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Casi 1.800 millones de yuanes en posiciones cortas estaban a solo un punto del colapso
¿Tu cuenta se ha puesto verde esta semana? BTC ronda los 64.076 dólares, pero hay un grupo de personas más ansioso que nadie. Las dos direcciones, 0x8c96 y 0x431f, anteriormente habían estado vendiendo posiciones cortas simultáneamente, ahora con una posición conjunta de 2.800 BTC, con un valor de posición de unos 179 millones de dólares, lo que las convierte en las mayores posiciones de BTC en Hyperliquid. Estos dos no son inversores minoristas corrientes, sino cuentas principales copiadas por un grupo de personas, cada movimiento guiado por seguir a la multitud.
Estos dos juegan con una apuesta de margen cruzado de 40x. 0x8c96 corto en 1.800 monedas, precio de liquidación de 64.855 dólares. 0x431f vendió en corto 1.000 monedas, con un precio de liquidación de 65.097 dólares. Según los actuales 64.076 dólares, las dos posiciones cortas están solo al 1,2% y al 1,6% de la liquidación, una fina capa de papel. Si el BTC sube un poco más, la apuesta de 200 millones de dólares se evaporará al instante. 40x apalancamiento significa que por cada movimiento del 1% de precio, tu posición tiene un 40% de beneficios y pérdidas. Puede que lo disfrutes normalmente, pero cuando se acerca la liquidación, puede ser un auténtico desastre.
Curiosamente, estos dos tuvieron originalmente una relación de seguimiento: uno hizo un pedido y un montón de personas lo copiaron. Pero ahora el grupo se había dispersado. 0x8c96 sigue aumentando sus posiciones, llevando la posición corta a 1.800 monedas. 0x431f admitió la derrota primero, deteniendo pérdidas en 206 acciones y perdiendo 80.000 dólares. La cuenta principal añade riesgos desesperadamente, mientras que la cuenta de copia reduce su posición en secreto. La escena es tan realista que parece un grupo de personas gritando para que se lancen, pero el líder se retira primero. Aún más impresionante, ya habían retirado sus órdenes de stop-loss cerca de 63.971 dólares, dejando solo dos posiciones de beneficio en 58.123 y 58.423, apostando claramente a nuevas caídas.
El impacto en el mercado es muy directo. Las 179 millones de posiciones cortas oscilan entre 64.076 y 65.097, menos del 2%, albergando esencialmente un depósito de explosivos que podría estallar en cualquier momento. Una vez que BTC supera los 65.100, estas posiciones cortas se ven obligadas a cerrar y los compradores se empujan hacia arriba. Esto es exactamente lo que llamamos un short squeeze. Por el contrario, si cae por debajo de 58.000, sus órdenes de take take se realizarán, lo que indica que los bajistas han ganado temporalmente. El espacio en ambos lados es limitado, y un cambio de ritmo podría ocurrir en cualquier momento.
Aquí se expone la lógica del precio a corto plazo y largo plazo. En un entorno de baja volatilidad, esta posición concentrada altamente apalancada es la mecha más vulnerable del mercado. Los jugadores normales deben evitar órdenes con tales multiplicadores: un pin de inserción y se reduce a cero. No compitas con la tendencia al mantener posiciones; centrarte en la zona densa en liquidación en 65.100 es más efectivo que adivinar la dirección a ciegas.
Este tipo de equipo de copy trading no es el primero en causar problemas. Antes, cuando dos direcciones aumentaban simultáneamente sus posiciones a 169 millones, la gente ya estaba observando. Ahora, subir a 179 millones se está dividiendo internamente, lo que indica que el propio bando de alto apalancamiento carece de consenso. Cuando las posiciones largas y cortas están bloqueadas, estas posiciones concentradas suelen convertirse en la bomba de fuego del mercado. ¿Crees que estos 180 millones de posiciones cortas se hicieron explotar primero o simplemente se fueron primero?La persona que te llamó para perseguir el meme abrió su propia tienda
Ansem ha hecho algo bastante interesante estos últimos días. Este KOL, que se ganó una gran base de fans fieles promocionando meme coins durante el último mercado bajista, anunció de repente el lanzamiento de su propia plataforma de emisión de tokens, Ansem.io. Para decirlo claro, antes se ponía delante y gritaba por todos, pero ahora que ha montado el escenario, cualquiera que quiera emitir fichas tiene que registrarse primero con él. En aquel entonces, se convirtió en una leyenda con solo unas pocas monedas meme para reclamar singles, y los fans confiaban más en él que en sí mismos.
Esta plataforma está construida sobre Pump.fun. El equipo del proyecto crea tokens en el Ansem.io y, el primer día, pueden intercambiarse directamente en la mainnet de Solana, sin que el proceso sea diferente al juego normal de pump. Parece una herramienta más conveniente para la comunidad, pero hay un detalle bastante intrigante en su interior. A partir de los fondos iniciales de compra de cada nueva moneda, una parte se asigna automáticamente para airdrops comunitarios, y para mayor visibilidad, el equipo del proyecto debe quemar permanentemente una cierta cantidad de tokens ANSEM para desbloquear niveles de Oro y Diamante. La gente suele quejarse de que se están explotando las bombas, pero ahora hay otra estación de peaje KOL delante.
En otras palabras, para que un proyecto se vea, primero tiene que quemar dinero en el propio token de Ansem. La plataforma también introdujo el mecanismo Z500 Index and Boost, que clasifica tokens de la comunidad en tiempo real; cualquiera que quiera escalar en el ranking puede gastar dinero para mejorarlos. Es como convertir la atención en un negocio con precios claramente señalizados, con etiquetas de precio bien visibles: quien pague llega a la cima.
En nuestro campo, estamos bastante familiarizados con las plataformas de publicación de KOL. A menudo hablan de empoderar a las comunidades y bajar barreras, pero la lógica subyacente es un sistema cerrado de monetización del tráfico. El propio Ansem se hizo famoso gracias a la narración de memes; sabe mejor que nadie cuánta atención merece la pena y sabe que la gente está dispuesta a pagar por historias que se enriquecen rápidamente. Ahora ha producido directamente esta mentalidad, tomando comisiones de plataformas y cobrando por exposición—sin descuidar ambas cosas. Al final, el tráfico está en sus manos y las normas las establece él, lo cual es mucho más seguro que simplemente gritar fuerte.
Curiosamente, la moneda sigue corriendo en la Pump.fun al final; el juego subyacente de suma cero no ha cambiado en absoluto, solo quién cobra la cuota de exposición en esta capa. Quienes le siguieron durante la escena del meme o bien siguieron sonando en el escenario que él había montado o simplemente lo observaron desde otro ángulo. ¿Qué opinas? ¿Este enfoque de los KOLs lanzan plataformas personalmente ofrece a los inversores minoristas un camino adicional, o simplemente afila la hoz más afilada? Algunos dicen que es la forma más elegante de monetizar la influencia, mientras que otros piensan que es simplemente una forma diferente de cobrar el alquiler.Después de que el gran bing esté extremadamente lento, ¿quién será el primero en ser eliminado en esta oleada de fluctuaciones?
En las últimas semanas, las personas que abrieron aplicaciones de mercado para ver el gran mercado probablemente se sintieron somnolientas. El precio rondaba los 64.000 dólares, fluctuando menos de un punto en un solo día. Cada vez había menos personas debatiendo operaciones en foros, e incluso el interés abierto en el mercado de futuros disminuía silenciosamente.
Este silencio no es injustificado. Sean Farrell, responsable de Estrategia de Activos Digitales en Fundstrat, revisó recientemente las últimas ocho fases similares de baja volatilidad, y la conclusión resulta algo alarmante. En los siguientes sesenta días, la fluctuación absoluta mediana del precio alcanzó el 30,2%, con cuatro subidas y cuatro caídas, una dirección completamente igualada. El modelo puede decirte que el viento será fuerte, pero no sabe hacia dónde soplará.
También mencionó que el reciente aumento se debe principalmente a posiciones cortas cerrando posiciones, no a nuevas compras en efectivo real. Desde el pasado viernes por la noche, el interés abierto de futuros denominados en Bitcoin ha caído alrededor de un 8%, lo que indica que muchos vendedores en corto están activamente retirando sus escaleras. Sin un nuevo apoyo para la compra, la base para este repunte es en realidad bastante débil.
Farrell se centra esta vez en la volatilidad de 30 días, que mide las fluctuaciones de precio a corto plazo. Cuando esta cifra alcanza un mínimo histórico, a menudo significa que el mercado ha entrado en un punto muerto en el que nadie quiere actuar primero. Pero los estancamientos nunca duran para siempre; en las últimas ocho veces, nunca había sido tan asfixiante.
Observando el estado de los niveles on-chain y comunitario, la baja volatilidad es el momento más fácil para bajar la guardia. Muchas personas han retirado sus stop-loss y su apalancamiento añadido, pensando que inevitablemente se desencadenará un movimiento lateral a largo plazo, así que deberían colocar una posición y esperar. Pero históricamente, esos oscilaciones de treinta puntos suelen bajar o subir justo cuando todos piensan que no pasa nada, dejando solo unas pocas horas para reaccionar.
Lo que merece aún más la pena reflexionar es la variable externa que señaló: los rendimientos reales de los bonos. Farrell cree que si los rendimientos reales siguen subiendo, podría ser la aguja que rompa la actual caída de baja volatilidad. Actualmente, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense están alcanzando su punto máximo, las expectativas de recortes de tipos rebotan repetidamente y solo será más difícil para Bitcoin seguir fingiendo dormir. Hasta ahora este año, Bitcoin ha caído casi un 27%. El mercado espera una dirección, pero nadie puede dar una respuesta.
Lo que más tememos nunca es una caída, sino este silencio molesto. Cuando todos están adivinando hacia dónde patear a continuación, el verdadero riesgo puede ser que no estuvieras preparado en absoluto. ¿A quién crees que se acabará primero esta fluctuación de treinta puntos?Incluso Ethereum, que afirma estar reservado de forma permanente, ahorrará menos
El 18 de agosto, el desarrollador de Ethereum kevaundray publicó una propuesta EIP-12188 en GitHub, sugiriendo acortar la ventana de retención para los bloques de capa de consenso. En pocas palabras, los nodos ya no tienen que retener bloques históricos durante tantos años, ahorrando mucho almacenamiento.
Cuando surgió esta idea, no hubo mucha discusión; en cambio, contó con el apoyo de varios desarrolladores clientes. El colaborador de Lighthouse, Michael Elsproul, dijo que tras los cambios, no hubo un impacto evidente en las operaciones de su equipo; Dapplion asintió también, sintiendo que la dirección era la correcta. Parece una forma discreta para que los geeks de la tecnología aligeren su carga.
Pero si lo piensas bien, se pone interesante. El dicho que solemos oír es que la ventaja más fundamental de blockchain es que el libro mayor se conserva permanentemente, nadie puede cambiarlo y la historia siempre está ahí. Pero ahora, los desarrolladores principales de Ethereum están debatiendo seriamente cómo salvar un poco de historia, con una razón sencilla: los nodos están a punto de colapsar.
Las contradicciones destacadas en la propuesta son muy reales. A medida que la cadena crece, los costes de almacenamiento para todos los nodos siguen aumentando. La gente común y los equipos pequeños están encontrando cada vez más difícil gestionar nodos. A este ritmo, la red se irá concentrando gradualmente en manos de unos pocos jugadores que tienen dinero para mantenerla. Acortar la ventana de retención es como aflojar las restricciones de los nodos, permitiendo que más personas sigan funcionando.
De hecho, las discusiones sobre el recorte histórico de datos han estado en curso en la capa de ejecución durante mucho tiempo; esta vez, ideas similares simplemente se están extendiendo a la capa de consenso. Al observar ambos lados juntos, la dirección de la reducción de la carga de Ethereum ya está muy clara.
Algunos podrían pensar que, como no gestiono los nodos, esto no tiene nada que ver conmigo. Pero en realidad, los exploradores de bloques, las carteras y los servicios RPC que usas dependen de alguien que gestione nodos tras bambalinas. Si la gestión de nodos se concentra cada vez más en manos de unas pocas grandes instituciones, entonces quienes puedan ver qué datos y obtener registros antiguos tendrán el poder de mantener en manos de unos pocos.
Hay costes implicados. Algunos mencionaron que el recorte histórico de datos en la capa de ejecución puede afectar a nodos de larga duración para proporcionar bloques antiguos externamente. En otras palabras, si quieres revisar una oferta antigua de hace unos años, puede que no siempre puedas recuperarla de forma casual de un nodo.
Más sutil es la sensación de confianza. Mucha gente pone sus monedas en cadena para algo que nadie puede cambiar y que siempre se puede rastrear. Una vez que los datos antiguos ya no son accesibles para todos, esa sensación de seguridad disminuye silenciosamente. Técnicamente, está bien, pero psicológicamente, ese obstáculo no es tan fácil de superar.
Por supuesto, esta propuesta ahora solo mueve la capa de consenso; los recortes históricos en la capa ejecutiva son un debate cada vez más largo. Los desarrolladores también han dejado claro que los cambios no amenazan la seguridad de la red ni afectan al funcionamiento normal de los nodos. No suena tan aterrador, pero la dirección que señala merece la pena observarla: cuando Ethereum empezó a calcular el libro mayor económico, la palabra 'permanente' ya no era tan absoluta como antes.
¿Crees que el nodo más barato que funcione o que el libro mayor siempre existe debería ser lo primero?El apalancamiento está en marcha, los préstamos en cadena se han reducido un 20%.
El dinero on-chain está retrocediendo discretamente. El informe recientemente publicado por Galaxy Research del segundo trimestre muestra que el total de préstamos con garantías en criptomonedas cayó un 16,8% trimestre a trimestre hasta 56.160 millones de dólares, una caída completa del 40% respecto al máximo del tercer trimestre de 2025 de 78.690 millones de dólares. El préstamo DeFi cayó aún más fuerte, disminuyendo un 27,61% trimestre a trimestre hasta 20.430 millones de dólares, marcando la primera vez desde el tercer trimestre de 2023 que la escala CeFi supera a DeFi.
El aspecto más intrigante es el ritmo. Esta ronda de desapalancamiento no es el precipicio de 2022, cuando más de la mitad de un trimestre colapsó, sino tres trimestres consecutivos con solo recortes del 10%, 5% y 17% respectivamente; en términos del informe, es ordenado y moderado. Tether sigue siendo líder en CeFi, poseyendo el 58,54% de la cuota de mercado, casi alarmantemente estable. No hubo préstamos de pánico por parte de los prestamistas, y la mayoría de los prestatarios estaban reduciendo activamente la exposición, haciendo que el mercado estuviera mucho más calmado que en la ronda anterior.
En el mercado de futuros, el interés abierto en el segundo trimestre cayó ligeramente un 3,08% hasta 103.200 millones, pero en julio se había recuperado hasta unos 114.000 millones. Esto demuestra que el apalancamiento no ha desaparecido; simplemente ha pasado del mercado de préstamos a los contratos, y el bombo sigue ardiendo en otros lugares. Para los bonos corporativos institucionales, Strategy acaba de completar una recompra de deuda de 1.500 millones de dólares en mayo, reduciendo la deuda pendiente de la industria DAT a 16.100 millones, y está reduciendo deliberadamente el apalancamiento.
Hay otro detalle en este informe que es fácil pasar por alto. El préstamo DeFi cayó más fuerte que el mercado en general, lo que indica que el desapalancamiento se concentra principalmente en fondos nativos on-chain, mientras que el CeFi de las instituciones tradicionales se ha estabilizado. En otras palabras, el dinero caliente más sensible se está retirando, dejando atrás fondos relativamente a largo plazo. Esta estructura es más saludable que una contracción total, pero también significa que las monedas de pequeña capitalización se están quedando sin munición on-chain, y la bomba está cada vez más impulsada por la demanda real en lugar de por el endeudamiento acumulado.
A corto plazo, la contracción del endeudamiento significa menos apalancamiento disponible en la cadena, y las monedas pequeñas necesitan menos capital para impulsar los precios al alza, lo que hace que el mercado sea más fácilmente dominado por los mercados spot. A largo plazo, este descenso gradual y gradual es en realidad una señal saludable. La ausencia de liquidaciones de pánico indica una estructura de tenencia de monedas más sólida que la ronda anterior. El verdadero peligro es la oleada repentina de liquidación forzada, que aún no se ha visto, pero en cuanto los tipos de interés alcanzan su punto máximo, debemos estar muy atentos.
En última instancia, el desapalancamiento no da miedo; lo que da miedo es fingir que nunca ocurrió. El apalancamiento on-chain está retrocediendo, lo que significa que las acumulaciones de capital para subir se están volviendo cada vez más difíciles. Lo que viene después, se trata de demanda real y liquidez real. ¿Quién sigue aferrado a la última ronda de apalancamiento agresivo? Esta ronda probablemente será la primera en ser anulada.
¿Crees que esta ronda de desapalancamiento llegará despacio o de repente afectará duro algún día?Las ballenas que ganaron más de un millón de yuanes han dado la vuelta para aumentar sus posiciones en el GPS
Una cartera ha reaparecido recientemente en la vista de todos. Dirección 0x8b6e Esta ballena había ganado anteriormente más de 1,12 millones de dólares apostando largo en AKE, convirtiéndose en uno de los pocos ganadores de esta ronda. Pero no se detuvo y abrió inmediatamente una posición larga en GPS en Aster DEX, con doble apalancamiento, comprando 27,23 millones de tokens GPS, con un valor de posición de unos 450.000 dólares.
Este pedido ahora tiene un beneficio flotante de unos 80.000 dólares, un 35,66% más. Aún más impresionante, el GPS ha subido recientemente alrededor de un 70%. La entrada de la ballena no es baja, pero sigue aumentando. Por un lado ya se han embolsado millones de beneficios; por otro, las nuevas posiciones siguen subiendo por alto. La estrategia de esta persona es el ganador se lo lleva todo, sin salida, completamente diferente a la de esos inversores minoristas que se mantienen firmes cuando pierden.
Cómo observar el mercado. Una dirección que puede romper con precisión el AKE superior y luego apostar por GPS es en sí misma una señal. Los hotspots locales en las altcoins siguen rotando; las monedas MEME y de pequeña y media capitalización son mucho más elásticas que las grandes tartas, pero también más fáciles de hacer un movimiento puntual. Seguir la cola de la ballena es extremadamente arriesgado. Si tienen beneficios flotantes de ocho y no fluyen de forma fluida, podrías atrapar al top emocional, ya que sus costes de construcción de posición son mucho más bajos que los tuyos.
