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#消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约 《美国消费熄火，9月降息反而悬了》 美国7月零售销售环比跌了0.6%，预期是涨0.1%。九个月头一回负增长，十四个月摔得最狠的一次。数据一出，华尔街的第一反应却把降息预期往下调。 我原以为坏数据该推一把降息，市场给的答案却是按兵不动。BMO经济学家说得直白，三季度实际消费增速实质放缓，叠加疲软就业和温和核心通胀，FOMC九月继续观望的概率在上升。 先泼一盆冷水。零售这记重摔有水分，亚马逊把Prime Day提前到6月，税收退款效应消退，油价也在回落，三笔一次性因素垫低了基数。真正扎眼的是另一头，密歇根通胀预期从4.2%升到4.3%，CPI同比还站着3.4%。消费熄火和通胀抬头同时发生，美联储这双手被绑死了。 对散户的账要重新算。消费走弱曾是最强的降息理由，现在通胀预期反咬一口，9月按兵不动成了基准情形。盯两个数就行，8月CPI环比别破0.1%，密歇根预期别再往上走，这两条守住，降息窗口就还在四季度。 我自己的仓位先降了杠杆，等9月议息会议给个准话再回来。$BTC