Orbit Post Sitemap
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
Tesla поставила 486532 автомобиля в третьем квартале, что превысило ожидания, но по сравнению с прошлым годом немного снизилось. Объем поставок — лишь внешний показатель, основное внимание рынка сосредоточено на том, смогут ли восстановиться валовая прибыль и денежный поток.
Прогноз по рынку Yes уже достиг 83¢, общий настрой рынка оптимистичен. Я вошел в позицию по цене 70.4¢, держу 56.7 долей Yes, текущая прибыль составляет 16.31%.
Хотя данные по поставкам впечатляют, структура поставок вызывает опасения: рост доли премиальных моделей создаст давление на валовую прибыль всего автомобиля. Сможет ли объем поставок конвертироваться в прибыль — узнаем из финансового отчета 21 октября.
Позиция: будет ли финансовый отчет Tesla (TSLA) в этом квартале лучше ожиданий? Yes 56.7 долей#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Не оптимистичноЯ ставлю на то, что финансовый отчет Tesla за третий квартал превзойдет ожидания, но превышение ожиданий не обязательно приведет к росту цены акций, ведь в ночь отчета игра идет на разнице в ожиданиях.
Сначала объясню, почему я склоняюсь к превышению ожиданий. Объем поставок в 486,5 тысячи автомобилей — это явный факт, примерно на 5% выше консенсуса рынка, Model 3 и Y держат основную нагрузку. Ключевой момент в том, что рыночные ожидания по прибыли уже очень низкие, консенсус по EPS всего чуть более 0,4 доллара, что на более чем 10% ниже по сравнению с прошлым годом. При таких низких ожиданиях даже небольшое улучшение легко превращается в сюрприз. Хотя развертывание систем хранения энергии не дотягивает до ожиданий, маржа автомобильного бизнеса может оказаться более стабильной, чем думает рынок, и именно это является основным источником превышения ожиданий.
Но настоящая изюминка будет на конференц-звонке. Дизайн Optimus Gen 3 уже утвержден, цепочка поставок практически закреплена, производственная линия во Фримонте устанавливается, цель по массовому производству намечена на вторую половину следующего года. Robotaxi уже охватывает несколько городов, еженедельный рост километров безнадзорного вождения превышает 10%. Маск с большой вероятностью усилит эти два направления на звонке, и если он решится рисовать перспективы, после закрытия торгов акции могут резко вырасти.
Риски тоже нужно озвучить. JPMorgan и HSBC охлаждают энтузиазм, считая, что давление на прибыль в краткосрочной перспективе не снимется, и точка перелома по EPS наступит не раньше 2028 года. Если маржа автомобилей продолжит сокращаться из-за ценовой войны, даже хорошие показатели отчета не убедят рынок, и инвесторы проголосуют ногами. $TSLA #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 После того как $BTC закрепился выше 50-дневной скользящей средней, в течение 40-50 дней будет одна коррекция вниз
В 2015, 2019 и 2023 годах был такой же сценарий.
Сейчас эта коррекция, возможно, как раз происходит в этом окне.
Как считается это число:
От закрепления выше средней до коррекции обычно рост составляет около 30%.
За четыре цикла этот диапазон практически не менялся.
Места, которые легко неправильно понять:
Коррекция не означает конец тренда.
В 2023 году кратковременное пробитие средней быстро отыграли, после чего цена выросла ещё на 50%.
Пробитие и закрепление — это разные вещи.
Коррекция — это когда цена возвращается к этой линии, а не линия догоняет цену.
После касания сможет ли цена удержаться — рынок сам даст ответ.
Скользящая средняя — это средняя стоимость покупок за последние 50 дней.
Когда цена возвращается сюда, это значит, что участники, вошедшие в этот период, проходят повторный отбор.
Те, кто остаётся после отбора, двигают цену дальше.
#ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？
#$BTC #Рост Netflix может замедлиться, рекламный бизнес становится новым фокусом Что касается текущих изменений с $FIL, то произошли изменения в механизме выпуска токенов, и проект начал больше уделять внимание реальному спросу на оплату. Ожидается снижение общей скорости ежедневного выпуска токенов. Это может снизить давление нового предложения на рынок. Самое важное — что официальная стратегическая цель сместилась с расширения емкости хранения в сторону увеличения реальных оплачиваемых заказов. Ключевой момент — готовы ли клиенты продолжать платить, а не только насколько велика номинальная емкость сети. Кроме того, проект уже подал заявки на ETF, как $NEAR и $ZEC, но они все еще находятся на стадии одобрения. Если дальнейшее сотрудничество с эмитентами и регуляторами пройдет успешно, то фундаментальные показатели могут стать целью для следующего институционального инвестора! Лично я считаю, что это стоит внимания!"#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Netflix только что объявила об увольнении около 1000 человек, что составляет 6% сотрудников, этот шаг произошёл за неделю до отчёта, сигнал довольно очевиден. Я считаю, что компания переходит от «бурного роста пользователей» к «максимальному извлечению прибыли из существующих пользователей и рекламы». Выручка за второй квартал составила 12,6 млрд долларов, что на 13% больше по сравнению с прошлым годом, но прогноз на третий квартал всего около 12,86 млрд, рост замедлился до 12%, что является самым медленным показателем за последние несколько кварталов. На весь год прогнозируется 51-51,4 млрд долларов, цель по рекламному бизнесу удвоилась до 3 млрд долларов, с примерно 1,5 млрд в прошлом году — вот настоящий новый акцент.
Рекламные пакеты уже занимают значительную долю новых пользователей, время просмотра также немного увеличивается, но бонус от совместного использования паролей исчерпан, а популярность контента колеблется, поэтому чистый рост подписок действительно замедлился. Увольнения больше связаны с контролем затрат и освобождением ресурсов для рекламы и улучшения пользовательского опыта. В отчёте 20 числа ключевое внимание уделяется ритму доходов от рекламы и операционной рентабельности, сможет ли она удержаться около 31,5%. Если рост рекламы пойдёт успешно, замедление роста не будет продолжать давить на оценку. Рекомендуется следить за прогрессом монетизации рекламы и восстановлением рентабельности, а не только за цифрами подписок. $BTC #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 После того как поставки Tesla в третьем квартале превысили ожидания, прибыль стала в центре внимания. Tesla поставила 486,5 тыс. автомобилей, что на почти 25 тыс. больше прогноза, на первый взгляд выглядит впечатляюще. Я считаю, что этот рост в основном обеспечен оживлением в Европе и экспортом из Шанхая, тогда как внутренние розничные продажи на самом деле падают: в месячном выражении рост всего 1,3%, в годовом — снижение на 2%, что не слишком внушительно. Энергосбережение составило всего 13,7 ГВт·ч и не достигло цели, настоящим показателем будет, сможет ли автомобильная валовая маржа удержаться в отчёте 21 числа. Если прибыль продолжит сдавливаться ценами и издержками, даже хорошие показатели поставок не смогут поддержать оценку. Рекомендую внимательно следить за динамикой средней цены продажи (ASP) и восстановления валовой маржи, чтобы не потерять голову от цифр. $BTC #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
2014: дно через 71 день после выборов, максимальная просадка -46,7%
2018: дно через 39 дней после выборов, максимальная просадка -50,6%
2022: дно через 1 день после выборов, максимальная просадка -14,9%
Общее не в том, что «среднесрочные выборы вызывают обвал», а в том, что:
👉 В эти три года BTC уже находился в медвежьем рынке / цикле де-левереджа, выборы были лишь временной точкой отсчёта.
