Orbit Post Sitemap
$BTC Близится Джексон-Хоул, сможет ли Уош четко обозначить путь политики
До сентябрьского заседания FOMC осталось чуть больше половины месяца, ежегодное собрание в Джексон-Хоуле станет самой важной публичной речью Уоша с момента его назначения. Рынок в целом ожидает от него ясной линии по процентным ставкам, но исходя из его привычного стиля коммуникации, вероятность прямого определения пути политики невысока.
В настоящее время внутри ФРС сохраняются значительные разногласия, на июльском заседании голосование было 9 против 3, три чиновника явно выступали за повышение ставок. Данные о стойкости инфляции, устойчивости экономики и ослаблении потребления противоречивы, внутри нет единого консенсуса, поэтому Уошу будет сложно навязать на ежегодном собрании однозначный путь. Он последовательно продвигает модель коммуникации с ослабленным форвардным руководством, не желая давать рынку фиксированные обязательства по ставкам, предпочитая ориентироваться на инфляционные цели и передавать выбор последующим экономическим данным, направляя рынок к самостоятельному ценообразованию, а не к прямому прогнозу судьи.
Основной конфликт на рынке сейчас в том, что торговые площадки остро нуждаются в четких сигналах, доходности по долгосрочным облигациям США продолжают расти, цены активов сильно зависят от ожиданий политики; но Уош предпочитает обсуждать долгосрочные темы, такие как производительность и финансовые инновации, сознательно избегая прямых заявлений по ставкам в сентябре и ноябре 新浪财经.
Далее возможны три сценария: первый — более жесткая риторика с акцентом на риски инфляции, не исключающая дальнейшее повышение ставок, что приведет к росту доходности американских облигаций и давлению на рисковые активы; второй — сохранение неопределенности, с упором только на цель по инфляции в 2% #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 За четыре дня ETF привлекли более 1,5 млрд долларов, финансовая ситуация с $BTC и $ETH претерпевает качественные изменения
За последние четыре торговых дня чистый приток средств в американские спотовые биткоин-ETF составил около 1,58 млрд долларов, максимальный однодневный показатель достиг 610 млн долларов, что является пиковым значением за последний месяц. За предыдущую неделю совокупный приток средств в BTC и ETH ETF составил около 1,13 млрд долларов — институциональные инвесторы переходят от «пробного размещения» к «постоянному наращиванию позиций», что сыграло ключевую роль в текущем ралли.
Логика роста ясна: постоянное накопление покупок ETF → вынужденное закрытие коротких позиций → улучшение ожиданий по регулированию, взаимодействие этих факторов подтолкнуло BTC к 79 800 долларов, ETH достиг отметки 2 500 долларов, недельный рост превысил 20%.
Однако стоит обратить внимание на структурную проблему: значительная часть роста связана с «пассивными покупками» за счет закрытия коротких позиций, а не с притоком новых средств. Если приток ETF замедлится, эта поддержка быстро исчезнет, и цена может резко откатиться.
В краткосрочной перспективе BTC и ETH уже преодолели ключевые уровни сопротивления, а продолжающийся чистый приток ETF является самым сильным фактором поддержки уверенности. Но переход от «выдавливающего рынка» к «росту за счет новых средств» еще не завершен, и устойчивость притока ETF станет ключевым фактором для оценки силы тренда. Оптимизм сочетается с терпением.$BTC Всё ещё «объём торгов растёт более чем на 20%»: в 2025 году он составлял 20% на огромной ликвидной базе; сейчас это 20% подскок в сухой период, масштаб которого совершенно несравнимый; Цена — это не типичный бычий рестарт, а скорее технический отскок «макро-катализатор + сжатие шорта + доходность ETF». Это не завышенность, но не подтверждение нового бычьего рынка. 1. Почему «увеличение объёма торгов на 20% на 20%) не является первоклассным показателем 2025 года (пик бычьего рынка): В июле 2025 года, когда настроение было на пике, объём торговли BTC + контрактами Binance составлял около $2,55 триллиона, а у OKX — около $1,055 триллиона; Объём спотовых торгов BTC достиг пика почти в $25 млрд в день, при этом спот-суточные торги города часто находились на уровне сто миллиардов юаней. Около 10 августа 2026 года (настоящее время) постоянный 30-дневный средний объём BTC упал до $10. 8B (Binance + Bybit, самый низкий 5-й перцентиль с 2021 года), спотовый дневной объём когда-то сократился до $1.8B, а к концу июля даже упал до $4.5B/день — самый низкий показатель с 2024 года; За последнюю неделю цена выросла на 20%+, при этом круглосуточный объем вернулся к диапазону $33–48B, но это рост с крайне сухого уровня, а не бычьего рынка. Вывод: рост на 20% в 2025 году — это «добавление новых волн к пику наводнения», а теперь — «подкачивание воды вверх с мелкого берега» — тот же процент, абсолютная покупательная способность отличается в разы на порядок. 2. Какова природа нынешней волны 77k–78k? Цепочка драйверов ясна, а не чисто бычий спрос: 1. МакроПоследний самый тревожный сигнал на рынке — это очень аномальная комбинация:
Потребление ослабевает, а золото, биткойн, медь и судоходство, наоборот, укрепляются.
Если бы это было просто восстановление экономики, такая картина была бы не совсем правильной.
Розничные продажи в США начинают остывать, такие гиганты офлайн-торговли, как Walmart, тоже предупреждают рынок: потребители не так сильны, как ожидалось. Потребление в Китае также слабое.
Но с другой стороны, золото, BTC, медь и эти активы продолжают расти.
Что же на самом деле торгуется на рынке?
Мне всё больше кажется, что ядро рыночной торговли постепенно смещается с "роста" на два слова:
Кредит.
В последнее время действия финансового ведомства США становятся всё более интенсивными.
Вмешательство в валютный курс, обещание не расширять дополнительный выпуск госдолга, расширение обратного выкупа долгосрочных облигаций...
Чем больше действий, тем больше кажется, что они говорят рынку:
Здесь есть проблема.
Что ещё важнее, после попыток вмешательства Министерства финансов доходность долгосрочных облигаций США быстро снова выросла.
Рынок проголосовал ценой против.
Это создает очень неприятный замкнутый круг.
Долгосрочные ставки продолжают расти, давление на бюджет США из-за выплат по долгам усиливается, проблема долга усугубляется;
Чтобы снизить долгосрочные ставки, возможно, потребуется более мощный инструмент ликвидности, вплоть до повторного обсуждения YCC и QE.
И какой бы путь ни выбрали, в итоге нельзя избежать одного и того же вопроса:
Покупательная способность доллара.
Если ставки снижаются, доллар теряет преимущество по доходности;
Если ставки не снижаются, устойчивость долга продолжает вызывать сомнения;
Если продолжать вливать ликвидность для спасения долгового рынка, кредит доверия к валюте будет ещё больше размываться.
Поэтому недавний рост золота и BTC, возможно, отражает одну всё более ясную ожидание:
Долг можно отсрочить, а кредит придется оплачивать.
Долг США в размере 40 триллионов долларов не может просто исчезнуть из ниоткуда.
Исторически для решения крупных суверенных долгов применялись несколько способов:
Рост, фискальная консолидация, дефолт, инфляция, девальвация валюты.
Первые два становятся всё сложнее, прямой дефолт почти немыслим, и рынок естественно начинает заранее делать ставку:
Погашать более дорогие долги более дешёвыми деньгами.
Вот почему самые сильные активы сегодня имеют общие свойства:
Золото — дефицитность,
Биткойн — фиксированное предложение,
Медь и сырьё ограничены реальными производственными мощностями,
Даже судоходство, возможно, отражает не только спрос, но и снижение эффективности и рост затрат после нового раскола глобальной торговой системы.
Возможно, именно в этом и заключается настоящий интерес этого ралли.
Главная история рынка последних лет была:
AI повышает производительность.
Впереди рынок, возможно, начнёт торговать другой историей:
Если предложение кредитных денег может расширяться бесконечно, сколько же должны стоить действительно дефицитные вещи?
Если эта логика продолжит укрепляться, следующая крупная ротация активов, вероятно, перестанет быть просто о том, "кто растёт быстрее".
Рынок начнёт задавать более фундаментальный вопрос:
Кто труднее всего поддаётся печатанию?#财报观察员：英伟达领衔，AI回报进入验证期
На этой неделе в отчётах по AI меня больше всего интересует Nvidia, затем Marvell. Причина в том, что эти две компании как раз отражают два ключевых вопроса в цепочке AI-индустрии: сохраняется ли сильный спрос на вычислительные мощности и продолжают ли инвестиции в AI-инфраструктуру распространяться на сеть и коммуникационные сегменты.
За последние два года рынок уже принял, что технологические гиганты ежегодно тратят тысячи миллиардов долларов на AI, теперь стандарты изменились — просто говорить «продолжаем увеличивать инвестиции» уже недостаточно, рынок начинает спрашивать: сколько из этих денег в итоге превращается в доход и прибыль?
Для Nvidia важнее всего рост дата-центров, поставки GPU следующего поколения и спрос со стороны клиентов; для Marvell я буду особенно следить за заказами на AI-связанные сети и кастомные чипы, потому что чем больше AI-кластер, тем выше ценность высокоскоростного взаимодействия помимо вычислительной мощности.
Поэтому даже если на этой неделе отчёты AI-компаний будут разнородными, я не изменю своего долгосрочного мнения о AI-секторе.
Я, наоборот, считаю это хорошим знаком. $NVDA
В первой половине AI-рынка почти всё, что связано с AI, могло расти, а во второй половине начнётся отсеивание компаний, которые «только рассказывают истории», и капитал сосредоточится на тех, у кого действительно есть заказы, денежный поток и технологические барьеры.
