Orbit Post Sitemap
#财报观察员: Xiaomi este pe cale să lanseze raportul său financiar. Care linie de afaceri credeți că este mai optimistă?
Xiaomi publică raportul său financiar — care linie de afaceri credeți că este cea mai puternică? $XIAOMI
Cel mai optimist lucru pe care îl pot rămâne mașina
Smartphone-urile și IoT sunt fundamentul Xiaomi pentru a face bani, dar mașinile sunt motorul care determină de câte ori se poate multiplica evaluarea. Conform celor mai recente date, veniturile totale trimestriale s-au apropiat de 100 de miliarde de yuani, companiile auto și de inovație contribuind cu 19,9 miliarde de yuani. SU7 și YU7 au fost livrate în total în peste 650.000 de unități, iar odată cu extinderea capacității de producție, avantajul de scară devine evident
Acest raport financiar, principalul meu focus este pe marja brută a afacerii auto,
Livrările sunt relativ mai ușor de prezis din cauza constrângerilor de capacitate, dar marjele brute arată o abilitate reală. În primul trimestru, marja brută a Xiaomi Auto a rezistat presiunilor și s-a menținut la 20,1%, ceea ce este remarcabil în industrie. Dacă marja brută poate rămâne stabilă, aceasta indică un control ferm al costurilor, care poate elimina direct îngrijorările legate de scăderea profiturilor în producția auto
Logica investițiilor pe termen lung
▶️ Telefoane mobile și IoT:
Responsabil pentru asigurarea constantă a fluxului de numerar și injectarea fondurilor pentru cercetare și dezvoltare
▶️ Ecosistem auto și AI:
Este responsabil pentru creșterea limitei superioare, transformând cumpărătorii de mașini în utilizatori loiali care folosesc servicii de conducere inteligentă și ecosisteme pe termen lung
▶️ Să anticipăm tendința:
Pe măsură ce livrările trec de punctul de diluare al costurilor fixe ridicate, va veni în curând punctul de cotitură al profitabilității afacerii auto. Odată ce sectorul auto va începe să genereze profituri nete, întreaga logică de evaluare a Xiaomi se va schimba complet de la electronica de consum la un gigant tehnologic cu creștere rapidă
Înclinați spre un flux de numerar stabil pentru smartphone-uri sau sunteți optimist în privința potențialului de creștere al producției auto? Hai să vorbim în comentarii~
DYOR [Faraon Veghe de Piață]
Faraonul a spus direct că nu este neobișnuit ca aurul să ajungă la 4430; ceea ce contează cu adevărat este schimbarea atitudinii pieței de opțiuni. Banii inteligenți sunt în joc și încă pot crește.
Aurul spot a depășit 4.430 de dolari pe uncie, iar contractele futures pe aur din New York s-au apropiat de 4.490 de dolari. Semnalele pieței de opțiuni merită și mai urmărite: un investitor a cumpărat 8.000 de opțiuni call din aur cu expirare în noiembrie, cu un preț de exercițiu de 460 la aproximativ 5,55 dolari. Orientarea opțiunilor pe aur s-a schimbat de la "cumpără bears pentru a te proteja împotriva scăderilor" la "cumpără bulls pentru a paria pe câștiguri". În același timp, fondurile de aur au înregistrat cele mai puternice intrări de intrări din ianuarie. Toate cele trei evenimente care au loc simultan sunt indicatori principali ai revizuirilor apetitului instituțional pentru risc.
Aurul și Bitcoin urmează căi complet diferite. În ultimul an, aurul a crescut cu 31%, în timp ce Bitcoin a scăzut cu 46%. Traderul veteran Peter Brandt a declarat public că ia în considerare vânzarea Bitcoin pentru aur. În spatele acestui fapt se află două atribute de capital complet diferite—aurul este tratat ca un activ de refugiu sub presiune macro, în timp ce Bitcoin este încă evaluat ca o acțiune tehnologică cu efect de levier.
În ceea ce privește previziunile instituționale, UBS se așteaptă ca aurul să ajungă la 5.000 de dolari în prima jumătate a anului 2027, în timp ce ICBC Standard Bank este mai agresivă, prevăzând că ar putea ajunge la 7.150 de dolari în acest an. Consiliul Mondial pentru Aur consideră a doua jumătate a anului un moment critic.
Direcția aurului este deja luminoasă. Bitcoin încă fluctuează la 63.000, iar efectul de ferăstrău cu aurul devine din ce în ce mai evident. Ordinele bune sunt ceea ce aștepți. $ETH $BTC $SNDK #黄金站上4430美元, fondurile de opțiuni au devenit optimiste Rolul Nvidia în proiectul PORTS-Pike al OpenAI din Ohio indică o schimbare strategică mai largă: asigurarea cererii de IA ar putea necesita tot mai mult finanțarea infrastructurii din jurul cipurilor, nu doar vânzarea acestora.
Locația planificată are aproximativ 8GW capacitate IT, un contract de închiriere OpenAI pe 20 de ani, 1,5 miliarde de dolari de la Nvidia și un suport raportat pentru prima fază de credit, acoperind închirieri, energie și valoare reziduală. Opțiunea de reînchiriere poate reduce o parte din riscul de reînnoire, dar nu elimină complexitatea angajamentelor de capacitate pe termen lung.
Părerea mea: această structură ar putea adânci avantajul ecosistemului Nvidia, făcând în același timp alocarea capitalului și expunerea la contraparte mai importante pentru cazul său de investiții. Nu este un sfat, ci doar o analiză.
#NvidiaBacksOpenAIOhio#高盛称美联储9月加息可能性非常低
"Goldman Sachs răstoarnă tabel: trei date majore de răcire care împing creșterea ratelor Fed din septembrie într-un impas"
Pe 17 august, Hazus, economistul șef al Goldman Sachs, a publicat cel mai recent raport de cercetare, condamnând direct la moarte majorarea dobânzii a Rezervei Federale din septembrie.
Pariurile hawkish ale Wall Street-ului au fost induse în eroare de iluziile de pe hârtie. Deși rata șomajului din SUA a scăzut la 4,1% în iulie, în spatele acesteia a părăsit piața o forță de muncă masivă, cu potențiale adăugări lunare de locuri de muncă care au scăzut la 5.000, păstrând cu greu o fracțiune din soldul de 50.000; După frenezia consumului susținută de rambursările fiscale din primăvară s-a încheiat, creșterea cheltuielilor reale în a doua jumătate a anului a fost redusă la jumătate, ajungând la puțin peste 1%.
PCE de bază părea să revină la 0,2% în iulie, mai mult de jumătate din creștere fiind o valoare umflată cauzată de comisioanele de administrare a activelor, determinate de creșterea piețelor bursiere, iar până la sfârșitul lunii septembrie, o revizuire descendentă este inevitabilă. Dintre cei doisprezece membri ai comitetului de vot, doar patru sau cinci susțin cu adevărat creșterea ratelor, iar în fața unei economii care se răcește rapid, pur și simplu nu pot aduna suficiente voturi pentru a înăspri măsurile.
Urmărind cele două linii de viață și moarte ale salariilor non-agricole de la începutul lunii septembrie și IPC din august, atâta timp cât nu există creșteri anormale, presiunea supraevaluată a ratelor dobânzilor va scădea mai repede, curba randamentelor va deveni mai abruptă, iar fereastra de respirație a lichidității se va deschide treptat.
Nu te lăsa intimidat de zgomotul pieței; calculează-ți lichiditatea și așteaptă răbdător ca market makerii să-ți refacă pozițiile. $BTC Tocmai am văzut un frate folosind un levier de 20x pentru a merge long pe TSLA. Îți dai seama doar uitându-te la acest tip de ordine că are o inimă mare.
Acțiuni: xyz: TSLA.
Levier: 20x, Direcție: Long Open, Preț de deschidere: 334,15, Dimensiunea poziției: 72.881, Cantitate: 218,108.
Ca să fiu direct, chiar și de 20x și totuși îndrăznești să urci așa, o ușoară scădere este suficientă să-ți pierzi fața. Cel mai rău lucru la aceste ordine nu este o distragere, ci să ții încăpățânat, iar cu cât te ții mai mult, cu atât devii mai rău.
Fie că ești încăpățânat să pescuiești pe fund sau ești condus de emoție, odată ce pârghia ta este mare, marja de eroare devine aproape inexistentă. Nu transforma tranzacționarea într-un pariu de viață și de moarte — piața nu-ți va da respect doar pentru că poziția ta este mare.
Taie pierderile când ai nevoie. Să economisești puțină muniție e mai bine decât să o înfrunți direct. Nu aștepta până când nu mai poți rezista și pierzi șansa de a-ți recunoaște vina.În timp ce dolarul a căzut la minime recente, randamentele obligațiunilor pe termen lung au crescut până la cel mai înalt nivel din 2007. Această combinație neobișnuită de mișcări i-a lăsat pe mulți observatori ai pieței uluiți.
Mulți oameni cred în mod obișnuit că dobânzile mai mari vor întări dolarul, dar de data aceasta logica s-a schimbat. Creșterea randamentelor titlurilor de stat americane se datorează exclusiv emisiunii masive de obligațiuni care a făcut imposibilă menținerea pieței — cu alte cuvinte, este din cauza emisiunilor excesive de titluri de stat. Scăderea dolarului se datorează așteptărilor pieței privind o iminentă reducere a ratei, fondurile alegând să se retragă mai devreme.
Acest tip de performanță este cu siguranță o lovitură grea pentru piața de capital. Ratele dobânzilor pe termen lung rămân ridicate, ceea ce face ca acțiunile din domeniul tehnologiei și sectoarele cu evaluare ridicată să sufere cel mai mult. Costurile de finanțare au crescut, iar încrederea companiilor în a cheltui bani pe răscumpărări a scăzut brusc cu mai mult de jumătate. Cu un randament atât de atractiv și fără risc, marile fonduri pur și simplu s-au întors și au ajuns să stea nedrept și să trăiască din dividende, drenând în mod natural capitalul de pe piața de capital.#财报观察员: Xiaomi este pe cale să lanseze raportul său financiar. Care linie de afaceri credeți că este mai optimistă?
Xiaomi este pe cale să publice raportul său de câștiguri, iar în ultimele două zile am revizuit fundamentele sale. Sincer, am puțină rezervă la îndemână, așa că nu am cumpărat mai devreme. Așadar, pentru mine, acest raport financiar nu este doar despre a urmări spectacolul—este bani reali care așteaptă răspunsul.
Să vedem mai întâi ce contează cel mai mult piața de data aceasta.
Cele mai mari variabile ale Xiaomi în acest moment nu sunt telefoanele sau electrocasnicele, ci mașinile. După livrarea SU7, piața a așteptat să vadă dacă pierderile din industria auto se pot restrânge și dacă marjele brute pot deveni pozitive. Dacă sectorul auto continuă să sufere pierderi semnificative, profiturile generale vor fi scăzute. Dar dacă pierderile depășesc așteptările, piața ar putea revaloriza Xiaomi.
Cred că afacerea cu telefoane mobile este fundația. Electronicele de consum globale încă înregistrează o redresare slabă. Livrările de smartphone-uri ale Xiaomi sunt decente, dar prețul mediu și spațiul de marjă brută sunt limitate. Nu vor fi surprize sau dezamăgiri majore aici; este vorba despre stabilitate.
Am simțit întotdeauna că IoT și produsele de consum sunt subestimate. Șanțul ecosistemului Xiaomi este de fapt destul de adânc, iar piețele externe sunt de asemenea amenajate. Contribuția la profit în acest domeniu este relativ stabilă, dar piața nu acordă prea multă atenție pentru că nu este suficient de atractivă.
Serviciile de internet reprezintă cea mai mare marjă de profit pentru Xiaomi. Veniturile din publicitate și jocuri de noroc sunt surse de muls, dar există și un plafon de creștere. Dacă creșterea serviciilor de internet depășește așteptările, ar fi un beneficiu financiar real.
Ce impact are asupra noastră?
În primul rând, modificările pierderilor în afacerile auto determină direct direcția pe termen scurt a prețului acțiunilor. Dacă marja brută auto rămâne negativă în trimestrul al doilea, dar se va restrânge semnificativ, prețurile acțiunilor ar putea totuși să se mențină; Dacă situația continuă să se înrăutățească, va apărea presiune de vânzare.
În al doilea rând, evaluarea Xiaomi are nevoie de povești auto care să o susțină. Fără mașini, Xiaomi este doar o companie de hardware, deci evaluarea sa nu poate fi foarte mare. În cazul mașinilor, piața este dispusă să folosească "ecosistemul" pentru a le oferi un plus. Prin urmare, progresul automobilelor în rapoartele financiare este esențial pentru menținerea evaluărilor.
În al treilea rând, serviciile de internet sunt ancora profitului. Atâta timp cât această zonă se stabilizează, marjele totale de profit ale Xiaomi vor fi sigure. Dacă creșterea serviciilor de internet scade brusc, aceasta este adevărata problemă.
Opinia mea: dețin Xiaomi de peste jumătate de an, am făcut o tranzacționare oscilantă între timp și am obținut un profit. Înainte de acest raport de câștiguri, nu mi-am redus poziția, dar nici nu am crescut-o. Judecata mea este: telefoanele și IoT nu vor fi foarte diferite, serviciile de internet nu vor cădea, iar adevărata variabilă explozivă este automobilul. Atâta timp cât pierderile auto se restrâng, piața va cumpăra.
