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🔥A SK Hynix desta vez realmente apostou tudo.
191 biliões de won sul-coreanos, o que equivale a mais de 130 mil milhões de dólares, para construir a fábrica M17. O que significa isto? É mais do que o total dos gastos de capital da SK Hynix na última década. Uma empresa de chips de armazenamento que se atreve a investir tanto dinheiro num único projeto indica uma coisa: a procura por HBM não é apenas forte, está já no limite "ou se expande a produção ou perde encomendas".
A fábrica M17 tem um objetivo muito claro, é dedicada exclusivamente à IA. HBM4, HBM4E, e até o futuro HBM5 serão produzidos aqui. A GPU Rubin da Nvidia começará a ser produzida em grande escala no quarto trimestre deste ano, e no próximo ano e no seguinte haverá chips ainda mais potentes na fila. A SK Hynix, como maior fornecedora de HBM para a Nvidia, se não expandir a produção agora, não conseguirá entregar os produtos a tempo e perderá quota de mercado para a Samsung e a Micron.
Mas há aqui uma contradição interessante.
Por um lado, a SK Hynix está a expandir-se freneticamente, com gastos de capital a bater recordes; por outro lado, as ações das empresas de armazenamento caíram em conjunto após os relatórios financeiros. A SanDisk caiu muito após o seu relatório, e as ações da SK Hynix também caíram quase 20% após o seu relatório. O que é que o mercado teme?
Teme "investir sem retorno".
Atualmente, a memória para IA é de facto um mercado de vendedores, com a capacidade de HBM praticamente esgotada até 2026. Mas uma vez que os gastos de capital sejam feitos e a capacidade aumente, se o crescimento da procura por IA abrandar ou o ritmo de atualização dos chips da Nvidia diminuir, estas fábricas tornar-se-ão devoradoras de dinheiro. 191 biliões não é uma quantia pequena; mesmo que a SK Hynix tenha um bom fluxo de caixa, terá de contrair dívidas, financiar-se e pressionar os retornos aos acionistas. O mercado preocupa-se que quanto mais agressiva for a expansão agora, maior será o risco de excesso de oferta no futuro.
E não se esqueça, o Musk anunciou recentemente a construção da sua própria fábrica de chips, e o Google está a emitir dívida para investir em IA. Os gigantes estão a fazer integração vertical; hoje és o fornecedor exclusivo da Nvidia, amanhã a Nvidia pode fabricar a sua própria memória e o Musk pode fabricar os seus próprios chips. A longo prazo, o risco de concentração de clientes da SK Hynix não é baixo.
Para o mundo das criptomoedas, o sinal é claro.
O investimento em infraestruturas de IA é real, contínuo e na ordem dos biliões. Isto significa que a narrativa da "escassez de capacidade computacional para IA" não desaparecerá a curto prazo, o que teoricamente apoia projetos de computação descentralizada e infraestruturas de IA. Mas atenção, eu disse "teoricamente".
Na realidade, a maioria das moedas de conceito de IA no mundo cripto não está no mesmo patamar de investimento que a SK Hynix. Eles investem dinheiro real em fábricas, equipamentos e engenheiros, enquanto muitos projetos cripto ainda estão a lançar whitepapers e a desenhar diagramas. Quando os gigantes tradicionais elevam o patamar das infraestruturas de IA para centenas de mil milhões de dólares, os projetos cripto que afirmam "revolucionar a Nvidia" ou "IA descentralizada" terão cada vez mais dificuldade em justificar-se.
O setor da IA vai-se dividir drasticamente.
Projetos com receitas reais, barreiras tecnológicas e que possam complementar a cadeia industrial tradicional de IA poderão aproveitar a oportunidade. Os que dependem apenas de conceitos, sem produtos ou utilizadores, provavelmente serão desmascarados.
Quanto à estratégia, a minha recomendação é simples:
Primeiro, não persigas moedas de conceito de IA por causa desta notícia. A expansão da SK Hynix é uma lógica de longo prazo da indústria, não um catalisador de curto prazo para o mundo cripto. Entrar agora é provavelmente entrar no topo.