AI не подходит к концу, он просто перешёл от «веры в будущее» к «покажите мне счета». Следующий настоящий победитель, возможно, будет не тот, кто лучше всех рассказывает AI-истории, а тот, кто первым докажет, что AI действительно может приносить прибыль.В текущей волне стремительного роста рынка перед входом обязательно нужно четко понимать логику и только потом действовать. $BTC быстро поднялся с уровня около 64 000 до диапазона 77 000-79 000, 21 августа достиг максимума в 79 500, ETH за неделю вырос почти на 30%, закрепившись выше 2400, однако 23 августа уже произошла коррекция с высокого уровня, за 24 часа общий объем ликвидаций по сети составил 880 млн долларов, из которых более 80% — ликвидации длинных позиций.
Основным драйвером этого роста стали ожидания расширения баланса Министерства финансов, эмоциональный импульс от соответствующего саммита в Белом доме, а также массовое закрытие коротких позиций на сумму 3 млрд долларов; чистый приток средств в спотовые ETF за два дня составил 1,1 млрд долларов, что скорее является пассивным принятием, а не триггером запуска текущего ралли.
Возможности для участия есть, но категорически нельзя слепо гнаться за ростом по большим свечам. Для подтверждения настоящего разворота тренда необходимо одновременное выполнение трех условий: первое — BTC откатывается к диапазону 74 000-76 000, ETH снижается к 2300-2350, при этом объемы торгов сокращаются и цена стабилизируется; второе — при повторном запуске объем спотовых торгов достигает более чем 1,5-кратного среднего значения за последние пять дней; третье — средства в ETF сохраняют стабильный чистый приток в течение трех дней подряд.
В настоящее время значение RSI на дневном графике достигло 82, что указывает на сильное перекупленное состояние, крупные китовые адреса за три дня продали в общей сложности 7700 BTC, покупка на пике по сути означает принятие ранее зафиксированных убыточных позиций. Либо стоит дождаться уверенного закрепления цены выше отметки 80 000 с увеличением объема и торговать с правой стороны, либо поспешный вход приведет лишь к неоправданным потерям из-за эмоциональных действий. #BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入 Индекс страха и жадности упал с 84 до 66. Три дня назад был экстремальный жадность, сегодня всё ещё жадность, но явно поутихла. Это охлаждение меня успокаивает больше, чем сам резкий рост.
Братья, честно говоря, прошлой неделей этот шортсквиз меня напугал. $BTC за четыре дня поднялся с 64,000 до 79,500, RSI достиг 86, индекс страха и жадности взлетел до 84 — такие экстремальные эмоции — это не признак бычьего рынка, а признак FOMO. Настоящий бычий рынок — это медленный рост, а не резкий скачок на 23% за несколько дней с последующим боковым движением. За резким ростом обязательно следует резкое падение, это железное правило рынка с кредитным плечом.
Сейчас охлаждение — это даже хорошо. RSI откатился с 86, индекс страха и жадности снизился с 84 до 66, цена консолидируется около 77,000. 200-дневная скользящая средняя (SMA) на уровне 77,154, BTC как раз находится на этой линии, переваривая прибыльные позиции. Если он сможет удержаться здесь три-пять дней и RSI опустится к уровню около 60, это будет здоровое движение. Самое страшное — если не удержится — при пробое 77,154 множество позиций, открытых выше 200-дневной средней, впадут в панику, и цепная ликвидация может быстро потянуть цену к 73,000.
ETF всё ещё получают приток, на прошлой неделе 2,6 млрд — самый сильный недельный приток с октября прошлого года. Но с начала 2026 года чистый отток из BTC ETF составляет 2,9 млрд. Эта неделя с 2,6 млрд выглядит внушительно, но это даже не капля по сравнению с предыдущими потерями. Институционалы возвращаются, это факт, но говорить о «полном возвращении» — это просто подбадривать себя.
Патроны припрятаны, в такой точке не стоит ни догонять, ни сокращать позиции, лучше дождаться, пока направление само проявится.
#BTC #страхижадность #боковик #200дневнаяскользящаясредняя #рыночныенастроенияСША объявили о самых жестких в истории санкциях против Ирана, но цена на нефть Brent при этом упала почти на 2%, а WTI откатилась к отметке около 85 долларов.
На прошлой неделе рынок уже отыграл риск срыва переговоров и блокировки Ормузского пролива, подняв цены на нефть более чем на 5% за неделю, но до реального удара дело не дошло, и быки начали фиксировать прибыль.
Краткосрочное ценообразование на рынке никогда не зависит от заголовков новостей, а определяется темпами реализации риск-премии. На предыдущей неделе рынок уже учел негативные ожидания в цене, и когда раздаются громкие лозунги, логика торговли с исчерпанием позитивных факторов срабатывает мгновенно.
Еще важнее то, что инвесторы оценивают способность к исполнению: сможет ли Вашингтон своим исполнительным указом действительно перекрыть теневые маршруты поставок иранской нефти в Азию. Сложные цепочки серого рынка и расчеты вне доллара уже значительно снижают эффективность финансовой блокады, и пока независимые азиатские НПЗ получают прибыль, нефть с дисконтом найдет пути обхода.
Эта медвежья свеча не означает исчезновение рисков. Отслеживание судоходства в спотовом сегменте и спреды на переработку нефтепродуктов показывают, что фактическое восстановление судоходства в Ормузском проливе не произошло, а поставки нефти с Ближнего Востока остаются ограниченными.
Дальнейшее развитие зависит от степени исполнения: если действительно удастся устранить посредников и перекрыть экспорт, Brent быстро восполнит дефицит; если же это очередное политическое шоу, риск-премия в диапазоне 90–95 долларов будет продолжать снижаться.
Сегодняшнее падение — не разворот тренда, а попытка крупных игроков заставить рынок остановиться и дождаться определенных ответов.
$XAU #美伊制裁升级，能源通胀风险回升 Эксклюзивный разбор｜Те, кто сейчас держит крупные позиции в BTC, — большие идиоты, я могу только сказать: вы вообще не поняли курс E/B
Почему я сейчас не держу BTC?
Потому что в ближайшие 2—3 года ETH с большой вероятностью будет сильнее BTC.
Годовая линия курса E/B уже очень ясна:
После многолетнего падения в этом году снижение заметно замедлилось, почти сформировался крест, и даже зреет разворот.
Что это значит?
Даже если ETH временно не сможет значительно обогнать BTC, у него уже очень мало пространства для дальнейшего заметного отставания.
Так почему, если два актива сильно коррелируют, не выбрать сразу более выгодный ETH?
Теперь посмотрим на сам BTC.
В начале августа он был около 62 000, затем быстро подскочил до 80 000.
Для меня такой рост не кажется устойчивым.
Это как похудеть с помощью слабительного — за два дня сбросить пять фунтов —
потеря воды, а не жира.
Сейчас кажется, что похудел, но в итоге всё вернётся.
Поэтому я всегда считал:
58 000 — это точно не настоящий минимум этого цикла BTC.
Даже в 2027 году я не верю, что BTC сможет выйти на настоящий бычий рынок.
Причина проста:
В следующем году всё ещё будет медвежий рынок рисковых активов.
Годовая линия американского рынка акций становится всё яснее.
Я уже во втором квартале предположил:
В третьем квартале американский рынок ещё продержится, с июля по сентябрь будет колебаться на высоком уровне;
с четвёртого квартала начнётся падение, а в 2027 году — более масштабное снижение.
Если американский рынок действительно войдёт в системную коррекцию, BTC и ETH не смогут быть полностью независимыми.
Поэтому в следующем году я не удивлюсь, если BTC снова упадёт до 40 000—50 000 долларов, в крайнем случае — ниже 40 000.
Время, когда BTC действительно стоит ждать нового большого цикла роста, я по-прежнему вижу в середине 2028 года.
Поэтому сейчас BTC за более чем 70 000 долларов для меня очень ненадёжен.
Выглядит крепко,
но на самом деле — это просто бумажная стена.
Когда начнётся настоящее падение, её очень легко пробить.Я всё больше убеждаюсь, что этот цикл может стать лучшей возможностью для обычных людей на рынке криптовалют, и главная причина — Трамп.
Президент США может занимать пост не более двух сроков, а сейчас Трамп находится в последнем сроке. У него нет возможности баллотироваться на третий срок. В ближайшие годы для него будет важно оставить значительное влияние, продвинуть свои политики и максимально увеличить свои коммерческие интересы — это переменные, на которые рынок должен обращать внимание.
И криптовалюта — одно из направлений, которым Трамп уделяет особое внимание.
В июле 2025 года Трамп подписал GENIUS Act, который стал законом, и США официально создали федеральную нормативную базу для платежных стейблкоинов. В то же время администрация Трампа продолжает продвигать более широкое законодательство по регулированию крипторынка. (The White House)
Что это значит?
Это означает, что криптовалюты постепенно выходят из стадии «неопределённого регулирования и риска подавления» и переходят к этапу поддержки со стороны политики и институционального развития.
Особенно для всего альткойн-рынка такие изменения в политической среде могут стать важным катализатором притока горячих денег.
Раньше одна из главных опасений при покупке альткойнов была: доживёт ли проект до следующего цикла?
Но с постепенным прояснением регуляторной базы, стандартизацией стейблкоинов, торговых платформ, выпуска активов и всей финансовой экосистемы на блокчейне, риск-профиль рынка может улучшиться.
И как только BTC начнёт выходить из тренда, а рыночные настроения разгорятся, настоящие крупные деньги обычно не ограничиваются покупкой только биткоина.
Они начинают искать более высокие коэффициенты.
С этой точки зрения, я считаю, что этот цикл может быть более перспективным, чем просто исторический цикл.
Конечно, согласно историческим закономерностям, амплитуда роста и падения биткоина с каждым циклом действительно сокращается.
В прошлом цикле рост был в десять раз, в этом — возможно, всего в несколько раз;
В прошлом цикле был огромный рост, в следующем маржинальная прибыль продолжит снижаться.
Поэтому, если считать строго по циклическому снижению, мой рациональный прогноз верхней границы для BTC в этом цикле — около 180 000 долларов.
Это уже достаточно разумное ожидание.
Но из-за переменной Трампа я готов смотреть выше.
