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El auge del almacenamiento nacional no es un impacto negativo inmediato para Micron y Samsung, sino una presión de valoración a largo plazo.
La discusión sobre que Yangtze Memory Technologies (长江存储) entre en el top 3 mundial de NAND es muy interesante, porque vuelve a poner sobre la mesa la competencia geopolítica en la industria del almacenamiento. A simple vista, los servidores de IA consumen una gran cantidad de SSD empresariales, y el mercado de alta gama sigue dominado por fabricantes como Samsung, SK Hynix, Micron y SanDisk. Pero el aumento de la cuota de mercado de los fabricantes chinos en NAND para consumo irá cambiando gradualmente la estructura de la oferta en la industria.
Esto no es simplemente negativo para $MU, $005930.KS, $SNDK. A corto plazo, los fabricantes chinos enfrentan restricciones a la exportación, y el acceso al mercado empresarial de alta gama sigue siendo difícil; los servidores de IA necesitan principalmente estabilidad, rendimiento, validación por parte del cliente y suministro a largo plazo, no solo precios bajos. Por eso, la piscina de beneficios de alta gama sigue en manos de las grandes empresas internacionales.
Pero a largo plazo, el aumento de la oferta nacional inevitablemente reducirá los beneficios de los productos de gama baja y consumo. Si las grandes empresas quieren mantener altos márgenes, deberán migrar continuamente hacia mercados de alta gama como HBM, SSD empresariales, NAND de alto rendimiento y almacenamiento para automoción. Es decir, el auge del almacenamiento nacional no derribará inmediatamente a Micron y Samsung, pero los obligará a salir más rápido del mar rojo de bajos beneficios.
Esta línea es muy adecuada para escribir sobre la "estratificación de la industria del almacenamiento". La gama baja compite en capacidad y costes, la gama alta compite en clientes, rendimiento, encapsulado y ecosistema. En el futuro, las acciones de almacenamiento no solo deben evaluarse por volumen de envíos, sino por calidad de ingresos. Quien venda a centros de datos de IA, quien venda a fabricantes de móviles, quien firme contratos a largo plazo y quien solo pueda competir en precio, tendrá valoraciones muy diferentes.
Cuanto más fuerte sea el almacenamiento nacional, más tendrán que demostrar las grandes empresas globales que no son solo capacidad cíclica común, sino proveedores de infraestructura para IA.
Esta es la verdadera prueba para $MU, $SNDK, $005930.KS en el futuro. Las ganancias del S&P en el segundo trimestre aumentaron un 31%, ¿por qué Wall Street solo se atreve a dar 7894 puntos?
Los informes del segundo trimestre de las acciones estadounidenses han entregado un resultado explosivo, con las ganancias totales de las acciones que componen el S&P 500 aumentando un 31% interanual, superando con creces las expectativas previas del mercado, y los principales bancos de inversión han estado revisando al alza sus pronósticos de ganancias para todo el año.
Pero lo extraño es que, después de hacer estos cálculos, las principales instituciones de Wall Street solo dan un objetivo promedio para fin de año de 7894 puntos, casi a un paso del nivel actual.
Con resultados tan buenos, ¿por qué Wall Street solo se atreve a dar un margen tan pequeño de subida?
En realidad, la lógica detrás es muy realista: el mercado está experimentando una «compresión de valoración que devora el crecimiento de las ganancias» de libro de texto.
Muchos solo ven el aumento del 31% en las ganancias, pero ignoran que la relación precio-beneficio (PER) prospectiva del S&P 500 ya se ha elevado a más de 23 veces, un nivel históricamente extremo. El precio actual ya ha incorporado en su modelo de valoración todas las expectativas de ganancias superiores para los próximos uno o dos años.
Lo que es aún más doloroso es la fractura estructural dentro del índice. Más del 70% de ese crecimiento del 31% en las ganancias proviene de unas pocas grandes empresas líderes en IA, nube y chips. Las otras más de 400 acciones siguen soportando la presión de los costos de refinanciamiento en un entorno de altas tasas de interés y la debilidad de la demanda causada por la reducción del poder adquisitivo del consumidor promedio.
Las grandes empresas tecnológicas están invirtiendo miles de millones de dólares en gastos de capital, que pronto entrarán en la fase de depreciación. Si en la segunda mitad del año el sector de aplicaciones de IA no puede mostrar datos reales de monetización, las altas ganancias del hardware podrían enfrentar una desaceleración abrupta.
El modelo de Wall Street es muy honesto: cuando el múltiplo de valoración no puede seguir expandiéndose, incluso si las ganancias subyacentes crecen un 20%, mientras el PER regrese de 24 veces al promedio histórico de 18 veces, el índice tendrá dificultades para experimentar un mercado alcista unidireccional espectacular.
En este entorno de ganancias en su punto máximo y valoraciones en su límite, seguir comprando ciegamente índices amplios o acciones de crecimiento sobrevaloradas tiene una relación calidad-precio muy baja. Los fondos inteligentes están haciendo una asignación tipo mancuerna: por un lado, defienden firmemente activos básicos con poder absoluto de fijación de precios y flujo de caja libre abundante; por otro lado, se protegen con activos de alto rendimiento.
¿Crees que el próximo movimiento del mercado estadounidense será impulsado por las ganancias para superar la barrera de los 8000 puntos, o primero habrá una fuerte sacudida para ajustar las valoraciones? ¿Qué porcentaje de tu cartera actual está en acciones tecnológicas?
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El contenido anterior representa solo opiniones personales y no constituye ningún consejo de inversión. DYOR, NFA.
#标普盈利超预期，华尔街为何仅看7894点 Este fin de semana la lateralidad realmente está siendo agotadora 😮💨
Pero hay dos señales que me hacen pensar que el lunes habrá un movimiento direccional.
Primero, el aspecto de los fondos ETF: la semana pasada, los ETF de BTC y ETH atrajeron en conjunto 1.100 millones de dólares, poniendo fin a más de medio año de salidas netas en 2026; solo BlackRock IBIT absorbió el 80% de esa entrada 👀
El dinero realmente está regresando.
Segundo, en los contratos, las posiciones largas apalancadas han comenzado a aumentar de nuevo, la banda de Bollinger en el marco de 4 horas se está estrechando, la volatilidad está en niveles bajos, típico preludio de un cambio de tendencia 🌙
Yo mismo tengo una posición larga en $BTC, el coste no es muy bueno pero puedo mantenerla.
Personalmente, siento que hay una alta probabilidad de un rebote al alza el lunes, después de todo, el dinero institucional ya está en su lugar, las expectativas de subidas macroeconómicas se están enfriando, y si se mantiene el nivel de 65.000, el espacio hacia arriba se abrirá 🚀
Claro, en los últimos tres días también ha habido pequeñas salidas en los ETF, así que al abrir el lunes observaré media hora para confirmar la dirección antes de actuar, no hay que lanzarse a lo loco.
Planeo mantener esta posición larga, consideraré stop loss si cae por debajo de 62.000.
Cada uno con su posición, no sigan ciegamente, cada cual que se gane su pan 💪
¡Nos vemos el lunes para ver qué pasa!
#ETF买盘反转，BTC杠杆仓位回升 Recientemente, ha habido una atención creciente a la dinámica del mercado $BTC, incluyendo una caída en las posiciones de los mineros de Bitcoin. Bitcoin ha estado bajista durante mucho tiempo y el sentimiento reciente se ha moderado, incluso inclinándose hacia el pánico. Las posiciones de los mineros continúan disminuyendo: posible presión de venta. A fecha de 15 de agosto, las posiciones de mineros habían caído a unos 1,1919 millones de BTC, alcanzando un mínimo en casi tres meses. Aunque la disminución de 885 monedas en una semana no es enorme en términos absolutos, esta tendencia descendente continua indica que los mineros están utilizando continuamente fondos de sus cámaras. Una reducción en las participaciones de los mineros suele significar que están utilizando sus reservas en BTC para liquidación, préstamos con garantía o como capital operativo. En el entorno actual del mercado, esto puede sugerir que algunos mineros enfrentan presiones de flujo de caja o son cautelosos con movimientos de precios a corto plazo, optando por retirar fondos a niveles de precios relativamente favorables, lo que podría generar cierta presión de venta en el mercado a corto plazo Caídas en la tasa total de hash de la red: Ajustes en la dificultad de minería y la competencia La tasa total de hash de la red de Bitcoin en 7 días es de unos 895 millones de TH/s, una bajada de aproximadamente 25,48 millones de TH/s respecto a hace una semana. La disminución de la tasa de hash refleja una disminución en la tasa total de hash de los dispositivos hardware implicados en la verificación de redes de Bitcoin. La caída en el hashrate puede deberse a múltiples factores, incluyendo algunas máquinas antiguas de minería de alta energía que se ven obligadas a apagar porque los beneficios de minería no pueden cubrir las facturas eléctricas (especialmente en el contexto de reducciones en recompensas por bloque tras el halving de Bitcoin), o políticas regulatorias más estrictas en algunas regiones que obligan a los mineros a abandonar. Además, esto puede reflejar ajustes en la dificultad de minería en toda la red, y las caídas a corto plazo en el hashrate podrían desencadenar la demanda del mercadoHoy, todo internet cuenta quién ha subido más, pero yo estoy viendo quién cae. ¿Alguna vez te has preguntado si el verdadero factor decisivo para la temporada de imitaciones no es la emoción, sino ese candelabro invisible — los derivados? El enfoque de OKB estos dos últimos días ha sido bastante típico. Todo el mercado oscila, pero es como un imán: una pequeña caída y el capital entra. Esa resiliencia no la construyen los inversores minoristas, sino los esfuerzos conjuntos de la negociación por contrato y spot para mantener la estructura. Tengo entendido que durante la volatilidad del mercado, estas monedas de plataforma son esencialmente un refugio seguro de baja volatilidad. Los fondos no son optimistas sobre cuánto subirán, pero temen que bajen demasiado en otros lugares. ADA y CFX pertenecen a otra categoría; el entusiasmo comunitario persiste, pero su posición ha llegado a una zona de presión. En momentos como este, lo peor es la Oleada Ilimitada: parece viva, pero en realidad se desmorona con el más mínimo contacto. Mi observación es que su elasticidad actual está más impulsada por el sentimiento que por la liquidez, así que solo es adecuado para un retroceso, no para perseguir. BNB y LINK realmente me hacen sentir tranquilo: contienen sus caídas y subidas, lo cual va bien al tipo que no quiere vigilar el mercado todos los días. Pero en términos de poder explosivo, realmente no es tan fuerte como una acción como OKB, que tiene fondos activos en posiciones largas. A continuación está la línea de derivados, que creo que la mayoría de la gente subestima. - GRVT, un nuevo protocolo de derivados basado en ZK, es extremadamente popular y tiene un volumen real de negociación. Pero a final de mes, perseguir precios más altos a este nivel es básicamente dar fichas al mercado de desbloqueo, así que solo puedes comprar un poco con cautela durante caídas bruscas. - HYPE, líder entre los DEX perpetuos, tiene una gran independencia de precios y una estructura de tendencias sólida. Su lógica no se basa en BTCEl calendario público de desbloqueo de $ZK muestra que el 17 de agosto se desbloquearán aproximadamente 84,7 millones de tokens, estimando que representan alrededor del 2,2% del suministro correspondiente. Este es un evento de suministro que debe ser observado, pero no debe interpretarse directamente como una conclusión sobre el precio.