A corto plazo, criptomonedas fuertes como el GPS siguen teniendo impulso y pueden seguir impulsándose antes de que el volumen y el precio se rompan. La presión a largo plazo para las monedas de pequeña y media capitalización es más vulnerable al colapso de la liquidez una vez que se rompe. Una vez que el mercado retrocede, estas pequeñas monedas de alta beta son las primeras en ser vendidas. Los traders de tendencia no deberían permitir que los beneficios individuales manipulen el ritmo; preparan una emboscada previa con stop-loss estrictos, mientras que los inversores minoristas a menudo solo se lanzan cuando suben los precios. El ritmo es erróneo desde el principio.
Hay otro detalle interesante sobre esta operación. 0x8b6e usó doble apalancamiento en lugar de su habitual apalancamiento alto, lo que demuestra que controla el riesgo, no que se deja llevar ciegamente. Alguien que puede ganar millones con AKE y sabe cómo reducir el apalancamiento da mucho más miedo que esos inversores minoristas totales. En historias falsas de beneficios económicos, los que sobreviven son los que se atreven a tomar beneficios y saben cómo hacerlo; con solo mirar las cifras flotantes de beneficios es fácil pasar por alto la disciplina que hay detrás.
Al final, las ballenas no siempre tienen razón. Su capacidad para escapar y superar AKE es habilidad, pero nadie puede garantizar si el reciente repunte del GPS puede replicar su suerte anterior. Los jugadores normales no tienen su brecha de información ni disciplina de control de pérdidas; forzar una copia de los deberes probablemente sea a mitad de camino. Está bien ver la serie, pero cuando empieces, tienes que ver si puedes con ello.
¿Crees que el GPS de esta ballena tenía razón otra vez, o está corriendo a atrapar el último bastón?El Banco de Japón planea subir los tipos de interés cada dos meses
Una noticia bastante alejada del mundo cripto puede ser aún más disruptiva de lo que crees. DBS Group acaba de adelantar sus expectativas para las subidas de tipos del Banco de Japón, indicando que el BOJ podría acelerar su tipo de una vez cada seis meses a cada tres o cuatro meses, con la próxima subida posiblemente subiendo hasta septiembre, y para mediados de 2027, el tipo overnight podría alcanzar el 1,75%.
¿Qué tiene que ver esto con el cifrado? Tiene una gran conexión. En los últimos años, muchas instituciones han estado utilizando yenes baratos para comprar BTC y acciones estadounidenses, básicamente para operar con carry. Una vez que el yen sube los tipos, el coste de pedir prestado yenes sube. Tienes que calcular si estas posiciones merecen la pena. Si realmente quieres concentrar tus posiciones, serás el primero en invertir en activos de riesgo. El BTC es el más sensible a la liquidez global; cuando el yen se estrecha, tiende a vibrar junto con él. Históricamente, la ronda de carry y remoción del yen de 2024 ha desencadenado una severa volatilidad global de activos.
Cómo entender la superficie del mercado. El factor negativo a corto plazo son las crecientes expectativas de subidas de tipos del yen, que han atenuado aún más el ya frágil apetito por el riesgo. Pero los datos económicos de Japón están mejorando realmente. El DBS ha elevado sus previsiones del PIB para Japón para este año y el próximo, lo que indica que las subidas de tipos significan que la economía puede sostenerse, no forzarla. El mercado ahora ofrece aproximadamente un 75% de probabilidad de una subida de tipos en septiembre, con la subida casi totalmente previsible.
Mucha gente piensa que las subidas de los tipos del yen están lejos de ser reales, pero en realidad, hay una capa entre ellas. Detrás de cada BTC en tu cuenta, puede haber yenes baratos prestados por las instituciones. Una vez que las operaciones carry se cierran de forma concentrada, las primeras en venderse son estos activos altamente volátiles, independientemente de la calidad general de la comunidad cripto. Esta cadena de transmisión suele ser invisible, pero una vez activada, es rápida. Si esperas a que salga la noticia, es más lenta.
A largo plazo, antes de que el centro global de tipos de interés baje, será bastante difícil para las criptomonedas entrar en un mercado alcista independiente. Lo que realmente hay que vigilar es la reunión de tipos de interés de septiembre. Si se sube o no el tipo afectará directamente a la retención de los fondos de carry. La línea entre el tipo de cambio y el precio de la moneda es más estrecha de lo que la mayoría piensa. No esperes a que baje el yen para darte cuenta de que tu posición sigue ahí.
En última instancia, la línea del tipo de cambio es más importante de vigilar que el candelabro. Mucha gente solo mira los gráficos de BTC al operar monedas, sin saber que hay una capa de apalancamiento en el yen detrás de sus posiciones. Si el dólar se desploma repentinamente frente al yen, los activos de riesgo serán golpeados primero y, para entonces, ya será demasiado tarde para encontrar la causa.
¿Has considerado el impacto de las subidas de tipos del yen en tus posiciones?La primera entrega de Horizon de 50MW de IREN es más que un hito de construcción. Ofrece a los inversores un primer punto de prueba del cambio de la empresa de la minería de bitcoin hacia la infraestructura de nube de IA bajo su contrato de cinco años con Microsoft, valorado en unos 9.700 millones de dólares.
La cuestión clave ahora es la repetibilidad: quedan tres emplazamientos Horizon, dentro de un programa que suma aproximadamente 200MW en Childress, Texas. Mi interpretación es que la valoración debería reflejar cada vez más la ejecución en el despliegue completo, no solo el valor de escasez de energía y terreno. No es consejo, solo análisis.
#IRENDeliversForMSFTSe ha publicado el informe financiero fresco y entusiasta
Dos palabras: débil
Xiaomi vende más caro, los coches se venden más, pero los beneficios de su negocio principal están disminuyendo.
El punto de inflexión esperado por el mercado en la rentabilidad automovilística no ha aparecido; en cambio, la caída simultánea de los márgenes brutos en smartphones y automoción ha arrebatado el protagonismo.
Datos detallados:
· Los ingresos fueron de 108.900 millones de yuanes, un 6,1% menos que interanualmente, por debajo del límite inferior del rango previamente esperado públicamente.
· El beneficio neto ajustado fue de 6.200 millones de yuanes, un 42,6% menos interanual; El beneficio neto sobre el papel fue de 9.500 millones de yuanes, apoyado principalmente por 6.500 millones de yuanes en ingresos por inversión de valor razonable e ingresos por subvenciones.
· Los envíos de teléfonos móviles cayeron un 26,5%. Aunque el ASP subió un 25,9%, el margen bruto aún cayó del 11,5% al 8,5%, lo que indica que los aumentos de precios aún no han abordado las presiones sobre el coste de almacenamiento.
· Las entregas de vehículos crecieron un 28,2% hasta 104.200 unidades, pero el margen bruto cayó del 26,4% al 19,2%, con una pérdida operativa de 2.600 millones de yuanes. La pérdida se redujo en comparación con los 3.100 millones de yuanes en el primer trimestre, pero fue mucho menor que los 300 millones de yuanes del mismo periodo del año pasado.
· Los ingresos por IoT cayeron un 19,2%, siendo los servicios de internet uno de los pocos sectores estables.
#财报观察员: Xiaomi está a punto de publicar su informe financiero. ¿Qué línea de negocio crees que es más optimista? Los ETFs de criptomonedas vendieron 90 millones en una semana pero atrajeron 900 millones en un mes
¿Tu cuenta se ha puesto verde esta semana? No te apresures a seguir el mercado; empieza con un conjunto de cifras vertiginosas. Los ETFs de criptomonedas registraron una salida neta de unos 90,55 millones la semana pasada. Parece una marea descendente, pero si la estiras a un mes, hubo una entrada neta de 977 millones de dólares, y tras todo un trimestre, las salidas netas alcanzaron los 5.406 mil millones. En la misma piscina, el agua entra y sale, con tres aberturas diferentes y tres direcciones. ¿El agua entra o sale?
Colocar los datos en tres niveles juntos lo hace más claro. La salida neta semanal fue de 90,55 millones, la entrada neta mensual de 977 millones y la salida neta trimestral de 5.406 mil millones. Los altibajos alternan entre sectores positivos y negativos, lo que indica divisiones internas entre las instituciones; algunas están recortando posiciones en el repunte, mientras que otras compran en caídas. Mirando atrás en los últimos meses, los ETFs cripto experimentaron en realidad varias semanas consecutivas de entradas netas. Esta recuperación semanal se sintió más como una toma de beneficios, no como una inversión de tendencia, pero la salida neta trimestral de 5.400 millones de yuanes estuvo presente y el sentimiento de capital a largo plazo fue menos firme.
¿Por qué el dinero se mueve tan torpemente? Sus raíces no están en el mundo cripto, sino en los bonos del Tesoro estadounidenses. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años se disparó hasta el 5,31% en los últimos dos días, el nivel más alto desde 2007. Cuando suben los tipos de interés a largo plazo, también suben los costes de inversión institucional y también aumenta el coste de oportunidad de invertir en ETFs de criptomonedas. Con el escándalo entre Estados Unidos e Irán resurgiendo, Hormuz podría causar problemas en cualquier momento, haciendo que Chang Qian esté aún menos dispuesto a recurrir a activos de alto riesgo.
Lo que resulta aún más preocupante es que Japón, Reino Unido y China recortaron la deuda estadounidense en junio, la demanda exterior también se está retirando y la oferta de bonos a largo plazo no puede detenerse, dificultando la caída de los rendimientos. El BTC, un activo altamente volátil, es el más sensible a la liquidez en dólares y a los rendimientos a largo plazo. La salida neta semanal de ETFs indica que el capital a corto plazo está retirándose, pero la tendencia mensual sigue siendo positiva, lo que indica que el dinero a medio y largo plazo no ha desaparecido por completo.
Durante este periodo de divergencia, es más probable que los precios no suban ni bajen profundamente, rozando lateralmente. Para quienes seguimos tendencias, no os asustéis con los datos semanales ni las posiciones de recorte, y no persigáis el candelabro mensual cuando está en rojo. Las noticias negativas a corto plazo significan que los tipos de interés se mantienen en su máximo, pero la lógica a largo plazo se mantiene intacta. Una vez que se abra la brecha en el endurecimiento de la asignación institucional, no se cerrará fácilmente. El verdadero foco es si el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años puede retroceder por debajo del 5%. Si no puede, BTC estará corto de un precio de ruptura.
En última instancia, los ETFs son la vía de enlace entre la cripto y la liquidez institucional. La tubería de agua está conectada al dinero real por un lado y al precio de BTC por el otro. La tubería está temblando ahora, no está completamente apagada pero tampoco está completamente encendida. Lo más importante es gestionar bien tus posiciones, no apostar por la dirección durante los periodos de divergencia y esperar a que tu pipeline se estabilice antes de hacer nada.
¿Crees que esta ronda de entradas netas mensuales de ETF es dinero real entrando en el mercado, o simplemente compensación técnica tras una gran caída?Tus derechos de colocación de órdenes están siendo entregados por los corredores a agentes de IA
Robinhood publicó esta semana un anuncio bastante modesto en X, diciendo que su función de trading de criptomonedas Agentic Trading ya ha empezado a estar disponible para algunos usuarios. En pocas palabras, puedes conectar un agente de IA a tu cuenta y dejar que él decida qué comprar y vender. Puedes acceder a acciones, opciones y criptoactivos, y solo usar el dinero que deposites. Utiliza la interfaz estándar establecida para servidores MCP y actualmente solo permite a los usuarios elegibles abrirla gradualmente; no todo el mundo puede abrirla.
Robinhood abrió una subcuenta separada para este agente, limitando el trading a criptomonedas, acciones y opciones, y dejó claro que solo se podía usar el principal de la cuenta, no pedir dinero prestado para apalancarse. Es como poner las riendas de la IA, pero la longitud de las riendas la decide la plataforma. Hace medio año, esto habría sonado a ciencia ficción; ahora, las correduras establecidas están todas corriendo por el mismo camino, transfiriendo el poder de decisión de las transacciones de manos humanas a un fragmento de código.
Coinbase incluso estaba promocionando AiFi antes, permitiendo a los agentes de IA investigar, decidir, realizar pedidos y realizar pagos por su cuenta. Ambas partes están tramando lo mismo, pero puede que los futuros operadores no sean quienes estén al mando. Las decisiones de estos agentes dependen completamente de las noticias, las tendencias del mercado y el sentimiento comunitario que el modelo transmite. Si la fuente de información es limpia o no determina directamente qué órdenes colocan a continuación. Pero la propia modelo no te dirá por qué piensa así; la caja negra siempre está abierta.
Robinhood dejó un vacío esta vez, sonando como si temieran que la IA deje a la gente perdida. Pero cuando un programa realmente hace un pedido por ti, la parte más paradójica es esta: crees que controlas el riesgo, pero cuando entregas el volante, las ganancias y pérdidas ya no dependen de ti.
Dejar un hueco es una cosa, pero el verdadero riesgo no es cuánto pierdes, sino que poco a poco pierdas lo que haces. Las órdenes realizadas por el programa se miden en milisegundos y pueden rotar decenas de rondas al día. Cuando quieres bloquearlas, la orden ya está cerrada. Por un lado, las correduras están desesperadamente empujando a los agentes de IA al centro de atención; por otro, los reguladores aún no se han puesto al día. Nadie puede decir con certeza quién es responsable de las órdenes erróneas realizadas por los agentes.
Lo que merece aún más la pena reflexionar es el ritmo. Bitcoin ha estado fluctuando en torno a 64.000 últimamente, y los ETFs seguían registrando salidas netas la semana pasada. El sentimiento del mercado no es muy bueno, pero estas correduras han elegido esta vez para enviar agentes de IA directamente a los usuarios. Si realmente creen que la tecnología está madura o simplemente quieren encontrar nuevas historias en un mercado aburrido, los externos no lo saben.
Lo que más me intriga es el otro lado. ¿Estarías dispuesto a ceder tu autoridad de orden de cuenta a un agente de IA? No entra en pánico ni es codicioso, pero si interpreta mal las señales o recibe datos erróneos, la verdadera pérdida es tu dinero real. Cuando los amigos digan que sus cuentas están gestionadas por IA, no seas envidioso: pregúntales si todavía pueden entender esos deslizes.Actualmente, la mayoría de las personas sienten que el mercado de Bitcoin es aburrido hasta el punto de querer dormir. La volatilidad es como si el electrocardiograma se hubiera detenido, trabajando lentamente alrededor de $6.4万 cada día. Pero si levantas la alfombra y miras los datos, descubrirás que esto no es un estado de hibernación, sino una limpieza brutal de fichas.
Los poseedores a largo plazo (LTH) tienen en sus manos 16.35 millones de bitcoins. Quizás este número no te diga mucho, así que te lo explico: el total de bitcoins es solo 21 millones, descontando los millones perdidos y los que aún no se han minado, el dinero activo en el mercado casi ha sido absorbido por estos veteranos.
Lo más impresionante es que en los últimos 90 días han entrado 1.38 millones. Esto indica que cuando todos gritaban que el mercado alcista había terminado y que todo se iba a acabar, estos astutos veteranos estaban barriendo el mercado con una excavadora. En los últimos 15 días, solo hubo 2 días con reducción de posiciones; esto no es trading, es acumulación de oro. Esta presión de venta extremadamente baja significa que, si entra aunque sea un poco de capital nuevo, debido a la escasez de oferta, el precio se disparará como un cohete.
El precio actual es $64,200, y el costo promedio de estos veteranos es $49,400. Han ganado un 30% en papel. Si fuera un inversor común, probablemente ya habría cerrado y se habría ido a comer hot pot, pero para estos LTH que han sobrevivido a innumerables inviernos, un 30% de ganancia ni siquiera es suficiente para tapar los huecos.
Este múltiplo de 1.30 es muy interesante: es un "colchón de seguridad", pero también un "punto de juego psicológico". Para los grandes poseedores, menos deLa posición de Shentong, valorada en 10.000 millones de yuanes, se está vendiendo con un descuento del 20%
El joven que escribió el artículo de la profecía de IA que se hizo viral en internet ha sido recientemente el primero en rendirse.
Según el Science and Technology Innovation Board Daily, Situational Awareness, un fondo de cobertura fundado por un exinvestigador de OpenAI y conocido como un prodigio de la IA, está vendiendo sus acciones de Anthropic por valor aproximado de 5.000 millones de dólares con un descuento del 20%. Este fondo enfrentó recientemente una crisis de liquidación debido a su alto apalancamiento y se vio obligado a vender a precios bajos con prisa para recuperar efectivo. El fondo se llama Situational Awareness, con el mismo nombre que el trabajo de éxito de Leopold, lo que demuestra su fuerte creencia en las tendencias de la IA.
Si observamos este incidente en detalle, el contraste es llamativo. Leopold solo tiene veintitantos años, y el artículo del año pasado se hizo viral en Silicon Valley, con el argumento central de que la ola de la IA lo transformará todo, y que cualquiera que no apueste lo suficiente quedará atrás. Como resultado, su propio fondo acabó desmoronándose por el simple hecho de usar apuestas apalancadas. La persona que escribió artículos instando al mundo a invertir fuertemente en IA ahora quiere vender su capital principal de IA con descuento.
Aún más sutil es el trasfondo de la adquisición. Anthropic en sí no carece de historias; sus ingresos anualizados supuestamente han superado los 65.000 millones de dólares, con rumores de valoración que se acercan a los 2 billones, y podrían saltar la alarma en Wall Street tan pronto como este otoño. Por un lado, la empresa objetivo está siendo alabada hasta el cielo; por otro, sus primeros accionistas institucionales están cobrando su dinero; este desajuste en sí mismo merece ser reflexionado. Un 20% de descuento no es poca cosa; recortar el 20% del chip de 5.000 millones significa que mil millones desaparecen en el aire.
En realidad, la señal es más que esto. El Banco de Pagos Internacionales acaba de destacar la burbuja de la IA en su informe anual, señalando que las valoraciones de las empresas principales son altas y que las primas de riesgo se están reduciendo al mínimo. También señaló que la financiación cíclica entre fabricantes de chips y proveedores de la nube mediante inversión en acciones, adquisiciones a largo plazo y arrendamientos de potencia computacional oculta el peligro oculto de compromisos repetidos. En otras palabras, cuanto más vivos son los libros, más frágil puede ser la verdadera influencia.
Curiosamente, incluso la veterana gigante cuantitativa Jane Street perdió unos 15.000 millones de dólares en julio, en parte atribuidos a las participaciones del fondo de IA. El poder de negociación de un joven puede afectar las facturas de los veteranos de Wall Street, lo que demuestra que el dinero en la cadena de IA lleva mucho tiempo enredado.
