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#闪迪收涨逾8%, los acuerdos a largo plazo están bajo escrutinio
Dejo claro que este pedido a largo plazo de 93.900 millones de dólares marca un punto de inflexión para el almacenamiento de IA, pasando de "juegos de ciclo" a "precios de crecimiento", con un valor que supera con creces el aumento del 8% en un solo día.
La industria del almacenamiento solía ser un ciclo típico fuerte: se beneficiaba un año pero perdía dos, con el capital especulando sobre una inversión del ciclo y luego saliendo del ciclo. Pero SanDisk firmó hasta cinco años de cierre con ocho clientes, sellando directamente la base de ingresos para los próximos años y suavizando enormemente las fluctuaciones cíclicas.
Esto no es un repunte informativo a corto plazo, sino una reconstrucción de la lógica de valoración: el mercado pasará de especular sobre puntos de inflexión cíclicos a valorar un crecimiento estable, y el centro de valoración se desplazará sistemáticamente hacia arriba. A corto plazo, perseguir los máximos tiene una baja ratio de pérdidas de beneficios, pero los retrocesos son una ventana para un diseño a largo plazo. No utilices el pensamiento a corto plazo para definir las tendencias del sector.
¿Crees que la fuerte naturaleza cíclica de los stocks de almacenamiento desaparecerá por esto?
$SNDK 地缘政治的火药桶再次被点燃，这一次的引信，恰恰是全球最重要的能源咽喉——霍尔木兹海峡。当袭击的消息传出，布伦特原油与WTI原油价格瞬间拉升，黄金同步走强，全球资金的第一反应是寻找安全出口，避险情绪像风一样掠过每一个市场。在这个节点上，比特币的处境显得有些微妙，也格外值得思考。 人们总是习惯于在冲突发生的第一时间，问出那个老问题：比特币，到底是避险资产，还是风险资产？这个问题的答案，其实并非固定不变，而是随着时间维度和市场情绪的阶段而变化。 如果把目光放到事件的初始冲击期，市场的反应往往是最直接也最情绪化的。恐慌的瞬间，资本会本能地涌向美元、美债和黄金这类最传统、最被广泛认可的避险载体。比特币在这一刻，通常是被归入风险资产一侧的，它与股票、大宗商品等高风险头寸一起，容易遭到流动性的挤压，甚至出现比传统风险资产更深、更快的回调。原因很简单，在情绪主导的短周期内，共识的建立需要时间，而共识的崩塌往往只在一瞬间。 但如果把时间轴拉长，故事的情节就会发生扭转。当冲突陷入僵持，市场对供应链中断的担忧加剧，通胀预期会随之攀升。在这个阶段，加密资产固有的抗通胀属性——特别是像比特币这样拥有总量上限的数Si solo se elige una línea de negocio, tengo más confianza en el AIoT de Xiaomi. Los ingresos del sector automotriz son más elásticos y también generan más temas de conversación. Pero el sector automotriz aún está en una fase de fuertes inversiones. Las ventas, ingresos y ganancias están condicionados por la capacidad de producción, investigación y desarrollo, servicio postventa y competencia de precios. Los teléfonos móviles son la base, pero están enfrentando simultáneamente una caída en la demanda y un aumento en el precio de almacenamiento. El AIoT no es tan atractivo como el sector automotriz, pero es la parte con la mejor calidad operativa actualmente. Tiene un margen bruto relativamente alto. El gasto de capital es relativamente controlable. Además, puede consolidar usuarios y puntos de acceso a dispositivos. A nivel de grupo, mantengo un juicio pesimista. No me preocupa que Xiaomi carezca de dinero, ni dudo de la capacidad de ejecución de la empresa. Lo que me preocupa es que el mercado todavía interpreta la presión a corto plazo como un punto bajo cíclico y ya ha incorporado anticipadamente los beneficios a largo plazo del sector automotriz, la gama alta de teléfonos y el ecosistema de IA. Estas expectativas actualmente carecen de un respaldo sólido en términos de ganancias y flujo de caja. 1. El principal problema anterior de Xiaomi En el primer trimestre de 2026, los ingresos de Xiaomi fueron 99,142 millones de yuanes, una disminución interanual del 10.9%. La ganancia operativa disminuyó un 59.5%. La ganancia neta ajustada fue de 6,072 millones de yuanes, una caída interanual del 43.1%. Una caída del 10% en ingresos y casi la mitad en ganancias indica que la presión ya se ha trasladado del volumen de ventas al estado de resultados. Informe de resultados del primer trimestre de 2026 de Xiaomi El primer problema proviene de los teléfonos móviles. En el primer trimestre, el volumen de envíos de teléfonos Xiaomi fue de 33.8 millones de unidades, una disminución interanual del 19.2%. Los ingresos por teléfonos fueron 44,300 millones de yuanes, una caída interanual del 12.5%. El margen bruto bajó del 12.4% del mismo período del año anterior al 10.1%. Al mismo tiempo, el precio promedio de venta de los teléfonos aumentó un 8.2% #30年期美债收益率创2007年以来新高
¡Maldita sea! El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años se disparó hasta el 5,31%, ¡un máximo en 19 años! Esto no va de que suban los tipos de interés; es el mercado diciéndole claramente al gobierno de EE.UU.: ¡vuestra credibilidad fiscal está completamente arruinada!
La última vez fue en vísperas de la crisis hipotecaria subprime de 2007. Dejen de culpar completamente a la Fed. Las expectativas de tipos de interés a corto plazo en realidad se están enfriando. Tras la publicación de datos de empleo e IPC, las apuestas del mercado sobre subidas de tipos se están revisando a la baja, pero los precios a largo plazo y finales continúan disparándose.
Las verdaderas razones son aún más desastrosas: déficits fiscales descontrolados, una avalancha de oferta de bonos gubernamentales y compradores que se están relajando colectivamente.
El Tesoro acaba de emitir 25.000 millones de dólares en bonos a 30 años, con una rentabilidad ganadora del 5,216%, la más cara desde 2001, con una ratio de suscripción de solo 2,39 veces —ridículamente débil.
Los intermediarios de primer nivel se vieron obligados a asumir más posiciones, mientras que los compradores extranjeros y los bancos centrales continuaron reduciendo sus participaciones. Las CBOs ya han elevado sus expectativas de déficit, los tipos de interés de la deuda están en aumento, los gigantes de la IA emiten bonos frenéticamente para captar fondos para centros de datos, chips y energía, y si los precios del petróleo vuelven a bajar, la tormenta perfecta se desplomará.
La prima a plazo ha sido revalorada, la curva se ha empinado, el corto plazo permanece sin cambios, mientras que los precios a largo plazo se disparan. Esto no es una lógica de subida de tipos, sino una lógica de fijación crediticia.
Al observar a los analistas de X, todos dicen que el mercado de bonos en realidad está revalorando el riesgo estadounidense a largo plazo. Los datos blandos deberían haber hecho bajar los rendimientos, pero Japón, China y Reino Unido estaban reduciendo sus posiciones en bonos del Tesoro estadounidenses. Cuando la subasta se debilitó, ¡se derrumbó inmediatamente!
Otros expertos señalaron que los volúmenes de emisiones de las empresas relacionadas con IA y la competencia gubernamental por fondos, combinados con una inflación que supera los objetivos durante cinco años consecutivos, hacen que los inversores deseen una compensación mayor antes de prestar dinero a Washington.
El daño a los activos es muy directo. Si el rendimiento libre de riesgo se mantiene establemente por encima del 5%, el coste de oportunidad de tus activos sin intereses explotará al instante.
En el último año, Bitcoin se ha desplomado de forma insoportable, mientras que el oro ha subido vertiginosamente. Los bancos centrales que acaparan oro y crédito del Tesoro estadounidense han sido cuestionados, con los precios del oro muy por detrás de los activos de riesgo.
El BTC se encuentra ahora en la posición más incómoda: por un lado, se le trata como oro digital; por otro, se le considera un activo especulativo de alto riesgo.
Después de que los ETFs spot permitieran que Wall Street dominara los precios, se hicieron más propensos a usarse como fuentes de liquidez en un entorno de tipos de interés altos.
Ahora, con poco más del 5% de los bonos gubernamentales en reposo, pueden superar fácilmente la inflación. ¿Quién sigue teniendo prisa por asumir el riesgo de la inversión sin rentabilidad? La supresión a corto plazo es real, a menos que los tipos de interés realmente se inviertan o la política fiscal surja sorpresas.
2007 fue más o menos el mismo nivel, pero luego se vino abajo por completo. Lo mejor es hacer menos ahora mismo, simplemente mirar más a tu alrededor.La decisión de Strategy de saltarse una compra de bitcoin mientras vende unos 334 millones de dólares en acciones y eleva las reservas en USD a unos 4.800 millones de dólares supone un cambio notable en el enfoque. El balance se gestiona menos como un vehículo unidireccional de acumulación de BTC y más como una estructura de capital con múltiples obligaciones.
Eso no significa necesariamente que la oferta corporativa esté disminuyendo. Un gran colchón de efectivo, apertura condicional a recompras por debajo del valor salarial y el objetivo de devolver el STRC a su valor nominal de 100 dólares sugieren que la flexibilidad ahora importa más que el despliegue inmediato. La siguiente señal no es simplemente si Strategy compra BTC, sino qué derecho sobre su capital elige apoyar primero.
No es consejo, solo análisis.
#StrategySells334MStock[BitMine sigue pescando en el fondo de ETH, a solo un paso del objetivo del 5%]
BitMine compró otros 9.926 $ETH la semana pasada, elevando su total de reservas a 5,815 millones, lo que representa aproximadamente el 4,8% del suministro circulante de Ether, y ha alcanzado el 96% de su objetivo de acumular un 5% de ETH.
