Orbit Post Sitemap

Позиции ETF BlackRock постоянно растут, общий объем уже превысил 350 000 BTC. Но есть более прямой сигнал в блокчейне — баланс BTC на связанных адресах BlackRock за последние 30 дней увеличился примерно на 12 000 монет. Эти BTC были переведены с кошельков бирж на не биржевые адреса, что не является обычным выводом средств пользователями, а представляет собой перемещение средств институционального уровня. Вывод средств означает, что эти BTC временно покидают рынок и в краткосрочной перспективе не создадут давление на продажу. Данные CryptoQuant показывают, что баланс BTC на биржах снизился до примерно 2,18 миллиона монет — это самый низкий уровень с 2018 года. Снижение баланса BTC на биржах означает сокращение предложения для продажи. Эта тенденция интересно контрастирует с боковым движением цены — предложение уменьшается, но цена не растет, что указывает на такую же слабость спроса. $BTC 💧 СДВИГ ЛИКВИДНОСТИ | МАКРОЭКОНОМИЧЕСКАЯ ДВЕРЬ ОТКРЫВАЕТСЯ Крипто ликвидность входит в интересную фазу. Отчет по занятости за июль неожиданно показал сокращение рабочих мест на 23 тыс., а пересмотры также уменьшили ранее заявленные показатели роста занятости. Это усилило внимание к следующему отчету по инфляции и политике ФРС. Это суть #PayrollsDropCPIFocus: Если инфляция снизится на фоне ослабления рынка труда, ожидания более мягкой монетарной политики могут усилиться. Это потенциально создаст более благоприятную ликвидную среду для: 👑 $BTC 🏛️ $ETH ⚡ $SOL 🟡 $BNB 💳 $XRP 🔗 $LINK 💰 $AAVE 🤖 $TAO & $WLD 🚀 $SUI & $HYPE Но ликвидность не гарантирована. Если CPI окажется выше ожиданий, рынки могут снизить ожидания по снижению ставок, несмотря на слабые данные по занятости. Это поддержит доллар и доходности, одновременно ограничивая рост рисковых активов. Гормуз добавляет еще один фактор. Прогресс в направлении открытия пролива оказывает давление на цены на нефть, что может помочь инфляционным перспективам, если улучшение сохранится. Таким образом, рынку нужно следить за тремя переменными: Занятость → CPI → ФРС. Добавьте нефть и Гормуз в уравнение, и следующая ротация ликвидности станет гораздо более заметной. Следите за деньгами, а не за заголовками. $BTC $ETH $SOL $BNB $XRP $LINK $AAVE $TAO $WLD $SUI $HYPE #PayrollsDropCPIFocus #Liquidity #Crypto #Fed По состоянию на 8 августа среднесуточный объем торгов трех крупнейших стейблкоинов (USDT, USDC, DAI) снизился примерно на 22% по сравнению с началом июля. Активность движения средств снижается, на внебиржевом рынке преобладает выжидательное настроение. Денег не меньше, но они не движутся. Рынок стейблкоинов объемом в 300 миллиардов долларов сокращает среднесуточный объем торгов, что говорит о нежелании участников рынка делать направленные ставки при текущем уровне цен. Эти деньги остаются вне рынка, ожидая достаточно четкого сигнала. Данные по CPI за 12 августа — это последний такой сигнал. Биткоин держится на уровне 64 000, стейблкоины в режиме ожидания, направления пока нет. $BTC 📐 $BTC СТРУКТУРА | МАКРОЭКОНОМИКА ТОЛЬКО ЧТО ИЗМЕНИЛА УРАВНЕНИЕ Техническое восстановление Bitcoin становится всё более интересным, но следующий шаг сильно зависит от макроэкономического подтверждения. $BTC давит на уровень $65K, в то время как институциональные потоки улучшились. В то же время рынок труда США преподнёс серьёзный негативный сюрприз: в июле количество рабочих мест сократилось на 23K, а ранее опубликованные данные по занятости также были пересмотрены в сторону понижения. Это создаёт сделку #PayrollsDropCPIFocus. Слабый рынок труда может поддержать $BTC, если он приведёт к снижению доходностей и усилению ожиданий смягчения политики ФРС. Но для бычьей интерпретации нужен ещё один элемент: 📊 Инфляция. Если CPI снизится, рынок может заложить более мягкую политику ФРС и усилить рискованные настроения. Если CPI останется упорным, слабые данные по занятости могут вызвать опасения по поводу стагфляции и ограничить рост. Технически список задач остаётся: 📈 Удержать $65K 📊 Наращивать объёмы 🔄 Превратить сопротивление в поддержку 🔥 Дать $ETH и $SOL подтвердить Также важен Ормуз, поскольку улучшение перспектив открытия недавно оказало давление на нефть, что потенциально снижает инфляционное давление. Так что это уже не просто график Bitcoin. Это ценовое движение, пересекающееся с данными по занятости, CPI, ставкам и нефти. Чистый пробой с макроэкономическим подтверждением будет значительно сильнее, чем всплеск, вызванный заголовками. $BTC $ETH $SOL $BNB $XRP #PayrollsDropCPIFocus #Bitcoin #MarketStructure #Trading Индекс страха и жадности сегодня 26. #恐慌贪婪指数 За последние 30 дней этот индекс ни разу не поднимался выше 30, все время находясь в зоне «крайний страх». Непрерывные 30 дней в зоне крайнего страха — редкость в истории биткоина, последний раз так было в 2022 году. Тогда после краха FTX рынок находился в зоне крайнего страха 44 дня подряд, а цена достигла дна в январе 2023 года. Постоянное пребывание рыночных настроений в зоне крайнего страха говорит о том, что давление продаж уже достаточно сильно ослабло. Но до настоящего дна настроений рынок, возможно, ещё некоторое время будет оставаться в состоянии низкой активности. Если 64,000 не удастся преодолеть, продолжаем ждать, если 63,000 пробьётся вниз — стоит выйти и посмотреть. $BTC 🔥 АЛЬТКОИНЫ | РАСКРОЕТ ЛИ СЛАБАЯ СИТУАЦИЯ НА РЫНКЕ ТРУДА РОТАЦИЮ? Рынок альткоинов внимательно следит за Bitcoin, но более значимым катализатором сейчас может стать макроэкономическая ликвидность. В июле число рабочих мест неожиданно сократилось на 23 тыс., что усилило ожидания, что Федеральная резервная система может получить больше пространства для смягчения политики. Следующий отчет по инфляции поэтому крайне важен. Вот схема #PayrollsDropCPIFocus: Слабые рабочие места + охлаждающаяся CPI = потенциально более высокая склонность к риску. Слабые рабочие места + упорная CPI = гораздо более сложная ситуация. Если ликвидность улучшится, первыми бенефициарами, вероятно, станут активы, уже привлекающие внимание: 🏛️ $ETH — институциональная ротация ⚡ $SOL — высокобета L1 🟡 $BNB — ликвидность экосистемы 💳 $XRP — платежный нарратив 🔗 $LINK — инфраструктура 💰 $AAVE & $ONDO — DeFi/RWA 🤖 $TAO & $WLD — AI 🚀 $SUI & $HYPE — более высокорисковые активы Но это еще не доказательство широкой альтсезонности. Более сильным сигналом будет рост относительной силы $ETH, увеличение спотового объема и более широкое участие в основных секторах. Хормуз также может повлиять на ротацию. Прогресс в направлении открытия пролива оказал давление на нефть, что может снизить важный источник инфляционных рисков. Пока не гонитесь за каждым ростом. Пусть ликвидность покажет, какие альткоины заслуживают внимания. $BTC $ETH $SOL $BNB $XRP $LINK $AAVE $ONDO $TAO $WLD $SUI $HYPE #PayrollsDropCPIFocus #Altcoins #Crypto #Liquidity BTC определяет, есть ли у рынка уверенность, DOGE определяет, есть ли у настроения температура. В этом раунде наблюдений всё больше ощущается, что это две совершенно разные стратегии. Биткойн движется по логике капитала. Готовы ли крупные инвесторы входить в рынок, изменились ли макроэкономические ожидания, стабильно ли поддерживается спотовый рынок — вот что действительно управляет BTC. Когда рынок колеблется, если BTC держится, у альткойнов и основных монет появляется пространство для дальнейшей борьбы. Догкойн же движется по логике настроений. У него не обязательно самая сильная техническая история, но как только риск-предпочтения рынка улучшаются и появляются горячие темы, DOGE часто реагирует быстрее многих монет. Ранее, когда BTC укреплялся, DOGE благодаря росту объёмов явно лидировал среди основных монет — это типичный признак усилителя настроений. Но именно поэтому волатильность DOGE обычно выше. Его предложение не ограничено, как у BTC, дополнительное предложение существует постоянно, поэтому рост DOGE часто зависит не от дефицитного нарратива, а от того, синхронно ли в него вливаются капитал и внимание. Сейчас я предпочитаю рассматривать их как два сигнала рынка: BTC стабилен — значит, у рынка есть основная линия DOGE силён — значит, участники готовы брать на себя более высокий риск Если BTC падает, а DOGE продолжает расти, стоит опасаться переутомления настроений Когда BTC слабеет, а вы идёте в DOGE с большими позициями, часто это означает, что вы берёте на себя высокий риск при высокой волатильности. DOGE может приятно удивить, но он никогда не был активом с низким риском. Для торговли сначала смотрите на направление BTC, затем на объёмы и устойчивость DOGE, не принимайте одну большую свечу за подтверждённый тренд $BTC $DOGE 🔥 Индекс S&P снова обновил максимум, и уже звучат лозунги о достижении отметки 8000. Morgan Stanley, Goldman Sachs, Deutsche Bank и даже такие ветераны бычьего рынка, как Yardeni, подняли свои годовые цели до 8000 и даже 8250. Ставки на Kalshi показывают, что вероятность преодоления 8000 в этом году уже взлетела до 66%. По цене закрытия вчерашнего дня до этой отметки осталось чуть более 3%. Если тенденция сохранится, дотянуться до 8000 к концу года — вполне реально. Но интересно, что в криптомире сейчас необычно тихо. BTC всё ещё колеблется около 64 000, и совершенно не реагирует на новые максимумы S&P. При том что корреляция между ними обычно держится выше 0.8, логично было бы ожидать, что при росте американского рынка BTC хотя бы немного подрастёт, скажем, на 5%. Но этого не происходит. Почему? Я подумал и выделил две причины. Первая — рост американского рынка в этот раз немного «пузырчатый». На поверхности S&P обновляет максимумы, но это в основном заслуга гигантов AI — Nvidia, Microsoft, Google, которые занимают значительную часть индекса. Их отчёты превзошли ожидания, и индекс подтянулся вверх. А вот китайские компании, традиционный потребительский сектор и малые и средние компании практически не двигались, а некоторые даже падали. Такая «головная» динамика слабо влияет на BTC, потому что он реагирует на общий риск-профиль, а не на отдельные акции. Вторая — у крипторынка сейчас свои проблемы. Жёсткая позиция ФРС, неопределённость с CPI на следующей неделе, сезонное ослабление в августе, замедление притока средств в ETF. Все эти негативные факторы удерживают BTC на месте, даже несмотря на новые максимумы американского рынка. Однако, если S&P действительно дойдёт до 8000, BTC рано или поздно последует за ним. Исторически сложившаяся бета-коэффициент между Nasdaq и BTC не изменится за один день. Правда, этот «последующий рост» может быть с задержкой или дифференцированным — например, при росте американского рынка на 10% BTC может вырасти только на 5%, а при падении рынка на 10% BTC может упасть на 15%. Что сейчас стоит опасаться? Это «последний рывок» американского рынка. Чем горячее ожидания 8000, тем более единодушны настроения на рынке. А рынок боится именно такой единодушности. Если на следующей неделе CPI превзойдёт ожидания, или возникнут геополитические проблемы, или завершится сезон отчётов по AI без новых драйверов, коррекция может прийти внезапно. Тогда BTC упадёт ещё сильнее. Что делать? Мой совет простой: Не спешите покупать BTC только потому, что S&P обновил максимум. Сейчас уровень 64 000 — это сопротивление около 68 000 и поддержка около 60 000. Пока не появится ясное направление, большие ставки — это риск. Если у вас есть спотовые позиции, держите их, но не открывайте новые. Подождите до вторника, когда выйдут данные CPI, чтобы понять, будет ли сценарий «мягкой посадки и снижения ставок» или «стагфляции и отсутствия снижения ставок». После этого принимайте решение о наращивании или сокращении позиций. Трейдерам с контрактами стоит быть осторожнее. Август — самый слабый месяц для BTC в истории, медианное падение около 8%. В сочетании с высокой макроэкономической неопределённостью, высокий кредитный рычаг может привести к полной потере средств за ночь. И напоследок. Рост S&P до 8000 важен для крипторынка не столько как сигнал к росту BTC, сколько как индикатор высокого уровня настроений в рисковых активах. Пока эти настроения не рушатся, у BTC есть пространство для передышки. Но если ожидания сменятся на опасения «переоценки», крипторынок пострадает в первую очередь. Как вы думаете, сможет ли S&P дойти до 8000 к концу года? Поднимется ли BTC после новых максимумов американского рынка? Пишите в комментариях. #标普收盘再创新高，8000点预期升温 # Просадка более 70% — это нормально для альткоинов, это происходит не только во время медвежьего рынка Данные GSR Research показывают, что большинство из 100 крупнейших альткоинов ежегодно испытывают просадку более 70% от пика, и это происходит почти каждый год с 2019 года, включая годы, считающиеся бычьими. В 2019 году 100% топовых альткоинов упали более чем на 70%; даже 2024 год ("лучший" год в этих данных) фиксирует 38% альткоинов с падением более 70% и 78% с падением более 50%. В 2026 году по состоянию на сегодняшний день уже зафиксировано 73% альткоинов с падением более 70%, что хуже, чем в 2024 и 2025 годах. Другими словами, экстремальная просадка — это не аномалия и не признак кризиса в конкретном году, а структурная особенность рынка альткоинов, независимо от текущих макроэкономических условий. 🔸Как это влияет на крипторынок? Это важный контекст для всех обсуждаемых нами данных о коррекциях (ETH упал на 47% и т.