Segundo, presta atenção ao CPI da próxima semana e ao desempenho das ações tecnológicas nos EUA. Gastos de capital deste nível vão pressionar os lucros a curto prazo; se as ações tecnológicas recuarem devido a "investimento excessivo em IA", o BTC dificilmente ficará imune.
Terceiro, a médio e longo prazo, a certeza da procura por capacidade computacional de IA está a aumentar, mas os beneficiários são os líderes da cadeia industrial, não os projetos cripto que apenas aproveitam a moda. Quando o mercado se acalmar, procura ativos subvalorizados com fundamentos reais, não corras atrás das notícias.
Investir 191 biliões de won é investir no futuro da memória para IA, e pode também ser o início de um novo ciclo para a indústria de armazenamento. Para o mundo cripto, em vez de te preocupares com que fábricas a SK Hynix está a construir, preocupa-te se a tua posição aguenta a volatilidade que se avizinha.
Acham que esta jogada da SK Hynix é um movimento genial ou um passo demasiado grande que pode sair mal? Comentem aí.Esta onda de $SOL é realmente fraca, enquanto $BTC e $ETH estão ambos a oscilar para cima, $SOL está a oscilar para baixo.
1. Os 6 ETFs spot de SOL não tiveram qualquer afluxo líquido durante 54 dias consecutivos, do dia 3 ao 6, parece que os investidores institucionais estão a perder força, sem novo suporte de compra.
2. Além disso, caiu 10,34% nos últimos 30 dias, quebrando níveis técnicos, caindo abaixo de várias médias móveis de curto prazo, o que pode ser considerado a entrada num canal de tendência descendente.
3. Não houve quaisquer catalisadores positivos recentemente, por isso parece difícil que rompa com volume e se mantenha acima. A votação de queima no dia 18 pode ser uma esperança, mas requer 15% de suporte em staking, o que é incerto.
4. Principalmente, não vejo qualquer melhoria no ambiente macro, por isso continua difícil que se fortaleça. Para os amigos que querem comprar no fundo, sugiro esperar um pouco mais Dados ADP em 44.000, atingindo um novo mínimo do ano. Segundo a lógica do manual
Emprego fraco → expectativas de subida das taxas mais baixas → positivo para ativos não relacionados a juros
Goldman Sachs e Barclays dizem que o poder preditivo do ADP para os empregos não agrícolas nunca foi forte e é mais facilmente distorcido por amostras de pequenas e médias empresas. Baixas reivindicações iniciais indicam que as empresas não estão a realizar despedimentos em larga escala, apenas estão cautelosas na contratação. O mercado chama a isto "contratação baixa, despedimentos baixos."
Cook disse, "Se a inflação não arrefecer, estou pronto para agir," Schmidt disse que as taxas "não são suficientemente restritivas" e podem precisar subir, enquanto Bessent disse "não há necessidade de subir as taxas nesta fase." Três pessoas, três opiniões diferentes. A CME mostra cerca de 55% de probabilidade de subida das taxas em setembro, metade aposta sim, metade não.
O impacto nos ativos é muito interessante.
SanDisk $SNDK teme mais as expectativas de subida das taxas. Receita de 8,97 mil milhões, um aumento de 372% ano a ano, margem bruta de 84,6%, e aprovou uma recompra de 14 mil milhões, mas as ações caíram 7% após o fecho. Bons resultados, mas o preço das ações caiu porque o mercado teme o ambiente futuro das taxas de juro, não o desempenho passado.
O Ouro $XAU tem a lógica mais clara. ADP fraco → menor probabilidade de subida das taxas → dólar mais fraco → ouro sobe. Quando esteve acima de 4300, estava a negociar expectativas de taxas.
$BTC é estranho. Com o mesmo cenário macro, o ouro disparou, o BTC está preso nos 64.000. O dinheiro dos ETFs está a entrar, com um afluxo líquido num único dia de 243 milhões de dólares a 6 de agosto, mas o preço mantém-se estável. O prémio da Coinbase tem sido negativo por 80 dias consecutivos, as instituições dos EUA estão a vender, a Ásia está a comprar. As divisões internas do Fed são grandes, com expectativas de corte de taxas e riscos de subida a puxar em direções opostas, o BTC está preso no meio a desgastar-se.
