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#BTC延续强势, ¿se puede mantener el flujo de fondos?
El BTC subió casi un 20% en tres días, acercándose a los 78.000, mientras que los ETFs registraron una entrada neta de más de 1.500 millones de yuanes en tres días—¿es esto una frenética frenética de short queeze o una inversión de tendencia?
OKX spot BTC ha subido casi un 20% en los últimos tres días, rompiendo por completo el patrón anterior de baja volatilidad. ETH se ha fortalecido en conjunto, mostrando un rendimiento relativamente sólido en las últimas 24 horas.
Fondos ETF: Desde el short squeeze hasta la compra al contado, del 19 al 21 de agosto, los flujos de capital de ETF de criptomonedas al contado en EE. UU. mostraron una tendencia de "fortalecimiento gradual":
Los fondos se están expandiendo desde el cierre anticipado en corto hasta la compra de ETF y spot, lo que es una señal de tendencia positiva.
Durante este rápido repunte, los vendedores en posiciones cortas fueron presionados intensamente, y la escala de las liquidaciones se acercó al rango de 2,7–3.000 millones de dólares, formando la fuerza motriz principal detrás del "rally de short squeeze".
La variable central de cara al futuro, si esta ronda de repunte puede pasar de un short squeeze a una recuperación de tendencia más estable, depende de:
1. Si los fondos ETF pueden sostener ventas por toma de beneficios — esta es la variable más crítica
2. Si la liquidez de stablecoin está en aumento—si los fondos incrementales están entrando en el mercado
3. Si el rango de 77.000 a 78.000 dólares puede estabilizarse—determina si la presión corta rende a la tendencia
Si la volatilidad actual de alto nivel no logra mantener altos ingresos, la presión de toma de beneficios a niveles elevados podría seguir liberándose rápidamente.
$BTC $ETH HYPE se disparó un 27% de la noche a la mañana, con el mismo grupo de personas detrás
Todo el mercado subió anoche, pero lo más fuerte seguía siendo HYPE. En un solo día, subió casi un 27%, con un precio que subió a 73,9 dólares, a menos de tres yuanes del máximo histórico de 76,5 dólares, poniendo fin a casi dos meses de caída lateral. Pero lo que realmente encendió el incendio no fue una actualización tecnológica. Antes, Wall Street abrió discretamente exposición a HYPE a través de PURR, y este mes comenzaron a incluirse las comisiones de protocolo. Estas bases dieron confianza al rally de hoy.
El catalizador directo fue una declaración que Trump dijo personalmente en una reunión de criptomonedas en la Casa Blanca, donde mencionó que el presidente de la CFTC estadounidense está presionando a Hyperliquid para que entre en el mercado estadounidense cumpliendo plenamente con el precio. Una supuesta plataforma de contratos descentralizada y sin permisos que de repente es respaldada por el presidente es una escena surrealista en sí misma.
Lo que resulta aún más intrigante es la red de relaciones que hay detrás. El actual presidente de la CFTC, Selig, no eligió Hyperliquid de la nada. El año pasado, cuando la plataforma presentó dos dictámenes regulatorios sobre contratos perpetuos a la CFTC, el redactor fue el ex presidente de la CFTC, Giancarlo. Giancarlo y Selig fueron mentores y aprendices en la CFTC desde temprano, y más tarde trabajaron en la misma empresa durante tres años. Antes de que Selig asumiera el cargo, el profesor apoyó públicamente a este alumno en numerosas ocasiones. Tras recorrer las escenas, Hyperliquid aprovechó al abogado del expresidente para acercarse al actual presidente, y ahora podrían conseguir ese ticket de cumplimiento.
La plataforma en sí tampoco ha estado inactiva. El 18 de agosto, el Hyperliquid Policy Center y trade.xyz escribieron conjuntamente a la SEC, con la esperanza de incluir contratos perpetuos previos a la OPV en el marco de reforma, permitiendo a los inversores minoristas apostar por precios perpetuos antes de que la acción salga a bolsa oficialmente. Ya han lanzado cinco de estos marketplaces on-chain, incluyendo Cerebras y SpaceX. A veces, los precios previos a la cotización en la cadena están muy cerca del precio oficial de apertura, lo que proporciona al emisor una señal adicional de precio público.
Entre las vías de implementación posibles, el CEO del Policy Center, Chervinsky, es más optimista respecto a trabajar con instituciones licenciadas en una capa de compensación, con cada parte responsable del KYC y la presentación, mientras que Hyperliquid solo gestiona procesos on-chain. No importa qué camino elijas, se tarda al menos de tres a cinco meses, o incluso un año, desde que aterrizas hasta que lo ejecutes realmente.
Pero el problema está aquí. Un acuerdo que comenzó como un sistema de autocustodia sin licencia: una vez que se instalan las puertas de KYC, listas blancas y limpieza para cumplir con el cumplimiento, ¿sigue siendo lo mismo? El mercado claramente eligió la emoción primero, llevando los precios a máximos históricos. Una vez que pase la fiebre de Washington, la gente puede enfrentarse a otra pregunta: cuando la descentralización empiece a ceder ante la regulación, ¿seguirá existiendo la parte más valiosa de ella?Durante el fin de semana, el token derivado de $COHR cayó un 7,26% en medio del cierre del mercado estadounidense, superando significativamente la caída del 0,58% del token Nasdaq 100. El conflicto central radica en la falta de anclas subyacentes para la valoración de las acciones, las expectativas sobrecalentadas y la presión de chips provocada por rupturas de medias móviles.
Actualmente, el $COHR cotiza en 275,85, el RSI diario ha bajado a 33,0, la cruz de muerte MACD y las barras verdes continúan ensanchándose, y el precio ha caído por debajo de MA7 y MA25, con ambas líneas mostrando una alineación bajista. En comparación con la ligera caída de los principales tokens de las acciones tecnológicas, este activo expuso una presión de corrección de primas extremadamente alta durante el cierre del mercado estadounidense.
En cuanto a la clasificación de los conductores, la falta de anclas de trading para las acciones estadounidenses fue el principal desencadenante, y la débil liquidez en cadena amplificaba la volatilidad del sentimiento. En segundo lugar, los comentarios de Nvidia sobre la interconexión óptica provocaron reflexiones del mercado sobre expectativas sobrecalentadas para los módulos ópticos y el almacenamiento, combinados con la evaluación de Yahoo sobre bajo flujo de caja pero fuertes expectativas de beneficios, suprimiendo la compra a niveles altos.
El escenario alcista debe responder a la necesidad de una compra fuerte en caídas del mercado bursátil subyacente tras la apertura del mercado estadounidense el lunes, facilitando la recuperación de sobreventa y la falsa confirmación de ruptura en el lado de los tokens. Si la acción subyacente recupera rápidamente el terreno de la media móvil en la apertura, con el RSI rebotando por encima de 40 en 14, el short squeeze a corto plazo empujará al token al alza para cubrir las pérdidas del fin de semana; Este escenario falla y señala la apertura de la acción subyacente para seguir la caída y alcanzar la caída.
El escenario bajista se basa en rupturas técnicas aceleradas. Si las barras verdes del MACD se expanden aún más y la acción subyacente no forma soporte efectivo en la apertura, la presión bajista en la media móvil del 25/7 desencadeará una presión de venta más profunda, y el precio del token seguirá la media móvil hacia abajo en busca de soporte de liquidez; Esta señal de fallo del guion es un hueco en la apertura de la acción subyacente y un rebote en el máximo.
Cuando el volumen de negociación de la acción subyacente se dispara significativamente tras la apertura del mercado estadounidense y borra rápidamente la caída de los tokens del fin de semana, la predicción bajista se declara ineficaz. La recuperación general de liquidez del Nasdaq y el estrechamiento de las primas de los tokens reestructurarán directamente la estructura de defensa alcista.
En las próximas 24 horas, el foco estará en el rendimiento inicial y el volumen de la acción subyacente tras la apertura del mercado estadounidense del lunes, así como en la velocidad con la que la prima converge entre el token y la acción subyacente.
#美光加码AI存储, con una inversión de 10.000 millones de USD #三星股东回报落地 a diez años y un máximo de unos 80.000 millones de USD #BTC延续强势, ¿se puede sostener el flujo de capital?El castillo perdió rápidamente el 80% de los chips de IA y se hizo rico
Durante el desplome bursátil tecnológica a finales de julio, se mencionó repetidamente un nombre: Leopold Aschenbrenner, conocido como el prodigio de la inversión de la era de la IA. Algunos incluso lo compararon con el Buffett de esta generación. Los fondos que gestionó crecieron de 200 millones de dólares a finales de 2024 a más de 40.000 millones, apoyándose en fuertes participaciones en acciones de IA y varias veces apalancamiento.
Pero cuando llegó Julio Negro, el mito se desmoronó en el acto. A finales de junio, antes de la tormenta, sus seis principales participaciones estaban claras: SanDisk, Micron y las empresas de leasing de potencia informática Nebius y CoreWeave. Solo estos dos gigantes del almacenamiento representaban más del 56% de la posición. Alguien sin experiencia previa en gestión de activos apuesta su fortuna en chips de IA tan concentrados y hace palancamiento varias veces, así que si se produce un colapso, naturalmente no hay margen.
Sus importantes participaciones en SanDisk y Bloom Energy se redujeron a la mitad en menos de un mes, mientras que las acciones de software que vendió en corto empezaron a recuperarse, convirtiéndose en un estancamiento donde tanto los alcistas como los osos perdieron dinero. Aguantó hasta el 29 de julio, pero ya no pudo más, así que habló toda la noche. Al día siguiente, antes de que abriera el mercado, dio a la mayoría de sus posiciones un 10% de descuento al precio actual y se las entregó a Castle Investment. Ese momento fue el más bajo de la reciente volatilidad en las acciones tecnológicas.
Ken Griffin, que tomó el relevo, rara vez escribía cartas a los clientes, pero esta vez, por primera vez, escribió una carta llena de orgullo. Afirmó que, a través de más de cien operaciones por bloque, Castle logró deshacerse de más del 80% del riesgo en la cartera entrante, con un valor de mercado superior a 4.000 millones de dólares, involucrando diez acciones diferentes, convirtiéndose en la mayor operación intradía en bloque del año.
En otras palabras, las fichas que tomó en el fondo perdieron un 80% en cuestión de semanas. Desde ese punto bajo, SanDisk se recuperó como mucho más del 80%, y Micron subió más del 30%. El fondo multiestrategia insignia de Castle entregó un retorno en julio cercano al 6%, marcando su mejor mes desde 2022.
Curiosamente, esta escena está en realidad conectada con nuestro mundo cripto. Recientemente, gigantes como Nvidia y Google compitieron por la potencia de cálculo y el mundo cripto por el mismo lote de capital riesgo, con narrativas de IA drenando demasiada liquidez. Ahora, el mito más poderoso de la IA se vino abajo a finales de mes. Mucha gente ya tiene una respuesta sobre dónde irá el dinero.
El joven elevado a un pedestal llorando se cortó la carne en el punto más bajo; Un cazador realmente experimentado tomaría el dinero y se marcharía inmediatamente. ¿Esta fiebre de la IA llega a la mitad o al final? ¿Qué opinas?LayerZero, la cadena líder en cadena completa, ha tomado medidas para cortar quince cadenas
Un protocolo que cuenta la historia de conectar todas las blockchains valoradas en tres mil millones de dólares publicó discretamente una actualización desapercibida esta semana. LayerZero afirmó en el anuncio que, debido a la baja actividad en algunas cadenas, dejará de proporcionar soporte fuera de cadena a quince cadenas durante los próximos treinta días.
Estos quince incluyen EDU Chain, Meter, Shimmer, Cyber, Silicon, Sophon, Bitlayer, DFK Chain, Arbitrum Nova, DOS Chain, Cronos zkEVM, Degen, Skale Europa, Superposition y Shrapnel. Puede que muchos nombres no te sean familiares, pero todos han sido incluidos en ese gran ecosistema de cadena completa. Una vez eliminado el soporte, los validadores y ejecutores DVN de LayerZero dejarán de servirlos, y algunas redes perderán soporte de liquidez para Stargate Hydra. Dicho sin rodeos, la comunicación libre prometida entre dos cadenas cualesquiera ya ha sido tachada por ahora.
Curiosamente, LayerZero siempre se ha presentado como el TCP/IP del mundo blockchain, enfatizando el Internet de Todo y la coexistencia de múltiples cadenas. Pero cuando se trata de la operación y mantenimiento a largo plazo de estos canales, los operadores primero utilizan la actividad como medida para restarlos. No es que haya demasiadas cadenas que mantener, sino que no pueden hacerlo por sí mismos. Esto contrasta fuertemente con la abrumadora narrativa de cadena completa del pasado.
Detrás de esto está en realidad el cambio de toda la industria. En los últimos dos años, todo gira en torno a quién tiene historias más grandes y quién tiene más cadenas en línea. Las expectativas de Airdrop y las actividades de puntos pueden generar rápidamente expectación en una cadena. Ahora que la marea ha bajado, se trata de qué cadena sigue teniendo transacciones reales y usuarios reales que la apoyan. Las cadenas basadas en expectativas pierden su bombo, y ni siquiera los canales cross-chain más básicos pueden conservarse.
Lo que resulta aún más intrigante es que LayerZero solo ofrece baja actividad pero no especifica qué hacer con estos activos y usuarios en cadena. Una vez retirado el soporte fuera de la cadena, los usuarios normales que intentan transferirse entre cadenas pueden tener que tomar varios desvíos o incluso quedar completamente bloqueados.
Cuando un protocolo que dice conectar todo empieza a elegir cadenas para sobrevivir, ¿están realmente seguros los activos en cadenas públicas de nicho que poseemos? El siguiente que se tache puede ser el que ni siquiera imaginaste.Una sola hoja de ruta de cotización hizo que el gato con una capitalización bursátil de 30 millones se duplicara en 7
A las 8:40 de esta mañana, Coinbase emitió un breve anuncio con una sola cosa: añadir los nombres BASECAT, DRB, POD y GRASS a la hoja de ruta de listado de activos.
Nota: Esto es una hoja de ruta, no un lanzamiento, ni una vacante—simplemente añadida a tu lista de tareas. El anuncio también dejó una nota diciendo que si estos activos pueden negociarse realmente depende de si existen apoyos para la creación de mercado e infraestructura técnica, y que solo cuando se cumplan las condiciones se dará una notificación separada.
Entonces el mercado no esperó a que cumpliera las condiciones.
BASECAT superó el 270% en 24 horas, llevando su capitalización bursátil a 32 millones de dólares. DRB subió más del 70%, con una capitalización bursátil de 14 millones. El punto de interés subió un 28%, con una capitalización bursátil de 235 millones. GRASS subió un 7%, con una capitalización bursátil de 82 millones.
Cuatro nombres que aparecen en el mismo anuncio mostraron una diferencia casi cuarenta veces mayor en los aumentos de precio. Si comparas el valor y las ganancias del mercado lado a lado, el patrón es casi llamativo: cuanto más pequeño es el mercado, más rápido sube el precio, mientras que el mercado más grande se mueve casi sin cambios. Esto demuestra que quienes han comprado hoy no están comprando el proyecto en sí, sino lo finos que son los chips.
Según el calendario proporcionado en el anuncio, se espera que BASECAT y DRB comiencen a negociar el 24 de agosto, mientras que POD y GRASS están programados para finales de esta semana. Antes incluso de que se produjera una sola operación real, el mercado ya había completado su ciclo.
Este es un guion antiguo que se ha reproducido una y otra vez. Cuando una gran bolsa pone el nombre de un token en su lista de candidatos, el mercado secundario aprovecha inmediatamente sus expectativas por adelantado. Para el día oficial de la inauguración, quienes escucharon la noticia primero ya han acumulado suficiente stock. Históricamente, muchos anuncios de cotización han hecho que el precio de apertura sea el más atractivo durante ese periodo, que va disminuyendo gradualmente con el tiempo.
Hay otro detalle que me parece bastante interesante. Entre estos cuatro nombres, el que más gana es un gato en la cadena, con un valor de mercado de 30 millones de dólares. Si quieres estudiar sus fundamentos detenidamente, puede que no tengas suficientes materiales. Mientras tanto, GRASS, que ya tiene un valor de mercado superior a 80 millones y un negocio real, ha experimentado el menor aumento.
No estoy juzgando quién es más valioso; solo creo que esto muestra el estado actual de la arena. No falta dinero, pero sí paciencia. En cuanto Bing alcanzó los 77.000, el índice de pánico y codicia entró en la zona de avaricia, y los fondos estaban por todas partes buscando catalizadores que pudieran realizarse a corto plazo. Una hoja de ruta para cotizar reúne perfectamente tres cosas: el respaldo de la bolsa, una fecha clara y un mercado suficientemente pequeño.
Así que el verdadero punto clave es el 24 de agosto. El día que BASECAT se publique oficialmente, ¿quién estará al lado del proyecto de ley? El grupo que hoy persigue un 270% espera precios más altos o vender sus productos durante la primera ola de liquidez.
¿Alguna vez has caído en la trampa de lanzarte nada más salir el anuncio, solo para quedarte atascado en el punto más alto del día de la inauguración? ¿Crees que una hoja de ruta vale este precio, o solo merece una ronda de emociones?Un creador de mercado veterano movió 1.140 Bitcoins a Binance
Justo después de las nueve de la mañana, la vigilancia en cadena de repente dejó caer un mensaje. Jump Crypto transfirió 1.140 bitcoins a Binance en media hora, lo que en ese momento suponía aproximadamente 88,98 millones de dólares. No era poca cosa: casi noventa millones de dólares en monedas fluían silenciosamente hacia la cartera de la bolsa.
Quienes conozcan la comunidad saben de qué va Jump Crypto. Es uno de los creadores de mercado más antiguos del mercado cripto, posee enormes canales de liquidez y trading, y cada uno de sus movimientos suele ser más cercano que los ballenas normales. Transferir monedas a exchanges centralizados, a ojos de los analistas on-chain, suele ser la primera señal de que podrían estar vendiendo.
Curiosamente, el momento de este incidente fue extremadamente delicado. Esta misma semana, Bitcoin superó los 79.000 dólares, alcanzando un nuevo máximo en los últimos meses, y toda la comunidad se llenó de cacerías de toros. Este repunte ha sido citado por muchos datos como una de las mejoras semanales más fuertes desde 2023. Hace unos días, los datos mostraron que BlackRock se llevó decenas de miles de BTC en solo dos días, con fondos institucionales entrando visiblemente en el mercado. Incluso los indicadores que observan el sentimiento de pesca de fondo han salido de la zona, lo que indica que esta ronda de repunte ha absorbido casi por completo las patatas baratas. Sin embargo, en este momento crítico, un alto creador de mercado decidió mover monedas por valor de casi 90 millones de dólares al intercambio.
Por un lado, las instituciones piden en voz alta más posiciones; por otro, jugadores veteranos están moviendo sus monedas hacia la salida—este contraste hace que uno se pregunte. ¿Hay alguien que piense que el precio ha subido lo suficiente y quiera cobrar primero? O quizá Jump anticipó grandes fluctuaciones y trasladó munición al intercambio con antelación para facilitar su venta en cualquier momento. Esta institución siempre ha tenido una reputación polarizada en el sector; es tanto un importante proveedor de liquidez como ha estado repetidamente envuelto en controversias. Varios movimientos históricos clave han sido puntos de inflexión en las tendencias del mercado.
Por supuesto, mover monedas a los exchanges no significa necesariamente una venta masiva. Los creadores de mercado deben hacer su trabajo; deben poner sus monedas en la plataforma para proporcionar liquidez, lo cual puede ser mediante reequilibrio de carteras o cobertura para los clientes. Los datos on-chain solo pueden decirnos a dónde fue el dinero, pero no pueden decirnos por qué. En los próximos días, si esta moneda seguirá en Binance o cambiará rápidamente a pares de trading será muy vigilado por todos.
Pero el mercado nunca carece de imaginación. Cuando Bitcoin alcanza un punto alto y los inversores minoristas empiezan a entusiasmarse, cada gran transferencia al exchange se amplifica como una señal de que alguien está huyendo. Ya sea que estos 1.140 Bitcoins hoy sean Jump cobrando beneficios o simplemente mudándose a un lugar fuera de la cartera fría, probablemente solo ellos lo saben. ¿Qué opinas? ¿Son casi 90 millones un preludio a la retirada o solo una falsa alarma?ZEC subió un 40%, estableciendo silenciosamente un nuevo máximo histórico
Ese candelabro de madrugada dejó a mucha gente atónita. ZEC, esta moneda de privacidad declarada obsoleta repetidamente en los últimos años, superó los 768 dólares en solo unas horas, con un aumento del 31% en 24 horas, y luego alcanzó alrededor de 805 dólares, subiendo más del 40% en un solo día y alcanzando directamente un máximo histórico. Para una moneda antigua que a menudo se dice que consume liquidez, este repunte no es como un inversor minorista arrastrado por casualidad.
Zcash no es una moneda de aire. Fue fundada en 2016 por Zooko Wilcox, quien comenzó con zk-SNARKs, una tecnología de prueba de conocimiento cero, y fue considerada en su momento el competidor más serio de Bitcoin. Permite ocultar cantidades y direcciones transferidas, una capacidad que se ha vuelto escasa en una era de creciente transparencia en la cadena. Pero es precisamente esta privacidad la que lo convierte en un hogar obstinado ante los reguladores.
Es raro decirlo. En los últimos dos años, cuando la gente habla de monedas de privacidad, básicamente han tomado un desvío. Han ido llegando rondas regulatorias de varios países, los intercambios convencionales han eliminado sucesivamente versiones privadas de Monero y Zcash, y la tecnología de seguimiento en cadena está madurando cada vez más. Todo el mundo cree que estos activos acabarán desapareciendo, tarde o temprano. Pero explotó justo cuando menos nadie lo creía, y no fue un repunte repentino con millones en liquidez, sino una subida con efectivo real y plata en volumen, con una superficie de mercado tan limpia que parecía que alguien había preparado una trampa de antemano.