Así que aquí va la pregunta. Mientras quienes mejor entienden la IA se ven obligados a reducir sus posiciones, ¿estamos presenciando una corrida de liquidez normal o es la primera grieta en la narrativa de la IA? ¿Qué opinas: ¿es este desmontón de precios el punto de partida del pánico, o solo unos pocos jugadores perdiendo el control?$XIAOMI Los datos que Xiaomi acaba de publicar para la primera mitad del año muestran que la presión es considerable. Los ingresos totales del primer semestre del año fueron de 208.063 mil millones de yuanes, un 8,4% menos interanual; El beneficio neto ajustado fue de 12.291 millones de yuanes, una caída interanual del 42,8%, con un descenso de beneficios muy superior al descenso de ingresos.
En cuanto al segundo trimestre, los ingresos fueron de 108.900 millones de yuanes, frente a los 115.960 millones de yuanes del mismo periodo del año pasado, un 6,1% menos que interanualmente. Se puede observar que la contracción general de ingresos se redujo en comparación con la primera mitad del año, pero los beneficios cayeron drásticamente.
En pocas palabras: los ingresos totales por ventas solo se reducen ligeramente, pero la capacidad de ganar dinero está claramente limitada.
Lo más probable es que haya varias razones: la intensa competencia en la industria de los smartphones reduce los beneficios del hardware; El negocio del automóvil sigue en una fase de inversión continua que quema efectivo, con el apoyo a la investigación y desarrollo y la construcción de fábricas que continúa consumiendo beneficios; Las fluctuaciones en los entornos de mercado extranjero también han afectado a la baja los beneficios globales.
La caída de ingresos en el segundo trimestre fue mejor que el rendimiento global del primer semestre, lo que indica que el negocio no se está acelerando y muestra signos de estabilización, pero el beneficio sigue siendo el mayor problema.
De cara al futuro, hay dos puntos clave: primero, si las ventas de Xiaomi Auto pueden repuntar y pasar gradualmente de quemar efectivo a contribuir con beneficios; Segundo, si el lado de los teléfonos móviles puede estabilizar los envíos y mejorar los márgenes brutos del hardware. Si el volumen de automóviles no cumple las expectativas y continúan las grandes inversiones, los beneficios seguirán estando bajo presión en el futuro.
#财报观察员: Xiaomi está a punto de publicar su informe financiero. ¿Qué línea de negocio crees que es más optimista?
#30年期美债收益率创2007年以来新高
#闪迪收涨逾8%, los acuerdos a largo plazo están bajo escrutinio Informe de Investigación Fundamental $ASML / ASML Holding (NASDAQ · Máquinas de litografía) $1.9K (24h +2,12%)
En resumen: ASML Holding ($ASML) tiene una puntuación global de 57/100, con una valoración que enfatiza la narrativa sobre la implementación. Los fundamentos empresariales son principalmente pagos externos, y el múltiplo valor de mercado respecto a los ingresos se mantiene dentro de un rango razonable.
Veamos primero la empresa: ASML Holding ($ASML) cotiza en el NASDAQ, centrándose en el sector de máquinas de litografía. En pocas palabras: las máquinas de litografía EUV monopolizan. Comparando con TSM y NVDA. El crecimiento empresarial depende de la entrega de pedidos y la expansión de la cuota de mercado, con el foco principal en si el crecimiento de los ingresos y el margen bruto coinciden con la intensidad de los gastos de capital. Los tipos de interés macroeconómicos y la prosperidad del sector determinan el centro de valoración. No implica economía de tokens ni lógica de liquidación en cadena. Lanzamiento de producto: Oficialmente operativo con uso de pago, los ingresos pueden verificarse por SEC 10-Q/10-K, los datos financieros se divulgan legalmente. Última versión no encontrada, envíos válidos en los últimos 90 días. No se han encontrado tiempos.
A nivel de usuario, el MAU y el número de clientes se basan en 10-Q/10-K. Volumen de negociación de acciones a 24 horas: 1,22 millones de dólares, acciones en circulación y estructura de capitalización bursátil aún por confirmar. El núcleo es si la tasa de crecimiento de ingresos y el margen bruto coinciden con las expectativas de precio de las acciones. En el lado de ingresos, el beneficio operativo es de 35.330 millones de dólares (último informe financiero/previsión de consenso), el beneficio bruto se estima en base a los promedios del sector que se complementa, el beneficio neto se reconoce en 10-K/10-T, y el ingreso de los accionistas se basa en recompras y dividendos. Ganar dinero para empresas estadounidenses no significa necesariamente que los poseedores de tokens estén ganando dinero; los activos relacionados con BTC como MSTR/COIN necesitan separar las ganancias flotantes de BTC. En el lado del código, envíos válidos de 90 días no encontrados, colaboradores activos no encontrados, última versión no encontrada. GitHub es una evidencia de Clase A que puede ser verificada directamente. Antecedentes de inversión: ASML Holding ($ASML) es la entidad cotizada, con estructura accionaria sujeta a divulgación 13F/10-K. La cooperación primaria se basa en anuncios de IR como evidencia de Grado A, menciones mediáticas y conferencias del sector son de Grado C/D, y no se utilizan únicamente como motivos comerciales.
Ancla de valoración, capitalización bursátil circulante 723,31 mil millones de dólares, valorada en P/E, P/S, EV/Ingresos, no aplicable al desbloqueo de tokens. Las acciones relacionadas con BTC (MSTR/COIN/MARA) deben dividirse en exposición a BTC y la revalorización principal del negocio. Veámoslo junto con sus pares (estándares unificados, sin comparaciones aleatorias entre sectores): En términos de capitalización de mercado circulante, ASML tiene 723,31 mil millones de dólares, TSM 2,24 millones de dólares, NVDA 5,45 millones. Para FDV, ASML Holding no ha divulgado, TSM $2,24T, NVDA $5,45T. En términos de ingresos anualizados, ASML tiene 35.330 millones de dólares, TSM 4.44 millones y NVDA 253.490 millones de dólares. En cuanto a las direcciones o usuarios activos mensuales, ASML Holding no ha divulgado, TSM no ha divulgado, NVDA no ha hecho nada. Las cifras se basan en instantáneas de datos públicos; cualquier omisión se complementa con autoinformes oficiales o estándares del sector. Valoración, capitalización bursátil actual 723,31 mil millones de dólares, relación p/s (ingresos consensuados) 20,5x. Las acciones cíclicas (empresas mineras/GPUs) usan ajustes cíclicos para el P/E. Perspectiva pesimista en 723.310 millones de dólares reducida a la mitad, neutral dentro del rango, optimista sobre una expansión del P/S del 20-50%. En general: Fundamentos sólidos (puntuación 57/100). El valor de las acciones es el ancla de los ingresos, el beneficio neto y los dividendos de recompra. La capitalización de mercado en circulación es relativamente neutral en los fundamentos, el FDV está cerca de MC, no hay un desbloqueo importante y la presión de venta es manejable. Posibles riesgos: el aumento de los tipos de interés macroeconómicos que suprime las valoraciones, la inversión en capex con IA que no cumple las expectativas, litigios regulatorios (SEC/DoL). Seguir monitorizando: tasa de crecimiento de ingresos, margen bruto, importe de recompra, retraso de pedidos y cambios en las posiciones institucionales (13F). Los datos provienen de fuentes públicas y son solo para referencia, no constituyen asesoramiento de inversión. Si la desviación del indicador supera el 30%, se requiere una reevaluación.
Eso es todo por ahora. Nos vemos la próxima.
#基本面研报 #美股 #研究 #OKXOrbitLos depósitos de la RWA en cadena han aumentado 300 veces en tres años, pero aún así superan los 4.000 millones
Los últimos datos de DefiLlama van en contra de tu contraintuición. Las RWA depositadas en protocolos DeFi —activos del mundo real— han visto su valor total subir de 12 millones de dólares hace tres años a casi 4.000 millones ahora, un incremento de más de 300 veces. Suena impresionante, ¿verdad? Pero desde otra perspectiva, 4.000 millones sigue siendo un activo pequeño en todo el mercado cripto, ni siquiera suficiente para bloquear muchas cadenas públicas individuales.
La lógica detrás de las RWA es en realidad sencilla: mover activos tradicionales como bonos del Tesoro estadounidenses, bonos del Tesoro, crédito e inmuebles a la cadena, conviértelos en tokens libremente transferibles y luego usarlos como garantía, rendimiento y liquidez en DeFi. Las instituciones quieren cumplimiento y eficiencia, mientras que las plataformas on-chain buscan rendimientos reales y un flujo de caja estable: ambas partes están en perfecta armonía. Protocolos como Centrifuge están haciendo esto, tokenizando activos de nivel institucional en el ecosistema DeFi, permitiendo a los usuarios on-chain ganar indirectamente intereses de bonos gubernamentales.
¿Por qué merece la pena nuestra atención? Porque RWA aporta dinero a la cadena que es completamente diferente de las monedas especulativas. Está ligado al tipo de interés real de los rendimientos del Tesoro estadounidense, lo que lo hace más resistente en mercados bajistas y ofrece a los protocolos DeFi una forma de sobrevivir menos emitiendo tokens. Los activos nativos como ETH y SOL son altamente volátiles, y RWA actúa como una piedra de lastre para todo el sistema, por lo que el TVL ya no se sostiene únicamente con los precios de los tokens.
En el bloqueo de RWA en cadena se concentra principalmente en unas pocas cadenas públicas como Ethereum, con activos subyacentes compuestos principalmente por bonos del Tesoro estadounidenses y fondos del mercado monetario, lo que hace la estructura bastante sencilla. Comparado con la escala tradicional del mercado de bonos de varios cientos de miles de millones, 4.000 millones es solo el principio, pero la curva de crecimiento ya muestra que las instituciones están votando con sus pies. Para nosotros, RWA no es solo un sector conceptual; representa que los rendimientos on-chain empiezan a vincularse a tipos de interés reales, lo que significa que el TVL de DeFi ya no dependerá únicamente de las fluctuaciones del precio de los tokens.
A corto plazo, las RWA aún están en sus primeras etapas. Comparados con los mercados tradicionales de bonos, 4.000 millones de yuanes son solo una gota en el océano: hay un enorme potencial incremental pero una implementación lenta. Ya sea gestionado o conforme a la normativa, es difícil escalar. La lógica a largo plazo es clara, con la institucionalización y el cumplimiento como la dirección definitiva. Para nuestros tokens y protocolos relacionados con RWA orientados a tendencias, es mucho más cómodo comprar en lotes durante los retrocesos que persiguiendo máximos. No persigas el día que aparecen buenas noticias.
Pero no lo glorifiquéis. La custodia y el redención de las RWA en cadena siguen dependiendo de instituciones offline, y los problemas no pueden resolverse automáticamente por código: los impagos en activos subyacentes siguen afectando a los titulares en cadena. ¿Crees que RWA será la verdadera historia de la próxima carrera alcista, o simplemente otra historia que se cuenta en gran número?Bitcoin se encuentra en una encrucijada de "lanzamiento de moneda justo".
En las últimas semanas, parece que Bitcoin ha sido pausado. Fluctuando alrededor de 64.000 dólares, sin subir ni bajar, el mercado estaba tan tranquilo que te daban ganas de dormir.
Pero cuanto más silenciosa sea, más claro tienes que ser.
Sean Farrell, responsable de Estrategia de Activos Digitales en Fundstrat, repasó ocho casos en la historia de Bitcoin en los que la volatilidad a 30 días cayó a niveles históricamente bajos.
El resultado es que, durante los siguientes 60 días, la fluctuación absoluta media del precio de Bitcoin es del 30,2%.
De 8 veces, 4 se han levantado y 4 han caído.
Esto no es un indicador sobrenatural. Esta es una ley de mercado que resiste el backtesting—
Tras una baja volatilidad llegan grandes fluctuaciones.
Ahora la pregunta es: ¿apuestas a un aumento del 30% o a una caída del 30%?
Traducir números en dinero real—
Basado en los actuales 64.000 dólares:
Subida un 30% → 83.200 dólares
Un 30% menos → 44.800 dólares
La diferencia es de casi 40.000 dólares.
No se trata de un pequeño repunte; es una fluctuación del "nivel de redistribución de la riqueza".
El propio Farrell dijo: el repunte del 2% el lunes se debió principalmente al cierre corto de posiciones, no a nuevos intereses compradores.
Desde el pasado viernes, el interés abierto de futuros denominados en Bitcoin ha caído alrededor de un 8%. Los osos están retrocediendo, pero los alcistas no han dado un gran movimiento.
Esto es un estancamiento en el que "nadie quiere ser competidor en el mercado."
Aún más doloroso: el 14 de agosto, el rendimiento real global a 10 años se disparó hasta el 2,41%, el nivel más alto desde la creación de Bitcoin.
Cuando los bonos gubernamentales pueden ofrecer rentabilidades sin riesgo de casi un 5%, ¿por qué Bitcoin, un activo sin intereses, atrae capital incremental?
Las palabras exactas de Farrell son: el aumento continuo de los rendimientos reales es actualmente el mayor riesgo a la baja de Bitcoin.
Por un lado está la regla histórica de que "la baja volatilidad siempre conduce a eventos de mercado importantes", y por otro el viento en contra macro de los "rendimientos sin riesgo récord".
Esta no es una simple pregunta de opción múltiple. Esto es un "lanzamiento de moneda"—cara 83.000, cruz 45.000.
Bitcoin ya ha caído casi un 27% desde 2026.
A este nivel, las personas en pánico están recortando pérdidas, mientras que las personas codiciosas están pescando en el fondo.
Pero personas realmente inteligentes están esperando—esperando el sonido de la "moneda cayendo".
Ocho muestras históricas, ninguna falló.
Esta vez no es una excepción.
En los siguientes 60 días, 83.000 o 45.000 yuanes.El BIS hace estallar la burbuja de la IA, afirmando que la prima de riesgo ha sido llevada al límite
El Banco de Pagos Internacionales (BIS) emitió una rara advertencia en su último informe anual. Afirman que el optimismo sobre la IA ha apoyado el crecimiento global y los activos de riesgo durante el último año, pero ya han surgido señales de una burbuja. Las valoraciones de las empresas principales están en niveles altos, y el crecimiento implícito de los beneficios a largo plazo del mercado es claramente superior a los referentes históricos. Lo que más debería estar alerta es que las primas de riesgo se están reduciendo y los inversores reciben menos compensación por riesgo, utilizando esencialmente menos amortiguador para apostar por activos más caros.
BIS también señaló un obstáculo que mucha gente pasó por alto: la financiación circular. Algunos fabricantes de chips y proveedores de la nube han creado una cuenta autorrevolving mediante inversiones de capital, compromisos de adquisición a largo plazo, arrendamientos de potencia computacional y arrendamientos de centros de datos. El dinero fluye de un bolsillo a otro, y algunos activos pueden incluso ser empeñados varias veces. Una vez que el mercado de acciones sufra grandes ajustes, estas cadenas de crédito serán revaloradas, los diferenciales se ampliarán y el entorno financiero se endurecerá al instante, siendo el grupo más apalancado el primero en colapsar.
Para nosotros, los jugadores de criptomonedas, esto no es solo observar desde la distancia. Las narrativas de IA, como las criptomonedas, son motores de esta ola de apetito por el riesgo. La tecnología estadounidense y el BTC suelen subir y bajar juntos, basándose en la misma historia de liquidez. Los tipos de interés a largo plazo y la ampliación de los diferenciales crediticios que preocupan a BIS son precisamente las dos manos que pesan en las valoraciones. Cuando llegue ese día, los activos altamente valorados, incluido Bitcoin, tendrán que subir el tipo de descuento, y nadie quedará inmóvil.
Para ser franco, muchas personas en el mercado cripto están usando el apalancamiento para apostar por subidas de precio. Una vez que las condiciones crediticias se endurezcan y el mercado bursátil esté bajo presión, los activos de alta β serán los primeros en ser eliminados. A la BIS no le preocupa un colapso mañana, sino que, cuando todos apuesten en la misma dirección, el impacto del punto de inflexión se amplifique. Para las empresas que hacen tendencia, cuanto más silencioso sea el mercado, más necesitas pensar cuidadosamente en el stop-loss y el flujo de caja. Ahorrar munición es la única forma de conseguir gangas en la próxima venta equivocada, en lugar de ser llevado a cabo mediante llamadas de margen.
A corto plazo, el mercado sigue celebrando, con el VIX rondando su mínimo anual, y nadie cree que vaya a pasar nada. Pero las caídas históricas suelen comenzar en sus momentos más tranquilos. El año pasado, Goldman Sachs afirmó que la infraestructura de IA contribuyó con casi la mitad del crecimiento del BPA, lo que indica beneficios altamente concentrados. La lógica a largo plazo no ha cambiado: la institucionalización de la IA y las criptomonedas siguen en curso, pero a corto plazo, no aproveches a otros para su optimismo. ¿Crees que esta burbuja de la IA será más suave que la burbuja de internet del año 2000?Una pieza de ajedrez fue arrebatada silenciosamente del cuartel enemigo y cayó en su palma—nunca fue una simple retirada, sino un intenso fuego de cañón que aún no había caído.
En el tablero, los jugadores reales no se apresuran a animar solo porque una sola pieza abandona la formación enemiga. Retirar monedas es como mover un caballo de los esbirros enemigos de vuelta a tu bando, lo que significa que el control de esta pieza ha cambiado de manos. La autocustodia significa mover al rey fuera del alcance del vehículo enemigo y tomar el destino en tus propias manos. Pero este paso por sí solo no revela el camino del general. Podría ser para establecer una línea defensiva en el flanco trasero, para atraer al siguiente peón abandonado, o simplemente como preludio antes de mejorar a las tropas.
57.000 HYPE, 3,36 millones de dólares. Al valor del tablero, esto equivale a un castillo más un alfil. Pero el número en sí carece de significado; la clave radica en qué casilla se coloca la pieza. Quitarla de Coinbase significa que cada paso siguiente saldrá del mapa público y entrará en un mundo oscuro que tú y yo veremos.
Lo que quiero preguntar es: ¿por qué ahora? ¿Por qué 57.000 piezas? Si corresponde a una posición precisa, podría ser un ensayo para un estrangulamiento a mitad de partida. Si corresponde a un acaparamiento cerrado a largo plazo, es como un coche después de que el carro del rey se haya volcado, esperando a que el final libere presión.
No olvides que hay otro tablero. La sinergia de mercado de los tokens de acciones estadounidenses $xAAPL es como otra tendencia simultánea que se despliega y cambia. Un verdadero experto calcula simultáneamente los movimientos de varios tableros, asignando el valor potencial de cada pieza a diferentes situaciones.
Ahora, esta pieza ha sido extraída del inventario de la cartera caliente y transferida a una dirección desconocida. Es como en un tablero de ajedrez, una pieza que originalmente había observado el oponente y de repente entra en la casilla en sombra. No podemos ver su siguiente movimiento, pero basándonos en su ritmo acumulado de retirada y número de pasos, podemos inferir sus intenciones estratégicas.