Aunque BitMine sigue sufriendo grandes pérdidas sobre el papel, desde que lanzó su estrategia de reserva de ETH en 2025, lleva comprando semanalmente durante unos 14 meses consecutivos sin parar.
Lo realmente destacable es que han apostado más de 5,06 millones de ETH, generando unos ingresos anuales estimados de unos 250 millones de dólares.
Esta es la mayor diferencia entre las empresas de reservas de ETH y las de reserva de Bitcoin: $ETH no solo sube, sino que también puede generar flujo de caja continuamente mediante el staking de PoS.
Así que si eres optimista respecto al desarrollo a largo plazo de Ethereum, creo que un DCA lento alrededor de 2.000 dólares realmente no es un problema. Al menos tus costes ya están muy por debajo del coste medio de las mayores compañías de reservas ETH del mundo.
¿Crees que BitMine ($BMNR) acabará ocupando más del 5% de la $ETH?El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años se dispara hasta el 5,3%: la gravedad global de los activos se duplica, ¿a dónde irá la liquidez del mercado cripto a continuación?
La rentabilidad de los bonos del Tesoro a 30 años se disparó hasta el 5,3%, estableciendo directamente un nuevo récord desde la crisis financiera de 2007, mientras que el rendimiento de referencia del Tesoro a 10 años se mantuvo elevado.
Mucha gente está desconcertada: ahora que los ciclos de subidas de tipos de los principales bancos centrales del mundo están llegando a su fin o con crecientes expectativas de recortes de tipos, ¿por qué los rendimientos de los bonos gubernamentales a ultra largo plazo han acelerado inusualmente su alza?
La fuerza subyacente que impulsa este aumento de tipos a largo plazo ya no es solo una narrativa antiinflacionista a corto plazo, sino un repunte masivo en la emisión de bonos por el déficit fiscal federal estadounidense, combinado con la feroz competencia por el capital a largo plazo de la infraestructura global de computación de IA. Los mercados globales de bonos exigen mayores 'primas a plazo' para estos bonos de ultra larga duración.
Cuando el ancla global de rentabilidad de activos de riesgo cero esté firmemente anclada por encima del 5%, todo el mercado de capitales y el ecosistema cripto se enfrentarán a una profunda revalorización:
Los primeros en sufrir los golpes a la valoración son todos los activos de larga duración que dependen de expectativas de flujo de caja a largo plazo.
El tipo libre de riesgo es el denominador descontado más importante entre todos los modelos de valoración de activos de riesgo. Cuando los inversores pueden obtener de forma fiable un rendimiento anualizado del 5,3% al apostar por bonos del Tesoro estadounidenses sin riesgo, aquellas acciones tecnológicas con altos ratios precio-beneficio y carentes de rentabilidad a corto plazo, así como las altcoins marginales impulsadas puramente por la narrativa y la liquidez del aire, verán cómo las burbujas de valoración se comprimen sin descanso.
Para el mercado cripto, los altos tipos de interés están provocando una polarización extremadamente brutal de la liquidez.
Los fondos fuera de bolsa ya no perseguirán ciegamente todos los conceptos especulativos como lo hacían en la era del tipo de interés cero. La liquidez incremental se ha vuelto extremadamente selectiva y conservadora: por un lado, una gran cantidad de fondos inactivos está justificada en instrumentos fiduciarios de alto rendimiento y protocolos de rentabilidad real RWA en cadena; Por otro lado, el capital con mayor apetito por el riesgo solo acelerará la concentración en torno a los objetivos centrales de Bitcoin con consenso absoluto y la capacidad de cubrirse frente a la dilución de la moneda fiduciaria soberana.
Bajo un centro de tipos de interés tan macroeconómico, la estrategia de asignación de activos más sensata es siempre "controlar el apalancamiento, mantener el flujo de caja y negarse a gastar el capital en activos marginales basura".
Utilizar herramientas financieras deterministas para absorber de forma constante el colchón de seguridad de intereses y esperar pacientemente los errores de valoración que genera el ajuste de liquidez es la estrategia de supervivencia para los inversores a largo plazo.
Con los rendimientos a largo plazo del Tesoro estadounidense manteniéndose por encima del 5%, ¿qué clase de activo crees que sufrirá el mayor daño a la valoración? Ante el actual entorno macro de altos tipos de interés, ¿elegirías mantener tus monedas de forma defensiva y ganar intereses, o comprar activos cripto principales en lotes en caídas?
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El contenido anterior representa únicamente opiniones personales y no constituye ningún asesoramiento de inversión. DYOR, NFA。
#30年期美债收益率创2007年以来新高 $SPCX Tamaño del mercado de SpaceX (SPCX) y análisis de valoración
1. La lógica central de esta ronda de ganancias
El 17 de agosto, en el mercado bursátil estadounidense, la SPCX alcanzó su máximo en 149,7 dólares y cerró en 146,23 dólares, para luego caer hasta unos 144,6 dólares después de horas, manteniéndose por encima del precio de emisión de 135 dólares, cumpliendo la narrativa de mercado de Musk de "hacer que los bajistas se arrepientan".
1. Todas las noticias negativas del cierre de la operación: Anteriormente, el mercado generalmente esperaba que levantar las restricciones de ventas traería una presión de venta a gran escala, pero la venta real de los accionistas internos estuvo muy por debajo de las expectativas pesimistas del mercado, convirtiendo noticias negativas en positivas y rompiendo la expectativa consensuada de una caída.
2. Venta corta de cobertura y mercado de presión: Anteriormente, las posiciones cortas representaban hasta el 34% de la flotación. Tras dejar de bajar el precio y recuperarse, un gran número de posiciones cortas cerraron pasivamente, creando un patrón de retroalimentación positiva de "subida → cubriendo → continuando subiendo." El ratio de posiciones cortas ha caído hasta el rango del 11%-16%, con una caída brusca de los tipos de interés en préstamo. A corto plazo, el impulso concentrado de la presión corta se ha debilitado, pero aún permanecen algunas posiciones cortas, dejando espacio para maniobras estratégicas repetidas. Una vez que la tendencia se aclare, podría seguir subiendo más.
3. Expectativas empresariales recuperadas: el progreso de los vuelos de prueba de Starship es optimista, los ingresos de Starlink siguen aumentando y la valoración del negocio de IA reevaluada por adquisiciones de xAI y Cursor significa que el mercado ya no ve a SpaceX simplemente como una empresa espacial, sino como un objetivo tecnológico compuesto que combina potencia de computación aeroespacial + IA, con mayor apetito por el riesgo.El mercado de imitaciones ha entrado en una "fase de aceleración de rotación", pero el verdadero foco no está en la lista de ganadores
Las dos clasificaciones de hoy envían en realidad una señal más importante que "cuánto ha subido una determinada moneda": los fondos se están expandiendo desde un único mercado principal de monedas hacia altcoins altamente elásticas, IA, DePIN, RWA y activos basados en acciones estadounidenses.
Al observar las clasificaciones, $GPS ganancias semanales han superado el 50%, con $PIEVERSE, $OFC, $H, $ALLO y $EDEN reforzándose al mismo tiempo. El punto más importante aquí es que no todos los repuntes pertenecen al mismo mercado. Algunos están impulsados por ataques activos de capital, mientras que otros son simplemente elasticidad de precios causada por una baja circulación. Si solo miras las ganancias verdes, es fácil comprar al nivel de precio más alto.
Presto más atención a tres indicadores: si el volumen de trading crece simultáneamente, si puede consolidarse lateralmente tras la subida y si el volumen disminuye tras una ruptura hacia atrás. Estas tres condiciones son mucho más importantes que la ganancia en un solo día.
$GPS es una de las acciones más fuertes que merece la pena estudiar hoy en día. Un aumento semanal superior al 50% indica que la atención al capital a corto plazo ha aumentado claramente, pero tras un repunte tan continuo, el primer riesgo es la realización de la toma de beneficios. Una posición realmente buena no es perseguir la primera gran vela alcista, sino esperar su primer retroceso. Si el volumen de operaciones se reduce notablemente y la zona de ruptura anterior forma soporte, demuestra que los fondos no se apresuran a salir.
La lógica de $H se inclina más hacia la "verificación de identidad + infraestructura de IA/Web3." El proyecto en sí tiene una narrativa clara, pero ahora la mayor variable son los chips. El 25 de agosto habrá otro gran desbloqueo de tokens en H, que se espera que libere unos 266 millones de tokens, representando aproximadamente el 2,7% de la oferta total y una capitalización de mercado actual de alrededor del 8,1%. Así que, incluso si el precio es fuerte, la presión de desbloqueo debe incluirse en el plan de trading.
$ALLO pertenece a los sectores de oráculo/infraestructura de IA, con buena flexibilidad de temas, pero aún así no exenta de presión de oferta. Ya hubo una ronda de desbloqueos en agosto, y habrá puntos de desbloqueo aún mayores en noviembre, así que es mejor observar 'absorción de capital tras retrocesos' en lugar de simplemente perseguir repuntes.
Otros elementos que merece la pena añadir al grupo de observación son $ACU, $ALLO, $EDEN, $BICO y $ONT. Entre ellas, $ACU pertenece a la dirección DePIN y computación descentralizada, con tokens usados directamente para comisiones de red, pagos computacionales, staking y gobernanza, con narrativas fundamentales relativamente claras; Sin embargo, también hay una presión significativa de desbloqueo alrededor del 20 de agosto, por lo que "tendencia fuerte + desbloqueo" debe considerarse simultáneamente.Esta decisión vino de la administración de Donald Trump. Por favor, lee eso de nuevo, ya que la secuencia de eventos es muy importante. En 2024, Donald Trump Jr. y Eric Trump lanzaron World Liberty Financial junto a los hijos de Steve Witkoff, a quienes Trump nombró entonces como su enviado especial para Oriente Medio. La propia página web de la empresa afirma que es propiedad en un 38% de "una entidad afiliada a Donald J. Trump y algunos de sus familiares." En 2025, Trump firmó la Ley GENIU#高盛称美联储9月加息可能性非常低
El líder tenía algo que decir
El economista jefe de Goldman Sachs, Hatzius, ha marcado el tono de que la probabilidad de una subida de tipos en septiembre es muy baja.