Каждый раз после выборов был пробит локальный минимум, но причины были разными:
- 2014: период зарождения альткоинов + плохая ликвидность
- 2018: лопнувший пузырь ICO
- 2022: повышение ставок ФРС + крах FTX
К 2026 году ситуация иная:
✅ На рынке есть спотовый ETF
✅ Ценообразование доминируют госдолг США / ФРС / институциональные деньги
✅ Биткоин стал «макро-рисковым активом», а не маргинальной игрушкой
Поэтому в 2026 году не будет простого повторения «после выборов обязательно обвал, после обвала — рост».
Более разумные ожидания:
-
Риски глубокого отката до и после выборов сохраняются
- Но дно может быть выше, чем в 2018, а достижение дна — быстрее, чем в 2014
- Истинное подтверждение «золотой ямы» — не кто выиграет Палату представителей
- А то, достигнет ли 10-летний госдолг пика, смягчит ли ФРС политику, вернётся ли ETF
История рифмуется, но не копируется.
Среднесрочные выборы 2026 года — не базовый драйвер BTC, а лишь усилитель.#MetaQ3AISpendingOutlook Значительное увеличение расходов Meta на инфраструктуру искусственного интеллекта и центры обработки данных ставит под пристальное внимание маржу прибыли, при этом основной ставкой остаётся способность компании превратить эти инвестиции в ускоренный рост доходов от рекламы и её эффективность. #Рост Netflix может замедлиться, рекламный бизнес становится новым фокусом Не зря говорят, что нужно верить в себя: смелым везёт, а трусам не хватает. Начал шортить $ETH с 1800, постоянно докупал до 2685, от уже зафиксированных убытков в несколько миллионов долларов до плавающей прибыли в более чем миллион долларов. Сейчас откат с 2322 довольно резкий, уже до 2450 дошло, неужели это просто ликвидация лонгов ниже 2400?
Да неважно, я в любом случае почти все позиции на низах сократил, сейчас просто потерял около 200 тысяч долларов плавающей прибыли, держу защиту на 2530, $BTC — на 84000. Действительно ли бычий рынок может продолжиться? Я всё ещё не верю, считаю, что падение продолжится. $ZEC #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Как было в прошлые годы, будет ли резкое падение?Отзыв VanEck важен, потому что подача заявки так и не дошла до этапа выпуска акций, оставив рынок без реального теста спроса на обертку для застейканного ETH. Отсутствие заявленной причины сужает сигнал. При колебаниях потоков спотового ETH ETF от притоков к оттокам в период с 13 по 15 октября осторожность на уровне продукта понятна, но это не решает регуляторный путь стейкинга.
#VanEckDropsLidoETF В Filecoin недавно произошло несколько важных изменений, заслуживающих внимания.
Завершилось 6-летнее линейное высвобождение (Protocol Labs и Filecoin Foundation), что значительно снизило давление на новое предложение; приближается обновление FIP-0118 (Solstice), механизм вознаграждений начинает смещаться в сторону реального платного бизнеса; активно продвигаются новые приложения, такие как корпоративное хранение и AI.
Ранее основное внимание уделялось мощности вычислений и построению сети, теперь же больше внимания уделяется клиентам, заказам, платежам и доходам — это очень позитивный сдвиг.👍
Что касается цены, поток стал меньше, но объем в пуле по-прежнему велик. Для формирования устойчивого тренда необходима дальнейшая поддержка со стороны реального спроса и рыночных средств.
Я оптимистично смотрю на направление Filecoin в сторону реальной коммерциализации. Шесть лет технических наработок постепенно переходят в коммерческие приложения, и следующие 3–5 лет обещают быть интересными!
Это и есть причина, почему я продолжаю следить за Filecoin уже 6 лет.
#Filecoin #仅限个人观点$FIL #NetflixQ3AdsAndMargins Ось времени, два характерных K. $BTC $ETH $SOL Ось времени показывает циклы. При том же цикле обмена, будет ли на этот раз исключение? Если исключения не будет, значит победят быки. Характерные K смотрят на форму. Один большой медвежий свечной бар пробивает вниз, один большой бычий свечной бар отыгрывает, медведи и быки все еще в противостоянии. По поведению цены обе стороны равны, атаки очень сильные. Сразу смотрим на цену закрытия 4-часового таймфрейма, чтобы определить победителя. Со стороны быков, возврат к 83 — это половина победы, закрепление выше 84 — практически решает исход. Со стороны медведей, пробой ниже 81 — половина победы, дальнейший пробой 79 решит исход. Ниже — субъективное мнение, осторожно воспринимать. Этот раунд рынка — как искать конфеты среди осколков стекла. Вчера говорилось, что минимум откат до 825 для стоп-лосса медведей, после появления первого характерного K, на половине свечи происходит перестройка, обычно это точка входа в шорт. Но бычий свечной бар тоже является характерным K, в этом раунде лучше быть зрителем, не рисковать. По предыдущим двум этапам рынка, не хватает еще одного роста для логичности. Запомните, нижний бычий характерный K тоже должен вернуться к закрытию свечи, в таком рынке ни в коем случае не стоит догонять движение. В сочетании с движением капитала MSTR и CRCL, сейчас идет волна 2 консолидации, волна 3 еще не наступила. Вчера в панике эти два завершили abc коррекцию большой волны 2, падение практически отыграно, один из них даже пробил левый максимум, тренд уже изменился. #Американский CPI и PPI превысили ожидания, будет ли еще одно повышение ставки в этом году? #Рост Netflix может замедлиться, рекламный бизнес становится новым фокусом #После превышения ожиданий по поставкам Tesla прибыль стала в центре внимания Трендовый рынок, движимый драйверами. Доказательства очевидны: BTC застрял в диапазоне $80,000–$87,000 почти на месяц, ETH явно отстает, за последние 30 дней вырос всего на 1,2%, откатившись почти на 13% от сентябрьского максимума.
Настоящий трендовый рынок не бывает таким запутанным.
Положение ETH более тонкое, чем у BTC
У ETH есть два противоположных нарратива:
Негатив: 15 октября индекс потребительских цен США превысил ожидания, ETH за день упал почти на 6%, что показывает его высокую чувствительность к ожиданиям по ставкам — рынок не воспринимает его как "цифровое золото", а торгует как технологический актив.
Позитив: 14 октября Standard Chartered запустил в ОАЭ торговый пункт BTC/ETH, институциональные каналы открываются один за другим. Нарратив ETH постепенно смещается с "токена публичного блокчейна" к "активу для институционального портфеля".
$2,400 — это подтвержденное дно октября, $2,600–$2,800 — потолок. Куда победит нарратив, туда и пойдет цена.
Мой вывод
Не применяйте сценарий 2021 года к рынку 2026 года. Тот бычий рынок был вызван потоком ликвидности, сейчас же ликвидность убывает — 27–28 октября ФРС, скорее всего, снова повысит ставки.
Поэтому разумные ожидания сейчас: боковик — норма, тренд — роскошь. Чтобы был большой тренд, нужно либо ждать разворота ФРС, либо появления нового драйвера (например, внедрение регулирования, возобновление крупных потоков в ETF).
До конца месяца лучше держать легкие позиции и наблюдать, не рискуя.Безрисковая ставка 5% переоценивает биткойн
— Анализируя этот ралли, поговорим о том, что большинство упускает из виду
За последние три месяца BTC вырос с $63,800 до $82,100, ETH — с $1,860 до $2,445, рост около 30%. В соцсетях снова начали говорить «начался новый цикл».
Но когда я смотрел данные, мое внимание привлекло другое число: доходность 10-летних казначейских облигаций США — 5,17%.
Эпоха дешевых денег действительно закончилась
Бычий рынок 2020–2021 годов имел скрытое условие: процентные ставки по долларовым депозитам были близки к нулю, денег некуда было деть, и они шли в рискованные активы. Тогда «альтернативные издержки» покупки BTC были почти нулевыми.
