Orbit Post Sitemap
本榜以全网永续聚合快照的 多空比（long/short ratio）降序 作为「多头拥挤」主排序，再用资金费率、持仓（OI）和 24h 成交量判断拥挤是结构性的、投机性的，还是已经在流血。 中性基准是多空比 1.00（多头 50% / 空头 50%）。资金费率按当前快照报价；已剔除股票、指数和商品永续。 1. $BTC/USDT 全网最拥挤的多头账户结构，多空比 1.82，多头占比 64.5%，OI $47.4B。现货约 $63,009，24h +0.03%，价格几乎横盘，但资金费只有 +0.0052%（约 5.7% 年化），说明多头偏多却没有在抢着付费。24h 成交约 $13.5B，较前一日少约 $16.2B，更像杠杆收缩后的存量多头，而不是新一轮疯多。对大盘的含义是：下跌时多头清算厚度最大，但单靠费率还 suffocate 不了多头。 2. $XMR/USDT 这是本榜「最干净」的拥挤多头。多空比 1.52（多头 60.3%），资金费 +0.0096%（约 10.5% 年化），现货约 $416.94、24h +4.0%。账户偏多、费率偏贵、价格已经先涨，三者同向。OI $193M、$SCR
$SCR đang tăng đà gần mức $0.02087 sau khi tăng +4.77%. Nếu người mua giữ vững mức $0.020, sức mạnh yên tĩnh này có thể phát triển thành một đợt bứt phá mạnh hơn.
EP: $0.0201–$0.0208
TP: $0.0218 / $0.0230 / $0.0248
SL: $0.0192$ETH và $SOL có thể sẽ thay đổi lớn về kinh tế token. Giám đốc nghiên cứu của Grayscale, Zach Pandl, ước tính rằng nếu đề xuất được thông qua, đến năm 2031 tỷ lệ lạm phát hàng năm của ETH sẽ giảm xuống khoảng 0,4%, còn SOL khoảng 1,1%.
Về phía ETH, đề xuất EIP-8361 đề nghị: khi tỷ lệ staking vượt 50%, sẽ đốt toàn bộ phần thưởng khối. Tỷ lệ staking hiện tại của Ethereum đã vượt một phần ba tổng cung. Nếu được thông qua, lợi suất của validator sẽ giảm từ 2,6% xuống còn 1,2%, giảm 54%.
Còn SOL thì tiến triển nhanh hơn. Kế hoạch SIMD-0550 dự kiến đưa tỷ lệ lạm phát cuối cùng 1,5% từ năm 2032 lên sớm hơn vào năm 2029, trong sáu năm tới sẽ giảm phát hành thêm khoảng 18,9 triệu SOL. SIMD-0553 giới thiệu cơ chế phí dựa trên tiêu thụ tài nguyên, lượng SOL bị đốt hàng ngày sẽ tăng từ 650 lên 7.500 đến 9.000.
Nhưng đừng vui quá sớm. Người sáng lập Aave, Stani, công khai phản đối EIP-8361, cho rằng staking không lợi nhuận sẽ làm giảm sức hấp dẫn của Ethereum đối với các nhà đầu tư tổ chức.
Quan điểm của tôi: Grayscale vốn là người thúc đẩy chính cho ETF Ethereum giao ngay, họ nói về tính khan hiếm, thực chất là đang nâng giá trị tài sản họ đang nắm giữ — lý do thì đúng, nhưng động cơ cũng cần nhìn nhận rõ. Cộng đồng ETH nổi tiếng là hay tranh luận, còn SOL thì có sự ủng hộ rộng rãi hơn. Đừng vội xem đây là tin tốt để đầu tư ngắn hạn. Đây là biến số chậm, hãy chờ khi mã code thực sự được triển khai trên mainnet rồi hãy bàn.
Hãy thảo luận ở phần bình luận, nếu lạm phát bị đẩy xuống 0,4%, bạn có xem ETH như vàng kỹ thuật số để giữ không? Gõ 1 nếu có, gõ 2 nếu không.Đôi khi nghiên cứu các công ty công nghệ, tôi đặc biệt thích xem điểm này.
Nếu AI ngày mai không còn là xu hướng, công ty này liệu có thể tiếp tục kiếm tiền không?
Microsoft cho tôi cảm giác là khá vững vàng.
Bởi vì các mảng kinh doanh cũ của họ đã rất trưởng thành.
Office vẫn còn đó.
Dịch vụ đám mây vẫn còn đó.
Khách hàng doanh nghiệp vẫn còn đó.
Bây giờ AI xuất hiện, chỉ là thêm một lớp mới trên nền tảng cũ.
Điều này dễ chịu hơn nhiều.
Bởi vì họ không bắt đầu từ con số không để đánh cược vào một tương lai.
Họ đang tiếp tục thêm vào một doanh nghiệp vốn đã rất lớn.
Nếu AI thực sự kiếm được tiền, thì đó là một điểm tăng trưởng mới.
Nếu AI phát triển chậm hơn, các mảng kinh doanh cũ cũng sẽ không đột ngột biến mất.
Tất nhiên, điều này không có nghĩa là cổ phiếu Microsoft rẻ.
Ngược lại, mọi người đều biết nó tốt, nên giá tự nhiên sẽ không quá rẻ.
Vì vậy tôi thấy Microsoft luôn có hai câu trả lời.
Công ty thì tôi thích.
Còn có nên mua bây giờ hay không, thì phải tính riêng.
Hai câu hỏi này tuyệt đối đừng trộn lẫn với nhau.
Nhiều người vì quá thích một công ty mà cuối cùng sẵn sàng mua với bất kỳ giá nào.
Rồi công ty rõ ràng không có vấn đề gì, nhưng bản thân lại bị kẹt cổ rất khó chịu.
Tôi nghĩ không cần thiết.
Công ty tốt thì luôn có.
Khó thật sự là chờ một mức giá dễ chịu hơn.
Điều này, vội vàng cũng không có tác dụng.① BTC（比特币） 当前行情： 8月16日（周日），比特币延续近期横盘整理格局，价格在63,000美元附近反复拉锯。截至美国东部时间上午9:11，比特币报63,065.7美元，24小时涨幅不足0.1%，在62,862美元至63,112美元的极窄区间内震荡。币安市场数据显示，比特币跌破63,000 USDT后回升至62,982.97 USDT附近，24小时跌幅收窄至0.07%。Bitfinex平台BTC/USD最新成交价为63,073美元。过去一周，比特币曾短暂回升至65,000美元附近，但很快再次跌回62,500-63,000美元区域。 驱动因素——“有资金、没趋势”： 当前加密市场最显著的特征是“有资金、没趋势”——ETF资金一度明显回流，8月上旬单周合计净流入约11亿美元，但比特币仅短暂上探65,000美元便再次回落。ETF买入虽提供增量需求，但矿工、早期持有者及企业持币主体同样借反弹降低仓位，两股力量相互抵消。宏观层面，美国通胀数据出现降温迹象，理论上有利于风险资产，但比特币反应冷淡，市场仍在等待8月26日公布的美国个人消费支出（PCE）通胀数据。 技术面： BTC价格位于63Bây giờ mọi người nói về Nvidia, nhiều khi đều nói về công nghệ.
Chip mạnh đến mức nào.
Sức mạnh tính toán mạnh đến đâu.
Nhu cầu AI lớn cỡ nào.
Tất nhiên những điều này rất quan trọng.
Nhưng điều tôi muốn xem nhất bây giờ thực ra là một chuyện khác:
Khách hàng có thực sự sẵn sàng chi tiền liên tục hay không.
Bởi vì vài năm trước mọi người mở rộng cơ sở hạ tầng AI, chi tiền rất mạnh tay.
Nhưng cuối cùng doanh nghiệp không mua chip chỉ để mua chip.
Họ muốn kiếm tiền.
Nếu một công ty chi hàng chục tỷ để xây dựng AI, cuối cùng thực sự kiếm được nhiều tiền hơn, thì không vấn đề gì.
Năm sau tiếp tục mua.
Năm sau nữa tiếp tục mua.
Nhưng nếu cuối cùng phát hiện AI rất hữu dụng, nhưng lợi nhuận thương mại thực tế không cao như ban đầu tưởng tượng, thì tốc độ đầu tư của doanh nghiệp sớm muộn cũng sẽ chậm lại.
Đó mới là điều tôi nghĩ đáng quan sát thật sự trong tương lai.
Vì vậy tôi không thích bàn luận hàng ngày về “Nvidia có thể tăng mấy lần nữa”.
Tôi thích xem khách hàng của họ hơn.
Ai đang mua?
Tại sao mua?
Sau khi mua thì có thực sự kiếm được tiền không?
Nếu câu trả lời ngày càng đẹp hơn, tôi sẽ càng lạc quan hơn.
Nếu chỉ là mọi người đang tranh nhau mua vì sợ bỏ lỡ AI, thì phải cẩn thận.
Khi chi tiêu vốn giảm xuống, toàn bộ chuỗi ngành sẽ cảm nhận được.
AI là xu hướng lớn không sai.
Nhưng xu hướng cuối cùng vẫn phải chuyển thành đơn hàng.NVIDIA tất nhiên là quan trọng.
Nhưng thị trường hiện tại, chỉ nhìn vào nó thôi thì không đủ.
Bởi vì nếu thực sự có một đợt sóng nữa, tôi mong muốn thấy dòng tiền bắt đầu lan rộng ra.
Ý tôi là gì?
Không phải chỉ mỗi NVIDIA tăng giá, mà là toàn bộ chuỗi ngành AI đều bắt đầu có biểu hiện.
Máy chủ, thiết bị mạng, trung tâm dữ liệu, điện năng, thậm chí cả những công ty trước đây ít ai quan tâm, đều bắt đầu được dòng tiền nghiên cứu lại.
Lúc đó tôi sẽ cảm thấy, đợt sóng này giống như thực sự đang diễn ra.
Nếu mỗi lần chỉ có NVIDIA kéo chỉ số lên, còn các cổ phiếu khác không có phản ứng gì, tôi lại thận trọng.
Bởi vì đợt sóng như vậy trông có vẻ mạnh, nhưng thực ra có thể chỉ là dòng tiền quá tập trung.
Hơn nữa bây giờ ai cũng biết AI là chủ đạo.
Càng nhiều người biết, thì sau này muốn kiếm tiền càng không thể chỉ dựa vào mua cổ phiếu đầu ngành.
Bạn phải tìm những thứ mà thị trường chưa định giá hoàn toàn.
Tất nhiên, những thứ này cũng dễ gặp rủi ro nhất.
Có những cổ phiếu không tăng không phải vì thị trường chưa phát hiện, mà vì công ty đó bản thân không ổn.
Vì vậy bây giờ khi nhìn vào chuỗi ngành AI, điều đầu tiên tôi không nhìn là mức tăng giá.
Mà là nhìn vào kinh doanh.
Rốt cuộc có đơn hàng không?
Khách hàng có thực sự tăng lên không?
Công ty có thể kiếm tiền từ làn sóng AI không?
Giải quyết những câu hỏi này rồi mới nói đến giá cổ phiếu.
Nói cho cùng, ai cũng có thể kể câu chuyện.
Cuối cùng vẫn phải có người chịu chi trả.Trong phần lớn năm, Trái phiếu Chính phủ đã có lợi suất vượt trội hơn so với lợi suất tương lai của BTC trong 157 ngày — một khoảng thời gian hiếm hoi.