O ouro está a negociar expectativas de taxas, o BTC está à espera do seu próprio catalisador. Não é que o BTC esteja a ignorar o macro, mas o macro em si é direcionalmente incerto, e os fundos não sabem para onde apostar.
Os empregos não agrícolas de hoje à noite e o CPI de quinta-feira que vem decidirão se haverá subida das taxas em setembro.
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ Os dados foram divulgados, e a discrepância é maior do que eu esperava.
Originalmente, antecipei que os empregos não agrícolas aumentassem cerca de 40.000, o que é fraco.
Sugiro que todos tomem uma ação na próxima semana; eu também estou a observar.
Publiquei uma versão anterior com alguns problemas de redação que revelaram um viés 😓. Pensando bem, sem negociações, ainda pretendo permanecer completamente à margem.
$BTC $QQQ
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ 📊 $BCH Contratos de liquidação rápida (8 de agosto)
De acordo com os dados de liquidação, os compradores de curto prazo foram esmagados no chão, mas os vendedores de longo prazo sofreram uma queda brutal...
Tempo Liquidação total Liquidação de posições longas Liquidação de posições curtas
1 hora $0 $0 $0
4 horas $732,87 $732,87 $0
12 horas $27.900 $10.100 $17.800
24 horas $41.300 $12.900 $28.300
Pelos dados de liquidação do $BCH, não houve liquidação em 1 hora, o mercado esteve brevemente silencioso; em 4 horas, a liquidação dos compradores esmagou os vendedores, que foram zero, um ataque rápido aos compradores mas com valor muito pequeno; em 12 horas, a direção inverteu-se abruptamente, a liquidação dos vendedores esmagou os compradores, os vendedores foram 1,76 vezes os compradores, desencadeando uma liquidação total; em 24 horas, a vantagem dos vendedores aumentou ainda mais, com uma proporção de cerca de 2,19 vezes, os manipuladores fizeram uma viragem feroz no BCH, de atacar os compradores para pressionar os vendedores — os compradores de curto prazo foram alvo de uma liquidação direcionada, os vendedores de médio e longo prazo foram eliminados, com liquidações acumuladas a ultrapassar os 40.000 dólares. Todos devem controlar bem as suas posições para não serem colhidos de um lado para o outro.
🔥 Indicador do mercado | 8 de agosto
Hoje há três temas quentes, todos apontando para o mesmo tema: o mercado entrou na fase de "expectativas elevadas, falhas fatais" — "superar as expectativas" é apenas o mínimo, qualquer sinal de desaceleração será amplificado.
💾 Ações de armazenamento caem após resultados: quanto melhor o desempenho, maior a queda
A SanDisk apresentou resultados "lendários": receita do 4º trimestre de 8,965 mil milhões de dólares, um aumento anual de 372%; receita anual de 20,25 mil milhões de dólares, um crescimento anual de 175%; o conselho aprovou um plano de recompra de 14 mil milhões de dólares. A SK Hynix teve uma receita no 2º trimestre de 79,32 biliões de wons sul-coreanos, um aumento anual de 557%.
No entanto, a SanDisk caiu quase 8% após o fecho. O culpado foi a orientação para o próximo trimestre — receita mediana de 10,55 mil milhões de dólares, abaixo dos 10,82 mil milhões esperados pelo mercado. A lógica de avaliação das ações de armazenamento mudou de "bom desempenho" para "velocidade de crescimento suficiente".
O mercado em alta da memória AI ainda é estável? O UBS prevê que a receita total da indústria de armazenamento atinja 992 mil milhões de dólares em 2026, quase a duplicar para 1,76 biliões em 2027. Mas até ao final de julho, os líderes do armazenamento AI tiveram uma retração média de cerca de 40% — a maior retração da SK Hynix foi de 54%, Samsung Electronics 42%, SanDisk caiu 47% num mês. A lógica de longo prazo do superciclo permanece, mas as avaliações já ultrapassaram os fundamentos.