д.), не стоит воспринимать это как что-то необычное, поскольку исторически это нормальная модель для альткоинов даже в бычьи годы. Для инвесторов это напоминание о том, что размер позиции и управление рисками гораздо важнее, чем попытки угадать "когда альткоины восстановятся." $BTC $ETH Дисбаланс выпуска и обратного выкупа американских облигаций: скрытая логика поддержки ликвидности Йеллен С ростом общего объема федерального долга США, превысившего 39 триллионов долларов, внимание рынка в основном сосредоточено на том, когда ФРС снизит ставки и когда завершится сокращение баланса (QT). Однако в самом низовом уровне движения средств на рынке американских облигаций реализуется план скрытой поддержки ликвидности, инициируемый Министерством финансов. Это программа обратного выкупа казначейских облигаций (Treasury Buyback Program). Пока рынок резко колеблется в ожидании каждого заседания ФРС, Минфин фактически вводит скрытую ликвидность в финансовую систему через «покупку старых облигаций и выпуск новых», тайно продлевая жизнь огромной долговой машине. Чтобы понять срочность этой программы обратного выкупа, нужно сначала разобраться в микродисбалансе на рынке аукционов казначейских облигаций. За последние два года на аукционах по 10- и 30-летним облигациям неоднократно наблюдался так называемый «хвост» выпуска. «Хвост» означает, что конечная ставка выигрыша аукциона (High Yield) выше, чем ставка до выпуска (When-Issued Yield). Это свидетельствует о крайне слабом реальном спросе, когда первичные дилеры вынуждены пассивно принимать значительные объемы непроданных долгосрочных облигаций. Из-за снижения доли покупок со стороны зарубежных официальных инвесторов и коммерческих банков на фоне высоких ставок, глубина книги заявок на длинные облигации значительно уменьшилась, а премия за ликвидность резко выросла. На фоне истощения спроса на длинные облигации, если позволить старым облигациям на вторичном рынке продаваться с дисконтом из-за отсутствия покупателей, доходности по облигациям могут выйти из-под контроля и резко вырасти, что приведет к катастрофе в оценках глобальных финансовых активов. Ответ Минфина — напрямую выступать покупателем. Через регулярные обратные выкупы Минфин еженедельно покупает у первичных дилеров и рынка старые облигации с низкой ликвидностью и высокой торговой фрикцией (Off-the-run Treasuries), одновременно сокращая чистый выпуск новых долгосрочных облигаций и увеличивая выпуск краткосрочных казначейских векселей (T-bills) с высокой способностью рынка к поглощению. Эта операция «обмена старых на новые» формально не меняет общий объем федерального долга, но на микроуровне действует аналогично количественному смягчению (QE) ФРС. Она не только очищает балансы финансовых институтов от «мертвых» активов, освобождая заложенную ликвидность, но и фактически сокращает средний срок долга на рынке, заменяя долгосрочные облигации краткосрочными. Сокращение срока долга снижает давление на безрисковую ставку дисконтирования, создавая искусственную защиту ликвидности для технологических акций США и глобальных рисковых активов. Это объясняет, почему несмотря на продолжающееся сокращение баланса ФРС и замедление реальной экономики, оценки рисковых активов остаются на исторически высоких уровнях. Однако такая поддержка ликвидности со стороны Минфина не решает фундаментально проблему дисбаланса долга, а лишь откладывает момент кризиса. Чрезмерное сокращение срока долга (массовый выпуск краткосрочных облигаций) означает, что Минфину придется в ближайшие один-два года часто проводить крупные рефинансирования (Rollover). Если краткосрочные ставки не снизятся быстро из-за упорной инфляции, высокая плотность краткосрочного рефинансирования быстро выведет расходы на проценты на неконтролируемый уровень. Эта скрытая программа QE Йеллен по сути меняет будущие риски рефинансирования на текущий рыночный покой. Для трейдеров, стремящихся выжить в макроцикле, понимание логики обратного выкупа Минфина крайне важно. Под этим искусственно созданным политиками «сетью безопасности» макротренды не дают четких сигналов системного разворота. Но нельзя воспринимать баланс долгового рынка, поддерживаемый «обменом старых на новые», как признак улучшения экономических основ. Пока коэффициент спроса к предложению (Bid-to-Cover) на аукционах казначейских облигаций под поддержкой обратного выкупа не восстанавливается до здорового уровня, а зарубежные официальные инвесторы продолжают сокращать позиции, необходимо сохранять бдительность относительно верхних границ оценки высокорисковых активов роста. Ключевыми индикаторами для наблюдения станут изменения спреда «хвоста» доходности аукционов и чистая доля выпуска краткосрочных облигаций (T-bills) Минфином. Если доля краткосрочных облигаций превысит 30% от общего выпуска, а спред «хвоста» на длинных аукционах продолжит расширяться, это будет означать, что поддержка ликвидности Минфина близка к системному пределу, и искусственная сеть безопасности может в любой момент порваться из-за взрыва давления рефинансирования. #非农意外转负，CPI成加息关键 Ослабление занятости вне сельского хозяйства — это не просто благоприятный фактор для снижения ставок, рынок на самом деле торгует балансом между замедлением экономики и устойчивостью инфляции. Меня больше интересует, что сильнее сдержит ожидания по ставкам — слабость занятости или устойчивость инфляции. Макроэкономические данные сами по себе не являются торговым сигналом, важна реакция цены. В июле в США занятость вне сельского хозяйства неожиданно сократилась на 23 тысячи, что значительно ниже рыночных ожиданий около 80 тысяч; данные за май и июнь также были суммарно пересмотрены вниз на 103 тысячи, что показывает, что охлаждение рынка труда превзошло ожидания. По рынку: $BTC -0.32% последний 65009.9; $ETH -0.49% последний 1919.6; $XAUT +0.09% последний 4328.3. Внимание на графиках: $BTC: поддержка около 61100, защита на 57200; краткосрочное сопротивление 68950, при закреплении смотрим на 72850. $ETH: поддержка около 1800, защита на 1650; краткосрочное сопротивление 2050, при закреплении смотрим на 2150. Стратегия: сначала наблюдать, ждать подтверждения цены. Нарратив есть, но активы пока не следуют. Не стоит смотреть только на один макроэкономический показатель. Если слабость занятости сдержит ожидания по ставкам, рисковые активы вздохнут с облегчением; но если CPI продолжит оставаться устойчивым, рынок быстро вернёт давление на ставки в торговлю. #非农意外转负，CPI成加息关键 Сегодня на рынке альткоинов я считаю, что один нюанс важнее, чем "насколько выросли" Капитал начинает постепенно переходить от одного популярного токена к разным направлениям. Это отличается от ощущения последних дней, когда "несколько крупных монет вели рынок". Сейчас уже можно наблюдать явную ротацию секторов: RWA кто-то поддерживает, DeFi кто-то поддерживает, сектор приватности кто-то поддерживает, AI всё ещё привлекает внимание капитала, даже некоторые старые активы, забытые рынком, начинают снова показывать объёмы торгов. Но проблема остаётся прежней: Это ещё не полноценный сезон альткоинов. Скорее, капитал начинает тестировать по очереди: "Есть ли ещё желающие поддержать этот сектор?" 🟢 Первая группа: непопулярные монеты, за которыми я сейчас предпочитаю наблюдать $MKR — старейший ключевой актив DeFi, когда рынок начинает заново ценить доходы протоколов, на него обращают внимание $CRV — важная инфраструктура ликвидности DeFi, старый игрок с высоким бета $MNT — экосистема биржи и L2-нарратив, при ротации капитала проявляет гибкость $RUNE — нарратив кроссчейн-ликвидности, при росте риск-аппетита волатильность заметно увеличивается $JUP — одна из ключевых инфраструктур Solana, бета-актив экосистемы $INJ — финансовая инфраструктура + L1, при росте риск-аппетита легко переоценивается $SEI — высокочастотная торговля и L1-нарратив, высокая гибкость, но нужна подтверждающая ликвидность $HBAR — корпоративный публичный блокчейн, если институциональный и RWA капитал продолжит расширяться, стоит наблюдать 🔵 Вторая группа: линия RWA + DeFi $CPOOL — кредитование на блокчейне/RWA, высокий риск и высокая гибкость $CFG — нарратив реальных активов и кредитования на блокчейне $SYRUP — экосистема Maple, институциональное кредитование и доходность на блокчейне $MPL — токенизация традиционных финансов и кредитование на блокчейне $LDO — важная инфраструктура ETH-стейкинга $MORPHO — децентрализованный рынок кредитования, стоит наблюдать при возрождении DeFi RWA недавно вновь вышли в поле зрения рынка не случайно. В июле токены, связанные с RWA, значительно опередили многие другие основные нарративы. (Yahoo Finance) Поэтому сейчас мне больше нравится смотреть на активы с реальной бизнес-логикой, но ещё не разогретые мемной истерией. 🟣 Третья группа: линия AI ещё не умерла, но нужно выбирать $AKT — децентрализованные облачные вычисления/вычислительные мощности $AR — децентрализованное хранение $FIL — старейший представитель распределённого хранения $IO — децентрализованная GPU/вычислительная инфраструктура $GRASS — данные и децентрализованные сетевые ресурсы $ATH — инфраструктура вычислительных мощностей для AI Самое большое изменение в секторе AI сейчас: Просто наличие слова "AI" уже недостаточно. Рынок задаёт вопросы: Есть ли реальный спрос? Есть ли доходы? Есть ли пользователи? Есть ли сетевой эффект? Поэтому в этом цикле, если AI перезапустится, я больше обращу внимание на инфраструктуру, а не на чистый AI-мем. 🟠 Четвёртая группа: "старички", которые могут внезапно взорваться $LTC $BCH $ETC $XLM $HBAR $ALGO $DOT $ATOM Многие уже перестали смотреть на эту группу. Но у рынка есть странное правило: Когда капитал начинает расходиться от BTC, и рынок входит в фазу реального риск-аппетита, некоторые долго спящие высоколиквидные старые активы могут внезапно привлечь капитал снова. Они не обязательно лучшие долгосрочные активы. Но в ротации капитала: "Отсутствие внимания" иногда само по себе является гибкостью. 🔴 И в конце хочу напомнить: Не стоит из-за нескольких секторов с ротацией сразу считать, что весь альтсезон начался. Настоящее расширение капитала должно идти так: BTC$BTC стабилен ↓ $ETH усиливается ↓ Высокобета активы начинают лидировать ↓ Появляется ротация секторов DeFi / RWA / AI / L1 ↓ Средние и малые капитализации начинают догонять ↓ И только потом начинается массовая мемная лихорадка Если сейчас: какой-то токен внезапно растёт на 30%, на следующий день объёмы исчезают, на третий день цена падает обратно, то это не расширение капитала. Это просто проходящий капитал. Поэтому я сейчас смотрю на альты и не слишком обращаю внимание на самый резкий рост. Мне важнее найти: те активы, которые покупают несколько дней подряд, на откатах их поддерживают, объёмы постепенно растут, и весь сектор начинает двигаться синхронно. Потому что рост одной монеты — это просто движение рынка. А когда три, пять или даже десять монет в одном секторе начинают расти вместе — тогда можно говорить, что капитал начинает переоценивать нарратив. Самое интересное сейчас на рынке: Деньги в альтах ещё не вернулись полностью, но уже кто-то начинает пробовать. И именно там, где происходят эти "пробы", стоит внимательно следить. Не спешите гадать, когда начнётся альтсезон. Сначала посмотрите: какой сектор сейчас тестируют деньги. В субботу днем на рынке особо не разгуляешься, в выходные ликвидность скудная, иглы летают повсюду, на фьючерсах ни в коем случае не стоит делать крупные ставки. Я собрал сегодня 8 новостей и расскажу свое мнение, не буду зачитывать каждую по отдельности. Сначала о моей ключевой позиции: я согласен с мнением крупных китов, пока цена не дойдет до отметки 60 000, ни копейки в базовую позицию не добавляю, и на отскок не гонюсь. Morgan Stanley продолжает набирать BTC против тренда, держит более 6500 монет, что доказывает: долгосрочные деньги с Уолл-стрит при падении только покупают, не продают, обеспечивая поддержку для биткоина; но данные с блокчейна показывают, что краткосрочные держатели почти полностью вышли в безубыток, и как только цена коснется их себестоимости, давление на продажу резко возрастет — вот почему высота отскока ограничена. С макроэкономической стороны произошло два важных события: Сенат временно одобрил финансирование, избежав шатдауна; CFTC ужесточает регулирование фьючерсных платформ, контроль за деривативами будет только усиливаться, мелкие биржи рано или поздно будут очищены. В сфере AI — новое обновление функций Claude, долгосрочная логика AI стабильна, можно долго следить за сектором хранения данных, но в краткосрочной перспективе эмоции перегреты, я согласен с китами — сейчас не время для покупок. Robinhood снизил порог Gas, Binance открыл двунаправленный перевод активов с американского фондового рынка — это долгосрочные плюсы для ликвидности, но на деле стабильные монеты продолжают уходить, внебиржевые новые деньги не хотят заходить, так что краткосрочные позитивы остаются в подвешенном состоянии. Возвращаясь к BTC: текущая цена 64 900, диапазон 64 200-65 300, сопротивление 65 280, поддержка 64 700. Держите спот спокойно и не дергайтесь, не тратьте комиссию на частые сделки; на фьючерсах честно продавайте на верхах и покупайте на минимумах, ставьте стопы с запасом от игл. Те, кто без позиций, терпеливо ждите цели в 60 000, следуйте за китами и постепенно накапливайте слева, ключевым фактором для среднесрочного тренда станет CPI на следующей неделе, до тех пор все отскоки — ловушки для быков.