La trampa psicológica más común antes del desbloqueo es el "acierto anticipado": al ver la fecha, se forma un sesgo direccional y luego se interpreta cada pequeña fluctuación como una carrera de salida de fondos. Cuando el evento realmente ocurre, se pueden pasar por alto evidencias contrarias como la falta de transferencias significativas a direcciones receptoras o la ausencia de un aumento sincronizado en el volumen de transacciones.
Un marco de análisis más útil solo tiene tres preguntas clave: ¿a quién se desbloquea?, ¿a dónde se transfieren las monedas?, y ¿el mercado muestra un aumento real en el volumen? Mientras no se respondan estas tres preguntas, la opinión debe considerarse incompleta; el calendario es un recordatorio, no una máquina de predicciones.Los resultados financieros de los gigantes tecnológicos superaron las expectativas, pero no lograron impulsar un avance generalizado en los índices; la contradicción principal radica en que la alta valoración ya ha descontado anticipadamente las expectativas de resultados futuros y el entorno de altas tasas de interés presiona la prima de riesgo.
En el mercado actual, las ganancias trimestrales de las principales empresas tecnológicas son destacadas, pero las instituciones limitan el objetivo del índice S&P 500 cerca de los 7894 puntos, cifra que bloquea directamente el techo de valoración a corto plazo. En cuanto a los factores impulsores, la elevada tasa libre de riesgo ocupa el primer lugar, seguida por la divergencia en el desempeño de las acciones de pequeña y mediana capitalización y las cíclicas afectadas por las altas tasas, mientras que las ganancias que superan las expectativas solo ocupan el tercer lugar.
La tasa libre de riesgo alta reduce directamente la prima de riesgo de los activos de renta variable, dificultando que las instituciones aumenten posiciones a pesar de las buenas noticias. La relación precio-beneficio histórica en máximos de las acciones líderes ya incorpora el crecimiento esperado para los próximos dos o tres años; superar las expectativas de ganancias solo evita ventas de liquidación, pero la aversión al riesgo no se transmite eficazmente al mercado en general.
En un escenario alcista, si los datos de inflación caen más de lo esperado y reducen las expectativas de tasas, se abrirá espacio para la prima de riesgo de las acciones. La condición para activar este escenario es una caída continua en los rendimientos a corto plazo, y se debe observar si las acciones cíclicas y de pequeña y mediana capitalización se estabilizan y recuperan; la señal de fallo sería una desaceleración en el crecimiento de ganancias de las acciones líderes que afecte el peso del índice.
En un escenario bajista, si el enfriamiento del consumo se intensifica y el entorno de altas tasas persiste, los sectores con alta valoración enfrentarán presión de compresión de valoración tras la realización de ganancias. La condición para activar este escenario es un nuevo aumento en la tasa libre de riesgo, y se debe observar la rotación de fondos desde las acciones tecnológicas de alta valoración hacia activos en efectivo; la señal de fallo sería un cambio en la política de la Reserva Federal que libere liquidez de manera significativa.
Cuando el índice S&P 500 supere el límite de 7894 puntos y la amplitud del mercado mejore ampliamente, la hipótesis actual de un tope en la valoración quedará invalidada. Si la tasa libre de riesgo cae rápidamente y elimina la restricción de intereses, las posiciones de capital volverán a elevar el techo de valoración.
Las variables más importantes a observar en los próximos 7 días son la evolución de la tasa libre de riesgo a corto plazo, las declaraciones de política de la Reserva Federal y la transmisión de resultados en las acciones cíclicas.
#标普盈利超预期，华尔街为何仅看7894点 #财报观察员：AI基建财报接力登场 #AMD完成历史最大美元债发行：融资47.5亿美元$BTC
Desde el punto más alto 126,000 → 57,890 máxima caída: -54%
Si desde 126000 sigue cayendo un 70%, el precio estaría alrededor de 37000.
Si cae un 80%, solo quedaría 25000
Caída del 60%: 50400
Caída del 65%: 44000
$BTC subió desde el último máximo hasta 126000 dólares, el aumento en sí no alcanzó la locura de esos súper ciclos pasados.
Si el aumento ya se ha reducido claramente, pero el mercado bajista aún exige mecánicamente replicar una caída del 70% a 80%, el precio final sería exagerado, los datos históricos solo pueden servir como referencia. $SENT / USDT
$SENT está retrocediendo alrededor de $0.0129 con -2.49%. Los compradores deben intervenir antes de que el impulso se debilite aún más.
EP: $0.0126–$0.0129
TP: $0.0134 / $0.0140 / $0.0147
SL: $0.0120
Un soporte firme podría desencadenar el próximo rebote.El informe 13F del segundo trimestre de Nvidia ya salió. La posición total pasó de más de 18.000 millones en el primer trimestre a más de 63.000 millones, un aumento de aproximadamente el 245%.
No asumas que este gran aumento se debe a compras adicionales en el segundo trimestre. Excepto por #SpaceX que aparece por primera vez en la lista de declaración, las cantidades de acciones de las otras siete empresas no cambiaron en absoluto respecto al primer trimestre.
El aumento en la capitalización de mercado se debe principalmente a dos factores.
Primero, la posición en $SpaceX se incluyó por primera vez en la declaración, aportando directamente más de 20.000 millones.
Segundo, la subida del precio de las acciones existentes provocó una revalorización pasiva en libros.
La concentración de la cartera es muy alta. Intel sigue siendo la mayor posición, representando casi la mitad de la cartera. SpaceX, que entró recientemente, ocupa el segundo lugar con aproximadamente un tercio. Juntas, estas dos representan el 80% de toda la cartera.
Un detalle fácil de confundir: estas acciones de SpaceX no se compraron en el mercado secundario. Son acciones de la inversión previa en xAI, que luego fueron transferidas cuando SpaceX adquirió xAI mediante un canje de acciones. Las demás posiciones son pequeñas. Todas están relacionadas con la cadena de valor del cómputo, incluyendo CoreWeave, Coherent, Synopsys y Nokia.
Nvidia es líder en la industria y no depende de comprar acciones para obtener ganancias especulativas. Estas posiciones parecen más bien un ecosistema alrededor de su negocio principal, controlando los eslabones clave de la cadena industrial.
El sector del cómputo tiene muchas variables; esperemos a que la industria avance un poco más para seguir observando.Cathie Wood又卖PLTR，存储股却在上涨：AI现在到底是泡沫，还是进入“业绩验真”阶段？ 一、Cathie Wood为什么卖Palantir？ 按ARK交易数据，Cathie Wood在8月10日、12日和13日累计卖出66,533股Palantir，约套现1160万美元。 有意思的是，Palantir基本面并不差，Q2收入同比增长93%，财报后股价还一度大涨近30%。 所以她这次减仓，更值得思考的不是“AI不行了”，而是：AI股票的价格，会不会已经跑得比业绩更快了？ 二、但另一边，AI产业需求还在增长 最近美光、闪迪、SK海力士这些存储股又开始走强。 原因也很直接：AI服务器除了GPU，还需要大量HBM、DRAM和高速存储。也就是说，AI带来的真实硬件需求并没有消失。 这也是现在最矛盾的地方： 产业是真的，需求是真的，但部分股票的价格也可能已经过热。 三、怎么判断AI是不是进入泡沫期？ 我觉得主要看三个信号。 第一，看股价上涨速度是不是长期超过利润增长。 第二，看资本开支能不能真正产生回报。现在科技巨头每年投入数千亿美元建设AI数据中心，如果新增现金流长期覆盖不了GPU、电La Reserva Federal probablemente no reducirá las tasas, pero el mercado ya ha cambiado
El mercado en realidad no ha valorado una reducción inmediata de tasas por parte de la Reserva Federal. El cambio radica en la disminución de las expectativas de aumento de tasas, lo que alivia la presión sobre los activos de riesgo. $BTC suele ser el primero en reaccionar cuando regresa la liquidez. Pero la señal más importante proviene de $ETH y las altcoins. Si el capital continúa rotando fuera de $BTC, eso será una evidencia más sólida del verdadero regreso del apetito por el riesgo, y no solo un rebote correctivo a corto plazo.
#WeakConsumptionFedSplit
$BTC
$ETH ¿Puede la teoría del acaparamiento spot de Bitcoin realmente evitar que llegues a cero? Te aconsejo que no te apresures a convertirte en un genio todavía. ¿Alguna vez te has encontrado con el argumento de "solo comprar acciones al contado y ahorrar dinero cuando bajan los precios"? Parece perfecto, como si mientras no toques el contrato, siempre estuvieras en el lado correcto del momento. Pero hoy quiero revertir este malentendido: acaparar acciones al contado puede, efectivamente, evitar la liquidación, pero lo que más fácilmente se pasa por alto es la pérdida de coste de oportunidad y la ansiedad de quedarse fuera en un mercado alcista. Hay una idea muy simpática en el artículo original: compra todo el Bitcoin que tengas, aunque sea solo 1U, nunca toques el apalancamiento y espera a haber acumulado suficiente antes de considerar Ethereum. Este tipo de mentalidad de promedio de coste es suave, como ponerte una barrera que no te perjudicará. Pero, ¿qué es realmente el mercado que está negociando? Es lo esperado. Cuando todo el mundo piensa que "solo mantener los bienes al contado significa ganar", el precio al contado ya refleja este optimismo. Tienes que preguntarte: comprar ahora es comprar valor, o es comprar comodidad psicológica. - Desde la perspectiva del impacto del evento, la verdadera fuerza motriz detrás de esta ronda de repunte no son los inversores minoristas acaparando monedas, sino los cambios marginales en la liquidez macro y las continuas entradas de ETFs. El acaparamiento puntual es el resultado, no la razón. La gente se centra en el aumento de las monedas de cartera, pasando por alto que las preferencias de capital se han desplazado hacia sectores beta más altos, como narrativas de IA, protocolos de restaking e incluso el impulso explosivo a corto plazo de ciertos memes. Aquí, Bitcoin es más como una piedra de lastre que como una máquina de beneficios. - La segunda capa de impacto es que si todo el mundo solo acapara Bitcoin, el inicio de la temporada de altcoins dependerá especialmente del soporte de EthereumETH y SOL se preparan simultáneamente para una "reducción de producción": la próxima ronda de reevaluación podría comenzar desde el lado de la oferta
El mercado ha estado ignorando una variable a largo plazo: tanto ETH como SOL están discutiendo la reducción del suministro adicional.
