Orbit Post Sitemap
#新手必看: Всё, что нужно, здесь
Одна партия коротких позиций BTC, одна часть BICO — моя позиция не в ставке на направление, а в «хеджировании».
Многие люди удивляются, глядя на мою позицию: вы открываете короткие позиции BTC и удерживаете спот BICO — вы бычий или медвежий?
Мой ответ: ни то, ни другое. Это набор комбинаций, основной для использования коротких позиций BTC для хеджирования от «системного риска» поддельных BICO малых компаний.
Почему он так хорошо сидит?
BICO — типичный подделка малых компаний с высокой бетой (high beta). Его цена сильно коррелирует с BTC, но обладает большей эластичностью — BTC падает на 5%, BICO часто падает на 10% и более; Когда BTC растёт, BICO растёт ещё агрессивнее.
Моя логика:
- Я оптимистично настроен по поводу собственной темы BICO и перепроданного восстановления, поэтому купил спотовые акции (этот раунд плавающей прибыли уже значительный, однажды вырос почти на 80%);
- Но я боялся, что внезапный откат BTC приведёт к краху всего сектора альткоинов, поэтому открыл короткие позиции в BTC, чтобы «застраховать» этот системный риск.
Эффект:
BTC падает→ спотовые потери BICO получают прибыль, возвращая средства для хеджирования;
BTC вырос → за счёт убытков от коротких позиций, но спот-трейдеры BICO получили больше прибыли, с относительно высокой, но управляемой чистой экспозицией.
Это как разделить «оценку качества BICO» и «оценку общего направления рынка» на два отдельных вопроса.
Практические советы (единственные подводные камни, которые стоит понять):
1. Хеджирование не является безрисковым; корреляции могут временно прекратиться;
2. Не упрямо держите спотовые акции; берите прибыль партиями, чтобы сначала перевести прибыль и основной долг;
3. Короткие позиции со стоп-лосс; не превращайте хедж-сделки в бездонные ямы;
4. Не перегружайте свою позицию на максимум. Хеджирование спасает вас от направленной тревоги, а не от риска ликвидации.
Контракты и спот — это не чёрно-белые противоположности. Ценообразование «вашего взгляда на определённую монету» и вашего «взгляда на рынок» отдельно — это истинная ценность этой позиции.
#新手必看: Всё, что вам нужно, находится здесь, в @OKX Growth Academy KITE遭攻击后暂停主网转账
KITE Foundation 监测到异常转账活动后，已暂停以太坊主网上全部 KITE 转账及跨链桥操作，并称相关代币已冻结，暂未发生代币损失。 市场读法偏利空 KITE。没有实际损失说明团队处置较快，但主网转账和跨链桥暂停会直接影响流动性、套利和用户信心，短线资金通常会先回避这类安全不确定性。持有者重点看官方复盘、恢复时间表和是否有交易所充提调整；恢复前不宜只盯价格反弹，安全事件的信任修复往往比技术恢复更慢。
来源：吴说
#KITE #Crypto100WВ последнее время сектор хранения преподал всем инвесторам суровый урок
Раньше говорили, что «производительность определяет цену акций», но теперь ясно, что это не совсем так. Для высокоценных компаний в области искусственного интеллекта их рост или падение действительно определяет то, смогут ли они продолжать превзойти ожидания в будущем.
SanDisk и Western Digital — самые типичные примеры.
Последние финансовые отчёты обеих компаний практически безупречны: доходы, прибыль и валовая маржа превышают ожидания рынка. Раньше таких достижений было бы достаточно, чтобы отмечать в ежедневном лимите.
Но рынок сразу же стал враждебным.
SanDisk упал примерно на 7% после сессии, Western Digital — более чем на 10%, за ним последовали SK Hynix, Samsung Electronics, Kioxia и другие компании всей цепочки индустрии памяти, которые вместе отступали, при этом полупроводниковый сектор Южной Кореи также оказался под значительным давлением.
Почему?
Потому что рынок больше не доволен «ростом», а требует «устойчивого взрывного роста».
Прогноз по выручке SanDisk на следующий квартал не оправдал самого оптимистичного прогноза рынка, что побудило учреждения немедленно снизить целевые цены, а фонды начали получать прибыль.
Тем временем ещё одна новость ещё больше усилила настроения на рынке.
NVIDIA оценивает корректировки конфигурации HBM для своей платформы следующего поколения Rubin Ultra не потому, что спрос на ИИ ослабевает, а потому, что предложение высококлассных HBM остаётся ограниченным, с давлением на мощность, валидацию и выход.
Это означает, что появляется новый риск.
Раньше люди переживали из-за отсутствия спроса, но теперь беспокоятся, что предложение не успевает, что может повлиять на темпы поставок серверов ИИ. Дефицит поставок не всегда положительный; когда дефицит начинает сдерживать дальнейший рост, рынок естественным образом переоценится.
Однако, я считаю, что это скорее коррекция оценки, чем отраслевой пик.
Спрос на обучение ИИ существенно не снизился, высококлассных DRAM и HBM остаются дефицитными, а многие производители уже заранее зафиксировали производственные мощности. С фундаментальной точки зрения логика отрасли не изменилась фундаментально.
Что действительно меняется — это стандарты рынка.
Раньше прибыль превышала ожидания, и цены росли; теперь они должны не только превзойти ожидания, но и будущие ожидания должны постоянно повышаться; иначе фонды всё равно будут продаваться.
Поэтому в краткосрочной перспективе я остаюсь осторожным в отношении сектора хранения и не буду спешить гнаться за максимумами; Но если этот раунд настроений будет более полным и оценки ведущих акций вернутся к разумным значениям, я сосредоточусь на следующей возможности позиционирования.
Этот раунд падений связан с ожиданиями, а не с искусственным интеллектом. На самом деле важно не то, сколько денег было заработано вчера, а сможет ли рынок продолжать соответствовать высоким ожиданиям в будущем.
#存储股财报后下挫, устойчив ли бычий рынок памяти ИИ? #谷歌母公司发债250亿美元 давление инвестировать в ИИ усиливается
Alphabet (материнская компания Google) завершила масштабный выпуск облигаций на сумму $25 миллиардов, а заказы выросли до $115 миллиардов — более чем в четыре раза превышение подписок, что делает её одним из крупнейших выпусков облигаций в секторе ИИ в этом году. Это говорит о бурном росте спроса на рынке облигаций, но за этим скрывается гонка вооружений ИИ, где давление на гигантов сжигать деньги перешло в новую фазу.
Всего две недели назад Alphabet повысил прогноз по годовым капитальным вложениям до максимума $205 миллиардов, что удвоилось по сравнению с 2025 годом. Во втором квартале первый квартальный свободный денежный поток стал отрицательным после выхода на биржу, и операционный денежный поток больше не может поддерживать огромные расходы на инфраструктуру ИИ, поэтому компания может восполнить пробелы в вычислительной мощности только за счёт крупномасштабного выпуска облигаций и финансирования акций. Этот выпуск облигаций на сумму 25 миллиардов юаней направлен на привлечение средств для дата-центров, серверов и крупных моделей НИОКР. Компания также заявила, что в будущем будет выпускать облигации два раза в год, нормализуя заимствования для поддержания темпов расширения ИИ.
Вот набор противоречивых рыночных сигналов: с одной стороны, институциональные фонды спешат купить облигации Google, признавая кредитную основу ведущих технологических гигантов; С другой стороны, скрытые опасения рынка не устранены: огромные средства в инфраструктуру ИИ и возможность обогнать доходность коммерциализации постоянно растущие издержки долга. Если такие модели, как Gemini, монетизируют меньше ожиданий, высокий долг станет настоящим бременем, а избыток технологических облигаций косвенно поднимет доходность долгосрочных казначейских облигаций США и повысит финансовые затраты всего рынка.
Разберите два сценария и объясните их чётко, чтобы понять их последствия для американских акций и биткоина.
Сценарий 1: Коммерциализация ИИ реализована, выпуск облигаций — это здоровое расширение (базовый оптимистичный сценарий)
Заказы на Google Cloud и корпоративный ИИ продолжают расти, рекламный бизнес получает возможности с помощью ИИ, а рост доходов может покрывать капитальные вложения и проценты по долгам.
Результат: сектор ИИ в США продолжил укрепляться, при этом аппетит к риску рос; доходность казначейских облигаций США оставалась высокой, но больше не росла, рисковые активы набирали настроения, а Bitcoin следовали за колебаниями и восстановлением активов высокого бета-сегмента США.
Сценарий 2: Дисбаланс между входами и выходами, а давление сжигания денег с помощью ИИ начинает оборачиваться против рынка
Инфраструктура ИИ продолжает инвестировать в инфраструктуру, но коммерциализация не оправдала ожиданий из-за избыточной мощности вычислительной мощности. Тем временем технологические гиганты выпускают огромные объёмы облигаций, вызывая избыток предложения и постоянно повышая доходность долгосрочных казначейских облигаций США. Рост безрисковой доходности сжимает пространство оценки всех спекулятивных активов.
Результат: оценки акций технологических компаний США были подавлены, секторы роста отступили; Биткоин, как актив с высоким бета-риском, столкнулся с ростом альтернативных издержек и рыночным давлением, что затруднило достижение крупного ралли.
Многие члены сообщества задаются вопросом: какое отношение имеет выпуск облигаций технологической компанией с Биткоином? Два уровня основной логики передачи:
1. Агрессивное заимствование гигантами ИИ для расширения производства приведёт к огромному предложению корпоративных облигаций, конкурируя с казначейскими облигациями США за рыночный капитал, что поднимет доходность долгосрочных казначейских облигаций США. Пока доходность остаётся высокой, Биткоин будет продолжать подавляться оценками, что является жёстким ограничением на макроуровне.
2. Такие гиперскейлеры, как Alphabet, Microsoft и Amazon, являются эмоциональными якорями глобального рынка ИИ. Капитальные вложения и долговое давление этих гигантов напрямую определяют процветание американского сектора ИИ. С коллективным ослаблением американского ИИ Биткоин вряд ли укрепится сам по себе.
Вот два практических напоминания для других пользователей:
(1) Не воспринимайте чрезмерную подписку как всесторонний положительный знак. Сильная подписка указывает на признание корпоративного кредита, но инвестиции в ИИ не гарантируют прибыли. Сосредоточьтесь на отслеживании роста доходов Google Cloud и восстановлении свободного денежного потока;
(2) Для рынка биткоина возьмите долгосрочную доходность казначейских облигаций США в качестве основного индикатора. Когда технологические гиганты продолжают выпускать крупномасштабные облигации и повышать доходность, важно проактивно снижать бычьи ожидания, строго контролировать позиции в условиях волатильных рынков и избегать сильных ставок на односторонние рынки.A20 Pro от Apple стоимостью 1 миллиард долларов не может быть упакован в TSMC из-за недостатка DRAM: это реальный плюс для SK Hynix и Micron, с «увеличенным объёмом и ценой + торговой силой». Срочные новости: Россия опередила США 🇷🇺
Путин официально подписал первый в России комплексный закон о регулировании криптовалют.
Ключевые моменты:
• Обычные инвесторы могут покупать криптовалюты через лицензированные учреждения (до примерно $3,700 в год)
• Неограниченная сумма для квалифицированных инвесторов
• Сделка требует лицензирования, требований к капиталу и соблюдения нормативных требований
• Криптовалютные платежи остаются запрещены внутри страны в России, но разрешены для трансграничных расчетов
• Основные положения вступят в силу с 1 сентября 2026 года.
Моё мнение:
Для Big Bing и Second Bing это лишь долгосрочный плюс и мало краткосрочного эффекта!!
Главный акцент этого «фронтраннинга» — не то, сколько покупок освобождается, а то, как геополитика ускоряет «мейнстримную активизацию» BTC. Когда диверсификация трансграничных каналов расчетов становится необходимостью для крупных держав, логика оценки BTC редко вернётся к чисто розничным спекуляциям.
