Orbit Post Sitemap
BTC остался на уровне 64 800.
В списке роста появилось несколько новых лиц.
Два из трёх фильмов стоит посмотреть.
Очищая их одну за другой.
$MMT Вчера мы говорили, что 0,197 нельзя преследовать.
Он сократился до 0,18-0,185.
В результате цена выросла всего до 0,19 юаня, прежде чем выросла.
Ни за что.
Сегодня он стартовал прямо с 0.162.
Четыре часа непрерывного сильного бычьего ралли, достигнув 0,294.
Но предыдущий максимум 0,3028 висел над головой.
Рекомендуется использовать этот вертикальный подъём под углом 90 градусов.
Если вы не можете пройти дальше 0.30, начальная точка — 20%.
Стоит ли гоняться за 0.294?
но не стал преследовать.
Даже 0.22 не поймал.
Этот раунд не имеет к тебе никакого отношения.
Откат между 0,25 и 0,26.
Если увидишь — забудь.
$AXTI Дневной график был уменьшен вдвое с 113 до 35.
Сегодня дно показало рост объёма, подняв сильный бычий свеч на 33%.
Его форма более прочная, чем у MMT.
На самом дне покупаются настоящие деньги.
Но это место гонится внутрь.
Речь идёт о помощи тем, кто застрял на предыдущем маршруте 113.
Ждите отката на 55-56, чтобы стабилизироваться.
Попробуйте немного использовать 20U.
Если не даёшь им шанса — забудь об этом.
$SNXX Сегодня снизился с 15,96 до 6,22, а сегодня восстановился до 12,23.
Чисто следуя за ралли, без объёма и без структуры дна.
Просто посмотри, не воспринимай это всерьёз.
Подождите, пока он откатится примерно до 10.0.
После прочтения всех трёх вывод сводится к одному слову: подождите.
Все они — переоценённые подборы в сочетании с вертикальными ралли.
Ни одну из них нельзя преследовать по спотовой цене.
Гнаться за ними — всё равно что нести кресло-седан.
Теперь давайте поговорим о макроуровне.
#PCE环比转负 год рост ВВП замедлился до 1,5%
PCE стал отрицательным по сравнению с месяцем — впервые с 2020 года.
Инфляция снизилась, а срочность повышения ставок ослабла.
Однако данные по внутреннему спросу ВВП за второй квартал были довольно сильными.
Ястребиная уверенность сохраняется.
Вероятность повышения ставки в сентябре придётся пересчитать.
#美伊报复循环加速 году цены на нефть выросли на 20% в этом месяце
В этом месяце США и Иран ведут противостояния.
Цены на нефть выросли на 20% в этом месяце.
Вчера WTI взлетела до 84,3, а сегодня упала до 81.
Как только PCE стал отрицательным, цены на нефть колебались.
Инфляция остывает, или это вызвано ценами на нефть?
Даже сам рынок был ошеломлён.
На сегодня всё.
Покончить с заказом, закрыть программу.
Доска может трястись как угодно.
После того как отскок будет установлен и данные переварены,
Жди, пока появится возможность, а потом действуй.
Актёрство сейчас — это дар. ИИ зарабатывает на финансовых отчётах трёх технологических компаний: Microsoft, Meta и Amazon не может использовать одинаковый уровень капиталоинвестирования
Самая распространённая ошибка при сравнении последних официальных отчетов Microsoft, Meta и Amazon — это прямое сравнение трёх цифр «капитальных затрат». Microsoft потратила 35,802 миллиарда долларов США наличными на покупку недвижимости и оборудования в четвертом квартале 2026 финансового года; Во втором квартале Meta приобрела объекты и оборудование на сумму 30,116 миллиарда долларов, выплатила основную сумму по аренде в размере 962 миллиона долларов и раскрыла квартальные капитальные расходы на общую сумму 31,078 миллиарда долларов; Во втором квартале Amazon приобрела объекты и оборудование на сумму 54,208 миллиарда долларов. После вычета 1,132 миллиарда долларов из продаж и стимулов на оборудование, чистая прибыль составила примерно 53,076 миллиарда долларов. Три компании классифицируются по-разному, поэтому нельзя просто ранжировать цифры и напрямую оценивать эффективность.
Первое отличие — это бухгалтерский период. Данные Microsoft — за четвёртый квартал финансового года, заканчивающийся в июне, а Meta и Amazon — за второй квартал календарного года; Microsoft также раскрыла 115,948 миллиарда долларов в годовой денежной закупке объектов и оборудования. Ключевой отчет Amazon о свободном денежном потоке показывает 169,007 миллиарда долларов чистых покупок за последние двенадцать месяцев, а Meta предоставляет прогноз капитальных расходов на 2026 год от 130 до 145 миллиардов. Квартальные, финансовые годы, прошедшие двенадцать месяцев и годовой прогноз нельзя вычитать в одном столбце.
Второе отличие — аренда и утилизация. Корпоративная база Meta включает основное финансирование лизинга, свободный денежный поток Amazon использует покупки оборудования для недвижимости после вычета продаж и стимулов на оборудование, а отчет о денежном потоке Microsoft не охватывает все даты аренды и платежей. Если игнорировать эти категории, различия в методах приобретения активов могут ошибочно описываться как различия в реальном размере инвестиций.
Источники денежных средств тоже разные. Операционный денежный поток Microsoft за четвертый квартал составил 55,441 млрд долларов США, из которых около 19,639 млрд долларов США после вычета денежных покупок недвижимости и оборудования; Операционный денежный поток Meta за второй квартал составил 31,862 миллиарда, при этом компания определила свободный денежный поток на уровне 784 миллионов; Операционный денежный поток Amazon во втором квартале составил $45,387 миллиарда, что ниже квартального чистого денежного оттока по оборудованию недвижимости. Эти три упрощённых различия отражают денежное давление в этом квартале, но зависят от выставления счетов, сборов, кредиторской задолженности и сезонности финансового года, что делает их непригодными для прямой ежегодной декларации.
Третье отличие — приписывает ли компания эти расходы ИИ. Amazon чётко заявила, что чистые покупки оборудования для недвижимости за последние двенадцать месяцев выросли на $66,1 миллиарда в годовом выражении, в основном за счет инвестиций в ИИ; Meta связала свой годовой прогноз капитальных вложений с инфраструктурой ИИ; Microsoft объяснила, что спрос на облако и ИИ увеличивает инвестиции в дата-центры. Однако ни одна из трёх компаний в официальных отчетах за этот квартал не распределила свои общие капитальные вложения в пользу Azure, Meta AI, AWS или какой-либо отдельной модели в долларах.
Отчет о прибылях и убытках отражается медленнее. После создания и ввода в эксплуатацию затраты постепенно переносятся на прибыль и убытки через амортизацию. Амортизация, амортизация и другие показатели Microsoft за четвертый квартал составили $11,022 миллиарда; Амортизация и амортизация Meta во втором квартале составили 6,356 миллиарда; Амортизация и амортизация товаров Amazon за второй квартал составили 19,988 миллиарда. Денежные расходы и текущие расходы — это не одна и та же партия активов и не могут быть объединены для формирования общей стоимости ИИ за квартал.
То, что эта группа действительно может ответить, так это то, что все три компании вкладывают больше средств и активов в вычислительную инфраструктуру, и их текущие пути доходности различаются. Microsoft получает доход и операционную прибыль через Azure и облачные контракты, Meta полагается на рекламные доходы, но почти не имеет квартального свободного денежного потока, а рост прибыли Amazon по AWS сильный, но за последние двенадцать месяцев стал отрицательным. Это не одна и та же бизнес-модель.
В последующих сообщениях следует постоянно указывать четыре столбца: отчетный период, определение компании, операционный денежный поток и амортизация. Только когда стандарты будут согласованы, мы сможем обсудить, какая компания будет инвестировать в ИИ быстрее и превращать это в доход и денежные средства. Все данные в этой статье взяты из официальной финансовой отчетности и отчетов SEC трёх компаний и не рассматривают рекомендации по капитальным вложениям как оплаченные и не выдумывают стоимость одного продукта, который компания не раскрыла из общих расходов.Я — Си Ге. Рыночная стоимость Microsoft выросла почти на 450 миллиардов долларов за один день, установив новый рекорд по однодневному росту рыночной капитализации акций США. Рост более чем на 15%, превзойдя рекорд Nvidia в 441 миллиард долларов, установленный в апреле 2025 года. Azure выросла на 43% в постоянной валюте, ускорившись с 40% в прошлом квартале, а годовая выручка впервые превысила $100 миллиардов. Руководство прогнозирует целевой рост примерно в 45% в следующем квартале, превышая ожидания аналитиков примерно в 41%.
Ранее рынок опасался, что инвестиции в ИИ не принесут доходности, поэтому Microsoft сначала предоставила объяснения через доход от облака. JPMorgan однажды подсчитал, что на каждые $1 потраченные средства Microsoft могут получить около $1,5 роста доходов от облака. Рынок готов приписывать более высокие оценки этому положительному циклу обратной связи. Будет ли 45% реализовано в следующем финансовом квартале, определит, будет ли эта оценка восстановлением или перерасходом. Но, по крайней мере на данный момент, годовой доход Microsoft от облака в более 80 миллиардов юаней говорит рынку о том, что ИИ может быть прибыльным.
Передача на BTC
Ускоренный доход Microsoft от облачных ресурсов означает, что спрос на вычислительные мощности ИИ продолжает стремительно расти, а долгосрочная жёсткость спроса на HBM, NAND и дата-центры постоянно подтверждается. Отскок короткого сжатия в секторе хранения справедлив по этой логике. Настроение в технологических акциях восстанавливается, и BTC, как актив высокого бета, получил выгоду в этом направлении.
Ци Ге закончил говорить. Подумай внимательно. $BTC $ETH $SNDK #微软单日市值增近4500亿, установив рекорд на фондовом рынке США 1. Обзор рыночных тенденций BTC сохранял восстановление в диапазоне в течение дня, при этом цена постоянно колебалась в диапазоне от 63 800 до 65 100 USD, стабилизировавшись три торговых дня подряд. 1. Внутридневная структура: белый рынок немного протестировал поддержку ниже дна, но не прорвался эффективно ниже предыдущего минимума; В течение ночи рынок испытал сопротивление выше рынка из-за восстановления аппетитта к риску в акциях американских технологических компаний, но после нескольких попыток прорваться выше 65 000 он откатился под давлением. 2. Характеристики силы: Восстановление — пассивный тренд, следующий за восстановлением настроений в секторах искусственного интеллекта и хранения, без независимых активных покупок; BTC демонстрирует неплохую устойчивость, но альткоины крайне фрагментированы: большинство малых коинов испытывают трудности с ростом, а фонды продолжают собираться в большом пироге. 3. Ключевые позиции • Краткосрочная поддержка: 63 800; Сильная поддержка на уровне 63 100 • Краткосрочное сопротивление: 65 100; Сильное сопротивление 66 300 4. Сигналы цикла: Дневной график показывает днообразный паттерн, волатильность продолжает снижаться, а быки и медведи вступают в сбалансированное перетягивание каната; Диапазоны Боллинджера в 1 час сузились, что указывает на скоросрочное определение направления. Текущая характеристика: Существующие фонды восстанавливаются и пока не показали явного роста. 2. Глубокий анализ потоков капитала и деривативов 1. Структура ликвидации всей сети (почти 24 часа) Общая сумма ликвидаций сети составила около $147 миллионов, при этом короткие ликвидации — $92,3 миллиона, что составляет 62% от общего объема. Краткосрочные короткие позиции, накопившиеся на предыдущих минимумах, были сконцентрированы и очищены, при этом пассивная поддержка покупки на закрытии поддерживала стабилизацию в этом раунде; Давление на короткие продажи освобождается в фазе. Но стоит отметить: после короткой очистки длинные фонды не открыли большие цифры для атаки, что стало пассивным отскоком. 2. Индикаторы вечных контрактов Последние квартальные результаты Amazon вызвали смешанные сигналы инвесторам и трейдерам. Компания сообщила о выручке во втором квартале в размере 200,6 миллиарда долларов, превзойдя ожидаемые 197 миллиардов долларов. Что ещё важнее, операционная выручка достигла 27,5 миллиарда долларов, значительно превысив консенсусную оценку примерно в 23,5 миллиарда долларов. Выручка AWS достигла 42,2 миллиарда долларов, что на 37% больше, что особенно впечатляло и подчеркнуло устойчивость его облачного бизнеса. Ключевые данные за второй квартал: $200,6 млрд против примерно $197 млрд ожидаемых. Этот неожиданно сильный показатель значим, свидетельствуя о сильном потребительском спросе в бизнес-секторах Amazon. Этот гигант электронной коммерции продолжает извлекать выгоду от своей доминирующей позиции на рынке и постоянного перехода в сторону онлайн-ритейла. Операционная выручка: $27,5 млрд против примерно $23,5 млрд ожидаемых. Значительное превышение здесь свидетельствует о том, что операционная эффективность Amazon улучшается, несмотря на то, что компания продолжает делать значительные инвестиции в ИИ и облачную инфраструктуру. Это положительный знак, указывающий на то, что инвестиции компании начинают окупаться. Доход AWS: 42,2 миллиарда долларов, рост на 37%. Это, возможно, самая важная фигура во всём отчёте. AWS остаётся главной жемчужиной Amazon, и темп роста на 37% подтверждает, что спрос на облачные сервисы остаётся сильным. Это хорошая новость для более широкой облачной экосистемы и компаний, связанных с ИИ. Предварительный обзор выручки за третий квартал: $197 миллиардов до 2020 года по сравнению с ожидаемым примерноРынок почти в каждом цикле создает кумиров.
Но многие когда-то громкие имена в итоге постепенно исчезают в потоке истории.
Этот так называемый «сын версии» — AI-акции, напоминает мне Билла Хванга (Bill Hwang) 2021 года.
Он использовал высокий кредитный рычаг, делая крупные ставки на китайские компании и медиа-акции, в период пика был на вершине славы, но в итоге из-за одного отката произошла цепная ликвидация, и за несколько дней он потерял около 20 миллиардов долларов, став одним из крупнейших случаев личной ликвидации в истории финансов.
Тогда после завершения ликвидации многие акции отскочили, и многие думали, что худшее позади.
Но позже выяснилось, что это был технический отскок после экстремальной распродажи. Многие акции не только не вернулись к прежним максимумам, но и пошли по долгому пути снижения.
Сейчас после сильного падения AI-акции тоже начали отскакивать. Закончилась ли коррекция или только начался нисходящий тренд — никто не знает.
Но рынок всегда повторяет похожие истории.
Бычий рынок создает кумиров, медвежий — проверяет их.
Много кто зарабатывает деньги, но мало кто их действительно сохраняет. #PCE环比转负 год рост ВВП замедлился до 1,5%
Это не признак упадка; это момент, когда охотники должны достать мечи.
Вчера BEA одновременно сбросила две бомбы:
Индекс цен PCE за июнь снизился на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало первым ежемесячным отрицательным ростом с начала пандемии в 2020 году.
Core PCE вырос на +0,1% в месячном выражении, снизившись с 3,4% до 3,3% в годовом выражении.
Годовой темп роста ВВП во втором квартале составил 1,5%, что является значительным замедлением по сравнению с 2,1% в первом квартале и также ниже рыночных ожиданий.