Las razones son muy claras. Las ventas minoristas cayeron un 0,6% mes a mes, con un enfriamiento simultáneo del IPC y el PPI, y una reducción de las nóminas no agrícolas en 23.000. Los cuatro conjuntos de datos tienden a la flojitud, y la probabilidad de mantenerse estable de la CME ha aumentado hasta aproximadamente el 69%.
En menos de una semana, la probabilidad de una subida de tipos en septiembre cayó del 59% al 35%. El mercado está revalorando más rápido de lo esperado.
La anterior llamada de Walsh para subir los tipos si fuera necesario ahora parece más bien una gestión de expectativas. Cuando los datos se publican, seguirán siendo suaves cuando sea necesario. Las divisiones internas dentro de la Reserva Federal siguen vigentes: Hamack sigue pidiendo subidas de tipos, Barkin dice que los tipos son suficientes, pero con instituciones como Goldman Sachs alzando la voz, el peso de precios del mercado ya ha empezado a cambiar.
Para Bitcoin, el colapso continuo de las expectativas de subidas de tipos es un punto positivo a medio plazo para Bitcoin. Pero a corto plazo, el mercado sigue asimilando la realidad de los nuevos máximos en los rendimientos de los bonos a largo plazo y la liquidez que se endurece, y el mercado sigue sin cambios.
La posición mínima de SPCX continúa su patrón, con beneficios flotantes por encima de 150, desde 110 hasta lo suficientemente fuertes. Bing sigue esperando la dirección; cuanto más tiempo se mantenga de lado en esta posición, más fuerte será la ruptura, pero no se desgaste en la consolidación lateral.
Todos los análisis anteriores son sensibles al tiempo. Debes establecer órdenes de stop-loss para tus órdenes. Suerte. $BTC $ETH $SNDK Los rendimientos de los bonos gubernamentales en muchos países han subido al unísono, con el rendimiento estadounidense a 10 años alcanzando el 4,74%. El aumento de los tipos libres de riesgo está suprimiendo las valoraciones globales ⚠️ de activos de riesgo
Mientras tanto, el termómetro de apalancamiento de inversores minoristas de Corea del Sur ha subido hasta el 52,23%, superando la línea de advertencia roja del 45%.
La financiación minorista + los ETFs apalancados están en rangos históricamente de alto riesgo, y el mercado es ahora muy frágil.
Si los rendimientos del Tesoro continúan subiendo, las salidas de capital extranjero combinadas con la liquidación de financiación minorista por margen pueden desencadenar fácilmente estampidas de retroalimentación negativa causadas por resonancias internas y externas.
⚠️ No significa un colapso repentino, pero el impacto de las noticias negativas actuales se amplificará significativamente.
Umbrales clave de observación:
▪ El año a 10 años de EE. UU. superó el 4,85%, aumentando aún más las alertas de riesgo
▪ El termómetro de apalancamiento de Corea del Sur bajará del 45%, lo que reducirá el riesgo de vulnerabilidad
En un entorno de alta presión, ten cuidado al perseguir ganancias y controla tus posiciones.
Esto es solo para observación del mercado y no constituye asesoramiento de inversiónEl 17 de agosto, el Departamento del Tesoro de EE. UU. presentó un borrador de las normas de la Ley GENIUS, aclarando aún más qué stablecoins pueden emitirse y venderse en Estados Unidos.
La verdadera innovación no es que "el emisor tenga una licencia", sino que está empezando a definir los límites de "lo que cuenta como vender a estadounidenses": promoción directa, publicidad a usuarios estadounidenses, disposición a vender después de que los usuarios pregunten activamente, o incluso enseñar a los usuarios a saltarse las restricciones geográficas de la propiedad intelectual; todo esto puede considerarse ventas ilegales.
Esto significa que para que las stablecoins extranjeras entren en el mercado estadounidense, el cumplimiento local por sí solo no es suficiente; deben seguir un camino conforme reconocido por la Nación Perfecta y ya no pueden confiar en que "usuarios que se acerquen activamente" para entrar en la zona gris.
A continuación, merece la pena observar cuánto margen dejan las reglas finales para la solicitud inversa, la autocustodia y DeFi.$VVV ahora tiene un movimiento real, pero los números necesitan una ligera corrección. 👀
5,6 millones de dólares en 24 horas parece potente, el precio ya ronda los 11,95 dólares.
Pero una cartera mueve constantemente ~47,6K $VVV de un lado a otro de Aerodrome — a veces en solo unos minutos.
Resulta ser un círculo vicioso: el movimiento → bots → más volumen → aún más atención.
No confundiría este volumen con la demanda orgánica neta todavía. $BTC ¡Hermanos, está explotando! El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años ha subido a su punto más alto desde 2007, lo cual es más emocionante que una montaña rusa. En pocas palabras, el mayor "activo libre de riesgo" del mundo se está vendiendo de forma descontrolada, y el dinero está encontrando su camino.
$ETH Piénsalo: si nadie quiere quitarse ni siquiera los bonos a largo plazo de los "americanos", ¿a dónde irá el dinero? Aunque el mercado cripto aún no ha impulsado directamente el mercado, cuanto más amplia se amplía esta "grieta de crédito", más dura se vuelve la lógica del "oro digital" entre Bitcoin y Ethereum. Aún más sutil, Japón, Reino Unido y China redujeron sus posiciones en bonos del Tesoro estadounidenses en junio, lo que es esencialmente un golpe al crédito del dólar.
$ZEC En cuanto a Corea del Sur, el líder del partido gobernante ha cambiado. Aunque niega que las fichas fueran la primera inversión en EE. UU., M&G Investment ha ido aumentando sus tenencias de bonos coreanos contra la tendencia. ¿Qué indica esto? Esto demuestra que el capital global busca un lugar bajo "relativamente seguro". Los datos de Goldman Sachs también informaron que la emisión global de bonos cayó un 16% interanual la semana pasada, con los flujos de capital desacelerándose y el mercado esperando una dirección.
¿Vas a subir el precio grande a 100.000 o solo a 50.000 primero?
#30年期美债收益率创2007年以来新高 Durante el fin de semana, cené con un amigo que se dedica a capital privado y me enseñó un tuit.
El multimillonario Gundlach dijo: "¿Usar activos con ciclos de vida desconocidos como garantía para deudas a largo plazo?" Añadió: es como emitir bonos a 30 años a plátanos en un almacén, aunque sean 'plátanos nuevos y mejorados'.
Hablaba de Nvidia. La semana pasada, NVIDIA reunió a seis grandes instituciones financieras para construir una plataforma de financiación de infraestructuras de IA valorada en 50.000 millones de dólares.
Mi amigo se rió después de leer y dijo: "Viejo K, piénsalo—¿cuánto vale la A100 hace tres años?" ¿Alguien quiere todavía un V100 de hace cinco años? La iteración de chips de IA ocurre más rápido que plátanos pudriéndose. ”
Tenía razón.
Pero, por otro lado, Mark Cuban dijo: "Los chips como clase de activo se convertirán en la nueva criptomoneda."
Lo mismo, un lado llamándolo una nueva criptomoneda, el otro llamándolo un plátano podrido.
Yo tampoco sé quién tiene razón. Pero sé una cosa: cuando un magnate de alto nivel toma decisiones completamente opuestas sobre el mismo activo, el activo debe haber sido valorado con un defectuoso precio.
#AI基建融资升温, los caminos de Nvidia e Intel se separaron. #存储股抛压缓和, ¿sigue estable el mercado alcista de la memoria de IA? Lo que realmente pesa sobre los activos de riesgo no son solo los fondos internos en el espacio cripto, sino los tipos de interés a largo plazo. Actualmente, la página principal muestra que BTC subió alrededor de un 0,16% y ETH bajó alrededor de un 0,67%. El tema candente es que el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años ha subido a su nivel más alto desde 2007; En este contexto, BTC sigue siendo resistente cerca de 64.300, pero la debilidad de ETH sugiere que el apetito por el riesgo no se ha recuperado al mismo tiempo. Voy a comprobar tres señales: si los rendimientos de los bonos a largo plazo siguen subiendo, si el índice del dólar estadounidense se fortalece al mismo tiempo y si el BTC puede mantener el soporte spot bajo presión macroeconómica. Si suben los tipos de interés pero el BTC permanece intacto, la resistencia a las caídas puede atraer capital incremental; Si el ETH continúa prolongando su caída, el mercado se mantiene a la defensiva. ¿Crees que deberíamos centrarnos en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense o hacer trading spot de BTC ahora? $ETH $BTC #新手必看: Todo lo que necesitas está aquí
¿Por qué me atrevo a seguir alcista en BTC a este nivel? Tres lógicas hardcore, cada una más sólida que la anterior
Cuanto más vacilante y vacilante sea el mercado, más quiero abrir mis opiniones: en esta fase, sigo siendo firmemente optimista respecto a Bitcoin.
Esto no es consuelo propio después de estar atrapado, ni es solo terquedad en el aire. Tengo la posición más baja y reservo fondos para la suplementación, así que tengo suficientes cojines de seguridad para tomar este criterio con confianza. Las siguientes tres lógicas han sido validadas por datos reales del mercado, lejos de limitarse a leer los gráficos y hablar en vacío.
Primero: El ciclo global de liquidez ha alcanzado silenciosamente un punto de inflexión
¿Cuál ha sido la mayor pesadilla para todo el mercado en los últimos dos años? Las agresivas subidas de tipos de la Reserva Federal, la continua reducción de balance y el dólar estadounidense se han fortalecido en todo momento, inyectando continuamente la liquidez global en dólares.