#俄罗斯加密监管法9月生效 границы между транзакциями и платежами чёткие
$BTC $ETH #财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？
先把短期噪音放下：
解禁没砸盘、财报喜忧参半、AI资本开支升高……这些都是当下的情绪波动。
站在更长的时间尺度上，真正重要的是它在押注什么。
SpaceX在做的事，本质上是三件事叠加：
1. 把发射成本打下来
可回收火箭已经把进入太空的门槛大幅降低。未来30年，如果成本继续下降一个数量级，太空不再是少数国家和巨头的游戏，而会变成基础设施。
2. 星链（Starlink）做成全球通信层
不是简单的“上网”，而是低轨道通信网络。长期看，它可能成为地球表面之上的一层数字基础设施，覆盖海洋、极地、战争与灾害场景。
3. 把AI算力往天上搬
现在市场盯的是地面数据中心缺电、缺散热、缺地。
SpaceX在赌的是：未来一部分算力会上天——太阳能更稳定、散热更直接、物理隔离更强。
这不是短期能兑现的故事，而是10-30年维度的基础设施重构。
从30年看，SpaceX更像在修一条“通往太空的高速公路”。
地球是起点，火星是下一站#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ Coinbase英国推出24/5美股交易
Coinbase在英国上线美股交易，支持每周5天、每天24小时交易，并提供零佣金和碎股交易。市场读法偏利多 COIN，也利好 Coinbase 把加密账户扩展成综合投资入口的叙事。 这件事不直接拉动 BTC、ETH，但会增强平台用户粘性，并把股票、现金和加密资产放进同一个交易场景。对交易者来说，重点看英国用户采用速度、USDC资金入口使用量，以及这类传统资产交易是否继续向代币化股票和链上抵押场景延伸。
来源：BlockBeats
#COIN #USDC #Crypto100WЛюди говорят, что разблокировать 100 миллиардов означает продажу акций, но $SPCX вырос на 6%.
6 августа была открыта первая партия из 910 миллионов акций, что удвоило количество торговых акций — любой мог бы подумать, что это рухнет. Но он закрылся с ростом на 6% с объёмом торгов в 250 миллионов акций — максимум за полтора месяца.
Что происходит? В среду цена уже упала первой — расходы на ИИ были почти на 40% выше ожиданий, при этом первые 14% снизились. В то время короткие позиции были накоплены до 36% от рынка плавающих акций, с бумажной нереализованной прибылью в 9 миллиардов долларов, которая только ждала закрытия чистой суммы в день снятия славы. Но распродажа не состоялась, и медведи были вынуждены покрывать её вместо этого.
При повышении целевых цен JPMorgan Chase, Goldman Sachs и Morgan Stanley, розничные инвесторы получили 22,7 миллиона долларов во время краха. Эти силы вместе выполнили требование в 100 миллиардов юаней.
Но не радуйся слишком рано — это только первое препятствие. К 20 августа останется 319 миллионов акций, а в сентябре и октябре — около 700 миллионов. Акции Маска объёмом 6 миллиардов будут доступны до июня 2027 года.
Для $BTC: SpaceX пережила первый раунд разблокировки, и настроения технологических акций стабилизировались, что хорошо для широкого рынка. Но впереди ещё несколько раундов, так что BTC может следить за ними и не увлекаться сегодняшним восстановлением.
#财报观察员: После снятия блокировки цены восстановились — что вы думаете о будущем SpaceX? 这次我想说，AI存储的长期牛市根基没崩，这波下跌是预期打满后的估值杀，不是行业周期见顶。
每个人要有自己的判断，史上最赚钱的财报撑不起提前透支了两倍的股价，这也太正常了。短期情绪释放还没结束，别急着抄底接飞刀；但HBM的结构性缺口还在，行业的盈利底和增长逻辑没破，等估值消化完，龙头还会回到上升通道。#财报观察员: После снятия блокировки цены восстановились — что вы думаете о будущем SpaceX?
$SPCX После того как первая партия ограниченных акций была разблокирована, масштабное давление на продажи, которого опасался рынок, не оправдалось, и цена акций выросла примерно на 6%.
Это действительно посылает новый сигнал рынку:
Само разблокировка не является негативной; ключ в том, достаточно ли у рынка капитала для его поддержки.
Многие акции роста проходят похожие этапы после выхода на биржу.
До снятия блокировки рынок торгуется с ожиданием «возможной крупной продажи»; Но как только блокировка действительно снята, держатели не будут продавать в больших масштабах, это может вызвать эффект «негативного новостного эффекта».
Недавний рост SpaceX показывает, что рынок больше не сосредоточен на краткосрочном давлении на чипы, а на логике долгосрочного роста компании.
Судя по финансовому отчету, первый квартальный отчет SpaceX показал хорошие результаты:
Квартальная выручка достигла 7,814 миллиарда долларов, что на 92% больше по сравнению с прошлым годом, а операционные убытки сократились с примерно 970 миллионов до 143 миллионов.
Но для такой быстрорастущей компании, как SpaceX, настоящий фокус рынка не на том, сколько денег было заработано в этом квартале, а на том, смогут ли будущие инвестиции привести к большему росту.
Особенно в нескольких направлениях:
Во-первых, сможет ли спутниковый интернет-бизнес Starlink продолжать расширять свой масштаб;
Во-вторых, могут ли высокие капитальные вложения создавать долгосрочные конкурентные барьеры;
В-третьих, могут ли новые бизнесы, такие как спутниковые вычисления искусственного интеллекта в сотрудничестве с NVIDIA, стать новыми кривыми роста в будущем.
Вот почему я всегда следил за физическим ИИ.
В будущем разработка ИИ будет происходить не только в компьютерах и смартфонах, но и выйдет в реальный мир. Спутники, связь, робототехника, энергетика и вычислительная инфраструктура станут важными направлениями на следующем этапе.
Конечно, компании с быстрым ростом требуют и высоких ожиданий.
Если будущие капитальные расходы продолжат расти, но рост доходов не будет поддерживаться, рынок также пересмотрит оценки.
Поэтому для таких компаний меня больше волнует не один день взлётов и падения, а скорее:
Создали ли вложенные деньги новые бизнес-модели?
Подъём SpaceX после периода разблокировки доказывает, что рынок временно признаёт её долгосрочную ценность. Но то, что действительно определяет будущую цену акций, по-прежнему — это её способность реализовать прибыль#联储鹰派信号升温, может ли слабая занятость превзойти инфляцию?
В последнее время весь макрорынок полон противоречий. С одной стороны, ястребиные голоса внутри Федеральной резервной системы становятся всё сильнее. На июльском заседании трое чиновников напрямую призвали к повышению ставки на 25 базисных пунктов, что стало редким случаем голосования с разделёнными пунктами в последние годы. Чиновники коллективно заявили, что инфляция остаётся упрямой, и возобновление повышения ставок не исключено; Тем временем зарплата ADP и несельскохозяйственных предприятий продолжают слабеть, а данные по занятости явно остыли. Многие задаются вопросом: может ли слабая занятость сдержать работу ФРС, разрушить ожидания повышения ставок и ослабить ограничения на Биткоин?
Давайте сначала поговорим о базовых правилах Федеральной резервной системы: в её двойной миссии цель инфляции в 2% сейчас является главным приоритетом.
Даже если данные по занятости ослабнут, пока инфляция остаётся выше целевого уровня, ФРС вряд ли легко перейдёт к смягчению. В этом году базовая инфляция PCE остаётся выше 3,4%, а в сочетании с геополитическими конфликтами, которые подталкивают цены на нефть и ещё больше увеличивают риски инфляции — это основная логика настойчивости трёх ястребиных чиновников в повышении процентных ставок.
Слабая занятость может лишь ограничить «крупные, последовательные повышения ставок» ФРС, но напрямую добиться снижения ставок сложно; в лучшем случае это дольше удержит ставки на высоком уровне и не позволит сразу выделить ликвидность для выгоды рискованных активов.
1. Текущая ситуация двух основных данных, противоположных данным
1. Сторона инфляции: устойчивое напряжённое настроение, сильное ястребиное настроение
Базовые индексы PCE и CPI пока не стабильно вернулись к цели в 2%, а восстановление цен на энергоносители ещё больше усилило давление на цены. Председатель ФРС ясно дал понять, что компромиссной версии инфляционной цели нет; пока ценовое давление сохраняется, повышения ставок могут возобновиться в любой момент. Вероятность повышения ставки на рынке в сентябре превысила 63%, а доходность двухлетних казначейских облигаций США росла одновременно.
2. Занятость: данные продолжают слабеть, что сигнализирует о снижении экономики
В июле частная занятость в ADP выросла всего на 44 000 человек, что значительно ниже ожиданий, при этом рабочие места в производстве и торговом транспорте сократились; Количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе резко сокращалось два месяца подряд, участие в рабочей силе снизилось, рост заработной платы немного замедлился, а рынок труда остывает — это очевидный факт.
2. Два симуляции сценариев определяют краткосрочный тренд Биткоина
Сценарий 1: Более сильная устойчивость к инфляции, слабая занятость не могут обратить ястребиную позицию (текущий эталонный рынок)
Если на следующей неделе PCE и CPI снова превысят ожидания, инфляционное давление перевесит слабую занятость, и ФРС продолжит подчеркивать свою позицию «дольше поддерживать высокие процентные ставки», даже сохраняя опцию повышения ставки в сентябре.
- Доходность казначейских облигаций США как на длинных, так и на коротких позициях продолжала расти, в то время как доллар США укрепился;
- Как актив с высоким бета-риском, альтернативная стоимость Биткоина выросла, институциональные фонды смещаются в сторону безрисковых казначейских облигаций США, а рынок находится под давлением и колеблется, что затрудняет ожидание сильного восходящего тренда;
- Акции роста ИИ и хранилища в США также одновременно снизились, что ещё больше ухудшило настроения на крипторынке.
Сценарий 2: Инфляция явно снизилась, в сочетании с продолжающимся ослабеванием занятости, что охлаждает ястребовые ожидания
Если данные по базовой инфляции резко упадут, в сочетании с продолжающимся ухудшением числа занятости в несельскохозяйственных секторах и уровнями безработицы, рынок переоценит окно снижения ставок в следующем году, быстро охладив ожидания повышения ставок.
- Доходность казначейских облигаций США снизилась, доллар ослабил, а ожидания по ликвидности были слабыми;
- Капитал возвращается в рискованные активы: Сектор биткоина и технологий США одновременно переживают восстановление, открывая пространство для длинных позиций.
3. Основная логика передачи для крипторынка
1. Ожидания по процентным ставкам напрямую определяют стоимость Биткоина: в условиях высоких процентных ставок привлекательность безпроцентного биткоина резко падает, кредитное плечо снижается, а волатильность рынка растёт;
2. Слабая занятость ≠ напрямую положительные: только слабая занятость в сочетании с падающей инфляцией является положительным признаком; Простая плохая занятость и устойчиво высокая инфляция подпадают под «опасения стагфляции», заставляя средства поступать в золото, чтобы избежать безопасных активов, таких как биткоин и другие спекулятивные активы;
3. Внимательно следите за межрыночными связями: доходность двухлетних казначейских облигаций США и индекс доллара США являются ведущими индикаторами, и доходность продолжает расти. Как бы ни была слабая занятость, не рыбайте Биткоин на дне.
Вот два практических напоминания для членов сообщества
1. На этом этапе не стоит делать ставку односторонне на положительную сторону снижения ставок; данные по инфляции — это ключевая переменная. Особое внимание уделяйте вечерним данным по ценам PCE. Если данные превышают ожидания, ставьте приоритет на сокращение позиций и хеджирование; По мере остывания данных ослабьте позиции и восстанавливайтесь;
2. Строго контролировать позиции во время волатильных рынков. Во время фазы дивергенции политики ФРС избегается интенсивная бычья и медвежья конкуренция. Не рискуйте на односторонних рынках; устанавливайте разумные стоп-лоссы, чтобы избежать вложенных ралли, вызванных макроданными.#存储股财报后下挫, устойчив ли бычий рынок памяти ИИ?
Эта волна памяти ИИ не вылетает; речь идёт о «проверке ответов».
Прочитав финансовые отчёты Western Digital и SanDisk, мне захотелось сказать несколько простых слов.
Результаты на самом деле довольно хорошие, даже впечатляющие. Но рынок не верит в это, и причина проста: все давно поняли историю «плотного спроса и предложения, роста цен и огромных прибылей». Теперь вам нужно лишь доказать, что «прошлое было хорошим» недостаточно; нужно доказать, что «поздние времена — это нормально, и не будьте слишком осторожны».