Многие уже начали кричать, что мягкая посадка провалилась, что приближается рецессия, и активы риска уходят на нет.
Я хочу сказать только одно:
Те, кто смотрит на данные, умирают в деталях; те, кто смотрит на структуру, живут в основной восходящей волне. На самом деле важно не эти 1,5%. Какова основная причина падения ВВП?
Государственные расходы сократились, запасы сократились, импорт резко вырос (импорт оборудования, связанного с ИИ, резко вырос).
А как насчёт частных внутренних конечных продаж, которые действительно отражают внутренний спрос?
+3.9%。 С 1,7% в первом квартале он более чем удвоился, что стало самым сильным показателем с начала 2023 года. Потребительские расходы составили годовой показатель +3,2%, что сразу же подскочило с первого квартала, почти на уровне 0,5%. Бизнес и домохозяйства тратят реальные деньги, правительство сокращается, запасы перевариваются, а импорт восстанавливается.
Это называется улучшением качества роста, а не экономическим крахом.
Инфляция ещё интереснее.
PCE был отрицательным по сравнению с месяцем, главным образом из-за снижения цен на нефть после временного прекращения огня между США и Ираном. Core PCE всё ещё на уровне 3,3%, что далеко от цели в 2%, но направление сменилось с упорного восходящего на медленное охлаждение.
Федеральная резервная система только что удержала стабильную ставку на уровне 3,50%-3,75% на этой неделе.
После публикации данных рыночные цены на дальнейшие повышения ставок были почти нулевыми, и ожидания по снижению ставок начали возродиться.
Что это значит для криптомира?
За последние два года самым сильным подавлением макроэкономики стали высокие процентные ставки + высокие инфляционные ожидания. Теперь эти два камня начинают ослабевать. Когда реальный спрос сохраняется, инфляция начинает охлаждаться, а сигналы пика процентных ставок становятся яснее, логика ценообразования рисковых активов смещается с оборонительной на наступательную.
Биткоин, Ethereum, премиальные RWA, токенизированные акции, акции, связанные с ИИ......
Эти факторы гораздо более чувствительны к ожиданиям ликвидности, чем к абсолютным значениям ВВП.
ВВП в 1,5% — это не катастрофа. Настоящая катастрофа — это крах роста + неконтролируемая стагфляция инфляции. То, что мы видим сейчас, — это сочетание улучшения качества роста и снижения инфляционного давления.
Это классическая особенность средней стадии — мягкая посадка.
//
Если говорить страстно: рынок любит паниковать, когда всё выглядит плохо, но на самом деле это не так. Потому что большинство людей смотрят только на заголовок:
«ВВП замедляется! PCE становится отрицательным! Всё кончено, всё кончено! ”
Те, кто действительно может зарабатывать деньги, смотрят:
• Отключён ли внутренний спрос?
• Инвестирует ли компания?
• Вышла ли инфляция из-под контроля?
• Продолжает ли центральный банк ужесточать ужесточение?
Ответ всегда — «нет».
Так что сейчас не время спасаться.
Пора сменить свою позицию с «предотвращения рисков» на «отслеживание тенденций».
Запомните эту фразу:
Самая жёсткая часть экономических данных никогда не заключалась в том, что они плохие, а в том, что они именно такие, и при этом они пугают большинство людей первым. Остальное остаётся тем, кто действительно понимает структуру. Учиться, планировать, ждать момента, когда все поймут, чего хотят.
К тому времени цена уже прошла первый этап!$SNDK
Он вырос на 25,99% за один день, закрывшись на уровне $1 279,96, что стало самым крупным однодневным ростом с момента листинга
Причина такого резкого роста главным образом в том, что предыдущее падение было слишком резким — чуть более чем за месяц оно упало более чем на 60%, а медвежьи силы уже давно сняты. Кроме того, отчёт о прибылях $MSFT больше не означает, что рынок опасается, что компании ИИ будут бессмысленно сжигать деньги, а жёсткая логика спроса на хранилище ИИ вновь признана капиталом.
Не только SanDisk ($SNDK), Micron ($MU) и SK Hynix ($SKHYNIX) откликнулись в ответ, но и весь сектор хранения начал коллективную контратаку.
Однако это восстановление после крупного падения, и над этим всё ещё осталось много ранее застрявших чипов. Будет ли цены продолжать расти, зависит от последующих заказов облачных поставщиков на покупку вычислительной мощности.
После работы цена акций продолжила расти, немного усилив восходящий импульс. [Обновление стратегии 20260731]
Американские акции упали до уровня технической поддержки (плечевая линия) после краткосрочного восстановления, произошедшего после превзошедших ожидаемых доходов Microsoft и Amazon в сочетании с увеличением капитальных вложений Google в ИИ и ликвидации звёздного менеджера в области ИИ (Леопольд Ашенбреннер):
1) Согласно сценарию 2000 года, в этой позиции могла произойти волна B: волна A падает, волна B отскакает, а затем волна C рушится.
2) BTIG считает, что даже если SOX отскочит на 20%, он вернётся только к примерно 50-дневной скользящей средней и может провалиться после этого, что в конечном итоге проверит 200-дневную скользящую среднюю.
3) Не увеличивайте короткие позиции во время коротких сжиманий. Обратите внимание, что дорогие путы могут быть сначала взяты на прибыль, в то время как низкозатратные форвардные короткие позиции можно сохранять.
4) Шорты совсем не перегружены. Краткосрочное восстановление рынка обусловлено пассивным потоком + опционами, которые маркетмейкеры получают дельта-подскок после перепродажи + импульсные количественные контрпродажи. Восстановление, вызванное количественными фондами, не является фундаментальным разворотом.
5) Краткосрочная: бычья [но не гоняйтесь за ростами при высоком открытии]
Технологии высокого бета и полупроводники могут испытать значительный отскок, что даже приведёт к последовательному увеличению больших бычьих свечей. Чем выше вероятность того, что акция падала больше всего, тем выше эластичность.
Однако я не рекомендую гоняться за ралли на высоком открытии по двум причинам:
Во-первых, ключевой фактор самого крупного подъёма рынка — доходность казначейских облигаций США, особенно доходность 30-летних казначейских облигаций, достигшая нового максимума на фоне ралли на фондовом рынке США, указывает на то, что факторы ликвидности базы не улучшились.
Во-вторых, вчерашний подъём американских акций был крайне поляризованным: Microsoft и Amazon резко взросли, но Apple резко упали, особенно Meta. Крах Apple понятен из-за падения выручки в Китае, но крах Meta был вызван тем, что Марк Цукерберг во время конференц-конференции подчеркнул, что «продажа хэш-мощности ради краткосрочной прибыли — глупо», а капитальные расходы продолжали расти, что привело к падению цены акций на -8%. Это показывает, что текущий рыночный консенсус по-прежнему [наказывает увеличение капитальных затрат на ИИ].
Это означает, что основные риски этого краха ИИ — высокие безрисковые процентные ставки и пузыри инфраструктуры ИИ — не исчезли, а восстановление в основном связано с количественным восстановлением импульса.
Среднесрочное: всё ещё медвежье состояние
Основные проблемы, лежащие в основе этого цикла снижения, остаются нерешёнными: доходность капитальных вложений в ИИ остаётся сомнительной; Для высоких оценок всё равно требуется поддержка с крайне низкой ставкой дисконтирования; Самое главное, доходность 30-летних казначейских облигаций США остаётся на новом максимуме (взлетая на 5,214 против тренда на фоне восстановления американских фондов).
Инвестиционная стратегия относительно проста: следовать волне B (медвежье рыночное отскок) в главной нисходящей волне ABC:
1. Во-первых, разобраться с существующими короткими позициями
Позиция коротких позиций по стратегии 10%:
Во-первых, он снизится до 4%–6%, закрепив прибыль волны А; Сохраняйте основные короткие позиции и не закрывайте все позиции; Не разворачивайте и не покупайте длинные позиции после того, как SOXX поднимется выше 8%; Главная цель волны B — не быки, а те, кто продолжает использовать кредитное плечо для поиска коротких позиций после того, как волна A принесёт прибыль.
2. Для длинных позиций волны B используйте только тактические позиции
Можно открыть длинную позицию с небольшой позицией; для акций оставьте около 20-50% своей позиции
Но лучший вход — не гнаться за сегодняшним максимумом, а дождаться первого отката, чтобы избежать прорыва A-wave минимума; Или он может заполнить часть зазора, а затем снова укрепиться.
Используйте бычий колл-спред для опционных структур; не покупайте коллы без какой-либо стоимости. Волна B имеет короткую продолжительность и высокую волатильность, а структура спредов может уменьшить откатывания волатильности и потерю временной стоимости.
Волна B выигрывает за счёт короткого покрытия, а не фундаментальных поворотов.
3. Изменить короткое положение волны C
Индекс достиг нового максимума, но число участников роста и объём торгов снижаются; Поднялся с большим объёмом, а затем отступил, закрывшись ниже максимума предыдущего дня; Долгосрочная доходность казначейских облигаций США не упала одновременно;
Положительные отчёты о прибыли могут вызвать только однодневный рост, который нельзя поддерживать в следующий.
Когда эти сигналы появляются, я снова открою короткие позиции по тейк-профиту. Волна B — это не про ловлю на дне, а про использование короткого штампирования для снижения затрат на короткие продажи; Настоящие крупные деньги всё ещё готовы к волне C.В последнее время на рынке ходят слухи о слиянии Tesla и SpaceX, и сам Маск прямо это не отрицает, лишь говорит, что эти две компании всё больше пересекаются. Многие задаются вопросом: одна делает машины, другая — ракеты, зачем настаивать на объединении их в одну семью? Отложив в сторону грандиозную историю о Марсе, её разбор раскрывает четыре вещи: контроль над долями, бизнес-синергию, финансирование, сжигающее деньги, и повествование на рынке капитала.
Начнём с самого реалистичного вопроса контроля. SpaceX — частная компания, и Маск обладает подавляющим большинством голосов, почти имея право голоса; Однако Tesla — публичная компания с примерно 20% акций, поэтому ключевые решения всегда зависят от акционеров. Ранее даже возникали споры по поводу компенсационных планов с акционерами. Когда две компании разделились, ему пришлось иметь дело с двумя советами директоров и двумя группами инвесторов. После завершения слияния и завершения корректировки свопа акций он сможет значительно укрепить своё влияние на всю группу, больше не будучи ограниченным публичными акционерами Tesla, а продвижение FSD, гуманоидных роботов и космических проектов встретит гораздо меньшее сопротивление.
Во-вторых, речь идёт о действительно объединении бизнес-операций. Хотя обе компании теперь независимы, у них действует широкое сотрудничество: SpaceX закупает большие количества аккумуляторов для хранения энергии Tesla для питания дата-центров ИИ, а обе стороны совместно разрабатывают фабрики чипов на базе ИИ, при этом инженеры перемещаются и поддерживают друг друга. Но это разные компании, и обмен технологиями и доступ к данным требуют подписания контрактов и расчёта средств, что вызывает значительные внутренние трения.
Если их объединить, они могли бы образовать «замкнутый круг между небом и землёй». Tesla хранит огромные объемы реальных дорожных данных для автономного вождения и суперназемных вычислений Dojo; SpaceX владеет спутниковой сетью Starlink и в будущем будет иметь космические дата-центры. Как наземный терминал, автомобиль отвечает за глобальное сетевое взаимодействие через спутники, координируя наземную и космическую вычислительные мощности. Будь то автономное вождение, гуманоидные роботы или обучение больших моделей xAI, эффективность повышается и позволяет избежать повторных расходов на аналогичные НИОКР, экономя миллиарды на потраченных впустую НИОКР.
А ещё есть давление сжигания денег. Будь то созвездия Starship и спутников SpaceX, или автономное вождение и робототехника Tesla — все они жаждущие за прибылью гиганты, ежегодно тратящие десятки миллиардов. При разделении каждый должен найти деньги отдельно; После слияния они используют единый баланс. У Tesla стабильный денежный поток от автомобильного производства, что позволяет поддерживать её всё ещё убыточный аэрокосмический бизнес, значительно расширяя общую финансовую зону и избегая частых раундов размывания капитала для привлечения средств.
Наконец, давайте поговорим об оценке рынка капитала. Если посмотреть индивидуально, Tesla — это автомобильная компания, а SpaceX — аэрокосмическая компания. Но после слияния внешне они говорят уже не о продаже автомобилей или запуске ракет, а о супертехнологической экосистеме «земля + космос + искусственный интеллект». Рынок готов предложить более высокую оценочную премию за всю эту экосистему, гораздо более ценную, чем просто объединить две компании.
Конечно, это не то, что можно сделать без разбора — есть множество подводных камней. SpaceX — это оборонный подрядчик США, и слияние приведёт к строгим проверкам национальной безопасности; Разрыв в оценке между двумя сторонами огромен, и интересы существующих акционеров трудно примирить. Если слияние провалится, оба бизнеса могут оказаться в упадке. Говоря прямо, отношения не про сентиментальность; по сути, Маск хочет собрать все свои козыри в одну коробку. $SPCX
Предупреждение о риске: вышеописанное — лишь логический вывод, основанный на рыночных слухах, и не является инвестиционным советом. Слияние официально не реализовано.Сегодня отчет MicroStrategy, дата отчета за первый квартал — это дно для биткоина. В этом отчете компания впервые избавилась от спирали смерти акций, у нее достаточно денежного потока для продолжения покупки биткоина, а также подробно расскажет о мерах по стабилизации цены STRC.