🏛️ Sinais hawkish do Fed aumentam: emprego fraco não consegue conter a ansiedade inflacionária
Na reunião do FOMC de julho, houve três votos contra unânimes pela primeira vez desde 2016 — três presidentes de bancos regionais defendem um aumento de 25 pontos base. O votante Kashkari disse que três aumentos de juros este ano "não são impossíveis".
O ADP de julho mostrou apenas 44.000 novos empregos, o mais fraco desde janeiro. Mas o crescimento salarial manteve-se alto em 4,4%, o índice ISM de serviços para preços subiu para 70,3 — "emprego fraco, preços fortes" formam um sinal clássico de estagflação. O mercado mantém a probabilidade de aumento de juros em setembro em 54,9%.
🚀 SpaceX sobe após desbloqueio: o clássico cenário de "más notícias já precificadas"
A 6 de agosto, foram desbloqueadas as primeiras 911,5 milhões de ações restritas da SpaceX, com o mercado esperando uma onda de vendas.
No entanto, o preço subiu 6,14%, fechando a 114,92 dólares. A queda de 13,6% após os resultados na quarta-feira já tinha antecipado a pressão do desbloqueio; as vendas foram absorvidas por compradores e cobertura de posições curtas. Mas o alerta não terminou — a 20 de agosto, mais 319 milhões de ações podem ser desbloqueadas.
💎 Resumo
A SanDisk trocou um crescimento de 372% por uma queda acentuada, provando que a avaliação das ações de armazenamento ultrapassou os fundamentos; o Fed está dividido entre emprego fraco e alta inflação, sinais de estagflação emergem; o dia do desbloqueio da SpaceX subiu, ilustrando o cenário de "más notícias já precificadas". Quando os resultados superam as expectativas se tornam padrão, cada desvio na orientação é amplificado — a velha lógica está a desmoronar, um novo poder de definição de preços está a formar-se, e ele pune todas as respostas "não suficientemente perfeitas". #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ $BTC
Quanto mais olho à minha volta, mais convencido estou de que este é o cenário para o qual 90% das pessoas estão a posicionar-se.
"Só preenche o meu long primeiro, depois faz pump."
Parece que estamos naquela fase do ciclo em que toda a gente tenta fazer-se passar por guru e apanhar o fundo macro, mesmo que os ciclos estejam a mudar.
Vimos um novo ATH antes do halving pela primeira vez na história do Bitcoin. Também estamos a ver os fundos dos ciclos a formarem-se progressivamente mais cedo. Da mesma forma, este ciclo parece ter atingido o topo mais cedo do que os outros. Estas são mudanças estruturais significativas que muita gente parece ignorar porque espera que cada ciclo siga o mesmo padrão de 4 anos.
Acho que muita gente vai aprender esta lição da forma mais difícil. O trade óbvio raramente é aquele que paga, e apanhar o fundo exato nunca foi tão simples como as pessoas fazem parecer.$OKB 如果OKX继续发展，OKB能获得多少价值？ 写完ETH和SOL之后，我想再看一个更加特殊的资产：OKB。因为ETH和SOL至少都有一条比较清楚的链上逻辑，用户使用Ethereum或者Solana，要支付Gas，验证者要质押资产，网络活动最终可以和ETH、SOL产生一定联系。 OKB的情况复杂一些，它同时和一家中心化交易所OKX、一条公链X Layer以及一套已经发生过巨大变化的Token经济模型联系在一起。 现在的加密市场已经不是极客们玩的去中心化了，本质是独立于当前金融市场的另一套中心化金融市场。 所以研究OKB之前，我觉得应该先研究OKX到底发展到了什么程度。 OKX最早就是一家加密货币交易所，2022年把OKEx改成OKX以后，业务范围开始明显扩大，交易所依然是收入和用户的主要入口，同时增加了钱包、DEX、机构业务、支付、链上产品以及后来的一系列传统金融资产交易。到了2025年以后，OKX的发展方向又发生了一次比较明显的变化：合规开始变得非常重要。2025年1月，OKX获得欧洲MiCA牌照，可以通过马耳他主体向欧洲经济区提供受监管的加密资产服务；2025年2月，OKX运As pessoas que disseram que não iriam intervir nas taxas de juro estão silenciosamente a tentar substituir um membro do Conselho da Reserva Federal dos EUA.
