Orbit Post Sitemap
«Инфляционная бомба» взорвётся сегодня вечером! Ядро PCE может превысить 3,3%, а ставка повышения уже готова, хотя Уош ещё не вступил в должность
Сегодня вечером выйдут данные по ядру PCE за июль! Ожидается, что годовой рост сохранится на уровне 3,3%, что уже 65-й месяц подряд значительно превышает цель ФРС в 2%. Ещё более болезненно то, что рост цен в цепочке AI-индустрии, высокая оценка фондового рынка, увеличивающая комиссию за управление портфелем, и напряжённость на Ближнем Востоке, поднимающая энергетические издержки — всё это создаёт тройное давление, из-за которого инфляция не снижается. Goldman Sachs даже отдельно подсчитал, что только оценка фондового рынка добавляет 0,11 процентного пункта к месячному росту.
Данные ещё не вышли, а вероятность повышения ставки в сентябре уже подскочила до 40,1%. Если PCE превзойдёт ожидания, этот огонь напрямую дойдёт до дебюта Уоша на Джексон-Хоуле в пятницу — даже если он захочет отложить повышение, данные не позволят.
Когда данные PCE будут опубликованы, посмотрим, как Уош с этим справится. Сейчас те, кто торопится, становятся пушечным мясом для данных. #ДжексонХоулБлизко, сможет ли Уош обозначить путь политики #交易之声：你的经验值得被听到 Переговоры между Ираном и Оманом возрождают надежды на временный судоходный коридор в Ормузьком проливе, помогая снизить цены на нефть и смягчить опасения по поводу краткосрочной инфляции. В то же время США усилили санкции против сетей, связанных с Ираном, сохраняя геополитические риски под контролем. Для криптовалют ситуация неоднозначна. $BTC держит около 79 тысяч долларов, а $ETH торгуется около 2,5 тысяч долларов. Если дипломатия продвинется и нефть продолжит остывать, рисковые активы могут выиграть. Но любой срыв переговоров или эскалация санкцииКроме Changxin Storage, на одной платформе тихо запустили самый горячий тренд в embodied intelligence: Yushu Technology (из-за соблюдения правил нельзя рекламировать, но именно в этот момент возникает информационный разрыв, люди из криптосферы не знают, а люди с рынка A-акций тем более не знают)
Сейчас цена падает уже четыре-пять дней, поскольку на рынке A-акций нельзя играть на понижение, ты понимаешь, что делать с следующим крупным активом A-рынка
- Объем обращения Changxin: 6,7%, разблокировка 27.01 — 2,27%
- Объем обращения Yushu: 7,44%, разблокировка 19.02 — 0,56%
Поэтому сейчас давление на продажу не очень велико, даже при разблокировке давление не будет таким сильным, сейчас не стоит играть на понижение О будущем движении $BTC и $ETH на рынке сейчас существуют два диаметрально противоположных мнения: одна сторона оптимистична из-за недавнего сильного отскока, другая — осторожна из-за долгосрочной корректировки и неопределённости. За этим стоит борьба между краткосрочными политическими стимулами, улучшением рыночных данных и долгосрочной ликвидностью, а также осторожным отношением институциональных инвесторов.
📈 Оптимистичные сигналы: начался ли отскок?
Недавно рынок пережил сильный отскок, за которым стоят несколько ключевых факторов:
· Выкуп госдолга США зажёг рынок: 20 августа Министерство финансов США объявило об удвоении объёма обратного выкупа облигаций, что рынок воспринял как выпуск ликвидности, что напрямую вызвало этот отскок. Основатель BitMEX Arthur Hayes считает, что при долговом бремени в 40 триллионов долларов США единственным выходом для страны является выпуск ликвидности, что будет способствовать росту биткоина.
· Шортисты понесли серьёзные убытки: в день объявления новости крипторынок показал крупнейший однодневный рост за год, $BTC преодолел отметку в 79 000 долларов, $ETH вернулся выше 2400 долларов, а ликвидировано было более 2,75 млрд долларов шорт-позиций по $BTC, ставших топливом для отскока.
· Восстановление спроса и институциональных средств: данные показывают, что за последние 7 дней спрос на криптовалюту вырос на 22%. 24 августа в спотовые $ETF $BTC и $ETH было вложено чистых 337 млн и 115 млн долларов соответственно, что свидетельствует о возобновлении интереса институциональных инвесторов.
· Продавцы исчерпали силы: ключевой индикатор давления продаж снизился до исторически низкого уровня (11-й раз в истории), и после предыдущих 10 таких случаев $BTC рос в течение года с медианным приростом в 155%.
⚠️ Риски и опасения: сможет ли отскок продолжиться?
Несмотря на сильный импульс, многие аналитики предупреждают, что делать выводы о развороте пока рано:
· Покупки в США остаются слабыми: индекс премии Coinbase, измеряющий спрос американских инвесторов, остаётся отрицательным уже 95 дней подряд, что является рекордом, и указывает на слабый спотовый спрос внутри США, а отскок больше обусловлен закрытием шортов на деривативах.
· $ETF остаются в чистом оттоке за год: несмотря на недавний приток, с начала 2026 года запасы биткоиновых $ETF сократились почти на 92 000 $BTC, что говорит о продолжающемся уходе институциональных инвесторов.
· Макроэкономическая и регуляторная неопределённость: отчёт Goldman Sachs указывает на 10-месячное снижение объёмов криптовалютных торгов, 35% институциональных инвесторов считают регуляторную неопределённость главным препятствием. Ранее Citibank понизил 12-месячные целевые цены для $BTC и $ETH до 82 000 и 2240 долларов соответственно из-за оттока средств из $ETF.
🧐 Мнения лидеров: поиск консенсуса в разногласиях
Что касается дальнейших перспектив, у лидеров отрасли разные взгляды:
· Arthur Hayes (крайне оптимистично о $ETH): считает, что в этой волне ликвидности $ETH превзойдёт все крупные активы по доходности, доля $BTC в рыночной капитализации может снизиться с 60% до 40%, а цена $ETH может достичь 20 000–30 000 долларов.
· Fundstrat (сначала падение, потом рост): прогнозирует, что в первой половине 2026 года $BTC может откатиться до 60 000–65 000 долларов, $ETH — до 1800–2000 долларов, но это будет хорошей точкой для входа, с целями к концу года $BTC на 115 000 долларов и $ETH на 4500 долларов.
· CZ (осторожный взгляд): связывает спад 2026 года с оттоком средств из-за ажиотажа вокруг AI, геополитическими рисками и четырёхлетним циклом, считая это фазовой коррекцией.
💎 Итог
В краткосрочной перспективе внимание рынка сосредоточено на том, сможет ли этот отскок перейти от «выдавливания шортов» к «спотовому спросу». Ключевыми индикаторами для определения разворота тренда станут удержание $BTC выше 80 000 долларов и смена знака индекса премии Coinbase на положительный. В среднесрочной и долгосрочной перспективе ключевыми факторами станут долговая проблема США, регуляторные изменения (например, возможные сентябрьские решения) и общая ликвидность, которые определят динамику второй половины года. #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 这次最值得注意的，不只是IBIT规模有多大，而是越来越多原本自己保管BTC的大户，开始把手里的BTC直接换进ETF结构。 据披露，目前通过实物申购（in-kind）的方式进入ETF的BTC规模已经超过50亿美元，而且这类交易的最低门槛已经从2500万美元降到了100万美元。简单理解就是：以前大户想把BTC搬进ETF，门槛高得吓人，现在普通机构级资金也更容易参与了。👀 这种方式和传统的“卖BTC换美元，再买ETF”不太一样。符合条件的投资者可以直接把BTC交给授权参与机构，换成IBIT份额。这样少了一次先卖再买的折腾，也可能降低交易过程中的滑点和执行成本，具体税务效果则要看投资者自身情况和交易结构。 为什么越来越多大户愿意这么干？ 说白了，BTC放自己钱包里，钱是自己的，但麻烦也是自己的。 私钥怎么保管？安全怎么做？几十亿资产怎么防盗？团队怎么管理？出了问题又找谁？ 现在有人开始觉得，与其自己天天操心，不如把BTC交给成熟的金融体系管理，自己拿着ETF份额，照样能获得BTC价格敞口。 而BlackRock的IBIT已经成了这个“新停车场”，截至8月24日，其净资产规模约603亿美元。?Отчёт Nvidia во главе, на этот раз рынок смотрит не на то, насколько AI ещё популярен
Популярность уже не требует доказательств. Настоящая проверка в том, смогут ли эти огромные расходы на AI начать превращаться в устойчивую отдачу. Nvidia смотрит на ценообразование GPU и систем, Marvell — на сети дата-центров и спрос на кастомные чипы, вместе эти две компании как раз освещают верхний и средний уровни AI-инфраструктуры
Если заказы сильные, а прибыль стабильна, AI-сделки смогут продолжать дышать; если же доходы выглядят хорошо, но растут затраты, цены на память и концентрация клиентов начинают давить на прибыль, рынок сразу же найдёт изъян
AI сейчас уже не этап «говорим о будущем — и цена растёт». Счёт пришёл, кто сможет превратить жажду вычислительной мощности в денежный поток, тот и заслуживает продолжать пользоваться высокой оценкой
#财报观察员：英伟达领衔，AI回报进入验证期 Биткоин застрял ниже отметки в 80 тысяч, а резкий рост альткоинов — это действительно сигнал бычьего рынка?
Послеобеденная сессия 26 августа
«Только когда отступает прилив, узнаешь, кто плавал голым». — Уоррен Баффет
Данный материал предназначен исключительно для анализа рынка и не является инвестиционной рекомендацией. Волатильность может резко возрасти до и после публикации данных, при торговле контрактами обязательно контролируйте размер позиции.
Утром мы внимательно следили за тем, сможет ли отметка в 80 тысяч долларов превратиться из сопротивления в поддержку, но к вечеру ответ остался отрицательным. В течение сессии биткоин достигал максимума в 79 931 доллар, затем вернулся к уровню около 78 700 долларов, снизившись за 24 часа примерно на 1,4%; ETH держится около 2450 долларов, а SOL, XRP и DOGE в целом упали на 3%—5%. Это говорит о том, что капитал не распространился повсеместно, рынок всё ещё ожидает направления. Что касается BTR — альткоина с однодневным ростом более 150%, — это скорее локальный эмоциональный всплеск, вызванный кредитным плечом, и нельзя считать безумие одной монеты доказательством наступления сезона альткоинов.