Curiosamente, cuanta más gente entra, más miedo tienen de ser vistos. Las instituciones están incorporando Bitcoin a sus informes financieros, las empresas de tesorería están posicionando sus posiciones en el mercado y cada movimiento está expuesto al sol. A estas alturas, un recurso que puede ocultar toda la historia realmente atrae a los jugadores veteranos. Esta ola de ZEC puede que no esté exagerando la tecnología, sino más bien un misterio perdido hace mucho tiempo.
Mirando atrás dos días, los hermanos Winklevoss acababan de invertir 33,33 millones de dólares para absorber el 18% del hashrate total de la red de Zcash, metiendo efectivamente medio pie en la mesa de la minería de monedas de privacidad. En aquel momento, mucha gente lo tomaba como una broma, pensando que era solo un gasto sentimental de los ricos. Mirando atrás ahora, no mucho después de gastar ese dinero, el precio de la moneda empezó a ganar impulso. Si fue una coincidencia o si alguien sintió el viento de antemano, nadie fuera pudo decirlo.
Aún más intrigantes son las acciones de las instituciones. Grayscale sigue aumentando sus participaciones en LINK, mientras que la línea financiera tradicional no se ha retirado. Pero el principal motor del repunte de ZEC esta vez claramente no son las instituciones; parece más bien que tanto el dinero antiguo como los inversores minoristas de la cadena han despertado. Recientemente, los reguladores estadounidenses han relajado claramente su postura sobre las criptomonedas, y el marco de cumplimiento se está aclarando. La montaña que antes pesaba sobre las monedas de privacidad parece ya no ser tan pesada.
Por supuesto, algunas personas echaron agua fría sobre la situación. La oferta en circulación de ZEC no es grande, así que es fácil subirla. Una vez que el vendedor en posición corta se quede fuera, el precio subirá de forma natural. Además, en los últimos dos años, poca gente lo ha estado realmente observando, y las fichas están concentradas en manos de unos pocos. Un solo gran candelabro alcista puede encender todo el mercado. En otras palabras, un aumento brusco no significa necesariamente que la lógica sea fuerte.
Tengo bastante curiosidad por saber hasta dónde puede llegar esta oleada. Una moneda de privacidad que ha sido escéptica durante dos años: ¿ha encontrado realmente una nueva lógica de financiación, o es solo una vía emocional en medio de una liquidez saturada? ¿Qué opinas? ¿Puede esta oleada de picos de ZEC aguantar?La hasta entonces ignorada ZEC estableció discretamente un nuevo récord histórico
Me quedé atónito al revisar el mercado hoy. El grupo ha estado lleno de charlas desde la mañana sobre dónde está ahora BTC, y nadie ha mencionado ZEC. Como resultado, esta acción ya está en 768 dólares, un 31% más alto en 24 horas, alcanzando directamente un máximo histórico. Y así, sin decir palabra, se vendió el nuevo subidón.
ZEC significa Zcash, que en su día se presentó como la versión de privacidad de Bitcoin, centrándose en transferencias anónimas con registros de transacciones ocultos. A lo largo de los años, ha estado medio muerto, con debates peores que los recién lanzados pequeños meme coins, y el ritmo de desarrollo on-chain es lento. Mucha gente hace tiempo que lo ha olvidado. Así que este repentino salto del 31% hasta un récord fue mi primera reacción para ver si había alguna gran noticia. Tras mirar alrededor, el equipo oficial no publicó ningún anuncio, y el mercado no tuvo consenso, solo un simple alza.
Este tipo de oleada silenciosa es lo más inquietante. Sin noticias que respalden el rally, o bien los fondos esperan futuros desarrollos positivos, o simplemente es una ola de sentimiento que se agota y luego sale. El sector de las monedas de privacidad ha sido suprimido por los reguladores durante años, con países que han reprimido la lucha contra el blanqueo de capitales, y la narrativa de transferencias anónimas nunca se ha sostenido. Por cierto, ZEC ha sufrido mucho en los últimos años: las principales bolsas han retirado sus pares de trading, sus servicios de mezcla y combinación han sido cerrados uno tras otro y todo el sector de la privacidad ha sido atacado repetidamente. Poder crear un subidón histórico en un entorno así es bastante contraintuitivo. Pero si algún día hay una relajación regulatoria o surgen nuevos escenarios de adopción, este sector tendrá gran elasticidad, ya que la mayoría de las acciones están en manos de personas mayores y la presión de venta no es tan fuerte.
En cuanto al trading, el mayor tabú a este nivel es perseguir los máximos. 768 dólares es un máximo histórico, sin inversores atrapados por encima como referencia. No hay techo cuando sube, ni soporte cuando baja, por lo que la volatilidad es especialmente intensa. Si los jugadores contratados quieren entrar, su palanca debe estar al nivel más bajo, o una sola inserción puede provocar una explosión en cadena. Si quieres apostar por este rally, en lugar de perseguir nuevos máximos, es mejor esperar a que retroceda y ver si la ruptura anterior puede mantenerse estable. Una vez que se mantenga estable, podemos hablar de qué viene después; si no puede, solo observa cómo actúa.
A corto plazo, está impulsado por el sentimiento; a largo plazo, tenemos que volver a la vieja pregunta: ¿tiene futuro la moneda de privacidad? Si es solo exageración, entonces esta ola no es diferente de esas imitaciones que en el pasado empujaban los precios hacia arriba y desaparecían. Si la narrativa realmente necesita ser reiniciada, ¿será el nuevo récord de hoy solo el punto de partida? Tendremos que ver si algo real nos alcanza más adelante. Lo que me intriga ahora es: ¿quién compra realmente y por qué? Antes de que salga la respuesta, tiendo a simplemente observar sin actuar.
¿Crees que esta ola ZEC realmente está comenzando o solo es un repunte de pulso? ¿Quienes ya han subido al coche se atreven a llevárselo toda la noche?BTC subió rápidamente a 80.000 yuanes, la salida a bolsa de la empresa minera solo recaudó 30 millones de yuanes
Primero, coloca dos conjuntos de números. BlackRock ha recuperado 11.000 BTC y 130.000 ETH en los últimos dos días, equivalente a 852 millones de USD más 316 millones de USD, gastando más de 1.100 millones en dos días. Mientras tanto, una empresa minera de Bitcoin llamada Bitari en Texas acaba de presentar una solicitud de cotización ante la SEC de EE. UU. el 21 de agosto, con el objetivo de que Nasdaq (ticker BIAI), emita 4,285 millones de acciones a 7 dólares por acción, con el objetivo de recaudar un total de 30 millones. Tras deducir las comisiones de suscripción, los ingresos netos son de unos 27 millones de dólares.
La financiación de una empresa minera ni siquiera es suficiente para cubrir el volumen total de compras de BlackRock en una mañana. Comparar estos datos es bastante interesante.
Los activos actuales de Bitari son los siguientes: una mina de 20 megavatios en Wheeler, Texas, está en construcción, y otra en construcción en Marion, Indiana. Juntos, los tres tienen una escala de 60 megavatios, que es una escala pequeña pero impresionante en la industria minera, completamente diferente a la de los gigantes mineros con solo unos pocos gigavatios.
Hay varios puntos que merece la pena reflexionar sobre esta ronda de OPIs. Una es el momento: Bitcoin acaba de experimentar un violento repunte, con ETFs registrando una entrada neta semanal de 1.600 millones de dólares. El sentimiento del mercado está en alta, y presentar el calendario en este momento puede mejorar las expectativas de valoración. Otro factor es la cantidad. 30 millones de dólares realmente no es una cantidad grande para una empresa minera. Muchas compañías mineras recaudan más que esta cantidad en una sola ronda de colocación privada, lo que demuestra que Bitari es despejado, da pequeños pasos y avanza rápido, primero llamando a la puerta de la capitalización y luego aumentando gradualmente sus participaciones.
Para el mundo cripto, la salida a bolsa de una empresa minera en sí misma es más una señalización que la cantidad de dinero. En los últimos años, las acciones mineras han ido ganando una presencia más fuerte en los mercados tradicionales. Acciones conceptuales de criptomonedas como MSTR y COIN ya están vinculándose con BTC, y ahora la infraestructura minera ha adquirido una nueva cara. Cuanto más salen a bolsa las empresas mineras, más institucionalizados se vuelven los poseedores de Bitcoin, lo cual es un punto a favor para las narrativas a largo plazo. Pero a corto plazo, si la recaudación de fondos de las OPV es para liquidez o para atraer nueva vida depende del rendimiento secundario tras la cotización. Si el precio de 7 dólares cae por debajo del precio de emisión inmediatamente después de la cotización, se verá afectado el sentimiento de todo el sector de acciones mineras.
Desde una perspectiva de trading, estas noticias no afectan directamente al precio a corto plazo; su verdadero valor de referencia reside en el sentimiento. Cuando las acciones del concepto BTC tienen un buen desempeño, a su vez apoyan el sentimiento alcista de la comunidad cripto. La presencia en el mercado de MSTR y COIN puede verse como indicadores tempranos del sentimiento en Bitcoin: cuando se mueven primero, el mundo cripto suele seguir.
Lo que me interesa más es: ¿es una OPV de esta escala de 30 millones de dólares un paso inteligente adelante, o la financiación minera no es tan buena como parece? ¿Qué opinas?Este vídeo trata sobre el último artículo publicado por el fundador de Bridgewater, Dalio, el 21 de agosto. Déjame organizar los puntos clave para ti antes de compartir mis propias opiniones.
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**¿Qué dijo exactamente Dalio? **
Tres conjuntos de datos duros:
1. El gobierno federal de EE. UU. acaba de superar los 40 billones de dólares en deuda, con unos ingresos anuales de unos 5,5 billones, gastos anuales de unos 7,5 billones y una pérdida de 2 billones en un año. Solo pagar intereses cuesta 1 billón de yuanes, lo que representa el 20% de los ingresos; Unos 10 billones de dólares en bonos vencieron y tuvieron que ser devoltos como principal.
2. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años se disparó hasta el 5,34%, el nivel más alto desde 2007. Japón está deshaciéndose de la deuda estadounidense para ahorrar el yen, lo que obliga al secretario del Tesoro, Becent, a anunciar un aumento en las recompras de bonos a largo plazo (subiendo de 2.000 millones a más de 4.000 millones en una sola transacción), pero el mercado se recuperó en menos de 24 horas antes de seguir cayendo.
3. Él juzgó: Si no hay cambio de postura, la crisis de la deuda "estallará en unos tres años, fluctuará arriba y abajo durante dos años"—como muy pronto un año, y como muy tarde cinco años.
Hay dos resultados: o los tipos de interés siguen disparándose y arrastran la economía hacia abajo, o la Reserva Federal imprime dinero y bonos, provocando que el dólar se deprecie e infle. Sugirió subponderar las emisiones de bonos:
**Primero, Dalio gritó "El lobo viene" durante muchos años. ** Lleva advirtiendo desde la publicación de "Crisis de la deuda" en 2018, primero diciendo "unos tres años" en marzo de 2025, y repitiéndolo ahora de nuevo en agosto. Los problemas de deuda son enfermedades crónicas, no ataques cardíacos agudos. Las enfermedades crónicas pueden retrasarse durante mucho tiempo, especialmente porque Estados Unidos tiene el "analgésico" de la hegemonía del dólar. En la sección de comentarios del vídeo, alguien dijo: "Este tipo lleva años advirtiendo." Aunque es una broma, es verdad.
**Segundo, el periodo para "unos tres años, fluctuando arriba y abajo durante dos años" es demasiado amplio. ** De 1 a 5 años ofrece casi ninguna orientación para las operaciones de inversión. Si vendes tus acciones estadounidenses y mañana te lanzas a todo en oro por esto, y solo esperas hasta 2030 para tener problemas, te perderás todas las ganancias de los próximos cinco años.
**Tercero, los políticos no se quedarán de brazos cruzados. ** El propio Dalio dijo que la solución es un enfoque triple: "recortar el gasto + subir impuestos + recortar los tipos de interés" para reducir el déficit del 6% del PIB al 3%. Aunque políticamente extremadamente difícil, no es del todo imposible. Cuando la crisis está al borde del abismo, la probabilidad de un compromiso bipartidista es mayor de lo que uno piensa; al fin y al cabo, nadie quiere estallar durante su mandato.
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**Impacto real en tus posiciones:**
**Para las criptomonedas, esto es una señal positiva a largo plazo, pero no a corto plazo. ** Dalio declaró explícitamente "una pequeña asignación a Bitcoin", lo que es otro respaldo de las instituciones de Wall Street que consideran a BTC como "oro digital". Que BTC alcanzó los 80.000 el viernes está directamente relacionado con esta noticia. Pero ahora ya tienes posiciones spot en BTC/ETH/SOL y estás corto en futuros esperando retrocesos. Este momento es correcto; no hace falta perseguir el precio solo por una sola frase. La lógica a largo plazo del BTC se ha vuelto aún más difícil, pero el RSI a corto plazo sigue en la zona de sobrecompra, por lo que cualquier retroceso sigue siendo necesario.
**En las acciones estadounidenses, hay una razón adicional de precaución, pero no una razón para liquidar. ** La advertencia de Dalio, combinada con un rendimiento a 30 años del 5,34%, está efectivamente suprimiendo las acciones tecnológicas de alta valoración. Esto confirma perfectamente lo que se dijo antes: espera hasta que se celebren el informe de resultados de Nvidia y la reunión de Jackson Hole el 27 de agosto. La emisión de deuda estadounidense es una espada que cuelga sobre el mercado bursátil estadounidense, pero nadie sabe cuándo caerá la espada. No necesitas salir ahora, pero tampoco te precipites a buscar el fondo.
**Para oro, puedes vigilarlo, pero ya tienes XAU en tus selecciones. ** Dalio recomienda una asignación del 10%-15% para el oro, que se disparó hasta 4600 el viernes. Perseguir los máximos a corto plazo no es rentable. Puedes considerar asignar un poco cuando se retire, pero tu campo de batalla principal sigue siendo cripto. El oro es suficiente como posición de cobertura, con una asignación del 5%-10%; no hace falta copiar su ratio.
**El contrato BTC de tu esposa cuesta menos de 60.000 yuanes y tiene un apalancamiento 3 veces, lo que en realidad te permite mantenerlo. ** Dalio habla de la lógica detrás de la depreciación a largo plazo del dólar estadounidense, y BTC, como activo duro no gubernamental, se beneficiará. Su precio de liquidación es alrededor de 40.000 yuanes, con suficientes colchones de seguridad. Solo establece un stop loss móvil de 65.000 y no necesitas moverte.
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**En resumen:** Dalio va por buen camino. La emisión de deuda estadounidense es un verdadero rinoceronte gris, pero el periodo es demasiado amplio para servir de base para las negociaciones de mañana. Para ti, espera a que se retiren cuando sea necesario, mantente en el punto en que deberías conservarlos y no rompas tu ritmo solo porque una crisis que "puede ocurrir en 1 a 5 años". Las señales reales de alerta son: subastas fallidas consecutivas del Tesoro de EE.UU., una caída del índice del dólar estadounidense y la obligación de la Fed a reiniciar la flexibilización cuantitativa—es entonces cuando necesitas hacer un ajuste importante en tu posición.Con 40 billones de dólares en deuda estadounidense acumulándose, Trump afirma que el crecimiento es la clave
Ayer hubo rumores en el grupo de que Becent había llevado a la gente a comprar bonos, suprimiendo los rendimientos a largo plazo, por lo que las acciones estadounidenses y el BTC se dispararon juntas. Hoy, Trump lo negó directamente. Eso no es cierto. No instruí a nadie para que interviniera en el mercado de bonos. Para resolver el problema de la deuda estadounidense, el crecimiento por sí solo es suficiente.
Esto suena ligero, pero los números no son ligeros. La magnitud de la deuda nacional de EE. UU. ha superado los 40 billones de dólares y, si se reparte a cada estadounidense, la media es de unos 120.000 dólares. Esta cantidad de deuda puede resolverse mediante el crecimiento, lo que significa que la economía estadounidense debe mantener un alto crecimiento durante mucho tiempo para absorber gradualmente la relación deuda-PIB, una dificultad visible a simple vista.
Trump añadió una frase aún más dura. Cuando le preguntaron si discutiría una intervención adicional con Becent tras la recuperación de los rendimientos del Tesoro de EE.UU., dijo que el método de intervención definitivo sería nuestro ejército. Una vez publicada esta declaración, el mercado comenzó inmediatamente a especular—ya fuera solo faroleo o alguna carta ganadora. En cualquier caso, las afirmaciones vagas son la opción más estimulante.
Mirando atrás a las vínculos recientes, Dalio simplemente advirtió sobre los riesgos de la crisis del Tesoro estadounidense y animó a todos a asignar oro, mientras que Goldman Sachs informó que la demanda de opciones call sobre oro se disparó y que los precios del oro ya habían superado los 4.600 dólares. Ahora Trump ha disipado parcialmente las expectativas de intervención, indicando efectivamente al mercado que el apoyo gubernamental no es una opción necesaria. La lógica de este asunto es la siguiente: si los rendimientos de los bonos a largo plazo vuelven a subir, la presión de valoración sobre los activos de riesgo aumentará, ejerciendo presión a corto plazo sobre las acciones estadounidenses y los BTC; Pero, por el contrario, si el mercado considera que la deuda es irresoluble, los fondos refugio acelerarán sus esfuerzos por hundirse en oro y BTC, ya que estas dos cosas no le deben dinero a nadie.
Ayer, los tres principales índices bursátiles estadounidenses cerraron al alza juntos, con oro y BTC subiendo. Esta combinación de acciones alcistas y bonos con riesgos de refugio seguro significa que el mercado apuesta a ambos lados. Ahora que las autoridades han actuado, el verdadero impacto a continuación es la reunión de la Fed de septiembre, seguida de varias subastas de bonos a largo plazo. Los resultados de la subasta son mucho más sólidos que las palabras. Un alto índice de suscripción significa que el mercado está comprando, y si nadie se suscribe, está animado.
Desde la perspectiva del swing, durante este periodo de ventana macro, apuesta por un lado de la posición; ambas lógicas largo-corto lo respaldan, así que no es demasiado tarde para elegir una dirección una vez que se hayan realizado los datos. Los inversores a largo plazo pueden mantener la calma; los problemas de deuda son irresolubles a corto plazo y, en cambio, es una narrativa a largo plazo para activos como BTC y oro.
¿Crees que la bomba de deuda estadounidense de 40 billones de dólares puede desmantelarse solo con el crecimiento? ¿O acabarán todos escondiéndose en oro y BTC?La ballena que había resistido durante cuatro meses decidió moverse y salir
Otro movimiento intrigante apareció en la cadena al amanecer. Una posición que llevaba mucho tiempo desde abril de este año y que tenía un total de 120.000 Ethereum decidió obtener beneficios por primera vez cuatro meses después, embolsándose unos 9,4 millones de dólares.
Esta persona no es de los que persiguen ganancias y venden pérdidas para los traders a corto plazo. ¿Qué significa 120.000 ETH? Al precio actual de unos 2.500 ETH, el tamaño total de esta posición es de unos 3.000 millones de USD, realmente un jugador que ha puesto en juego su patrimonio neto. Ethereum no ha tenido un tiempo fácil en los últimos cuatro meses. Desde una caída continua en primavera hasta un largo periodo de operaciones laterales, innumerables personas no pudieron soportar el pánico y vendieron sus pérdidas, pero él lo mantuvo sin moverse ni un centímetro. Los datos on-chain muestran que esta posición larga apenas se ha movido desde que se construyó, incluso resistiendo los picos más intensos.
Este contraste radica precisamente aquí. En los últimos días, el mercado acaba de recuperarse, Ethereum ha vuelto a superar los 2.500, los ETFs spot han tenido entradas netas durante varios días consecutivos, las instituciones están aumentando sus posiciones contra la tendencia y todos los grupos animan el retorno del mercado alcista. Sin embargo, este veterano toro que sobrevivió a la fase más dura soltó silenciosamente algunas de sus jugadas durante el rebote más animado.
Tendemos a tomar los beneficios como una perspectiva bajista. Pero para los tenedores a largo plazo, mantener las caídas y vender solo después de las subidas es una especie de disciplina. Hace cuatro meses, cuando construyó su posición, nadie sabía dónde estaba. Ahora que el precio ha vuelto, se quedó con parte de los beneficios y mantuvo el resto flotando. Esto no va de escapar; es más bien como intercambiar meses de tormento por dinero real.
Lo que merece aún más la pena reflexionar es otra capa. Bitcoin superó los 79.000, Ethereum se recuperó y un montón de otras altcoins se dispararon: el índice de codicia ha pasado del miedo a la codicia. Pero cuanto más entusiasmado se emociona todo el mercado, más se debería preguntar: quienes clamaban por mantener a largo plazo a finales del año pasado ahora están aumentando o reduciéndolas discretamente. Esta ballena dio una respuesta mediante la acción: no corrió en los mínimos, sino que eligió obtener los primeros beneficios en la locura. Este ritmo puede que no signifique el pico, pero al menos demuestra que el grupo más decidido ha empezado a convertir la riqueza en papel en dinero para gastar.
¿Hasta dónde crees que puede llegar este rebote, o es que los viejos alcistas que empiezan a sacar beneficios son en sí mismos una señal de alerta?Dueños de bancos en bancarrota se dan la vuelta y aceptan empleos en stablecoins
A primera vista, ¿no es esto solo otra stablecoin? Pero el plan de Shay es diferente: quiere demostrar que los bancos pueden usar blockchain para crear sistemas de pago similares a los stablecoins, manteniendo al mismo tiempo las ventajas crediticias de las finanzas tradicionales como el dólar. En pocas palabras, esta es una respuesta defensiva positiva del sistema bancario ante la expansión de las stablecoins.