Investigadores de Ethereum han propuesto un nuevo plan llamado "Tapered Issuance Burn", que con el aumento de la proporción de staking, reduce gradualmente e incluso quema parte de las recompensas de los validadores. Según el cálculo actual de aproximadamente un tercio de ETH en staking, el rendimiento del consenso podría caer de alrededor del 2,6% a 1,2%. Pero el plan aún está en fase de borrador y, en el mejor de los casos, podría implementarse después de 2027.
Solana toma una acción más agresiva: el plan SIMD-0550 aumentará la velocidad de disminución de la inflación anual del 15% al 30%, adelantando el objetivo de inflación a largo plazo del 1,5% hasta 2029 y reduciendo la emisión futura en aproximadamente 18,9 millones de SOL; otro plan también propone aumentar la cantidad diaria quemada de aproximadamente 650 a entre 7.500 y 9.000.
Grayscale calcula que, si estas reformas se implementan, para 2031 la tasa de crecimiento anual del suministro de ETH podría caer a alrededor del 0,4% y la de SOL a aproximadamente 1,1%.
Esto no es una lógica de aumento a corto plazo, sino un cambio en el modelo de valoración:
Menos emisión → Menor dilución de los tokens → Mayor atributo de escasez.
BTC ha establecido consenso basado en la escasez fija, ETH y SOL están intentando añadir una prima de escasez también a las "blockchains de crecimiento". $ETH $SOL #消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约 【El Faraón analiza el mercado】
El Faraón dice directamente que el gigante cuantitativo de Wall Street Jane Street perdió 15.000 millones de dólares en un solo mes de julio, un tema que merece un análisis aparte.
¿Qué pasó?
Jane Street es uno de los gigantes cuantitativos más misteriosos de Wall Street. En el primer trimestre de este año, estableció un récord de ingresos netos por operaciones de 16.100 millones de dólares, superando a Castle Securities y Goldman Sachs. Sin embargo, en julio perdió directamente 15.000 millones de dólares, supuestamente la primera vez desde 2016 que sus ingresos mensuales por operaciones son negativos.
El detonante fueron dos eventos simultáneos.
Primero, el fondo de cobertura de IA en el que invirtieron colapsó. Jane Street invirtió en un fondo temático de IA llamado Situational Awareness, gestionado por Leopold Aschenbrenner, ex investigador de OpenAI. Este tipo ganó mucho dinero en la primera mitad del año apostando fuertemente por acciones de IA, y el fondo creció rápidamente. Pero en julio, el sector IA cayó en picado, y debido a su alta apalancamiento y concentración, fue llamado a cubrir margen y se vio obligado a vender la mayor parte de su cartera a Castle Securities de Ken Griffin. En un memorando interno, Jane Street dijo que el rendimiento anual de esta inversión "prácticamente se redujo a cero".
Segundo, sus propias posiciones en acciones de semiconductores y almacenamiento también cayeron drásticamente. En el memorando, Jane Street admitió que "las acciones expuestas a IA cayeron significativamente en julio, con algunas de las mayores exposiciones en chips de almacenamiento y semiconductores cayendo alrededor del 50%". Revisando las posiciones del segundo trimestre, Situational Awareness había aumentado considerablemente sus participaciones en Micron Technology y SanDisk, con una cartera combinada de 11.000 millones de dólares, y estas dos acciones cayeron en julio aproximadamente un 28,7% y un 46,6% respectivamente. Las posiciones largas propias de Jane Street, así como sus posiciones en acciones asiáticas no relacionadas con IA, también sufrieron pérdidas.
¿Cuál es la esencia de este asunto?
La pérdida de 15.000 millones de Jane Street no se debe a un error en la lógica de IA, sino a que las estrategias de trading exitosas del pasado sufrieron una fuerte reversión debido a un cambio abrupto en el estilo del mercado. Cuanto más subieron las acciones de IA y semiconductores en el segundo trimestre, más se acumularon las posiciones relacionadas; cuando el mercado cambió en julio, estos "ganadores anteriores" se convirtieron en la fuente de riesgo más concentrada. La caída del 30%-50% de Micron y SanDisk arrastró a la baja la valoración de toda la cadena de computación.
¿Qué significa esto para el BTC?
A corto plazo, esto no tiene una relación directa con BTC, pero envía una señal clara: el dinero más inteligente en la cadena de computación de IA está experimentando una liquidación colectiva de posiciones. Los activos relacionados indirectamente con BTC, como almacenamiento, semiconductores e infraestructura de IA, están siendo revalorizados.
Pero el Faraón te recuerda que, aunque Jane Street perdió 15.000 millones, sus ingresos netos por operaciones en el año aún superan los 40.000 millones. Esto indica que las pérdidas del gigante son una retirada táctica, no estratégica. La historia a largo plazo de la infraestructura de IA no está rota, solo que las valoraciones a corto plazo necesitan ser digeridas. Recuerda, las buenas oportunidades se esperan. El dinero del mercado sigue ahí, solo que con una nueva postura para seguir jugando.
¡Sigue al Faraón y no perderás el camino hacia la riqueza! $BTC $ETH $OKB #AI押注受挫，华尔街交易巨头月亏150亿美元 #波动雷达：币种异动观察 $ARB
El 16 de agosto, ARB tendrá un desbloqueo planificado de aproximadamente 92,7 millones de tokens, lo que según los datos del calendario representa alrededor del 2,1% del suministro correspondiente. Otra fuente de información sobre el desbloqueo indica que esta vez el receptor es la tesorería ecológica, y no simplemente "todo el equipo recibe tokens".
Esta diferencia es crucial. Los tokens desbloqueados pueden permanecer en la tesorería, usarse para asignaciones ecológicas, transferirse por fases o entrar en circulación; solo al observar las rutas de las direcciones posteriores y las transacciones del mercado se puede determinar el impacto real.
El error más común en casos anónimos integrales es traducir prematuramente "desbloqueo" como "dumping", y luego buscar solo pruebas que apoyen esa conclusión. Si el precio no cae, se sigue esperando; si hay alguna fluctuación, se declara que la predicción fue correcta. El calendario originalmente es una alerta de riesgo, pero al final se usa como amplificador de emociones. Hoy se puede vigilar el cambio en el suministro, pero no se deben tomar decisiones anticipadas basadas en las direcciones on-chain.$ETH hoy está "congelado": lateral en 1880, sin explosión de apalancamiento, no dispares al azar el fin de semana 🔥
El 16 de agosto, ETH en OKX se mantuvo todo el día alrededor de 1882–1883 dólares, con una variación de ±0.04% en 24h, oscilando solo entre 1872–1891 en un rango estrecho, típico estancamiento de fin de semana con bajo volumen.
Lo que realmente hay que vigilar no es el precio, sino estos grupos de datos "sin conflicto pero sin fuerza":
Tasa de financiamiento perpetuo en OKX +0.0049%, promedio en toda la red 0.0038%, los largos no están locos ni los cortos dominan, la tasa está casi neutral;
Posiciones abiertas en contratos ETH en OKX alrededor de 1.36 mil millones de dólares, en toda la red entre 14.3 y 25.3 mil millones de dólares (según diferentes fuentes agregadas), pero en 24h no hubo una reducción clara de posiciones, lo que indica que los grandes largos aún resisten;
En 24h, las liquidaciones totales de ETH en la red fueron solo 1.45 millones de dólares, en OKX las liquidaciones de cortos superaron a las de largos, siendo un ruido habitual de "microajuste sin aumento de volumen".
Estructuralmente, la tasa ETH/BTC sigue en un nivel bajo cerca de 0.0298, siguiendo a BTC sin un movimiento independiente; 1900 es un punto psicológico y un punto doloroso de opciones, 1860–1870 es el borde inferior del rango, si no se rompe, seguirá lateral, si se rompe, el siguiente rango de liquidez está entre 1835–1800.
Este tipo de "baja volatilidad congelada" hoy es lo más engañoso: parece estable, pero en realidad hay picos de pérdidas de 1%–2% hacia arriba y abajo. $ETH No sé si todos han notado un cambio
Ahora algunos sectores específicos del mercado de acciones estadounidense están mostrando movimientos, pero $BTC y $ETH tienen dificultades para seguir el ritmo; sin embargo, cuando el mercado general cae, los activos cripto difícilmente se mantienen inmunes.
La esencia es que actualmente hay insuficiente capital nuevo en el mercado, y todos los fondos están empezando a ser muy cautelosos, eligiendo solo las direcciones con la lógica más segura para concentrar sus inversiones.
El aumento del interés en almacenamiento durante el fin de semana, mientras que el círculo cripto está estancado, es la mejor prueba de ello.
En cuanto a la operativa, hay que abandonar el pensamiento automático: no se debe asumir que si un sector del mercado de acciones estadounidense sube, ETH y BTC subirán automáticamente.
En la etapa actual, BTC muestra mayor resistencia, mientras que ETH carece de catalizadores para liberar elasticidad; hay que esperar pacientemente a que el volumen aumente en el mercado antes de considerar aumentar la inversión.🇮🇷🇴🇲 Actualización de Hormuz: Los mercados siguen en tensión
Se informa que Irán y Omán alcanzaron un acuerdo sobre el paso de Hormuz el 15 de agosto, mientras que el comentario de Trump sobre "territorio de EE. UU." fue posteriormente descartado como una broma. Irán mantiene firme su posición, y las restricciones de envío continúan presionando los mercados petroleros.
El Brent está alrededor de $88.5 tras ganar aproximadamente un 6% esta semana, mientras que el WTI cotiza cerca de $82.4.
Si las tensiones empujan el petróleo hacia los $100, la inflación renovada podría mantener a la Fed agresiva, creando vientos en contra para $BTC y $ETH.
Pero si la navegación por Hormuz se normaliza, la reducción de los precios de la energía y la inflación podría dar espacio a los activos de riesgo para recuperarse. 📈
#WeakConsumptionFedSplit
#SP500EarningsGap
#BTCETFsVsLeverage $CTC / USDT
$CTC está subiendo silenciosamente un +1,09%. El movimiento es temprano, pero si el soporte se mantiene, podría traer un impulso más fuerte.
EP: $0.0645–$0.0658
TP: $0.0680 / $0.0710 / $0.0750
SL: $0.0625
Observa el volumen para confirmar la siguiente fase.#消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约 La economía nacional actual muestra una típica divergencia estructural, siendo el problema más destacado la continua debilidad del impulso del consumo, con una recuperación de la demanda interna claramente inferior a las expectativas del mercado. La voluntad de consumo de los residentes es cautelosa, la recuperación del consumo discrecional es débil, y la economía en general presenta una demanda evidente de soporte, con expectativas crecientes en el mercado sobre un aumento en septiembre de las políticas para estabilizar el crecimiento y liberar medidas de flexibilización.
Sin embargo, el principal cuello de botella que limita la intensidad de esta ronda de políticas sigue siendo que la presión inflacionaria no ha desaparecido por completo. Actualmente, los precios muestran una fuerte resistencia, con fluctuaciones en los precios externos de energía y productos agrícolas, sumado a una recuperación parcial de la demanda, lo que impide una rápida caída de la inflación. Si las políticas de flexibilización son demasiado agresivas, es fácil que los precios vuelvan a subir y se reactive el riesgo de rebote inflacionario, limitando directamente el espacio para la política monetaria y el estímulo fiscal.