Western Digital превзошёл ожидания, и как только начал говорить о прогнозах и марже прибыли на следующий квартал, цена акций сразу же стала отрицательной. SanDisk остался тем же: спотовые продажи были впечатляющими, но прогноз по выручке за первый квартал не достиг консенсуса рынка, что сразу же вызвало крах в секторе памяти, а затем к Южной Корее — предрыночный кризис для SK Hynix и Samsung под давлением, что совсем не удивительно. Когда крупные акции движутся, вся история содрогается вместе с ними.
Кто-то может спросить: разве HBM всё ещё не ограничен? Сообщается, что AMD всё ещё сокращает некоторые конфигурации видеокарт для Rubin Ultra из-за ограниченного предложения на высококлассных HBM. Спрос явно всё ещё стремится купить её, так почему же цена акций упала первой?
Потому что основное противоречие изменилось.
Первая половина играет с нарративом «предложение превышает предложение», с чёткой логикой роста цен и оценок, которые могут резко взлететь. На данный момент рынок хочет удовлетворить спрос: сможет ли рост цен устояться? Будут ли производственные мощности тихо освобождены? Смогут ли поставки чипов на базе искусственного интеллекта поспевать? Сколько оптимизма уже вложено в оценки секторов?
Короче говоря — от повествования до этапа осмотра.
Таким образом, вы увидите, как продукты с кредитным плечом пострадают первыми, например, удвоение для открытия длинных позиций по SK Hynix, и однодневное падение — это нормально. Высокие ожидания встречаются с немного слабыми прогнозами; первыми ударят настроения и кредитное плечо, а не внезапный срыв самой отрасли.
Моя собственная точка зрения довольно проста:
Рамка бычьего рынка всё ещё существует, но краткосрочная торговля уже не является этапом для покупки с закрытыми глазами.
• На уровне отрасли: реальный спрос ИИ на высокопроизводительную память и корпоративное хранилище сохраняется, и дефицит HBM реален. Этот цикл не закончится за одну ночь.
• Торговая сторона: Цена акций уже принесла много хороших новостей. Пока финансовый отчет «хороший, но несовершенный», он легко становится поводом для фиксации прибыли.
• Уровень риска: На самом деле нужно следить не за чуть более слабым прогнозом за квартал, а за двумя последними факторами — наклоном роста цен и темпами расширения объёмов чипов на базе ИИ. Если эти два варианта не окажутся слабыми, сюжет придётся переписывать.
Так стабилен ли бычий рынок памяти ИИ?
Стабильность — зависит от того, на чьей стороне вы приметим: если посмотреть на спрос и предложение отрасли, среднесрочная логика ещё не рухнула; Если посмотреть на ожидания по ценам акций, мы уже вошли в медвежью путь по канату, и любое упоминание «осторожности» может быть усилено как негативная новость.
Далее, не слушайте только «отсутствуют» или «повышение цен». Внимательнее следите за тем, как компании говорят о мощностях, ведите переговоры с клиентами о фиксации цен и проверяйте, скрывают ли их рекомендации осторожность.
Теперь, когда история закончена, посмотрим, кто действительно продаёт товар и зарабатывает деньги.
Считаете ли вы, что это откат — это возможность присоединиться к проекту или сигнал о пике? Давайте поговорим в комментариях — не просто наблюдайте за волнением.ETH открыла короткую позицию в 1916 году. $ETH $BTC
Эта сделка всё ещё основана на колебании внутри диапазона, а не напрямую ожидая начала нового серьёзного падения ETH.
В последнее время ETH неоднократно поднимался примерно до 1920–1930 годов, но не удерживался выше, в то время как BTC застрял между 63 000 и 65 000 USD без действительного прорыва.
Текущая ситуация на рынке на самом деле довольно ясна:
BTC не растёт, ETH трудно укрепиться самостоятельно; после падения BTC ETH обычно падает быстрее.
Новости также несколько противоречивы.
Хотя Федеральная резервная система сохранила процентные ставки без изменений, внутри страны вновь появились призывы к их повышению, и рынок всё ещё ожидает дальнейшего ужесточения в сентябре, поэтому рискованные активы временно вряд ли полностью вырастут.
С другой стороны, недавние притоки в BTC и ETH ETF возобновились, но фонды явно больше отдают предпочтение BTC. ETH/BTC остаётся на низком уровне, что указывает на то, что, несмотря на прирост капитала, рынок ещё не начал по-настоящему независимый торговый тренд по ETH.
Кроме того, Strategy в последнее время продолжает продавать BTC, поэтому давление на продажи наблюдается и над BTC.
Поэтому я открыл короткую позицию в 1916 году, основываясь:
✔ ETH неоднократно не смог прорваться через верхнюю границу хребта
✔ ETH всё ещё относительно слаб по сравнению с BTC
✔ BTC не прорвался, что затрудняет самостоятельное укрепление ETH
✔ Макро- и капитальные факторы смешаны, что делает свинг-торговлю в диапазоне более подходящим
Далее, 1900 год остаётся краткосрочной границей между бычьим и медвежевым.
Если BTC пробьётся ниже 63 000, а ETH опустится ниже 1890, я продолжу наблюдать за 1870–1850.
Но если объём BTC вырастет и удержится выше 65 000, а ETH восстановится выше 1930, логика короткой сделки в этом диапазоне провалится, и придёт время выходить.
Я не критикую долгосрочную логику ETH.
Просто до того, как BTC откроет пространство, если ETH достигнет верхнего диапазона и не сможет вырасти дальше, эта позиция стоит попробовать откат.#AIMemoryBullTest #FedHawksVsWeakJobs #SpaceXUnlockRebound В августе американские спотовые биткоин-ETF сохраняли чистые притоки в течение шести подряд торговых дней, при этом ведущие компании, такие как определённый институт и Fidelity, ежедневно подписывались с реальными деньгами, демонстрируя чёткую запись покупок в блокчейне. Это полностью отменило крупные погашения в конце июля. На этот раз учреждения взяли инициативу партиями, насильно удерживая $BTC выше 64 000 долларов, без ожидаемого значительного падения. Обратите внимание, что это не обусловлено настроением розничных инвесторов, а реальными фондами, накапливающимися на самом низу. Уровень 64 000 выглядит стабильным в краткосрочной перспективе. Но институты не слепо оптимистичны; они следят за настроением ФРС. Причина, по которой я осмелился покупать медленно в последнее время, заключается в том, что данные по занятости ADP оказались неожиданно разочаровывающими, и рынок рассчитывает на более высокую вероятность будущих снижений ставок. Если данные по заработной плате в несельскохозяйственном секторе в пятницу неожиданно сильны, а ожидания снижения ставок опровергнутся, эти учреждения, скорее всего, сразу же прекратят покупки, вернут ETF, чтобы сбросить рынок, и уровень поддержки 64 000 может рухнуть в любой момент. Так что не позволяйте постоянным чистым поступлениям затуманивать ваше суждение. Крупные фонды ждут, когда данные появятся. Сейчас мы используем стратегию на основе малых заказов на пакетах, а не на резком скаче запасов. С рыночной точки зрения, умеренные ежедневные притоки могут лишь поддерживать колебания цен и не напрямую побьют предыдущие максимумы. Краткосрочная погоня за прибылью очень экономически эффективна; реальное направление зависит от объявления о расчёте заработной платы вне сельского хозяйства. Моё мнение таково: пока оставайтесь в стороне, и если слабые несельскохозяйственные зарплаты подтверждают ожидания снижения ставок, тогда немедленно следите за работой; Если данные надёжны, то сейчас — правильный покупатель. Чем дольше $BTC держится выше 64 000, тем выше риск переворота рынка. Лучше упустить это, чем ставить на направление. $BTC #联储鹰派信号升温, может ли слабая занятость подавить инфляцию? #财报观察员: Отскок после блокировки, SpaceXВсе ждали краха SpaceX, но он вырос — самый суровый урок на рынке
5 августа, после отчёта о доходах SpaceX, она упала на 13,6% и закрылась на уровне $108,27, что стало новым минимумом закрытия с момента листинга.
Все говорят: «Завтра блокировка на 911,5 миллиона акций будет снята, 100 миллиардов долларов будет влено, а цены всё равно будут упадать.» ”
Шортселлеры уже сократили свои позиции до 36% от объёма акций. Шортселлеры уже заработали более 9 миллиардов долларов в предыдущем крахе.
Все чувствовали себя уверенно.
И что случилось?
6 августа, в день блокировки, SpaceX выросла на 6,14%, закрывшись на уровне $114,92. За день торговались 255 миллионов акций, установив новый рекорд с момента листинга.
Группа людей упала в обморок, плача в ванной.
Почему?
Потому что резкое падение среды — это сам акт «разблокировки».
Рынок распродал негативную новость о блокировке блокировки рано утром после отчёта о прибыли — падение на 13,6% за один день и объём торгов в 200 миллионов акций уже выбросили желающих уйти.
К моменту официального открытия рынка количество торговых акций удвоилось с 639 миллионов до 1,55 миллиарда, но заказы на продажу уже были полностью израсходованы заранее. Новые заказы на продажу были поглощены фондами донной рыбалки и коротким покрытием.
Можно подумать, что негативные новости ещё не пришли, но на самом деле они давно закончились.
Это самая жёсткая часть рынка — он не соответствует вашему сценарию.
Честно говоря, меня уже обманывали подобные вещи.
В 2021 году я активно инвестировал в акцию роста. Финансовый отчет показал, что выручка превысила ожидания на 20%, а прибыль — на 30%. Я подумал: это надёжно.
На следующий день он открылся с падением на 12%.
Я был полностью ошеломлён. Позже я узнал, что рынок заранее оценил «лучше, чем ожидалось»; действительно важным было руководство на следующий квартал — и оно оказалось ниже ожиданий.
С тех пор я понял:
Рынок никогда не оценивает «то, что уже произошло»; он оценивает «то, что вот-вот произойдёт».
Возможно, вы думаете, что смотрите на финансовые отчёты, но на самом деле вы смотрите на ожидания рынка относительно этих отчётов.
Доход превзошёл ожидания? Цены на акции упали. Потому что у тебя недостаточно переполнено.
Есть ли негативные новости после снятия бана? Цена акций выросла. Потому что негативные новости давно ушли.
Вы едете, уставившись в зеркало заднего вида, а рынок смотрит на 300 метров вперёд.
Так как сейчас SpaceX это видит?
Morgan Stanley сообщила, что целевой цена составляет $300 в середине следующего года.
Сяо Мо сказал 240 долларов.
Bank of America сказал $235.
Но некоторые учреждения снижают целевые цены.
Существует много разногласий. Но одно можно сказать точно —
Выручка SpaceX во втором квартале составила 7,814 миллиарда долларов, что на 92% больше по сравнению с прошлым годом. Чистый убыток сократился с 1 миллиарда до 541 миллиона. Starlink принесла доход 4,291 миллиарда и имела 12 миллионов пользователей. Выручка бизнеса от ИИ составила 2,561 млрд юаней, что на 247% больше по сравнению с прошлым годом.
Основы улучшаются. Однако капитальные вложения составили 18,37 миллиарда юаней, что на 550% больше по сравнению с прошлым годом, из которых 15,8 миллиарда были вложены в ИИ.
Это история «сжигания денег ради роста». Верит ли рынок в это, зависит от того, сможет ли вы считать, что Маск сможет потратить 15,8 миллиарда, чтобы вернуть деньги обратно.
Наконец, позвольте сказать несколько честных слов —
Не следуйте «общему ожиданию».
Когда все настроены негативно, это часто самое худшее время для пессимизма.
Когда все думали, что рынок рухнет после локдапа, он на самом деле стал дном.
Самая большая уверенность на рынке — это то, что он никогда не бывает гарантирован.
Недавний отскок SpaceX показывает, что действительно наблюдается сильная покупка капитала около $105-110. Однако существует несколько этапов повторного открытия — вторая партия 20 августа, третья в сентябре, и процесс продолжается до декабря.
Настоящее испытание ещё не закончилось.
Но одно уже было ясно—
На этом рынке консенсус часто ошибочный.
Когда все говорят об одном и том же, лучше учитывать:
Они правы?
$SPCX $TSLA #财报观察员: После снятия блокировки цены восстановились — каковы перспективы SpaceX на будущее? #伊朗阿曼通航协议遇阻，油价风险再升温
霍尔木兹海峡协议遇阻，市场真正担心的不是谈判，而是全球流动性再次承压
霍尔木兹海峡被称为全球能源运输的"生命线"，全球约五分之一的海运原油需要
霍尔木兹海峡协议遇阻，本质上并不是一则单纯的地缘政治新闻，而是全球流动性的风向标。市场真正关注的，不是谁掌控航道，而是协议能否降低能源供应风险、缓解通胀压力，并推动资金重新回流风险资产。在宏观环境尚未明朗之前，资金仍会优先流向确定性更高的核心资产，而不是全面回归高风险市场。 #联储鹰派信号升温, может ли слабая занятость превзойти инфляцию?