Dar nu mă aștept să plec imediat după raportul financiar. Pentru acțiunile cu capitalizare mare precum Xiaomi, probabilitatea de a evolua după raportul de câștiguri este mai mare, în loc să fie vândute într-o singură zi, ca la acțiunile mici. Așadar, planul meu este: dacă raportul de câștiguri arată un început puternic și o creștere puternică, nu voi urmări și voi aștepta o retragere; Dacă începe sus, dar se termină slab, nu intru în panică. Atâta timp cât datele mașinii nu sunt deosebit de proaste, voi continua să cumpăr.
Abordarea mea personală: mențin indicii de bază neschimbați, concentrându-mă pe două puncte de date: marja brută a afacerilor auto și rata de creștere a serviciilor de internet. Dacă aceste două cifre ating sau depășesc așteptările, voi adăuga puțin pe o poziție mică în timpul retragerilor; Dacă pierderile auto depășesc așteptările, mai întâi voi reduce o parte și voi aștepta mai târziu să cumpăr locații mai ieftine.
Nu pariez pe rapoartele financiare. Folosirea gestionării pozițiilor pentru a face față incertitudinii este mai fiabilă decât ghicirea direcțiilor.
#财报观察员: Xiaomi este pe cale să lanseze raportul său financiar. Care linie de afaceri credeți că este mai optimistă?
$BTC $ETH $SNDK
#交易之声: Experiența ta merită să fie ascultată SanDisk s-a blocat! Cei care urmăresc starea sunt încă pe acoperișuri, în timp ce banii deștepți au fugit de mult!
Când prețurile cresc, e o piață bull epic; când scade, e ca și cum ai dansa pe un mormânt.
SanDisk$SNDK a crescut cu 9% aseară, iar astăzi a scăzut cu 5% înainte de deschiderea pieței—o urmărire tragică a maximelor într-o singură zi. ADR-urile Western Digital, Seagate și Hynix au scăzut toate cu peste 4% pe toate planurile, întregul sector al stocării tăcut.
Trei motive au doborât direct planul pieței:
Prea mult câștig: a crescut cu 600% anul acesta, de la 970 la 1826 în mai puțin de trei săptămâni, o creștere de 88%. Fondurile pe termen scurt au făcut o avere, dar au plecat înainte ca piața să se deschidă — cine a preluat ultima lovitură era în dificultate.
Presiune macroeconomică: Randamentul titlurilor de stat pe 30 de ani a crescut la 5,31%, un maxim din ultimii 19 ani. Cu cât rata dobânzii este mai mare, cu atât activele cu risc devin mai puțin valoroase, sectorul depozitării suportând cea mai mare parte a impactului.
Instituțiile din battle royale: unele își măresc pozițiile, altele compensează — fondul lui David Tepper șterge direct 280.000 de acțiuni, Renaissance taie 99% din deținerile sale. Direcțiile complet inconsistente indică diviziuni uriașe aici, iar acum nu este momentul să pescuiești pe fund.
Amintește-ți: Este natural să te adaptezi după o creștere mare, dar nu te grăbi să pescuiești la fund când coboară—mai întâi vezi cine aleargă!
Mai ai $SNDK în mâini? În comentarii, apăsați "1" pentru a vă uni și a vă sprijini! #闪迪收涨逾8%, acordurile pe termen lung atrag atenția $SNDK #30年期美债收益率创2007年以来新高
Randamentul titlurilor de stat pe 30 de ani a crescut la aproximativ 5,3%, cel mai ridicat din 2007.
Ceea ce merită cu adevărat atenție nu este doar dacă Fed va reduce dobânzile, ci și faptul că așteptările privind creșterea ratelor pe termen scurt s-au răcit, însă randamentele pe termen lung continuă să crească.
Oferta de obligațiuni americane pe termen lung este în creștere, dar numărul fondurilor pe termen lung dispuse să le accepte nu a crescut în paralel.
Deficitele fiscale, creșterea emiterii de datorii pe termen lung, cumpărătorii străini care reduc deținerile și finanțarea masivă a companiilor de IA intensifică concurența pentru capitalul pe termen lung.
Așadar, ceea ce piața a reevaluat cu adevărat este câtă compensație suplimentară este necesară pentru a menține titlurile de stat pe termen lung, adică creșterea primei pe termen lung.
Acest lucru este mai important decât simpla discuție despre o reducere a dobânzii sau datele IPC.
Impactul asupra $BTC și $ETH este, de asemenea, direct: atunci când randamentul fără risc rămâne în jur de 5%, costul de oportunitate al riscului ridicat de volatilitate al capitalului crește, făcând activele cripto în mod natural mai vulnerabile la suprimarea pe termen scurt.
Prin urmare, ceea ce contează cu adevărat de urmărit pe viitor nu este doar "când Fed va reduce ratele", ci și când randamentele pe termen lung ale titlurilor de stat americane vor continua să scadă.
Acest lucru este mai probabil să însemne că presiunea financiară asupra activelor cu risc începe să se diminueze. BlackRock adaugă poziții atât la $BTC, cât și la $ETH: Wall Street construiește un "portofoliu cripto dual-core"
Datele ETF-urilor de astăzi ilustrează cu adevărat acest lucru. Pe partea BTC, 10 ETF-uri au înregistrat un flux net de 722 BTC, aproximativ 83,48 milioane de dolari. Dintre acestea, doar BlackRock IBIT a înregistrat 976 de intrări de BTC, aproximativ 113 milioane de dolari, cu dețineri care au ajuns la 749.945 BTC și o valoare de piață de 86,67 miliarde de dolari. ETH este și mai puternic: nouă ETF-uri ETH au înregistrat un flux net de 25.218 ETH, aproximativ 109 milioane de dolari, dar doar BlackRock ETHA a înregistrat 76.851 ETH (334 milioane de dolari), cu 3.567.302 ETH în dețineri și o capitalizare de piață de 15,49 miliarde de dolari.
Rețineți un detaliu: fluxul net de intrare al unui singur ETHA este mai mare decât fluxul net total al celor nouă ETF-uri, indicând clar că alte produse ies clar. Banii nu se împart în mod egal, ci se concentrează pe BlackRock.
Dar accentul nu este pus pe cifre, ci pe logica din spatele configurației. BlackRock cumpără BTC pentru lipsă, aur digital și acoperire macro; Cumpărarea de ETH înseamnă achiziționarea elasticității de creștere a infrastructurii on-chain finance, staking-ului și RWA. Nu este un pariu pe cine câștigă, ci pune-le pe amândouă într-o singură combinație: BTC pentru stocarea valorii, ETH pentru creștere.
Wall Street poate că a început deja să trateze cripto ca pe o clasă de active împărțită, mai degrabă decât ca pe o alegere între cele două.$BTC Astăzi la 64.134, o creștere de 0,55% în 24 de ore, depășind 64.000 pentru a doua oară în această săptămână.
Dar, sincer, nu mă îndepărtez de această poziție.
Să ne uităm mai întâi la lichiditate: săptămâna trecută, ETF-urile spot BTC+ETH au înregistrat un flux net combinat de 1,1 miliarde de dolari, punând capăt ieșirilor nete continue la începutul anului. IBIT-ul BlackRock doar obține 80%. Însă volumul tranzacționării ETF-urilor a scăzut la al doilea cel mai scăzut nivel din octombrie 2024 — banii au venit, dar cifra de afaceri nu a crescut. Aceasta este piața alocărilor care se bazează pe piață, nu pe partea de tranzacționare care o trage în sus.
Privind on-chain: portofelele care dețin 1000+ BTC au atins un nou maxim pentru 2026 pe 8 august. Balenele sunt stocate, nu vândute.
Mă gândesc la o întrebare: backflow-uri ale ETF-urilor + stocare de balene + șanse de 85% de reduceri ale ratei, de ce BTC încă merge la 64.000?
Din cauza lipsei catalizei. Ședința SEC a fost anulată în ultimul moment, iar probabilitatea Polimarketului CLARITY Act a scăzut de la 82% la 19%, Senatul reunindu-se abia pe 15 septembrie. Dacă toate cele trei drumuri sunt blocate în același timp, BTC poate doar să stea jos.
Analiza cross-active este mai clară: S&P a scăpat sub 7.800, aurul se tranzacționează lateral la 4.375, iar BTC încă funcționează într-o cutie între 63.000 și 64.000. Același scenariu pentru scăderea inflației este același scenariu: acțiunile americane aleargă prima, aurul urmează, iar BTC se mișcă ultimul. Acesta este exact același scenariu ca scenariul din august-septembrie 2024.
#BTC沉睡供应创新高, lipsa este din nou sub observație Cel mai ironic lucru legat de pierderile lunare ale giganților de tranzacționare AI este că poate au fost optimiști în privința vremurilor și au pierdut pozițiile lor
Retragerea pariurilor legate de Conștientizarea Situațională și AI a scos la iveală partea Wall Street-ului pe care este cea mai reticentă să o recunoască. O poveste de infrastructură AI care poate fi construită pe termen lung; Dar dacă cumperi cu levier ridicat, piața are nevoie doar de o singură scădere bruscă pentru a comprima narațiunea de un deceniu în câteva zile de apeluri de marjă
Cred că aceasta este mai mult un avertisment decât pierderi obișnuite
Mulți oameni întreabă doar despre direcție când discută despre AI, dar nimeni nu întreabă despre accesibilitate. Crezi că puterea de calcul, electricitatea, stocarea și modelele vor schimba lumea, dar asta nu înseamnă că contul tău poate rezista acestor crash-uri pe parcurs. Lumea comerțului este crudă; nu răsplătește "corectitudinea finală"; mai întâi verifică dacă mai poți supraviețui astăzi
AI-ul nu este problema
Folosirea credinței este cea mai înfricoșătoare problemă
#AI押注受挫, giganții de pe Wall Street au pierdut 15 miliarde de dolari în această lună Oportunitățile și riscurile pentru $000660.KS sunt toate în HBM: cu cât te apropii mai mult de $NVDA, cu atât evaluarea este mai mare și cerințele sunt mai dure
Eticheta de bază a SK Hynix este acum HBM. Atâta timp cât serverele AI continuă să se extindă, cât cererea $NVDA GPU-uri rămâne puternică și atâta timp cât furnizorii de cloud continuă să construiască centre de date AI, $000660.KS va fi ridicat în mod repetat de piață. Nu este doar o companie obișnuită de DRAM, ci o piesă crucială a puzzle-ului sistemelor de putere de calcul AI.
Unicitatea HBM constă în "capacitatea sa de memorie", dar afectează direct performanța cipurilor AI. Antrenamentul și inferența modelelor necesită date masive care se deplasează rapid între GPU și memorie; dacă lățimea de bandă nu poate ține pasul, puterea de calcul este irosită. Astfel, HBM a evoluat de la un produs de nișă pentru semiconductori într-o parte indispensabilă a platformelor hardware AI. Cine poate furniza HBM stabil poate împărți fondul principal de profit al cheltuielilor de capital AI.
Puterea $000660.KS se bazează pe această poziție. Piața este dispusă să îi ofere o evaluare ridicată pentru că este suficient de apropiată de $NVDA, suficient de apropiată de comenzile serverului AI și suficient de apropiată de produse cu marjă mare. Comparativ cu memoria obișnuită a consumatorilor, clienții HBM sunt mai concentrați, certificarea este mai dificilă, oferta este mai strânsă, iar prețurile sunt mai rezistente. Pentru investitori, acest lucru este mai atractiv decât ciclurile tradiționale de stocare.
Dar cu cât te apropii mai mult de clienții de bază, cu atât riscurile devin mai concentrate. Cel mai mare avantaj al $000660.KS este obligarea cerințelor de bază ale AI, dar cea mai mare problemă este și nevoile de bază legate de AI. Odată ce foaia de parcurs $NVDA se ajustează, odată ce cheltuielile de capital ale furnizorilor de cloud încetinesc, odată ce Samsung sau Micron vor ajunge din urmă HBM de generație următoare, odată ce clienții vor cere reduceri de preț, prima pieței va fi rapid reexaminată. Prima de lider nu este permanentă; trebuie să demonstreze cu fiecare generație că încă este lider.
De aceea piața de 000660.KS de dolari nu poate fi scrisă ca "HBM este epuizat, așa că continuă să crească." Întrebarea reală este: Cât timp poate dura penuria HBM? Câtă cotă de piață poate menține SK Hynix? Ce se întâmplă cu rata de randament a produselor de generație următoare? Va aduce extinderea cheltuielilor de capital surplus viitor? Aceste întrebări sunt mai importante decât fluctuațiile de preț într-o singură zi.
În plus, dacă SK Hynix susține o listare în SUA sau tranzacționare ADR, capitalul american va fi mai direct în evaluarea acestuia. În trecut, mulți investitori americani care doreau să cumpere memorie AI puteau cumpăra doar ETF-uri $MU, $SNDK sau similare; Dacă 000660.KS este tranzacționat mai ușor de fonduri americane, va atrage mai multă atenție și va concura cu $MU și $SNDK pentru același lot de fonduri de stocare AI. Lichiditatea îmbunătățită este pozitivă, dar comparațiile de evaluare vor fi și mai dure.
Așadar, $000660.KS este acum un activ tipic de bază al traseului: poveste dură, cerere reală, elasticitate ridicată, dar așteptări foarte ridicate. Este cel mai potrivit nu pentru o "revenire a acțiunilor coreene", ci pentru "prețuri sub presiune ridicată din cauza blocajelor în calculul AI." Această poziție este valoroasă, dar piața o va analiza cu cele mai stricte standarde.
HBM a pus SK hynix pe scena AI și nu mai poate supune concurența după standardele acțiunilor ciclice obișnuite. Previzualizare a raportului financiar Xiaomi: Dacă poți paria doar pe o singură linie, cine este adevărata carte câștigătoare pentru restructurarea evaluării?