Esto también coloca a la política macroeconómica de septiembre en un dilema: se quiere sostener la economía y estimular el consumo, pero no se puede flexibilizar demasiado; priorizar la estabilidad de la inflación, pero eso suprime el ritmo de recuperación de la demanda interna. Por lo tanto, es muy difícil que se implementen estímulos fuertes como espera el mercado, y la política en septiembre mantendrá un tono de soporte moderado y actuación precisa, sin una relajación generalizada.
El núcleo de la evolución futura dependerá de dos datos: primero, si los datos de consumo pueden estabilizarse marginalmente para confirmar el ritmo de recuperación de la demanda interna; segundo, si la inflación del IPC puede continuar descendiendo. Solo con una inflación completamente controlada y la eliminación de las restricciones políticas habrá espacio para una flexibilización más amplia, lo que impulsará la recuperación del apetito por riesgo en el mercado. $BTC $ETH $OKB El verdadero lugar donde Bitcoin es escaso podría ser más exagerado de lo que todos piensan
Los datos en cadena muestran que ya hay 3,56 millones de BTC que no se han movido en más de 10 años, representando aproximadamente el 17,7% del suministro circulante actual. En los últimos 30 días, más de 14.000 BTC han entrado en esta lista de "sueño a largo plazo"
Estas monedas no necesariamente están perdidas de verdad. Algunos han olvidado sus claves privadas, otros las acumulan a largo plazo sin necesidad de moverlas, y también hay quienes ya no están vivos. Pero el mercado no distingue la razón; mientras no se vendan, equivalen a salir de la circulación
Muchos solo se fijan en el total de 21 millones de bitcoins, pero suelen pasar por alto una realidad: el BTC que realmente puede negociarse libremente en el mercado es mucho menor que la cifra en los libros
Esta es también la mayor diferencia entre BTC y muchas altcoins con alta inflación. Las monedas nuevas siguen liberándose, pero las antiguas se van bloqueando poco a poco; cuando el incremento es cada vez menor y el stock existente está cada vez menos dispuesto a vender, el precio se vuelve más sensible a la demanda de compra nueva
Por supuesto, las carteras dormidas también pueden despertar de repente en el futuro, especialmente en grandes movimientos del mercado. Pero a largo plazo, la lógica más sólida de Bitcoin nunca ha sido "si subirá el doble", sino que cada vez más personas están dispuestas a considerarlo un activo que no se vende fácilmente
Lo que realmente es escaso no suele ser el total, sino la cantidad dispuesta a circular $BTC #比特币BIP-110分叉停滞，矿工支持不足
Hay muchas noticias sobre $BTC, pero la reacción del precio es muy leve.
Dos cotizaciones principales de mercado spot con tiempos cercanos muestran que BTC está alrededor de 63,040—63,060 dólares, ETH alrededor de 1,879—1,881 dólares, y SOL alrededor de 75.4 dólares. La diferencia entre las distintas fuentes de datos es muy pequeña, y las fluctuaciones a corto plazo de varios activos también están básicamente cerca del eje cero.
Este tipo de mercado no es adecuado para inventar historias. La aparición de noticias positivas sin un aumento claro en el precio puede indicar que el capital está esperando un catalizador más seguro; la aparición de noticias negativas sin una caída continua indica que los vendedores no han formado una fuerza abrumadora por el momento. Ambas explicaciones son posibles, lo que demuestra que el mercado aún no ha tomado una decisión.
Revisión del escenario de trading: después de ver diez noticias, primero pregúntate: ¿el precio realmente ha confirmado algo? Si la respuesta sigue siendo ambigua, se puede mantener la opinión, pero no es necesario adelantarse con acciones. Lo que el mercado lateral consume mejor a menudo no es el capital, sino la paciencia. Reversión en la compra de ETF, aumento de posiciones apalancadas en BTC
Lo que más molesta en el mercado nunca es una caída repentina, sino esa sensación de "ya va a subir" para luego cambiar silenciosamente las fichas a otro grupo de personas
A principios de agosto, el mercado realmente experimentó una bonita reentrada de capital. El ETF spot de BTC en EE. UU. registró entradas netas durante cinco días consecutivos del 3 al 7 de agosto, sumando aproximadamente 854 millones de dólares, mientras que el ETF de ETH atrajo alrededor de 245 millones de dólares en el mismo período, totalizando cerca de 1.100 millones de dólares, lo que fue un soporte importante para la mejora del apetito por riesgo en el mercado
Pero lo que realmente merece atención es que la actitud del capital cambia más rápido que el precio
Desde el 10 de agosto, el ETF spot de BTC tuvo salidas netas diarias de aproximadamente 145 millones de dólares, el 12 de agosto salieron unos 61,16 millones, y el 13 de agosto continuaron saliendo unos 131 millones, debilitando rápidamente la ventaja acumulada en los cinco días previos
Esto indica que ahora BTC no carece de compradores, sino que hay una clara divergencia entre el capital spot y el de derivados
Por un lado, el capital de ETF comienza a retirarse, mientras que por otro, el apalancamiento en el mercado de contratos se recalienta, con tasas de financiamiento aún positivas, lo que indica que los largos no han abandonado completamente el mercado
De hecho, creo que este es el aspecto más importante a observar en la situación actual
Si el ETF sigue teniendo salidas y las posiciones en contratos continúan aumentando, entonces si el precio rompe soportes clave, el mercado podría experimentar una resonancia de "presión de venta spot + liquidación en largo apalancada", amplificando la corrección
Por el contrario, si el ETF vuelve a registrar entradas netas sostenidas y el apalancamiento no se acumula de forma descontrolada, esta corrección podría ser un proceso para que el capital restablezca posiciones spot
Por eso, ahora no juzgo que BTC vaya a colapsar solo por la salida de ETF, ni creo que el mercado vaya a despegar solo porque aumenten los largos apalancados
Lo que realmente decidirá la dirección en la próxima etapa es si el capital spot puede absorber el riesgo creciente del mercado de derivados
Actualmente, BTC sigue en una posición muy sensible. El 14 de agosto el precio rondó los 63.000 dólares sin lograr un rompimiento claro a pesar de datos de inflación moderados, lo que indica que el mercado ya no valora tan positivamente las noticias favorables
Mi juicio es que no hay que fijarse solo en las subidas y bajadas de las velas, sino en tres cosas: flujo neto de ETF, contratos abiertos de BTC y tasa de financiamiento
Si los tres mejoran simultáneamente, el mercado se parecerá más a una verdadera recuperación de tendencia
Si el ETF sigue saliendo y el apalancamiento sube, hay que tener cuidado
Porque lo más peligroso nunca es que nadie esté en largo, sino que todos crean que ya han comprado en el fondo
$ETH $OKB $DOS
#ETF买盘反转，BTC杠杆仓位回升 Se ganaron 2,5 millones de dólares con el staking, pero la empresa tuvo una pérdida neta de 30,3 millones de dólares.
Esta es la contabilidad más real de la "empresa de tesorería SOL".
Solana Company publicó los resultados del segundo trimestre:
Ingresos de aproximadamente 2,5 millones de dólares, casi todos provenientes del staking de $SOL;
Se obtuvieron un total de 31.200 recompensas en SOL, que se reinvirtieron automáticamente;
Margen bruto de aproximadamente el 97%.
Parece muy bien.
Pero por otro lado, los gastos operativos alcanzaron los 35,1 millones de dólares, resultando en una pérdida neta final de 30,3 millones de dólares.
Esto incluye costos de desinversión y 6,8 millones de dólares en indemnizaciones por despido, no se puede entender simplemente como "el negocio de staking perdió treinta millones".
El precio actual de $SOL es aproximadamente 75,4 dólares.
La contradicción está aquí:
El staking puede aumentar de forma estable la cantidad de tokens, pero no puede detener los costos operativos, el precio de los activos y la dilución por financiamiento.
Mi opinión es:
"Tener más tokens por acción" es solo el lema de la empresa de tesorería, la verdadera cuestión es si el valor por acción también ha crecido.
El siguiente paso, si $SOL supera los 80 dólares, aliviará la presión en el lado de los activos; si cae por debajo de 74 dólares, el mercado podría volver a cuestionar este modelo de negocio.
¿Prefieres que la empresa cotizada acumule SOL o prefieres hacer staking tú mismo? $SNDK $BTC $ETH
Resumen del fin de semana｜Esperando la apertura del lunes, varios eventos clave están por concretarse
El mercado del fin de semana se mantuvo lateral, con poco volumen de operaciones; tanto las criptomonedas como los mercados bursátiles internacionales están a la espera, y es muy probable que la volatilidad sustancial se libere tras la apertura del lunes.
1. Señales macroeconómicas de la Reserva Federal
Goolsbee declaró: aunque la inflación ha mostrado enfriamiento, se necesitan datos consecutivos durante varios meses para confirmar el objetivo del 2%. La política monetaria se mantendrá cautelosa y no se ajustará rápidamente.
Los datos de ventas minoristas y consumo de Michigan en julio mostraron debilidad, la economía ya presenta señales de desaceleración.
El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años oscila entre 4.68% y 4.7%, presionando la valoración de activos de crecimiento.
La expectativa de subida de tipos en septiembre ha caído al 32%.
Evento clave: Minutas de la reunión del FOMC a la madrugada del 21 de agosto
Las opiniones divididas de los miembros impulsarán la volatilidad de los bonos del Tesoro, afectando directamente la valoración de tecnología y almacenamiento.
Observación de posiciones 13F:
Nvidia tiene una gran posición en SpaceX, aproximadamente 21.000 millones, con características claras de participación cruzada entre grandes instituciones;
HHLR incrementó posiciones en Nvidia y comunicaciones ópticas, pero la posición total se ha reducido, las instituciones están controlando la exposición al riesgo global.
2. Mercado bursátil, rotación intensa de sectores
El mercado estadounidense cerró a la baja tras una alta volatilidad, con sectores divididos.
Equipos de IA: Broadcom y Applied Materials realizaron claras tomas de ganancias.
Flujo de capital hacia almacenamiento: SNDK subió un 35% en una semana, Micron Technology tuvo cuatro días consecutivos al alza.
El índice surcoreano KOSPI intentó superar los 7000 puntos pero retrocedió bajo presión.
SK Hynix alcanzó un nivel de resistencia, el capital local vendió en ganancias, mientras que el capital extranjero compró ligeramente; las exportaciones de semiconductores alcanzaron un nuevo máximo, pero el precio de las acciones se desvinculó de los fundamentos.
Europa: los bonos a largo plazo suben, los activos de crecimiento están bajo presión, el capital se mueve hacia sectores de valor defensivos.