Недавно на рынке появился противоречивый сигнал:
Данные по занятости в США по ADP в июле оказались ниже ожиданий, что вызвало опасения на рынке по поводу охлаждения рынка труда; Однако первоначальные заявки на пособие по безработице оставались низкими, а представители ФРС продолжали посылать ястребиные сигналы.
Теперь рынок больше сосредоточен не на «разрыве занятости», а на том, может ли ослабление занятости изменить направление политики ФРС.
Ранее рынок торговался следующим образом:
Снижение занятости → экономическом замедлении→ растущих ожиданий снижения процентных ставок→ роста рискованных активов.
Но самый большой вопрос сейчас — действительно ли инфляция вернулась к контролируемому диапазону. Лично я считаю, что два самых значимых показателя в будущем останутся по заработной плате и CPI в несельскохозяйственных секторах.
Экономическую устойчивость определяет вне сельского хозяйства, а CPI определяет возможность снижения ставок для $BTC
В краткосрочной торговле я буду более осторожным. В период колебаний макроданных наиболее вероятный сценарий — «положительные данные растут, но выступления чиновников возвращаются к исходной точке».#黄金4200美元拉锯, почему BTC не вырос одновременно?
Рост курса золота отражает настроение как безопасная гавань, тогда как рост BTC чаще сигнализирует о возвращении к ликвидности. Текущее расхождение между этими двумя факторами связано не с провалом логики «цифрового золота», а с тем, что рыночные фонды всё ещё находятся в оборонительном состоянии. То, что действительно определяет, сможет ли BTC снова возглавить BTC, — это не то, насколько золото может вырасти, а то, увеличит ли политика Федеральной резервной системы, ликвидность доллара и институциональные фонды вновь увеличит свои выделения на рискованные активы.📊 Сегодня вечером придут июльские списки занятости в несельскохозяйственных секторах США! Рынок ожидает от 80 000 до 83 000 новых рабочих мест
---
⏰ Время выпуска
Пекинское время сегодня вечером 20:30 (восточное время США 8:30 утра)
---
📈 Рынок в целом этого ожидает
Ожидание рынка индикаторов Предыдущее значение (июнь)
Несельскохозяйственная новая занятость составляла 80 000–83 000, и 57 000
Уровень безработицы 4,2% 4,2%
Средняя почасовая оплата (помесячная) +0,3% +0,3%
Средняя почасовая оплата (в годовом выражении): +3,5% +3,5%
Уровень участия в рабочей силе — 61,5% (самый низкий за более чем пять лет)
Опрос Reuters показывает, что экономисты прогнозируют от 10 000 до 140 000, что показывает значительное расхождение. Wall Street Journal опросил около 83 000, некоторые учреждения прогнозируют 80 000.
---
📉 Предыдущий обзор стоимости: почему в июне неожиданная результативность по заработной плате в несельскохозяйственных секторах?
В июне количество работников вне сельского хозяйства увеличилось всего на 57 000, что значительно ниже ожидаемых 114 000. Что ещё важнее, данные за апрель и май были пересмотрены вниз на суммарные 74 000. Хотя уровень безработицы снизился до 4,2% в июне, это было в основном связано с снижением участия в рабочей силе (до 61,5%), что является самым низким показателем с марта 2021 года), а не ростом спроса на занятость.
---
🔍 Какие сигналы посылают прогнозные индикаторы?
Слабые сигналы:
· ADP «Малые несельскохозяйственные предприятия»: частный сектор добавил всего 44 000 человек в июле, что значительно ниже ожидаемых 75 000 и ниже пересмотренных июньских 95 000
· Индекс занятости ISM Services Employment: упал с 51,2 до 47,4, вернувшись в зону сокращения
· Количество вакансий: июнь снизился до 7,36 миллиона, что на 178 000 меньше
Сигналы устойчивости:
· Первичные заявки на пособие по безработице: третью неделю подряд их число находится ниже 200 000 (последние 199 000), при этом увольнения остаются на исторически низком уровне
· Объявление о корпоративных сокращениях: в июле было уволено 33 429 сотрудников, что на 27% меньше по сравнению с предыдущим месяцем и на 46% по сравнению с прошлым годом.
---
⚠️ Goldman Sachs предупреждает о исторических закономерностях
Экономисты Goldman Sachs отметили, что в последние годы июльские несельскохозяйственные показатели часто не соответствовали ожиданиям, а прежние значения склонны к значительной корректировке. Основываясь на пенсионных данных, Vanguard Group оценивает, что рост заработной платы в несельскохозяйственных секторах в июле может составить всего 18 000.
---
💡 Прогноз влияния на рынок
В настоящее время вероятность повышения ставки ФРС в сентябре снизилась с 67% до примерно 55%. Если данные опустятся ниже 80 000, это может ещё больше ослабить ожидания повышения ставки, что принесёт пользу рисковым активам (таким как криптовалюты); Если прогноз значительно превысит ожидания (около потолка в 140 000), это может усилить ожидания повышения ставки и оказать давление на рискованные активы. Кроме того, предыдущие изменения могут быть более значимыми, чем сами новые данные.
$BTC $BTC Fam, the Bill Got Delayed Again!
Bitcoin is still grinding around $64,000 — that long-awaited big move just isn't coming.
The U.S. Senate confirmed the CLARITY Act vote has been postponed until after the September recess, with the bill's 2026 passage odds now down to just 28%. Bernstein warns that no progress before the August recess could trigger a sell-off, but also expects a potential bottom by Q3 end to Q4 start.
The chart is painfully boring: $64,800–$65,000 caps upside, while $64,200–$64,300 provides support. Volatility is so low it puts you to sleep.
Don't expect fireworks before September — stay patient, don't FOMO. A break below $64,000 calls for caution; a volume-backed move above $65,000 is the real turning point. The longer the grind, the bigger the breakout — but this is not the level to go all-in.#存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ #联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ #财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ $ETH $BICO $ETH Сегодня вечером сначала разлагаются два скрипта по расчету зарплаты, не относящиеся к сельскохозяйственному сектору, ожидая появления данных!
Ожидаются новые рабочие места в 83 000 человек, уровень безработицы 4,2%
✅ Сценарий первый (данные ниже ожиданий→ бычий рынок)
Внесельскохозяйственные зарплаты не оправдали ожиданий, а рынок труда ослаб.
Рынок рассчитывает, что ФРС склоняется к смягчению в будущем, учитывая растущие ожидания снижения ставок, ослабление доллара и улучшение ликвидности.
Биткоин и Ethereum имеют потенциал для восстановления.
Однако важно отметить, что если данные слишком плохие и вызывают страхи рецессии, могут возникнуть краткосрочные избегания риска и распродажи.
❌ Сценарий второй (данные превосходят ожидания→ медвежий рынок)
Количество занятых мест вне сельского хозяйства резко выросло в сочетании с ростом заработной платы.
Занятость остаётся устойчивой, инфляционное давление сохраняется, ожидания повышения ставок снова накаляются, а высокие процентные ставки, как ожидается, сохранятся дольше.
Укрепление доллара США оказывает давление на рискованные активы, делая BTC и ETH уязвимыми к нисходящему давлению, увеличивающему волатильности и высокой вероятности «pin-insert sweep».
⚖️ Нейтральный сценарий: данные застряли близко к ожиданиям
Рынок, скорее всего, будет колебаться туда-сюда и не выйдет из одностороннего ралли.
Роллы вне сельского хозяйства волатильны ночью, и как быки, так и медведи встречаются часто. Это только для ориентира рыночной логики и не дает торговых ориентиров
Что вы думаете о негативном или положительном...#交易之声: Ваш опыт заслуживает того, чтобы его услышали. $ETH $BTC #存储股财报后下挫, устойчив ли бычий рынок памяти ИИ? 美元迎来近两周最强单日反弹，市场再度涌入美元资产，背后核心是交易群体对美联储降息预期的重新定价。 前期市场普遍博弈美联储快速降息，带动美债收益率下行，美元持续走弱。而当下预期彻底转向：降息时点不断延后，高利率维持时间拉长，美债收益率抬升，叠加避险资金涌入，共同推动美元这一轮修复行情。 但这更多属于短线反弹，尚不代表美元开启新一轮强势周期。 后续两大核心变量决定美元走向： 一是就业表现，倘若美国经济韧性延续，降息预期进一步下修，美元有望延续强势； 二是通胀数据，若通胀稳步回落，降息窗口重新显现，美元反弹空间将会被压制。 综合来看，美元短期存在支撑力度，但长期依旧要面对降息周期与美国财政带来的压力。 行情层面，美元走强往往压制比特币以及高估值科技股；一旦降息预期再度抬头，风险资产又会迎来资金回流。 现阶段市场博弈的本质，就是押注美联储后续的政策抉择。$BTC $ETH $SNDK #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ #谷歌母公司发债250亿美元 давление инвестировать в ИИ усиливается
Alphabet (материнская компания Google) планирует выпустить до 25 миллиардов долларов в облигациях инвестиционного уровня — это одно из крупнейших глобальных технологических гигантов с 2026 года. На первый взгляд это кажется обычным раундом финансирования; На самом деле это посылает более важный сигнал — конкуренция ИИ переросла из технологической конкуренции в конкуренцию капитала. (Рейтер)
В последние годы технологические гиганты сильно полагались на собственный денежный поток для инвестирования в ИИ, но теперь, несмотря на огромные денежные резервы, Alphabet продолжает входить на рынок облигаций по одной причине: инфраструктура ИИ слишком «сжигает деньги». Дата-центры, GPU, чипы ИИ, сети, электроэнергия и инвестиции в таланты требуют огромной капитальной поддержки. Ранее Alphabet повысил прогноз по капитальным вложениям на 2026 год и увидел, как первый квартальный свободный денежный поток с момента листинга стал отрицательным, что свидетельствует о быстром снижении денежного потока. (Рейтер)
С рыночной точки зрения этот вопрос имеет два слоя значения.
Во-первых, долгосрочная логика ИИ не изменилась. Готовность Alphabet привлекать крупномасштабные средства свидетельствует о том, что компания сохраняет твёрдый оптимизм относительно будущей коммерческой ценности ИИ. Тем временем технологические гиганты, такие как Amazon, Meta и Oracle, также увеличили своё финансирование в этом году, и вся индустрия вступила в фазу «гонки вооружений». (Reuters)
Во-вторых, рынок начинает уделять больше внимания доходности инвестиций. История с ИИ остаётся актуальной, но инвесторы больше не удовлетворены тем, что «чем больше инвестиций, тем лучше» — они хотят, чтобы ИИ действительно превращался в доход и прибыль. Поэтому, хотя увеличение финансирования Alphabet отражает стратегическую решимость, это также означает, что в ближайшие кварталы рынок продолжит следить, сможет ли его бизнес в сфере ИИ принести прибыль; иначе давление на оценку может сохраняться. (Barron's)
Для крипторынка это также стоит отметить. Продолжающееся расширение инвестиций в инфраструктуру ИИ продолжит приносить пользу смежным секторам, таким как вычислительная мощность ИИ, децентрализованные вычисления, хранение данных и агенты ИИ, и, как ожидается, увеличит долгосрочное внимание к активам, связанным с ИИ. Однако будущий капитал больше не будет поступать без разбора во все проекты ИИ; вместо этого он будет отдавать предпочтение проектам с реальными продуктами, реальными пользователями и устойчивыми доходами.
Короче говоря: выпуск Alphabet облигаций на сумму 25 миллиардов долларов не означает нехватку средств, а скорее означает отсутствие средств, а скорее то, что конкуренция в области ИИ вышла на новый этап капитала, инфраструктуры и долгосрочных инвестиций. Следующий раунд ИИ больше не будет о том, кто громче кричит, а кто первым превратит огромные инвестиции в реальные доходы бизнеса.Самый важный вопрос для корейского фондового рынка сейчас — не сможет ли он восстановиться.
Речь идёт о том, сможет ли рынок действительно устоять на своих позициях после снижения долговой задолженности.
В предыдущем раунде падений многие видели только падение цены акций.