Мой оптимистичный целевой диапазон:
200 000 — 300 000 долларов.
Важно: это не значит, что BTC обязательно достигнет 300 000 долларов.
Речь о том, что рыночная среда в этом цикле уже начинает отличаться от прошлых.
Политика меняется, институциональные деньги входят, регуляторная база для стейблкоинов уже внедрена, а администрация Трампа продолжает продвигать более широкие реформы крипторегулирования. (Reuters)
Если в ближайшие годы глобальная ликвидность снова станет более свободной, а политика США останется благоприятной, и институциональные деньги продолжат поступать, то BTC вполне может превзойти традиционные циклические модели.
Поэтому сейчас я склонен рассматривать этот цикл как возможность, которую нельзя упускать.
180 000 долларов — мой рациональный ориентир, основанный на циклическом снижении.
Более 200 000 долларов — оптимистичный прогноз, основанный на политике, ликвидности и притоке капитала.
300 000 долларов — это суперсценарий, при котором все факторы складываются в крайне оптимистичном ключе.
Куда именно дойдёт этот цикл — сейчас никто не знает.
Но я знаю одно:
Настоящие большие возможности обычно появляются не тогда, когда все уже уверены в бычьем рынке, а когда большинство ещё сомневается и не верит, и именно тогда тихо происходит формирование позиций.
$BTC $ETH $TRUMP
#BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入 #ETH触及2500美元后震荡 Shenchao Guide: Биткоин вырос примерно на 22% на этой неделе, что стало самым крупным ростом за неделю за последние годы. В воскресенье вечером (Bitstamp) он закрылся примерно на уровне 76 500 долларов, кратковременно достигнув 79 461 доллара за сессию; Данные Coinglass показывают, что за один день было ликвидировано около $2,7 миллиарда коротких позиций, при этом Bloomberg называет это крупнейшей за всю историю наблюдений за всю историю. Столкнувшись с вопросом «Упустил ли я что-то?», автор проверил 46 подобных всплеска с 2013 года: 30 из которых произошли, когда цена превышала 30% от исторического максимума, 15 раз — отсутствие шансов попасть на рынок, и 15 раз возвращали все прибыли в течение полугода — полагаться только на сам скачок недостаточно, чтобы определить, является ли он дном или ловушкой. Однако он отметил, что реальный сигнал не в «зелёной неделе», а в том, сможет ли CSH балл удержаться выше 30 в ближайшие недели и продолжать расти (в настоящее время 31,9); Исторически четыре случая «чрезвычайно низких оценок с последующим резким ростом выше 30» соответствуют окончаниям медвежьего рынка, но июльский рейтинг 2022 года остался на уровне 28, прежде чем преодолеть 30, а истинное дно появилось только через четыре месяца. Вывод автора таков: вместо того чтобы прогнозировать направление, лучше следовать установленному плану: «покупай ниже 30, держись выше 30». Биткоин вырос примерно на 22% на этой неделе, что стало самым крупным за несколько лет ростом за одну неделю. Данные Coinglass показывают, что во время ралли за один день было ликвидировано около $2,7 миллиарда коротких позиций; Bloomberg назвал это крупнейшим закрытием коротких позиций за всю историю. Однажды цена достигла 7Следуйте структуре, двигайтесь по тренду.
В последнее время многие ломают голову над одним ключевым вопросом: расширение Бейзентом инструмента обратного выкупа долгосрочных облигаций США — это временная мера для покрытия дефицита или же серьёзный шаг по перестройке ликвидности? Является ли текущий рынок краткосрочным отскоком или началом нового этапа снижения процентных ставок? Сегодня я подробно разъясню базовую логику.
Летний период ликвидности — ключевой этап в политической борьбе вокруг американских облигаций, финансовое ведомство обязательно вмешается в доходности долгосрочных бумаг, а рынок будет заранее играть на ожиданиях, не дожидаясь фактических действий. Рынок несколько раз пытался расти, но после официального объявления Бейзента о расширении инструмента обратного выкупа общая структура стала полностью ясна.
Сначала разберём ключевые сигналы, которые многие упускают из виду:
Ранее инструмент обратного выкупа Минфином служил лишь для буферизации ликвидности и не влиял на ценообразование доходностей. Все предыдущие администрации рассматривали его как аварийный механизм поддержки для обеспечения нормальной торговли, полностью уважая рыночную кривую доходности. Но сейчас Бейзент открыто направляет долгосрочные доходности вниз — это исторический поворот в позиционировании.
Ещё на предыдущих аукционах по гособлигациям Минфин не выдержал: доходности по долгосрочным облигациям достигли многолетних максимумов, а расходы на проценты резко выросли. Однако Бейзент долго наблюдал и не вмешивался, что привело к неконтролируемому росту доходностей и накоплению пассивного давления на рынке.
Сейчас ситуация полностью изменилась: от рыночного саморегулирования перешли к активному вмешательству Минфина в кривую доходности. Это напрямую определяет дальнейший тренд: рыночное ценообразование доходностей временно утрачивает силу, финансовая политика начинает тесно связываться с рынком облигаций, и американские гособлигации перестают быть чисто торговым инструментом, превращаясь в инструмент регулирования политики.
Почему это вмешательство кардинально меняет логику ликвидности? Суть в двух базовых моментах.
Первое — операция Бейзента по сути является перекладыванием долговой нагрузки с одного конца на другой.
В процессе не создаётся ни цента новой базовой денежной массы и не уменьшается общий объём федерального долга. Чтобы выкупить долгосрочные облигации, Минфин выпускает краткосрочные казначейские векселя, то есть меняет долгосрочный долг на краткосрочный, смещая давление с долгосрочного конца на краткосрочный. Общий долг не уменьшается, меняется лишь структура сроков.
Огромное долговое бремя по долгосрочным обязательствам не исчезнет само по себе, и есть два очевидных пути, оба связаны с рыночными рисками:
Первый — сосредоточенный срок погашения краткосрочного долга, что приведёт к экспоненциальному росту давления на рефинансирование. Если ФРС сохранит высокие ставки, расходы на проценты будут расти лавинообразно, усугубляя дефицит;
Второй — резкий рост предложения краткосрочных долговых бумаг напрямую заберёт ликвидность из всего рынка. Кажется, что долгосрочный рынок получает поддержку, но на самом деле ликвидность из финансовой системы перетекает, а не увеличивается.
Второе и самое важное — ожидания рынка: эта операция вовсе не количественное смягчение и полностью противоречит политике ФРС.
Это не просто мнение, а официальная политическая позиция.
Ранее рост долгосрочных доходностей воспринимался рынком как ужесточение финансовых условий, которое ФРС проводит без повышения ставок. Сейчас же Минфин снижает доходности, фактически ослабляя ужесточение ФРС, что приводит к полному расхождению целей двух политик.
Многие не понимают рынок, потому что смотрят только на облигации и доходности, без учёта общей картины. Я неоднократно подчёркивал: без учёта политики ФРС отдельный анализ вмешательства Минфина и движения доходностей бессмысленен. Все движения на рынке гособлигаций, ликвидности и долларе нужно рассматривать в контексте «борьбы между Минфином и ФРС», чтобы увидеть истинное направление.
Логика глобальных рисковых рынков тоже ясна:
Сейчас нет реального притока ликвидности и фундаментальных позитивных изменений, рынок находится в переходном периоде ожиданий и перестройки логики.
Ранее глобальные активы опирались на низкие доходности как якорь ценообразования, но с ужесточением вмешательства и снижением его эффективности, цены на акции, валюты и сырьё будут вынуждены корректироваться.
В текущем рынке выделяются две основные линии:
Первая — продолжение логики хеджирования рисков, где вмешательство политики и ожидания ослабления доллара поддерживают устойчивость золота, серебра и других твёрдых активов;
Вторая — ростовые сектора ждут подтверждения, так как технологические акции и рисковые активы зависят от ожиданий ликвидности. После опровержения эффекта политики и полного учёта негативных факторов, возможен значительный отскок.
Мой ключевой вывод:
Краткосрочный позитив от вмешательства Бейзента подходит к концу, но эффект не исчезает полностью — меняется ритм, уровень и ожидания.
В ближайшее время рынок будет играть на силе реализации политики, а среднесрочные движения будут строиться вокруг «вмешательства Минфина против ужесточения ФРС и ухудшения структуры долга».
Не стоит чрезмерно оптимистично смотреть на ситуацию, но и не нужно паниковать.
Старая логика медвежьего рынка гособлигаций частично реализуется, новая система ценообразования ещё не сформирована, и сейчас — ключевой период структурных изменений.
Рынок меняет структуру, тренд перестраивается, следуйте главной линии, не ставьте на один сценарий, двигайтесь по тренду.
Подписывайтесь на меня, чтобы глубже понять глобальную макроэкономику и вместе уверенно пройти через бычьи и медвежьи периоды.
$BTC $ETH $SOL
#ETH触及2500美元后震荡 Новый раунд экономического давления США на Иран усиливается. Ожидается, что администрация Трампа объявит о дальнейших мерах 24 августа, и рынок опасается, что расширенные санкции могут продолжать влиять на экспорт иранской сырой нефти. Позиция Ирана столь же жёстка, даже даёт понять, что если экономическая война продолжит эскалировать, он может ограничить транспортировку энергии в Ормузском проливе. Цены на сырую нефть резко выросли, в какой-то момент приблизившись к $96 за баррель. Если в Ормузьком проливе состоится продолжительный сбой, ужесточение поставок энергии может вновь подтолкнуть США Южная инфляция растёт. Тем временем цены на бензин в США выросли примерно на 27% по сравнению с тем же периодом прошлого года, и стоимость энергии вновь стала основным источником инфляционного давления. Логика на самом деле довольно проста: рост цен на нефть → рост инфляционных ожиданий → ограниченное пространство для снижения ставок ФРС→ более высокие процентные ставки → давление на рискованные активы. Но действительно заслуживает внимания то, что рынок, похоже, не полностью торгуется по этой традиционной логике. За последнюю неделю американские спотовые BTC и ETH ETF вместе привлекли около 2,8 миллиарда долларов, при этом BTC ETF составили около 2 миллиардов, сохраняя чистые притоки несколько торговых дней подряд и продолжая демонстрировать сильные институциональные покупки. Тем временем доходность казначейских облигаций США остаётся высокой, доллар слаб, а золото и биткоин одновременно привлекают внимание капитала. Это означает, что капитал вновь ищет альтернативы «безопасному убежищу + росту». Правительство США несёт огромные ежегодные процентные выплаты, в то время как фискальные дефициты и долг продолжают расти. Доходность 30-летних казначейских облигаций США когда-то достигла около 5,4% для долгосрочных облигаций#MSTR再卖1638枚比特币，规模腰斩 #ETH触及2500美元后震荡 Добрый день всем!
