Orbit Post Sitemap
Интеграция деривативов Deribit и Coinbase указывает на то, что следующий раунд ценообразования $BTC и $ETH будет всё больше походить на профессиональный рынок
Международное подразделение Coinbase готовится перенести базовую торговлю бессрочными контрактами в систему Deribit и предоставить большему числу квалифицированных пользователей доступ к опционам на BTC, ETH и другим активам. Эта новость кажется связанной с торговой инфраструктурой, но она очень важна для структуры рынка. Потому что это означает, что ценообразование $BTC и $ETH всё больше будет зависеть от опционов, бессрочных контрактов, ставок финансирования, волатильности и профессионального маркет-мейкинга, а не только от спотовой торговли.
Раньше многие розничные инвесторы смотрели на BTC и ETH только с точки зрения цены. BTC около 64 000 долларов, ETH около 1900 долларов — и они начинали строить уровни поддержки и сопротивления. Но профессиональный рынок смотрит на совсем другие вещи: подразумеваемую волатильность опционов, структуру сроков, соотношение Put/Call, ставки финансирования бессрочных контрактов, гамму маркет-мейкеров, создание и погашение ETF и риски макроэкономических событий. По мере углубления связи между Coinbase и Deribit эта логика деривативов будет всё более напрямую влиять на цены, которые видят обычные пользователи.
Для $BTC это означает зрелость. Чем больше BTC становится глобальным активом, тем больше ему нужен зрелый рынок деривативов для управления рисками. Институциональные инвесторы, покупающие BTC ETF, могут также использовать опционы для защиты от падения; майнинговые компании, фонды и маркет-мейкеры будут использовать деривативы для управления экспозицией. Таким образом, цена BTC — это не просто «покупают спот, значит цена растёт», а также влияние хеджирования опционов и торговли волатильностью. При низкой волатильности цена может быть сдержана, а при прорыве хеджирующие позиции могут ускорить движение.
Для $ETH зрелость деривативов ещё интереснее. ETH сам по себе более волатилен, у него больше экосистемных историй, и рынок опционов будет более чувствительно отражать оценки рынка по поводу потенциала роста или рисков падения. Если ETH долго консолидируется около 1900 долларов, а рынок опционов начинает активно ставить на определённое направление, спотовый рынок может быть подтянут деривативами. При прорыве ETH обычно проявляет большую эластичность, чем BTC, из-за более хрупкой структуры позиций и волатильности.
Но профессионализация также делает рынок более жестоким. Больше опционов не означает, что розничным инвесторам будет легче зарабатывать, скорее наоборот — цена будет подвержена более сложным структурам капитала. То, что вы считаете хорошей новостью, но цена не растёт, может означать, что продавцы опционов сдерживают волатильность; то, что вы считаете внезапным падением, может быть вызвано одновременным срабатыванием гамма-хеджирования и ликвидацией кредитного плеча. Рынок становится всё более зрелым, и простое следование новостям будет всё сложнее.
Поэтому связь Coinbase и Deribit нельзя сводить только к «выходу деривативов и росту объёмов». Более глубокий смысл в том, что BTC и ETH входят в эпоху более профессионального ценообразования. BTC всё больше становится макроактивом, ETH — высоковолатильным технологическим активом на блокчейне. Кто не понимает волатильность, тот видит только половину цены.
Следующий раунд рынка, возможно, не будет сначала заметен на спотовом рынке, а сначала почувствуется на рынке опционов. 重磅信号来袭：30年期美债收益率狂飙至5.29%-5.32%，创下2007年以来新高；10年期美债同步站上4.72%，十几年的利率天花板，直接被捅破。 一、为什么长债利率疯狂暴涨？四大核心根源 1. 美国债务雪球越滚越大，长期美债源源不断增发，供给量暴增；叠加通胀依旧没跌到2%政策目标，双重施压抬高收益率。 2. 海外大买家集体撤退，6月中英日同步大手笔减持美债。海外资金不再接盘，美国只能依靠本土资金接盘，发债成本被迫节节攀升。 3. AI行业疯狂融资，企业债发行量大增，市场流动资金被瓜分，长债资金抢夺大战愈演愈烈。 4. 这绝非美国单独现象，日本国债同步惨遭抛售，全球长端利率正在重新定价，全球金融格局悄悄改写。 二、对BTC的双重影响：短期看利率，中期看美元信用 短期：BTC难免承压 美债收益率持续走高，带息稳健资产吸引力大增。 BTC没有利息收益，风险资产遭到资金阶段性抛弃，盘面容易被压制。 中期：底层逻辑悄悄反转，大方向从未改变 美债收益率不断创新高，恰恰暴露致命隐患：美元信用正在被持续消耗。 多国持续减持美债，去美元化浪潮稳步提速。 眼下看似持有美元资产更香，但美债的信用根В криптосообществе новичок, который слушается и соблюдает дисциплину, иногда может зарабатывать больше, чем опытные трейдеры, полагающиеся на опыт.
Three Arrows Capital в пике управлял активами на сотни миллиардов долларов, основатель Су Чжу выдвинул концепцию «суперцикла», твердо веря, что в этом бычьем рынке не будет медвежьего. Из-за прежнего большого успеха они выбрали полное кредитное плечо без запасного плана, что в итоге привело к обнулению за несколько недель в 2022 году и обрушению ряда институциональных инвесторов.
Delphi Digital поступили аналогично. Проведя глубокие исследования, они публично поддержали и сделали крупные ставки на LUNA, в результате чего 40 миллиардов долларов обнулились за несколько дней.
Также в 2021 году модель PlanB S2F многократно точно прогнозировала цену биткоина, подгоняя исторические данные так хорошо, что казалось, будто это физический закон, и многие инвесторы вложились по полной. Но цель в 100 000 долларов не была достигнута, и модель была полностью опровергнута рынком.
В жестоком рынке самая большая ловушка — принимать «прошлые успехи» за «будущие способности». Несколько удачных прогнозов легко создают иллюзию контроля, но при этом забывается, что истинные факторы, влияющие на цену, постоянно меняются.
Поэтому самое важное в инвестициях — не предсказывать будущее, а контролировать себя. Меньше кредитного плеча, больше наличных, стоп-лоссы и дисциплина.
Вот почему я предпочитаю держать биткоин в качестве основной позиции: он не требует точного прогнозирования каждого цикла, достаточно верить в его долгосрочный рост и инновации, чтобы снизить зависимость от сложного будущего.
Рынок всегда меняется, но каждая волна нарративов, которую «съедает» биткоин, может в итоге превратиться в его долгосрочную ценность.«Оценка "финансовой надежности" подтверждается. Доходность 30-летних казначейских облигаций США однажды достигла 5,31%, что стало максимальным значением с 2007 года. Резкий рост долгосрочных ставок обусловлен не краткосрочными ожиданиями повышения ставок, а переоценкой долгосрочных рисков бюджета и инфляции.
Почему растут долгосрочные ставки
- Неконтролируемый дефицит бюджета: за первые 10 месяцев 2026 финансового года дефицит составил около 1,8 трлн долларов, превысив показатель за весь 2025 финансовый год; дефицит за июль — 432,3 млрд долларов, рост на 48% в годовом выражении
- Увеличение расходов на проценты: за первые 10 месяцев 2026 финансового года чистые процентные расходы составили 963 млрд долларов, рост на 14% в годовом выражении; Бюджетное управление Конгресса (CBO) прогнозирует, что к 2036 году эти расходы достигнут 2,1 трлн долларов
- Пик предложения и слабость аукционов: Министерство финансов недавно разместило 30-летние облигации на сумму 25 млрд долларов с доходностью 5,216% (максимум с 2001 года), коэффициент покрытия заявок составил всего 2,39, что свидетельствует о слабом спросе
- Сокращение покупок зарубежными инвесторами: в июне 2026 года Япония сократила вложения на 26,4 млрд долларов, Китай — на 25,9 млрд долларов, Великобритания — на 8,7 млрд долларов; общий объем зарубежных держателей казначейских облигаций снизился на 72,1 млрд долларов
- Рост требований к компенсации инфляционных рисков: инвесторы требуют более высокой компенсации за долгосрочные инфляционные риски, переоценивается премия за срок, что способствует росту долгосрочных ставок, отрывая их от краткосрочных ожиданий политики
- Выпуск облигаций технологическими гигантами в связи с AI: крупные технологические компании активно выпускают облигации для финансирования инфраструктуры AI, конкурируя с казначейскими облигациями за ограниченные средства, что усиливает рост долгосрочных ставок
Прямое влияние на активы
- Резкий рост альтернативных издержек бездоходных активов: безрисковая доходность превысила 5%, снижая привлекательность золота и других бездоходных активов
- Расхождение в динамике золота и биткоина: за последний год золото выросло на 32%, биткоин упал на 46%; золото пользуется большей поддержкой со стороны центробанков и защитных инвесторов, тогда как биткоин испытывает давление в условиях высоких ставок
Что ожидать дальше
- Следить за долгосрочными ставками: если доходность 30-летних облигаций продолжит расти и закрепится на высоком уровне, давление на оценку рисковых активов сохранится.
- Обращать внимание на бюджет и аукционы: маржинальные изменения дефицита и расходов на проценты, а также коэффициенты покрытия и доходности ключевых аукционов — важные высокочастотные индикаторы доверия рынка.
- Отслеживать зарубежные позиции: действия основных зарубежных инвесторов по сокращению или увеличению вложений напрямую влияют на спрос на казначейские облигации и динамику долгосрочных ставок.
Текущий рост долгосрочных ставок отражает переоценку долгосрочных бюджетных и инфляционных рисков США, а не краткосрочных ожиданий повышения ставок. До завершения переоценки "финансовой надежности" давление высоких ставок на рисковые активы сохранится, рекомендуется сохранять осторожность и ориентироваться на долгосрочные ставки и бюджетные данные.Краткий обзор рынка｜Ралли — это техническое восстановление, а не разворот тренда
$BTC $ETH
BTC вернулся к уровню около 64 000, рынок растет повсеместно, но настроение участников умеренное, эта волна скорее техническое восстановление после перепроданности, а не смена тренда.
Регулирование стейблкоинов в США получило позитивные новости, но капитал не торопится реагировать на новости, ожидая деталей реализации.