А сейчас? Казначейские облигации дают более 5%, практически без риска. Это значит, что каждый держатель BTC ежедневно отказывается от гарантированного дохода в 5% ради актива, который может как вырасти, так и упасть. Это реальное давление, которое отражается в каждой свечке — недавняя небольшая коррекция BTC и ETH во многом связана с оттоком средств из ETF: дневной приток упал с почти 1 млрд долларов до 130 млн, умные деньги ждут заседания ФРС в конце месяца.
Так почему же цена выросла на 30%?
Это самая интересная часть этого ралли: восстановительный рост в условиях цикла повышения ставок.
В начале августа BTC упал до $62,200, ETH — до $1,803, это была типичная паническая распродажа. Последующий отскок — это скорее техническое восстановление после перепроданности, а не приток новых средств.Повторение истории и расхождения: «Закон 50-дневной скользящей средней» перед запуском бычьего рынка BTC, ETH, SOL
Анализируя исторические движения биткоина (BTC), эфира (ETH) и Соланы (SOL) в четырех циклах перехода от медвежьего к бычьему рынку, мы обнаружили поразительное правило: перед настоящим началом основного бычьего тренда всегда появляется определенная техническая формация.
Суть этой формации заключается в «устойчивом закреплении и откате». Конкретно, когда цена стабилизируется на дне и надежно закрепляется выше 50-дневной скользящей средней, примерно через 40–50 дней колебательного роста рынок испытывает глубокий откат к 50-дневной скользящей средней для подтверждения. Рост в период «разогрева» от закрепления над средней до начала отката обычно точно составляет около 30%, и этот циклический паттерн проявляется с высокой степенью сходства у разных криптовалют и в разные годы.
Однако последующее развитие после подтверждения отката существенно различается, что является ключом к разграничению «отскока» и «разворота». Взглянув на циклы 2015 и 2019 годов, можно увидеть, что после подтверждения поддержки 50-дневной скользящей средней и укрепления бычьих настроений рынок продолжал расти минимум на 50%, открывая грандиозный бычий рынок.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Что делают институциональные инвесторы, когда другие паникуют?
Рынок весь в красном, розничные инвесторы терпят ликвидации, а институционалы не останавливаются. Если посмотреть на эти четыре события вместе, получается довольно интересно.
Standard Chartered стал первым международным банком в ОАЭ, который предлагает нативную спотовую торговлю $BTC и $ETH. Клиенты с высоким уровнем дохода могут покупать и продавать напрямую через банковский счет, а торговля, хранение и расчеты полностью замкнуты внутри банковской системы. Это не просто добавление криптовалюты, это традиционные финансы, которые снова немного приоткрыли дверь.
Strive действует еще активнее: увеличил позицию на 3311 BTC на сумму 280 миллионов долларов, средняя цена около 84,500, общая позиция — 32,773 BTC. Три месяца назад у них было меньше 20,000 BTC. Кроме того, они выпустили 500 миллионов привилегированных акций с дивидендами 15%, чтобы привлечь средства и продолжить покупать криптовалюту. Проще говоря, институционалы тоже берут кредитное плечо, но делают это более достойно, чем розничные инвесторы.
Селлер по-прежнему заявляет: «Падение закончилось, мы на старте бычьего рынка». Можно ему не верить, но его позиции реальны.
Еще одна годовщина. 11 октября прошлого года было ликвидировано позиций на 19 миллиардов долларов, 1.6 миллиона человек потеряли позиции. Binance потерял 728 миллионов, но споры не утихают: биржа одновременно контролирует книгу ордеров, индекс и данные по ликвидациям, а также право объяснять компенсации. Как пользователи могут независимо проверить свои убытки? Судья и игрок — одно лицо, как тогда играть в эту игру?
Розничные инвесторы режут позиции, институционалы скупают, банки входят в рынок. Рынок никогда не был одноголосным. Но настоящим объектом внимания должны быть не свечные графики, а правила. Кто устанавливает правила, тот и держит в руках следующий раунд ножа.#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
Вчера вечером был экзамен, результаты вышли: CPI провалился, PPI тоже провалился.😬
Двойное превышение ожиданий — проблема усугубилась. Раньше все гадали "сколько раз в этом году снизят ставки", теперь сразу перешли к вопросу "будут ли снова повышать ставки в этом году". Не недооценивайте этот скачок, когда якорь рыночного ценообразования меняется с "на сколько снизят" на "повысят или нет", вся система оценки активов должна пересчитываться.
Сначала немного холодной воды: порог для повторного повышения ставок в этом году на самом деле очень высок. Инфляция должна несколько месяцев подряд расти, инфляционные ожидания должны выйти из-под контроля, занятость должна быть очень высокой — если не все три условия, ФРС не станет резко менять курс. Более реалистичный сценарий: отсрочка снижения ставок, замедление сокращения баланса, "высокие ставки сохранятся дольше". Звучит мягко, но для активов это очень болезненно.
Почему? Потому что за прошлый год многие оценки активов были раздуты на предпосылке "скоро снижение ставок". Шарик не лопнет, но если убрать насос, он постепенно сдуется. Доходность гособлигаций США достигла пика, доллар укрепляется, высокие оценки технологических акций и крипторынка получают удар. Корейский рынок акций вчера упал на 8% именно по этой причине.
Так что не стоит ставить на "повышение ставок" — это маловероятный сценарий, но заголовки пугают, настоящая угроза — "постепенное сокращение ожиданий снижения ставок". Первый вариант маловероятен, но громкий, второй — вероятен и болезнен.
Инфляция — это как вес: после одного ужина с хотпотом набрать два килограмма — это вода; если три месяца подряд растет — это настоящий набор веса. Сейчас двух месяцев данных недостаточно для вердикта, но план похудения (снижение ставок) скорее всего отложат.⚖️Инфляция не закончилась, а повышение ставок ещё не произошло.
PPI в сентябре вырос на 6,3% в годовом выражении и на 1,3% в месячном — самый большой месячный рост с марта 2022 года; бензин подорожал на 20,3%, дизель — на 21%, базовый PPI вырос с 4,7% до 5,0% — это системное повышение цен, а не по отдельным категориям. CME показывает вероятность сохранения ставок в октябре на уровне 71,8%, но вероятность повышения в декабре суммарно составляет 92,8%. Не стоит надеяться, что все плохие новости уже учтены, ликвидность по-прежнему сильно сдерживается.
Рынок: текущая цена BTC около 82 000 кажется стабильной, но Glassnode показывает, что после поглощения покупок на уровне 80 000 новых заявок не поступает, поддержка ослабевает, новые ордера сосредоточены на 78 000 — это пассивная защита, при пробое будет пустота. ETH на уровне 2 439, за 24 часа ликвидировано позиций на 280 млн, в основном длинных, отскок слабее, чем у BTC. ZEC на 1 223, отскок обеспечен покрытием коротких позиций, сопротивление на 1 250-1 260 — зона зажатых позиций.
До прояснения макроэкономической ситуации большие колебания могут быть просто вымыванием позиций.
$BTC $ETH $ZEC
#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 15 октября — день разблокировки $STRK, когда другие паникуют, я докупаю. Открыл длинную позицию с плечом 50 на уровне 0.07895, текущая плавающая прибыль +358.45%, отметка цены 0.08461.
Контекст этой сделки: STRK сталкивается с разблокировкой 127 миллионов токенов, рынок заранее скорректировался. Но в день разблокировки Starknet запускает голосование по независимой трансформации L1, а тема приватности набирает обороты. Негативные новости реализованы + сильные позитивные факторы стимулируют, рынок сразу сделал V-образный разворот. После подтверждения поддержки на 0.07895 я решительно вошёл в позицию.
Основная логика: давление от разблокировки было заранее поглощено, новая история зажигает бычий настрой.