La parte más irónica está aquí. El anterior empleador de Shay fue Signature Bank, que fue cerrado por los reguladores durante la crisis bancaria de 2023. En aquel entonces, fue el primero en destacar por su profundo servicio a los clientes cripto. Una persona que salió de un banco en bancarrota ahora utiliza la tecnología pública más básica de las criptomonedas para crear dólares estadounidenses; esta escena es algo absurda.
Lo que resulta aún más interesante es que la lógica de reservas para ambos es casi idéntica. Los NDD están respaldados uno a uno por efectivo y bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo, lo cual no es esencialmente diferente de la estructura actual de reservas de las stablecoins convencionales; la única diferencia es quién posee el signo de crédito del dólar. El énfasis reiterado de Shea en mantener la ventaja crediticia del dólar significa básicamente decirle al mercado que los dólares en cadena deberían estar en manos de bancos regulados para garantizar la tranquilidad, no por unos pocos emisores.
Las stablecoins han quitado empleos a los bancos en los últimos años. Los acuerdos on-chain son rápidos y baratos, y cada vez más empresas y particulares están moviendo dólares hacia estos dólares on-chain, lo que hace visible que los depósitos en el sistema bancario se están desviando. Las transferencias bancarias ordinarias en USD se quedan atascadas los fines de semana y festivos, pero NDD, que funciona en blockchains públicas, opera sin parar todo el día, lo que la convierte en una auténtica atracción para la gestión de tesorería corporativa. La decisión de Shay está dejando clara la situación de la banca tradicional: podemos usar tu resultado final, pero el crédito en dólares sigue siendo nuestro.
NDD sigue siendo un proyecto nuevo y está lejos de la escala que realmente amenaza a estas stablecoins. Pero las señales que envía son intrigantes: a medida que los bancos empiezan a adoptar activamente cadenas públicas, los límites entre stablecoins y depósitos bancarios se están difuminando. Por un lado, las stablecoins nativas de cripto-nativas están desesperadamente intentando obtener un estatus de conformidad; por otro, los bancos intentan desesperadamente recuperar las capacidades on-chain en sus propias manos. Esta lucha por el poder discursivo del dólar acaba de comenzar.
¿Crees que los bancos realmente pueden hacerse con placas de stablecoin durante esta ronda de defensa?El ETH2100 vendido en 1738 fue recomprado
Jiang Zhuo'er, fundador de Lebit Mining Pool, publicó hoy admitiendo su error, diciendo que su anterior juicio bajista fue erróneo. Ahora, está 90% seguro de que el mercado bajista ha terminado y cree que el ETH se convertirá en la principal fuerza motriz de este mercado alcista, posiblemente superando a BTC.
Para entender el peso de esta afirmación, primero hay que ver cómo gestionó ese ETH en su mano. Anteriormente había vendido ETH entre 1738 y 1931 dólares, cuando el mercado aún estaba en tendencia bajista y el sentimiento bajista era fuerte, así que la operación parecía aceptable. Pero en lugar de caer, el precio de la moneda siguió subiendo. Solo pudo recomprar a partir de los 2.100 dólares de stop-loss y, tras un viaje de ida y vuelta, su posición era aproximadamente un 20% superior a la anterior. Pero eso no fue todo. Cuando ETH subió a 2525 dólares, vendió el 50% de sus participaciones en spot para ver si podía alcanzar la cima, estableciendo un stop-loss en 2550. Es como si la gente siguiera teniendo una mentalidad bajista, sus cuerpos ya han tomado posiciones en el nivel 2100, diciendo que son bajistas, pero sus manos son honestas con sus palabras.
Él mismo resumió que lo más importante en el trading no es la previsión de mercado, sino la ejecución y el control del riesgo: mantener la posición correcta, cortar pérdidas si se equivoca. Esto suena un poco irónico viniendo de alguien que acaba de perderse un asalto, pero pensándolo bien, es la verdad. Fue directo a la hora de recortar pérdidas y recomprar—no se aferró tercamente, ni se enfadó ni dejó de perseguir tras vender un avión. Admitió sus errores cuando debía, subió cuando lo necesitaba—eso en sí mismo es una especie de disciplina. Alguien que lleva casi diez años en el mundo cripto puede revisar públicamente órdenes erróneas, lo cual merece la pena aprender.
También organizó la pérdida de fondos, diciendo que si el BTC cae de nuevo al rango de 67.000 a 72.000, debería comprarlo todo; de lo contrario, comprar al precio actual a más tardar a finales de octubre. Este es su plan personal; podemos tomarlo con cautela. El mercado no seguirá el plan de nadie, pero el hecho de que se atreva a apuntar ubicaciones concretas demuestra que realmente lo cree, no solo en palabras.
Para quienes observan el mercado a diario, lo más destacable no es su postura alcista o bajista, sino que el sentimiento del mercado está cambiando. Algunos de los osos más firmes han empezado a admitir públicamente sus errores, y esto se hace comprando con dinero real para evitar pérdidas, algo poco común en los últimos seis meses. Primero, los traders cerraron públicamente todas sus posiciones cortas y, más tarde, algunos expertos en pools mineros admitieron que estaban desorientados: los shorts estaban visiblemente reduciéndose. El ETH ahora supera los 2500, y las posiciones en contratos también están subiendo. Cerca del nivel de stop-loss en 2550, puede haber una dura batalla entre alcistas y bajistas, y es probable que la volatilidad a corto plazo se amplique. Pesa bien tus posiciones.
Alguien que perdió su puesto se da la vuelta y llama durante mucho tiempo—¿le crees? Hablemos en los comentarios.Canaan subió 25 puntos de la noche a la mañana, desatando una celebración colectiva entre las acciones cripto
Anoche, cuando abrió el mercado bursátil estadounidense, el panorama del sector cripto cambió drásticamente. El precio de las acciones del fabricante de máquinas de minería Canaan subió más del 25%, MARA subió casi un 16%, la empresa de tesorería Strive también subió más del 16%, Coinbase superó el 7% y Circle ganó más del 9%. HOOD, o Robinhood, es aún más fuerte, subiendo un 11,69% en un solo día y llevando el precio de sus acciones por encima de los 106 dólares. Al abrir la aplicación de datos de mercado, la pantalla estaba llena de rojo rojo, todo relacionado con criptomonedas, reflejando que BTC superaba los 79.000 dólares en el mundo cripto.
El detonante de esta locura es claro: tras la subida de precios, los fondos han empezado a infiltrarse en acciones relacionadas con criptomonedas. Trump afirmó que el gobierno de EE. UU. podría comprar Bitcoin a gran escala en el futuro y volvió a pedir al Congreso que impulse la Ley CLARITY, lo que impulsó instantáneamente el sentimiento. Si hay alguna diferencia entre esta ronda y la anterior, es que la narrativa ha cambiado de especular sobre criptomonedas a especular sobre reservas nacionales. El techo de la historia ha sido reemplazado, y la lógica de precios para las empresas mineras y del tesoro ha pasado de la minería de flujo de caja al concepto de reservas estratégicas nacionales, una imaginación completamente diferente.
La financiación también coopera. En los últimos dos días, Circle y Tether han acuñado conjuntamente stablecoins por valor de 3.000 millones de dólares, inyectando esencialmente 3.000 millones de dólares en dinero real en el mercado. Cuando entra la liquidez, lo primero que reacciona son estas acciones cripto de alta beta: suben y bajan igual de rápido.
Aquí hay un detalle que merece la pena reflexionar. Cuando Trump dijo comprar Bitcoin, se refería a que el gobierno de EE.UU. lo compraba, no que permitía que los inversores minoristas se precipitaran. Si Estados Unidos realmente incluyera Bitcoin en sus activos de reserva, los primeros beneficiarios serían efectivamente entidades que poseen criptomonedas, como empresas mineras y compañías del tesoro. Por supuesto, aún queda un largo camino desde la declaración hasta la implementación. Los proyectos de ley deben pasar por procedimientos, y reservar planes aún más. El dinero de las noticias llega rápido y se va rápido. Hoy es especulación sobre expectativas, mañana cuando cambien las expectativas, la reducción también será firme.
Mirando más a fondo, el auge de las acciones cripto y la subida de los precios de las monedas se alimentan mutuamente. Cuando el precio de la moneda sube, la moneda en la cuenta de la compañía del tesoro es valiosa, y el precio de la acción sube en consecuencia; Cuando el precio de la acción sube, la empresa puede usar la prenda de acciones para recaudar más dinero y luego volver a comprar criptomonedas. Este ciclo ya se ha manifestado en mercados alcistas anteriores, pero el problema es que en la segunda mitad, tanto el apalancamiento como las burbujas se amplifican juntas. Ayer, Castle Securities despojó el 80% del riesgo de la cartera de fondos adquiridos mediante más de 100 operaciones bloqueadas. Estas principales instituciones están ocupadas reduciendo el riesgo durante el día del carnaval y añadiendo posiciones a inversores minoristas durante el día de celebración. La escena es bastante interesante: ¿quién nada desnudo? Lo descubriremos en la temporada de resultados.
Para nosotros, la subida y caída de las acciones cripto es un medidor de temperatura del sentimiento. Cuando la vinculación entre criptomonedas y acciones es evidente, significa que el dinero real está participando, no solo luchando en el mercado. Pero es importante señalar que la volatilidad del mercado bursátil estadounidense se ve más afectada por las políticas macroeconómicas. Céntrate tanto en monedas como en acciones, no solo en un lado.
¿Crees que este frenesí entre las compañías mineras es el preludio de un mercado alcista o de una burbuja emocional?HYPE acaba de alcanzar un récord con 800 millones desbloqueados y está en camino
Empecemos preparando la cuenta atrás. A las 7 de la mañana del 29 de agosto, hora de Pekín, se desbloquearon unos 9,92 millones de tokens HYPE, lo que equivale a unos 800 millones de dólares a precios actuales. Hoy es 22 de agosto, lo que significa que quedan menos de 7 días para que abra esa puerta.
En ese momento, HYPE acababa de alcanzar un nuevo máximo histórico. Hoy, el máximo intradía alcanzó los 81,7 dólares y sigue por encima de 80 dólares, con un aumento de más del 7,79% en el día a día. El precio está en su momento más emocionante y ya está en marcha un desbloqueo masivo; este momento es un poco complicado.
Empecemos por quién es HYPE. Es el token de plataforma de Hyperliquid, actualmente el principal actor en el comercio de derivados en cadena. Anteriormente, el interés abierto llegó a los 12.500 millones de dólares, una escala que se sitúa entre las más importantes de toda la comunidad cripto. El mercado de monedas plataforma está estrechamente ligado al volumen de operaciones on-chain. Esta ronda de HYPE subió desde un punto bajo hasta superar los 80 dólares, impulsada por un repunte en los mercados de derivados y la continua entrada de capital en este ecosistema. El mercado lo está valorando tan alto que apuesta a que el sector de derivados en cadena puede seguir creciendo.
Desbloquear esto es otra historia. Con 9,92 millones de tokens entrando en el mercado, ya sea el equipo, los inversores o la tesorería del ecosistema que lo respalda, la presión de venta aumentará a corto plazo. A lo largo de la historia, muchos proyectos han visto cómo los precios se disparaban antes de desbloquearse, y sus rostros cambiaban el día que se desbloqueaban; También he visto gente que aguantó el desbloqueo y siguió adelante; la principal diferencia es si la capital necesaria para conquistar es lo suficientemente fuerte. HYPE tiene una característica única: su mecanismo de quema ha estado funcionando de forma continua, con más de 47 millones quemados anteriormente. La lógica de quemar monedas para crear escasez sigue vigente. El 26 de agosto se lanzará un mecanismo de reparto de ingresos de reservas de USDC, que se espera que genere unos 200 millones de dólares en recompra anual de balas de recompra. Esto es lo que lo diferencia de los proyectos típicos que desbloquean y luego desaparecen. La lógica del valor a largo plazo sigue intacta.
Para los swing traders, estos 7 días son un juego de cartas abierto. Los alcistas quieren empujar los precios al alto antes del desbloqueo y la venta final, mientras que los bajistas se centran en la presión vendedora tras el desbloqueo. Se espera que ambos lados choquen y la volatilidad probablemente se amplifique, con frecuentes intercambios de negociaciones. Si tienes una posición, primero piensa bien en qué lado estás: no te dejes golpear por ambos lados. A largo plazo, el ancla de valor de los tokens de plataforma sigue siendo el volumen real de transacciones en la cadena. El desbloqueo es solo un choque temporal de oferta. Si puede resistirlo o no será otra historia. Si el capital es lo suficientemente fuerte para tomar el control quedará claro a simple vista.
Con el máximo histórico llegando a la cuenta atrás para desbloquear 800 millones, ¿planeas irte antes de tiempo o apuestas a que sobrevivirá a este obstáculo?Quince cadenas abandonadas deben canjear los activos de usuario de forma inmediata
LayerZero emitió hoy un aviso anunciando que durante los próximos 30 días irá poniendo fin gradualmente al soporte fuera de cadena para 15 cadenas de baja actividad. En términos sencillos, ya no jugará con estas cadenas y los servicios relacionados entre cadenas serán retirados.
Aquí está la lista: EDU Chain, Meter, Shimmer, Cyber, Silicon, Sophon, Bitlayer, DFK Chain, Arbitrum Nova, DOS Chain, Cronos zkEVM, Degen, Skale Europa, Superposition, Shrapnel. Hay 15 cadenas, y la razón es sencilla: la baja actividad hace que mantenerlas no merezca la pena.
Lo que se detuvo no fue solo soporte nominal. Los servicios DVN y Executor de LayerZero ya no cubren estas redes, y algunas ni siquiera cuentan con soporte para Stargate Hydra. En resumen, DVN es la red de verificación para mensajes cross-chain, actuando como un guardia de seguridad para los puentes, responsable de confirmar que los mensajes provienen de la otra cadena; Executor es la capa de ejecución, responsable de ejecutar los mensajes en la cadena objetivo. Una vez eliminadas estas dos capas, el camino para que los activos cross-chain salgan de estas cadenas se corta, dejando solo un camino estrecho sin mantenimiento. El oficial recuerda a los usuarios que canjeen rápidamente activos de Hydra como USDC.e, wETH e Hydra USDT de redes relevantes—esas monedas envueltas que cruzan cadenas. Una vez que el puente se rompa, les será difícil volver a sus activos nativos.
Aquí va un punto especialmente memorable. En su día, cuando las narrativas entre cadenas estaban de moda, middleware como LayerZero estaba ansioso por conectar con nuevas cadenas. Cada eslabón era una historia de expansión del ecosistema, ronda tras ronda de recaudación de fondos, y el sueño era más grande que el de cualquier otro. Ahora el mercado ha cambiado y las cadenas con baja actividad están siendo en gran medida abandonadas. Las promesas vacías de expansión y la realidad de la contracción se yuxtaponen, creando una fuerte sensación de disparidad. Esto también muestra que el modelo de negocio del middleware entre cadenas se basa esencialmente en economías de escala: cuantas más cadenas, más rentable; una vez que la cadena está en silencio, los costes de mantenimiento se convierten en una carga pura y los cortes en cadena son solo cuestión de tiempo.
Para la gente común, la mayor lección es: la liquidez de los activos cross-chain nunca es tuya, la dan otros. Una vez que se elimina el middleware, los activos pueden quedarse atascados en cadena y tus llamadas quedar sin respuesta. Comprueba ahora si tu monedero tiene estos activos on-chain. Aunque el puente no esté roto, canjeálos si puedes—no esperes a que realmente no puedas salir para arrepentirte. Por cierto, este tipo de notificación suele no ser la última. En el futuro, es normal que los proyectos cross-chain reduzcan las cadenas activas. Quienes poseen regularmente activos de cadena pequeña deberían convertir los activos de comprobación on-chain en una comprobación rutinaria, igual que comprobar si su cartera tiene copias de seguridad.
En aquel entonces, la gente se apresuraba a conectarse, ahora están bloqueados en masa, y la fiebre del cross-chain está desapareciendo más rápido de lo esperado. ¿Sigues teniendo estos activos on-chain en tus manos?Si los banqueros quieren cambiar dos palabras, puede que todo el proyecto de ley desaparezca
Quedan menos de cuatro semanas para que el Senado de EE. UU. vote el 15 de septiembre para debatir la aprobación de la Ley de Claridad. En ese momento, la Asociación Americana de Banqueros presentó dos propuestas de enmienda. Aunque parecían texto pulido, en realidad estaban perforando el muro portante del proyecto de ley.
Uno es sustituir el estándar existente por un interés sustancialmente similar, y el otro es aún más duro, requiriendo eliminar solo una palabra en inglés: solo, que en chino son solo dos caracteres.
Summer Mersinger, CEO de la American Blockchain Association, publicó directamente un comunicado para poner las cartas sobre la mesa. Dijo que esto no es solo un simple ajuste de redacción, sino un cambio importante de política. Un interés sustancialmente similar es un estándar legal altamente flexible; una vez incluido, los reguladores pueden interpretarlo como quieran, con límites determinados enteramente por el juicio personal. Eliminar solo directamente cambia el alcance de los límites de rendimiento de las stablecoins en la Ley GENIUS. La línea que el Congreso cuidadosamente trazó antes se difumina sin decir palabra.
Habló de forma más directa sobre el tema del momento. Estos términos se han negociado durante meses, con las partes apenas logrando un equilibrio. Ahora, reabrir la mesa de negociación no es para mejorar el proyecto de ley, sino para reiniciar un proceso que simplemente no puede completarse. Cuatro semanas y nadie pudo terminar la charla. Si no puedes terminar de hablar, se acaba todo.
¿Entonces por qué los bancos tienen tanta prisa? La razón pública era la preocupación de que las stablecoins extrajeran depósitos bancarios. Eso suena bastante razonable, y llevamos dos años escuchando esto todos los días.
Pero los números no están en ese lado. Mersinger proporcionó datos que muestran que, tras la aprobación de la Ley GENIUS, los depósitos bancarios estadounidenses crecieron durante tres trimestres consecutivos, con aumentos acumulados que superaron los 800.000 millones de dólares. No solo los depósitos no se escaparon, sino que también ganaron 800.000 millones de yuanes.
Esa es la parte más interesante de la historia. El bando que dice estar sangrando tiene el dinero en su cuenta subiendo; Pero los que realmente se quedan atascados son aquellas plataformas cripto que quieren cumplir pero no encuentran el camino correcto. La Clarity Act pretende hacer algo bastante práctico: delimitar claramente el territorio de la SEC y la CFTC, exigir el registro y la presentación de plataformas que sirven a usuarios estadounidenses, e implementar la segregación de activos de los clientes, la divulgación de información y la gestión de conflictos de intereses. Todos sabemos exactamente a quién protegen estas cláusulas.
La procrastinación en sí también conlleva costes. Mientras no se implementen las normas, las plataformas no pueden dar explicaciones claras a los usuarios, y cuando surgen problemas, todos siguen echando la culpa a la culpa. La mayoría de las pérdidas sufridas en los últimos dos años han crecido principalmente en esta zona difusa.
Esa misma semana, la SEC acaba de presentar un borrador de marco para las normas sobre criptoactivos, permitiendo que algunas financiaciones eximan el registro total de valores dentro de la cuota, y también dejando algunos proyectos de tokens con un refugio seguro condicional. El presidente de la CFTC, Selig, también declaró que si el Congreso sigue alargando las cosas, él mismo usará su autoridad actual para establecer las normas. Washington está claramente pasando de la aplicación de la ley a la elaboración de normas, y la dirección ya ha cambiado.
Así que la verdadera inquietud ahora no es la dirección general del proyecto de ley, sino esas dos palabras. Un estándar flexible, un adverbio. Si pueden detenerse depende de si esta ventana regulatoria llega al 15 de septiembre o se vuelve a poner en la cola.
¿Crees que Solely lo mantendrá al final?El token del andén superó silenciosamente los 700 dólares
Bitcoin ha alcanzado los 79.000 yuanes, Ethereum ha vuelto a la línea dorada, ZEC ha subido veinte veces en un año, HYPE ha alcanzado nuevos máximos cada día—el mercado ha estado deslumbrantemente activo estos dos últimos días. Pero en medio de todo este ruido, un tipo tranquilo logró algo grande en silencio.
El token de plataforma BNB de Binance superó los 700 dólares en la mañana del 22 de agosto, estableciendo un nuevo máximo para este ciclo, con un aumento en 24 horas de más del 6% y una capitalización de mercado superior a 92.900 millones de dólares. Como token nativo del mayor exchange spot del mundo, este crecimiento constante se apoya en el volumen real diario de trading y los ingresos por cotización, no solo en un eslogan.
Ahí es donde se pone interesante. La gente de nuestro sector, de forma natural, mantiene la vista en los más volátiles: meme coins que se duplican en un día, monedas de privacidad especuladas por fondos y monedas de concepto presidencial que vuelan desbocadas con noticias. Las monedas de plataforma de la escala de BNB rara vez aparecen en la lista de tendencia. No se basa en historias, sino en el negocio real de los exchanges—cotizaciones, comisiones, ecosistemas on-chain, escenarios de pago—todos estos ingresos acaban fluyendo de nuevo hacia la propia moneda.
Mirando atrás a esta ronda, BNB se ha movido de forma bastante constante. A finales de julio, cuando el mercado aún debatía mercados alcistas y bajistas, ya estaba subiendo lentamente; Cuando todos finalmente creyeron que había llegado el rally, ya estaba cerca de su máximo histórico. Como combustible para la cadena BNB, gestiona grandes cantidades de comercio DeFi y memes, y su consumo de comisiones ha estado durante mucho tiempo entre los primeros. Este ritmo sin llegar a extremos es más tranquilizador que las monedas que han subido bruscamente.