Со стороны институциональных инвесторов: ETH продолжает наращиваться, но реакция рынка спокойная.
Дифференциация монет: $SOL и $XRP лишь следуют за общим ростом рынка.
📍Ключевые уровни BTC
Поддержка: 64000‑64200
Сопротивление: 64500‑65000
Только при уверенном закреплении выше 64800 есть потенциал для дальнейшего роста; если не удастся пробить, возможна консолидация с риском снижения до 63500.
Финансирование деривативов не показывает перегрева, заемные средства не входят массово, рост идет стабильно, но без импульса.
Внимание на: объемы торгов + открытый интерес по бессрочным контрактам
Рост цены при снижении позиций вызывает сомнения в силе ралли.
Ралли может быть умеренным, но позиции должны быть осознанными, часто убытки возникают из-за неправильного ритма торговли.
⚠️Личное мнение, не является инвестиционной рекомендацией#Anthropic年化营收达650亿美元 Семья, данные о финансировании и выручке Anthropic в этом раунде действительно впечатляют на фоне всего AI-сектора. Годовая выручка в 65 миллиардов долларов, во втором квартале — 11,5 миллиардов, что более чем вдвое превышает 4,73 миллиарда в первом квартале. Такой темп роста в любой отрасли считается поразительным.
Компания только что завершила финансирование на 65 миллиардов, после инвестиций оценка достигла 965 миллиардов, и уже подала в SEC проект S-1. Некоторые инвесторы обсуждают возможность достижения годовой выручки в конце года от 100 до 120 миллиардов, а оценку IPO видят на уровне 2 триллионов. Эти цифры действительно астрономические.
Но есть несколько деталей, над которыми стоит задуматься дольше. Годовая выручка не равна подтвержденной выручке за весь год, цифра в 65 миллиардов — это результат экстраполяции текущей месячной выручки на год, и не означает, что фактическая годовая выручка достигнет этого уровня. Компания подала проект S-1, до официального проспекта еще далеко, а ожидания по оценке исходят из обсуждений инвесторов, а не из официальных указаний компании. Высокие затраты на вычислительные мощности также оказывают давление на прибыль и денежные потоки, но пока не раскрыты подробно.
В контексте всей гонки AI Anthropic приближается к масштабам OpenAI. Годовая выручка OpenAI — более 40 миллиардов, если Anthropic действительно сможет достичь 100–120 миллиардов к концу года, то по масштабу выручки он обгонит OpenAI. Если IPO пройдет с оценкой в 2 триллиона, это приведет к переоценке всего сектора AI-чипов и дата-центров. $BTC $SNDK $SPCX AIoT восстанавливается, и глобальная цепочка поставок технологического оборудования выходит из спада. В качестве базового актива вычислительной экономики BTC связана с процветанием технологического оборудования. Сильные продажи смартфонов означают стабильный спрос на чипы, что гарантирует непрекращающиеся капитальные вложения в вычислительную инфраструктуру.
Это мое мнение. Потратьте время, чтобы осмыслить это. $BTC $ETH $SNDK Сегодня поговорим о H, сразу уточню: этот H — не от Hero, а от Hell, и это "ха" для тех, кто приходит на подхват 🤡
Humanity Protocol звучит внушительно, сканируешь отпечаток пальца — "докажи, что ты настоящий человек". Проблема в том, что в криптосфере таких историй про идентичность хватает, в прошлый раз это уже раздували, а теперь снова поднимают старую тему, подумайте сами.
Почему я осмеливаюсь ставить на понижение: 1️⃣ Фонд недавно объявил об изменении схемы Vesting с ограниченным сроком, и уже есть организации, которые публично выбирают досрочное разблокирование с дисконтом — институционалы предпочитают сбежать раньше, даже с потерями, и вы мне говорите, что это долгосрочная ценность? Они голосуют ногами честнее вас 2️⃣ Слышали новости о крупных переводах Jump Trading? Маркет-мейкеры сливают свои позиции, кому — подумайте сами 3️⃣ В этом ралли меня не интересуют никакие "переоценки стоимости", я вижу только объёмы и ритм отскока, которые кричат: ловушка для быков. Подняли цену, чтобы слить вам монеты 4️⃣ Про "взлом или внутреннее воровство" я даже не буду распространяться, в любом случае негативных новостей по проекту появляется быстрее, чем он растёт
Я играю только с плечом 2x, не надо мне рассказывать про максимальный леверидж, даже 2x на такой волатильности — много, главное остаться в игре для следующего захода. Как обычно: контракты рискованны, стоп-лосс обязателен, управление позицией важнее направления. Только для информации, не инвестиционный совет.Геополитические риски обязательно приведут к падению рынка???
Основная цепочка передачи геополитических конфликтов: обострение ситуации поднимает цены на нефть → растут инфляционные ожидания → отсрочка ожиданий снижения ставок → рост доходности долгосрочных облигаций, что в итоге подавляет глобальные рисковые активы.
Во-первых, это напрямую благоприятно для золота и нефти. Капитал в первую очередь устремляется в традиционные защитные активы, при возникновении опасений по поставкам нефть быстро получает риск-премию; золото поддерживается двойным спросом как защитный и инфляционный актив, что и является основным драйвером недавнего укрепления золота.
Во-вторых, американские облигации и фондовый рынок испытывают давление. Рынок опасается возврата инфляции, долгосрочные государственные облигации распродаются, доходность растет, безрисковая доходность повышается, институциональные инвесторы сокращают долю акций и криптовалют, которые считаются высокорисковыми активами, технологические акции США более подвержены коррекции.
В-третьих, для крипторынка в краткосрочной перспективе он больше рассматривается как рисковый актив. В периоды паники капитал в первую очередь выводится из BTC и ETH, направляясь в золото и доллар; только при длительном конфликте и опасениях за глобальную кредитную систему нарратив «цифрового золота» биткоина начинает привлекать капитал, это средне- и долгосрочная логика, в краткосрочной перспективе она срабатывает с трудом.
В настоящее время ситуация на Ближнем Востоке остается на уровне эмоций, нет реальных препятствий для транспортировки нефти, это лишь вызывает колебания ожиданий. Если конфликт обострится, вся цепочка передачи быстро активируется, напрямую изменит ожидания политики ФРС и станет ключевой макроэкономической переменной, определяющей динамику рынка в ближайший период.
Данный материал является лишь обзором рынка и не является инвестиционной рекомендацией #30年期美债收益率创2007年以来新高 $BTC $ETH $SNDK AIoT: Благодаря фестивалю покупок 618, доходы от IoT во втором квартале выросли на 28% по сравнению с предыдущим кварталом и достигли 31,6 млрд юаней, что свидетельствует о явном восстановлении в сегментах крупной бытовой техники и умных домашних устройств.
Переменная для третьего квартала — цены на память: если они достигнут пика и начнут снижаться, валовая прибыль смартфонов получит пространство для восстановления. По мере масштабирования новых моделей электромобилей их вклад в выручку будет продолжать расти. Третий квартал Xiaomi выглядит еще более привлекательным, чем второй.
Спрос на потребительскую электронику восстанавливаетсяТезис обратного выкупа STRC
Я ценю дискуссию, но вижу структуру STRC иначе — и думаю, что многое в ней сделано намеренно.
Уровень в $100 задуман скорее как потолок, чем просто цель. Стратегия сама по себе фактически является первым продавцом около номинала, что делает чистую сделку «купить за $98, продать за $100» менее привлекательной. Реальная возможность возникает, когда инвесторы готовы покупать дешевле и участвовать в экосистеме, а не просто ждать номинала. Чистый приток средств в Ethereum ETF за один день составил 30,85 млн долларов — BlackRock занимает 84%, институциональные инвесторы тихо накапливают ETH в период консолидации
---
📊 1. Ключевые данные: 30,85 млн долларов, чистый приток два дня подряд
17 августа общий чистый приток в Ethereum спотовый ETF составил 30,8512 млн долларов, сохраняя тенденцию чистого притока уже второй день подряд.
· BlackRock ETHA: чистый приток 25,8966 млн долларов, что составляет 83,9% от общего притока
· Fidelity FETH: чистый приток 4,2727 млн долларов
· Общая чистая стоимость активов: 10,719 млрд долларов
· Доля чистых активов: 4,66% (от общей рыночной капитализации Ethereum)
· Исторический накопленный чистый приток: 11,484 млрд долларов
🔍 2. Анализ данных: доминирование BlackRock, диверсификация институциональных инвестиций
BlackRock ETHA за один день привлек 25,8966 млн долларов, что составляет 83,9% от общего чистого притока. Это не первый случай, когда BlackRock занимает лидирующую позицию, но такой высокий процент указывает на почти полную остановку притока средств в другие ETF-продукты. Канальные преимущества BlackRock формируют ситуацию «победитель забирает всё».
16 августа чистый приток в Ethereum ETF составил 10,21 млн долларов, из которых BlackRock ETHA привлек 17,59 млн долларов, а другие продукты практически не получили притока. За два дня подряд чистый приток составил около 41,06 млн долларов, что изменило предыдущую тенденцию чистого оттока. Хотя объемы не велики, смена направления важнее размера.
📈 3. Сравнение с BTC ETF: кто накапливает?
17 августа чистый приток в Bitcoin спотовый ETF составил 30,8259 млн долларов. BlackRock IBIT привлек 22,8 млн долларов, Fidelity FBTC — 22,5 млн долларов.
Чистый приток в ETH ETF (30,85 млн долларов) почти равен BTC ETF (30,83 млн долларов). BlackRock ETHA (25,89 млн долларов) и IBIT (22,8 млн долларов) идут почти вровень. При курсе ETH/BTC около 0,0295 (ниже диапазона 0,033-0,035 в мае) институциональные средства одновременно с почти одинаковой скоростью вливаются в оба актива.
💎 4. Итог: «тихое накопление» в период консолидации
ETH консолидируется в диапазоне 1 850–1 900 долларов почти два месяца, но приток средств в ETF не прекращается — два дня подряд чистый приток около 41,06 млн долларов, при этом BlackRock ETHA с долей более 80% доминирует в этом «тихом накоплении». Чем дольше консолидация, тем полнее смена позиций; чем полнее смена позиций, тем сильнее импульс при прорыве.