A veces, las grandes retiradas son simplemente una forma de que una persona guarde un arma importante en la caja fuerte que controla. A veces, se prepara para retirar fuerzas para un ataque a gran escala. Al igual que en el ajedrez, lo que parece una retirada suele ser un contraataque dirigido a un flanco derecho más feroz.
Solo miro la cantidad de 57.000 y cómo se acumula y retira. Si se acumula en lotes y pequeños pasos, como el avance lento de las tropas fronterizas, entonces lo más probable es que sea una voluntad autosuficiente a largo plazo. Si fuera una gran retirada de una vez, sería más bien un señuelo antes de abandonar a la emperatriz. Pero sea como sea, una cosa es segura: en el momento en que esta pieza sale de la cartera caliente, su mapa de riesgos cambia por completo. Ya no dependía de la buena voluntad de adversarios, y ya no se veía afectado por caídas centralizadas de servidores. Es como una reina suspendida sola en el centro del tablero de ajedrez, con un potencial inmenso, pero debe enfrentarse a todos los ataques sola.
Los Grandes Maestros nunca tienen prisa por pronunciar sentencias. La verdadera estrategia es calcular el final tras veinte movimientos, y retirar monedas es solo el primer paso. Cambió la propiedad de las piezas, pero no alteró el resultado del juego.
Miré esa dirección como si mirara una pieza del tablero de ajedrez que acababa de ser ligeramente tocada por un dedo en el tablero. Se inclina ligeramente, como si pudiera caer en una cuadrícula que aún no he visto claramente en el segundo siguiente—y las coordenadas de ese cuadrado son el único misterio en este momento.
#影响周期 · #链上事件 diario · Retiradas de intercambio #57.000 HYPE · 3,36 millones de dólares #coinmovealertLa empresa cripto de la familia Trump ha obtenido una licencia bancaria
Esta noticia de Cailian Press dejó a la gente atónita. Una empresa cripto propiedad de la familia Trump obtuvo recientemente una licencia bancaria. La frase más flagrante del titular en la historia financiera no carece de fundamento. Al fin y al cabo, esta familia está agitando políticas en la Casa Blanca mientras obtiene licencias y abre bancos en el mercado cripto, con roles superpuestos que dificultan distinguir quién es el árbitro y quién el deportista.
¿Qué significa obtener una licencia bancaria? En el pasado, las empresas cripto tenían que buscar bancos asociados para abordar el negocio bancario tradicional; ahora ellas mismas son bancos. Custodia, pagos, liquidación de stablecoins: todas estas tareas lucrativas pueden ser depositadas legítimamente en su propio bolsillo. Para la industria cripto, este es otro paso hacia la institucionalización. Los gigantes están entrando en el sector más rápido de lo que muchos piensan, e incluso familias políticas han intervenido para convertir sus negocios en instituciones licenciadas.
El contraste está justo aquí. Quienes usan las criptomonedas como moneda de cambio de campaña han convertido a las empresas en bancos autorizados bajo su control. La línea entre políticas favorables y empresas familiares se está volviendo cada vez más difusa. A corto plazo, el mercado puede interpretar esto como algo positivo, ya que los canales de cumplimiento son más fluidos y la entrada de grandes cantidades de dinero en el mercado es más conveniente. Pero una vez que se exponen los conflictos de interés, el riesgo de reacción regulatoria se duplica, y la licencia concedida hoy puede ser reexaminada.
Mirando el panorama general, es casi imposible que las empresas cripto consigan una licencia bancaria, y los reguladores llevan años atascados. Ahora, la entrada de familias políticas ha abierto una grieta en la barrera, y es muy probable que más instituciones sigan el ejemplo y repliquen este camino más adelante. Esto es una gran ventaja para las stablecoins y los negocios de custodia, con canales más fluidos para el flujo de dinero dentro y fuera. Pero la otra cara de la moneda es que tener una licencia significa ser vigilado aún más de cerca, y cada movimiento futuro estará bajo la atenta mirada de los reguladores. El dividendo de libertad de la era de base disminuirá.
Para quienes siguen las tendencias, esta línea es mayormente a largo plazo, y la historia de la legalización institucional sigue en proceso. Pero no te dejes llevar por el corto plazo: estas noticias suelen subir y luego bajar. Las entradas reales de efectivo deberían esperar hasta que se emita la licencia para comprobar los datos de depósitos y custodia. Si tu posición está estancada en un nivel crítico, no dejes que un titular te aplaste y no apuestes la continuidad de la política solo por emoción y influencia.
En última instancia, que las criptomonedas pasen de la base a las licencias es tanto una tendencia como un riesgo. ¿Crees que la decisión de la familia Trump está allanando el camino para la industria o cavando un foso para ellos mismos?a16z, que personalmente relajó la regulación de la IA, fue investigada por el Ministerio de Justicia
El gigante del capital riesgo a16z, que domina tanto el mundo cripto como el de IA, ha sido investigado. Según Bloomberg, el Departamento de Justicia de EE. UU. ha iniciado una investigación antimonopolio sobre el Fondo Anderson Horowitz, dirigida a una pregunta que invita a la reflexión: ¿cómo pueden personas del mismo fondo formar parte de los consejos de administración de empresas competidoras?
La historia comienza con la adquisición del año pasado. La investigación inicialmente se centró en la adquisición de dbt labs por parte de Fivetran, que ya había sido aprobada incondicionalmente, pero los reguladores continuaron cuestionando los puestos en los consejos. Ben Horowitz, cofundador de a16z, es director en Databricks, y el socio Martin Casado es director en Fivetran, y estas dos empresas están en el campo del procesamiento de datos. Casado formó parte anteriormente del consejo de administración de DBT Labs, que fue destituido por Fivetran. En otras palabras, los dos competidores que invirtieron la misma cantidad de dinero tienen miembros a16z en sus juntas.
El resultado habitual de este tipo de investigaciones es discreto: el director dimite y el asunto queda zanjado. Pero las señales detrás están lejos de ser ligeras. a16z gestiona activos por valor de 90.000 millones de dólares y acaba de captar un nuevo fondo de 15.000 millones, con una cartera llena de nombres como SpaceX, OpenAI y Cursor. Puede aprovechar mucho más que el dinero; también domina el juego de la industria.
La parte más irónica ocurre aquí. En los últimos dos años, los dos fundadores de a16z han donado millones de dólares a la campaña de Trump y han impulsado con éxito el debilitamiento de las barreras de seguridad en la política de IA. Por un lado, piden menos regulación, que deje que el mercado funcione por sí solo, pero por otro, la disposición de su junta está siendo objetivo del Ministerio de Justicia, que te acusa de usar nombramientos cruzados para bloquear la competencia. Mire cómo lo mires, esta escena parece una broma. Según Bloomberg, esta ronda de investigación lleva en marcha discretamente casi un año, y solo ahora ha resurgido.
Lo que resulta aún más intrigante es el momento. Las criptomonedas y la IA se han vuelto cada vez más cercanas en los últimos años. A16Z no solo es una de las voces más activas en el sector cripto, sino también el actor más importante en la mesa de la IA. Cuando la regulación empezó a seguir al consejo de administración e infiltrarse en las empresas de capital riesgo, a16z no fue el único que se mostró nervioso. Esos fondos de primer nivel que ocupan puestos en varias empresas competidoras probablemente estén empezando a contar sus puestos en los consejos.
Así que aquí está la pregunta: cuando la persona que más habla de descentralización y pide menos intervención se sienta junto al tribunal del acusado antimonopolio, ¿a quién soplará finalmente este viento?Los préstamos en criptomonedas se redujeron un 40%, y esta vez el desapalancamiento no se desplomó
El mercado siempre ha tenido una preocupación: esta ronda de repunte está completamente respaldada por el apalancamiento. Si el sector de los préstamos no puede mantenerse, podría desencadenar una cadena de colapsos como en 2022. El informe del segundo trimestre de Galaxy Research, recién publicado por Galaxy Research, pone esta preocupación sobre la mesa de la manera menos inquietante.
En el segundo trimestre, la escala total de préstamos respaldados por criptomonedas cayó un 16,78% trimestre tras trimestre hasta 56.160 millones de dólares. En comparación con el máximo de 78.900 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, se ha reducido más de un 40%. El tema de pedir dinero prestado y especular con criptomonedas está, efectivamente, desvaneciéndose discretamente.
Aquí viene la parte interesante. En el pasado, la gente pensaba que el préstamo DeFi era la fuerza principal, y que los protocolos on-chain pedían prestado y devolvían según fuera necesario; esa era la verdadera característica de las criptomonedas. Esta vez, es al revés. El préstamo DeFi en el segundo trimestre se desplomó un 27,61% trimestre a trimestre hasta 20.430 millones de dólares, superado por el préstamo centralizado CeFi, que solo bajó un 9,62% hasta 22.980 millones de dólares. Es la primera vez desde el tercer trimestre de 2023 que CeFi supera a DeFi en escala.
Tether sigue siendo el propietario invisible en este mercado, poseyendo una participación del 58,54% en CeFi. En otras palabras, menos personas piden dinero prestado en cadena, mientras que quienes piden prestado a instituciones centralizadas son relativamente estables. Esto también explica por qué el volumen de bloqueo de los protocolos de préstamos on-chain se ha estancado en general últimamente, prefiriendo que el dinero permanezca en manos de instituciones conocidas.
Lo que más alivió a los analistas fue el ritmo. Este desapalancamiento es completamente diferente al de 2022. En aquel entonces, una moneda de cuartos centavos podía colapsar más del 55%, lo que era un colapso casi desplomado. Esta vez, durante varios trimestres consecutivos, solo ha caído un 10%, 5% y 17%, paso a paso, sin interrupciones en ningún paso. El juicio de Galaxy es que, mientras no haya liquidación extrema ni un impago por parte de la contraparte, este leve declive escalonado continuará.
El mercado de futuros tiene un ambiente similar. En el segundo trimestre, el interés abierto bajó un 3,08% hasta los 103.200 millones de dólares, pero en julio se había recuperado hasta unos 114.000 millones de dólares. En el ámbito de los bonos corporativos institucionales, Strategy recompró 1.500 millones de dólares en deuda en mayo, reduciendo la deuda pendiente total de la industria DAT a 16.100 millones de dólares.
De hecho, creo que hay otro lado que merece la pena reflexionar. La recesión de los préstamos suele significar que la presión se está enfriando y el dinero ya está menos dispuesto a apalancarse. Pero esta vez no hubo un desplome de precios, lo que indica que la estructura actual de posiciones es mucho más saludable que en 2022. El problema es que este método de corte lento en realidad dificulta la alerta. Cuando todos se dieron cuenta de que las cotizaciones de préstamos se habían reducido un 40%, el mercado podría haber cambiado ya de ánimo.
Lo que realmente hay que vigilar a continuación no es si los préstamos seguirán cayendo, sino si este moderado desapalancamiento puede aguantar hasta la próxima ronda de expansión. ¿Crees que esto es algo bueno o un peligro oculto?Demostrando que Arbitrum necesita cambiar su motor para acelerar 4000 veces
Arbitrum planea sustituir el motor por uno más grande. El equipo de investigación de Offchain Labs acaba de publicar avances en la tecnología ZK. Un esquema de compromiso vectorial reduce el tiempo de generación de pruebas para 64.000 entradas de datos de unos 2 minutos a 32 milisegundos, acelerando en unas 4.000 veces. El nuevo sistema de demostración Zaratan, por primera vez, logró demostraciones nativas enteras y totalmente concisas, reduciendo la carga de operaciones como RSA en unas 5.000 veces.
Solo mirar los números puede que no marque la diferencia; en términos sencillos: en el futuro, verificar una transacción o un cálculo en Arbitrum será rápido, barato y sin necesidad de confiar en ningún nodo centralizado. Pero el segmento de verificación de IA también ha avanzado. Los protocolos de verificación ligeros pueden reducir la validación de inferencias de grandes modelos de unos minutos a milisegundos, bajando el umbral para ejecutar inferencia de IA on-chain.
La clave no es la velocidad, sino la necesidad de cambiar la arquitectura. Arbitrum está explorando formas de combinar las pruebas ZK con los entornos originales de pruebas de fraude y TEE de ejecución confiable, creando una arquitectura multi-prover. Esto significa dejar de apostar por un solo método de verificación; múltiples mecanismos funcionan en paralelo, eliminando puntos únicos de fallo y acortando los ciclos de liquidación de L1. Para una Capa 2, cuanto más rápido sea el acuerdo, mayor es la eficiencia del capital y menos tiempo espera los usuarios para confirmar.
El impacto en el mercado es tan grande que recae en las monedas. Este tipo de mejora fundamental no impulsará directamente el precio de los AR a corto plazo; el mercado está especulando con las expectativas. Pero a largo plazo, con mayor seguridad y rapidez en la liquidación, Arbitrum tendrá confianza para gestionar más transacciones y activos reales. TVL y los ingresos por comisiones son la base de Slow Bull. El propio ETH también se beneficiará; si los L2 funcionan sin problemas, la captura de valor de la mainnet será estable.
Viendo el panorama general, la carrera armamentística entre los ZK Rollups y los OP Rollups nunca ha parado, y competidores como Base y OP están aumentando agresivamente el rendimiento. Si Arbitrum tiene éxito en la mainnet, será pionero en la nueva vía de múltiples correctores. Pero desde publicar el artículo hasta la implementación de la mainnet, todavía hay auditorías, testnets y un sinfín de obstáculos intermedios.
Lo que realmente importa es cuándo se lanzará la arquitectura multi-prover en la mainnet—ese es el punto de inflexión. No trates el progreso tecnológico como una orden de compra. ¿Crees que esta aceleración de 4.000 veces es un punto de inflexión en la carrera armamentística de la Capa 2, o simplemente otro artículo más a escuchar?
Las arquitecturas multi-probador no son percibidas por los usuarios comunes, pero los desarrolladores y grandes capitalistas se preocupan mucho. Cuando aumenta la certeza de liquidación, las instituciones se atreven a poner grandes activos y estrategias de alta frecuencia en la cadena, que también es el chip clave para que Arbitrum y Base compitan por el negocio de RWA institucional. Quien establezca seguridad y velocidad como valores por defecto recibirá la mayor parte de la siguiente ronda de entrada real de capital.CASHCAT subió casi un 10% en un solo día, con inversores minoristas persiguiendo o huyendo
Alguien del grupo está tirando fotos otra vez. CASHCAT, la moneda MEME del ecosistema de la cadena Robinhood, superó los 0,105 dólares esta mañana y ahora está en 0,1054, casi un 10% más en 24 horas. Es la pequeña moneda que Robinhood sacó a la luz tras el trading on-chain, datos del mercado GMGN.
Para ser sincero, este tipo de moneda no tiene un uso legítimo: está puramente impulsada por la emoción. Pero respaldarlo con Robinhood como punto de entrada al tráfico lo hace un poco diferente. La gente común puede abrir una cuenta de acciones y acceder a activos on-chain; el umbral para MEME se reduce a un nivel muy bajo, haciendo que el dinero entre y salga rápidamente. Subir casi un 10% parece algo bueno, pero luego baja en un abrir y cerrar de ojos.
La junta debe hablar con claridad. CASHCAT es un meme típico de small-cap con liquidez escasa; un solo actor importante puede sacar el gráfico del gráfico. Quienes se atreven a perseguir hoy podrían estar buscando tomar el control mañana. Veámoslo: no pienses que es solo una inversión, sino un termómetro para observar el sentimiento de los inversores minoristas. Si hace un movimiento, significa que el dinero caliente en la cadena está buscando una salida otra vez.
El trading a corto plazo es brutal; con esta moneda, si entras en el mercado aunque sea un paso tarde, simplemente te estás dejando llevar. La mayoría de los nuevos usuarios en Robinhood son novatos que se transfirieron de acciones, entrando cuando ven números rojos, corriendo cuando ven verde y moviéndose más rápido que los antiguos inversores minoristas. A largo plazo, no esperes mucho: la mayoría de las monedas MEME no sobrevivirán a un ciclo, y la popularidad actual puede desvanecerse hasta cero mañana.
Y no escuchéis a nadie del grupo gritando que esta vez es diferente. El hecho de que la taquilla de Niulai subiera a un precio justo demuestra que lo que le falta ahora al mercado es historia, no valor. Si CASHCAT puede seguir creciendo depende totalmente de si los nuevos usuarios de Robinhood están dispuestos a seguir avanzando y si habrá otro relevo MEME.
Se podría decir que este repunte de casi un 10% es la llamada para una nueva ronda de carga de inversores minoristas, o el último rally antes de que los jugadores veteranos se preparen para retirarse.
Hay que echar agua fría encima. El MEME sobre Robinhood y la Pump.fun de Solana y el alcista de BNB no son lo mismo; detrás de él hay fuentes de tráfico de corretaje con licencia. Aunque el cumplimiento parece fuerte, el valor especulativo permanece intacto. Que las corretajes proporcionen puntos de entrada no significa que estén proporcionando un colchón de seguridad; el nivel de precio de 0,105 en sí no tiene un respaldo fundamental y es puramente sentimental. Los principiantes consideran fiables los endosos de los corredores, lo que facilita recibir el último golpe en niveles altos.
Para decirlo claro, el tamaño del puesto. Este tipo de meme se juega como mucho con unas monedas que puedes permitirte perder; si haces algo, es suerte; si pierdes, no afecta a tu vida. Cuando veas a gente del grupo publicando ganancias y quieras mostrar tus ganancias, primero pregúntate si estás asumiendo el golpe final. El dinero caliente en la cadena va y viene rápido; quienes pueden salir indemnes con monedas como CASHCAT siempre son los pocos que establecen stop-loss por adelantado.Los tres principales acreedores están reduciendo simultáneamente la deuda estadounidense, siendo Japón el que se mueve más rápido
Una señal surgió en silencio. Los tres principales acreedores estadounidenses en el extranjero—Japón, China y Reino Unido—redujeron sus tenencias de deuda estadounidense en junio de este año, siendo Japón el que más recortó. Según un informe de Cailian Press, Japón ocupa el primer lugar entre los tres en términos de reducción de participación, seguido de cerca por China, y el Reino Unido también está reduciendo participaciones. Las personas que poseen los activos más seguros del mundo están retirando dinero en silencio.
¿Por qué está esto relacionado con nuestro mundo cripto? Los bonos del Tesoro estadounidense son el ancla de la liquidez global. Cuando los acreedores reducen colectivamente sus posiciones, a menudo significa estar insatisfechos con rendimientos insuficientes, preocupados por el crédito del dólar o necesitando reponer liquidez cuando sus propios hogares carecen de dólares. En cualquier caso, el resultado apunta en la misma dirección: el dólar en el mercado ya no está tan flojo.
