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#内存卖方市场延续，韩股能否迎来反转？ 内存行业依旧处在卖方市场，AI算力带动HBM需求旺盛，大厂手握大量长期锁单，产品议价能力很强。 但产业景气和股市走势出现明显割裂，韩股反复剧烈震荡，多次出现业绩向好、指数大跌的局面。 市场两种声音 🔺多头：存储基本面很硬，杠杆抛压已经充分释放。行业景气还会延续，估值回调之后，韩股有修复反转机会。 🔻空头：前期涨幅巨大，大量获利盘等待离场。叠加本土杠杆ETF监管扰动，还有国产存储产能扩张的长期压力，就算行业景气，指数也很难快速走反转。 我的个人观点 产业景气不等于股市马上反转，基本面只能托住下限，解决不了资金与估值的问题。 存储依旧是强周期赛道，现在的卖方格局，未来也会被新增产能改变。韩股市值高度绑定存储龙头，杠杆资金的冲击，会放大涨跌波动。 不要单纯看芯片涨价就直接押注指数反转，要观察杠杆盘出清的程度，以及外资资金流向。 映射加密盘面： 存储板块景气度，会间接影响DePIN、分布式存储类题材币情绪。 但只是题材层面催化，BTC、ETH大方向依旧看美债收益率。