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A mudança mais promissora no negócio de publicidade da Netflix é que os anunciantes finalmente podem gastar dinheiro usando as ferramentas de compra com as quais já estão familiarizados. Quando a empresa encerrou a pré-venda de publicidade nos EUA em agosto, afirmou que o compromisso de investimento quase dobrou. Um progresso mais específico é que os anunciantes podem negociar com a Netflix através de plataformas de compra existentes como Google, Amazon, Yahoo e The Trade Desk, e os anúncios em pausa também foram integrados à compra programática. Menos obstáculos na compra significam mais chances de entrada de orçamento. Isto é mais interessante do que simplesmente colocar mais anúncios nos vídeos. Para os anunciantes, a aprovação do orçamento, a operação da veiculação e a verificação dos resultados têm custos; se comprar anúncios na Netflix exigir um processo separado, mesmo o melhor conteúdo pode não conseguir orçamento facilmente. Agora, esses processos estão sendo conectados. No entanto, as promessas de pré-venda ainda precisam ser convertidas em receita nos relatórios financeiros através da veiculação real. A plataforma está disposta a divulgar os resultados dos contratos, e os investidores devem continuar a questionar a concretização desses resultados. Se o crescimento das assinaturas desacelerar, qual será o tamanho do déficit que a receita publicitária precisará compensar? Minha razão para ser otimista com este negócio é que ele está se tornando mais fácil de comprar. No próximo relatório financeiro, se a monetização da publicidade acelerar, mas a receita total ainda estiver fraca, será necessário continuar a desmembrar o negócio de assinaturas. Não se pode ignorar os problemas da empresa inteira só porque um novo negócio está crescendo rapidamente. #CrescimentoDaNetflixPodeDesacelerar,PublicidadeTorna-seNovoFoco No próximo relatório financeiro da SpaceX, quero primeiro analisar quanto cada utilizador da Starlink contribui, e depois ver o número de lançamentos de foguetes. No relatório oficial do segundo trimestre há uma comparação que não é tão evidente: o número de utilizadores da Starlink duplicou ano a ano para 12 milhões, mas a receita média mensal por utilizador caiu de 85 dólares para 66 dólares. A receita do serviço de ligação continua a crescer 66%, e o lucro operacional também está a aumentar. Isto indica que expandir a base de utilizadores realmente gera lucro, mas o nível de receita dos novos utilizadores pode não ser o mesmo dos utilizadores antigos. Ao entrar em mais mercados e abranger mais níveis de consumo, o número de utilizadores naturalmente parece melhor; se no futuro se poderá manter a mesma eficiência de lucro, dependerá da estrutura dos pacotes e da contribuição dos clientes empresariais. Apenas multiplicar o número de utilizadores por um preço otimista pode facilmente levar a uma avaliação que nos faça entusiasmar. É preciso lembrar que o primeiro "trimestre completo" após a entrada em bolsa refere-se ao terceiro trimestre, não se deve dizer que a empresa nunca divulgou relatórios financeiros antes. Os resultados do segundo trimestre já foram publicados, servindo perfeitamente para comparação. Tenho expectativas muito específicas para este relatório: se o crescimento da Starlink pode continuar a suportar os investimentos do grupo, e quanto dinheiro foi gasto na expansão do negócio de IA. Só quando ambos estiverem claros é que se saberá que tipo de negócio os acionistas estão a comprar. O progresso tecnológico pode ser promissor, mas financeiramente não é aconselhável misturar todos os negócios e dar apenas um preço para o "ecossistema Musk". #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 A parte mais desconfortável deste PPI é que, mesmo retirando a energia, o aumento de preços não desaparece. O PPI dos EUA em setembro subiu 1,3% em relação ao mês anterior, com a energia a contribuir significativamente. Mas outro indicador do BLS merece ser destacado: excluindo alimentos, energia e serviços comerciais, os preços ainda subiram 0,5% em relação ao mês anterior, acima dos 0,3% de agosto. Explicar esta inflação apenas com a frase "é tudo culpa do preço do petróleo" já é um pouco forçado. Para o Federal Reserve, lidar com estas duas situações é muito diferente. Se o preço do petróleo sobe repentinamente, pode-se observar se o impacto diminui; se os preços excluindo energia também acelerarem, é preciso preocupar-se que as empresas comecem a repassar os custos, ampliando o alcance dos aumentos. Esta avaliação ainda precisa ser confirmada por dados subsequentes, não se pode anunciar uma nova ronda de aumentos de juros apenas com base num relatório mensal. O mercado tende a encarar os dados negativos como um episódio passageiro, acreditando que, se aguentar mais um pouco, o dinheiro barato voltará. Tenho alguma apreensão em relação a este otimismo. Ainda não há decisão sobre novos aumentos de juros este ano, mas a demora na redução das taxas já altera o custo do financiamento e a avaliação dos ativos. Para o BTC, manter taxas elevadas por mais alguns meses altera a disposição do capital para assumir riscos. Vou primeiro observar se o aumento excluindo alimentos, energia e serviços comerciais consegue recuar. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #HBM4量产能否推动SK海力士盈利再创新高？ $BTC A queda para $80,000 na noite passada deve ter feito muitos amigos ficarem apreensivos, e todos provavelmente conseguem perceber que isto é resultado da inflação nos EUA mais alta do que o esperado, do enfraquecimento dos mercados asiáticos e da diminuição do apetite pelo risco a atuarem em conjunto. Mas, na opinião do A Jian, a informação mais importante deste movimento é que o mercado realizou uma reestruturação de posições num curto espaço de tempo; na queda, os compradores foram forçados a vender, e na recuperação, os vendedores a descoberto podem estar a começar a recomprar. O preço parece apenas ter saltado para cima a partir dos cerca de 80 mil dólares, mas as pessoas envolvidas já mudaram. Portanto, o preço atual não parece ser o resultado de um aumento garantido após liquidações, mas sim uma recuperação técnica após desalavancagem, e a procura à vista não regressou completamente. A verdadeira inversão de tendência deve ser acompanhada por um aumento nas transações à vista, o preço a manter-se acima dos $82,600, e o fluxo dos ETFs a deixar de piorar. Além disso, embora o montante liquidado tenha sido grande, isso não significa que a pressão de venda tenha terminado. Alguns compradores foram liquidados, mas os detentores restantes à vista podem ainda estar