3. Puntos clave de la industria de semiconductores
1. Las instituciones elevaron el precio objetivo de Micron, la IA impulsa la demanda de HBM y almacenamiento para servidores, el mercado debate si la IA puede reescribir el ciclo del almacenamiento.
2. Rumores de que la Casa Blanca negocia una participación en Intel para apoyar la fabricación local de chips.
3. Nvidia lanzó un plan para capitalizar la potencia de cálculo, ofreciendo garantías de valor residual; el mercado teme posibles riesgos en la cadena de financiamiento de potencia de cálculo.
4. La inversión en equipos de SK Hynix aumentó un 70% interanual, con una gran expansión en HBM y NAND; la liberación futura de capacidad es el mayor riesgo para el almacenamiento.
4. Materias primas
Petróleo: el riesgo a corto plazo en el estrecho de Ormuz se ha aliviado, pero la prima geopolítica no ha desaparecido; la AIE redujo las expectativas de demanda, con una batalla entre alcistas y bajistas, oscilando en niveles altos.
Oro: fluctuando repetidamente alrededor de 4400 dólares, las tomas de ganancias continúan, el rendimiento de los bonos del Tesoro limita el espacio para alzas.
5. Ventana temporal nacional
8-17: datos de industria, ventas minoristas y precios inmobiliarios de julio
8-20: cotización LPR
El banco central mantiene la estabilidad de la liquidez mediante operaciones de recompra inversa.
Referencias prácticas
1. Sector de almacenamiento
A corto plazo es un mercado impulsado por el sentimiento, con ganancias acumuladas significativas, no es adecuado entrar en niveles altos.
Para quienes tienen posiciones: establezcan paradas de pérdidas en soportes clave, sigan de cerca las cotizaciones de los fabricantes originales y las minutas del FOMC; si se materializan noticias positivas, estén atentos al riesgo de correcciones significativas.
Para quienes están fuera: esperen a que el precio retroceda a soportes antes de considerar oportunidades, no se dejen llevar por subidas rápidas a corto plazo.
2. Tecnología y crecimiento en el mercado amplio
El rendimiento de los bonos del Tesoro es la principal limitación; si el bono a 10 años sigue subiendo, las acciones de crecimiento tendrán dificultades para un rebote sostenido.
No concentren posiciones en un solo lado, equilibren entre altos y bajos; no apuesten todo en un solo sector como equipos y almacenamiento simultáneamente.
3. Oro
4400 es un centro de fuerte oscilación.
No sean agresivos en compras a corto plazo; si los bonos del Tesoro se fortalecen, el oro volverá a estar presionado; solo un aumento en conflictos geopolíticos impulsará nuevas subidas.
4. Petróleo
El riesgo geopolítico no se ha eliminado completamente, es adecuado un enfoque de rango; no apuesten a subidas o bajadas extremas, las noticias pueden revertirse rápidamente.
5. Mercado cripto
La lateralización del fin de semana es un silencio previo a eventos; la apertura del mercado estadounidense el lunes y las minutas del FOMC generarán movimientos relacionados.
Controlen el apalancamiento, la volatilidad aumentará antes y después de las minutas; reduzcan posiciones con alto apalancamiento para evitar picos repentinos.
Lo anterior es solo una opinión personal, el mercado tiene riesgos impredecibles y no constituye ninguna recomendación de inversión o transacción.El BTC, que ha estado inactivo durante más de diez años, es decir, las fichas que la gente comúnmente llama casi perdidas, ha alcanzado un nuevo máximo, con 3,56 millones de unidades, representando el 17,7% del suministro en circulación.
Ocasionalmente, aparecen algunas direcciones antiguas que han estado inactivas durante más de una década y de repente realizan transferencias, pero son casos aislados y dispersos; la tendencia general no se detiene. En los últimos 30 días, otras 14.000 BTC han entrado en esta piscina de hibernación de diez años.
Siempre he considerado al gran pastel como oro digital, y estos datos en la cadena son la prueba más sólida. Una de las principales razones por las que el oro ha mantenido su valor durante tantos años es que una gran cantidad de oro físico se ha almacenado a largo plazo y ya no circula en el mercado. Ahora, el BTC está repitiendo este fenómeno. El límite máximo de 21 millones está codificado en el software, y con una gran cantidad de fichas que se retiran voluntaria o permanentemente de la circulación, la escasez está aumentando silenciosamente.$CORE OKX planeta, todavía hay gente que dice que el 90% del poder de cómputo de Bitcoin trabaja para él, pero eso es solo una estrategia de marketing.
Los mineros de Bitcoin no gastan ni un poco de poder de cómputo para Core; simplemente, cuando minan Bitcoin, marcan un poco y obtienen tokens CORE gratis como subsidio. La mayoría los vende inmediatamente, generando nueva presión de venta, nada de respaldo sólido y seguro.
La pista de staking de BTC parece tener pocos competidores, pero la escasez de la pista no salva el precio de la moneda.
En el pico de 6U, la historia del poder de cómputo de Bitcoin ya fue ampliamente explotada por el mercado, y la prima narrativa ya se ha realizado por completo.
Ahora que ha caído a este nivel, no es una liquidación errónea del mercado, sino que el ecosistema y la capacidad de generar valor no se cumplen, y el mercado ha votado con los pies para establecer el precio.
No te autoengañes con la diferencia de expectativas; la diferencia de expectativas creada por la narrativa nunca es una garantía de reversión del precio. $BTC #consumomásdébil, las políticas de septiembre siguen limitadas por la inflación #交易之声：你的经验值得被听到 vale, pero ¿alguien más ha notado que el ciclo de $BTC es como... sospechosamente consistente 👀
mercado alcista 2015-17: 1064 días
mercado bajista 2017-18: 364 días
mercado alcista 2018-21: 1064 días
mercado bajista 2021-22: 364 días
mercado alcista 2022-25: 1064 días
si sigue haciendo lo suyo, eso nos pone en un periodo bajista de 364 días que terminaría a principios de octubre de 2026 para el fondo
no digo que sea una verdad absoluta ni nada, pero si tenemos una caída más antes de eso... ese no es un momento para "salir corriendo", es un momento para "comprar en silencio", sin engaños
en fin, solo estoy pensando en voz alta ahora mismo Suspiro, hablando de este $SNDK mitin, es realmente una historia de amor-odio. La montaña rusa de SanDisk saltó del pico de 2380 a 972, haciendo que los inversores minoristas cuestionen sus vidas, y recientemente ha subido un 40%, haciendo que la gente quiera perseguir pero dude. Ahora todo el mundo se pregunta, ¿hasta dónde puede llegar este tipo? Para decirlo claro, este punto es un obstáculo, igual que el badén en la entrada de nuestro complejo residencial: una vez que cruzas una zona llana, si no puedes, tienes que dar un pequeño golpe. Desde una perspectiva técnica, si realmente se destaca, el siguiente objetivo diario es alrededor de 1818. Pero, para ser sincero, no espero que rompa el cuello de botella, porque sigo manteniéndome en una trampa para colchas. Sinceramente espero que no se descontrole demasiado 🥹🥹🥹. Profundicemos más. Detrás de este repunte en SanDisk, en realidad hay un atisbo de expectación del mercado por una recuperación en la electrónica de consumo. Pero no olvidemos que la prueba de política de septiembre sigue pendiente de la mesa, y la inflación sigue siendo un problema persistente. Además, las valoraciones de los gigantes de la IA OpenAI y Anthropic están en aumento, y todo el sector tecnológico está en plena intensidad. Los fondos están mirando a su alrededor—a veces lanzando a los conceptos de IA, otras veces volviendo a los brazos de veteranos del hardware. SanDisk, un veterano en la industria del almacenamiento, vio cómo el precio de su acción se disparaba justo cuando el día del inversor gritaba su lema. Pero si esta historia a largo plazo puede realmente materializarse aún depende de los datos de rendimiento posteriores. Para decirlo claro, el mercado ahora es como una tormenta de verano: amanecer al este y lluvia al oeste. Parece animado, pero cuando llueve de verdad, tienes que llevar paraguas. Todos somos nosotrosRecientemente, al observar la temporada de informes financieros de las acciones estadounidenses, los resultados presentados por las grandes empresas pueden considerarse bastante impresionantes; las ganancias de los gigantes tecnológicos básicamente superaron las expectativas. Pero lo extraño es que, al actualizar los objetivos para fin de año o futuros, los principales bancos de inversión de Wall Street muestran niveles de índice bastante contenidos, sin ese entusiasmo desenfrenado de un avance imparable.
Muchos se preguntan: si las ganancias son tan buenas, ¿por qué Wall Street no se atreve a elevar más los objetivos?
Mi opinión es que esto precisamente indica que las instituciones están más conscientes que los inversores minoristas. Un buen desempeño no equivale a un espacio ilimitado para subir; hay tres restricciones estrictas en juego.
Primero, la valoración ya ha sido anticipadamente sobrevalorada. Las grandes tecnológicas han agotado casi por completo las expectativas de crecimiento para los próximos dos o tres años, y la relación precio-beneficio actual está en un nivel históricamente alto. Superar las expectativas de ganancias solo significa "no haber una sorpresa negativa", no que la valoración pueda expandirse sin límite.
En segundo lugar, está la divergencia macroeconómica. Aunque los informes de los gigantes principales son brillantes, en el S&P hay muchas acciones cíclicas y pequeñas y medianas empresas afectadas por las altas tasas de interés y la desaceleración del consumo. La solidez general de las ganancias no es tan uniforme como se imagina.
Finalmente, están los límites de las tasas de interés y la liquidez. Aunque las expectativas de política de la Reserva Federal están fluctuando, "mantener tasas altas por más tiempo" ya es la carta bajo la manga. La tasa libre de riesgo está ahí, y la prima de riesgo de las acciones se está reduciendo.
Creo que el mercado estadounidense no será una corrida alcista loca en la que se pueda ganar dinero comprando a ciegas, sino un mercado volátil que requiere ritmo y calidad en las acciones. No tomes la excelencia empresarial como excusa para perseguir ciegamente precios altos. #标普盈利超预期，华尔街为何仅看7894点 El segundo país más grande del mundo en minería de Bitcoin está apagando las máquinas mineras en la zona metropolitana de la capital.
El decreto gubernamental ruso número 936 ya ha entrado en vigor.
Desde el 15 de agosto, Moscú, la región de Moscú y algunas áreas de Kursk prohíben la minería de criptomonedas y la participación en pools de minería; la restricción se mantendrá hasta el 31 de diciembre de 2032.
La razón no es estar en contra de $BTC.
Es que la red eléctrica no puede soportarlo.
El departamento de energía de Rusia afirma que la carga minera dentro del sistema eléctrico de Moscú es de aproximadamente 1 gigavatio; la tasa de hash nacional en el primer trimestre fue de alrededor de 175 EH/s, representando el 16,4% del total mundial, solo superada por Estados Unidos.
Pero hay que marcar límites claros:
Esto no es una prohibición nacional de la minería en Rusia, y actualmente no se puede determinar qué porcentaje de la tasa de hash nacional corresponde a las áreas restringidas.
