AMD divulgou o relatório financeiro do 2º trimestre de 2026——
Receita de 11,54 mil milhões de dólares, aumento anual de 50%, recorde histórico.
Lucro líquido de 2,3 mil milhões de dólares, aumento anual de 163%.
Receita do centro de dados de 6,7 mil milhões de dólares, aumento anual de 107%, representando 58% da receita total.
Lucro por ação de 1,66 dólares, aumento anual de 246%.
Receita acima do esperado, lucro acima do esperado, margem bruta de 56%.
Tudo são boas notícias, certo?
Mas depois do encerramento, o preço das ações caiu diretamente 8,8%, chegando a cair mais de 9%.
Um "exame com nota alta" foi atirado para o lixo pelo mercado.
As razões são duas: gastos excessivos e expectativas demasiado altas.
Primeiro, despesas de capital de 808 milhões de dólares, enquanto o mercado esperava apenas 298,6 milhões. Quase três vezes a diferença. A velocidade com que a AMD está a queimar dinheiro em infraestrutura de IA ultrapassou a imaginação de todos.
Segundo, a orientação de receita para o terceiro trimestre é de 13 mil milhões de dólares, embora superior à previsão dos analistas de 12,5 mil milhões, algumas instituições compradoras apostavam anteriormente em 14 mil milhões.
"Acima do esperado" já não é suficiente, o mercado quer "super acima do esperado".
Não é exatamente o que vivemos todos os dias no nosso círculo cripto?
Boas notícias que se tornam más notícias. Quanto melhor o relatório, maior a queda. A expectativa é o único deus deste mercado.
Então, o que isto significa para o nosso mercado cripto? Dois canais de transmissão que afetam diretamente as tuas posições.
Canal um: GPUs estão a ser compradas pelos gigantes da IA, os mineiros estão a transformar-se em fornecedores de poder computacional para IA
A receita do centro de dados da AMD duplicou, a procura pelo Instinct AI GPU é o principal motor. A capacidade de produção de GPUs está a ser monopolizada por gigantes da IA como Meta, OpenAI e Oracle.
A dificuldade e o custo para os mineiros cripto obterem novas placas gráficas só vão aumentar.
Mas o mais interessante é outra coisa——
Os mineiros de Bitcoin estão a acelerar a transformação para fornecedores de poder computacional para IA.
Empresas mineiras públicas já assinaram contratos de hospedagem de IA no valor de mais de 70 mil milhões de dólares. Analistas esperam que até ao final de 2026, a receita das empresas mineiras listadas proveniente da IA possa subir de 30% para 70%.
A Core Scientific acabou de assinar um acordo de infraestrutura de IA com a AMD por 15 anos e 529 megawatts, prevendo gerar 14 mil milhões de dólares em receita. O negócio de centro de dados da Riot Platforms já registou 33,2 milhões de dólares pela primeira vez.
Os mineiros deixaram de minerar, passaram a ser senhorios para IA.
O que isto significa para redes descentralizadas de GPU — Akash, Render —?
Mineiros tradicionais com grande poder computacional estão a entrar no mercado de aluguer para IA, o poder de fixação de preços das redes descentralizadas de poder computacional está a ser diluído. A reutilização do hardware de poder computacional está a impactar a lógica de avaliação destes projetos.
Canal dois: o "momento AMD" das moedas conceito de IA
A AMD caiu 9% após o encerramento, os contratos perpétuos da AMD na Hyperliquid desencadearam liquidações de 2,06 milhões de dólares, com posições longas a representar 95%.
A venda de semicondutores já arrastou o Bitcoin para baixo várias vezes.
Hoje o BTC está a consolidar perto dos 64 mil dólares. Se esta noite, após a abertura oficial do mercado americano, a AMD continuar a cair fortemente, os ativos cripto relacionados com IA — FET, TAO, RNDR — provavelmente enfrentarão pressão de venda em conjunto.
A IA é a única área desta ronda com expectativas de desempenho. Mas cada turbulência nas ações de chips de IA transmite-se para as moedas narrativas de IA.
Por outro lado, se o mercado digerir as más notícias e fizer um rebote em V, será uma oportunidade para comprar no fundo da área de IA.
O catalisador chave ainda está por vir:
O primeiro sistema de IA em rack da AMD, Helios, começará a ser enviado este trimestre para Meta, OpenAI e Oracle. Este é o primeiro sistema completo da AMD que integra CPU, GPU e chip de rede desenvolvidos internamente, competindo diretamente com as soluções completas da Nvidia.
Os dados de envio do Helios no 3º trimestre serão a verdadeira jogada decisiva.
Não morras na "orientação abaixo do esperado" antes do amanhecer.
$BTC$AMD$ETH#AMD财报超预期，增长已被透支？
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