Хотя однодневный чистый приток в 30,85 млн долларов не является рекордным, смена оттока на приток после продолжительного периода имеет большую ценность как сигнал изменения направления, чем сам объем. Пока рынок спорит, будет ли ETH расти или падать, институциональные инвесторы тихо вкладывают реальные деньги. Консолидация — это не отсутствие направления, а выбор направления капиталом в тишине.
$ETH Смартфоны: поставки в первом квартале достигли 33,8 миллиона единиц, что на 19% меньше по сравнению с прошлым годом, но средняя цена продажи (ASP) выросла на 8,2% в годовом исчислении до 1310 юаней, установив новый рекорд. Объемы упали, но цены выросли — стратегия премиум-сегмента приносит результаты.
Электромобили (автомобили): во втором квартале поставки серии SU7 достигли 104 200 единиц с валовой маржей 20,1%, а чистые убытки сократились с 3,1 миллиарда юаней в первом квартале до 2,06 миллиарда. Эффект масштаба начинает сказываться, и точка безубыточности уже не за горами. #BTCVolumeDriesUp
Сейчас самое интересное для изучения в биткойне — это сдвиг внимания с однодневных колебаний цены на сжатие волатильности, истощение объёмов и перестановку позиций. По состоянию на 18 августа BTC торгуется примерно около 64 100 долларов, дневной диапазон колеблется всего от 63 389 до 64 507 долларов. В течение последнего времени BTC долгое время удерживается в узком диапазоне выше 60 тысяч долларов, цена почти не меняется, объёмы продолжают сокращаться, а рынок опционов становится всё дешевле. Последний отчёт 10x Research прямо описывает этот этап как один из самых узких торговых диапазонов за последние несколько месяцев, объёмы торгов упали до небольшой части от пиковых значений, а подразумеваемая волатильность опустилась почти до исторического минимума. Данные Glassnode ещё более экстремальны: по состоянию на 17 августа подразумеваемая волатильность опционов BTC с исполнением по цене на день (ATM) составляет всего 25,71%, на месяц — около 31,83%, на три месяца — около 36,91%, на шесть месяцев — около 39,6%. В то же время объёмы спотовых торгов, измеряемые в количестве BTC, упали до самого низкого уровня с начала учёта Glassnode в 2019 году. Сейчас состояние всего рынка очень ясно: на спотовом рынке нет покупателей, продавцы всё сложнее создают устойчивое давление, а рынок опционов оценивает будущую волатильность очень низко. Такое состояние трудно поддерживать долго. 3 августа государственный долг США официально превысил 40 триллионов долларов.
До этого «самого большого целого рубежа в истории» осталось всего 65 миллиардов долларов.
Это не прогноз, это уже свершившийся факт.
И только вчера доходность 30-летних казначейских облигаций США взлетела до 5,29% — максимума с 2007 года. До пика в 5,44%, установленного во время глобального финансового кризиса 2007 года, осталось всего 15 базисных пунктов.
За последние 12 месяцев расходы США на выплату процентов по долгам достигли 1,4 триллиона долларов.
Что значит 1,4 триллиона? Это почти догоняет и скоро превзойдет социальное обеспечение, став крупнейшей статьей расходов федерального бюджета.
Вы не ослышались — правительство США скоро будет тратить на проценты по долгам больше, чем на пенсионные выплаты.
Доходность 30-летних облигаций на прошлой неделе составила 5,126%, что стало максимумом за 25 лет.
Слова Хартнетта: «Американский фондовый рынок в тот же день обновил исторический максимум, а казначейские облигации были выпущены с доходностью, максимальной за 25 лет — вот такая реальность.»
Его логика проста: золото — лучший инструмент хеджирования против обесценивания доллара, краха облигаций и политических рисков. В его концепции главный принцип — три слова: держитесь подальше от доллара.
Золото действительно сильно выросло в этом году.
С начала августа международная цена на золото отскочила с 4041 доллара за унцию и достигла 4400 долларов, недельный рост превысил 7%. За август рост составил почти 9%. Во втором квартале мировые центральные банки чисто купили 288,9 тонн золота, что на 411% больше по сравнению с предыдущим кварталом.
А как насчет биткоина? Он всё ещё колеблется в районе 63-64 тысяч долларов.
Золото выросло, а BTC не последовал за ним.
Но именно в этом и кроется возможность. #BTCVolumeDriesUp ₿ BTC набирает обороты | После того как объём торгов иссякнет, следующая волна будет очень масштабной. Самое важное, что сейчас стоит изучать о биткоине, — это сдвиг от однодневных колебаний к сжатию волатильности, истощению объемов и перестройке чипов. По состоянию на 18 августа BTC торговался около $64,100, при внутридневном диапазоне максимум/минимум примерно $63,389–$64,507. Долгое время BTC находился в узком диапазоне выше $60,000, с минимальным движением цены, сокращением объёма торгов и всё более дешёвым рынком опционов. Последний отчет 10x Research прямо описывает эту фазу как один из самых узких торговых диапазонов последних месяцев, при этом объёмы торгов упали до лишь доли предыдущих пиков, а подразумеваемая волатильность поднялась ещё ближе к историческим минимумам. Данные Glassnode ещё более экстремальны: по состоянию на 17 августа по недельным опционам BTC на банкоматах подразумевалась волатильность всего 25,71%, около 31,83% за один месяц, 36,91% за три месяца и около 39,6% за шесть месяцев. Тем временем объём спотовых биржевых торг, измеряемый по объёму BTC, снизился до самого низкого уровня с момента начала отслеживания Glassnode в 2019 году. Текущее состояние рынка очень ясно: спотовых покупателей не гонятся, продажи становятся всё труднее поддерживаемыми, а рынок опционов устанавливает очень низкую цену на будущую волатильность. Это и есть штат$SOL начал двигаться в противоположном направлении от $BTC: недельный приток в ETF составил 10,26 млн долларов, крупные китовые инвесторы вернулись
В последнее время у SOL наблюдается интересное расхождение: цена пока не показывает явного прорыва, но институциональные средства уже начали действовать заранее.
По состоянию на неделю, закончившуюся 14 августа, чистый приток в спотовый ETF SOL составил около 10,26 млн долларов, что почти в 70 раз больше, чем примерно 145 тыс. долларов на предыдущей неделе, и это лучшая неделя с мая.
В то же время адрес, который ранее заработал более 20 млн долларов на SOL, после двух лет молчания снова купил 47 535 SOL на сумму около 3,6 млн долларов.
Это не означает напрямую, что "SOL скоро вырастет", но показывает, что около 75 долларов уже начинает привлекать часть капитала.
В торговле я больше обращаю внимание на поддержку в 75 долларов и зону сопротивления в 80—83 доллара. Если BTC будет торговаться в боковом диапазоне, а SOL первым пробьет сопротивление и при этом пара SOL/BTC продолжит расти, это будет настоящая относительная сила.
С другой стороны, если ETF продолжит приток, крупные киты будут покупать, но цена так и не сможет пробить сопротивление, тогда стоит задуматься: кто же постоянно предоставляет эти монеты для покупки?
#OKX预言家第二季正式上线 #交易之声：你的经验值得被听到 Почему SNDK обязательно упадет прошлой ночью?
Прошлой ночью я спешил открыть позицию и не успел проанализировать, поэтому эта статья — объяснение задним числом.
С одной стороны,
$SNDK
ставка за заимствование акций составляет 0,43%, что является самой высокой ставкой за последние 3 месяца. Когда я открывал позицию прошлой ночью, рынок еще не закрылся, но к закрытию ставка осталась 0,43%.
Это показывает, что на рынке США существует высокий спрос на заимствование SNDK для коротких продаж.
С другой стороны, синяя линия ниже показывает объем предложения SNDK для заимствования: ставка за заимствование растет, но объем предложения уменьшается.
Сторона, предоставляющая акции для заимствования на рынке США, может в любой момент отозвать или продать их. Отзыв может занять несколько торговых дней, но продажа почти не отличается от отсутствия заимствования — можно продать по рыночной цене или выставить лимитный ордер.
Но несмотря на это, объем предложения SNDK уменьшается. Это означает, что держатели SNDK, вероятно, тоже продают свои акции, и мало SNDK доступно для заимствования.
Таким образом, игроки, продающие акции в короткую, повышают ставку за заимствование из-за высокого спроса, а держатели SNDK, вероятно, сокращают свои позиции. Поэтому SNDK обязательно упадет прошлой ночью.
#财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 $BTC Эта волна отскока — фейк, ребята, не поддавайтесь эмоциям:
1. Сегодня, из-за того что розничные продажи в США за июль оказались ниже ожиданий, рынок ставит на отсутствие повышения ставок и ослабление доллара, BTC резко подскочил до около 64,4 тыс., за 24 часа вырос на 2,5%. Но посмотрите на ETF — спотовый BTC ETF на прошлой неделе (10-14 августа) показывал непрерывный чистый отток, только 14 августа было чистое выкупление на 886 млн долларов, а 13 августа ещё сильнее — чистый отток 2,066 млрд долларов, даже самые надёжные покупатели, такие как Fidelity с FBTC и IBIT, уходят. Ожидания позитивных новостей не поддерживают институциональные покупки, можно представить, насколько это слабо.
2. Это не "позитивные новости оборачиваются негативом". Решение о не повышении ставок будет принято только на сентябрьском заседании ФРС, сейчас только стадия спекуляций на ожиданиях, по идее, рост должен был начаться раньше. Но цена выросла, а институционалы ушли — типичная структура отскока с сокращением позиций, а не разворот.
3. Технически тоже давление: дневной RSI находится в нейтральной зоне 45-54, цена зажата между поддержкой на 63 тыс. и сопротивлением на 65,6 тыс., снизу давят 100-дневная скользящая средняя на 67 тыс. и 200-дневная на 72,5 тыс. Голосование по закону CLARITY отложено до 15 сентября, пока регулирование не утверждено, крупные деньги не войдут.