Прошел месяц, $BTC BTC вырос с 61500 до 64500, $MSTR упал с 99 до 96, а $STRC вырос с 87 до 95 Поняв истинное отношение Сейлора к STRC, можно понять, что возвращение STRC к отметке около 100 не связано с ценой MSTR и даже не сильно коррелирует с ценой BTC Изучать логику взаимосвязи цен этих активов — интересное занятие, а делиться результатами обучения с вами — тоже очень приятный положительный опыт🫡Индекс Nasdaq уверенно растет, а почему же биткоин и эфир наоборот испытывают давление и падают? Честно говоря, сегодня вечером, наблюдая за рынком, я испытываю массу эмоций, На американском рынке акции горят огнем: Nasdaq закрылся с ростом на 1,3%, акции Nvidia и Tesla выросли более чем на 2%, инвестиции в сектор AI стремительно растут, а сектор памяти предлагает краткосрочные возможности для спекуляций. Но если посмотреть на крипторынок, биткоин находится под давлением и колеблется, эфир демонстрирует еще более слабую динамику, два основных криптоактива полностью не синхронизированы с рисковым настроением американского рынка. Раньше, когда технологические акции США восстанавливались, биткоин и эфир всегда получали свою долю рыночного подъема, теперь же они давно разошлись в разные стороны. Я вижу это очень ясно: сейчас институциональные инвесторы делают четкий выбор. Рост американского рынка основан на заказах серверов для AI, росте цен на чипы памяти и корпоративных отчетах с прибылью — это реальные отраслевые позитивы, обеспечивающие высокую стабильность прибыли. В последнее время в спотовые ETF на биткоин и эфир наблюдается отток средств, многие крупные управляющие активами продолжают выходить из криптосектора. В условиях текущих ожиданий смягчения денежно-кредитной политики новые инвестиции в первую очередь направляются в лидеров технологического сектора с реальными доходами. Криптовалюты не имеют поддержки в виде реального бизнеса, их рынок движется только за счет контрактных средств внутри площадок. Пока продолжается суперцикл AI, спекулятивные средства остаются внутри американского рынка, не уходя в криптовалюты. Сейчас корреляция между акциями и криптовалютами за последние 30 дней составляет всего 0,19, связь практически исчезла. #CLARITY表决推迟至9月，监管窗口后移 Голосование по закону CLARITY отложено до сентября, сдвигается окно регулирования Отложено голосование по закону CLARITY до сентября, это не является ни большим негативом, ни большим позитивом, рынок давно уже учёл ожидания «медленного внедрения регулирования», настоящее внимание стоит уделять окончательным положениям, а не времени голосования. Когда я только увидел новость, многие снова начали настроены пессимистично, говоря, что продвижение регулирования затруднено, долгосрочные выгоды не реализуются. Но я просмотрел предыдущие рыночные ожидания — изначально мало кто действительно верил, что голосование пройдет успешно до перерыва, отсрочка была ожидаемой, иначе после новости BTC не колебался бы даже на 1%. Сейчас ключевой разногласие не в том, пройдет ли закон, а в том, как будут сформулированы положения — как будет обеспечена защита потребителей, будет ли DeFi подчинён регулированию, как будут прописаны правила для стейблкоинов — вот что действительно влияет на направление отрасли. Традиционные финансовые институты и демократы всё ещё спорят, что говорит о том, что итоговая версия, скорее всего, будет результатом компромисса, не слишком экстремальной и не полностью либеральной, как многие ожидали. Я сам пережил несколько циклов регулирования, и самое глубокое впечатление — когда регулирование неопределённо, это самое мучительное, а когда оно вступает в силу, становится спокойнее. Отсрочка на два месяца — это как дополнительный буфер для рынка, и у бирж, и у проектов есть время на адаптацию, что лучше, чем поспешно вводить жёсткую версию. В плане действий я не менял позиции, не увеличивал ставки в надежде на позитив и не сокращал их ради защиты. Потому что ясно, что регулирование никогда не было основным драйвером рынка криптовалют, максимум — катализатор. Настоящий рост зависит от капитала, макроэкономики и самого развития отрасли. $BTC Экстренное опровержение ⚠️ Собраны только официальные публичные данные, не являются инвестиционной рекомендацией, криптоактивы крайне волатильны, пожалуйста, проводите самостоятельное исследование. В последнее время в сообществе ходят слухи о «графике запуска COREATM», проверка официального блога Core DAO, @Coredao_Org и форума управления показывает: официально «COREATM» как офлайн-терминал никогда не назывался и не анонсировался, все «публичные тесты/запуск в основной сети в определённый месяц» — это фанатские домыслы сообщества и не имеют силы. Core 2026 по фиатным деньгам и офлайн-сценариям реализует три проверяемых направления: SatPay (Core×Mobilum новый биткоин-банк): глобальный публичный тест в июле 2026, залог BTC/LST для займа стабильной монеты + совместная дебетовая карта для офлайн-покупок, комиссия идёт в пул обратного выкупа CORE; Интеграция CoinsBee: обмен CORE на более 5000 брендовых подарочных карт/пополнение мобильного, реальный цикл потребления; Ончейн BTCFi база: хранение BitGo/Copper, lstBTC, двойной стекинг Dual Staking. С отраслевой точки зрения, в 2026 году регулирование крипто-ATM в Европе и США резко ужесточается, Bitcoin Depot (около 9700 устройств) в мае подал заявление о банкротстве по главе 11 и прекратил работу, в нескольких штатах ограничены лимиты/запрещены терминалы. Капиталоёмкое развёртывание терминалов противоречит текущей стратегии Core «лёгкие платежи + дебетовая карта + цикл обратного выкупа доходов», собственная разработка ATM не является приоритетом официально. Для отслеживания экосистемы смотрите только три типа сигналов: активация публичного теста SatPay и выпуск дебетовых карт, выполнение обратного выкупа газа после обновления Hermes, TVL двойного стекинга. Актуальная информация на coredao.org/blog, forum.coredao.org, официальном X, все чаты с «обратным отсчётом ATM» вызывают сомнения. ＃CORE #CoreDAO #BTCFi Золото снова преподало рынку урок: когда все обсуждают рисковые активы, деньги, возможно, уже тихо переходят в защиту. Я считаю, что этот рост золота — это не просто «ставка на снижение ставок», а скорее перераспределение капитала, вызванное ожиданиями смягчения и спросом на защиту. Причина проста: если бы это была только ставка на снижение ставок ФРС, логика роста золота была бы неполной. Настоящими драйверами этого ралли стали несколько факторов одновременно: Первое — явное охлаждение данных по занятости. В июле в США число занятых вне сельского хозяйства сократилось на 23 тысячи, что значительно ниже ожиданий рынка, при этом данные за два предыдущих месяца были существенно пересмотрены вниз, что быстро снизило ожидания повышения ставок в сентябре. Слабая занятость давит на доллар и снижает альтернативные издержки владения золотом. Второе — капитал снова увеличивает долю золота в портфелях. Спот-золото поднималось до около 4339 долларов, за неделю выросло более чем на 7%, фьючерсы COMEX на золото также показали сильный рост. При этом чистые спекулятивные длинные позиции по золоту продолжают расти, что говорит о том, что рынок не просто торгует на короткой дистанции, а формирует новые длинные позиции. Но, на мой взгляд, более важен третий момент: Рынок повышает неопределенность в отношении будущего. Будь то геополитические риски, изменения цен на энергоносители или неопределенность в политике ФРС — все это заставляет капитал искать «тихую гавань». Поэтому сейчас вопрос не в том, сможет ли золото еще расти, а в том: Означает ли рост золота перелом в ликвидности или рынок начинает снижать рискованное экспонирование? Эти две логики имеют совершенно разное влияние на BTC. Если рост золота обусловлен в основном ожиданиями снижения ставок, то BTC может выиграть, поскольку улучшение ликвидности обычно поддерживает рисковые активы. Но если рост золота больше связан с защитным спросом, то краткосрочно BTC может не следовать за ним. Потому что, хотя золото и BTC называют «активами против инфляции», в периоды рыночного стресса капитал в первую очередь выбирает традиционные защитные активы. Если выбирать между ними сейчас, я лично склоняюсь к следующему: Краткосрочно — в золото, в среднесрочной и долгосрочной перспективе — следить за BTC. Причина в том, что золото сейчас пользуется премией за определенность, а BTC нужно дождаться более явного выпуска ликвидности. Самое страшное для рынка — это насильно применять одну логику ко всем активам. Рост золота не обязательно означает немедленный рост BTC; но сигнал, который дает золото, — это то, что рынок вновь обращает внимание на кредит доверия к валютам, циклы процентных ставок и управление рисками. Далее действительно важно не то, сможет ли золото обновить максимум, а то, как рынок определит этот рост после выхода данных по CPI — как «снижение ставок» или как «защитный ралли». Ответ на этот вопрос определит, куда пойдет капитал на следующем этапе. #黄金升破4300美元，资金在押降息还是避险？ $XAU $BTC $BETH (1H) – Поддержка скользящей средней удерживается Направление: LONG Зона входа: 1916.0 – 1918.5 Стоп-лосс: 1907.0 TP1: 1925.0 TP2: 1935.0 TP3: 1950.0 Почему этот сетап: Цена конструктивно консолидируется вокруг кластера MA5/10 и уверенно держится выше поддержки MA20 (1916.4) после отскока от отметки 1907.9. NFA – Только для образовательных целей. #PayrollsDropCPIFocus #AIMemoryStressTest #SpaceXUnlockRebound По поводу разблокировки акций SpaceX, честно говоря, большинство людей, возможно, ошибаются. 6 августа разблокируется 911,5 млн акций, рыночная капитализация превышает 100 млрд долларов. Согласно общим ожиданиям рынка, такой большой объем предложения должен был привести к падению цены акций, если не к обвалу, то хотя бы к значительному снижению. А что получилось? В день разблокировки акции выросли на 6%, в пятницу после данных по занятости рост составил почти 16%, цена превысила 133 доллара, за два дня суммарный рост составил 23%. Citibank повысил рейтинг до "покупать" с целевой ценой 220 долларов. Разблокировка превратилась из "большого страха" в "ракетное топливо". Это полностью противоположно тому, что думали большинство, и на это есть три причины. Первая — негатив уже был учтен заранее. После отчета SPCX упал до нового минимума с момента листинга — 108,27 доллара, институциональные инвесторы, которые хотели выйти, уже вышли, шортисты почти полностью закрыли позиции. Когда наступил день разблокировки, это стало "исчерпанием негатива", после того как последняя паническая продажа была завершена, новых продавцов не осталось. Вторая — шортисты начали покрывать позиции. Перед разблокировкой объем коротких позиций составлял 24,6 млрд долларов, более 30% от акций в обращении. Когда цена не падает, а растет, шортисты вынуждены закрывать позиции, покупая акции обратно, что само по себе поднимает цену и создает положительную обратную связь. Третья — улучшение ликвидности привлекло институциональных инвесторов. До разблокировки в свободном обращении было всего 640 млн акций, после разблокировки количество почти удвоилось. Большой объем облегчает вход и выход крупных игроков. Целевая цена 220 долларов от такого института, как Citibank, сама по себе является сигналом. Данные по занятости тоже помогли: занятость снизилась, вероятность повышения ставок упала с 58% до 44%, доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась с 4,6% до примерно 4,2%. Для высоко оцененных акций роста, таких как $SPCX, самое страшное — рост ставок. Сейчас ожидания по ставкам ослабли, давление на оценку снизилось, и цена акций естественно получила пространство для роста. Золото $XAU подчиняется той же логике: слабые данные по занятости → снижение вероятности повышения ставок → ослабление доллара → рост золота. Спотовое золото поднялось выше 4370, за неделю рост превысил 7%. Если сравнить графики SPCX и золота, ритм почти идентичен: старт перед данными по занятости, ускорение после, затем консолидация на высоком уровне. Два, казалось бы, не связанных актива торгуют одним и тем же — улучшением процентной среды. $SNDK ведет себя иначе: при тех же данных по занятости SPCX вырос на 23% за два дня, а SanDisk упал с 1326 до около 1200, почти на 10%. Отчет превзошел ожидания, но акции упали на 7%, и даже хорошие данные по занятости не помогли — это говорит о том, что корректировка ожиданий по AI-хранению данных еще не завершена. Рынок перешел от "рассказа о дефиците предложения" к проверке "сможет ли высокий спрос оправдаться". Seagate упал на 10%, Western Digital — на 5%, весь сектор под давлением. Страница с данными по занятости перевернута, теперь настоящий фактор — CPI в следующую среду. Моя длинная позиция по SPCX изначально планировалась к выходу на 130, но сейчас я держу на 133-134 и не продаю. Честно говоря, не волнуюсь — несмотря на быстрый рост, я считаю, что до CPI в среду крупной коррекции не будет. Я планирую держать позицию подольше. #财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ Внутренние разногласия в ФРС США в июле полностью проявились: 9 человек согласились оставить процентные ставки без изменений, 3 человека потребовали немедленного повышения