A Yushi Technology entrou na Sci-Tech Innovation Board a 19 de agosto, e em 5 dias de cotação caiu de 1100 para 588 durante o pregão de hoje, uma queda de 46,55%, com o preço das ações quase a metade. Wang Xingxing não mostrava qualquer sorriso ao tocar o sino, porque sabia o que a Yushi enfrentaria a seguir. Os robôs conseguem correr, dançar e dar socos, o que prova que já estão bastante avançados em acionamento das articulações, equilíbrio dinâmico, estimativa de estado e controlo corporal total. Mas ainda há um longo caminho para que estes se integrem verdadeiramente na vida humana e nas fábricas. O que realmente determina se a IA física pode entrar nas fábricas e lares são os modelos corporificados básicos, modelos de visão→linguagem→ação, modelos do mundo, planeamento de tarefas a longo prazo, manipulação ágil, feedback táctil e de força, transferência da simulação para a realidade e capacidade de generalização fora do domínio. Os robôs não só têm de entender a linguagem humana e o ambiente, como também decompor tarefas complexas em ações contínuas, corrigir autonomamente erros inesperados e completar tarefas de forma estável em ambientes desconhecidos. O hardware também está longe de estar completamente resolvido. A autonomia, manipulação fina, vida útil das articulações, controlo de segurança, tempo médio entre falhas e custos de manutenção influenciam a comercialização. Não é difícil para um robô segurar um copo com sucesso uma vez, o difícil é segurá-lo dez mil vezes consecutivas sem partir; não é difícil completar uma demonstração, o difícil é trabalhar oito horas por dia com uma taxa de intervenção humana suficientemente baixa e um custo por tarefa inferior ao humano. Será que levará três anos? Cinco anos? Ou dez anos? Será a Yushi? Ou a Tesla? Só depois de alcançarem isto é que as ações poderão ter uma probabilidade de multiplicar por dez ou até cem.

A estratégia atualmente detém cerca de 840.000 BTC, com uma perda não realizada de aproximadamente 14,6 mil milhões de dólares quando o BTC caiu para 58.000 dólares, mas agora, com o BTC a ultrapassar os 81.000 dólares, a estratégia já tem um lucro não realizado de cerca de 4,7 mil milhões de dólares. A probabilidade de a estratégia falhar está a diminuir e a probabilidade de obter lucros abundantes está a aumentar. $BTC

Quando o mercado sobe, muitas pessoas ainda não conseguem esquecer as altcoins! Esqueceram como as altcoins fizeram o saldo da sua conta diminuir cada vez mais? Atualmente, o ambiente macrofinanceiro global não permitirá mais uma temporada completa de altcoins; isso foi um produto de um período específico de liquidez abundante. Agora há escassez de liquidez, e a maioria das altcoins tem uma capitalização de mercado bastante alta. É preciso abandonar a ilusão de multiplicar por cinco ou dez as altcoins. A estratégia mais segura é diversificar entre BTC, ouro e ações americanas de qualidade, dividindo o capital em várias partes. Compre um pouco quando o mercado estiver morto e em queda, e venda um pouco quando estiver em alta e barulhento.

Cada pessoa tem a sua própria previsão para o mercado, e as previsões podem estar certas ou erradas; a margem de erro é a chave para conseguir sobreviver continuamente no mercado. Em cada ano até 2026, eu ganhei dinheiro a negociar criptomoedas, a diferença era apenas ganhar mais ou menos, mas a ganância e a confiança cega fizeram-me sofrer um revés na primeira metade de 2026. Estava totalmente investido em spot sem deixar margem de erro, o que levou a uma redução de metade dos meus ativos no mercado cripto (um golpe duro). Se o ETH ainda tem oportunidade de entrar a 2200 não é realmente importante; o que importa é: se o preço continuar a subir, tens posição? Se houver um cisne negro e cair para 1200, tens USDT para reforçar a posição? A gestão de posições é a lição mais importante do investimento, e esta é uma experiência que perdi dinheiro real para aprender. Quanto à previsão do mercado, publiquei um tweet anteontem. O atual ambiente macroeconómico global não me faz acreditar que este seja o momento de transição de urso para touro, por isso não estou a aumentar posições compradas. Mantenho metade da posição em spot e metade em USDT. $BTC $ETH #BTC加速拉升，资金还能继续接力吗？

O Irão fez uma ameaça severa, com alvos de ataque focados nos dois principais terminais de exportação de petróleo, Yanbu e Fujairah, bem como na "frota sombra" apoiada pelos EUA e na rede de apoio no Estreito de Ormuz. Yanbu e Fujairah são as duas rotas de exportação de petróleo mais importantes que contornam o estreito bloqueado. Esta série de ataques do Irão ao mercado energético tem um objetivo claro: disparar o preço global do petróleo e impactar as eleições intercalares de Trump e do seu partido. O Brent já subiu para perto dos 93 dólares; se o conflito começar, os 100 dólares podem ser atingidos num instante. Os oficiais iranianos também deixaram claro: o objetivo não é uma ocupação militar, mas sim uma interferência política. Primeiro, aumentar o preço do petróleo através dos ataques, que em duas a três semanas se refletirá nas estações de serviço dos EUA, elevando o IPC e fazendo com que os eleitores sintam diretamente o aumento do custo de vida antes das eleições de novembro. Trump respondeu com firmeza, o que pode levar a preços ainda mais altos; optar por acalmar a situação pode parecer fraqueza. Vamos ver como o "Trump falador" vai reagir a seguir~