La situación del mercado debe ser seguida. Cuando se venden los bonos del Tesoro estadounidenses, los rendimientos suben; el rendimiento a 30 años ha alcanzado su nivel más alto desde 2007. Cuando suben los rendimientos, los activos de riesgo sufren una presión significativa de descuento, siendo acciones de alto beta como las estadounidenses y las criptomonedas quienes sufren las consecuencias. BTC puede escuchar su propia historia, pero cuando se trata de endurecer la liquidez del dólar estadounidense, seguirá cayendo—no creas que puede mantenerse sin afectar.
A corto plazo, esta reducción es un corte lento; no hará caer el mercado hoy, pero está aumentando silenciosamente el coste del capital. Lo mismo ocurre con las stablecoins. Los bonos del Tesoro estadounidense están en el fondo de las reservas de USDT y USDC, y detrás de las ventas de acreedores está el escrutinio repetido del crédito en dólares. La abrumadora oferta de stablecoins en dólares estadounidenses en la cadena no está exenta de presión.
Por otro lado, la lógica contraria es que, una vez que se cuestiona repetidamente el crédito del dólar, en realidad alimenta la narrativa del BTC, un activo no soberano. Por eso, siempre que los bonos del Tesoro estadounidenses tienen problemas, la gente siempre pide oro digital. Nuestra referencia práctica es sencilla: seguir el índice del dólar estadounidense y los rendimientos del Tesoro es más fiable que seguir la convocatoria grupal para operaciones.
Si los rendimientos siguen subiendo, las posiciones deberían ser más ligeras; El día en que los acreedores empiecen a recomprar será la señal real de que la liquidez está disminuyendo. Entonces, ¿es la retirada simultánea de estos tres grandes acreedores una advertencia al dólar, o simplemente es que sus propias familias ni siquiera pueden gestionar sus propios asuntos?
El camino hacia nuestra aplicación práctica es muy sencillo. Una vez que la liquidez del dólar se estrecha, el apetito por el riesgo disminuye y los primeros en caer suelen ser los imitadores. El BTC es relativamente resistente, pero también puede verse arrastrado hacia abajo. Históricamente, durante periodos de aumento de los rendimientos del Tesoro estadounidense, el sector cripto se negocia mayormente de forma lateral o incluso retrocede; no esperes que se enfrente a los costes globales de financiación. Utilizar los rendimientos del Tesoro estadounidense como termómetro es más preciso que escuchar cualquier orden de pago. #30年期美债收益率创2007年以来新高 Binance, que en su momento fue expulsada por la FCA, está prevista para regresar al Reino Unido en 2027
Cuatro años después, Binance está a punto de dar la vuelta y llamar a la puerta del Reino Unido. Según Cointelegraph, Binance planea solicitar una licencia a la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA), con el objetivo de relanzar algunos servicios regulados en 2027. La empresa ha tenido durante mucho tiempo dificultades en el Reino Unido; su filial Binance Markets Limited fue prohibida por la FCA para realizar cualquier actividad regulada localmente desde junio de 2021, y los nuevos registros de usuarios se detuvieron nuevamente en 2023.
La línea temporal está muy atascada. La FCA acaba de anunciar su marco regulatorio de criptomonedas en junio de este año, abriendo una ventana de solicitud para las empresas cripto, que va desde septiembre de 2026 hasta el 28 de febrero de 2027, con el nuevo sistema entrando oficialmente en vigor el 25 de octubre de 2027. El movimiento de Binance está claramente dirigido a esta ventana; si la pierdes, tendrás que esperar a la siguiente ronda.
El portavoz repitió el viejo dicho y no comentó las especulaciones sobre posibles solicitudes de licencia. Pero las acciones no engañan a la gente. El intercambio que antes fue expulsado y devuelto para presentar una solicitud demuestra que nunca ha estado dispuesto a abandonar el mercado británico. Para nosotros, los usuarios, obtener una aprobación real significa que el canal de cumplimiento está abierto, permitiendo que los depósitos fiduciarios y el trading spot pasen por la puerta principal, sin tener que andar nerviosos.
El impacto en el mercado debe analizarse en dos capas. A corto plazo, esto no ha estimulado directamente el precio y es solo un pequeño impulso sentimental. El mercado está más preocupado por su progreso respecto a otros territorios de EE. UU. y Europa. A largo plazo, que los exchanges líderes se dirijan hacia la concesión de licencias es la única forma para que la industria pase de gris a reconocimiento, proporcionando un apoyo alcista lento para activos convencionales como BTC y ETH.
Pero no te alegres demasiado pronto. La FCA siempre ha sido conocida por su estrictez, con estrictos requisitos de lucha contra el blanqueo de capitales y la debida diligencia de los clientes, y el umbral es más alto que en muchas regiones. Si Binance podrá superar sus cargas históricas pasadas y sus controversias sobre el cumplimiento sigue siendo incierto. La solicitud es una cosa; si se aprueba o no es otra cuestión, y aún queda un proceso de revisión largo en el proceso.
¿Podrá Binance, que fue expulsada entonces, volver realmente con licencia y dignidad esta vez? ¿O está atascado de nuevo en el obstáculo de la debida diligencia?
¿Por qué no debe subestimarse esta medida del Reino Unido? El Reino Unido es uno de los mayores mercados cripto de Europa, con un fuerte poder adquisitivo de los usuarios. Perderlo significa perder un grupo de alto patrimonio neto. Más importante aún, el marco FCA se utiliza a menudo como modelo por otras regiones de la Commonwealth. Si Binance realmente asegura el Reino Unido, obtendría convenientemente un trampolín replicable para el cumplimiento, que es más valioso que el propio mercado único.La hermana Mutou compró acciones de Block por 15,4 millones de yuanes y las añadió a Nvidia
El carrito de la compra de su hermana Wood este lunes fue bastante interesante. ARK Invest compró primero acciones de Block por valor de 15,4 millones de dólares, con el ticker XYZ, la misma empresa que Square, que realiza pagos con Cash App y Bitcoin. Ese mismo día, compró otro millón de dólares en acciones de Securitize, con nombre en clave SECZ, una plataforma conforme especializada en tokenización de activos. También añadió 22,8 millones de dólares a Nvidia.
El total combinado de estos tres es inferior a 40 millones de dólares. Para la escala de ARK, no es un gran movimiento, pero la dirección dice mucho. Block es el punto de entrada para los pagos en criptomonedas, Securitize es el canal clave para mover activos financieros tradicionales en cadena y NVIDIA es la base de la potencia informática de la IA. La hermana Mutou está juntando los tres para comprarlos, apostando esencialmente con dinero real. Conclusión: los pagos, la tokenización y la potencia de cálculo son los temas principales para la siguiente etapa en su opinión.
Para nosotros, las señales importan más que las cantidades. Actores como Securitize, que convirtió bonos del Tesoro y fondos estadounidenses en tokens on-chain, fueron elegidos por ARK, que muestra que las instituciones ven la RWA no como un concepto, sino como un negocio capaz de generar ingresos. Las reservas de Bitcoin de Block y la disposición de pagos en criptomonedas de Square la convierten en una de las pocas acciones estadounidenses profundamente ligadas a los precios de las monedas.
El mercado debe analizarse por separado. A corto plazo, las acciones conceptuales de criptomonedas como Block amplificarán la volatilidad del BTC. Cuando los ETF ven salidas netas, caen más rápido que nadie, pero cuando se recuperan, lideran la repunta, mostrando una fuerte elasticidad. A largo plazo, el enfoque de inversión de bajo precio de ARK suele preparar posiciones para la narrativa en los próximos trimestres. No se trata de comprar hoy y retirar mañana, así que no lo trates como un rally a corto plazo.
Lo que realmente importa es si infraestructuras tokenizadas como Securitize atraerán más grandes capitales—esa es la verdadera anticipación de las entradas de capital on-chain. El reequilibrio institucional de carteras es a cámara lenta; si nuestras pequeñas posiciones no pueden seguir el ritmo, no lo fuerces.
Entonces, ¿el carrito de la compra de la hermana Mu solo está copiando la parte inferior de los pagos en criptomonedas, o es una apuesta previa sobre la fusión del poder de hash y los pagos?
Por cierto, Block se llamaba originalmente Square y llevaba tiempo acumulando Bitcoin en público, con su balance indicando claramente cuánto BTC poseía. Comprar acciones de ARK es básicamente apostar indirectamente por las participaciones en bonos corporativos, que es la misma lógica que MicroStrategy y Strategy. Las instituciones no apuestan por un aumento repentino de las acciones; están usando posiciones en acciones para asegurar la narrativa de las monedas respaldadas por pago por adelantado.
El recordatorio para nosotros, los inversores minoristas, también es muy realista. ARK compra acciones, no monedas, y opera en cuentas conformes. Los costes y la información están en un nivel completamente diferente a los de los inversores minoristas. Solo entiende su dirección, no sigas ciegamente el código. Si realmente quieres aprovechar esta tendencia, primero mira el informe financiero de Block que muestra si las reservas de Bitcoin están aumentando o disminuyendo—eso dice más que una sola fluctuación en el precio de una acción.Después de que la ballena se mantuviera firmemente bajista y redujera su posición, fue liquidada y perdió 1,57 millones de yuanes
Hubo una cuenta esta madrugada que realmente me dolió el corazón. Una ballena con 125 millones de dólares en posiciones cortas y que declara consistentemente una perspectiva bajista firme recortó proactivamente 1.200 BTC en las primeras horas de la mañana, admitiendo una pérdida de 344.000 dólares, pensando que esta oleada permitiría una salida digna. Pero el mercado no siguió su guion y, poco después, la plataforma liquidó forzosamente 288 BTC, perdiendo otros 245.000 dólares.
Haciendo las cuentas, desde que abrió esta posición el 5 de agosto, este tipo en realidad ha perdido más de 1,567 millones de dólares. Lo que resulta aún más incómodo es que, aunque sigue llamándole bajista, sigue manteniendo posiciones cortas de 512 BTC que no se han cerrado, con una pérdida evidente de 338.000 dólares en su cuenta. Quienes piden órdenes temen ser eliminados primero.
Esta posición corta de 125 millones no es pequeña en la cadena. Una cadena de tales despejes de posición suele convertirse en un amplificador para fluctuaciones a corto plazo. Los analistas on-chain están vigilando cada uno de sus movimientos, y el mercado espera el día en que sus últimas órdenes cortas de 512 ya no puedan resistir. Una vez forzado a cerrar posiciones, la presión vendidora estallará instantáneamente. BTC, que ya está en un rango estrecho, puede provocar fácilmente una fuerte caída, con personas cercanas que pescan en el fondo soportando la mayor parte del impacto.
La situación del mercado afecta a la situación real. Este caso, en el que ni siquiera la reducción activa de posiciones puede escapar, indica que el soporte inferior es más delgado de lo esperado, con los stop-loss de los inversores minoristas y las liquidaciones forzadas de los whales saturadas en el mismo nivel. Para quienes operamos con swing trading, cuando nos enfrentamos a este tipo de liquidación en cadena, no se precipiten a tratarlo como una señal de fondo. Primero, entiendan la línea de coste medio de 4 horas y el volumen de operación. Sus posiciones cortas restantes son como bombas de relojería: cuando haga saltar el mercado, lo agitará antes de hablar.
La línea a largo plazo sigue intacta, y las instituciones siguen diciendo que BTC mantiene un soporte clave de precio alcanzado. Pero ahora, con las posiciones cortas de alto apalancamiento siendo eliminadas sucesivamente, se muestra que quienes apuestan por un lado están siendo eliminados por el mercado. No uses demasiado apalancamiento; ahorra algunas balas y espera a que vuelva la liquidez real; es más importante que adivinar la dirección.
Mira esta postura firmemente bajista, pero al final, el mercado sigue enseñándote a ser una buena persona. ¿Es realmente la dirección equivocada, o es el apalancamiento lo que te aplasta primero?
Poner esto en una imagen más grande lo hace aún más claro. Este tipo de liquidación de cadena corta de alto apalancamiento ocurre justo cuando el BTC sigue grindando dentro de un rango estrecho, lo que indica que tanto alcistas como bajistas están esperando en la misma dirección, y ninguno se atreve a mostrar sus cartas primero. Sumado a la salida neta de ETF spot de más de 300 millones de dólares la semana pasada, las instituciones también están observando desde la distancia. Una sola liquidación fuerte por parte de una ballena puede ahuyentar a compradores ya débiles. En este frágil equilibrio, lo que más deberíamos hacer es controlar realmente nuestros movimientos.#交易之声: Tu experiencia merece ser escuchada
Los hijos únicos toman decisiones. No solo miro la pista, los fondos y los fiches, sino que también considero aspectos técnicos y hitos de progreso.
Los caballos oscuros no son tan fáciles de descubrir.
Los proyectos en temas populares suelen ser más fáciles de contar historias, y el mercado está más dispuesto a dar valoraciones, lo que facilita mucho la construcción—simplemente despegar como un cohete;
Pero una buena pista no significa que los precios suban inmediatamente; lo que realmente impulsa los precios es el dinero.
Si hay una entrada continua de capital, un aumento de la actividad on-chain, un volumen de negociación ampliado y si las instituciones o grandes fondos están desplegándose continuamente son cruciales;
Lo siguiente es el número de chips. Por muy bueno que sea el proyecto, sigue dependiendo de cómo se distribuyan sus tokens. Si los VCs desbloquean, los equipos desbloquean o están a punto de entrar en el mercado tokens masivos, por muy fuerte que sea la compra, aún puede verse aplastado.
Por lo tanto, es necesario aprender a leer los listados en circulación, el FDV, el tiempo de desbloqueo y los costes para los inversores anticipados;
Además de los tres mencionados, también es necesario prestar atención a los aspectos técnicos y a los hitos de progreso del proyecto, ya que esto nos ayuda a comprender mejor la fase actual del proyecto y sus tendencias y dirección futuras.
Un buen proyecto no es fácil de descubrir, pero conseguir uno puede hacerte volar. @OKX Planeta $SNDK $OKB Creo que el mercado actual está negociando la expectativa de que la "Reserva Federal se rinda", pero la señal anómala en los bonos del Tesoro a largo plazo indica que el riesgo está lejos de haberse disipado; Bitcoin, Ethereum, las acciones estadounidenses y las acciones coreanas son esencialmente saltamontes en la misma cuerda. Primero, veamos la dirección macroeconómica. El informe de Goldman Sachs del 17 de agosto señala que la probabilidad de un aumento de tasas en septiembre es muy baja, debido principalmente a que las ventas minoristas de julio cayeron un 0.6% mensual, el IPC bajó a 3.4%, el IPP a 4.7% y el empleo no agrícola disminuyó inesperadamente en 23,000 personas; estos cuatro datos apuntan conjuntamente a una menor necesidad de ajuste monetario. Sin embargo, hay una gran divergencia en el mercado. El mercado de predicciones muestra una probabilidad de aproximadamente 74% de que las tasas se mantengan sin cambios en septiembre, y el 90% de los economistas encuestados por Reuters comparten esta opinión; pero el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años se disparó a su nivel más alto desde 2007 (en un momento tocó 5.326%), con operaciones a corto plazo "más dovish", mientras que a largo plazo se está valorando la inflación y el déficit fiscal. Ahora veamos el desempeño específico de cada activo. Bitcoin se ha mantenido anclado en el rango de 62,000 a 66,000 dólares desde principios de julio, alrededor de 64,150 dólares el 18 de agosto. Cuando las expectativas de aumento de tasas se enfriaron, los fondos de ETF regresaron, pero la semana pasada hubo una salida neta de aproximadamente 390 millones de dólares; su movimiento está completamente atado a las expectativas sobre la Reserva Federal. Ethereum está actualmente alrededor de 1,890 dólares, con un desempeño ligeramente mejor que Bitcoin. La tasa de staking alcanzó un máximo histórico (alrededor del 34.4%, con más de 40 millones de monedas bloqueadas), Morgan Stanley ya presentó una solicitud para un ETF spot, la narrativa institucional es más sólida, pero en esencia sigue siendo impulsada por expectativas de liquidez. El S&P 500 se mantiene cerca de sus máximos históricos, UBS mantiene una perspectiva alcista, y los informes financieros de infraestructura de AI son fuertes (英La empresa que antes amenazaba con derribar Nvidia ahora se ha quedado con su dinero
Groq recaudó otra suma de dinero, con 350 millones de dólares, con una valoración postinversión de 3.500 millones de dólares. El inversor principal es Disruptive, y un nombre muy interesante apareció en la lista de co-inversiones: Nvidia.
Para ver lo incómodo que es este asunto, hay que retroceder en el tiempo. En septiembre del año pasado, la ronda de financiación anterior de Groq estaba valorada en 6.900 millones de dólares. En aquel momento, era uno de los nombres más destacados en el mundo de los chips de IA, centrado en chips de inferencia. Su principal atractivo era que la inferencia era más rápida y rentable que las GPUs de NVIDIA. Lo que hace es simplemente robar el puesto de Nvidia.
Once meses después, la valoración es de 3.500 millones. Casi cortado por la mitad.
Lo que ocurrió en medio es en realidad muy claro sobre la cadena. NVIDIA obtuvo primero la licencia de la tecnología de inferencia de Groq, luego del fundador de Groq, Jonathan Ross, el presidente Sunny Madra y un grupo de miembros principales pasaron a Nvidia. La licencia tecnológica está descartada, pero la persona ya no está. La empresa que permaneció seguía llamándose Groq, pero ya no era la original Groq.
Ahora su rumbo ha cambiado, ya no cuenta la historia de chips autodesarrollados que desafían a las GPUs, centrándose en nubes de inferencia de IA, y se ha convertido en un socio certificado en la nube de NVIDIA. La empresa planea ampliar la capacidad de sus centros de datos de los actuales 54MW a más de 200MW para 2027, con parte de los fondos recaudados para apoyar el clúster de computación acelerada de NVIDIA.
En otras palabras, esta empresa que una vez sustituyó a NVIDIA es ahora uno de los clientes, socios e inversores de Nvidia. Tres identidades le pesan a la vez.
Mi primera reacción al ver esta noticia no fue simpatía, sino que hemos visto este guion demasiadas veces en la comunidad cripto.
El ritmo es casi idéntico. Primero, apareció un retador, gritando para desestabilizar a cierto gigante, subiendo las valoraciones de financiación hasta el máximo, y la comunidad apostó frenéticamente por esta narrativa. Luego, en cierto momento, los gigantes dejan de intentar matarlo y compran directamente la tecnología, roban a la gente e invierten una suma de dinero en ella. El retador sigue vivo, la historia sigue vigente, pero el campo de batalla ha desaparecido. Todo el dinero apostado para subvertir esta narrativa acabó en manos de un proveedor de servicios que ofrecía servicios de apoyo a los gigantes.