Почему рынок так долго не может пробиться вверх? Потому что сегодня в 20:30 будут опубликованы данные по индексу потребительских расходов (PCE) за июль и пересмотр ВВП за второй квартал США, при этом именно базовый PCE является ключевым показателем, на который ориентируются инвесторы. Ожидается, что базовый PCE вырастет на 0,2% в месячном выражении и останется около 3,3% в годовом, что всё ещё далеко от цели ФРС в 2%, поэтому ключевой вопрос сегодня не в том, «хорошие» ли данные, а превзойдут ли они ожидания рынка. Делать ставки заранее — всё равно что сдавать экзамен без шпаргалок и ставить себе максимальный балл: смело, но не обязательно эффективно.
Если базовый PCE окажется ниже или в пределах ожиданий, доходность американских облигаций продолжит снижаться, доллар не покажет значительного роста, тогда условия для восстановления биткоина выше 80 тысяч и попытки обновить максимум улучшатся; если данные превысят ожидания, рынок будет торговать более длительный период высоких ставок, и первыми пострадают не наличные, а рискованные активы с завышенной оценкой и кредитным плечом, которые уже долго растут. Недавний рост крипторынка в основном основан на снижении доходности и поддержке спотовых инвесторов, поэтому пока данные не разрушат эту логику, среднесрочная структура сохранится; наоборот, если ожидания по ставкам вновь станут более жёсткими, краткосрочная коррекция не ограничится одной-двумя часовыми свечами.
С точки зрения структуры, 20-периодная EMA на четырёхчасовом графике биткоина находится около 78 200 долларов, цена пока держится выше неё, ставка финансирования около 0,006%, что говорит о том, что бычьи позиции по основным монетам не перегреты; но дневные индикаторы явно перекуплены, а падение альткоинов превышает снижение биткоина, что указывает на снижение склонности к риску. Объём контрактов BTR значительно превышает спотовый, а открытый интерес даже больше рыночной капитализации, при этом скоро будет выпуск токенов — такой рост может продолжить шорт-сквиз, но это не повод для спокойного догоняющего трейдинга, скорее предупреждение: до выхода данных локальные игроки ищут высоколиквидные выходы, а не весь рынок входит в безразличный рост.
С вечера до ночи основная поддержка биткоина — в диапазоне 77 500—78 200 долларов, сопротивление — 79 800—81 300 долларов. После публикации, если на четырёхчасовом графике цена сможет закрепиться выше 80 500 и пробить 81 300, это будет означать, что спотовый спрос выдержал макро-волатильность, и можно продолжать рассматривать тренд как сильный; если же произойдёт пробой вниз 77 500 с объёмом и отскок не вернётся выше, коррекция может углубиться до 75 000—76 500 долларов. Сейчас 78 700 находится между поддержкой и сопротивлением, направление не подтверждено, и самое невыгодное — использовать высокий кредитный плечо в середине диапазона, пытаясь угадать данные.
Что касается альткоинов, то пока в качестве кандидата остаётся только ORDI: текущая цена около 4,15 долларов, ставка финансирования умеренная, структура на четырёхчасовом графике не нарушена, при удержании BTC выше 77 500 можно наблюдать поддержку в диапазоне 4,00—4,10 долларов, а для продолжения роста нужно пробить 4,30—4,40; пробой ниже 3,95 долларов аннулирует логику кандидата; остальные монеты с резким ростом слишком далеко от поддержки, сегодня их не стоит догонять.
Таким образом, ответ на вопрос в заголовке уже есть: резкий рост альткоинов не подтверждает бычий рынок, а биткоин ещё не совершил эффективный пробой 80 тысяч. Главное сегодня послеобеденной сессии — не искать следующую монету с удвоением, а сохранить позиции для подтверждения данных сегодня вечером; если PCE будет умеренным и поможет BTC закрепиться в диапазоне 80 500—81 300, быки действительно возьмут инициативу, иначе пробой ниже 77 500 будет означать необходимость более глубокой коррекции. Сегодняшние ключевые факторы для изменения оценки — это результаты PCE и сможет ли цена после публикации закрепиться за пределами ключевого диапазона.
#杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 #BTC пробивает отметку в 80000 долларов, перед новым рубежом предстоит преодолеть три испытания
BTC вновь преодолел круглую отметку в 80000 долларов. Текущий импульс роста обусловлен сжатием коротких позиций на фьючерсах и притоком покупок в азиатскую сессию. За последние 72 часа ликвидировано позиций на сумму свыше 560 миллионов долларов, основная часть роста пришлась на стоп-лоссы шортов. В отличие от предыдущих случаев, этот прорыв сопровождается расширением базиса фьючерсов CME на биткоин до годовых 12% и более, что указывает на восстановление арбитражных позиций институциональных инвесторов и наличие разногласий среди профессиональных игроков, а не единодушный бычий настрой.
После выхода цены в новый диапазон данные с блокчейна показывают тонкие сигналы — коэффициент прибыли и убытка у адресов с коротким сроком владения (<155 дней) вырос до 1.35, что означает усиление склонности к продаже этих монет при застое цены. Внимание на три ключевых временных точки на этой неделе: среда — данные по заявкам на ипотечные кредиты MBA, влияющие на ожидания ликвидности; четверг — число первичных заявок на пособие по безработице, определяющее краткосрочные настроения; пятница — если базовый индекс PCE превысит прогнозы, вероятность снижения ставки на 50 базисных пунктов в сентябре снизится с текущих 38%.
Зона 77000–78500 долларов — жизненно важная линия обороны для быков. Если цена удержится выше 79500 долларов в течение 4 часов подряд, отметка 80000 превратится из сопротивления в новую поддержку, и потенциал роста может достигать 83000 долларов. В противном случае, при объёмном пробое ниже 77500 долларов и смене притока средств в ETF на нейтральный или отток, текущий рост может оказаться ложным прорывом с риском отката к 74500 долларов. $POPMART I've been watching Pop Mart for a while, and when the first-half 2026 results landed on August 20, I wanted to go beyond the headlines and actually pull apart what was driving the reaction. So I went through the earnings release, the regulatory filings on Duan Yongping's stake, and the analyst commentary that followed, and pieced together what I think is the real story here — not the panicked one-day take, but what the numbers actually say about where this company stands. Starting WithРанние тесты OpenAI Jalapeño указывают на потенциально значительный сдвиг в экономике инференса: на 1,5-1,9 раза больше пропускной способности на ватт и на 1,7-3,6 раза ниже сквозная задержка на открытых моделях. Сообщается, что GPT-5.6 Sol также использовал на 54% меньше выходных токенов, чем ведущий конкурент в задачах программирования.
Сделан вывод, что повышение эффективности может улучшить экономику единицы, но тесты компании пока не доказывают снижение совокупных затрат. При доходе во 2-м квартале в $6,7 млрд и операционных убытках в $12,3 млрд масштабное развертывание и рост рабочих нагрузок будут важнее, чем показатели на уровне заголовков. Это не совет, а просто анализ.
#OpenAIInferenceCostTestДжексон-Хоул на самом деле не о том, звучит ли Уорш ястребиным или голубиным. Рынкам нужна его инструкция. При сохраняющейся инфляции, охлаждении рынка труда и трех чиновниках ФРС, уже выступающих за повышение ставки, инвесторы хотят знать, какие данные действительно станут триггером для действий. Пересмотры PCE, ВВП и занятости сразу проверят эту систему. Если Уорш четко свяжет все точки, шансы на сентябрь могут быстро измениться, повлекши за собой доллар, доходности, акции и BTC. Ясность может быть важнее тона. #WarshAtJacksonHole $BTC
Дно достигнуто.
Мы снова торгуемся выше Реализованной цены краткосрочного держателя.
Во время медвежьих рынков цена обычно долгое время находится ниже этого уровня.
Решительный пробой выше него исторически был важным сигналом, что медвежий рынок подходит к концу.
Этот пробой уже произошёл.
Каждый повторный тест Реализованной цены краткосрочного держателя следует покупать агрессивно.Увеличение объема xau + рост открытого интереса + рост цены = вход новых средств, это настоящий прорыв, полностью отличающийся по своей природе от "сокращающегося открытого интереса" у BTC, качество лучше. Краткосрочный бычий взгляд на золото. Ключевая зона битвы около 4775 — граница быков и медведей. Потеря эффективности: закрытие ниже 4509 → опровержение прорыва, возврат к флету; пробой ниже 4376 → переход в медвежий тренд$DOGE сейчас $0.0867, за 24 часа падение на 6.42%, самое сильное падение на рынке, объяснять, думаю, не нужно.
С технической стороны RSI 70.9, что не так уж и перекуплено, но тренд самый слабый, поддержка на 0.0848, при пробое смотрим на 0.08.
Немного жестко: эффект Musk к 2026 году практически исчезнет, твиты уже не вызывают рост; спотовый DOGE ETF закончится 20/08 после 16 дней без притока, всего пришло 650 тысяч долларов. Сейчас остался только один нарратив — запуск спутника DOGE-1 14/09.
Мой подход: самый слабый актив не стоит торопиться покупать. Если 0.0848 не пробьется, можно попробовать небольшую позицию, при пробое 0.08 — ждать 0.075 и только тогда действовать. Диапазон я вижу 0.075–0.093. Эту монету советую рассматривать как эмоциональную ставку, а не как основную позицию.