Điều đó đã đảo ngược vào ngày 7 tháng 8, khi lợi suất tương lai của BTC vượt lên trên lợi suất Trái phiếu Chính phủ, cùng với dòng tiền vào ETF giao ngay trị giá 853,5 triệu đô la.
Điều then chốt bây giờ là: liệu sự đảo chiều này có duy trì được không?
Nhiều tháng lợi suất thấp đồng nghĩa với thanh khoản đòn bẩy càng mỏng hơn. Độ sâu đó sẽ không trở lại trong một sớm một chiều.
#WeakConsumptionFedSplit #SP500EarningsGap #BTCETFsVsLeverage
Không phải lời khuyên tài chính. $BTCNhiều người nghĩ rằng, một công ty bị thị trường chỉ trích chắc chắn rất nguy hiểm.
Tôi thì không hoàn toàn nghĩ vậy.
Bởi vì có người chỉ trích, chứng tỏ vẫn còn người quan tâm.
Điều thực sự làm tôi lo lắng là:
Mọi người không còn muốn bàn luận nữa.
Đối với Apple, nếu sau này thị trường chỉ còn những cuộc thảo luận kiểu “năm nay bán được bao nhiêu chiếc điện thoại”, có thể nghĩa là mọi người bắt đầu nghĩ rằng nó không còn gì mới mẻ.
Đó mới là điều rắc rối.
Apple thực sự không cần một báo cáo tài chính đẹp hơn.
Họ cần một câu chuyện mới.
Tốt nhất là một sản phẩm mà mọi người thực sự muốn sử dụng.
AI tất nhiên có thể trở thành thứ đó.
Nhưng tôi không muốn ăn mừng trước.
Những thứ được giới thiệu trong buổi ra mắt và việc người dùng bình thường có dùng hàng ngày hay không là hai chuyện khác nhau.
Nếu Apple thực sự tích hợp AI vào điện thoại, làm cho nhiều việc trở nên cực kỳ đơn giản, tôi nghĩ thị trường sẽ nhìn nhận lại họ.
Nhưng nếu chỉ là thêm một vài tính năng, nói to trên sân khấu ra mắt, mà người dùng dùng rồi không cảm thấy gì, thì sẽ không thú vị lắm.
Vì vậy, Apple hiện tại, tôi nghĩ rất đáng để quan sát.
Họ đã có tất cả những thứ mà các ông lớn lâu đời khác thèm muốn:
Tiền, người dùng, hệ sinh thái.
Bây giờ chỉ còn thiếu một điều:
Lá bài tiếp theo.
Nếu lá bài này đủ tốt, thị trường có thể sẽ lại phấn khích trở lại. Một số công ty công nghệ, một khi cơn sốt AI qua đi, giá trị có thể ngay lập tức giảm xuống.
Microsoft thì không phải như vậy.
Đó cũng là lý do tại sao tôi luôn sẵn lòng nghiên cứu nó.
Kinh doanh ban đầu của họ vốn đã rất mạnh.
Office có người dùng.
Dịch vụ đám mây có người mua.
Khách hàng doanh nghiệp luôn ở đó.
Những thứ này sẽ không biến mất chỉ vì một mô hình AI hôm nay có hot hay không.
AI đối với Microsoft giống như lắp thêm một động cơ trên chiếc máy vốn có.
Nếu động cơ chạy rất nhanh thì tất nhiên rất tốt.
Nếu chạy chậm hơn một chút, chiếc máy cũ vẫn còn đó.
Tôi nghĩ đó là sự an toàn lớn nhất của họ.
Tất nhiên, sự an toàn không có nghĩa là cổ phiếu chắc chắn sẽ tăng.
Microsoft tăng quá nhiều cũng có thể cần điều chỉnh.
Hơn nữa, thị trường hiện tại đã đặt kỳ vọng rất cao cho họ.
Nếu doanh thu từ AI sau này không tăng nhanh như vậy, giá cổ phiếu cũng có thể gây thất vọng.
Vì vậy, tôi thấy Microsoft không bao giờ chỉ nhìn vào “nó có phải là công ty tốt hay không”.
Tôi còn phải xem người khác hiện tại sẵn sàng trả bao nhiêu cho nó.
Nhiều người khi mua cổ phiếu chỉ nghiên cứu công ty.
Thực ra đó chỉ hoàn thành một nửa.
Nửa còn lại là nghiên cứu giá cả.
Một công ty có đáng để nắm giữ lâu dài hay không, và hiện tại có phải là điểm mua tốt hay không, là hai vấn đề hoàn toàn khác nhau.
Hiểu rõ sự khác biệt này, nhiều chuyện sẽ trở nên đơn giản hơn rất nhiều. Chỉ số S&P lại sắp chạm 8000, điều thực sự đáng cảnh giác lại là ở đây
Đôi khi thời điểm nguy hiểm nhất của thị trường
không phải khi mọi người đều sợ hãi
mà là khi tất cả mọi người bắt đầu cảm thấy việc tăng giá là hợp lý
Thị trường chứng khoán Mỹ gần đây chính là cảm giác đó
Logic cốt lõi trong biểu đồ rất rõ ràng
Lợi nhuận doanh nghiệp rõ ràng mạnh hơn kỳ vọng, tốc độ tăng lợi nhuận quý hai của S&P 500 đã đạt khoảng 30%, cao hơn nhiều so với dự báo thận trọng trước đó của thị trường, AI vẫn là một trong những động lực lợi nhuận lớn nhất
Vì vậy tôi không bi quan về xu hướng phía trước
Hiện tại thị trường thực sự hỗ trợ chỉ số không chỉ là câu chuyện AI
Mà là AI bắt đầu dần được chuyển hóa thành đơn hàng, dịch vụ đám mây và lợi nhuận doanh nghiệp
Đó cũng là lý do JPMorgan gần đây đã nâng mục tiêu cuối năm cho S&P 500 từ 7800 lên 8000, thậm chí đã có tổ chức nhìn thấy mức khoảng 8400
Nhưng tôi lại không mù quáng đuổi theo các mức mục tiêu này
Bởi vì thị trường hiện đã tính trước phần lớn tin tốt
Tỷ lệ P/E kỳ hạn của S&P 500 vẫn quanh mức 20 lần, chi tiêu vốn của các ông lớn AI cũng ngày càng cao, thị trường sắp tới sẽ không còn xem ai có thể tiếp tục nói về AI nữa, mà là ai có thể thực sự biến những khoản đầu tư đó thành lợi nhuận và dòng tiền mặt
Điều quan trọng hơn là
Lạm phát Mỹ tháng 7 dù giảm xuống 3,4%
nhưng vẫn rõ ràng cao hơn mục tiêu 2% của Fed
Giá dầu và rủi ro địa chính trị cũng chưa hoàn toàn biến mất
Vì vậy nhận định của tôi hiện tại là
Xu hướng chứng khoán Mỹ vẫn nghiêng về tích cực
Nhưng đà tăng phía trước sẽ ngày càng kén chọn
Nếu lợi nhuận tiếp tục vượt kỳ vọng
8000 thậm chí cao hơn không phải là không thể
Nếu lợi nhuận bắt đầu không theo kịp định giá
Lúc đó thị trường mới thực sự dễ chịu áp lực
Với tôi
Hiện không phải vấn đề đơn giản là lạc quan hay bi quan
Mà là bắt đầu từ việc “đuổi theo chỉ số”
chuyển dần sang “chọn những công ty thực sự có lợi nhuận”
$SNDK $DOS $OKB
#标普盈利超预期，华尔街为何仅看7894点 Giá ổn định không phải lúc nào cũng là dấu hiệu tốt — đôi khi chúng chỉ có nghĩa là rủi ro đang bị ép vào một phạm vi nhỏ hơn.
$BTC giữ gần mức $63K trong khi $ETH và $SOL hầu như không dao động trông có vẻ không phải là sự tự tin mà giống như một thị trường bị kìm hãm bởi quá nhiều lực lượng mâu thuẫn cùng lúc: dữ liệu tiêu dùng yếu, một Fed chưa cam kết theo hướng nào, và bức tranh lợi nhuận của S&P không rõ ràng như mức chỉ số gợi ý.#WeakConsumptionFedSplit #SP500EarningsGap #BTCETFsVsLeverage 今天看到三条信息，表面上互不相关，背后却都指向同一件事，传统资本、美元资金和私募资产，正在用不同方式进入加密与链上金融。 1、川普家族控制的Trump Media买入4700枚BTC，使其BTC总持仓1.2万枚，持仓实体排名12； 我的理解是：与川普家族高度绑定的Trump Media，不能完全按照普通上市公司来看待。它除了拥有资金，还拥有巨大的政治影响力和叙事能力。 如果未来市场重新进入牛市，川普及其商业体系大概率会更积极地宣传对自己有利的加密叙事。他们有动力去放大行情。 更重要的是，川普是商人，Trump Media持有BTC，又与美国总统高度绑定的商业体系，已经深度参与BTC。这会加强BTC的政治关注度和长期机构化趋势，但不能保证BTC短期不再下跌。 交易机会： 我会把Trump Media的持仓作为政治资本和机构入场的参考信号； 2、泰达销毁了17亿U； 我的理解： 这不能是简单从字面上看销毁多少U，从链上数据上看，泰达在以太坊销毁了17亿USDT，同时又在波场增发了10亿USDT。所以这显然不能简单理解为“泰达销毁17亿USDT，机构准备跑路”。因为USDT发行在多条链上Nâng cấp $ETH Pectra là chất xúc tác lớn nhất trong nửa cuối năm, sẽ mang lại thực thi song song, tăng giới hạn gas đáng kể, giảm phí và các cải tiến thực chất khác, mặt kỹ thuật đang chờ chất xúc tác từ mặt cơ bản. Ethereum nắm giữ 67% tất cả các khoản vay DeFi, 54,9% tổng giá trị khóa, nền tảng DeFi và stablecoin vẫn vững chắc. Đề xuất giảm phần thưởng staking EIP-8363 vẫn đang gây tranh cãi trong cộng đồng, dù vẫn đang ở giai đoạn dự thảo, nhưng tâm lý hoảng loạn luôn là thanh kiếm treo lơ lửng trên đầu phe mua.Trái phiếu Kho bạc kỳ hạn hai năm hiện mang lại lợi suất tốt hơn so với BTC, duy trì áp lực ngắn hạn lên $BTC.
Khoảng cách này đã tồn tại từ tháng Hai, làm giảm động lực cho việc sử dụng đòn bẩy và thanh khoản.
Với việc đồng coin vẫn chảy vào các sàn giao dịch, một đợt giảm bền vững dưới mức $63K có thể kích hoạt bán tháo sử dụng đòn bẩy trên một sổ lệnh mỏng.Câu này có thể hơi kỳ lạ.
Một công ty giảm giá, chẳng phải nên mong nó nhanh chóng tăng trở lại sao?
Trước đây tôi cũng nghĩ vậy.
Bây giờ thì không.
Nếu Nvidia thực sự có một đợt điều chỉnh rõ ràng, tôi ngược lại mong nó giảm chậm lại, ổn định hơn.
Tại sao?
Bởi vì như vậy dễ dàng nhìn rõ thị trường có còn công nhận nó hay không.
Nếu sau khi giảm, mọi người ngay lập tức tranh nhau mua, có thể chỉ là cảm xúc.
Nhưng nếu nó đi ngang một thời gian, thị trường từ từ đổi tay cổ phiếu, cuối cùng đi lên mạnh trở lại, tôi lại thấy điều đó vững chắc hơn.
Một cổ phiếu thực sự mạnh không phải là không bao giờ giảm.