Mientras Rusia permite que las empresas mineras se registren y usen los activos criptográficos obtenidos para algunas liquidaciones transfronterizas, también está desconectando la electricidad en las zonas con escasez energética.
Mi opinión es:
Los verdaderos reguladores de la minería nunca han sido solo los gobiernos, sino el precio de la electricidad, la red eléctrica y las cuotas energéticas.
Si las máquinas mineras afectadas se trasladan al extranjero, la tasa de hash global no necesariamente disminuirá, solo buscarán enchufes más baratos. El acuerdo del Estrecho de Ormuz se estanca, y las minas ocultas del petróleo están a punto de estallar: ¿El próximo lunes, la sombra de la inflación macroeconómica afectará a Bitcoin?
Este fin de semana, los operadores globales de materias primas y macro están observando de cerca la última disputa en Oriente Medio.
El acuerdo provisional para la navegación en el Estrecho de Ormuz aún no se ha concretado oficialmente, y las diferencias entre Irán y Estados Unidos en cuanto a la supervisión del transporte marítimo y las exenciones de sanciones siguen siendo enormes. Debido al cierre del mercado internacional de futuros de petróleo durante el fin de semana, este repentino aumento del riesgo geopolítico ha quedado completamente sellado bajo la aparente calma del cierre, y todo el mercado está conteniendo la respiración esperando la nueva valoración tras la apertura del lunes.
Muchos podrían preguntarse, ¿qué tiene que ver el transporte de petróleo en Oriente Medio con el mundo cripto y Bitcoin?
Francamente, aquí se esconde una cadena de transmisión macroeconómica de liquidez extremadamente crítica.
El Estrecho de Ormuz controla cerca del 20% del transporte marítimo mundial de petróleo; si la navegación se ve obstaculizada y el precio del petróleo se dispara, lo primero que se encenderá será la expectativa inflacionaria en todo el mercado.
Cuando el precio del petróleo sube, los datos del IPC de EE.UU., que ya estaban enfriándose gradualmente, podrían repuntar en cualquier momento. La reactivación de las expectativas inflacionarias bloquearía instantáneamente el espacio para recortes de tasas de la Reserva Federal en la segunda mitad del año, y el rendimiento de los bonos del Tesoro a diez años y el índice del dólar también rebotarían con fuerza.
Para los activos cripto, el combustible subyacente de la actual tendencia de Bitcoin depende en gran medida de la caída de las tasas de interés libres de riesgo globales y de la liquidez expansiva del dólar. Si la inflación energética obliga a que el rendimiento de los bonos del Tesoro vuelva a subir, la tasa de descuento de los activos de riesgo aumentará considerablemente, el dinero caliente global regresará al dólar y a los bonos de alto rendimiento, y el entorno de liquidez en el mundo cripto enfrentará un frío repentino.
La presión más realista también está en el lado de los mineros: el aumento del precio del petróleo elevará directamente el costo de la electricidad industrial a nivel mundial, agravando la ya precaria situación de rentabilidad de las empresas mineras de Bitcoin tras la reducción a la mitad, y forzando a los mineros a acelerar la venta de sus BTC en efectivo para mantener el flujo de caja.
Sin embargo, según la experiencia histórica, los aumentos repentinos del precio del petróleo provocados únicamente por impulsos geopolíticos suelen tener un fuerte carácter de perturbación emocional a corto plazo. Los operadores experimentados no se dejarán llevar por las noticias repentinas del domingo por la noche para comprar o vender impulsivamente, sino que observarán de cerca la reacción real del rendimiento de los bonos del Tesoro a diez años y del índice del dólar el lunes.
Mientras el ancla de las tasas macroeconómicas no se rompa por completo, las caídas bruscas provocadas por el pánico geopolítico suelen ser una excelente oportunidad para comprar por la izquierda y acumular activos con descuento.
Frente a la posible volatilidad del petróleo y las perturbaciones macroeconómicas la próxima semana, ¿prefieres reducir posiciones para protegerte o aprovechar la oportunidad para comprar activos clave a precios bajos?
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El contenido anterior representa solo opiniones personales y no constituye ningún consejo de inversión. DYOR, NFA.
#霍尔木兹协议待落地，原油风险等待定价 Las posiciones largas de SpaceX tienen pérdidas flotantes superiores al 350%, ¡ay! Tres lecciones de operaciones que todos los traders de contratos deberían tener en cuenta
Después del desbloqueo de SpaceX, se produjo una fuerte volatilidad en el mercado. Muchos traders abrieron posiciones largas durante la fase de corrección, y finalmente se encontraron con cuentas con pérdidas flotantes extremas superiores al 350%. Muchas personas atribuyen estas pérdidas simplemente a una manipulación del mercado, pero en realidad hay tres problemas reales que la mayoría ignora.
Primero, confundir la lógica del mercado spot con la lógica del apalancamiento en contratos. Muchos traders ven que la institución Morgan Stanley fija un precio objetivo de 300 dólares y abren posiciones largas con alto apalancamiento. Las instituciones mantienen posiciones a largo plazo en el mercado spot y pueden soportar retrocesos del 40%; pero en contratos con alto apalancamiento, una fluctuación inversa de solo unos pocos puntos puede erosionar significativamente el margen. Tener una perspectiva alcista a largo plazo no significa que se pueda operar con alto apalancamiento directamente.
Segundo, subestimar la fuerte volatilidad bidireccional causada por el desbloqueo. Tras el desbloqueo inicial de 911 millones de acciones, el volumen circulante se duplicó directamente. En el corto plazo, la lucha entre los cortos que cubren posiciones y los accionistas antiguos que venden provoca que el precio pueda subir un 23% en un solo día o caer rápidamente. Muchos solo se enfocan en la narrativa positiva y no consideran el riesgo de volatilidad por el desbloqueo en la planificación de sus posiciones.
Tercero, malinterpretar el porcentaje de pérdidas flotantes. Una pérdida flotante del 350% no significa que el precio haya caído un 350%, sino que, debido al apalancamiento, la pérdida ya supera con creces el margen inicial. Esto indica que la cuenta está muy cerca del umbral de liquidación; continuar manteniendo la posición, incluso con una pequeña caída, puede desencadenar una liquidación forzosa. Las declaraciones de Musk o las pruebas de la nave Starship solo pueden cambiar el sentimiento, pero no pueden evitar directamente la liquidación de contratos.
Por muy buena que sea la narrativa a largo plazo, el trading de contratos debe obedecer la gestión de posiciones y el control de riesgos. ¿Crees que en la futura volatilidad de SpaceX las posiciones largas con alto apalancamiento aún tienen valor para operar? (El contenido es solo para discusión de mercado y no constituye asesoramiento de inversión. El trading de derivados conlleva un alto riesgo y puede resultar en la pérdida total del capital.) LA FED PUEDE QUE NO BAJE LAS TASAS, PERO EL MERCADO HA CAMBIADO
El mercado realmente no está valorando un recorte inmediato de las tasas por parte de la Fed. Lo que ha cambiado es la disminución en las expectativas de subidas de tasas, lo que alivia la presión sobre los activos de riesgo. $BTC suele reaccionar primero cuando regresa la liquidez. Pero la señal más importante proviene de $ETH y las altcoins. Si el capital continúa rotando más allá de $BTC, eso sería una evidencia más fuerte de que el apetito por el riesgo está regresando genuinamente, no simplemente un rally de alivio a corto plazo.
#WeakConsumptionFedSplit
$BTC
$ETH #霍尔木兹协议待落地，原油风险等待定价
Este fin de semana, creo que lo más importante a seguir no es $BTC, sino el petróleo tras la apertura del lunes.
El acuerdo provisional para la navegación en el Estrecho de Ormuz aún no se ha concretado oficialmente, y persisten las diferencias entre Estados Unidos e Irán en temas de transporte y sanciones. Justo el petróleo está cerrado el fin de semana, por lo que los nuevos riesgos geopolíticos de estos días aún no han sido realmente valorados por el mercado.
Si el precio del petróleo vuelve a subir bruscamente la próxima semana, mi primera reacción no será perseguir el petróleo, sino observar el rendimiento de los bonos estadounidenses y el dólar. Porque para alguien como yo, que se centra principalmente en las acciones estadounidenses y Crypto, el verdadero problema es esta cadena de transmisión:
Subida del precio del petróleo → Recalentamiento de las expectativas inflacionarias → Reducción del espacio para que la Reserva Federal baje o mantenga las tasas → Aumento del rendimiento de los bonos estadounidenses → Presión sobre BTC y las acciones tecnológicas.
Especialmente ahora que el CPI y el PPI acaban de dar un respiro al mercado respecto a la inflación, si el precio de la energía vuelve a subir por riesgos geopolíticos, la lógica macroeconómica previa podría cambiar de nuevo. Por eso, mi estrategia sigue siendo no apostar por las noticias antes de tiempo.
El lunes primero observaré si el petróleo tiene un salto claro, luego veré si el dólar y los bonos estadounidenses lo siguen. Si solo es un aumento temporal del petróleo y la reacción de otros mercados es limitada, no cambiaré mis posiciones a medio y largo plazo por las noticias geopolíticas.
Pero si el precio del petróleo, el dólar y el rendimiento de los bonos suben simultáneamente, seré claramente más cauteloso.
Lo que más temo ahora no es que el precio del petróleo suba un día.
Sino que el mercado vuelva a empezar a negociar:
"La inflación podría no terminar tan fácilmente."
Eso es lo que realmente debe preocupar a BTC y a las acciones estadounidenses.$BTC se ha quedado estancado en 63,000, a pesar de que salieron datos positivos de empleo no agrícola y PPI, ¿por qué no sube?🤔
En una palabra: las buenas noticias se han vuelto insensibles, el mercado ya las ha descontado, no hay dinero nuevo entrando.
El CPI y el PPI se han enfriado, el empleo no agrícola sorprendió con un crecimiento negativo, según el guion $BTC debería estar disparándose. ¿El resultado? $BTC sigue rondando los 63k, mientras que el mercado bursátil estadounidense sube mucho y él cae ligeramente, un típico caso de "todas las buenas noticias ya descontadas".
Tres razones reales:
1. Las buenas noticias ya fueron descontadas anticipadamente
En las últimas dos semanas, el mercado ha estado negociando la "desaceleración de la inflación", $BTC rebotó de 62k a cerca de 65k, las ganancias de ambos informes ya fueron absorbidas por el capital que se posicionó anticipadamente. Cuando los datos se publicaron, se convirtieron en una oportunidad para tomar ganancias.
2. No ha entrado capital incremental
Después de 8 días consecutivos de entradas netas en ETFs spot, el 13 de agosto hubo una salida neta de 131 millones de dólares, Fidelity FBTC y BlackRock IBIT están vendiendo. Más grave aún, parte del capital liquidó $BTC para invertir en acciones de almacenamiento de IA — SanDisk subió un 63.6% en dos semanas, la narrativa de IA ha absorbido el capital incremental del mundo cripto.