Ahora la tendencia ha cambiado por completo: los datos del IPC y del IPP de EE. UU. siguen enfriándose. Aunque la inflación subyacente sigue siendo persistente, se ha establecido la tendencia a la baja. Los funcionarios de la Reserva Federal siguen manteniendo una retórica agresiva, pero los precios del mercado ya han reaccionado de antemano: la probabilidad de nuevas subidas de tipos se ha llevado a un nivel muy bajo y el mercado ya ha iniciado discusiones exhaustivas sobre el calendario de recortes de tipos.
Puede que no estés de acuerdo con mis previsiones de mercado, pero no puedes ignorar el resultado de que los fondos voten con dinero real. Los futuros de tipos de interés de la CME siguen aumentando las expectativas de futuros recortes de tipos, y el índice del dólar estadounidense sigue estancado en niveles altos bajo presiones repetidas, con la posibilidad de un debilitamiento en cualquier momento.
La liquidez es la savia fundamental del rendimiento de Bitcoin en el mercado.
Con el ciclo de subidas de tipos aprovechando el mercado, el BTC naturalmente sigue siendo lento y débil en su impulso ascendente; Una vez que los ciclos de liquidez pasen de ajustados a flojos y los costes de financiación disminuyan, los fondos volverán naturalmente a activos de riesgo. Como activo de liquidez altamente elástico, Bitcoin inevitablemente se beneficiará primero. El punto de inflexión del fondo de liquidez ya ha aparecido, y el terreno para ganancias a medio y largo plazo está tomando forma gradualmente.
#财报观察员: Xiaomi está a punto de publicar su informe financiero. ¿Qué línea de negocio crees que es más optimista? #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%, los acuerdos a largo plazo están bajo $BTC $ETH $SNDK atención 📊盘面直观分化：存储板块强势、主流加密横盘震荡、山寨冷热不均、原油小幅走强，资金分流特征非常明显。 1. $BTC （+0.16%）：小幅微红维持区间震荡。结合数据来看，整体成交萎缩、隐含波动率处于历史低位，ETF买盘力度偏弱，稳定币持续流出。短期很难直接走出突破性单边行情，大概率继续区间来回震荡，等待放量信号才有望冲击上方前高。 2. $ETH （-0.32%）：小幅收弱。资金层面相比BTC具备优势，ETH现货ETF净流入比例更高，中长期资金吸引力更强；但短期跟随大饼震荡，弹性更大，大盘一旦出现剧烈波动，回撤幅度会高于BTC。 3. $SOL （-0.22%）：小幅回落。属于板块内跟随型标的，没有独立利好驱动，行情高度依赖整体加密市场情绪，存量环境下很难独立走出大行情。 4. $SNDK（+0.74%）、SK海力士（+0.93%）：今日强势领跑。AI存储、HBM紧缺预期持续吸引机构资金，也是当前最核心的资金聚集地；大量资金从加密赛道分流至存储相关标的，这也是制约大饼大行情的关键因素，存储板块会继续维持高关注度。 5. $MU（-0.89%）：小幅回调。同属存储赛道，但短期出现获#30年期美债收益率创2007年以来新高
Vaya, la rentabilidad del bono del Tesoro estadounidense a 30 años ha subido directamente a su punto más alto desde 2007. En pocas palabras, las instituciones no están dispuestas a mantener bonos del Tesoro estadounidenses a largo plazo, solo están dispuestas a aceptarlos a tipos de interés más altos.
Esta es la "línea de flotación" de los activos globales. Cuando los rendimientos se disparan, las valoraciones de activos de riesgo como las acciones tecnológicas y Bitcoin se ven empujadas a la baja, facilitando que retrocedan para un retroceso.
En el fondo, el gobierno tiene un enorme agujero fiscal, emitiendo bonos gubernamentales desesperadamente, y el mercado teme que la inflación no se resuelva pronto, así que nadie está dispuesto a endeudarse a largo plazo.
Todos sabemos en el fondo: mientras este rendimiento siga fluctuando a un nivel alto, no compréis la caída a ciegas. El mercado está lleno de incertidumbres ahora mismo. No pienses solo en los beneficios; necesitas planificar tus posiciones y stop-loss con antelación para evitar quedar atrapado por el mercado macro.
$MSFT $AMZN ⚡ ¡Una escena mágica de mercado destrozando el mercado! El valor de mercado de las stablecoins supera máximos históricos, mientras que todas las altcoins sufren una pérdida enorme. ¿Por qué el capital masivo permanece inactivo—por qué siguen siendo reacios a entrar en el mercado?
Sin embargo, las imitaciones perdieron sangre en conjunto—¿dónde 🤔 fueron a parar los billones de fondos inactivos?
Actualmente, los datos on-chain muestran un patrón altamente contradictorio y extraño.
La capitalización bursátil en circulación de las stablecoins en toda la red superó silenciosamente los 170.000 millones de dólares, estableciendo un máximo histórico. Mirando atrás a los ciclos alcista y bajistas pasados, el volumen de stablecoins crece de forma constante, lo que suele indicar que los fondos fuera de bolsa han terminado de ganar impulso y que un vigoroso mercado de altcoins está a la vuelta de la esquina.
Pero esta vez, la tendencia del mercado rompió por completo con los patrones anteriores. Excluyendo BTC y un puñado de monedas líderes, la gran mayoría de las altcoins en el mercado no solo no han experimentado un rally amplio, sino que su liquidez sigue secándose, lo que ha provocado caídas continuas y debilitamientos.
Una enorme cantidad de decenas de miles de millones de stablecoins recién añadidas reposando silenciosamente en la cadena—¿cuál es exactamente la razón por la que este capital ha retrasado su entrada en el mercado para hacerse con las altcoins?
La esencia fundamental es: el uso de fondos para las stablecoins ha sido durante mucho tiempo completamente diferente al ciclo anterior.
En el último mercado alcista, los traders intercambiaron fondos por USDT y USDC, con un objetivo claro: inundar el mercado secundario para apostar en productos falsificados y participar en el mercado de memes. Las stablecoins son fichas puramente especulativas.
Los tiempos han cambiado y ahora un gran número de stablecoins ya no fluyen hacia el mercado secundario para especular, con fondos desviados continuamente entre tres sectores principales:
🔹 El primer gran destino: la tokenización RWA de los bonos del Tesoro de EE. UU.
Inversores institucionales y ballenas han invertido enormes cantidades de stablecoins en productos generadores de rentabilidad como el BUIDL de BlackRock, obteniendo de forma constante casi un 5% de rendimientos del Tesoro estadounidense sin riesgo. Estos fondos pueden utilizarse para generar intereses y nunca arriesgarse a participar en operaciones de falsificación altamente volátiles.
🔹 El segundo gran destino: asentamientos comerciales transfronterizos
En regiones emergentes como América Latina, el Sudeste Asiático y Oriente Medio, el USDT se utiliza ampliamente en el comercio al por mayor de materias primas y en los intercambios de capital transfronterizos para resistir la depreciación de la moneda local. Los comerciantes tienen grandes transferencias diarias en la cadena, pero solo ven las stablecoins como portadoras de asentamiento y no especulan con tokens en absoluto.
🔹 El tercer gran destino: negocios de arbitraje de bajo riesgo para instituciones
Los fondos de cobertura tradicionales utilizan stablecoins para realizar arbitraje al contado y de futuros, con el objetivo de asegurar rendimientos estables y evitar activamente grandes oscilaciones de precio de las altcoins.
Así nació un mercado contradictorio: la liquidez en cadena alcanzó un máximo histórico, mientras que los fondos especulativos dispuestos a apostar por activos falsificados se dividían continuamente.
Todos deben aclarar la lógica clave: un aumento en la escala de liquidación en cadena no significa que haya llegado presión compradora a un mercado alcista falso.
La era de la emisión continua de tokens y de los fondos especulativos desviados sin parar, confiando en emboscadas sin sentido de viejas estafas esperando ganancias explosivas, ha terminado hace tiempo.
Las stablecoins siguen alcanzando nuevos máximos, mientras que las altcoins siguen huyendo de fondos. Ante este mercado fragmentado, quiero preguntar a todos:
¿Eliges mantener fuertemente BTC con stablecoins para defensa conservadora, o sigues acumulando una gran cantidad de activos falsos?
#BTC沉睡供应创新高, la escasez vuelve a estar bajo #BTC沉睡供应创新高, la escasez se está abordando de nuevo, #BTC沉睡供应创新高 la escasez vuelve a ser $BTC $ETH $SNDK El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años alcanzó un nuevo máximo desde 2007, y esa es la verdadera indignación
Por la tarde, cuando abrí la app del mercado, me centré en esta entre todas las líneas rojas
#30年期美债收益率创2007年以来新高
¿Qué tipo de año fue 2007?
Esa fue la última celebración antes de que estallara la crisis de los subprime
Con los rendimientos elevados a este nivel, los nervios del mercado no se relajan en absoluto
¿Qué tiene que ver exactamente esto con los pasteles grandes?
En pocas palabras, el dinero libre de riesgo ahora tiene intereses simplemente sentado
¿Quién querría seguir apostando por activos arriesgados y apostar por una gran acción que ha estado cotizando la mayor parte del día a 64.000?
En cuanto a los ETFs, ha habido salidas netas durante tres o cuatro días consecutivos de negociación
Los fondos incrementales ya están escasos, y los bonos del Tesoro estadounidenses siguen siendo drenados frenéticamente en la línea lateral
Bitcoin no solo está sin vigilancia; se trata de esperar una dirección
Goldman Sachs también afirmó que la probabilidad de una subida de tipos en septiembre es muy baja
Pero aunque los tipos de interés no suben, los rendimientos se ven muy impulsados
Los activos de riesgo aún necesitan recuperar el aliento
#宏观 #美债收益率 #盘面☀️ Momentos destacados del mediodía | 18 de agosto
(1) Asia Express: "Rumores fabricados" sobre el fundador de BitMart y Binance bStocks dominan
bStocks de Binance se convirtió en el segundo mayor emisor de acciones tokenizadas apenas dos meses después de su lanzamiento, mientras que las disputas internas de BitMart estallaron antes de su cierre y se convirtieron en un punto focal de atención; Esto indica que las stablecoins y la tokenización de activos siguen en expansión.