Mà là xem nó có thể hồi phục sau khi giảm hay không.
Điều này tôi thấy rất quan trọng.
Nhiều người thích đuổi theo cổ phiếu mạnh nhất.
Giờ tôi thích nghiên cứu cách cổ phiếu mạnh giảm giá.
Giảm một cách bình thường chứng tỏ thị trường trưởng thành.
Giảm một chút đã sụp đổ, chứng tỏ tiền trong đó có thể không vững chắc.
Kỳ vọng lớn nhất hiện tại của Nvidia là AI.
Câu chuyện này còn hay không cuối cùng vẫn phải dựa vào kết quả kinh doanh.
Vì vậy nếu sau này nó thực sự điều chỉnh, tôi sẽ không chạy ngay lập tức.
Tôi sẽ quan sát trước.
Xem dòng tiền.
Xem toàn bộ ngành bán dẫn.
Rồi xem thái độ thị trường với AI.
Nếu những thứ này không xấu đi rõ rệt, tôi lại nghĩ điều chỉnh chưa hẳn là điều xấu. 《Tiền đang đổ vào, giá đang giả chết》
Năm ngày, $BTC $ETH đã hút vào 865 triệu, ETF ETH chiếm 244 triệu. Nếu là năm ngoái, đã bay mất rồi. Giờ BTC nằm ở 63,000, ETH dưới 2,000.
Ba điều đã thay đổi kịch bản:
Một, ETF mua hiện vật, rồi đảo ngược mở vị thế bán khống. Vị thế CME không giảm, vị thế mua ròng là ảo giác, các tổ chức đang chơi "bảo hiểm mạo hiểm".
Hai, 61,000 không phải là điểm vỡ đê, mà là bẫy lừa quét lệnh dừng lỗ. Khối lượng giao dịch đều, không có vai phải giảm khối lượng. Tam giác hội tụ cuối cùng, kịch bản là giả thủng → nhanh chóng thu hồi → phản công phe bán khống.
Ba, sự hồi phục ETH/BTC không phải ETH mạnh mà BTC quá yếu. ETH từ 4,800 giảm xuống 1,800, đã chịu đủ đau đớn, vùng chân không nổi lên. Thanh khoản trở lại, tỷ giá sẽ phải quay đầu.
Phá vỡ chờ một trong ba điều:
· Giảm lãi suất tháng 9 và phát tín hiệu ôn hòa
· Luật CLARITY được ban hành
· Giả thủng 61,000, quét sạch lệnh hoảng loạn ở 58,000-60,000, tạo đáy thật
Trước cuộc họp tháng 9, nên quan sát nhiều, hành động ít. Đừng chạm vào phe bán khống. Các tay chơi ngắn hạn tùy ý, tính bạn mạnh mẽ.
#消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约 比特币的“沉睡巨鲸”群体正在持续壮大——而这正在减少市场的实际流通供应量。 CryptoQuant分析师Darkfost表示，超过10年未移动的BTC已达到356万枚，占流通供应量的17.7%。过去30天内，另有1.4万枚BTC加入该长期休眠类别。 这意味着什么？ 1. 可流通供应量在持续减少 356万枚BTC已超过十年未被移动。无论这些比特币是被遗忘、丢失，还是被其持有者有意长期搁置，它们在可预见的未来都不会进入市场流通。 2. 长期持有者的“沉睡化”趋势仍在延续 过去30天内，有1.4万枚BTC加入了这一“超10年未动”的类别。这意味着有更多比特币跨越了“10年未动”的门槛，进一步巩固了长期持有者群体的规模。 3. 供应紧缩的长期驱动力 356万枚BTC的长期休眠供应，加上CZ此前指出的10%-20%已丢失的比特币，共同构成了比特币供应端的结构性紧缩压力。需求的边际变化可能对价格产生非线性影响。 写在最后 356万枚BTC——超过流通供应量的17%——已经超过十年未被移动，且仍在增长。 当供应端持续紧缩时，需求的边际变化可能对价格产生非线性影响。这些沉睡的BTC就像一层不断累积的“Thực ra tôi không quá sợ Nvidia tăng giá.
Tôi chỉ sợ tất cả mọi người đã lên tàu rồi.
Tại sao?
Bởi vì để cổ phiếu tiếp tục tăng, phải có người mua mới ở phía sau.
Nếu cả thị trường đều biết nó tốt, tất cả những người muốn mua đã mua rồi, thì ai sẽ đẩy giá lên nữa?
Đây là điều mà tôi nghĩ nhiều người hiện nay dễ bỏ qua.
Một công ty tốt không có nghĩa là nó có thể tăng giá vô hạn.
Giá cổ phiếu cuối cùng vẫn do dòng tiền đẩy lên.
Vì vậy, mỗi lần Nvidia tăng mạnh, tôi không chỉ nhìn vào biểu đồ nến đẹp như thế nào.
Tôi còn muốn biết:
Có dòng tiền mới nào đổ vào không?
Toàn bộ ngành bán dẫn có mạnh lên cùng không?
Thị trường có bắt đầu lan tỏa từ Nvidia sang các cổ phiếu AI khác không?
Nếu chỉ có Nvidia tăng, còn các cổ phiếu khác ngày càng yếu đi, tôi lại không thấy phấn khích lắm.
Bởi vì điều đó giống như một người chạy một mình.
Một xu hướng lành mạnh thực sự nên lan tỏa dần.
Đầu tiên là cổ phiếu dẫn đầu.
Rồi đến chuỗi ngành.
Cuối cùng là cả ngành đều có cảm nhận.
Nếu sau này xuất hiện tình huống như vậy, tôi sẽ tự tin hơn.
Vì vậy, cổ phiếu mạnh càng mạnh càng đáng để nghiên cứu.
Nhưng nghiên cứu không chỉ là “nó còn có thể tăng bao nhiêu”.
Mà còn phải nghiên cứu:
Rốt cuộc ai còn sẵn sàng tiếp nhận.$BTC 3 ngày tới｜Khoảng dao động + điểm thanh khoản thanh lý hợp đồng
Kết hợp cấu trúc thị trường với ETF dừng giảm biên độ và OI đòn bẩy tăng, trong 3 ngày tới, tổng thể sẽ dao động trong khoảng, ưu tiên rửa đòn bẩy, xác suất bứt phá một chiều thấp.
1. Vùng hỗ trợ (từ gần đến xa)
1) Hỗ trợ đầu tiên 62800‑63000 (đường sinh tồn ngắn hạn)
Tại đây tích tụ lượng lớn thanh khoản hợp đồng mua ngắn hạn. Nếu thủng 62800, sẽ kích hoạt một lượng lớn thanh lý mua đòn bẩy cao, xuất hiện nhọn xuống nhanh, thanh khoản bị dẫm đạp trong thời gian ngắn, giá có thể xuống nhanh về 62400‑62500.
Lưu ý: Cá voi giao ngay tại vùng 62400‑62600 có mua đỡ, khả năng cao sau nhọn xuống sẽ có lực mua đỡ giá, dễ xuất hiện "nhọn xuống rồi thu hồi".
2) Hỗ trợ mạnh 62000‑62200 (đáy hộp giá)
Đây là vùng đáy tập trung gom hàng của cá voi trước đó.
Nếu thủng hiệu quả 62000 (đóng nến 4 giờ dưới vùng này), nghĩa là cá voi đã không còn đỡ giá, xu hướng yếu đi, mục tiêu tiếp theo sẽ là vùng 61000.
Theo dự đoán bình thường, trong 3 ngày khó thủng hiệu quả 62000, chủ yếu là test nhọn xuống.
2. Vùng kháng cự (từ gần đến xa)
1) Kháng cự đầu tiên 63800‑64200
Đường MA 20 ngày tạo áp lực, lượng người bị kẹt rất lớn.
Muốn bứt phá lên trên, phải thỏa mãn 2 điều: ① ETF BTC có dòng tiền ròng dương trong ngày; ② Khối lượng giao dịch tăng đồng bộ.
Nếu không có dòng tiền mới, khi lên gần 64000‑64200, nhiều lệnh bán hợp đồng của phe bán và chốt lời của phe mua sẽ khiến giá dễ tăng rồi giảm, rửa giá xuống.
2) Kháng cự mạnh 64800‑65200
Chỉ khi có nhiều tin tốt cùng lúc mới có thể chạm tới. Chỉ dựa vào vốn đòn bẩy hợp đồng rất khó giữ vững vị trí này.
Giá một khi vượt 64600 sẽ kích hoạt thanh lý tập trung phe bán, xuất hiện nhịp ép giá ngắn hạn, nhưng tính bền vững còn nghi ngờ.
3. Phân bố thanh khoản thanh lý hợp đồng (điểm trọng yếu)
• Hướng xuống: 62800‑63000, tập trung nhiều hợp đồng mua ngắn hạn bị thanh lý. Giá chạm đây sẽ tự động kích hoạt nhiều lệnh cắt lỗ, đẩy nhanh đà giảm; đây là vị trí chủ lực thích rửa đòn bẩy nhất.
• Hướng lên: 64400‑64700, tập trung hợp đồng bán bị thanh lý, vượt qua vị trí này sẽ có lực mua thụ động đẩy giá tăng cao.
Hiện tượng thị trường thực tế:
Hiện tại thị trường dễ xuất hiện: trước quét sạch mua tại 62800, rửa đòn bẩy xong rồi bật lên; hoặc tăng lên 64000 gặp kháng cự rồi giảm lại, kiểm tra lại hỗ trợ.
4. Ba kịch bản dự đoán 3 ngày tới
Kịch bản A (xác suất cao nhất, 60%) Dao động trong khoảng rửa đòn bẩy
Phạm vi hoạt động 62500‑64200
Dao động trong hộp giá này. Nhọn xuống test lực đỡ 62800‑62500, rửa bớt mua đòn bẩy cao; bật lên gặp kháng cự 63800‑64200 rồi giảm lại.
ETF không có dòng tiền ròng lớn, tổ chức giao ngay chỉ giữ đáy, không chủ động kéo giá.
👉 Với altcoin, RWA (SNDK, SPCX): thị trường không sụp đổ, coin chủ đề sẽ luân phiên phục hồi, chủ yếu dựa vào tin tức kích thích.
Kịch bản B (hơi tích cực, 25%) Tăng khối lượng thử thách lên trên
Chất xúc tác: ETF chuyển sang dòng tiền ròng liên tục, tin vĩ mô có xu hướng nới lỏng.
Giữ vững trên 64200, tấn công kháng cự mạnh 64800‑65200.
⚠️ Lưu ý: Nếu khối lượng không theo kịp, đây là nhịp tăng không có lực, tăng cao rồi vẫn sẽ giảm mạnh.
Kịch bản C (hơi tiêu cực, 15%) Thủng hiệu quả
Chất xúc tác: SEC tiếp tục phát tín hiệu tiêu cực, ETF lại có dòng tiền ròng lớn ra liên tục.
Khối lượng lớn thủng 62000, đóng nến 4 giờ dưới 62000. Cấu trúc hộp giá bị phá vỡ, mở rộng không gian điều chỉnh, hướng xuống vùng 61000.
👉 Nếu xảy ra kịch bản này, các token RWA như SNDK, SPCX sẽ giảm mạnh theo.
5. Các điểm quan sát thị trường thực tế
1) Vốn ETF: Có liên tục dòng tiền ròng vào hay không, đây là bằng chứng quan trọng nhất để bứt phá 64200, chỉ dựa vào đòn bẩy hợp đồng không thể tạo đợt tăng lớn một chiều.