---SNDK — Фаза D провалена, откат к опорной точке, переход в нейтральное состояние. В последующие 6 торговых дней продолжается снижение, 24/08 резкое падение на −6,5%, что доказывает, что длинная верхняя тень 17–18/08 действительно была распределением (Distribution), а не здоровой коррекцией. 17/08 максимум 1,827.99, закрытие 1,786.85
UT (Upthrust) — неудачный пробой вверх
18/08 −9,01% длинная верхняя тень, объем 18,65 млн
Подтверждение распределения
19–21/08 последовательное снижение, объем уменьшается
Отскока нет
24/08 резкое падение −6,5%, объем 14,03 млн
Пробой вниз. Правильная оценка: прорыв 13/08 — это первая часть UTAD (Upthrust After Distribution), а 1,827.99 17/08 — неудачный пробой вверх. Сейчас цена откатилась до 1,480, находится в зоне высокой плотности объема HVN (1,433–1,562). Снижение происходит на уменьшенном объеме. Давление продаж действительно ослабевает, но это лишь означает «падать больше некуда», а не «начнется рост». Совет: не покупать здесь. Рассматривать покупку можно только при выполнении одного из условий:
Условие Действие
Откат к 1,413–1,417 с уменьшением объема и длинной нижней тенью
Пробовать покупать, стоп-лосс 1,340, цель 1,600, 1–2x, 20% от позиции
Рост с увеличением объема выше 1,510 (EMA50) и удержание выше 2 дня
Возобновить бычий настрой, входить в позицию, стоп-лосс 1,420, цели 1,696 / 1,828
Закрытие ниже 1,390
Отказ от бычьих позиций, ждать снижения до 1,163
Не рекомендуется шортить: фундаментально сильный актив (нулевой долг, Forward PE 6,2) + уже упал на 19% + снижение объема, шортить невыгодно и возможно резкое восстановление на новостях отрасли. Риск шорта при ATR 10,27% несимметричен. Затем возможно дальнейшее снижение, тогда я закрою шорт.Рассмотрим xau btc sndk с точки зрения объема и цены. Сейчас по btc неясно, является ли это расширением волны 3. Пока не понятно, это вершина волны 3 или волны 5. Уровень 81273. Выше открывается пространство 83-84. По позиции: степень перегруженности ухудшается, доля крупных игроков в позициях 2.256 — новый недавний максимум, направление по-прежнему бычье. Но это уже экстремальное значение. Цена обновляет максимум, а открытый интерес (OI) продолжает сокращаться — рост поддерживается закрытием коротких позиций, без притока новых длинных. Это главный риск текущего движения. Пробой ниже 74000 разрушит структуру волны 5. Далее будет тест уровня 69. Если 69 не удержится — медвежий откат.#Джексон-Хоул приближается, сможет ли Уош четко обозначить путь политики
Мастер слова говорит
Глобальная ежегодная конференция центральных банков в Джексон-Хоуле официально откроется в этот четверг, Уош выступит с ключевой речью в 22:00 по пекинскому времени в пятницу. Это его первое выступление на этой трибуне в качестве председателя Федеральной резервной системы.
Рынок ждет три вещи.
Первое, сможет ли Уош ясно объяснить свою политику. После вступления в должность он сознательно избегал предоставления прогнозов, сократил заявления по политике, дважды выступал неясно. Доходность 30-летних казначейских облигаций США однажды достигла 5,334%, рынок наказывает неопределенность доходностью. Бывший председатель ФРБ Филадельфии Хак сказал прямо, что Уош должен прямо ответить на проблему инфляции, таких заявлений уже недостаточно, рынок будет очень разочарован.
Второе, даст ли он указания по политике с сентября по декабрь. Пока решение не принято, если продолжит быть неясным, TD Securities предупреждает о явных «асимметричных рисках». Ключевой момент — после выступления не будет сессии вопросов и ответов, реальное направление, вероятно, определят внеплановые заявления других чиновников во время конференции, ожидается, что около 5 чиновников ФРС в пятницу дадут интервью разным СМИ.
Третье, как он согласует противоречивые экономические данные. PMI достиг четырехлетнего максимума, а потребление ослабло — экономика США посылает противоречивые сигналы. Инфляция превышает 2% уже пять лет подряд, занятость начинает ослабевать, рамки принятия решений ФРС должны связать эти переменные.
Сегодня вечером сначала выйдут данные PCE, ожидается, что базовый PCE останется на уровне 3,3%. CME показывает вероятность повышения ставки в сентябре около 41%. PCE выше ожиданий еще больше укрепит логику повышения ставок, ниже ожиданий даст Уошу больше пространства для стратегии «ожидания». $BTC $ETH $SOL
На рынке биткоин колеблется около 80000, все длинные позиции закрыты, ждем отката. Перед данными PCE и речью Уоша не стоит делать крупные ставки на направление. Тем, кто в позиции, следует установить стоп-лоссы.
Вышеуказанный анализ актуален, обязательно ставьте стоп-лоссы, желаю удачи.Один финансовый отчет делает аргумент о оптическом узком месте в AI еще более трудноигнорируемым.
$SMTC Q2:
• Доход: 341,9 млн долларов против ожидаемых около 329 млн долларов
• Прогноз на Q3: 410 млн долларов против ожидаемых около 360 млн долларов
• Доход от дата-центров: +91% в годовом исчислении
• Прогноз дохода от дата-центров на следующий квартал: +45% в квартальном исчислении
Но эти цифры — не самая интересная часть.
Semtech заявляет, что спрос на их продукты FiberEdge TIA и драйверы остается очень высоким.
Эти продукты сейчас интегрированы в каждый модуль от поставщиков на целевом рынке — некоторые из них занимают позицию единственного поставщика — компания ожидает, что к концу финансового года их доля на рынке 1.6T FiberEdge превысит 50%.
Это меняет суть вопроса.
Теперь это уже не просто:
«Сколько AI-вычислительных мощностей купят гипермасштабные облачные провайдеры?»
А все больше похоже на:
«Какие оптические компоненты верхнего уровня действительно смогут быстро масштабироваться для поддержки этого?»
1.6T постепенно переходит от стадии сертификации → к накоплению заказов → к стадии дохода.
Вот где я ищу следующий узкий горлышко. #财政部拟动用TGA，长债回购能否治本？ #英伟达加码Perplexity，AI资本闭环再受审视 На мой взгляд, текущая фаза — это очистка структуры чипов и восстановление оценки после исчерпания всех негативных новостей, и $SPCX скоро должен вернуться к $150! Негативные новости исчерпаны, а получатели завершили структурный оборот. Предыдущий спад рынка был в основном предоценкой ожидаемых шоков ликвидности. Конец давления продаж — это точка покупки. В день локдапа и в последующие дни ранние институты и сотрудники сосредоточили свои активы, что вызвало краткосрочные дисбалансы спроса и предложения. Но поскольку эти низкозатратные токены полностью переварились вторичным рынком, самые жёсткие барьеры давления были преодолены. Оборот и накопление чипов вместе с восстановлением объёмов означает чрезвычайно большой оборот. После выхода из паники и позиций, ориентированных на прибыль, основные инвесторы входят на средне- и долгосрочные фонды распределения, оптимистично настроенные по поводу будущих событий и основные игроки на дно. Средняя стоимость токенов значительно выросла, что сформировало очень устойчивую базу (диапазон поддержки $130–$135). Короткие позиции сжимают потенциальный импульс, а короткие позиции, основанные на логике неизбежного краха после разблокировки, столкнутся с значительным давлением при закрытии, когда цены не прорвутся, а вместо этого сильно отскочат. После прохода ключевого уровня короткие позиции становятся дополнительным топливом, подталкивая цену прямо до $150! Основные бизнес-данные продолжают превосходить ожидания, что поддерживает изменение оценки. Разблокировка подавляет только краткосрочную ликвидность, а не долгосрочную ценность. Основная бизнес-логика базовой базы SPCX никак не пострадала и ускоряется. Денежный поток Starlink вступил в период взрывного роста, и при стабильном росте глобальной пользовательской базы и заказов на предприятиях/авиации/морских рынках денежный поток и чистая прибыль выпускаются ускоренными темпами, обеспечивая прочную основу для оценки#ZEC现货ETF首日成交额1480万美元
В эти дни я снова глубже изучал ZEC, так что просто поделюсь своими мыслями.
Теперь традиционные средства легально и в соответствии с правилами входят в ZEC, неудивительно, что за эти дни рост был таким резким — 14,8 миллиона долларов, это число стоит внимания.
Мне всё больше кажется, что настоящая история ZEC — не в том, насколько он вырос в краткосрочной перспективе, а в том, что он идёт по пути, очень похожему на тот, что когда-то прошёл биткоин.
Изначально биткоин решал проблему одноранговых переводов, затем постепенно превратился в цифровое золото, выполняя функции хранения стоимости, трансграничных переводов, распределения активов и многое другое. Но с развитием анализа блокчейна и AI потоки средств в BTC становятся всё более прозрачными.
Раньше люди использовали BTC, чтобы решить вопрос «как перевести»; в будущем, возможно, больше людей будут решать проблему «перевёл, но не хочу, чтобы все детали были видны».
Вот где появляется возможность для ZEC.
Общее количество 21 миллион монет, механизм PoW — в некотором смысле это «приватная версия $BTC». Ещё важнее, что теперь ZEC через спотовый ETF вошёл в традиционные финансовые рынки, и Уолл-стрит открывает легальный доступ к приватным активам.
Поэтому меня действительно интересует не объём в 14,8 миллиона долларов, а то, что ZEC идёт по пути, который когда-то прошёл BTC, только на этот раз ставка сделана на «приватность».В этом раунде движения биткоин действительно важен не то, насколько он вырос с более чем $60,000, а то, что после достижения долгосрочного психологического порога в $80,000 он не был сразу подавлен давлением продаж, как раньше. Вчера внутридневный максимум когда-то приблизился к $81,200, и хотя он немного откатился назад, цена в основном стабильно держалась между $78,000 и $80,000. Такое «удержание на максимуме" часто стоит более задуматься, чем односторонний ралли. За последнюю неделю совокупный рост биткоина превысил 20%. Логично, рынок давно должен был увидеть достойную прибыль. Но реальность такова, что откат довольно сдержан, и всегда есть поддержка внизу. Это показывает, что текущие покупки — это не просто краткосрочные спекулянты, а более устойчивые фонды, постепенно накапливающие позиции. Что действительно подтверждает это мнение — продолжающееся потепление ликвидности — американский спотовый биткоин ETF фиксирует чистые притоки несколько дней подряд, только на 24 августа около 338 миллионов долларов за один день и почти $1,9 миллиарда совокупных чистых притоков за предыдущую неделю. Такой большой объём институциональных фондов продолжает входить на рынок, что обеспечивает прочную основу для удержания цены на высоких уровнях. Порог в 80 000 долларов важен, потому что это одновременно психологическое круглое число и плотная торговая зона, где несколько прошлых подбросов провалились. Как правило, когда уровень сопротивления неоднократно проверяется, но так и не пробивается, это часто означает, что сила продаж ослабевает. Повторяющаяся борьба биткоина около $80,000 в последние дни — это фактически реальный оборот между бычьими и медведьями в этой области. Пока цена не пробьёт быстро ниже этого уровня,#英伟达AI服务器或涨价超15%
Многие считают, что Nvidia снова наживается на пользователях. Я же думаю, что это повышение цен как раз выявило настоящих победителей в цепочке создания стоимости AI-индустрии.
По данным Bloomberg, Nvidia уведомила ключевых клиентов, таких как Microsoft и Google, что флагманские AI-серверы Vera Rubin, Grace Blackwell и другие, поставки которых запланированы на начало 2027 года, подорожают более чем на 15%.