Odată cu publicarea celui mai recent raport financiar al Xiaomi, cea mai aprinsă dezbatere din piața de capital se concentrează acum pe trei domenii de bază: Pot smartphone-urile de top să continue să erodeze cota de piață? Poate industria auto să susțină o a doua curbă de creștere? Câtă valoare sinergică a oferit ecosistemul complet AIoT și Renchejia?
Dacă extindem calendarul la următorii trei până la cinci ani și analizăm logica de business actuală a Xiaomi, răspunsul este de fapt foarte clar.
Telefoanele de top sunt hambarul și fundația întregului imperiu. Oferă continuu Xiaomi un flux de numerar operațional abundent, menținând punctul de intrare în sistem pentru sute de milioane de dispozitive active la nivel mondial. Dar este de necontestat că întreaga piață a electronicelor de consum a intrat de mult într-un ocean roșu al competiției bursiere. Deși premiumizarea poate îmbunătăți semnificativ marja brută totală, este dificil să se remodeleze evaluarea generală a companiei cu un ordin de mărime de una singură.
Cheia reală pentru a sparge plafonul și a remodela complet multiplii de evaluare Xiaomi este automobilul.
Mașinile inteligente nu au fost niciodată doar simple mijloace de transport; ele sunt operatori fizici ai terminalelor mobile de supercalcul și ai ecosistemelor cross-platform. A crescut valoarea pe viață a clienților cu un singur client de la câteva mii de yuani în bunuri digitale FMCG la sute de mii de yuani în bunuri de lux. Odată ce industria auto va fi pe deplin stabilită, Xiaomi nu va mai fi doar un producător de hardware de electronice de consum, ci va asigura cu adevărat un bilet către cel mai înalt nivel al producției globale de înaltă tehnologie și mobilitate inteligentă.
În acest raport financiar ce urmează să fie publicat, cele mai notabile date nu sunt nici veniturile totale, nici cifrele simple de livrare, ci panta îmbunătățirii marjelor brute din industria auto.
Cu comenzi restante considerabile, creșterea capacității de producție este doar o chestiune de timp. Ceea ce testează cu adevărat capacitatea lui Lei Jun de a integra ape adânci în producția industrială și lanțurile de aprovizionare interindustriale este dacă marja brută per vehicul poate deveni rapid pozitivă și se poate apropia de un interval sănătos de 15% până la 20%. Atâta timp cât volanul industrial al costurilor marginale în scădere începe să accelereze, certitudinea ca afacerea auto să treacă de la o perioadă de investiții de intensitate ridicată la una autosustenabilă va fi consolidată considerabil.
Pentru investitorii pe termen lung, afacerile mature oferă o marjă de siguranță, în timp ce noile afaceri deblochează potențialul de valoare de piață. Când "Ecosistemul complet Om-Mașină-Casă" formează cu adevărat o buclă închisă la nivel de sistem, vânzările de hardware sunt doar punctul de plecare pentru achiziția clienților; monetizarea continuă prin colaborare în ecosisteme, abonamente software și servicii inteligente de condus reprezintă încrederea supremă care susține o valoare de piață de trilioane de yuani în viitor.
Dacă poți paria pe termen lung doar într-o singură direcție—între smartphone-uri de top, mașini inteligente și ecosistemul AIoT—care linie de afaceri crezi cel mai mult că va susține următoarea descoperire a Xiaomi? Ce date de bază din acest raport financiar doriți cel mai mult să vedeți care depășesc așteptările?
---
Conținutul de mai sus reprezintă doar opinii personale și nu constituie niciun sfat de investiții. DYOR,NFA。
#财报观察员: Xiaomi este pe cale să lanseze raportul său financiar. Care linie de afaceri credeți că este mai optimistă? Cele mai recente date din august arată că inflația din SUA rămâne ridicată, adezivitatea prețurilor produselor în amonte nu a dispărut încă, iar piața muncii a cunoscut din nou o răcire bruscă. În această situație, Fed nu este în poziția de a reduce ratele pe termen scurt, iar cu perspectivele de creștere economică a SUA neîmbunătățindu-se semnificativ, ratele dobânzilor din SUA ar putea rămâne ridicate pentru o perioadă mai lungă. Pe 12 august, Biroul de Statistică a Muncii al SUA a publicat date care arată că Indicele Prețurilor de Consum (IPC) al SUA a crescut cu 3,4% față de anul precedent în iulie, iar IPC de bază a crescut cu 2,5% față de anul precedent. Creșterea anuală a acestor cifre a încetinit ușor, dar creșterea lunară a fost reluată. Indicele Prețurilor pentru Producător (IPP), publicat pe 13 august, a crescut cu 4,7% față de anul precedent, rămânând stabil față de lună la lună. În ceea ce privește ocuparea forței de muncă, salariile non-agricole din SUA au scăzut neașteptat cu 23.000 în iulie, semnificativ sub așteptările pieței privind o creștere de peste 80.000, în timp ce numărul noilor salarii non-agricole din mai și iunie a fost revizuit în scădere cu 103.000. Unii analiști cred că datele arată că inflația din SUA este încă departe de ținta de politică de 2% și, combinat cu datele extrem de instabile privind ocuparea forței de muncă din ultimii ani, slăbirea bruscă este frecventă. În această situație, majorările ratelor vor amplifica inevitabil riscurile de recesiune, iar reducerea ratelor nu este favorabilă atingerii țintelor de inflație. Menținerea status quo-ului este "cea mai puțin rea opțiune" a Fed. Pe 10 aprilie, oamenii făceau cumpărături de necesități zilnice la un supermarket din New York, SUA. Fotografie de Zhang Fengguo (Agenția de Știri Xinhua) Schimbările pe termen lung ale randamentelor titlurilor de stat americane ilustrează acest lucru și mai mult. Pe 13 august, Trezoreria SUA a emis 25 de miliarde de dolari în obligațiuni de trezorerie pe 30 de ani, cu un randament câștigător de 5,216%, cel mai ridicat din 2001. Randamentul obligațiunilor guvernamentale pe 10 ani emis în ziua precedentă a oscilat de asemenea în jurul valorii de 4,683%, cel mai ridicat nivel din 2007. În prezent, ratele dobânzilor pe termen scurt din SUA au scăzut din cauza încetinirii datelor IPC, în timp ce ratele pe termen lung sunt ferm ancorate de presiunile fiscale ale ofertei și primele pe termen determinat. Odată cu reducerea bilanțului de către Fed și necumpărarea la scară largă de obligațiuni pe termen lung, nevoile rigide de finanțare ale Trezoreriei, combinate cu așteptările de inflație, rămân nerezolvate, menținând randamentul pe 10 ani stabil între 4,6% și 4,8%, în timp ce randamentul pe 30 de ani oscilează în jurul valorii de 5,2%, formând un nou centru de stabilire a prețurilor. Fondul Monetar Internațional (FMI) și-a ridicat recent prognoza globală privind inflația pentru 2026 la 4,7%, afirmând clar că "tendința de deinflație s-a blocat." Având în vedere că ratele dobânzilor din SUA rămân ridicate, acestea vor fi transmise la nivel global prin canale de finanțare. Cercetările arată că șocurile din oferta de titluri de stat americane, care duc la randamente mai mari pe termen lung, adesea cresc randamentele pe 10 ani în alte țări. Creșterea colectivă a randamentelor obligațiunilor globale pe termen lung nu este unică Statelor Unite în prezent. Această situație ar comprima spațiul investițiilor din sectorul privat în emiterea de obligațiuni fiscale, iar fereastra relaxării financiare globale s-ar închide. Acesta este logo-ul Federal Reserve, fotografiat pe 17 septembrie 2025, în Washington, D.C., capitala Statelor Unite. Fotografie de Hu Yousong (Agenția de Știri Xinhua) Piețele emergente și economiile în curs de dezvoltare sunt supuse unei presiuni duble. Pe de o parte, majoritatea datoriilor suverane din piețele emergente sunt denominate în dolari americani, iar ratele dobânzilor constant ridicate cresc presiunea asupra monedelor locale de a deprecia, crescând semnificativ costurile de refinanțare. Țările și regiunile care anterior au emis obligațiuni în dolari americani în timpul ratelor scăzute ale dobânzii ajung la maturitate una după alta, dar acum trebuie să se reînnoiască la rate ale dobânzii mai mari, ceea ce duce la o creștere spectaculoasă a cheltuielilor cu dobânzile. Pe de altă parte, capitalul transfrontalier provenit din instituții non-bancare este extrem de sensibil la fluctuațiile pieței. Odată ce apetitul pentru risc se schimbă, fondurile pot ieși rapid, agravând ciclul vicios al deprecierii monedei locale și lărgind diferențele de credit suveran în țările și regiunile relevante. FMI consideră că economiile emergente și țările cu venituri mici, dependente de importuri de energie, dar care nu participă la lanțul de aprovizionare cu tehnologie, se confruntă cu dificultăți deosebite: dacă vor urma SUA în creșterea ratelor dobânzilor, cererea internă va fi suprimată; Dacă ratele nu sunt majorate, ieșirile de capital vor duce la inflație importată. Ratele persistent ridicate ale dobânzilor au scos treptat la iveală verigile slabe din economiile dezvoltate. Împrumuturile imobiliare comerciale din SUA sunt pe cale să atingă vârful scadenței, ratele de neocupare ale birourilor rămân ridicate, iar ratele dobânzilor pe termen lung persistă, punând o presiune considerabilă asupra bilanțurilor băncilor regionale. Italia, Franța și Japonia au toate datorie publică ca procent din PIB la maxime istorice, iar creșterea ratelor dobânzilor pe termen lung pune presiune pe băncile care dețin obligațiuni guvernamentale interne să facă față scăderii ratelor de adecvare a capitalului. În plus, conform estimărilor Biroului pentru Buget al Congresului SUA (CBO), cheltuielile nete cu dobânzile ale guvernului federal american vor depăși 1 trilion de dolari în anul fiscal 2026. După ce spațiul fiscal este puternic comprimat de cheltuielile cu dobânzile, modelul tradițional dual de relaxare monetară și fiscală nu mai este sustenabil. Banca centrală nu îndrăznește să reducă ușor dobânzile, iar guvernului îi este greu să crească cheltuielile. Odată ce șocurile externe lovesc, "muniția" din trusa de politici politice este mult mai mică decât în timpul crizei financiare internaționale. Direcția alocării capitalului se schimbă de asemenea discret. Într-un mediu cu rate ale dobânzilor persistent ridicate, proiectele cu randamente mai mari ale investițiilor, precum rețeaua electrică, energia nucleară, energia verde pe hidrogen și infrastructura la scară largă, au scăzut semnificativ din atractivitate, forțând amânarea cheltuielilor de capital pentru tranziția energetică și reindustrializare. Evaluările activelor pe termen lung, cum ar fi centrele de date AI și biotehnologia, pot fi comprimate, ceea ce face din ce în ce mai dificil pentru companiile neprofitabile să strângă fonduri prin povestire, iar resursele se accelerează către firmele de top bogate în numerar. Ca urmare, ritmul creșterii productivității totale a factorilor a încetinit, ceea ce a întărit tiparul de "creștere scăzută cu rate mari ale dobânzii". Fondurile de pensii și companiile de asigurări tind să scurteze orizonturile de investiții în fața activelor cu randament ridicat și fără risc, rezultând mai puțini cumpărători marginali și slăbind stabilitatea intrinsecă a pieței. În viitorul apropiat, probabilitatea ca ratele dobânzilor din SUA să rămână la niveluri ridicate este probabil să fie prelungită pentru mai mult timp, ceea ce va afecta inevitabil și va schimba mediul financiar global. Prin urmare, toate părțile din lume trebuie să înfrunte realitatea unui mediu cu rate ridicate ale dobânzii, să renunțe la iluzia unei "reveniri la relaxare" și să se pregătească să gestioneze datoriile, să ajusteze structurile și să se protejeze împotriva riscurilor într-un mediu cu rate ale dobânzii mai mari — aceasta este cea mai pragmatică alegere în prezent. $BTC $ETH $COMP Odată cu creșterea semnificativă a bugetelor de guvernanță, realitatea că blocarea protocolului a scăzut cu 90% față de vârfurile istorice încă planează pe piață.
Piața spot a înregistrat o creștere bruscă a volumului de tranzacționare de 14 ori, împingând rapid prețurile la un maxim de 18,53 dolari.
DAO tocmai a aprobat un buget de 52 de milioane de dolari și și-a schimbat echipa de conducere, pregătindu-se să treacă complet la creditul instituțional și activele din lumea reală.
Fondurile de retail atrase de modelul timpuriu de mining de lichiditate au început să se retragă constant, forțând piața să evalueze această cheltuială masivă ca o condiție prealabilă pentru schimbarea canalelor de conformitate.
Dacă lista albă de conformitate și alinierea activelor instituționale pot fi implementate la timp și pot contribui cu spread-uri reale ale ratei dobânzii, redresarea apetitului pentru risc va genera noi interese de cumpărare și va extinde și mai mult pozițiile; Dacă conformitatea rămâne în urmă, impulsul de revenire va fi afectat.
Dacă îngrijorările pieței privind securitatea contractelor inteligente subiacente cresc sau dacă revizuirea accesului instituțional va fi prelungită excesiv, afluxul pe termen scurt de poziții de gaming ar putea reveni rapid în refugii sigure.
Dacă controlul riscului instituțional nu transmite accesul on-chain, prima așteptată actuală va fi substanțial infirmată.
Cea mai importantă variabilă de urmărit în următoarele șapte zile este forța suportului pentru achizițiile spot în intervalele cheie de preț după o spargere a volumului.