Fuente: Cointelegraph
(2) El cerebro detrás del esquema Ponzi de 165 millones de dólares enfrenta cargos estadounidenses tras la deportación de Fiyi
El cerebro detrás de un esquema Ponzi de 165 millones de dólares enfrenta cargos estadounidenses tras la deportación de Fiyi; Esto indica que las tendencias del capital on-chain y del sector merecen seguir siendo seguidas.
Fuente: Cointelegraph
(3) La filtración de datos de la cartera Bitcoin de SafePal ha generado preocupaciones sobre ataques físicos
El plugin de seguimiento de pedidos del proveedor de monederos de Bitcoin SafePal era defectuoso, exponiendo los nombres, direcciones y números de teléfono de casi 40.000 clientes; Esto indica que los riesgos relacionados con la seguridad y la protección de activos aún requieren vigilancia.
Fuente: Decrypt
📊 BTC $64,071,00 +1,2%|ETH $1,891,80 -0,5%
#加密货币 #Crypto #Web3
Compilado por Bowen | Filtra el ruido, céntrate solo en los puntos clave$SNDK ¡Cortar cerca de la resistencia 1830 sigue siendo un enfoque válido!
Aunque hay algo de apuesta, la relación coste-rendimiento para pequeñas ganancias es bastante buena, con retrocesos que suelen rondar los 100-200 puntos.
Una posición corta estable en 1800 puede empoderarse en algunas partes, y el resto puede usarse para obtener beneficios.
Aunque SanDisk se considera una acción monstruosa, generalmente sigue una tendencia unilateral. Si sigues este patrón, un retroceso de 200-300 puntos sería bastante fácil.
Si aún no has entrado, espera alrededor de las 17:50 para intentar vaciar las manos.
#财报观察员: Xiaomi está a punto de publicar su informe financiero. ¿Qué línea de negocio crees que es más optimista?
#30年期美债收益率创2007年以来新高
#闪迪收涨逾8%, los acuerdos a largo plazo están bajo escrutinio #30年期美债收益率创2007年以来新高
Tras este evento, se realizó el análisis de tendencias $BTC $ETH
Antecedentes principales: El bono del Tesoro estadounidense a 30 años representa el tipo libre de riesgo a largo plazo, alcanzando un máximo de varios años, lo que indica precios de mercado: el alto tipo de interés persistirá mucho más tiempo del esperado. Esto no es un impulso a corto plazo, sino un ancla al alza en las valoraciones globales de activos.
Lógica de transmisión subyacente
1. Aumento de costes
Los bonos del Tesoro a 30 años pueden ofrecer rendimientos muy fiables, y los fondos institucionales reducen la asignación a criptoactivos altamente volátiles.
- BTC: Sin rendimiento generador de intereses, más afectado.
- ETH: Tiene rendimiento anualizado de staking, permitiendo una ligera cobertura de cierta presión.
2. La liquidez global se está ajustando pasivamente
Los rendimientos a largo plazo están subiendo y los costes de endeudamiento del mercado también. ¡Los costes de capital apalancados en criptomonedas están aumentando!
3. Fortalecimiento del dólar estadounidense
El aumento de los rendimientos del Tesoro estadounidense ha fortalecido el dólar, y los criptoactivos denominados en dólares estadounidenses sufrirán presión sobre los tipos de cambio, reduciendo la disposición de los fondos incrementales extranjeros a entrar en el mercado.
Divergencia entre BTC y ETH
BTC
- Las instituciones asignan objetivos, siendo los flujos de capital de ETF la observación central. A medida que los rendimientos continúan subiendo, los ETFs son propensos a salidas netas sostenidas, con el potencial de alza suprimido.
- Durante las caídas, como base del mercado, las caídas son relativamente controlables.
ETH
- Mayor sensibilidad que BTC. Por un lado, los rendimientos de staking proporcionan un amortiguador; Por otro lado, las actividades DeFi, Capa 2 y on-chain dependen en gran medida del apetito por el riesgo del mercado.
Si no das consejos de inversión, aún tienes que esperar señales específicas Lo más interesante del mercado ahora mismo no es una sola vela alcista, sino que los fondos buscan discretamente la siguiente parada más allá de BTC y ETH. Actualmente, $BTC ha recuperado el precio superior de unos 64.800 dólares, mientras que $ETH lucha repetidamente cerca de los 1.9200 dólares. Pero lo que realmente me llamó la atención fueron las dos señales completamente diferentes que daban $SOL y $LINK. $SOL: Los fondos ya se han movido primero, pero los precios no han alcanzado del todo Recientemente, las entradas de ETFs relacionados con Solana se han recuperado claramente, con un tamaño semanal de alrededor de 12,4 millones de dólares, lo que supone el nivel más fuerte en meses. Más notablemente: entradas de capital ↑, atención del mercado ↑, pero la elasticidad de precios de SOL no se ha expandido simultáneamente. ¿Es esta posición de capital anticipada o el mercado sigue sin confiar en el alza de SOL? Si BTC se mantiene estable, el ETH sigue fortaleciéndose y el SOL comienza a romper con un aumento de volumen, esto podría convertirse en una señal importante de renovado apetito por el riesgo en el mercado de altcoins. $LINK: Otra lógica: narrativas de infraestructura como LINK y SOL son diferentes. Es más parecido a apostar por la expansión de toda la infraestructura económica on-chain, en lugar de simplemente apostar por un único ecosistema de cadena pública. A medida que la RWA, la comunicación cross-chain, las finanzas on-chain y las aplicaciones blockchain a nivel institucional continúan desarrollándose, la importancia de los oráculos y la infraestructura cross-chain también está aumentando. Así que si el mercado se expande de "activos de gran capitalización" a la infraestructura en la siguiente fase, $LINK $SPCX ahora Long Vanna. Si IV sube rápidamente, los creadores de mercado podrían necesitar vender acciones para volver a cubrirse.
La estabilidad de movimientos pequeños parece decente. La estabilidad de movimientos grandes no es tan fuerte como parece.
IV ≈ 63%, RV ≈ 104%. Me di cuenta de que el volumen está muy por encima de lo que se implica. Los cambios recientes son brutales, pero la normalización del mercado está por venir.
Zona 140 con abundantes huellas oscuras, actividad densa de opciones, concentración importante de Delta/Gamma.
El precio vuelve aquí. Donde bulls y bears estaban dispuestos a intercambiar grandes tamaños.
Zona real de peligro estructural: 125. Ese es el umbral de fallo.
Rompe los 125 → tendencia terminada.
#GoldOptionsTurnBullish 🔥 当散户的共识开始拥挤，市场的反身性往往就在悄悄转向。合约多空比是观察情绪温度的一个窗口，但它更像一面镜子，映照出群体心理的极端与摇摆，而不是可以直接下单的导航仪。在加密衍生品市场里，多空比统计的是当前持仓合约中多方和空方的数量对比，数字越极端，越说明某一方的情绪已经高度集中。而拥挤的仓位结构，从来都是行情剧变的温床。 以$LAB为例，在经历了一轮令人侧目的强势拉升、累计涨幅一度接近700%之后，合约盘上的多空比依然高达9.1。这个数值意味着多方力量已经远远压倒空方，市场几乎形成了一边倒的看涨共识。但值得注意的是，很多参与者的心态并不是顺势追涨，而是抱着“抄底回本”的执念继续加码。币圈的残酷之处就在于，当普通人的持仓方向高度一致时，市场往往不会让大多数人如愿，反倒可能通过剧烈震荡来清洗过度集中的筹码。盛极而衰的道理在合约市场里，常常以最直接的方式呈现。 再看$CAP，多空比只有0.26，空头扎堆，市场情绪明显偏空。可历史经验告诉我们，极度极端的空头情绪有时候恰恰是反向变盘的温床。当所有人都盯着同一扇门准备离场时，一旦门外的风突然改变方向，空头反而可能成为推动行情的燃料。这种心理上的$SNDK
El nivel 1730 ha sido un nivel de resistencia fuerte últimamente, y Yu Xin ha liderado oficialmente a los fans para establecer posiciones cortas en esta posición
Aunque los informes financieros parecen buenos, la mayoría de los beneficios provienen de aumentos de precios, no de envíos. Los teléfonos y PCs de consumo no pueden soportar precios altos y ya controlan el inventario, con un débil impulso de la demanda.
Al mismo tiempo, los principales fabricantes de almacenamiento han anunciado oficialmente ampliaciones de capacidad, y el mercado preevaluará el riesgo de futuros aumentos de oferta. Las acciones cíclicas temen más cuando terminen las subidas de precio, lo que provoca una ola de expansión.
El precio de la acción había subido dramáticamente antes, acumulando una gran cantidad de beneficios recibidos. Alrededor de 1730, estaba justo cerca del nivel objetivo tras las rebajas institucionales, por lo que los alcistas carecían de impulso para seguir subiendo al alza. Si no logra superar este nivel, es fácil ver presión de toma de beneficios y ventas.