Отойдя от перспективы ликвидности и колебаний цен, давайте заново рассмотрим BTC, ETH, SOL с точки зрения распределения капитала, пользовательских групп и способности захвата стоимости.
$BTC BTC по сути является «альтернативным резервным активом» в криптомире, его ценность формируется за счёт притока внешних средств, при этом сама цепочка практически не генерирует доход от операций. Сейчас рынок разделился на два типа участников: институциональные ETF-фонды, ориентированные на распределение активов и интересующиеся только макроэкономикой и регулированием; и розничные спекулянты, играющие на колебаниях рынка. Их интересы не совпадают, что создаёт характерные особенности рынка: при резком росте покупают институционалы, а на пике подключаются розничные инвесторы; при изменении ожиданий обе группы одновременно выходят, что усиливает волатильность. BTC не зависит от прибыли на цепочке, его основа — общественное согласие, отсутствие внутреннего денежного потока — главный недостаток.
$ETH ETH позиционируется как уровень расчётов, пытаясь захватывать стоимость через активность на цепочке. Механизм стейкинга превращает токены в свидетельства дохода сети, сжигание газа возвращает часть прибыли держателям. Но реальность такова: экосистема второго уровня развивается бурно, множество транзакций уходит с основной сети, доходы от комиссий основной сети снижаются. Создание стоимости происходит на втором уровне, но возврат стоимости в ETH-токены минимален, возникает разрыв между ростом бизнеса и доходностью токенов. ETH-ETF привлекает дополнительный капитал, но не решает структурный конфликт размывания захвата стоимости, что является фундаментальной причиной долгосрочной стагнации соотношения ETH/BTC.
$SOL SOL выбрал стратегию приоритета масштабирования пользователей, жертвуя частью децентрализации ради максимальной производительности, привлекая розничных инвесторов и быстрорастущую Meme-экосистему низкими транзакционными издержками. Его модель захвата стоимости сильно зависит от комиссий на цепочке, но абсолютное значение комиссий очень низкое, что с трудом покрывает давление от инфляционного выпуска токенов. Экосистема активна, но на уровне токенов сложно конвертировать пользовательский интерес в доход держателей. Рыночные спекуляции вокруг SOL-ETF по сути основаны на надежде, что институциональные средства выкупят экосистему розничных инвесторов, что является внешним нарративом, а не реализацией внутренней доходности цепочки.
Структурные противоречия трёх активов ясны: BTC опирается на внешнее согласие; у ETH наблюдается рассогласование между ростом бизнеса и доходностью токенов; SOL имеет процветающую экосистему, но слабую способность захвата стоимости токенами. Даже при восстановлении ликвидности эти структурные проблемы не исчезнут с краткосрочными колебаниями рынка. Как только внешний капитал отступит, внутренние недостатки каждого актива вновь станут доминировать в ценообразовании.Ключевой переменной теперь является не только риторика, но и то, приведут ли санкции и выборочный доступ к судоходству к устойчивым потерям физического предложения. Еженедельный рост Brent на 6,4% и WTI на 5,7% показывает, что рынки уже закладывают более высокий риск-премиум.
Мое мнение: дефицит дизеля может стать более значимым каналом передачи. Если ограничения на судоходство сохранятся, более высокие энергетические затраты могут достичь потребителей и усложнить путь для политики ФРС, с последующими эффектами на доходности казначейских облигаций, золото и BTC. Проход по отдельным случаям для некоторых иракских танкеров — это не то же самое, что нормализация.
Это не совет, а просто анализ.
#IranOilRiskEscalates $OKB сегодня действительно получил серьёзный позитив, но ребята, не стоит покупать на пике.
24/08 CEO OKX Star объявил о запуске экосистемного фонда X Layer на 1 миллиард долларов, Circle запустила USDC + CCTP на X Layer, открыв канал ликвидности для стейблкоинов, что является редким независимым катализатором среди 6 монет:
После новости $OKB взлетел до 212 долларов, но 21/08 был установлен ATH на уровне 239,91, затем цена откатилась к отметке около 110, а сегодня снова подскочила на фоне позитивных новостей. Разрыв в цене между источниками огромен (конвертер OKX показывает около 110, новость подстегнула до 212), что говорит о сильном расхождении между быками и медведями. Ещё интереснее данные Messari: с вершины бычьего рынка 2021 года только 22 токена обогнали BTC, и $OKB — единственный, кто сохраняет лидерство с пика 2021 года, с твёрдым основанием в 21 миллион (сожжено 65,25 миллионов) и стратегическими инвестициями ICE (оценка в 25 миллиардов).
Однако откат после максимума в 239 ещё не завершён, сегодняшнее движение — импульс, вызванный новостями, а не перезапуск тренда. Ключевым для фонда в 1 миллиард будет то, сможет ли он превратиться в реальную активность на блокчейне, а не просто в деньги.
В сравнении с другими монетами $OKB — одна из немногих из 6 монет с собственной историей (дефляция + экосистема + нормативная поддержка), но в краткосрочной перспективе позитив слишком сильно поднял цену, и покупать сейчас — значит подыгрывать спекулянтам на новостях. Сила BTC не означает, что альткоины готовы. Можно ли интерпретировать рост акций крупных компаний как сигнал общего бычьего тренда на альткоины? Биткоин достиг 79 500 долларов, а Ethereum — 2 500 долларов, но многие альткоины, такие как H, LAB, KAITO, BEAT и SNDK, показали относительно слабые результаты. Это воспринимается не столько как отсутствие импульса, сколько как избирательное распределение капитала — то есть ротация рынка. Ликвидность по-прежнему сосредоточена в активах крупных компаний, тогда как альткоины сталкиваются с тремя ограничениями: новым предложением, низкой ликвидностью и недостаточным спотовым спросом. В частности, KAITO находится в фазе, когда после крупного разблокировки возникает дополнительное давление на предложение. Последствия этой тенденции для структуры рынка очевидны. Хотя BTC и ETH лидируют в ралли, неспособность альткоинов расти вместе не связана с ростом риска, а скорее выявляет качественную разницу в потоке капитала. Средства, поступающие в крупные акции, пока не перешли в акции малых и средних компаний, что отражает тот факт, что рынок альткоинов зависит от фундаментальных показателей и условий предложения отдельных акций.$AAVE за день +12%, возвращение старого фаворита DeFi, но есть один риск, о котором нужно предупредить братьев⚠️
Текущая цена AAVE 142, за 24 часа +12.4%, максимум достиг 145.
1. Ясный драйвер: предложение SEC по Reg Crypto вошло в 60-дневный период общественного обсуждения, первая волна регуляторной ясности принесла пользу лидеру DeFi — UNI +6.9%, AAVE лидирует в росте, всплеск в секторе не случайность.
2. Скрытый риск: последние оценки рисков показывают, что менее 9% позиций Aave составляют около 50% всей задолженности протокола. Если ETH сильно колеблется, цепная ликвидация и паника — не шутка.
3. Мое мнение: при возрождении DeFi он является основным бенефициаром, при удержании 130 смотрим на 145–150. Но не стоит слишком сильно использовать кредитное плечо, такой уровень концентрации риска может взорваться быстрее, чем я могу разозлиться😘500u дневной сон, для всех на заметку, не стоит слепо открывать сделки
Я думал, что точно определил направление и спокойно сделаю шорт с высоким кредитным плечом
Но...
Когда Ethereum колебался около 2400 долларов, на рынке начали появляться медвежьи настроения. Но данные с блокчейна ясно показывают, что сейчас еще не время для шорта.
Предложение продолжает сокращаться. Баланс Ethereum на биржах опустился до многолетнего минимума, более 1,15 миллиона ETH ушли с торговых платформ за несколько месяцев. При этом объем стейкинга превысил 42 миллиона монет, что составляет более 35% от общего предложения. Это означает, что свободно торгуемого Ethereum становится все меньше, а давление продаж иссякает.
Финансовые показатели также подают позитивные сигналы. Адреса институционального уровня продолжают наращивать позиции, это не паника розничных инвесторов, а постепенное формирование портфеля крупными игроками. В макроэкономическом плане ожидания снижения ставок ФРС становятся яснее, улучшение ликвидности создает среднесрочную поддержку для криптовалют.
Настроения также далеки от экстремального ажиотажа. Индекс страха и жадности находится в зоне жадности, но до исторических максимумов "крайней жадности" еще далеко. Фондовые ставки стабильны, на рынке фьючерсов нет признаков перегрева. Истинные вершины рождаются в условиях массового ликования, а не сомнений и разногласий.