Для роста нужны причины, а для падения — нет. Моя логика: около 63 тыс. не ловите падающий нож, если на уровне 62 тыс. будет объёмная поддержка, можно аккуратно попробовать купить до 63 тыс.; но я считаю, что с большой вероятностью будет откат к 60 тыс. По фьючерсам медвежий настрой, держите спот, не наращивайте позиции.Соотношение ETH/BTC — это термометр следующего этапа рынка, одного роста BTC до 65 000 долларов недостаточно
Многие оценивают крипторынок, смотря только на прорыв BTC. Когда BTC поднимается с 64 000 до 65 000 долларов, кажется, что начался бычий рынок; если падает обратно до 63 000 долларов — рынок считают слабым. Но чтобы понять, распространилась ли действительно склонность к риску, нужно смотреть не только на BTC, но и на соотношение ETH/BTC.
Рост BTC означает, что инвесторы готовы покупать самый надежный, ликвидный и понятный институциональным игрокам актив крипторынка. Это, конечно, хорошо, но не значит, что экосистема на блокчейне ожила. Сильный BTC иногда говорит о том, что инвесторы пока осторожны и покупают только основной актив, не рискуя более сложными финансовыми продуктами на блокчейне.
Укрепление ETH относительно BTC имеет совсем другое значение. ETH представляет собой смарт-контракты, стейблкоины, DeFi, RWA, доходы от стейкинга и уровень приложений. Если ETH/BTC начинает расти, это значит, что инвесторы готовы платить премию не только за цифровое золото, но и за экономику на блокчейне. Этот сигнал лучше отражает распространение склонности к риску, чем просто рост BTC.
Сейчас ETH около 1900 долларов, BTC около 64 000 долларов, и рынок пока не дал однозначного ответа на вопрос о самостоятельном укреплении ETH. ETH нужно не только следовать за BTC, ему нужны собственные причины: приток средств через ETF, возобновление рассказов о доходах от стейкинга, рост активности стейблкоинов и DeFi, более четкие регуляторные рамки. Без этого рост ETH скорее будет следовать за BTC, а не самостоятельной переоценкой.
Поэтому теперь важно следить не за тем, сможет ли BTC расти отдельно, а за тем, будет ли ETH расти сильнее при росте BTC. Может ли ETH расти, когда BTC стоит на месте? Может ли ETH устоять при небольшом откате BTC? Если ETH/BTC начнет укрепляться, это будет означать, что деньги переходят от оборонительных к наступательным стратегиям.
Вот почему в каждой полноценной бычьей фазе должен участвовать ETH. BTC открывает дверь, ETH решает, есть ли за ней экономическая активность. Если растет только BTC, это больше похоже на институциональное распределение; если ETH тоже растет, это настоящий бычий рынок на блокчейне.
BTC показывает, входят ли деньги в крипту, ETH/BTC показывает, готовы ли деньги идти дальше. Один смотрит на вход, другой — на распространение. В следующем большом ралли нельзя полагаться только на то, что BTC преодолеет определенный уровень, нужно смотреть, сможет ли ETH взять эстафету.
6. 64 000 долларов у $BTC — это линия обороны, 1900 долларов у $ETH — линия доверия
Хотя это просто уровни цен, 64 000 долларов у BTC и 1900 долларов у ETH имеют разное значение. BTC сейчас больше защищается, ETH пытается завоевать доверие. Пока BTC не падает на плохих новостях, рынок считает, что поддержка снизу есть; ETH недостаточно просто не падать, он должен доказать, что может привлечь активных покупателей.
У BTC много плохих новостей: отложенные регуляторные встречи, задержка Clarity Act, колебания ETF-фондов, геополитические риски, колебания цен на нефть, высокий доход по гособлигациям США — это непростые условия. Тем не менее, BTC держится в диапазоне 63 000 до#30-летние американские облигации 5,33% + финансирование BTC на 20-месячном максимуме: макроэкономика говорит не рисковать, деривативы — делать ставку на рост
18 августа утром появились два сигнала одновременно. @blckchaindaily в 08:29 сообщил, что доходность 30-летних государственных облигаций США достигла 5,33%, что является максимальным значением с 2007 года, что давит на рисковые активы, включая BTC. @blckchaindaily в 07:31 одновременно сообщил данные CryptoQuant: финансирование BTC достигло 20-месячного максимума, деривативные трейдеры становятся бычьими.
Макроэкономика говорит не рисковать, деривативы — делать ставку на рост. Это не противоречие, а разрыв в позициях.
Что означает 5,33% по 30-летним американским облигациям?
Доходность 30-летних облигаций отражает рыночную оценку долгосрочной инфляции и фискальных рисков. 5,33% — максимум с 2007 года, что означает резкий рост долгосрочных требований к доходности по американским облигациям. Для рисковых активов это постоянное давление — если безрисковая ставка уже 5,33%, зачем рисковать, покупая BTC?
Но здесь есть парадокс. @Alvin0617 в прямом эфире сказал важную вещь: посмотрел на xhunt, почти никто не говорит о крипте, но это может означать, что худшее для рынка с большой вероятностью уже позади. Минимальный интерес + новый максимум доходности облигаций вместе — это как раз "период переноса позиций, когда никто не интересуется".
Финансирование BTC на 20-месячном максимуме: деривативы наращивают лонги.
Данные CryptoQuant показывают, что финансирование BTC достигло 20-месячного максимума. Это подтверждается и на OKX: $BTC бессрочный контракт 18/08 10:00 — 64 134,1 долларов, +1,33% за 24 часа; финансирование +0,0051%, открытый интерес около 2,11 млрд долларов, +1,69% за 24 часа. Рост финансирования и открытого интереса говорит о том, что новые лонгисты входят в рынок и готовы платить за позиции.
Этот сигнал в сочетании с 5,33% по 30-летним облигациям становится понятен. Макроинвесторы (пенсионные фонды, страховые компании, суверенные фонды) сокращают рисковые активы из-за высокой доходности облигаций, а деривативные трейдеры (хедж-фонды, квантовые фонды, трейдеры с плечом) наращивают лонги по BTC. Две группы делают противоположные вещи из-за разных временных горизонтов и риск-профилей. Деривативные трейдеры смотрят на недельный отскок, макроинвесторы — на годовые распределения.
@coinbureau в 09:02 добавил: во 2-м квартале позиции Jane Street в BTC ETF удвоились до 992 млн долларов, а позиции в Bitwise XRP ETF выросли в 60 раз до 14 млн долларов. Jane Street — маркет-мейкер, их наращивание позиций — не долгосрочная инвестиция, а заработок на маркет-мейкинге в условиях волатильности — это те же самые игроки, что и деривативные трейдеры с ростом финансирования.
По ETH: открытый интерес сокращается, но стейкинг продолжается.
$ETH бессрочный контракт торгуется по 1896,04 долларов, +0,13% за 24 часа; финансирование +0,0042%, открытый интерес около 1,31 млрд долларов, -3,33% за 24 часа. Открытый интерес ETH сокращается, в отличие от расширения у BTC. По ETH нет такого же "финансирования на 20-месячном максимуме".
Но у ETH другой фундаментальный путь. Очередь на выход из стейкинга снова равна нулю, 2,17 млн ETH стоят в очереди на вход. Bitmine застейкала 87% ETH = 5,815 млн ETH, около 11 млрд долларов. ETH не использует деривативы и плечи для лонга, а сокращает предложение через стейкинг и блокировку. BTC движется за счет плеч, ETH — за счет блокировки.
Сэйлор предложил новую концепцию:
@crypto_banter в 07:19 сообщил, что Сэйлор на Q2 Strategy Q&A сказал, что BTC — это капитал, а не валюта, а стейблкоины выигрывают как средство обмена. Сэйлор больше не рассматривает BTC как цифровое золото или платежный инструмент, а видит его как базовый капитал. Если эта идея будет принята институционалами, логика оценки BTC изменится с сравнения с золотом на сравнение с глобальным капиталом.
Когда сойдутся разрывы?
Разрыв между 5,33% по 30-летним облигациям и финансированием BTC на 20-месячном максимуме может сойтись двумя путями. Либо доходность облигаций снизится (ФРС снизит ставки или улучшится фискальная ситуация), давление на рисковые активы ослабнет, и BTC пойдет вверх; либо доходность облигаций продолжит расти, деривативные лонгисты не выдержат стоимости финансирования, финансирование упадет, и BTC пойдет вниз.
@Alvin0617 дал наблюдение: BTC может протестировать уровень 60-62 тыс. долларов. Если это случится, лонгисты с финансированием на 20-месячном максимуме будут ликвидированы, и разрыв сойдется за счет отступления быков. Но возможно, что доходность облигаций на 5,33% достигнет пика и начнет снижаться, тогда разрыв сойдется за счет макроэкономического ослабления.
Традиционные три вопроса:
30-летние облигации США на 5,33% — вы ставите на снижение или рост?
Финансирование BTC на 20-месячном максимуме + рост открытого интереса — вы верите, что выиграют деривативные лонгисты или макроэкономическое давление?
BTC движется за счет плеч, ETH — за счет стейкинга и блокировки — какой путь отскока вы считаете более устойчивым?
$BTC $ETH #Bitcoin #Ethereum #美债 #资金费$ETH шорт можно частично зафиксировать прибыль!!
В настоящее время основная ликвидность именно такая, на открытии американского рынка не было больших колебаний, наоборот, цена колеблется в диапазоне, изматывая трейдеров. Однако на утреннем азиатском рынке цена достигла высокого уровня, поднявшись до 1918! Ожидание не было напрасным! После отскока цена продолжила медленное снижение, что позволило успешно поймать удвоение прибыли!
Американский рынок уже взлетел безумно, из-за чего в основные активы не поступают новые средства. Лично я прогнозирую, что сегодня эфир останется в боковом тренде!
Поэтому моя личная торговая стратегия: при отскоке к 1900 продолжать шортить, цель около 1860!
#财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ Японский биткоин "кит" поглощает компанию с листингом на NASDAQ — амбиции "американской версии Strategy" Metaplanet
---
📊 1. Обзор сделки: 2100 BTC за компанию с листингом на NASDAQ
18 августа японская публичная компания Metaplanet объявила о вложении 2,100 BTC (примерно 132,1 млн долларов США) и 2,5 млн долларов наличными в обмен на около 95,7% выпущенных акций компании Super League Enterprise (SLE), зарегистрированной на NASDAQ. После завершения сделки Super League сменит название на "Superplanet, Inc.", став платформой биткоин-казначейства Metaplanet в США.