Seguir esta línea hacia abajo resulta un poco incómodo. Uno de los sectores más candentes del mundo cripto en los últimos dos años ha sido el relacionado con la IA: DePIN, la potencia de cálculo descentralizada, los proxies de IA, todo bajo la misma lógica subyacente: saltarse a los gigantes centralizados. Pero el ejemplo de Groq ilustra una verdad bastante dura: quienes pasan por alto a los gigantes a menudo no son derrotados en el mundo capital real, sino absorbidos.
Y el reclutamiento fue muy respetable. No ves liquidación por bancarrota; lo que ves es una nueva ronda de financiación, un anuncio de sociedad y un título de socio certificado. A simple vista, todo son buenas noticias, y la cantidad de financiación es bastante grande: un total de mil millones en dos meses. Solo sacando la curva de valoración se puede darse cuenta de que la historia ha cambiado a su protagonista.
A corto plazo, hay una pregunta aún más directa. Gastar financiación de mil millones en dos meses demuestra que el ritmo de consumo de capital para este negocio no es lento. Inference Cloud es un activo importante; si realmente se construyen 200MW de capacidad, se necesitará más financiación. Quién fijará el precio en la siguiente ronda y hacia dónde ir es aún más incierto.
Así que lo que realmente importa es preguntarse: ¿hasta qué punto un proyecto es absorbido por gigantes antes de perder realmente su independencia? ¿Cuenta licenciar tecnología? ¿Cuenta la marcha del fundador? O mientras la marca siga y el nombre Groq siga, la historia del retador puede continuar.
¿Sabes cuántos de los proyectos que actualmente se están promoviendo y desafiando a un determinado gigante acabarán por el mismo camino?El equipo de Arbitrum presentó un gran movimiento para demostrar el aumento de velocidad en 4.000 veces
Las personas que trabajan en Arbitrum presentaron ayer en silencio un gran movimiento que podría reescribir el sistema de clasificación de Capa 2. Offchain Labs anunció múltiples avances en la tecnología de prueba de conocimiento cero ZK, siendo la cifra más llamativa: la velocidad de generación de pruebas aumentada unas 4.000 veces.
Específicamente, su esquema de compromiso vectorial redujo el tiempo de generación de pruebas para 64.000 entradas de datos de unos 2 minutos a 32 milisegundos. Dos minutos frente a 32 milisegundos—una diferencia casi de 4000 veces. Esto no es solo una optimización comprimida—es un cambio completo. El nuevo sistema de demostración que lo acompaña, Zaratan, es el primero en lograr pruebas nativas totalmente simplificadas de enteros, reduciendo la carga de operaciones como RSA en unas 5.000 veces. Al mostrar estos números, es como decirle al público que ZK planea dejar por sí los viejos problemas de precios altos y lentos.
En el pasado, la mayor queja sobre los ZK Rollups era que eran caros. Esto demuestra que la potencia de cálculo de la GPU está gastando dinero real, por eso muchos Rollups prefieren la opción OP sobre ZK. Si realmente pudiera ser tan rápido como milisegundos y aun así decir que es barato, entonces el muro de costes se derrumbaría.
Lo que resulta aún más intrigante es la IA verificable. Desarrollaron un protocolo de verificación ligero que redujo el tiempo de validación para la inferencia de grandes modelos de solo unos minutos a milisegundos. Esto significa que los usuarios on-chain pueden detectar rápidamente si un modelo de IA está funcionando realmente como afirma. Para decirlo claramente, en el futuro, cuando un agente te diga que se calcula así, la cadena podrá ver al instante si está mintiendo. En un momento en que los agentes de IA están por todas partes e incluso Robinhood empieza a tener agentes conectados a cuentas para ayudar a los usuarios a intercambiar monedas, hay mucho espacio para la imaginación.
El propio Arbitrum está siguiendo el ejemplo. El equipo está explorando una arquitectura multi-probador que apila pruebas ZK, pruebas de fraude y entornos de ejecución confiables TEE, con el objetivo de eliminar puntos únicos de fallo y acortar el ciclo final de liquidación para L1. En resumen, quieren mantener la seguridad y al mismo tiempo acelerar la confirmación.
Hay un viejo dicho en la comunidad: el Rollup ZK es potente pero caro y lento, mientras que el Rollup OP es barato pero requiere esperar siete días para retirar. Esto es exactamente lo que Offchain Labs quiere romper con este estereotipo. Si se puede demostrar que es rápido y barato a nivel milisegundo, la cuenta de Capa 2 debe recalcularse.
Sin embargo, los números del artículo y los números reales de la red principal nunca son lo mismo. Los sistemas ZK atraviesan muchos obstáculos, desde el laboratorio hasta la producción en masa. Lo que se muestra actualmente es el progreso de la investigación, no las características que ya se han lanzado. No olvides que el caso de Zaratan no es único; StarkNet y zkSync también compiten para demostrar su eficiencia. Cuando Offchain Labs pisa el acelerador, otros también tienen que acabar con ellos. El verdadero momento de juicio será cuando realmente se lance en la red principal de Arbitrum, si han cambiado las tarifas de gasolina y la velocidad de retirada de los usuarios. ¿Crees que la próxima batalla por la Capa 2 empezará demostrando velocidad?Ansem lanza nuevas plataformas y emite tokens primero, quemando su propio ANSEM
¿Te has topado con el tuit de Ansem? Este importante KOL de criptomonedas anunció esta semana que ha lanzado una plataforma de emisión de tokens Ansem.io en Solana, afirmando que facilitará a la comunidad emitir tokens. Suena bastante normal, ¿verdad? Pero al mirar las reglas, el estilo empieza a sentirse extraño. Cada vez que la plataforma emite nuevas monedas, el equipo del proyecto debe primero quemar permanentemente una cierta cantidad de ANSEM para desbloquear derechos de emisión de nivel superior: cuanto más quemas, mayor será el nivel.
Espera, ¿esto no es básicamente como quemar monedas viejas primero al emitir monedas nuevas? Mi primera reacción fue, ¿no es esto básicamente usar sus propios tokens como una comisión umbral? La lógica de la plataforma es vincular los intereses de los equipos de proyecto y de los titulares de ANSEM. Si un equipo de proyecto quiere ser visible, clasificar o recibir airdrops comunitarios, primero tiene que lanzar su ANSEM al fuego. En pocas palabras, cuantas más monedas nuevas haya, más se quema el ANSEM, más escasas son las acciones y más valiosos son quienes las poseen en sus cuentas.
Pero ese es el problema. Este mecanismo crea de forma natural una cobertura de presión de venta para ANSEM, que se quema mientras depende de los nuevos equipos de proyecto para recomprar y quemar la plataforma. Si el ciclo puede cambiar depende enteramente de cuántas personas en la plataforma realmente quieran emitir tokens. Pump.fun Todo el mundo sabe lo competitivo que es ese enfoque ahora: un montón de plataformas de lanzamiento compiten por el beneficio. Ansem, una plataforma que depende de la propiedad intelectual personal para generar tráfico, es difícil decir cuánto puede conseguir. La popularidad se desvanece más rápido de lo que llega—esto es lo habitual en estas plataformas.
Sin mencionar que el propio fundador es tanto árbitro como deportista. Tiene un gran almacén ANSEM, y las reglas las marca él mismo. El ardor de monedas para desbloquear niveles es, dicho suavemente, un incentivo comunitario; dicho sin rodeos, es un motor de demanda disfrazado para sus propios tokens. Cuando los inversores minoristas se lanzan a jugar con nuevas monedas, ¿alguna vez han pensado que en realidad están ayudando a otros a mantener sus posiciones, con cada nueva emisión de moneda que mejora sus posiciones? Este tipo de vinculación de intereses básicamente significa hacer que los inversores minoristas paguen por sus demandas de tokens. Cuanto más se divierten todos, más valiosas serán sus posiciones.
Hemos visto demasiadas historias de plataformas KOL en estos dos últimos años: cada una empieza animada pero acaba hecha un desastre. El índice y el boost del Z500 parecen llamativos, pero en el fondo sigue siendo un juego de tráfico: quien tenga la voz más fuerte se pone al frente. En última instancia, si una plataforma puede sobrevivir no depende de lo bien que estén escritas las reglas, sino de si los proyectos reales están dispuestos a seguir invirtiendo y quemando monedas. La popularidad de la propiedad intelectual puede durar mucho tiempo, pero no toda la vida. Solo hay que ver cómo lucen ahora esas plataformas de lanzamiento estelar.
¿Probarás a emitir monedas en la nueva plataforma Ansem, o simplemente verás la serie?El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años superó el 5,28%, alcanzando un máximo de 19 años
Esta mañana, alguien del grupo dejó un enlace. Hice clic y vi que el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años superó el 5,28% el lunes, alcanzando un máximo de 19 años. Citadel Securities envió específicamente un informe a un cliente en el que se analiza este asunto, señalando que la política monetaria de la Fed está llevando los rendimientos a largo plazo a máximos de varios años, y que esto se ha convertido en una fuente de riesgo para el mercado en general.
Para decirlo claramente, el mercado empieza a dudar de que la Fed pueda realmente recortar los tipos de forma fluida. Anteriormente, tanto la inflación como la demanda del consumidor se habían enfriado, lo que debería haber allanado el camino para una rebaja de tipos en septiembre. Sin embargo, el mercado de bonos reaccionó en sentido contrario: los rendimientos subieron en lugar de caer. El jefe de renta fija de Citadel fue bastante directo, diciendo que esto refleja que cuando la Fed y el Tesoro realmente se enfrentan a un dilema, la mayoría de la gente probablemente optará por el camino más acomodaticio. Suena contradictorio, pero el mercado de bonos se vota con los pies.
¿Qué tiene que ver esto con nuestro trading de criptomonedas? Tiene una gran conexión. Cuando suben los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, los rendimientos libres de riesgo se vuelven más atractivos, y el dinero que podría haber entrado en activos de riesgo está dispuesto a estar en bonos del Tesoro y ganar intereses. El BTC, un activo sin flujo de caja, es el que más teme que el tipo de interés real suba. Históricamente, cada vez que los tipos de interés a largo plazo suben, se pierde liquidez en el mercado cripto, e incluso cuando los precios suben, siguen siendo débiles.
El tipo de interés ha caído en realidad 175 puntos básicos desde su máximo, pero los rendimientos de los bonos a largo plazo aún se niegan a ser suprimidos. Citadel advirtió que no se tomen las recientes mejoras en la inflación como señales de recortes de tipos. Más del 55% de los precios subyacentes de las materias primas siguen subiendo, y la reunión de política del próximo mes será una carrera muy reñida. En resumen, no te pongas demasiado feliz demasiado pronto.
A corto plazo, esta incertidumbre macroeconómica pesará en el apetito de riesgo del BTC, y cuando el rebote se rompa, algunas personas siempre quieren ser las primeras en correr. Pero si lo extendemos uno o dos años y realmente entramos en un ciclo de flexibilización, la liquidez suprimida encontrará la forma de recuperarse. Así que ahora, este lugar se siente más como la calma antes de la tormenta. Mi costumbre es que durante este periodo de presión macro, bajo mi posición un poco y mantengo suficiente munición, y la dirección se vuelve más clara. Si la línea de interés no se invierte, las grandes subidas tendrán dificultades para mantener la confianza. No te fíes de la fe para forzar los datos. Cuanto más tranquilo parezca el libro de cuentas, más tranquilo suele estar antes de la tormenta; en este momento, necesitas controlar tus manos.
¿Qué opinas—bajará la Fed los tipos en septiembre? ¿Podrá el mundo cripto recuperar el aliento? #30年期美债收益率创2007年以来新高 Recientemente, al analizar varias encuestas de agosto sobre la industria de módulos ópticos, en realidad sentí que la comprensión previa del mercado sobre las ONG y las CPOs era un poco simplista.
Primero, la conclusión: el CPO no se ha retrasado significativamente y está progresando a un ritmo constante; Las ONGs son un crecimiento puramente incremental, con un volumen real que probablemente aumente en 2027. Más importante aún, ambos no son sustitutos de vida o muerte, sino caminos paralelos para diferentes clientes y escenarios.
Los CSP tienden a favorecer a las NPOs, mientras que el sistema $NVDA de Nvidia está avanzando en el CPO, pero incluso los mayores clientes CPO de Nvidia han empezado a evaluar las NPOs. Para decirlo claramente, el cliente nunca tuvo intención de apostar en una sola ruta, y el proveedor no tenía motivos para apostar.
Esto supone un cambio interesante: las CPO no están aquí para eliminar opciones enchufables, ni las NPO para eliminar las CPO, sino para seguir expandiendo todo el mercado de internet óptico. También merece la pena prestar atención al lado de la oferta.
Así que ahora, mirando las comunicaciones ópticas, el verdadero enfoque ya no está en si ganan las CPO o las OBNL. No hay una vía ganadora o perdida, solo quién puede aumentar el volumen primero; No hay competencia interna en el sector, solo la demanda sigue acumulándose. Para los fabricantes de dispositivos ópticos, es más sencillo: la NPO puede beneficiarse, la CPO también, y el plug-and-play tradicional puede seguir beneficiándose. Mientras la potencia de cálculo de la IA siga creciendo, la interconexión óptica será difícil de pasar por alto.
La diferencia radica únicamente en el ritmo; la dirección se vuelve más clara. La actual ronda de manifestaciones de Guang Communications puede que aún no haya terminado. $COHR $LITE #交易之声：你的经验值得被听到 Si tuviera que ordenar estos tres, mi elección sería primero la participación, segundo el capital y tercero la vía. Este orden lo he obtenido con años de experiencia y lecciones aprendidas. En mis primeros años en el círculo, como la mayoría de los inversores minoristas, seguía la vía. En 2017 seguí las cadenas públicas, en 2020 DeFi, en 2021 NFT y metaverso: la lógica de la vía era cada vez más grandiosa, pero ¿el resultado? Muchos activos subieron un 50% después de que los compré, y luego cayeron un 90% en tres meses. El problema no estaba en la vía, sino en que confundí una buena historia con una buena operación. La vía es esencialmente una valoración basada en la imaginación. AI Agent, RWA, abstracción de cuentas, estas narrativas son importantes, determinan el techo del mercado. Pero la imaginación tiene un defecto fatal: puede ser fabricada en masa. Un buen texto publicitario, una ronda de expectativas de airdrop cuidadosamente diseñada, el respaldo de algunos KOLs principales, pueden crear de la nada una vía de billones en 48 horas. Cuando sientes que esta lógica es demasiado perfecta, a menudo significa que ya no eres uno de los primeros jugadores. La vía me dio dirección, pero no certeza. La validación del capital está más cerca de la verdad, pero sigue llena de ruido. Aumento del volumen de transacciones, movimientos inusuales de direcciones de dinero inteligente, entradas netas en exchanges, todos estos datos los observo, pero sé bien que son tardíos. Los datos on-chain son públicos, cuando ves28.000 BTC eran como un lote de barras de acero enviadas de la noche a la mañana de vuelta al almacén principal—el plano de la obra seguía clavado a la pared, pero el camión bomba de hormigón ya había empezado a dar la vuelta. La curva de inventario de la bolsa ha provocado una fuerte reacción en contra, borrando el 84% de las huellas fundamentales dejadas por las últimas seis semanas de "salidas de capital". Esto no es una renovación; es material estructural al revés.
En mi opinión, las carteras de los exchanges son como un patio de almacenamiento de materiales en una obra. El aumento de 1,304 millones a 1,332 millones de monedas parece un aumento de solo dos o tres plantas, pero para cualquiera que trabaje en diseño estructural, significa una cosa: ha aparecido repentinamente una reserva de acero suficiente para verter una torre de cien metros. Pero ten en cuenta que poner acero en el centro del terreno no significa que vaya a ser izado inmediatamente sobre el poste. Simplemente ha cambiado de "inventario no disponible" a "estatus transferible en cualquier momento". Ya sea una advertencia de grieta en muros portantes o simplemente una estrategia de preparación de materiales, todo depende del siguiente paso del contratista.
Algunas personas mencionan la sinergia $xAMZN acciones USD. No me importan los candelabros en la bolsa; solo me importa el flujo de caja corporativo detrás de ellos—esa es la "carga constante" de la construcción. Los informes financieros de las Siete Hermanas en el mercado bursátil estadounidense son como un monitoreo anual de la salud estructural: cuando los datos son buenos, hay un colgante extra en la pared cortina del edificio; Las fugas de datos incluso pueden tensar los tendones de la cimentación. Entre las bolsas de reflujo de BTC y las fluctuaciones del precio de las acciones de $xAMZN, no hay unión física entre hormigón y varilla de varilla; simplemente están unidos por las fechas del mismo calendario de construcción: los tipos de interés macro son el calendario global, y cada emisión de datos del IPC es una inspección sorpresa por parte del ingeniero supervisor.
Los datos en cadena me dicen que estas monedas devueltas no se estrellaron inmediatamente, pareciendo grandes grúas torre esperando junto a una obra. Mira, gira, pero en realidad solo ajusta los pesos. Dónde se suspendan finalmente estos 28.000 BTC —ya sea que se reconstruyan en el cortafuegos del almacenamiento en frío a largo plazo o que se arrojen al alto horno del mercado spot para fundirse— determinará si el tono de construcción para las próximas seis semanas se alcanza o se detiene.
Un verdadero arquitecto nunca teme a los montones de material; lo que teme es la corrosión en las soldaduras de las estructuras de acero. Durante este ciclo, la cartera del especulador es como la unión de soldadura, y la balanza de cambio es como un detector de fallos. Tras un 84% de reemplazo, el detector de fallos emitía sonidos continuos de "pitidos", pero no había alarma. Así que mantén las coordenadas quietas y sigue mirando los dibujos.
#影响周期 · #链上数据 semanal · Saldo de cambio #+28.000 BTC · Recuperado un 84% #coinmovealert#30年期美债收益率创2007年以来新高 $MU $SNDK $SKHYNIX
Ayer, el sector del almacenamiento continuó presionando posiciones cortas, con Micron cerrando en 1011,75 y SanDisk subiendo un 8,88% en un solo día. Pero hoy, la tendencia previa al mercado se revirtió de repente: Micron cayó a unos 960, SanDisk también bajó a unos 1685, ambos con una bajada de más de un 5%. Esto no se debe a que Micron se debilitara solo, sino que, tras ganancias consecutivas, los sectores de almacenamiento y semiconductores se retiraron colectivamente, con la caída de futuros del Nasdaq, el aumento de los precios del petróleo y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, lo que amplifica el sentimiento de aversión al riesgo de los fondos de alto nivel.