На фоне сокращения предложения, притока капитала и отсутствия безумия в настроениях, сейчас делать шорт — все равно что ловить ножи голыми руками. Терпеливо ждем подтверждающих сигналов с правой стороны, пусть пули еще полетят немного. $ETH #ETH触及2500美元后震荡 Вопрос на прошлой неделе был простым: был ли рост $BTC лишь коротким сжимом? Пять последовательных положительных сессий ETF в США по споту указывают на то, что за этим движением может стоять ещё нечто большее. • BTC ETF: ~$1,92 млрд недельных притоков • ETH ETF: ~$697 млн притоков • Совокупный объем: ~$29B • IBIT: ~$1,33B, около 69% входящих BTC ETF • ETHA: ~$537M, примерно 77% от ETH ETF Сила обнадеживает, но есть нюанс: широта и устойчивость требуют подтверждения. Потоки BTC ETF в целом остаются отрицательными на 2026 год, тогда как EНа этой неделе биткойн совершил эпический отскок, недельный рост превысил 22%, максимум приблизился к 79500 долларов. Основные положительные факторы сосредоточены в трех аспектах: Трамп провел саммит криптоиндустрии, заявив о прекращении давления на крипторегулирование и стимулировании Конгресса к продвижению законопроекта о криптосоответствии; Министерство финансов США удвоило объем обратного выкупа долгосрочных государственных облигаций, доходность госдолга снизилась, ликвидность стала более мягкой; спотовый биткойн-ETF за неделю привлек почти 1,9 млрд долларов, институциональные инвесторы активно входят на рынок. Совокупность этих факторов вызвала масштабную ликвидацию коротких позиций, краткосрочный шортсквиз достиг максимума. Однако в выходные рынок начал колебаться на высоких уровнях, прибыль постепенно фиксируется, дальнейшая устойчивость на высоких отметках будет зависеть от продолжительности притока средств и прогресса в регулировании. $BTC Эта операция гигантского кита довольно интересна, ребята, давайте разберёмся.
Только что увидел данные с блокчейна, один адрес на уровне $BTC 77,124 сделал TWAP-покупку на сумму более 15 миллионов долларов, собирается в течение 48 часов постепенно купить более 200 BTC. Главное, что у него уже есть длинная позиция с плечом 40x на 73,5 BTC, средняя цена 77,503, цена ликвидации 68,821, что примерно в 10 пунктах от текущей цены.
Честно говоря, это не просто открытие позиции, скорее защита позиции или добавление к ней. TWAP прошёл всего 5%, основная часть ещё в пути. В этот момент самое страшное — откат цены — у него длинная позиция на 73,5 BTC с плечом 40x, ликвидация всего в 10 пунктах; а оставшиеся 95% ордеров хоть и не исполнены, но маржа уже заблокирована биржей. Если цена упадёт, убыток сначала съест его доступный баланс, а заблокированная часть не будет доступна, то есть «деньги есть, но помочь не могут», остаётся только смотреть, как позиция ликвидируется. Это не просто атака с двух сторон, а цепная ловушка.
В последнее время таких китов с 40-кратным плечом на BTC много, суммы от нескольких миллионов до десятков миллионов долларов, методы похожи — TWAP медленно выставляет ордера, чтобы не обвалить рынок. Но такая открытая игра — это как показать рынку свои карты — я знаю, что у тебя около 77,100 много ордеров на покупку, и знаю, что у тебя всего 10 пунктов запаса по падению.
Этот парень действительно верит в рост и вкладывает реальные деньги или вынужден добавлять позицию, чтобы спастись? Если биткоин в ближайшие дни упадёт до около 69,000, эта 40-кратная позиция практически исчезнет.BTC растёт так стремительно, но альткоины всё ещё стоят в тумане — вы что-нибудь видите в этой сцене? Вы замечали, что каждый раз, когда начинается рынок, всегда есть группа людей, которые хотят крикнуть за Altseason, но данные в блокчейне не дают им никакого лица? Биткоин только что удерживался выше 77 тысяч, Ethereum также достиг около 2,4 тысячи, а спотовые ETF привлекли около 1,6 миллиарда долларов за неделю, при этом институциональные покупки действительно вернулись. Но с другой стороны, такие альткоины, как BEAT, BICO, KAITO, LAB и SNDK, даже не смогли удержать достойный отскок, из-за небольшого объёма торгов, который никто не хотел покупать. На первый взгляд это выглядит как широкое увеличение, но внизу это по сути ходьба на одной ноге. По моему мнению, двигателем этого подъёма является не настроение розничных инвесторов, а структура деривативов. Покрытие коротких позиций в сочетании с притоком ETF стабильно и быстро стимулировало BTC, но открытый интерес к рынку фьючерсов не вырос одновременно до безумных уровней, что говорит о том, что кредитные фонды остаются относительно сдержанными. Этот штат на самом деле довольно здоров — не тот, когда один большой бычий подсвечник взрывает всех, а скорее темп, который медленно изматывает медведей и заставляет стоять в очередях. Но проблема в этом. Если BTC поддерживается деривативной структурой, то чтобы альткоины догнали их, им нужно дождаться активного потока средств. В настоящее время общая рыночная капитализация стейблкоинов не выросла значительно, и USDT на биржах не перешёл в крупные масштабы в поддельные торговые пары, что говорит о том, что внебиржевые инкрементальные фонды всё ещё нерешительны, а на бирже готовы хеджировать только в BTC и ETH. Предвзятость1) Цена и капитал
2) Текущий тренд
Финансирование AI от Alibaba вызвало повторную оценку технологических акций на рынке. Ранее акции технологических компаний на американском рынке уже корректировались, если темпы финансирования Alibaba будут слишком быстрыми, это может привести к переоценке технологических акций на Гонконгской бирже. В Южной Корее ускоряется институционализация криптовалют, Bithumb занимает почти половину корпоративных счетов на пяти крупнейших биржах, что отражает стабилизацию структуры местного рынка, но пока не оказывает прямой поддержки технологическим акциям Гонконга.
3) Как я это понимаю
Логика быков заключается в том, что инвестиции в AI приведут к долгосрочной технологической эволюции, и если Alibaba сможет реализовать продукты, оценка может восстановиться. Медведи же обращают внимание на большой масштаб и быстрый темп финансирования, что может размыть доли существующих акционеров, а также на длительный цикл внедрения AI, из-за чего в краткосрочной перспективе сложно ожидать прибыли. Если в дальнейшем не будет явного прогресса в AI-продуктах, рыночные настроения могут ухудшиться.
4) На что смотреть дальше
Далее необходимо наблюдать за конкретными результатами проекта AI от Alibaba, такими как выпуск продуктов, вклад в выручку, техническая дорожная карта. Без существенного прогресса отскок технологических акций будет лишён фундаментальной поддержки. Также нужно следить за общей ликвидностью Гонконгского рынка и изменениями в доле иностранных инвесторов.
Это лишь информационный и рыночный анализ, не является инвестиционной рекомендацией. Волатильность криптоактивов высока, пожалуйста, проводите самостоятельное исследование и контролируйте риски. Если макродно биткоина действительно установлено, то рынок всё ещё находится на очень ранних стадиях цикла восстановления. 📉➡️📈 Исторически последний недельный сигнал покупки предыдущего медвежьего цикла был подтверждён, и цена затем выросла до 500%. Однако важно отметить, что в последних циклах диапазон колебаний как вверх, так и вниз сужается. Это означает, что инвесторам следует ожидать более низких доходов, чем в предыдущих циклах, а не ставить на компенсацию.Отчет Nvidia за 2-й квартал
«Общий отчет по индустрии AI»
#财报观察员：英伟达领衔，AI回报进入验证期
26 августа после закрытия рынка опубликованы результаты за второй квартал 2027 финансового года
В настоящее время рынок ожидает выручку около 92 млрд долларов, что почти вдвое больше по сравнению с прошлым годом
Средний прогноз самой компании — 91 млрд долларов
Превышение ожиданий уже не является сюрпризом, теперь это базовое требование
· В прошлом квартале выручка Nvidia составила 81,6 млрд долларов, из них доход от дата-центров — 75,2 млрд долларов. Рынок интересуется, сможет ли темп роста продолжить поглощать все более высокие ожидания.
· Приблизительно 75% валовой маржи. Массовое производство Blackwell Ultra, начало поставок Vera Rubin обеспечат более высокую производительность, но также означают более сложные системные затраты. Поставки HBM, смена продуктов и темпы поставки стоек могут повлиять на рентабельность.
· Готовы ли клиенты продолжать тратить деньги. Расширение капитальных затрат облачными провайдерами — это заказы для Nvidia; но для рынка важно увидеть, что эти вычислительные мощности в конечном итоге преобразуются в доходы от AI, а не просто циркулируют внутри цепочки поставок.
Этот отчет важен не только для оценки прибыльности Nvidia, но и для понимания, сможет ли инвестиционный цикл в AI ускориться дальше Отчет о прибылях и убытках Pop Mart меня ошеломил. Выручка 17,173 млрд, рост на 23,8%, чистая прибыль 5,038 млрд, рост на 10,1%, цифры неплохие, но рынок ожидал большего, не дотянули, цена акций сразу упала более чем на 8%, по сравнению с максимумом обвалились вдвое, ситуация действительно плачевная.
Ван Нин действительно откровенен, лично признал, что в прошлом году был элемент удачи, доля LABUBU также снижается, и тут же объявил о плане обратного выкупа акций на сумму от 2 до 5 млрд. Goldman Sachs продолжает пессимистично оценивать ситуацию, говоря о слабом спросе и высоких запасах. Однако офлайн-ситуация совершенно противоположная: фигурки Xingxing раскупаются мгновенно, вторичный рынок с наценкой в 13 раз, Дуан Юнпин, посетивший магазины, тоже говорит, что бизнес идет отлично, кому верить — я в замешательстве.
Обратный выкуп — это реальные деньги, по крайней мере, у руководства есть уверенность; но темпы роста и запасы — это две серьезные преграды впереди, сможет ли после LABUBU появиться новый хит — вот что действительно важно для этой акции, Xingxing — это лишь зачаток. Сегодня акции выросли на 4% до 155 гонконгских долларов, настроение восстанавливается, но сразу вернуться к прежним уровням вряд ли получится. #财报观察员 Многочисленные банки разных стран запускают пилотные проекты по квантово-устойчивому шифрованию, тестовая сеть NEAR использует стандарт ML-DSA-65.
А как насчёт Биткоина? Эксперты оценивают, что обновление займет 5-10 лет, BIP 360 всё ещё на стадии черновика.