Я предполагаю, что этот отчет окажет влияние на биткоин и будет положительным, ожидаю, что BTC пробьет отметку в 70 000.很多人还没重视当下市场的存量困境。BIT Official最新报告显示，加密成交量较高点暴跌80%，总市值近乎腰斩。缺少增量资金的环境里，很难走出持续性反弹。
盘面持续承受双重压制：美联储政策前景扑朔迷离，老牌鹰派沃什选择模糊化沟通；同时CLARITY法案年内落地概率仅剩32%，参议院优先安排其他议题，临近8月休会，留给监管法案的窗口期越来越窄。
有意思的是BTC守住62000-66000区间，机构依旧保留向上突破预期。市场目前博弈关键点在于：沃什是否会转变立场转向宽松，一旦落地，将直接给加密市场带来利好。
震荡拉锯行情持续许久，你觉得BTC会先下探考验支撑，还是等待宏观消息催化向上突破？为什么我认为出现了一个很好的抄底机会？
这个月行情出现了一波大跌，韩国股市43天跌了43%，美股半导体、存储也是一路往下砸。就在这种盘面下，前几天我说这是一个不错的买入机会。这篇把理由写清楚。
一共三件事。前两件是砸盘的原因，第三件是这轮下跌里唯一没变的东西。
第一件，韩国的个股杠杆ETF。
过去一年，韩国散户大量买入个股杠杆ETF，到6月份，韩国杠杆ETF的规模已经是美国的4倍。问题出在这类产品的机制上：股价一跌，它就必须卖出股票减仓，不是持有人想不想卖，是产品本身被逼着卖。所以一轮正常的回调，被这套机制放大成了崩盘。
而现在，这些杠杆ETF自己已经崩完了。规模在6月22日见顶530亿美元，这一波被清算下来只剩150亿美元左右，去杠杆已经完成了75%，回到了正常水平。
这意味着什么？意味着该卖的已经卖完了。那批被强制平掉的人，手上已经无股可卖。压着盘面下跌的那股力量，本身是有量的，卖光就没了。
第二件，对美联储加息的担忧。
这次会议虽然有3名官员投了反对票，但最终依然是维持利率不变。悬在头上的这个利空，落地了。
第三件，也是我认为最重要的一件：股价跌了，基本面没跌。
这点我一直在讲。美光、闪迪这些公司，现在的盈利能力特别强，这一波下跌里，它们的基本面没有发生任何改变。跌的是杠杆，不是生意。
所以把三件事连起来看就很清楚：把价格砸下来的两个原因，一个是机制性的强制卖盘，现在已经出清了；一个是政策上的加息预期，现在也落地了。而支撑价格的那个东西——公司的实际盈利能力——从头到尾没动过。
在这种时候的大跌，就是一个非常不错的抄底机会。#微软单日市值增近4500亿，创美股纪录 $SNDK $MU SEI: Может ли красная молния параллельных ЭВМ расщеплять через инволюцию L1? 31 июля 2026 года по пекинскому времени внешние публичные котировки показали $SEI примерно $0,0476. Эта цена может показаться холодной, но технический нарратив SEI совсем не холоден: высокопроизводительный EVM, параллельное выполнение, признание с низкой задержкой и высокая пропускная способность будущих обновлений Giga. Во-первых, SEI не рассказывает старую историю «ещё одной публичной сети» — она хочет напрямую задушить узкое место производительности EVM. Белая книга Giga от Sei Labs ставит агрессивную цель: пропускная способность 5 гигага, финальная скорость менее 400 мс и 200 000+ TPS. Рынок может сомневаться в сложности реализации, но его амбиции нельзя игнорировать. Во-вторых, подход только с EVM делает ставки SEI более концентрированными. Официальная дорожная карта гласит, что Giga постепенно переведёт сеть в сторону более упрощённого стека, работающего только с EVM. Преимущество в том, что мышление разработчиков более единое, а миграция экосистем — более прямой; Минус очевиден: как только нарратив производительности EVM не ломается, SEI теряет много неоднозначности. В-третьих, риск заключается в том, что «скорость» никогда не была самой ровом. Крипторынок не испытывает недостатка в историях о результатах; ему не хватает реального применения, глубокой ликвидности и устойчивых комиссий. Если у SEI будут только данные TPS, а блокбастерные приложения или стабильные активы не появляются, цена, скорее всего, будет продолжать снижаться. Моё мнение: SEIМногие до сих пор придерживаются старого мышления, надеясь на полностью взрывной «сезон альткоинов» — покупая мелкие монеты в ожидании ралли. Но нынешняя структура рынка полностью изменилась. Даже если настроение к риску улучшится и появится фишинговый рынок, большинство токенов, скорее всего, получат дивиденды, а у большинства нарушителей будет мало шансов на восстановление.
В сравнении с предыдущими бычьими рынками разница очевидна. Раньше на рынке доминировали розничные фонды, а монеты в свою очередь росли, создавая краткосрочные возможности для огромной прибыли повсюду. Сейчас институциональные фонды продолжают держать стабильную долю, делая капитал всё более разборчивым, отдавая приоритет целям с достаточной ликвидностью и подлинной экосистемой и нарративной поддержкой.
Кроме того, спотовые ETF открыли традиционные каналы входа капитала, сделав BTC и ETH лучшим выбором для дополнительных внешних фондов, что затрудняет широкий переход фондов в большое количество монет малой и средней капитализации. С ростом числа проектов на рынке ликвидность продолжает разбавляться, а многие компании с длинным хвостом по производству подделок крайне слабы, что очень легко обрушивает их при столкновении с давлением продаж. Эффект Мэттью постоянно усиливается, и сильные становятся нормой.
Если начнётся последующая ротация рынка, потоки капитала будут следовать чёткому пути:
Во-первых, BTC стабилизировал рынок, и средства постепенно переходили в ETH;
Это распространилось на ведущие публичные блокчейны, такие как SOL, обладающие устойчивой жизнеспособностью, а также на лидеров сектора с реальным денежным потоком и постоянными выкупами;
Подавляющее большинство неизвестных монет малой капитализации и проектов, основанных исключительно на концептуальных спекуляциях, испытывают трудности с получением устойчивой финансовой поддержки.KOSPI вырос более чем на 17% за один день, SK Hynix достиг дневного лимита, а Samsung вырос на 26%. Однако это произошло на фоне падения индекса на 17% за предыдущие три дня и девяти рыночных выключателей в этом году. Сами по себе экстремальные отскоки не являются сигналами тренда; основное противоречие в том, что структурный механизм, движущий как подъёмы, так и падениями, остаётся нетронутым.
Переменные, обеспечивающие этот подъём, ранжируются по весу: акции американских технологических компаний резко выросли в послерабочем времени (Microsoft выросла на 15% за один день, Amazon — на 9% в внерабочее время), что стало внешней опорой для риска; Правительство Южной Кореи объявило о плане инвестиций в ИИ на сумму 20 триллионов вон, в сочетании с выкупом промышленного капитала, обеспечивающего краткосрочную поддержку для повествования; SK Hynix сократила акции вдвое с пика на 53%, а сама перепроданная акция вызвала значительный пассивный покупательный спрос. Резонанс этих трёх факторов усилил однодневные приросты.
В регуляторной сфере Южная Корея ограничила максимальное владение индивидуальными ETF с кредитным плечом, повысила требования к марже и приостановила одобрение новых индивидуальных ETF с кредитным плечом на акциях. Эти меры сократили пространство для инкрементального рычага, но нет жёстких ограничений на существующее коэффициент левереджа — основной механизм усилителя волатильности не был удалён, что напрямую влияет на оценку последующих диапазонов волатильности.
Триггерные условия для восходящего сценария: акции американских технологических компаний продолжат демонстрировать силу на следующей неделе с положительными сигналами от спотовых цен. Институциональные фонды продолжают переходить в экспозицию корейских акций с помощью таких инструментов, как $KORU, которые потенциально могут перейти с однодневного импульса на поэтапное восстановление. Переменные, за которыми стоит следить, — это данные о чистом притоке иностранного капитала и фьючерсные активы SK Hynix.
Условия запуска для нисходящего сценария: ордеры на получение прибыли сосредоточены на открытии на следующий день, в сочетании с ослаблением после часов рынка США или более низкими, чем ожидалось, спросом на хранение, а также положительной обратной связью ETF с кредитным плечом на нисходящей стороне, то это восстановление — лишь первая половина американских горок. Сигнал отказа возникает, когда механизм сайдкара KOSPI снова активируется в течение 30 минут после открытия рынка на следующий день.
Позиционирование южнокорейских розничных инвесторов — ключевая переменная, отличающая этот рынок от других рынков Азиатско-Тихоокеанского региона. Более 40 триггеров в течение года часто прерываются программные торговли, а эффективность определения цен снижается, из-за чего любое изменение цены за один день требует большего коэффициента дисконта.
Самая важная переменная, за которой стоит следить в ближайшие 24-48 часов: направление закрытия акций американских технологических компаний, ежедневный чистый объём покупки/продажи корейских иностранных инвесторов, а также данные о подписке и погашении кредитных средств ETF с кредитным плечом на следующий день — последнее напрямую показывает, ускоряются ли позиции или сокращаются.
#新手必看: Вот всё, что нужно, #美股加密标的承压 колебания цен влияют на отчеты о прибылиAI is no longer being priced as a single trade. Microsoft's cloud revenue crossing $100B delivered a single-day market cap gain that may be a record for any public company. Amazon missed guidance and rallied 9% anyway. The divergence is the signal: markets are differentiating between infrastructure winners and the broader theme, not selling AI wholesale. Capital is chasing execution proof now, not just exposure.
BTC at $64K on a day like this is quietly constructive. Equities in risk-on mode, crypto barely moving. Three Fed members backing hikes, and PCE prints tonight. If that number comes in soft, rate-hike bets crack quickly, and that's when risk assets get room to run. The next 48 hours hinge on one data point, not earnings season.
Not advice, just analysis.
#OKXOrbit🚨 $SKHX только что вырос на 24,4% до $1165,5 при объёме $1,514 млрд сегодня — но настоящая история в том, что произошло под капотом.
С 23:00 вчера до 11:00 сегодня открытый интерес был разгромлен. OI снизился на $172 млн с $622 млн до $451 млн. Это 27,6% снижения долгови за одну сессию.
Кто продал?
40 крупных длинных счетов сократили ∼$172 млн. 29 из них полностью закрылись, некоторые даже провалились в шорт.
Крупнейший выход: 0xc8b продал все 37 229 $SKHX стоимостью ∼$43,39 млн при среднем $1135,2, зафиксировав прибыль в $5,72 млн. Позиция теперь ноль.
Другие: 0x2dac -$17,09 млн, 0x469e -$15,03 млн, 0x4662 -$6,08 млн, 0x215b тоже вышли.
Также были покрыты шорты — 40 крупных шортов выкупили обратно ∼$148 млн.
Деньги не покидали склад, они вращались.
Миллионные кошельки добавили ∼$44,83 млн к $MU, ∼$63,18 млн к $SNDK, ∼$44,79 млн к $SKHY.
Чистый результат: $SNDK +$10,5 млн длинных позиций, $SKHY +$26,36 млн. $MU всё равно показал чистый отток -$29 млн.
Почасовой OI вырос на 12,7% для $MU, на 9,4% для $SNDK, на 12,9% для $SKHY по сравнению с большим падением SKHX.
$SKHY также превзошёл результат с +25,9%, а премия по ADR до $SKHX увеличилась до ∼35,0%.
Итог: долгие позиции получили прибыль в SKHX, шорты покрыты, а капитал переключился на SNDK и SKHY.
$SNDK $SKHYNIX $MU
#SoftPCEStrongDemand
#AMZNMissesButRallies #SoftPCEStrongDemand #AMZNMissesButRallies #MSFT450BInADay Каждый день мне задают один и тот же вопрос: куда уходят умные деньги? После многих лет наблюдения за он-чейновыми данными и отслеживания перемещений больших кошельков я научился распознавать типы, которые рассказывают убедительную историю. Сегодня я открыл для себя кое-что особенно интересное и хочу поделиться с вами. Настройка рынка: совершенно новый, чистый кошелёк. Что привлекло моё внимание — это совершенно новый кошелёк — полностью чистый, без торговой истории и без предыдущих активов. Это важно, потому что новые кошельки с большими суммами капитала часто представляют институциональных игроков или опытных трейдеров, строящих новые позиции. Когда опытные трейдеры начинают с нуля, они обычно делают ставки, в которых уверены. Информация о позиции: Вот позиции, которые занимает этот новый кошелек: · Длинная позиция HYPE на $26,47 миллиона: Это значительная длинная позиция на HYPE, представляющая собой значительную ставку на рост стоимости токена. Это не маленькая спекулятивная позиция — это значимое распределение средств, демонстрирующее подлинную уверенность. Короткая позиция ETH на $26,59 миллиона: почти идеальное совпадение для коротких позиций в Ethereum, что очень интересно. Этот кошелёк делает ставки на HYPE, одновременно делая бэкбети на Ethereum. · Кредитное плечо 21,18x, нереализованный P&L +$226,000: коэффициент кредитного плеча довольно агрессивный, но не безрассудный для институциональных игроков, которые знают, что делают. Нереализованная прибыль свидетельствует о том, что эти позиции в настоящее время работают. Стратегический анализ делает эту позицию особенно интереснойДеньги начинают поступать в ETH, но пока я не смею называть это «сезоном альткоинов».
Недавно произошло интересное изменение.
Популярность биткоин-ETF явно снизилась: еженедельные чистые поступления снизились примерно до $33,8 миллиона; Вместо этого ETH ETF привлекли более $100 миллионов средств, превзойдя BTC две недели подряд.
Обычно многие уже кричали бы:
Фонды переходят от BTC к ETH — сезон альткоинов приближается.
Но мне кажется, что сейчас слишком рано кричать.
Вопрос о том, сможет ли ETH действительно захватить рынок, зависит не только от нескольких дней притоков ETF, но и от того, сможет ли он стабильно превзойти BTC и заставить мейнстримные монеты, такие как SOL и XRP, расти благодаря большому объёму.
В противном случае это скорее похоже на то, что фонды думают, что BTC не вырастет в краткосрочной перспективе и временно торгуются в других компаниях, что не означает, что рынок альткоинов возрождается.
Моё текущее отношение такое:
ETH стоит посмотреть, но не спешите пока называть термин «альтф-сезон».
Как вы думаете, это настоящая ротация или просто временное избегание BTC? $BTC 🚨 Настоящая история не в доходах Google, а в том, что они раскрывают о инфраструктуре ИИ.
Сильный рост облака Google и более высокие прогнозы по капитальным затратам свидетельствуют о том, что крупные облачные провайдеры по-прежнему активно инвестируют в ИИ. Это положительный сигнал не только для GPU, но и для всей экосистемы инфраструктуры ИИ.
По мере расширения дата-центров ожидается высокий спрос на HBM, DRAM, SSD и корпоративные хранилища, поддерживая такие компании, как Micron, SK Hynix, Samsung, WDC, Seagate и SanDisk.
Тем не менее, стоит оставаться осторожным. Недавнее движение больше похоже на восстановление рыночных настроений, чем на подтверждение долгосрочного прорыва.
Ключевые области, за которыми стоит обратить внимание:
✅ Тенденции облачных капитальных затрат
✅ Расходы на инфраструктуру ИИ
✅ Ценообразование HBM, DRAM и NAND
✅ Спрос на корпоративное хранилище
Общая картина ясна: это не просто ралли на хранение — это более широкая переоценка роста инфраструктуры ИИ.
Считаете ли вы, что акции инфраструктуры ИИ всё ещё имеют больше потенциала роста? 👇
#SoftPCEStrongDemand #AMZNMissesButRallies #MSFT450BInADay #"AI Stock God" ликвидируют позиции, Micron вырос более чем на 15% за один день
На первый взгляд эти два события кажутся «технологическими акциями в огне и крипторыбой в бассейне», но по сути это скорее локализованные, мотивированные сдвиги капитала, а не системный крупномасштабный сдвиг. Прямой вывод таков: положительные новости ограничены, скорее как технический подъём после того, как «все негативные новости исчерпаны», а не на разворот тренда.
📉 Ликвидация «AI Stock God»: расчистка кредитного плеча, а не стратегический отступление
25-летний фонд «Бога акций ИИ» Леопольда Ашенбреннера, который рисковал на инфраструктуру ИИ с высоким кредитным плечом (почти 4 раза), столкнулся с резким падением сектора ИИ в июле и коротким сокращением акций программного обеспечения, что вынудило его продать около $16 миллиардов своих активов на публичном рынке со скидкой Castle Investment.
· Резкий рост после ликвидации — это «снятие давления на продажу»: после того как фонд очистил свои активы, его сильно удерживаемые акции Micron и SanDisk резко выросли, что привело к росту акций концептуального майнинга биткоина, таких как IREN и CleanSpark, более чем на 20%. Это не приток инкрементальных фондов, а скорее короткое покрытие и технический отскок, вызванные после того, как массовое давление на продажи (то есть «чёртовы фишки»), нависшее над головами, полностью исчезло.