Но в основе это больше похоже на топот рычага.
Кредитные ETF, хедж-фонды, маржинальная торговля и доверие розничных инвесторов — эти факторы вместе усиливают волатильность.
Самая напряжённая фаза, возможно, уже закончилась.
Клиринг ETF с использованием кредитного плеча практически завершен;
Хедж-фонды также продвинулись в снижении долговостей;
регуляторы начали подавлять новые рычаги влияния;
Новые рычаги были заметно подавлены.
Но это не значит, что корейский рынок полностью стабилизировался.
Настоящая «последняя миля» ещё не завершена.
Балансы по финансированию остаются высокими;
Некоторые акции и позиции ETF всё ещё требуют постепенного переваривания;
Иностранный капитал ещё не вернулся стратегически назад;
Уверенность розничных инвесторов также явно подорвана.
Поэтому я предпочитаю понимать текущий корейский рынок так:
От «фазы принудительного распродажи» до «ожидания валидации».
Далее сосредоточимся на трёх основных аспектах.
Во-первых, перестаньте добавлять сокращения в макросферу.
Если в августе не будет новой агрессивной позиции со стороны ФРС или возраста геополитических рисков, у рынка будет время перевести дух.
Во-вторых, необходимо продолжать валидацию ИИ.
Если такие гиганты, как Meta, Microsoft и Amazon, продолжат сохранять инвестиции в вычислительные мощности и дата-центры, основы хранения, HBM и полупроводников останутся неизменными.
В-третьих, доверие розничной торговли и иностранных инвесторов восстанавливается.
Рынок нельзя восстановить одним техническим подскоком; истинная стабилизация требует совместного улучшения капитала, позиций и настроений.
Самый оптимистичный сценарий начинает стабилизироваться с конца августа до начала сентября.
Что касается бенчмарков, в середине и конце сентября акцент постепенно сместился с «ценообразования ликвидности» обратно на «фундаментальное ценообразование».
С пессимистичной стороны, если розничные инвесторы продолжат выводить акции, а институты будут прятаться, восстановление может затянуться до четвертого квартала.
Так что на этом этапе не спешите делать выводы с подсвечником с отскоком.
Окончание декредитования лишь указывает на то, что наиболее опасная фаза ликвидации могла пройти.
Смогут ли они действительно выйти из этого — зависит от того, будут ли подтверждены основы.
Корейский фондовый рынок не лишён возможностей, но пока не время быть слепым оптимистом.
Сначала проверьте, смогут ли средства восстановиться, а затем проверить, продолжают ли проверяться основные линии хранения и аппаратного обеспечения ИИ.#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？
SpaceX解锁后不跌反涨，真正推动行情的不是解锁，而是资金预期
很多人认为，代币（或股票）解锁=利空，但这次SpaceX概念的表现再次说明：市场真正交易的，从来不是事件本身，而是市场预期。
解锁前，市场普遍担心大量筹码进入市场会形成抛压，因此不少资金提前选择减仓，悲观情绪已经提前反映在价格中。而当首批解锁落地后，实际抛售力度并没有市场预期那么激进，反而吸引了部分资金逢低承接，推动股价出现反弹。(Investor's Business Daily)
从交易逻辑来看，这属于典型的**"利空兑现"**。当所有人都在等待下跌时，只要实际卖压低于预期，就容易触发空头回补和资金回流，从而形成反弹行情。这也是为什么市场常说："预期比事实更重要。"
不过，这并不意味着解锁风险已经完全解除。首批解锁只是开始，未来几周仍将有更多股份陆续进入流通市场，可交易流通盘将持续增加，短期供给压力仍然存在。(Barron's)
对于加密市场来说，这一事件同样具有参考意义。无论是项目代币解锁，还是VC退出，都不能简单定义为利空。真正需要观察的是三个因素：
解锁规模是否早已被市场充分预期；
是否有新增资金承接释放出来的筹码；
项目基本面是否足够强，能够吸引长期资金持续配置。
如果市场流动性充足、机构仍在持续布局，即使出现大规模解锁，也未必会引发持续下跌；反之，如果成交量持续萎缩、缺乏新增买盘，再小的解锁都有可能放大抛压。
一句话总结： 解锁影响的是短期供需，而真正决定价格趋势的，始终是资金承接能力与市场预期。在流动性改善、基本面稳固的情况下，利空兑现往往比利空本身更值得关注。#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
鸽派预期 VS 疲软就业：美联储正在面临最难的一道选择题
当前市场最大的博弈，不是降不降息，而是美联储会优先控制通胀，还是优先稳住就业。
一边是就业数据逐渐降温，市场开始押注降息；另一边是部分美联储官员仍然保持偏鹰态度，希望在通胀彻底回到目标前维持较高利率。这种"鹰派政策+疲软就业"的组合，让市场进入了高波动、低确定性的阶段。(Reuters)
从市场角度来看，如果今晚非农就业继续低于预期，降息预期可能进一步升温，美债收益率有望回落，科技股、AI板块以及BTC等风险资产或迎来一轮情绪修复。但如果就业只是温和放缓，而通胀依然具有韧性，美联储仍可能维持"高利率更久"的立场，市场期待的流动性宽松也将继续推迟。(Barron's)
对于加密市场而言，这场博弈尤为重要。BTC、ETH近期表现相对稳健，并不意味着市场已经完全转强，而是资金仍在等待宏观方向确认。一旦美债收益率重新下行、美元走弱，机构资金有望重新提升风险资产配置比例；反之，如果鹰派立场继续强化，高估值科技股和高Beta山寨币都可能面临更大的波动压力。
一句话总结： 当前市场真正交易的不是就业数据本身，而是就业数据能否改变美联储的政策路径。在流动性重新宽松之前，市场仍将维持"宏观主导、资金择优配置"的结构性行情，真正决定下一轮趋势的，依然是利率预期与流动性的变化。(Reuters)Сотни миллиардов разблокировались, но не выпали, а выросли на 6%! Уолл-стрит наконец поняла: крах в среду был настоящим «разблокировающим грузом»
Ты знаешь кого-нибудь такого?
Отчёт о прибыли во вторник вышел — выручка достигла 7,8 миллиарда юаней, что на 92% в годовом выражении, значительно превзойдя ожидания. Чистый убыток сократился с $1 миллиарда до $540 миллионов, при этом потеря составила 9 центов за акцию, что значительно лучше, чем ожидание рынка в 26 центов.
Все они положительные.
Затем в среду цена акций упала на 14%, что стало вторым по величине падением за один день с момента листинга.
Он был полностью ошеломлён.
«Разве выступление не неплохое? Почему? ”
Почему? Вы всё ещё смотрите на этот рынок с устаревшей точки зрения.
В четверг SpaceX разблокировала свою первую партию из 911,5 миллионов ограниченных акций. Исходя из цены закрытия среды, потенциальная рыночная стоимость составляет около 100 миллиардов долларов. Торговые акции удвоились напрямую — с 639 миллионов до 1,55 миллиарда.
Все думают — при сотен миллиардах продаж цена акций обречена рухнуть.
И что случилось?
Вместо падения на открытии он вырос на 5%, с объёмом торгов в 93 миллиона акций за первые полчаса, что эквивалентно 40% от общего объема за предыдущий торговый день. Всего за день было торговано 255 миллионов акций, закрывшись с ростом на 6,14% до $114,92.
Ожидаемая на рынке масштабная распродажа так и не состоялась.
Но не поймите неправильно — распродажа действительно состоялась, но в среду.
В среду короткая позиция SpaceX достигла около 36% рынка плавающих акций, при этом нереализованная прибыль по балансу превысила 9 миллиардов долларов. Капитальные вложения в ИИ достигли 18,37 миллиарда юаней, что на 550% в годовом выражении, значительно превзойдя ожидания аналитиков — рынок заранее очистился после этой «негативной новости».
Падение на 14% в среду стало настоящим «поставкой с блокировкой выпуска».
Когда в четверг отмена запрета действительно состоялась и прозвучал сигнал «все негативные новости исчерпаны», медведи впали в панику.
36% акций в обращении находятся в шортах; если цена акций растёт, а не падает, закрытие коротких позиций — это пошаговая покупка. Кроме того, розничные инвесторы уже начали ловить рыбу на дне во время краха в среду — чистая покупка $22,7 миллиона в первый час торг — и восстановление в четверг стало результатом тройной силы шорт-оф + донного ловля + пассивного распределения.
Отношение Уолл-стрит тоже довольно интересно.
JPMorgan повысил целевой цену с $225 до $240, Goldman Sachs установил её на уровне $220, а Morgan Stanley подтвердил свою цель на уровне $300. Точные слова аналитиков Morgan Stanley: «Разблокировка — это точка входа, а не негативное предупреждение.» ”
Более половины целевых цен приходится на оценки бизнеса с помощью ИИ.
Но с другой стороны, реальность такова, что выручка SpaceX от бизнеса ИИ во втором квартале составила 2,56 миллиарда, при операционном убытке 1,26 миллиарда. При расходе капитальных вложений в 18,3 миллиарда юаней бизнес ИИ всё ещё несёт убытки.
Маск заявил во время звонка: Срок окупаемости капитальных затрат на вычислительные мощности ИИ составляет менее года. К концу года ARR превысит 100 миллиардов, с целевой выручкой на 2030 год в 1 триллион.
История сексуальная, но книга честен.
Честно говоря, в конце концов—
На этот раз SpaceX использует девятиступенчатый поэтапный механизм разблокировки, вместо традиционного одноразового разблокировки IPO в течение 180 дней.
По состоянию на 20 августа 319 миллионов акций остаются открытыми: около 700 миллионов в сентябре и почти 700 миллионов в октябре. К началу декабря объём активных акций вырастет до 5,33 миллиарда акций. В июне 2027 года также будут разблокированы собственные 6,4 миллиарда акций Маска.
Победа в первой битве не означает, что война окончена.
В ближайшие месяцы каждый этап разблокировки будет настоящим стресс-тестом. Настоящее испытание ещё впереди.
$BTC $SPCX $TSLA #财报观察员: Отскок за разблокировкой и отскоком — каков взгляд SpaceX на будущее? #存储股财报后下挫, устойчив ли бычий рынок памяти ИИ?
Направление ИИ постепенно смещается от «соревнования вычислительной мощности» к «конкуренции памяти».
За последние два года рынок сосредоточился на GPU, HBM и вычислительных чипах; Теперь, по мере того как приложения, такие как AI-агенты, долгосрочный контекст и вывод больших моделей, продолжают внедряться, **Memory (Storage + Memory)** становится новой точкой роста в инфраструктуре ИИ. Рынок начинает переосмысливать долгосрочную ценность чипов хранения, управления данными и компаний, связанных с AI Memory, что также является ключевой причиной недавнего постоянного притока капитала в концепции памяти ИИ. (Разношёрстный Дурак)
С точки зрения инвестиционной логики, ИИ память — это не краткосрочный горячий вопрос, а важный компонент следующего этапа эволюции цепочки индустрии ИИ. С постоянным ростом параметров модели и стремительным ростом требований к выводам спрос на высокопроизводительные продукты для хранения, такие как HBM, DRAM, NAND, остаётся высоким, и многие ведущие производители расширяют мощности для удовлетворения потребностей в строительстве инфраструктуры ИИ в ближайшие годы. (Разношёрстный Дурак)
Однако с торговой точки зрения этот сектор также прошёл настоящее «испытание бычьего рынка».
С одной стороны, институциональные фонды продолжают внедряться, и долгосрочная логика инфраструктуры ИИ остаётся неизменной; С другой стороны, после резкого роста акций связанных с концепциями рыночные ожидания явно выросли, и будет ли цены на акции продолжать расти в будущем будет зависеть скорее от прибыльности компаний, чем только от ИИ-нарративов. (FXEmpire)
Для крипторынка эта тема также имеет референсную ценность. Ожидается, что постоянное расширение инфраструктуры ИИ ещё больше привлечёт внимание рынка в узких областях, таких как токены сектора ИИ, децентрализованная вычислительная мощность, децентрализованное хранилище и агенты ИИ. Однако средства в конечном итоге будут сосредоточены на проектах с реальными технологическими барьерами, внедрением экосистемы и фактическим ростом пользователей, а не на том, чтобы все активы, обозначенные как «ИИ», постоянно получали выгоду.