🏗️ 2. Структура сделки: не "покупка оболочки", а "биткоин-инвестиция"
Metaplanet через свою полностью принадлежащую американскую дочернюю компанию подписалась на новые акции Super League по цене 3,00 доллара за акцию. Это не обратное поглощение или SPAC, а стратегическое частное размещение акций.
После завершения сделки существующий бизнес Super League сохранится, а листинг на NASDAQ останется без изменений. Metaplanet будет владеть около 95,7% акций с пятилетним периодом блокировки, ясно заявляя о долгосрочном стратегическом владении.
🔥 3. Почему Super League?
Super League — компания, занимающаяся иммерсивными играми и контентом метавселенной, предоставляющая игровые и медиа-решения для мировых брендов на платформах Roblox, Minecraft, Fortnite и других. У неё есть листинговая оболочка на NASDAQ — самый ценный актив для Metaplanet. Приобретая уже публичную, действующую и регулируемую американскую компанию, Metaplanet обходит длительный процесс IPO и получает прямой доступ к публичной торговой площадке в США.
🏦 4. Стратегический замысел: копирование "модели Strategy" и создание "американской версии биткоин-казначейства"
В настоящее время Metaplanet владеет 43,000 BTC, являясь третьим по величине публичным держателем биткоинов в мире после Strategy и Marathon Digital.
Позиционирование Superplanet — американская версия платформы биткоин-казначейства:
1. Двойная платформа: Metaplanet в Японии (TSE:3350), Superplanet в США (NASDAQ), формируя транс-тихоокеанскую двойную платформу биткоин-казначейства.
2. Увеличение возможностей финансирования: Superplanet может выпускать привилегированные акции в долларах и другие ценные бумаги в США, увеличивая содержание BTC на акцию без разводнения обыкновенных акций.
3. Биткоин остаётся в группе: вложенные 2,100 BTC будут консолидированы в финансовой отчетности Metaplanet и не покинут группу.
4. Аналогия с Strategy: Metaplanet копирует модель Strategy "выпуск облигаций/акций → покупка BTC → повышение содержания BTC на акцию" с доступом к капиталу на рынках Японии и США.
📈 5. Влияние на рынок
· Для Metaplanet (3350.T): получение платформы с листингом в США и доступа к долларовому финансированию, что может повысить содержание BTC на акцию.
· Для Super League (SLE): трансформация из убыточной игровой компании в платформу биткоин-казначейства с полностью изменённой логикой оценки.
· Для рынка биткоина: 2,100 BTC заблокированы в долгосрочных стратегических позициях, уменьшая ликвидное предложение.
⚠️ 6. Риски и неопределённости
1. Регуляторное одобрение: сделка требует одобрения акционеров, проверки NASDAQ и согласования с регуляторами Японии и США.
2. Ожидаемое завершение: сделка планируется к завершению в IV квартале 2026 года.
3. Давление на цену акций Metaplanet: акции компании упали примерно на 43,70% в этом году. Если не удастся укрепить доверие инвесторов, история с "двойной платформой" может обернуться двойной нагрузкой.
💎 7. Итог
Metaplanet приобрела контроль над Super League за 2100 BTC, фактически купив место для "биткоин-казначейства" на американском рынке капитала. Это знаменует переход модели биткоин-казначейства от "японского эксперимента" к "стратегии с двумя платформами — США и Япония". Пока Strategy защищает номинал STRC и борется с угрозой исключения из MSCI, её японский последователь уже тихо укрепляется на американском рынке капитала. Эта гонка биткоин-казначейств меняется с "кто купит больше" на "кто привлечёт больше финансирования".
$BTC Многие ежедневно следят за колебаниями акций, но упускают из виду более важный сигнал: «якорь ценообразования» глобальных капиталов меняется.
Доходность 30-летних американских облигаций недавно достигла примерно 5,29%—5,32%, что является максимальным значением с 2007 года; доходность 10-летних облигаций также поднялась выше примерно 4,7%. Это означает, что инвесторы, владеющие долгосрочными облигациями США, требуют более высокой доходности в качестве компенсации за будущую неопределённость.
Этот рост не вызван исключительно ожиданиями повышения ставок ФРС, а является результатом совокупного влияния нескольких факторов: расширение дефицита бюджета США, увеличение предложения долгосрочных облигаций, сохраняющееся инфляционное давление и потребность в финансировании инфраструктурных инвестиций в AI, которые поднимают долгосрочные ставки.
Многие считают, что если ФРС в будущем снизит ставки, доходность облигаций США естественно упадёт. Но проблема в том, что краткосрочные и долгосрочные ставки — это не одно и то же. Даже если в будущем политика станет более мягкой, если рынок обеспокоен масштабом долга США, бюджетным давлением и повторяющейся инфляцией, долгосрочная доходность может оставаться высокой.
Лично меня больше волнует то, что это может изменить логику ценообразования активов на ближайшие годы. В последние годы капитал привык к низким ставкам, акции технологических и растущих компаний, золото, BTC и другие активы пользовались расширением оценки. Но если долгосрочные ставки останутся высокими, стоимость капитала заметно вырастет, рынок станет более требовательным, и премии получат только действительно прибыльные и генерирующие денежный поток компании.
Однако ситуация не однозначно негативна. Высокая доходность означает, что привлекательность рынка облигаций растёт, и при явном охлаждении экономики долгосрочные облигации США могут привлечь обратно капитал.
Сейчас важно наблюдать не столько за самим числом 5%, сколько за тем, сможет ли оно сохраняться долго. Если высокие ставки станут нормой, глобальные активы претерпят переоценку.
Проще говоря, этот рост доходности американских облигаций отражает не обычные колебания, а то, что глобальный капитал пересчитывает «риск» и «доходность». В ближайшее время ставки, вероятно, останутся важным фактором, влияющим на динамику акций, золота и BTC.
$SNDK $OKB $ETH
#30年期美债收益率创2007年以来新高 LAB Распределение адресов крупных держателей готовится к дальнейшей продаже?🔍
$LAB Подозрительный инсайдерский адрес 0x0d9…751d0 три часа назад перевел 9,1 млн токенов на 10 новых адресов, общая стоимость 720 тыс. долларов, адреса получателей пока не переводили и не продавали
Рыночная капитализация токена сейчас составляет 36,85 млн долларов, адрес кошелька 0x3E83f85f3CDD47d9e9eCfBa83F6C383D7f5011E2比特币价格站上六万四千美元关口，市场原本紧绷的神经突然被拉扯了一下。那一刻，价格变动本身或许并不惊人，真正让人心跳加速的，是它背后涌动的仓位变化和情绪反转。空头头寸在短时间内遭到集中清算，链上数据显示，短短一个时段内就有超过六万名交易者触及清算线，全网爆仓金额累计达到一亿七千九百一十万美元。这个数字放在牛市周期里不算最极端，但足以让市场参与者重新打量当前的持仓结构和博弈心态。 细看这波行情，关键点并不在于比特币涨了多少，而在于它上涨的方式。价格推进的过程中，未平仓合约量没有同步放大，反而出现明显回落。这说明推动行情的并非新增资金的积极入场，而更可能是空头被迫平仓引发的连锁反应。市场上有一句话经常被提及：空头回补是上涨的燃料，但燃料烧完之后，价格能否维持，取决于有没有新的买家愿意接棒。眼下恰恰处于这个观察窗口期，持仓量下降意味着杠杆资金在撤退，风险敞口在收缩，市场的温度计从沸点略微降了下来。 从市场心理的角度看，这轮波动像是一场多空双方的小规模遭遇战。空头在前期积累了大量头寸，或许基于对宏观流动性的担忧，或许只是单纯认为短期涨幅过大需要回调。然而比特币没有给他们太多喘息的时间，价格快速突Вечером в четверг вышли данные CPI, несколько слов
Сегодня вечером опубликованы данные по инфляции CPI, инфляция немного снизилась.
Общий CPI снизился в годовом выражении, базовый CPI также оказался ниже рыночных ожиданий. Проще говоря: давление инфляции ослабло, ожидания рынка по снижению ставок ФРС снова выросли.
Но поведение крипторынка остается реалистичным — в момент публикации данных произошел резкий рост, но без дополнительного внешнего капитала после подъема последовала быстрая фиксация прибыли и возврат к прежнему диапазону колебаний. Макроданные благоприятны, но внутренние игроки настроены осторожно, после фиксации прибыли происходит откат.
BTC
Закрытие колебаниями около 63400.
Позитивные данные CPI вызвали импульсный рост, но удержать высокие уровни не удалось, после подъема последовал быстрый откат. Макроожидания улучшились, но отсутствуют реальные покупки. Ключевая поддержка 62700‑62400, ее пробой откроет более глубокую коррекцию; сопротивление сверху 64400‑64800, для подтверждения улучшения настроений нужно закрепиться с объемом. Типичный импульсный рост на позитиве, сохраняется боковой тренд с постепенным формированием дна.
ETH
Удержание на низах около 1872.
Среди основных монет ETH остается относительно устойчивым, формируя поддержку около 1840. Данные вызвали небольшой отскок, но продолжительность роста ограничена, уровень 1910 продолжает оказывать давление. Дно укрепляется, но отскок сопровождается низким объемом, базовые позиции можно держать, не стоит ожидать резкого краткосрочного роста.
SOL
Колебания в диапазоне около 74.3.
Монета с высокой бета-волатильностью наиболее чувствительна к инфляционным данным, после новости был быстрый рост, затем последовал откат вместе с рынком. Все еще торгуется в диапазоне 71‑77, прорыва нет. Волатильность сохраняется, но без дополнительного капитала рынок не выходит в самостоятельный тренд.
XRP
Флэт около 0.99.
Одна из слабых монет на рынке, даже позитив CPI не вызвал значимого отскока. Капитал продолжает уходить, интерес рынка низкий. XRP не может выйти из низов, сложно ожидать общего роста рынка.
DOGE
Флэт около 0.067, почти без движения.
Сектор мем-монет остается в состоянии эмоционального застоя, макро-позитив не передается, нет капитала и волатильности, игнорируется рынком.
Краткое резюме
Инфляция продолжает снижаться, макро давление ослабевает, фундамент для глубокого продолжительного падения исчез. Отсутствие роста сейчас — не проблема макроэкономики, а дефицит нового капитала и эмоциональный ледниковый период на рынке. CPI и PPI опубликованы, основные макро риски недели сняты. Теперь время работает на восстановление, формирование дна и ожидание возвращения капитала.