#闪迪收涨逾8%, acordurile pe termen lung sunt #英伟达支持OpenAI俄亥俄AI工厂 #美国财政部推进GENIUS稳定币规则 atențieRetail slab, ocupare slabă și inflație în scădere—trei lovituri consecutive—Goldman Sachs a vorbit deschis: o creștere a dobânzilor în septembrie este foarte puțin probabilă
Hatzius a fost și mai direct: Cu date atât de slabe, de ce ar trebui FOMC din septembrie să crească prețurile? CME FedWatch arată că probabilitatea unei majorări a dobânzii în septembrie a scăzut la aproximativ 30%. Piața pariase anterior prea agresiv, iar Goldman Sachs credea că prețurile erau părtinitoare.
De îndată ce așteptările privind creșterea ratelor s-au calmat, aurul a devenit imediat palid — prețurile aurului s-au apropiat de 4.430 de dolari. Bitcoin a luat, de asemenea, o pauză, urcând înapoi la aproximativ 63.300 de dolari după groapa lăsată de probabilitatea de creștere a ratei de 82% la începutul lunii august. $BTC este un activ cu risc beta ridicat; când așteptările privind ratele dobânzii scad, elasticitatea sa este chiar mai mare decât aurul.
Și mai notabile sunt semnalele de pe piața de opțiuni. Gigantul cantitativ Susquehanna a subliniat că fondurile de opțiuni devin optimiste: investitorii intră în valuri pentru a cumpăra expunere la creștere la aur, în timp ce volatilitatea implicită pe o lună rămâne la minime recente, ceea ce înseamnă că pariul pe câștiguri este foarte ieftin. Cineva a cumpărat 8.000 de opțiuni call pentru noiembrie pe ETF-ul GLD Gold dintr-o dată, cu un preț de exercițiu de 460 de dolari — corespunzător unui preț mai mare al aurului.
Fluxurile macro și de capital au rezonat: Goldman Sachs a eliminat așteptările privind creșterea ratei→ dolarul a intrat sub presiune→ așteptări reale de scădere a ratelor dobânzilor→ a beneficiat aurul, iar activele de risc precum Bitcoin au suferit, de asemenea, o scădere; Banii inteligenți în opțiuni înseamnă să pariezi cu bani reali pentru a continua să crească. Ambele părți vorbesc despre același lucru: valul de aur s-ar putea să nu se fi încheiat încă
Desigur, Goldman Sachs a lăsat și el o urmă de coadă—cu excepția cazului în care există o schimbare dramatică în datele din august la începutul lunii septembrie. Dar înainte de asta, traderii aleg să-și expună pozițiile long mai întâi#30年期美债收益率创2007年以来新高
Hai să vorbim despre câteva sfaturi practice. Această creștere a randamentelor pe termen lung ale titlurilor de stat americane nu mai este o mișcare minoră; întregul ancoră a prețurilor activelor se mișcă.
Randamentul titlurilor de stat pe 30 de ani a atins un nou maxim din 2007, iar acest semnal trebuie luat în serios. Ce înseamnă să obții constant randamente de peste 5% fără risc? Aceasta înseamnă că $BTC, un activ fără randament, este în mod natural mai puțin atractiv — dacă deții un Bitcoin timp de un an, poți doar să pariezi că altcineva îți va oferi un preț mai mare mai târziu și nu vei obține niciun flux de numerar. Privind înapoi la performanța din acest an, Bitcoin a înregistrat o scădere maximă de 46%, în timp ce aurul, de asemenea bazat pe narațiunea anti-inflație, a crescut cu 33% împotriva tendinței. În vremuri tulburi, proprietățile fizice sunt monedă puternică, iar din acest punct de vedere, Bitcoin încă nu se poate compara.
Datele sunt de asemenea simple: ETF-urile cripto au înregistrat o ieșire netă de 90,55 milioane de dolari într-o săptămână, indicând că fondurile se deplasează într-adevăr.
Situația lui $ETH este și mai stânjenitoare. Deși angajamentul oferă un randament anualizat de 4% și pare rezonabil la prima vedere, randamentul de 5,3% al obligațiunilor de stat americane arată clar costul ridicat de oportunitate al menținerii unei poziții. Multe fonduri de hedging joacă deja jocuri de arbitraj—împrumutând ETH ca garanție pentru a obține 4%, apoi apelând la titluri de stat americane pentru a asigura 5,3%, profitând gratuit de decalajul dobânzii. Capitalul a fost întotdeauna inteligent — merge oriunde certitudinea este ridicată.
Acum, să vorbim despre $SNDK recent fierbinte. În cinci zile de tranzacționare, a crescut de la 1528 la 1786, o creștere de aproape 17%. Acorduri de aprovizionare pe termen lung, o marjă brută de 80% și cererea explozivă pentru stocarea AI — această poveste sună destul de atrăgătoare. Dar nu te lăsa dus de val. Cu un randament fără risc de 5,31%, capitalizarea actuală de piață este de 266,2 miliarde de yuani, iar raportul dinamic PE este de 23 de ori. Într-un mediu cu rate ridicate ale dobânzii, cardul de rent-eficacitate pur și simplu nu poate fi folosit. Mai important, memoria este fundamental o industrie ciclică, iar tiparul cerere-ofertă este determinat de ritmul de expansiune al Samsung, Micron și SK Hynix. SanDisk singur nu poate decide rezultatul.
În concluzie, atâta timp cât randamentul titlurilor de stat pe 30 de ani nu se schimbă, cripto și acțiunile de creștere ciclică sunt puțin probabil să experimenteze performanțe sistemice la scară largă pe piață. În continuare, monitorizați îndeaproape procesul-verbal al ședințelor Fed pentru orice semne de atitudine dovish, urmărind totodată cu atenție evoluțiile geopolitice.
În acest stadiu, a te grăbi să pariezi și să revii ar fi un raport risc-profit care nu este deloc rentabil.BTC·ETH 반등 속, 진짜 신호는 AI 인프라에서 나오고 있다 암호화폐만의 위험선호 회복인가, 아니면 더 넓은 자금 흐름의 일부인가? BTC가 64,000달러를 회복했고 ETH는 1,900달러를 다시 넘어섰다. 알트코인 일부에서도 선별적 매수세가 감지된다. 다만 이번 흐름을 암호화폐 내부 요인만으로 해석하기엔 한 가지 눈여겨볼 지점이 있다. 같은 시각, 미국 주식시장에서 샌디스크(SNDK)가 단 하루 만에 8~11% 급등하며 주간 기준 약 35% 상승했다. AI 인프라 스토리지 업체의 투자자데이에서 장기 성장 전망이 제시된 직후다. 샌디스크 경영진이 제시한 수치는 구체적이다. FY2030까지 매출 성장률 중상위 십수 퍼센트, 비GAAP 기준 약 80%의 매출총이익률, 조정 잉여현금흐름 마진 약 50%, 신규 수주 백로그 939억 달러다. 핵심은 AI 투자 사이클이 GPU 반도체를 넘어 저장장치, NAND, 데이터센터 인프라 전반으로 확장되고 있다는 점이다. 이는 암호화폐 시장과 ETF-urile ETH au devenit din nou oficiale, dar nu cred că este momentul să strigăm "instituțiile s-au întors".
Între 4 și 7 august, ETF-urile ETH spot din SUA au înregistrat intrări nete timp de patru zile consecutive, totalizând aproximativ 256 milioane de dolari; la data de 17 august, a fost înregistrat un alt flux net de aproximativ 5 milioane de dolari.
Direcția se schimbă, dar intensitatea este încă insuficientă.
Ceea ce mă concentrez acum nu este câte intrări într-o singură zi, ci dacă cumpărarea de zeci de milioane de dolari pe zi poate reapărea timp de 5–7 zile consecutive.
Dacă fluxul continuă să crească, această rundă de ETH va arăta mai degrabă ca o reînnoire instituțională autentică.
Crezi că ETH duce lipsă de capital acum sau îi lipsește un catalizator care să accelereze intrarea de capital? $ETH #BitMine增持至581 5.000 ETH, rata de staking de aproximativ 87% Gânduri despre $SNDK strategii de acoperire scurtă
Recent, multe fonduri cripto s-au adunat pentru a vinde $SNDK. Dacă vrei să profiți de profiturile din bula SanDisk, dar te temi că sectorul stocării va continua să crească și va fi presat short de un short simplu, să mergi long de 0,7x $MU + 0,3x $SKHY pentru hedging pereche este o alegere extrem de rentabilă.
Slăbiciunea $SNDK constă în activitatea sa excesiv de unică, dependența puternică de SSD-uri și NAND-uri pentru centre de date enterprise, sensibilitatea ridicată la cicluri și o bulă de evaluare uriașă actuală.
Capacitatea de producție a Micron și SK Hynix se concentrează mai mult pe DRAM și HBM (hardware-ul de bază pentru inferența modelelor mari de AI), care reprezintă blocaje și cerințe rigide. Micron are comenzi pe termen lung care îl susțin, ceea ce întărește fundamentele și duce la bule mai mici.
Nucleul acestei acoperiri este să câștige "spațiul de bulă" dintre cele două. Când piața scade, Micron și SK Hynix sunt mai rezistente decât SanDisk; Când piața continuă să crească, taiștii pot de asemenea să blocheze riscul. În cele din urmă, obține avantaje pe termen lung de menținere cu volatilitate scăzută și rezistență la scăderi de scădere. #闪迪收涨逾8%, acordurile pe termen lung sunt supuse unei analize Mulți oameni își setează așteptările pentru o piață bear prea ridicate. Acești oameni, în general, nu au experimentat piața bear din 2022 și știu doar cum va fi piața bull din 2023-2025. Un câine local care conduce 50 de milioane este încă nemulțumit. La piața bear din 2022, au existat doar trei licitații de aproximativ 100 de milioane în a doua jumătate a anului, iar foarte puține au atins chiar 50 de milioane. Volumul din cele două luni ale acestei piețe bear din iulie și august a egalat deja volumul întregii jumătăți a celei de-a doua părți a pieței bear din 2022. Ce altceva mai vrei? Ce mai vrei? Încă mai am speranță pentru viitor. Vor exista în continuare multe oportunități on-chain, cu condiția să supraviețuim întunericului dinaintea zorilor. Randamentul titlurilor de stat pe #30 de ani atinge cel mai înalt #高盛称美联储9月加息可能性非常低 din 2007 În acest moment, toate benchmark-urile sunt confuze. De fapt, nu trebuie să asculți toată agitația. Cred că dacă modelele noi closed-source sunt puternice este doar un indicator: au crescut veniturile?
Și dacă modelele noi open-source sunt puternice depinde de un singur indicator: diversele modele variante ale comunității, creșterea instrumentelor de accelerare și viteza iterației;
Săptămâna aceasta, doar două modele open-source au fost în tendințe pe piață: Qwen-3.8-27B și Minimax H3, cu descărcări și diverse instrumente de optimizare care au crescut vertiginos.
Cât despre cei care au fost postați, nimănui nu-i pasă, nici măcar nu există o discuție, deci este cu siguranță un haos — nici nu vă gândiți la asta! DeepSeek V4-flash era deja un subiect fierbinte, iar versiunea Pro este de asemenea foarte populară acum, deși este puțin confuză. Greutățile modelelor GLM-5.3 nu au fost încă dezvoltate oficial, dar vei afla după popularitate săptămâna aceasta sau săptămâna viitoare.Al nouălea ciclu al reîncarnării!
Câțiva frați de la OKX Planet deja părăsesc încet scena.
Simt vag că ceva nu este în regulă cu piața. $CORE datele active on-chain, utilizatorii activi zilnic și numărul de tranzacții nu arată rău. Dar faptul că taxa de 30 de zile era de doar 254,80 dolari a devenit o glumă deschisă în industrie. Toată lumea vede clar: tranzacțiile on-chain nu aduc bani, iar TVL continuă să scadă.
Este inutil; nu va dura mult până să dispară, iar piața revine rapid la o stare lipsită de viață. Majoritatea fraților au văzut adevărul din spatele acestor date și au îmbrățișat $BTC în timp ce așteptau un mare ciclu. Unii au ales $BICO să urmeze un drum cu randamente reale în afaceri, în mare parte ieșind din acest ciclu nesfârșit, lăsându-mă doar pe mine să mă agăț.
După ce am trăit ultimele opt vieți, am fost martor la creșteri, scăderi pesiști, mișcări laterale și vești fals pozitive. Toată lumea înțelege raționamentul: fără venituri reale care să le susțină, nicio cantitate de date on-chain nu este doar un castel în aer.
Dar obsesia umană e ciudată la fel. Chiar și după nenumărate pierderi, tot nu pot să nu viseze că poate următorul upgrade va rupe situația actuală.
Nici glumele, nici statisticile reci nu m-au împins să mă hotărăsc să plec. Ciclul continuă......#交易之声: Experiența dumneavoastră merită să fie ascultată #财报观察员: Xiaomi este pe cale să lanseze raportul său financiar — care linie de afaceri credeți că este mai promițătoare? $SOL **SOL rămâne optimist, 75,6 dolari**
SOL își reține mișcarea finală.
După o săptămână întreagă de consolidare, RSI 52 a rămas stabil la niveluri neutre, 50EMA se menținea la 75,48 dolari, iar prețul era între 74,50 și 76 dolari. Dar graficul pe 4 ore formează o pană descendentă — odată ce acest model depășește banda superioară, prima țintă este de 77,10 dolari.
Cel mai puternic semnal: ETF-urile au înregistrat intrări nete timp de șapte săptămâni consecutive, cu 10,26 milioane de dolari săptămâna trecută — cel mai puternic nivel din mai. În aceeași perioadă, ETF-urile BTC au înregistrat ieșiri de 390 milioane de dolari, iar ETF-urile ETH au avut, de asemenea, 2,26 milioane de dolari în ieșiri — instituțiile își ajustează discret deținerile SOL. Bitwise BSOL a făcut 8,8 milioane de dolari într-o singură zi. Deși toți, cu excepția Bitwise și Morgan Stanley, nu au avut nicio pierdere, direcția a fost corectă.