Algunos pueden pensar lo contrario: las monedas de plataforma de intercambio que lideran subidas suelen ocurrir en medio del rally, cuando la gente empieza a creer en un mercado alcista, pero aún no está en su punto más loco. ¿Es un termómetro, recordándonos que este repunte ya ha dado un paso y no acaba de empezar?
Lo que resulta aún más notable es que la tranquilidad del BNB combinada con el ruido de otras monedas parece un contraste de dos emociones. Por un lado están los inversores minoristas que persiguen temas candentes, temerosos de perder cualquier multiplicador; Por otro lado, las monedas plataforma que suben silenciosamente a través de las fundaciones empresariales. ¿En qué lógica crees más?
¿Quién lidera al equipo esta ronda? Mirando atrás dentro de dos semanas, podría estar más claro. Pero al menos hoy, el jugador más callado ya ha superado los 700 metros barrera.Mientras que el corto de 4.000 millones de yuanes en Bitcoin sigue siendo comprado por instituciones
Esta ronda del rally de Dab es un poco diferente. En los últimos dos o tres días, más de 4.000 millones de dólares han sido blanqueados por vendedores en corto en el mercado cripto: primero recortando unos 2.700 millones en un solo día, y luego añadiendo otros 1.200 millones, con muchas cuentas de alto apalancamiento expuestas directamente. Este es uno de los mercados de short squeeze más notables de los últimos años, con muchas posiciones cortas desbordadas por el precio.
El verdadero interés viene de quienes atraen el mercado. El ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. ha revitalizado recientemente el capital institucional, registrando entradas netas de unos 517 millones y 606 millones de dólares los días 19 y 20 de agosto, respectivamente. El responsable de investigación de CoinShares dijo que el ETF compró casi 7.500 BTC en un solo día, el nivel más alto desde abril de este año. En otras palabras, las instituciones no solo gritan consignas—en realidad están moviendo dinero. Hace solo unas semanas, estos canales conformes seguían registrando salidas netas, pero ahora están reincorporándose y comprando al alza, con un ritmo que cambia más rápido de lo que muchos esperaban.
Esto no coincide con lo que imaginábamos. Mucha gente piensa instintivamente que el aumento se debe al FOMO de los inversores minoristas, provocado por las llamadas grupales para órdenes de compra. Pero los datos muestran que las órdenes realmente grandes entran todas a través de ETFs como canales de cumplimiento. Es un grupo de bajistas obligados a cerrar y revertir para impulsar el mercado. La combinación de estas dos fuerzas es la razón por la que el mercado es tan fuerte.
Otro trasfondo fácilmente pasado por alto es el dólar estadounidense. La deuda federal estadounidense ha superado por primera vez los 40 billones de dólares, y la rentabilidad de los bonos del Tesoro a 30 años ha subido a su nivel más alto desde 2007, lo que indica que el dinero busca naturalmente activos que puedan cubrirse frente a la depreciación. El Tesoro de EE. UU. ha ampliado las recompras a largo plazo del Tesoro, empujando al dólar hacia abajo, y los fondos han comenzado a fluir hacia Bitcoin y oro. Incluso el oro ha subido durante tres semanas consecutivas esta semana, superando la marca de los 4.600 dólares. Trump impulsó una legislación sobre la estructura del mercado cripto, reduciendo la incertidumbre regulatoria y aliviando un peso en la mente de muchas personas.
El Congreso también está promoviendo la Ley CLARITY, con el objetivo de definir claramente el límite entre la CFTC y la SEC. El consenso general es que la certeza regulatoria del propio Bitcoin ya es bastante alta, por lo que este proyecto de ley ha limitado el estímulo directo de precios pero ha reducido la prima de riesgo global del mercado.
A medida que las instituciones construyen posiciones a través de ETFs, los shorts se limpian en oleadas y el dólar vuelve a debilitarse, ¿es este el final de un rebote o el inicio de una tendencia más larga? Al fin y al cabo, en los rebotes anteriores, el apalancamiento primero empujó a los inversores minoristas y luego fue perseguido, acabando en un lío. ¿Crees que esto es una verdadera configuración institucional o una falsa apariencia causada por otro poco de estrecho?Las posiciones cortas que pierden 70 millones de yuanes serán liquidadas si sube un yuan más
Los datos en cadena de primera hora de la mañana han arrojado otro proyecto de ley escalofriante. Trader loracle.hl mantuvo obstinadamente posiciones cortas de HYPE en Hyperliquid, pero tras tres meses, su cuenta ya había perdido más de 70 millones de dólares.
Este chico no es solo un pequeño coqueto. Actualmente, sigue teniendo una posición corta de 685.000 HYPE, valorada en unos 549 millones de dólares a precios actuales. Aún más emocionante, el seguimiento muestra que tan pronto como el precio de HYPE alcance los 101,15 dólares, esta enorme posición corta será liquidada por la fuerza. Mientras tanto, el HYPE ha estado subiendo de forma desproporcionada estos dos últimos días, con una ganancia en un solo día de hasta el 27%, algo por debajo del umbral de liquidación.
Aquí viene la parte interesante. ¿Por qué un bajista que ha estado perdiendo dinero continuamente pero mantiene posiciones más grandes sigue siendo reacio a admitir la derrota y marcharse? Los detectives de la cadena investigaron su historial y descubrieron que no era la primera vez que tropezaba por cortar HYPE; las rondas anteriores de apuestas fallaron. Lógicamente, con pérdidas como esta, debería haber reducido sus posiciones hace tiempo, pero insistió en acumular sus fichas cada vez más, como si estuviera enfurruñado con el mercado.
Este tipo de terquedad pone al descubierto el defecto del trading apalancado. Una vez que una posición corta pierde una pérdida flotante, el margen se va consumiendo gradualmente. Cuanto más añades a la posición de dilución, más cerca te acercas a la línea de liquidación. Cuando apostó 680.000 HYPE, en realidad apostaba por noticias regulatorias o por una oleada de beneficios obtenidos. Pero la realidad es que Trump llamó personalmente a Hyperliquid para que optara por el cumplimiento, la narrativa se intensifica y el capital se atreve a subir.
Al acercar la cámara, loracle.hl no es un caso aislado. En este repunte, a quienes se obstinaban en posiciones cortas casi colectivamente se les dio una lección. Solo en HYPE, ha habido ballenas que han perdido repetidamente y se han equivocado. Los que realmente sufren pérdidas a menudo no son inversores minoristas que buscan ganancias y recortan pérdidas, sino aquellos traders experimentados que apuestan mucho pero no pueden soportar recortar pérdidas.
Lo que es aún más sutil es que para posiciones cortas de este nivel, el precio de liquidación ya está escrito en la cadena y visible para todos. Los alcistas del bando contrario tienen esencialmente una carta clara; mientras superen los 101 dólares, pueden activar su posición de cierre y comprar fichas baratas. Este tipo de debilidad fatal criticada hacía que el coste de mantenerla en pie fuera aún mayor.
También noté un detalle. Si su posición corta de 549 millones de dólares se liquida realmente, la presión de venta podría empujar aún más los precios, y entonces no será el único que esté sufriendo. Hemos visto ese tipo de escenario de liquidación en cadena en el mercado demasiadas veces en las últimas dos semanas.
Así que este asunto merece la pena verlo. Si realmente llega a 101,15, ¿crees que cerrará su puesto primero y aceptará la pérdida, o aguantará hasta que el sistema la elimine?Todo el mundo dice que las monedas meme están muertas, pero ayer revivieron colectivamente
Ayer vi a alguien en el grupo publicando sobre comprar Dogecoin hace tres años, perdiendo tanto que ni siquiera pudo recuperar las comisiones, diciendo que nunca volvería a tocar memes en esta vida. Pero hoy, cuando desperté, los sectores meme establecidos se descontrolaron, como si hubieran organizado todo.
Mirando los datos, es realmente ridículo. DOGE subió más del 20% en un solo día, PEPE subió más del 30%, BONK y WIF se dispararon hasta 36 puntos, y SHIB, FLOKI, NEIRO y TURBO también alcanzaron alrededor del 20%. No son proyectos recién lanzados que acaban de lanzar para cosechar puerros; son caras conocidas que quedaron arruinadas en el último mercado alcista y luego cayeron en niveles bajos durante medio año.
Lo que resulta aún más interesante es la línea BSC. MUBARAK subió casi un 44% en un solo día, con su valor de mercado alcanzando los 30 millones de dólares, y Binance Life también subiendo más de un 20%. Este y oeste se mueven juntos, y este tipo de ascenso uniforme suele significar que hay fondos incrementales comprando el mercado fuera del mercado, en lugar de que un único creador de mercado suba el suyo propio. Hay un dicho en nuestro círculo: cuando un meme antiguo se mueve, significa que la adrenalina de los inversores minoristas vuelve a subir.
Mirando atrás hace unos meses, todo el mundo hablaba de RWAs, acciones on-chain, ETFs institucionales, pero nadie mencionaba los memes. En ese momento, si mencionabas Dogecoin, todos pensaban que acababas de viajar desde el periodo anterior de viajes en el tiempo. Mientras las instituciones siguen comprando poco a poco grandes cantidades de Bitcoin, los inversores minoristas ya han regresado a su campo de batalla más habitual. No persiguen lo que les gusta a las instituciones, sino que eligen las acciones que más han perdido.
Los más dramáticos son aquellos que cortaron sus pérdidas a medias. Recientemente, muchas personas han liquidado sus acciones meme y liberado dinero para perseguir las llamadas monedas de valor, pero mientras las monedas de valor se desplazaban lateralmente, los productos meme salieron volando primero. Crees que estás tirando basura, pero el precio de la basura sube primero: cualquiera que se encuentre con este contraste se sentiría frustrado.
Detrás de este repunte hay un cambio en el sentimiento general del mercado. Bitcoin se ha mantenido estable en 78.000, y el índice de pánico y codicia ha pasado hace tiempo del miedo a la codicia, con un apetito por el riesgo de capital claramente en aumento. Cuando la gran promesa deja de dar miedo, el dinero empieza a moverse hacia las zonas más elásticas, y los memes son la parte más elástica.
Pero tengo que ser honesto. Las monedas meme son como cohetes cuando suben y cohetes cuando bajan. No tienen flujo de caja ni ingresos detrás, dependiendo completamente de historias y emociones. Hoy es una celebración colectiva, pero nadie puede asegurarlo si los precios seguirán subiendo mañana. Quienes se lanzaron en su punto álgido el año pasado y quedaron atrapados puede que ahora hayan acabado de equilibrarse, o quizá aún estén lejos de ello.
Lo que realmente importa no es si los precios subirán mañana, sino por qué, cuando el mercado se calienta, los primeros en moverse son estos gráficos sin fundamentos. ¿Es que todo el mundo es realmente optimista, o simplemente se están conteniendo demasiado tiempo y solo buscan un lugar para desahogarse? Esta pregunta podría ser incluso más interesante que el propio auge o caída de mañana.SOL superó los 102 por la mañana y se desplomó 12 puntos por la tarde
Alrededor del mediodía, SOL acababa de superar los 102 dólares, subiendo más de 14 puntos en 24 horas. Alguien del grupo ya había empezado a calcular cuántos puntos habían ganado esta ronda. Pero después de la 1 p.m., el mercado cambió de tono de repente. El SOL cayó de 102 a menos de 90, apenas estabilizado tras caer hasta unos 93, borrando las ganancias de la mañana en menos de media hora. El BTC no tuvo mucho mejor suerte; llegó brevemente a 79.400 por la mañana, y ahora ha caído hasta unos 77.000. El ETH bajó de 2.400 desde más de 2.500, y luego volvió al nivel de 2.450.
El guion de este repunte del mercado es en realidad bastante familiar. La gran vela alcista del 19 de agosto dejó a todo el mercado desconcertado entre los vendedores en corto, con casi 3.000 millones de dólares en liquidaciones en un solo día. Los datos de Coinglass muestran que más de 5.000 millones de dólares en liquidaciones totales en toda la red en las últimas 72 horas. En los dos días siguientes, las entradas netas de ETF, las llamadas alcistas institucionales y el bombo mediático respondieron, con un sentimiento alcista totalmente impulsado. Pero en momentos como este, es aún más importante ser cauteloso. El primer retroceso tras una sobrecarga suele ser el momento más agresivo para insertar la aguja. El apalancamiento en el mercado de futuros es bidireccional. Antes, los vendedores en corto eran repetidamente superados, pero ahora es el turno de los alcistas de probar la presión.
Hay un detalle que merece la pena considerar: este repunte no es realmente causado por una nueva ventaja. Los datos on-chain muestran que cuando suben los precios del BTC, el interés abierto disminuye realmente, lo que indica que la compra corta de stop-loss está impulsando el mercado, con solo una pequeña cantidad de nuevas posiciones largas añadidas. La cuota de trading spot en la bolsa subió a 2,94 del 19 al 20 de agosto, tres veces la media de los últimos 30 días, lo que indica que los fondos spot están realmente tomando el control, pero si la escala podrá mantenerse por encima de 79.000 está por verse en los próximos días.
Para quienes operan en el swing trading, el peor momento es adivinar el fondo o perseguir posiciones cortas. El foco está en dos cosas: la profundidad de la corrección y el patrón de estabilización. Si SOL puede mantener el rango de 90 a 92 y probar repetidamente sin romper el alcance, tendrá una base para otro repunte a corto plazo; BTC depende de si la plataforma de 76.000 a 77.000 yuanes puede soportarlo. También merece la pena vigilar el tipo de financiación. Anteriormente, durante el short squeezing, el tipo alcanzó el techo del intercambio, lo que indica que los alcistas estaban extremadamente saturados. Perseguir posiciones largas en este nivel era esencialmente alimentar dinero al mercado apalancado, pero tras la bajada de la inserción, el tipo volvió a caer, lo que indica que el sentimiento se está enfriando rápidamente.
Los recordatorios de control de riesgos se repiten como de costumbre: en mercados de picos tan intensos, las órdenes stop-loss deben publicarse localmente en la bolsa, cerradas manualmente mediante seguimiento programático. Una desconexión de red y un retraso se resuelven, especialmente para posiciones de alto apalancamiento, las órdenes condicionales son la última línea del seguro. La volatilidad a corto plazo es un efecto secundario del short squeezing: intenso pero no necesariamente sostenible. A largo plazo, sigue dependiendo de si los fondos spot entran en el mercado. La señal de entradas netas continuas y volumen de trading spot es más honesta que cualquier orden call. Un apretón corto de ese nivel el 19 de agosto rara vez termina en uno o dos días, pero insertar unas cuantas agujas entre medias es normal.
La pregunta ahora es sencilla: con este retroceso, ¿crees que es una oportunidad para subirte o el final del rally 8.19? ¿Esquivaste ese pasador de 12 puntos o lo golpeaste?El arancel de 50 puntos entre Estados Unidos y Canadá se ha derrumbado hoy
Empecemos por la línea temporal. Justo después del mediodía de hoy, a las 12:01 a.m. hora del Este del sábado, Estados Unidos implementó oficialmente un arancel del 50% sobre ciertos productos canadienses. Apenas unas horas antes de que la política entrara en vigor, ambas partes seguían en conversaciones. Funcionarios estadounidenses incluso insinuaron que las diferencias eran solo unas pocas áreas, lo que implica que aún había margen de negociación. En respuesta, el primer ministro canadiense Carney anunció directamente: las negociaciones estaban suspendidas, Estados Unidos subiría el precio en un 50%, Canadá pagaría el equivalente al 50%, y ningún trabajador sería acosado por nada.
Ver esta trama en el contexto más amplio de este año es bastante impactante. El mercado siempre ha estado atrapado entre dos cosas: por un lado, el Tesoro de EE.UU. está comprando deuda a largo plazo para bajar los tipos de interés a largo plazo; por otro, el arancelario de la administración Trump podría volver a aplicarse en cualquier momento. Ahora que la línea arancelaria se está cargando de nuevo, la primera reacción de los activos de riesgo es cubrirse de forma segura, amplificando la volatilidad del dólar y de los bonos del Tesoro estadounidenses. Para el mercado cripto, una escalada en la guerra comercial significa que ambas partes serán más cautelosas. Cuando el apetito por el riesgo disminuye, activos altamente volátiles como BTC suelen perder liquidez primero.
Pero no seas demasiado pesimista con esto. La experiencia de los últimos días ya ha demostrado que la lógica central detrás de este repunte de las criptomonedas es que el Tesoro estadounidense ha endurecido los tipos de interés a largo plazo, un dólar debilitado y los fondos que se mueven hacia Bitcoin y oro. Si las negociaciones sobre aranceles fracasan, el sentimiento a corto plazo se verá afectado, pero mientras el tema principal de los bonos del Tesoro estadounidense siga intacto, un retroceso podría ser en realidad una ventana para que el capital oscilante se redistribuya. El primer ministro de Ontario, Canadá, ha expresado su total apoyo al plan de represalias, pero los funcionarios estadounidenses afirman que no esperan que Canadá tome represalias. Ambas partes están claramente actuando con dureza, y la escalada a corto plazo de la fricción es prácticamente una conclusión inevitable.
La geopolítica también está inestable. Hoy, un portavoz de las Fuerzas Armadas iraníes emitió varias declaraciones duras, diciendo que la estrategia militar ha cambiado de la defensa al ataque, y que cualquier agresión será respondida de inmediato, llegando incluso a declarar que Estados Unidos ya no ostenta prestigio internacional. La guerra económica entre Estados Unidos e Irán y la guerra arancelaria entre Estados Unidos e Canadá se están acumulando, y el calendario macroeconómico de los activos de riesgo no estará tranquilo en los próximos días. Cualquier noticia repentina en cualquiera de las líneas podría amplificar la volatilidad del mercado.
Lo que los actores habituales deberían hacer sobre todo es estar muy atentos a los próximos eventos macro, especialmente si se publican nuevas noticias de negociación. El guion de la guerra comercial siempre ha sido negociar, discutir y negociar de nuevo. El efecto arancelario del 50% no significa que termine; probablemente sea solo una moneda de cambio. Cuanto más alarmantes sean las cifras arancelarias, mayor será el margen de maniobra más adelante.
Por último, aquí va una pregunta: con la guerra comercial reavivándose, ¿crees que beneficiará al oro y al Bitcoin, o hará que todo el mercado de riesgos vuelva a reducirse?La moneda presidencial subió 93 puntos, pero por la tarde ya se había desinflado
En el mercado de mediodía de hoy, la moneda más destacada no fue BTC ni SOL, sino una moneda presidencial vinculada por TRUMP al nombre de Trump. Alrededor del mediodía, en un momento dado superó el 93%, superando los 3,4 dólares, con una capitalización de mercado a punto de alcanzar los 1.900 millones de dólares. Varias personas del grupo publicaban capturas de pantalla, diciendo que su meme por fin había subido esta ronda.
Pero los buenos momentos no duraron mucho. Por la tarde, el mercado se desplomó y TRUMP también respondió, reduciendo sus ganancias en 24 horas de más de 90 a más de 60, con el precio cayendo de nuevo a unos 2,7 dólares. Contando desde el punto más alto, la caída se ha acercado al 20%, y quienes buscan el punto alto han dado un gran impacto. Este guion me resulta demasiado familiar. Esa es la naturaleza de las monedas meme: cuando se levantan, ignoran a todos los miembros de la familia; cuando caen, no muestran piedad. Cuando las emociones golpean, pueden elevar cualquier valor de mercado; cuando las emociones se desvanecen, todo gira en torno a la velocidad.
Los fundamentos de esta moneda son casi insignificantes: sin ecosistema, sin ingresos, dependiendo enteramente de la emoción y la narrativa para sostenerse. El propio Trump ha pedido repetidamente apoyo a las criptomonedas en los últimos dos años, y la popularidad del presidente Coin ha fluctuado con sus comentarios. Cada vez que habla, la cadena se anima durante un tiempo. Esta ronda de repunte está impulsada por el short-squeeze del 19 de agosto, cuando los fondos se desbordaron de las monedas convencionales hacia el sector de los memes. Actores consolidados como DOGE, PEPE y SHIB se dispararon entre 20 y 30 puntos en los últimos dos días. BONK y WIF en su momento subieron un 36%, y MUBARAK en la cadena BSC subió un 43% en un solo día. Este es un mercado típico de rotación sectorial, con el bombo extendiéndose desde el mainstream hasta las junk coins. Parece que ha llegado la temporada de altcoins, pero en realidad, el sentimiento está encontrando su salida en todas partes.
Para los traders de memes, este tipo de mercado es la mayor prueba para obtener beneficios. Si no corres cuando el precio sube más de 90 puntos, y luego vuelves a correr tras insertar la aguja, es como montar en una montaña rusa para nada. La estrategia de swing es sencilla: después de que un sector suba colectivamente, suele seguir una fuerte retirada, y las monedas que más suben también son las que más se retiran. El ritmo y la posición de posición son más importantes que la selección de la moneda. En cuanto al valor a largo plazo, las meme coins en sí no hablan de esto; todo depende de cuándo se desvanezcan las emociones. No uses una mentalidad de inversión en valor para comprar una ficha puramente emocional—eso solo te trae problemas.
Otro detalle a destacar: la tasa de financiación de contratos de TRUMP es negativa, lo que indica muchos vendedores en corto. Cuanto mayor es la divergencia entre las monedas largas y cortas, más exagerada es la volatilidad. Los alcistas piensan que la narrativa presidencial aún puede ser especulada, mientras que los bajistas piensan que esto acabará llegando a cero. Ambos bandos luchan todos los días, y la inserción de agujas se ha vuelto rutina. Para jugar esta moneda, primero hay que averiguar de qué lado estás y si puede resistir las grandes amplitudes de la noche a la mañana.