На первый взгляд кажется, что это Nvidia повышает цены, но на самом деле она действует вынужденно. Главным драйвером роста цен стал резкий рост стоимости чипов памяти.
В следующем поколении высококлассных AI-серверов доля стоимости HBM и DRAM уже достигла 25%-35%, тогда как ранее она была менее 10%. Стоимость HBM на одну машину выросла на 435%, а производственные мощности полностью контролируются тремя компаниями — Samsung, SK Hynix и Micron, и мощности до 2027 года практически забронированы, цены устанавливаются ими по своему усмотрению. Даже Nvidia с маржой 75% не может выдержать такой рост затрат и вынуждена перекладывать их на downstream.
Логика цепочки создания стоимости ясна: чем ближе к upstream и ключевым производственным мощностям, тем сильнее переговорная позиция. Производители памяти получают прибыль от повышения цен без особых усилий, OEM-производители серверов зарабатывают лишь на сборке, а облачные провайдеры испытывают давление с двух сторон — растут аппаратные затраты, а цены на услуги остаются конкурентными.
То же самое касается инвестиций: я предпочитаю смотреть на таких upstream-лидеров памяти, как SK Hynix, а не на downstream-производителей серверов. Деньги AI в конечном итоге концентрируются в узких местах производственных мощностей, downstream получает лишь выручку без гибкости по прибыли.
А вы на какой сегмент AI-цепочки создания стоимости смотрите с оптимизмом? Видя, что на прошлой неделе объемы ETF по биткоину и эфиру взлетели на 23 миллиарда долларов, вы, наверное, думаете, что институциональные инвесторы безумно скупают активы?
На самом деле ситуация может быть не такой, как кажется, и новых денег на рынок пришло не так много.
Согласно последним данным Decrypt, из этих 23 миллиардов долларов роста AUM (активов под управлением) только 2,6 миллиарда долларов — это действительно «новые деньги».
А откуда взялись остальные более 20 миллиардов? Все благодаря росту базовой цены монет и ликвидациям коротких позиций.
В процессе пробоя $BTC ключевого сопротивления за два дня было принудительно ликвидировано около 4 миллиардов долларов коротких позиций. Такая «паническая» покупка, вызванная ликвидацией шортов, стала самым мощным топливом для роста цены.
Таким образом, этот ралли по сути является «переоценкой существующих активов + ликвидацией кредитного плеча», а не системным притоком реальных внешних новых средств.
Если смотреть на более длинный период, то с начала года эти два ETF в целом остаются в состоянии чистого оттока примерно на 3,1 миллиарда долларов.
Самым мощным по привлечению средств по-прежнему остается IBIT от BlackRock, эффект «выкачивания» у олигополистов только усиливается.
Ликвидации шортов действительно могут создать краткосрочный «обманный» рост, но чтобы рынок действительно стабилизировался и начался бурный бычий тренд, необходимо увидеть устойчивый рост чистых покупок на спотовом рынке.Совещание в Джексон-Хоуле скоро начнется, председатель ФРС Уош также выступит с речью. Я склоняюсь к тому, что в итоге Уош, скорее всего, фактически скоординируется с Бейсентом, по крайней мере, не будет противостоять Казначейству.
Если Казначейство начнет выкупать долгосрочные облигации и пытаться снизить долгосрочные издержки финансирования, а ФРС при этом не захочет продолжать значительное ужесточение в условиях высокой инфляции, то это фактически будет постепенный переход к финансовому подавлению (financial repression).
Финансовое подавление — это ситуация, когда государственный долг слишком велик, и невозможно постоянно выдерживать высокие ставки в 5–6%, поэтому через Казначейство, ФРС и регуляторную политику стараются удерживать доходность по государственным облигациям и реальную ставку на низком уровне, одновременно позволяя инфляции быть немного выше. Например, облигации дают 4%, но при этом инфляция длительно составляет 3–4%, реальная доходность кредиторов получается очень низкой, а государство может постепенно «размывать» долг за счет экономического роста и инфляции. Такая среда исторически благоприятна для золота, а для активов с фиксированным предложением, таких как $BTC, это также долгосрочный позитив.
На этой неделе в макроэкономике я больше всего слежу за двумя моментами: публикацией PCE за июль в среду в 8:30 по восточному времени и речью Уоша в Джексон-Хоуле в пятницу в 10 утра.
Вокруг Джексон-Хоула, на мой взгляд, возможна высокая волатильность, так как золото и BTC уже частично отыграли эти ожидания. Если BTC сейчас около 80 000 долларов, а PCE окажется горячим, может быть коррекция, например, до 73 000–78 000, чтобы сбросить недавно вошедших с кредитным плечом. Затем в пятницу, если окажется, что Уош на самом деле не ужесточает политику, цена быстро вернется обратно.
Главное — это реакция после речи: если доходности по длинным облигациям и реальная доходность начнут снижаться, доллар ослабнет, а Уош не проявит желания продолжать жесткую борьбу с инфляцией, то я считаю, что долгосрочный тренд для золота и BTC останется бычьим. Особенно если рынок окончательно подтвердит, что ФРС начинает молчаливо позволять Бейсенту снижать реальные издержки финансирования США — это может стать поводом для более масштабной переоценки активов, таких как золото и bitcoin:native.清算数字不会骗人：牛熊切换时，市场先把杠杆洗得干干净净，才开始讲故事。 你有没有想过，为什么每次行情启动前，总有一批人先被震出局？ 今天翻到一组清算数据，突然想把之前没细看的逻辑补上。2025年10月10日，熊市起点那天，空单清算24.6亿美元，多单清算167.8亿美元。到了2026年8月19日，牛市起步那天，空单清算27.39亿美元，多单清算只有2.48亿美元。 有意思的地方不在绝对值，而在比例。 熊市那天，多头仓位几乎是空头的7倍被扫掉，说明当时市场共识还停在"跌多了会反弹"，抄底盘太厚，反而成了燃料。牛市那天反过来，空头被清得干干净净，多头几乎没什么损伤，说明趋势已经被认可，没人敢逆着做。 我真正在意的，是后面那句话：持仓量在多次触底后开始持续回升。这个信号比价格本身更诚实。 - 价格可以靠一根大阳线骗人，但持仓量是实打实的钱在进场。 - 如果价格涨、持仓量跌，那是空头回补，走不远。 - 价格涨、持仓量也涨，才是新资金在主动建仓，趋势才有延续性。 再加上BTC的200日均线稳稳站在69118上方，这几个条件叠在一起，历史上出现过的组合，基本都对应一轮像样的趋势行情。 但我不想只讲В ближайшие 30 дней ожидается широкий диапазон колебаний $BTC, сначала консолидация, затем рост, не стоит покупать на пике. Текущая цена около 78,900, недавно поднялась с 63,000 до 81,200, ETF продолжают покупать, но RSI перекуплен, сопротивление в диапазоне 80,000–83,000, на этой неделе также ожидаются события Jackson Hole и экспирация опционов. Основной диапазон 75,000–83,000, при сильном росте 85,000–87,000, при слабом — 72,000.
1 000 000 U: спот 32%, усреднение 18%, сетка 16%, двойная валюта 12%, заработок на монетах 8%, опционы 6%, фьючерсы 3%, резерв 5%. При текущей цене сначала купить спот на 180,000, оставшиеся 140,000 разместить ордера на 77,000/75,000/72,800; усреднение по 20,000 в неделю, дополнительно на 76,000/74,000/71,500. Сетка работает в диапазоне 74,500–82,500, закрытие выше 83,000 или ниже 74,000 — закрыть. Двойная валюта: 60,000 U купить по низкой цене 73,500–75,000, 40,000 BTC продать по высокой 84,500–86,000. Опционы только покупка, без голых продаж; фьючерсы максимум 3х плечо, при потере 30,000 — стоп.
При цене 85,500–87,000 спот сократить на треть; при закрытии ниже 72,000 сократить вдвое и снизить риски. Сигнал отмены: пробой 72,000 и одновременный отток ETF, или после выступления цена не вернется выше 75,000.
#OKX星球话题来啦 Санкции против Ирана, переговоры и криптовалюта
Переговоры между Ираном и Оманом возрождают надежды на временный коридор в проливе Ормуз, что снижает цены на нефть и ослабляет опасения по поводу инфляции в краткосрочной перспективе. В то же время Вашингтон расширил санкции, направленные на сети, связанные с Ираном, что сохраняет высокий геополитический риск
$BTC держится около $79K, а $ETH остается примерно на уровне $2.5K. Если дипломатия продвинется, снижение цен на нефть и ослабление премий за риск могут поддержать криптовалюту. Но возобновление эскалации или ужесточение санкций могут быстро изменить настроениеЕще раз о некоторых реальных мыслях по поводу американского фондового рынка, по поводу американского фондового рынка, по поводу индекса S&P 500
Я очень уважаю Дуань Юнпина, у Дуань Юнпина есть известная фраза: если вы не разбираетесь в инвестициях, советую купить S&P, если вы действительно покупаете S&P 500, значит, вы действительно хорошо разбираетесь в инвестициях
Так что посмотрите на показатели S&P 500: в 2011 году примерно чуть больше тысячи, сейчас почти восемь тысяч, за 15 лет примерно 7-8 раз, доходность, вероятно, обогнала большинство фондов
Когда я почувствовал полное одобрение, рассказывая другим, моя жена, которая вообще не занимается инвестициями, спросила: а каковы были показатели за 15 лет до 2011 года? В итоге выяснилось, что в 1996 году было около 800, а за 15 лет общий доход составил примерно 30%
Так в чем же вопрос: как вы думаете, сейчас больше похоже на 2011 год или на 1996 год? #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 Анализ квантово-устойчивых технологий Core
⚠️Риски: информация основана только на общедоступных данных и не является инвестиционной рекомендацией.
1. Выводы
1. Уже начаты официальные разработки, есть чёткий официальный план, но на данный момент нет доступных на основной сети квантово-устойчивых функций, проект находится на стадии планирования и разработки.
2. План: используется гибридная архитектура двойной подписи (традиционная подпись ECDSA + параллельная постквантовая подпись по стандарту NIST).
Логика: одна транзакция содержит две подписи.
Если квантовый компьютер взломает алгоритм эллиптической кривой, постквантовая подпись защитит активы; если в новом алгоритме PQC обнаружится уязвимость, оригинальная подпись обеспечит резерв, что позволит плавно перейти без жёсткого форка и принудительной миграции.