A notícia da ABC na noite passada foi muito curta, tão curta que facilmente passou despercebida. Depois de Trump ter sido travado na Suprema Corte, ele não desistiu e continua a avançar com a demissão da membro do Conselho da Reserva Federal, Lisa Cook.
Curiosamente, no mesmo dia, houve outra versão da Casa Branca. O conselheiro económico Hassett afirmou que acredita que Trump não dará conselhos a Powell sobre as taxas de juro. Mas no dia anterior, Trump próprio disse que isso depende em certa medida dele, mas não totalmente, porque ele tem um comité muito politizado.
Um diz que não vai intervir, outro diz que depende dele. Junte estas duas frases e tire as suas próprias conclusões.
O cargo de membro do Conselho da Reserva Federal não é como uma nomeação administrativa comum. Os membros têm direito a voto, mandatos longos e não podem ser demitidos arbitrariamente pelo presidente. Isto não é uma questão de cortesia, foi uma trava propositada quando este sistema foi desenhado. Substituir um membro é, na superfície, trocar uma pessoa, mas na prática é trocar um voto, e as decisões sobre as taxas de juro dependem do número de votos.
No mesmo dia, houve outro acontecimento que ilustra melhor a situação. O relatório de emprego não agrícola de julho foi divulgado, com um número oficial de redução de 23.000 postos, quando a previsão era um aumento de 80.000, e os dados de junho foram revistos de 57.000 para 20.000. Isto já é mau. No entanto, Hassett explicou que, excluindo os funcionários do governo e o efeito do Mundial, houve na realidade um aumento de 100.000 postos. No mesmo relatório, a versão oficial e a da Casa Branca diferem em mais de 120.000 postos.
Ele acrescentou que quase só olha para a taxa de desemprego, que caiu para 4,1%. Tecnicamente, não está errado, a taxa de desemprego realmente caiu, mas a razão é que a taxa de participação na força de trabalho tem vindo a diminuir, com pessoas a saírem do denominador.
Definir a conclusão primeiro e depois escolher os dados é uma lógica que nunca falha.
No mercado, as coisas foram mais honestas e seguiram os dados. O rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos caiu para 4,627%, o índice do dólar caiu para 99,67, o ouro subiu para 4351, e o preço para o aumento das taxas em dezembro caiu de 32 para 28 pontos base. As ações americanas abriram em alta, com o Nasdaq a subir 0,77% no início da sessão.
Só aqui estamos estranhamente calmos. O Bitcoin tinha acabado de ultrapassar os 65.000 antes do relatório de emprego, subiu um pouco com a notícia e depois voltou, praticamente sem se mexer. A Glassnode disse que a volatilidade implícita de subida atingiu o mínimo histórico de 23%, e não é que as opções de venda tenham sido compradas, mas que ninguém está a comprar opções de compra. A relação Put Call das opções a expirar é apenas 0,26, ninguém está a apostar para cima ou para baixo.
Desde que Powell assumiu, ele retirou as orientações prospectivas, o que significa que não haverá avisos prévios, apenas os dados falarão. Mas agora até os próprios dados podem ser reinterpretados, e os lugares das pessoas estão a ser mexidos um a um. Então, afinal, no que é que estamos a focar-nos?
O que vocês acham, será que o mundo das criptomoedas realmente se desligou da macroeconomia, ou é só que ainda não chegou a nossa vez? Dados ADP em 44.000, atingindo um novo mínimo do ano. De acordo com a lógica dos manuais escolares
Emprego fraco → expectativas de aumento das taxas → positivas para ativos não relacionados com juros
O ouro deverá subir, e de facto o ouro esteve acima dos 4300, mas após um disparo caiu novamente para cerca de 4250. Se o ouro consegue manter-se acima dos 4300 ou até subir depende criticamente dos dados de salários não agrícolas desta noite.