3. El precio del petróleo y la geopolítica mantienen un techo firme
Las tensiones en el Estrecho de Ormuz continúan, el Brent se mantiene por encima de 87 dólares. Mientras el precio del petróleo no baje, la inflación seguirá siendo persistente, la política de la Reserva Federal de "más alto por más tiempo" no terminará, y la probabilidad de una subida de tipos en septiembre sigue siendo alrededor del 38%.
Ahora hay que observar dos cosas:
① Si los ETFs pueden reiniciar entradas netas sostenidas
② Los datos del PCE del 26 de agosto y la reevaluación de las expectativas de recorte de tipos
$ETH $OKB Parece que la dirección del mercado está cambiando sutilmente, y los fondos principales podrían estar preparando el terreno en silencio.
Esta liquidez también debería llegar al sector de las criptomonedas.
Pero los datos actuales son contradictorios: la semana pasada, el ETF de Bitcoin al contado tuvo una salida neta de casi 400 millones de dólares, mientras que los contratos de futuros abiertos y las tasas de financiamiento aumentaron simultáneamente. Cada lado actúa por su cuenta: los fondos institucionales se están retirando, pero el dinero especulativo sigue apostando.
El lado al contado claramente carece de respaldo, los fondos de asignación representados por los ETF son la verdadera fuerza de soporte; si ellos no entran, el precio carece de un soporte sólido. Y los fondos apalancados, con el costo de los intereses, están destinados a no durar mucho; los contratos de futuros deben liquidarse, y si el precio se mantiene lateral o retrocede ligeramente, las altas tasas de financiamiento perjudicarán a los largos, aumentando el costo de mantener posiciones, lo que finalmente puede desencadenar liquidaciones en cadena; el riesgo de pánico no está lejos.
Por eso, lo que más vale la pena vigilar ahora no es el precio de BTC en sí, sino si la entrada neta de ETF puede volver a ser positiva — esa es la verdadera señal de que la demanda al contado está regresando. Al mismo tiempo, si los contratos abiertos siguen aumentando mientras el precio se estanca, eso es un típico atasco de largos, y la corrección podría estar a un paso.
Mi estrategia: mantener la posición base en Bitcoin sin moverla, esperar a que la dirección sea clara; tomar una posición ligera en Ethereum para probar largos, porque estimo que la elasticidad a corto plazo de ETH será mejor que la de BTC. No reducir ni aumentar otras posiciones al contado, dejar que el mercado elija su lado.
Antes de que el contado y el apalancamiento formen una fuerza conjunta, actuar precipitadamente puede ser costoso; la paciencia es la ficha más valiosa en este momento.
$BTC
$ETH
#消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约
#ETF买盘反转，BTC杠杆仓位回升
#财报观察员：AI基建财报接力登场 #AI押注受挫，华尔街交易巨头月亏150亿美元
La principal institución cuantitativa Jane Street sufrió en julio una pérdida inusual de aproximadamente 15.000 millones de dólares en un solo mes, la primera pérdida mensual en una década, principalmente debido a posiciones concentradas en la pista de AI y al colapso de fondos de cobertura de AI en los que invirtieron.
En el primer trimestre, esta institución aún había registrado altos rendimientos, pero en pocos meses el mercado se revirtió. Los sectores de chips de AI y almacenamiento estuvieron agrupados por capital, y una vez que el estilo cambió, las posiciones altamente concentradas provocaron una estampida; incluso los mejores cuantitativos no pudieron soportar el riesgo de retroceso de operaciones masificadas.
Este evento envía una señal muy realista: ya ha surgido una burbuja local en las operaciones de AI, muchos fondos persiguen temas apalancados con expectativas de ganancias demasiado optimistas. Cuando los resultados no cumplen con las expectativas, se produce una desapalancamiento concentrado.
Lección para el mercado cripto: en un ciclo de desapalancamiento institucional, la aversión al riesgo se contraerá. La fuerte corrección del sector AI en el mercado de valores estadounidense presionará indirectamente a las monedas conceptuales de AI en el criptoespacio, lo que puede provocar ventas emocionales en cadena. Sin embargo, los rendimientos anuales totales de esta institución siguen siendo positivos, se trata de un revés puntual en la estrategia, no de una crisis sistémica, por lo que no hay que entrar en pánico ni ser pesimista en general.
Opinión personal: no se debe confiar ciegamente en que las instituciones no pierden dinero; en pistas masificadas, ya sea en el mercado de valores estadounidense o en el cripto, mantener posiciones apalancadas elevadas en niveles altos es una conducta de alto riesgo. En la etapa actual, se debe mantener cautela con el tema AI, no perseguir precios altos, y enfocarse en la realización de resultados reales, no en narrativas. 📉 El lado del consumidor está empezando a tener dificultades. Las ventas minoristas en EE. UU. en julio cayeron un 0,6% respecto al mes anterior, mientras que el mercado esperaba inicialmente un aumento del 0,1%. Los coches no se venden bien, las compras online se han enfriado e incluso los ingresos de las gasolineras han caído junto con los precios del combustible. El consumo es el principal motor de la economía, y este conjunto de datos actúa como un freno. La confianza del consumidor también está disminuyendo. En agosto, el Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan cayó de 55,2 a 51, marcando la primera caída en tres meses. La gente afirma que la inflación está bajando, pero las carteras ya se han ajustado primero. 🔍 Varias señales se solapan: la bajada de la inflación, la afloja del empleo, el debilitamiento del consumo y la necesidad de una subida de tipos en septiembre están realmente disminuyendo. Los datos de CME FedWatch muestran que la probabilidad del mercado de no subir los tipos en septiembre ha subido al 67,5%, con algunas instituciones incluso registrando un 71%. Pero aquí viene la contradicción. En la misma encuesta, las expectativas de inflación del consumidor para el próximo año aumentaron del 4,2% al 4,3%. Por un lado, recortaron gastos, pero por otro, temían que los precios siguieran subiendo. Este dilema demuestra que el "ancla esperada" de la inflación no se ha estabilizado realmente. En otras palabras, aunque no haya subidas de tipos en septiembre, eso no significa que pronto comenzará un ciclo de recortes. Las expectativas de alivio de liquidez pueden fluctuar, y los activos de riesgo necesitarán más paciencia para una relajación total. ⏳ Volviendo a $BTC. Los datos débiles de los consumidores han debilitado las expectativas de subidas de tipos, ofreciendo un respiro a corto plazo. Sin embargo, las expectativas de inflación no han disminuido de forma paralela, los tipos de interés a largo plazo siguen siendo altos y es probable que el precio cercano a 65.000 continúe en una lucha de tira y afloja. No esperes cambiar solo uno o dos conjuntos de datos$BTC
{future}(BTCUSDT)
— Zona de liquidez a tener en cuenta 👀
Bitcoin actualmente se negocia cerca de los 62,8K USD, mientras que en el mercado superior hay un claro valle de liquidez alrededor de los 65,3K–66K USD.
Si BTC puede recuperar con fuerza la zona de los 64K USD, el precio podría acercarse primero a esa zona de liquidez superior antes de que el mercado decida la siguiente dirección.
Al mismo tiempo, también hay liquidez por debajo del precio actual, por lo que no se puede descartar la posibilidad de un barrido hacia abajo.
📌 Nivel clave: Recuperar los 64K USD
🎯 Zona a vigilar: 65,3K–66K
Esto no es un objetivo garantizado, solo es una zona donde podría haber mayor volatilidad basada en la estructura de liquidez.
¿Considerarías hacer short en BTC antes de que se pruebe la zona de liquidez superior? 👀
#BTC #bitcoin #crypto #trading #头部以太坊ETF近期场内成交与盘口特征 1. 贝莱德$ETHA：全市场流动性最高的以太坊ETF，上个交易日场内成交额2.67亿美元。从近期盘口挂单习惯来看，机构大额买单普遍挂在折价区间低位承接，很少主动高价扫盘；卖盘以短线机构止盈单为主，没有出现恐慌性大单砸盘。摩根士丹利等机构二季度大幅加仓ETHA，长线底仓持续布局，但短期不会连续大额进场扫货。 2. 灰度$ETH：依旧是场内主要抛压来源，信托解锁份额持续流出，大额卖单频繁现身。灰度的持续流出，是以太坊ETF板块内部最主要的空头力量。 3. 富达$FETH以及其余中小ETF：成交相对冷清，大单稀少，基本都是散户零散委托，很难带动盘面。 当前市场预估资金预期（非当日实时成交） 前一交易日全市场以太坊现货ETF录得小幅净流入740万美元，资金主要流入ETHA，灰度ETH持续净流出，属于典型的内部资金置换，并非全新增量资金大规模进场。最近几个交易日，部分从比特币ETF撤离的资金分流流入以太坊ETF，资金出现轮动迹象，但进场节奏偏温和。 资金信号解读 当前机构整体观望情绪浓厚，没有出现疯狂扫货现象。长线机构缓慢底仓布局，短Incógnita sobre la subida de tipos sin resolver: con un 33% de probabilidad, el mercado sigue merodeando fuera de la "línea de seguridad" A pesar de que una serie de datos macroeconómicos recientes más débiles han llevado a los operadores de Wall Street a reducir considerablemente sus apuestas sobre una subida de tipos de la Reserva Federal en septiembre, la batalla actual está lejos de terminar. Según los datos más recientes de "FedWatch" de CME, la probabilidad de que la Reserva Federal suba los tipos en 25 puntos básicos en septiembre es ahora del 33,1%. Aunque esta cifra ha caído significativamente desde el máximo del 75% a finales de julio, objetivamente aún no ha regresado completamente por debajo de la "línea de seguridad absoluta" del mercado. A simple vista, el IPC interanual de julio cayó al 3,4%, el IPP se mantuvo estable respecto al mes anterior y las ventas minoristas cayeron inesperadamente un 0,6%, lo que proporciona un fuerte apoyo para mantener los tipos sin cambios. Sin embargo, esta probabilidad del 33,1% de subida de tipos es como una espada de Damocles que pende sobre el mercado, reflejando profundas divisiones e incertidumbres dentro de la Reserva Federal. En la reunión de política monetaria de julio, tres conocidos funcionarios halcones votaron en contra, y el presidente de la Reserva Federal de Cleveland, Mester, afirmó claramente que "ahora es necesario subir los tipos", considerando que el nivel actual de tipos no limita sustancialmente la actividad económica. Aunque la expectativa base del mercado se ha desplazado hacia mantener los tipos sin cambios (con una probabilidad de alrededor del 67%), la opción de subir los tipos no está completamente descartada. Mientras los datos futuros de inflación o del mercado laboral muestren cualquier rebote inesperado, esta probabilidad del 33,1% podría inclinarse rápidamente hacia el otro lado. Por lo tanto, hasta que la Reserva Federal dé señales más claras de recortes de tipos o de detener las subidas, los inversores deben mantener la cautela y estar atentos a las posibles reacciones adversas del mercado ante cambios en las expectativas. $ETH Del 3 al 7 de agosto, la entrada neta combinada de ETF de BTC y ETH al contado en EE. UU. fue de aproximadamente 1,100 millones de dólares, de los cuales BTC representó unos 854 millones de dólares y ETH unos 245 millones de dólares, revirtiendo temporalmente la salida previa de fondos; pero del 10 al 14 de agosto, el ETF de BTC volvió a registrar una salida neta, y la compra institucional no pudo mantenerse. Mientras tanto, los contratos abiertos de futuros de BTC aumentaron momentáneamente hasta aproximadamente 765,820 contratos, con un valor nominal de unos 49,200 millones de dólares, y la tasa de financiamiento se mantuvo positiva, lo que indica un aumento en el apalancamiento de posiciones largas. La demanda al contado se debilita mientras que las posiciones en derivados se expanden simultáneamente; si los fondos de ETF continúan saliendo, la acumulación de apalancamiento podría amplificar la presión de corrección y liquidación; si la compra al contado se recupera, las nuevas posiciones podrían fortalecer el rebote del precio. La evolución futura de BTC dependerá de si los fondos al contado pueden absorber la creciente exposición al riesgo en derivados. #消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约 Las ganancias del S&P superan las expectativas, pero Wall Street solo se fija en 7894 puntos, el sentimiento del mercado es claramente cauteloso. La tendencia de ESP también muestra cierta indecisión: en 4 horas aún está en un canal ascendente, pero en 1 hora ya ha girado a la baja, actualmente en 0.0698, con una caída del 2.9% en 24h, tasa de financiación -0.0028%, los jugadores de contratos están inclinados a la baja.