También ha surgido una polarización interna del sector: la historia a largo plazo del almacenamiento con IA sigue vigente, pero las noticias positivas a corto plazo se están materializando y los fondos muestran signos de salida. Abrir en cortos a 17:30 significa que el rebote encontrará resistencia y retrocederá. El stop loss superior se establece por encima de 1770, y el primer objetivo por debajo está cerca de 1620市场近期出现了一轮反弹，但资金并没有全面扩散到山寨币领域。当前 $BTC 约 $64.1K、$ETH 约 $1.88K，市场依然处于关键确认阶段。 值得注意的是，Solana 现货 ETF 上周录得约 $10.26M 净流入，创 5 月以来最强单周表现，说明部分机构资金已经开始试探性进入山寨币赛道，但资金仍然高度集中。 与此同时，BTC ETF 需求近期有所降温，监管进展也存在不确定性，SEC 推迟相关加密规则会议进一步压制市场风险偏好。 所以，现在真正需要关注的不是 “哪个山寨币已经涨了多少”，而是： 👉 $BTC 能否稳定站上 $65K 👉 $ETH 能否重新夺回 $1.9K–$2K 👉 资金是否开始从 BTC/ETH 向 $SOL、$XRP、$DOGE 等高贝塔资产扩散 山寨币并不是没有机会，只是资金轮动还缺少确认。 如果 BTC 稳住、ETH 突破，下一轮资金扩散才可能真正加速。 在信号出现之前，追涨不如等待资金流向确认。 📊🔥$BTC mantiene un equilibrio entre los aspectos positivos macroeconómicos y la vacilación institucional. 📊
Datos macroeconómicos débiles reducen las probabilidades de subida de tipos para septiembre, ofreciendo soporte a la liquidez.
Sin embargo, las recientes salidas de ETF spot estadounidenses que superan los 1100 BTC limitan un rápido impulso al alza.
El capital también se está desplazando hacia $ETH para los rendimientos de staking y la utilidad del asentamiento.
Observa las actas de la Fed y si las entradas semanales de ETF pueden superar los 500 millones de dólares. ⚖️闪迪试图通过多年期客户合同，把过去高度依赖现货价格的NAND生意，变成更具长期可见度的业务。 闪迪上周只有一个真正重要的公司事件：8月13日举行的2026年投资者日 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 管理层给出了2028至2030财年的长期财务模型： ·收入年增长率处于百分之十几的中高段，即约15%—19% ·非GAAP毛利率约80%，非GAAP营业利润率约75%，调整后自由现金流率约50% 公司还表示，在满足业务投资后，计划把100%的剩余现金返还给股东。 闪迪想做的就一件事：以后不止卖存储芯片，还要提前锁定客户、数量和价格规则 在这个背景下，投资者日最值得关注的不是某一款产品，而是闪迪试图改变交易方式。 公司把新的多年期合同称为NBM，即“新商业模式”。 按照闪迪披露的框架，这些合同包含承诺采购量、可执行的合同安排、最低财务保障及结构化定价机制。 价格不一定完全固定，但会预先约定规则。 截至投资者日，公司已经与8家客户签署NBM。 相关合同覆盖的存储容量，约占闪迪2027财年出货比特量的50%，并约占2028财年的三分之二。 📰闪迪：长期模型 *漂亮，但仍是目标 这套模型试图回[Vigilancia del Mercado del Faraón]
El faraón dice directamente que el reciente ascenso de Sandisk no está realmente impulsado por el sentimiento; El mercado se ha dado cuenta de que ya no es la acción cíclica que "sube con subidas de precio y se desploma con caídas." Cerró al alza de más del 8% la semana pasada, acumulando una subida del 35% en cinco días.#XiaomiEarningsWatch #30YYieldHits2007High #SanDiskLongTermDeals BTC al volver a superar los 64000 ciertamente da ánimo, pero no me apresuro a considerar ese nivel entero como una confirmación de ruptura. En la página principal, actualmente se puede ver que BTC sube aproximadamente 1.24%, ETH baja alrededor de 0.12%, y las discusiones populares se centran en que BTC ha regresado a 64000, la compra de ETF aún tiene diferencias de temperatura; el precio ha cruzado la línea, pero la resonancia de fondos aún no ha aparecido. Lo que seguiré observando son tres cosas: si BTC puede mantener continuamente los 64000, si el volumen de operaciones al contado se amplía simultáneamente, y si ETH puede detener la caída y volver a situarse cerca de 1900. Si BTC se eleva solo con poca liquidez, la corrección será rápida; si el volumen y ETH se fortalecen simultáneamente, la ruptura será de mejor calidad. ¿Cuánto tiempo crees que se necesita mantener al menos los 64000 para confirmar una ruptura válida? $ETH $BTC #闪迪收涨逾8%, los acuerdos a largo plazo están bajo escrutinio
El núcleo del auge de SanDisk es la fijación de precios de los modelos de contratos a largo plazo en el mercado. Ya ha firmado pedidos de suministro plurianuales con ocho proveedores de nube, con contratos garantizados cercanos a 94.000 millones de dólares. La mayor parte de su capacidad se ha asegurado a principios de los próximos dos años, lo que compensa efectivamente algunos riesgos cíclicos.
El mercado se fortaleció hoy con el aumento del volumen, ya que los fondos apuestan por la nueva narrativa de la "deciclidad" en la industria del almacenamiento. Sumado a las expectativas sobre la demanda de almacenamiento en centros de datos con IA, la atención institucional ha aumentado claramente.
Pero los riesgos son reales: el precio de la acción ya ha sobrepasado muchas expectativas optimistas de antemano. Si el objetivo de alto margen bruto a largo plazo puede alcanzarse, y si los clientes ajustarán sus volúmenes de compra más adelante, aún debe verificarse gradualmente. Los viejos problemas en el sector del almacenamiento permanecen sin cambios; una vez que las empresas amplien la producción más adelante, la presión sobre los precios podría regresar en cualquier momento.
A corto plazo, el mercado está impulsado por un sentimiento positivo y está en un nivel alto. No persigas el rally a ciegas; céntrate en seguir el progreso de la implementación de contratos a largo plazo y en las tendencias de precios de almacenamiento flash spot.
Esto es solo un registro personal del mercado y no constituye ningún asesoramiento de inversión.ESTO ES UNA LOCURA
Alguien abrió un $BTC corto de 115 millones de dólares con un apalancamiento de 40 veces.
Ahora solo le quedan 560 dólares de la liquidación.Lo que realmente está suprimiendo el BTC no son los shorts: el rendimiento del 5,32% del Tesoro estadounidense está revalorando activos globales.
El BTC sigue fluctuando alrededor de los 64.000 dólares, pero el muro superior está subiendo: el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años se disparó recientemente hasta el 5,327%, un nuevo máximo desde 2007.
Más importante aún, esto ya no es solo una operación de "subir o no los tipos de la Fed".
#XiaomiEarningsWatch #30YYieldHits2007High #SanDiskLongTermDeals $DOGE $PEPE cayó en paralelo con el mercado $BTC, pero BTC y algunas altcoins convencionales ya han recuperado la mayor parte de sus pérdidas, con el repunte claramente más fuerte que DOGE y PEPE.
BTC y las monedas convencionales pueden recuperarse rápidamente tras caídas, lo que indica que hay capital dispuesto a tomar el control. Sin embargo, activos de alta beta como DOGE y PEPE, que tienen una liquidez relativamente débil, carecen de suficiente soporte de compra tras caídas, lo que facilita que los precios se mantengan en niveles bajos.
Una moneda realmente fuerte no solo cae menos; después de que cae, la gente corre a comprar.$SKHYNIX SK Hynix 1181 cayó desde 1269, una vela bajista que bajó un 7%. La noticia decía que se unió a la campaña de "reembolso de precio original SSD"—para decirlo simplemente, no hay sustituto para el reembolso directo de agotamiento en stock. Esto solo indica una cosa: la capacidad de almacenamiento es gravemente insuficiente y los proveedores prefieren reembolsar antes que compensar. Esto señala esencialmente una prosperidad industrial extremadamente alta. 😂
Pero el precio no se convenció, cayendo directamente de 1269 a 1162. SAR=1267.76 se mantiene en el overhead, EMA21=1187 acaba de romperse por debajo, y EMA55=1145 se mantiene bajo sus pies. El valor J de KDJ es solo 9,32, K=39, D=54, RSI6=37,81, cerca de estar sobrevendido. Esta es una divergencia clásica de fundamentos favorables + técnicas sobrevendidas; esta divergencia a menudo significa oportunidad.
SK Hynix es diferente de SanDisk; es el líder en HBM, el proveedor principal de NVIDIA y el beneficiario más directo de la lógica del aumento de precios del almacenamiento. Si el almacenamiento con IA es realmente como afirma Morgan Stanley, es una tendencia a largo plazo, y SK Hynix no tiene razón para valorar solo 1200.
Sección de comentarios: ¿Es el 1180 SK Hynix una oportunidad o una trampa? Planeo colocar una posición larga en 1150, stop loss en 1120 y objetivo 1250. Si SanDisk vuelve a fallar, en realidad significa romperse el muslo con una bofetada. 🔥
Quienes persiguieron el subidón en 1269 ahora llaman basura a SK Hynix. ¿Pero alguna vez te has planteado si te atreverías a comprar si realmente cayera en el 1145 EMA55? Quienes no se atreven a aceptarlo siempre estarán preparados para perseguir lo alto y cortar pérdidas. Compartir tu factura mientras hablas.La Fed no subió los tipos en julio, pero el mercado de bonos a largo plazo sí los subió por ella.
El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años se disparó hasta alrededor del 5,31%, el nivel más alto desde 2007; El rendimiento a 10 años también alcanzó alrededor del 4,72%.
En ese momento, mi primera reacción no fue "Los tipos de interés altos son realmente atractivos", sino más bien: ¿cuánto tiene que ser caro el capital para seguir prestando dinero a EE.UU.?
Con el aumento de los déficits fiscales y el aumento de la oferta de deuda a largo plazo, las empresas de IA emiten bonos de forma intensiva para asegurar financiación;
Mientras tanto, China, Reino Unido y Japón están reduciendo simultáneamente sus participaciones en bonos del Tesoro estadounidenses.
Los compradores no se han ido; tienen que ofrecer mayores rendimientos para estar dispuestos a tomar el control.