3. Мнение команды: официальная позиция — хеширование и вычислительная мощность майнинга не боятся квантовых угроз; наибольший риск — подпись ECDSA (публичный и приватный ключи), то есть известный в индустрии риск «сбор публичных ключей с последующим квантовым взломом и кражей монет».
2. Таймлайн (по открытым данным)
- Апрель 2026: официальное объявление маршрута квантовой защиты, создание исследовательской группы по криптографии;
- Текущий этап: проверка концепции, выбор алгоритма (ориентир на стандартизированную NIST постквантовую подпись ML-DSA), внутреннее тестирование;
- Нет чёткого графика жёсткого форка или обновления, тестовая сеть не открыта для внешних пользователей;
- В настоящее время основная сеть Core использует стандартную ECDSA, как и Bitcoin, Ethereum, изначально не обладая квантовой устойчивостью.
3. Объективные преимущества и недостатки (сравнение с BTCFi, Stacks и Babylon)
✅Преимущества
1. Как независимый L1, совместимый с EVM, Core может постепенно обновлять криптографические модули, реализуя «гибридную подпись с плавным переходом», без необходимости принудительной миграции приватных ключей пользователями;
2. Ориентация на институциональные средства (lstBTC, кастодиальные клиенты), квантовая безопасность — долгосрочный аргумент для привлечения семейных офисов и управляющих активами, что стимулирует стратегические инвестиции;
3. План учитывает сценарии самостоятельного хранения BTC розничными инвесторами, удовлетворяя потребности как розничных, так и институциональных пользователей.
❌Недостатки (основные споры в сообществе)
1. Пока только план, нет реализованных инженерных решений и отчётов независимого криптоаудита, это скорее ожидания, чем текущие возможности;
2. Квантовое обновление — крупное изменение базовой криптографии, вероятно потребует жёсткого форка, что создаст серьёзные сложности в координации узлов валидации, кошельков и экосистемы DApp;
3. Конкуренты в этой нише:
Stacks и Babylon также пока не запустили зрелые квантово-устойчивые решения; в целом в BTCFi-сегменте квантовая устойчивость — это отдалённая тема исследований, ни одна из цепочек пока не реализовала полноценное коммерческое квантовое решение, все на одном старте.
4. Два распространённых заблуждения
1. ❌Заблуждение: «Консенсус Satoshi Plus сам по себе квантово-устойчив»
Механизм консенсуса (хешрейт + стейкинг) защищает от 51%-атак; он не может предотвратить взлом приватных ключей ECDSA алгоритмом Шора — это разные вопросы безопасности.
2. ❌Заблуждение: «Оставлять BTC в основной сети Биткоина — значит иметь квантовую устойчивость»
Подпись ECDSA в Биткоине изначально уязвима к квантовым вычислениям. Безопасность BTC зависит от будущих постквантовых обновлений сети Биткоина, а не от Core. Квантовая защита Core касается транзакций, стейкинга и аккаунтов CORE в цепочке Core.
5. Три ключевых сигнала для отслеживания (чтобы проверить реализацию планов)
1. Выпуск официальной белой книги по постквантовой криптографии и выбор окончательного алгоритма;
2. Запуск тестовой сети с открытым доступом для разработчиков и команд кошельков;
3. Привлечение независимой криптобезопасной компании для аудита, публикация отчёта и объявление чёткого графика обновления основной сети.
Краткое резюме (можно использовать в сравнении STX/CORE)
Core DAO уже начал разработку квантово-устойчивой безопасности и опубликовал план, используя классическую и постквантовую гибридную двойную подпись для защиты от будущих квантовых атак на подписи.
Однако сейчас проект находится на стадии разработки, основная сеть пока не внедрила эти функции, это долгосрочные ожидания.
Все основные проекты в BTCFi-сегменте пока не имеют зрелых коммерческих квантовых решений, это не станет краткосрочным драйвером рынка, а скорее фактором долгосрочной конкурентоспособности экосистемы.
＃CORE #BTCFi #квантоваябезопасность$BTC Биткойн, возможно, упадет до 10 тысяч долларов, чтобы быть более безопасным. Это не паника и не бред сумасшедшего. Послушайте мои причины.
Все считают, что у Биткойна каждый четырехлетний цикл дна становятся все выше, но задумывались ли вы о возможности появления суперчерного лебедя? Биткойн уже прошел через 3 больших бычьих рынка.
С точки зрения теории циклов, меня больше всего беспокоит неизбежный в этом и следующем году крах пузыря AI, который приведет к масштабному обвалу всех рисковых активов. Биткойн тоже упадет примерно до 10 тысяч долларов. Потому что три бычьих рынка Биткойна, если честно, по сути вызваны суперпузырем в США. Разрыв суперпузыря сбросит Биткойн в бездну.
Неважно, была ли это эпоха паровых машин, эпоха электрического света или промышленная революция — новые явления всегда проходят через этап разрушения перед возрождением.
Надеюсь, я просто мечтаю.$ETH пробивать отметку 2550 и затем быстро откатиться — типичный случай ложного пробоя на ключевом уровне сопротивления + концентрированного краткосрочного получения прибыли. Диапазон 2540-2570 накапливает множество предыдущих застрявших ордеров и верхних стоп-лосс. Во время ралли это сначала запускает короткую ликвидацию, создавая краткосрочный импульс краткосрочного сжатия. Однако спот-инкрементальная покупка недостаточна, и после достижения 2550 бычий импульс быстро исчезает. Краткосрочный капитал концентрируется на фиксации прибыли, сочетаясь с новыми длинными позициями на высоких уровнях, которые быстро исчезают, образуя нисходящее ралли. Это не прямой разворот тренда, а высокоуровневое встряхивание после сильного ралли. Ежедневный прорыв торгового объёма (по всей сети, спот + контракты) 1. Стадия рывка: когда цена стремится к 2550, объем контрактов мгновенно растёт, и краткосрочная концентрированная ликвидация стимулирует ралли; Объём спотовых торгов не достиг одновременно нового максимума, что привело к явному разрыву между объёмом и ценой, что является основным сигналом неудачи в этом прорыве. 2. Статистика 24-часовой дневной торговли: • Круглосуточные спотовые торги: около $4,8–5,5 миллиарда, немного выше 7-дневного среднего, но спотовые приросты в фазе прорыва ограничены; • Оборот по контрактам на полный день: около $36–41 миллиарда, оборот значительно выше, чем в спотовой торговле, и кредитные фонды доминируют в этом раунде ралли; • Общие характеристики рынка: рост обусловлен сжатием коротких позиций с слабой поддержкой спот-позиций; Во время фазы отката объем торгов снова расширяется, и краткосрочное давление на продажи концентрируется и освобождается. Интерпретация рынка Структура объёма показывает, что этот раунд ралли обусловлен увеличением кредитных средств, с минимальными признаками институционального активного спотового входа. Два ключевых момента, на который стоит следить в дальнейшем: после отката необходим отскок до 2550, при этом спотовый объём увеличивается для действительного прорыва; Если после этого,Хорошие новости: ETF на Zcash (ZCSH) уже начал торговаться на NYSE Arca, комиссия за управление 2,5%; плохие новости: $ZEC упал с максимума в $890 до текущих примерно $787, за 24 часа -8%, можно сказать, что падение сильное
В целом это довольно реалистично, запуск ETF означает открытие легального канала, но падение цены показывает, что исполнение ожиданий не равно дальнейшему росту. Конечно, долгосрочное значение ETF на ZEC гораздо важнее, чем ценовое поведение за один-два дня, пусть ситуация немного стабилизируется, посмотрим на последующие размеры активов и реальные притоки.$UNI, удерживающийся на уровне 4,0 долларов, отражает ежедневный доход протокола в размере 318 000 долларов, который поддерживает ликвидность спотового рынка вторичного рынка. Ключевой вопрос заключается в том, сможет ли скорость дефляционного сжигания компенсировать сокращение ликвидности после снижения активности транзакций в сети.
На спотовом рынке цена поднялась с 2,3 до 4,6 долларов, затем откатилась до 3,2 долларов и сейчас формирует плотную зону поддержки на уровне 4,0 долларов. Запуск Robinhood Chain привел к ежедневному доходу в 318 000 долларов, с максимальным сжиганием в один день 186 000 токенов. По сравнению с начальным этапом дефляции, когда за 12 дней сожгли всего 800 000 долларов, ежедневная способность спотового рынка к дефляционному поглощению значительно изменилась.
Факторы влияния по убыванию значимости: ежедневный выкуп и сжигание протоколом с вторичного рынка, обеспечивающие поддержку спотовых покупок; дополнительная ликвидность от новой экосистемы Robinhood Chain; а также переоценка премии на дефляционную модель на рынке деривативов. Доход протокола напрямую конвертируется в спотовое дефляционное сжигание, создавая реальную ликвидную подушку поддержки в диапазоне от 3,2 до 4,0 долларов.
В бычьем сценарии, если ежедневный доход протокола сохранится выше 318 000 долларов, а объем сжигания останется на исторически высоком уровне, спотовые продажи будут постоянно поглощаться дефляционным механизмом. В сочетании с устойчивой структурой позиций на уровне 4,0 долларов цена может повторно протестировать максимум в 4,6 долларов и расширить оценочный диапазон вверх. Сигналом к отмене этого сценария станет последовательное снижение ежедневного дохода ниже начального низкого уровня роста дефляции.
В медвежьем сценарии, если спад активности транзакций в сети приведет к значительному снижению ежедневного дохода, способность спотового выкупа и сжигания поддерживать ликвидность быстро ослабнет. При пробое поддержки в 4,0 долларов цена может вновь опуститься к предыдущему уровню отката в 3,2 доллара. Сигналом к отмене этого сценария станет повторный прорыв исторического максимума сжигания в 186 000 токенов, что вызовет жесткий дефицит предложения на спотовом рынке.
Независимо от краткосрочной динамики, если доход протокола не сможет поддерживать спотовые покупки на вторичном рынке или если произойдет серьезное перераспределение трафика на фронте, долгосрочная переоценка на основе дефляционной модели подвергнется значительному риску корректировки.
Ключевыми переменными для наблюдения в ближайшие 7 дней станут стабильность однодневного объема сжигания на уровне исторического максимума в 186 000 токенов и глубина спотового оборота на уровне 4,0 долларов.
#黄金高位震荡，机构资金继续看涨 #英伟达加码Perplexity，AI资本闭环再受审视Сейчас рынок находится в очень деликатной точке, внешние макроэкономические позитивные факторы уже полностью отражены в цене, дальше для $BTC и $ETH, чтобы подняться на новый уровень, нужны совершенно другие триггерные условия.