Tras confirmar un descenso en 973, abrí una posición corta basándome principalmente en la siguiente lógica:
✔ En lugar de predecir el máximo durante la repunte de ayer, esperé a que el nivel de 1000 bajara por debajo de ese nivel y que el precio bajara aún más por debajo de 980 antes de entrar en el mercado en consecuencia.
✔ Micron, SanDisk, Western Digital y otras acciones de almacenamiento se debilitaron simultáneamente, lo que indica que esta ronda de caída se asemeja a una recesión del sentimiento sectorial más que a una sacudida de acciones individuales.
✔ La verdadera condición para que este traspaso de 973 sea válido es que, tras la apertura oficial, incluso tras un repunte a 973–980, aún no pudo recuperarse. Solo entonces el soporte original se convertirá en resistencia, dando a la estructura descendente la oportunidad de continuar.
Sin embargo, 973 ya ha bajado casi 39 puntos respecto al cierre de ayer y, con la baja liquidez previa al mercado, es importante prevenir una rápida recuperación tras la apertura. A continuación, primero miraré alrededor de 950, y si cae por debajo de 940–930; Si se mantiene por encima de 985–990 otra vez, significa que los bajistas no continúan. Si se recupera a 1000, la lógica de esta posición corta básicamente falla.
Si 985 se considera una posición de fallo, y el riesgo es de unos 12 puntos calculados a partir de 973, según mi relación P&P habitual de 1:3, el objetivo debería estar al menos cerca de 937. Los fundamentos a largo plazo del almacenamiento aún no se han deteriorado del todo; las subidas de precio de DRAM y NAND y la demanda de servidores de IA siguen existiendo. Así que lo que hago es que el sentimiento a corto plazo se desvanezca tras un squeezing corto continuo, no aposto por el final de todo el ciclo de almacenamiento.El mercado ha sobreestimado la capacidad directa de subidas del ETF y ha subestimado su papel como figura de soporte en el fondo
Mucha gente tiene una idea errónea: mientras los ETFs sigan recibiendo entradas de capital, $BTC seguirá aumentando unilateralmente.
En realidad, los fondos ETF tienen más probabilidades de asumir el papel de comprar a partir de la caída, en lugar de ser la fuerza principal que impulse activamente el mercado.
Cuando se producen retrocesos, los ETFs siguen suscribiéndose, asumiendo las fichas vendidas por el mercado, sellando la bajada y empujando el fondo hacia arriba.
Pero para provocar un gran repunte, depender únicamente de los ETFs está lejos de ser suficiente; el dinero caliente especulativo y los inversores minoristas fuera de bolsa también deben entrar juntos.
Esto da lugar a un patrón de mercado muy común:
Los fondos ETF entraron de forma constante, el mercado lleva mucho tiempo cotizando lateralmente, con un fondo firme, pero la tendencia alcista aún no se ha abierto.
Los ETFs son responsables de mantener el límite inferior y de encender el límite superior del mercado, lo que requiere otro lote de capital.
La lógica es diferente cuando se compara con $ETH: los ETFs de ETH son de pequeña escala y tienen un débil poder de bajada, lo que hace que los retrocesos sean más propensos a amplificar la volatilidadUn gigante que acababa de perder 15.000 millones ha dado la vuelta y ha acumulado 900 millones de Bitcoins
Esta mañana, hojeé un documento regulatorio y casi no reconocí al protagonista. Jane Street, el gigante de Wall Street que depende del trading cuantitativo de alta frecuencia, reveló en su último documento ante la SEC que posee un ETF spot de Bitcoin valorado en unos 990 millones de dólares, que suma aproximadamente 15.394 BTC. Aún más llamativo es que 828 millones de dólares se invirtieron íntegramente en iShares Bitcoin Trust de BlackRock, entrando esencialmente a través del shell de un ETF en lugar de comprar monedas por sí mismo.
Lo interesante es el contraste. Hace apenas una semana, Jane Street registró su primera pérdida mensual en aproximadamente una década. En julio, tropezó con fondos de cobertura de IA Situational Awareness y mercados bursátiles asiáticos, lo que resultó en una pérdida no realizada de unos 15.000 millones de dólares. Una institución que acababa de ser fuertemente afectada por el mercado dio la vuelta y acabó con casi 1.000 millones de dólares perdidos en Bitcoin; este asunto parece ser un poco inquietante.
Algunos podrían preguntarse si no son optimistas respecto a Bitcoin y están entrando en el canal de ETF. De hecho, es todo lo contrario. Los ETF son solo una opción de cumplimiento y conveniencia fiscal, y no significan bajistas. Para un creador de mercado, comprar ETFs ahorra el problema de gestionar sus propios billetes fríos, haciendo que las entradas y salidas sean flexibles y manteniendo todo registrado ordenadamente en sus informes. Y no solo mires las pérdidas: hasta ahora este año, los ingresos netos por trading de Jane Street han superado los 40.000 millones de dólares, superando el récord anual del año pasado de 39.600 millones. En otras palabras, incluso si perdiste dinero, aún tienes algunos activos, así que no es nada sorprendente asignar algunos activos alternativos.
Lo que realmente hay que estudiar es el ritmo. En la primera mitad del año, las instituciones aún debatían si Bitcoin era caro, y escribimos sobre grandes bancos como Wells Fargo y JPMorgan que compraron discretamente decenas de miles de BTC. Ahora incluso los inversores cuantitativos experimentados están entrando con ETFs, lo que indica que la gran asignación de dinero a este sector ha pasado de las pruebas a un comportamiento rutinario. Lo que compran no es fe, sino liquidez, exposición y posiciones que pueden listarse respetuosamente en los estados de gesto.
Para hacer una comparación, hace unos días Saylor incluso cambió su postura, diciendo que Strategy prioriza el acaparamiento y el préstamo de efectivo sobre las recompras de acciones, y que los alcistas más duros están volviéndose cautelosos. Por un lado, los alcistas más duros se retiran; por otro, los gigantes cuantitativos están construyendo posiciones discretamente. Estas dos fuerzas se mueven en direcciones opuestas, lo que demuestra precisamente que no existe un guion unificado en este mercado.
¿Y qué tiene que ver esto con nuestros pequeños puestos? A corto plazo, los fondos de este nivel que entran a través de ETFs suelen ofrecer cierto apoyo al lado spot, pero no lo consideran una señal de cobro. Que los gigantes construyan posiciones no significa que los precios suban mañana; pueden permitirse perder tiempo, pero la mayoría de nosotros no podemos permitirnos perder dinero. Está bien ver la serie, pero no te emociones. #El aspecto más interesante de este mercado reciente no es cómo evolucionarán los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, sino que, en el mismo entorno macro, BTC y ETH empiezan a parecerse a dos activos cada vez más.
Muchos traders siguen el enfoque antiguo:
Los rendimientos del Tesoro estadounidense cayeron→ la liquidez mejoró→ el sector cripto subió
Suben los rendimientos del Tesoro estadounidense→ disminuye el apetito por riesgo→ disminuye el sector cripto
Suena fluido, pero si lo comparas bien con los gráficos de velas, verás que el mercado a menudo no sigue esta fórmula.
$BTC La lógica actual de precios se inclina cada vez más hacia los "macroactivos".
Tipos de interés reales, la fortaleza del dólar y la liquidez global: siempre que haya cambios significativos, los fondos institucionales reevaluarán su exposición al riesgo. BTC, por tener la mejor liquidez y el mayor tamaño de mercado, suele ser el primero en reflejar cambios en la actitud de capital.
Así que a veces BTC no está negociando 'noticias cripto', sino con apetito global por riesgo de capital.
Pero los problemas $ETH enfrentaba eran completamente diferentes.
La situación más incómoda de ETH ahora es que un entorno macro mejorado no significa necesariamente que su propia demanda mejore simultáneamente.
Por un lado está la presión del staking y la oferta, y por otro, los ingresos por comisiones mainnet están bajo presión; Aunque la Capa 2 ha ampliado el ecosistema de Ethereum, objetivamente ha eliminado parte de la actividad de la mainnet y la captura de valor.
Esto conduce a un problema muy práctico:
Los usuarios pueden seguir utilizando el ecosistema Ethereum, pero esto no significa necesariamente que la capacidad de captura de valor de ETH aumente simultáneamente.
Por eso ETH no ha podido superar a BTC durante tanto tiempo, y realmente merece la pena reflexionar.
Incluso puedes verlo desde otro ángulo:
Ahora el BTC parece más una respuesta: ¿está el capital global dispuesto a asumir riesgos?
Lo que ETH necesita responder es: tras el crecimiento de todo el ecosistema cripto, ¿cuánto valor se puede devolver realmente a ETH?
Estos dos problemas son fundamentalmente diferentes de lo mismo.
Así que nunca he estado realmente de acuerdo con la lógica simple de "cuando bajan los rendimientos del Tesoro estadounidense, el ETH naturalmente se pone al día."
La flexibilización macroeconómica solo puede aportar fondos a la mesa, pero no puede decidir en qué carta apostará el capital al final.
Si el dólar estadounidense se debilita y los tipos de interés reales bajan, mientras que BTC sigue absorbiendo fondos institucionales, es probable que BTC se beneficie primero de los dividendos macroeconómicos.
En cuanto a ETH, si realmente se sale de un mercado independiente, en realidad presto más atención a algunas cosas:
¿Se ha recuperado la actividad real on-chain?
¿Han mejorado los ingresos por tasas y el protocolo?
¿Se pueden mantener los flujos netos de entrada en ETH?
Tras el auge de la Capa 2, ¿puede ETH obtener más captura de valor?
Si estos indicadores no muestran una recuperación significativa, confiar únicamente en un "calentamiento macro" será difícil para mantener el rendimiento continuado de ETH.
Así que ahora, no asocies simplemente BTC y ETH.
BTC depende del capital macro, el ETH depende de la realización del ecosistema.
Los bonos del Tesoro estadounidenses son el viento, la liquidez es el combustible y el flujo de fondos son los pasos.
Lo que realmente determina si el ETH puede volver a una buena racha es si puede presentar un informe fundamental que haga que el mercado esté dispuesto a volver a fijarlo en precio.
Esto también es lo que creo que merece más la pena ver a continuación.
#现货ETF资金回流, ¿pueden BTC y ETH tomar el control? #BTC成交萎缩, ¿puede la compra de ETFs recuperarse? La fundación suplicó descuentos y dinero, pero los titulares se negaron colectivamente
Esta mañana, vi una noticia de última hora que decía que la Fundación Monad acababa de llegar a un acuerdo de liquidez y quería usar hasta 60 millones de dólares a un precio rebajado para recomprar algunos tokens MON que aún tenían los primeros inversores. En pocas palabras, la fundación está invirtiendo dinero de forma proactiva para abrir una vía de escape para quienes están atrapados en las cárceles.
¿Adivina qué? Casi todos los poseedores de tokens contactados decidieron no participar.
Esto es bastante contraintuitivo. MON sigue bloqueado durante cuatro años y no se puede mover en absoluto. Ahora algunas personas ofrecen descuentos a precio completo, lo cual es como sacar antes de tiempo. Mires cómo lo mires, es algo bueno. Pero los primeros inversores agitaron colectivamente la mano, diciendo que no, uno tras otro.
Mi primera reacción fue si estaban demasiado confiados en Monad. Como una de las blockchains públicas de alto rendimiento más comentadas en los últimos años, Monad cuenta con el respaldo de instituciones de primer nivel como Paradigm, cuya valoración anterior se llevó al nivel de los 3.000 millones de dólares en su ronda de financiación. Quienes obtienen cuotas anticipadas son básicamente partidarios a largo plazo. Comprometerse durante cuatro años sin entrar en pánico demuestra que este grupo cree que MON dentro de cuatro años valdrá mucho más que el descuento actual.
Otra posibilidad es que el descuento fuera demasiado severo. La fundación solo mencionó el periodo de bloqueo de cuatro años y no reveló el descuento exacto, así que quizá sea mejor esperar. Al fin y al cabo, cuando recibieron cuotas, buscaban expectativas post-OPV. Ahora, con descuentos y descuentos, los primeros inversores pueden no estar dispuestos a aceptarlo.
Lo que resulta aún más intrigante es la propia declaración de la fundación. Enfatizó específicamente que nunca ha vendido MON fuera del mercado ni a través de otros canales, ni planea vender ningún MON; cualquier afirmación contraria es falsa. Esta declaración parece un silignette de antemano, temiendo que el mercado interprete esta recompra como si alguien de dentro intentara huir.
Pero cuanto más explicaba, más la gente se preguntaba. Una cadena pública de celebridades inicia activamente recompras, pero casi nadie las acepta. ¿Es porque los titulares están decididos a mantenerse a largo plazo, o todo el mundo conoce claramente el esquema detrás del descuento? Curiosamente, en cripto es bastante raro que los equipos de proyecto ofrezcan descuentos y dinero, pero los titulares se niegan colectivamente.
En nuestro trabajo, este tipo de silencio es lo que más tememos. Cuando está animado, todo el mundo grita por la explosión del ecosistema; cuando se trata de obtener beneficios, muy pocos están dispuestos a irse. ¿Es fe verdadera, o están esperando un precio más alto? Lo que Monad está realmente intentando con este movimiento probablemente solo lo conocen los primeros inversores que recibieron la invitación.Cumberland transfirió 24.810 $ETH a Coinbase Institutional, lo que supone unos 107 millones de dólares a precios actuales, o unos 4.313 dólares por transacción. Esta cantidad no es pequeña en cadena, pero no te apresures a leerla como "dumping de ballena". Las instituciones que transfieren ETH a los intercambios pueden ser para hacer market making para complementar la liquidez, liquidación OTC, suscripción y reservas de ETF, o incluso como parte de la preparación para el envío. Existen todos estos escenarios, y una sola transferencia por sí sola no indica la dirección correcta.
BlackRock ETHA tiene actualmente unos 3,567 millones de ETH, y esos 24.800 ETH representan solo alrededor del 0,7%, que es solo un saldo rutinario para un solo ETF. Esta es también la diferencia entre ETH y BTC. Las grandes transacciones de BTC pasan principalmente por ETFs, custodia y OTC, y es raro ver una sola transacción valorada en cientos de millones directamente en cadena en los exchanges; Debido a que el ETH tiene necesidades de DeFi, staking, L2 y market making, los caminos de reequilibrio institucional son mucho más complejos, y los creadores de mercado como Cumberland a menudo tienen que reponer liquidez de ETH en los exchanges.
Una interpretación razonable es: los grandes fondos en $BTC están cada vez más financializados, y los fondos ETH siguen estando profundamente ligados a la liquidez on-chain. A juzgar por una sola transferencia que "las instituciones están vendiendo ETH" puede interpretar fácilmente la gestión de liquidez como una señal direccional. Curiosamente, esta frecuencia y cantidad de transferencia indican que las necesidades de market making y liquidación en la cadena de ETH aún no han sido completamente reemplazadas por ETFs.
Esto es solo para observación personal del mercado y no constituye asesoramiento de inversiónEl equipo social on-chain más prometedor devolvió el dinero y se fue
Una empresa ofrece proactivamente devolver el dinero restante en sus cuentas, algo poco común en este sector.
Esta mañana, Rish, cofundador de Neynar, envió un mensaje diciendo que el equipo ha iniciado los procesos para encontrar nuevos propietarios o equipos de operaciones para Farcaster, Clanker y Neynar, y que actualmente está en contacto con varios equipos potencialmente adecuados. También dijo que la empresa reembolsará el dinero de su balance, la mayor parte del cual sigue retenido, mientras que los miembros del equipo pasarán a otras áreas.
Dijo algo bastante honesto en sus palabras: las cosas han cambiado en los últimos meses y el equipo de Neynar ya no está capacitado para liderar la siguiente fase de estos productos. Al mismo tiempo, sigue siendo optimista de que Farcaster podrá encontrar un camino adecuado a largo plazo en la siguiente fase.
El nombre Farcaster era muy esperado en la comunidad on-chain hace un par de años. Lo que pretende hacer, en pocas palabras, es llevar las relaciones sociales a la cadena, de modo que tu lista de seguidores, tus seguidores y tu contenido no pertenezcan a ninguna plataforma en particular, sino a ti mismo, y puedas arrebatártelos cambiando de aplicación. La idea suena casi perfecta.
El problema es que nadie se está mudando realmente por esta razón. El cofundador de Alliance, Imran, también debatía este tema esta mañana, y su juicio fue muy directo: un grafo social descentralizado por sí solo no es suficiente para que los usuarios abandonen plataformas como X. Cree que la verdadera oportunidad reside en el trading social, empaquetando nuevos descubrimientos de monedas, especulación y registros de pérdidas y ganancias en un producto de bucle cerrado, que las plataformas sociales tradicionales encuentran difícil de copiar.
También diseñó una línea de evolución de productos, desde MetaMask hasta Phantom, luego Farcaster, Moonshot, Vector y finalmente Fomo y Pump. Esta línea es realmente llamativa; cada generación de productos avanza en la misma dirección, cada vez más cerca de la transacción. Los usuarios en cadena exigen soberanía y resistencia a la censura, y el botón que más a menudo pulsan es comprar.
Para quienes miramos los datos on-chain, aquí tienes un criterio que se puede reutilizar. La precisión de la narrativa técnica de un proyecto y si puede retener a las personas son dos cuestiones casi no relacionadas. Solo hay un criterio: el usuario viene aquí para hacer algo que no puede hacer en otro lugar, o simplemente por un momento de novedad. La primera puede mantenerse, mientras que la segunda se dispersa una vez que cesan las subvenciones.
En el mercado, estas noticias tienen poco impacto directo en el precio, ya que estos productos no son de gran escala. Pero la señal que da debe tomarse con ligereza: en el entorno actual de liquidez ajustada, el dinero se concentra donde se pueden generar transacciones y comisiones directamente, lo que dificulta aún más la financiación y la supervivencia de proyectos puramente de infraestructura. Así que verás plataformas de emisión de tokens en guerras de precios, y también plataformas de herramientas cerrando por completo. Al elegir una apuesta para traders swing, puedes preguntar si el proyecto tiene ingresos reales en efectivo.
Hablemos de ello en dos capas. A corto plazo, esto es un traspaso de equipo; el producto permanece, y las cosas on-chain no desaparecerán. A largo plazo, los productos on-chain que pueden resistir esta ronda probablemente sean aquellos que ponen trading y retornos directamente delante de los usuarios; quienes enfatizan los valores lo encontrarán aún más difícil.
Por último, quiero preguntarte: si la dirección técnica de un producto es la correcta pero los usuarios simplemente no vienen, podrías pensar que es un problema del producto o simplemente no es el momento adecuado.¿Qué dificultad tiene para las plataformas de emisión de tokens reducir las comisiones de transacción a cero?