Четыре основные проблемы:
1️⃣ Медленное децентрализованное управление
2️⃣ Необходимость перестройки технической архитектуры
3️⃣ Сложности с миграцией существующих активов
4️⃣ Закреплённый нарратив «неизменности»
Ирония в том, что Solana уже в декабре прошлого года успешно реализовала квантово-устойчивую подпись, а старые блокчейны отстают.
$BTC $SOL $HOOD за один день вырос на 13,7%, закрывшись на отметке 108 долларов, ключевой вопрос заключается в том, сможет ли краткосрочный рост оценки американских брокеров за счет комиссий на криптовалютных сделках трансформироваться в межактивное принятие на фоне изменения макроэкономического нарратива по ставкам на Jackson Hole.
В настоящее время BTC пробил отметку в 77000 долларов, ETH торгуется по 2444 доллара, поднявшись на 2,76%, взрывной рост криптовалютной торговли напрямую подтолкнул $HOOD к росту на 13,7% до 108 долларов. Капитал также перетекает в ресурсные акции, такие как UEC (+14,4%) и USAR (+12,6%), в то время как индекс Шанхая упал на 0,71% до 3877 пунктов, а индекс Гонконга снизился на 2,09% до 25465 пунктов, что демонстрирует резкую дивергенцию в рисковом аппетите между рынками.
Факторы, влияющие на рынок, ранжируются следующим образом: наивысший приоритет — резкий рост комиссий на криптовалютные сделки, далее — направление нарратива по ставкам на Jackson Hole, и на третьем месте — влияние отчёта Nvidia на ликвидность технологического сектора.
Условия для сценария роста: подтверждение ожиданий снижения ставок на Jackson Hole и сохранение BTC выше 77000 долларов с увеличением объёмов торгов. В этот момент доходы $HOOD от комиссий перейдут в не криптовалютный бизнес, укрепляя капитализацию в триллионы; переменная для наблюдения — рост объёмов не криптовалютного бизнеса; сигнал отмены — если отчёт Nvidia окажется хуже ожиданий и потянет вниз весь технологический сектор США.
Условия для сценария снижения: быстрый спад объёмов криптовалютной торговли после краткосрочного пика и демонстрация Jackson Hole позиции по поддержанию высоких ставок. Это приведёт к сжатию премии, основанной только на комиссиях за криптовалютные сделки, и к консолидации цены по фундаментам; переменная для наблюдения — сила поддержки BTC на уровне 77000 долларов; сигнал отмены — если квантовый и ресурсный сектора американского рынка продолжат значительный рост, поддерживая рыночный настрой.
Ключевое условие для признания всей модели недействительной — резкий разворот ожиданий по макроэкономическим ставкам, вызвавший синхронное снижение объёмов как на традиционном американском рынке, так и на рынке криптовалют.
Самая важная переменная для наблюдения в ближайшие 7 дней — сигналы по ставкам, исходящие с Jackson Hole, и ритм перераспределения капитала между криптовалютами и американским фондовым рынком после публикации отчёта Nvidia.
#Anthropic拟8月底公开IPO文件，募资或追平SpaceX #英伟达AI服务器或涨价超15% #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 #美伊制裁升级，能源通胀风险回升
США снова собираются действовать против Ирана.
Трамп заявил, что это «самое разрушительное экономическое действие против одной страны в истории». Цель — напрямую свергнуть режим. Министр финансов Бен Сент сообщил, что детали будут объявлены 24-го числа, что фактически определяет сроки.
Иран не испугался. Секретарь Высшего совета национальной безопасности сказал: если экономическая война продолжится, через Ормузский пролив не уйдет ни капли нефти. Страны, помогающие США в экономической войне, Иран рассматривает как участников войны.
После этого цена на нефть взлетела до 93,78.
Некоторые организации подсчитали: если Ормузский пролив будет закрыт на квартал, инфляция в США в четвертом квартале может вырасти на 0,6 процентных пункта. Цена на бензин в США уже выросла на 29% по сравнению с прошлым годом.
Когда цена на нефть растет, инфляция не снижается. Если инфляция не снижается, ФРС не может снижать ставки. Более того, возможно, придется их повышать.
И тут возникает вопрос — почему в ту же неделю в ETF $BTC и $ETH поступило 2,6 млрд долларов?
ETF на биткоин получил 1,9 млрд, из них BlackRock забрал 1,3 млрд. Пятый подряд день чистого притока, самый сильный недельный показатель с октября прошлого года.
Что же торгует рынок?
Традиционная логика такова: рост цен на нефть → рост инфляционных ожиданий → снижение ожиданий снижения ставок → падение рисковых активов.
Но эта логика предполагает одно — у денег нет лучшего места для вложения.
Сейчас ситуация такова: доходность гособлигаций США растет, доллар падает, золото растет, биткоин растет.
Деньги не просто переходят между активами для хеджирования, они выходят из одного места.
Из гособлигаций США.
Годовой процент по долгам США — 1 трлн, доходы бюджета — 5,5 трлн.
Доходность 30-летних облигаций взлетела до 5,34%, максимума с 2007 года.
Деньги брать в долг становится все дороже, долг растет.
Когда «самый безопасный актив» начинает казаться небезопасным, деньги ищут новое место.
Золото — это старое.
Биткоин — новое.
За неделю в ETF вложили 2,6 млрд — это не случайность.
Кто-то начал первым.AAVE VS UNI｜Прямое сравнение двух крупных DeFi проектов
Многие путают AAVE и UNI, ведь оба — лидеры DeFi с историей сжигания токенов, но их базовая логика сильно отличается, объясним подробно:
✅ Разные бизнес-направления
- UNI (Uniswap): лидер DEX спотовой торговли, зарабатывает на комиссиях за сделки, доход возникает при покупке и продаже монет пользователями
- AAVE (Aave): лидер DeFi-кредитования, зарабатывает на разнице процентных ставок, штрафах за ликвидацию, доходах от стабильной монеты GHO, пользователи получают денежный поток при хранении и заимствовании монет
✅ Механизмы предложения токенов и сжигания (важно!)
UNI
Общее предложение изначально 1 млрд, уже сожжено 100 млн, осталось 900 млн; контракт предусматривает постоянную инфляцию 2% в год;
При включении комиссии доходы от сделок автоматически поступают в контракт, комиссии сжигаются автоматически, чем выше объем торгов, тем больше сжигается, это автоматическая дефляция.
AAVE
Жесткий лимит в 16 млн токенов, нет фиксированной годовой инфляции, новые токены не чеканятся;
Сжигание не происходит автоматически, зависит от голосования DAO по годовому бюджету выкупа, доходы протокола используются для выкупа на вторичном рынке и последующего сжигания, объем выкупа можно менять или приостанавливать голосованием.
✅ Преимущества и недостатки
🔹UNI
Плюсы: огромный объем спотового рынка, механизм сжигания встроен в контракт и выполняется автоматически, простая и понятная история для спекуляций;
Минусы: 2% инфляция ежегодно — постоянное размывание, при слабом рынке комиссии падают, и сжигание ослабевает.
🔹AAVE
Плюсы: фиксированное общее предложение без дополнительной инфляции, стейкинг AAVE участвует в безопасном модуле для покрытия рисков протокола, токен имеет реальную безопасность;
Минусы: сжигание зависит от решений DAO, это не обязательный постоянный механизм; кредитный рынок сильно зависит от макроэкономической ликвидности, выше риск неожиданных событий.
$BTC $ETH $SOL Биткойн в этом ралли вырос быстро и резко.
С середины августа, начиная с чуть более 60 000, цена поднялась до примерно 79 500 долларов, за несколько дней рост превысил 20%.
После подъёма не было резкого отката или краха, цена колебалась в диапазоне от 76 000 до 78 000, где быки и медведи боролись за контроль.
Особое внимание стоит уделить денежным потокам. Американский спотовый биткойн-ETF несколько дней подряд показывал чистый приток средств, с 17 по 21 августа общий приток составил около 1,92 млрд долларов, из которых только 20 августа поступило более 600 млн.
Институциональные инвесторы продолжают покупать, а шортисты вынуждены закрывать позиции, что и подтолкнуло цену к этому уровню. Сейчас цена находится в стадии консолидации, но деньги из ETF не останавливаются.
Колебания на высоком уровне сами по себе не являются плохим знаком, это нормальное усвоение после быстрого роста.
Пока поддержка около 75 000 сохраняется, структура не нарушена. Будет ли дальнейший рост, зависит от того, продолжат ли поступать средства и удастся ли пробить предыдущие максимумы с увеличением объёмов.
Краткосрочные колебания неизбежны, но среднесрочная позиция инвесторов заметно более позитивна, чем в предыдущие два месяца. После завершения консолидации направление, скорее всего, останется восходящим. #BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入 Недавнее интересное явление на рынке:
Чем выше государственный долг США, тем больше внимания привлекают $XAUT и $BTC.
Логика здесь несложная.
Объем долга США достиг уровня в 40 триллионов долларов, и обсуждения финансового давления, доверия к доллару и будущей покупательной способности валюты начинают набирать обороты.
Когда такие обсуждения усиливаются, капитал естественным образом ищет альтернативные активы вне долларовой системы.
Раньше многие в первую очередь думали о золоте.
Но сейчас всё больше людей начинают включать Bitcoin в этот список.
Потому что для части инвесторов золото — это традиционный защитный актив, а Bitcoin — дефицитный актив цифровой эпохи.
Недавний рост BTC вызван не одним фактором.
С одной стороны, изменения в финансовой политике США заставляют рынок переосмыслить долгосрочную стабильность долларовой системы; с другой — продолжающийся приток средств в ETF и улучшение ожиданий по регулированию криптовалют вместе способствуют укреплению биткоина.
Поэтому сейчас настоящий спор на рынке не в том, вырос ли Bitcoin, а в том:
является ли Bitcoin рисковым активом или «страховкой» на фоне кризиса доверия к доллару?