Mas no mesmo dia da ADP, os pedidos iniciais de subsídio de desemprego foram de 199.000, abaixo dos 200.000 pela terceira semana consecutiva, o valor mais baixo desde setembro de 2022.
Dois dados de emprego, um diz que o emprego está a colapsar, o outro diz que o emprego é muito estável. O mercado está preso entre duas direções: de um lado o sinal fraco da ADP, do outro, a resiliência demonstrada pelas reivindicações iniciais.
O impacto nos ativos é muito interessante.
A SanDisk $SNDK mais teme as expectativas de aumento das taxas. Receitas de 8,97 mil milhões, um aumento de 372% em relação ao ano anterior, margem bruta de 84,6% e aprovação de uma recompra de 14 mil milhões, mas as ações caíram 7% após o horário de expediente. Bons lucros, mas o preço das ações caiu porque o mercado teme o futuro ambiente das taxas de juro, não o desempenho passado.
O $XAU de ouro tem a lógica mais clara. ADP fraco → menor probabilidade de aumento das taxas → dólar → ouro mais fraco. Quando estava acima dos 4300, estava a negociar expectativas de taxas.
$BTC é constrangedor. Com o mesmo script macro, o ouro disparou, o BTC está preso nos 64.000. O dinheiro dos ETFs está a entrar, com um fluxo líquido de 243 milhões de dólares num único dia a 6 de agosto, mas o preço mantém-se estável. O prémio da Coinbase tem estado negativo há 80 dias consecutivos, as instituições dos EUA estão a vender, a Ásia está a comprar. As divisões internas da Fed são grandes, com expectativas de cortes de taxas e riscos de subida de taxas a contraporem-se, o BTC está apanhado no meio do conflito.
O ouro está a negociar expectativas de taxas, o BTC está à espera do seu próprio catalisador. Não é que o BTC ignore o macro, mas o macro em si é direcionalmente incerto, e os fundos não sabem para onde apostar.
Os salários não agrícolas desta noite e o IPC da próxima quinta-feira decidirão se haverá um aumento das taxas em setembro.
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ Ajuste o parafuso de correção da mira apertando três marcas, e na luz verde da mira térmica de 40x, a enorme besta corporativa escondida sob a rede de arbustos no topo do edifício finalmente puxou o ferrolho.
No dicionário do atirador furtivo, uma oscilação de respiração de 0,1 milissegundos ou um vento lateral de 0,5 m/s são suficientes para desviar a bala do centro do alvo. O relatório de batalha que a Circle acabou de divulgar no segundo trimestre: uma receita total e ganhos de reserva de 701 milhões de dólares, um aumento anual de 7%, e um EBITDA ajustado de 143 milhões de dólares, mas no nosso modelo de desvio balístico calculado com precisão, essa velocidade de projétil está ligeiramente abaixo do esperado. Além disso, o volume circulante de USDC de 73,3 mil milhões de dólares no final do trimestre caiu 4,8% em relação ao trimestre anterior, indicando que o alvo está passando por um breve período de recuperação.
Os novatos ficam ansiosos e puxam o gatilho ao verem os dados caírem, mas os veteranos escondidos na posição sabem: cada pausa do alvo é para reajustar a postura e preparar um novo ataque forte.
Ajuste o foco da mira ao máximo para ver a verdadeira ofensiva e defesa sob a rede de camuflagem. A Circle silenciosamente avançou o Arc para a fase de mainnet privada e marcou a contagem regressiva para o teste balístico público em 16 de setembro, bem no interior do cano. Vamos contar os observadores e equipes de apoio em ambos os lados da posição — BlackRock, DTCC, Visa, Mastercard. Isto não é um pelotão de reconhecimento comum, é o grupo de fogo pesado mais avançado de Wall Street, preparando um corredor especial que atravessa a liquidação institucional e a conformidade para o Arc.
A lógica letal do Arc é clara: não é para disparar balas dispersas, mas para inserir perfeitamente três projéteis — liquidação de stablecoins, tokenização de ativos reais (RWA) e finanças institucionais tradicionais — no mesmo carregador. Quando o percussor do teste público de 16 de setembro atingir o pavio, o USDC vai romper o atrito dos fluxos financeiros tradicionais e se transformar numa bala perfurante de nível milimétrico que atravessa as barreiras de liquidação entre instituições.