Для продолжения роста $BTC необходимы устойчивые крупные чистые притоки через ETF и постоянные покупки со стороны корпоративных казначейств для поддержки цены; для $ETH, чтобы прорваться, одного подъема рынка недостаточно, требуется оживление активности в цепочке DeFi и на вторичных сетях, что приведет к переоценке сетевой стоимости.
Если есть только макроэкономические позитивы, а экосистема в цепочке продолжает оставаться вялой, то с большой вероятностью $BTC будет колебаться на высоком уровне, а $ETH будет неоднократно корректироваться и отставать от рынка. Не путайте их, четко понимайте, какие условия нужны для роста каждого, чтобы не оказаться в ситуации, когда вы правильно оценили общую ситуацию, но выбрали не ту криптовалюту $DOGE #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 #Джексон-Хоул приближается, сможет ли Уош четко обозначить путь политики? Глобальное ежегодное собрание центральных банков в Джексон-Хоуле приближается, и рынок с большим вниманием ожидает выступления чиновника ФРС Уоша, надеясь уловить ясные сигналы по процентной политике. В настоящее время на рынке наблюдаются значительные разногласия: с одной стороны, доходности долгосрочных казначейских облигаций США ранее резко выросли, инфляция колеблется, многие чиновники склоняются к жесткой позиции, выступая за сохранение высоких ставок дольше; с другой стороны, американский фондовый рынок, криптовалюты и другие рисковые активы очень чувствительны к ожиданиям снижения ставок и остро нуждаются в сигнале смягчения.
Однако в этот раз Уош, скорее всего, не даст очень определенного графика реализации. ФРС на данном этапе предпочитает сохранять гибкость политики, не фиксируя напрямую дату снижения ставок, больше акцентируя внимание на «зависимости от данных», сосредотачивая основное внимание на устойчивости инфляции, стойкости занятости и изменениях финансовой среды, вызванных колебаниями доходности долгосрочных облигаций.
С точки зрения рынка, если Уош займет жесткую позицию, подчеркнет риски инфляции и ослабит ожидания снижения ставок, это поддержит рост доходности казначейских облигаций и укрепление доллара, краткосрочно подавит акции, золото и криптовалюты; если же его риторика будет более мягкой, с возможностью снижения ставок в этом году, это повысит аппетит к риску и благоприятно скажется на акциях роста, драгоценных металлах и криптоактивах.
В целом, это выступление больше ориентировано на игру ожиданий, и вряд ли будет дано окончательное определение политике; главное — уловить его отношение к инфляции и ставкам, при этом краткосрочные колебания рынка будут заметно усилены. $BTC $ETH $SOL Братья, странно, $BICO внезапно подскочил до 0.02, что происходит? Это накопление у дна перед ростом или ловушка для быков?
Вчера моя длинная позиция по 0.04105 всё ещё держится на 0.02053 с плавающим убытком 149%, а сегодня цена внезапно поднялась с около 0.019 до 0.0205. Может показаться, что это небольшой рост, но вы должны понимать, что BICO упал с исторического максимума в 21 доллар до 0.017, потеряв 99.9%. Такие сильно упавшие монеты при любом отскоке дают большую прибыль. В начале августа он взлетел с 0.011 до 0.089, рост за неделю составил 700%.
Данные рынка тоже поддерживают отскок.
Объем торгов бессрочными контрактами BICO за 24 часа достиг 93,95 млн долларов, Binance и OKX занимают по около 36 млн долларов. Такой большой объем говорит о движении капитала. Самое важное — ставка финансирования BICO упала до -0.749%! Отрицательная ставка означает, что шортов очень много, переполненность медведей на максимуме. Когда все ждут шортить, кто будет дальше продавать? При максимальной переполненности шортов, при любом позитивном событии или крупном обратном поглощении, шорты начнут массово закрываться, и цена может резко вырасти. В начале августа этот резкий рост был вызван именно ликвидацией шортов.
К тому же фундаментальные показатели BICO неплохие. Он занимается абстракцией аккаунтов, помогает пользователям экономить на Gas и объединять несколько транзакций — ключевая инфраструктура для входа в Web3. 21 августа Upbit только что объявил о запуске торговой пары BICO, крупная корейская биржа добавила монету, что поддерживает ликвидность.
Мой вывод: район около 0.02 — это дно. Отрицательная ставка финансирования на максимуме, переполненность шортов, фундамент в порядке, крупные биржи только что добавили — покупать здесь гораздо выгоднее, чем шортить.
Братья, в этот раз я расширяю горизонты и продолжаю держать длинные позиции!
$BTC
$ETH
#BTC突破80000美元，能否站稳新关口 Anthropic в процессе подготовки к IPO озвучила потенциальный рыночный объем в 30 триллионов долларов, но ожидаемые доходы к 2028 году составят около 200 миллиардов долларов, что менее 1% от теоретического объема. Как только эта цифра появилась, обсуждения в рынке о том, как вообще оценивать AI-компании, сразу же разгорелись.
Честно говоря, 30 триллионов долларов больше похожи на масштабный нарратив, созданный инвестиционным банком для раскрутки IPO, эквивалентный сумме всех зарплат работников умственного труда в мире, рассматриваемой как потенциальное пространство для замещения. В истории бизнеса, каким бы большим ни был потолок, если он не может быть преобразован в положительный коммерческий цикл, в итоге он останется лишь на бумаге.
Первичный рынок может платить за рост и видение, но как только дело доходит до вторичного публичного рынка, логика оценки инвесторов становится крайне жесткой. Простые объемы выручки не гарантируют выживание, ключевыми являются модель единичной экономики и качество валовой прибыли. Если на каждый заработанный доллар приходится высокая стоимость вычислительных ресурсов и амортизация инфраструктуры, расширение масштабов только ускорит отток средств.
Если Anthropic в будущем выйдет на биржу, я ни в коем случае не буду платить только за теоретический рыночный объем, настоящие свободные денежные потоки и способность покрывать затраты на вычислительные мощности — вот что действительно важно. Для распределения активов в AI-секторе наступила эпоха отделения зерен от плевел, только компании с устойчивой способностью генерировать денежные потоки смогут пройти через циклы.
Увидев оценку рынка в 30 триллионов долларов, как вы считаете, это разумный промышленный прогноз или чрезмерно оптимистичный капиталистический праздник?
#Anthropic估算30万亿美元市场，IPO叙事能否兑现？ Bitcoin $BTC, превышающий 80 000, является результатом совместной макроликвидности, институционального капитала и короткого сживания, а не просто эндогенного тренда в мире криптовалют. Выкуп облигаций США снизил долгосрочную доходность, доллар ослабил, а в сочетании с ожиданиями, благоприятными для регуляторов криптовалют, спотовые ETF показали самый сильный недельный чистый приток почти за 10 месяцев, при этом институциональные фонды продолжали входить на рынок; В то же время большое количество коротких позиций было сосредоточено на ликвидации, что ещё больше ускорило рост цен, с 8-дневным совокупным приростом около 30%, а рыночные настроения быстро сместились в зону жадности. Распределение дневного объёма торгов: в день преодоления отметки 80 000 общий объём торговли BTC по спотовой + контрактной торговле по сети резко вырос, при этом объём торговли фьючерсами составил более высокую долю, а кредитные фонды стали главной движущей силой ралли. Объём спотовой торговли за 24 часа составляет около $7,4-8 миллиардов, при этом оборот контрактов близок к $99 миллиардам, при этом объем и цена растут одновременно. Прорыв вызван инкрементальными фондами, а не развлечением существующих фондов. Однако чрезмерная доля контрактов также указывает на сильное рыночное рычаговое плечо. Круглосуточные ликвидации коротких позиций превышают миллиард долларов США с сильными характеристиками шорт-сжима. Рыночные перспективы бычьи: продолжаются притоки ETF и ослабленная среда в долларе США. После удержания выше 80 000 верхняя цель — уровень сопротивления 83 000–85 000, что указывает на эффективность институциональной логики распределения. Медвежий риск: историческое давление на продажах растёт около 80 000; часть этого роста связана с ликвидацией коротких позиций, а не только из-за новых спотовых покупок; Как только приток ETF замедлится, а данные казначейских облигаций США изменятся, позиции с кредитным плечом быстро исчезнут, что сделает резкие откаты и сделает погоню за перекупленными акциями крайне рискованными. #Anthropic估算30万亿美元市场，IPO叙事能否兑现？
Конкурс на создание иллюзий в AI снова побил рекорд.
Anthropic готовит для инвесторов в проспекте IPO картину рынка на 30 триллионов долларов.
Что значит 30 триллионов? В 2025 году мировой ВВП составит около 115 триллионов. Но эти 30 триллионов — это теоретический потолок, а не прогнозируемый доход. Реальные цифры — Anthropic ожидает выручку в 2028 году около 190-200 миллиардов долларов, что составляет 0,6% от 30 триллионов. Пространство действительно большое, но даже 1% ещё не достигнуто.
Это важно для криптосферы не из-за самого Anthropic. Когда AI-компания заявляет о TAM в 30 триллионов, весь сектор системно переоценивается. AI-проекты с реальным бизнесом в криптосфере выиграют, а чисто спекулятивным будет всё труднее. Те, кто только умеет рисовать иллюзии, будут ускоренно отсеяны в этом раунде повышения стандартов.
Сейчас рынок колеблется, чем больше тратится на AI, тем дороже вычислительные мощности, а "большой пирог" как самая базовая форма выражения вычислительной мощности, долгосрочный нарратив будет только крепче.
$BTC $ETH $SOL Поговорим о госдолге США, во-первых, 40 триллионов — это действительно немаленькая сумма
И, как снежный ком, который катится и становится всё больше, ежегодные расходы превышают доходы, поэтому даже при нулевой ставке снежный ком продолжает расти, ставка лишь определяет, насколько быстро он растёт
Почему же ещё не случился крах? Потому что в предыдущие годы ставки были низкими, старый долг был дешевым, но скоро он все должен погасить, новый долг дорогой, и этот буфер примерно на 3 года
Одна из причин такого роста — AI тоже выпустил много облигаций, соревнуясь с правительством за деньги, что подняло стоимость госдолга США, поэтому 30-летние облигации достигли 19-летнего максимума — 5,3%
AI забрал примерно четверть доли правительства, в результате правительству стало дороже занимать, дороже и самому выпускать долг, что навредило и им, и правительству
У правительства есть несколько вариантов:
1) Прямое количественное смягчение (QE), печатание денег для решения проблемы, при этом глава ФРС Уош — исторически самый противник печатания денег, посмотрите на его принципы; кроме того, печатание денег ведёт к инфляции
2) Намеренно обрушить фондовый рынок, чтобы снизить инфляцию и ставки? Почти невозможно
3) Просто тянуть время? Тянуть сложно, краткосрочный долг уже достиг лимита, долгосрочный забирает AI
4) Самый вероятный вариант — изменить правила, чтобы банки покупали госдолг, создать покупателя, в итоге, как говорили в династии Мин, "пусть народ немного пострадает", позволить инфляции немного превысить ставку, и покупательная способность денег в банках постепенно уменьшится, эта потеря тихо погасит долг правительства. #美扩大对伊制裁，海峡复航谈判推进 ZEC — это позиция, открытая двумя трейдерами вместе, объем позиции 455,168 долларов, максимальная сделка 411,996 долларов с плечом 10x, другая сделка 43,173 долларов с плечом 5x, средняя цена 757.77.