В дальнейшем ожидаю уровень около 0.097. При пробое — 0.10, рекомендую частично фиксировать прибыль для безопасности. $BTC $ETH #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ $ETH Сегодняшний рынок: ETH быстро упал в краткосрочной перспективе, за 9 минут снизился почти на сто долларов, этот отскок по сути является ловушкой для быков.
Рынок с 2700 долларов пошёл вниз, на этапе отскока не было дополнительного покупательского объёма, после публикации данных CPI ожидания по ставкам снова выросли, цена последовательно пробила ключевые уровни поддержки. Максимумы на графике продолжают снижаться, что указывает на недостаток поддержки со стороны покупателей, после пробоя произошло массовое закрытие маржинальных длинных позиций, что усилило падение.
$BTC также показывает слабость, на фоне нестабильности рынка ETH сложно показать независимую динамику. В дальнейшем важно наблюдать, сможет ли цена снова подняться выше 2400 долларов. В условиях слабого рынка не стоит слепо покупать на дне, отскок не означает разворот, нужно терпеливо ждать подтверждения структуры рынка.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Стриминговый рынок вступил в фазу конкуренции за существующих пользователей, рост традиционных подписчиков Netflix постепенно замедляется, и рекламный бизнес становится важной новой точкой роста. Недорогие рекламные пакеты привлекают чувствительных к цене пользователей, скорость роста рекламных доходов впечатляет, открывая вторую кривую роста. Однако в настоящее время общий объем рекламного бизнеса невелик, и вопрос о том, как сбалансировать опыт просмотра и коммерческую рекламу, чтобы не повлиять на удержание подписчиков, а также долгосрочный потенциал роста, требует дальнейшего наблюдения и проверки.1086.73 вход в лонг, 50x, плавающая прибыль 648% — на этом уровне многие боятся входить, а я решился, потому что понял природу большого медвежьего свеча 15-го числа. В тот день $ZEC упал с 1260 до 1079, внутридневное падение превысило 13%, по всей сети ликвидировали позиции на сумму около 20 миллионов долларов, лонги составляли почти девять десятых, поддержка на 1115 была пробита, и цена даже на время приблизилась к психологическому уровню в 1000 долларов.
Но после паники цена отскочила обратно выше 1227, что говорит о том, что это был крах из-за кредитного плеча, а не крах фундаментальных основ. Я вошёл на 1086.73, поймав этот отскок.
Логика на стороне институциональных инвесторов: чистые активы ZCSH уже приближаются к 1 миллиарду долларов, Grayscale продолжает подавать заявку на продукт с двукратным еженедельным денежным потоком; комиссия WINK у Winklevoss всего 0.25%, что в десять раз меньше, чем у ZCSH. У приватных монет впервые появился полноценный вход в традиционные финансовые рынки.
Далее ключевой уровень — 1264. Прорыв с объёмом откроет путь к 1300-1400; если не пробьёт, будет происходить флет между 1115 и 1264. $BTC $ETH #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ В сентябре годовой индекс потребительских цен (CPI) в США достиг 3,7%, базовый CPI также превзошёл ожидания, инфляционное давление не ушло, как предполагал рынок. Сегодня вечером выйдут данные по индексу цен производителей (PPI) с прогнозом месячного роста 0,6% и базового 0,3%. $BTC и $ETH находятся на пересечении данных и ожиданий по ставкам. Ключ к этой истории — не сам CPI, а то, что он разрушил комфортное предположение о «плавном снижении инфляции и скором переходе ФРС к более мягкой политике». Превышение базового прогноза означает, что жёсткость в секторе услуг сохраняется, и рынок вынужден пересматривать в сторону повышения и удлинения траекторию процентных ставок. Для криптовалют настоящая цепочка передачи — это доллар и доходность американских облигаций: если оба продолжат расти, знаменатель оценки рисковых активов увеличится, и краткосрочное давление на $BTC и $ETH возрастёт; если PPI окажется ниже ожиданий, подавленная сила отскока может быстро высвободиться. Большинство сосредоточены на бинарной оценке «хорошие или плохие данные», но упускают из виду истинный порядок сигналов сегодня вечером. Во-первых, будет ли PPI превышать ожидания подряд — это определит, является ли инфляция импульсом или трендом; во-вторых, мгновенная реакция доллара и доходности облигаций важнее самих данных, она показывает, верят ли инвесторы, что ФРС будет вынуждена сохранять высокие ставки; в-третьих, сможет ли ключевая поддержка $BTC и $ETH устоять под ударом новостей — поведение цены станет окончательным арбитром. Только резонанс этих трёх факторов создаст эффективное направление. Моя стратегия проста: не прогнозировать направление до выхода данных, а после — наблюдать, как рынок их усваивает. Чем выше волатильность, тем сильнее нужно сокращать позиции, не позволяйте одной ночи данных нарушить весь торговый ритм. Текущие факты указывают на тенденцию — при долларе и доходности... #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
Анализ фондового рынка США: расширение разрыва в финансировании AI, средства ночью уходят в защитные сектора
В четверг три основных индекса американского фондового рынка закрылись ростом, в начале торгов Nasdaq упал на 1,4%, индекс полупроводников Филадельфии обвалился более чем на 4%, к закрытию едва восстановился.
Макроэкономические новости: в США в сентябре PPI вырос на 1,3% в месячном выражении и на 6,3% в годовом, что стало максимальным ростом с 2022 года. Но аномалия в том, что доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась более чем на 12 базисных пунктов — средства направляются в облигации как в безопасное убежище, а не для ценообразования повышения ставок.
Влияние на различные активы:
Акции: разрыв в цепочке финансирования AI продолжает расширяться. CDS CoreWeave на 5 лет превысил 1140 базисных пунктов, рынок оценивает вероятность дефолта в течение пяти лет выше 60%. После публичной поддержки Хуана Жэньсюня акции компании, упавшие более чем на 8%, отыграли и выросли на 5,94%. Средства переходят из полупроводников в медицинский и потребительский секторы, акции Eli Lilly выросли более чем на 3%, лидируя в фармацевтике, Nike выросла более чем на 5%.
Облигации: спреды по облигациям, связанным с AI, продолжают расширяться, доходность облигаций CoreWeave с погашением в 2031 году взлетела до 15,78%. CDS Oracle вырос до 288 базисных пунктов, при понижении рейтинга ниже BBB фонды инвестиционного уровня будут вынуждены продавать.
Криптовалюты и драгоценные металлы: Circle выросла более чем на 9%, Coinbase — более чем на 6%; золото отскочило до 4155 долларов, доминирует настроение безопасной гавани.
Одновременное восстановление акций CoreWeave и расширение кредитных спредов — разрыв между нарративом AI и финансовой реальностью оценивается рынком облигаций.Краткий обзор сегодняшнего выступления Уоша по крипторынку
1. Основные моменты: Уош отказался от предварительных указаний по ставкам, не прогнозирует путь повышения ставок, выступает в более мягком тоне, политика будет гибко корректироваться в зависимости от экономических данных, что увеличивает неопределённость на рынке.
2. Краткосрочно: доллар и доходность гособлигаций США под давлением, крипторынок поднимается на фоне улучшения настроений, но при отсутствии чёткого графика смягчения, устойчивость роста слабая, возможны резкие колебания и усиление волатильности контрактов.
3. Среднесрочно: движение рынка будет определяться данными по CPI, занятости и другим экономическим показателям, рынок в основном ориентирован на краткосрочные спекуляции, сложно ожидать трендового движения.
4. Вывод: данное выступление является лишь маргинальным позитивом, стимулирующим краткосрочный эмоциональный рост, но не меняет средне- и долгосрочный тренд, ключевым фактором остаются данные по инфляции.#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 По пекинскому времени 16 октября Tesla представила второе поколение Roadster на испытательном полигоне SpaceX в Техасе. Когда автомобиль соскочил с вершины склона, совершил переворот в воздухе и плавно приземлился, за словами Маска «Успех» стояло обещание, которое задержалось почти на девять лет, наконец исполненное. Но более важный вопрос: сможет ли после этого «летного шоу» цена акций Tesla и её бизнес-логика взлететь вместе?