2) OI đòn bẩy: Nếu hợp đồng chưa thanh lý tiếp tục tăng nhanh, nghĩa là đòn bẩy quá nóng, rủi ro rửa giá điều chỉnh sẽ tăng.
3) Hành vi cá voi: 62400‑62600, có xuất hiện lại việc rút tiền lên chuỗi, gom hàng giao ngay hay không.Năm điểm nóng hôm nay thực ra là một chuyện
Thứ nhất, tiêu dùng đang giảm, lạm phát chưa hạ sạch, bán lẻ tháng 7 giảm 0,6% so với tháng trước, kỳ vọng lạm phát một năm lại tăng từ 4,2% lên 4,3%, tháng 9 vừa không có dấu hiệu tăng lãi suất, cũng không thể nới lỏng ngay, chính sách bị kẹt ở giữa
Thứ hai, lợi nhuận quý 2 của chỉ số S&P tăng khoảng 31% so với cùng kỳ, tỷ lệ P/E bị ép từ 26 lần xuống gần 22 lần, nhưng phố Wall chỉ dự báo giá trung bình cuối năm là 7894, chỉ cao hơn giá đóng cửa thứ sáu khoảng hơn 1%, có lời nhưng chỉ số bị khóa không thể tăng
Thứ ba, đây mới là cấu trúc riêng của thị trường tiền mã hóa, hợp đồng tương lai chưa thanh toán từng có lúc lên khoảng 766.000 hợp đồng, giá trị danh nghĩa khoảng 49,2 tỷ, phí vốn vẫn dương, thị trường giao ngay đang rút, đòn bẩy đang tích tụ
Thứ tư, số liệu báo cáo tài chính hạ tầng AI không tệ, doanh thu Lumentum tăng gấp đôi so với cùng kỳ, Cisco có đơn hàng 9,3 tỷ, Applied Materials cũng vượt kỳ vọng, nhưng sau báo cáo nhiều công ty vẫn bị bán tháo, thị trường không còn muốn nghe câu chuyện tăng trưởng mà là lợi nhuận và đơn hàng có thể hiện thực hóa được
Thứ năm, Jane Street tháng 7 lỗ 15 tỷ, lần đầu tiên trong gần mười năm lỗ một tháng, doanh thu giao dịch trong năm vẫn trên 40 tỷ, giảm chậm còn đau hơn sụp đổ nhanh đối với phòng hộ
Nhìn chung $BTC tại sao vẫn giả vờ bình tĩnh ở 63.000, thì rõ rồi, chứng khoán Mỹ có lợi nhuận chống đỡ lãi suất cao, tiền mã hóa thì không, vốn ưu tiên vào AI có báo cáo tài chính, ETF giao ngay không chịu nổi, hợp đồng tự tăng vị thế, cấu trúc này dễ đi ngang nhất và cũng dễ bị một cây nến tăng mạnh quét sạch một bên
Chú ý hai điểm: ETF liên tục đổ tiền vào và lạm phát cùng tiêu dùng trước cuộc họp tháng 9... BTC ngày càng đắt đỏ hơn, "Một BTC giá bao nhiêu" có thể trở thành rào cản tiếp thị
$BTC có một vấn đề khá kỳ lạ: giá càng thành công, trông lại càng đắt.
Người bình thường thấy một cổ phiếu 100 đô la sẽ nghĩ có thể mua được; thấy Bitcoin một đồng vài chục nghìn hoặc thậm chí vài trăm nghìn đô la, phản ứng đầu tiên thường là "Tôi không đủ tiền mua".
Tất nhiên, chúng ta đều biết BTC có thể mua 0.01 đồng, 0.001 đồng, thậm chí nhỏ hơn.
Nhưng tâm lý con người không hoạt động như vậy.
Đó cũng là lý do tôi nghĩ một thay đổi dễ bị bỏ qua trong tương lai của BTC là thị trường có thể ngày càng giảm thiểu khái niệm "1 BTC", thay vào đó nhấn mạnh vào sats.
Giống như người bình thường không nói "Tôi sở hữu 0.000003 tấn vàng", mà sẽ tính bằng gam. Nếu Bitcoin thực sự bước vào các kịch bản tiết kiệm và thanh toán hàng ngày, dùng 0.0001 BTC để mô tả tài sản thực sự là trải nghiệm rất tệ.
Chuyển sang 10.000 sats thì hoàn toàn khác.
Nghe có vẻ chỉ là thay đổi đơn vị, nhưng thực tế có thể ảnh hưởng đến ngưỡng tâm lý của người bình thường. Trong Crypto, nhiều người thích mua coin giá thấp, một lý do thực tế là "Tôi có thể sở hữu vài chục nghìn đồng".
BTC về mặt toán học đã giải quyết được tính phân chia, nhưng chưa hoàn toàn giải quyết được cảm giác đắt đỏ về mặt tâm lý.
Nếu tương lai Bitcoin thực sự lên đến vài trăm nghìn, thậm chí cao hơn, sats có thể sẽ ngày càng quan trọng.
Đôi khi điều cản trở một tài sản tiếp tục phổ biến không phải là nó quá đắt.
Mà là mọi người nhìn thấy đơn vị của nó quá lớn.
#BTC #Bitcoin #SATS #比特币 #Crypto #欧易星球Điều thú vị nhất về Apple hiện nay là thị trường không còn kỳ vọng vào nó cao như trước nữa.
Điều này lại khiến tôi cảm thấy khá thú vị.
Bởi vì nhiều khi, giai đoạn một công ty dễ tạo bất ngờ nhất cho mọi người chính là khi mọi người không kỳ vọng nhiều.
Vũ khí lớn nhất của Apple vẫn là người dùng.
Điều này rất khó để người khác sao chép.
Nếu trong tương lai AI thực sự bước vào cuộc sống hàng ngày, tôi nghĩ Apple thực sự có điều kiện để giành lại quyền chủ động một lần nữa.
Không phải vì công nghệ của họ nhất định là mạnh nhất.
Mà bởi vì họ đã kết hợp phần cứng, hệ thống, dịch vụ và người dùng lại với nhau.
Hệ sinh thái này nếu thực sự kết hợp với AI, có thể sẽ tạo ra những thứ mà hiện tại chúng ta chưa hoàn toàn hiểu rõ.
Nhưng nói đi cũng phải nói lại, tôi cũng không muốn thổi phồng Apple quá nhiều.
Bởi cuối cùng vẫn phải xem sản phẩm.
Nếu làm ra mà mọi người chỉ dùng hai lần rồi thôi, thì câu chuyện cũng kết thúc ở đó.
Nếu thực sự thay đổi thói quen người dùng, thì sẽ hoàn toàn khác.
Vì vậy, kỳ vọng lớn nhất của tôi về Apple hiện nay không phải là họ bán được bao nhiêu điện thoại trong quý tới.
Mà là liệu họ có thể tạo ra một thứ khiến mọi người phấn khích trở lại hay không.
Điều Apple cần nhất không phải là nhiều người dùng hơn.
Mà là khiến người dùng cũ một lần nữa cảm thấy:
"Thứ này, tôi thật sự muốn đổi mới." Nói một chút về quan sát ở mảng altcoin: khi thị trường đi ngang, không có câu chuyện chủ đạo, thì vốn thực ra đang âm thầm tìm hướng đi. Hai ngày nay, điểm nóng của thị trường truyền thống rất rõ ràng — chỉ số công nghệ Hằng Sinh được mở rộng, chuỗi ngành công nghiệp tính toán của A-share được các tổ chức nhấn mạnh lặp đi lặp lại rằng "nhu cầu có tính đàn hồi", AI tính toán là chủ đề chính cứng rắn nhất. Vấn đề đặt ra: liệu cơn sốt AI này có lan sang mảng AI trong tiền mã hóa không? Lịch sử cho thấy mỗi lần câu chuyện AI ngoài chuỗi bùng nổ, các đồng coin khái niệm AI trên chuỗi luôn có một đợt biến động theo. Nhưng cần nhắc nhở một điều: thị trường lan tỏa thường là "mượn đà" chứ không phải "cơ bản", đến nhanh đi cũng nhanh. Khi không có chủ đề chính thì mỗi người chơi một kiểu, khi có chủ đề chính để theo thì càng phải bảo vệ tốt đạn dược. Bạn đang để ý mảng nào?$BTC bây giờ giống như một báo cáo kiểm tra sức khỏe tài sản toàn cầu
Xem $BTC không chỉ dựa vào tâm lý trong cộng đồng tiền mã hóa nữa. Trước đây, sự tăng giảm của nó chủ yếu do vốn trên sàn giao dịch, đòn bẩy hợp đồng, áp lực bán của thợ đào và sự nhiệt tình của nhà đầu tư cá nhân thúc đẩy. Giờ thì khác rồi, lợi suất trái phiếu Mỹ, chỉ số đô la Mỹ, việc phát hành và mua lại ETF, biến động cổ phiếu công nghệ, quản lý stablecoin, thậm chí cả việc trung tâm dữ liệu AI tranh giành điện năng, đều trở thành các biến số trong giá của nó. Nó ngày càng giống một báo cáo kiểm tra sức khỏe tài sản toàn cầu.
Điều này không có nghĩa là $BTC đã hoàn toàn trưởng thành. Nó vẫn có thể tăng vọt hoặc giảm mạnh, vẫn bị đòn bẩy khuếch đại biến động. Nhưng giờ nó phản ánh nhiều yếu tố hơn trước rất nhiều. Khi Fed thay đổi giọng điệu một chút, vốn ETF dịch chuyển, cuộc họp quản lý bị hoãn, chính trị gia nói một câu về tiền mã hóa, giá đều sẽ hấp thụ những thông tin đó. Nó không còn là tài sản chỉ dành cho cộng đồng tiền mã hóa nữa, mà đang cùng hít thở với toàn bộ bức tranh vĩ mô toàn cầu.
Đó cũng là lý do nhiều người chơi tiền mã hóa kỳ cựu cảm thấy $BTC bây giờ “khó giao dịch hơn trước”. Bởi vì trước đây chỉ cần xem trên chuỗi, xem tâm lý, xem sàn giao dịch là đủ; giờ còn phải xem thị trường trái phiếu, phân bổ quỹ, ngân sách rủi ro của tổ chức và nhịp độ chính sách. Nó trở nên phức tạp hơn, phức tạp đồng nghĩa với việc giao dịch ngắn hạn khó hơn, nhưng cũng đồng nghĩa với vị thế tài sản của nó cao hơn.
Tôi nghĩ điểm đáng xem nhất của $BTC không phải là tăng giảm hôm nay, mà là nó có thể hấp thụ bao nhiêu biến số bên ngoài mà không bị phân tán. Một tài sản có thể cùng lúc chịu được định giá chung của vĩ mô, quản lý, tổ chức, chính trị và chu kỳ kỹ thuật, chứng tỏ nó không còn là tài sản với câu chuyện đơn lẻ nữa.
Các đồng coin nhỏ sống nhờ câu chuyện, $BTC sống nhờ sự bất định của thế giới.