· Средства не поступили на крипторынок: ликвидация — это пассивная ликвидация, а не активная ребалансировка. Акции на сумму 16 миллиардов долларов были поглощены Castle Investment и не поступили на крипторынок. Суть этой сделки — внутреннее переваривание рисков на Уолл-стрит, а не нарратив о «продаже акций за Биткоин».
🚀 Всплеск Micron: аппаратная логика ИИ укрепляется как «косвенное сопоставление» с крипто
Однодневный рост Micron более чем на 15% поднял индекс Philadelphia Semiconductor Index более чем на 8%, главным образом благодаря фундаментальной поддержке спроса на оборудование ИИ, а не капиталу, возвращающемуся с крипторынка на фондовый.
Положительные эффекты для крипторынка в основном отражаются в картировании настроений:
· ИИ + синергия криптовалют: рост Micron укрепляет нарратив о «сильном спросе на вычислительные мощности ИИ», косвенно повышая настроение к монетам с концепцией ИИ и майнинговым компаниям по добыче биткоинов (которые уже владеют большими объёмами чипов).
· Это не денежная качелица: в настоящее время нет доказательств того, что капитал возвращается с фондового рынка в крипторынок в крупном масштабе. Атрибуты капитала, склонность к риску и структура инвесторов на обоих рынках сильно различаются.
💎 Краткое содержание
Это больше похоже на внутренний «стресс-тест» в секторе ИИ: после устранения чрезмерных спекуляций по поводу высокого кредитного плеча рынок вернулся к основам (спрос на оборудование ИИ). Для крипторынка:
· В краткосрочной перспективе: паника в секторе ИИ утихла, что способствует общему риску и положительно сказывается на настроениях на крипторынке.
· Средне- и долгосрочная перспектива: Остаётся ли фонды «ценной» крипторынок ключевыми факторами, такими как макроликвидность (ожидания снижения процентных ставок) и регуляторная политика (например, CLARITY Act), а не ликвидация фонда или скачок акций. $BTC $ETH BlockBeats сообщил, что 31 июля, по данным TradingBeats, SKHX сегодня восстановился до 1 165,5 долларов, что за 24 часа привело к росту примерно на 24,4%, с объёмом торгов в 1,514 миллиарда долларов. Однако с 23:00 вчера до 11:00 стоимость открытого интереса снизилась с $622 миллионов до $451 миллиона, что примерно на $172 миллиона, снижение на 27,6%; Hynix вновь столкнулся с явным снижением долговой нагрузки.
Данные об изменениях позиций за последние 24 часа показывают, что, исходя из одного адреса, сокращающего позиции, превышающие 1 миллион долларов, 40 долговых держателей SKHX сократили позиции, сократив позиции по текущим ценам около $172 миллиона. Среди них 29 адресов уже закрыли все свои первоначальные длинные позиции, а некоторые адреса с тех пор сменились на короткие позиции.
За тот же период только 17 адресов на миллионы долларов США добавили длинные позиции, что в сумме увеличилось примерно на 55,354 миллиона долларов, при чистом снижении примерно на 116 миллионов долларов внутри выборки.
Медведи тоже массово выходят из города. За последние 24 часа 40 миллионов коротких адресов в совокупности вернули около 148 миллионов долларов. С этой точки зрения, этот подъём обусловлен не только новыми быками, а концентрированными короткими покупками и высокими ценами, что в итоге формирует структуру дивергенции, где цены резко растут, а открытый интерес сокращается.
Наибольшее сокращение произошло в предыдущем крупнейшем лонг-0xc8b SKHX. Этот адрес сегодня утром продал все 37 229,1 акции SKHX, что конвертируется примерно в $43,391 млн по текущим ценам. Средняя цена закрытия составила около $1,135,2, что привело к прибыли около $5,717 млн. Позиция SKHX теперь сократилась до нуля.
Оставшиеся крупные выходы включают: 0x2dac ликвидацию примерно 14 667 длинных позиций, что эквивалентно примерно $17,094 млн по текущим ценам; 0x469e было ликвидировано 14 332,6 единиц с оборотом примерно 15,027 миллиона долларов США; 0x4662 Расчистил 6 000 участков с оборотом около 6,084 миллиона долларов; 0x215b Также закрыл все существующие длинные позиции.
По мере того как быки раскрылись и получили прибыль, произошёл шорт-офф, средства не выводили средства из сектора хранения, а частично перенаправлялись в MU, SNDK и SKHY.
Среди выборок адресов стоимостью миллион долларов MU, SNDK и SKHY зафиксировали примерно $44,829 миллиона, $63,18 млн и $44,79 млн новых длинных позиций соответственно. После вычета сокращения позиций за тот же период SNDK показала чистый рост примерно на $10,501 млн, а SKHY — примерно на $26,357 млн; MU по-прежнему показал чистый рост примерно на 29,006 миллиона долларов, при этом чистые притоки в основном сосредоточены в ADR SanDisk и SK Hynix.
С прошлой ночи до раннего утра стоимость открытых интересов в MU, SNDK и SKHY выросла примерно на 12,7%, 9,4% и 12,9% соответственно, в отличие от значительного сокращения активов SKHX. Среди них SKHY выросла на 25,9% за тот же период, немного опережая SKHX, а премия по ADR по сравнению с SKHX увеличилась примерно до 35,0%.
На момент публикации почасовая ставка финансирования SKHX снизилась примерно до +0,0004%, что близко к нейтральному; Ставки финансирования MU, SNDK и SKHY составляли соответственно -0,0038%, -0,0064% и -0,0002%.#微软单日市值增近4500亿, установив рекорд на фондовом рынке США
Облачный бизнес Microsoft стремительно вырос в четвертом квартале 2026 финансового года: Azure впервые превысил 100 миллиардов, спрос на ИИ стал самым сильным двигателем
Операционная прибыль составила 40,6 миллиарда долларов, что на 18% больше по сравнению с прошлым годом, при операционной марже около 45%.
В последнем финансовом отчёте за четвертый квартал 2026 Microsoft представила отчёт, который значительно превзошел ожидания. Однако за впечатляющими данными скрываются продолжающийся рост капитальных расходов, краткосрочные сбои в структуре прибыли и эффект «улучшения книги», вызванный корректирующими политикой амортизации, вместе составляют сложный тон этого финансового отчёта. Хотя рынок приветствует высокий спрос на ИИ, это также вызывает вопросы о устойчивости качества прибыли.
«Искажение» прибыли, стоящие за неожиданной результативностью: единовременный разрыв, созданный инвестициями в акции ИИ
Самая интригующая деталь этого квартала скрыта в сравнении данных по прибыли на акцию (EPS). Разбавленный EPS по GAAP составил $4,81, что удивительно выше скорректированного EPS в $4,74. Эта аномалия положила конец недавним кварталам инвестиций в акции в ИИ (представленных OpenAI), которые постоянно сказывались на прибыли.
Корень в том, что в этом квартале Microsoft признала однократную чистую прибыль от некоторых стратегических инвестиций в ИИ, а не от предыдущих убытков. Хотя эта «сладость», вызванная изменениями справедливой стоимости, украсивляла чистую прибыль по балансу, по сути это не доход от основных бизнес-операций. Таким образом, при оценке прибыльности основного бизнеса компании, исключая влияние не-GAAP EPS и годового роста операционной прибыли на 18%, это надёжный показатель истинного освобождения операционного рычага.
Основной движок снова ускоряется: Azure превысил рубеж в 100 миллиардов долларов за год
Будучи самым тщательно отслеживаемым драйвером роста на рынке, облачные сервисы Azure показали взрывные результаты в этом квартале. Выручка Azure выросла на 43% в годовом выражении, не только значительно превысив рыночный консенсус примерно в 40%, но и впервые превысив отметку в 100 миллиардов долларов за год, что ознаменовало новый масштаб облачного бизнеса Microsoft. В то же время остаточные обязательства по производительности (RPO), указывающие на будущую выручку, выросли на 84% в годовом выражении, в сочетании с сильными данными о проникновении более 30 миллионов оплаченных мест Copilot, что свидетельствует о сильной готовности корпоративных клиентов платить за глубокую интеграцию Microsoft AI и облачных сервисов с очень сильным спросом.
Возникают опасения: «Всплески» капитальных расходов и «волшебство» обесценивания
Смотря в будущее, прогнозы Microsoft на следующий квартал остаются оптимистичными: ожидается, что темпы роста Azure вырастут до 45%, что значительно выше консенсуса аналитиков в 41,4%. Но за этим оптимистичным прогнозом скрывается суровая реальность: прогнозы по капитальным вложениям продолжают превышать 50 миллиардов долларов и ускоряются.
Ещё важнее следить за «золотым содержанием» прибыли книг. На фоне значительных инвестиций в инфраструктуру ИИ Microsoft ранее продлевала период амортизации серверов и сетевого оборудования, искусственно снижая затраты и расходы, фиксируемые каждый период. Это изменение в бухгалтерских оценках эффективно замаскировало краткосрочное снижение прибыли, вызванное крупными капитальными вложениями. Из текущей операционной маржи до 45%, сколько зависит от реального роста операционной эффективности и суммы от «улучшения бухгалтерского учёта», вызванного корректировкой амортического периода? Это будет ключевой вопрос, который инвесторы не смогут избежать при оценке истинного качества прибыли компании в будущем.На крипторынке наблюдается довольно интересное явление. Цена SKHX выросла на 24%, достигнув $1,165, а объём торгов увеличился до $1,5 миллиарда. Однако данные по блокчейну показывают прямо противоположное: за последние 12 часов было ликвидировано 172 миллиона долларов в длинных позициях, а открытый интерес сократился на 27%. Это было немалое достижение. Сорок длинных позиций с суммой более одного миллиона долларов в совокупности сократили их позиции, из которых 29 просто очистили свои позиции и ушли. Крупнейшая длинная компания «0xc8b» продала 37 229 акций SKHX за один раз, принеся 5,71 миллиона долларов. Другие крупные игроки похожи — в основном просто выходят из компании или получают небольшую прибыль. $SKHYNIX Интересно, что эти деньги не покинули отдел хранения. Средства явно поступали в ADR Micron, SanDisk и SK Hynix. Среди миллионных китов только эти трое открыли новые длинные позиции на $150 миллионов. SKHY, в частности, не только получила чистый приток в $26,35 миллиона, но и немного выросла по ценам SKHX, при этом премия выросла до 35%. $SNDK Медведи тоже отступают. Сорок миллионов коротких адресов в совокупности вернули $148 миллионов, что говорит о том, что шорт-селлеры не готовы задерживаться в борьбе. В целом, это больше похоже на типичную операцию по снижению долгов. Когда цены растут, крупные игроки пользуются хорошей ликвидностью, чтобы быстро расслабить кредитное плечо и перевести средства в более безопасные цели. Хотя сам SKHX хорошо растёт, крупные игроки голосуют своими ногами, заливая рыночные настроения холодной водой — по крайней мере, в плане высокого кредитного плеча, все это показывают#PCE环比转负 год рост ВВП замедлился до 1,5%
Вчерашние данные оказались интересными.
PCE показал отрицательный результат по сравнению с предыдущим месяцем, что впервые с 2020 года сигнализировало о снижении инфляции. Но с другой стороны, рост ВВП упал до 1,5%, ниже ожиданий. При одновременном выходе обоих данных это должно быть положительная + отрицательная побочная хедж. Но рынок ни вырос, ни упал, что указывало на то, что рынок не знал, как установить цену.
Самая запутанная цифра — ещё одна цифра: после исключения чистого экспорта, запасов и государственных расходов итоговые внутренние частные продажи выросли на 3,9%, что является самым высоким показателем с 2023 года. Другими словами, американцы по-прежнему тратят щедро.
Ситуация становится такой: инфляция падает, экономика замедляется, но обычные люди тратят без меньших затрат. Какой сигнал ложный? Какой из них настоящий? Даже сам рынок не может ответить. Вероятность повышения ставки в сентябре составляет 63%, оставаясь на высоком уровне, при этом ставки на самом деле не снижаются.
Вернёмся в криптомир. В последние месяцы все рассчитывали на охладение инфляции и прекращение повышения ставок. Отрицательный переход PCE дал быкам некоторое преимущество, но при таком сильном внутреннем спросе у ужесточённой фракции тоже были свои карты. Прежде чем обе стороны раскроют свои карты, для Дабинг нормально фармит около 64 000.
На этом уровне у бычьего и медвежьего настроения есть свои причины, но ни одна из них не может убедить другую сторону. Лучше дождаться, пока рынок определит свой собственный курс, прежде чем принимать решение.
$ETH $BTC $SNDK $CORE адрес, заканчивающийся на 1011, содержит около 338 миллионов монет. Многие ошибочно думают, что это токен команды проекта, но на самом деле это официальный стейкинговый токен в блокчейне.$GOOGL, $MSFT и $META — ответы рынка, лежащие в основе этих трёх финансовых отчетов
Google, Microsoft и META — три «студента» — каждый представил свои финансовые отчёты за второй квартал в качестве «результатов экзамена».
Интересно, что все три компании увеличивают капитальные вложения, связанные с ИИ, в то время как свободный денежный поток находится под давлением, но рынок дал совершенно иную реакцию.
Почему, несмотря на рост инвестиций в ИИ, некоторые компании признаются рынком, а другие сталкиваются с скептицизмом?
Ответ может быть не в том, сколько инвестиций в ИИ, а в следующем:
Может ли ИИ использовать существующую бизнес-экосистему для создания по-настоящему устойчивого замкнутого бизнес-цикла?
Лучший студент: Microsoft
Microsoft, возможно, является самым успешным технологическим гигантом, интегрирующим ИИ в свою существующую бизнес-систему.
Начиная с Windows и Office, Microsoft за эти годы собрала огромную корпоративную клиентскую базу. Впоследствии облачные сервисы Azure ещё больше укрепили корпоративную экосистему, объединив большое количество корпоративных пользователей в собственную бизнес-экосистему.
Основные преимущества Microsoft включают:
У него стабильная точка подключения для корпоративных клиентов, большинство из которых используют модель подписки.
Это означает, что Microsoft не полагается на разовые продажи, а имеет постоянный источник дохода.
В своём финансовом отчёте за второй квартал Microsoft сообщила, что количество платящих пользователей Copilot превысило 30 миллионов, что говорит о том, что AI-ассистенты начали приносить реальный коммерческий доход, а бизнес-модель ИИ постепенно проходит проверку.
Таким образом, для Microsoft:
Агрессивные капитальные вложения и снижение свободного денежного потока не являются главными проблемами рынка.
Пока доходы от ИИ продолжают расти и образуют замкнутый бизнес-цикл, первоначальные инвестиции будут разумными.
Квалифицированный кандидат: Google
Если Microsoft уже начала доказывать, что ИИ может приносить доход, то Google всё ещё находится на стадии валидации.
Отчёт Google о прибылях за второй квартал показывает:
Gemini достиг 950 миллионов активных пользователей в месяц, количество API-звонков выросло примерно на 37%, а доход Google Cloud вырос на 82% в годовом выражении, даже превзойдя темпы роста Microsoft Azure.
Эти данные доказывают:
Масштабы использования продуктов Google AI стремительно растут.