Короче говоря: AI Memory — это скорее вторая кривая роста в процессе модернизации индустрии ИИ. Долгосрочная логика остаётся оптимистичной, но в краткосрочной перспективе она вошла в «период валидации производительности». Будущая конкуренция на рынке больше не будет сводиться к тому, кому принадлежит концепция ИИ, а кто действительно сможет превратить ИИ в устойчивую коммерческую ценность.#存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
先说现实：存储股已经不是小回撤了，美光、闪迪、SK海力士、西部数据这些从高点下来动辄30%-50%都有。
韩国市场更惨，杠杆盘爆仓、指数熔断，情绪直接传导到全球半导体。
AI概念币、相关叙事会一起降温。
如果美股科技大跌，BTC和山寨也会跟着波动，尤其是高Beta的山寨。
存储崩不是孤立事件，它会把“AI无限需求”的预期戳破，然后通过估值、杠杆、情绪三条线向外扩散。
收益风险共存 Иногда стоит задуматься, действительно ли кто-то вроде меня подходит для торговли
Вы заметите, что каждую пятницу и в последний день каждого месяца, независимо от вида посадки, этот сорт собирается каждый месяц
Линия закрывала недельную линию.
Многие розничные инвесторы теряют больше всего в несколько дней месяца, и один из таких дней — когда свечник закрывается на ежемесячных и недельных графиках. Профессиональные трейдеры, особенно те, кто занимает ночные или крупные свинговые позиции, обычно закрывают свои позиции в этот день для получения прибыли. Иногда недельные и месячные закрытия приходятся на пятницу, поэтому волатильность рынка обычно довольно высока, или это не обусловлено фундаментальными показателями
Иногда можно увидеть, что после недели снижения, при обзоре в субботу утром, рынок показывает небольшой восходящий тренд, из-за чего цена закрытия короткой позиции растёт. Каждую пятницу, иногда ближе к концу торгов, я стараюсь получить как можно больше прибыли в первые четыре дня недели. Ждать с рынка до пятницы — это меньше
Сделай немного, отдохни пораньше, не оставляй заказов на выходные. Даже сейчас, но есть выборочные участия. Иногда день, приносящий больше всего за неделю, — это тот, который ты зарабатываешь в этот день
Различные пресс-релизы во время торговой сессии в США. Помните, иногда ИПЦ не происходит каждую пятницу раз в месяц
А рынок относительно сложный для новичков в ежедневном управлении
В этот день просто не делайте этого. Идите повторяйте или посмотрите, как будет $BTC $ETH ETH открыла короткую позицию в 1916 году. $ETH $BTC
Эта сделка всё ещё основана на колебании внутри диапазона, а не напрямую ожидая начала нового серьёзного падения ETH.
В последнее время ETH неоднократно поднимался примерно до 1920–1930 годов, но не удерживался выше, в то время как BTC застрял между 63 000 и 65 000 USD без действительного прорыва.
Текущая ситуация на рынке на самом деле довольно ясна:
BTC не растёт, ETH трудно укрепиться самостоятельно; после падения BTC ETH обычно падает быстрее.
Новости также несколько противоречивы.
Хотя Федеральная резервная система сохранила процентные ставки без изменений, внутри страны вновь появились призывы к их повышению, и рынок всё ещё ожидает дальнейшего ужесточения в сентябре, поэтому рискованные активы временно вряд ли полностью вырастут.
С другой стороны, недавние притоки в BTC и ETH ETF возобновились, но фонды явно больше отдают предпочтение BTC. ETH/BTC остаётся на низком уровне, что указывает на то, что, несмотря на прирост капитала, рынок ещё не начал по-настоящему независимый торговый тренд по ETH.
Кроме того, Strategy в последнее время продолжает продавать BTC, поэтому давление на продажи наблюдается и над BTC.
Поэтому я открыл короткую позицию в 1916 году, основываясь:
✔ ETH неоднократно не смог прорваться через верхнюю границу хребта
✔ ETH всё ещё относительно слаб по сравнению с BTC
✔ BTC не прорвался, что затрудняет самостоятельное укрепление ETH
✔ Макро- и капитальные факторы смешаны, что делает свинг-торговлю в диапазоне более подходящим
Далее, 1900 год остаётся краткосрочной границей между бычьим и медвежевым.
Если BTC пробьётся ниже 63 000, а ETH опустится ниже 1890, я продолжу наблюдать за 1870–1850.
Но если объём BTC вырастет и удержится выше 65 000, а ETH восстановится выше 1930, логика короткой сделки в этом диапазоне провалится, и придёт время выходить.
Я не критикую долгосрочную логику ETH.
Просто до того, как BTC откроет пространство, если ETH достигнет верхнего диапазона и не сможет вырасти дальше, эта позиция стоит попробовать откат.#AIMemoryBullTest #FedHawksVsWeakJobs #SpaceXUnlockRebound 凌晨一点多，Deribit的数据跳了出来——价值约23亿美元的比特币和以太坊期权将于今天下午四点到期。BTC期权看跌/看涨比0.26，最大痛点63,500美元。数值本身不惊人，但结合比特币30天隐含波动率已跌至36% 这个多年低位，有点意思了。
此刻是2026年8月7日，晚上快十点，窗外有风，但吹不进来。
今天没怎么盯K线，主要翻链上数据和各平台的资金流向记录。有几笔动静不大但不太寻常——疑似Amber Group关联地址五小时前从币安提走了总值约997万美元的多币种资产，包括3889万枚ENA（约358万美元）、28262枚AAVE（约252万美元）、1140枚ETH和59202枚LINK。做市商提币不稀奇，但同时提取五种代币且每种量级都不小，更像是系统性调仓而非日常归集。
$BTC今天在64,000美元上方横盘，24小时波动-0.40%。期权市场那边，低波动率已经被分析师警告是“暴风雨前的宁静”——低波动率通常预示剧烈变盘。23亿美元的期权周五交割，最大痛点63,500美元，比现价低不到1000美元。卖方有动力把价格往那里拖，但今天盘面没看到明显的“pin”行为。
$ETH在1,900美元附近整理。现货ETF昨日净流入9215万美元，连续第3日净流入。贝莱德ETHA单日流入8113万美元，历史总净流入已达116.11亿美元。二层网络方面，Robinhood Chain的DEX交易量从峰值8.78亿美元跌到了2.41亿美元，跌了72.5%——但同期的交易笔数、总锁仓量和稳定币供应量都在创历史新高。交易量下去了，链上活跃度没降，大家在链上做更多但更小的事。
头部DeFi协议这边，$AAVE今天有机构地址动作[reference:22]——**Amber关联地址提取了28262枚AAVE**，价值约252万美元[reference:23]。这不是散单，是有章法的钱包管理。**$LINK同样在这个提币名单里，59202枚，约49万美元。$ENA是这次提币的最大头——3889万枚，约358万美元。ENA最近在0.078美元**附近守住了支撑，大额提币不像是出货，更像是在储备库存。
Meme板块今天整体反弹——$PEPE 24小时涨超30%**，**$DOGE涨超18%，$FLOKI涨超12%**，**$WIF和$BONK均涨超10%。但结合前几天板块持续流出的背景，脉冲拉升基本是短期游资出货，冲高回落常态化。大盘没有增量资金时，MEME板块的反弹持续性存疑。
另一边，Layer2板块虽然整体涨了0.50%，但结构上不算健康。$ARB今天涨约1.7%**[reference:32]，**$STRK涨1.54%——但涨幅更多是跟随大盘，而非独立走强。$OP在$0.09横盘整理，币安现货日成交量仅228万美元，RSI接近37——买家没恐慌，但也没进场。$SUI今日跌约2.88%**[reference:37]。**$SEI跌1.19%。这些项目的基本面没出问题，但资金在从这些赛道里往外挪。
今天全网爆仓2.34亿美元，多单1.08亿，空单1.26亿。比特币空单爆仓3178万美元，多单仅620万美元——空头是被打的一方。以太坊空单爆仓2893万美元，多单1034万美元。最大单笔爆仓发生在币安BTCUSDT，355万美元。95,085人被爆仓。数据不算极端，但空头爆仓远多于多头这个结构值得留意。
ETH的清算地图上，若ETH突破1,990美元，主流CEX累计空单清算强度将达7.74亿美元；若跌破1,816美元，多单清算强度7.22亿美元。多空双方的清算压力几乎对等——市场在这个区间里达成了某种脆弱的均衡。
今天净资金流向（仅链上可追踪移动，不代表交易所买卖方向）：正向流入较集中的有$ENA**（大额提币后转入质押/冷钱包）、**$AAVE、$LINK**（机构地址归集）、**$PEPE（反弹中的短线资金）、$UNI**、**$MKR。净流出较明显的有$ARB**、**$OP、$STRK**（Layer2板块整体承压）、**$SUI、$SEI**（新公链继续失血）、**$DYDX（社区投票清算15个市场，投票今日结束）、$CRV**、**$CAKE。这只是今天这个时间窗口的数据切片，明天可能完全反转。
干这行久了就会明白：判断方向占三成，七成在仓位和纪律。对十次扛一次单，前面全白干。低波动率从来不是安全信号，它只是暴风雨前的宁静——期权做市商在低波环境下积累的风险敞口，一旦价格突破关键点位，双方急于调整头寸会直接加剧震荡。
以前一个老交易员跟我说过，记录市场不是为了“抓住每一个机会”——后悔是情绪损耗，清单才是复利载体。
窗外安静下来了，偶尔一辆车驶过，声音由远及近再远去。合上屏幕，水杯见底。市场永远有下一个机会，但今晚就到这里。有些波动是陷阱，有些夜晚适合早睡。$SPCX SpaceX выросла после снятия ограничений: классический сценарий "плохие новости уже учтены"
6 августа были сняты ограничения на первую партию из 911,5 млн акций SpaceX, потенциально освободив рыночную стоимость около 100 млрд долларов. Ранее на рынке ожидали, что это вызовет волну распродаж.
В итоге цена акций не упала, а выросла на 6,14%, закрывшись на отметке 114,92 доллара. Резкое падение на 13,6% после отчёта в среду уже заранее сняло давление от снятия ограничений; новый объём продаж был эффективно поглощён покупателями и покрытием коротких позиций. Рынок разыграл классический сценарий "плохие новости уже учтены — это хорошая новость". Однако тревога не снята — 20 августа возможно снятие ограничений ещё на 319 млн акций, а в сентябре ожидается освобождение примерно 700 млн акций.Потоки ликвидности 15 криптомонет и краткий и жёсткий анализ перспектив рынка
Общий индекс рынка: сокращение объёма BTC и ошибочное прорыв ниже 64 000, отсутствие дополнительных фондов, чисто существующие инвесторы демпингуют и собирают сбор, поляризация рынка, высокоуровневые хорошие новости наличивают и продаются, RWA накапливается на низких уровнях и укрепляет рынок, большинство альткоинов продолжают снижаться.
Основные монеты (рыночные тенденции посредственные)
1. BTC: небольшой отток, сокращающийся объём, пробивающий уровень, использование пассивной поддержки для покрытия крупных продаж подделок; отсутствие прорыва объёма — это бычий стимул, и рынок будет колебаться и встряхнуться в будущем
2. ETH: Непрерывный отток, направленный ИИ и RWA, слабые как приросты, так и убытки, краткосрочного роста нет
3. SOL: минимальная поддержка рынка, хайп вокруг MEME угасает, цены ослабевают, и торговля не стоит
4. BNB: Небольшие притоки, сильные атрибуты безопасного убежища, низкая волатильность, подходящие только для позиций безопасного убежища, отсутствие краткосрочных прибыли
Высокоуровневые монеты ИИ (выгодная зона продаж)
1. SNDK: Крупные фонды уходят, ранние овердрафты положительных отчётов о прибыли, уход компаний с положительной стороны — всё это — это бычий триггер, за которым следует медвежье падение
2. SPCX: постоянные оттоки, впечатляющая производительность, но высокие расходы, значительное давление на разблокировку, лопнувший пузырь, отскок, в основном вызванный короткими продажами
Главная линия RWA (в настоящее время единственная сильная линия)
1. ONDO: Крупные чистые притоки, фонды сосредоточены вокруг RWA казначейских облигаций США, стабильные фундаментальные показатели, волатильный восходящий тренд, подходящий для покупки на спадах
2. PENDLE: Непрерывные притоки, медленный бычий рост на дорожке процентных ставок, низкая волатильность, предпочтительный выбор для стабильного арбитража
Вычислительная мощь ИИ/Публичная цепь (ретрит на высоких уровнях)
1. TAO: Небольшой отток, сектор ИИ выведен на высоких уровнях, входит в встрях, без погони на максимумах, ждать отката
2. XRP: микрооттоки, маргинализированные монеты, отсутствие средств и нарратива, просто отказ
3. WLD: небольшой отток, ветки ИИ остывают, чипы ослабевают, пока нет торговой ценности
MEME / Demon Coin (Медвежий повсеместный)
1. PEPE: Непрерывный отток, рынок MEME заканчивается, нет медвежьего падения объёмов, отскок привлекает бычий настрой
2. ДОМ: Крупные оттоки, чисто сентиментальные спекуляции рушаются, чипы обрушиваются, нет отскока, если не затронуть.