1. Технический разбор: физическая суть «полетов»
«Полет» Roadster — это не антигравитация в научно-фантастическом смысле, а сложная инженерная комбинация. Многофункциональная система отрицательного давления под днищем с мощными вентиляторами создает прижимную силу, позволяя автомобилю надежно держаться на перевернутом склоне; 10 холодных газовых двигателей в сочетании с 600-литровым резервуаром сжатого воздуха отвечают за контроль положения и переворот в воздухе после отрыва от склона. Вице-президент по инженерии Tesla Ларс Морави описал это как синергию двух систем — «увеличение сцепления» и «воздушные маневры».
По характеристикам, версия Rocket разгоняется с 0 до 96 км/ч менее чем за 0,59 секунды, версия Thrust заявлена менее чем за 1 секунду, базовая версия — около 1,9 секунды, запас хода 483 км, максимальная скорость свыше 370 км/ч. Но эти показатели требуют уточнения: версия Rocket не разрешена для дорог общего пользования, имеет односидячую компоновку и доступна по приглашениям; версия Thrust ориентирована на трек; легально на дорогах можно ездить только на версии Performance.
2. Реакция рынка: «импульс» акций и реальные ограничения
Во время презентации акции Tesla после торгов выросли почти на 3%, но по итогам дня закрылись с падением более 1% на уровне 362,44 доллара, а за неделю снизились на 5%. Такая модель «падение перед презентацией — импульс после» соответствует исторической динамике акций Tesla при выпуске продуктов.
Глубинная причина в том, что финансовый вклад Roadster для Tesla крайне ограничен. По оценкам Battle Road Research, при продаже 7000 автомобилей за 12 месяцев до запуска по средней цене 280 000 долларов годовой доход составит около 2 млрд долларов, что повысит прогноз выручки 2027 года примерно на 2%. По сравнению с ожидаемыми более 120 млрд долларов выручки Tesla в 2026 году это почти незначительно.
Особое внимание заслуживают разногласия аналитиков. Джин Манстер из Deepwater охарактеризовал демонстрацию как «инженерное шоу, не имеющее коммерческой ценности, кроме того, что ставит в неловкое положение традиционных автопроизводителей», и отметил, что это раскрывает намерение Маска «скорее объединить Tesla и SpaceX». Росс Гербер из Gerber Kawasaki прямо поставил под сомнение смысл функции левитации: «Зачем мне автомобиль, который может левитировать?», считая это лишь удорожанием и маркетинговым трюком, и предположил, что таких машин произведут всего несколько сотен.
3. Истинная ценность — не Roadster, а нарратив «Tesla × SpaceX»
Если смотреть только на Roadster, это действительно инженерное шоу. Но Маск на презентации использовал тег «Tesla x SpaceX», а на сайте Tesla говорится: «Мы уже поместили Roadster в ракету, теперь мы помещаем ракету в Roadster». Эта технология холодного газового двигателя — совместная разработка инженеров Tesla и SpaceX — важна не для того, чтобы спорткар переворачивался в воздухе, а для проверки глубокой координации двух компаний в системах тяги, управления положением и высоконапорных резервуарах.
Это указывает на более широкую картину: Tesla трансформируется из производителя электромобилей в платформу с общими технологиями нескольких предприятий Маска. Roadster — первый публичный «кросс-проект», но не последний. Когда Манстер говорит «Elon can't wait», он улавливает сигнал, что выпуск Roadster может быть репетицией более глубокой интеграции Tesla и SpaceX в будущем.
4. Риски и вызовы: серийное производство в 2028 году, слишком много переменных
Маск назвал 2028 год сроком начала серийного производства. Но с момента первого концепт-прототипа в 2017 году прошло уже девять лет, а планы производства сдвигались с 2020 года. Предзаказы уже открыты — версия Performance в Китае стоит 332 000 юаней, в США — 50 000 долларов, версия Thrust — 250 000 долларов, — но Tesla в соглашении о предзаказе четко указывает: «Модель Roadster все еще находится в разработке, поэтому мы не можем гарантировать конкретные сроки поставки вашего автомобиля».
Большая неопределенность связана с соответствием нормам. Сам Маск признал, что автомобиль «не обязательно оптимизирован для безопасности», версия Rocket не предназначена для дорог общего пользования, а легальность системы двигателей версии Thrust в разных регионах мира пока неизвестна. Автомобиль, который нельзя легально эксплуатировать на дорогах, имеет очевидный потолок коммерческой ценности.
5. Вывод: успешный брендинговый ход, незавершенная коммерческая проверка
Суть презентации Roadster — тщательно продуманное бренд-событие. Оно заново зажгло воображение рынка вокруг образа Tesla как «технологического лидера», подтвердило возможность технической координации Tesla и SpaceX и вызвало рост акций таких компаний, как Jiezhong Technology и Junsheng Electronics на рынке A-акций. Это реальные краткосрочные выгоды.
Но не был дан ответ на главный вопрос: как Roadster станет устойчивым бизнесом? Оценка годового дохода в 2 млрд долларов, ограниченный выпуск в несколько сотен автомобилей, неопределенный путь соответствия нормам — все это больше похоже на дорогостоящий брендовый флаг, а не на двигатель прибыли.
Для трейдеров импульс акций после презентации — это краткосрочные колебания, вызванные событием, а не разворот тренда. Настоящие среднесрочные переменные по-прежнему связаны с прогрессом Tesla в FSD, коммерциализацией Robotaxi, а также с более широкими макроэкономическими факторами, такими как процентные ставки и развитие нарратива AI. Roadster взлетел, но для оценки Tesla нужны другие крылья. $TSLA $xTSLA $TSLA $SOL
После нескольких месяцев ожидания технических обновлений сегодня официально объявлен конкретный график запуска.
Основная команда разработчиков Solana и Anza только что подтвердили, что обновление консенсуса Alpenglow будет официально запущено в mainnet-beta 21 октября (среда), при этом время подтверждения транзакций сократится с примерно 12,8 секунд до 150 миллисекунд; одновременно официальная команда торжественно открыла офис в районе Пудун в Шанхае и включила большой экран на набережной Вайтань. Текущая цена SOL на OKX составляет 105.31.
Определённость положительных новостей вызвала сильный отскок к круглой отметке 100, но это также установило для капитала очень чёткий 5-дневный обратный отсчёт. Согласно предыдущему опыту обновлений основной сети, за 48 часов до запуска обычно происходит активная фиксация прибыли на фоне исчерпания положительных факторов. Я предполагаю, что до 20 октября SOL с большой вероятностью будет пытаться импульсно протестировать уровень от 112 до 115 на фоне ожиданий обновления; однако если в течение следующих трёх дней не удастся удержаться выше 108, а тем более если цена опустится ниже 103, то окно для отскока закроется преждевременно, и цена снова протестирует уровень 98.
$SOL Эта волна длинных позиций по $NEAR заставила мои ладони вспотеть, но я был самым счастливым. 15 октября рынок сначала упал, с высокого уровня обрушившись примерно до 4.70, многие не выдержали и сдали свои позиции; но 16 октября BTC стабилизировался и отскочил от отметки 80 000, а NEAR в тот же день вырос почти на 10%, достигнув 5.33 долларов.
Я вошёл в длинную позицию по цене 4.612 с плечом 50x, маркерная цена дошла до 5.234, что дало плавающую прибыль в 674%. Рискнул войти именно на этом уровне, потому что объёмы при коррекции уменьшились — это была смена позиций, а не бегство капитала.