à espera de um preço melhor para sair. O A Jian não recomenda usar o argumento "já caiu o suficiente" para aumentar posições. #InflaçãoCPIePPIdosEUAacima das expectativas, haverá mais aumentos das taxas este ano? #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 A Tesla provavelmente vai superar as expectativas no relatório financeiro deste trimestre. As entregas já ultrapassaram significativamente, com 486.500 veículos, muito acima dos 462.000 previstos pelos analistas, e a base de receitas está mais sólida. Após dois trimestres consecutivos de redução de inventário, a pressão dos custos pode ser menor do que o esperado. Além disso, depois do grande fracasso no Q2, as expectativas do mercado para este trimestre já estão muito baixas, o que facilita a superação. As subscrições do FSD continuam a crescer, e o software tem uma margem bruta alta, o que pode sustentar os lucros. Embora a implantação de energia não tenha atingido a meta, no geral, com expectativas baixas e entregas elevadas, a probabilidade de superar as expectativas é considerável. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 【Roteiro do círculo das criptomoedas】 #CPI e PPI dos EUA superam expectativas, haverá novo aumento das taxas este ano? Desta vez os dados de inflação dos EUA são um pouco assustadores O CPI subiu para 3,7% O PPI foi diretamente para 6,3% Ambos superaram as expectativas do mercado Agora o Fed está com dor de cabeça novamente Antes os dados de emprego estavam fracos Todos esperavam um corte nas taxas para salvar o mercado Mas a inflação deu um tapa na cara Agora está tudo pior O crescimento económico está sob pressão Mas os preços continuam a subir Não é esse o risco de estagflação que o mercado mais teme? O que é ainda mais problemático É que esta rodada de inflação vem em grande parte da energia Quando o preço do petróleo sobe Os custos de transporte sobem também Os custos das empresas aumentam No fim, quem paga é o consumidor Mas acho que há um detalhe que merece atenção Os dados são tão maus Mas o mercado não vê o aumento das taxas em outubro como certo O que isto significa? Dados negativos não significam necessariamente que o mercado vai cair Porque o mercado nunca negocia apenas dados Há também expectativas e capital É o mesmo para o BTC Quanto maior a inflação Mais difícil é para o Fed afrouxar a política monetária E as expectativas de liquidez ficam mais pressionadas $BTC $ETH $ZEC #A entrega da Tesla superou as expectativas e a recuperação dos lucros tornou-se o foco Às cinco da tarde, $TSLAB disparou para 382,69, 5,5% acima do valor antes da conferência. Admito, naquele momento fiquei tentado. Um carro voador, a Tesla na blockchain, a história corre tão bem que ninguém quer perguntar a segunda frase — quem detém o poder de fixar preços. Três horas e meia depois, 365. O mercado americano abriu. Só isso. Fiquei a observar aquelas velas horárias a cair para perceber: aquele 382,69 durante o dia não foi a Tesla a subir, fomos nós a empurrar para cima. Quando o mercado americano abriu, a conta foi fechada. Nem um cêntimo ficou. Por isso, não culpes o carro do Musk — se o carro não funciona, não tem nada a ver com esses 5,5%. O que foi desmascarado foi a ideia de que "a comunidade cripto pode definir o preço da Tesla". A lição desta noite custou 5,5%. E tu, naquele preço da tarde, foste atrás? $TSLA #Por que a primeira recuperação após uma queda acentuada é a que mais facilmente causa perdas? A valorização atual do BTC é +1,85% Durante a fase de grande queda, o mercado é geralmente dominado pelo medo, com uma percepção clara do risco. Mas assim que o preço sobe, o sentimento FOMO espalha-se rapidamente. Os que ficaram de fora apressam-se a entrar para não perder, e os traders que planeavam reduzir posições, influenciados pelo efeito de ancoragem, começam a imaginar uma nova onda de alta. Grande parte dessa força de subida é apenas o fechamento de posições curtas, não um retorno de capital de longo prazo, o que gera dúvidas sobre a sua sustentabilidade. Mais do que a amplitude da recuperação, vale a pena observar três pontos: se os ETFs conseguem manter entradas líquidas contínuas, se o volume de negociação à vista aumenta em sincronia com a recuperação, e se o preço se mantém acima de níveis-chave resistindo a recuos. Se estes três pontos não melhorarem, uma única vela de alta não é suficiente para alterar a avaliação original. Se o mercado mostrar resistência a notícias negativas, suportar bem os recuos e o capital continuar a entrar, a análise será ajustada dinamicamente. Não mantenho uma posição fixa de alta ou baixa. Pergunte a si mesmo: o seu julgamento atual é suportado por sinais de capital ou é apenas uma emoção despertada pelo movimento do mercado? Uma vez que haja um rompimento com volume acima da resistência chave, esta lógica de observação deixa de ser aplicável. $BTC $ETH $SOL Foi detectada uma posição interessante de um grande investidor que ontem à noite fez uma compra alavancada 1x de $ZK na HL, com uma posição de cerca de 1,2 milhões de dólares, e na conta ainda há cerca de 2 milhões de USDC O timing é curioso, na manhã do mesmo dia Vitalik Buterin acabou de publicar um tweet a felicitar a equipa do ZKsync Airbender, afirmando que a "batalha da velocidade" do zkEVM já terminou, e o próximo foco será a segurança Esta conta é provavelmente a maior posição longa de $ZK na HL, mas com alavancagem apenas 1x; mais do que especulação, parece uma estratégia de investimento em spot de grande capital, vale a pena analisar a lógica da sua construção de posição Numa outra conta associada, no início de julho, foi construída uma posição spot de cerca de 1,3 milhões de dólares em $ZK perto de 0,01, atualmente com um lucro flutuante superior a 500 mil (mais de 70%) $ZK valorizou cerca de duas vezes nos últimos 30 dias, a atenção está a crescer. Este movimento é principalmente comportamento de grandes investidores, vale a pena observar$BTC $ETH $SOL As declarações dos responsáveis do Federal Reserve foram implementadas, reforçando a expectativa de manutenção das taxas de juro em outubro, o que trouxe um sentimento macroeconómico mais restritivo para o mercado cripto. Simplificando, taxas de juro sem cortes = o custo do capital no mercado continua elevado. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA mantém-se próximo do nível mais alto em quase 20 anos, o que leva os investidores a preferirem manter títulos para receber juros estáveis, em vez de investir em ativos de risco como o BTC. As ações tecnológicas nos EUA já sofreram pressão antecipada, e a queda dos ativos relacionados com IA arrasta consigo o entusiasmo de compra das criptomoedas com narrativa de IA. Por outro lado, esta declaração apenas confirmou a ausência de aumento das taxas, sem sinalizar uma postura mais agressiva, pelo que não desencadeia uma queda acentuada imediata. As expectativas do mercado foram antecipadamente absorvidas, pelo que, a curto prazo, não se prevê pânico extremo ou vendas em massa. Em termos de sentimento, o capital tenderá a ser mais conservador, sendo difícil para o BTC apresentar uma subida violenta e contínua; a especulação em altcoins será mais contida, e os investidores preferirão agrupar-se em BTC para proteção, aumentando o risco de pressão vendedora nas altcoins de temas em alta. Pontos de observação: focar na volatilidade do rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA; se o rendimento continuar a subir, a pressão sobre os ativos de risco aumentará novamente. 2. Por que não se deve agora olhar para o touro louco sem pensar - A compra à vista não é suficientemente sólida, a tentativa de romper a resistência perto de 87.000 falhou, o mercado está preso na oscilação entre 80.000 e 87.000. - Dados macroeconómicos e expectativas do Fed afetam diretamente o sentimento; a taxa de financiamento não é extrema, mas a alavancagem em derivados pode ser liquidada a qualquer momento. - Só se considera aberto para continuar a subir se romper efetivamente os 87k e se mantiver acima; se cair abaixo de 80.000 e não recuperar, a estrutura de touro enfraquece claramente. - A divisão mais profunda entre touro e urso refere-se ao preço realizado pelos detentores de curto prazo, cerca de 74.600; se cair abaixo, a tendência precisa ser reavaliada. 3. Como dividir o ambiente operacional atual - Condições de alta: preço se mantém acima de 82.000, com volume recuperando entre 85.000 e 87.000, retorno de ETF, taxa de financiamento sem excesso extremo. - Condições de enfraquecimento: fechamento diário abaixo de 80.000, especialmente se não recuperar após picos; se perder 80.000, olhar para 77.500 e 74.600. - Confirmação de reversão acelerada: rompimento efetivo dos 87k no gráfico diário, então considerar atacar máximas anteriores e acima de 90.000. - Agora não é uma tendência unidirecional fluida, parece mais uma correção dentro do mercado em alta + espera macroeconómica, adequado para observar reações em níveis-chave, não para entender "mercado em alta" como subida diária. 4. Aviso direto para operações de curto prazo Alavancagem alta na faixa entre 80.000 e 87.000 é a mais fácil de ser eliminada por picos para cima e para baixo. Divida a posição em camadas nos níveis 80.000, 77.500 e 87.000, não persiga antes do rompimento, só considere válido se o pico for recuperado. Julgamento da tendência atual: oscilação com viés de alta, curto prazo neutro a ligeiramente positivo, defesa em queda abaixo de 80.000. A atual precificação dos futuros de taxa de juros do CME mostra que a probabilidade de aumento da taxa na reunião do Fed em outubro caiu para 17%, o que significa que a expectativa predominante do mercado é que a taxa permaneça inalterada em outubro. Embora os dados anteriores do CPI e PPI tenham superado as expectativas, indicando uma inflação persistente, o mercado julga que o repique inflacionário mensal não é suficiente para levar o Fed a aumentar as taxas imediatamente. Por um lado, o rendimento dos títulos de longo prazo dos EUA subiu, apertando as condições financeiras de forma passiva, o que já tem um efeito semelhante ao de um aumento de taxa. Mas atenção: 17% não é zero, a opção de aumento de taxa não está completamente descartada. Essa probabilidade é apenas a expectativa derivada das negociações de mercado e pode mudar a qualquer momento conforme os dados de inflação e emprego. Se a inflação subjacente subir novamente, a probabilidade de aumento de taxa pode disparar. Impacto no mercado cripto: a curto prazo é um benefício marginal. A diminuição da expectativa de aumento significa que o risco de taxas de juros mais altas diminui, aliviando a pressão sobre ativos de alto beta sem rendimento como BTC e ETH. Mas isso é apenas um alívio de risco, não significa que uma política monetária expansionista começará imediatamente; as taxas permanecem elevadas, dificultando uma alta unilateral significativa, provavelmente resultando em um mercado de consolidação e recuperação. O mercado precisa distinguir: não aumentar em outubro não significa que não haverá aumento depois. O mercado está adiando a expectativa de aumento, não precificando um corte de taxa. O foco deve estar na mudança da probabilidade para a reunião de dezembro. Principais pontos para acompanhar: emprego não agrícola, próximos dados de inflação e declarações dovish ou hawkish dos membros do Fed. $BTC $ETH #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Recentemente, a tecnologia global sofreu uma grande queda, com $SNDK (SanDisk) a descer até cerca de 1280 dólares, caindo desde acima dos 1900 dólares, uma queda de quase 600 dólares. A minha posição longa em SanDisk está presa numa posição muito embaraçosa, a 1600 dólares. Após uma análise cuidadosa, descobri que esta queda da SanDisk se deve principalmente a três fatores combinados. Primeiro, os dados de inflação dos EUA estão mais quentes do que o esperado, o que faz o mercado temer que as taxas de juro se mantenham elevadas, pressionando as ações tecnológicas de alta valorização; segundo, o progresso da tecnologia de armazenamento na China está a gerar preocupações no mercado sobre a futura concorrência, pressionando todo o setor dos semicondutores; terceiro, a SanDisk teve um aumento muito grande anteriormente, e os investidores começaram a realizar lucros, enquanto o mercado reavalia o armazenamento para AI. Agora, cerca de 1325 dólares é o nível de curto prazo a observar; se for perdido, é preciso estar atento a uma queda adicional; se houver uma recuperação, o primeiro alvo será entre 1380 e 1400 dólares, seguido pela resistência acima dos 1450 dólares. É importante enfatizar que um nível de suporte não garante que não haverá queda, e uma recuperação não significa necessariamente uma inversão de tendência. O foco a seguir será se o setor dos semicondutores consegue parar a queda, e o relatório financeiro da SanDisk a 29 de outubro, que trará os resultados e as orientações futuras. A minha opinião é que primeiro devemos ver se o mercado se estabiliza antes de avaliar se a recuperação será sustentável; não devemos assumir que o fundo foi atingido só porque a queda foi grande. #EUA CPI e PPI acima das expectativas, haverá mais aumentos das taxas este ano? #O crescimento elevado do negócio de armazenamento da SanDisk poderá continuar? #黄仁勋力挺CoreWeave，信用担忧仍未消退 $CRWV 同一天里，口头说的资本成本在降，债市报的违约概率在升。 ▪️ 黄仁勋 10/15 在斯德哥尔摩称 CoreWeave 无需英伟达财务兜底 ▪️ 他称其资本成本正在下降 ▪️ 同日其五年期 CDS 利差跳升 74.5 个基点至 1,194.5 个基点，创纪录 ▪️ 按该定价倒推，未来五年累计违约概率超过 60%，一年前约 30% ▪️ 此前股价单日跌约 15%，部分债券价格跌至面值 80% 以下 ▪️ 相关债券的到期收益率已突破 15% 分歧不在它会不会违约，在「兜底」这句话由谁来说才算数。 股权持有人看的是增长，债权人看的是偿付顺序。英伟达是它的上游供应商，供应商说不需要兜底，等于把偿付责任留在这家公司自己的资产负债表上。CDS 定价的是债券持有人愿付多少保费，这个数字由市场出，不由发布会出。 方向给观望 —— 债券价格回到面值 90% 以上才算信用修复；CDS 维持千点上方则再融资仍是问题。10.19, Será que a pressão de venda causada pela inflação será drenada? A 19 de outubro, a atualização Filecoin Solstice não é apenas uma atualização técnica rotineira, mas um ponto de viragem significativo para o modelo económico. Três mudanças principais: 1️⃣ Mecanismo de Recompensa Remodelado As recompensas de bloco favorecerão os serviços de armazenamento que tragam clientes pagantes; recompensas sem receita real serão diretamente queimadas, orientando a rede para a viabilidade comercial.MSCI要踢Strategy出指数，BTC真会被连累吗？ 市场担心的，是Strategy可能失去指数成分股资格，约28亿美元被动资金面临调整。但这里有个关键区别：基金卖出MSTR股票，不等于Strategy就要卖掉手里的BTC。 看空的人认为，指数资金撤出会打压股价，甚至增加公司未来融资买币的难度；看多的人则认为，股票被动卖压不能直接算成比特币的抛压，短期冲击未必改变BTC的供需。 我觉得真正值得担心的不是那28亿美元会不会直接砸盘，而是这件事会不会影响Strategy以后继续融资买币。如果只是股票调整，和公司融资能力被削弱，完全是两回事。 币圈经常把“可能影响买盘”直接理解成“马上砸盘”，中间其实还差好几步。 你认为这次风险主要在MSTR股票，还是会传导到BTC？如果公司不用卖币，单凭指数基金卖股，足够让你看空吗？#MSCI新规或将Strategy等BTC财库公司移出指数 $BTC #O crescimento da Netflix pode abrandar, o negócio de publicidade torna-se o novo foco 百万美元比特币，究竟是信仰还是幻想？ARK预测时间线大揭秘 ARK木头姐团队在报告给出2030年比特币三套情景推演：悲观情景30万美金，基准情景71万美金，乐观情景最高可达150万美金。很多人直接解读成“2030必破百万”，但这只是模型演算，并非必然结果。 这套百万目标，建立在多重理想化假设之上：现货ETF持续带来机构增量资金，比特币持续抢占黄金的储值市场；企业与主权国家持续配置；全球监管保持宽松友好。 只要其中一项条件落空，百万美元的推演就会失效。市场反对声音认为，想要达成这个目标，需要海量资金持续流入十几年，难度极大，更偏向宏大叙事。 分清信仰与幻想至关重要。ARK的模型是一套情景假设，不是到期兑现的承诺。周期存在不确定性，黑天鹅随时会改变行情。不要单纯依靠远期目标重仓博弈，理性看待机构预测，控制仓位防范巨大波动风险。#O CPI e o PPI dos EUA superam as expectativas, será possível um novo aumento das taxas este ano? O mercado reduziu a probabilidade de aumento em outubro para cerca de 17%, mas Wash não quer antecipar a decisão para a próxima reunião de política monetária. Essa probabilidade de 17% do mercado está alinhada com o que Wash disse? 🏛️ O preço indica estabilidade, o presidente não fechou a porta, dados antes da reunião para monitorizar no grupo De um lado está o preço: a probabilidade de aumento em outubro caiu para cerca de 17%. Do outro lado está a declaração: o presidente do Federal Reserve, Kevin Wash, disse que não prevê as duas reuniões restantes deste ano, não apoiou nem refutou a opinião dos colegas de que não há pressa para aumentar as taxas este mês, apenas reiterou a necessidade de alcançar a estabilidade dos preços; e em setembro o Federal Reserve aumentou unânime 25 pontos base, elevando a faixa alvo para 3,75% a 4%, com o núcleo do CPI subindo 0,33% mês a mês. A declaração é mais confiável que o preço: os 17% são escritos pelo próprio mercado, Wash não fechou a porta. Antes da próxima reunião, se esses 17% subirem novamente, significa que o mercado interpretou a falta de previsão como um risco. #Probabilidade de aumento do Fed em outubro cai para cerca de 17% #SpaceX O primeiro relatório trimestral completo após a entrada em bolsa será divulgado. Vai cair um pouco?O prémio da Coinbase tem estado negativo por 23 dias consecutivos 🤨 A última vez que falei sobre este indicador foi há 12 dias, quando o prémio negativo era cerca de -0,02%, e eu estava a pensar, o preço do $BTC está a subir, por que é que os americanos não estão a acompanhar? Agora a situação está ainda mais extrema O prémio mais recente caiu para -0,14%, e ao analisar os dados do último ano, houve menos de 7% do tempo em que esteve tão baixo Isto é bastante interessante: Quando o BTC estava a recuperar, o prémio da Coinbase nunca conseguiu ficar positivo, e agora que o preço está a enfraquecer novamente, o prémio negativo está a aumentar ainda mais Pelo menos olhando para a precificação relativa entre as exchanges, a procura spot no mercado americano continua fraca, enquanto o mercado offshore está claramente mais forte Claro que um prémio negativo não significa diretamente que as instituições americanas estão a vender; mas estar neste estado por mais de três semanas torna difícil atribuir isto apenas a ruído de curto prazo Quando o capital americano vai voltar a entrar pode ser mais importante do que o próximo candle de alta do BTC e quanto ele vai subir #ETF e divergência de capital das baleias, será que o BTC consegue manter os 80.000 dólares? @OKX星球 #O crescimento da Netflix pode abrandar, o negócio de publicidade torna-se o novo foco Pode-se observar que a taxa de crescimento da receita diminuiu gradualmente de 17,6% no 25Q4 para 13,4% no 26Q2, com a orientação para o terceiro trimestre a descer ainda mais para cerca de 11,7%. Esta é também a principal fonte de preocupação do mercado sobre o "abranjamento do crescimento" da Netflix. Porque é que o mercado acha que o crescimento está a abrandar? ● A taxa de crescimento da receita tem vindo a diminuir consecutivamente. O crescimento no 26Q1 e 26Q2 foi inferior ao do 25Q4, e a orientação para o Q3 continua a descer. ● O crescimento do tempo de visualização é fraco. No primeiro semestre de 2026, o tempo de visualização foi cerca de 97 mil milhões de horas, um aumento anual de cerca de 2%, claramente inferior ao crescimento da receita. ● A pressão competitiva está a aumentar. Plataformas como YouTube, Disney+ e Amazon Prime Video estão a dispersar o tempo de visualização dos utilizadores. ● A transparência dos dados diminuiu. A empresa alterou a frequência de divulgação dos dados de visualização de semestral para anual, o que preocupa o mercado por poder ocultar a pressão sobre a atividade dos utilizadores. ● A reorganização também reflete pressão. A Netflix demitiu recentemente cerca de 1000 pessoas e substituiu o diretor de conteúdos, indicando que a empresa está a lidar com o abrandamento do crescimento e a concorrência de conteúdos. Porque é que o negócio de publicidade se tornou o novo foco? A publicidade é atualmente a direção incremental mais promissora da Netflix: ● Objetivo de receita publicitária duplicado. A empresa prevê que a receita publicitária em 2026 seja cerca de 3 mil milhões de dólares, quase o dobro dos cerca de 1,5 mil milhões de dólares em 2025. ● Aumento da penetração dos pacotes publicitários. AI evaporou 1 trilião de dólares numa semana, mas o BTC recuperou: será que desta vez consegue realmente manter-se independente? O que mais vale a pena analisar esta semana não é quanto as ações de AI caíram, mas sim a divergência que começou a surgir na reação do mercado. O índice de semicondutores enfraqueceu por vários dias consecutivos, as ações e