Что делать на ночь
Макро ситуация улучшается, боковой тренд дна, держать небольшие позиции, не рисковать в сторону одностороннего движения.
BTC: держать выше 62400, не продавать при поддержке, не догонять рост.
ETH: базовые позиции не трогать, терпеливо ждать восстановления выше 1840.
SOL: держать небольшие позиции выше 71, не рисковать прорывом.
XRP, DOGE: избегать.
Ключевая мысль
Риски инфляции снижаются, позитив начинает терять силу, рынок на эмоциональном дне, риски резких падений уменьшаются, но нужно время для стабилизации, накопления капитала и восстановления настроений, не стоит торопиться с действиями.
$BTC $ETH $DOGE
#CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大
#30年期美债收益率创2007年以来新高
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 #Наблюдатель за финансовой отчетностью: Xiaomi скоро опубликует отчет, на какую бизнес-линию вы больше рассчитываете?
В этом отчете я в целом настроен пессимистично. Сначала о главном: разрыв в прибыли бросается в глаза сильнее, чем любые яркие моменты по отдельным бизнес-линиям.
1. Выручка немного упала: во 2 квартале выручка составила 108,9 млрд юаней, что на 6,1% меньше по сравнению с прошлым годом (источник: финансовый отчет Xiaomi за 2 квартал 2026 года). На фоне слабого мирового спроса это снижение не кажется чрезмерным.
2. Прибыль же сократилась вдвое: скорректированная чистая прибыль составила 6,2 млрд юаней, что на 42,6% меньше по сравнению с прошлым годом (тот же источник). Выручка упала всего на 6%, а прибыль — на 40%, что говорит о жесткой структуре затрат: при небольших колебаниях доходов прибыль резко падает.
3. Автомобильный бизнес продолжает тянуть вниз: подразделение по автомобилям и инновациям в области ИИ показало операционный убыток в 2,6 млрд юаней (тот же источник). Ни одна из трех линий не может самостоятельно поддержать оценку компании.
Вывод: смартфоны держатся за счет повышения цен, автомобильный бизнес убыточен, монетизация AIoT слабая, я не собираюсь покупать на пике, пока просто наблюдаю.🤔 Metaplanet снова в деле! Используя 2100 $BTC, "преобразует" компанию Nasdaq — что стоит за этой игрой?
18 августа японская компания Metaplanet, владеющая биткоинами, объявила о вливании 2100 BTC и 2,5 млн долларов наличными в компанию Super League (SLE), котирующуюся на Nasdaq, которая будет переименована в "Superplanet".
Это не просто инвестиция, а тщательно спланированная "экспортная модель".
🧐 Глубокий анализ: "снижение размерности" от Metaplanet
1. От "накопления монет" к "экспорту модели"
Metaplanet уже накопила впечатляющий резерв в 43 000 BTC, используя стратегию "выпуска акций для покупки монет". Теперь она начинает тиражировать эту модель "биткоин-казначейства (DAT)" вовне. Преобразование уже существующей публичной компании — быстрее и эффективнее, чем IPO с нуля.
2. Точная капитализация
Metaplanet придерживается строгой дисциплины: акции выпускаются для покупки биткоинов только тогда, когда цена акций превышает их чистую биткоиновую стоимость (mNAV > 1). Это показывает глубокое понимание рынков капитала и умение расширяться в наиболее выгодное время.
3. Принятие регулирования, соединение двух миров
Операции на Nasdaq позволяют Metaplanet умело связать криптоактивы с традиционными финансовыми рынками, предоставляя новый образец для традиционных инвесторов, ищущих легальные пути входа в криптомир.Сестры, $AEON Лили повела фанатов к стоп-лоссу и выходу, этот ход был слишком неожиданным 😂. После проверки некоторых ончейн-активов, 99% находятся в руках команды проекта, и есть поддержка капитала ниже, поэтому Лили решительно поставила стоп-лосс и ушла, приняв небольшие убытки сначала, не упрямясь сопротивляться рынку.
Самое важное в трейдинге — не выигрывать каждую сделку, а вовремя выходить, когда направление неверное, хорошо контролировать риски и сохранять средства для следующей более уверенной возможности.
Стоп лосс Фьючерсный рынок идет вниз???
Дифференциация очень заметна: фьючерсы на фондовые индексы снижаются, фьючерсы на энергоносители растут вопреки тенденции, фьючерсы на государственные облигации продолжают падать под давлением, драгоценные металлы колеблются в краткосрочной перспективе.
Фьючерсы на три основных индекса США снижаются перед открытием торгов, фьючерсы на Nasdaq падают сильнее всего — примерно на 1,1%, фьючерсы на S&P 500 и Dow Jones также немного ослабевают, ожидания по технологическому сектору снижаются, фьючерсы и отдельные акции, связанные с хранением данных, коллективно корректируются перед открытием, что напрямую влияет на настроение вокруг $SNDK.
Фьючерсы на американские облигации продолжают падать, рынок распродает долгосрочные гособлигации США, что подталкивает доходность 30-летних облигаций к новому максимуму с 2007 года — это ключевой макроэкономический фактор, сдерживающий рисковые активы.
Фьючерсы на энергоносители демонстрируют обратную динамику: на фоне геополитической поддержки фьючерсы на WTI и Brent продолжают расти, капитал направляется в нефть как в защитный актив. Фьючерсы на золото колеблются на высоком уровне, борьба между быками и медведями интенсивна, односторонний тренд не сформирован.
В крипторынке ослабление фьючерсов на фондовые индексы и рост доходности гособлигаций США подавляют общий риск-аппетит, что создает краткосрочный медвежий настрой для BTC и ETH; укрепление нефти вызывает опасения по инфляции и откладывает ожидания снижения ставок рынком. Сегодня вечером протокол заседания ФРС может изменить краткосрочное направление всего фьючерсного рынка.
Данный текст — лишь обзор рынка, не является инвестиционной рекомендацией. #30年期美债收益率创2007年以来新高 #黄金站上4430美元，期权资金转向看涨 $BTC $ETH $OKB После снижения раннего внимания и ожиданий, ключевой конфликт $GRASS теперь заключается в том, сможет ли сеть преобразовать существующий масштаб пользователей и инфраструктуру данных в устойчивый реальный денежный поток.
Позиции на рынке вернулись от чисто нарративной игры к этапу переоценки, основанной на фундаментальных показателях. По мере снижения маржинального спроса, вызванного ожиданиями, структура токенов становится более чувствительной к потенциальной инфляции сети и давлению на выпуск, а восстановление склонности к риску зависит от новых экономических доказательств.
Основные переменные, влияющие на ценообразование, в порядке приоритета: коммерческая реализация доходов от инфраструктуры данных, активность узлов и эффективность удержания пользователей, а также пути передачи капитала, связанные с общей склонностью к риску.
Если сеть на следующем этапе продемонстрирует явные доказательства коммерческого расчёта данных активов, подтверждающие, что инфраструктура данных генерирует устойчивый внешний доход, рынок начнёт переоценку стоимости. Условием запуска является фактическая реализация коммерческих протоколов, переменной для наблюдения — доля токенов, используемых в реальных бизнес-платежах, а сигналом провала сценария — резкое падение числа активных узлов сети.
Если коммерческая реализация окажется ниже ожиданий или активность узлов продолжит снижаться, инфляционное давление и выпуск токенов будут создавать постоянное давление на цену. Условием срабатывания является задержка коммерческих доходов, приводящая к нехватке ликвидности для поддержки, переменной для наблюдения — изменения глубины вторичного рынка и концентрации токенов, а сигналом провала сценария — внезапное объявление сети о расчётах по крупным реальным коммерческим заказам.
Предпосылкой для провала вышеописанной логики является резкое сокращение макроэкономической ликвидности, что приводит к полному очищению склонности к риску во всём секторе децентрализованной инфраструктуры данных.
В течение следующих 7 дней ключевое внимание уделяется доказательствам коммерческой реализации инфраструктуры данных и изменениям в удержании активных узлов сети.
#IREN首个微软AI云项目交付，矿企转型受关注 #BitMine增持至581.5万枚ETH，质押率约87%比特币在6.4万美元关口徘徊，三个信号决定它往哪走 8月17日，比特币涨到64077.9美元，24小时涨1.53%。单看数字像是回暖，但把镜头拉远，过去一周它跌了将近3%，整个市场还在64000美元附近的区间里来回磨。以太坊报1909美元，同样不温不火。这种"涨不动也跌不深"的状态，背后是三股力量在拉扯。 第一股是市场环境。美元走软，市场对美联储加息的预期在降温，按说这是利好，但比特币没怎么领情。原因很简单：美联储的政策立场还没有明确信号，资金都在等。全球资金在往避险资产跑，黄金重回4400美元上方，比特币却没跟上这波节奏，说明它暂时被当成风险资产，而不是数字黄金。周一它倒是跟着美股反弹了一波，但力度明显弱于美股——AI算力板块狂欢的时候，加密市场安静得反常。 第二股是政策动态。市场最关心的美国《清晰法案》前景黯淡，研究机构把2026年立法概率从预测市场的17%下调到了10%。参议院定在9月15日休会后表决，但观察人士普遍预计还会推迟。政策真空期压制了风险偏好，短期反弹很难变成趋势性上涨。 第三股是资金流向，这里信号最矛盾。一边是比特币ETF单日流出3.9亿美元，连续流出的迹象让看多者多空两边的故事同时上演 震荡周期充满迷雾 先看ETH这边 有个巨鲸pension‑USDT.ETH 早在两个月前1700美元附近 大手笔砸了8500万美元做空ETH 拿空单拿了两个多月 结果行情不站他这边 ETH一路往上走 现在这笔空单已经浮亏980万美元 扛得相当难受 有意思的是另一边 机构Bitmine却在持续收筹码 ETH持仓已经加到582万枚 占总供应量接近4.8% 大部分还做了质押 每年能拿到接近2.5亿美金的质押收益 现在ETH卡在1900美元附近 上方1918美元就是一道强阻力 一边大户死扛空单亏得难受 另一边机构在默默囤币 多空分歧直接拉满 再看BTC 之前连续三天ETF资金往外跑 不少人心里发慌，觉得行情要凉 但周一直接迎来2.98亿美元净流入 止住了流出的颓势 这也能看出来机构资金并没有彻底离场 只是变得比较谨慎，不会无脑猛冲 综合来看，现在市场并没有出现一边倒的信号。 ETH上方有明确压力 同时还有被套的大额空单 价格一旦往上冲 不排除会有空单被迫平仓带来的短时拉升 但上方阻力没突破之前 也很难直接走大牛市 BTC这边ETF回流算是一个小利好 但单凭一笔流入 也不这次OKX的升级，表面上是多加了几个页面，或者是TradFi板块里新纳入了小米、泡泡玛特这样的港股证券合约，但真正值得留意的，是背后的方向转变。加密交易平台正在从单纯的“看行情、下订单”工具，慢慢靠近一个更宏大的定位：全球资产交易入口。🍂 过去要研究一家公司，流程相当繁琐。先打开财报网站看经营数据，再翻公告查股东结构和分红记录，接着跑到新闻页面拼凑行业信息，最后真正下单时还要在不同账户之间来回切换。现在，公司概况、财务数据、股东结构、分红信息被整合到了同一个数据库里，全球快讯、深度分析和专家观点也集中在信息页上。节省的不只是几次点击，而是把“发现目标、研究公司、执行交易”这条链路里最费时间的断裂感，给有效修复了。📌 这次加入TradFi的港股证券合约，像小米、泡泡玛特，跟很多加密货币用户的习惯天然契合。不少人本来就在关注中国科技、消费趋势和品牌出海，只是过去港股和加密资产分散在不同账户，观察起来隔了一层。如今能在熟悉的操作界面上参与这些公司的价格变动，BTC、美股、港股之间的资金观察和仓位管理，也变得更加顺畅。对于习惯用链上思维看待流动性和预期的人来说，这种整合带来的便利是实打实的#财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？
Много лет назад, когда я был студентом, телефон Xiaomi стоил 1499, а Redmi — 799. В то время Xiaomi благодаря революционной ценовой политике пользовалась огромной популярностью, все хотели, чтобы Лэй Цзюнь вышел на все высокодоходные рынки и снизил цены🤣.