Фундаментальная логика очень сильна: в конце сентября Bitwise запустил спотовый ETF на NRR, который за первую неделю привлёк около 58 миллионов долларов, открыв традиционным брокерам доступ к покупке NEAR; к тому же, в сентябре Intents показал рекордный объём кроссчейн-транзакций в 4.8 миллиарда и комиссий в 7.33 миллиона, что отражает реальный доход.
Дальнейший взгляд на уровень 5.5. Если цена закрепится выше — есть шанс дотянуться до 5.8-6.0; если же отскок пробьёт 5.0 вниз, не стоит торопиться, лучше дождаться стабилизации. $BTC $ETH #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Падает не спрос на хранение, а ожидания
Акции SNDK (SanDisk) снижаются с пиковых значений, и многие оптимисты по-прежнему упорно верят в фундаментальную логику «стабильного спроса на NAND». Их мышление ясно и просто: хотя выгоды от спроса на хранение, вызванного ИИ, уже частично реализованы, конечный спрос сохраняется, а отраслевой оптимизм не изменился, поэтому коррекция акций — это хорошая возможность для докупки.
Однако рынок никогда не оценивает «существует ли спрос», а оценивает «превышает ли спрос ожидания».
В настоящее время ключевой конфликт в индустрии хранения данных сместился с «есть ли спрос» на «может ли спрос продолжать превышать ожидания». Потребность ИИ-серверов в высокоскоростном хранении действительно существует, но этот позитив уже полностью учтен рынком, а порой даже переоценен. Когда все участники ожидают роста, цены уже отражают оптимизм. Если фактический рост лишь соответствует ожиданиям, а не значительно их превосходит, акции теряют импульс для роста.
Еще важнее, что конкурентная среда перестраивается. Китайские производители памяти ускоряют догоняющий рост, мощности постепенно высвобождаются, технологический разрыв сокращается. Это означает усиление эластичности предложения на мировом рынке NAND и рост рисков ценовых войн. Даже при стабильном общем спросе жесткая конкуренция на стороне предложения будет сжимать маржу отрасли, ослабляя ценовую власть и премию за прибыль ведущих компаний.
Таким образом, падение SNDK — это не отрицание спроса на хранение, а переоценка рынком достоверности нарратива «высокий рост + высокая маржа». Когда «сильный спрос» становится общепринятым, пространство для сверхдоходов сжимается.$BTC
После того как прошлой ночью были ликвидированы длинные позиции почти на 1 миллиард долларов, отскок до 82000 — это действительно ловушка для быков?
После резкого роста индекса PPI США за сентябрь на 1,3% прошлой ночью, в течение часа по всей сети произошла паническая распродажа. По данным CoinGlass, за последние 24 часа ликвидировано более 930 миллионов долларов, из которых 88% — это длинные позиции. BTC на рынке пробил отметку 80000, достигнув 79775, а затем в течение нескольких часов быстро отскочил выше 82000. Спотовая цена BTC на OKX составляет 82042.3.
Резкий рост после очистки всех высоко кредитных длинных позиций по сути является фиксацией прибыли шортерами и отскоком после истощения ликвидности, а не заходом новых крупных покупателей на спотовый рынок. Я считаю, что до подтверждения второго дна на уровне паники 79775 прошлой ночью BTC вряд ли сможет сразу пробить ключевое сопротивление на 83200. В ближайшие 24 часа с большей вероятностью цена будет колебаться в широком диапазоне от 81200 до 82800; если в течение дня цена упадет ниже 81000, это вызовет новую волну тестирования поддержки на 80200. Если дневной объем увеличится, и цена закрепится выше 83500 на более чем 12 часов, тогда предположение о «втором тесте дна» станет недействительным.
$BTC $BTC Розничные инвесторы массово настроены на рост, в то время как крупные игроки тихо выходят из рынка! Текущая ситуация с $BTC гораздо сложнее, чем кажется.
Данные OKX по лонгам и шортам показывают явное расхождение: соотношение лонгов и шортов у розничных инвесторов достигло 1.58, что свидетельствует о высоком оптимизме; у крупных игроков соотношение лонгов и шортов снизилось до 0.64, а соотношение позиций лонг/шорт составляет всего 0.81 — оба показателя склоняются к шортам.
Противоречие на рынке очевидно: розничные инвесторы коллективно настроены на рост, а крупные игроки предпочитают шорты, что приводит к серьёзному расколу настроений.
Личное мнение: в краткосрочной перспективе стоит сохранять осторожность и особенно остерегаться риска отката после роста, но нельзя полагаться только на данные по лонгам и шортам, чтобы однозначно утверждать, что BTC обязательно пойдёт вниз.
Если рынок продолжит расти, но при этом не будет поддержки со стороны крупных игроков, стоит опасаться, что быки, покупающие на пике, столкнутся с резкой коррекцией; наоборот, если крупные шортисты начнут закрывать позиции, а цена при этом пробьёт важные уровни с объёмом, рынок может пойти в шорт-сквиз.
На данном этапе не рекомендуется покупать на росте, лучше продолжать наблюдать за силой цены и за тем, восстанавливается ли соотношение лонг/шорт у крупных игроков.
Важно помнить: единодушный оптимизм розничных инвесторов не гарантирует рост рынка, а пессимизм крупных игроков не означает неизбежного падения. Истинное направление рынка определяется резонансом между движением цены и потоками капитала. Чистый отток из ETF за неделю составил 681 миллион долларов, что же на самом деле падает в этот раз?
Братья, падает не цена, а нарратив.
Первый уровень — ликвидации с плечом. За 24 часа ликвидировано 185 тысяч человек на сумму 982 миллиона долларов, контракты на $ETH составляют 286 миллионов, на BTC — 197 миллионов. Трейдеры ETH пострадали сильнее всех, падение в два раза больше, чем у $BTC.
Второй уровень — уход капитала. С 5 по 9 октября чистый отток из американских спотовых биткоин-ETF составил 681 миллион долларов — максимум с июня; Ethereum ETF также продолжает терять средства. Институциональные инвесторы сворачивают позиции.
Третий уровень — настоящая причина — ожидания ликвидности. Индекс потребительских цен превысил прогнозы, ставки на повышение процентных ставок усилились, доллар достиг максимума с мая 2025 года, доходность гособлигаций остается высокой. Криптовалюта — самый чувствительный к ликвидности актив, она первой пострадала и некуда бежать.
Самое удивительное — расхождение в ожиданиях: индекс консенсуса аналитиков CryptoQuant взлетел с -18,3 в июле до 49,2, доля быков составляет 84%; в предсказуемом рынке вероятность того, что BTC достигнет 100 тысяч до Рождества, упала ниже 10%. На словах все оптимисты, а деньги в ожидании.
Что это значит? Рынок оценивает макроэкономику, а не саму крипту.
В краткосрочной перспективе следите за потоками ETF и поддержкой на уровне 82 тысяч, в среднесрочной — за заседанием 27–28 октября. Настоящее направление по-прежнему определяет ФРС.Стратегия предоставляет другой взгляд на то, как институциональные инвесторы получают доступ к Bitcoin.
При значительном объёме BTC изменения цены Bitcoin могут существенно повлиять на финансовые результаты компании.
Однако важно различать нереализованную прибыль от Bitcoin, реализованные доходы и результаты основного бизнеса Стратегии.
По мере приближения результатов за третий квартал внимание сосредоточено на том, как колебания цены Bitcoin повлияли на финансовое положение Стратегии.
#TeslaQ3ProfitAndMargins #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 超预期#NetflixQ3AdsAndMargins $SNDK Акции SNDK в четверг закрылись с падением на 6,48%, на уровне 1394,83 долларов, после закрытия продолжили снижение, достигнув минимума около 1370, 1343 — важный уровень поддержки в этом послесессионном диапазоне. С момента пика 22 сентября на уровне 1909 долларов цена откатилась почти на 30%, краткосрочная коррекция была весьма резкой.