#BTC突破69000美元，这轮上涨能走多远？ A taxa de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos ultrapassou temporariamente os 5,3%, atingindo o nível mais alto desde 2007. Embora o Federal Reserve não tenha continuado a aumentar as taxas de juro, o aumento das taxas de juro a longo prazo efetivamente apertou as condições financeiras em seu lugar. Os custos de financiamento empresarial, hipotecas e dívida governamental estão a aumentar, e as ações americanas sobrevalorizadas começaram a sentir pressão. Neste momento, o Departamento do Tesouro dos EUA anunciou que o limite máximo para recompra única de títulos do Tesouro a longo prazo foi aumentado de 2 mil milhões de dólares para pelo menos 4 mil milhões de dólares, para melhorar a liquidez do mercado de obrigações. Após o anúncio, os rendimentos dos títulos recuaram rapidamente, o dólar enfraqueceu, e o ouro e o BTC subiram em simultâneo. Tecnicamente, isto não significa que o Federal Reserve tenha reiniciado a flexibilização quantitativa, nem que tenha ligado diretamente a impressora de dinheiro, mas o mercado viu um sinal de suporte político, as taxas de juro a longo prazo continuaram fora de controlo, e os EUA também não podem suportar isso. Ao mesmo tempo, o ETF spot de BTC teve um fluxo líquido de entrada de cerca de 487 milhões de dólares em dois dias, fornecendo uma compra real para a subida. Anteriormente, o sentimento do mercado era pessimista, com muitos fundos a apostar na continuação da queda do BTC. Após o preço ultrapassar os 65.000 a 66.000 dólares, as posições curtas foram forçadas a fechar, formando um feedback positivo de subida—fecho de posições curtas—continuação da subida, que acabou por empurrar o BTC para perto dos 70.000 dólares. Portanto, esta tendência pode ser resumida como: o Departamento do Tesouro estabiliza os títulos do Tesouro, os fundos do ETF sustentam o mercado, e o pisar dos vendedores a descoberto amplifica a subida. O foco a seguir é se os 70.000 dólares conseguem manter-se. Se o ETF continuar a ter entradas e os rendimentos dos títulos do Tesouro não subirem mais, o BTC ainda tem espaço para subir; se após o fim do short squeeze o preço cair rapidamente para abaixo dos 65.000 dólares, isso indica que esta subida é principalmente um repique.

#30年期美债收益率创2007年以来新高 O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos ultrapassou 5,3%, atingindo o nível mais alto desde 2007. Isto não é apenas uma questão de o Federal Reserve cortar ou não as taxas de juro, mas sim de o mercado começar a reavaliar o risco fiscal dos EUA. A dívida dos EUA aproxima-se dos 40 biliões de dólares, o défice orçamental mantém-se elevado, sendo necessário emitir mais dívida pública; ao mesmo tempo, o Federal Reserve já não compra em grande escala, e compradores como o Japão, Reino Unido e China estão a reduzir as suas posições, enquanto o financiamento para infraestruturas de AI também compete por fundos. O aumento da oferta de obrigações, com uma procura insuficiente, só pode ser compensado por uma redução de preços e aumento dos rendimentos para atrair compradores. A inflação que teima em não regressar aos 2% também leva os investidores a exigir uma compensação mais elevada a longo prazo. Isto não significa que os EUA vão incumprir imediatamente, mas que, para continuar a pedir dinheiro emprestado, terão de pagar juros mais elevados. O verdadeiro perigo é a formação de um ciclo vicioso: aumento do défice, mais emissão de dívida, subida das taxas de juro, aumento dos encargos com juros, que por sua vez elevam ainda mais o défice. Se os rendimentos a longo prazo se mantiverem elevados, os custos de financiamento das empresas, das hipotecas e da dívida governamental irão subir, pressionando primeiro os setores de ações americanas com avaliações elevadas; o ouro e o BTC serão pressionados a curto prazo pelas taxas de juro reais, mas a longo prazo poderão beneficiar das preocupações do mercado sobre a credibilidade do dólar e a sustentabilidade fiscal. As soluções são basicamente três: cortar despesas ou aumentar impostos, com o custo de pressionar a economia; o Federal Reserve cortar as taxas ou reiniciar a compra de dívida, com o custo de inflação e enfraquecimento do dólar; ou confiar na AI para aumentar a produtividade, que é a opção mais saudável mas também a mais lenta. Portanto, o que merece mais atenção do que quando o Federal Reserve vai cortar as taxas é se os EUA conseguem controlar o défice orçamental e se o mercado está disposto a continuar a absorver a crescente dívida pública de longo prazo.

Perdi todo o interesse pelo mundo das criptomoedas, o planeta está cheio de memecoins do tipo "bull run", a maioria dos grupos no WeChat também, mas eu nem sequer tenho paciência para olhar os gráficos dessas moedas "bull run", não sou um trader profissional. Quando a minha linha temporal está dominada por uma moeda, 99% das vezes é um sinal para vender a descoberto. Antes, eu gostava de estudar as aplicações únicas de uma blockchain, ou que problemas um projeto de VC poderia resolver. Mas quando a liquidez desaparece, percebo que a maioria são apenas armadilhas; uma queda de 90% pode ser seguida por outra queda de 90%, e a maioria das altcoins com grandes narrativas acabam por não valer nada. Hoje, a minha lógica é simples: BTC, ETH, e projetos como UNI e LINK que têm produto, utilizadores e necessidades reais. Coisas verdadeiramente valiosas não precisam de histórias para se sustentarem. Além disso, com a onda da AI a chegar, o melhor destino para o investimento já aponta para a mesma direção — os pioneiros tecnológicos que iluminam o futuro da humanidade com tecnologia! Mais tempo de pesquisa e investimento deve ser direcionado para o mercado acionista dos EUA.