Позже Xiaomi вышла на биржу, и всё изменилось: чтобы обслуживать пользователей и акционеров, компания развила несколько производственных цепочек. Но в последние годы прибыль временно сдерживается из-за давления со стороны циклов поставок и затрат на трансформацию.
Почему рынок считает результаты «ниже ожиданий»? Потому что резкий рост цен на память съедает маржу на аппаратном обеспечении.
Глобальные закупочные цены на память (DRAM/NAND) значительно выросли за последние несколько кварталов.
Автомобильный бизнес стал точкой прорыва: от чисто электрических седанов к гибридным и большим внедорожникам, благодаря эффекту масштаба выходит из убытков.
Дополнение продуктовой линейки: скоро выйдет серия "Xiaomi Pengcheng" (N70 Max, N90 Max), которая заполнит пробелы на рынке гибридных и среднебольших внедорожников, нацеленных на более широкую аудиторию семейных пользователей.
Снижение предельных затрат: ключ к стабильной прибыли автомобильного бизнеса — преодоление порога продаж в 400–500 тысяч автомобилей в год. С ростом производства новых моделей амортизация основных средств и ранние исследовательские расходы будут значительно распределены.
Надеюсь, внедорожники от Лэй Цзюня станут доступны обычным людям🤑 $XIAOMI В этом обновлении Glamsterdam для Ethereum есть один момент, на который, как мне кажется, стоит обратить внимание заранее
Фонд Ethereum недавно предупредил, что после обновления изменится способ расчёта Gas
Проще говоря, при переводе ETH на новый аккаунт теперь, помимо обычного Gas, будет задействован новый state gas
Для обычных пользователей это не так существенно, но для кошельков, индексаторов и инструментов оценки Gas может потребоваться адаптация
Особенно это касается инструментов, которые раньше жёстко фиксировали лимит Gas — после обновления они могут некорректно оценивать Gas или даже выдавать ошибки
Не стоит заблуждаться из-за заголовков
Не все ETH-переводы после обновления будут иметь Gas в 21,000 — перевод на уже существующие аккаунты не так прост
Настоящие изменения заметны в сценариях, связанных с созданием нового состояния
Сейчас тестовая сеть Platåberget уже запущена, и разработчики имеют время для предварительного тестирования
Поэтому я склонен рассматривать это как предупреждение о необходимости адаптации инфраструктуры перед обновлением, а не как проблему безопасности Ethereum
После Glamsterdam последуют обновления ePBS, Block-level Access Lists и другие, за которыми стоит следить
$ETH $BTC #BitMine增持至581.5万枚ETH，质押率约87% Показатели Circle за 2-й квартал определяют цену дистрибуции.
Доход от резервов составил $668 млн за квартал. Расходы на дистрибуцию, транзакции и прочие составили $412 млн, примерно 62 цента расхода на каждый доллар дохода от резервов.
Эти расходы обеспечивают присутствие USDC на биржах, в кошельках и в партнерских приложениях. Выпуск стейблкоина — это просто. А вот заставить сто платформ поддерживать ваш — вот где действительно нужны деньги#XiaomiEarningsWatch #30YYieldHits2007High #SanDiskLongTermDeals $BTC Когда BTC/ETH перестанут коррелировать с американским фондовым рынком?
Большую часть времени криптоактивы и сектор роста американского фондового рынка движутся синхронно, но периодически возникают расхождения в трендах.
Два типичных сценария декорреляции:
1. Американский фондовый рынок входит в период отчетности, когда капитал сосредоточен на торговле ожиданиями прибыли компаний. Внимание полностью переключается на отчеты реального сектора, интерес к долгосрочным нарративным активам снижается. В это время технологический сектор колеблется, а $BTC и $ETH самостоятельно торгуются в боковом тренде с ослаблением.
2. Внутри крипторынка происходит значимое событие: крупные потоки ETF, крупные разблокировки на блокчейне, внутренние силы перевешивают влияние внешнего американского рынка. В этот момент рост или падение американского рынка существенно меньше влияют на крипторынок.
Практический совет:
Если в течение нескольких торговых дней сектор роста американского рынка и крипторынок перестают двигаться синхронно, это означает, что переменные, управляющие рынком, изменились. Не стоит больше ориентироваться только на американский фондовый рынок при принятии решений в криптосфере. 小米今晚的电话会把二季度这张利润表后面的经营逻辑补完整了。你截图里的数字已经很清楚，二季度收入 1089.2 亿元，同比下降 6.1%，毛利润 216.1 亿元，同比下降 17.2%，经营利润 108.7 亿元，同比下降 19.1%，期内利润 94.6 亿元，同比下降 20.3%，经调整净利润只剩 62.2 亿元，同比下降 42.6%。环比一季度又出现明显恢复，收入增长 9.9%，经营利润增长 104.6%，税前利润增长 101.9%，期内利润接近翻倍，经调整利润也环比增长 2.4%。所以小米当前处在一个很特殊的位置，2025 年的高利润基数正在压同比数据，存储价格又把手机和 IoT 毛利率一起往下压，汽车与 AI 继续投入，同时二季度经营利润已经从一季度 53.1 亿元恢复到 108.7 亿元。同比数字依然难看，环比经营状态已经出现明显变化。 今晚卢伟冰给出的第一个关键信号集中在存储。小米判断下半年内存价格仍会维持高位，涨价速度开始进入“缓涨”阶段，整个供应状况的可视度和可控度正在提高。公司今年已经通过调整产品结构、调整发布节奏以及部分产品提价来吸收成本冲击，二季度智能手机 ASP Текущее превосходство BTC в американских акциях обусловлено только техническим подъёмом акций под макродавлением и институциональной оборонительной поддержкой. Если BTC не сможет прорваться с увеличением объёма, он будет строго внимателен к нисходящему «подтягиванию двери» крупных игроков, что вызывает водопад долгой ликвидации с высоким кредитным плечом.
1. Сегодняшние рыночные настроения и обзор рынка
Экстремальное отклонение: соло-танец BTC на «кровососущем» рынке.
Сегодня крипторынок показал очень репрезентативную асимметричную тенденцию. Под макроэкономическим давлением стремительно растущей доходности казначейских облигаций США и сырой нефти (CL Sustain сейчас $84,52, рост +2,86%), продолжающих снижать ликвидность глобальных рисковых активов, индекс S&P 500 ослабел и колебался. Однако Биткоин (BTC) проявил редкую устойчивость, бросив вызов тренду и вернув отметку в $64,000, достигнув внутридневного максимума $64,194,10 (+1,01%).
Однако эта сила не привела к широкому бычьему рынку. Ethereum (ETH) остаётся на месте, в настоящее время котируется на уровне $1 898,45 (-0,04%), при этом обменный курс продолжает ослабевать; Ликвидность на рынке альткоинов была сильно сифонизирована, при этом популярные секторы падают повсеместно. Рыночные настроения сейчас находятся в состоянии «высокого уровня бдительности» — хотя быки сумели выдержать макроотрицательные факторы, фонды сильно сосредоточены на едином BTC-активе, а отсутствие дополнительного капитала является очевидной чертой рыночной игры.
---
2. Анализ изменений трендовых графиков
Если посмотреть на сегодняшний рыночный рейтинг, борьба между бычьими и медвежьими тенденциями крайне ожесточённая, фонды демонстрируют партизанскую схему «быстрый вход, быстрый выход»:
1. Сильный контроль игрока и постоянные монеты (лидеры быков).$BTC выдерживает риски на Ближнем Востоке и удерживается на уровне 64 000: сегодня вечером здесь настоящий рубеж между силой и слабостью
BTC сегодня вечером по-прежнему около 64 000 долларов, даже несмотря на истечение окна перемирия между США и Ираном, одновременный рост цен на нефть и доходности американских облигаций, BTC не показал явного пробоя. Такое поведение само по себе заслуживает большего внимания, чем просто рост на 1%.
Но говорить о полном укреплении позиций пока рано. В последнее время из американского спотового BTC ETF наблюдаются заметные оттоки, рынок скорее тестирует: сможет ли уровень 64 000 устоять без постоянных покупок со стороны институциональных инвесторов.