Bluntz a cerut o abatere săptămânală la nivel inferior față de X, spunând că acum este o "perioadă plictisitoare de acumulare". Upgrade-ul AGAVE v4.2 intră în vigoare săptămâna aceasta, iar ETF-urile cu staking pot fi aprobate în câteva săptămâni—catalizatorii se aliniază.
77,10 dolari depășeau → 78,1 dolari→ 88,7 dolari.
74,50 dolari au scăzut sub → 73,64 dolari→ 71,9 dolari.
Piața se menține lateral, SOL capătă avânt. Nu urmări în această poziție; așteaptă ca ruperea panei să confirme înainte de a face o mișcare.#30年期美债收益率创2007年以来新高 Pe 18 august, ora Beijingului, randamentul titlului de stat pe 30 de ani a crescut la 5,31%, atingând un record de dinainte de criza financiară din 2007. Titlul de stat pe 10 ani a urcat, de asemenea, la 4,72%, cauzând o volatilitate severă a prețurilor globale a activelor și declanșând o reevaluare în lanț a acțiunilor, obligațiunilor și mărfurilor la nivel mondial. Spre deosebire de majorările anterioare ale ratelor Fed, care au împins ratele în sus, această rundă de creșteri pe termen lung a randamentelor este determinată în principal de oferta fiscală, îngrijorările legate de inflația pe termen lung și reducerea deținerilor cumpărătorilor din străinătate. Piața numește acest lucru un raliu "bear abrupt", cu creșterea ratelor pe termen lung semnificativ mai mult decât cele pe termen scurt. Există trei motive principale pentru care producția crește vertiginos. În primul rând, deficitul fiscal al SUA este ridicat, iar oferta de datorie americană este rampantă. Datoria federală a SUA se apropie de 40 de trilioane de dolari, iar Trezoreria continuă să emită obligațiuni de stat pe termen lung la scară largă. Oferta de obligațiuni pe termen lung a crescut semnificativ, dar capacitatea pieței este insuficientă. Piața licitațiilor necesită rate ale dobânzii mai mari pentru a atrage subscripții, ceea ce crește primele de risc pe termen lung. În al doilea rând, așteptările privind inflația pe termen lung persistă. IPC-ul din iulie a rămas ridicat, la 3,4%, iar combinat cu conflictele geopolitice din Orientul Mijlociu care au ridicat prețurile petrolului, piața este îngrijorată că inflația va avea dificultăți în a reveni rapid la ținta de 2%. Pentru investitorii în obligațiuni pe termen ultra-lung pe 30 de ani, inflația erodează veniturile cu dobândă fixă, astfel că sunt necesare randamente mai mari ca compensație. În al treilea rând, marii cumpărători tradiționali din străinătate își reduc pasiv deținerea. Fiind cel mai mare deținător de titluri de stat americane din străinătate, Japonia a fost afectată de creșterile ratelor dobânzilor interne și de intervențiile privind cursul de schimb al yenului, vânzând continuu titluri de stat pe termen lung în schimbul dolarilor americani și a ieșit pe scară largă de pe piața obligațiunilor pe termen lung în ultimele luni; Combinat cu multiple cheltuieli ale băncilor centrale$005930.KS Nu la fel de ascuțit ca SK Hynix, dar adevărata reziliență a Samsung vine dintr-o "redresare cu așteptări scăzute"
Samsung a recâștigat recent atenția pieței, dar povestea sa este diferită de cea a SK Hynix. $000660.KS este un activ HBM de înaltă puritate cu logică ascuțită; $005930.KS este un gigant complex cu stocare, telefoane mobile, turnătorie, ambalaje, panouri și electronice de consum. Complexitatea îl face mai puțin sexy, dar îi oferă și o nouă șansă: atâta timp cât așteptările se schimbă de la dezamăgire la îmbunătățire, se va deschide loc pentru revenire.
În ultima vreme, au existat critici considerabile la adresa Samsung pe piață. Ritmul HBM este considerat ca fiind în urmă față de SK Hynix, afacerea de turnătorie se confruntă cu presiuni din partea TSMC, iar afacerea smartphone-urilor este afectată de ciclul electronicelor de consum, ceea ce face ca structura generală să fie prea grea pentru a fi la fel de curată ca un singur furnizor AI. Investitorii preferă puritatea, dar Samsung nu este un activ bazat pe puritate. Acest lucru îl face vulnerabil la a fi trecut cu vederea de capital în cea mai puternică fază a pieței AI.
Dar uneori rotația capitalului este pur și simplu așa. În prima etapă, cumpără cele mai pure; în a doua etapă, cumpără pe cele care nu au fost încă reparate. Atâta timp cât cererea pentru stocare AI rămâne puternică, piața se va întreba în cele din urmă: având în vedere capacitatea masivă de producție a Samsung, acumularea tehnologică și relațiile cu clienții, va continua cu adevărat să rămână în urmă? Dacă se va îmbunătăți treptat la nivelul certificării HBM, ambalajelor avansate și adoptării de către clienți—chiar dacă va trece doar de la a fi "evident în urmă" la a "începe să recupereze"—prețul acțiunii ar putea fi reevaluat.
Punctele forte ale Samsung constau în scara sa și în completitudinea lanțului său industrial. Nu vinde doar memorie, ci se ocupă și de producție pe contract, ambalare și dispozitive terminale. În era AI, capabilitățile la nivel de sistem sunt tot mai mult puse în accent, memoria, cipurile logice, ambalajele avansate și colaborarea cu clienții devenind toate importante. Dacă Samsung poate conecta aceste capabilități, potențialul său nu este neapărat mai mic decât cel al unei singure companii de memorie. Singura problemă este execuția.
Aceasta este, de asemenea, cea mai potrivită narațiune pentru $005930.KS în acest moment: nu "cea mai puternică acțiune AI", ci mai degrabă "recuperarea unui lider tehnologic cuprinzător cu așteptări scăzute." Nu trebuie să-l depășească imediat pe SK Hynix; trebuie doar să dovedească că nu a fost lăsat în urmă de ciclurile de memorie ale AI-ului. Uneori, cererea pieței pentru active cu așteptări scăzute este chiar mai mică; atâta timp cât veștile proaste se opresc și apar vești bune, evaluările se pot recupera.
Desigur, Samsung nu își poate spune povestea doar prin "ieftinitate" și "reparații". Dacă HBM nu reușește să asigure clienți-cheie, dacă producția pe contract continuă să piardă puncte și dacă telefoanele mobile și electronicele de consum trag profiturile în scădere, va continua să fie neapreciată de capital. Avantajul unui gigant cuprinzător este că poate prospera în mai multe domenii, dar dezavantajul este că orice segment al afacerii îl poate ține pe loc.
Așa că scrie $005930.KS, nu o scrie ca substitut pentru SK Hynix. Este mai degrabă o altă tranzacție: Hynix cumpără lead-ul, Samsung cumpără reparația; Hynix cumpără puritate, Samsung cumpără elasticitate cuprinzătoare; SK Hynix cumpără blocajul HBM, Samsung cumpără AI după răspândirea ciclului și reevaluarea întârziată.
În faza de expansiune a pieței AI, cel mai performant activ poate să nu fie întotdeauna cel mai profitabil. Uneori, cei care rămân în urmă trebuie doar să demonstreze că nu mai rămân în urmă, ceea ce este suficient pentru a face din nou pariul pieței. Hai să vorbim puțin despre piața de capital americană de aseară.
Luni, toți cei trei indici principali au închis în scădere: Dow a scăzut cu 0,51%, S&P 500 a scăzut cu 0,52%, iar Nasdaq a scăzut cu 0,32%. În ciuda retragerilor consecutive, atât S&P, cât și Nasdaq au înregistrat săptămâna trecută trei câștiguri săptămânale consecutive.
Cel mai mare obstacol este geopolitica. Negocierile privind expirarea acordului SUA-Iran au stagnat, ceea ce a dus la o creștere a prețurilor la petrol — WTI a crescut cu 2,55%, Brent cu 2,65%. Randamentul titlurilor de stat pe 30 de ani a fost ridicat la 5,321%, cel mai ridicat din 2007, suprimând acțiunile tehnologice supraevaluate.
Cei șapte giganți au tăcut: Microsoft a scăzut cu 3,04%, Meta a scăzut cu 3,54%, iar Nvidia, Apple, Amazon și Google au scăzut toți.
Dar partea hardware AI prezintă o imagine complet diferită. Indicele Philadelphia Semiconductor a crescut cu 1,64% împotriva tendinței, revenind cu peste 21% față de minimul său de la sfârșitul lunii iulie. Stocurile de stocare au crescut vertiginos: Kioxia ADR a crescut peste 13%, SanDisk cu peste 8%, Western Digital cu peste 5%, iar Micron cu peste 4%.
Piața s-a împărțit în două: cei Șapte giganți sunt suprimați de ratele dobânzilor, în timp ce hardware-ul AI este condus de comenzi. Procesul-verbal al FOMC de miercuri va dezvălui exact cât de mult sunt disputele interne și vor fi cea mai mare variabilă din această săptămână.
Poziția mea nu e grea, așa că voi aștepta să apară minutele.
Opiniile personale nu constituie niciun sfat de investiții.
$BTC $ETH $SNDK
#财报观察员: Xiaomi este pe cale să lanseze raportul său financiar. Care linie de afaceri credeți că este mai optimistă?
#30年期美债收益率创2007年以来新高
#闪迪收涨逾8%, acordurile pe termen lung sunt supuse unei analize $SNDK A trecut de la 993 la 1835, o creștere de 80% pe termen scurt. Cei care urmăreau poziții lungi peste 1800 au rămas blocați, în timp ce vânzătorii în lipsă sărbătoresc. Nu iau niciuna dintre părți — aștept o poziție.
1.676-1.516. Când a apărut, am preluat imediat poziții mari în loturi, menținându-mă ferm în tranzacții pe termen lung.
Îndrăznesc să-mi pun judecata pe această dată—nu mergând împotriva șanselor, ci recunoscând structura.
Să începem cu partea tehnică: o redresare de la RSI de la 89 este inevitabilă, dar EMA la 21 se menține la 1.677, iar EMA la 55 este la 1.535. Aceste două niveluri sunt linia de salvare pentru această rundă de raliuri; linia de tendință nu a cedat până acum după o corecție. "Breakdown - pullback - confirmation" — o zonă de cumpărare clasică.
Trecând la fundamente: contractele pe termen lung de 93,9 miliarde de dolari nu sunt PPT, 8 clienți blocând 50% din producția din anul fiscal 2027 și 66% din 2028. Marja brută zilnică a investitorilor este de 80%, marja de profit FCF este de 50% — o diferență în industria stocării. SK Hynix însăși a avertizat despre o lipsă de stocare în 2027, cu o ofertă mai strânsă decât ai crede.
Fluxurile de capital sunt mai directe: Renaissance a tăiat 99% din poziții, Appaloosa s-a curățat, dar JPMorgan Chase a recuperat 2.250, Goldman Sachs 2.200, iar 81% dintre analiști l-au cumpărat. Banii inteligenți nu se retrag din afară, ci schimburi — tranzacționarea pe termen scurt a dispărut, alocarea pe termen lung preia controlul.
Așa că am ales să cumpăr poziții lungi sub 1.676 — nu pentru a cumpăra scăderea sau a încerca să redresez, ci pentru a aștepta ca sentimentul să revină și apoi să acționez precis.
#闪迪收涨逾8%, acordurile pe termen lung sunt supuse unei analize #黄金站上4430美元, fondurile de opțiuni devin optimiste. Toată lumea, aurul a atins un alt nivel. Pe 18 august, aurul spot a depășit 4.420 de dolari, depășind 4.430 de dolari, iar argintul a crescut în paralel. De la începutul acestui an, aurul a crescut cu peste 50%. Această rundă de creștere nu mai este condusă de sentimente pe termen scurt; mai multe forțe o împing simultan înainte.
Hartnett de la Bank of America a evidențiat un context cheie: datoria SUA se apropie de 40 de trilioane de dolari, iar plățile dobânzilor continuă să crească. Pe măsură ce cele mai mari economii ale lumii trebuie să continue să se împrumute pentru a-și plăti datoriile vechi, atractivitatea aurului ca ancoră supremă de credit crește din nou. Aceasta nu este o tendință pe termen lung care poate fi rezolvată în doar unul sau două trimestre; aceasta este logica mai profundă din spatele creșterii susținute a aurului.
Finanțarea este, de asemenea, cooperantă. Cererea pentru opțiuni pe aur s-a mutat de la protecție descendentă la opțiuni call, fondurile de aur înregistrând cel mai puternic flux de la ianuarie încoace. Cuvintele lui Squeeze au fost foarte directe: partea de tranzacționare a trecut de la "cumpărarea protecției de teamă de scăderi" la "teama de oportunități ratate de a urmări creșteri". Această schimbare de sentiment înseamnă adesea că tendința se autoîntărește.
Pentru BTC, rezistența continuă a aurului nu este un lucru rău. Ambele împărtășesc aceeași logică în ceea ce privește așteptările privind reducerea ratelor, dar creșterea aurului se datorează mai mult alocării de capital pe termen lung, în timp ce creșterea BTC reflectă mai mult așteptările de lichiditate pe termen scurt. Dacă aurul își poate menține poziția, susține narațiunea macro a BTC, dar dacă BTC poate ține pasul cu acest ritm depinde de cooperarea fondurilor ETF și a datelor on-chain.