Quanto à leve oscilação do $XUSAR no mercado, é apenas a onda de choque antecipada que chega pelo ar antes do projétil atingir o centro do alvo. Os novatos não suportam a longa espera e expõem sua posição diante de falsas oportunidades sem uma relação risco-retorno absoluta; os verdadeiros atiradores de elite mantêm o rosto colado no coldre frio, fixam o stop loss atrás de uma cobertura segura, prendem a respiração e esperam silenciosamente pela janela de oportunidade fatal em 16 de setembro.
Sem um ângulo de tiro absoluto, não se dispara; sem direção do vento definida, o cano não se move facilmente.
#CircleArcLaunch Desde que todo o mercado ultrapassou 1880 na quarta-feira, atingiu um máximo perto de 1930
Tem oscilado na faixa de 1895-1920 durante dois dias
Parece que o relatório de empregos não agrícolas desta noite precisa de entregar algo forte para estimular este mercado
Há vários pontos importantes a observar nos dados não agrícolas desta noite
Os fundos de mercado e a liquidez são muito pobres
Portanto, níveis normais de dados abaixo das expectativas podem não provocar uma grande recuperação
Em vez disso, dados mais fortes do que o esperado poderiam causar danos maiores ao mercado cripto
O mercado já negociou antecipadamente, com o ouro a subir mais de 6% esta semana
Os dados da ADP dos últimos dois dias já mostraram um arrefecimento do emprego e uma menor probabilidade de aumentos das taxas
Isto fez com que a probabilidade de um aumento das taxas de juros em setembro caísse de 67% para 55%
Só se os dados de hoje continuarem inesperadamente fracos é que a expectativa de um aumento das taxas em setembro pode continuar a diminuir
De acordo com a lógica de controlo do mercado dos EUA, se o mercado for demasiado entusiasta, inicia uma guerra e bloqueia o estreito, fazendo com que os preços do petróleo subam e sinalizando subidas das taxas
Se o mercado acionista dos EUA cair demasiado, negociam e abrem o estreito, fabricam dados falsos e libertam expectativas de redução das taxas
A minha posição determina a minha posição. Os dados podem ser falsificados, mas mantenho-me firmemente otimista em relação a #黄金4200美元拉锯,BTC为何没跟涨? 美国在7月份失去了23,000个工作岗位，远远低于增加80,000个工作岗位的预期。 失业率降至4.1%，低于预期的4.2%。 比特币已经升至65,000美元以上。 美国就业报告比预期要温和，上个月美国经济损失了23,000个工作岗位。比特币在宏观数据的后面攀升，这表明劳动力市场仍然显示出疲软的迹象。 美国就业报告疲软，比特币上涨超过65,000美元 劳工统计局的数据显示，上个月非农业就业人数下降了23,000人，低于增加多达80,000个工作岗位的预期。这是自2020年以来第三大月度失业。 这也标志着与6月份相比大幅下降，当时美国增加了57,000个工作岗位。值得注意的是，6月份的就业人数也下调了37,000个工作岗位，这表明劳动力市场疲软。 与此同时，7月份的就业报告显示，失业率下降到4.1%，低于6月份记录的4.2%的预期。比特币在这份报告的后面攀升，这为美联储重新考虑潜在的加息提供了理由。 根据TradingView的数据，比特币价格目前交易价格为65,200美元左右，今天上涨了近2%。本周早些时候，由于担心美联储可能最早在9月加息，领先的加密货币下跌。 正如CoinGape报📊 $XRP resumo das liquidações de contratos (8 de agosto)
De acordo com os dados de liquidação, os vendedores de curto prazo foram esmagados violentamente, mas os compradores de médio e longo prazo sofreram uma queda drástica...