на 25 базисных пунктов. Горячие сторонники ужесточения политики настаивают на том, что инфляция остается высокой, в июне PCE достиг 3,7%, и без повышения ставок инфляция может снова разогнаться. Однако последние данные по занятости оказались значительно хуже ожиданий: численность занятых сократилась на 23 тысячи, и рынок резко снизил вероятность повышения ставки в сентябре до менее 50%. Сейчас макроэкономическая ситуация сложная: высокая инфляция требует ужесточения, но ослабление занятости не позволяет просто так повышать ставки, ФРС сложно угодить обеим сторонам. С точки зрения активов, в краткосрочной перспективе преобладают риски для рискованных активов, но сложно ожидать одностороннего продолжительного падения: Краткосрочные американские облигации и доллар будут укрепляться на фоне ожиданий повышения ставок; золото испытывает краткосрочное давление, но при ожиданиях рецессии сохраняет долгосрочную поддержку; в условиях стагфляции технологические акции США под давлением оценки; криптовалюты полностью следуют за ожиданиями по ставкам. Рынок больше не просто ставит на снижение ставок, а ведет борьбу между тремя сценариями: повышение в сентябре, сохранение ставок без изменений, снижение к концу года. JPMorgan прогнозирует, что повышение скорее всего отложат до декабря. В дальнейшем ключевое внимание будет уделено инфляции и данным по занятости, которые напрямую определят дальнейшую политику ФРС. $BTC $ETH $SNDK #非农意外转负，CPI成加息关键 Риски: это лишь логика рынка, не является инвестиционной рекомендацией. "Передача власти" ETF: отток средств из Биткоина, рост XRP и Solana Самым заметным сигналом на крипторынке на этой неделе стал не рост цен, а направление движения денег. Данные CoinShares показывают, что институциональные инвесторы за неделю вложили чистыми 716 млн долларов в криптоактивы, включая Биткоин, Эфириум, XRP, Solana, Chainlink и другие — но при детальном рассмотрении картина меняется: ETF на XRP и Solana продолжают получать значительные притоки, тогда как Биткоин и Эфириум испытывают отток средств. Хотя во вторник ETF на BTC/ETH суммарно получили обратно 330 млн долларов, это не меняет общей тенденции. Это не случайные колебания, а прямой результат смягчения регулирования. В конце июля SEC одобрила поправки, позволяющие товарным трастовым ETP размещать до 15% чистой стоимости активов в цифровых товарах — такие стейкинг-токены, как JitoSOL, впервые получили разрешение на легальное участие, а также был разрешён стейкинговый ETF на Эфириум. К середине 2026 года на полках американских спотовых ETF появятся не только BTC и ETH: в списке также XRP, Solana, Litecoin, Dogecoin, а также мультиактивные крупные фонды и продукты, связанные с Chainlink. К 2024 году доминирование "одного Биткоина" будет заменено многообразием. Уолл-стрит тоже адаптируется. JPMorgan повысил целевой уровень Биткоина до диапазона 170 000 долларов, TD Cowen прогнозирует базовую цену 140 000 долларов к концу 2026 года и бычий сценарий в 175 000 долларов — крупные игроки по-прежнему оптимистичны по BTC, но новые деньги явно ищут "следующий" актив. Несколько важных моментов для размышления: Стейкинг-доходы стали новым аргументом. ETF на ETH и SOL теперь приносят проценты, традиционные инвесторы впервые могут "зарабатывать на процентах" в рамках легального регулирования, что структурно повышает привлекательность для долгосрочных инвестиций. Диверсификация — это здорово. Биткоин перестал быть "единственным легальным активом" и стал одним из участников легального сегмента, что в краткосрочной перспективе воспринимается как негатив, но в долгосрочной — признак зрелости рынка, как на фондовом рынке США, где нет только одной акции. Не спешите догонять тренд. Самые большие притоки средств часто не совпадают с лучшими точками входа, особенно учитывая, что мемовая популярность Solana уже высока — будьте внимательны к рискам волатильности. Война ETF перешла от "кто получит одобрение" к "у кого ниже комиссии и выше доходность". В то время как розничные инвесторы всё ещё спорят о росте и падении, институциональные уже проголосовали ногами.$RAVE готов вернуться? Сможет ли он снова пробить уровень 28? Посмотрите мой анализ RAVE позиционируется как Web3-развлекательная экосистема, основная идея: * Билеты на музыкальные фестивали и концерты на блокчейне * Web3-сообщество ивентов * Сочетание развлекательных IP и токеномики Проект действительно проводил офлайн-мероприятия, а также получил некоторое освещение через биржи и отраслевые партнерства, не является чисто «пустым» токеном. ($LAB) Но проблема в том: 1. Рост капитализации значительно превышает фундаментальные показатели Апрель 2026 года: * RAVE вырос с примерно 0,25 доллара * За несколько дней взлетел выше 27 долларов * Рост более чем в 100 раз Такой темп роста значительно превышает нормальную скорость развития проекта. Есть ли подозрения на манипуляции? Мой вывод Подозрение на манипуляции: очень высокое (8.5/10) Но официальных доказательств пока нет. Основные причины: ① Аномальная концентрация токенов Ончейн-исследователь ZachXBT публично отметил: * Почти 90% предложения, предположительно, сосредоточено в 3 связанных кошельках * Есть подозрения на связь с командой проекта Если это правда, такая концентрация уже свидетельствует о серьезном контроле. ② Аномальный процесс резкого роста Обычные бычьи монеты: * Имеют откаты в росте * Высокий оборот * Токены постепенно распределяются А RAVE тогда: * Почти вертикальный рост * Последовательное сжатие шортов * Массовое ликвидирование шорт-позиций, очень похоже на рынок, управляемый крупными игроками. ③ Вмешательство бирж и расследования В то время: * Binance выразила обеспокоенность и начала расследование * Bitget также запустила расследование Биржи не начинают расследования из-за обычного роста. Внимание ведущих бирж уже говорит о сильных подозрениях в манипуляциях. ④ Падение на 90% С уровня около 27 долларов: Цена упала почти до 1 доллара. Такая динамика обычно связана с: * Сбросом позиций крупными игроками * Недостаточной ликвидностью * Крахом проектов с сильным контролем А не с нормальной коррекцией стоимости. А крупные игроки еще остались? Это ваш главный вопрос. Я считаю: Сценарий 1 (вероятность 60%) Основные игроки значительно вышли из позиции Характеристики: * Объемы торгов снижаются * Слабые отскоки * Длительное медленное падение В таком случае сложно ожидать возврата к 28 долларам. Сценарий 2 (вероятность 30%) Основные игроки сохранили часть токенов Характеристики: * Время от времени резкий рост на 30%-50% * Активное сообщество * Поддержание интереса рынка Возможен второй виток роста. Сценарий 3 (вероятность 10%) Новый цикл бычьего рынка Требуется: * Важные положительные новости от проекта * Изобилие бычьих инвестиций * Возобновление поддержки бирж Тогда возможно повторное преодоление отметки 10 долларов. Ключевые технические уровни Сейчас важнее всего наблюдать: * Около 0,5 доллара: краткосрочная поддержка * 1 доллар: важный психологический уровень * 3 доллара: сильное среднесрочное сопротивление * Выше 5 долларов: реальный разворот тренда * Выше 10 долларов: зона второго раунда спекуляций А 28 долларов — это историческая зона плотного стоп-лосса, даже если будет рост, туда может не вернуться.Мем — это как история, но как только история рассказана, рынок помнит только, кто ещё за столом. Вы когда-нибудь задумывались, почему в одном секторе одни монеты выживают циклы, а другие просто выделяются за одну ночь? Мем-монеты никогда не были просто мемами; они являются самым честным индексом настроений и самой прямой избирательной урной для розничных инвесторов. Я проследил эти монеты по фону и обнаружил, что за ними стоит несколько слоёв логики, которые пока не были полностью объяснены. Первая категория — «местные мемы» с врождёнными культурными генами. Doge начал в 2013 году с иллюстрации Shiba Inu, изначально задумывавшейся как шутка над биткоином, но в итоге она стала тотемом всего сектора. Shib родился под именем «Doge Killer», и его основательница до сих пор остаётся загадкой, но консенсус сообщества вывел теневые монеты в мейнстрим. Пепе возник от персонажа комиксов Мэтта Фьюри и стал универсальным кодом в интернет-субкультуре. Основой этих монет является не технология, а коллективная память, консенсусная инерция «все знают». Вторая категория — «события-ориентированные» случайные продукты. Пнат — белка, усыпленная властями Нью-Йорка, и эта трагедия вызвала покупку протестов; Муденг — тайский бегемот, который за несколько недель покорил мир; Трамп — это президент, выпускающий валюту, напрямую превращая политиков в финансовые активы. Эти монеты обладают самой сильной взрывной силой, но имеют самый короткий срок службы, потому что эмоции приходят и уходят быстро. Когда повествование охватывает новая горячая тема, средства уходят, не оглядываясь назад. Третья категория — «галлюцинации, сгенерированные ИИ». GOAT — это Tr Сегодня поговорим о монете-«демоне» роста BICO С ATH в 8 долларов упала до 0,011, потеряв 99,86% за целых 4 с половиной года. BICO по цене 0,058 доллара — покупать или продавать? Сначала взглянем на внешние признаки: безумный FOMO, биржи забиты. 28 июля был установлен исторический минимум 0,011, за неделю резкий рост до 0,0638, рост более 430%. Суточный объем торгов — сотни миллионов, оборот относительно рыночной капитализации просто зашкаливает. Последовательные объемные бычьи свечи, RSI вошёл в зону перекупленности, на 4-часовом таймфрейме начался отскок после резкого подъёма — краткосрочное перегревание, будьте осторожны с резкой коррекцией. Первое: это не фундаментальный драйвер, а «мясорубка для медведей». Нет больших разблокировок, нет серьёзных партнёрств, нет взрывного роста доходов. BICO упал с ATH 8 долларов до 0,011 за 4,5 года, потеряв 99,86%. А потом за неделю вырос на 430%. Данные с блокчейна показывают, что топ-100 кошельков контролируют подавляющее большинство предложения — для роста достаточно сговориться нескольким крупным игрокам, для сброса тоже достаточно одного клика мыши. Второе: красивая история про абстракцию аккаунтов, но BICO не единственный игрок. Biconomy занимается инфраструктурой абстракции аккаунтов ERC-4337: без газа, пакетные транзакции, кроссчейн-оркестрация, техническое направление правильное. Но в этой нише есть Safe, Pimlico, Stackup — конкуренция бешеная. В 2021 году, когда история про AA была на пике, капитализация BICO достигала нескольких миллиардов. А сейчас? После падения на 99% она отскочила лишь до 50-60 миллионов. Технологии хороши, но если ими никто не пользуется — это бесполезно. Где данные по росту пользователей? Где доходы? — краткосрочный взлёт полностью за счёт спекулятивных денег, не связанный с фундаменталом. Третье: на техническом графике появились смертельные сигналы дивергенции. На недельном графике с 0,011 рост действительно резкий, но дневной RSI уже в зоне перекупленности, на 4-часовом таймфрейме появилась длинная верхняя тень после резкого подъёма и отката. Объёмы выросли, но рост объёмов на вершине без роста цены — классический сигнал выхода из позиции. Ключевые уровни Верхнее сопротивление: 0,064 → 0,07-0,075 → 0,08 Нижняя поддержка: 0,052-0,055 → 0,045-0,049 Стратегия действий Агрессивный краткосрочный трейдинг: Отскок и закрепление на 0,055-0,057 с подтверждением объёмной бычьей свечи, стоп-лосс ниже 0,051, цель 0,064-0,068. Шорт/фиксация прибыли:Взрывной рост активности в сети и ужесточение предложения — почему цена остается стабильной? 🤔 1. Взрывной рост активности в сети За последние три месяца активность в сети Ethereum заметно ускорилась. Количество новых смарт-контрактов выросло на 82,3%. Медианная комиссия за транзакцию (Tips) поднялась более чем на 100%. Объем транзакций DApp колеблется, но общая активность экосистемы значительно возросла. 2. Постоянное ужесточение предложения на биржах За последние 90 дней чистый отток с бирж составил 34%. Это означает, что количество ETH, доступных для мгновенной продажи, продолжает сокращаться. $ETH перемещается с бирж в холодные кошельки и стейкинг-контракты. Уровень участия в стейкинге одновременно вырос до 33,97%. 41,5 млн $ETH находятся в стейкинге, что составляет 34% от общего объема эмиссии. Все больше ETH блокируется, уменьшая ликвидное предложение на рынке. 3. Расхождение цены и фундаментальных показателей Данные в сети показывают: активность растет, предложение ужесточается, институциональные инвесторы покупают. Но цена ETH остается около 1 916 долларов. Такое расхождение вызывает недоумение. Возможные объяснения: 1. Макроэкономические факторы сдерживают рост: геополитика и регуляторная неопределенность нивелируют улучшение фундаментальных показателей 2. Рынок ожидает катализатора: результат споров вокруг EIP-8363 не определен 3. Происходит смена владельцев: слабые держатели продают, сильные покупают, цена временно уравновешена 4. Влияние $BTC: биткоин застрял на уровне 65 000 долларов, что тянет вниз весь крипторынок 4. Перспективы Когда фундаментальные показатели в сети продолжают улучшаться, а цена остается стабильной, это обычно означает недооценку цены. Как только макроэкономическая ситуация улучшится или появится новый катализатор, накопленная покупательская сила может подтолкнуть цену вверх. Но в краткосрочной перспективе возможно сохранение колебаний в диапазоне 1 900–1 930 долларов. #非农意外转负，CPI成加息关键 #黄金升破4300美元，资金在押降息还是避险？ #CLARITY表决推迟至9月，监管窗口后移 Это вовсе не "никто не покупает", а "даже если покупают, цена не растет". Институциональные ETF и крупные игроки действительно продолжают накапливать, база затрат в диапазоне 62k-65k для биткоина становится все прочнее, чистый поток на биржах стабилен, давление продаж тихо поглощается. На первый взгляд это здоровое накопление. Цена почти не реагирует. ETF ежедневно получают деньги, крупные игроки наращивают позиции, но свечи на графике стоят мертво горизонтально, что говорит о наличии более сильной противоположной стороны — либо долгосрочные держатели медленно сокращают позиции на высоких уровнях, либо крупные внебиржевые игроки меняют время на пространство. Для эфириума ситуация еще более очевидна: есть приток в ETF, но спотовый рынок слаб, капитал предпочитает играть в хеджирование на фьючерсах, а не искренне покупать спот. Для трейдеров это самая неприятная часть: сигнал "кто-то покупает" на блокчейне постоянно есть, но цена не дает эмоциональной отдачи. Либо ты заходишь заранее и тебя измельчают, либо ждешь прорыва и догоняешь, в итоге страдают обе стороны. Сейчас на блокчейне не подтверждается дно, а идет терпеливая охота. $BTC $ETH $OKB #非农意外转负，CPI成加息关键 Пробуждение после трёх лет сна 🐋 1. Пробуждение спящего кита Самое заметное событие в блокчейне: один кит в период с 15 февраля по 21 марта 2022 года вывел 23 834,17 $ETH по средней цене 2 723,2 доллара, на сумму 64,9 млн долларов, после чего застейкал их в Rocket Pool. Этот кит проснулся после трёх лет сна 10 часов назад и пополнил Kraken на 7 323 ETH, стоимостью 13,96 млн долларов. При продаже он понесёт убыток в 5,977 млн долларов, активы уже упали в цене на 30% с момента покупки. 2. Активность нескольких китов Кит №1 (связанный с Fidelity): вчера купил 50 000 ETH у кошелька, связанного с Fidelity, на сумму около 95,73 млн долларов. 3 часа назад перевёл 36 530 $ETH на новый адрес, стоимостью около 69,94 млн долларов. По модели в блокчейне эти средства могут быть впоследствии переведены на Coinbase для продажи. Кит №2 (вывод с Coinbase): вывел с Coinbase Prime в общей сложности 30 000 ETH, стоимостью около 57,21 млн долларов, распределив их по 3 новым кошелькам. Вывод с биржи и распределённое хранение обычно сигнализируют о долгосрочном удержании. Кит №3 (спящий): как уже упоминалось, пополнил Kraken на 7 323 ETH. 3. Интерпретация поведения китов Три типа китов демонстрируют три совершенно разные стратегии: · Кит, связанный с Fidelity: предположительно готовится к продаже (перевод на новый адрес → возможная продажа на Coinbase) · Кит, выводящий с Coinbase: твёрдое удержание (вывод с биржи и распределённое хранение) · Кит, спавший три года: вынужден признать убыток (продажа с потерей 30% после трёх лет) Это расхождение само по себе указывает на то, что рынок находится в фазе неопределённой консолидации. Киты сами ведут игру и пока не достигли консенсуса. 4. Более широкие тенденции среди китов Кошельки китов, держащих от 10 000 до 100 000 $ETH, с середины 2025 года увеличили свои запасы на 5,6 млн ETH. Мега-киты продолжают наращивать позиции, в то время как мелкие держатели ETH продают. OTC-киты однажды купили 10 000 ETH на сумму 19,1 млн долларов. Данные блокчейна и потоки средств ETF указывают на растущий спрос институциональных инвесторов и китов на текущих ценовых уровнях. #非农意外转负，CPI成加息关键 #黄金升破4300美元，资金在押降息还是避险？ #霍尔木兹谈判取得进展，油价风险降温了吗？ 616 страниц текста, 7 голосов против, 14 рабочих дней — CLARITY не застопорился из-за нехватки времени, а потому что кто-то не хочет, чтобы он прошёл Ты думаешь, Трамп будет расследовать самого себя? «Приоритет после возобновления сессии в сентябре.» «Просто времени недостаточно, перерыв слишком короткий.» Ты не замечал, что в последние дни слышишь только это? Не верь. Лидер большинства в Сенате Тун 7 августа подтвердил, что голосование отложено до сентября. Криптомедиа в основном оптимистично говорят «отложено, а не застопорилось». Но вероятность того, что законопроект станет законом в 2026 году на Polymarket, упала с более чем 70% в начале мая до 14%. С семидесяти процентов до четырнадцати. Это не вопрос времени, это политический вопрос. Жестокий факт — У республиканцев в Сенате всего 53 места. Чтобы преодолеть длительные дебаты демократов, нужно 60 голосов. Даже если все 53 республиканца проголосуют за, нужно привлечь как минимум 7 демократов. А эти 7 демократов уже открыто сказали «нет». 7 демократов, ранее участвовавших в переговорах, в июле выпустили совместное заявление: «Текст, предложенный республиканцами, всё ещё недостаточен. Ключевые положения, касающиеся этики избранных должностных лиц, защиты потребителей, конфликта интересов и честности рынка, должны быть усилены.» Переговоры длились 11 месяцев, законопроект увеличился на 300 страниц. Почти все изменения, которые хотели демократы, республиканцы приняли. Но в последний момент 7 человек одновременно отвернулись. Ты думаешь, это из-за «недостатка времени»? Так чего же на самом деле хотят демократы? Этических положений. Новая версия законопроекта уже запрещает президенту, вице-президенту и членам Конгресса выпускать или спонсировать цифровые активы во время пребывания в должности. Разве этого недостаточно? Недостаточно. Демократы настаивают на двух моментах: Первое — право на исполнение закона должно быть только у Министерства юстиции, а не у прокуроров штатов. Перевод на человеческий язык: Министерство юстиции Трампа будет исполнять положения, направленные против Трампа? Ты думаешь, Трамп будет расследовать самого себя? Более тысячи семисот BTC просто исчезли. "Это слишком знакомо — как та история с $ZEC в мае-июне этого года. Уязвимость в доказательствах с нулевым разглашением ZEC скрывали в протоколе четыре года, а баг с плохой случайностью Coldcard — в прошивке пять лет. Один позволяет тайно создавать монеты без обнаружения, другой — делает так, что твой приватный ключ с момента генерации — как решето. Значит, самые 'безопасные' вещи в этом кругу зависят только от того, что никто не заметил, да?" Суть такова: в обновлении прошивки 4.0.0 в 2021 году команда разработчиков по какой-то причине тихо отключила аппаратный генератор истинной случайности, и генерация приватных ключей откатилась к псевдослучайному генератору Yasmarang на MicroPython. Проще говоря, ты думал, что твоя мнемоническая фраза — уникальные 24 слова, а на самом деле энтропия упала с 128 бит до уровня, который можно перебрать скриптом — семя формируется из предсказуемых данных, таких как серийный номер чипа и часы устройства. Хакерам даже не нужно трогать твое устройство, не нужны фишинговые ссылки и установка чего-либо. Они запускают скрипты вне цепочки, массово перебирают возможные мнемоники, затем проверяют адреса в BTC-реестре, и если совпадает — переводят средства. Как подбор пароля от чемодана — один в один. Данные еще более шокирующие. Первая волна 30 июля — за 25 минут исчезло 500 кошельков, 594 BTC. Потом вторая, третья волны, к началу августа четвертая — по подсчетам Galaxy Research, всего украли около 1815 BTC с более чем 5200 адресов, что по текущему курсу превышает 110 миллионов долларов. Самое ироничное, что многие украденные адреса лежали без движения годами, владельцы, возможно, даже не подключали устройства к интернету, а деньги просто исчезли. Раньше я думал, что холодный кошелек — это абсолютная безопасность благодаря офлайн-режиму. Биржи могут обанкротиться, горячие кошельки взломать, но Coldcard — приватные ключи никогда не выходят в сеть, как тут может что-то случиться? Этот случай преподал всем урок: слабое место безопасности — не в сети, а в самом доверенном аппаратном обеспечении. Прошивку пишет человек, люди ошибаются, одна неверная настройка — и вся модель безопасности обнуляется. Coinkite отреагировали, выпустили прошивку 4.2.0 с исправлениями, призвали пользователей версий 4.0.1–4.1.9 срочно обновиться, пересоздать мнемонику и перевести средства. Но честно говоря, предупреждение вышло уже после того, как деньги украли, и во время четвертой волны атаки официального оповещения еще не было — хакеры опередили официальных лиц. Самое неловкое сейчас для тех, кто использует уязвимые версии, но еще не пострадал — неясно, были ли они просто не замечены или хакеры оставляют адреса, чтобы потом забрать все вместе. Это чувство неопределенности хуже, чем прямой взлом. Несколько мыслей: 1. Если у вас Coldcard, срочно проверьте версию прошивки, если 4.0.1–4.1.9 — не раздумывайте, обновляйтесь, меняйте мнемонику, переводите активы, не жалейте времени. 2. Не стоит слепо верить в "абсолютную безопасность" одного бренда. Аппаратные кошельки тоже подвержены проблемам с цепочкой поставок, багам прошивки и даже рискам закладок. Для крупных сумм стоит рассмотреть мультиподписи или распределенное хранение. 3. При генерации мнемоники не полагайтесь полностью на устройство. Можно добавить энтропию самостоятельно, например, бросая кости, или использовать несколько источников случайности, не отдавая всю судьбу одному чипу. 4. $BTC — действительно "не твои ключи — не твои монеты", но безопасность ключей — это технический вопрос, и покупка аппаратного кошелька не решает все автоматически. Честно говоря, после этого инцидента репутация Coldcard сильно пострадала. Не то чтобы его нельзя использовать, но простая формула "офлайн = безопасность" больше не работает. Хранители монет должны пересмотреть свои стратегии безопасности и не ждать, пока деньги исчезнут, чтобы задуматься, как генерировались ключи. В криптомире один день — как год в реальной жизни. Если даже холодные кошельки можно взломать удаленно, что тогда вообще можно считать абсолютно безопасным? Возможно, только сам блокчейн BTC. #Coldcard旧固件漏洞损失扩大 $ZEC Ок, я продал $BRKB $BRKB здесь по $425 до открытия рынка. В этом письме не было ничего бычьего. Оценка Berkshire неадекватна. 1. BNSF падает в основном из-за проблем с трудовыми ресурсами, и если читать между строк, ситуация не улучшается. 2. BHE тоже вызывает у него разочарование. Ответственность за лесные пожары — огромная проблема, как и нарушение «договора» о справедливой прибыли. 3. Berkshire прекратила обратный выкуп акций примерно на уровне $350 в 4-м квартале. 4. За Pilot заплатили значительно больше, чем он стоит. 5. Apple едва упомянули! «Если не можешь сказать ничего хорошего, лучше промолчи». Акции переоценены, и даже Уоррен так считает. 6. GEICO потеряла почти 10% клиентов в прошлом году, но показала хорошие показатели за счёт сокращения рекламы. Представьте, что бы сделал рынок, если бы это был самостоятельный бизнес. 7. P&C провела фантастический год, но почти наверняка в этом году показатели нормализуются. 8. Berkshire дала самое явное указание, что покупать нечего и они вряд ли когда-либо снова смогут генерировать альфу (см. Pilot). 9. Не упомянуто, потому что это Berkshire, но для любой другой компании это было бы важно: Berkshire генерирует не столько свободного денежного потока, сколько заявленных доходов. В этом году они получили $30 млрд против $37 млрд прибыли. Процентные ставки опускаются обратно до 3%, результаты андеррайтинга нормализуются, и это будет компания с рыночной капитализацией около $940 млрд и стоимостью в низких $20. 10. За исключением Pilot, «Другие контролируемые бизнесы» практически не показали роста.Circle получила федеральную банковскую лицензию: более важный отраслевой сигнал, чем финансовый отчет за второй квартал Для Circle, безусловно, стоит обратить внимание на финансовый отчет за второй квартал, но получение федеральной банковской лицензии — это действительно важное событие, влияющее на долгосрочное развитие. Управление валютного контроля США одобрило создание Circle National Trust, а Департамент финансовых услуг штата Нью-Йорк также дал зеленый свет Circle New York Trust. Таким образом, Circle стала одной из немногих компаний в отрасли, обладающих национальной лицензией трастового банка для эмиссии стейблкоинов, что значительно укрепляет правовую базу и прокладывает путь для продвижения USDC и экосистемы Arc среди институциональных клиентов. Согласно фактическим операционным данным за второй квартал 2026 года, общий доход Circle с учетом резервов составил 701 млн долларов, что на 7% больше по сравнению с прошлым годом; скорректированная EBITDA — 143 млн долларов, рост на 8%, а после вычета комиссий прибыльность достигла 41%. Чистая прибыль от продолжающейся деятельности составила 48,21 млн долларов, что резко контрастирует с крупными убытками за аналогичный период прошлого года — прибыльность действительно восстановилась. Улучшение прибыли во многом связано с расширением оборота USDC и одновременным ростом доходов от не процентных источников. На конец периода объем обращения USDC составил 73,3 млрд долларов, что на 19% больше год к году; общий объем транзакций в блокчейне достиг 14,8 трлн долларов, что более чем вдвое превышает прошлогодний показатель, рост составил 151%; количество активных кошельков — 7 млн, рост на 24%, доля рынка стейблкоинов стабилизировалась на уровне 27%. Однако по сравнению с предыдущим кварталом наблюдается временное снижение. По сравнению с концом первого квартала объем обращения USDC снизился на 4,8%, объем транзакций в блокчейне упал с 21,5 