmente fuerte: las medias móviles están bajo los pies, la última vela de 4 horas subió directamente de 169.5 a 173.3, una gran vela alcista que llevó el precio de nuevo a niveles altos.
Pero el problema sigue siendo el mismo de siempre: el combustible. La tasa está en el suelo, en las últimas 8 muestras no hubo ni una sola positiva, lo que significa que esta subida no tiene prima de riesgo pagada por los compradores, no está impulsada por apalancamiento. En el lado de las transacciones activas es aún más claro, las órdenes de compra representan menos del 40%, los vendedores siguen presionando, solo que por ahora no han logrado romper el soporte.
Mirando a los grandes jugadores, las posiciones de ballenas alcistas son menos del 40%, y aún dominan los bajistas, en las últimas 7 horas se han movido hacia posiciones largas, pero sin convicción. En cuanto a las grandes órdenes en spot también está vacío, no se ve dinero real entrando.
Mi suposición:
La fortaleza a corto plazo es real, pero hay que ver si el capital puede seguir el ritmo, por ahora se sostiene con el volumen existente y el sentimiento, mejor esperar a una corrección para entrar con más seguridad, yo ya estoy atrapado ☹️☹️
#闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证 ——当生物学最精密的防御机制，在代码世界里找到了它的终极形态 2026年8月，以太坊网络承载着超过2273亿美元的流通市值、数万份智能合约、数百个Layer 2网络。 但很少有人想过一个问题：这个庞然大物，靠什么活过十年？ 它没有CEO可以被传唤，没有服务器可以被关停，没有总部可以被查封。当黑客发起攻击、漏洞被曝光、量子计算的阴影逼近时——谁在保护它？ 答案可能让你意外：免疫系统。 不是比喻。以太坊是人类工程史上第一个真正意义上拥有完整"免疫系统"的代码协议——而且它的免疫机制，比任何碳基生物体都更精密、更优雅。 先天免疫：协议层的自修复能力 生物体的先天免疫不需要"学习"——皮肤屏障、炎症反应、吞噬细胞，生来就会。 以太坊也有类似的先天防线。第一道屏障是代码本身——每一行智能合约都运行在全球数万个节点的审视之下，开源透明，任何人可以审计。但真正让以太坊"先天免疫"区别于所有传统软件的，是它的分叉能力。 2016年6月，The DAO事件爆发。一个智能合约漏洞导致360万枚ETH被盗，当时价值超过5000万美元。整个社区在27天内完成了一次硬分叉——回滚了攻击交易，将资金归还投资者。 SanDisk, perdóname esta vez. 😅
Esta operación realmente me enseñó una lección sobre respetar una reevaluación fundamental importante.
La acción subyacente ni siquiera ha abierto aún, pero el contrato negociado en bolsa de $SNDK ya ha subido hacia $1,740, dejando mi entrada corta alrededor de $1,615 significativamente en números rojos.
El RSI ya está mostrando condiciones extremadamente sobrecalentadas, pero el precio aún muestra pocas señales de desaceleración.
Mi tesis original era sencilla: NAND es una industria cíclica. Los precios no pueden subir para siempre, y un rally agresivo eventualmente debería enfrentar una corrección.
Pero el mercado claramente ha cambiado la forma en que valora SanDisk.
Las perspectivas para el año fiscal 2028–2030 apuntan a un crecimiento de ingresos de dos dígitos medios a altos, un margen bruto ajustado de aproximadamente 80% y un margen operativo alrededor del 75%. Además, la empresa ha asegurado 8 clientes mediante acuerdos a largo plazo, con el más largo de cinco años y un valor combinado de aproximadamente $9.39B.
Así que el mercado ya no solo está valorando precios más altos de NAND.
Está valorando que los ingresos y la rentabilidad futuros se vuelvan más predecibles y estén asegurados.
Esa es la parte dolorosa.
La acción subyacente no tuvo un nuevo descubrimiento de precio durante el fin de semana, pero el contrato negociado en bolsa ya estaba valorando esta nueva sensación de certeza a largo plazo.
Si este movimiento es una subida temprana o simplemente una emoción impulsada por la liquidez solo se aclarará cuando abra el mercado estadounidense.
Esta operación me enseñó algo importante:
Una valoración alta puede ser una razón para mantenerse bajista, pero cuando el mercado comienza a revalorar todo el modelo de negocio, "caro" puede volverse aún más caro.
Por ahora, he terminado de luchar contra la tendencia.
Solo quiero ver si Wall Street está de acuerdo con esta historia a largo plazo una vez que abra el mercado. 👀
¿La acción alcanzará el movimiento previo a la apertura o finalmente se valorarán las buenas noticias?
$SNDK
#SandiskDealsInFocus #BTCVolumeDriesUp