Но проблема в следующем:
Рост пользователей ≠ монетизация бизнеса.
Что действительно волнует рынок:
Когда эти пользователи ИИ смогут конвертировать в стабильный доход?
Google обладает крупнейшим в мире поисковым порталом, бизнесом облачных вычислений и обширной пользовательской экосистемой, но её нынешняя бизнес-модель ИИ всё ещё нуждается в дополнительных доказательствах.
Таким образом, отношение рынка к Google более вероятно:
Признание потенциала, но ожидание его реализации.
Плохой ученик: META
По сравнению с Microsoft и Google, META сталкивается с более сложными проблемами.
Финансовый отчет за 2-й квартал показывает:
Рекламный бизнес продолжает расти, а база пользователей на социальных платформах продолжает расти.
Но проблема рынка такова:
Какова прямая связь между этим ростом и ИИ?
В настоящее время ИИ в основном помогает META оптимизировать эффективность рекомендаций рекламы, и по-настоящему новые бизнес-модели ещё не появились полностью.
В определённой степени META может быть самым сложным технологическим гигантом для построения замкнутого бизнес-цикла с ИИ.
Причины следующие:
META не испытывает недостатка пользователей.
Такие продукты, как Facebook и Instagram, имеют огромную глобальную пользовательскую базу.
Но проблема в следующем:
Как можно преобразовать возможности ИИ в новые источники дохода?
Цукерберг надеется создать ИИ-ассистента, который превратит ИИ в инструмент, сопровождающий пользователей круглосуточно.
Но между идеалами и бизнесом всё ещё существует разрыв.
Если путь монетизации слишком длинный, а модель дохода неясна, то огромные капитальные вложения могут рассматриваться рынком как просто «непрерывные инвестиции» без немедленной отдачи.
В конечном итоге рынок задаст самый прямой вопрос:
Когда же искусственный интеллект действительно начнёт зарабатывать деньги?
Следующий этап для наблюдения: Amazon
Далее рынок сосредоточится на отчёте о прибылях Amazon за второй квартал.
Как гигант с экосистемой электронной коммерции и бизнесом облачных вычислений AWS, вопрос о том, сможет ли Amazon доказать, что их инвестиции в ИИ превращаются в коммерческую ценность, станет важным ориентиром для наблюдения рыночной логики инвестиций в ИИ.
Соревнования по искусственному интеллекту перешли в следующий этап:
Прошлый рыночный фокус:
Тот, кто вкладывает больше всех.
Внимание рынка сейчас:
Кто может превратить инвестиции в доход?
История с ИИ ещё не завершена, но рынок капитала смещается от «предсказания будущего» к «ожиданию реализации».Краткое обсуждение Google и Tesla
Оба примера — классические примеры: у Google есть лишние деньги, и он вкладывает их в искусственный интеллект, гарантируя, что они не останутся позади со временем
Tesla почти полностью погружается в ИИ, с неким настроем «победить или погибнуть»
Отложив в сторону, что правильно, а что нет, тенденции цен акций этих двух компаний в основном отражают рыночные взгляды
Лично я более оптимистично настроен по поводу Google
Google вышел за рамки традиционного понятия технологической акции; она отчасти похожа на Apple и больше похожа на компанию по производству потребительских товаров
Она не продаёт передовые технологии, но делает людей по всему миру неспособными жить без её продукции — это самый глубокий ров Google
Tesla Маска может отражать направление будущего, но это только будущее, а не настоящее
Цена акций Tesla содержит слишком большую премию за личную интеллектуальную власть Маска. Когда компания принудительно привязывается к человеку, её волатильность часто теряет рациональную логику, а опыт удержания далёк от идеала
Будучи одним из гигантов, возглавляющих эпоху интернета, Google не обязан ставить все свои активы на ИИ; Независимо от того, в каком направлении развивается ИИ, ему нужно лишь убедиться, что он всегда занимает место в будущем бизнес-ландшафте
Уверенность Google основана на её высокоразвитой бизнес-модели в web2 и постоянном денежном потоке
Google ставит на будущий ИИ с текущей прибылью, а Tesla — на будущую прибыль с нынешним ИИ
Разрыв между ними очевиден
$GOOGL $TSLA #PCE环比转负 год рост ВВП замедлился до 1,5%
Эти две точки данных вместе образуют краткосрочный положительный сигнал со сложным среднесрочным сигналом. Рыночные нарративы сместились от «страха перед повышением ставок» на «ставку на снижение ставок», но сохранение оптимизма зависит от того, добьётся ли экономика «мягкой посадки» или «жёсткой посадки».
📈 Положительные факторы: растущие ожидания снижения ставок, приближающийся переломный момент ликвидности
· Ожидания повышения ставок резко снизились: месячное снижение в июне PCE стало первым случаем с 2020 года, полностью развеяв опасения рынка по поводу повышения ставок. Ранее рынок оценивал повышение ставки в сентябре до 57%, но после публикации данных ожидания повышения ставки быстро снизились.
· Оценка рисковых активов расти: Охлаждение PCE означает, что номинальные и реальные процентные ставки, как ожидается, будут снижаться в будущем. Как активы высокого бета, оценки Bitcoin и Ethereum теоретически будут поддерживаться снижением дисконтных ставок.
· Рынок уже проголосовал своими ногами: после публикации данных биткоин ненадолго прорвался над $65,000, вырос примерно на 2% в течение дня; Индекс доллара США опустился ниже отметки 100, что стало самым крупным однодневным падением с января.
⚠️ Негативные факторы и риски: упрямая базовая инфляция, экономическая структура неопределенная
· Базовый PCE остаётся упрямым: в июне базовый PCE в годовом выражении оставался высоким на уровне 3,3%, что значительно ниже цели ФРС в 2%. Председатель Федеральной резервной системы Уош явно подтвердил цель инфляции в 2%, установив очень высокий краткосрочный порог для снижения ставок.
· Опасения по поводу экономики «сильной снаружи, но слабой внутри»: рост ВВП на 1,5% оказался ниже ожидаемых 1,8%. Но при более тщательном рассмотрении внутренние частные конечные продажи (без учета чистого экспорта и т.д.) выросли на 3,9%, что является самым быстрым результатом с 2023 года. Основная причина слабого ВВП — растущий торговый дефицит (массовый импорт серверов ИИ и другого капитального оборудования), что на самом деле связано с созданием США инфраструктуры ИИ.
· Устойчивость потребления под вопросом: потребление поддерживается падением уровня сбережений до четырёхлетнего минимума в 2,7%, при этом жители полагаются на сбережения для покрытия расходов. Когда «избыточные сбережения» исчерпаются, снижение потребления может привести экономику к рецессии.
💎 Краткое содержание
Отрицательный переход PCE и замедление ВВП сместили рыночный нарратив с «страха перед повышением ставок» на «ставки на снижение ставок», что явно положительно сказывается на криптоактивах в краткосрочной перспективе.
Однако устойчиво высокий базовый PCE означает, что ФРС будет сложно действительно снизить ставки в краткосрочной перспективе. Тем временем уровень сбережений достигает дна — это посеивает семена для будущего краха потребления.
Рынок сейчас находится на критическом распутье: добиться ли идеального мягкого приземления с «падающей инфляцией + устойчивой экономикой» (что наиболее выгодно для крипторынка), или «стагфляции» или даже рецессии. Данные за ближайшие месяцы дадут окончательный ответ. $SKHYNIX Сумасшествие! Сегодня корейский фондовый рынок резко вырос, индекс KOSPI вырос на 17% в течение дня, установив новый рекорд роста за один день! 🔥 Samsung Electronics выросла более чем на 26%, а SK Hynix вырос почти на 30%, что напрямую запустило «механизм сайдкара» биржи — программная торговля была приостановлена на 5 минут, что редко встречалось в жизни!
Этот взрывной подъём был полностью обусловлен тремя вколками уверенности: 💉 за одну ночь американские технологические акции возглавили инициативу, Microsoft выросла на 15%, Amazon поднялась на 9% в торговле после нерабочего времени, мгновенно разжигая мировые настроения; 💉 Правительство Южной Кореи вложило 20 триллионов вон (около 13,9 миллиарда долларов) в ИИ, при этом председатель группы SK Чей Тэ Вон лично купил свои собственные акции; 💉 За последние три дня индекс уже упал на 17%, а SK Hynix сократился на 53% вдвое от пика — это огромное падение, и отскок был особенно резким!
Азиатско-Тихоокеанский рынок стал вирусным одновременно: индекс Nikkei 225 вырос более чем на 5%, взвешенный индекс Тайваня — более чем на 7%, а SoftBank и Advantest взлетели вверх. 🌏
$SNDK $DOGE $BTC
Но не стоит просто поддаваться восторгу — за этим американскими горками лежит весь кредитный капитал, подпитывающий пламя. Кредитные ETF способствовали краху рынка и вновь усилили ралли. Южнокорейские регуляторы срочно приняли меры по ограничению отдельных позиций и повышению маржинальных требований. Так что, хотя вечеринка — это праздник, те, у кого проблемы с сердцем, действительно не могут справиться с этим волнением...... 🎢 Короче говоря: всплеск захватывающий, но волатильность ещё сильнее — цените его на ходу! #PCE环比转负 году рост ВВП замедляется до 1,5% #财报观察员: прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций выросла на 9% В этот раз Strategy потеряла 8,2 миллиарда долларов.
Проще говоря, как только $BTC выпадает, козырь MSTR снова становится открытым.
Ранее рынок был готов платить ему премию не только потому, что он «купил много BTC», но и из-за финансовых возможностей, нарративного рычага и ауры Сэйлора.
Но теперь возникает проблема:
Если окончательный тренд цены акций станет больше похож на увеличенную версию BTC,
Так почему же в долгосрочной перспективе это намного дороже, чем спотовые товары?
Самым заметным аспектом финансового отчёта за второй квартал был не основной бизнес, а утрата справедливой стоимости биткоина.
BTC упали, а убытки по книгам увеличились.
BTC растёт, MSTR делает паузу.
Такова логика.
Этот раунд не о внезапном ухудшении фундаментальных показателей компании,
Это потому, что её зеркальные отношения с BTC слишком очевидны.
Далее сосредоточимся на одном сигнале:
Сможет ли BTC удержать свою ключевую позицию?
Если он не сможет удержаться, MSTR, скорее всего, упадёт ещё хуже, чем BTC.
Удерживая и быстро восстанавливаясь, покупка коротких позиций также может усилить её.
Такой билет — неудобный бар.
По сути, это высокая бета-экспозиция BTC.
Усиливайте счастье, когда цены растут, и усиливайте боль, когда цены падают. #交易之声: Ваш опыт заслуживает того, чтобы его услышали Полные причины скачка акций США 30 июля на восточном побережье США (несколько положительных факторов резонируют, чипы памяти и искусственного интеллекта ведут рост роста)
Три основных индекса закрылись следующим образом: Dow +1,2%, S&P 500 +1,7%, Nasdaq +3,36%. Индекс Philadelphia Semiconductor Index вырос на 8,19%. Сектор хранения данных коллективно восстановился (SanDisk +26%, Micron +18%, SK Hynix ADR +17%), с пятью ключевыми драйверами:
1. Ключевой катализатор: финансовый отчёт Microsoft полностью развеял страх по поводу снижения спроса на ИИ (что является самым важным)
1. Результаты четвертого квартала 2026 года полностью превзошли ожидания: общий доход в размере 90 миллиардов долларов (превышает ожидания), рост облака Azure на 43%, что на 39,6% выше рыночных ожиданий, а прогнозы на следующий квартал ещё больше выросли до 45%;
2. Коммерциализация и реализация ИИ: Office Copilot превышает 30 миллионов платящих пользователей, зафиксировав $678 миллиардов долгосрочных облачных заказов, демонстрируя постоянные инвестиции ИИ в конвертацию доходов;
3. Положительные капитальные вложения: Капитальные затраты на 2027 финансовый год были снижены до 175 миллиардов юаней, что повысило эффективность инвестиций в ИИ, а не просто «сжигание денег», при этом денежный поток остался значительно положительным;
4. Microsoft выросла на 10%+ в торговле вне работы, напрямую стимулируя приток капитала на весь рынок вычислительной мощности, хранения данных и чипов, а также восстановив прежние пессимистичные ожидания о пике.
2. Фундаментальное одобрение отрасли: руководство Samsung и SK подтверждает долгосрочный дефицит хранилища
1. Прибыль Samsung от чипов выросла на 1814% во втором квартале, что официально подтверждает, что разрыв спроса и предложения на чипы памяти сохранится до 2028 года, при этом HBM и корпоративные SSD будут испытывать долгосрочный дефицит;
2. Председатель SK Group Чей Тэ-вон лично увеличил свои доли в SK Hynix, публично заявив, что ИИ всё ещё находится на ранней стадии, спрос на хранение данных растёт экспоненциально, а рыночные опасения по поводу циклов хранения стабилизируются;
3. Три крупнейших мировых производителя памяти продолжают склоняться в сторону высококлассных HBM, в то время как общее предложение DRAM/NAND сокращается, спотовые цены продолжают расти, а логика цикла повышения цен остаётся стабильной.
3. Глубокое перепроданное в начале, концентрированная покупка коротких позиций (основной фактор технического подъёма)
1. Сектор резко упал на предыдущей неделе: Под упадом из-за отчёта SK Hynix о прибыли ниже ожиданий и множества переключений на корейском фондовом рынке, хранилища и полупроводники продолжали падать. Индекс полупроводников Филадельфии упал более чем на 22% от июльского максимума, а SanDisk упал на 40% за четыре дня с максимума в $1 696, с большим количеством коротких позиций;
2. Крупные хедж-фонды с кредитным плечом ИИ ликвидированы: Сильно позиционированные 4x кредитные фонды в хранилище и оборудовании ИИ были вынуждены продать, в то время как Citadel полностью приобрела более 16 миллиардов юаней, чтобы избежать беспорядковых распродаж. Рынок интерпретировал это как «крупнейший шортселлер вышел», что вызвало крупномасштабные короткие ликвидации, которые подтолкнули цену акций вверх;
3. Перепроданные индикаторы достигли дна, донная рыболовство и количественные фонды вместе вошли на рынок, формируя стремительный подскок.
4. Смягчение макроэкономических данных и восстановление ожиданий снижения ставок благоприятны для акций технологических компаний роста
Базовый индекс PCE в США в июне составил 3,3% в годовом выражении (ниже прежних 3,4%), а ВВП во втором квартале в годовом году составил 1,5% ниже ожиданий, что стало сочетанием охлаждающей инфляции + умеренного экономического замедления:
• Рынок ставит на то, что цикл повышения ставок ФРС завершится, а вероятность снижения ставок в конце года вырастет;
• Долгосрочная доходность казначейских облигаций США немного снизилась, что открыло пространство для восстановления оценки для акций высокооценённого ИИ, чипов и хранилища.
5. Секторальный капитал резонирует, при этом вся отраслевающая цепь стимулирует восходящее взаимодействие
1. Цепочка вычислений искусственного интеллекта укрепляется во всех направлениях: AMD +13%, Intel +11%, всплеск Arm и Lam Research, одновременное увеличение мощности оборудования чипов;
2. Хранение данных становится главной главной темой: SanDisk, Western Digital, Micron, Seagate показали средний рост на 15%-26%, что напрямую усилило вес Nasdaq;
3. Фонды перешли из секторов-убежищ в области аппаратного обеспечения ИИ, при этом как секторы с высокой и низкой оценкой, так и в целом росли без значительных расхождений.