Thế giới càng phức tạp, nó càng không giống một đồng coin đơn giản. Trung Đông lại có tin mới: Gần nhà máy lọc dầu Jizan của Saudi Arabia có tiếng nổ, báo động không kích được phát ra, cùng ngày Iran tuyên bố "đã đuổi quân Mỹ ra khỏi eo biển Hormuz", còn treo thưởng bắt lính Mỹ. Cách đây hai năm, tổ hợp tin tức này đủ để giá dầu tăng vọt, dòng vốn trú ẩn đổ vào. Nhưng giờ đây $BTC không hề động đậy, ngay cả phản ứng của giá dầu cũng trở nên trì trệ. Đây chính là ký ức của thị trường: xung đột Trung Đông đã được định giá đi định giá lại nhiều lần, mọi người đã học được "xem hành động rồi mới định giá". Câu chuyện vẫn còn đó, nhưng tác động biên ngày càng nhỏ. Hãy chờ xem — điều thực sự có thể thay đổi thị trường là khi Hormuz thật sự bị cắt nguồn cung, chứ không phải lại một "tiếng nổ" nữa. Bạn nghĩ vòng xung đột Trung Đông này có thể kể được câu chuyện mới nào không? Trong phần lớn năm nay, trái phiếu chính phủ đã âm thầm mang lại lợi nhuận cao hơn thị trường hợp đồng tương lai của $BTC — một chuỗi 157 ngày mà trái phiếu Kho bạc kỳ hạn hai năm trả lãi cao hơn so với giao dịch chênh lệch của Bitcoin, điều này chỉ xảy ra một lần trước đây trong lịch sử.
Điều đó đã thay đổi vào ngày 7 tháng 8. Lợi suất giao dịch chênh lệch hợp đồng tương lai Bitcoin đã tăng trở lại trên lợi suất trái phiếu Kho bạc, và thời điểm này trùng khớp với việc 853,5 triệu đô la chảy vào các quỹ ETF giao ngay trong cùng tuần — các bàn giao dịch chênh lệch giá đột nhiên có lý do để xuất hiện trở lại.
Đáng chú ý để theo dõi xem sự đảo chiều đó có duy trì hay không. Nhiều tháng với chênh lệch lợi suất mỏng có nghĩa là ít độ sâu đòn bẩy dưới thị trường, và độ sâu không thể xây dựng lại chỉ sau một đêm chỉ vì một tuần trông có vẻ tốt hơn.
#WeakConsumptionFedSplit #SP500EarningsGap #BTCETFsVsLeverage
Không phải lời khuyên tài chính.
$BTC 🚨 BTC GẶP VẤN ĐỀ DÒNG VỐN — TIỀN GIAO NGAY ĐANG RỜI ĐI TRONG KHI ĐÒN BẨY TĂNG LÊN
Thị trường đang gửi hai tín hiệu rất khác nhau.
Một mặt, nhu cầu ETF giao ngay đã suy yếu. Các quỹ ETF giao ngay $BTC tại Mỹ ghi nhận khoảng 400 triệu đô la dòng tiền ròng ra hàng tuần, đánh dấu một trong những tuần rút vốn lớn nhất trong vài tuần gần đây.
Mặt khác, vị thế hợp đồng tương lai đang mở rộng, với lãi suất mở và tỷ lệ tài trợ tăng cao.
Điều này tạo ra một tình huống khó chịu:
🏦 Nhu cầu giao ngay → suy yếu
⚡ Đòn bẩy → tăng lên
Nói cách khác, vốn vay đang trở nên hung hăng hơn trong khi lực mua tự nhiên đang mất sức mạnh.
Nếu $BTC duy trì quanh mức 63K mà không tạo ra động lực tăng giá, các vị thế mua đòn bẩy có thể trở nên ngày càng dễ tổn thương. Một sự giảm nhẹ có thể kích hoạt thanh lý, tạo ra áp lực bán cưỡng bức thêm.
Đó là lý do khu vực 63K vẫn là chiến trường then chốt.
$ETH đối mặt với thử thách còn khó khăn hơn.
Ethereum đã vật lộn để vượt trội hơn BTC, trong khi tỷ lệ ETH/BTC vẫn chịu áp lực. Dù có dòng tiền ETF khiêm tốn, ETH vẫn chưa thể hiện đủ sức mạnh tương đối để xác nhận một sự xoay vòng đáng kể.
Câu chuyện về staking, lợi suất và hệ sinh thái Ethereum vẫn còn nguyên vẹn — nhưng các câu chuyện thường phát huy hiệu quả nhất khi thanh khoản đang mở rộng.
Khi thanh khoản thắt chặt, vốn trở nên ít khoan dung hơn nhiều.
Vì vậy, các tín hiệu cần theo dõi rất đơn giản:
📊 Dòng tiền ETF BTC chuyển sang tích cực bền vững
⚖️ Đòn bẩy hợp đồng tương lai hạ nhiệt
📈 Tỷ lệ ETH/BTC ổn định
💰 Nhu cầu giao ngay trở lại
Cho đến khi những điều đó cải thiện, việc ép buộc giao dịch có thể mang nhiều rủi ro hơn lợi nhuận.
Khi người mua giao ngay lùi bước và đòn bẩy tiến lên, kiên nhẫn trở thành một vị thế. 👀
$BTC $ETH
#ETF
#BTCETFsVsLeverage
#WeakConsumptionFedSplit #SP500EarningsGap Hàng trăm tỷ TVL đổi lấy vài chục nghìn thu nhập thực tế? Cuộc khủng hoảng tạo dòng tiền từ tái thế chấp AVS đang bóc trần chiếc mặt nạ lợi nhuận cao
Trong hơn nửa năm qua của hệ sinh thái Ethereum, tái thế chấp (Restaking) chắc chắn là câu chuyện thu hút vốn nhất, các giao thức lớn thường khóa hàng chục tỷ thậm chí hàng trăm tỷ USD ETH vào các quỹ an toàn khổng lồ.
Nhưng khi thủy triều rút đi, các dịch vụ xác thực chủ động (AVS) lần lượt ra mắt mainnet, một bảng kết quả tài chính gây khó xử đã được phơi bày hoàn toàn trên bàn.
Theo giám sát thu nhập giao thức trên chuỗi, trong lĩnh vực tái thế chấp với quy mô tài sản an toàn hàng trăm tỷ USD, hàng chục dự án AVS cơ sở mỗi tháng chỉ thu về vài chục nghìn USD phí và dòng tiền từ hoạt động thực tế.
Giá trị tài sản thế chấp hàng trăm tỷ đổi lấy vài chục nghìn dòng tiền thực tế.
Sự mất cân bằng cung cầu ở mức độ khổng lồ này đang phá tan huyền thoại lợi nhuận cao của lĩnh vực tái thế chấp.
Nhiều người tham gia thế chấp bình thường trước đây đã đổ ETH vào các giao thức LRT khác nhau vì các dự án vẽ ra một bản đồ cực kỳ hấp dẫn: một khoản vốn Ethereum không chỉ hưởng lợi suất thế chấp cơ bản của chuỗi beacon Ethereum, mà còn có thể cho thuê tính bảo mật cho hàng chục middleware, cầu nối chuỗi chéo và oracle, tận hưởng lợi suất chồng chéo.
Tuy nhiên, quy luật kinh doanh thực tế rất khắc nghiệt, không có nhiều thực thể Web2 hay Web3 sẵn sàng chi tiền thật bằng fiat hoặc ETH để mua bảo mật phi tập trung đắt đỏ này.
Để duy trì mức lợi suất cao từ 8% đến 15% trên giấy tờ, phần lớn dự án AVS chỉ có thể dùng token quản trị dự án được in ra như không khí để làm phần thưởng cho người thế chấp.
Ảo giác lợi suất cao dựa trên việc in token này rất mong manh. Khi thị trường thứ cấp suy yếu, các token nhái thiếu nền tảng tạo dòng tiền thực sẽ giảm giá âm 80% thậm chí 90%, khiến APY tổng hợp mà người thế chấp nhận được lập tức rơi xuống mức đóng băng.
Điều đáng sợ hơn là sự mất cân đối nghiêm trọng giữa rủi ro và lợi nhuận. Người thế chấp để kiếm thêm vài điểm phần trăm token thưởng mỏng manh phải chịu rủi ro chết người từ việc hợp đồng thông minh nhiều lớp, cơ chế phạt (Slashing) của nhà điều hành node và mất neo thanh khoản.
Thiếu khách hàng trả phí kinh doanh thực sự hỗ trợ, hệ sinh thái tái thế chấp chỉ dựa vào token thưởng cuối cùng sẽ thoái hóa thành trò chơi Ponzi hút thanh khoản từ vốn hiện có.
Bạn hiện còn tham gia tái thế chấp hoặc khai thác LRT với Ethereum không? Sau khi thấy thu nhập thực tế cực kỳ ảm đạm của AVS, bạn định rút Ethereum về hay tiếp tục ở lại trong pool để săn airdrop?
---
Nội dung trên chỉ thể hiện quan điểm cá nhân, không phải lời khuyên đầu tư. DYOR, NFA.
#交易之声：你的经验值得被听到 Tuần tới là tuần báo cáo tài chính lớn của các công ty công nghệ Trung Quốc: Alibaba, Baidu, Xiaomi, NetEase, Kuaishou lần lượt ra mắt. Tại sao những người làm về tiền mã hóa cũng nên để ý? Bởi vì loạt báo cáo tài chính này là một cửa sổ kiểm chứng khác cho câu chuyện "AI có thể hiện thực hóa hay không" — CITIC Securities vừa nói rằng nhu cầu chuỗi cung ứng ngành tính toán vẫn còn bền bỉ, việc phục hồi công nghệ vẫn chưa kết thúc. Sự ưa thích rủi ro có sự liên kết: câu chuyện AI của cổ phiếu công nghệ nếu tiếp tục được kể, tâm lý tài sản rủi ro sẽ được hỗ trợ; nếu không, các tài sản beta cao như $BTC sẽ là những tài sản đầu tiên chịu ảnh hưởng truyền dẫn. Khi thị trường đi ngang không có câu chuyện chủ đạo, việc chú ý đến các điểm kiểm chứng "câu chuyện bên ngoài" này thường hữu ích hơn việc chỉ nhìn vào biểu đồ K-line. Ai hiểu thì đều hiểu, dòng tiền luôn tìm kiếm câu chuyện tiếp theo để kể. Bạn nghĩ trong đợt báo cáo tài chính này, câu chuyện AI có thể trụ vững không? BTC sau này có thể ngày càng ít giống tài sản công nghệ, mà ngược lại ngày càng giống "nhiệt kế vĩ mô toàn cầu" hơn
Tôi cảm thấy BTC đang trải qua một sự thay đổi danh tính rất thú vị.
Trước đây Bitcoin chủ yếu theo chu kỳ riêng của Crypto: halving, sàn giao dịch, mùa altcoin, tâm lý trên chuỗi. Nhưng khi dòng vốn toàn cầu tham gia ngày càng sâu, $BTC phản ứng với đồng USD, lãi suất, thanh khoản thậm chí các sự kiện rủi ro toàn cầu ngày càng đáng chú ý.
Đặc biệt nó có một đặc điểm mà tài sản truyền thống không có: gần như hoạt động liên tục quanh năm.
Tối thứ Bảy có sự kiện lớn đột ngột, thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa, trái phiếu Mỹ đóng cửa, nhiều thị trường truyền thống không thể ngay lập tức thể hiện quan điểm, nhưng BTC thì có thể.
Vì vậy trong tương lai $BTC có thể có một vị trí khá đặc biệt — nó không chỉ là một tài sản, mà còn là một màn hình định giá rủi ro toàn cầu hoạt động 7×24 giờ.
Rủi ro bùng phát đột ngột, BTC có thể giảm trước; thị trường cho rằng vấn đề không nghiêm trọng, nó cũng có thể phục hồi nhanh nhất. Đến thứ Hai khi thị trường chứng khoán Mỹ mở cửa, Crypto thậm chí đã hoàn thành một vòng khám phá giá trước đó.