obrigações da empresa de infraestrutura AI CoreWeave também foram vendidas, e os investidores começaram a questionar: quanto tempo levará para recuperar o enorme investimento em capacidade computacional? Mas o BTC subiu novamente de abaixo dos 80.000 dólares para perto dos 82.000 dólares. Surge a questão: será que o mercado cripto é mais resistente do que as ações tecnológicas, ou será que os dois estão temporariamente a seguir ritmos diferentes? Os otimistas dirão que o BTC tem os seus próprios fundos e narrativa, e não se pode assumir que o mercado cripto vá cair só porque a Nvidia e os chips de armazenamento caíram. Os pessimistas lembrarão que tanto a AI como os ativos cripto dependem do apetite pelo risco, e que se os custos de financiamento aumentarem e o capital começar a encolher, os ativos relacionados podem não conseguir manter-se separados. O que me preocupa mais é se esta correção na AI é apenas um estouro da bolha de avaliações elevadas, ou se o mercado está a começar a duvidar de toda a lógica de retorno do investimento. Se for apenas o primeiro caso, pode haver oportunidades após a queda; se até a cadeia de financiamento começar a sofrer, o impacto não será apenas em algumas ações. O que vocês acham desta recuperação do BTC? Significa que está a desligar-se dos ativos tecnológicos do mercado americano, ou é apenas uma pausa temporária sem queda? Não falem só de subidas e descidas, digam onde acham que está a verdadeira relação entre os dois mercados. #CoreWeave股债双跌，CEO回应融资担忧 $BTC Vento forte de nível 8｜Análise do token da blockchain L1｜Zil vai ser retirado? Atenção, é a exchange sul-coreana que está deslistando! Upbit vai deslistar ZIL, a data de efeito é daqui a um mês Mas a deslistagem real já aconteceu hoje Queda de 21% em meia hora Nota: ZIL foi oficialmente anunciado pela Upbit da Coreia do Sul para ser deslistado a 16 de novembro, outras exchanges ainda não anunciaram deslistagem. A causa é uma vulnerabilidade de segurança no projeto, a deslistagem numa única plataforma não significa que todas as exchanges vão deslistar. O projeto ainda vai fazer uma migração de rede, trocando 1:1 para ZILEVM. É essencial compreender o risco do mercado: Deslistagem em algumas grandes exchanges = liquidez a diminuir continuamente, pressão de venda prolongada. Mas as moedas pequenas com liquidez esgotada têm uma arma secreta: com pouco capital conseguem puxar violentamente um rebote de morte, especialmente para explodir posições short. Mesmo que a direção esteja correta, quando há um spike, antes de uma grande queda, as posições short são liquidadas diretamente. Se quiser especular com a deslistagem, não pense que é um lucro garantido. Liquidez piora, pressão de venda prolongada, mas é muito fácil ocorrer um falso rali, e fazer short pode levar a liquidações por spikes. Especular com moedas deslistadas tem riscos muito maiores do que se imagina. Ao ver notícias de deslistagem numa única exchange, consideraria especular fazendo short? $ZIL A retirada proativa dos seus nós validadores do Core DAO pode ser interpretada de duas formas completamente diferentes: se voluntariamente desliga e sai do conjunto do validador ou se é apenas um encerramento temporário. 1. A interpretação ideal: Descentralização (narrativa positiva) A rede Core tem apenas 31 nós validadores ativos no total. - A fundação sai proativamente dos seus nós validadores oficiais, deixando de monopolizar os lugares do validador, e entrega os direitos de produção de blocos a validadores comunitários terceiros. - Isto significa que a equipa do projeto já não controla a rede, enfraquecendo o controlo da fundação sobre a cadeia, alinhando-se com o objetivo de descentralização das cadeias públicas. - Esta é uma prática rotineira para muitas cadeias públicas nas fases finais e não significa que a cadeia vá fugir. Mas aqui está um ponto chave: embora os nós oficiais saiam, se um grande número de ordens de staking permanecer concentrado nas mãos de alguns validadores de topo, a rede permanece altamente centralizada, com o controlo simplesmente transferido da equipa do projeto para alguns grandes intervenientes. 2. Sinais Negativos a Observar (Preocupação de Mercado) Se o nó validador oficial principal se retirar subitamente sem aviso prévio, o mercado geralmente interpreta isso como os seguintes problemas. 1. Operações e manutenção das equipas de projeto e cortes orçamentais A gestão de nós validadores requer custos contínuos de servidores e mão-de-obra operacional. - Os preços dos tokens mantêm-se lentos, as receitas do ecossistema ficam aquém das expectativas, as equipas cortam despesas e deixam de suportar custos de validação. - Isto indica que as equipas de projeto não estão dispostas a continuar a investir na manutenção desta cadeia, sinalizando fundamentos enfraquecidos. 2. Falta de confiança da equipa #黄仁勋 apoia CoreWeave, preocupações de crédito ainda não dissipadas $CRWV No mesmo dia, o custo de capital verbalmente declarado está a diminuir, enquanto a probabilidade de incumprimento no mercado de dívida está a aumentar. ▪️ Huang Renxun em 15/10 em Estocolmo afirmou que a CoreWeave não precisa de garantia financeira da Nvidia ▪️ Ele afirmou que o custo de capital está a diminuir ▪️ No mesmo dia, o spread do CDS a cinco anos saltou 74,5 pontos base para 1.194,5 pontos base, um recorde ▪️ Segundo esta precificação, a probabilidade acumulada de incumprimento nos próximos cinco anos ultrapassa os 60%, cerca de 30% há um ano ▪️ Anteriormente, o preço das ações caiu cerca de 15% num só dia, e alguns preços de obrigações caíram abaixo de 80% do valor nominal ▪️ O rendimento até ao vencimento dessas obrigações ultrapassou os 15% A divergência não está em saber se vai haver incumprimento, mas em quem tem autoridade para dizer "garantia". Os acionistas focam-se no crescimento, os credores na ordem de pagamento. A Nvidia é o seu fornecedor upstream; o fornecedor dizer que não precisa de garantia equivale a deixar a responsabilidade de pagamento no balanço da própria empresa. O preço do CDS reflete quanto os detentores de obrigações estão dispostos a pagar de prémio, este valor é determinado pelo mercado, não pela conferência de imprensa. A orientação é para aguardar — o preço das obrigações só será considerado uma recuperação de crédito quando voltar a mais de 90% do valor nominal; se o CDS mantiver acima de mil pontos, o refinanciamento continua a ser um problema.$ETH 永续合约，100倍空单持仓，开仓均价2540.46，标记价格2472.99，浮盈+265.58%。 基本面：以太坊质押解锁资金持续提现流出，链上交易量萎缩，生态热度下滑；宏观层面美联储态度偏鹰，降息预期延后，美元和美债收益率走高，压制加密资产估值。 技术面：价格在2540.46构筑阶段顶部，多次试盘冲高失败后承压下行，多头止损盘陆续触发，带动价格回落。 风控策略：原始止损2575，移动止损下调至2488，下方关键支撑2450。