Моё мнение: в краткосрочной перспективе он по-прежнему зависит от склонности к риску, но в долгосрочной — всё больше инвесторов рассматривают его как средство хеджирования рисков, связанных с доверием к доллару. Bitcoin только что показал, почему ликвидность важнее нарративов.
BTC взлетел выше $79K на фоне возвращения притока средств в спотовый ETF и сжатия коротких позиций.
Интересное испытание теперь — не следующая ценовая цель.
А в том, сохранится ли спрос после исчезновения вынужденных покупок.
Если да, то движение выглядит структурным. Если нет, то ралли, вероятно, было в основном позицированием.$AAVE за один день вырос до уровня выше 144 долларов, после последовательного роста на недельном графике вошёл в зону плотного сопротивления предыдущих уровней, на графике наблюдается состояние технического перекупленности и колебания между покупками на спотовом рынке.
После пробоя уровня 140 долларов дневной RSI достиг 71, краткосрочный рост накопился достаточно быстро, восходящий импульс сталкивается с временным сопротивлением из-за фиксации прибыли.
В протоколе запущен механизм автоматического обратного выкупа около 292 токенов в день из казны, вместе с превышением объёма депозитов в 30 миллиардов долларов это обеспечивает устойчивую поддержку цены на дне за счёт спотовых покупок.
Реальные покупки, вызванные обратным выкупом, подняли токен в зону переоценки, но техническая перекупленность означает, что быкам нужно как можно скорее завершить ротацию позиций выше 144 долларов.
Если дневная свеча сможет уверенно закрепиться выше 144 долларов, откроется восходящий канал к целевому уровню в 175 долларов; если при этом будет резкий рост с длинной верхней тенью, формация пробоя станет недействительной.
Если поддержка на высоком уровне ослабнет, цена может откатиться к поддержке в 140 долларов или даже к центральной зоне в 120 долларов; пробой 120 долларов разрушит текущий восходящий тренд, основанный на ценообразовании через денежные потоки.
Если институциональные и казначейские покупки застопорятся в зоне перекупленности, текущая односторонняя премия, поддерживаемая обратным выкупом, будет опровергнута давлением продаж на высоких уровнях.
Самым важным фактором для наблюдения в ближайшие 7 дней будет, сможет ли уровень 144 долларов, ранее выступавший сильным сопротивлением, эффективно превратиться в дневную поддержку.
#杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 #英伟达AI服务器或涨价超15%🤗 Экстренное сообщение: Срочное предупреждение, сегодня вечером внимательно следите за рынком
Министр финансов США Бесент собирается сделать крупный шаг, экстренная пресс-конференция в 14:00 по восточному времени США 24 августа (2:00 по пекинскому времени 25 августа), призыв к введению "экономического D-дня" против Ирана
Цитата: Рассвет открывает экономическую битву, самая мощная финансовая атака в истории.
Говоря прямо: сегодня вечером не стоит держать большие позиции и сидеть до утра, завтра утром рынок, скорее всего, изменится.
Биткоин сам по себе на рынке нестабилен, RSI достиг 93, что означает сильное перекупленность, нужна коррекция и очистка рынка. К тому же, заявление Бесента о том, что Иран не будет экспортировать ни капли нефти через Ормузский пролив, приведет к росту цен на нефть, сдерживанию инфляции, отсрочке снижения ставок ФРС, укреплению доллара и сокращению ликвидности. Биткоин и американский фондовый рынок ведут себя одинаково, в краткосрочной перспективе избежать колебаний не удастся.
Альткоины и мусорные монеты сегодня категорически не трогаем. Крупные игроки ищут повод для резких движений, внезапные новости — лучший способ обмануть и собрать деньги с розничных инвесторов. Раньше я много раз попадал в ловушки с альткоинами, теперь понял — играть с альткоинами значит платить налог на глупость.
Сейчас играю только с $BTC и $OKB
(ПС: Всё выше — личные прогнозы, не является инвестиционной рекомендацией, риски и убытки на вас.)$xNVDA Самый стабильный якорь на рынке, но моя стратегия не меняется: не гнаться за акциями перед отчетом, подождать до 26/08.
21/08 закрытие 214.72 (-0.98%), предторговая сессия 218.34, откат примерно на 5% от максимума 225.30 13/08, боковое движение в ожидании направления. Прогнозный PE ~24, рыночная капитализация 5,2 трлн, PE 33 не кажется дорогим; 58 институциональных инвесторов активно покупают, средняя целевая цена 304-316 (+40%).
Фундаментальные показатели сильные: выручка за 1 квартал 2027 финансового года 81,6 млрд (+85%), дата-центры 75,2 млрд, EPS 1.87 выше ожиданий. Отчет 26/08 после закрытия рынка, прогноз выручки ~92 млрд (прежний квартал 81,6 млрд), EPS 2.09, ключевой момент не в цифрах, а в рентабельности FCF и прогнозах. В прошлом 1 квартале FCF составил 48,5 млрд, если сейчас будет ниже диапазона 53%, оценка будет снижена.
В сравнении с 6 криптовалютами: сегодня после шорт-сквизa криптовалюты откатились, NVDA остается стабильной, следуя своей логике отчетности. Она давно не играет с бета. Но до 26/08 отсутствует "реализация", покупать на ожиданиях или продавать при недостижении ожиданий — сейчас это просто легкая добыча.$ZEC Грейскейл только подал заявку, но не получил одобрения!
Вспомните, сколько раз биткойн-ETF отклоняли в свое время?
Zcash по-прежнему является монетой конфиденциальности, регуляторы относятся к ней более чувствительно, вероятность отклонения гораздо выше, чем одобрения. Вы думаете, что его одобрят?
25 августа — это только ожидание подачи на листинг, а не дата официальных торгов, не путайте. #BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入 Бонус от халвинга BTC — это не мгновенный способ разбогатеть (24 августа)
Многие новички думают, что после халвинга цена монеты сразу взлетит до небес, но исторические данные показывают, что после халвинга рынок долгое время будет колебаться и испытывать трудности, не будет резкого и прямого роста.
После предыдущего халвинга также был глубокий откат, который очистил рынок от большого количества высокорискованных позиций, только после этого начался большой бычий рынок. Сейчас с момента халвинга прошло уже некоторое время, логика сокращения предложения во многом уже учтена рынком. Не стоит рассматривать халвинг как универсальную причину для роста.
Халвинг лишь меняет предложение, а настоящий рост рынка обеспечивается постоянным притоком новых средств. Если внешние инвестиции не поспевают, даже самая хорошая история не сможет долго поддерживаться. Не стоит слепо держать монеты, опираясь только на логику халвинга, сигналы рынка всегда важнее теоретических рассуждений.
Вышеизложенное — лишь обзор рынка, не является инвестиционной рекомендацией. $BTC #BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入 $BTC вырос на 23% за неделю, ETH — на 27%, это не отскок, а смена тренда.
BTC с 64 000 сразу поднялся до 79 000, недельный рост 23%, самая сильная неделя с марта 2023 года. ETH одновременно преодолел отметку 2400, недельный рост более 27%. После прорыва диапазона ниже 67 000, который держался несколько месяцев, медведи были сметены, крупнейшая в истории однодневная ликвидация коротких позиций на 1,44 млрд долларов произошла мгновенно.
Почему такой рост?
Три фактора сложились вместе: министр финансов США Бесент объявил о повышении объема обратного выкупа долгосрочных облигаций с 2 млрд до как минимум 4 млрд, доходность американских облигаций упала, доллар ослаб, возобновилась «торговля на обесценивание валюты». Институциональные покупки ETF ускорились, приток в спотовые ETF за неделю составил 1,92 млрд, что является максимальным с октября 2025 года. Кроме того, корреляция BTC с золотом выросла до 0,5, рынок начал оценивать его как актив-убежище.
Альткоины тоже растут.
ETH и XRP опередили BTC по росту среди альткоинов, SEC и CFTC продвигают разработку правил, не дожидаясь закона CLARITY. Регуляторная неопределенность снижается, капитал начинает перетекать в альткоины.
Риски не исчезли.
BTC всё ещё на 43% ниже пиковых значений прошлого года, Strategy прекратила покупки и продолжает продавать монеты за наличные. Рост на 23% за неделю последний раз наблюдался в 2023 году. Но для окончательного подтверждения смены тренда потребуется больше времени. В следующую среду, 26 августа, NVIDIA опубликует отчёт о прибыли. Я подготовил полный анализ — давайте разберём его вместе. Мы обсудим движения капитала на рынке опционов, посмотрим, какую волатильность цен на цепочки опционов прогнозирует ценообразование цепочки опционов, а также разумную оценку Morningstar, а также консенсусные ожидания рынка по доходу и прибыли на акцию Nvidia. Это напрямую повлияет на общий рыночный тренд, корпоративные капитальные вложения, весь полупроводниковый сектор и все сделки, связанные с ИИ. Судьба слишком многих компаний связана с Nvidia, и результаты этого финансового отчёта действительно повлияют на весь рынок. Надеюсь, этот эпизод вдохновляет всех. Как ведущий мировой производитель чипов на базе ИИ, этот финансовый отчёт — решающее событие для технологической и полупроводниковой индустрий. Если финансовый отчет значительно превзойдёт или уступит ожиданиям, волатильность не ограничится самой Nvidia. Сейчас это компания с самой высокой рыночной капитализацией в мире и ключевой двигатель этой волны ИИ. Аналитики прогнозируют доход примерно в 91,8 миллиарда долларов, что примерно соответствует прогнозу компании около 91 миллиарда долларов, колебания на 2%, при этом консенсус рынка ожидает прибыли на акцию в 2,07 доллара. В понедельник настроение рынка в сторону ИИ восстановилось: Anthropic оптимистично представила прогноз выручки на 2028 год с целью 190-200 миллиардов долларов, что возродило рыночный интерес к инфраструктуре ИИ и соответственно подняло цену акций Micron. По сравнению с тем же периодом прошлого года рост выручки достигнет 96% в годовом выражении, почти 92 миллиарда долларов выручки — этот масштаб и рост значительныФундаментальные показатели ZEC по-прежнему вызывают серьезные сомнения: уязвимость Orchard была реальной и существовала в течение многих лет, при этом криптографическое доказательство того, что она никогда не была использована, невозможно. Экстренное исправление устранило уязвимость, но вопрос целостности предложения остается важным.