Lo que resulta aún más preocupante es que, cuando expira el plazo entre Estados Unidos e Irán, la situación no se enfría y los precios del petróleo en realidad están subiendo.
Los precios del petróleo han hecho subir las expectativas de inflación, mientras que la inflación ha sostenido los tipos de interés a largo plazo.
La parte corta sigue esperando las actas de la reunión de la Fed, mientras que la parte larga ya ha empezado a negociar presiones fiscales y primas a plazo.
Los altos rendimientos suprimirán las valoraciones de las acciones tecnológicas y también aumentarán los costes de financiación de BTC; El oro tiene apoyo en refugio seguro, pero también tiene que enfrentarse a tipos de interés reales.
Cuando hay fluctuaciones realmente dramáticas, suele ser el alto apalancamiento el que se ve afectado primero.
Así que a este nivel, no me apresuraré a entrar en bonos a largo plazo a 30 años solo porque el rendimiento del 5,3% sea atractivo, ni tampoco me apresuraré a buscar fondos en los activos de riesgo.
Prefiero reducir el apalancamiento, mantener suficiente efectivo, mantener duraciones a corto plazo por ahora y esperar a que los precios del petróleo y las actas de las reuniones aclare la dirección.
En el pasado, todo el mundo apostaba por las bajas de tipos; ahora, lo que realmente debemos tener en cuenta es que los tipos a largo plazo simplemente no bajan.
$BTC $XAU $CL
#30年期美债收益率创2007年以来新高 El aumento tras el informe de resultados del NBIS me recordó a un detalle diabólico. Anteriormente, el gran short Burry optaba por vender la acción directamente en posición corta en lugar de comprar puts debido a la volatilidad implícita de $NBIS opciones put que superaban el 100%.
Así que, esta venta directa en corto no es como las opciones que pueden controlar eficazmente las pérdidas; teóricamente, las pérdidas pueden ser infinitas. El NBIS se ha recuperado mucho desde el fondo, pero su capitalización bursátil es solo de 70.000 millones, no es una gran capitalización
Y en ese momento, su oponente no era otro que Citadel, que acababa de tomar el control del nuevo dios stock de IA, Leopold.En menos de una semana, la probabilidad de una subida de tipos en septiembre cayó del 59% al 35%. CME FedWatch se mantiene ahora estable en el 65%.
IPC del 3,4%, el IPP bajó del 5,5% al 4,7%, las ventas minoristas de julio cayeron un 0,6% (+0,1% esperado) y la confianza del consumidor de Michigan 51% (54,7% esperado). Cuatro datos pasados por alto: ¿qué tipo de subida de tipos tiene Walsh?
La semana pasada, mucha gente gritaba "Los halcones de Walsh están decididos a aumentar", y esta semana, en cuanto salió la solicitud 13F, las instituciones votaron con los pies: Jane Street aumentó sus participaciones en el ETF de 630 millones de BTC. El dinero inteligente no cree en subidas de tipos de interés; solo quienes confían en los datos son dinero inteligente.
La insistencia de Wash en que "no existe un objetivo suave de inflación", pero sin nuevos datos antes de septiembre, los tres votos disidentes no pueden revertirse. Las actas del FOMC del miércoles son la última oportunidad agresiva para rendir, pero las actas son datos antiguos de julio, así que el mercado ya ha dado un precio.
Me fijé un objetivo directo: no subir los tipos de interés el 16 de septiembre. BTC a 64.202 dólares con una posición baja del 20%, las quejas belicistas de Walsh no me asustaron.
#美联储 #沃什 #CPI与PPI同步降温, la brecha de subidas de tipos se amplió SanDisk subió de repente más del 8% ayer. Tras el mercado y las noticias, el problema principal seguía siendo el acuerdo a largo plazo en juego. Para ser sinceros, el sector del almacenamiento se ha recortado mucho recientemente y el mercado teme que el ciclo vuelva a decaer. Todos están nerviosos en sus chips.
Pero con este acuerdo a largo plazo, proporciona efectivamente una capa de seguro para el flujo de caja y el volumen de envíos futuros. Para una industria como el almacenamiento, que depende de ciclos, el mayor miedo son los picos y bajadas de precio y las órdenes no garantizadas. Con pedidos tan profundamente ligados, no solo se asegura el mínimo de rendimiento, sino que también se pueden estabilizar los gastos de capital.
Mi impresión personal es que el mercado había sobrecargado previamente las expectativas pesimistas, lo que provocó que el lado negativo se aliviara en cuanto se relajó, la cobertura corta y el capital que se precipitaba a comprar impulsaron un gran candelabro alcista. Sin embargo, perseguir máximos debe hacerse con cautela; a corto plazo, las subidas rápidas pueden provocar volatilidad y desestabilización.
He estado atascado en una posición corta, y llevo varios días atascado. Si solo piensas entrar ahora, es mejor esperar a que se reduzca y retirarse para confirmar el soporte, en lugar de comprar a ciegas. #闪迪收涨逾8%, los acuerdos a largo plazo están bajo escrutinio La pregunta más frecuente en el backend últimamente es: Bitcoin ha bajado de 65.000. ¿Viene el mercado bajista? Entiendo perfectamente esta ansiedad. Es como cuando tu pareja responde despacio en una relación. Tu primera reacción nunca es que esté ocupado, sino si ya no te quiere. Pero si miras bien, verás que no se pierde ni un céntimo; simplemente se mueve de una habitación a otra. Los datos están aquí: a principios de agosto de 2026, los depósitos de RWA en plataformas de préstamo y DEXs alcanzaron los 7.400 millones de dólares, frente a solo 2.300 millones hace un año—más que triplicados El volumen de negociación de RWA al contado ha aumentado aproximadamente un 220% interanual. El valor de mercado de las acciones tokenizadas ha subido un 422% en un año. Los bonos tokenizados y los fondos del mercado monetario han subido un 83%. El valor total distribuido de los RWA tokenizados ha alcanzado los 33.000 millones de dólares. Hace tres años, esta cifra era inferior a 3.000 millones de dólares. Lo anterior se basa en estadísticas públicas, no en datos de mercado en tiempo real. Por favor, verifica por ti mismo. Al observar el cambio de norma en el Nasdaq este marzo, las acciones constituyentes tokenizadas de Russell 1000 y los ETFs convencionales pueden negociarse en bolsas y son totalmente intercambiables con acciones tradicionales Esta frase es corta, pero significa que el muro entre las finanzas on-chain y las llamadas tradicionales se ha derribado hasta quedar en una fina capa de papel. Así que mi juicio es que esta ronda no es una retirada de capital, sino un comedor exigente. En el pasado, cuando la gente compraba monedas, compraba una narrativa. Ahora, las instituciones compran flujo de caja, rentabilidad y cosas que pueden añadirse audazmente a sus balances. Nombres como BUIDL, JTRSY, sUSDS—no suenan nada atractivos, pero existenEl aumento de BTC que ha estado inactivo por más de diez años ciertamente refuerza la narrativa de escasez, pero usarlo para explicar las subidas y bajadas a corto plazo sería exagerado. Actualmente en la página principal se puede ver que BTC sube aproximadamente 0.20% y ETH baja alrededor de 0.19%. Los temas populares discuten que la oferta inactiva alcanza un nuevo máximo, mientras también mencionan la compra repetida de ETF y la congestión de posiciones largas apalancadas; la contracción de la oferta y la insuficiencia de demanda están ocurriendo simultáneamente. Yo le doy más importancia a tres verificaciones: si las carteras a largo plazo continúan acumulando netamente, si hay un aumento repentino en la entrada neta a los exchanges, y si el volumen spot se recupera durante el rebote de BTC. Si las monedas antiguas no se mueven pero tampoco llegan nuevas compras, el precio podría mantenerse lateral; si la entrada a los exchanges aumenta, la narrativa de escasez podría ser interrumpida por presión de venta a corto plazo. ¿Qué crees que es más importante ahora, la cantidad bloqueada o las nuevas compras? $ETH $BTC Hoy he estado observando el mercado repetidamente, y lo que realmente me alerta no es que $BTC siga en 64,000, sino una combinación muy inusual: el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años subió a 5.321%, alcanzando un máximo desde 2007, mientras que el oro sigue por encima de los 4,400 dólares. Según la lógica normal, cuanto más altos son los rendimientos a largo plazo, mayor debería ser la presión sobre activos sin rendimiento como el oro. Pero ahora ambos se fortalecen juntos, lo que indica que el mercado ya no solo negocia sobre "si la Fed subirá o no la tasa la próxima vez", sino sobre problemas a más largo plazo: el déficit fiscal, la oferta de deuda pública, la inflación energética y los riesgos geopolíticos están elevando juntos la prima de riesgo a largo plazo. La situación en el Estrecho de Ormuz ha hecho que el petróleo Brent vuelva a acercarse a los 91 dólares, lo que también es una variable importante para que la presión vendedora en los bonos a largo plazo no disminuya. (Reuters) Por eso, no interpretaré esta subida del oro simplemente como un aumento por refugio seguro. Más bien parece que el mercado está comprando un seguro para la moneda y la confianza soberana. Esto es crucial para $BTC. Si el oro es fuerte, el rendimiento de los bonos del Tesoro también es fuerte, y $BTC sigue solo fluctuando entre 62,000 y 66,000, significa que en esta etapa los fondos todavía ven a $BTC más como un "activo de riesgo sensible a la liquidez" y no como un oro digital en sentido completo. Si realmente quiero ver una evolución lógica, esperaré a que $BTC rompa independientemente en un entorno de altas tasas de interés. Y al mirar a SanDisk es aún más interesante. $SNDK subió aproximadamente un 35% en los últimos 5 días de negociación, y luego un 8.7% en un solo día; lo que realmente estimuló al mercado no fue solo la frase "almacenamiento para AI", sino que comenzó a usar acuerdos a largo plazo con clientes para reducir la naturaleza cíclica más letal de NAND, además de ofrecer perspectivas para el FY2028—2030 de mediano a alto... Análisis de mercado de Starlink 18 de agosto
Todo el día estuvo lleno de noticias negativas: la guerra en Oriente Medio se acerca al estrecho de Mandeb, y la situación en el Mar Rojo ha vuelto a escalar. Al mismo tiempo, el rendimiento del bono del Tesoro a 30 años se disparó hasta un máximo de diecinueve años. Pero hay un fenómeno extraño: el índice de Bitcoin está firmemente por encima de los 64.000 y no puede caer más.