Логика этого падения относительно ясна: с одной стороны, компания ChangXin Memory достигла прорыва в технологии DRAM, что вызвало опасения на рынке, что глобальная индустрия памяти может потерять ценовую власть, и инвесторы заранее учитывают давление на маржу из-за увеличения предложения; с другой стороны, индекс полупроводников Филадельфии ослаб два дня подряд, сектор находится в негативном настроении, акции SanDisk вместе с Western Digital и SK Hynix — лидерами рынка памяти — подверглись массовым распродажам, усугубляемым ростом доходности американских облигаций и инфляционными данными, что дополнительно давит на акции роста в секторе чипов.
Интересно, что после значительной коррекции акции институциональные инвесторы на Уолл-стрит начали видеть привлекательность в этой точке. Из 25 отслеживаемых аналитиков 15 дали рекомендацию «покупать», средняя целевая цена институциональных инвесторов составляет 2173 доллара, что подразумевает потенциал роста около 56% по сравнению с текущей ценой.
Здесь возникает явное расхождение во мнениях: в краткосрочной перспективе рынок подвержен опасениям конкуренции и панике на рынке, что ведет к бегству капитала и падению цен; институциональные инвесторы же ориентируются на долгосрочный спрос на AI-память и считают, что текущее падение — это чрезмерная коррекция. $ETH $ZEC #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #Meta巨额AI投入进入回报检验期
【Meta вложила сотни миллиардов в AI, теперь доходы от рекламы должны подтвердить эффективность】
$META В прошлом квартале выручка составила 60,8 млрд долларов, что на 28% больше по сравнению с прошлым годом, при этом капитальные затраты достигли 31,1 млрд долларов. Сейчас на третий квартал прогнозируется выручка в диапазоне от 61 до 64 млрд долларов, а отчет за 21 октября уже ожидается не только с точки зрения успешности рекламы, но и с вопросом, когда инвестиции в AI окупятся.
Независимо от того, насколько мощны AI-модели и крупны дата-центры, в конечном итоге кто-то должен платить. Рекламный бизнес Meta действительно приносит прибыль, AI помогает повысить эффективность рекламы, но капитальные затраты растут слишком быстро, и рост выручки не обязательно превращается в прибыль и денежный поток. За последнюю неделю акции AI и полупроводников потеряли более 1 трлн долларов, рынок уже начинает придираться: даже при высоком спросе на AI инвестиции не могут расти бесконечно без учета окупаемости.
Далее все будет зависеть от рентабельности Meta и годового прогноза капитальных затрат. Рост выручки на 28% во втором квартале впечатляет, но операционная маржа упала с 43% до 31%, а свободный денежный поток составил всего около 784 млн долларов. Если в третьем квартале выручка будет соответствовать прогнозу, но инвестиции в AI продолжат расти, цена акций может не отреагировать положительно.
В этой отчетности вопрос не в том, есть ли будущее у AI, а в том, сколько времени потребуется для окупаемости инвестиций. Для криптосферы ситуация аналогична: при высоких ставках и давлении на технологические акции одних рассказов об AI недостаточно, чтобы поддержать рискованные настроения. Если Meta докажет, что рост рекламы покрывает инвестиции, акции AI смогут удержаться; иначе не стоит воспринимать каждое падение как распродажу.Обзор дневной сессии｜CPI и PPI превзошли ожидания, повышение ставки в октябре маловероятно, главный экзамен в декабре, ключевая поддержка удерживает биткоин и эфир
Отчет по счету: общий актив 66.60U, сегодняшняя прибыль +3.51U (+5.56%). Минимум за сессию 37.61U, максимум 68.19U — это отскок от вчерашнего минимума, а не моя удачная торговля. Позиция по-прежнему тяжелая, продолжаю ставить на сохранение капитала.
🏦 Можно ли ожидать повышение ставки в этом году?
Данные продолжают быть горячими. В сентябре CPI вырос на 3.7% в годовом выражении и на 0.6% в месячном, базовый CPI вырос на 0.3% в месячном выражении — все выше рыночных ожиданий. PPI еще более впечатляющий: месячный рост 1.3%, значительно выше ожидаемых 0.5%, годовой рост 6.3% — самый высокий с декабря 2022 года.
ФРС в сентябре повысила ставку на 25 базисных пунктов, диапазон ставок теперь 3.75%-4.00%. Мое мнение — в октябре повышения не будет, а в декабре вероятность высокая.
- Октябрь: ставка на повышение около 30%, президент Сан-Франциско ФРС Дейли считает, что в октябре нет срочности, президент Чикагской ФРС Гулсби склоняется к ожиданию новых данных. Некоторые организации считают, что перед выборами повышать ставку политически неудобно.
- Декабрь: рынок оценивает вероятность повышения ставки в декабре выше 85%. Некоторые прогнозисты предупреждают, что если повышение на 25 б.п. не даст эффекта, в декабре может быть повышение на 50 б.п.
Вывод: повышение ставки, скорее всего, еще не закончено, вопрос только во времени. Для крипторынка рост ставок — это среднесрочное давление, и волатильность обычно усиливается вокруг публикации данных. Розничные инвесторы безумно настроены на рост, а крупные игроки отступают! $BTC Эта ситуация не так проста.
На OKX наблюдается явное расхождение в соотношении длинных и коротких позиций:
Соотношение длинных и коротких позиций у розничных инвесторов выросло до 1.58, что говорит о сильном бычьем настрое; у крупных игроков соотношение по числу участников упало до 0.64, а соотношение по позициям — всего 0.81, оба показателя склоняются к медвежьему.
Самое интересное здесь: розничные инвесторы настроены на рост, а крупные игроки — на падение, рыночные настроения явно противоположны.
Мой вывод: в краткосрочной перспективе стоит быть осторожным, в первую очередь опасаться отката после роста, но нельзя судить о падении $BTC только по соотношению длинных и коротких позиций.
Если цена продолжит расти, но крупные игроки не поддержат этот рост, стоит опасаться, что быки могут попасть в ловушку при попытке поднять цену; если же крупные игроки начнут закрывать короткие позиции, и цена сможет пробить сопротивление с объёмом, рынок может развернуться и заставить медведей закрывать позиции.
Сейчас не стоит торопиться с покупками, важно наблюдать, сможет ли цена укрепиться и вернётся ли соотношение длинных и коротких позиций у крупных игроков.
Запомните: бычьи настроения розничных инвесторов не гарантируют рост рынка, а медвежьи настроения крупных игроков не означают неизбежное падение. Настоящее направление определяют цена и капитал, способные резонировать друг с другом.«Перевыполнение плана поставок бесполезно? Настоящим экзаменом для Tesla является валовая прибыль»
После закрытия торгов 21 октября опубликован финансовый отчет Tesla за 3-й квартал. Поставлено 486 532 автомобиля, что превзошло ожидания, но помните урок июля: выручка +26%, операционная маржа всего 1,4%, EPS 0,33 против прогноза 0,50, прибыль поддерживается 1 млрд долларов нереализованной прибыли по акциям SpaceX, на следующий день акции упали на 12%.
На этот раз Уолл-стрит ожидает EPS 0,45 доллара (год к году -13%), выручку 27,9 млрд долларов (год к году -1%). Поставки — это только билет, настоящим экзаменом является валовая маржа: если вернется к 5-6%, цена акции может превысить 400; если снова будет чуть выше 1%, то историю AI придется нести одному.