¿El meme que tienes hoy se ha escapado? ¿O habéis quedado con 3,4 y ahora le explicáis al grupo qué significa el longeramismo?Los toros que celebraban hace apenas una hora ahora se han convertido en combustible
A las 12:45 PM, el SOL acababa de superar los 102 dólares, con un aumento en 24 horas del 14,5%. En menos de media hora, volvió a bajar de 90 dólares.
Lo mismo ocurre con la tortita grande. Por la mañana, seguía por encima de 79.000, pero a las 13:13 bajó brevemente por debajo de 77.000, con Ethereum bajando de los 2.400 dólares. El más emocionante fue ZEC, que bajó una aguja a los 13:15, cayendo instantáneamente un 14%. Aunque volvió a 792 dólares, con un aumento del 32% en 24 horas, la posición barrida por ese disparo no volvería por sí sola.
Los números de Coinglass son sencillos. En la última hora, toda la red ha visto la liquidación de 523 millones de dólares, con 448 millones en posiciones largas y solo 74,75 millones en posiciones cortas. Al observar el largo periodo de 24 horas, las liquidaciones totales ascendieron a 1.801 millones de dólares, con 286.000 personas. La mayor transacción fue el valor perpetuo de BTC de Hyperliquid, 24,96 millones de dólares, que se agotó de golpe.
Lo que me importa no es cuánto ha bajado, sino que la dirección se invierte demasiado rápido. Hace dos días, el 20 de agosto, hubo otra liquidación de 3.000 millones de yuanes, pero la recaída fue en el lado corto, con posiciones largas que representaban solo 252 millones. En ese momento, la pantalla estaba llena de comentarios sobre los estrenes cortos épicos, diciendo que los osos se habían dejado llevar. Hoy, todo el giro estaba completo, y el que se llevaba fue reemplazado por quien les persiguió. El mismo lote de fondos apalancados fue barrido tanto por los lados positivos como negativos en solo dos días.
Aún más interesante es otra trama. Ayer, los ETFs de Bitcoin spot de EE. UU. registraron una entrada neta de 307,5 millones de dólares, marcando cinco días de negociación consecutivos con entradas netas; los ETFs de Ethereum registraron entradas netas de 184 millones de dólares, lo que supone siete días consecutivos. La agencia parecía mover ladrillos semanalmente, camión tras camión. En el lado del contrato, puedes liquidar todas las posiciones largas apalancadas en menos de una hora. Dentro del mismo mercado, funcionan dos ritmos completamente diferentes: uno por semana, otro por minuto.
Luego mira las cosas que siguen en la página del mercado. DOGE subió más del 20% en 24 horas, PEPE 32%, WIF y BONK ambos 36%, SHIB 24%, FLOKI 28% y TRUMP superó brevemente los 3,4 dólares, un aumento del 93%, con una capitalización bursátil de 1.900 millones de dólares. En el BSC, MUBARAK subió un 43,95%. Estos números siguen ahí, pareciendo prósperos, pero muchas cuentas ya han desaparecido. Las ganancias son para los candelabros, mientras que las liquidaciones son para las personas—estas dos cosas nunca son lo mismo.
Hay otro detalle que merece la pena recordar. La mayor liquidación individual también ocurrió en Hyperlíquido. No es la primera vez; ha aparecido repetidamente en las listas de liquidación más grandes en los últimos eventos extremos del mercado. El apalancamiento perpetuo en cadena se concentra cada vez más en esos pocos pools. Mirando solo la hoja de liquidación del exchange centralizado, lo que ves ya es medio mapa.
Desde ayer hasta hoy, los peces gordos no han dejado de hablar. Algunos dicen que el mercado bajista ha terminado, otros que es solo una falsa ruptura, algunos han apostado en posición larga y algunos simplemente han cerrado posiciones cortas. No importa lo que digan, no afecta a tu coste de mantenimiento; solo lo hará el botón que pulses tú mismo.
Así que quiero preguntarte, al mediodía, a 102 dólares, ¿estabas del lado de añadir posiciones o de esperar a 90 dólares? Durante el flash crash de esta hora, ¿crees que la palanca se limpió o realmente cambió el ritmo?En abril, le cargaron con un acuerdo de deuda incobrable de 200 millones de dólares, y esta semana alguien le empujó 300 millones
Esta semana, todos estaban atentos a la gran acción, que pasó de más de 60.000 a 79.000. El ranking de liquidación perdió decenas de miles de millones en un solo día, con alcistas y bajistas turnándose para llevarla lejos. Pocas personas se dieron cuenta de que en esa misma semana, un fondo de acuerdo de préstamo se inmersionó discretamente en 300 millones de dólares.
Los depósitos de Aave en V4 se acercan ahora a los 750 millones de dólares, con más de 300 millones añadidos en los últimos siete días. En otras palabras, alrededor del 40% del dinero de este fondo solo entró esta semana.
Mirar la cronología es aún más exagerado. A principios de mayo, los depósitos de V4 eran solo de 50 millones de dólares; en junio subió a 100 millones; desde finales de junio hasta julio, osciló entre 200 y 300 millones; a principios de agosto alcanzó los 350 millones; y a mediados de agosto, el anuncio oficial superó los 400 millones, estableciendo un nuevo récord. Pero en menos de diez días, las cifras volvieron a subir. En menos de cuatro meses, pasó de 50 millones a más de 700 millones.
Lo que realmente me interesa no es la tasa de crecimiento, sino el dinero que se atreve a entrar.
Veamos atrás a lo que ocurrió en abril. El puente cross-chain rsETH de KelpDAO fue atacado, con atacantes que acuñaban rsETH de la nada sin garantía real, para luego revenderlo a Aave como garantía, pidiendo prestado una gran suma de WETH y stablecoins. Los contratos principales de Aave no fueron incumplidos, pero al aceptar esta garantía, se enfrentaron a casi 200 millones de dólares en riesgo de deuda incobrable en sus libros, lo que desencadenó una ola de retiradas concentradas.
Por naturaleza humana, cuando ocurre algo así, el dinero debería desaparecer. Cuatro meses después, no solo volvió el dinero, sino que se duplicó.
¿Por qué? Una teoría es que el V4 no se modificó por la piel, sino por los huesos. Cambia la estructura a un llamado centro de liquidez más sucursales de préstamos, con un pool central que gestiona los activos, y cada sucursal del mercado de préstamos listada por separado, con tipos de garantías, parámetros de riesgo y reglas de compensación asignados por separado. Una rama de tareas no quemará automáticamente al vecino. Este diseño casi creció justo al lado de la herida de April. La revisión de seguridad antes del lanzamiento duró más de 340 días, con cuatro firmas de auditoría y cuatro investigadores independientes organizando una competición pública de defensa y ofensiva de seis semanas con la participación de más de 900 participantes.
Pero hay dos cifras que debes mirar con claridad.
Primero, los depósitos y el TVL no son lo mismo. Los depósitos están más cerca de la cantidad total de fondos que fluyen hacia el protocolo; TVL es actualmente el dinero real bloqueado en la red. Cuando anunciaron 400 millones en depósitos a mediados de agosto, el TVL de V4 era poco más de 200 millones. Si miras estas dos perspectivas juntas, es fácil duplicar la tasa de crecimiento.
Segundo, el tamaño actual de V4 sigue siendo solo una fracción del tamaño propio de Aave. V3 no ha sido cerrada; anteriormente, transportaba más de 19.000 millones de dólares en TVL a través de varias cadenas. La V4 vale varios cientos de millones ahora, menos del 5% comparado con la versión antigua. La verdadera prueba es si algo saldrá mal al mover más de diez mil millones a la nueva arquitectura.
También existe una posibilidad poco agradable: desde el lanzamiento de V4, el evento de recompensas no ha parado nunca, llevando los tipos de depósito bastante altos. De los 300 millones de yuanes que han entrado esta semana, ¿cuánto era la nueva estructura de Zhenxin? El resto era solo dinero caliente buscando rendimientos en el mercado alcista, una pausa rápida, y naturalmente se mostrará cuando expiren los incentivos.
Así que la pregunta queda en tus manos. Con un acuerdo que ha tenido problemas y que antes conllevaba un riesgo de deuda incobrable de 200 millones de yuanes, ¿devolverías el dinero? ¿O es que en este círculo, mientras el proyecto no muera al final, la confianza siempre se puede mantener?El cofundador de Base dejó de seguir su cuenta oficial, destrozando el sueño de la interacción social en cadena
Esta tarde, un pequeño incidente causó revuelo en la comunidad cripto. La cuenta oficial de Twitter de Base App supuestamente dejó de seguir a Jesse Pollak, cofundador de Base. Varios usuarios publicaron capturas de pantalla del bot, y solo entonces todos se dieron cuenta de que algo iba mal. Un relato oficial de un equipo de proyecto que deja de seguir a su propio cofundador—por mucho que lo mires, la escena es incómoda.
Retrocediendo hasta mediados de julio, Jesse admitió públicamente una cosa: la apuesta de Base por las redes sociales y tokens de creadores on-chain había fracasado. Entregó el liderazgo de la Base App a Coinbase, con Cobie (Jordan Fish) tomando el control, y luego volvió a centrarse en la cadena Base, con el objetivo de convertirla en lo que él llamó la blockchain financiera global. En cuanto dijo esto, fue básicamente una admisión de que el estilo de juego anterior se había desviado.
En la mente de muchos, Jesse siempre ha sido la cara más trabajadora de la base. En los últimos dos años, casi ha trasladado la plataforma principal de Twitter a Base, diciendo constantemente que el futuro es on-chain, que las redes sociales on-chain serán la próxima ola incremental y que los creadores podrán monetizar directamente on-chain. Pero cuando realmente aterrizaba, los usuarios no lo detectaban y el dinero no se quedaba. Esta apuesta fue finalmente descartada por él personalmente.
Tras la transferencia de derechos, el cambio de Base App fue sencillo, avanzando directamente hacia enfoques de trading primero y multicadena. La narrativa de depender de la interacción social y la economía de los creadores para atraer nuevos usuarios ha quedado básicamente descartada. Ahora, la cuenta oficial de dejar de seguirle parece más bien borrar esta página de historia de la superficie, para que los externos no la asocien con esa etiqueta de fracaso.
Todo el mundo sabe quién es Cobie. Desde Sudo hasta Xsushi y luego una serie de movimientos posteriores, siempre ha sido un veterano experimentado en el círculo, el mejor convirtiendo tráfico en transacciones. Cuando le entregaron la App Base, la señal fue clara: lo que quería era un trato genuino, no una historia elegante. Un proyecto que gana volumen gritando órdenes fue gestionado por alguien que sabe cómo igualar, y el cambio de dirección fue escrito hace mucho tiempo.
Pero Jesse sigue siendo cofundador de Base, y no ha dejado el desarrollo de la cadena. En otras palabras, la persona no se ha ido; simplemente la relación oficial se ha cortado discretamente. ¿Crees que fue un desliz operativo o el equipo cortó intencionadamente lazos con él? La cara de un proyecto y las personas que realmente trabajan en él a veces son completamente diferentes.
La base parecía haber descubierto lo que quería hacer, pero el precio era tragarse la dirección en la que antes gritaba más fuerte. Si Cobie puede realmente hacer el traspaso tras tomar el control es el punto clave a seguir. ¿Crees que dejar las redes sociales y centrarse en el trading es pragmático o simplemente admitir la derrota?Tras el flash crash, más de 200 millones de USDT huyeron de la noche a la mañana
Justo después de la 1 de la tarde, el flash crash seguía en el chat grupal cuando apareció otro número: en las últimas 24 horas, Binance tuvo una salida neta de 280 millones de USDT.
Las stablecoins suelen ser las más silenciosas; si los datos on-chain no se mueven, está bien, pero una vez que hay un movimiento, es un problema. ¿Qué significa 280 millones? Hace unos días, Jump Crypto transfirió 1.140 BTC a Binance, valorados en unos 88,98 millones de dólares. El mercado lo discutió durante medio día, y esta vez es más de tres veces eso. La dirección sigue siendo la contraria: el dinero fluye hacia fuera.
Pongamos un poco de contexto primero. Entre las 13:08 y las 13:10 de esta tarde, el mercado cripto se desplomó brevemente. El BTC cayó de 79.400 a 77.300, el ETH bajó de 2400, el SOL bajó de 90 y retrocedió más de diez puntos en 30 minutos. Ahora el mercado se ha recuperado: el BTC se mantiene en torno a 77.200, el ETH vuelve a 2428, el SOL se ha recuperado hasta 93,7, pero nadie se atreve a decir que el respiro ha terminado.
En este momento crítico, se exportaba USDT desde Binance. ¿Dónde fue ese dinero? Hay dos cuentas principales en el mercado.
Una explicación es que simplemente se están acumulando monedas. En un mercado alcista, las stablecoins que salen de los exchanges suelen interpretarse como grandes actores retirando monedas para comprar bienes en cadena o haciendo staking para intereses. El dinero no ha salido del mundo cripto, solo ha cambiado de bolsillo. En los últimos días, las stablecoins también han estado creciendo. Circle and Tether acuñó 3.000 millones de dólares singapurense en dos días. Entra dinero nuevo, sale dinero viejo—este es el ritmo normal de transferencia de liquidez.
Otra forma de decirlo es evitar riesgos. El flash crash acaba de pasar y la herida permanece. Algunos eligen retirar USDT de nuevo en su propio monedero primero y esperar a que el mercado se estabilice antes de actuar. Las salidas netas de los exchanges a veces pueden ser un termómetro del sentimiento del mercado; cuando el dinero tiene miedo, instintivamente se esconde donde se siente seguro.
Me inclino por esta visión: mirar solo los datos de un día puede llevar fácilmente a juicios erróneos, así que hay que mirar los tipos juntos. Actualmente, tanto los tipos de financiación de BTC como de ETH son solo del 0,01%. No es ni frenético ni alarmante; el mercado se encuentra en un punto medio bastante ambiguo. En el lado spot, la proporción de transacciones al contado se disparó anteriormente a tres veces la media de 30 días, lo que indica que el dinero real está comprando si está participando. Pero si esta ola está tocando fondo es una incógnita.
El coste de este flash crash también fue significativo. Los datos de Coinglass muestran que en la última hora se liquidaron 523 millones de dólares en toda la red, con 448 millones en posiciones largas. El principal reviento fue de 108 millones de dólares en ETH por token en menos de una hora. Tras limpiar repetidas posiciones largas, 280 millones de USDT aún salieron de Binance. El juicio detrás de esta medida es aún más cuestionable que las cifras propias de liquidación.
Desde la perspectiva del swing, tras el flash crash, el BTC probó repetidamente alrededor de 77.000, y el SOL retrocedió de debajo de 90 a 93,7. Este nivel es el más exigente. Si mantienes posiciones de swing, en lugar de adivinar la dirección, céntrate en dos cosas: primero, si las salidas netas de USDT han sido continuas durante más de tres días, probablemente debido a una lógica de acumulación de stock, inclinándose hacia los alcistas; segundo, cuando los tipos de financiación suben repentinamente, significa que el apalancamiento ha vuelto a presionarse, y el segundo pico podría no estar lejos.
Volviendo a esos 280 millones, ahora reposan silenciosamente en la cartera de alguien. Si es una mano que pesca el fondo o un pie que ya ha salido, solo el tiempo lo dirá.
¿Y tú? ¿Tu USDT está en espera en el exchange o ya lo has retirado?Las empresas mineras están en un frenesí, pero venden todas sus monedas
La avalancha de acciones cripto de ayer probablemente fue algo que todos vieron. Bitcoin superó los 79.000 dólares, y los precios de las acciones de varias empresas mineras y de BTC se dispararon colectivamente: MARA subió un 16%, Canaan un 25% y Coinbase también subió un 7%. En medio de este frenesí, otra empresa minera cotizada en el Nasdaq, Bitdeer, hizo algo completamente opuesto: vendió los 265,6 BTC minados esta semana, sin dejar dinero y sin ninguna posición.
Estos son los datos que publicó en la plataforma X, escritos de forma directa: a fecha de la semana que terminó el 21 de agosto, la minería produjo 265,6 BTC, mientras que se vendieron 265,6 BTC durante el mismo periodo, con un aumento neto de 0 BTC. Al precio actual de 77.000 dólares, esta semana ha retirado unos 20 millones, equivalente a más de 140 millones de RMB.
Que las empresas mineras vendan monedas no es algo raro; electricidad, equipos, mano de obra—los negocios de activos pesados queman dinero cada día, y vender monedas para recuperar efectivo es lo habitual. Lo que hace especial a Bitdeer es su "posición cero": no tiene ni una pulgada de inventario y se retira el mismo día que se mina, descargando todo el riesgo de fluctuaciones de precio en el mercado.
Esto es exactamente lo contrario de Strategy, una empresa de tesorería. En el otro lado está la facción de la fe, que posee 840.000 BTC y emite acciones preferentes perpetuas para recaudar fondos y seguir comprando. Hace apenas un par de días, el precio de la moneda se recuperó para compensar pérdidas no realizadas; Este es el flujo de caja: no se introduce ni una sola moneda en la cuenta, generando beneficios actuales sin apostar por los precios futuros de las monedas. El mismo ciclo de mercado, dos formas de vivir, apostando en cosas completamente diferentes.
Lo que resulta aún más interesante es la reacción del mercado. El precio de las acciones de quienes acaparan monedas está subiendo, y también el precio de quienes han salido posiciones. El propio precio de las acciones de Bitdeer también ha subido significativamente esta semana. A los inversores en acciones estadounidenses parece que no les importa mucho cómo operas ahora; mientras estés vinculado a BTC, votan primero con el dinero. Este tipo de subida indiscriminada, en el mejor de los casos, señala un regreso al sentimiento del mercado; en el lado más cauteloso, fija el precio de los 'beneficios futuros'. La decisión de Bitdeer de cobrar ahora está convirtiendo esencialmente expectativas inciertas en efectivo seguro.
En el mercado, las empresas mineras que venden monedas son una de las fuentes de presión continua de venta, pero viendo solo 265 monedas por empresa, el impacto en las transacciones a nivel de BTC es limitado; honestamente, eso es algo de lo que hay que ser honestos. Lo que realmente importa es el cambio de actitud entre las empresas mineras: si algún día incluso las empresas mineras empiezan a acaparar monedas y negarse a vender, significa que la industria es extremadamente optimista y se está conteniendo con las fichas; Si la mayoría de la gente sigue vendiendo monedas para mantener las operaciones, significa que la presión sobre el flujo de caja no se ha aliviado. Esta ronda de repunte está más impulsada por las emociones que por los fundamentales.
Desde una perspectiva oscilante, el ritmo de venta de las compañías mineras puede servir como referencia auxiliar. En los días en que la presión de venta está concentrada, el mercado tiende a fluctuar en niveles altos; Durante el periodo de la ventana de presión de venta, atraer el mercado es más fácil. En cuanto a quién tiene razón o no, quienes acaparan monedas y quienes venden lo descubrirán en el próximo informe financiero: uno analiza los beneficios flotantes, el otro el flujo de caja.
Solo hay una pregunta que me intriga: incluso las empresas mineras no están dispuestas a retener monedas de la noche a la mañana, así que ¿cuánto tiempo planeas conservar tus monedas?Los bonos del Tesoro estadounidenses han superado los 40 billones de dólares, los precios del petróleo y las hipotecas han subido juntos
Recientemente, al repostar, ¿has notado que es mucho más caro que a principios de año? El informe de hoy del FT añade una cifra específica: los precios de la gasolina en EE. UU. han subido alrededor de un 40% en comparación con antes de la guerra entre Estados Unidos e Irán, ahora 4,11 dólares por galón. Y eso es solo el principio: el mismo informe también enumera varias cifras más sorprendentes: los tipos hipotecarios han alcanzado el 6,65%, el importe total de los bonos del Tesoro estadounidense ha superado por primera vez los 40 billones de dólares, y el rendimiento de los bonos a largo plazo a 30 años ha subido hasta un máximo de 19 años.
Primero hablemos de lo que significa 40 billones. La deuda del gobierno estadounidense superó los 40 billones de dólares por primera vez esta semana, con el gasto federal creciendo al ritmo más rápido desde la pandemia. El déficit para el año fiscal 2025 seguirá representando el 5,8% del PIB, y las políticas de recortes fiscales de Trump seguirán aumentando, haciendo que el agujero fiscal se aprofunde aún más. 40 billones de dólares repartidos entre cada estadounidense, con 120.000 dólares de deuda por persona, y eso sin contar los intereses.
El interés es el tema más crítico. El gobierno pide dinero prestado con intereses y, a medida que la deuda crece, los gastos por intereses se colarán en el espacio fiscal: el dinero que debería haberse gastado en infraestructuras, educación y sanidad debe usarse primero para pagar intereses. Se ha jugado el juego de pedir prestado nuevo para pagar lo viejo, y el mercado ya ha empezado a votar con sus pies.
En el ámbito hipotecario, las familias corrientes sienten aún más directamente. El tipo de interés hipotecario a 30 años es del 6,65%, frente al 5,98% anterior a la guerra. Una casa de 300.000 dólares, con una hipoteca mensual durante un año, te dejaría con varios miles de dólares de dinero extra. Para una familia que vive con un salario, esta cantidad es tangible y visible. Los precios del petróleo subieron un 40%, los tipos hipotecarios subieron un punto, la inflación llegó a un máximo de tres años del 4,2% en mayo, pero solo volvió a caer al 3,4% en julio. Los responsables de la Reserva Federal siguen preocupados de que la inflación no se reduzca.