1. Этот рост в основном обусловлен перепроданными ремонтами и разворотами настроений. Среднесрочный нисходящий тренд в секторе хранения ещё не полностью изменился, с существенной краткосрочной прибылью и подвержен сильным колебаниям и расходам на следующий день.
2. Продолжающееся давление на поставки: В 2027 году Samsung, Micron и SK Hynix совместно расширят производство HBM, что создаст долгосрочные риски коррекции цен; Для начала с вывода: основная нисходящая тенденция, возможно, подходит к концу
Он-чейн-данные и технические индикаторы указывают в одном направлении
Со стороны цепи реализованная кривая чистой прибыли и убытка показала два крайне отрицательных значения в феврале и июне, что сформировало значительное расхождение с ценой. Проще говоря — меньше продавцов продаёт, те, кто теряет деньги, сдерживаются, а сила продавцов иссякает
С технической стороны ситуация ещё более прямая: CCI показала сигнал перепродажи на недельном графике с красными точками
За последние пять лет этот сигнал появлялся четыре раза: в ноябре 2018, марте 2020, июне 2022 и ноябре 2025
Каждый раз это важная нижняя зона
Конечно, перепродажа не означает немедленного роста. По-настоящему стоит наблюдать за продолжающимся сходением кривой и отклонением от цены — в сочетании с сигналами «исчерпания нисходящего импульса», что указывает на то, что нисходящий импульс медленно переваривается
Он-чейн-данные и технические индикаторы объединяются и указывают на один и тот же вывод:
1. Основной нисходящий тренд вот-вот закончится, что неизбежно
2. Единственная неопределённость — появится ли ещё один чёрный лебедь, как в ноябре 2022 года. Но это лишь подтверждение продолжающегося расхождения CCI, а не отказ
3. Кросс-маржинальные ставки на «последнюю каплю» иррациональны; это не торговля, а азартная игра
4. На данном этапе нет причин быть слишком медвежьим. Время не поддержит медведей
Позиция была достигнута, и сигнал был на месте
Остальное остаётся на рынок, чтобы он возник сам по себе
Не паникуйте и не играйте 🫨 в азартные игрыРынок переоценивается для «сжигания наличных»; 220 миллиардов юаней — это не издержка, а барьер
Вчера Amazon опубликовал отчёт о прибыли.
Выручка достигла 200,6 миллиарда юаней, превзойдя ожидания. Выручка AWS достигла 42,2 миллиарда долларов, что на 37% больше по сравнению с прошлым годом — это самый быстрый показатель за 18 кварталов. Операционная прибыль составила 27,5 миллиарда юаней, что на 43% больше по сравнению с прошлым годом.
А потом?
Годовые капитальные затраты были увеличены с 200 до 220 миллиардов юаней. Свободный денежный поток стал отрицательным, чистый отток составил 7,6 миллиарда. Прогноз по выручке на третий квартал составляет от 197 до 202 миллиардов, что ниже рыночных ожиданий.
Согласно сценарию предыдущего дня — прогнозы Meta не оправдали ожиданий и привели к прямому падению — Amazon должен упасть, верно?
В результате после рабочего времени акции в какой-то момент выросли более чем на 9%.
Тот же «гром» взорвался с совершенно другими результатами.
Почему?
Потому что рынок в конечном итоге различает два типа методов сжигания денег:
Мета сжигает деньги — метавселенная, крупные модели, просто пустые обещания. Ты не видишь доходы чётко и не знаешь, когда их заработаешь обратно.
Сжигание денег Amazon — дата-центры AWS, вычислительная мощь на базе искусственного интеллекта. Зарабатывай, горя, и чем больше ты сжигаешь, тем больше зарабатываешь.
Давайте рассмотрим этот набор данных:
Выручка AWS выросла на 37%. Ранее рынок ожидал лишь 31%.
Операционная прибыль AWS составила 16,6 миллиарда, что на 64% больше по сравнению с прошлым годом. Маржа прибыли выросла с 32,9% до 39,4%.
Рост прибыли составил 64%, превзойдя рост выручки на 37%.
Проще говоря: вычислительная мощность ИИ не только продаётся много, но и стоит по высокой цене. Компании готовы платить премию за вычислительные мощности AWS из-за дефицита.
Точные слова генерального директора Amazon Джасси: «Даже при ежегодных капитальных вложениях в 220 миллиардов, поставки вычислительной энергии в 2026 году всё равно не могут полностью удовлетворить спрос клиентов.» В 2027 году также будет перерыв. К 2028 году большое количество заказов уже было оформлено заранее. ”
У AWS 496 миллиардов заказов. Бизнес ИИ приносил более 25 миллиардов юаней годовой доход, с трёхзначным ростом в годовом выражении.
Что такое барьер? Это называется барьером.
Как традиционный бухгалтерский учёт относится к 220 миллиардам?
Обесцененный багаж. Давление денежного потока. Доходность акционеров снижается.
Но как рынок сейчас это видит?
Это оборонительный ров.
Если вы построите дата-центр, другие тоже могут его построить. Но сначала строишь, завязываешь клиентов и получаешь контракты на сумму 496 миллиардов.
К тому времени, как другие его создают, клиент уже прошёл двухлетнее обучение ИИ в вашей экосистеме — стоимость миграции слишком высока, чтобы её оставить.
220 миллиардов юаней — это не покупка серверов, а право собирать «налог на вычислительные мощности» на ближайшие десять лет.
Что это значит для криптовалюты?
Это значит, что логика «толстого протокола» всё ещё действует в эпоху ИИ.
Amazon — крупнейший «L1» — он зарабатывает нативные токены (доллары), продавая хеш-мощность.
«Токеномика» AWS чрезвычайно проста: ты платишь — я даю тебе вычислительные мощности. Чем выше спрос, тем сильнее ценовая сила.
Сравните это со многими проектами Crypto AI — сжигающими венчурные деньги на выводы, но без комиссий, без удержания пользователей и без какого-либо рова.
Текущая логика ценообразования на Уолл-стрит очень проста:
Только «Вычислительная мощность L1», которая генерирует положительный денежный поток, заслуживает премии.
AWS доказала, что спрос на вычислительные мощности ИИ реален, устойчив и высоко ценен.
Те криптопроекты, которые основаны на концепции ИИ, но не приносят ни цента комиссий — когда прилив уходит, становится очевидно, кто плавает голым.
Пока вы смотрите на подсвечники и пытаетесь ловить рыбу на дне, Amazon потратил 220 миллиардов на покупку Future.
Если изучить следующую стократную монету, AWS заработала $16,6 миллиарда за один квартал.
Раньше Уолл-стрит боялась сжечь деньги, теперь боится, что вы этого не сделаете.
Потому что не сжигать деньги значит, что вы уже за столом ИИ.
Сжигать деньги не страшно; страшно — это не заработать их обратно.
Amazon сгорел, но прибыль вернулась. Всё просто.
$MSFT $META $AMZN #财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций выросла на 9% HertzFlow обновил контракт и объявил о сбросе данных тестовой сети 29 июля.
Многие, увидев объявление, сразу же спешат угадать снимок airdrop или обратный отсчёт запуска основной сети.
Честно говоря, тестнеты — это не места для ведения впечатляющих отчетов о прибыли; их основная ценность — как можно быстрее выявлять потенциальные проблемы. Хотя этот сброс сохранил записи рекомендаций и баллов, старые данные о росте не были утеряны.
Самые прямые конфликты данных сейчас проявляются на поверхности. После сброса новый сейф показывал TVL около $3,99 миллиона, но до сброса его TVL явно составлял от $157 до $169 миллионов, а общий объём торгов вырос до нескольких миллиардов.
Важнее организации данных — это логика тестирования каждого.
После очистки старых данных счета и фондовые фонды были полностью восстановлены до самого чистого состояния. Если вы уже депонировали активы, использовали свою позицию или участвовали в HzV Vault на HertzFlow, самое полезное сейчас — это не автоматически проверять несколько раз, а проверить реальный путь к поступлению: скорость поступления депозитов, сдвиг между ценами открытия и ожиданиями, вычеты по ставке финансирования, возвраты маржи и правильное ли забронирование акций Vault при внесении и снятиях.
Официальный сайт HertzFlow сосредоточен на реальных ценовых якорях, кредитном плече до 1000x и различных стратегических пулах. Здесь я должен сказать кое-что от сердца: высокий рычаг — это масштабируемость базовой архитектуры протокола, а не обещание возврата. Чем выше кредитное плечо, тем больше ваша маржа может быть мгновенно уничтожена даже из-за небольшого проскальзения или задержки ликвидации.
Чтобы понять, подходит ли вам протокол для игры на реальные деньги в будущем, вам не нужно слушать истории из основной сети. Ключевым является стабильность источника цены, механизм клиринга, поток снятия средств и скорость восстановления во время аномалий. Уточняя метки данных и тщательно перепроверяя логику финансирования, сброс перестаёт быть катастрофой с данными, а репетицией, бесконечно близкой к реальной среде основной сети.
Только разбив версию и временную шкалу, данные могут быть уверены в своих эталонных значениях;
Когда путь финансирования и контроль рисков полностью реализованы, взаимодействие с тестнетом действительно становится полезным.🚨 $OKB [Во-вторых] Было реализовано крупное регуляторное объявление, напрямую затрагивающее контракты на мероприятия, прогнозные треки и экосистему криптовалютных деривативов. Даже имея федеральную лицензию CFTC, правительство штата по-прежнему обладает независимыми регулирующими полномочиями. Этот иск стал не только кризисом для Kalshi, но и поворотным моментом для всего рынка прогнозов. Новости блока: Генеральный прокурор штата Нью-Йорк Летиция Джеймс официально подала в суд на платформу прогнозов Kalshi, обвиняя платформу в ведении незаконного игорного бизнеса. Штат Нью-Йорк потребовал, чтобы Калши выплатил не менее 36 миллиардов долларов компенсации. 1. Основные моменты 1️Конфликта Core Event ⃣: Федеральная лицензия CFTC против Правил азартных игор штата Нью-Йорк Калши обладает квалификациями DCM на рынке контрактов, выданными CFTC, и утверждает, что эти контракты являются законными финансовыми деривативами; Регуляторы штата Нью-Йорк придерживаются очень четкой позиции: независимо от финансового продукта, обмен результатами событий по сути является азартной игрой и требует государственной лицензии на азартные игры для работы. 2️⃣ Влияние выходит за рамки самого Калши. Ранее штат Нью-Йорк начал аналогичные расследования в отношении бизнеса Coinbase и Gemini, занимающихся торговлей событиями. Если правительство штата выиграет этот процесс, это создаст прецедент, и централизованные и децентрализованные платформы прогнозирования, такие как Polymarket, столкнутся с давлением регуляторов на цепочке. 3️⃣ Два ключевых момента, связанных с криптоиндустрией (1) Kalshi уже выставил криптовалютные вечные контракты, что редко встречается в СШАВ настоящее время Ethereum находится в тихой, но глубоко значимой фазе накопления. Цена колебалась немного примерно от $1910 до $1920, спокойно на поверхности, как море перед штормом, но данные на цепи говорили совершенно другую историю. Сильные систематически поглощают фишки, а слабые колеблются и колеблются, продавая свои позиции. Исторически чем дольше это накопление времени для пространства, тем интенсивнее последующие ценовые скачки обычно происходят. В настоящее время Ethereum находится в критической точке.
По состоянию на конец июля 2026 года цена $ETH колеблется около $1914, с ограниченными многодневными колебаниями и, похоже, отсутствием направления. Однако крупные потоки капитала в блокчейне оказались исключительно активными. Недавно Address 0x2d5979DC265e1349d13410fC1f5d5Db6C12BB177 за короткий период снял с биржи 30 000 ETH и 10 000 ETH, в сумме 40 000 ETH на сумму около $76,6 миллиона, все они были переведены на частный кошелек. Такие крупномасштабные выводы на бирже обычно трактуются рынком как сигналы средне- и долгосрочного удержания — уход фондов с торговой платформы означает, что краткосрочные намерения для продажи очень низкие, и рынок в основном накапливает боеприпасы для будущих приростов.
В последние недели похожие снятия китов и покупки новых кошельков стали обычным явлением. Крупные фонды продолжают покупать, когда цены относительно стабильны, что является типичной чертой классической фазы накопления: они не гоняются за краткосрочные колебания, а терпеливо ждут, пока рыночные настроения и структура ликвидности изменятся качественно.
Ещё более впечатляющими являются данные по внедрению сети. Число непустых кошельков Ethereum впервые превысило 200 миллионов, установив новый исторический рекорд. Этот рубеж кажется ещё более убедительным на фоне того, что цена не растёт резко. Это отражает постоянный приток реальных пользователей и капитала, а не просто борьбу с инфляцией, вызванной спекулятивным безумством. В отличие от этого, количество адресов, не связанных с нулем, значительно ниже этого уровня, что ещё больше расширяет преимущество Ethereum в широте держателей.
Когда количество держателей достигает рекордно высокого уровня, но цена остаётся нестабильной, суть в том, что токены переходят от краткосрочных спекулянтов к более долгосрочным, более целеустремлённым держателям. Слабые игроки уходят в условиях волатильности, а сильные — в тишине. Такие структурные изменения часто служат ведущим индикатором последующих рыночных тенденций.
Другая сторона накопления — это продолжающееся ужесточение на стороне предложения. В настоящее время заложено около 41,2 миллиона ETH, что составляет более 34% объёма оборотного предложения. Валидаторы, выходящие из очереди, в какой-то момент были почти нулевыми, а входящие очереди оставались задержкой, что свидетельствует о сильной долгосрочной готовности к блокировке. В то же время доля биржевых активов снизилась до почти недавнего минимума (некоторые данные показывали лишь около 4%–8%), а ликвидность, доступная для немедленной продажи, резко снизилась.
Когда коэффициент стейкинга высок, а балансы по обмену слабы, любые новые ордеры на покупку с большей вероятностью влияют на цену. Кроме того, спотовые ETF Ethereum показали значительную доходность в середине июля (например, с 14 по 21 июля чистые поступления составили около $196,4 миллиона, при этом значительный вклад внес BlackRock ETHA), институциональные фонды постепенно возвращаются. Хотя ежедневный поток всё ещё колеблется, улучшение направления уже довольно заметно.
Боковое движение цен не означает, что фундаментальные показатели стагнируется. Ethereum по-прежнему занимает лидирующие позиции в DeFi (стоимость TVL превышает $40 миллиардов), экосистема Layer 2 продолжает расширяться, а приложения RWA и институционального уровня стабильно развиваются. Хотя доходность стейкинга снизилась, их природа как доходных активов делает их более привлекательными для долгосрочного капитала. Сетевая безопасность и децентрализация дополнительно укрепляются высокими коэффициентами стейкинга, закладывая основу для следующего этапа переоценки стоимости.
