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美债的风险对美股影响几何 我个人认为，真正需要警惕的不是美债收益率高，而是收益率在没有经济明显改善的情况下持续上行。 当美债收益率不断走高，无风险资产的吸引力会增强，同时会抬高企业融资成本，并压缩股票估值空间。当前美国10年期国债收益率仍处于4.6%附近，30年期收益率甚至一度突破5.2%，市场对长期利率的敏感度正在提高。 但我并不认为美债压力一定意味着美股马上转空。只要企业盈利增长能够覆盖估值压力，尤其是AI和科技公司的利润继续兑现，美股仍有承受高利率的能力。 我的判断是：真正的风险在于美债收益率上涨速度超过企业盈利增长速度。一旦出现这种情况，美股尤其是高估值科技板块，波动可能明显放大。