La situación actual es que el gobierno quiere suprimir los tipos de interés, pero el mercado no se lo cree. Antes, Bassent anunció una ampliación de su programa de recompra a largo plazo del Tesoro y dijo que reduciría el déficit, pero los rendimientos a largo plazo apenas disminuyeron y el dólar se debilitó. Goldman Sachs advirtió que la comunicación con la Reserva Federal se está volviendo más ambigua y que la volatilidad del mercado podría intensificarse; Bank of America lo dijo aún más directamente: si el plan de recompra no puede mantener la rentabilidad a 30 años por debajo de eso, podría desencadenar una ola de venta corta dirigida a activos de riesgo.
Para las criptomonedas, los rendimientos a largo plazo del Tesoro estadounidense sirven como ancla de precios para los activos de riesgo. Todos vieron el guion de la semana pasada: los rendimientos no pudieron contenerse, el dólar se debilitó, el oro estuvo fuerte y BTC siguió con un aumento del 25%, volviendo a unos 79.000. Esta lógica se basa en la premisa de que el dinero sale de los bonos del Tesoro estadounidense y se esconde en activos tangibles. Pero hay que dejar claro la otra cara de la moneda: si algún día los rendimientos se descontrolan y desencadenan una crisis de liquidez, todos los activos de riesgo sufrirán juntos y BTC no quedará indiferente.
Desde una perspectiva oscilante, en lugar de adivinar constantemente la dirección de los velarios, es mejor centrarse en dos señales macroeconómicas: primero, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años y, segundo, el tono de la Fed en la reunión de Jackson Hole de la próxima semana. Los rendimientos estables otorgan confianza a los activos de riesgo en los rebotes; Si los rendimientos suben, deben tener cuidado ante un segundo toque.
En última instancia, el repunte de esta semana fue esencialmente la apuesta temprana del mercado sobre "la deuda es demasiado cara, así que la liquidez solo puede liberarse." ¿Pero es la liquidez aliviar una cura o un veneno? ¿Quién pagará la deuda de 40 billones de yuanes? Si esta pregunta permanece sin respuesta durante un día, el mercado conllevará riesgos ocultos.
¿Qué opinas? Al final, ¿esta deuda será compartida por todos o pasará a la siguiente generación?Los fondos establecidos trasladaron en secreto HYPE a los intercambios
HYPE acaba de ser señalado por Trump en los últimos dos días, subiendo casi un 30% de un solo intento para acercarse a un máximo histórico, pero alguien en la cadena está haciendo lo contrario. El seguimiento muestra que el consolidado fondo cripto Multicoin Capital transfirió cerca de 198.000 tokens HYPE a Coinbase en las últimas nueve horas, equivalentes a unos 14,54 millones de dólares a precio de mercado. Mover monedas a las bolsas suele cumplir dos propósitos: vender o dejar espacio para operaciones posteriores, pero el mercado asume primero el peor escenario posible.
El contraste en este asunto es muy fuerte. Hace apenas una semana, HYPE era considerado la estrella más brillante de este mercado porque Trump lo mencionó públicamente y el presidente de la CFTC impulsó el cumplimiento, provocando que su precio se disparara desde sus mínimos. Los grupos de inversores minoristas aplaudieron, sintiendo que los protocolos descentralizados finalmente habían sido aceptados por el público general. Como resultado, a medida que el precio de la ficha se disparaba, antiguos primeros seguidores empezaron a mover monedas a las bolsas.
HYPE es el token nativo de Hyperliquid, y este protocolo de derivados descentralizados es en sí mismo una de las historias más comentadas de esta ronda. El nombramiento de Trump y la flexibilización regulatoria alimentaron esencialmente la narrativa, por eso el mitin se disparó con tanta fuerza, casi alcanzando un máximo histórico en menos de una semana.
Multicoin no es un vendedor ambulante. Fue uno de los primeros fondos en el sector cripto en establecer el ecosistema Solana, y fue uno de los principales actores de capital detrás de HYPE en sus primeros años, con un coste de mantener acciones a precios asombrosamente bajos. Este nivel de fondos que llegan a Coinbase coincide con otro movimiento de hace unos días: FalconX transfirió una vez más de un millón de HYPE a múltiples exchanges de una sola vez. Dos grupos de instituciones se mudaron al recinto uno tras otro, pero el olor no era bueno.
Algunos podrían decir que mover monedas no significa vender inmediatamente; también podría ser un intercambio de posiciones o una creación de mercado. Eso es cierto, pero en el momento en que el precio del token acaba de alcanzar un nuevo máximo y las emociones están en su punto más alto, las acciones institucionales suelen ser más honestas que el optimismo verbal. El equipo del proyecto que nombra el presidente es positivo, pero si se asegura dinero real o no, el fondo tiene su propio criterio. Históricamente, cada vez que el precio del token alcanza su punto máximo, suelen ser los grandes actores tempranos los que se marchan primero, seguidos por los inversores minoristas al final. ¿Volverá a ocurrir esto?
Lo que los jugadores normales deberían prestar más atención es a este contraste. Cuando las buenas noticias están por todas partes, quién se retira en silencio es más valioso para consultar que quién grita más en el escenario. Si también tienes HYPE en la mano y ves que fondos establecidos se mueven hacia las bolsas, ¿deberías ser optimista o plantearte primero si has tomado el último testigo?Los países que prometieron a sus vecinos más cercanos están secretamente saliendo de orden
Esta semana, Estados Unidos ha puesto oficialmente en vigor aranceles del 50% sobre ciertos productos canadienses. La lista parece un poco surrealista, incluyendo palos de hockey y cemento, que representa unos 20.000 millones de dólares, aproximadamente el 5,5% de las exportaciones totales de Canadá a EE. UU.
Las cifras no son enormes, pero la ubicación es muy sensible. Aproximadamente el 70% de las exportaciones de Canadá se destinan a Estados Unidos, y las economías de ambos lados están básicamente entrelazadas. Anteriormente, las rondas de aranceles sobre automóviles, acero, aluminio y madera ya habían ejercido presión sobre la industria manufacturera canadiense, causando pérdida de empleos y un crecimiento ralentizado. Este año, se ha contraído durante dos trimestres consecutivos, y la etiqueta de 'recesión técnica' ya ha sido etiquetada.
La respuesta de la administración Carney esta vez es una tarifa igual: lo que recaudes, yo cobro. Pero lo que realmente importa no son las contramedidas verbales, sino lo que están haciendo tras bambalinas.
En los últimos años, Canadá ha ido cambiando de rumbo discretamente. Los intercambios comerciales y económicos con China, India, Arabia Saudí y Europa se encuentran todos en Canadá. En 2025, se espera que las exportaciones a mercados no estadounidenses crezcan un 11%, y en un momento incluso se dispararon hasta el 33%, el nivel más alto en más de cuarenta años. A nivel nacional, Canadá también está gastando dinero, planeando invertir 115.000 millones de dólares canadienses en infraestructuras en los próximos años, incluyendo ampliaciones portuarias, minerales críticos y oleoductos energéticos, con un presupuesto de defensa de 82.000 millones de dólares canadienses, e incluso desmantelando barreras comerciales entre provincias.
Hablan de ser los vecinos más cercanos, pero sus manos están cambiando lentamente órdenes en otras direcciones. Trump también se negó a renovar el acuerdo de exención de la USMCA, impulsando todo el acuerdo para revisión anual, lo que en la práctica impulsa la incertidumbre un nivel más.
¿Por qué deberíamos los que trabajamos en cripto fijarnos en estas cosas? Porque los aranceles acaban convirtiéndose en precios. Ese mismo día, un artículo del Financial Times expuso claramente la situación en Estados Unidos: la deuda federal superó los 40 billones de dólares por primera vez esta semana, los rendimientos a largo plazo del Tesoro estadounidense subieron a su nivel más alto en 19 años, la gasolina subió alrededor de un 40% hasta 4,11 dólares por galón en comparación con los niveles previos a la guerra, el gasóleo 5,58 dólares y el tipo hipotecario a 30 años subió del 5,98% al 6,65%. En mayo, la inflación al consumidor alcanzó un máximo de tres años del 4,2%, luego cayó al 3,4% en julio, pero la Fed sigue debatiendo internamente sobre la inflación persistente. La tasa anualizada de crecimiento del PIB en el segundo trimestre fue solo del 1,5%, muy lejos del prometido anteriormente por encima del 3%.
La deuda está subiendo, los costes de financiación están aumentando, la energía está subiendo y luego se añaden aranceles a los bienes importados. Cuando estos factores se acumulan, la inflación es difícil de volver a la normalidad y la Fed no puede levantar la mano para bajar los tipos. Los activos de riesgo dependen de la liquidez, y el grifo de liquidez se mantiene al final de esta cadena.
Curiosamente, el mercado no ha estado mirando en esta dirección en absoluto estos dos últimos días. En cuanto Bitcoin alcanzó los 77.000, todas las altcoins dispararon, y en la siguiente hora se liquidaron 529 millones de USD en toda la red, con 478 millones en posiciones largas. Hace solo unos días, tras un mercado corto, hoy cambió a que los alcistas fueran golpeados, con las emociones luchando de un lado a otro.
Por un lado, Canadá está remapeando silenciosamente el mapa comercial; por otro, estamos aquí observando la inserción de los pines durante una hora. ¿Cuánto cree que tardarán estos cambios en los costes a nivel arancelario en transmitirse realmente a nuestras posiciones?La empresa minera altamente invertida del legendario magnate no conservó ni un solo Bitcoin
Permíteme empezar con algo un poco contraintuitivo. Bitdeer publicó la factura de minería de esta semana en X. A fecha de 21 de agosto, minó 265,6 bitcoins, vendió 265,6 durante el mismo periodo, con un aumento neto de 0 bitcoins, y sus activos en Bitcoin se mantuvieron cero.
No se conserva ni una sola; por muchas que caves, vendes todo lo que puedas.
Unas horas después, salió otro mensaje. El legendario inversor Stanley Druckenmiller invirtió más de 80 millones de dólares en acciones de activos digitales en el segundo trimestre, incluyendo 64,7 millones por 4,1 millones de acciones de Bitdeer y otros 23,1 millones por 2,9 millones de acciones de Hyperliquid Strategies, con nombre en clave PURR, esencialmente una apuesta indirecta sobre el ecosistema Hyperliquid.
Juntar estos dos lo hace muy sabroso. Este tipo fue el antiguo compañero de Soros en su día, el verdadero cerebro detrás de la lucha contra la libra, y durante décadas su mayor habilidad fue captar tendencias a nivel macro. Esta vez, no compró Bitcoin al contado ni ETFs, sino que compró una empresa minera que no acapara monedas en absoluto.
Estamos acostumbrados a ver la Compañía del Tesoro. Estrategia, en la que pides dinero prestado para comprar monedas y las acumulas en tu cuenta; cuando las monedas suben, es una valoración. BitMine es así, con un montón de Ethereum en la cuenta, acumulando miles de millones en pérdidas no realizadas. Comprar sus acciones es básicamente usar apalancamiento para mantener la moneda.
Bitdeer es otro camino. No apuesta por la dirección del precio de las monedas; vende potencia de cálculo y electricidad, y la minería se convierte inmediatamente en flujo de caja. Si el precio de la moneda es bueno, puede ganar más; si la diferencia de precio es buena, no se verá afectada por pérdidas flotantes. Uno arriesga la vida por la dirección, el otro cobra peajes.
Así que qué es exactamente lo que apuesta Druckenmiller merece la pena pensarlo. ¿Es la tendencia de apostar por Bitcoin, el flujo de caja del propio negocio de minería, o la demanda de energía y puntos de maquinaria en las granjas de minería que pueden conectarse cómodamente a centros de datos de IA? Las tres explicaciones tienen sentido, y las empresas mineras han estado avanzando hacia la potencia de computación de IA durante todo el año.
Lo que resulta aún más interesante es el momento. Todos sabemos cómo está el mercado en el segundo cuarto; en aquel entonces, no había muchas voces en el recinto. Entró en ese momento, no cuando Da Bing había superado los 70.000 en los últimos días.
Una cosa más. Bitdeer seguía lanzando las monedas extraídas al mercado una a una esta semana, mientras que las instituciones compraban lotes enteros de acciones mineras del otro lado. El mismo negocio lo gestionan dos grupos de personas con cuentas completamente diferentes.
Los mineros están vendiendo monedas, los grandes actores están comprando mineros. Entre estos dos bandos, ¿quién crees que es más claro?Todo el mundo dice que, con las rebajas de tipos, el nuevo presidente de la Fed tiene que hablar
Esta semana, casi todo el sector del mercado consideró que una bajada de tipos en septiembre estaba decidida. Pero justo el próximo miércoles, alguien que acababa de asumir el cargo de presidente de la Reserva Federal se subirá al podio en la Reunión Anual del Banco Central Global de Jackson Hole por primera vez para hablar.
Se llama Wash. El discurso del 28 de agosto fue su primera aparición pública desde que asumió el cargo, y el mercado estaba atento a cada palabra que decía. Ahora, las expectativas de los operadores sobre una rebaja de tipos en septiembre se han enfriado claramente, y todos sospechan si señalará un nuevo camino hacia los tipos de interés para calmar el reciente pánico en el mercado del Tesoro estadounidense. Algunas personas también están observando de cerca su postura sobre el objetivo de inflación del 2%, los tipos de interés a largo plazo y el marco de política monetaria, ya que cualquier ligera desviación de estas palabras puede hacer que los precios de los activos fluctúen. Él asumió el papel de Powell, y el mercado aún no ha decidido si es belicista o pacifista.
Además de Wash, quedan algunas minas más que desmantelar la semana que viene. El lunes, la administración Trump anunciará una nueva ronda de sanciones contra Irán. El transporte a través del Estrecho de Ormuz aún no es del todo fluido, y los precios del petróleo han ido subiendo de forma continua. A continuación viene el índice de precios PCE subyacente de julio, el indicador de inflación más valorado por la Fed. El mercado espera un aumento mensual de solo 0,2 puntos porcentuales, pero si sube aunque sea un poco, el sueño de recortes de tipos podría desvanecerse.
El informe de resultados de Nvidia también se publicará la misma semana. Las acciones tecnológicas han estado débiles últimamente, con el Nasdaq bajando unos 2 puntos en una semana y el sector de semiconductores golpeando aún más. Si Nvidia no logra un rendimiento impresionante, la presión sobre las acciones estadounidenses solo aumentará, y las criptomonedas, como activos de alto riesgo, siempre han seguido el sentimiento estadounidense.
No olvides que yo también he estado ocupado con las criptomonedas esta semana. Hace unos días, justo después de que Bitcoin superara los 79.000, se desplomó en solo una hora y perdió cientos de millones de dólares en posiciones, con monedas subiendo y bajando. En este entorno, si se supera otra sorpresa desde macro, quienes están apalancados sufrirán mucho.
Curiosamente, el oro ya se ha movido primero. Impulsado por la preocupación por la deuda estadounidense y un dólar más débil, el oro spot superó los 4.600 dólares esta semana, subiendo durante tres semanas consecutivas, y parte del mercado empieza a mostrar alza. Pero Dabing sigue estancado en torno a los 78.000 yuanes, sin seguir el ritmo de este rally adverso al riesgo.
Esta divergencia es intrigante en sí misma. Por un lado, los inversores minoristas consideran que los recortes de tipos son estables y están enterrados en el mercado; por otro, el nuevo presidente de la Fed podría decir algo completamente distinto. El oro vota por delante con sus pies, mientras que las criptomonedas esperan una señal definitiva. Aún no está claro si las palabras de Wash serán suaves o presumidas. Pero después de esta semana, los números de cuenta de muchas personas pueden ser diferentes. ¿Puede tu posición soportar la turbulencia de esta semana?Detrás del repentino grupo de noticias positivas sobre criptomonedas se esconde una elección que salva vidas
Ayer, Trump dijo que si pierde las elecciones de mitad de mandato, será sometido a un proceso de destitución. Estas palabras vienen de un presidente en ejercicio; eran noticias políticas y no tenían nada que ver con el mercado que estamos vigilando. Pero cuando lo pones en agosto, la sensación es completamente diferente.
Primero expongamos los acontecimientos que ocurrieron este mes en orden. La Casa Blanca celebró una mesa redonda sobre criptomonedas, donde Trump pidió inmediatamente la acumulación de reservas cripto e instó al Congreso a impulsar rápidamente la Ley CLARITY. Luego nombró a Hyperliquid, luego presidente de la CFTC, lo que provocó que HYPE subiera 27 puntos ese día. La SEC ha presentado las normas propuestas para Reg Crypto, que por primera vez establecieron un canal completo para la emisión de tokens desde la recaudación de fondos hasta la construcción. Armstrong, de Coinbase, fue aún más directo, afirmando públicamente que la claridad regulatoria podría recaer en los sesenta votos en el Senado el 15 de septiembre.
En un mes, las líneas ejecutiva, legislativa y regulatoria avanzan simultáneamente, una densidad rara vez vista en la última década.
Al mismo tiempo, el lado del dinero también se estaba moviendo. El Ministerio de Finanzas ha incrementado directamente la escala de recompra única de bonos gubernamentales de larga duración de 2.000 a 4.000 millones, y el rendimiento a 30 años ha caído de 5,34, un máximo en 19 años, a alrededor de 5,19. Bitcoin subió unos 25 puntos porcentuales en solo unos días, alcanzando 79.000 USD, con 4.000 millones de dólares en posiciones cortas liquidadas. Los ETFs spot registraron entradas netas durante cinco días consecutivos; ayer, 30,7 millones de yuanes en un solo día, mientras que BlackRock consumió solo 239 millones de yuanes. Los ETFs de Ethereum también registraron entradas durante cinco días consecutivos, sumando un total de 185.000 millones ayer.
Muchos en la industria interpretaron esta ola como el fin del mercado bajista. La recuperación técnica es realmente impresionante, y la media móvil de 200 días también ha subido. Pero me importa más otra cosa: casi todos los elementos que impulsan el mercado este mes están pendientes de un calendario político.
La votación al Senado el 15 de septiembre y las elecciones de mitad de mandato en noviembre—estas dos fechas son ahora más importantes que cualquier candelabro. La industria cripto ya se ha puesto en juego. Este ciclo electoral, el gasto político de 517 millones de dólares ha batido el récord propio de la industria, convirtiéndola en el indiscutible mayor financiador nuevo. Mientras tanto, la Asociación Americana de Banqueros está trabajando para modificar dos cláusulas de la Ley CLARITY, y la Asociación de Blockchain ha advertido directamente que reiniciar las negociaciones provocaría efectivamente el fracaso de la legislación.
Así que la declaración de destitución de Trump no fue del todo una farsa de ira. Ha dejado muy clara su situación y, en este contexto, las criptomonedas son uno de los pocos temas sobre los que aún puede hablar sobre crecimiento, innovación y votos. Los bonos del Tesoro estadounidenses ya han superado los 40 billones, con tipos de interés afectando a los ingresos fiscales. Esta semana, Dalio seguía instando a la gente común a comprar más oro y asignar algo de Bitcoin. Si quieres encontrar una clase de activo que aún pueda contar una historia en este registro, no hay muchas opciones.
No creo que estos factores positivos sean falsos. Reglas claras, entrada institucional y apertura de canales: todas mejoras tangibles. Lo que me importa es el ritmo. Cuando las políticas se aceleren más rápido que la propia construcción del sector, ¿quién cubrirá el vacío intermedio?
La industria apuesta dinero récord, y la Casa Blanca apuesta por unas elecciones que no puede permitirse perder. Ambas partes necesitan ahora una buena perspectiva de mercado.
¿Crees que esta ronda es el regreso del consenso, o la votación la está impulsando hacia adelante? Después de las elecciones, ¿qué pasará con esos proyectos de ley que aún no se han implementado?Quienes soportaron 120 millones de yuanes en pérdidas no realizadas solo quedaron la mitad tras recuperar sus pérdidas
Ese flash crash esta tarde—los que aún sufren en sus cuentas saben lo que hacen. El ETH siguió subiendo de 2500 a menos de 2400 y luego volvió a bajar; BTC cayó de 79.400 a 77.300, retrocediendo más de una docena de puntos en 30 minutos, con los traders de contratos barridos de un lado a otro. En este mercado, el mayor largo de ETH en Hyperliquid tomó una decisión que a mucha gente le costó entender.
Esta dirección mantuvo el pedido durante 4 meses, con una pérdida máxima no realizada de 120 millones de dólares, pero aun así no salió. Tras recuperar aunque fuera un pequeño beneficio hoy, vendió 60.000 ETH en media hora a un precio medio de 2.514, llevándose 14,88 millones de dólares. Ten en cuenta que esto es después de alcanzar el punto de equilibrio, no cortando pérdidas.
Primero expongamos las cartas ganadoras de esta persona. Actualmente posee 3.000 BTC, lo que equivale a unos 235 millones de dólares al precio actual de 77.378 BTC. Sumando los 60.000 ETH restantes, por un valor de unos 151 millones de dólares, las ganancias no realizadas de las posiciones abiertas aún ascienden a 47,45 millones de dólares. En otras palabras, durante los cuatro meses, en su peor pérdida de 120 millones de yuanes, no solo la ha recuperado completamente, sino que tiene casi 50 millones de yuanes en ganancias no realizadas. Según el precio medio al que vendió estas 60.000 monedas, el coste ronda los 2.266. Comprar a este nivel muestra que hace cuatro meses estaba firmemente alcista, manteniéndose hasta el final sin retroceder.
Aquí está la pregunta: sobrevivió al periodo más oscuro, entonces ¿por qué eligió recortar la mitad de su ETH en su lugar? Una explicación es la disciplina: cuando entras en el mercado, fijas tu precio objetivo y el presupuesto de riesgo. Cuando el precio vuelve a la línea de coste, primero te quedas con la mitad del precio para asegurar la certeza y dejas que la otra mitad se desarrolle para obtener beneficios. Otra explicación es aún más dolorosa: puede sentir que el espacio de recuperación para este rebote está casi completo, y alrededor de 25:14 es su área objetivo para reducir posiciones.