Оглядываясь на прошлые циклы Ethereum, по-настоящему крупномасштабные рли часто появляются после долгого и скучного накопления. Когда цены постоянно колеблются в ключевых зонах поддержки, но на цепи происходят постоянные оттоки и расширение держателей, рынок завершает процесс «очищения слабых игроков и концентрации фишек». Когда внешние катализаторы (такие как улучшение макроликвидности, устойчивые притоки ETF, крупные обновления или взрывы экосистемы) пересекаются с внутренними дисбалансами спроса и предложения, ценовые реакции часто превышают ожидания большинства.
Основная логика на данном этапе ясна: спокойствие цен — лишь поверхность; настоящая реальность — это смещение чипов от слабых к сильным. Чем дольше длится накопление, тем плотнее циркулирующий поток и тем больше импульса для последующих прорывов. Ветры перемен уже начали дуть, но большинство людей всё ещё ждут громчего грома.
Для тех, кто действительно разбирается в ончейн-сигналах, текущее боковое движение и слабая осцилляция могут быть лучшим окном для позиционирования. Сила, которую накапливает Ethereum, со временем будет раскрыта более интенсивно.
#以太坊主网十一周年: Одиннадцать лет непрерывной работы и экологических достижений #PCE环比转负 рост ВВП замедлился до 1,5% #白宫回应将决定CLARITY法案下周能否投票 Коллективная контратака в секторе хранения: от перепродажи к переоценке отраслевой логики
30 июля мировой сектор хранения продемонстрировал взрывной коллективный рост, при этом рыночные настроения быстро сменились с продолжительного спада на сильную контратаку. Рост цен на акции связанных с ними акций резко отражал фундаментальные показатели отрасли.
С точки зрения основной логики движущей силы, этот коллективный рост в секторе хранения — это не просто перепроданное восстановление, а результат сочетания отраслевой логики и потока капитала. Во-первых, постоянное расширение спроса на вычислительные мощности ИИ стало основной опорой спроса на хранение. Технологические гиганты, такие как Microsoft и Meta, увеличивают капитальные инвестиции в дата-центры на базе ИИ. Как основной носитель вычислительной мощности ИИ, серверы не только требуют мощных вычислительных возможностей, но и поддерживают память и хранение. Процессоры — это «мозг» вычислительной мощности, а память и хранилище — «склады», которые переносят данные. Оба варианта незаменимы, напрямую открывая спрос для индустрии хранения.
Во-вторых, ландшафт спроса и предложения в индустрии хранения претерпевает положительные изменения. Micron раскрыла несколько долгосрочных соглашений по поставкам, некоторые из которых чётко указывают ценовые диапазоны. Тем временем анализ Morgan Stanley указывает, что дефицит памяти в дата-центрах продолжает усиливаться, что означает, что спрос ниже по цепи смещается с пассивного наблюдения на ранний срок. Производителям на рынке больше не нужно удерживать долю рынка с помощью низких ценовых акций, а незначительное улучшение отношений спроса и предложения напрямую способствовало восстановлению отрасли.
Кроме того, ранее чрезмерно пессимистичные ожидания рынка относительно сектора хранения были исправлены. Ранее опасения по отношению к финансированию ИИ, конкуренции в отрасли и доходности капитальных расходов приводили к резкому снижению сектора хранения. Однако этот рост не означает, что эти опасения полностью исчезли; напротив, рынок осознал, что реальные заказы и дефицит в отрасли не исчезли вместе с пессимистичным настроением. Предыдущий чрезмерный спад на самом деле создал пространство для такого восстановления.
Если смотреть на результаты конкретных целей, прибыль разных компаний тесно связана с их бизнес-структурой и эластичностью. $SNDK Sandisk, самая эластичная акция в этом ралли, закрылась на уровне $1280,00, достигнув дневного максимума в $1285,00, что составляет рост примерно на 26%. Объем торгов значительно увеличился по сравнению с предыдущим торговым днём, что свидетельствует о сильном вовлечении капитала. Будучи самой эластичной акцией, SanDisk ранее опускалась ниже $1,600, но этот отскок лишь частично восстановил часть прежних потерь. В дальнейшем следует обратить внимание на то, сможет ли средняя стоимость около $1,233 обеспечить поддержку и сможет ли ключевой ценовый уровень $1,285 быть эффективно пробитым.
$MU Micron, как ключевой актив в индустрии хранения, вырос примерно на 18% в этот раз, закрывшись на уровне 875,00 долларов и достигнув дневного максимума в 882,00 долларов. Бизнес Micron охватывает DRAM, HBM и корпоративное хранилище, напрямую выигрывая от растущего спроса на серверы на базе ИИ, при этом восстановление более отражает отрасль. В дальнейшем следует обратить внимание на то, сможет ли средняя стоимость около $845 создать новую поддержку. Если она удержится выше этого уровня, область около $882 станет следующей ключевой точкой тестирования. Если цена упадёт примерно до $790, следует проявить осторожность относительно устойчивости этого восстановления.
$SKHYNIX SK Hynix, являющийся основным активом в секторе HBM (High Bandwidth Memory), вырос примерно на 17,5%, закрывшись на уровне $149,00 и достигнув дневного максимума в $150,00. HBM является ключевым поддерживающим продуктом для вычислительной мощности ИИ, и это повышение цен свидетельствует о возобновлённом признании на рынке логики спроса на память ИИ. Поскольку SK Hynix только что прошёл процесс открытия цены после листинга в США, волатильность относительно высока. Следует обратить внимание на поддержку около 144,5 долларов. Если он сможет удержаться выше этого уровня, ключевой уровень 150 долларов станет важной точкой пробоя. Если он упадёт до около 136 долларов, это означает, что рынок по-прежнему рассматривает его как высокоэластичный чип для торговли.
Western Digital вырос примерно на 15,4%, закрывшись на уровне $533,00 и достигнув дневного максимума в $547,00. Бизнес Western Digital тесно связан с жёсткими дисками для дата-центров и большим объёмом хранилища, что говорит о том, что этот рост вызван не единым сектором чипов, а всесторонним восстановлением общего спроса на хранилище. Western Digital имеет относительно умеренный объем и силу закрытия. В дальнейшем стоит обратить внимание на поддержку около 531 доллара. Если он удержится выше этого уровня, следующей целью станет 547 долларов; если он упадёт до около 507 долларов, он может временно отстать в этом отскоке.
В целом, этот рост в секторе хранения поддерживается чистой шириной сектора, силой закрытия и логикой соотношения спроса и предложения, что делает его более устойчивым, чем обычные перепроданные восстановления. Однако реальный разворот всё ещё требует дальнейшей проверки. Следующий этап должен сосредоточиться на трёх ключевых показателях: во-первых, сможет ли каждая цель продолжать удерживаться выше своей средней издержки; Во-вторых, есть ли устойчивый ретранслятор громкости после начального скачка; В-третьих, сможет ли полупроводниковый сектор сохранить общую силу и избежать разрыва капитала, вызванного внутренней фрагментацией сектора.
С точки зрения тенденций, сектор хранения хранилищ всё ещё может получить импульс в краткосрочной перспективе, но, скорее всего, он сначала разойдётся, прежде чем выбрать будущее направление. Если SanDisk и Micron смогут сохранить свою линию средних затрат после высокого открытия, устойчивость этого восстановления будет ещё больше укреплена; Если каждая акция взлетает и затем вместе опускается ниже черты затрат, это говорит о том, что это ралли скорее краткосрочный рост, обусловленный настроениями, а не настоящий разворот тренда.
Наконец, следует ясно сказать, что этот всплеск в секторе хранения — это не краткосрочный ложный хайп и не означает, что процветание отрасли полностью пошатнулось. Сохранение спроса на хранение и относительная жёсткость предложения являются основой этого ралли, и полное восстановление прежних убытков потребует времени для доказательства. Тот, кто сможет превратить этот подъём в поддержку для следующего этапа, действительно совершит скачок от отскока к перевороту. #谷歌为AI数据中心债务兜底, в обмен на 20% доли Наблюдая за сегодняшним рынком, одно явление вызвало у меня мурашки по спине. Выступление SNDK и SK Hynix пугает, но HYPE стабильно растёт. Эти два совершенно разных рынка пошли в совершенно противоположных направлениях. Что это значит? Это показывает, что корейские инвесторы направили весь свой энтузиазм по поводу череду монет прошлых лет в акции. Ажиотаж корейских розничных инвесторов на фондовом рынке точно такой же, как и в криптоиндустрии того времени. Но меня действительно пугало не это. **1. Пугающий факт, игнорируемый всеми** На фондовом рынке открытие в два-пять раз с кредитным плечом уже считалось высоким кредитным плечом. Учреждения неохотно к этому относятся, а розничные инвесторы — ещё более осторожны. А как насчёт криптовалюты? Если это меньше 20x, вам слишком стыдно поздороваться; 50x — это стандарт, а 100x — это не новость. Угадайте, что значит это изменение? Это означает, что когда фонды фондового рынка поступают в криптовалюту, они естественным образом воспринимают инструменты с кредитным плечом в криптовалюте как рутинные операции. Те, кто раньше осмеливался открывать 3x на фондовом рынке, теперь сразу переходят к 50x в криптовалюте. Те, кто раньше осмеливался открыть 5x на фондовом рынке, теперь сразу идут на 100x в криптовалюте. Это не единичный случай; это коллективное поведение. **2. Почему это так страшно** В мире криптовалют участвуют немногие люди; когда альткоины обрушиваются, влияние ограничено. Но фондовый рынок отличается: население, участвующее в фондовом рынке, в десятки или даже сотни раз больше, чем в криптомире. Что значит, когда эта группа фондов выходит в криптомир с высоким кредитным плечом? Это означает, что колебания в мире криптовалют будут усилены до беспрецедентных масштабов. Ранее BTC упалСегодняшняя ключевая битва ETH: Смогут ли быки выше 1900 продолжать набирать обороты? 🔥
В настоящее время ETH оценивается около 1919 года, и после отскока от дневного минимума 1500 уже вошёл в фазу явного восстановления.
Сегодня давайте сосредоточимся на двух локациях:
📍 Сопротивление выше: 1935–1950
Это разделяющая линия между краткосрочных бычьими и медведьями. Если объём прорвётся и останется стабильным, ETH может продолжить бросать вызов круговому числу 2000 и даже приблизиться к зоне 2100.
📍 Поддержка ниже: 1870–1820
Если ралли провалится и опустится ниже 1870, краткосрочный рынок может войти в фазу отката, подтверждая восходящий импульс.
С технической точки зрения:
KDJ ослабла на высоких уровнях, а красные полосы MACD укорачились, что указывает на замедление восходящего импульса, но явных сигналов слабости нет.
Сегодняшний подход:
Не гоняйтесь за высотами, ждите маршрута для выбора.
Прорыв выше 1950 указывает на бычье продолжение; прорыв ниже 1870 должен защитить от риска отката.
ETH — это уже не просто вопрос с ростом и падением; рынок ждёт сигнала:
🔥 Прорыв через 2000 год, открытие новых площадей?
Всё ещё
⚠️ Всплеск и отступление, ещё один встряхивание?
Какой путь, по вашему мнению, выберет ETH сегодня? 👇
#ETH #以太坊 #行情分析 #币圈 #OKX达人AVAX: Красный вулкан институционального L1 тихо накапливает взрывы. 31 июля 2026 года по пекинскому времени внешние публичные котировки показали $AVAX около $6,45. Эта позиция интересна: цена скромная, но сюжет всё больше напоминает удержание пружины. Во-первых, Avalanche 9000 — это не обычное обновление; это «фабрика цепей» для проектных команд. Согласно официальной информации, это одно из крупнейших обновлений сети с момента запуска основной сети Avalanche, с основной целью снижения экономического барьера для внедрения L1, позволяя командам быстрее запускать независимые цепочки, индивидуальную валидацию, газ, соответствие и правила совместимости. Проще говоря: раньше все теснились на дороге; теперь бизнес, азартные игры, платежи и учреждения могут строить собственные автомагистрали. Во-вторых, влияние института становится всё сильнее. Пилотный проект Visa по расчетам со стейблкоинами уже включил Avalanche в свою сеть поддержки; VanEck также позиционирует Avalanche как инфраструктуру институционального уровня для токенизации, платежей и реальных финансовых систем. Для AVAX такие новости — это не фейерверк «сегодняшнего притяжения», а основа для того, сможет ли она поддерживать реальные потоки капитала в будущем. В-третьих, риски тоже очень очевидны. Наличие множества специализированных сетей не означает, что AVAX обязательно поглотит рынок; Расширение институционального сотрудничества не означает, что вторичный рынок сразу окупится. Самый важный вопрос: могут ли эти сценарии L1, RWA и платежи в конечном итоге сформировать реальный спрос на AVAX? Моё мнение: AVAX — это что-то вроде одногоЭто «твёрдое доказательство» или «бухгалтерская книга»? Я решил наблюдать, как медведи сходят с ума
После вчерашнего закрытия Amazon вырос на 9%.
Выручка достигла 200,6 миллиарда юаней, превзойдя ожидания.
AWS выросла на 37%, что является самым быстрым показателем за 18 кварталов.
Операционная прибыль составила 27,5 миллиарда юаней, что на 43% больше.
В то же время —
Капитальные затраты были увеличены с 200 до 220 миллиардов юаней.
Свободный денежный поток стал отрицательным, чистый отток составил 7,6 миллиарда.
Медианный прогноз по выручке за третий квартал оказался ниже рыночных ожиданий.
С одной стороны — пылающее масло для приготовления пищи, с другой — холодная вода.
Какой рынок стоит выбрать?
Я выбрал Blazing Fire. После работы акции выросли почти на 10%.
Но я хочу сказать — не слишком радуйтесь сейчас. Это не «подъём — хорошие новости»; это первая сцена двойного убийства для долгопродажных и коротких продавцов.
Что празднуют быки?
AWS ускорила рост пять кварталов подряд, увеличив выручку более чем на 4,6 миллиарда долларов по сравнению с кварталом.
Генеральный директор Джасси сказал во время конференц-звонка неоднократно, что неоднократно обсуждали быки:
«Годовой доход AWS достиг $169 миллиардов, и если бы это была независимая компания, она заняла бы 24-е место в списке Fortune 500.»
Ещё более жёстким является это утверждение — «AWS, скорее всего, станет бизнесом с годовой доходом в триллионы долларов.»
Где мы сейчас? Десятикратное пространство.
Медведи говорят, что 220 миллиардов — это слишком много, чтобы потратить их на счет, а быки отмечают, что у AWS 496 миллиардов заказов — трёхзначный рост по сравнению с прошлым годом. Операционная маржа AWS составляет 39,4%, а серверы выходят в ноль менее чем за три года.
Сжигать деньги? Это называется инвестициями.
Сегодня вечером американские акции откроются, и медведи должны закрыть свои позиции и закрыть свои позиции. Высокое открытие почти гарантировано.
Что за медведи насмехаются?
Прогноз по выручке на третий квартал составляет от 197 до 202 миллиардов, что ниже ожидания рынка в 204,1 миллиарда.
Что это значит? Бизнес электронной коммерции сокращается.
ИИ заполняет пробелы в традиционном бизнесе. Как бы быстро ни росла AWS, электронная коммерция остаётся основой Amazon.
Сценарий медведей таков: 220 миллиардов расходов преодолевают рецессию — амортизация может поглотить всю прибыль.
Свободный денежный поток стал отрицательным. Чистый отток на сумму 7,6 миллиарда юаней. Год назад чистый приток составлял 18,2 миллиарда юаней.