трлн до 14,8 трлн долларов, что на 31% меньше, а средний объем обращения USDC во втором квартале составил 76,5 млрд долларов. После публикации отчета реакция вторичного рынка была неоднозначной. Под влиянием лицензии и новых историй Arc цена CRCL выросла до открытия торгов, но после открытия упала на 10%. Такая диверсификация настроений отражает рыночные споры: с одной стороны, ставка делается на потенциал новых бизнесов, с другой — учитывается слабый краткосрочный рост USDC. Однако не стоит делать выводы, сосредотачиваясь только на краткосрочных колебаниях старого бизнеса стейблкоинов — несколько новых направлений внутри Circle развиваются очень быстро. Годовой объем транзакций Circle Payments Network достиг 14,7 млрд долларов, что на 76% больше по сравнению с предыдущим кварталом, а число партнерских финансовых учреждений выросло до 175. Запущенный в мае Agent Stack уже насчитывает более 900 платных сервисов, из которых 99,3% платежей в x402 агентских платежах осуществляются в USDC — этот продукт уже доказал работоспособность модели монетизации, а реальные сценарии использования USDC становятся все более разнообразными. Еще одним важным фактором является сеть Arc. Фаза частной основной сети завершена, а публичный запуск запланирован на 16 сентября. Состав валидаторов-основателей очень солидный: BlackRock, DTCC, Standard Chartered, Visa, Mastercard, Galaxy — все участвуют в управлении узлами. BlackRock разместит фонд BUIDL на Arc, DTCC будет заниматься токенизацией кастодиальных активов на этой цепочке. Основная задача Arc — интегрировать расчеты стейблкоинов, токенизированные активы и институциональную финансовую инфраструктуру, открывая USDC доступ к ранее недоступным институциональным клиентам, что является ключом к следующему этапу роста USDC. В отчете также повышен прогноз на весь год: прочие доходы увеличены с ранее ожидаемых 150–170 млн долларов до 310–330 млн долларов, почти вдвое, включая доходы от предварительной продажи токенов Arc. Прогноз по марже RLDC также повышен до 41,7–43,7% с предыдущих 38–40%, что явно отражает возросшую уверенность руководства в будущей прибыльности. Для того чтобы CRCL смогла выйти на устойчивый рост, необходимо выполнение трех ключевых показателей: постоянное увеличение оборота USDC, рост доходов от новых бизнесов в сфере платежей и подписок, а также дальнейшее повышение общей маржи. Одновременное улучшение этих трех факторов будет свидетельствовать о том, что USDC — это не просто цифры на бумаге, а реальный спрос, что и станет настоящим переломным моментом для фундаментальных показателей. Федеральная банковская лицензия и запуск основной сети Arc приносят Circle не только дополнительные источники дохода, но и выводят USDC из разряда обычных стейблкоинов в блокчейне в ключевую позицию для институциональных клиентов в сфере токенизации активов и расчетов. Участие таких крупных традиционных финансовых игроков, как BlackRock и DTCC, в управлении узлами означает, что традиционный капитал начинает принимать блокчейн-финансы. Когда институциональная экосистема Arc разовьется, реальный спрос на USDC будет значительно увеличен, и CRCL получит возможность одновременно расширять бизнес и повышать прибыльность, что открывает хорошие перспективы на долгосрочную перспективу. Переговоры по Ормузскому проливу "продвигаются": риски для цен на нефть снижаются Для криптовалют это краткосрочный позитив "Американские чиновники заявили, что Иран и Оман достигли прогресса в переговорах по Ормузскому проливу." Цены на нефть отреагировали снижением — WTI за неделю упал на 7,67%, закрывшись на отметке 78,18 долларов; Brent опустился до около 81,50 долларов. С пика 23 июля в 93,83 доллара прошло менее трёх недель, и цена упала на целых 16%. В соцсетях уже кто-то кричит: "Нефть рухнула, инфляция пойдёт вниз, BTC взлетит!" Стоп. Ты уверен, что риски действительно сняты? Сначала разберёмся, что именно продвинулось в "прогрессе". Заместитель министра иностранных дел Ирана Гарибабади 5 августа заявил: соглашение близко к окончательному заключению. Представитель МИД Ирана Багаи даже сказал, что стороны согласовали географические координаты предлагаемого нового маршрута. Звучит прекрасно, правда? Но что сказал Трамп 6 августа? "Соглашение ещё нельзя считать официально достигнутым." Кроме того, иранский парламент рассматривает предварительный законопроект — предполагающий запрет прохода судов США, Израиля и других "враждебных" стран через Ормузский пролив. С одной стороны ведутся переговоры об открытии, с другой — принимается закон о запрете. Ты скажи мне, это "снятие риска"? Более того, даже если соглашение будет подписано, оно может остаться лишь на бумаге. Инсайдеры отрасли раскрыли смертельную деталь: Если судно платит за проход через Ормузский пролив, его страховое покрытие автоматически аннулируется. Что это значит? Судовладельцы попадают в ловушку — не платишь, Иран не пропускает. Платишь — страховая компания сразу исключает тебя из покрытия. К тому же США уже ввели санкции против "Администрации Ормузского пролива", которая управляет этим водным путём. Любые платежи Ирану могут привести к санкциям США. Платить рискованно, не платить — невозможно пройти. Это не соглашение, а ловушка. Так что же сейчас происходит? Рынок заранее празднует соглашение, которое ещё не подписано и, возможно, не будет выполнено. Рынок прогнозов по прекращению огня однажды достигал 75%. Цена нефти упала с 100 до 78 — из этих 16% падения, сколько — "реальное снижение риска", а сколько — "чрезмерный оптимизм трейдеров"? Я считаю, что вторая часть — минимум половина. Что это значит для криптосообщества? Краткосрочно: позитив, но не стоит радоваться слишком рано #非农意外转负，CPI成加息关键 В то время как DeFi остывает, RWA тихо взрывается, возможно, следующий крупный нарратив уже сменил направление. Многие все еще следят за снижением объема торгов DeFi, но упускают из виду происходящее изменение: реальные активы (RWA) ускоренно входят в блокчейн. В настоящее время общая рыночная капитализация RWA превысила 43,8 млрд долларов, из которых токенизированные фонды составляют 78,4%, товарные активы — 16,2%, токенизированные акции — 5,4%. Еще более примечательно, что RWA демонстрируют совершенно иной тренд по сравнению с традиционным DeFi. За последний год общий депозит DeFi снизился примерно на 15%, но депозиты RWA на кредитных платформах и DEX выросли в 3 раза — с 2,3 млрд до 7,4 млрд долларов. В то же время общий объем спотовых торгов на DEX упал примерно на 70%, но объем торгов токенизированными активами вырос примерно на 220%, а объем торгов фьючерсами RWA на tradeXYZ с момента запуска увеличился почти в 20 раз. Это указывает на один важный момент: капитал не покидает блокчейн, а ищет новые точки приложения. Раньше блокчейн воспринимался в основном как инструмент для спекуляций криптовалютой, теперь же все больше институций рассматривают его как будущую финансовую инфраструктуру. В настоящее время $ETH Ethereum по-прежнему является абсолютным ядром экосистемы RWA, занимая около 70% доли депозитов в сети. Но настоящее пространство для воображения еще далеко не раскрыто. Сейчас объем токенизированных акций составляет всего 2,2 млрд долларов, тогда как мировой фондовый рынок превышает 100 трлн долларов, что означает, что рынок RWA, вероятно, находится на очень ранней стадии. Как $BTC Биткоин доказал, что валюта может изначально существовать в блокчейне, RWA проверяют нечто большее: смогут ли акции, фонды, облигации, золото и другие активы из реального мира в будущем свободно перемещаться по блокчейну. $BICO Следующий раунд конкуренции на крипторынке, возможно, будет не только о том, чья монета растет быстрее, а о том, кто действительно сможет связать традиционные финансы и блокчейн. Вывод триллионных активов в блокчейн — возможно, это и есть настоящая эпоха великих открытий в криптоиндустрии. В последнее время акции хранения показали очень необычное явление: чем более взрывная динамика, тем резче упала цена акций. SanDisk, Western Digital, SK Hynix и Samsung показали почти все исторические результаты, но рынок капитала ответил коллективным снижением стоимости. Это не значит, что спрос на хранилище ИИ внезапно рухнул. Настоящая проблема в том, что фундаментальные показатели всё ещё ускоряются, но цена акции уже заранее зафиксирована в «Forever Accelerated». Начнём с Sandisk: валовая маржа 84,6%, но рынок всё ещё остаётся недовольным. Последний квартальный доход Sandisk достиг $8,965 миллиарда, что на 372% больше по сравнению с прошлым годом, при скорректированной акции на прибыль $39,25; валовая маржа выросла с примерно 26% в прошлом году до 84,6%. Доход от дата-центров достиг 2,977 миллиарда долларов, удвоив квартал к кварталу; выручка бизнеса дата-центров за весь финансовый год 2026 выросла на 437% по сравнению с прошлым годом. Годовая выручка компании достигла 20,248 миллиарда долларов, что на 175% больше по сравнению с прошлым годом. В то же время совет директоров добавил 14 миллиардов долларов в виде разрешения на выкуп акций, доведя оставшуюся сумму разрешения до 15,5 миллиардов. Такие цифры в большинстве отраслей считались бы «машинами для печати денег». Но после отчета о прибылях SNDK всё равно резко упала. По данным Reuters, внутридневные акции на следующий день упали до 13,3%, а Western Digital даже упали на 19,1%. Почему? Потому что торговля на рынке давно отличается: «Хорошая ли производительность SanDisk?» Вместо этого: «Сможет ли он и дальше превзойти ожидания с такой абсурдной скоростью?» SanDisk Преодоление отметки в 65 тысяч застопорилось на долгое время С технической точки зрения 65 тысяч — это круглая отметка и недавнее сопротивление, цена колебалась около неё несколько дней. Многие аналитики говорят, что только при объёмном пробое выше 65 тысяч можно говорить о восстановлении тренда, а пробой зоны около 67 тысяч откроет путь к 77 тысячам. Но август традиционно самый слабый месяц для BTC, историческая медиана падения около 8%, и с 2022 года периоды падения в августе не прерывались. Я не раб сезонности, но такие статистические данные нельзя игнорировать. Ты выбираешь пробой или боковой диапазон. $BTC Когда появилась новость о разблокировке 911 миллионов акций с ограничениями, почти все аналитики Уолл-стрит предсказывали резкое падение акций SpaceX. В итоге, резкое падение действительно произошло, но в совершенно противоположном направлении — акции не упали, а выросли, за два дня подскочив на 23%, а рыночная капитализация взлетела более чем на 327 миллиардов долларов. Перед разблокировкой более 36% обращающихся акций были в коротких позициях, и бумажная прибыль шортов достигала 9 миллиардов долларов. Когда негатив от разблокировки реализовался, шортисты, которые уже учли риск в цене, внезапно поняли, что они остались единственными "продавцами" на рынке. Последовавшая паника среди шортов, вместе с покупками розничных инвесторов и ожиданиями изменения веса в индексах, совместно подтолкнули цену с минимума в 108 долларов до 133 долларов. Что же означает эта антирыночная «учебная» ситуация? Ответ, возможно, скрыт в часто цитируемой фразе Маска: "Продажа акций SpaceX — это отказ от будущего человечества." Для компании, стоящей на историческом переломе, разблокировка — не конец, а настоящий старт этой многомиллиардной ставки. $SPCX $SNDK $MU #财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ Unitree Technology сейчас переживает интересный цикл «тройного ценообразования». IPO акций A-share, Hyperliquid и Predict — три совершенно разных рынка — одновременно устанавливают цены на Unitree. 1. Самый надёжный якорь: Официальная цена IPO Unitree Technology была установлена на уровне 150,8 юаня за акцию, а оценка после выпуска составила примерно 61 миллиард юаней. В 2025 году доход Unitree составляет около 1,7 миллиарда юаней, а скорректированная прибыль — около 590 миллионов юаней. Другими словами, 61 миллиард юаней — это первая официальная цена, которую Юшу объявила Юшу после того, как традиционный капитальный рынок провёл проверку цены. 2. Когда речь заходит о крипторынке, ситуация совершенно другая. Дорыночный рынок на Hyperliquid по сути включает раннюю торговлю: после выхода Unitree на биржу, насколько рынок готов дать ему оценку? Исходя из 1 USD = 6,7 юаня, примерно 404 миллиона акций после выпуска: 70 долларов ≈ 476 юаней ≈ 192,5 миллиарда 75 долларов ≈ 510 юаней ≈ 206 миллиардов 80 долларов ≈ 544 юани ≈ оценку 220 миллиардов 85 долларов ≈ 578 юаней ≈ 234 миллиарда 90 долларов ≈ 612 юаней≈ оценка 247,5 миллиарда IPO: 61 миллиард ↓ Hyperliquid: Unitree уже торгуется около 200~250 миллиардов Рынок криптовалют напрямую дал оценку IPO в 3~4 раза выше. Потому что традиционное ценообразование IPO учитывает: доходы, прибыль, PE, PS, исследования и институциональные факторы Аналитик Bloomberg ETF Эрик Балчунас сообщил, что на этой неделе в биткоин-ETF прибыли почти $1 миллиард, что стало лучшим недельным показателем с апреля и третьей по яркости неделей с момента потрясений в октябре прошлого года. Есть очень интересное явление, о котором стоит задуматься. Сразу после того, как была раскрыта проблема с безопасностью аппаратного кошелька Coldcard, ведущие биткоин-ETF, такие как IBIT и FBTC, почти ежедневно получают поступления средств. На рынке сформировался нарратив: холодное хранение столкнулось с серьёзными рисками безопасности, и некоторые учреждения и крупные игроки начали переходить от самостоятельного хранения к ETF как продуктам для кастода. Этот инцидент звучит несколько иронично. Изначально аппаратные кошельки считались самым безопасным способом хранения активов, но взлома этой уязвимости фактически стимулировала приток средств в соответствующие требованиям ETF. Многие шутят, что самые серьёзные инциденты с безопасностью на самом деле дают сигнал для нового раунда рынка. Конечно, нельзя сразу заключить, что эти два фактора полностью причинно-следственно связаны, но корреляция в поведении капитала явно отражается на рынке. Однако мы также должны рассматривать эти впечатляющие данные о поступлении рационально. Большой недельный приток не обязательно означает, что рынок вырастет до конца. Институциональные фонды поступают партиями, а не идут сразу. Положительные еженедельные данные не означают, что он будет поддерживать уровень миллиарда каждую неделю; будущее зависит от того, сможет ли приток удержаться, а не только один импульс. На практическом уровне давайте поговорим о том, как обычные трейдеры могут называть этот сигнал. 