Libro de órdenes compra 2964 vs venta 414, la demanda parece fuerte, pero esta disparidad colgada abajo parece más una orden de soporte que una verdadera subida. A corto plazo, la clave está en 0.0690, que es el mínimo de 1 hora; si se mantiene puede rebotar, si se rompe será negativo. Resistencia arriba en 0.0725, soporte abajo en 0.0690, y más abajo en 0.0665.
Mi estrategia: los agresivos pueden comprar ligeramente cerca de 0.0691, con stop loss en 0.0678 y objetivo en 0.0725. Los conservadores esperan la confirmación de la tendencia de 4 horas, y si se mantiene por encima de 0.0710, entonces comprar. Para posiciones cortas, a menos que rompa 0.0690, no se recomienda perseguir la caída.
Puntos de riesgo: volumen de 403244 no es grande, liquidez baja, falsos rompimientos frecuentes; tasa negativa y alto volumen abierto pueden presionar a los largos. No aguantes posiciones equivocadas, retírate si te equivocas.
— Solo es una opinión personal, no constituye consejo de inversión, les deseo éxito en sus operaciones. —
#标普盈利超预期，华尔街为何仅看7894点 $ESP El S&P 500 está a solo un 2,7% de los 8000 puntos, pero el tono en Wall Street no es tan entusiasta
El S&P 500 subió un 0,4% la semana pasada, cerrando en positivo por tercera semana consecutiva. El jueves rompió por primera vez los 7800 puntos durante la sesión, alcanzando un máximo histórico de 7816,7, para luego retroceder un poco y cerrar el viernes en 7785,76.
De 7700 a 7800 tardó 7 días.
En cuanto a los datos, este repunte tiene fundamentos sólidos. Más del 90% de las empresas que componen el índice ya han publicado sus resultados, con un crecimiento interanual de beneficios del 31% en el segundo trimestre, muy por encima del 23% previsto anteriormente. Bloomberg señala que esta es la subida más fuerte desde 1992, excluyendo las recuperaciones tras recesiones. La previsión de crecimiento de beneficios para todo el año también se ha elevado del 15% a un 27%.
Los beneficios crecen más rápido que el índice, y la relación precio-beneficio a futuro ha bajado de 26 veces a menos de 22 veces desde principios de año. Solo por los números, la valoración no parece tan cara.
Pero lo curioso es que el objetivo medio de fin de año en Wall Street solo se ha ajustado a 7894 puntos. Calculado desde el cierre del viernes, eso deja un margen de solo un 1,4%. Citigroup apunta a 8100, JPMorgan y Goldman Sachs a 8000, pero el promedio es 7894, lo que indica que la mayoría de las instituciones creen que esta ronda de buenas noticias sobre beneficios ya está casi descontada por el mercado.
Ahora mismo, la verdadera preocupación son dos cosas: si la mejora en los márgenes de beneficio impulsada por la AI podrá extenderse a más sectores, ya que fuera del sector tecnológico no se ve un seguimiento claro; y si la desaceleración del consumo empezará a afectar a los ingresos empresariales, dado que los datos minoristas de julio ya muestran debilidad. Si el consumo sigue bajando, tarde o temprano las empresas se verán afectadas. Entonces, solo contar con la narrativa de la AI no será suficiente para sostener todo el índice.
El S&P está a solo un 2,7% de los 8000 puntos, parece cerca, pero el tramo final no dependerá solo de los números de beneficios, sino de si el mercado está dispuesto a pagar un precio más alto por esos números. El futuro dependerá de si los beneficios pueden seguir mejorando y de que el consumo no siga cayendo. Si alguno de estos dos factores falla, la barrera de los 8000 puntos podría ser más difícil de superar de lo que se piensa.
En resumen, cuanto más alto sube el índice, más exigente se vuelve el mercado. Cada informe de resultados y cada dato económico que venga a partir de ahora no serán pasados por alto fácilmente.
#标普盈利超预期，华尔街为何仅看7894点 Nockchain lanzó la actualización Logos en la altura de bloque 126000, asignando el 30% de la producción de bloques a la multiplicación de matrices AI, vinculando la potencia minera con la demanda externa de razonamiento comercial en una misma red.
$NOCK se mantiene alrededor de 0.009 dólares, con una capitalización de mercado de aproximadamente 22 millones de dólares, reflejando una posición spot cautelosa tras varios retrasos.
La redistribución estructural del 30% de la recompensa de bloques cambia directamente el grupo receptor de la inflación del token, desviando el juego original de hash y prueba hacia la compra de razonamiento downstream.
La viabilidad de la lógica de doble consumo de potencia depende de si la demanda real de pago introducida por entidades comerciales puede compensar la liberación de producción; esta cadena de conversión aún está por confirmarse.
Si el flujo de razonamiento de pago entra rápidamente y mantiene la retención de GPU, la recuperación del apetito por riesgo impulsará la prima de liquidez; la señal de fallo sería que los mineros vendan rápidamente sin distinción tras la producción.
Si las llamadas externas reales no cumplen las expectativas o surgen fricciones con el nuevo mecanismo, el sentimiento de cobertura de posiciones de los participantes podría provocar pérdida de potencia y contracción de valoración, cuyo punto de activación sería el desequilibrio de presión de venta tras la generación de los primeros bloques AI.
La actualización se implementó tras múltiples retrasos, pero si la red principal carece de soporte real de facturación externa tras la activación, la prima narrativa generada por el avance tecnológico será refutada.
La variable más importante a observar en los próximos 7 días es la tasa real de cambio en la dificultad del enigma AI tras la activación en la altura 126000 y la escala de mineros que continúan participando.
#AMD完成历史最大美元债发行：融资47.5亿美元 #加密估值转向收入，BTC如何定价？#WeakConsumptionFedSplit nuevos datos de Estados Unidos están creando un problema bastante interesante para el mercado. Las ventas minoristas de julio cayeron un 0,6% mensual, mientras que el mercado espera un aumento del 0,1%. Esta es la caída más pronunciada en más de un año y contrasta notablemente con las expectativas de que los consumidores estadounidenses siguen muy sanos. Las ventas minoristas básicas —un conjunto de datos más relacionados con el PIB— también cayeron un 0,4%. Al mismo tiempo, el Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan cayó en agosto de 55,2 a 51,0. En otras palabras: los estadounidenses no c¿Por qué la pista con el consenso más fuerte es, al final, la que más fácilmente atrapa a la mayoría de las personas?
EOS FIL PEPE BOME y muchos más, incontables
Cuando recién entré en el mundo de las criptomonedas, siempre pensé que cuanto más fuerte era el consenso, mayor era la certeza.
Todos hablaban de cadenas públicas, AI, RWA o algún "rey del ciclo", los informes institucionales eran unánimes en ser alcistas, los KOL ponían objetivos de precio cada vez más altos, y yo pensaba que comprar solo era cuestión de tiempo para ganar dinero.
Luego entendí que el consenso en sí no está mal, lo que está mal es que el precio ya ha descontado los próximos años por adelantado.
Una historia que comienza con unos pocos investigando, se desarrolla hasta que todo el mercado la conoce; los fondos iniciales ya han obtenido ganancias de decenas de veces; los que llegan después escuchan la "certeza" que, a menudo, es justo la liquidez que necesitan los que tienen las posiciones anteriores. El proyecto sigue siendo excelente, el ecosistema puede seguir creciendo, pero el precio de compra es demasiado alto, cualquier desaceleración en el crecimiento, aumento de desbloqueos o cambio de flujo de fondos, desencadenará una corrección en la valoración.
En la ronda anterior también perseguí las llamadas pistas centrales: la lógica no falló hasta el mercado bajista, pero el precio de la moneda cayó un 90%. Porque el mercado nunca solo premia las buenas historias, también mira el costo de las posiciones, la oferta circulante y la demanda nueva.
Así que ahora, cuando me encuentro con un activo que todo el mundo apoya, no pregunto primero qué tan excelente es, sino: ¿cuántas personas no han comprado aún? ¿Quién tomará la siguiente posta?
Recuerda: la mejor narrativa no siempre es la mejor operación; cuando todos creen, lo que realmente puede ser escaso no es el consenso, sino el capital que asume la posición.#财报观察员：AI基建财报接力登场，SNDK sigue el movimiento. Precio actual 1663.98, subida de solo 0.7% en 24h, tasa de financiación 0, posiciones 120,000, volumen normal. En los gráficos de 1 hora y 4 horas está en canal ascendente, pero a solo 0.1% del máximo, presión clara arriba. En el libro de órdenes, 52 órdenes de venta frente a 34 de compra, predominio de vendedores, alta probabilidad de retroceso a corto plazo. La tendencia a medio plazo no está rota, resistencia clave en 1665, que es la línea divisoria entre alcistas y bajistas. Soporte en 1600, soporte fuerte en 1303. Mi estrategia: esperar retroceso a 1600 para entrar en largo, stop loss en 1590, objetivo 1665; si hay ruptura con volumen por encima de 1665, entonces seguir comprando, objetivo 1700. Riesgos: resultados de AI por debajo de lo esperado pueden provocar corrección del mercado, baja liquidez de SNDK, el mercado puede barrer fácilmente las posiciones, establecer stop loss, no aguantar posiciones.
——Solo opinión personal, no constituye consejo de inversión, que tengas buen trading.——
#财报观察员：AI基建财报接力登场 $SNDK