Счета можно записывать, но рано или поздно их нужно вернуть.
Моё мнение: в краткосрочной перспективе идите в длинную перспективу.
Дело не в том, что логика медведей ошибочна. Скорее, кто обладает ценовой властью на текущем рынке?
Фонды импульса.
Пока рост AWS продолжает ускоряться, любое снижение — это возможность для покупки.
На прошлой неделе Google увеличил капитальные вложения, что привело к падению цены акций. Microsoft осталась без изменений, резко набирая обороты. Amazon повысил повышение цены на 220 миллиардов юаней, и он всё равно резко вырос.
Рынок говорит одно: сжигать деньги — это нормально, но для роста их нужно сжигать. AWS обеспечивает рост, и рынок платит за это цену.
Что касается счёта на 220 миллиардов юаней — это история, которую нужно рассказать в 2027 году.
Что означает этот финансовый отчёт для криптовалюты?
Гиганты ИИ осмеливаются продолжать сжигать 220 миллиардов — это означает, что экономика США чрезвычайно устойчива, значительно увеличивая вероятность мягкой посадки.
Рисковые активы (BTC/ETH) не имеют оснований для значительного снижения.
Не угадайте, какое место на первом месте.
До того как появился переломный момент роста AWS, каждая интуиция «думать, что всё упадёт» была источником упущенных возможностей розничных инвесторов.
$XAMZN $META $MSFT
#财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций растёт на 9% В последние годы котировки компании по разным причинам навязывают биткоин на свои балансы, и единственная причина — это будущее. Но теперь эти компании также готовят резервные планы, продавая монеты в погоне за искусственным интеллектом. При текущей цене $64,301 100 биткоинов — это чуть больше $6,4 миллиона. Для настоящих накопительниц монет это капля в море, но сигнал от этого перехода гораздо сильнее самой суммы. Когда самые убеждённые держатели начинают голосовать ногами, нужно спросить: остаётся ли Биткоин «будущим»? Признаюсь, нарративы ИИ отняли средства и внимание, и в краткосрочной перспективе тенденция $BTC станет всё более фрагментированной. Некоторые воспринимают эту перебалансировку как финансовый манёвр, но никто не может гарантировать, что это не превратится в кризис веры. Настроение на рынке и так достаточно хрупко; с этим шагом наблюдатели даже с осторожностью вступают в рынок. Я понимаю логику продавцов монет: ИИ — это настоящее время, с чётким путём коммерциализации, но $BTC всё ещё ждём подтверждения ETF и макроцикла. Но с другой стороны, если вы держите $BTC и переходите в сектор ИИ только тогда, когда приходится его продавать, значит, ваша вера в него не так сильна, как кажется. Этот раунд сигналов ясен: крупные деньги сокращаются. Честно говоря, такой актив, как $SOL, который всё ещё держится около $74, сталкивается с тем же скептицизмом — в конечном итоге весь криптонарратив переоценивается. Все смотрели, как потратить 6,4 миллиона долларов, но никто не заметил, что потеряли фишки, которые накопили много лет назад с билетом для входа. Терпение рынка перерасходуется, и это больше, чемДля тех, кто всё ещё настроен на медвежий настрой и рекламирует, что ИИ сегодня — это пузырь, я хочу задать вам вопрос.
Если уровень интеллекта моделей останется неизменным, а цены упадут до 1%-10%, вы всё равно считаете ИИ пузырём?
Если я скажу, что это неизбежная тенденция, вы бы были более привержены инвестициям в ИИ? Мы видим будущее в Силиконовой долине, поэтому не жалеем средств, чтобы ежемесячно тратить сотни тысяч долларов в токенах внутри команды, чтобы опережать следующее поколение промышленной революции
Что может снизить цены до 1%–10%? Всё дело в совместном проектировании аппаратного обеспечения, оптимизации межсоединения, повышении эффективности обмена аппаратного обеспечения и программном планировании для снижения производительности. Это работа, которую я ежедневно веду в команде в Кремниевой долине
$MSFT раскрыл эту часть ответа
$MSFT упомянул, что самостоятельно разработанный MAI-Code-1-Flash выполняет наиболее распространённые задачи, сопоставимые с GPT-5.6, но с значительно меньшими эксплуатационными затратами, в то время как MAI-Voice-2-Flash снижает затраты на GPU на 89%.
В тех сферах, которые большинство людей не чувствуют в повседневной жизни: сотни корпоративных клиентов уже купили миллионы мест, так что нельзя заключить, что ИИ бесполезен только потому, что «я не использую ИИ».
Кроме того, ИИ живёт дольше, чем люди думают
$MSFT финансовый директор заявил, что начиная с 2027 финансового года мы продлим ожидаемый срок службы дата-центров и офисных зданий с 15 до 25 лет. $ORCL должны быть в восторге, ожидая подтверждения от ORCL, чтобы продолжить менять рыночные настроения
В реальном использовании в Силиконовой долине даже старые карты стремятся их заполучить, а проекты компании не могут продвинуться из-за нехватки картКраткосрочный скрипт сектора хранения
SK Hynix является лидером в секторе хранения, и её результаты оказали значительное влияние на акции таких компаний, как Micron ($MU) и SanDisk ($SNDK). Резкое падение в секторе хранения было возглавлено SK Hynix, что привело к падению Micron и SanDisk. Таким образом, анализируя краткосрочные тенденции Hynix, можно сделать выводы о краткосрочных тенденциях Micron и SanDisk.
29 июля Hynix пережил масштабное падение объёмов — типичный случай панических продаж, что указывает на значительный объём обмена чипами.
После панических продаж SK Hynix сегодня произошёл автоматический отскок (пик в 1,71 миллиона), затем подскочил к нижней границе зоны сопротивления (1,7 миллиона до 2 миллионов), а также подскочил к краткосрочной линии предложения.
Согласно теории Вайкоффа, после панических продаж и автоматического отскока обычно проводится второй тест, чтобы подтвердить, что плавающие чипы истощены, особенно когда над Hynix хранятся несколько блокирующих зон и крупные захваченные заказы. Без вторичного тестирования, подтверждающего истощение плавающих чипов, Hynix сложно напрямую прорваться через блокирующую зону.
Таким образом, вероятность того, что SK Hynix отступит для второго теста, относительно высока, и Micron с SanDisk могут последовать примеру для второго теста:
Если SK Hynix не сможет прорваться через краткосрочный линию поставок и вместо этого проведёт тесты вниз, нисходящий тренд может ещё не завершиться, и второй тест может привести к новым минимумам; Micron и SanDisk также маловероятно, что в краткосрочной перспективе прорвут линию поставок и могут достичь новых минимумов.
Если SK Hynix прорвётся через краткосрочный поток поставок и затем снова проведёт тесты, крайне маловероятно, что появятся новые минимумы. Micron и SanDisk также могут попытаться провести второй тест после прорыва краткосрочной линии поставок, но в этом случае новые минимумы маловероятны.
Приведённый выше анализ предназначен только для справки и не является инвестиционным советом!
#存储 #海力士 #美光 #闪迪 #MU #SNDKВо второй половине дня сессия SK Hynix в Сеуле продолжила расти, увеличив прирост до 30%, успешно достигнув дневного лимита и полностью зажгла рынок сектора хранения.
Пятничный скачок стал лишь продолжением интенсивной волатильности на корейском фондовом рынке. С начала года резкие подъёмы и падения корейских акций стали нормой, с частыми переключениями рынка.
Данные показывают, что индекс KOSPI в этом году девять раз срабатывал на рыночном автоматическом выключателе, а механизм сайдкара был активирован более 40 раз. Множество негативных факторов вызвали этот раунд коррекции рынка, и ETF, основанные на одной акции, подверглись резкой критике. Эти продукты дополнительно усиливают волатильность рынка и усиливают спад рынка.
Недавно южнокорейские регуляторы ввели ряд новых правил для регулирования рынка: ограничивая доли отдельных инвесторов в ETF с одним левереджем, повышая требования к марже и приостановляя одобрение и выпуск новых ETF с кредитным плечом на одну акцию, надеясь успокоить серьёзную волатильность рынка.
Однако многие аналитики не оптимистично настроены относительно эффективности этого раунда контроля, и полагаться исключительно на эти меры может быть недостаточно для полного прекращения высокой волатильности рынка. Рыночные трейдеры также отметили, что этот регуляторный план не решает напрямую основные проблемы и не накладывает строгих ограничений на коэффициент кредитного плеча самих ETF, поэтому коренные причины риска всё ещё существуют.Dogecoin — лидер мемов с высоким уровнем бета, с очень фиксированными паттернами:
1. Полностью зависим от рынка BTC
Только после роста BTC, полного восстановления рынка и роста настроений розничных инвесторов DOGE взлетит;
BTC колеблется с медвежьим падением и глубокой коррекцией, а падение DOGE обычно больше, чем у ETH, значительно выше, чем у BTC. Как видно: когда рынок рушится, мем-монеты первыми разбиваются.
2. Отсутствие внутренней ценности, опора на эмоциональный катализ
Нет возвращения DeFi или экосистемы уровня 2; Единственный катализатор: комментарии Маска в соцсетях, слухи о платежах на платформе X, коллективный ажиотаж в секторе мемов.
Положительные характеристики: импульсный всплеск, плохая устойчивость и быстрые откаты при реализации положительного.
3. Долгосрочные риски инфляции
Общего лимита предложения нет, ежегодно добавляется около 5 миллиардов токенов, что постоянно разбавляет чипы в долгосрочной перспективе, затрудняя достижение долгосрочного медленного бычьего роста; большинство из них — свинговые рынки.
4. Минимальный институциональный капитал: Поступления в DOGE спотовые ETF минимальны, в основном зависят от розничного капитала, что затрудняет достижение отдельных крупных раллив на фондовом рынке.
Я понимаю причину, но всё равно хочу открыть Dogecoin
Даже если цена сейчас теряет, нет смысла сильно терять. Если это действительно не сработает, просто держитесь за наследственную $DOGE #PCE环比转负, рост ВВП замедлится до 1,5%. #PCE环比转负 год рост ВВП замедлился до 1,5%
Сегодня, как только этот набор данных вышел, круг снова загудел. Цифры, которые только что опубликовала BEA, в целом совпали с трендовыми темами
В июне индекс PCE снизился на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало первым негативным поворотом с 2020 года, снизившись с 4,1% до 3,7% в годовом выражении. Базовый индекс PCE вырос на 0,1% в месячном выражении и на 3,3% в годовом выражении, оправдав ожидания
В тот же день годовой предварительный ВВП за второй квартал составил всего 1,5%, что ниже рыночных ожиданий, но после исключения чистых экспортных запасов и государственных расходов отечественные частные конечные продажи сразу выросли до 3,9%, что стало самым высоким показателем с начала 2023 года
Я считаю, что отрицательный переход PCE уже является отправной точкой тенденции к похолодающему. Цены на нефть явно упали с максимумов в июне, а энергетические товары значительно снизили заголовок. Ядро всё ещё крепкое, просто не ускоряется дальше. Исторически было несколько случаев, когда цены на нефть помогали подавлять заголовок, пока базовый индекс оставался около 3,3%, а затем часто сдерживался инфляцией в сфере услуг
Теперь я больше сосредоточен на июльских данных, особенно на том, смогут ли основные услуги и арендные ставки продолжать смягчать. Если базовый рост в июле останется выше 0,2%, то этот отрицательный поворот, скорее всего, будет месячным возмущением
Что касается ВВП, я больше сосредоточен на 3,9%. Многие наблюдают за темпом роста в 1,5%, утверждая, что экономика замедляется, но замедление в основном связано с резким ростом импорта и падением запасов. Частные конечные продажи, которые действительно отражают, продолжают ли обычные люди и бизнес тратить деньги, явно ускоряются. Это показывает, что внутренний спрос не рухнул, и у сокращающегося лагеря всё ещё есть свои преимущества. Экономика не совершает мягкую посадку; это скорее устойчивое замедление
Я мало корректировал свои активы за вторую половину года. Этот набор данных снизил цены на повышение ставки в сентябре, что относительно благоприятно для рисковых активов. BTC также сегодня упал примерно до 65 тысяч. Но я не собираюсь идти на всё из-за этого, потому что базовый рынок ещё не постепенно упал, а частный спрос очень высок. Если ФРС хочет полностью ослабить повышение процентных ставок, им понадобится как минимум ещё месяц-два обновления данных
Сейчас я предпочитаю сохранять определённую позицию $BTC $ETH этих высоколиквидных основных активах. Не гоняйтесь за мелкими монетами с высокой волатильностью, контролируйте кредитное плечо и не фантазируйте о снижении ставок только потому, что один оборот — отрицательный. Продолжайте следить за июльскими тенденциями PCE и ценами на нефть; эти два фактора определят, будет ли сентябрь многообещающим
Проще говоря, инфляция остывает, но недостаточно чисто; экономическое замедление реально, но внутренний спрос остаётся сильным. Такие недоработанные данные проще всего для обеих сторон рынка могут не держать тяжёлые позиции. Если ваша позиция уже сильно взвешена, лучше снизить кредитное плечо и дождаться июльских данных. Если вы короткие или слабые, вы можете воспользоваться этой волной смягчения настроения, чтобы постепенно строить ключевые позиции
DYOR — это не инвестиционный совет $MU Вчерашний всплеск был вызван не одной новостью, а возобновлённым признанием логики хранения ИИ на рынке + коллективным подъёмом в секторе чипов.
Есть несколько основных причин: #微软单日市值增近4500亿 установление рекордов для американских акций
Во-первых, отчет Microsoft о прибыли укрепил ожидания по спросу на инфраструктуру ИИ. После публикации отчетов Microsoft рынок вновь обрел уверенность в том, что капитальные вложения в ИИ продолжаются, при этом инвестиции в облачные вычисления и дата-центры не сократились. Средства вернулись в цепочку индустрии ИИ, стимулируя развитие чипов на рынке.
Во-вторых, сектор хранения переживает восстановление настроений. Ранее акции хранения, такие как MU и SanDisk, претерпели серьёзную коррекцию, что вызывало опасения по поводу охлаждения инвестиций в ИИ. Однако Samsung объявила о сильных результатах и сигнализировала о жестком спросе на хранение, что побудило капитал пересмотреть логику «переворота цикла хранения».
В-третьих, предыдущее падение было слишком большим, что вызвало спрос на перепроданное восстановление. Ранее MU переживала последовательные откаты, многие фонды переориентировались на низких уровнях. Когда появляются положительные новости, вероятно, произойдёт быстрое восстановление.
Так что ваша позиция 724 фактически выигрывает от рынка «разворот настроений + отслеживание восстановления».
Однако важно отметить, что MU уже быстро выросла с низкой точки в краткосрочной перспективе. В дальнейшем фокус не на том, чтобы продолжать гоняться за ростом, а наблюдать:
* Может ли поддержка формироваться около 900;
* Будут ли средства продолжать поступать в сектор чипов ИИ;
* Можно ли продолжать проверять будущие отчеты о прибыли и тенденции цен на хранение.
Этот рост фактически означает, что рынок переоценивает оборудование ИИ; вырос не только MU; смежные сектора, такие как SanDisk и AMD, также укрепились. $SNDK $ETH