Выглядит как синхронные действия нескольких человек, но на самом деле это просто ставка всех фишек на одну сторону, когда зарабатываешь — действительно круто, когда ошибаешься — больно, рынок никогда не любит, когда много людей делают одно и то же.
У таких сделок есть два главных риска: первое — эмоционально влезть в позицию, второе — упорно держаться при изменении направления, с высоким плечом даже небольшие колебания сначала разрушают основной капитал, а прибыль не видна.
ZEC можно торговать с лонгами, но сначала нужно понять, выдержишь ли ты коррекцию, если нет — не стоит упираться, даже самая большая позиция — это лишь усилитель, который увеличивает жадность и ошибки.
Опытный трейдер скажет: большой объем не гарантирует высокий процент выигрышей, а высокое плечо не делает тебя умнее рынка.
Нужно вовремя ставить стоп-лосс, не ждать, пока ликвидация преподаст тебе урок.Приближается Джексон-Хоул, сможет ли Уош четко обозначить путь политики?
Я считаю, что настоящий интерес Джексон-Хоула в этот раз не в том, объявит ли Уош напрямую о повышении ставки в сентябре, а в том, сможет ли он дать рынку ясную «функцию реакции политики».
В настоящее время разногласия внутри ФРС уже очень очевидны. На июльском заседании FOMC голосование было 9 против 3 за сохранение ставки на уровне 3,50%—3,75%, три чиновника выступали за прямое повышение ставки; протокол заседания также показал, что если инфляция продолжит превышать цель, больше чиновников считают, что в дальнейшем может потребоваться дальнейшее ужесточение. 
И прямо перед Джексон-Хоулом председатель Бостонского ФРБ Коллинз вновь дал ястребиный сигнал: если будущие данные не докажут продолжение снижения инфляции, ФРС, возможно, придется быстро повысить ставки. 
Поэтому сейчас рынку действительно не хватает «ястребиных голосов», а нужно понять, на чьей стороне лично Уош.
Я считаю, что он с большой вероятностью не даст прямого ответа «повысим ли в сентябре».
Это связано со стилем коммуникации политики самого Уоша.
Он всегда не любит давать рынку слишком четкие прогнозы, предпочитая, чтобы политика следовала за данными. После июльского заседания он тоже не дал четкой траектории ставок. 
Поэтому сейчас более вероятно следующее:
Если инфляция не продолжит снижаться → политика должна оставаться сдерживающей, даже не исключено дальнейшее повышение ставок.
Если занятость явно ухудшится, а инфляция продолжит снижаться → тогда появится пространство для повторного обсуждения смягчения.
Другими словами, Уош, возможно, не скажет рынку «повысим ли в сентябре», но скажет:
Какие данные заставят его повысить ставки.
Это даже важнее, чем прямо назвать дату.
Сейчас ключевой конфликт — между «инфляцией» и «занятостью».
В настоящее время базовый PCE по-прежнему явно выше цели в 2%, а рынок труда не показывает полного замедления. Между тем, цены на нефть, тарифы и инвестиции в AI могут продолжать оказывать давление на инфляцию. 
Поэтому Уош сталкивается с типичной дилеммой политики:
Высокая инфляция → боится снижать ставки.
Слабая занятость → боится легко повышать ставки.
Высокая доходность долгосрочных гособлигаций → нельзя игнорировать финансовые условия.
Именно поэтому Джексон-Хоул особенно важен — рынок хочет, чтобы Уош объяснил:
При каких условиях ФРС будет терпеть инфляцию выше 2%, а при каких — снова повысит ставки?
Для BTC это выступление может быть важнее, чем любые данные.
Если Уош скажет:
«Инфляция продолжает снижаться, можно ждать подтверждения данных»
то рынок снизит ожидания повышения ставки в сентябре, давление на доллар и доходность гособлигаций ослабнет, BTC, золото и другие рисковые/твердые активы могут получить поддержку.
Но если он скажет:
«Если инфляция не продолжит приближаться к 2%, нужно рассмотреть дальнейшее ужесточение»
то рынок снова начнет торговать:
Повышение в сентябре → рост доходности гособлигаций → укрепление доллара → краткосрочное давление на BTC.
Особенно сейчас, когда BTC уже находится в высоком диапазоне, смена макрополитических ожиданий на ястребиные может усилить волатильность.
Поэтому в этот раз не стоит просто слушать, что говорит Уош.
Я рекомендую обратить внимание на три детали:
① Признает ли он явно, что инфляция по-прежнему является главным риском.
② Даст ли он четкие условия для «продолжения повышения ставок».
③ Смягчит ли он односторонние ожидания рынка по поводу повышения или снижения ставки в сентябре.
Если все три сигнала будут склоняться к ястребиному, на высоких уровнях BTC стоит ожидать заметной коррекции ожиданий.
Если же Уош подчеркнет улучшение данных и не даст четких условий для дальнейшего повышения, рынок может понять это так:
«Ястребиные меры — это лишь опция, а не текущий базовый сценарий.»
Это будет более благоприятно для рисковых активов.
В общем: Джексон-Хоул не обязательно даст ответ «повысим ли в сентябре», но Уош, скорее всего, представит набор критериев. Сейчас рынку важнее не конкретная дата, а понимание — при каких условиях ФРС повысит ставки, а при каких будет ждать дальше. Этот ответ и станет ключом к тому, сможет ли BTC продолжить рост в следующем этапе. $BTC #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 Волш в эту пятницу выступит на Джексон-Хоуле, впервые в роли председателя ФРС.
На июльском заседании решили не менять ставки, но было три голоса против повышения, внутри уже разгорелись споры. Еще важнее, что после выступления Волш ничего не прояснил, не дал ни направления, ни рамок, рынок полностью запутался.
Если он снова не скажет что-то конкретное, рынок будет продолжать гадать — повысят ли ставки в сентябре? Какие данные считаются жестким индикатором для повышения?
Что касается биткоина $BTC, рынок не боится повышения ставок, а боится не знать, что вы думаете. Если Волш продолжит увиливать, долгосрочные ставки будут расти, и BTC неизбежно будет колебаться. Если он сможет четко объяснить логику реакции, это станет успокоительным фактором.
#杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径
Вероятно, друг Трампа Уош на предстоящем заседании в Джексон-Хоуле не предоставит чёткой дорожной карты по ставкам или графика, а вместо этого сосредоточится на «изложении макроэкономической рамки и институциональных принципов», заменяя «предоставление определённых ориентиров».
В качестве первого выступления Уоша на Джексон-Хоуле после назначения председателем ФРС рынок с нетерпением ждёт антикризисной дорожной карты и базовых политических ориентиров, но множество глубоких ограничений заставляют его предпочитать стратегическую неопределённость и сильную зависимость от данных.
Почему Уошу трудно предоставить чёткую дорожную карту по ставкам?
Он твёрдо против «опекунского» подхода к прогнозированию, с момента вступления в должность выступает за создание «более спокойной ФРС», неоднократно заявляя, что не хочет «кормить» Уолл-стрит излишне подробными прогнозами. Он считает, что чрезмерное руководство ограничивает гибкость денежно-кредитной политики и искажает механизм ценообразования активов.
Двойное давление инфляционного центра и долгосрочных ставок
Инфляция уже несколько лет подряд превышает целевой уровень в 2%, преждевременный выпуск «голубиной» дорожной карты подорвал бы доверие к антинфляционной политике ФРС.
Министерство финансов сосредотачивает выпуск облигаций на коротком конце и продвигает обратный выкуп, доходности долгосрочных казначейских облигаций и премия за срок остаются под давлением. Если Уош выпустит чрезмерно жёсткую политику ужесточения, долгосрочные казначейские облигации и высоко левереджированный бюджет столкнутся с резкими переоценками процентов🤑
Сегодня вечером золото, американский фондовый рынок и крипторынок едины‼️
$BTC $ETH Для $BTC низкая волатильность скорее похожа на накопление сил, а не на истощение. 26 августа выйдут данные PCE и ВВП, 27 августа последует ежегодная конференция в Джексон-Хоуле, макроэкономические катализаторы сосредоточены в ближайшее время, и обе стороны — быки и медведи — не хотят делать крупные ставки до событий. Отсутствие изменений в позициях и снижение объёмов торгов — типичная поза рынка, затаившего дыхание в ожидании подтверждения направления. Как только данные или заявление Пауэлла дадут сигнал, сжатая волатильность может быстро высвободиться.
Для $ETH низкая волатильность гораздо более опасна. Вливания средств в ETF замедляются, активность DeFi продолжает оставаться низкой, комиссия за газ в сети долгое время держится на низком уровне — это не просто ожидание, а реальное сокращение спроса. Снижение объёмов у BTC — это крупные игроки, ожидающие подходящего момента, у ETH — отсутствие маржинальных покупателей: нет новых средств, готовых платить за его волатильность.
Иными словами, спокойствие 16 августа для BTC — это пауза перед натяжением тетивы, а для ETH — возможно, безлюдная пустота. Оценивать дальнейший рынок нужно не только по колебаниям цен, но и по источникам ликвидности. Макроэкономическое окно в ближайшие две недели, вероятно, сначала ответит на вопросы по BTC; а чтобы ETH выбрался из болота, ему, вероятно, потребуется не только макроэкономический ветер, но и новая история экосистемы, способная привлечь инвестиции в сеть.
#BTC突破80000美元，能否站稳新关口
#Anthropic估算30万亿美元市场，IPO叙事能否兑现？ $xNVDA Сегодня решающий день для Nvidia, сегодня вечером после закрытия американского рынка (по пекинскому времени в ночь на 27 августа) выйдет финансовый отчет за второй квартал 2027 финансового года.
