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BTC 和 ETH 相关性高达0.88：双币配置到底算不算真正分散风险？ 双币配置能降低单一项目风险，却很难对冲加密市场的系统性波动。按最近30个日收益率测算，$BTC 与 ETH 相关系数约0.88；拉长到90日约0.89，说明两者仍高度同向，BTC 的趋势变化仍会明显牵引 ETH。 但0.88并不等于完全绑定。ETH 还受质押收益、DeFi 活跃度、链上费用和升级预期影响，因此可能阶段性跑赢 BTC，也可能在风险偏好下降时跌得更多。轮动空间，恰恰来自这不到1的相关性。 所以，BTC+ETH 更适合作为“核心加密资产组合”，而不是真正意义上的分散配置。若目标是降低回撤，关键不是各买一半，而是控制总仓位、设定再平衡规则，并观察相关性是否继续抬升。相关性越高，双币组合越像放大版 BTC；只有当$ETH 的独立叙事兑现，配置价值才会真正显现。