Медвежий взгляд: сильное ценовое восстановление не устраняет нерешенную проблему доверия. ZEC может оставаться волатильным, и гоняться за ралли, опираясь только на импульс, рискованно.【Стратегия начала продавать BTC, изменилась ли инвестиционная логика $MSTR?】
Майкл Сэйлор уже две недели подряд не публикует Saylor Tracker. Стратегия в последнее время также не продолжала покупать $BTC, а наоборот продала около 6,59 млн акций MSTR, выручив около $653,1 млн, из которых $650 млн были помещены в долларовые резервы.
Еще более примечательно, что компания также продала 1690 BTC по низкой цене, выручив около $108,6 млн, чтобы выкупить STRC. Это означает, что прежний цикл «выпуск акций для покупки большего количества BTC» теперь частично превратился в «выпуск MSTR, продажу BTC для поддержания стабильности денежных резервов и кредитных продуктов».
С возвращением BTC к примерно $77000, 840447 BTC, которыми владеет Стратегия, снова превысили среднюю себестоимость около $75385. Но бумажная прибыль не означает исчезновения структурных рисков, поскольку инвесторы MSTR по-прежнему несут риски разводнения, выплаты дивидендов, решений руководства и колебаний mNAV.
Я по-прежнему предпочитаю напрямую владеть BTC и $ETH; если нет возможности самостоятельно хранить, тогда стоит рассмотреть спотовый ETF. Инвестиции в MSTR уже не просто ставка на рост BTC, а ставка на то, что стратегия управления капиталом сможет сохраняться в долгосрочной перспективе.
Если MSTR больше не будет увеличивать количество BTC, готовы ли вы продолжать нести этот дополнительный риск? Хотя я и не хочу это видеть, но всё же кто-то спрашивает, так что скажу.
Насколько сейчас сложно играть на вторичном рынке? Раньше розничные инвесторы даже не знали, что такое oi и что такое fdv, просто следовали за тем, что кричали другие, но теперь многие умеют смотреть на данные, и только эти люди ещё играют, пытаясь соперничать с крупными игроками, но когда "лук" становится умнее, крупные игроки становятся ещё умнее.
Кто-то теперь смотрит данные каждый день, значит крупные игроки тоже могут манипулировать данными. Для монет с малой капитализацией и высоким контролем можно подделать какие данные?
Oi можно накручивать: сделки между своими счетами, разделение позиций, перенос между биржами.
Данные по ликвидациям можно направлять: выставлять крупные ордера, чтобы спровоцировать ликвидации, или на крупной бирже выставлять ордера в противоположном направлении, чтобы розничные инвесторы увидели нужное направление, а затем ликвидировать позиции на другой бирже.
Объём торгов: тут всё просто, можно накручивать.
Финансирование: можно контролировать через сделки между своими счетами.
Активность адресов в блокчейне: можно сделать так, как хочется, чтобы вы это увидели.
"Лук" эволюционирует, крупные игроки тоже эволюционируют, видя данные, обязательно думайте, что за ними стоит, каковы цели крупных игроков, если смотреть только на поверхность, легко попасться на удочку, конечно, я тоже, наверное, недавно попался 🥹
$BTC Именно так — после движения с $500 до $860 ZEC может выглядеть очень привлекательным для шорта, но сильный импульс может оставаться иррациональным дольше, чем ожидается.
Главный момент в том, что ралли ZEC не обязательно требует нового специфического катализатора для ZEC. Сильный импульс BTC/ETH может подтянуть за собой активы с более высоким бета и меньшей капитализацией.
Поэтому более безопасный подход: не шортить просто потому, что цена кажется «слишком высокой». Подождите, пока импульс действительно не сломается, прежде чем предполагать разворот.#卡什卡利称美债未失灵，长债回购能否治本？
Кашкали заявил, что в настоящее время американские облигации просто демонстрируют рост доходности, рынок не сломался, ФРС по-прежнему сосредоточена на контроле инфляции и не будет специально менять политику для подавления долговой нагрузки.
Министерство финансов расширяет обратный выкуп долгосрочных облигаций, что может лишь улучшить ликвидность старого долга, это экстренная мера на финансовом уровне, а не QE, и не решает коренные проблемы высокого дефицита и выпуска долговых обязательств США, это лечение симптомов, а не причины. После публикации новости доходность долгосрочных облигаций кратковременно снизилась, затем снова выросла, рынок понял, что объем обратного выкупа ограничен.
Отражение на рынке:
$BTC｜76630, сопротивление 79000, поддержка 73800. Высокая доходность долгосрочных облигаций продолжает оказывать давление на рисковые активы, при повторном росте доходности возможна коррекция на рынке.
$ETH｜2430, сопротивление 2500, поддержка 2380. Альткоины более чувствительны к изменениям доходности американских облигаций.
Далее важно следить за динамикой доходности долгосрочных облигаций, если она снова резко вырастет, даже при горячем настроении в криптосообществе стоит опасаться давления со стороны макроэкономики. Обратный выкуп — это скорее краткосрочная эмоциональная подушка, он не способен изменить фундаментальные долговые противоречия.
Это лишь личные записи о рынке, не является инвестиционной рекомендацией. $SNDK Новая неделя, как пойдет SanDisk?
ОК! Братья, мы вернулись, на выходных было две волны по основным активам. Сейчас поговорим о SanDisk, сектор хранения данных падает коллективно, сильнее всех упал Hynix. После двух дней консолидации прибыльные позиции SanDisk, которые выросли ранее, почти полностью сброшены, сейчас это шанс для входа.
Фундаментальные показатели не изменились, компания по-прежнему очень сильна, плюс она продолжает выплачивать дивиденды, что говорит о мощной финансовой базе. Крупные игроки и институционалы уже начали действовать, нам тоже нельзя отставать, верно? Долгосрочная стратегия SanDisk по-прежнему внушительна, но пока не стоит спешить с покупкой, ожидается снижение примерно до 1525, после чего можно будет заходить на дно.
Стратегия: около 1525 взять небольшую позицию в лонг, цель пока 1600. Пробой предыдущего максимума откроет пространство для роста, тогда можно будет подумать о наращивании позиции! #BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入 $SOL на прошлой неделе действительно был силён, поднялся с 75 до 93, но выше 90 не стоит увлекаться
21 августа состоялось обновление 350ms слота (Agave 4.2), совокупный приток в спотовый SOL ETF превысил 1,16 млрд долларов, BSOL за неделю привлёк более 20 млн; ещё круче — в воскресенье стартовало голосование по управлению, SGP2 удваивает годовую дефляцию, SGP3 увеличивает ежедневное сжигание с 648 до 9 000 SOL, предложение на рынке резко сокращается. Это не пустые обещания, изменения действительно происходят на блокчейне.
Но RSI достиг 82 — зоны перекупленности, за 24 часа колебания были от 87,58 до 102,74, что говорит о серьёзном давлении со стороны зафиксированных позиций и прибыли в диапазоне 96-100. 200-дневная EMA на уровне 89 только что была пробита, что можно считать разворотом тренда на недельном таймфрейме, но краткосрочное расхождение слишком велико.
По сути, этот рост SOL всё ещё движется в такт с "выкупом Минфином + слабым долларом" — бета около 1,4, независимой составляющей в движении меньше, чем у OKB/HYPE. Как только BTC развернётся, SOL упадёт быстрее всех.
SOL — самая волатильная из 6 монет, но высокая волатильность означает сильные движения в обе стороны, ребята, не забывайте про стоп-лоссы. Этот отчет о доходах скорее не референдум по энтузиазму вокруг AI, а тест того, где на самом деле накапливается монетизация. Nvidia, Synopsys, Salesforce, CrowdStrike и Okta отчитываются 26 августа, за ними следует Marvell 27 августа.
Ключевой сигнал — разрыв между спросом на инфраструктуру и конверсией программного обеспечения. Сильная активность в области вычислений, сетей и проектирования чипов на фоне слабых заказов на ПО указывает на то, что ценность по-прежнему сосредоточена на верхних уровнях. Наличие признаков роста выручки с обеих сторон сделает более устойчивым общий аргумент в пользу оценки.
Это не совет, а просто анализ.
#AIEarningsWatch#财报观察员：英伟达领衔，AI回报进入验证期
$NVDA Отчет Nvidia после закрытия торгов в среду — это самый важный отчет в цепочке AI-индустрии на этой неделе.
Рынок ожидает выручку за второй квартал в диапазоне 91,9–92 млрд долларов, что на 96% больше по сравнению с прошлым годом. Ожидается, что бизнес дата-центров принесет 85,4 млрд долларов, рост на 107% в годовом исчислении, а валовая маржа сохранится около 75%. Citi считает, что Nvidia уже забронировала все поставки HBM на 2026 и 2027 годы, а поставки компонентов AI-сетей ускоряются. Jefferies прогнозирует, что серия Vera Rubin станет основным источником дохода в первом квартале 2028 финансового года.
Если отчет превзойдет ожидания, цепочка поставок полупроводникового оборудования, скорее всего, вырастет. Если отчет будет соответствовать ожиданиям, рынок может продолжить диверсификацию. Отчет Nvidia рассматривается как потенциальный катализатор для S&P 500, чтобы достичь отметки 8000, но ожидания уже очень высоки, сюрпризом будет только превышение прогноза, а соответствие ожиданиям не будет вознаграждено.
$AXTI все еще держится на уровне 67, с входом в 78 и без выхода при 97, откат до текущего момента — сетка приостановлена, убыток в 51 доллар. Но я не собираюсь выходить на этом уровне, потому что следующие несколько дней могут стать настоящей точкой разворота. Если отчет Nvidia превзойдет ожидания, $AXTI, скорее всего, восстановится.