支撑失守将打开更深下行空间；如果出现反弹，移动止损也能保住现有大部分盈利。$BTC $ETH #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #O crescimento da Netflix pode abrandar, o negócio de publicidade torna-se o novo foco O crescimento da Netflix pode abrandar, o negócio de publicidade torna-se o novo foco Relatório financeiro do 3º trimestre divulgado após o fecho de 20 de outubro. Receita prevista de 12,86 mil milhões de dólares, +12% ano a ano (11% em termos de câmbio constante), a taxa de crescimento mais lenta em 11 trimestres consecutivos. Perspetiva anual de crescimento de 13-14%, com orientação de receita anual reduzida para 51-51,4 mil milhões de dólares. O crescimento principal das subscrições está a abrandar: o benefício da luta contra o compartilhamento de senhas está a desaparecer, o co-CEO Ted Sarandos afirmou que "a velocidade de crescimento não atingiu o nível que eu esperava". A empresa recentemente demitiu cerca de 1000 pessoas (6%) para controlar custos, e o preço das ações caiu cerca de 26% este ano. A verdadeira nova variável é o negócio de publicidade. A receita publicitária prevista para 2025 é de cerca de 1,5 mil milhões de dólares, com a meta para 2026 a duplicar para 3 mil milhões de dólares, sendo atualmente a fonte de receita que mais cresce. O pacote suportado por publicidade tem mais de 250 milhões de utilizadores ativos mensais globalmente, a receita publicitária do 2º trimestre foi de 618 milhões de dólares (+80% ano a ano), mas abaixo do esperado. Se no 3º trimestre a publicidade conseguir apresentar um desempenho claramente acima do esperado, o sentimento do mercado poderá inverter; se falhar novamente, a narrativa de compressão múltipla de avaliação continuará. O consenso atual do mercado para o EPS é cerca de 0,82 dólares (+40% ano a ano), tendo superado as expectativas em 7 dos últimos 8 trimestres. A margem de lucro continua a subir (orientação de margem operacional anual de 31,5%), mas a história principal mudou de "crescimento de utilizadores" para "monetização da publicidade". Leitor pergunta: Como ver a situação atual da liquidez e dos fundos de entrada a longo prazo em tempo real? Resposta anual: O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos ainda está em alta, os dados de inflação estão a recuperar, as taxas de juro elevadas mantêm-se por mais tempo, a liquidez macro está apertada. Existe uma entrada contínua ligeira no ETF spot de BTC, mas a intensidade dos fundos é fraca; a MSTR continua a emitir ações para comprar Bitcoin, mas a escala de compra única diminuiu significativamente recentemente. Notícias positivas podem impulsionar o sentimento a curto prazo. Para uma tendência de alta sustentada, é necessário satisfazer simultaneamente: uma mudança da liquidez macro para uma política mais frouxa, combinada com a entrada contínua e em grande escala de fundos a longo prazo. Atualmente, nenhuma das duas condições está totalmente cumprida. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ $BTC $ETH 特斯拉10月21日盘后发Q3财报，共识EPS 0.43美元、营收278亿美元， 同比EPS降14%、营收持平。交付48.65万辆超预期5%，但储能13.7吉瓦时不及预期，汽车毛利率看17.3%。Q2刚大幅暴雷，Zacks Earnings ESP为负12.85%，聪明钱不乐观。唯一的翻盘牌是AI叙事——FSD订阅、Robotaxi付费里程、欧洲监管进展，摩根大通说EPS拐点在2028年。 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Com a abertura do Nasdaq, a primeira reação de muitas pessoas foi "o mercado acionista dos EUA caiu, o mercado cripto vai acabar", mas o que realmente deve ser observado não é a queda em si. Por que os produtos alavancados caem muito mais do que o índice? O que mais notei ao observar o mercado não foi a queda de 1,53% do QQQ, mas a sensação de ruptura dos ETFs alavancados. KORU caiu 16,83% em um dia, SOXL caiu 11,05%, INTW caiu 10,96%, SNXX caiu 11,58%. Isso não é uma correção comum, é a alavancagem amplificando o mesmo sentimento em uma direção. O índice se moveu menos de dois pontos, mas os produtos triplicados perderam mais de 10%, o que indica que o mercado está negociando uma "contração do apetite ao risco", e não o desempenho de uma ação específica. A chave para a interligação entre mercados está aqui: o Nasdaq representa a duração das ações de crescimento, os semicondutores são o coração da narrativa da IA, e os ativos coreanos estão fortemente ligados ao ciclo global da manufatura. Esses três setores sendo vendidos simultaneamente não indicam uma rotação setorial, mas sim que o capital está reduzindo a exposição geral ao risco. Nesses momentos, o BTC geralmente não cai imediatamente, pois às vezes é visto como um ativo de risco alternativo, mas o ETH e os altcoins são mais sensíveis, especialmente aqueles pequenos tokens sustentados por narrativas e alavancagem. Também existe um caminho otimista. Se isso for apenas uma liberação de emoção na abertura do mercado dos EUA, com suporte durante o pregão e o QQQ recuperando parte da queda, o mercado cripto pode passar por um pulso de risco breve, e o BTC pode até ganhar alguma força relativa por ser um "ativo não americano". Nas últimas quedas bruscas do mercado dos EUA que não se prolongaram, a resistência do BTC foi usada para negociações. Mas o risco não percebido é:#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 O consenso popular é o mais enganador do mercado; quando todos focam na mesma história, geralmente é uma armadilha. Não olhe apenas para o crescimento aparente, mas para o aumento real escondido por trás da narrativa; o capital conta histórias para atrair quem entra depois. As expectativas de receita da Netflix para o terceiro trimestre indicam desaceleração no crescimento, e o mercado vê o negócio de publicidade como a nova narrativa de crescimento. Todos estão focados na proporção dos pacotes de publicidade, CPM, taxa de preenchimento de inventário, apostando se o relatório financeiro superará as expectativas. O público vê uma notícia quente, um jogo binário de Sim/Não, uma aposta na alta ou queda de um relatório financeiro; mas a essência da negociação não é adivinhar o resultado, e sim observar a diferença nas expectativas. O mercado já precificou o otimismo, e a concretização das boas notícias é a realização; o fato subjacente da desaceleração do crescimento não será encoberto por um único negócio de publicidade. Quanto mais unânime for o consenso do mercado, mais cautela se deve ter; quando todos apostam no mesmo sentido e a liquidez se esgota, é o momento de colher os frutos. A frase de Liang Xi "Seguir-me para abrir posições é sempre perder" aplica-se aqui também: não siga a multidão nem as opiniões da comunidade para apostar; temas em alta são apenas iscas usadas pelo capital para atrair investidores de varejo. O CEO Shi frequentemente diz: não se deixe enganar pela história, os dados são a carta na manga. A capacidade do negócio de publicidade de crescer não deve ser julgada pela popularidade do tema, mas pelo fluxo de caixa real e sustentável; popularidade não é igual a lucro. O hype é emoção, o relatório financeiro é a resposta; a emoção sempre corre à frente dos fatos. 