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#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ 小米马上发财报了，我这两天一直在翻它的基本面。不瞒你说，我手里有一点底仓，买得不算早。所以这次财报对我来说，不是看热闹，是真金白银在等答案。 先看这次市场最关心什么。 小米现在最大的变量，不是手机，也不是家电，是汽车。SU7交付之后，市场一直在等汽车业务的亏损能不能收窄，毛利能不能转正。如果汽车这块继续大幅失血，那整体利润会被拖累。但如果亏损收窄超预期，市场可能会重新给小米定价。 手机业务，我觉得是基本盘。全球消费电子还在弱复苏，小米手机出货量还可以，但均价和毛利空间有限。这块不会有太大惊喜，也不会太差，属于“稳”字当头。 IoT和生活消费产品，我一直觉得是被低估的。小米生态链的护城河其实挺深，海外市场也在铺。这块的利润贡献比较稳定，但市场对它关注度不高，因为不够性感。 互联网服务，是小米利润最厚的一块。广告和游戏收入是现金奶牛，但增长天花板也摆在那。如果互联网服务增速能超预期，那是真金白银的利好。 对我们有啥影响？ 第一，汽车业务的亏损变化，会直接决定短期股价方向。如果二季度汽车毛利率继续为负，但收窄明显，股价可能还能撑住；如果继续恶化，那抛压就出来了。 第二，小米的估值，需要汽车故事来支撑。没有汽车，小米就是一家硬件公司，估值给不了太高。有了汽车，市场才愿意用“生态”给它溢价。所以财报里汽车进展，是估值能否维持的关键。 第三，互联网服务是利润之锚。只要这块稳，小米整体利润就有底。如果互联网服务增速掉得厉害，那才是真问题。 我自己的看法：小米我拿了大半年，中间做过一次波段，赚了点。这波财报前，我没有减仓，但也没加仓。我的判断是：手机和IoT不会差到哪去，互联网服务也不会崩，真正有爆发力的变量是汽车。只要汽车亏损能收窄，市场就会买账。 但我不指望财报后直接起飞。小米这种大票，财报后走趋势的概率更大，而不是像小票一样一天拉完。所以我的计划是：如果财报后出现高开高走，我不追，等回踩；如果小幅高开低走，我也不会慌，只要不是汽车数据特别难看，我就继续拿。 我自己的做法：底仓不动，关注两个数据：汽车业务毛利率，互联网服务增速。如果这两个数据符合或超预期，我会在回调时小仓加一点；如果汽车亏损扩大超预期，我会先减一部分，等更便宜的位置再接。 财报这东西，我不赌。用仓位管理来应对不确定性，比猜方向更靠谱。 #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ $BTC $ETH $SNDK #交易之声：你的经验值得被听到