3. BEAT: Медведи продолжают увеличивать свои позиции, с одной стороны слабым падением. Даже если продажа перепродана, восстановиться сложно. Шорт на отскоке#存储股财报后下挫, устойчив ли бычий рынок памяти ИИ?
Сектор хранения подвергся коллективным ударам за последние два дня.
Western Digital $WDC упал на 11%, а SanDisk$SNDK — на 7%. Однако финансовые отчёты были явно весьма хорошими — доход SanDisk вырос почти в четыре раза, а Western Digital вырос на 44%, оба превзошли ожидания. SanDisk также одобрила план обратного выкупа на сумму 14 миллиардов юаней.
В чём была проблема? Рыночный аппетит был чрезмерно подавлен. SanDisk выросла на 460% в этом году, Western Digital — на 200%, а цены на их акции уже заранее оценили все хорошие новости. Теперь отчёт о прибыли, превзошедший ожидания, лишь «проходит», а прогнозы на следующий квартал не оправдали более высокие ожидания рынка, из-за чего заинтересованные сторонники отступают.
Ещё более тревожно то, что Nvidia и $NVDA сообщили, что из-за серьёзной нехватки чипов для высокопроизводительных накопительниц им может придётся понизить качество новых видеокарт. Изначально чипы для хранения были главными бенефициарами бума ИИ, но теперь они стали узким местом.
Эта волна давления распространилась с американского фондового рынка на Южную Корею, при этом SK Hynix $SKHYNIX упал на 10% за один день, что привело к краху всего корейского фондового рынка.
Для BTC: технологические акции коллективно страдают, рынок плох, и $BTC приходится терпеть вместе с этим. Но с другой стороны, если вывести деньги из технологических акций, криптовалюта может получить долю прибыли. Не спешите покупать спад; подождите, пока эта волна паники пройдёт.
先说结论：Uniswap正在从一家DEX，变成链上资产交易的基础设施，这个方向，我看多。 但UNI在4美元附近并不便宜，先开了点底仓，边走边看。 Uniswap 的情况是产品进展已经跑到前面，代币收入还落在后面。 买UNI的人，买的不是今天这份利润表。买的是未来两三年，Uniswap能不能把巨大的交易量，真正变成UNI的收入。
Uniswap开始抢发币生意了 你没有看错。 8月5日，Uniswap Labs正式推出了发射台产品Pools.trade。 它部署在Robinhood Chain上。 用户可以直接创建代币。也可以发现和交易新币。 产品有两种模式。 一种叫Crowd Launch。 发射过程持续4小时。用户不断报价。达到1万美元FDV后，代币才会正式上线。没有达到，资金退回。 另一种叫Instant Launch。 创建后马上交易。价格沿着Bonding Curve上涨。 这套产品做了几个重要设计。 流动性永久锁定。项目方拿不走。 LP手续费自动复投。 项目方可以选择收取0.05%的交易费。 平台不收发射费。每个代币最终进入Uniswap v4池。 Pools主要面向MemПочти 40% доходов SpaceX зависит от двух основных клиентов, и риск, который рынок упускает из виду, начинает проявляться!
Постепенно возникает вопрос, более заслуживающий внимания инвесторов: если сами клиенты-ИИ на самом деле не заработали прибыль, как долго могут существовать бизнес-модели, построенные на ИИ?
Что ещё более примечательно, так это то, что компания сейчас сталкивается с двумя рисками, которые рынок легко упускает из виду.
Первый риск — чрезмерная концентрация клиентов.
Согласно публичной информации, около 38% доходов компании в настоящее время поступает от двух основных клиентов. Это означает, что, несмотря на впечатляющий рост выручки компании, на самом деле он зависит от очень небольшого числа крупных клиентов, постоянно расширяющих свои покупки.
Эта модель не редкость на этапах быстрого расширения, но она также означает, что если один клиент сокращает капитальные вложения, задерживает проекты или обращается к конкурентам, рост доходов компании может значительно замедлиться.
Кен, аналитик из U.S. Stock Investment Network, отметил, что инвестиционная логика компании в настоящее время сильно зависит от продолжающихся агрессивных инвестиций этих ведущих клиентов в области ИИ. Когда основные клиенты будут потеряны или рост заказов замедлится, вся история роста ИИ может быстро потерять поддержку.
Для акций роста такой риск концентрации клиентов часто вызывает больше беспокойства, чем краткосрочные колебания прибыли.
Второй риск связан с самой индустрией ИИ.
За последние два года, будь то большие языковые модели, агенты ИИ, вычисления выводов или автоматизированная офисная автоматизация — произошла беспрецедентная волна закупок GPU.
Технологические гиганты, такие как Microsoft $MSFT, Google $GOOG, Amazon $AMZN, $Meta, OpenAI и Anthropic, постоянно увеличивают капитальные вложения, обеспечивая стремительный рост по всей цепочке индустрии инфраструктуры ИИ.
Однако настоящая проблема в том, что индустрия ИИ ещё не доказала, что сформировала стабильную и устойчивую модель прибыли.
Многие компании, занимающиеся ИИ, всё ещё находятся в фазе постоянного сжигания денег.
Затраты на обучение моделей остаются высокими, затраты на выводы — высокими, а всё более ожесточённая ценовая конкуренция продолжает сжимать пространство для коммерциализации.
Хотя количество приложений ИИ продолжает расти, бизнес-модели, способные генерировать стабильный денежный поток и покрывать огромные вычислительные расходы, по-прежнему очень ограничены.
Это также вопрос, который всё больше аналитиков с Уолл-стрит обсуждают: как долго ещё могут длиться капитальные вложения в ИИ?
$SPCX $TSLA #spaceX$BICO 本轮暴涨主要由衍生品空头止损平仓驱动，现货大户正在逢高向交易所派发筹码，核心矛盾在于合约轧空动能出尽与高位抛压回流的博弈。
衍生品流动性构成了价格剧烈波动的首要推手。当 $BICO 从 0.011 美元拉升至 0.046 美元高点时，24 小时合约成交量骤增至接近 3 亿 USDT，但持仓量在冲高后快速回落，这一背离表明买盘强劲主要源于空头强制平仓而非新多头主动建仓。
现货资金流的挤压效应居于次要推手位置。链上并未监测到巨鲸从交易所提币锁仓，反倒呈现获利盘与解套盘向交易所净流入，散户在费率快速转负后追高进场接盘，现货深度不足放大了一次性冲高后的插针砸盘幅度。
若要维持上行剧本，关键在于放量突破 0.046 美元强阻力位。这需要资金费率持续维持在极低负值以诱发二次强力轧空，同时伴随持仓量稳步抬升与链上筹码重新向交易所外流出；一旦突破失败且费率回归中性，轧空逻辑将立即失效。
若要触发下行剧本，首要观察 0.027 美元支撑平台的有效性。一旦多头集中清算压垮现货接盘力，持仓量加速缩水将推低价格重新考验启动点；若在该位置未能获得链上大户提币托底，行情将重新回归前期下跌通道。
判断空头动能完结与否的失效信号在于现货与合约的联动模式。若价格在 0.046 美元下方维持震荡，但链上持续出现大额现货提币信号，意味着筹码正在完成从散户向主力的换手，原有的空头回补推演将被现货吸筹逻辑取代。
未来 7 天重点关注 0.046 美元高点的持仓量变化、资金费率能否维持极端负值，以及链上地址向交易所转入筹码的净额走势。
#存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ #财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？Интеграция стейблкоинов, Solana и Visa от Western Union гораздо практичнее, чем многие «хайпые» публичные сети.
Ключевой момент не в том, что был выпущен новый стейблкоин. Western Union на самом деле связывает онлайн-ликвидность в долларах США со своей первоначальной глобальной системой переводов: сбор, офлайн-вывод наличных, свайпинг карт торговцев, трансграничные расчеты и старается не позволять рабочим часам банка, уровням агентов и сложным задержкам транспорта мешать нам замедлиться.
Проблема со стейблкоинами никогда не заключалась только в том, достаточно ли быстрый он-чейн-перевод, а в том, как подключиться к реальному платежному терминалу. Вы можете получить платеж в цепочке за три секунды, но если получатель не может получить местные наличные, не может использовать карты или соблюдать правила, это просто баланс кошелька.
Преимущество Xilian заключается в существующих офлайн-филиалах, опыте соблюдения требований и возможностях контроля рисков. Теперь это похоже на то, как скрывать стейблкоины в бэкенде как инфраструктуру расчетов, где фронтенд-пользователи проводят карты и снимают наличные при необходимости.
Истинное масштабное внедрение не обязательно требует от пользователей понимания Web3; в идеале они даже не должны ощущать существование этой цепочки.
С момента запуска стейблкоин-карт Xilian #西联稳定币卡落地 процессы оплаты Visa продолжают развиваться
#存储股财报后下挫, устойчив ли бычий рынок памяти ИИ?
#联储鹰派信号升温, может ли слабая занятость превзойти инфляцию?
$BTC $ETH $BICO 别再跟我说“全世界都缺存储”了！
最近打开市场，到处都是一个声音：
中国缺！
美国缺！
欧洲缺！
AI发展到哪，存储就缺到哪！
听起来是不是特别牛？
但我偏偏想泼一盆冷水。
存储这个行业，最怕的从来不是缺货，而是产能突然起来！
而三星，恰恰就是那个最不能忽视的变量。
别忘了，三星可是存储行业的“产能怪兽”。
只要技术路线跑通、资本开支起来，扩产速度可能比市场想象得快得多。
更有意思的是，三星最近还在展示下一代zHBM路线。
按照三星公布的目标，性能最高可达到HBM5约8倍，存储密度超过10倍，能效提升3倍，热阻降低超过50%。
当然，现在还是技术路线，不代表明天就能大规模量产。
但这恰恰说明一个问题：
今天的“供不应求”，并不等于明天的“永远供不应求”。
这就是科技行业最残酷的地方。
价格越高 → 扩产动力越强。
利润越高 → 资本越愿意砸钱。
技术越成熟 → 供给释放越快。
然后呢？
周期开始反转。
所以我从来不喜欢只看“现在缺不缺”。
我要看的，是谁有能力把产能做出来。
机构可以继续喊缺货，
媒体可以继续讲故事，
但我们最终还是得相信一件事：
相信科技，
相信制造，
相信工业的力量。
因为存储是周期行业。
周期可能迟到，
但很难消失。
而一旦三星这种“产能怪兽”真正开始发力……
到时候，谁还在高位相信“永远缺货”的故事？
那就不好说了。 $BTC Хакеры Coldcard по краже криптовалют снова пробуждаются! На что обратить внимание при разделении и переводе 30 BTC?
Planet Daily: Согласно мониторингу Lookonchain в блокчейне, адрес хакера Coldcard, укравший 2 055 BTC (примерно на $130 миллионов), снова стал активным. Час назад хакер перевёл 30 185 BTC в совершенно новый пустой кошелёк стоимостью $1,94 миллиона.
Интерпретация сигналов на цепи
Этот перевод был типичным случаем разделения украденных монет, при этом средства перемещались только между кошельками, контролируемыми хакером, и ещё не поступили на биржи или протоколы смешивания.
Это также самый важный индикатор, который стоит наблюдать сейчас:
✅ Сценарий 1: Непрерывные децентрализованные переводы внутри кошельков = хакеры избегают отслеживания в блокчейне без немедленных планов продажи;
⚠️ Сценарий 2: Потоки средств в централизованные биржи/инструменты для смешивания пакетами = Рост ожиданий по выходу наличных может легко спровоцировать рыночные панические распродажи.