想买点$DOS现货，又怕它阴跌不止 $DOS/USDT 现货 0.1820，24 小时 −1.40%，最高 0.1951，最低 0.1672，成交 101.47 万 USDT，标签还是新币种。日线 EMA5 在 0.2025、EMA10 在 0.2144、EMA20 在 0.2192，三条全压在头顶，现价离最近的一条也差 11.3%。MACD 的 DIFF −0.0043 穿到 DEA 0.0004 下面，柱体 −0.0096 还在扩。图里那根针 0.7691 到今天，跌掉 76.3%。 比昨天回暖了一点，昨晚这时候还在 0.17 附近晃，现在 0.1820。但今天最高 0.1951 连 EMA5 都没碰到，这叫反弹，不叫修复。 横起来看三种走法。继续在 0.16 到 0.20 之间磨，45%；阴跌接着往下，0.1610 破了去找更早的低价带，35%；先收复 0.2025 再谈 0.2144 和 0.2192，20%。怕它阴跌不止，这个担心在图里是有着落的，阴跌那一档比修复高了 15 个百分点，所以现在别把横盘直接读成筑底。 判定就两条线：0.1610 和 0.2025，哪个先被日线收盘击穿，方向给谁。这两条线之间只隔 3.7%，缓冲薄得离谱，破了一脚就踩空。 更要紧的是流动性和身份。这页没有成交量柱，OI 空着，日成交才 100 万出头，而它刚表演过一次 0.7691 的插针。跌多少反倒不是最要紧的，卖不卖得掉才是，真要上现货，量得定在一次吃完不砸盘的那一档。另外 DOS 这个缩写在公开行情里有两条，DOS Network 和 DAppOS，今天报价一边 0.1804、一边 0.1921，价格接近但不是一家，下单前得扫一眼合约地址。 这个位置，是先建一成仓试水，还是等 0.2025 收复了再上车？0.1610 破了是补还是走？各位现货大佬给些建议，评论区聊。 （个人看盘记录，不构成投资建议。）$INJ O foco da Injective em aplicações financeiras torna o seu ecossistema particularmente sensível à procura real de negociação. Derivados, exchanges descentralizadas e outros produtos financeiros on-chain podem gerar atividade útil, mas a concorrência é intensa e a liquidez pode migrar rapidamente. A narrativa de investimento mais ampla do INJ depende de o network conseguir atrair utilizadores e aplicações recorrentes, mantendo uma execução competitiva e uma utilidade significativa do token.平台币不是一起跌的 $OKB 从 123 掉到 117.7，跌了约 3.2%。 这个数怎么算的：前一天它逆势涨 2.4%，是资金躲进去的地方。 触发的那一刻：躲进去的钱又撤出来，两天连着补跌。 120 没拿回来，现在反过来压着价格。 换成白话：总量固定、生态在，是长期的事。 短期资金走得很干脆，这两件事不冲突。 同一个板块里，$HYPE 守在 80 翻红，$OKB 还在往下。 说明普跌里没有谁真的能躲，逆势那根红别当成信号。 115 是整数关口，守住才有反弹，守不住继续往下。 等它横住、放量站回 120，再看不迟。 #ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？ #$OKB $HYPE $ONDO Tokenized real-world assets offer crypto markets a potential bridge to traditional financial instruments. Ondo’s positioning in this sector makes distribution, regulatory compliance, asset transparency, and access restrictions especially important factors. Growth in tokenized products would not necessarily translate proportionally into ONDO token demand. Separating the success of the underlying business from the economics of the governance token is crucial when evaluating this narrative.Robinhood Chain, 74% da receita deste trimestre concentrada em 12 dias. Brendan Ma, gestor de uma instituição com 800 mil milhões de euros, pergunta: com tanta atividade na Chain, que relação tem isso com as moedas que comprei? Mas eles podem perfeitamente não comprar ARB, e ainda assim operar lá em cima. Portanto, a questão não é "comprar ou não comprar", mas sim "conseguir ganhar dinheiro sem comprar". O que isto significa? O caminho para ganhar dinheiro contorna a moeda em si. A infraestrutura pode ser usada, a moeda pode não ser necessária. No caso do Bitcoin, não há como contornar a moeda, pois a transferência, armazenamento e descentralização dependem dela. No caso do Arbitrum, o dinheiro está na Chain, mas o valor pode estar fora dela. O Bitcoin não pode ser contornado, o Arbitrum pode — essa é a sua diferença fatal.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 奈飞会员增长触顶后，广告套餐成为第二增长曲线，本质是存量时代商业模式迭代。低价广告套餐吸引价格敏感用户，同一用户同时贡献订阅费与广告价值，有效拓宽用户池。但短板明显：广告收入目前占总营收比重仍偏低，短期难以完全对冲订阅增速下滑，广告技术、定向能力还不及传统数字广告平台，广告库存增多还易引发CPM下行压力。类似案例：Disney+、亚马逊Prime Video相继上线广告版套餐；国内爱奇艺、腾讯视频早年便采用会员+广告双轨模式，在会员增长放缓时依靠广告挖掘存量用户价值。🚨 PPI环比1.3%，是预期0.6%的两倍多，BTC却在跌破$80,000后回到了$82,000上方。 🌡️ 9月PPI同比6.3%（预期5.5%）。能源上涨10.8%，汽油上涨20.3%。剔除食品、能源和贸易服务后同比仍有5.0%，说明涨价不只是燃油一项。 📉 BTC在10月15日一度跌到约$79,806，CoinGlass显示24小时内约$9.72亿被强平，其中多单占91.7%。我的判断是，这次下跌主要来自杠杆多单被平仓，不过光看这些数据，我没办法确认，也可能看错。 🏦 另一边，10月1日到14日现货BTC ETF净流出约$5.398亿，币安资金费率也转负。资金面的信号不太一致，我自己还在想怎么解读。 📍 我在看的位置： • $83,115 / $83,691近期冲高失败的位置 • $82,000：目前守着的区域 • $80,000：10月15日测试过的位置 10月27日到28日有FOMC会议。 $BTC $ETH #USCPIAndPPITopForecasts #CanBTCHold80K #TeslaRoadsterUnveiled #SpaceX vai revelar o seu primeiro relatório trimestral completo após a entrada em bolsa #O foco está na recuperação dos lucros da Tesla após entregas acima do esperado #O seu primeiro relatório após a entrada em bolsa quase duplicou a receita, a receita do negócio de AI aumentou 250% ano a ano, o negócio Starlink suporta todos os lucros. O mais impressionante é que num único trimestre gastou mais de 18 mil milhões de dólares em despesas de capital, dos quais 15,8 mil milhões foram investidos em infraestrutura de AI, o que fez o preço das ações cair quase 9%. Agora, este segundo relatório trimestral completo está prestes a ser divulgado, será que a velocidade de queima de dinheiro em AI vai diminuir, e será que os 12 milhões de utilizadores da Starlink ainda vão continuar a crescer? Eu acho que desde que as despesas de capital desta vez não aumentem inesperadamente, combinado com o atual entusiasmo pela capacidade computacional de AI, é muito provável que não haja outra queda acentuada como a do último relatório.📉 Fraca recuperação, não a interpretes como uma inversão $BTC, $ETH continuam globalmente em tendência de baixa, mas eu prefiro uma recuperação fraca primeiro: um falso sinal de alta, seguido de nova queda. Não é uma descida direta. O CPI de 3,7% superou as expectativas, o que esfriou as apostas em cortes de juros. O CME mostra que a probabilidade de aumento das taxas em outubro saltou de 22% para 53,7%; o índice do dólar está em 102,7, o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos aproxima-se dos 5,33%, atingindo o máximo em 24 anos. Williams, Collins e Goolsby alternam discursos agressivos, reprecificando para "mais alto por mais tempo". Se houver uma subida rápida agora, só a considerarei um sinal forte de alta, mas a probabilidade é baixa. O BTC caiu durante o dia para 80.230, os 80 mil estão ao alcance, houve liquidações totais de 484 milhões em 1 hora, com posições longas a 464 milhões. Ontem, os ETFs tiveram saída líquida de 261 milhões em BTC e 129 milhões em ETH, com a BlackRock a retirar mais de 100 milhões. No entanto, as grandes carteiras on-chain aumentaram para 3,03 milhões de BTC, com a maior velocidade de acumulação mensal desde fevereiro. Enquanto as instituições vendem, os grandes investidores compram, indicando que há apostas divergentes. O meu preço médio de BTC é 63.000, comprei desde os 80 mil. Os amigos riem-se de mim por comprar na queda, eles esperam pelos 50 mil; mas eu receio ficar sem posição, perder o mercado é pior que perdas temporárias. Faço apenas spot, os contratos têm movimentos muito bruscos, o meu amigo Ma Ji já foi liquidado esta manhã. Para o futuro, olho apenas para: BTC 80.000, ETH 2.360. O verdadeiro suporte do BTC está em 78.000 e na zona de custo dos ETFs; o ETH está mais fraco, com saída líquida dos ETFs por 783 milhões em 10 dias ⚠️ #Tesla lançou a nova geração do Roadster, o mercado subiu #巴克莱推演SpaceX收购特斯拉方案 $TSLA 换股比例给 0.7，两家当前市值之比是 0.71，差的约 2% 就是折价。 ▪️ 巴克莱报告推演 SpaceX 以全额换股方式收购特斯拉 ▪️ 时间窗口指向特斯拉年度股东大会之前，最晚 12 月 6 日 ▪️ 按当前估值 SpaceX 约 2.1 万亿美元、特斯拉约 1.5 万亿美元 ▪️ 预估比例为每 1 股特斯拉兑换约 0.7 股 SpaceX 股份 ▪️ 两家合计规模约 3.6 万亿美元 ▪️ 特斯拉股东拿不到现金，拿到的是一张换股后的凭证 分歧不在合并会不会发生，在换股比例量的是市值还是控制权。 全额换股意味着没有现金对价，定价只能靠两边的估值比。SpaceX 的估值来自一级市场报价，特斯拉的来自每日成交，两个价格不在同一个市场形成，用它们算出的比例天然带偏。投票权是另一回事：马斯克持有 SpaceX 约 82% 投票权，合并后只会更高。 方向给观望 —— 双方正式公告才算进入流程；停在研报推演则比例只是测算。我去，我发现一个偷偷涨的币$GRVT 了解一下好像还可以 它是什么：持牌自托管的“链上高盛” GRVT是一个混合型去中心化交易所，结合了中心化交易所的撮合速度与去中心化金融的自托管特性。 它持有百慕大金融管理局颁发的首个用于链上衍生品交易所的Class M牌照，这是其在DEX中合规化领先的关键优势。 价值捕获：100%盈余回流，但“上电”时间短 GRVT的代币经济设计清晰：协议100%的经济盈余最终流向GRVT持有者，路径是“生态再投资 + 系统性回购”。 但关键问题在于“燃料”的绝对规模。 GRVT没有公开其协议收入的具体数字。以DEX的典型费率结构和其约1.07亿美元的TVL推算，年化协议收入可能在数百万美元级别。 核心风险 第一，混合型交易所的“信任悖论”。 虽然持有百慕大牌照，但链下撮合意味着对运营方仍存在中心化依赖。 第二，竞争格局拥挤。 衍生品DEX赛道已有Hyperliquid、dYdX、Lighter等强劲对手。 第三，近期安全事件。 2026年10月初，GRVT遭遇一起约380万美元的安全事件，攻击者最终全额归还了资金。 $TAO TAO subiu mais de 10%, será que o rebote do setor AI pode transformar-se numa procura sustentável? O spot subiu cerca de 10,67% nas últimas 24 horas, com intervalo entre 256,4—289,1, o preço está na posição de cerca de 94%. A amplitude e a posição são relativamente fortes, indicando que nesta ronda de rebote obteve uma precificação bastante positiva. O interesse em AI pode atrair capital, mas o valor sustentável necessita de um equilíbrio entre a procura real e o custo do incentivo. A subida do preço não prova por si só que a rede já obteve mais pagamentos externos. Se se mantiver acima de 289,1 e sustentar pontos baixos mais altos, a força justifica acompanhamento contínuo; se os ativos relacionados com AI arrefecerem e perderem rapidamente ganhos, deve-se rever a avaliação de sustentabilidade. Se perder 256,4, é necessário reavaliar, não se pode equiparar o crescimento do setor ao crescimento da receita de cada token.美股开盘一小时，大饼二饼SOL全拉回来了，但我盯的不是价格，是另一个数据 $BTC 现价82358，涨1.47%。$ETH 2475，涨4.34%，$SOL 106.3，涨3.12%。看着挺热闹，但持仓量在降。大饼从25.8亿掉到24.5亿，多空比从1.88降到1.76，二饼多空比从2.73掉到1.85。SOL从2.72降到2.31 三个数据放一起，意思很直白：杠杆在退，不是新钱在进。价格是空头回补推上来的，不是主动买盘。美股开盘后科技股没崩，给了加密一口喘息，但这是修复，不是反转 大饼上方83000-84000压力很重，二饼2500有套牢盘，SOL 110是道坎，这三个位置不破，反弹就是用来减仓的，不是用来加仓的 我今天依旧没开单，不追这种修复行情，明天等美股收盘看ETF资金流向，再决定怎么做 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #BTC现货ETF大额流入后转负 #ETH触及2500美元后震荡 #MSCI novas regras podem retirar empresas de tesouraria BTC como Strategy do índice O líder tem algo a dizer Já escrevi sobre as novas regras da MSCI, o ponto principal é que empresas de tesouraria como a Strategy podem ser retiradas do índice. Hoje há um novo dado que vale a pena observar. Na seção de comentários, alguém fez uma conta: se forem excluídas, os fundos passivos serão forçados a vender MSTR, podendo haver uma saída máxima de 8,8 mil milhões de dólares. Acredito que isto seja um impacto negativo de curto prazo, mas não é motivo para pânico excessivo. Há duas razões para isso. Primeiro, atualmente é apenas uma avaliação simulada, a lista final será divulgada a 11 de novembro e entrará em vigor a 30 de novembro, havendo ainda espaço para negociações de isenções. Segundo, as ações excluídas do índice são as das empresas de tesouraria, não o BTC em si. Os fundos passivos vendem MSTR, não Bitcoin. A procura por BTC é mais ampla e não depende apenas dos fundos de índice. Hoje, MSTR caiu 1,9%, BTC subiu ligeiramente 0,10%, a reação do mercado foi calma. Depois de fechar a minha posição curta em 81500, o Bitcoin teve uma forte recuperação, agora estou fora do mercado. A resistência superior está entre 84000 e 85000, o suporte inferior em 80000. Manter 82000 significa consolidação, se cair abaixo de 80000 pode haver uma correção mais profunda. Não persiga altas nem venda em pânico. Espere um recuo perto de 80000 para observar a sustentação, com volume reduzido, teste posições longas leves, stop loss em 79000. As novas regras da MSCI são uma variável lenta, não um interruptor de direção. A curto prazo, o Bitcoin ainda segue o macro. Esta análise é válida no momento, as posições devem ter stop loss definido, boa sorte. $BTC $ETH $ZEC #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 刚在 OKX 星球押了 TSLA 财报超预期，选 Yes。 不是因为 Roadster 一发布就觉得特斯拉要起飞。新车、机器人、自动驾驶这些故事很容易带情绪，但它们对这一季已经结算的营收和利润，影响其实有限。 我更看的是：市场现在对特斯拉的预期并不算轻松。只要汽车业务的毛利能稳住一点，储能继续给出增量，费用端没有明显失控，财报里就可能出现比市场担心的更好看的答案。再加上管理层如果能把后面的交付、能源业务和 FSD 进展讲清楚，预期差未必小。 当然，风险也摆在这：降价后的盈利修复到底够不够、汽车业务有没有继续承压，都会直接影响结果。所以这不是无脑看多，只是我觉得在“市场已经很谨慎”的位置，向上的赔率更值得试一次。 仓位不大，先把这题交了，等财报验证。 #OKX美股财报季Esta subida do ZEC de 1073 para 1219 parece um herói contra a tendência, mas na verdade é mais como uma armadilha cuidadosamente preparada para atrair compradores. Enquanto todo o mercado $BTC e $ETH está em queda gradual, ele insiste em dançar sozinho; este tipo de movimento independente nunca dura muito. O mais estranho é a proporção de posições longas e curtas, 20% contra 80% — os investidores de retalho estão quase todos a abrir posições curtas, e os principais players estão a puxar esta subida, claramente para primeiro eliminar as posições curtas alavancadas e depois deixar os compradores a perseguir o preço no topo. A questão é: se realmente querem subir, por que não ultrapassam de uma vez o máximo anterior de 1253? A resposta é simples — falta força. A zona entre 1240 e 1300 é uma área de aprisionamento anterior, e com o volume miserável atual, como é que vão libertá-la? As vantagens da atualização da rede em novembro já foram antecipadas, os fundos de ETF continuam a sair, e os principais players estão a repetir o velho roteiro de subir para vender o que já têm. Olhando para a estrutura do volume, o volume na recuperação é ainda menor do que na queda, isto é um armadilha clássica para compradores. Quem perseguir, fica com o prejuízo. Se o $ZEC não ultrapassar 1253, não se pode falar em inversão de tendência; nem sequer consegue tocar os 1250, então para quem é que esta subida está a ser encenada? O meu julgamento é direto: no contexto de enfraquecimento sincronizado do $BTC e $ETH, a força independente do $ZEC carece de suporte sustentável. A menos que haja um aumento de volume e se mantenha acima de 1253, cada subida é uma oportunidade para reduzir posições, não um sinal para entrar. Os 80% de posições curtas dos investidores de retalho são exatamente o melhor combustível para os principais players — mas quando o combustível acaba, sobra só confusão. #USCPIAndPPITopForecasts