Cât crezi că poate obține Gold în această rundă? $XAU $BTC $ETH O reținere a Fed în septembrie ar putea fi scenariul de bază, dar semnalul mai important este de ce această viziune s-a consolidat. Vânzările cu amănuntul din iulie au scăzut cu 0,6% de la lună la lună, salariile non-agricole au scăzut cu 23.000, iar atât IPC-ul cât și PPI-ul s-au redus. Împreună, aceste valori indică o scădere a cererii, ocupării forței de muncă și a inflației, mai degrabă decât o singură notă slabă și izolată.
Cu șanse implicite de piață de menținere aproape de 69%, condamnarea este semnificativă, dar nu este stabilită. Ceea ce am citit: datele privind locurile de muncă și inflația care vin acum contează mai puțin pentru confirmarea consensului decât pentru testarea cât de repede s-ar putea destrăma.
#GoldmanSeesNoSeptHike#财报观察员: Xiaomi este pe cale să lanseze raportul său financiar. Care linie de afaceri credeți că este mai optimistă? ——$XXIAOMI
Xiaomi va publica rezultatele după închiderea pieței; doar păstrează pozițiile scurte și aruncă o privire
După închiderea de astăzi, Xiaomi și-a publicat raportul de câștiguri, exact la timp. Această comandă a fost listată la 3,36, iar prețul a oscilat în jurul valorii de 3,357 toată ziua, astfel că profitul nerealizat a fost practic neglijabil.
Privind înapoi la așteptările pieței, veniturile Xiaomi în trimestrul al doilea au fost de aproximativ 108,8 miliarde yuani, în scădere cu aproximativ 6% față de anul precedent. Presiunea asupra smartphone-urilor este într-adevăr semnificativă. Livrările globale au scăzut cu 26%, în principal datorită controlului proactiv al stocurilor pentru protejarea profiturilor. Prețul mediu a atins un nou maxim, dar creșterea prețurilor cipurilor de stocare a suprimat marjele brute, cu marje brute estimate la puțin peste 8%.
Sectorul auto se descurcă bine, cu peste 100.000 de unități livrate în trimestrul al doilea, menținând peste 30.000 de unități timp de patru luni consecutive. Livrările cumulative din prima jumătate a anului au depășit 180.000 de unități, arătând o performanță generală stabilă. Marja brută a automobilelor este așteptată să ajungă la aproximativ 20%, iar economiile de scară apar treptat.
Dar noua mașină nu va fi lansată până în septembrie, așa că adevăratul punct culminant este în a doua jumătate a anului. Ritmul creșterii prețurilor de depozitare în trimestrul 3 încetinește, livrările de mașini noi și relaxarea presiunilor privind costurile ar trebui să aducă un punct de cotitură fundamental în a doua jumătate a anului.
Pozițiile scurte nu sunt grele, așa că ține-le și așteaptă direcția.Raport de ofertă bottom-top: 42% din pierderi, linia de susținere a ofertei și a prețurilor atinse
Pe măsură ce Bitcoin fluctuează în mod repetat în jurul a 64.200, proporția pozițiilor deficitare în oferta generală on-chain a crescut la 42,48%, indicând o intensificare a fluctuației pieței.
Raportul Preț Realizat și Profit/Pierdere a Ofertei: Prețul realizat reprezintă costul mediu de achiziție al tuturor participanților la piață, în timp ce raportul ofertei cu pierderi se referă la proporția pozițiilor aflate în prezent în condiții negative de profit.
Acumularea pozițiilor în pierderi: Comparativ cu oferta profitabilă, oferta deficitară a crescut la 42,48%, atingând niveluri similare cu zonele majore minime anterioare
Raportul ofertei de schimb stabil: Raportul ofertei de schimb rămâne scăzut, la 0,14, indicând o presiune suplimentară limitată la scară largă de vânzare
Pierderile cu poziții care depășesc 40% au semnalat istoric consolidarea minimului după o presiune prelungită de vânzare. 🟢🔴 Recenzie a Listei Câștigătorilor și Învinșilor Contractului Ouyi | 18 august, 16:30
🟢 Top 10 câștigători
Puncte cheie pentru creșterea prețului țintă
$SKDD 10,38 +14,95% 2x short SK SK Hynix ETF, conducând câștigurile. Pe fondul unei corecții în sectorul stocării, uneltele de vânzare în lipsă sunt în căutare, dar pierderile din levier reprezintă o slăbiciune majoră.
$SOXS ETF 41.59 +11.80% Triple short semiconductor continuă, acțiunile cu cipuri rămân sub presiune, iar acest produs este extrem de volatil, potrivit doar pentru jocuri de noroc cu risc ridicat.
$OPN 0,05774 +11,02% Opinie: Puls de piață mic, volum de tranzacționare doar 6,09 milioane de dolari, lichiditate slabă, alunecare evidentă pentru tranzacții mari, valoare scăzută a participării.
$VVV 13,86 +10,39% Tokenul Veneției, speculație de tokenuri noi, cifre de afaceri de 5,31 milioane de dolari, bătălie de capital pe termen scurt, fără ancoră fundamentală, risc ridicat de a urmări maxime.
$GPS 0,017018 +7,98% GoPlus Security, cu o cifră de afaceri de 278 milioane de dolari, dar o creștere de sub 8%. Volumul masiv este stagnant, iar competiția între long și short este extrem de acerbă.
$OPG 0,10398 +7,81% OpenGradient, volum de tranzacționare ușor (2,29 milioane de dolari), small-cap în creștere odată cu tendința, ușor de manipulat.
$ALLO 0,29346 +6,42% Allora s-a tranzacționat cu 37,43 milioane de dolari, arătând o mișcare relativ independentă, dar fără efecte sectoriale, cu o continuitate discutabilă.
$LIGHT 0,1802 +5,50% Bitlight, volum de tranzacționare de doar 1,45 milioane de dolari, lichiditate epuizată a acțiunilor, raliu tipic de volum mare, valoare de referință limitată.
$OFC 0,00862 +4,93% monede de fan OneFootball, tranzacție 4,18 milioane de dolari, mici speculatori care se distrează, puțini urmând tendința.
$COMP 17,45 +4,80% compus, DeFi stabilit, cifre de afaceri de 7,14 milioane de dolari, revenire defensivă după supravânzare, niciun semnal de inversare a tendinței vizibil încă.
🔴 Top 10 Declinatori
Puncte cheie ale scăderii prețului acțiunilor
$KORU 20,37 -17,86% A devenit de 3 ori long pe ETF-urile coreene, a suferit o lovitură grea. Slăbirea pieței coreene, combinată cu pierderile de levier, a făcut ca declinul să se extindă brusc.
$ZHIPU 133,16 -14,73% conceptul Zhipu AI a continuat să scadă brusc, cu volumul tranzacționării la 11,58 milioane de dolari. Sectorul AI este într-o scădere, toate câștigurile anterioare fiind înapoi.
$UP 0,37 -13,93% conceptul de stablecoin Unitas a înregistrat o scădere anormală, volum de tranzacționare de 2,2 milioane de dolari, volatilitatea pieței mici a fost volatilă, lipsind logică clară.
$SKUU 23,46 -13,56% Am intrat long de două ori pe SKDD ETF, formând un contrast puternic cu SKDD (short), cel mai mare câștigător, rezultând o dublă eliminare atât pentru poziții long, cât și pentru short.
$GALA 0,001419 -13,16% monedă veche Gala gaming metaverse, volum de tranzacții 8,49 milioane de dolari, fără stimulente narative noi, urmărind scăderea pieței mai largi.
$RAM 13,23 -12,50% Intrarea long pe ETF-ul DRAM la 2x a inversat sentimentul în sectorul depozitării, produsele cu efect de levier scăzând și mai puternic.
$IRYS 0,01344 -11,98% conceptul de stocare Irys, prețul tranzacției doar 870.000 $, lichiditatea aproape epuizată, ordinele mici de vânzare pot deschide gropi adânci.
$MVLL 28,03 -11,88% A mers de două ori long pe MRVL (Marvel Electronics) ETF, tras în jos de acțiunile americane de cipuri, iar levierul a amplificat scăderea.
$BEA 0,2567 -11,36% Audiera, cu o cifră de afaceri de până la 171 milioane de dolari, dar apoi în prăbușire, ieșirile de capital sunt decisive, iar panica se răspândește.
$OUST 45,94 -11,36% Excluderea LiDAR cartografiere a acțiunilor din SUA, cifră de afaceri 2,02 milioane de dolari, logică a acțiunilor strâns legată de acțiunile americane, foarte volatilă.
💡 Rezumatul pieței de după-amiază
1. Povestea principală se retrage, apărarea are prioritate
Comparativ cu prânz, sesiunea de la 16:30 a înregistrat o scădere care nu doar că nu s-a restrâns, ci s-a intensificat de fapt. Scăderea medie pe lista celor care au scăzut depășește cu mult pe cea a celor care au câștigat, iar sentimentul pieței s-a deteriorat clar. Zonele fierbinți anterioare (AI, stocare, ETF-uri coreene) au devenit cele mai afectate zone.
2. ETF-urile short domină graficele câștigătoarelor
Cei doi principali câștigători au fost SKDD (2x short SKDD) și SOXS (3x short semiconductor), reflectând clar corecția continuă din sectorul tehnologic american, în special în stocare și cipuri. Fondurile folosesc contracte cripto pentru a vindeca acțiuni americane în scopuri de acoperire sau speculație.
3. Sectorul AI s-a prăbușit peste tot
ZHIPU a scăzut cu încă 14%. Deși KAITO și WLD nu au intrat în top zece, declinul lor a continuat. După frenezia inițială a speculațiilor, conceptul AI se află în prezent într-o etapă în care profitul se retrage și scapă, iar orice revenire ar putea fi doar o capcană pusă de tauri.
4. Semnal de alarmă: BEA (Audiera)
BEA a scăzut cu 11,36%, cu un volum mare de tranzacționare de 171 milioane de dolari, un tipar tipic al fondurilor majore care fug indiferent de costuri. Aceste acțiuni adesea continuă să scadă după un timp, așa că nu te arunca să prinzi un cuțit.
5. Realitatea dură a produselor cu efect de levier
Scăderile bruște ale KORU (-17,86%) și SKUU (-13,56%) au coexistat cu creșterile SKDD și SOXS, demonstrând viu puterea distructivă a temporizării greșite a ETF-urilor cu efect de levier. Mai ales într-o piață descendentă volatilă, pierderea prin levier poate eroda semnificativ capitalul.
📌 Sfaturi de strategie
Piața se află în prezent clar într-un mod de anulare a riscului. Presiunea de ajustare din sectorul tehnologic american este transmisă pe piața futures crypto prin ETF-uri short. În acest mediu:
· Renunță la iluzii: Nu încerca să scoți de la fund acțiunile AI sau legate de stocare pe lista de pierderi — tendința a fost deja ruptă.
· Atenție la stimularea ascendentă: Cu excepția ETF-urilor de vânzare short, majoritatea câștigătorilor de pe listă sunt impulsuri small-cap sau rebound-uri supravândute, fără o temă principală, ceea ce face ca urmărirea raliurilor să rămână ușor blocată.
· Urmărește GPS-ul: Deși a crescut, volumul de tranzacționare de 278 de milioane de dolari nu a reușit să împingă prețul, ceea ce este un semnal tipic de vânzare sau divergență mare. Dacă piața slăbește, ar putea recupera.
Operațiunile de seară s-au concentrat pe apărare, controlul strict al pozițiilor și așteptarea unor direcții clare după deschiderea pieței americane. Într-o piață slabă, numerarul este rege.
#交易之声: Experiența ta merită să fie ascultată #财报观察员: Xiaomi este pe cale să lanseze raportul său financiar. Care linie de afaceri credeți că este mai optimistă?
Sunt Ci Ge, iar Xiaomi va publica raportul său de câștiguri după închiderea pieței în această seară.
Piața se așteaptă la venituri de 108,8 miliarde de yuani, în scădere cu aproximativ 6% față de anul precedent, cu un profit net ajustat de aproximativ 6 miliarde de yuani. Telefoanele mobile, automobilele și AIoT funcționează toate simultan.
În ceea ce privește smartphone-urile, livrările din primul trimestru au ajuns la 33,8 milioane de unități, în scădere cu 19% față de anul precedent, dar ASP a crescut cu 8,2% față de anul precedent, ajungând la 1.310 yuani, stabilind un nou record. Volumul scade, dar prețurile cresc, iar premiumizarea începe să se realizeze.
În sectorul auto, seria SU7 a livrat 104.200 de unități în trimestrul al doilea, cu o marjă brută de 20,1%, reducând pierderea de la 3,1 miliarde de yuani în primul trimestru la 2,06 miliarde de yuani. Efectele de scară sunt în joc, iar echilibrul nu este departe.
În AIoT, festivalul de cumpărături 618 a dus veniturile IoT în creștere cu 28% de la trimestru la trimestru, ajungând la 31,6 miliarde de yuani în al doilea trimestru, iar aparatele electrocasnice majore și casele inteligente au arătat o redresare clară.
Variabila din trimestrul al treilea este că, dacă prețurile cipurilor de memorie ating un vârf și apoi scad, există loc pentru ca marjele brute ale smartphone-urilor să se recupereze. Modelele noi de mașini sunt în creștere, iar veniturile continuă să crească. Al treilea sfert al lui Xiaomi este chiar mai interesant decât al doilea sfert.
Cererea pentru electronice de consum se redresează, AIoT se redresează, iar lanțul global de hardware tehnologic iese din jos. BTC, ca activ de bază al economiei puterii de calcul, este legat de prosperitatea hardware-ului tehnologic. Când telefoanele se vând bine, cererea pentru cipuri se stabilizează, iar cheltuielile de capital pentru infrastructura de calcul nu se vor opri.