1. Крупные чистые поступления в ETF — это среднесрочные положительные сигналы, но не покупайте их 8.8 Вечерний глубокий обзор｜Изматывающая неделя, направление близко BlackRock продолжает покупать, крупные киты тоже активны: кого же на самом деле «промывает» этот этап консолидации? BTC после большого четырёхчасового роста консолидируется в узком диапазоне на высоком уровне, 65000 становится новым центром; бычья структура не нарушена, но снижение объёмов и верхняя тень свечи показывают слабость в попытках роста, это "продолжение роста / смена рук на высоком уровне", а не ускорение. Стратегия: покупать на отскоке от ключевой поддержки, фиксировать прибыль при подъёме, если не пробьёт предыдущий максимум, при закрытии часового таймфрейма ниже 64100–64500 смотреть на коррекцию. ETH следует за BTC в диапазоне 1910–1945, сейчас консолидируется около 1920; крупные киты скупают, но розничные инвесторы сокращают позиции для хеджирования, волатильность выше, чем у BTC, а определённость ниже. Макроэкономика: возвращение жёсткой политики ФРС (вероятность повышения ставки в сентябре около 55%), закон CLARITY отложен до сентября, краткосрочные новости влияют на рынок; институциональные ETF продолжают чистую покупку, хеджируя макроэкономические негативы, что является фундаментом для отсутствия пробоя на рынке. ------ Обзор рынка на выходных (BTC / ETH) BTC: внутридневной диапазон 64901 – 65033, волатильность < 200 пунктов; четырёхчасовой таймфрейм закрывается в верхней зоне небольшой бычьей свечи, но с заметной верхней тенью, часовые максимумы снижаются, центр тяжести немного опускается. ETH: внутридневной диапазон 1911 – 1924, волатильность < 20 пунктов, консолидируется около 1920. Особенности: и быки, и медведи осторожны, давление продаж в зонах 65050–65300 / 1935–1945, покупатели активны в 64800–64900 / 1900–1910. После отчёта по занятости рост был отыгран обратно, что говорит о том, что "позитивные данные" уже учтены рынком. ------ Макро + ончейн-фонды (почему падение неглубокое) ФРС становится жёстче: Мусалем, Кук и другие заявляют, что вероятность повышения ставки в сентябре выросла до 55%, доходность 10-летних облигаций США вернулась к 4.64%; теоретически это давление на рисковые активы, но частично компенсируется негативным отчётом по занятости (вероятность повышения в сентябре ранее опускалась до 44%), поэтому BTC не падает вместе с американским фондовым рынком, а торгуется в боковом диапазоне. Закон CLARITY отложен до сентября: отсрочка регулирования не равна полному устранению негатива, краткосрочные капиталы колеблются, но BlackRock IBIT на этой неделе продолжает чистую покупку (около 40 млн долларов вливания от одного фонда, цена IBIT 7 августа выросла на 0.85%), крупные игроки рассматривают BTC как "ключевой билет" для портфеля. Ончейн: несколько дней подряд наблюдается чистый приток; на стороне ETH крупный кит за 3 часа скупил 50 тысяч монет, часть переведена на новые адреса — смена владельцев не сопровождается распродажей, а скорее аккумулированием, детали скорее бычьи, но не сигнал к агрессивной покупке. Темы Маска / Мейер-Маска: повышают интерес, но относятся к эмоциональному уровню, не меняют институциональную ценовую динамику BTC. ------ Технические уровни и торговая стратегия BTC Сопротивление: 65050–65300 (верхняя граница выходных) → 65700–66000 (зона максимума после отчёта по занятости) → 67000 Поддержка: 64800–64900 (внутридневная поддержка) → 64400–64500 (средняя точка большой четырёхчасовой свечи) → 64100 (при пробое отменяется сценарий продолжения) Четырёхчасовой таймфрейм: большая бычья свеча + консолидация = предпосылка для продолжения, если не пробьёт 64400; часовой таймфрейм: давление нисходящей трендовой линии, без увеличения объёмов пробой 65050 не рассматривается как сигнал к росту. Стратегия: Пустые позиции: ждать отскока от 64800–64900 с удержанием для лёгкой покупки, или второго отскока от 64400–64500 для покупки с подтверждением, стоп-лосс 64050; цели 65050→65700. Уже в лонгах: фиксировать прибыль частями в зоне 65050–65300 при снижении объёмов, не догонять. Закрытие часового таймфрейма ниже 64100: сценарий продолжения отменяется, смотреть на снижение к 63300–63500. Рост с объёмом выше 65700: после отката покупать, цель 67000. ETH Сопротивление 1935–1945 / 1970; поддержка 1900–1910 / 1870. Следует за BTC, но пробой 1900 слабее, чем пробой 64500 у BTC, приоритет покупки ниже, чем у BTC, а потенциал для шорта выше. ------ Кратко Узкая консолидация на высоком уровне + чистые покупки институциональных ETF + макроэкономическая жёсткость не вызвала взрывного роста = не догонять максимум, покупать на отскоке, признавать ошибку при пробое; 65000 — не финал, но и не безопасная точка для агрессивных покупок, настоящий сигнал — второй объёмный выход из консолидации. Это технический анализ, не является инвестиционной рекомендацией, при торговле контрактами строго контролируйте позиции и стоп-лоссы. $BTC $ETH Вечерний анализ: выходные для $BTC — это ровная горизонтальная линия. Утром $BTC был на уровне 64900, сейчас всё ещё 64900. $ETH утром 1914, сейчас 1920. За целый день амплитуда колебаний не превышает 100 пунктов. Таковы выходные — направление исчезло, быки и медведи спят. В пятницу вечером произошло слишком много событий. Отрицательный показатель занятости на 23 тысячи взорвал ожидания, BTC с 64400 резко поднялся до 65358, затем упал обратно до 64485, а ночью медленно вернулся к отметке 65000. К субботе рынок переварил все катализаторы и вошёл в «мусорное время». Индекс страха и жадности остановился на 29 — крайний страх, но без дальнейшего ухудшения. Финансовая ставка по BTC всего 0.0015%, плечи практически очищены. Такое состояние на выходных — это здорово: нет быков, платящих проценты за поддержание позиций, нет медведей, сбивающих цену и заставляющих ликвидировать позиции. Все отдыхают. Отдых — это не пассивность, а накопление сил для следующей недели. Если посмотреть на движение за последние пять дней, каждую неделю наблюдается прогресс. В понедельник BTC застрял на 62800 и не решался двигаться, в среду полз на 64000, в четверг негатив от отложенного CLARITY был переварен, в пятницу после отчёта по занятости взлетел до 65358, а в субботу весь день стоял на месте — каждый шаг был увереннее предыдущего. Минимумы сдвинулись с 62800 до 64111, затем до 64485, а 65000, которая пять дней была стеной, превратилась в пол, который иногда немного пробивается вниз. Финансовая ставка снизилась с 0.007% перед отчётом до 0.0015%, что говорит о том, что бычьи плечи не наращивались, рост обеспечен покупками спотовых активов, а не контрактами. Такой рост медленный, но устойчивый. Выходные для ETH тоже были спокойными. Весь день колебался между 1910 и 1920, поддержка на 1900 была молчаливо подтверждена рынком — не потому что никто не продаёт, а потому что никто не хочет сбивать цену на этом уровне. 1927 по-прежнему давит сверху, но не угрожает — на выходных никто не будет пробивать эту стену, все ждут начала азиатской сессии в понедельник, чтобы задать тон. Что смотреть в понедельник? В понедельник нет важных данных, рынок сам выберет направление после открытия. Если BTC откроется выше 64800 и будет уверенно расти, структура недели официально станет бычьей. Если в последние часы выходных будет резкое падение ниже 64485, то темп подъёма прошлой недели нарушится. Скорее всего, будет первый вариант — после консолидации эмоций по отчёту в выходные, в понедельник вероятен восстановительный рост. Верхнее сопротивление остаётся на 65358, нижняя поддержка — 64485. Между этими линиями тишина — лучший сигнал. Итог недели неплох: одна стена сломана, пол поднят, плечи очищены. На следующей неделе разберёмся с новой стеной. #非农意外转负，CPI成加息关键 #黄金升破4300美元，资金在押降息还是避险？ #CLARITY表决推迟至9月，监管窗口后移 Премия за страх на рынке опционов снижается, индекс, отражающий волатильность американского фондового рынка, опускается до низких уровней с января этого года, рыночные настроения переходят от защитных к стабильным. Среднее значение за март было на высоком уровне 25,6, в апреле снизилось до 19,8, а в июле достигло почти полугодового минимума, ожидания волатильности на следующие 30 дней на рынке опционов продолжают сужаться. Когда спрос на хеджирование от краткосрочных крупных падений снижается до около 15, высвобождаемая ликвидность распространяется между рынками, средства для хеджирования выходят из традиционных активов, постепенно повышая настроение по золоту $XAU и криптоактивам с высоким бета. Постоянное сжатие волатильности на американском рынке и восстановление склонности к риску создают положительный цикл, уход спроса на защиту освобождает средства, что напрямую обеспечивает технологическим акциям и крипторынку пространство для смягчения ликвидности. Если индекс удержится ниже 15 и межрыночные потоки продолжат улучшаться, активы с высоким бета получат более стабильное пространство для восстановления оценки, но при внезапных колебаниях ставок или доллара, вызывающих возврат средств в защитные активы, эта цепочка ликвидности прервется. В условиях крайне низкой волатильности легко формируются скопления сделок, если индекс внезапно пробьет ключевые уровни 18-20 вверх, это часто вызывает распродажу с де-левереджем рисковых активов, если только основной восходящий тренд американского рынка не сможет поглотить это давление. Сигналом опровержения логики межрыночного восстановления будет быстрое восстановление волатильности при пробое поддержки тремя основными индексами США, что означает повторное включение премии за защиту в ценообразование активов. В ближайшие 7 дней ключевой переменной для наблюдения будет способность этого индекса волатильности надежно удерживаться ниже 18. #霍尔木兹谈判取得进展，油价风险降温了吗？ #西联稳定币卡落地，Visa支付场景再推进 «$DOGE сегодня снова вырос на 1%: не волнуйтесь, это «последний стол старого мема», а не начало нового бычьего ралли» Многие, увидев, что DOGE растет вместе с BTC, думают, что «король собак возвращается». Рост на 1% 8 августа — это не возвращение, а то, что на уровне 0.07, который держится уже три года, ни быки, ни медведи не решаются первыми отпустить контроль. Сначала почему он не рухнул: В обращении 155 миллиардов монет, годовой прирост около 5 миллиардов (инфляция 3.3%–3.5%), без верхнего лимита — в 2021 это было шуткой, а к 2026 стало «самым стабильным старым мемом»: потому что у него нет экосистемы, нет ожиданий обновлений, нет разблокировки VC с последующей распродажей, остался только один фактор — Маск. В цепочке действительно происходят тихие движения: активные адреса за неделю +16%, крупные держатели за последнюю неделю докупили более 200 миллионов DOGE, открытый интерес вернулся к 1.1 миллиардам, что говорит о том, что умные деньги собирают монеты ниже 0.07, делая ставку на «событийную игру» перед 14 сентября, когда DOGE-1 может взлететь. SEC уже классифицировала DOGE как «цифровой товар», а не ценную бумагу, в США также есть два спотовых ETF — DOJE и TDOG (хотя их совокупные активы под управлением всего 20 миллионов долларов, институциональная поддержка очень слабая). Теперь почему он не может взлететь: В то же время BONK и FLOKI испытывают чистый отток на мем-рейтингах, AI/RWA забирают ликвидность с альткоинов; DOGE — это просто «самый живучий из старых мемов», а не «новый главный герой этого раунда». Резервы на биржах растут, соотношение крупных коротких позиций к длинным 0.75, розничные инвесторы склонны к длинным позициям — это классическая структура «ловушки на низах с подготовкой к срезанию длинных», а не подтверждение разворота снизу. X Money не поддерживает DOGE, и даже если DOGE-1 взлетит, исторический сценарий скорее всего будет «перед запуском рост, в день запуска фиксация прибыли и падение», как было с SNL в 2021. Поэтому этот 1% сегодня — скорее продление жизни и поддержка от старых фанатов DOGE на уровне 0.07, а не вход новых денег. Если смотреть на DOGE, то важно две вещи: сможет ли он до 14 сентября с ростом преодолеть 0.0758 (слабая дневная линия разворота); если нет — это будет «производное внимания Маска», которое постепенно теряет ценность. $DOGE #非农意外转负，CPI成加息关键 Неожиданное снижение занятости вне сельского хозяйства, CPI становится ключом к повышению ставок В июле в США количество рабочих мест вне сельского хозяйства неожиданно сократилось на 23 тысячи, что стало первым отрицательным ростом в этом году. В центре внимания рынка не только сами данные, но и сигнал, который они посылают: рынок труда в США охлаждается. Замедляется найм сотрудников, давление на потребление может постепенно расти, баланс политики ФРС начинает меняться. Но сейчас нельзя напрямую ставить на снижение ставок. Потому что истинным решающим фактором для следующего шага ФРС является CPI. Занятость определяет экономическое давление. Инфляция определяет пространство для политики. Если занятость продолжит ослабевать, а CPI будет снижаться: доллар и доходность американских облигаций могут оказаться под давлением, рынок заранее начнет торговать улучшение ликвидности, рискованные активы, такие как BTC, могут получить выгоду. Если CPI снова вырастет: ожидания снижения ставок могут ослабнуть, волатильность рынка может снова увеличиться. С точки зрения торговли, текущей главной переменной является не занятость вне сельского хозяйства, а: скорость охлаждения экономики США по сравнению со скоростью снижения инфляции. Данные по занятости дали сигнал охлаждения, следующий ответ даст CPI. Не дайте себя ввести в заблуждение новостями о сегодняшнем заседании Сената США, смотрите разбор ниже «Закон о ясности» — сентябрьский процесс · краткая шпаргалка 📋 Полный путь 1. Завершено: подана инициатива Cloture для прекращения дебатов Это всего лишь регистрация. В августе перерыв, голосования нет, закон не вступает в силу 2. 