Điều này có nghĩa là sau này cuối tuần BTC đột ngột biến động mạnh, không nhất thiết là "giới tiền mã hóa lại có chuyện".
Đôi khi nó chỉ đang thay cho các thị trường truyền thống chưa mở cửa giao dịch để phản ánh tâm lý toàn cầu trước.
Nếu hiện tượng này ngày càng rõ ràng, ý nghĩa tài chính của BTC sẽ thú vị hơn nhiều so với chỉ đơn thuần "tăng lên bao nhiêu tiền".
Toàn cầu chưa bao giờ thiếu tài sản.
Điều thực sự khan hiếm là một mức giá gần như liên tục 365 ngày, mà cả thế giới đều có thể tham gia.
#BTC #Bitcoin #美股 #宏观 #Crypto #比特币 #欧易星球Iran cứng rắn: Quân đội Mỹ bị đuổi đi! BTC vẫn giả vờ ngủ?
Hôm nay Iran tuyên bố cứng rắn: Quân đội Mỹ đã bị đuổi, không được phép vào eo biển Hormuz. Đây là phản ứng mạnh mẽ nhất đối với tuyên bố "lãnh thổ Mỹ" của Trump. Đồng thời, truyền thông Mỹ tiết lộ nội tình: Mỹ khi đàm phán đã bỏ qua đại diện Iran, trực tiếp nói chuyện riêng với Vệ binh Cách mạng — đàm phán lâu, ký biên bản ghi nhớ, cuối cùng vẫn bị hủy bỏ, cho thấy chính Mỹ cũng không rõ ai mới là người quyết định ở Iran.
Thùng thuốc súng địa chính trị đang bốc khói, nhưng BTC thì như không thấy gì, vẫn nằm ở mức 63,000, độ biến động tiếp tục bị nén.
Tại sao không tăng?
Khủng hoảng địa chính trị muốn thúc đẩy BTC phải thỏa mãn hai điều kiện: giá dầu tăng vọt hoặc chứng khoán Mỹ giảm mạnh. Hiện tại cả hai đều chưa xảy ra. Trước đó đã cảnh báo ba lần mà không hiệu quả, lần thứ tư thì mọi người cũng không thèm để ý nữa.
Phân tích kỹ thuật cũng vậy, chỉ số BOLL co lại cực độ, vùng 62,500-63,200 bị khóa chặt. Không phải chuẩn bị cho một đợt biến động lớn, đơn giản là không ai muốn chi tiền vào cuối tuần.
Cá nhân tôi cảm thấy tháng 9 sẽ không tăng lãi suất
Lạm phát đang giảm, việc làm không đến mức phải hành động ngay, khả năng cao tháng 9 sẽ giữ nguyên. Nhưng "không tăng lãi suất" không có nghĩa là "giảm lãi suất", sự chuyển hướng thực sự sớm nhất là quý 4. Trước đó, các dữ liệu tích cực sẽ bị chọn lọc bỏ qua.
Cuối tuần sẽ diễn biến thế nào?
Vùng 62,500-63,200 sẽ bị khóa đến khi thị trường chứng khoán Mỹ mở cửa thứ Hai. Nếu vượt lên 63,200 thì phe mua có thể thở phào, nếu không giữ được 62,500 thì sẽ xem xét về 61,000.
Cuối tuần đừng làm loạn. Càng đi ngang lâu, cây nến bật lên sẽ càng mạnh. Đợi đến thứ Hai có khối lượng giao dịch trở lại rồi tính tiếp.
$BTC $ETH "Điều mà Apple hiện đang thiếu, tôi nghĩ không phải là doanh số bán hàng, mà là cảm giác "tươi mới""
Apple bây giờ còn vấn đề gì không?
Tất nhiên là có.
Nhưng tôi nghĩ nhiều người đã nhìn sai vấn đề.
Không phải là không bán được hàng.
Cũng không phải là không có tiền.
Càng không phải là không có người dùng.
Điều Apple thực sự thiếu bây giờ là một thứ mà thị trường đã mong đợi từ lâu mà chưa xuất hiện:
Cảm giác tươi mới.
Trước đây, iPhone cứ vài năm lại khiến người ta có cảm giác "điều này khác biệt".
Còn bây giờ?
Đổi thế hệ điện thoại, nhiều khi chỉ là camera tốt hơn một chút, chip xử lý nhanh hơn một chút, màn hình đẹp hơn một chút.
Tất nhiên những điều này rất quan trọng.
Nhưng rất khó để khiến cả ngành công nghiệp phải chuyển động như trước đây.
Vì vậy bây giờ thị trường đặc biệt chú ý đến AI.
Không phải vì mọi người đột nhiên thích AI đến vậy.
Mà vì mọi người đang chờ Apple lần tiếp theo làm điều gì đó khiến người ta phải ngạc nhiên.
Nếu Apple có thể thực sự đưa AI vào sản phẩm của mình, và làm cho người bình thường muốn dùng hàng ngày, tôi nghĩ câu chuyện này sẽ rất thú vị.
Bởi vì lá bài lớn nhất trong tay họ chính là người dùng.
Rất nhiều người đã ở trong hệ sinh thái của họ.
Chỉ cần sản phẩm thực sự tốt, việc quảng bá sẽ rất nhanh.
Vì vậy tôi hiện không vội vàng kết luận về Apple.
Tôi muốn chờ xem.
Apple thực sự đang đi theo AI.
Hay có thể biến AI thành thứ của riêng mình.
Hai kết quả này, sự khác biệt thật sự rất lớn. $SNDK $SOXL Trong lĩnh vực bán dẫn, chỉ có SanDisk là tôi hiểu, bản thân tôi cũng là người làm trong ngành bán dẫn. Tôi làm việc tại một công ty bán dẫn Đài Loan, sự trỗi dậy của SanDisk đã được dự đoán từ lâu, các đơn hàng của SanDisk đã được xếp lịch đến 3 năm sau, chỉ có thể nói về doanh thu thì hoàn toàn không cần lo lắng, lưu trữ trong 5-10 năm tới chính là tương lai.
Việc SanDisk tăng từ 27 lên 2300 có thể được coi là một huyền thoại, có người so sánh nó với lab trong cổ phiếu Mỹ? Cho rằng cuối cùng SanDisk sẽ không còn giá trị? Khả năng cao là không! Các bạn đánh giá thấp tính thanh khoản của cổ phiếu Mỹ quá. Kịch bản chung trong tương lai là để thị trường tiền mã hóa giúp cổ phiếu Mỹ xử lý rủi ro, các tin xấu như tăng lãi suất, các lĩnh vực khác của cổ phiếu Mỹ tiếp tục nóng lên đều đang tăng tốc hút thanh khoản từ thị trường tiền mã hóa.
Về cổ phiếu tốt trong ngành bán dẫn, tôi nghĩ mọi người có thể xem xét soxl, quỹ ETF bán dẫn ba lần này rất thân thiện so với SanDisk, và hiện tại cũng còn cách đỉnh khá xa, tiềm năng tăng trưởng rất lớn.
#闪迪投资者日后股价大涨，长期目标待验证 Bánh lớn đã ngủ, biến động chuyển sang các đồng coin nhỏ
$BTC hôm nay chỉ dao động 0.06% so với đầu phiên, $ETH 0.14%, $SOL 0.33%, dòng chính gần như là một đường thẳng
Nhưng trên sàn OKEx, có 79 cặp giao dịch USDT với khối lượng giao dịch vượt 500.000U, trong đó 15 cặp hôm nay tăng giảm trên 5%, 5 cặp vượt 10%, không phải thị trường không có biến động mà biến động không nằm ở BTC
Phía tăng: CHIP +17%, BICO +15%, ROBO +13%, WLFI +12%
Phía giảm: ACE -23%, KAITO -10%, token nền tảng OKB cũng giảm 3.5%, rõ ràng hơn cả bánh lớn
Hợp đồng vĩnh viễn sôi động hơn, có đồng coin nhỏ giao dịch spot chỉ vài triệu U, nhưng khối lượng hợp đồng có thể lên đến hàng tỷ, khối lượng cuối tuần đã chuyển từ dòng chính spot sang các đồng nhỏ đòn bẩy
Xem như đối chiếu hàng ngày, khi dòng chính yên ắng, rủi ro thường được tiêu hao ở các góc nhỏ, đây không phải lý do để đuổi theo, chỉ là cấu trúc hôm nay như vậy, trước khi khối lượng quay lại, dòng chính vẫn là đường gần như không đổi$ETH Kế hoạch hard fork Hegotá năm 2027 vẫn đang ở giai đoạn đầu, khó có thể thúc đẩy tâm lý rủi ro và vị thế vốn trong ngắn hạn. 66 đề xuất EIP ứng viên có khả năng cao bị loại bỏ với tỷ lệ lớn, và nâng cấp tiền đề được lên lịch vào cuối năm 2026, chu kỳ thực hiện kỳ vọng lạm phát và mở rộng quá dài. Nếu cuộc họp nhà phát triển sớm xác định giới hạn Gas là 600 triệu và điều chỉnh cơ chế phát hành, thị trường sẽ đánh giá lại tỷ lệ lạm phát dài hạn và phí bảo hiểm phái sinh. Nếu các đề xuất cốt lõi bị loại khỏi danh sách ứng viên hoặc việc nâng cấp nút bị trì hoãn, phí bảo hiểm dài hạn giảm sẽ khiến các vị thế đòn bẩy của phe mua bị thanh lý lại.
#加密估值转向收入，BTC如何定价？ #CLARITY表决待定，SEC规则未落地 #AMD完成历史最大美元债发行：融资47.5亿美元$BTC Biến động của Bitcoin đã giảm xuống mức thấp nhất trong lịch sử, giá đồng coin lớn dao động quanh mức 63000, biên độ vài trăm điểm mỗi ngày khiến người ta cảm thấy buồn ngủ.
Tin tốt thì không ít — kỳ vọng giảm lãi suất, phân bổ của các tổ chức, câu chuyện halving, chỉ cần lấy một trong số đó ra cũng có thể thổi phồng suốt đêm. Nhưng giá thì không thể tăng lên, thị trường rất trung thực. Mâu thuẫn cốt lõi chỉ có một: vĩ mô giữ cho giá có sàn, nhưng không thể phá vỡ trần. ETF đang rút vốn, thợ đào đang bán tháo, nhà đầu tư nhỏ lẻ đang rút lui, không có dòng tiền mới vào, 66000 là mức không thể vượt qua. Tỷ lệ giao dịch ngày càng thấp, cả bên mua và bên bán đều thu hẹp, không ai muốn là người đầu tiên hành động.
Đồng coin lớn ít nhất còn có thể đi ngang quanh 63000, còn Ethereum thì tệ hơn nhiều.
$ETH Tỷ giá ETH/BTC liên tục giảm, giờ thậm chí không giữ nổi mức 0.045. Giá từ 1950 giảm xuống, rồi cứ nằm quanh 1850, không thể bật lên được. Năm ngoái mọi người còn thổi phồng "đảo chiều", giờ không ai nhắc đến nữa. Câu chuyện staking sinh lời trong thị trường không có tiền mới hoàn toàn không thể nâng đỡ giá. Đồng coin lớn đi ngang thì nó âm thầm giảm, đồng coin lớn giảm thì nó sụp đổ, xu hướng tỷ giá này cho thấy dòng tiền thật sự không ưa nó.