Самые болезненные данные: Morningstar оценивает справедливую стоимость в 450 долларов, но Robotaxi занимает более 30%, Optimus — почти 30%, подписка FSD — 20% — сама машина составляет лишь малую часть оценки. То, что вы покупаете в Tesla, на 80% — это акция AI. $TSLA
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 【За неделю AI-акции потеряли 1 трлн долларов, криптоэнтузиастам не стоит спешить с покупками】
Доходы AI продолжают расти, а акции сначала пострадали. За эту неделю рыночная капитализация акций, связанных с AI и полупроводниками, сократилась более чем на 1 трлн долларов, индекс Philadelphia Semiconductor упал примерно на 12% с начала октября.
Причин несколько: инфляция в США выросла до 3,7%, рынок опасается дальнейшего повышения ставок ФРС; китайские производители памяти догоняют, что заставляет инвесторов сомневаться, насколько долго сохранятся высокие прибыли от AI-чипов. Кроме того, компании облачных вычислений берут кредиты на строительство дата-центров, и с ростом стоимости финансирования расчёты становятся ещё сложнее.
История AI ещё не закончена, но рынок уже задумывается, когда вложенные деньги начнут приносить прибыль?
Это не хорошие новости и для криптовалюты: высокие ставки снижают склонность к риску, падение AI-акций ведёт к общему снижению технологических активов. Но это не обязательно означает падение крипторынка, всё зависит от того, сможет ли $BTC удержаться и продолжится ли отток средств из рисковых активов.
На самом деле это уже отразилось на крипторынке: BTC однажды упал ниже 80 000 долларов, затем отскочил к отметке около 82 000 долларов; в среду из американского спотового BTC ETF вышло около 261 млн долларов.
Пока не стоит считать это полным крахом AI-пузыря, скорее это столкновение высокой оценки с высокими ставками, когда капитал сначала сокращает рискованные позиции. Если BTC сможет удержать минимумы и ETF-фонды вернутся, это может быть просто процессом снижения кредитного плеча; если же падение продолжится, альткоинам не стоит рассчитывать на спасение только за счёт нарратива.Вирусное видео с переворотом нового автомобиля Tesla Roadster действительно впечатляет, на первый взгляд кажется, что это AI-видео, а презентация, назначенная на 21 октября перед отчетом Tesla за третий квартал, явно продумана до мелочей.
Начнем с машины: она соответствует привычному образу Маска с задержками — выпуск задержался на 9 лет, а в продажу поступит только в следующем году. При этом существующие модели Tesla устаревают и требуют быстрой модернизации для поддержания продаж.
Эта машина на самом деле не летает, а оснащена реактивной технологией Falcon от SpaceX, что фактически означает дальнейшую техническую интеграцию Tesla и SpaceX, обе технологии зрелые, но вместе смотрятся очень эффектно.
Ходят слухи, что на этом отчете Tesla может быть объявлено о слиянии двух компаний, но мы уже анализировали во втором квартале, что при высокой цене SPCX и низкой цене TSLA слияние было бы оптимальным решением для Маска, однако текущая цена акций этого не поддерживает, и в будущем возможна дополнительная корректировка с обеих сторон.
Этот релиз не повлияет на уже закрытый отчет за третий квартал, но если отчет окажется не очень хорошим, то позитив от презентации может оказать сильную поддержку и смягчить падение.
Кстати, эта технология в повседневном использовании кажется бесполезной — это не настоящий практичный летающий автомобиль, случайный выброс может травмировать прохожих, возможно, единственный сценарий использования — как катапультное кресло в истребителе? Для экстренного спасения, если у машины сзади сломалась педаль тормоза?#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
Инфляция на всех уровнях превысила ожидания, что полностью разрушило прежний оптимизм рынка по поводу снижения инфляции. Потребительский CPI отскочил вверх, а производственный PPI также растет, при этом энергоносители и устойчивость цен на услуги не дают ФРС расслабиться. Ценообразование ставок на CME быстро меняется, более 90% торговых средств рынка ставят на как минимум еще одно повышение ставки на 25 базисных пунктов в этом году, а ряд чиновников последовательно занимают жесткую позицию, заявляя, что инфляционные риски сохраняются и оставляя за собой право продолжать ужесточение.
Однако внутренние разногласия остаются очевидными:
Сторонники жесткой политики считают, что синхронный рост инфляции на всех уровнях, если его оставить без контроля, сведет на нет предыдущие усилия по борьбе с инфляцией, поэтому необходимо продолжать повышать ставки, чтобы удержать цель по инфляции на уровне 2%.
Сторонники мягкой политики опасаются, что текущие ставки уже высоки, а отложенные негативные эффекты повышения ставок еще не проявились полностью, и дальнейшее ужесточение может привести экономику к рецессии, поэтому они предлагают дождаться данных по занятости.
В криптосообществе настроения отражают четкую стратегию хеджирования: рост доходности американских облигаций сдерживает рисковые активы. ETH более чувствителен к ставкам, и ликвидации с кредитным плечом значительно превышают BTC. BTC благодаря своим защитным свойствам относительно устойчив, но желание быков к атакам угасло.
Рынок уже заранее учел ожидания повышения ставок, поэтому фактическое повышение будет воспринято как исчерпание негатива; если же повышение приостановят, в краткосрочной перспективе последует восстановление настроений. Следующие данные по занятости станут ключевым фактором, определяющим окончательное направление. Netflix опубликует финансовый отчет за третий квартал после закрытия американского рынка 20 октября. Ранее компания дала прогноз, ожидая выручку за третий квартал около 12,86 млрд долларов, что на 12% больше по сравнению с прошлым годом. Этот темп роста несколько замедлился по сравнению с предыдущим периодом, и рынок в целом считает, что рост числа пользователей Netflix постепенно замедляется.
Традиционный бизнес по подписке достиг стадии насыщения, и привлечение новых платных подписчиков становится все сложнее, а возможности для повышения цен ограничены платежеспособностью пользователей. Потенциал роста, основанный исключительно на подписках, ограничен. В этом контексте подписка с рекламой по низкой цене стала ключевым фактором роста для Netflix. Рекламная подписка привлекает пользователей с чувствительностью к цене за счет более низкого порога входа, что помогает привлекать новых пользователей и снижать отток, а доходы от рекламы создают вторую кривую роста и увеличивают общую прибыль. Рынок внимательно следит за уровнем проникновения рекламного бизнеса и ценами на рекламу, чтобы понять, сможет ли он компенсировать замедление роста подписчиков.
Положительные моменты включают постоянное расширение базы пользователей рекламных подписок, быстрый рост доходов от рекламы, что способствует повышению общей операционной рентабельности; качественный собственный контент продолжает удерживать пользователей, а зарубежные рынки еще имеют потенциал для проникновения. #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
В настоящее время на рынке явно преобладает настроения спекуляций, и прогнозы в основном ставят на то, что этот финансовый отчет превзойдет ожидания. Однако следует помнить, что если выручка и данные по рекламному бизнесу окажутся ниже ожиданий, цена акций может оказаться под давлением #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 #Meta巨额AI投入进入回报检验期 Вчерашняя высокая инфляция привела к ликвидации на Binance более чем $106 млн длинных позиций по $ETH за один час, что стало крупнейшей ликвидацией длинных позиций по ETH на бирже за последние шесть месяцев. Поэтому сейчас вопрос в том, что хотя цена вернулась к уровню около $2,440, заемные позиции явно сосредоточены в относительно узком ценовом диапазоне. Ацзян считает, что этот краткосрочный отскок, более сильный, чем у BTC, скорее всего, вызван вакуумом позиций после ликвидаций. Исходя из этого, если после ликвидации большого количества длинных позиций ETH не сможет снова закрепиться в диапазоне $2,460–$2,470, это будет означать, что поддержка на спотовом рынке недостаточна. Рекомендуется снизить кредитное плечо и очистить расстояние до принудительной ликвидации