🎟【Первый критический барьер: процедурное голосование 60 голосов｜середина сентября】 - ❌ <60 голосов: прямой провал, закон умирает в сентябре, процесс полностью завершается. (серьезный негатив) - ✅ ≥60 голосов: получен пропуск, но это не финальное голосование! Автоматически запускается 30-часовой таймер дебатов ⚠️ Правила 30-часового таймера: Таймер идет только во время заседаний; если сенаторы уходят с работы, объявляется перерыв или рассматриваются другие законы — таймер останавливается и может быть отложен бесконечно Только при полном согласии обеих партий можно пропустить 30 часов и перейти к финальному голосованию; если хотя бы один против — время должно быть отработано. 3. ⏳ 30-часовое окно дебатов (максимальная неопределенность) Три возможных исхода: ①【Оптимистичный】Сотрудничество обеих партий, 30 часов истекают за несколько дней → сразу финальное голосование 51 голосом ②【Нейтральный】Оппоненты тянут время, Сенат занят финансовыми и национальными законами → таймер заморожен, сентябрь не успевают, голосование переносится на октябрь и позже ③【Риск】Множество поправок меняют текст закона, вызывая раскол в рядах сенаторов, даже дойдя до финального голосования, закон может быть отклонен 4. ✅【Финальное голосование: простое большинство 51 голос】 Предварительное условие: 30-часовой таймер должен быть отработан. Если дошли до этого этапа: у республиканцев 53 места, при единстве внутри партии закон пройдет без поддержки демократов. 5. 📑 Прохождение Сената ≠ вступление закона в силу Версия Сената и Палаты представителей различаются, нужно созвать совместный комитет для согласования текста, затем отправить на подпись президенту, только после этого закон считается официально принятым. 🚨 Четыре основных риска сентября (часто игнорируемые рынком) 1. Не набрать 60 голосов на процедурном голосовании (наиболее вероятный риск) 2. Набрать 60 голосов, но закон отодвинут на второй план из-за приоритетных финансовых законов, таймер заморожен, сентябрь не успевают 3. Поправки в ходе дебатов меняют закон, вызывая раскол в рядах республиканцев 4. Переговоры по этическим и стабильным монетам между партиями снова проваливаются, закон откладывается 👀 Ключевые сигналы для отслеживания (по важности) 1. Заявления колеблющихся демократов: появление 1-го → 3-го → 7-го сторонника Cloture, каждый дополнительный — катализатор рынка 2. Новости: обе партии достигли компромисса по этическим и стабильным монетам 3. Официальное заявление лидера Сената Туна: закон будет приоритетно рассмотрен, не будет вытеснен другими вопросами 4. После голосования Cloture обращайте внимание на формулировки новостей: - «Начинаются последующие дебаты»: процесс идет нормально - «Закон временно отложен, приоритет — финансовые законы»: сентябрь без шансов, ожидание охлаждения 🧠 Психологический совет для рынка Многие упрощенно думают: подача инициативы = закон пройдет в сентябре. На самом деле: подача — это лишь сохранение права, решающий этап — процедурное голосование на 60 голосов. Даже пройдя 60, впереди много неопределенностей. В торговле: прохождение 60 голосов — «исполнение ожиданий»; провал — «обнуление ожиданий»; прохождение с задержкой процесса — вероятны колебания и волатильность. #CLARITY投票或延至9月，伦理分歧未解 $ZBT Последние два дня он находился в центре внимания, резко вырос и занял первое место в списке роста. В последние пару дней он резко падает, даже заняв первое место в списке снижения. Это напоминает мне $MMT раньше, когда было так же. Она падала ещё быстрее. Помню, это было как ввести иглу прямо в верх, и, наверное, она отпала меньше чем за десять минут после остановки на вершине. Сегодня $MMT поднялся. Теперь вопрос в том, может ли $ZBT вырасти? Исходя из данных, вероятность восстановления до $0.12 очень высока. —————————————————— Давайте посмотрим данные по контрактам. Видно, что открытый интерес сначала растёт, затем падает, что соответствует соотношению длинных и коротких позиций, которое сначала снижается, а затем растет. В настоящее время её открытый интерес почти не снизился; соотношение длинных и коротких позиций выросло. Учитывая цену, лично я считаю, что большое количество коротких позиций превратилось в длинные. Если внимательно посмотреть, можно увидеть, что сегодня колебался коэффициент длинных и коротких позиций контракта. Давайте рассмотрим эту волатильность отдельно. Давайте разделим эти данные на три части. Первая часть — это этап, когда соотношение открытого интереса по контракту и долгие и короткие позиции одновременно увеличиваются. На этом этапе большое количество быков начинает ловить рыбу на дне. Вторая часть — это процесс, при котором соотношение открытых интересов и долгих и коротких позиций одновременно снижаются. В этот период из-за падения $ZBT цены многие длинные позиции были принудительно ликвидированы. Однако степень снижения отношения длинных и коротких сроков значительно меньше, чем снижение открытых интересов по контрактам, отметил он Коррекция на рынке SK Hynix отражает переоценку инвесторами давления на свободный денежный поток $SKHYNIX из-за крупных капитальных затрат и изменения склонности к риску. Компания одобрила дополнительные инвестиции в размере 38 млрд долларов для ускорения расширения мощностей, хотя Morgan Stanley предупреждает о пиковом цикле в IV квартале 2026 года, при этом коэффициент использования мощностей в 2027 году составит лишь 60–70%. Если торговые столы продолжат сокращать позиции из-за давления на свободный денежный поток, в краткосрочной перспективе ожидается колебательная корректировка. В дальнейшем стоит наблюдать, упадут ли цены на спотовые и контрактные поставки NAND два квартала подряд ниже линии поддержки. #标普收盘再创新高，8000点预期升温 #Polymarket洽谈10亿美元融资，估值超200亿美元 #CLARITY表决推迟至9月，监管窗口后移 $BTC Итог недели Биткойн в основном удержал все достижения вчерашнего отскока, сейчас цена колеблется около 65K, и весь диапазон колебаний сужается в этом районе. По опционным стенам: Call-стена сместилась с 65.5K до 65.1K, Put-стена поднялась с 64K до 64.6K — таким образом, текущий эффективный диапазон всего 500 пунктов. Но стоит отметить, что уровни сопротивления Call по всем датам экспирации откатились с 70K до 66K, что означает, что исчезнувший в пятницу потолок вернулся наполовину. По ликвидности, CVD (накопленная разница объёмов) по бессрочным контрактам и споту продолжает расти, базис также быстро восстановился с -71 дисконта до почти +5 паритета. Это говорит о том, что шорт-сквиз пятничного ралли почти исчерпан, и сейчас осталась скорее обычная двунаправленная покупка, а не чистое покрытие шортов. Открытый интерес (OI) также стабилен. Гамма по-прежнему доминирует медведями и усиливает волатильность: 65K — максимальная точка боли, -15,67 млн, прямо на спотовой цене; 65.5K следует за ней с -5,15 млн; а 62K — единственный значимый положительный «каркас», +6,44 млн, одновременно выступающий поддержкой для Put. Однако чистая гамма по всем датам экспирации положительна. Краткосрочная подразумеваемая волатильность упала до 13.7%, индикатор риск-реверс почти выровнялся — это значит, что рынок почти не учитывает волатильность на выходные. Стоит обратить внимание на гэп: все HVL (узлы с высоким объёмом) по датам экспирации находятся на 62.64K, примерно на 3.5% ниже текущей цены. Так что, хотя цена и трется у верхней границы диапазона, средне- и долгосрочный «магнит» всё ещё висит внизу. В целом: очень узкий волатильный коридор, отрицательная гамма усиливает колебания, дешевая волатильность, магнит снизу и тонкая ликвидность на выходных — по моему опыту, такая комбинация редко остаётся спокойной. Желаю всем хороших выходных!🚀#非农意外转负，CPI成加息关键 #存储股财报后续跌，AI内存牛市还稳吗？ $SNDK $SKHYNIX $MU В последнее время акции Hynix, SanDisk, Western Digital и Seagate после публикации отчетов снова упали. На первый взгляд кажется, что рынок памяти закончился, но я склоняюсь к тому, что на этот раз пострадали ожидания и оценки, а не фундаментальные показатели отрасли. Выручка Hynix во втором квартале выросла на 257% в годовом исчислении, операционная прибыль — на 557%, но цена акций все равно упала. Выручка SanDisk выросла на 51% по сравнению с предыдущим кварталом, бизнес дата-центров удвоился; выручка и рентабельность Western Digital и Seagate также продолжают расти. Отчеты почти идеальны, но рынок все равно недоволен. Дело не в плохих результатах, а в том, что рост был слишком быстрым, и инвесторы требуют, чтобы каждый отчет превосходил самые смелые ожидания. Особое внимание стоит уделить тому, что Micron в последнее время явно менее подвержен падениям по сравнению с другими акциями памяти. С одной стороны, Micron охватывает HBM, серверный DRAM и NAND, что расширяет зону выгоды; с другой стороны, компания подписала 16 долгосрочных контрактов на поставку, из которых 14 обеспечивают минимальный совокупный доход около 1000 миллиардов долларов. Эти соглашения включают обязательства по закупкам и минимальные цены, что означает, что заказы, рентабельность и денежные потоки Micron в ближайшие годы будут более стабильными, чем в традиционных циклах памяти. Сама отрасль не ослабла. Ожидается, что в третьем квартале контрактные цены на DRAM продолжат расти на 13%—18%, а на NAND — на 10%—15%; поставки AI-серверов продолжают расти, а в 2026 году на рынке NAND по-прежнему будет дефицит предложения. Конечно, есть и негативные факторы: ✔ Цены на память продолжают расти, но темпы замедляются ✔ Потребительский сегмент ПК и смартфонов начинает не выдерживать высоких цен ✔ Hynix, Samsung и другие производители расширяют капитальные затраты ✔ После 2027 года предложение NAND может постепенно стать избыточным Поэтому мой вывод таков: Бычий рынок AI-памяти пока не разрушен, но акции памяти перешли из стадии «только рост показателей» в стадию «пересчета, как долго рост может сохраниться». После этого значительного отката начинают появляться уровни поддержки, особенно заметна относительная сила Micron. Я считаю, что долгосрочное дно может быть уже недалеко или даже формироваться. Но дно не обязательно будет резким V-образным разворотом, скорее всего, впереди будут колебания и тесты поддержки. Сейчас можно быть оптимистом, но нельзя из-за одного дня устойчивости сразу объявлять о возобновлении роста рынка. #CLARITY表决推迟至9月，监管窗口后移 Краткосрочные настроения уже почти полностью учтены. Рынок с конца июля начал ожидать, что законопроект не пройдет, вероятность упала с 82% до 13%, Coinbase и криптовалютные акции уже пережили падение. После исчерпания негатива начинается восстановление ожиданий. Неопределенность затягивается, регуляторный вакуум продолжается, институциональные инвесторы боятся заходить крупными суммами. Но задержка не равна смерти, после возобновления заседаний в сентябре еще будет окно, декабрьская «хромая утка» — тоже шанс. Просто фронт затягивается, для краткосрочных трейдеров это испытание, для долгосрочных держателей — шум. Мое мнение однозначно: краткосрочно негатив исчерпан, среднесрочно неопределенность сохраняется, долгосрочно направление не изменилось. Законопроект с большой вероятностью не умрет, просто его замедлили. Сентябрь-ноябрь — последний шанс, если пройти выборы, то с новым составом конгресса все процедуры начнутся заново, и это будет настоящая катастрофа. Вероятность Polymarket в 13% — это возможность для контртренда. Рынок всегда переоценивает, в феврале при 82% было слишком оптимистично, сейчас при 13% возможно слишком пессимистично. Поэтому не стоит слишком много думать, терпеливо ждать, в краткосрочной перспективе это не окажет большого влияния, просто делайте свое дело. На следующей неделе будет большой рывок, будьте готовы $BTC $ETH $SNDK

Orbit Topic Sitemap