Существует два уровня влияния на рынок, поэтому важно различать первичные и вторичные факторы
1. Краткосрочное прямое воздействие: Нарушения настроений превышают фактическое давление продаж
Сумма, переведённая на этот раз, составляет менее 2 миллионов долларов, и одному только этому фонду сложно изменить тенденцию рынка BTC. Однако крипторынок очень чувствителен к новостям о краже ценных бумаг, и распространение такой информации может легко спровоцировать краткосрочные инвестиции и очистить позиции с высоким рычагом.
2. Средне- и долгосрочное скрытое воздействие: подрыв уверенности в уходе за собой
Coldcard всегда был высоко признанным аппаратным холодным кошельком в отрасли. Этот масштабный инцидент с кражей продолжает обостряться, разрушая традиционное мнение о том, что «холодные кошельки абсолютно безопасны». Некоторые инвесторы сокращают свои собственные владения, переходя средства в спотовые ETF и активы платформы, незаметно меняя их предпочтения в отношении капитала со временем.
Напоминание о практике торговли
В настоящее время BTC находится в фазе диапазона, и новости легко усиливают капиталом.
Не полагайтесь только на эти новости цепи для прогнозирования колебаний цен; сосредоточьтесь на торговле с ключевыми уровнями поддержки рынка и сопротивления;
Позиции с кредитным плечем следует планировать для предотвращения потерь и предотвращения внезапных паник, вызванных резкими колебаниями. Продолжайте отслеживать последующий поток средств с адресов хакеров; если на биржах наблюдается активность депозитов, требуется дополнительная бдительность.
#BTC #链上监测 #Coldcard安全事件 $ETH $DOGE Анализируя два цикла быка и медведя, Жоушуй обнаружил интересную историческую особенность: OKB часто движется на ранних этапах медвежьих рынков, и хотя рынок всё ещё находится на дне, он появляется первым.
Во время медвежьего рынка 2018-2019 годов Биткоин всё ещё испытывал трудности на низких уровнях, и рынок был наполнен пессимизмом. OKB медленно поднялся с минимума чуть более нескольких долларов, и до настоящего прорыва бычьего рынка уже пережил огромную волну роста.
В 2022 году крах LUNA и FTX вызвали серию «чёрных лебедей», вызвав крайнюю панику на рынке. Большое количество альткоинов снова и снова сокращалось вдвое, а многие платформенные монеты также сильно обвалились. OKB также последовал за более широким падением рынка, достигнув медвежьего минимума около $10 в 2022 году. Однако по сравнению с большинством других монет его устойчивость была очень заметной. Во время системного краха, вызванного крахом FTX, она не пережила катастрофического краха.
Когда рынок входит во вторую половину медвежьего рынка, он всё ещё постоянно сжимается вниз по дну. Биткоин даже не начал серьёзный бычий рост, но $OKB уже начал восстановление первым.
Прежде чем рынок полностью восстановился, он поднялся с дна медвежьего рынка 2022 года, достигнув максимума около $63 в 2023 году, достигнув в несколько раз больше ралли, значительно превзойдя большинство монет и $BTC $ETH
Но я также хочу напомнить: историю следует воспринимать только как ориентир, а не обязательно повторять. В прошлых медвежьих рынках поздний ралли не всегда следовал сценарию; платформенные монеты также несут риски централизации и не могут слепо следовать за ним.
Подход Жоушуя заключается в том, чтобы придерживаться спотовой торговли, избегать какого-либо кредитного плеча, накапливать нагрузки партиями, избегать ставок на один участок и уделять приоритет контролю риска.
Наконец, как всегда, покупайте биткоин только на медвежьем рынке, Ethereum и качественные монеты с платформы SOL OKB. Здравствуйте, в мире криптовалют есть только одна монета, так что всегда держите один биткоин! #存储股财报后下挫, устойчив ли бычий рынок памяти ИИ? #联储鹰派信号升温, может ли слабая занятость победить инфляцию? #财报观察员: Каков прогноз SpaceX после восстановления после блокировки? #Uniswap进军发射台, может ли UNI открыть новый нарратив?
Uniswap официально запустил платформу Pools.trade, расширяя направление от простой торговли DEX до выпуска токенов, что стимулировало краткосрочное восстановление UNI.
Бычья логика
Благодаря огромному трафику и инфраструктуре DEX, он оснащён постоянным механизмом замка бассейна для снижения риска попадания ковра.
На волне эмиссии мем-коинов она приносит больше объёмов торгов и комиссий, связывая всю цепочку токенов от выпуска до торговли и открывая UNI совершенно новую историю оценки.
Медвежья логика
В настоящее время она ограничена Robinhood Chain, где конкуренция в этом секторе ожесточена. Стартовая площадка переполнена пользователями мемов и мемов, а многие низкокачественные токены портят репутацию бренда.
У продукта нет комиссий за выпуск, что затрудняет прямое преобразование в доход по протоколу в краткосрочной перспективе, а нарратив обычно завышает цены заранее.
Моё личное мнение
Стартовая площадка — важный шаг, но она не является панацеей для переворота.
Продукты действительно заполняют бизнес-ландшафт и могут приносить трафик и популярность экосистемы, но на данном этапе это в основном тематический хайп.
Смотря в будущее, необходимо рассмотреть два момента: можно ли масштабировать её по цепочкам и можно ли реализовать ощутимые преимущества протокола.
Не приравнивайте обновления продукта к гарантированному росту цен; как только появляются положительные новости, легко увидеть «факты о покупке и продаже». #RussiaCryptoLawSep1
Новая нормативная база России по криптовалютам должна вступить в силу 1 сентября. Неквалифицированные розничные инвесторы смогут приобретать выбранные ликвидные криптовалюты через регулируемых посредников после прохождения теста, с годовым лимитом 300 000 рублей на каждого посредника. Квалифицированные инвесторы получают более широкий доступ. Внутренние криптовалютные платежи остаются запрещёнными, но импортеры и экспортеры могут использовать цифровые активы для трансграничных расчетов.
Данная нормативная база расширяет легальный доступ, при этом сохраняя рынок под строгим государственным контролем. По моему мнению, Россия рассматривает криптовалюту как инвестиционный продукт и инструмент международной торговли, особенно в тех случаях, когда традиционные каналы платежей ограничены. Это отличается от подхода Европейского Союза MiCA, который делает акцент на лицензировании провайдеров и прозрачности для клиентов в рамках общего рынка. Модель России может увеличить участие регулируемых игроков, но также может ограничить самостоятельное хранение и доступ к открытому рынку. Детали реализации определят, перейдёт ли активность в лицензированные каналы или останется вне их. #Polymarket20BValuation
Polymarket is reportedly discussing a funding round of approximately $1 billion at a valuation above $20 billion. The proposed figure shows how prediction markets have developed from a niche crypto product into a major information and trading category. Rival Kalshi has also received a multibillion-dollar valuation, while Coinbase and Robinhood could benefit from growing interest in event contracts.
Prediction markets can provide useful probabilities by requiring participants to risk capital on uncertain outcomes. However, rapid expansion creates questions involving gambling laws, insider information, manipulation, and contract resolution. In my view, Polymarket’s valuation is only sustainable if it becomes trusted infrastructure rather than a platform driven mainly by viral political bets. It needs transparent resolution standards, stronger surveillance, deeper liquidity, and activity that remains healthy outside election periods. Long-term success will depend more on credibility and regulation than on the number of markets listed. $BTC Самое примечательное сейчас, возможно, не цена, а то, готов ли капитал продолжать покупать.
Недавнее интересное явление — BTC всё ещё набирает около $64,000, но институциональные фонды не полностью вывели инвестиции. 5 августа в американские спотовые биткоин-ETF чистый приток составил около $244 миллионов, при этом IBIT BlackRock внес около $197 миллионов; ETH ETF также зафиксировали новый чистый приток около $60,86 миллиона. Цены не сильно изменились, но деньги всё ещё вкладываются, что действительно стоит следить.
Это значит, что текущий рынок немного напоминает «люди ещё не ушли, но гостиная уже начала остывать». BTC не сформировал сильную тенденцию, и альткоины не полностью открыли этот импульс; фонды явно предпочитают оставаться в самых ликвидных активах сейчас. Так что я сейчас не спешу гнаться за ралли. Сможет ли BTC удержаться выше $65,000, гораздо важнее, чем альткоин, выросший сегодня на 20%.
ETH — ещё одна переменная, за которой стоит следить. В настоящее время ETH составляет около $1,900, и недавно ETF-фонды вновь появились. Если ETH продолжит превосходить BTC, рынок постепенно сместится от «защиты BTC» к «распространению рискового аппетита».
Мой собственный порядок наблюдения прост:
🏅 BTC: Следите за институциональными фондами и борьбой вокруг $65,000
💎 $ETH: Посмотрите, смогут ли фонды ETF поддерживать свои инвестиции, а не просто один день
⚡ $SOL: Проверьте, переходит ли капитал после роста аппетита к риску
🧠 AI/DeFi: Now больше подходит для поиска сильных акций, а не для секторов слепой покупки
💰 Стейблкоины: Действительно важно отслеживать долгосрочное наблюдение — продолжает ли расти ликвидность в блокчейне
Дело не в том, что сейчас нет рынка, а в том, что рынок ещё не распространился.
Самая распространённая ошибка сейчас — видеть, как монета внезапно скачет на 20%, а потом думать: «Бычий рынок здесь.»
Часто бычий рынок ещё не наступал, но кто-то уже запускал фейерверк.#CircleArcLaunch
Circle сообщил о доходах и доходах от резервов за второй квартал в размере 701 миллиона долларов, при этом скорректированная EBITDA выросла до 143 миллионов долларов. Средний оборот USDC вырос на 25% в годовом исчислении, хотя на конец квартала оборот снизился по сравнению с предыдущим кварталом. Эти показатели демонстрируют здоровое долгосрочное принятие, но также показывают, как спрос на стейблкоины может колебаться в зависимости от ликвидности рынка, процентных ставок, торговой активности и конкуренции.
Более значимым событием является Arc — институциональный блокчейн расчетов Circle. Arc вошел в стадию частной основной сети и ожидается его публичный запуск 16 сентября, среди учредительных валидаторов — BlackRock, Visa, Mastercard и DTCC. На мой взгляд, эти партнерства придают доверие, но не гарантируют значительного принятия. Arc должен обеспечить реальный объем транзакций, полезные токенизированные активы, надежную инфраструктуру и более высокий спрос на USDC. Его успех будет оцениваться после запуска, когда институты решат, использовать ли сеть постоянно, а не участвовать только как ранние партнеры. #SandiskBeatAndBuyback
Sandisk сообщила о выручке за четвертый финансовый квартал в размере 8,97 миллиарда долларов и скорректированной прибыли в 39,25 доллара на акцию, что превысило рыночные ожидания. Руководство также санкционировало дополнительное выкупление акций на сумму 14 миллиардов долларов, увеличив оставшиеся мощности обратного выкупа примерно до 15,5 миллиарда долларов. Результаты демонстрируют высокий спрос на хранилище NAND, корпоративные флеш-продукты и инфраструктуру, поддерживающую задачи на основе ИИ.
Тем не менее, инвесторы сосредоточились на прогнозе выручки на следующий квартал в составе $10,3–$10,8 миллиарда, середина которого была ниже консенсуса. На мой взгляд, это показывает, что в оценке уже отразились исключительные ожидания. Возможности хранения искусственного интеллекта у Sandisk остаются привлекательными, но память остаётся цикличной. Высокие цены стимулируют дополнительное производство, что в конечном итоге может привести к избыточному предложению и снижению маржи. Выкуп может поддерживать прибыль на акцию, но будущие результаты будут зависеть от ценообразования на NAND, уровня запасов, свободного денежного потока и устойчивости спроса на высокоэффективные флэш-карты. SpaceX прошла свой первый тест на разблокировку, но ещё не прошёл тест на оценку. Акции выросли на 6,1% до $114,92 6 августа, несмотря на то, что до 911,5 млн акций стали доступны к продаже, что больше, чем примерно 638,9 млн акций, проданных на IPO. Восстановление произошло после почти 14% падения накануне, в то время как акции остаются ниже цены предложения в $135. Первый отчет о доходах после IPO дал чёткий прогноз по итогам: · Выручка достигла 7,8 млрд долларов, что более чем на 90% больше, чем в годовом выражении · Чистый убыток сократился до $541M, или $0,09 на акцию, меньше h