Mirando el mercado en el mercado, esta señal es bastante intrigante. El ETH está ahora en 2438, con un flash crash cerca del mínimo cerca de 2400, y por encima está en 2514, que es la línea media de precio que acaba de vender. El hecho de que los mayores alcistas opten por reducir posiciones a este nivel muestra que los grandes fondos están reservados para la continuidad de los rebotes a corto plazo. Los swing traders pueden utilizar el rango de 2400 a 2514 como referencia importante y, a corto plazo, probablemente necesitarán perfeccionar sus habilidades repetidamente.
A algunos les puede parecer extraño: resistieron una pérdida flotante de 120 millones de yuanes, así que ¿por qué echarse atrás tras haber salido de equilibrio? De hecho, creo que esta es exactamente la diferencia entre profesionales e inversores minoristas. Los inversores minoristas aceptan operaciones porque no pueden soportar recortar pérdidas; lo hacen por el plan: alcanzar el punto de equilibrio y reducir posiciones ya forma parte del plan. La misma acción está impulsada por una lógica completamente diferente.
Así que aquí está la pregunta: alguien que puede soportar incluso una pérdida flotante de 120 millones de yuanes solo paga la mitad del precio después de equilibrarse—¿crees que eso es miedo o disciplina? ¿Seguirá manteniendo sus 3.000 BTC y 60.000 ETH restantes, o los liquidará en un momento oportuno? Hablemos en los comentarios.Los principales magnates evitaron el trading al contado y en su lugar compraron empresas mineras y acciones del tesoro
Bitcoin está ahora en 77.378, y esta semana los vendedores en corto han sido liquidados por miles de millones de dólares, con activos cripto subiendo tanto que quienes se quedan fuera están deseando perderse. Pero la forma real en que el gran dinero entra en el mercado puede ser completamente diferente de lo que imaginas.
Acaban de descubrir las participaciones del legendario inversor macro Stanley Druckenmiller en el segundo trimestre. Su oficina familiar Duquesne compró dos cosas: primero, la empresa de computación de alto rendimiento Bitdeer, con 4,1 millones de acciones valoradas en más de 64,7 millones de dólares, con un promedio de 12,26 dólares; segundo, la empresa de tesorería de activos digitales Hyperliquid Strategies, que posee 2,9 millones de acciones por valor de 23,1 millones de dólares, obteniendo efectivamente exposición a HYPE. Los dos pagos sumaron 87,8 millones de dólares.
Ten en cuenta un detalle: no compró tokens de BTC spot ni HYPE, sino solo acciones estadounidenses. ¿Qué hace Bitdeer? Es fabricante de máquinas de minería además de operador de centro de datos. Cuando sube el precio de la moneda, obtiene beneficios; cuando el precio baja, también pierde. Básicamente, es una herramienta alcista de BTC apalancada. Hyperliquid Strategies es similar: la empresa tiene un montón de HYPE en sus libros y, cuando el precio del token sube, su valor neto sube en consecuencia.
Lo que resulta aún más llamativo es que no está solo. Jane Street posee más de 112 millones de dólares en acciones de BTDR, mientras que BlackRock, State Street y Citadel también están aumentando sus participaciones en Hyperliquid Strategies en el segundo trimestre. En otras palabras, el dinero más inteligente de Wall Street ahora se acerca a la cadena de la industria cripto a través de acciones, en lugar de comprar monedas directamente.
De hecho, aquí hay un juicio oculto: los gigantes financieros tradicionales que quieren entrar en cripto siempre elegirán puntos de entrada conformes que puedan incluirse en los contratos de fondos. Las acciones tienen marcos regulatorios, informes de auditoría, liquidez, pero las monedas no. Con fondos del calibre de Druckenmiller, incluso si eres optimista respecto al BTC, es muy difícil comprar directamente cientos de millones de dólares y ponerlos en la cuenta de la oficina familiar, y mucho menos tocar contratos.
¿Cuál es la referencia para nosotros, los swing traders? Comprar acciones no significa que el precio de la moneda vaya a dispararse. Las acciones mineras y del tesoro están positivamente correlacionadas con los precios de las monedas, pero hay una capa de sentimiento estadounidense y operaciones empresariales intermedias, y el ritmo a menudo no coincide. Lo que realmente merece atención son las acciones posteriores de estos fondos. Si algún día empiezan a aumentar sus posiciones en el propio ETF de la moneda, sería una señal más directa.
Por último, mi opinión: Druckenmiller compró Bitdeer en lugar de monedas. En lugar de ser bajista con el precio de las monedas, es más exacto decir que elige un punto de entrada riesgo-recompensa que sea más cómodo. Los precios de las acciones de las compañías mineras amplifican las fluctuaciones en los precios de las monedas, a veces incluso más emocionantes que las propias monedas—este es un campo de batalla que conoce bien.
Hablemos en los comentarios: si tuvieras que elegir, ¿comprarías BTC directamente o acciones de empresas que poseen grandes cantidades de BTC? ¿Cuál de estos dos métodos crees que es más inteligente?La próxima semana se listan cuatro minas terrestres, y las sanciones entre Estados Unidos e Irán son solo las primeras
Es sábado, y la comunidad cripto ha estado en una montaña rusa esta semana. BTC saltó de más de 60.000 a 79.000 de golpe, luego cayó de nuevo a 77.300 y después de nuevo a 77.378. Las cuentas de las posiciones cortas que se están liquidando aún no han terminado. Pero no te apresures a relajarte: la semana que viene es la verdadera semana de pruebas. El calendario enumera cuatro cosas, cada una suficiente para sacudir el mercado.
El lunes, lo primero que llegó fue la mina terrestre de las sanciones entre Estados Unidos e Irán. Bescent ya ha declarado que la administración Trump anunció una nueva ronda de sanciones contra Irán el lunes y advirtió que cualquier país que apoye a Irán podría verse implicado. Esto no es solo una amenaza verbal; el transporte a través del Estrecho de Ormuz ya se ha visto afectado, los precios del petróleo están subiendo y, con los precios de la energía en aumento, las expectativas de inflación deben ser revaloradas, perjudicando a los activos de riesgo.
A continuación será la Reunión Anual del Banco Central Global Jackson Hole, de miércoles a viernes, donde el presidente de la Reserva Federal, Walsh, pronunciará su primer discurso desde que asumió el cargo, previsto para el 28 de agosto. El sentimiento actual del mercado es que la probabilidad de una bajada de tipos en septiembre ya está disminuyendo. Si envía aunque sea un atisbo de señales belicistas en su discurso, los activos de riesgo temblarán y es poco probable que las criptomonedas lo eviten.
A continuación vino el PCE subyacente de julio en EE. UU., el indicador de inflación más valorado por la Fed, que el mercado esperaba un aumento del 0,2% mes a mes. Los datos superaron las expectativas, las expectativas de recortes de tipos siguieron enfriándose y tanto el oro como los activos de riesgo tuvieron dificultades; Más bajo de lo esperado, todos pueden respirar aliviados. El detonante de esta bomba fue en los segundos posteriores a la publicación de los datos.
El último momento destacado fue el informe financiero de Nvidia. El Nasdaq ya ha caído alrededor de un 2% esta semana, mientras que el sector de semiconductores ha bajado más de un 4%. La confianza de todo el mercado en la IA está respaldada por este informe de resultados. Más allá de lo esperado, las acciones tecnológicas están en alta con activos de riesgo; Por debajo de las expectativas, la presión de ajuste afectó directamente a todos los activos relacionados con la liquidez, y las criptomonedas no pudieron escapar a las consecuencias.
Analizando estos cuatro eventos juntos: las sanciones de EE. UU. e Irán afectan a los precios del petróleo y la inflación, Jackson Hole y PCE marcan caminos de tipos de interés, Nvidia moldea el sentimiento de las acciones tecnológicas—cada uno está vinculado a la liquidez marginal del mercado cripto. No olvidemos el contexto de esta semana: el rendimiento del Bono del Tesoro estadounidense a 30 años en su momento alcanzó un máximo de 19 años del 5,34%, pero la recompra ampliada del Tesoro solo lo hizo retroceder hasta el 5,19%. El oro ha subido durante tres semanas consecutivas hasta los 4.632 dólares.
Para los traders swing, el mayor tabú durante este tipo de semana intensiva de eventos es invertir completamente en eventos individuales. Mantén algunas balas en mano y espera a que te impacten las botas antes de moverte; es más rentable que adivinar la dirección correcta una vez. La volatilidad antes y después de los eventos probablemente se amplificará. La gestión de posiciones es más importante que el juicio de dirección. No dejes que tu posición se convierta en combustible para los mercados de eventos de otros.
Mi inclinación personal es que, entre las cuatro 'minas', las verdaderas que determinan la dirección de las criptomonedas son el camino de los tipos de interés; las sanciones entre Estados Unidos e Irán y Nvidia tienen más que ver con la agitación emocional. ¿Qué opinas? ¿Cuál deberíamos ver más la semana que viene? ¿O las criptomonedas ya han surgido de un mercado independiente y ya no se ven afectadas por factores macroeconómicos?¿Qué es esta persona apostando por el HYPE con un apalancamiento de decenas de millones de dólares?
La forma reciente de HYPE ha estado algo dividida; alcanzó un máximo histórico de 81,7 por la mañana, y luego fue arrastrada hacia abajo por el mercado por la tarde, ahora en 78,8. En esta intensa lucha de tira y afloja, alguien fue en contra de sus emociones y apostó dinero real.
Los datos de monitorización on-chain muestran que una dirección depositó USDC por valor de 4 millones de dólares en Hyperliquid, abrió 134.930 posiciones largas de HYPE, con apalancamiento 4x, un valor de posición de 10,7 millones de dólares, un precio de apertura de 81,64 y un precio de liquidación de 64,47. Cuando estaba escribiendo, ya había perdido 315.000 dólares, y esa cifra seguía fluctuando con el precio.
No te apresures a llamarle tonto; mira el momento detrás de esto. El 29 de agosto, HYPE tuvo que desbloquear un lote de tokens valorados en unos 800 millones de dólares, con casi diez millones de tokens entrando en el mercado. Esta noticia negativa es una señal abierta, todo el mundo lo sabe. En este contexto, Multicoin acaba de transferir 197.000 HYPE a Coinbase, sospechosa de estar vendiendo. Por un lado está el desbloqueo de tarjetas abiertas y las transferencias institucionales de monedas; por otro, el apalancamiento 4x es largo con decenas de millones de dólares. Entre estos dos grupos, uno de ellos siempre está juzgando mal.
Quienes apuestan por sus errores tienen muchas razones. La presión de desbloqueo es real. Históricamente, la presión de precio ha sido común antes y después de grandes desbloqueos, y un apalancamiento 4x significa una caída del 25% antes de la liquidación. El precio de liquidación en 64,47 es solo un 18% respecto al precio actual, y una sola vela bajista diaria grande puede eliminarlo. Apostar por la persona adecuada también tiene lógica. La ronda de HYPE cuenta con el respaldo de narrativas cumplidores, y las empresas del Tesoro ya han asegurado inversiones en Wall Street. No es raro que un rally se desbloquee antes de vender.
Al observar los tipos, la tasa de financiación sigue siendo positiva y las posiciones largas requieren pago, lo que indica que el sentimiento alcista sigue siendo la corriente principal, moviéndose en la misma dirección que esta gran posición. Pero la crueldad del mercado de futuros radica en que, incluso si vas en la dirección correcta, aún tienes que soportar la volatilidad. Una posición de 10,7 millones de dólares en un flash crash puede convertirse fácilmente en millones en valor de hojas en muy poco tiempo.
Por cierto, apalancamiento 4x significa que por cada movimiento de 1 punto de HYPE, su posición sube 4 puntos, así que una fluctuación de 1% equivale a más de 400.000 USD. Desde el precio de apertura de 81,64 hasta la línea de liquidación de 64,47, hay una caída del 21% entre medias. Asumiendo un apalancamiento de 4x, esto supone una pérdida del 84% en la cuenta, a solo un paso de cero. Por eso saltaba tan rápido en los flashcrashes.
Personalmente, esta es mi opinión: apostar largo con posiciones pesadas antes de una señal positiva es o bien porque tienes información que desconozco, o porque apuestas por el sentimiento y la liquidez para superar la presión de venta desbloqueada. Ambas posibilidades son bastante altas. Este tipo de movimiento egocéntrico es algo que la gente común debería simplemente observar y no aprender.
Hablemos en la sección de comentarios—¿en qué crees que apuesta? Una semana después, el desbloqueo realmente llegó. ¿Podrá aguantar el precio de liquidación de 64,47 yuanes?Algunos proyectos que ni siquiera han llegado a la mainnet ya están siendo explotados con moneda falsa
La persona que afirmaba que los agentes de IA necesitaban su propio dinero cambió de repente en los últimos días, echando agua fría sobre la comunidad. El fundador de BitMEX, Hayes, publicó un recordatorio en redes sociales, diciendo que Flop Labs aún no ha lanzado ningún token, y que todas las monedas en el mercado que llevan el banner FLOP son falsas.
Mucha gente puede no darse cuenta de lo escandaloso que es esto. Flop Labs es un proyecto liderado personalmente por Hayes, con la visión de construir una base económica para los agentes de IA, permitiendo que las máquinas usen FLOP como activos nativos para pagarse mutuamente por potencia de cálculo y almacenamiento. Según el calendario público, el lanzamiento a gran escala está programado para el cuarto trimestre de este año, y el bloque principal de Genesis está previsto para el primer trimestre del próximo año. En otras palabras, el equipo oficial ni siquiera ha liberado una sombra todavía.
Pero justo cuando el destino de la mainnet apenas comenzaba, ya se estaban cotizando en el mercado un montón de FLOPs. Hayes señaló específicamente esta vez que el proyecto no tiene preventa ni es una meme coin, recordando a todos que no deben tratar esos tokens emergentes como activos oficiales. La señal entre líneas era clara: alguien estaba usando su nombre para cosechar gente temprano.
El aspecto más intrigante de este incidente no es la estafa en sí, sino la rapidez con la que surge. Un proyecto que ni siquiera ha acuñado un token puede generar lotes de imitaciones y monedas falsificadas en la comunidad, demostrando lo caliente que está ahora la historia de la IA y las criptomonedas. Los inversores minoristas se enganchan al ver el nombre del pez gordo, incapaces de esperar para verificar hasta dónde ha avanzado el proyecto.
El propio Hayes es una figura controvertida; el incidente de BitMEX en aquel entonces causó bastante revuelo. Un personaje que grita 'No confíes en el dinero falso' ya tiene un poco de ironía. Si realmente está protegiendo a la comunidad o usando negaciones de rumores para reactivar su propio proyecto es difícil de ver para los externos.
De hecho, este tipo de aparición temprana se ha vuelto bastante común esta ronda. Muchos white papers de proyectos siguen atascados en la fase de PPT, y tokens con el mismo nombre ya han sido especulados en varias bolsas en varias ocasiones. Cuando aparecen en persona, incluso la prima suele haberse agotado de antemano.
Pero hay algo muy práctico. Las personas que hacen pedidos basándose en su nombre suelen ser las primeras en ser engañadas por ello. Incluso algo que ni siquiera se ha conectado puede especularse en un mercado donde es difícil distinguir qué es real o falso. Cuando se lancen tokens reales, ¿la historia se convertirá en otra cosecha? Nadie puede asegurarlo. Ya sea que este bombo falso prematuro sea solo una prueba para el equipo del proyecto o una explotación pura de la confianza de los fans, podemos hablar de ello.Aprovechando la remontada, la misteriosa ballena huyó en tres días, vendiendo 7.700 bitcoins
En los últimos tres días, Bitcoin ha subido casi una cuarta parte desde sus mínimos, y el mercado está lleno de llamamientos a ganancias alcistas. Pero en medio de este optimismo, una dirección de cartera desconocida para nadie invertió silenciosamente 7.700 Bitcoins en lotes.
Esta cifra sería asombrosa cualquier día. Justo hoy, esta misteriosa ballena gigante vendió otras 2.700 piezas, lo que vale algo más de 210 millones de dólares a precios actuales. Sumando el suministro de tres días, el total es de 7.700 monedas, valoradas en unos 577 millones de dólares. La empresa de datos on-chain Lookonchain ha descubierto el flujo de esta transacción, pero nadie puede decir con certeza quién la vendió ni por qué se vendió. Aún más extraño, su tiempo de envío estaba atascado en el precio más atractivo, como si hubiera estado esperando esta oleada de liquidez.
El momento de la venta es bastante intrigante. El detonante directo de esta recuperación fue que el Tesoro de EE. UU. duplicó su recompra a largo plazo de 2.000 a 4.000 millones. Los rendimientos de los bonos a largo plazo cayeron, y las posiciones cortas previamente densas se vieron obligadas a cerrar, lo que provocó un short squeeze. Bitcoin se disparó un 25% en solo unos días, superando los 79.000 dólares. Normalmente, en momentos como este, quienes sostienen monedas son los más reacios a soltar.
Pero alguien hizo justo lo contrario. Mientras otros buscan ganancias, él vende seguidos, no ventas impulsadas por pánico, sino cerrando gradualmente durante tres días, como si reduciera sistemáticamente posiciones mientras la liquidez es buena. Curiosamente, hoy hubo otro gran movimiento: Jump Crypto transfirió unos 1.140 Bitcoins a Binance, lo que el mercado generalmente interpretó como preparación para vender. Las señales de que el gran dinero salía del mercado seguían llegando una tras otra.
Por otro lado, las empresas que acaparan abiertamente monedas en realidad son cada vez más atractivas cuanto más lo hacen. Strategy, gracias al auge de Bitcoin, ya ha registrado un beneficio flotante de más de 1.700 millones de dólares; Las instituciones también han sido compradoras netas a través de ETFs spot durante cinco días consecutivos. Por un lado, la empresa aumenta públicamente sus participaciones; por otro, direcciones anónimas que envían mercancías en silencio. Cuando estas dos actitudes se juntan, surge la sensación de absurdo.
Nuestra mentalidad de inversor minorista es en realidad contradictoria. Mientras veía a Da Bing superar los 78.000 con emoción, miraba nervioso los datos de liquidación. En las últimas 24 horas, hubo una liquidación total de 1.675 millones de dólares en toda la red, con vacantes tanto largas como cortas posiciones, más de 280.000 personas barridas y la mayor liquidación ocurrió en Hyperliquid, con pedidos por valor de casi 25 millones de dólares. Cuanto más rápido sube el precio, más fuerte es el apalancamiento y, al final, todo el dinero perdido es dinero real. Mucha gente ya ha perdido sus cuentas antes de darse cuenta.
Quizá solo él mismo sabía qué buscaba exactamente esa misteriosa ballena gigante. Una dirección que se vende discretamente en medio del caos merece mucho más que entrar en pánico y cortar pérdidas durante un accidente. ¿Es este rebote el punto de partida de un verdadero mercado alcista, o simplemente otro empujón para dejar que el dinero inteligente vaya primero? La respuesta podría escribirse en cadena en unos días. No olvidemos que los vendedores en desvío perdieron 4.000 millones de dólares en esta ronda, pero los que realmente se ríen suelen ser aquellos que cierran sus puertas en silencio mientras otros celebran.Las bolsas siguen diciendo que el mercado alcista se acerca, pero los negocios verdaderamente rentables hace tiempo que han cambiado
Esta semana, todos están atentos a la vela alcista del gran Bitcoin, que ha subido de más de 60.000 a 79.000. Los vendedores en corto han sido liquidados con 4.000 millones de dólares, los ETFs tienen entradas netas de más de 600 millones en una semana, y las publicaciones oficiales de Twitter en varias plataformas están cada vez más entusiasmadas que la anterior. Pero en esa misma semana, una hoja de datos financiera bastante tibia quedó eclipsada: las tres bolsas de criptomonedas cotizadas en la bolsa estadounidense vieron disminuir sus ingresos por trading en el segundo trimestre.
Coinbase, Bullish y Gemini vieron cómo sus ingresos por trading disminuían mes a mes. Lo que resulta aún más interesante es la diferencia en la cantidad. Hace un año, los ingresos por trading de Coinbase eran unos 132 millones de dólares más que los ingresos no relacionados con el trading; ahora, esa diferencia es solo de 44 millones. El negocio que creemos tácitamente que gana dinero a través del emparejamiento está siendo absorbido poco a poco por otras fuentes de ingresos.
¿Qué es lo que la persigue? Stablecoins y mercados de predicción. Las tenencias medias de USDC de Coinbase en el tercer trimestre crecieron un 44% interanual, alcanzando los 20.000 millones de dólares. Este dinero simplemente está ahí y ya está interesado; no necesitas abrir largo un día ni corto mañana. Gemini fue aún más directo, ampliando directamente el número de creadores de mercado en el mercado de predicción para triplicar el número a principios de año. Un sector que antes se consideraba chatarra se ha convertido en un área clave a la que se puede diluir.
Los propios datos de transacciones de Gemini también ilustran la situación: en el segundo trimestre, el volumen de operaciones cayó un 66% interanual hasta 3.800 millones de dólares, y los ingresos por transacciones cayeron un 38%. Bullish tuvo un rendimiento ligeramente mejor, con ingresos ajustados de negociación aún positivos interanualmente, pero cayó un 21% hasta 29,9 millones trimestre anterior, y se apresuró a lanzar nuevos programas de recompensas para apoyar su negocio de trading. Todos entendemos el término 'plan de recompensas'; en pocas palabras, se trata de gastar dinero para comprar tráfico.