Ci Ge a terminat de vorbit, uită-te mai atent. $BTC $ETH $SNDK Randamentele titlurilor de stat americane trag în mod repetat, BTC și ETH merg pe drumuri separate, iar logica de bază nu este atât de misterioasă.
Mulți oameni preferă să adopte o abordare universală: titlurile de stat americane scad = crypto crește, titluri americane cresc = crypto scad. Dar când verifici graficele cu lumânări, există multe diferențe.
$BTC este acum văzut de marii bani ca un substitut pentru aurul digital, aliniindu-se strâns cu randamentele reale ale trezoreriei americane și cu indicele dolarului american. Când curba randamentelor fluctuează, modelele instituționale de control al riscului ajustează parametrii, iar BTC este de obicei primul care este afectat.
$ETH este diferit. Are trei obstacole: presiunea de vânzare cauzată de deblocările de staking, veniturile lente din taxele de gaz și un ecosistem liniștit după diversificarea Stratului 2. Pe măsură ce mediul pentru Trezoreria SUA se încălzește, BTC poate rămâne stabil, dar ETH își revine adesea slab, ca un neajutorat, conducând declinul.
Esența este simplă: titlurile de stat americane abordează contextul mai larg al "poți să-l cumperi", dar nu poate rezolva întrebarea narativă "de ce să cumperi ETH".
Lichiditatea este exact ceea ce trebuie, nu motivul pentru o creștere. Indiferent cât de bun este macro, dacă veniturile on-chain nu cresc și jucătorii importanți continuă să aibă ieșiri nete, ETH va pierde în fața BTC ca normă. Nu trata macroeconomia ca pe o salvare de salvare; uită-te mai mult la datele on-chain decât la urmărirea randamentelor titlurilor de stat americane.
#BTC #ETH #宏观分析 #美债收益率 #交易认知#财报观察员: Xiaomi este pe cale să lanseze raportul său financiar. Care linie de afaceri credeți că este mai optimistă?
Raportul financiar al lui Xiaomi vine în curând—poate Lei Jun să plece de data asta?
Am aruncat o privire la piață; fluctua în jurul valorii 3,36, piața aștepta ca cifrele să apară.
Primul trimestru al anului 2026 va fi de fapt destul de dificil. Cipurile de stocare au crescut vertiginos, prețurile contractelor DRAM crescând cumulat de peste 340%, iar costurile telefoanelor nu pot fi susținute. Veniturile Xiaomi în trimestrul 1 au fost de 99,1 miliarde de yuani, în scădere cu 10,9% față de anul precedent, dar ASP-ul smartphone-ului a atins un maxim record de 1.310 yuani, arătând că segmentul de top nu s-a oprit.
Cea mai mare variabilă rămâne mașina. În primul trimestru, au fost vândute 80.000 de mașini, cu venituri de 19 miliarde de yuani, dar pierderi operaționale de 3,1 miliarde de yuani. În timpul apelului, au spus că vor apărea vagoane noi în a doua jumătate a anului, dar ținta anuală de 550.000 de unități rămâne neschimbată. Țintele lui Lei Jun au fost întotdeauna agresive, iar dacă va putea crește volumul în a doua jumătate a anului este crucial.
Partea de smartphone-uri este, de asemenea, supusă unei presiuni considerabile. Seria 2018 a renunțat la Ultra, iar Pro și Pro Max au fost lansate primele în septembrie. Creșterile prețului de stocare vor dura cel puțin până la sfârșitul anului 2027, iar costurile nu le vor putea ține sub control. Dar, dintr-o altă perspectivă, Xiaomi folosește deja premiumizarea pentru a acoperi presiunile asupra costurilor. Alte branduri cresc prețurile, în timp ce prețurile ASP (ASP), iar ritmul rămâne neîntrerupt.
#波动雷达: Observația mișcării valutare — $XIAOMI $SNDK, $MU, $WDC $STX toate cresc împreună, indicând că capitalul a început să investească în "stratul depozit" al AI.
Un fenomen foarte evident în ultimele două zile este că atât stocurile de stocare din SUA, cât și lanțurile de hard disk-uri s-au consolidat. $SNDK, $MU, $WDC $STX au fost toate discutate pe piață, iar chiar și companii legate de hard disk-uri și comunicații optice au fost determinate de acest lucru. Acest lucru indică faptul că tranzacțiile AI au intrat în faza de contagiune: nu mai cumpără doar companii GPU și modele, ci cumpără depozite întregi, conducte și infrastructură în centre de date.
Sistemele AI nu sunt doar despre puterea de calcul. Antrenamentul și inferența necesită GPU-uri, GPU-urile necesită HBM, serviciile model necesită SSD-uri și NAND-uri, CDD-uri cu cerere masive de date, iar centrele de date necesită rețele, module optice, alimentare și răcire. În trecut, piața se concentra doar pe cele mai scumpe piese; acum începe să completeze întreaga hartă a lanțului industriei. Stocarea și hard disk-urile sunt piesele care au fost redescoperite pe această hartă.
$SNDK și $MU se concentrează mai mult pe stocarea și memoria de înaltă performanță, în timp ce $WDC și $STX se concentrează mai mult pe stocarea enterprise, hard disk-uri și date masive. Mulți oameni cred că AI înseamnă doar memorie de mare viteză și stocare flash, fără a mai avea nevoie de hard disk, dar de fapt asta e prea simplu. Datele de antrenament AI, videoclipurile, jurnalele, backup-urile, datele reci și lacurile de date enterprise nu pot fi stocate toate în cele mai costisitoare stocări. Cu cât volumul de date este mai mare, cu atât stocarea stratificată devine mai importantă. Utilizarea stocării de mare viteză pentru date fierbinți și a stocării cu costuri reduse pentru date reci face întregul sistem economic.
De aceea $STX și $WDC pot fi conduse și de AI. Ele nu sunt principalele puncte de blocaj de top ale AI, dar ceea ce contribuie ele este o explozie de date. Cu cât AI devine mai răspândită, cu atât întreprinderile stochează mai multe date, mai multe modele de date trebuie să apeleze și sistemele de stocare devin mai complexe. Centrele de date nu cumpără doar cele mai scumpe cipuri; trebuie să cumpere și suficiente hard disk-uri și dispozitive de stocare.
Dar acest tip de tranzacționare prin difuzie implică un risc: al doilea strat de active este foarte elastic și are scăderi mari. $NVDA Acești lideri de bază au șanțuri de platformă, ceea ce face ca companiile de stocare și hard disk-uri să fie mai ușor afectate de cicluri și ritmuri de comandă. Dacă cheltuielile de capital pentru IA continuă să fie revizuite în sus, vor avea de câștigat; Dacă furnizorii de cloud încep să controleze costurile, lanțul de aprovizionare va fi primul care va fi tăiat.
Așadar, când scrii această frază, nu poți pur și simplu să spui "Prețurile de stocare AI vor crește." Mai precis: după ce evaluările liderilor AI au crescut, fondurile au început să caute segmente de infrastructură care nu fuseseră încă complet incluse în preț. $SNDK, $MU, $WDC $STX nu că sunt lideri în IA, ci că toți vând capacitatea indispensabilă de date a erei AI.
Primul strat de AI este puterea de calcul, al doilea strat este lățimea de bandă, iar al treilea strat este stocarea. Piața începe în sfârșit să realizeze: cu cât modelul este mai inteligent, cu atât depozitul de date din spatele său devine mai important. $NVDA Riscul de a depăși nivelul cheie de 221 de dolari crește, iar apetitul pentru riscuri în sectorul tehnologic este clar sub presiune. Investitorii instituționali au înregistrat o contracție substanțială a pozițiilor lor: Dan Loeb a vândut 190.000 de acțiuni, Soros a cumpărat 400.000 de opțiuni put pentru apărare, iar cu o cooperare favorabilă, prețul acțiunilor a continuat să scadă, arătând semne de retragere de capital. Dacă prețul rămâne sub banda Bollinger Middle de 221,56 dolari, presiunea de vânzare s-ar putea extinde și mai mult la suportul de 215 dolari de dedesubt. Dacă progresul în cooperarea ecosistemelor fizice AI va duce la un volum care depășește zona de rezistență de 225 dolari, speculațiile pesimiste pe termen scurt vor eșua.
#Anthropic年化营收达650亿美元 #财报观察员: Xiaomi este pe cale să publice raportul său financiar. Care linie de afaceri credeți că este mai optimistă?$COMP astăzi a înregistrat o creștere de 14 ori a volumului, crescând cu 7,38% și atingând un maxim pe ultimele 60 de zile de 18,53. Catalizatorul este clar: Compound a aprobat un buget record de 52 de milioane de dolari, trecând oficial de la creditarea crypto-native la deservirea clienților instituționali și a activelor din lumea reală (RWA). Să începem prin a turna apă rece pe motivația din spatele transformării. TVL a scăzut de la un vârf de 12 miliarde de dolari la 1,2 miliarde de dolari, o contracție de 90%—aceasta nu este o "îmbunătățire strategică orientată spre viitor", ci mai degrabă "vechiul drum nu mai merge". Utilizatorii și fondurile din creditele cripto native pleacă; dacă nu transferi instituția sau nu faci RWA, vei continua să scad. Așadar, această transformare este practic o strategie de supraviețuire. Dar datele de pe traseu sunt și adevărate: RWA efectiv implementat în DeFi a ajuns la 3,98 miliarde de dolari, în creștere de aproximativ șase ori într-un an, cu creditul privat ca forță principală — plăcinta crește, iar Compound vrea să intre în acest segment. Al doilea semn de întrebare vine din partea securității, iar momentul este delicat. În timp ce $COMP atingea un nou nivel maxim cu volumul, Manuel Aráoz, cofondatorul OpenZeppelin, a postat un tweet public: el crede că tot DeFi este nesigur și a sfătuit prieteni și familie să-și lichideze pozițiile în DeFi, inclusiv Aave, MakerDAO și Compound. Motivul este că agenții de programare AI au atins un "nivel supraomenesc" în identificarea vulnerabilităților — atacatorii trebuie să găsească o singură vulnerabilitate, în timp ce apărătorii trebuie să le corecteze pe toate, rezultând o asimetrie serioasă între ofensivă și apărare. Stivuiește din nou#黄金站上4430美元, fondurile de opțiuni au devenit optimiste, dar trebuie să le torn apă rece mai întâi: nu te baza pe entuziasm
Astăzi, aurul spot a depășit temporar 4430, crescând cu 0,4% intraday, iar contractele futures pe aur din New York chiar au atins 4490. Cheia nu este cât de mult a crescut, ci modul în care se sparge — revine peste media mobilă pe 50 de zile și depășește maximul rezistenței anterioare din mijlocul lunii iunie, declanșând direct un val de acoperire short programatică.
Dezechilibrul opțiunilor s-a schimbat cu adevărat. Datele sunt clare: opțiunile pe aur au trecut de la a cumpăra protecție bearish la a cumpăra acum bullish. Unii au cheltuit 5,55 dolari dintr-o singură încercare pentru a cumpăra 8.000 de apeluri SPDR gold trust în valoare de 460 de dolari în noiembrie, iar fondurile de aur au înregistrat cele mai puternice intrări din ianuarie. Instituțiile nu sunt doar optimiste în cuvinte; pariază cu bani reali.
Dar să nu uitați, fraților, rădăcina din spatele acestui val este încă "de-dolarizare". Achiziția netă de aur de către banca centrală în trimestrul al doilea a fost de 288,9 tone, o creștere de 411% de la trimestru la trimestru, marcând 21 de luni consecutive de creștere a deținerilor; Probabilitatea unei majorări a dobânzilor în septembrie a scăzut la 30%, atât salariile non-agricole, cât și prețurile cu amănuntul scăzând. Dacă creditul dolarului chiar merge prost, fundația de refugiu sigură a aurului este mult mai puternică decât cea a lui $BTC, motiv pentru care spun adesea că sunt două fețe ale aceleiași narațiuni.
Abordarea mea: să continui să menții poziții spot, să nu urmărești peste 4430, ia în considerare să adaugi dacă se retrage la 4400–4410; Stop loss și setează 4360. Dacă vrei să te alături, nu urmări apelul 460 — prima a fost deja evaluată, iar raportul calitate-preț este mediu. #高盛称美联储9月加息可能性非常低
Așadar, cum va $BTC în continuare? Să analizăm următoarele puncte
Probabilitatea unei majorări a ratei în septembrie este mai mică, doar pentru a elimina riscul unei scăderi bruște; Dacă vrei o creștere puternică, trebuie să aștepți semnalul reducerilor dobânzilor.
$BTC Starea actuală a pieței:
BTC continuă să se miște în intervalul de cutii mari de 62.500-64.800.
Probabilitatea unei lebăde negre bearish (creșterea ratei în septembrie) a scăzut, iar marginea inferioară a cutiei i-a crescut siguranța, dar încă lipsește lichiditatea incrementală pentru o spargere ascendentă.
Logica lung-scurt
✅ Optimistă: Reducerea presiunii cauzate de o creștere a ratei în septembrie, presiune suplimentară din partea randamentelor titlurilor de stat americane pentru o creștere și reducerea presiunii de vânzare.
⚠️ Negativ: Ratele dobânzilor rămân ridicate, randamentele riscului de datorie ale Trezoreriei SUA încă domină, iar instituțiile sunt puțin probabil să intre la scară largă. Dacă nu ar fi fost altceva prin creșterea ratelor dobânzilor, va fi foarte dificil să ieși dintr-o piață bull unilaterală!