¿Por qué divergían el mercado y las noticias? En realidad, hay dos razones.
La primera razón es que, tras más de medio año de caos en el Mar Rojo, el mercado se ha fatigado estéticamente por los conflictos geopolíticos. Mientras el Estrecho de Ormuz no esté completamente bloqueado, provocando un aumento de los precios del petróleo, este nivel de capital negativo apenas merece la pena.
La segunda razón es que el verdadero factor bajista detrás del aumento de los rendimientos del Tesoro estadounidense son las acciones tecnológicas estadounidenses, y gran parte del precio de Bitcoin depende ahora de la postura de Nasdaq. Durante el día, el comercio asiático tenía una liquidez muy escasa y la principal fuerza vendedora no estaba presente. El verdadero enfrentamiento sería a las 21:30, cuando abriera el mercado bursátil estadounidense.
Mirando más a fondo, el nivel de 64.000 ha pasado de resistencia a una línea defensiva alcista. En el gráfico de cuatro horas, el volumen que se retiró de 62.400 fue muy grande, con una gran cantidad de posiciones largas y órdenes de stop-loss reunidas aquí. Los vendedores en corto que intentan romper esta línea defensiva con solo unos cientos de puntos de la sesión Asia-Europa son extremadamente costosos.
La respuesta en la segunda mitad de hoy fue muy sencilla, centrándose solo en dos límites. Si el mercado bursátil estadounidense se desploma esta noche, con BTC confirmando que rompe por debajo de 64.000 y no se recupera en quince minutos, entonces se establecerá una tendencia bajista, con nuevas bajas que apuntan a 63.500 o incluso 63.000. Si supera los 64.600 o incluso 65.000 con un volumen alto esta noche a pesar de las noticias negativas, significa que la lógica bajista ha quedado completamente desmentida y no hay margen para vender en corto hoy.
El precio actual es 64.200, justo en el medio—ni un punto de compra ni un punto de venta. Así es como funciona el trading: cuanto más ruidosa es la noticia, más tienes que controlar tus manos. Fija tu stop-loss firmemente en la frontera y deja el resto en manos del mercado bursátil estadounidense para que elija las direcciones en la apertura de esta noche. Si das una posición, se ejecuta; si no, vas corto y la observas actuar. $BTC $ETH $SOL #闪迪收涨逾8%, los acuerdos a largo plazo llaman la atención sobre #Strategy上周出售3 34 millones de dólares en acciones, lo que impulsa las reservas de dólares El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años se disparó hasta el 5,3%, elevando significativamente el ancla de tipos libres de riesgo, y la resonancia con la emisión masiva de deuda por IA está comprimiendo el espacio de descuento para activos de alta valoración.
El 13 de agosto, la rentabilidad de subasta de bonos gubernamentales a 30 años alcanzó un máximo del 5,216%, con una ratio de oferta a licitación de 2,39, lo que indica un débil interés comprador y una presión suave en el mercado secundario. Esto ha cambiado las expectativas del mercado sobre el mínimo de los rendimientos libres de riesgo, y el aumento general de los costes de financiación a largo plazo está impulsando simultáneamente los tipos de descuento para la financiación en sectores de crecimiento estadounidenses, bonos de largo plazo y activos altamente apalancados.
En cuanto a factores impulsores, el aumento de los déficits fiscales en EE. UU. y los costes de intereses son los principales temas. La oferta de deuda de IA —de unos 250.000 millones de dólares hasta ahora en 2026 y se espera que alcance los 500.000 millones en el año— se ha convertido en un amplificador marginal, y los rendimientos de los bonos del gobierno japonés resuenan en niveles altos, situándose en tercer lugar. Los impulsos de gasto de los gigantes tecnológicos empujaron el endeudamiento corporativo a duraciones más largas, provocando que los bonos estadounidenses y corporativos absorbieran el mismo lote de fondos institucionales de gestión de activos.
En el escenario de flexibilización al alza, si los rendimientos bajan desde un máximo del 5,3% y los ingresos por comercialización de IA superan las expectativas, se liberará la presión de valoración sobre los activos de larga duración. Las condiciones desencadenantes son una desaceleración de la presión de emisión del Tesoro o una señal de liquidez a largo plazo de la Reserva Federal; es importante observar si el múltiplo de oferta de la subasta puede superar 2,5. Una vez que los rendimientos a largo plazo superan el máximo plurianual del 5,3%, este escenario de mitigación fracasa inmediatamente.
En un escenario de revalorización a la baja, si los rendimientos a largo plazo se mantienen por encima del 5,3% y la deuda de IA sigue subiendo, los altos tipos de descuento desencadenan contracciones de valoración para las acciones tecnológicas y los activos de riesgo. Las condiciones desencadenantes son la acelerada implementación de 500.000 millones de dólares en oferta de deuda por IA y el aumento de la presión de suscripción sobre los bonos del Tesoro estadounidenses. La variable a observar es si el diferencial de emisión de bonos corporativos se ampliará. Si se toman medidas políticas para reducir los rendimientos de los bonos a largo plazo, este escenario a la baja fracasará.
La transmisión entre mercados se ha extendido desde el mercado de bonos gubernamentales hasta todo tipo de activos de riesgo. Cuando los bonos del Tesoro a 30 años ofrecen rentabilidades sin riesgo superiores al 5%, las primas de riesgo de las acciones y activos de alto riesgo deben ser revaloradas, y la historia de crecimiento futuro se enfrenta a la prueba de costes de financiación más altos.
La variable más importante a vigilar en los próximos siete días es si el rendimiento del mercado secundario del Tesoro estadounidense a 30 años puede estabilizarse por debajo del 5,3%, y si los diferenciales en el mercado secundario se ampliarán cuando las empresas tecnológicas emitan bonos más adelante.
#BTC沉睡供应创新高, la escasez vuelve a llamar la atención. #SPCX持股结构曝光, Harvard 13F mantiene posiciones firmes$BTC y los competidores de ETH ya no son otros tokens.
En el pasado, la competencia en el mercado de apalancamiento cripto existía internamente: nuevas blockchains públicas y nuevas narrativas se turnaban para desafiar a los dos gigantes, pero los fondos siempre circulaban dentro del mundo cripto. Esta ronda es diferente: el desafiante viene de fuera de cadena. Los derivados tokenizados relacionados con SpaceX generaron en su día más de 50 millones de dólares en liquidaciones en 48 horas, una vez solo superados por BTC y ETH; Mientras tanto, los volúmenes de negociación de contratos perpetuos han caído a mínimos multitrimestrales, con fondos que fluyen hacia acciones, oro, materias primas y contratos no cotizados.
En el centro del cambio está que se han roto los límites de los "activos negociables". Anteriormente, los traders comunes que querían apostar por una empresa no cotizada como SpaceX no tenían canales; Ahora, los contratos on-chain convierten acciones, materias primas y exposición a capital privado en productos apalancados que pueden negociarse las 24×7 horas del día. La atención de los traders es de suma cero; por cada activo tradicional adicional negociado las 24 horas, el fondo de BTC y $ETH se reduce poco a poco.
Por supuesto, la otra cara de la moneda del aumento del volumen de liquidación es la intensa volatilidad. La profundidad y el control del riesgo de estos nuevos contratos siguen siendo inmaduros, y el bombo a corto plazo no equivale a cuota de mercado a largo plazo. Pero la tendencia en sí merece la pena observar: cuando todo el mundo tradicional pueda negociarse en cadena, el papel de BTC y ETH puede pasar de ser "todo el mercado cripto" a "solo dos entre muchos colaterales". Si pueden mantener el núcleo del mercado apalancado depende de si existe una narrativa única que otros no puedan ofrecer—y actualmente, esta pregunta sigue sin respuesta.BRC-2.0 incorporó la funcionalidad EVM al ecosistema de Bitcoin, pero esto no significa que Bitcoin esté robando la narrativa de los contratos inteligentes de $ETH.
Veamos los hechos: BRC-2.0 se activó a la altura del bloque 912.690, integrando capacidades de ejecución compatibles con EVM en el sistema de indexación BRC-20, permitiendo a los desarrolladores escribir teóricamente contratos y aplicaciones más complejos en torno a activos de Bitcoin. Pero debe quedar claro: no escribe la EVM en la capa de consenso de Bitcoin; la lógica contractual depende principalmente de indexadores fuera de cadena para la interpretación y ejecución. Esto es diferente del modelo de seguridad de los contratos nativos de Ethereum: los primeros confían en el consenso de los indexadores, mientras que los segundos confían en el consenso a nivel de red.
Así que lo realmente destacado no es la etiqueta de "apoyar EVM", sino que el ecosistema $BTC es reducir la barrera de entrada gracias a la experiencia de desarrollo de Ethereum. Si se puede acumular liquidez real depende de tres factores: si se puede formar un consenso fiable entre los indexadores, si el límite de seguridad para la ejecución fuera de la cadena es aceptado por el mercado y si los desarrolladores están realmente dispuestos a crear aplicaciones.
A corto plazo, esto es una prueba de capas narrativas; A largo plazo, solo cuando los contratos sobre Bitcoin puedan resistir el dinero real será efectivo el "captar narrativas". Por ahora, se siente más como un suplemento que como un reemplazo.