Esta mañana, el chat grupal estaba comentando algo: Pump.fun reducido las comisiones por transacción de tokens en la cadena Solana a cero. Las transacciones entre cadenas también cobran un 0,1%, y esta comisión actualmente solo se aplica dentro de su propia aplicación.
La primera reacción podría ser que es algo bueno—¿quién no estaría contento cuando el acuerdo no cuesta dinero? Pero cuando vi este, pensaba en otra capa. Las comisiones por transacción son la única fuente de dinero en estas plataformas. Durante el auge del mercado en los últimos años, podían ganar millones de dólares al día, dependiendo de inversores minoristas que intercambiaran manos de un lado a otro. Ahora, reducirlo a cero significa que prefieren perder esos ingresos antes que mantener a la gente primero.
Mirar los eventos alrededor juntos aclara las cosas. Ese mismo día, la plataforma de emisión de tokens con escala única Printr anunció su clausura, con todas las operaciones detenidas el 31 de agosto y todos los eventos de generación de tokens y lanzamientos aéreos previstos. El equipo dijo que había probado todos los métodos posibles durante los últimos tres meses, pero en el entorno actual del mercado, carecían tanto de fondos como de canales de distribución, y no podían mantenerse. Las posiciones apostadas en cadena se deshacen automáticamente y se devuelven a su dirección original, mientras que las monedas emitidas a través de ella permanecen en cadena, pero la puerta del andén está a punto de cerrarse.
Por otro lado, Ansem creó un índice on-chain llamado z500, donde el proyecto se lanzaba por aire a los poseedores de ANSEM, que luego compraron y quemaron ANSEM para mejorar su posición en la clasificación. La destrucción, en términos sencillos, significa quemar monedas para crear escasez, haciendo que lo que queda sea más valioso. En pocas palabras, se trata de volcar el presupuesto de marketing directamente sobre los poseedores de tokens.
Estos eventos juntos cuentan la misma historia. El dinero en la pista de memes se está acabando para compartir, así que las plataformas empiezan a reclutar gente gratis. Quienes no lo consigan cerran inmediatamente, y algunos encuentran formas de poner beneficios directamente delante de los poseedores de tokens. Una vez que se desvanezca el bombo, quienes sobreviven tendrán que replantearse qué les hace rentables.
El impacto real en quienes operamos está claramente calculado. Reducir las comisiones a cero directamente reduce los costes de fricción. La rotación a corto plazo es, sin duda, rentable, pero lo que realmente carcome a los inversores minoristas nunca son las comisiones: es el deslizamiento y la liquidez. Una piscina con solo un poco de cien mil dólares de profundidad, y el deslizamiento por entrada y salida es varias veces mayor que la tarifa. Las tarifas gratuitas no pueden salvar esto. Así que cuando veas tasas cero, no te apresures a aumentar la frecuencia; primero mira la profundidad.
Una palabra más sobre el mercado. Actualmente, el BTC ronda los 64.000, con baja actividad de negociación, y la cantidad de efectivo disponible en el mercado ya es limitada. En momentos como este, el auge de las altcoins y los memes básicamente depende de que los fondos del mercado roten para subir el precio. Después de que se recauda un lote de dinero, el siguiente se reemplaza inmediatamente. Por eso a menudo se ven unas diez monedas pequeñas subiendo durante el mismo periodo y luego volviendo a juntarse. Cero comisiones solo hacen que esta rotación funcione más rápido, sin generar dinero extra que tomar de la nada.
A largo plazo, las guerras de precios entre plataformas no son malas para los usuarios, pero una vez que se bajan las tarifas, es difícil volver a subirlas. La compensación es que hay menos plataformas que sobrevivir y menos lugares donde elegir.
Me gustaría conocer tu opinión: si la comisión baja a cero, ¿estarías más dispuesto a hacer algunas transacciones más o sentirías que la plataforma empieza a quedarse sin dinero?$SNDK Esta ola claramente se ha debilitado, y el repunte al estilo toro loco se ha ido para siempre~~
Este retiro va a ser muy profundo; ¡alrededor de 1500 no es ningún problema!
Las posiciones cortas que tomé anoche están en continua expansión de beneficios, con ganancias flotantes que alcanzan los 34.611,71 $USDT
Por mucho que los alcistas intenten agitar el mercado, la alegría de vender al corto junto con la tendencia está 😂 aquí: sigue aguantando y viendo el espectáculo.
#30年期美债收益率创2007年以来新高 Afirman que el estrecho está conectado internamente, pero es simplemente imposible
Veamos primero el efecto de juntar dos frases.
El lunes, Trump declaró públicamente que el Estrecho de Ormuz ya está abierto y que los precios del petróleo están cayendo. También dijo que Estados Unidos no busca prorrogar el memorando de entendimiento con Irán, mencionando una vez más la idea de declarar el estrecho como territorio estadounidense.
Luego la otra parte. Según Press TV de Irán, una fuente regional de inteligencia reveló que el Pentágono ha concluido que ninguno de los planes militares existentes puede garantizar que los barcos puedan pasar con seguridad por el Estrecho de Ormuz, ni pueden garantizar un suministro energético estable en la zona. Las palabras originales del funcionario fueron que actualmente ningún plan militar tiene suficientes capacidades políticas y de seguridad para mantener el estrecho sin bloquear.
Por un lado, intentaba tener sentido, pero por otro, admitía que no podía hacerlo—esta brecha es exactamente lo que hay que reflexionar hoy.
El momento también es crucial. El memorando de entendimiento firmado el 17 de junio establecía que un acuerdo final podría alcanzarse en un plazo máximo de 60 días, con la ventana del 17 de agosto expirando, y ninguna de las partes alcanzó resultados sustantivos en el estrecho. En este momento crítico, Irán incautó un petrolero de los EAU en el Estrecho de Ormuz, lo que provocó que los precios internacionales del petróleo subieran alrededor de un 3% el lunes.
Cuando llega a las zonas que nos importan, la cadena es en realidad muy corta. El estrecho es la garganta más importante para el crudo global; una vez bloqueado el acceso, los precios del petróleo reaccionan primero, seguidos por las expectativas de inflación y después por los tipos de interés. El lunes, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años subió más de 4 puntos básicos hasta el 5,311%, el nivel más alto desde junio de 2007. El rendimiento a 10 años alcanzó el 4,724% y el rendimiento a 2 años bajó al 4,182%. Por el lado estadounidense, tanto el Dow como el S&P cayeron un 0,5%, y el Nasdaq cayó un 0,32%.
Aquí, necesitamos aclarar una relación que es fácil de confundir. Las tensiones geopolíticas suelen describirse como positivas para los activos refugio seguro, pero BTC no cae en ello en el entorno actual. No genera intereses; depende principalmente de las expectativas de liquidez. Cuando los tipos de interés a largo plazo suben, el coste de pedir dinero prestado a nivel mundial se vuelve más caro y las valoraciones de los activos de riesgo deben bajarse. En este momento, el dinero está más dispuesto a comprar bonos del Tesoro estadounidenses con intereses y oro. El BTC cotiza ahora alrededor de 64.288 dólares, un aumento del 2,13% en 24 horas. Es un aumento, pero este tamaño es más bien un repunte técnico tras bajar la marca de 63.000 dólares, no un gran flujo de caja.
Para quienes operan con swing trading, hay dos cosas más útiles hoy en día que observar los gráficos de velas. Una es monitorizar los precios del petróleo y los rendimientos a largo plazo del Tesoro estadounidense: estos dos son los verdaderos factores que determinan la valoración de los activos de riesgo. La otra es que durante el periodo de noticias densas, la profundidad del mercado tiende a disminuir, especialmente en las primeras horas de la mañana asiática, cuando colocar una orden de mercado puede fácilmente llevar a precios poco atractivos. Si puedes esperar, entonces espera.
Mirando la estratificación, a corto plazo, estas noticias geopolíticas solo generan volatilidad y no cambian la estructura; el mercado debería seguir ralentizándose. Mirando a largo plazo, si los tipos de interés a largo plazo realmente se mantienen estancados en niveles altos debido a la energía y la inflación, entonces todos los activos no rentables tendrán que soportar más tiempo, incluido el BTC. Por el contrario, cuando la Fed se vea obligada a pivotar y los máximos a largo plazo del mercado alcanzan, el peso que pesa sobre las valoraciones desaparecerá.
Te dejo una pregunta. Cuando las declaraciones públicas no coinciden con las evaluaciones internas, ¿qué lado prefieres asignar tu puesto?La persona que robó 20 millones hace cuatro años está haciendo un movimiento de nuevo esta mañana
Algunas cuentas de la cadena se despiertan de repente, y en momentos como este, no se espera nada bueno.
Esta mañana, una dirección que había estado silenciosa durante dos meses enteros empezó a moverse. Esta dirección pertenece a los atacantes de Pando Rings. Primero intercambió 3 millones de DAI por 1.570 ETH a través del Protocolo CoW, valorados en unos 3 millones de dólares, luego los dividió en ocho transacciones y envió 800 ETH a Tornado Cash, aproximadamente 1,52 millones de dólares.
Algunas personas pueden haber olvidado el nombre Pando Rings. En noviembre de 2022, el protocolo perdió unos 20 millones de dólares debido a la manipulación del oráculo. Han pasado cuatro años, y el dinero sigue en manos de esa persona, y él lo está blanqueando poco a poco.
Lo que más me importa no es la cantidad, sino el ritmo. Esta persona no lo metió todo a toda prisa en la mezcladora de golpe, sino que primero intercambió monedas y luego las dividió en ocho pequeñas cantidades para enviar. El propósito de la división es sencillo: evitar que los seguidores en cadena recompongan un gráfico completo de fondos. Es la misma lógica durante dos meses de silencio antes de dar el paso: esperar a que todos los que ven este discurso se hayan relajado antes de volver.
Por cierto, aclara estas dos palabras. El oráculo fue manipulado—es decir, los datos de precios introducidos al protocolo fueron falsificados. El protocolo calculó a un precio incorrecto, permitiendo al atacante pedir prestados 10 yuanes en garantía por 1 yuan. Una batidora vierte muchas monedas de personas en la misma piscina, las mezcla y luego las reparte. Es difícil saber de quién es el dinero.
¿De qué sirve esto para quienes mantienen posiciones? El impacto directo en el precio es casi inexistente; un volumen de 3 millones de dólares apenas es ruido en una ventana de mercado de ETH. Pero sirve como recordatorio: el agujero de hace cuatro años sigue sangrando hoy, lo que indica que el dinero robado en la cadena básicamente no tiene ningún mecanismo para recuperarlo. Cada transacción que depositas en DeFi depende en última instancia del código correcto y de que el oráculo no reciba datos falsos; nadie puede garantizarlo.
Así que yo mismo hacía algunas cosas por el camino. Colócate en pequeños protocolos para obtener beneficios, quedándose solo con la parte que te atrevas a perder. No dejes dinero intacto en direcciones que requieran transferir contratos autorizados en cualquier momento; autoriza retiradas cuando sea necesario. Al ver el absurdamente alto fondo de ingresos anualizados, la primera pregunta es: ¿de dónde viene el dinero? Si la respuesta es simplemente los recién llegados alimentando a los ancianos, entonces los riesgos y beneficios de ese fondo son simplemente desproporcionados.
Ponlo en la pizarra y di algo. Estos incidentes de seguridad son especialmente evidentes cuando el mercado está estancado porque no hay mucho más que discutir. Actualmente, BTC ronda los 64.000, el ETH se está consolidando y el volumen de negociación no es muy activo. En este entorno de baja volatilidad, lo que realmente devuelve a la gente al punto de partida de la noche a la mañana nunca son los candelabros, sino que importan fuera de la cadena y los contratos. Los swing traders pueden echar un vistazo casual a las direcciones de contrato que han autorizado durante años; es más práctico que estudiar qué media móvil.
A largo plazo, el hecho de que los atacantes puedan blanquear dinero de hace cuatro años con tanta calma demuestra que este sector sigue siendo muy primitivo en lo que respecta a la recuperación de activos. Solo cuando el coste del blanqueo sea demasiado alto para que merezca la pena, se considerará realmente un paso adelante.
Déjame preguntarte: si perdieras dinero en un protocolo hace cuatro años, y hoy ves a gente blanqueando tu dinero poco a poco, ¿seguirías invirtiendo grandes sumas en protocolos on-chain?Recaudaron más de 300 millones de yuanes por moneda, pero en lugar de comprarla, invirtieron todas sus propias acciones
Empecemos con un número. Del 10 al 16 de agosto de la semana pasada, Strategy no compró ni un solo Bitcoin.
Lo que esta empresa ha hecho en los últimos dos años es emitir acciones y acciones preferentes casi sin parar, intercambiar el dinero recaudado por BTC y luego decirle al mundo que quiere seguir comprando. Así que cuando una presentación de 8-K muestra tenencias cero durante toda una semana, no es un anuncio cualquiera.
Los relatos en los documentos son aún más interesantes. Esa misma semana, la empresa vendió acciones ordinarias de MSTR a través del programa de cajeros automáticos, recaudando un monto neto de 333,7 millones de dólares. Entró dinero, pero no se compraron monedas. Algunos fondos se utilizan para reponer reservas en dólares estadounidenses, otros para recomprar sus propias acciones preferentes STRC y otros para pagar dividendos STRC. A fecha de 16 de agosto, las reservas en dólares estadounidenses ascendían a 4.800 millones de dólares, unos 200 millones menos que la semana anterior.
Las participaciones permanecen sin cambios, aún 840447 BTC, con un coste total de unos 63.360 millones de dólares, con una media de 75.385 dólares por BTC. Actualmente, el BTC ronda los 64.000, y esta línea de coste significa que el libro muestra una pérdida flotante.
Los comentarios de Saylor durante la retransmisión en directo del lunes dejaron el asunto aún más claro. Dijo que las prioridades actuales de la empresa son las acciones preferentes STRC, las reservas de efectivo y el negocio de crédito, y que las recompras de acciones no son el foco actual. Añadió que solo si MSTR pierde un descuento significativo respecto a los activos netos se considerará para recompras. Mientras tanto, el MSTR ya ha caído un 38% este año.
Aquí es donde aparece el contraste más llamativo del periodo pasado. El público siguió contando la historia a largo plazo de la moneda, mientras que el escenario de dinero se destinó primero a reparar su propia cadena de capital. Las acciones preferentes deben pagar los dividendos a tiempo, y este dinero no puede retrasarse, por lo que el efectivo debe mantenerse en cantidad suficiente. La compra de monedas puede retrasarse, pero los pagos de intereses no. En esta fase, está claro quién vino antes o después de que se haya organizado la cuenta.
Por cierto, déjame explicarte el principio detrás de esta máquina. La financiación de primas significa que cuando el precio de las acciones de una empresa es superior al valor real de su moneda, emitir nuevas acciones para comprar monedas equivale a negociar 1,3 yuanes por 1 yuan en activos, obteniendo 0,3 yuanes adicionales de beneficio, y los accionistas existentes no pierden dinero. Pero una vez que la prima desaparece o incluso se convierte en un descuento, emitir nuevas acciones para comprar monedas es pura dilución, y la máquina se congela inmediatamente. Ahora, al priorizar el efectivo y las acciones preferentes, de alguna manera, lo están reconociendo.
¿Dónde está nuestro punto de referencia de mercado? Una parte importante de la compra de BTC en los últimos dos años ha sido por este tipo de acumuladores de monedas que han entrado continuamente en el mercado. Este movimiento de pierna pasó de comprar semanalmente a pausas ocasionales; a corto plazo, no producirá una gran vela bajista, pero a medio plazo significa una persona menos para comprar. Para los swing traders, puedes tratar el volumen semanal de compra de estas empresas como una tabla aproximada del nivel de agua. Si la acción llega a cero durante dos semanas consecutivas, debes ser especialmente cauteloso.
Tener un vistazo más largo no es necesariamente algo malo. Sin un actor apalancado que haga bola de nieve en las primas del mercado de capitales, el mercado está menos sobrevalorado, subiendo lentamente pero también bajando lentamente.
Quiero preguntarte: si una empresa siquiera piensa que sus propias acciones no son lo suficientemente baratas como para merecer la pena, ¿cómo interpretarías su actitud hacia esas monedas que tienes en las manos? #Etched firmó con Jane Street para allanar el camino comercial de despliegue de chips de IA dedicados en escenarios cuantitativos de primer nivel. La contradicción central radica en el reequilibrio de la capacidad de entrega de capacidades de la arquitectura dedicada con el apetito de riesgo del mercado tras la degradación de la prosperidad en la potencia computacional de propósito general.
La compra de chips de IA especializados por gigantes cuantitativos señala una divergencia en el poder de compra para necesidades específicas de potencia computacional. Esta transacción aumentó directamente el apetito de riesgo del mercado en las vías de personalización de hardware, lo que llevó a los fondos a reevaluar el potencial premium de la cadena de suministro de chips de propósito general de alta valoración.
En cuanto a la clasificación de los impulsores, las instituciones tienen el impacto más directo en la adquisición real de potencia computacional dedicada, seguida de la macroinflación que impulsa la presión del gasto de capital, y el mercado secundario es el que menos afecta al posicionamiento y la tendencia de los conceptos de chips de startup.
En un escenario alcista, si las ventajas medidas de rendimiento del trading cuantitativo de chips especializados se traducen en compras de seguimiento por parte de las principales instituciones, el apetito por el riesgo seguirá extendiéndose al sector de hardware especializado. En este punto, es importante observar cambios en la proporción de arquitecturas dedicadas en la estructura de gasto de capital de los gigantes; las señales de fallo son retrasos en la entrega que conducen a la cancelación de órdenes de compra.
En un escenario bajista, si los cuellos de botella de capacidad o los problemas de adaptación al ecosistema dificultan la entrega, el apetito por riesgos catalizado por los eventos disminuirá rápidamente. Las posiciones apalancadas pueden ser comprimidas en un corto periodo, lo que desencadena una revaloración del descuento de liquidez para el concepto dedicado de poder hash; la señal de expiración es Jane Street añadiendo compras de seguimiento.
Las presiones inflacionarias siguen siendo altas, lo que hace que los compradores sean muy sensibles al coste de las unidades de chip. Los ajustes de posición en la mesa de negociación han pasado de buscar un alto poder de computación general a enfocarse en direcciones dedicadas respaldadas por clientes prácticos.
La variable más importante a vigilar en los próximos siete días es el progreso real del despliegue de Jane Street y si una segunda entidad financiera líder anunciará una orden de compra de seguimiento.
#美国财政部推进GENIUS稳定币规则 #BitMine增持至581 5.000 ETH, con una tasa de participación de aproximadamente el 87% #Strategy上周出售3 34 millones de dólares estadounidenses en acciones, aumentando las reservas en dólares estadounidenses