Trei simulări de scenariu
1. Reperă
Ratele dobânzilor vor rămâne neschimbate în septembrie. BTC oscilează într-un model de grinding de cutie, tendința pieței fiind determinată de date CPI, fonduri ETF și știri din industrie.
2. Optimism
Fără creșteri de dobândă + semnal de reduceri în cursul anului. Doar când randamentele titlurilor de stat americane vor scădea BTC va avea șansa să iasă din limita superioară a intervalului.
3. Pesimism
Inflația a revenit, răsturnând judecata Goldman Sachs și majorând neașteptat ratele dobânzilor în septembrie. BTC s-a rupt sub suportul cutiei, deschizând spațiu de retragere.
(Fără sfaturi de investiții, vă rugăm să continuați cu prudență)SanDisk a închis cu peste 8%, pe măsură ce acordurile pe termen lung au început să schimbe regulile jocului în industria stocării
În trecut, 256GB erau insuficienți la cumpărarea unui telefon; acum chiar și AI se plânge de spațiu de stocare insuficient. Acesta poate fi cel mai notabil aspect al actualei creșteri a pieței SanDisk
Ultima zi a investitorilor SanDisk a publicat mai multe cifre majore pentru piață: veniturile pentru anii fiscali 2028–2030 sunt așteptate să mențină o creștere de două cifre între medii și mari, o țintă ajustată a marjei brute de aproximativ 80% și planurile de returnare a 100% din excesul de numerar investit către acționari
Mai important, SanDisk a semnat acorduri NBM pe termen lung cu opt clienți, acoperind aproximativ 50% din livrările de Bitcoin în anul fiscal 2027 și aproximativ două treimi în anul fiscal 2028, cu venituri minime de 93,9 miliarde de dolari și unele contracte de până la cinci ani
Cred că ceea ce piața valorează cu adevărat nu este doar creșterea cererii de AI, ci încercarea SanDisk de a transforma cea mai problematică problemă a NAND-ului tradițional — "fluctuațiile ciclice" — în "volum pe termen lung și blocare a prețurilor"
Anterior, când prețurile cipurilor de memorie creșteau, oamenii se temeau că, odată ce cererea scade, prețurile vor scădea. Acum, un număr mare de acorduri pe termen lung blochează efectiv o parte din cerere în avans, oferind SanDisk o certitudine mai mare privind veniturile viitoare și capacitatea de producție
Mai mult, pe măsură ce AI trece de la antrenament la inferență, cererea pentru centrele de date pentru SSD-uri de nivel enterprise și stocare de mare viteză continuă să crească. SanDisk se așteaptă chiar ca piața memoriei flash enterprise să se extindă semnificativ până în 2030
Așadar, părerea mea este că ceea ce face cu adevărat ca ascensiunea SanDisk să merite urmărită în această rundă nu este 8% în sine, ci dacă are șansa să evolueze dintr-o companie tipică de stocare ciclică într-o companie de infrastructură AI cu comenzi pe termen lung, flux de numerar stabil și randamente mari pentru acționari
Desigur, o marjă brută de 80% și o creștere ridicată pe termen lung rămân obiective de viitor, iar dacă prețurile NAND, cheltuielile de capital și cererea de AI se schimbă, evaluările vor fi totuși afectate
Dar dacă aceste acorduri pe termen lung vor fi în cele din urmă îndeplinite, SanDisk s-ar putea să nu mai "speculeze doar asupra creșterii prețului stocării", ci să parieze pe o tendință mai largă — în era AI, cu cât puterea de calcul este mai mare, cu atât importanța stocării este mai mare
$SNDK $OKB $OUST
#闪迪收涨逾8%, acordurile pe termen lung sunt supuse unei analize $BTC încă așteaptă un catalizator, dar $ETH a început deja devreme: rotația capitalului schimbă firul principal cripto
Divergența din 18 august este destul de interesantă. BTC nu slăbește, ci așteaptă semnale la niveluri ridicate: Bitfinex Alpha a menționat că a revenit doar cu 5,4% de la maximul istoric și încă se menține într-un interval. Piața urmărește declarația Fed și dacă ETF-urile pot continua intrările. Între timp, ETH a urcat de la minimul din aprilie de 1.386 de dolari până la aproximativ 4.783 de dolari, menținându-se acum aproape de maximul anterior de 4.864 de dolari în 2021.
Mai important, cota de piață a BTC a scăzut de la 65% la 59% în două luni. Aceste schimbări de 6 puncte nu sunt sentimente ale retailului, ci poziții de realocare a capitalului. BTC este acum mai mult ca aurul, hrănindu-se cu alocare macro, defensivă și instituțională; ETH este mai degrabă un activ tehnologic, cu fonduri care se reorientează pe creșterea rețelei, aplicații și randamente. BTC aduce bani tradiționali în criptomonede, iar ETH este responsabil pentru demonstrarea faptului că piața încă are noi puncte de creștere financiară. Dacă această rotație continuă, tema principală poate nu mai fi "cine crește mai mult", ci banii care trec de la certitudine la creștere.
Aceasta este doar pentru observarea personală a pieței și nu constituie consultanță de investiții. DYOR.
#BTC沉睡供应创新高, lipsa este din nou sub observație $SKHY Mulți oameni sunt optimiști în privința SK Hynix conduși de mitologia HBM, dar eu merg ferm spre pesimist.
În primul rând, profiturile mari de astăzi sunt toate determinate de hype-ul AI. Furnizorii de cloud nu vor continua să investească bani pentru a extinde puterea de calcul. Odată ce cheltuielile de capital se vor strânge, comenzile HBM se vor răci imediat. Samsung recuperează agresiv capacitatea HBM, dar odată ce oferta crește, războiul prețurilor va fi inevitabil, iar avantajul premium al SK Hynix se va micșora direct.
În al doilea rând, compania a investit sume uriașe pentru a extinde producția și a construi fabrici, cheltuind bani ca apa, punând o presiune enormă pe cheltuielile de capital. Depozitarea este o industrie extrem de ciclică. Dacă ne grăbim să extindem capacitatea acum, când capacitatea se concentrează în doi sau trei ani, aceasta va deveni ușor un exces de ofertă, revenind la vechiul tipar de reduceri și pierderi de preț.
Mai mult, se bazează prea mult pe HBM, performanța medie a DRAM-ului și NAND-ului fiind medie, iar performanța sa este legată în întregime de AI. Dacă cererea pentru AI nu se ridică la așteptări, nu există un al doilea picior care să susțină profiturile. De asemenea, se confruntă cu riscuri de litigii antitrust în străinătate, iar pierderea procesului ar putea aduce pierderi suplimentare și incertitudine.
În prezent, prețul acțiunii a inclus complet beneficiile pozitive ale AI, iar odată ce așteptările se inversează, evaluarea va fi drastic redusă. Dacă acțiunile ciclice cresc prea mult, ferește-te de punctele de cotitură; nu este recomandat să rămâi optimist. $BTC Cel mai important lucru acum nu este creșterea prețului, ci dacă poate aduce cei 65.000 la nivelul următor.
BTC a urcat din nou peste 64.000 astăzi, întărindu-se clar pe termen scurt, iar piața se concentrează din nou pe nivelul cheie de rezistență de 65.000. Recent, BTC în ansamblu a oscilat în mod repetat între 63.000 și 65.000, așa că acesta este foarte probabil punctul de cotitură pentru următoarea creștere a pieței. (CoinDesk)
Abordarea mea pe termen scurt este simplă:
🟢 64.000 de păstrări: continuă să urmărești revenirea
🟡 În jur de 64.500: Nu urmărești, așteptăm o retragere
🔥 65.000 Volume Breakout: Dacă se reține, dar nu reușește, ia în considerare să faci o vânzare lungă
🔴 Scăderea sub 63.000: logica de rebound eșuează, mai întâi apărarea
Dacă 65.000 este cu adevărat capturat, opțiunile pe termen scurt pot continua să vizeze 65.500–66.000.
Dar dacă nu reușești să ajungi la 65.000 la rând, ar trebui să fii precaut să nu "împingi mai sus și să atragi tauri".
Cel mai confortabil mod de a acționa acum nu este să ghici, ci să aștepți ca piața să dea răspunsul.
Urmărește când apare, retrage-te când scade și evită fluctuațiile din mijloc.
BTC prinde putere de data aceasta sau este o altă ruptură falsă?
Sunt și mai curios să văd dacă cei 65.000 de yuani din seara asta pot fi cu adevărat călcați în picioare.#美债风暴突袭#30年期美债收益率站上5,31%, depășind pragul psihologic cheie de 5,30% dintr-o singură lovitură, la doar un pas de maximul istoric din 2007. Alarma pentru costurile de capital pe termen lung a fost deja aprinsă. În prezent, randamentele pe termen scurt ale titlurilor de stat americane se mențin stabile, în timp ce randamentele pe termen lung continuă să crească, iar curba randamentelor experimentează o "accentuare tipică a pieței bear". Aceasta nu este o tranzacționare a pieței privind așteptările privind noi creșteri ale ratelor Fed. Adevărata forță motrice este că cererea investitorilor pentru "compensare a riscului" pentru deținerea titlurilor americane pe termen ultra-lung crește sistematic—extinderea continuă a deficitelor fiscale, creșterea masivă a ofertei de titluri și îngrijorările legate de inflația pe termen lung sunt toate combinate, ceea ce duce la creșterea primelor pe termen determinat.
5. 30% reprezintă un punct de cotitură. Odată ce randamentul pe 30 de ani se stabilizează efectiv peste acest nivel, "ratele ridicate ale dobânzii" nu vor mai fi un produs temporar al controalelor de politică pe termen scurt ale Fed, ci internalizate într-un mediu de costuri de capital mai persistent. În acel moment, ratele ipotecare din SUA, costurile de finanțare a obligațiunilor corporative și acțiunile de creștere bazate pe logica evaluărilor ridicate vor fi toate supuse unei runde de presiune de reevaluare.Am vândut puternic short patru acțiuni hard logic $SNDK
Tranzacționarea live @Playing este doar tranzacționare live, domnule Jiu
$SNDK
⚠️ Aceasta este doar o interpretare obiectivă a pieței și nu constituie niciun sfat de investiții
1. Bulele de evaluare au epuizat complet așteptările
Cu o creștere de peste 170% anul acesta, piața a evaluat acțiunile de stocare flash ciclică în raport cu acțiunile de creștere AI. Majoritatea momentelor de revenire au beneficiat deja de creșteri viitoare de preț, cu poziții masive de profit acumulate la niveluri ridicate, gata de vânzare în orice moment.
2. Performanța este susținută pe deplin de creșteri de prețuri, cu o cerere reală slabă
Două treimi din veniturile financiare provin din creșterea prețurilor NAND, în timp ce stocarea pentru telefoane mobile și PC-uri continuă să scadă în stoc; Cu doar afacerile AI ca rezultat, dacă prețurile memoriei flash scad, marjele brute vor scădea.
3. Eliberarea concentrată a capacității de producție în 2027, se apropie un punct de cotitură ciclic
Samsung, SK Hynix și Kioxia vor începe producția în masă în a doua jumătate a anului, iar creșterea ofertei NAND se așteaptă să depășească creșterea cererii de AI. Penuria actuală este doar o iluzie pe termen scurt, iar prețul memoriei flash este pe cale să atingă apogeul.
4. Vânzătorii în lipsă instituționali + acționarii majori care reduc participațiile reprezintă un factor dublu negativ
Citron a publicat un raport privind vânzările în lipsă, subliniind direct că cererea și oferta de stocare sunt o iluzie; Compania-mamă Western Digital a făcut o reducere semnificativă asupra deținerilor sale, iar ieșirea acționarilor de rang înalt este un semnal clar al unui vârf.
Piața se construiește în timp, nu prin emoție sau speculațieALTCOIN-URILE NU URMEAZĂ ÎNCĂ BTC
Pe 18 august, $BTC a revenit în jur de 64.000 de dolari, dar piața încă nu are o spargere confirmată.
$ETH rămâne aproape de 1.900$, în timp ce $HYPE continuă să arate o forță relativă. Între timp, $KAITO, $BEAT și $AEON se confruntă cu o presiune revenită la vânzări.
Mesajul este clar: capitalul se rotește, nu curge pe scară largă către altcoin-uri.
Configurația este simplă:
$BTC deține un volum de 64.000 dolari, extinde spread-urile de lichiditate, altcoin-urile confirmă.
Până atunci, răbdarea învinge FOMO.
#XiaomiEarningsWatch $SKHY Consolidare în armonie cu MU, confirmând că piața stocării nu este o tendință izolată pentru o singură companie americană; Dacă SKHY continuă să primească suport pentru tranzacționare și ETF-urile tematice DRAM vor crește în paralel, rezonanța fondurilor din lanțul global de stocare va deveni și mai credibilă.
Performanța $DRAM D sub cele mai puternice acțiuni nu înseamnă că tema este invalidă; cheia este dacă câștigurile acțiunilor componente se răspândesc de la SNDK și MU către companii precum SK Hynix; Dacă tranzacționarea ETF-urilor se îmbunătățește, dar conținutul componentelor se restrânge, ar trebui evitată concentrarea excesivă.
$SOXS SOXS este un ETF cu triplu index de semiconductori inversați. Retragerea sa și tendința ascendentă a SOXL confirmă direcția, indicând că cererea de protecție short a cedat temporar loc apetitului pentru risc de chip. Acest produs este potrivit doar pentru exprimarea unei perspective bearish pe o zi sau pentru acoperire; prețurile scăzute nu trebuie interpretate ca oportunități de revenire; Dacă indicele semiconductorilor rămâne puternic, efectele de resetare și de compunere vor continua să erodeze SOXS, iar doar când intervalul indicelui va slăbi va merita din nou urmărit.