Thị trường bây giờ giống như một chiếc lò xo bị nén chặt, mọi người biết sớm muộn gì cũng sẽ bung ra, nhưng không ai nói được sẽ bung theo hướng nào. Chiến lược của tôi là đứng nhìn không động, nếu giá thật sự sụp xuống thì nhặt chút, tăng lên cũng không đuổi theo. Đi ngang lâu như vậy, điều cần nhất là kiên nhẫn. $BTC $ETH
Tin tức lan truyền nhanh, biểu đồ nến thì nằm yên — thị trường không phải ngu ngốc, mà là đã học được cách tinh tế hơn
CPI giảm, PPI hạ nhiệt, kỳ vọng giảm lãi suất treo trên tường, ba chất xúc tác cùng bùng nổ. Nếu là năm 2021, BTC đã bay lên mây rồi. Nhưng bây giờ? Mức 63,000 như bị đổ bê tông, ETH thì ngủ gật quanh 1,900, ngay cả SOL – một tài sản có độ đàn hồi cao – cũng thu mình ở góc không muốn động đậy.
Đây không phải là thị trường phản ứng chậm chạp, mà là sau nhiều vòng bò và gấu, dòng tiền đã mệt mỏi với "tin tốt". Công thức cũ, hương vị cũ, câu chuyện đã bị khai thác quá nhiều lần, độ nhạy giá với dữ liệu vĩ mô đang giảm dần. Nói trắng ra, thị trường đang trải qua một "miễn dịch kỳ vọng" — dù vaccine có mạnh đến đâu, tiêm nhiều cũng sẽ tạo ra kháng thể.
Vấn đề thực sự không nằm ở tin tức mà ở vị trí giá. Mức 63,000 này, với phe bò, phía trên 65,000 có nhiều lệnh giải chấp chồng chất, vượt lên đó là gửi tiền cứu trợ cho người bị kẹt; với phe gấu, phía dưới 62,000 có lực mua từ thị trường giao ngay và ETF chống đỡ, đẩy xuống cũng không vớt được nhiều cổ phiếu bị lỗ. Cả hai bên đều cảm thấy đây là vùng "nhạt nhẽo", nên không ai muốn đặt cược bằng tiền thật.
Hướng đi chắc chắn sẽ được chọn, nhưng điều kiện tiên quyết là cần một biến số trọng lượng mà thị trường không thể bỏ qua. Liệu Fed có thực sự nhấn nút giảm lãi suất vào tháng 9? Liệu ETF có xuất hiện mua ròng liên tục hàng tuần, hàng chục tỷ? Hay một ông lớn tài chính truyền thống nào đó đột ngột tuyên bố đưa tài sản mã hóa vào cấu phần cốt lõi? Trước khi những "bằng chứng cứng" này xuất hiện, mọi tin tốt vĩ mô chỉ là nhạc nền, không thể khuấy động thị trường.
Trước khi biểu đồ nến cho tín hiệu bứt phá rõ ràng, chi phí đắt đỏ nhất không phải là thời gian, mà là việc bạn thử sai liên tục trong vùng đi ngang. Giảm tần suất giao dịch, giữ đạn cho những thời điểm chắc chắn hơn, sẽ khôn ngoan hơn nhiều so với việc bị dao động 200 điểm lên xuống mỗi ngày.
#消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约
#加密估值转向收入，BTC如何定价？
#交易之声：你的经验值得被听到 Bessent lại dự báo tuần này sẽ áp đặt "đòn kinh tế chưa từng có" lên Iran. Nghe có vẻ đáng sợ, nhưng nếu bạn nhìn lại nửa năm qua: chính quyền Trump đã đe dọa "đòn tấn công quy mô lớn" bao nhiêu lần, rồi lại rút lui bao nhiêu lần? Mỗi lần đều là chu trình đe dọa — đàm phán — rút lui. Thị trường cũng không ngốc, đã sớm quen với trò "có sói đến" này — nên bạn thấy $BTC hiện tại gần như không phản ứng với tin tức Trung Đông. Thứ thực sự làm thị trường biến động không phải là lời đe dọa suông, mà là hành động đã được thực thi. Bài học đắt giá nhất trong giao dịch là: đừng đặt cược trước cho những việc "có thể xảy ra", chỉ định giá cho những việc "đã xảy ra". Những người xem đe dọa như tín hiệu đã bị thu hoạch đi thu hoạch lại trong nửa năm qua. Bạn còn sẽ theo lệnh chỉ vì một câu "chưa từng có" nữa không? #AI押注受挫，华尔街交易巨头月亏150亿美元
Tôi là anh chàng tin tức trung hạn. Khi thấy tin Jane Street lỗ 15 tỷ USD trong tháng 7, tôi không ngạc nhiên chút nào — dòng chính AI đã tăng gần hai năm, định giá đã bị thổi phồng quá mức, tháng 7 Micron, SanDisk và các cổ phiếu chuỗi AI giảm mạnh 28%-46%, quỹ đòn bẩy cao tập trung đặt cược Situational Awareness buộc phải thanh lý, kéo theo vốn tự có của Jane Street bị thua lỗ, lần đầu tiên trong 10 năm lỗ trong một tháng.
Nhìn từ góc độ trung hạn, đây không phải là sự phủ định logic AI, mà là sự thanh toán của "đòn bẩy + giao dịch đông đúc". Jane Street trong năm qua vẫn có thu nhập giao dịch ròng trên 40 tỷ, nền tảng không sụp đổ, nhưng tín hiệu rất rõ: khi dòng chính điều chỉnh, các quỹ định lượng càng mạnh càng dễ bị đòn bẩy tự thêm phản tác dụng.
Đánh giá của tôi: đường đua AI trung và dài hạn vẫn chưa kết thúc, nhưng ngắn hạn đang vào giai đoạn xóa bong bóng giữa chừng, bắt đáy thì đừng đón dao rơi; về vị thế, giảm tỷ trọng cổ phiếu AI beta cao, giữ tiền mặt chờ các ngành thu hẹp và ổn định. Trung hạn chơi là tỷ lệ sống sót, không phải cược ai đứng đầu bảng tăng trưởng.
$SNDK
$MU $SATS Chiêu trò của bọn cá mập rất rõ ràng — mỗi lần SATS gần chạm dải dưới Bollinger 0.0000000098, họ lại dùng câu chuyện của Sats Network để kéo giá lên; khi giá lên gần dải trên Bollinger 0.0000000107, họ lại xả hàng. Vào ngày 26 tháng 7 khi BEVM ra mắt Sats Network, giá đã tăng 10,78%, và mỗi lần có đối tác mới hoặc dữ liệu staking mới, bọn cá mập lại lợi dụng tin tức này để kéo giá lên một lần nữa. Nhưng sau khi kéo xong, không có dòng tiền mới vào, giá lại trở về điểm xuất phát. #标普盈利超预期，华尔街为何仅看7894点
"Lợi nhuận của S&P tăng 32%, nhưng giá mục tiêu chỉ dám đặt 1%"
Lợi nhuận quý 2 của S&P 500 tăng 32%, đạt quý mạnh nhất, nhưng giá mục tiêu trung bình cuối năm của Phố Wall chỉ là 7,845 điểm, chỉ cao hơn giá hiện tại 1%.
Tôi đã lấy lại các giá mục tiêu của các ngân hàng lớn để đối chiếu. JPMorgan trong hai tháng đã nâng từ 7,600 lên 8,000, dự báo EPS từ $350 lên $365, tăng 35% so với cùng kỳ. Goldman Sachs cũng đặt mục tiêu 8,000, EPS định ở $340. Chú thích ẩn chứa chi tiết, JPMorgan tự thừa nhận sau khi loại trừ lợi nhuận định giá cổ phần, EPS thực tế chỉ là $347, tốc độ tăng giảm còn 28%.
Đây là điều chỉnh tăng theo kiểu thừa nhận. Chỉ số tăng trước, các tổ chức sau đó mới điều chỉnh giá mục tiêu, logic chuyển từ mở rộng định giá sang hiện thực hóa lợi nhuận. 80% công ty vượt kỳ vọng, kỳ vọng đã được đẩy lên tối đa, giá mục tiêu vẫn giữ ở PE 20 lần, hoàn toàn dựa vào con số lợi nhuận để hỗ trợ.
Kịch bản tương tự trong tiền mã hóa. Các dự án hô hào tin tốt, thị trường tăng trước, nhà đầu tư nhỏ lẻ nhận tin muộn và đón nhận phần cuối cùng. Giá mục tiêu là mỏ neo tâm lý của các tổ chức, đừng xem đó là tín hiệu mua vào. Sự cộng hưởng cần có sự đồng thời giữa hiện thực hóa lợi nhuận và nâng định giá, hiện tại chỉ có yếu tố đầu tiên.
Cho nhà đầu tư nhỏ lẻ hai điểm để nắm bắt. Theo dõi EPS có lợi nhuận một lần hay không, Phố Wall $365 đã bao gồm $18 lợi nhuận định giá cổ phần. Theo dõi nhịp điều chỉnh giá mục tiêu, những lần tăng hai bậc trong hai tháng thường là điều chỉnh bù đắp, không còn nhiều dư địa.
Lợi nhuận tốt là sự thật, mục tiêu trung bình 7,845 điểm đã khóa kỳ vọng, hiện tại đuổi theo lợi nhuận là đang tranh giành phần 1% cuối cùng. $BTC QUAN ĐIỂM GÂY TRANH CÃI: CEO của Hội đồng Vàng Thế giới Cá nhân Tin Rằng Bitcoin Sẽ Về 0
Đó là một quan điểm RẤT khác so với sự chấp nhận ngày càng tăng của các tổ chức mà chúng ta đang thấy quanh $BTC .
Liệu Bitcoin Có Thực Sự Về 0... Hay Dự Đoán Này Sẽ Rất Sai Lầm Theo Thời Gian?Cuối tuần thanh khoản thấp, phân tích một chỉ số cấu trúc dễ bị bỏ qua: chênh lệch giá cơ sở giữa các sàn. Đặt giá giao ngay và giá hợp đồng vĩnh viễn của $BTC trên OKX và Binance cạnh nhau, trong hai ngày qua chênh lệch giá giữa các sàn rất hẹp, và mức chênh lệch giá hợp đồng vĩnh viễn so với giá giao ngay cũng gần như bằng 0 — điều này cho thấy không bên nào đang mạo hiểm tăng đòn bẩy, không còn không gian chênh lệch để chênh lệch giá, thị trường đang ở trạng thái cân bằng "không ai muốn là người đi trước". Chênh lệch giá là nhiệt kế đo thanh khoản và nhu cầu thực tế: chênh lệch càng hẹp, thường càng gần với giai đoạn yên lặng trước khi biến động. Khi thanh khoản trở lại vào tuần tới, chênh lệch giá mở rộng trở lại, có thể sẽ xuất hiện xu hướng mới. Dữ liệu không bao giờ diễn kịch với bạn. Bạn đang chờ tín hiệu nào để xác nhận?Thị trường công khai chứng khoán Mỹ chưa đưa ra khoảng giá phát hành chính thức, hợp đồng vĩnh viễn trước giờ giao dịch trên chuỗi đã tiên phong đẩy $ANTHROPIC lên mức định giá ngụ ý trên 1,6 nghìn tỷ USD.
Giá hợp đồng trước giờ giao dịch duy trì dao động trong khoảng 1600 đến 1842 USD, so với định giá riêng tư 965 tỷ USD vào tháng 5, mức chênh lệch trên sổ sách đạt từ 65% đến 88%.