Сегодня вечером я сосредоточусь на двух направлениях:
Быки: уровень 64 000 не пробивается вниз и далее происходит пробой 65 000, что означает, что геополитические негативы частично учтены рынком.
Медведи: повторное падение ниже 63 000, что говорит о том, что это скорее слабый отскок, а сверху сохраняется давление на продажи.
Сейчас самое ценное — не угадывать следующий свечной паттерн BTC, а смотреть, готов ли он падать при появлении негативных факторов. Если при плохих новостях цена не падает, это зачастую говорит о реальной силе сильнее, чем рост на хороших новостях.
#OKX预言家第二季正式上线 #BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 🎮 $HMSTR : СМОТРИТЕ НА ЧАСЫ ПОСТАВОК
Для HMSTR одних ценовых движений недостаточно, чтобы понять всю картину.
Игровые токены могут столкнуться с сильными распродажами, когда в обращение поступает новое предложение.
Поэтому ключевой вопрос:
Растет ли новый спрос быстрее, чем обращающееся предложение?
Если да → восстановление становится возможным.
Если нет → каждый рост рискует превратиться в возможность для выхода.
Для HMSTR токеномика может определить график.Основная версия Уолл-стрит связывает рост долгосрочной доходности с тремя шоками предложения: опасениями по поводу инфляции, вызванной ростом цен на нефть, расширением бюджетных дефицитов и волной выпуска корпоративных облигаций с помощью ИИ. Это утверждение логически согласовано на первый взгляд, но существует ключевая структурная слепая зона — она рассматривает «шоки предложения» как конечную точку объяснения, не доказывая более глубокого вопроса: почему ФРС снизила ставки на 175 базисных пунктов, а доходность 30-летних казначейских облигаций достигла самого высокого уровня с 2007 года, оставаясь выше отметки в 5% тридцать подряд торговых дней? Данные Barclays являются ключевым доказательством разочарования: в прошлую пятницу в июле розничные продажи в США неожиданно упали на 0,6% по сравнению с предыдущим выражением, в то время как индекс цен производителей остался на прежнем уровне. Оба данных указывают на ослабление экономического и инфляционного давления. Согласно логике Уолл-стрит о «ценах на нефть→ инфляции →долгосрочных процентных ставках», доходность должна снижаться. Но вместо этого он продолжает расти. Это означает, что настоящей силой долгосрочного ценообразования уже не являются сами инфляционные ожидания. Нохшад Шах из Castle Securities отметил ключевую переменную, часто упускаемую из виду мейнстримными нарративами: рынок не оценивает инфляцию, а теряет доверие к способности монетарных и фискальных политиков справляться с трудными ситуациями. Когда политические ставки на 175 базисных пунктов ниже своего пика, а долгосрочные доходности остаются почти на двадцатилетних максимумах, инструмент коротких процентных ставок становится неэффективным. Сигнал с рынка таков, что и Федеральная резервная система, и фискальные органы, как правило, выбирают более лёгкий путь, когда сталкиваются с трудными решениями. Пока это ожидание сохраняется, это создает риски для всего рынка. Это именно та рамка атрибуции причинных выводов в Уолл-стритСэнди обвалился, американский фондовый рынок обвалился, $SNDK, потому что рынок облигаций рухнул... $BTC $ETH тоже падают...闪迪（SNDK）单日大涨接近14%，盘面上涨并非短期情绪炒作，核心是资金重新定价AI浪潮下存储芯片的长期价值，四大核心驱动共同推升股价。 第一，AI算力需求全面外溢至存储环节。大模型训练与推理场景不仅依赖GPU，海量KV缓存催生大容量NAND、企业级SSD刚需，全球云厂商持续加码AI数据中心，存储硬件需求持续爆发。 第二，投资者日给出超预期中长期指引。公司上调未来数年营收增速、毛利率目标，叠加多年长协锁定大半产能，市场认可其摆脱传统周期股属性，转型AI基础设施核心供应商，盈利稳定性大幅提升。 第三，存储行业供需格局持续改善。前两年行业价格低迷，厂商主动控产减产；叠加AI服务器增量，市场普遍预期NAND闪存进入涨价周期，行业景气度向上。 第四，前期深度回调后资金回流。此前板块经历一轮调整，但AI存储长期逻辑并未弱化，逢低资金集中进场回补仓位，助推股价快速拉升。 行情扩散层面，本轮上涨带动美光、SK海力士全线走强，资金从GPU向AI存储第二梯队切换，完善AI基建完整投资主线。 同时需警惕三大风险：短期累计涨幅偏高，估值处于高位；存储行业周期性并未彻底消失，若AI资本开支放缓会下调盈利预期；Сегодня смотрел прямой эфир от Рыбача, получил много полезного. #交易之声：你的经验值得被听到
Не только узнал новые идеи и методы, но и успел схватить несколько красных конвертов во время трансляции — это был небольшой приятный сюрприз на сегодня.🧧
Для меня не так важна сумма в красных конвертах, главное — получить знания во время эфира.
Раньше, когда я только входил в криптосферу, всегда думал, как быстро заработать. За это время я заплатил немалую цену за обучение.
Теперь я хочу сосредоточиться, постепенно укреплять базу и повышать уровень понимания.
Благодарю Рыбача за сегодняшнее выступление и за красные конверты в эфире.
Продолжаю учиться и накапливать опыт.
Маленькие красные конверты — это приятный сюрприз, но настоящая ценность — это полученные знания.🚀$BTC $ETH $SNDK Компании продолжают покупать $BTC, но с $ETH происходит другой сценарий: институциональные инвесторы копируют две модели криптоактивов.
По данным за эту неделю, из 62 объявлений о корпоративных резервах BTC, действительно важным является не общее количество, а то, что средства явно разделились.
С 11 по 17 августа 29 компаний приобрели дополнительно 3859,5 BTC, в среднем около 133 BTC на компанию, что в пересчёте на неделю даёт почти 9 объявлений в день. Кроме того, есть 10 планов будущих резервов на сумму около 105 миллионов долларов и 12 планов финансирования на сумму свыше 219 миллионов долларов. Большая часть этих средств направляется по одному пути: покупка BTC, размещение в балансе компании без участия в операциях на блокчейне, логика — цифровое золотое хранилище, по сути инструмент управления корпоративной ликвидностью.
Но с ETH ситуация иная. Хотя нет данных о суммарных покупках в том же формате, действия компаний явно не сводятся к простому накоплению в ожидании роста стоимости, а включают участие в стекинге, использование DeFi и интеграцию в экосистему с целью постоянного получения сетевых доходов. ETH больше похож на цифровую инфраструктуру, которую покупают для использования, а не просто хранения.
Поэтому не стоит сводить «покупку институциональными инвесторами» к единой категории. Сейчас институциональные игроки одновременно копируют две модели криптоактивов: BTC выполняет функцию хранения стоимости и резерва, ETH — инфраструктуры и получения дохода. Если доходы экосистемы ETH продолжат расти, эта дифференциация станет ещё более очевидной, а не уменьшится.
Это лишь личное наблюдение за рынком, не является инвестиционной рекомендацией, DYOR.Япония, являясь крупнейшим зарубежным держателем американского долга, владеет примерно 1,14 трлн долларов США в виде американских казначейских облигаций. Постоянное обесценивание иены вынуждает японское правительство активно вмешиваться на валютном рынке, для чего требуется большое количество долларов, и самым прямым способом является продажа американских облигаций.
Если Япония начнёт масштабно распродавать облигации, это приведёт к падению их цены и резкому росту доходности. На фоне государственного долга США, превышающего 39 трлн долларов, это значительно увеличит стоимость заимствований и может даже спровоцировать глобальную волну распродаж американских облигаций, что неприемлемо для США.
В связи с этим США запустили финансовый инструмент под названием «FIMA репо-фасилити». Этот инструмент позволяет Японии использовать свои американские облигации в качестве залога для заимствования долларов у Федеральной резервной системы без необходимости продавать эти облигации на рынке.
Поскольку Япония использует свои американские облигации в качестве залога для заимствования долларов у ФРС, ей, конечно, придётся платить проценты, что фактически означает передачу контроля над этими облигациями США.$BTC $ETH $SNDK
Макроэкономическое предупреждение: Bank of America подает сигнал «отступления»! Глобальные позиции по акциям достигли пятилетнего максимума, грядет исторически масштабное турбулентное окно?
Ключевые данные:
Последний опрос глобальных управляющих фондами Bank of America показывает, что консенсус на рынке достиг крайней перегруженности:
Во-первых, позиции по акциям: чистые 56% респондентов переинвестировали в акции (максимум с ноября 2021 года).
Во-вторых, позиции по наличности: снизились до исторически низкого уровня в 3,5%.
Наконец, единогласные ожидания: рынок сформировал консенсус «пять нет» — нет макроэкономической посадки, нет повышения ставок ФРС, нет сокращения капитала в AI, нет полного контроля демократов, нет медвежьих настроений.
Основная логика и риски:
1. Срабатывание контр-индикатора: главный стратег Bank of America Хартнетт отмечает, что чрезмерно перегруженные позиции вызвали сигнал к продаже. Сейчас лучше проводить отступление или ротацию внутри рисковых активов, а не наращивать позиции.
2. Опасения пузыря AI: несмотря на то, что 71% респондентов ожидают, что в этом году капитальные расходы на AI не сократятся, «пузырь AI» по-прежнему считается крупнейшим хвостовым риском, а капитальные расходы крупнейших облачных провайдеров рассматриваются как наиболее вероятный источник кредитных событий.
3. Сезонное проклятие: стратег BTIG предупреждает, что период с середины августа по середину октября — это исторически высокорисковое окно в год промежуточных выборов. С 1990 года индекс S&P 500 в этот период почти всегда падал минимум на 7%.
Выводы для BTC и рисковых активов:
В настоящее время американский фондовый рынок находится на исторических максимумах, а доходности 10-летних и 30-летних казначейских облигаций выросли выше 4,7% и 5,2% соответственно. Рост цен на энергоносители и высокие затраты на финансирование создают двойное давление. На фоне маргинального ужесточения макроэкономической ликвидности и крайней перегруженности позиций в традиционных рисковых активах, BTC с большой вероятностью в краткосрочной перспективе последует за рынком, поглощая давление на оценку, и необходимо остерегаться рисков резонансных сезонных откатов.
#财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注