Уолл-стрит в среднем ожидает выручку в 92 миллиарда долларов, а Jefferies более оптимистичен — прогнозирует 95 миллиардов, что почти вдвое больше по сравнению с прошлым годом. В прошлом квартале выручка составила 81,6 миллиарда долларов, что на 85% больше год к году, а валовая маржа — 74,9%.
Но есть жестокая закономерность: Nvidia в последние четыре отчета превзошла ожидания, однако цена акций падала после каждого из них. Почему? Потому что ожидания слишком высоки, и за семь последовательных падений рынок уже заранее учел «рост без повышения цены».
Goldman Sachs выделил три момента: результаты будут сильными, прогнозы могут быть пересмотрены в сторону повышения, но цена акций не обязательно вырастет, если не появятся три ключевых катализатора: улучшение прибыльности крупных облачных провайдеров, снижение рисков капитального цикла и масштабный выкуп акций с дивидендами.
Цена серверов с чипами Nvidia AI вырастет более чем на 15%, крупные клиенты Vera Rubin и Grace Blackwell, которые начнут поставки в следующем году, уже получили уведомления. Это говорит о том, что с спросом проблем нет, а проблема в доверии рынка к оценке.
Стратегия: не делать ставок на направление до выхода отчета. После семи падений возможен перепроданный отскок, но как только выйдет отчет, направление станет ясным. Если данные: выручка превысит 92 миллиарда + прогноз превысит 108 миллиардов = это позитив, акции могут отскочить; если ниже ожиданий — ждите восьмого падения.
Кто хочет играть — либо ставьте небольшие позиции до отчета, либо ждите выхода данных и определяйте направление. Не ловите падающий нож перед отчетом. BTC только что достиг $81,238, а затем быстро упал до примерно $79,000. Сразу появились две самые знакомые фразы на рынке: одна сторона кричала: «Бык возвращается, возвращается быстро», другая — «Бычий хвост заканчивается». Я думаю, обе стороны кричат слишком рано. За последнюю неделю BTC вырос примерно на 22,7%, с чистым притоком около 1,92 миллиарда долларов от американских спотовых биткоин-ETF и ликвидацией более 4 миллиардов долларов в крипто-коротких позициях. Если сложить эти три набора цифр вместе, история становится довольно понятной: сначала на рынок выходят реальные деньги, затем шорт-продавцы вынуждены выкупать деньги, и, наконец, слабая ликвидность усиливает прибыль. Проблема тоже скрыта здесь. Выдавливание воздуха выглядит как фейерверк — яркий, когда взрывается, но это не электростанция — он не может обеспечивать электричество каждый день. После коротких рынков, которые должны были взорваться, сможет ли рынок двигаться вперёд, зависит от того, продолжит ли кто-то удерживать спотовые позиции во время откатов. $80,000 — не ответ, это скорее временное испытание: тест не в том, сможешь ли ты прорваться сквозь быков, а в том, захочет ли кто-то купить после этого. Этот раунд митинга — это не просто один человек, кричащий. Ослабление доллара США и снижение доходности долгосрочных казначейских облигаций дали рисковым активам передышку; Чистые подписки на ETF превратили «улучшение ликвидности» из макрологана в видимые выкупы. Однако расширение долгосрочного выкупа казначейских облигаций в основном улучшает ликвидность рынка облигаций и не означает, что ФРС вновь открывает шлюзы для вливания ликвидности. Называть это «мини-QE» — это уже слишком сложно. Поэтому я пока не буду объявлять подтверждённый новый бычий рынок. BTC всё ещё ниже своего предыдущего максимума около $126,000美国扩大对伊朗制裁的同时，霍尔木兹海峡却传出新的复航进展。看似矛盾的两条消息，实际上正在共同决定下一阶段的能源市场方向。 8月25日，美国财政部宣布扩大对伊朗的经济制裁，新增针对近60名个人、实体和船只的措施，涉及石油、航运、黄金、航空以及加密资产等领域，并进一步加强对伊朗贸易网络的次级制裁压力。 但就在美国继续施压的同时，伊朗与阿曼正在讨论建立霍尔木兹海峡临时安全航道，并推进清理水雷等工作，为逐步恢复航运创造条件。8月25日当天，仅有5艘大宗商品船只通过海峡，远低于正常水平。 这才是市场真正关注的地方。 霍尔木兹能否复航，比制裁本身更重要 霍尔木兹海峡连接波斯湾与阿拉伯海，是全球最重要的能源运输通道之一。正常情况下，全球约20%的石油和液化天然气运输会经过这里。 因此，只要航运无法恢复，市场就必须给原油加入更高的“地缘风险溢价”。 目前布伦特原油一度回落至86美元附近，WTI约80美元。油价走弱并不意味着市场已经认为中东风险消失，而是复航谈判让市场开始押注：能源供应最坏的情况可能正在过去。 但制裁与复航，其实是两条不同的线 美国现在采取的策略越来越清晰：军事压力降低之后，通过金融、石BTC по цене 79000 долларов, будешь ли ты догонять?
Сначала взглянем на поверхность: шквал позитивных новостей, медведи в крови.
За последние 10 дней BTC взлетел с 64k до 81k, рост за неделю составил 23%, рекордные ликвидации коротких позиций. В августе ETF привлекли 2,7-3 млрд долларов, Министерство финансов выкупает долгосрочные облигации, подавляя доллар, Трамп продвигает закон CLARITY. Недельный график только что пробил 50-недельную скользящую среднюю, RSI 80-88 — перекупленность, направление верное, но цена пугающе высока.
Первое: ETF покупают, но темпы покупок замедляются.
24 августа чистый приток составил 338 млн долларов, 25 августа резко упал до 7,5 млн. После 6-7 дней активных покупок наступило «замедление и ожидание».
Та же история: в марте 2024 года после длительного притока ETF темпы снизились, BTC упал с 73k до 56k. В январе 2025 года аналогично — с 108k до 89k.
Розничные инвесторы всё ещё кричат «бычий рынок пришёл», институционалы уже ждут данных.
Второе: макроокно открывается, сегодня до пятницы — «кабинет высокого давления».
Сегодня (26 августа) 8:30 по восточному времени США: июльский PCE + пересмотр ВВП за второй квартал
27 августа: отчёт Nvidia
27-29 августа: ежегодное заседание центральных банков в Джексон-Хоуле
28 августа, пятница: первое тематическое выступление председателя ФРС Кевина Уорша
Ожидается: базовый PCE +3,3% г/г (без изменений), пересмотр ВВП +1,5%.
Если данные слабее: доллар падает, BTC снова пытается пробить 81200
Если данные в пределах ожиданий: высокая волатильность, ждём пятницы
Если данные сильнее: ключевая логика роста — «фискальное смягчение + девальвационная торговля» — будет опровергнута, первая цель снижения 76500-77000
Третье: технический анализ даёт два противоречивых сигнала.
Сигнал A: тренд действительно усилился.
Недельный график только что пробил 50-недельную скользящую (около 77k-80k), впервые с ноября 2025 года. CryptoQuant Bull Score за неделю вырос с 30 до 80 — максимум с октября прошлого года.
Сигнал B: цена слишком высока.
Дневной RSI 80-88 — сильная перекупленность. Цена почти на 20% выше 50-дневной скользящей (около 66k). 25 августа после достижения 81200 образовалась длинная верхняя тень — типичный «первый свечной сигнал замедления после ускорения».
Битва быков и медведей, решай сам
С одной стороны:
ETF шесть дней подряд показывают чистый приток, в августе уже 2,7-3 млрд долларов
Недельный график выше 50-недельной скользящей, среднесрочная структура укрепляется
Министерство финансов выкупает долгосрочные облигации, доллар слаб, это поддержка рисковых активов
После ликвидаций коротких позиций плечи чисты, фьючерсные позиции на минимуме за 5 месяцев
С другой стороны:
Дневной RSI 80-88 — сильная перекупленность
25 августа длинная верхняя тень, сигнал замедления
Покупки ETF упали с 338 млн до 7,5 млн, замедление
Риски двойного события: PCE + Джексон-Хоул, высокая волатильность
Верхнее сопротивление: 79500-80000 → 81200-81300 (максимум 25/08) → 82800-84000 (50-недельная скользящая + 0.382 коррекция)
Нижняя поддержка: 78300-78500 → 76700-77300 (50-недельная EMA) → 73900-75000 (жизненная линия тренда)
Стратегия действий
Краткосрочные трейдеры:
Сократите текущие длинные позиции выше 79000 до менее 30%. После публикации данных PCE подождите 15 минут, чтобы свеча закрепилась, затем действуйте. Если данные сильные и цена пробьёт 78300 вниз, можно осторожно открыть короткую позицию с целями 77000/75000 и стопом 79800, быстро входить и выходить.
Среднесрочные трейдеры:
Размещайте заявки на покупку на 77200 и 74800, не ставьте на 78800 — «кажется дешево, но это середина подъёма». При откате к 76700-77300 купите первую часть 20-30%, стоп 75800; при откате к 73900-75000 докупите до 50-60%, стоп 72800.
Покупка при пробое:
Если 4-часовой закрытие выше 81300, откат к 80000-80500 не пробит, открывайте длинную позицию с целями 82800-84000 и стопом ниже 80000.
Линия отмены: дневное закрытие ниже 75000 — августовский отскок превращается в перепроданный, стратегия меняется с «покупать на откатах» на «продавать на отскоках».
Сейчас BTC похож на 70k в марте 2024 года —
99% думают «ETF придут, и цена сразу пойдёт к 100k», но цена консолидировалась 8 месяцев, прежде чем пробить. Направление верное, но те, кто догонял на вершине, провели всё лето в убытках.
В момент пробоя 81200 вы поймёте:
Направление верное, цена неудачная — всё равно потеряете деньги.
Какая у тебя себестоимость BTC?
Готов ли ты догонять на уровне 79000?
$BTC $ETH $SOL #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 BTC остаётся основным якорем рынка, при этом на крипторынке заметна явная дивергенция. В настоящее время около 60% альткоинов находятся в нисходящем тренде, а $BTC демонстрирует более сильную устойчивость около $79,2K, демонстрируя явную относительную силу по сравнению с $ETH и $SOL. Примечательно, что ETF $BTC spot сохраняет чистые притоки уже 7 торговых дней подряд, с однодневным чистым притоком примерно в $338M 24 августа, что свидетельствует о сильном институциональном спросе. В то же время wit c