Nguồn vốn trong thị trường đã giao dịch trước kỳ vọng doanh thu hàng năm 200 tỷ USD năm 2028, dự đoán xác suất đạt định giá 2 nghìn tỷ USD vào cuối năm trên thị trường cũng tăng lên 53%.
Thanh khoản sản phẩm phái sinh trên chuỗi đang chặn đứng quyền định giá của nhà bảo lãnh phát hành chính trên thị trường chứng khoán Mỹ, biến dòng tiền mặt kỳ hạn chiết khấu trực tiếp thành trò chơi đòn bẩy hiện tại.
Khi hệ số định giá của các ông lớn công nghệ Mỹ tiếp tục mở rộng và khoảng giá IPO chính thức được công bố trên 1,5 nghìn tỷ USD, mức chênh lệch cao trước giờ giao dịch trên chuỗi sẽ được tiếp nhận và xác lập làm giá sàn chuẩn.
Nếu tốc độ đầu tư vào sức mạnh tính toán làm xói mòn lợi nhuận hoạt động, hoặc số cổ phiếu thực tế được công bố chính thức lệch lớn so với chuẩn 1 tỷ cổ phiếu hiện tại trong hợp đồng ước tính, mức chênh lệch sẽ nhanh chóng đối mặt với sự sụp đổ mạnh mẽ của chênh lệch cơ sở.
Một khi bản cáo bạch chính thức công bố định giá trở lại gần mức vòng gọi vốn riêng tư, logic định giá tiên phong do thị trường trước giờ giao dịch hiện tại xây dựng sẽ bị bác bỏ trực tiếp.
Trong tuần tới, cần chú ý quan sát hệ số định giá của nhóm AI trên chứng khoán Mỹ và khối lượng vị thế hợp đồng vĩnh viễn trước giờ giao dịch có xuất hiện tín hiệu thu hẹp chênh lệch cơ sở hay không.
#OpenAI与Anthropic估值竞赛升温 #AMD完成历史最大美元债发行：融资47.5亿美元#AI押注受挫，华尔街交易巨头月亏150亿美元
Theo báo cáo, nhà tạo lập thị trường lớn toàn cầu Jane Street đã chịu khoản lỗ khoảng 15 tỷ USD trong một tháng liên quan đến vị thế AI, đây là khoản lỗ lớn hiếm thấy trong một tháng của họ trong gần mười năm qua.
Điểm trọng tâm của sự kiện này không phải là hướng đi AI sai lầm, mà là thị trường bắt đầu xem xét lại rủi ro của "giao dịch đông đúc".
Nhiều người khi thấy con số này sẽ phản ứng đầu tiên là "thị trường AI đã kết thúc".
Nhưng tôi cho rằng, điều đáng chú ý hơn là một vấn đề khác: tại sao một tổ chức sở hữu năng lực định lượng hàng đầu và hệ thống quản lý rủi ro lại có biến động lớn như vậy trên chủ đề AI?
Bởi vì khi một hướng đi trở thành sự đồng thuận của thị trường, rủi ro thường không đến từ lỗi logic mà đến từ việc tập trung vị thế.
Trong hai năm qua, tài sản liên quan đến AI liên tục tăng giá, nhiều quỹ tổ chức liên tục đổ tiền vào, logic giao dịch ngày càng giống nhau: đặt cược vào chi tiêu vốn AI tiếp tục tăng, nhu cầu về sức mạnh tính toán mở rộng.
Nhưng khi thị trường biến động, các quỹ cùng hướng điều chỉnh đồng thời dễ dẫn đến hiện tượng giẫm đạp.
Sự kiện này đã cho tôi một bài học:
Đừng chỉ nhìn vào một lĩnh vực có tương lai hay không, mà còn phải xem có bao nhiêu vốn đã đặt cược trước trong thị trường.
Nếu một giao dịch được tất cả mọi người công nhận, nó có thể vẫn đúng, nhưng không gian lợi nhuận sẽ giảm, rủi ro biến động sẽ tăng.
Xu hướng AI có thể tiếp tục, nhưng rủi ro do sự đông đúc vốn cần được định giá riêng.
Giao dịch thực sự trưởng thành không chỉ là đánh giá hướng đi mà còn phải đánh giá khi nào thị trường đã quá đồng thuận. 当散户还在盯着 $BTC 63000 点的K线寻找破局信号时，华尔街的聪明钱早就悄悄换了下注的牌桌。 在 $BTC 报 $63,017.22（24h -0.04%）、全市场成交量骤降 40.24% 的缩量博弈中，恐贪指数死死钉在 34（恐惧区间）。原生加密市场正经历情绪钝化，但据深潮TechFlow等多源资讯交叉印证，合规链上金融赛道却迎来了真正的“盈利拐点”。 ══════════════ 📌 【Kalshi 估值半年翻倍至 400 亿：合规预测市场的降维打击】 发生了什么：据深潮TechFlow报道，合规预测市场平台 Kalshi 估值飙升至 400 亿美元，红杉与惠灵顿再砸 7.5 亿美元。其年化收入已冲到 40 亿美元，体育合约贡献八成交易量，正剑指 2027 年 IPO。 深度解读：这不是一个简单的融资战报，而是“注意力经济”在合规框架下的彻底变现。过去加密圈的预测市场多在监管边缘试探，而 Kalshi 直接手握合规牌照。40 亿美元的年化收入证明，传统金融资本发现：把“人类对不确定性的赌性”合规化、证券化，比单纯炒作加密资产本身更赚钱。当预测市场穿上合规外衣，原生加密交易Nói về chi tiết cấu trúc phái sinh: tỷ lệ phí tài chính của ba tài sản chính đang phân hóa. $BTC và $ETH duy trì tỷ lệ phí dương nhẹ (bên mua trả tiền cho bên bán khống), trong khi $SOL trong hai ngày qua đã chuyển sang âm. Sự phân hóa này cho thấy điều gì? Với tài sản có tỷ lệ phí dương, bên mua vẫn chiếm ưu thế, đòn bẩy tập trung nhiều ở phía mua; với tài sản có tỷ lệ phí âm, bên bán khống bắt đầu trả phí, tâm lý thận trọng hơn. Cùng là đi ngang, cấu trúc tỷ lệ phí có thể cho bạn biết dòng tiền thực sự đứng về phía nào — chứ không phải chỉ nhìn bề mặt biểu đồ nến là "đều đang nằm im". Từ góc độ bán khống, chọn tài sản có tỷ lệ phí cao nhất để nắm giữ, chi phí vị thế bản thân đã là âm. Nhìn vào vị thế mà nói, tỷ lệ phí là cuốn sổ không bao giờ nói dối. Cùng đi ngang, bạn tin tưởng chân nào sẽ yếu đi hơn?Tăng xong lại giảm, kịch bản hôm nay có vẻ quen thuộc
Những đồng coin tăng vào ban ngày, đến tối thì lại quay về hết.
GODS tăng 36% vào ban ngày, giờ giảm 13%, giá 0.02474. Biên độ dao động 24 giờ gần 25%, cao nhất 0.02855, thấp nhất 0.02304. Hôm qua mới nói đã phá vỡ vùng dao động trước đó, hôm nay lại bị đập xuống ngay. Xem trên biểu đồ ngày vẫn là vùng đáy, nhưng những người đu đỉnh đã bị kẹt một đợt. Vấn đề là khối lượng rất nhỏ, 24 giờ chỉ dưới 50,000 U, loại coin có tính thanh khoản như vậy, tăng giảm đều theo tâm lý vốn, không có lý do gì rõ ràng.
KAITO giảm 9.7%, giá 0.3516, khối lượng 24 giờ 4.16 triệu U. Từ đỉnh giữa tháng 7 là 1.39 giảm liên tục, giảm gần 75%, các đường trung bình đều hướng xuống — MA5 ở 0.411, MA10 ở 0.571, MA20 ở 0.812. Xu hướng giảm điển hình, các đợt hồi giữa chừng hầu hết là bẫy tăng. 30 ngày giảm 60%, 7 ngày giảm 48%, kiểu diễn biến này trước khi xác nhận đáy, mỗi lần hồi lên đều có thể là điểm bán mới.
MENGO giảm 9.7%, giá 0.01713, khối lượng chỉ 17,400 U. Thanh khoản cực kỳ thấp, và xu hướng dài hạn còn tệ hơn — 90 ngày giảm 56%, 180 ngày giảm 69%. Loại coin này, tăng giảm thực ra không có ý nghĩa nhiều, thị trường không có người chơi, chỉ một lệnh cũng có thể đẩy giá xuống vài điểm. Tốt nhất là không động vào.
Tóm tắt đơn giản:
Đợt tăng vào ban ngày, tối cơ bản đều bị đẩy trả lại. GODS thuộc dạng biến động mạnh do thiếu thanh khoản, KAITO là xu hướng giảm kéo dài điển hình, MENGO thì càng ít khối lượng càng ít người quan tâm. Thị trường cuối tuần là như vậy — thanh khoản thấp, vốn vào kéo một đợt rồi rút, người đu đỉnh dễ bị bỏ lại ở mức cao.
Thị trường kiểu này nhìn có vẻ sôi động, nhưng thật sự có thể mang lại lợi nhuận thì không nhiều. Vẫn như câu cũ: đợt tăng của các coin nhỏ cuối tuần, hãy xem như hồi phục, đừng vội đu theo."Thị trường chứng khoán Mỹ hiện đang có một hiện tượng rất kỳ lạ: mọi người đều đang chờ đợi việc hạ lãi suất"
Gần đây nhiều người nói về chứng khoán Mỹ, cuối cùng đều quay lại một chủ đề:
Hạ lãi suất.
Dường như chỉ cần hạ lãi suất, chứng khoán Mỹ chắc chắn sẽ tăng.
Thật ra tôi không thích logic đơn giản như vậy.
Bởi vì thị trường không phải là làm bài toán.
Không phải nói lãi suất giảm một chút thì cổ phiếu tự động tăng một chút.
Điều thực sự quan trọng là:
Tại sao lại hạ?
Nếu kinh tế hạ cánh mềm, lợi nhuận doanh nghiệp vẫn tăng, thì tất nhiên rất dễ chịu.
Nhưng nếu là vì kinh tế rõ ràng không ổn, Cục Dự trữ Liên bang buộc phải hạ, thì thị trường chưa chắc đã vui.
Đây là điểm mà tôi nghĩ nhiều người dễ bỏ qua.
Mọi người chỉ chăm chăm vào việc "có hạ hay không", mà quên mất lý do phía sau.
Hơn nữa, định giá cổ phiếu công nghệ hiện tại vốn không rẻ.
Nếu thị trường kỳ vọng vào tương lai rất cao, thì một chút tin tốt cũng khó khiến nó tiếp tục tăng vọt.
Vì vậy, tôi hiện nay nhìn nhận việc hạ lãi suất không trực tiếp là tin tốt lớn.
Tôi quan tâm hơn là doanh nghiệp có kiếm được tiền hay không.
Nếu lợi nhuận tiếp tục tăng, AI thực sự có thể mang lại kết quả kinh doanh, thì dù thị trường có biến động, tôi cũng không quá lo lắng.
Nhưng nếu cuối cùng chỉ còn lại một "câu chuyện hạ lãi suất", thì tôi lại cảm thấy không yên tâm.
Điều thị trường sợ nhất không phải là tin xấu.
Mà là mọi người nghĩ một tin tốt quá đẹp đẽ.