Cuando estos dos eventos se juntan, la imagen se desalinea un poco. Por un lado, el mercado está recuperándose, la presión de los contratos se dispara, y solo hoy, todo internet perdió 1.675 millones de dólares, con más de 280.000 personas eliminadas; Por otro lado, los propios informes de la bolsa indican que el principal proceso de gestión de las comisiones se está enfriando y la estufa ha sido reemplazada discretamente.
Esto puede no ser algo malo; incluso podría señalar la madurez de la industria. Los ingresos por honorarios dependen de fluctuaciones emocionales; en los mercados alcistas, se comen hasta saciarse; en los mercados bajistas, mueren de hambre; El interés sobre las stablecoins y la comisión del mercado de predicción son más bien como el alquiler—intocables. Pero, por otro lado, si el dinero de una plataforma depende cada vez menos de pedidos frecuentes, ¿lo que más querrá optimizar seguirá siendo tu experiencia de transacción?
Con los años, nos hemos acostumbrado a una premisa: las bolsas y los usuarios están en la misma situación: cuanto más operas, más ganan ellos, así que tienen la motivación para operar con más fluidez. A medida que aumentan los saldos de stablecoins y la cuota de mercado de predicciones, esta premisa se debilita. El USDC en tu cuenta que no ha tocado podría valer más de diez órdenes que abriste tarde por la noche.
Así que la próxima vez que veas una plataforma anunciando una perspectiva prometedora del sector, piensa un poco más: ¿habla por un volumen igualado o por esos 20.000 millones de yuanes que están en su propio balance? ¿Crees que los principales ingresos de los intercambios pasarán completamente de las comisiones a los ingresos por alquiler en el futuro?El rally está en auge, y esta ballena retiró 7.700 BTC en tres días
El mercado parece bastante estable ahora: el BTC se mantiene por encima de 77.000, con una fluctuación de dos o tres puntos en 24 horas. El ETH también ha vuelto al nivel de 2425, y el SOL ha recuperado desde el desplome repentino de 90 hasta alrededor de 94. Pero la actividad en la cadena y en el mercado son dos cosas completamente diferentes.
Hoy, Lookonchain detectó otro envío de ballena, que vertió 2.700 BTC de una sola vez, lo que equivale a unos 210 millones de dólares a precios actuales. Y eso ni siquiera es lo más llamativo: en los últimos tres días, esta ballena ha vendido un total de 7.700 ballenas, con un valor total de alrededor de 570 millones de dólares. Si se converten, eso equivale a vender más de 1.900 monedas al día: el ritmo es muy constante y no hay pánico alguno.
La clave era el momento que eligió. El represión de los cortos del 19 de agosto eliminó a más de la mitad de los bajistas, con casi 3.000 millones de dólares liquidados en un solo día. El sentimiento del mercado apenas se estaba calentando, y aunque muchos esperaban alcanzar los 80.000, él redujo discretamente sus posiciones en medio del repunte. 7.700 tokens es un tamaño similar al de los ingresos netos de los principales ETFs durante dos o tres semanas, lo cual no es precisamente poca cosa si se reparte en el mercado spot. Lo peor es que la mayor parte de sus ventas se concentraron en los días de mayor repunte. Cuando otros persiguieron el repunte, él vendió con un momento muy preciso.
Lo que resulta aún más intrigante es su método de envío. No fue una sola vela bajista grande que hizo que el mercado se desplome, sino más bien la liquidez fluyendo gradualmente hacia fuera. Casi no hubo presión de venta en el mercado, y BTC se mantuvo estable por encima de 77.000. Vender tanto en tres días sin romper los precios significa que comprar es realmente fuerte, pero, por el contrario, también demuestra que algunos saben mejor que nadie qué hacer a este nivel.
Por un lado, los ETFs spot siguen recibiendo entradas netas esta semana, con las instituciones comprando con dinero real; por otro, los gigantes on-chain están entregando bienes en silencio. Cuál de estas dos fuerzas está viendo más adelante es difícil de decir ahora. Para esos cambios de trading, el mayor temor durante este periodo de divergencia es centrarse solo en señales unilaterales. Las entradas de ETF son una variable lenta, lo que te indica que la dirección general es buena; la venta de ballenas es un movimiento rápido. Un recordatorio de no perseguir máximos a corto plazo: ambos conjuntos de datos deben leerse juntos.
Mi propio enfoque es partir mi posición a la mitad: una mitad sigue la tendencia, la otra mitad se mantiene para un retroceso. Si el retroceso no supera el nivel clave, recompro. No subestimes este método torpe; cuando no tienes claro la dirección, al menos así no te quedarás sin balas de golpe. Además, puedes monitorizar las acciones posteriores de la ballena. Si se vende y luego abre una posición larga, significa que solo está intercambiando posiciones. Si se liquida completamente y sale, la señal es completamente diferente. Al fin y al cabo, el dinero de la ballena sigue siendo dinero. ¿Por qué eligió salir cuando los precios estaban en su punto máximo? Esto merece la pena apuntarlo en un cuaderno.
¿Crees que se está quedando con los beneficios o ha notado algo que no sabemos antes?Los ingresos por trading se redujeron casi un 70% en un año, y Coinbase cambió de carrera
Si miras los libros de las tres bolsas listadas lado a lado, encontrarás algo bastante interesante. Coinbase, Bullish y Gemini vieron cómo sus ingresos por trading disminuían trimestre tras trimestre en el segundo trimestre, y cuanto más grande es la plataforma, menos atractiva resulta su tradición de trading.
Las cifras de Coinbase son las más convincentes. Hace un año, había una brecha de 132 millones de dólares entre sus ingresos por trading y no por comercio; para el segundo trimestre de este año, esa brecha se había reducido a 44 millones, una caída de casi el 70% durante todo el año. En términos sencillos, el segmento empresarial que depende de las comisiones está desapareciendo rápidamente, mientras que los intereses de stablecoin y los ingresos no comerciales de custodia están en constante rapidez.
El lugar donde se mueve el dinero lo dice todo. Las posiciones medias de USDC de Coinbase en el tercer trimestre aumentaron un 44% interanual, alcanzando los 20.000 millones de dólares, convirtiendo a las stablecoins en la nueva vaca lechera. Gemini fue aún más directo: el volumen de operaciones cayó un 66% interanual hasta solo 3.800 millones de dólares, y los ingresos por trading cayeron un 38%, pero triplicó el número de creadores de mercado en el mercado de predicción en comparación con principios de año. Bullish vio cómo sus ingresos por trading caían un 21% trimestre a trimestre, mientras lanzaba un programa de recompensas para mantenerse fiel a sus raíces en el trading.
¿Por qué es tan difícil ganar ingresos en trading? La razón no es difícil de adivinar. Después de que la volatilidad del mercado se redujera en gran medida por el short squeeze en 8,19, la frecuencia de operaciones a corto plazo ha disminuido visiblemente. Sumado a las profundas guerras de comisiones entre las bolsas, el espacio de comisiones se está reduciendo aún más. El trading spot no genera beneficios, y los contratos se supervisan por el cumplimiento. Las plataformas tienen que encontrar nuevos flujos de caja, y el interés de las stablecoins y el mercado de predicción se han convertido en las dos salidas más fluidas.
Este cambio resulta especialmente llamativo en el mercado cripto. Esta semana, BTC subió de menos de 70.000 a unos 79.000, y ahora ha caído hasta unos 77.300. Los ETFs spot siguen registrando entradas netas, el entusiasmo de los inversores minoristas acaba de regresar y, normalmente, los ingresos por trading deberían estar en su punto máximo. Pero las principales bolsas se están centrando en la contracción, profundizando colectivamente en stablecoins y mercados de predicción.
¿Qué significa esto? Esto demuestra que estas plataformas entienden claramente que el techo para las empresas que dependen de la volatilidad existe. En lugar de operaciones alcistas y bajistas, es mejor centrarse en generar intereses y hacer que la predicción del mercado sea sólida para el negocio. Para la gente corriente, cuando el mercado está animado, presta más atención a lo que los grandes actores y plataformas están presentando discretamente, y no te centres solo en los rojos y verdes de los candelabros. Datos como la escala de la stablecoin y la previsión de la presión del mercado pueden revelar hacia dónde se dirigen los fondos incluso más que el volumen de operaciones en el futuro.
¿Qué opinas? La transformación colectiva de las bolsas también demuestra indirectamente que ganar dinero en este mercado no es tan fácil como parece.Todos pensaban que el estrecho sería sellado, pero se permitió pasar al petrolero
Alrededor de las 5 de la tarde de hoy, llegaron noticias desde Bagdad: el presidente iraquí Amidi confirmó que algunos barcos que transportan petróleo iraquí han sido autorizados para pasar por el Estrecho de Ormuz. Presta atención a cómo te expresas: se trata de aprobar el examen, no pasar el reto, y no andar a escondidas ni desviarse.
Mirando la línea temporal, los giros son especialmente evidentes. A las 16:17, Amidi seguía diciendo a Al Arabiya TV que Estados Unidos espera llegar a un acuerdo para poner fin a la guerra con Irán, que Irak es el país más afectado y que el gobierno está haciendo todo lo posible para no intervenir. A las 16:23, añadió que si la situación sigue escalando, Irak se convertirá en el segundo país más afectado después de Irán, ya que su economía está completamente ligada al petróleo. Poco después de las 5 de la tarde, confirmó personalmente que el petrolero había sido autorizado a pasar. En menos de una hora, la dirección del viento cambió claramente.
El peso de esta noticia debe tenerse en cuenta a la luz de la tensa situación de la semana pasada. Desde la escalada del conflicto entre Estados Unidos e Irán, el Estrecho de Ormuz ha sido una espina en la cabeza para los precios del petróleo. Múltiples instituciones han calculado repetidamente cuánto disminuiría el suministro global de crudo diariamente si esta vía fluvial se cortara. El mercado de la semana pasada vio subir significativamente los precios del petróleo en comparación con antes de la guerra, y el sentimiento cripto se disparó de forma espectacular junto con el sentimiento de refugio seguro, con BTC fluctuando varios miles de dólares en un solo día.
Ahora que los petroleros vuelven a moverse, al menos indica que los escenarios extremos del bloqueo están retrocediendo y las preocupaciones sobre la oferta se están aliviando. Irak no quiere la guerra, Irán ofrece una salida, EE.UU. quiere un acuerdo, y las tres partes obtienen cada una lo que necesitan, avanzando con cautela. Para los activos de riesgo global, esto es un verdadero alivio de presión. Una vez que los precios del petróleo se estabilicen, las expectativas de inflación pueden respirar y el margen para recortes de tipos volverá gradualmente.
Para quienes operamos con oscilaciones en cripto, lo más importante a vigilar sobre las noticias geopolíticas no es el evento en sí, sino la reacción en cadena que sigue. Las reacciones del mercado petrolero suelen ser las primeras, y el apetito por el riesgo pasa después. Si los precios del petróleo se reprimen en los próximos días, los rendimientos del Tesoro estadounidense y el índice del dólar estadounidense se aflojarán en consecuencia, lo que aliviará el sentimiento hacia el BTC, un activo sensible a la liquidez.
Pero no saques conclusiones precipitadas; solo algunos barcos han sido autorizados a ir, y aún no se ha recuperado por completo. La actitud de Irán podría cambiar en cualquier momento. En los próximos días, monitorizar las tendencias del precio del petróleo es más fiable que cualquier otra persona.
¿Crees que Hormuz encontrará paz a partir de entonces, o solo será una breve calma en medio de una tormenta?Todos los que publicaron las posiciones cortas en internet se cortaron silenciosamente esta mañana
A las 8:15 de esta mañana, una cuenta llamada Jiujujin completó la última operación en operaciones en directo en Binance Futures, cerrando las posiciones cortas de 250 BTC en su posición. El precio medio de cierre fue de 77.758,91 dólares y el precio medio de apertura de 63.592 dólares. Tras calcular el total, la pérdida fue de 3,46 millones de dólares.
Lo que hace especial a esta cuenta es que es pública. El trading en vivo está pensado para mostrar a las personas—posiciones, direcciones, beneficios y pérdidas—todo listado en tiempo real. Los datos observados por la analista on-chain Aunt Ai muestran que es la mayor pérdida en los gráficos de 24 horas, 7 y 30 días de la plataforma, siendo las tres dimensiones temporales la número uno.
Si inviertes el precio de apertura, verás lo duro que ha sido el camino. 63.592—eso fue cuando el gran punto seguía manteniéndose firme alrededor de 63.000. Se abrieron posiciones cortas en ese nivel, lo que demuestra que realmente creía que el máximo era el máximo. Vimos lo que ocurrió después—el precio no siguió su guion, siguió subiendo—70.000, 75.000, y el golpe más alto fue por encima de 79.000. Entre el precio de apertura y el de cierre superaron los 14.000 dólares. Con 250 monedas, cada aumento de dólar significaba una pérdida flotante de 250 dólares acumulándose.
La parte más dolorosa no fue la pérdida, sino el momento en que cerró sus puestos. Esta mañana, justo después de las 8 a.m., fue el periodo más rápido de este repunte, y muchas personas en ese nivel realmente sintieron que debían seguir el ejemplo. Pero en ese momento, decidió admitir la derrota y cerró su factura de más de tres millones de dólares. En cuanto a hacia dónde irá el mercado tras estabilizarse, nadie puede decirlo.
Siempre he pensado que las cuentas de trading en vivo son algo muy contradictorio. Cuando se gana dinero, es un cartel, tráfico y una razón por la que otros siguen su ejemplo. Cuando pierdes dinero, se convierte en una ejecución pública: cada pérdida flotante se captura de pantalla y se discute, e incluso los stop-loss tienen que hacerse delante de todos. Esta presión psicológica es mucho mayor que operar en secreto; mucha gente no lo soporta no por sus posiciones, sino por quienes observan de cerca.
Pensando más abajo, ¿realmente fue esta orden equivocada de principio a fin? Sesenta y tres mil bajistas no era descabellado dado el sentimiento del mercado en ese momento; en aquel entonces, había muchas voces bajistas, y mucha más gente decía que el mercado bajista no había terminado que ahora. El problema no estaba en juzgar la dirección, sino en asumir la culpa. Podías juzgar mal la dirección, pero si la sostenías y te negabas a admitirla, los costes se acumulaban a diario—márgenes, comisiones de financiación y juicio desgastado día a día—todos se consumían.
¿Qué opinas: si hubieras puesto esta posición corta en 63.592, ¿podrías haber resistido decenas de miles y haberte visto obligado a retirarte, o lo habrías conseguido esta mañana?Agentes de expertos en la industria de las ballenas están negociando tanto con grandes tartas como con monedas privadas
La dirección conocida en el círculo on-chain como la ballena insider original de BTC se ha vuelto recientemente bastante interesante. Según TradingBeats (anteriormente Hyperinsight), su agente Garrett Jin ahora ocupa la cima de dos rankings simultáneamente.
Por un lado está Bitcoin. Utilizó un apalancamiento 5x para entrar en largo en 1.270 BTC, con una posición cercana a 98 millones de dólares, y actualmente tiene un beneficio flotante de 1,35 millones de dólares. Al otro lado está ZEC. Utilizó un apalancamiento 2x para vender en corto 32.760 ZEC, con una posición valorada en unos 26 millones de dólares, lo que resultó en una pérdida no realizada de 11,43 millones de dólares. En conjunto, la pérdida total no realizada supera los 10 millones de dólares.
¿Cómo pudo un jugador etiquetado como ballena interna obtener un pequeño beneficio de su mejor activo solo para sufrir un revés tan grande por las monedas de privacidad? Aún más inusual, ZEC estaba claramente en auge, incluso alcanzando un nuevo máximo histórico, pero él insistió en apostar por lo contrario. Este enfoque de vender en corto contra monedas fuertes siempre es arriesgado en el mercado apalancado.
El reciente repunte de ZEC no es infundado. La narrativa sobre las monedas de privacidad ha resurgido claramente recientemente, con los hermanos Winklevoss apostando fuertemente por la tasa de hash y la postura regulatoria mostrando signos de relajación. Cuando el fondo general está subiendo, abrir una brecha contra la tendencia es como saltar por un ascensor ascendente.
No tengo forma de saber lo que está pensando. Pero los datos on-chain no mienten; una posición corta de 26 millones de dólares significa que apuesta con dinero real a que ZEC caerá. Pero el mercado giró en dirección contraria y las pérdidas no realizadas se acumularon hasta decenas de millones. Una posición 5x larga y una 2x corta tienen direcciones de apalancamiento completamente opuestas. Pretendían cubrirse, pero acabaron perdiendo dinero en un lado.
Lo interesante es este enfoque de apuestas de dos caras. Apostar largo en el gran pastel muestra que es optimista respecto al mercado; vender en corto a ZEC demuestra que no es optimista respecto a esta narrativa privada. Las mismas manos, al mismo tiempo, emitieron dos juicios completamente opuestos. Hay muy pocas direcciones en todo el mercado que puedan superar simultáneamente tanto los gráficos alcistas como los cortos. Los nombres de la lista han cambiado lote tras lote, y quienes pueden sostener ambos extremos a la vez a menudo no son los más inteligentes, pero sí los más atrevidos a arriesgarse.
Esto me recuerda a muchos de nuestros propios relatos. Hablan de optimismo a largo plazo, pero sus subordinados van y vienen, abriendo tanto posiciones largas como cortas, y al final, cubren las pérdidas que han tenido pero ni siquiera pierden lo suficiente. Incluso aquellos llamados 'ballenas internas' calculan mal la dirección y se ven repetidamente frotados contra la volatilidad. No hay nadie en el mercado que siempre tenga razón, solo posiciones que duren más.
La pregunta ahora es: con esta pérdida flotante de varios millones de niveles, ¿planea Garrett Jin aguantar y esperar a que caiga la ZEC, o aceptará un partido en algún momento? Si ZEC sigue fortalecido, el hueco en esta posición corta solo se agrandará. ¿Qué crees que elegiría? La palanca siempre es de doble filo; estos diez millones son la matrícula.El Índice de Codicia se disparó hasta 71, acercándose a la víspera de un choque repentino a las 10:11
Hoy en día, hay un número que me da un poco de ánimo. Acaban de actualizarse datos alternativos: el 22 de agosto, el índice de pánico y codicia de criptomonedas registró 71, manteniéndose firmemente dentro del rango de avaricia. En el último año, el máximo que llegó a 74 fue el 5 de octubre de 2025, justo antes del 'flash crash del 1011'.
En otras palabras, después de que el mercado se enfriara durante unos días, la codicia volvió a subir cerca del techo. La última vez que alcanzó esa altura, fue seguida por un estruendo que dejó a muchas personas atónitas. En aquel entonces, Dabing devolvía a muchas personas a su estado original en un solo día, y el mercado de contratos era un río de sangre, haciendo que pareciera que la gente aún lo recuerda hoy en día. Nadie puede garantizar si la historia se repetirá según el guion, pero esta coincidencia está ahí, al menos merece la pena detenerse y mirarla más de cerca.
Por cierto, el índice va de 0 a 100. Por encima de 50 está la codicia, por encima de 75 es la avaricia extrema. Ahora, 71 está a solo un paso de la extrema codicia. Por supuesto, no es una herramienta de predicción, pero por experiencia, la codicia extrema suele ser cuando el mercado es más vulnerable, porque la mayor parte de la entrada ya está hecha, la presión de compra marginal se reduce y hasta el más mínimo movimiento puede fácilmente aplastarla.
Aún más sutil, el día que regresó la Codicia, la cadena estaba lejos de ser pacífica. En las últimas 24 horas, se liquidaron más de 1.600 millones de dólares en toda la red, con la eliminación tanto de posiciones largas como cortas, y más de 280.000 personas fueron obligadas a abandonar sus puestos. Por un lado, el índice de sentimiento está subiendo a un frenesí; por otro, se están produciendo pérdidas reales. Estas dos escenas juntas en el mismo día muestran precisamente que el mercado está muy ajustado.
Mirando atrás a esta semana, Bitcoin ha repuntado desde su punto más bajo hasta alrededor de 79.000, con altcoins también subiendo ampliamente. Muchas acciones meme establecidas se han duplicado en solo unos días. Cuando los precios vuelven, el sentimiento vuelve de forma natural. Pero los aumentos de precios y la toma de beneficios nunca son lo mismo. Esos ballenas que venden en silencio en cadena pueden no ser el mismo grupo que los optimistas que ven en pantalla.
Los grandes fondos siguen en aumento. Esta semana, los ETFs de Bitcoin spot en EE. UU. registraron una entrada neta de más de 1.900 millones de dólares, lo que supone un máximo en una sola semana desde el "flash crash del 1011", con las instituciones mostrando un sentimiento real de capital. Los inversores minoristas están de buen ánimo, las instituciones compran y, en apariencia, todo parece encaminarse hacia un nuevo ciclo ascendente. Pero cuanto más estable sea todo el juego, más claro deberías tener.
Hoy, Jiang Zhuoer salió a echar un buen rato sobre la situación, diciendo que, bajo el modelo de margen conjunto, si una altcoin de alto apalancamiento se desploma repentinamente a mitad de camino, podría arrastrar también a la liquidación de los demás activos de la cuenta. Aconsejó que quienes tuvieran alta ventaja al menos usaran posiciones aisladas, y que si explotaban, solo explotaría una. Estas palabras suelen decirse solo durante los momentos más activos del mercado y, de hecho, deben tomarse en serio.
El número 71 no te dice que te apresures o huyas; solo muestra la temperatura del mercado: la codicia casi ha vuelto a antes de ese desplome. Después, ¿apretarás los dientes y superarás el subidón anterior, o repetirás la rutina anterior? Eso depende de cada persona. ¿Cuánto crees que puede durar esta oleada de emociones?