Tempo Liquidação total Liquidação de posições longas Liquidação de posições curtas
1 hora $28,300 $5,476.41 $22,900
4 horas $1,824,100 $1,777,500 $46,700
12 horas $2,921,300 $2,621,600 $299,700
24 horas $10,427,000 $10,078,100 $348,900
Pelos dados de liquidação do $XRP, na 1 hora as liquidações de posições curtas esmagam as longas, sendo 4,2 vezes maiores, com um ataque relâmpago inicial; nas 4 horas a direção inverte abruptamente, as liquidações longas esmagam as curtas, sendo 38 vezes maiores, com uma forte liquidação dos compradores; nas 12 horas a vantagem dos compradores continua a crescer, com uma proporção de cerca de 8,7 vezes, dominando os ciclos curtos e médios; nas 24 horas as liquidações longas disparam para 10,07 milhões de dólares, 28,9 vezes maiores que as curtas, mostrando uma viragem agressiva do mercado de $XRP de pressão sobre os vendedores para uma liquidação massiva dos compradores — os vendedores de curto prazo foram destruídos, os compradores de médio e longo prazo foram eliminados, com liquidações acumuladas ultrapassando 10,42 milhões de dólares. Os compradores sangram intensamente, o mercado de liquidação dos compradores está imparável. Todos devem controlar bem as posições para não serem colhidos de um lado para o outro.
🔥 Indicador do mercado | 8 de agosto
Hoje três temas principais apontam para o mesmo tópico: o mercado entrou na fase de "expectativas elevadas, imperfeições são fatais" — "superar as expectativas" é apenas o mínimo, qualquer sinal de desaceleração será amplificado.
💾 Quedas após resultados das ações de armazenamento: quanto melhor o desempenho, maior a queda
A SanDisk apresentou resultados "legendários": receita do 4º trimestre de 8,965 mil milhões de dólares, aumento anual de 372%; receita anual de 20,25 mil milhões de dólares, crescimento de 175%; o conselho aprovou um programa de recompra de 14 mil milhões de dólares. A SK Hynix teve receita no 2º trimestre de 79,32 biliões de wons sul-coreanos, aumento anual de 557%.
No entanto, as ações da SanDisk caíram quase 8% após o fecho. O culpado foi a orientação para o próximo trimestre — receita mediana de 10,55 mil milhões de dólares, abaixo dos 10,82 mil milhões esperados pelo mercado. A lógica de avaliação das ações de armazenamento mudou de "bom desempenho" para "velocidade de crescimento suficiente".
O mercado de memória AI ainda está estável? O UBS prevê que a receita total do setor de armazenamento atingirá 992 mil milhões de dólares em 2026, quase dobrando para 1,76 biliões em 2027. Mas até final de julho, os líderes em armazenamento AI tiveram uma retração média de cerca de 40% — SK Hynix com retração máxima de 54%, Samsung Electronics 42%, SanDisk caiu 47% num mês. A lógica de longo prazo do superciclo permanece, mas as avaliações já ultrapassaram os fundamentos.
🏛️ Sinais hawkish do Fed aumentam: emprego fraco não consegue conter a ansiedade inflacionária
Na reunião do FOMC de julho, houve três votos dissidentes alinhados pela primeira vez desde 2016 — três presidentes regionais do Fed defenderam um aumento de 25 pontos base. O votante Kashkari afirmou que três aumentos de juros este ano "não são impossíveis".
O ADP de julho mostrou apenas 44 mil novos empregos, o mais fraco desde janeiro. Mas o crescimento salarial manteve-se alto em 4,4%, e o índice ISM de preços do setor de serviços disparou para 70,3 — "emprego fraco, preços fortes" formam um clássico sinal de estagflação. O mercado mantém a probabilidade de aumento de juros em setembro em 54,9%.
🚀 SpaceX sobe após desbloqueio: roteiro clássico de "más notícias já precificadas"
Em 6 de agosto, 911,5 milhões de ações restritas da SpaceX foram desbloqueadas, com expectativa geral de venda em massa.
No entanto, o preço subiu 6,14%, fechando a 114,92 dólares. A queda de 13,6% após os resultados na quarta-feira já tinha antecipado a pressão do desbloqueio; as vendas foram absorvidas por compras de fundo e cobertura de posições curtas. Mas o alerta não terminou — em 20 de agosto, mais 319 milhões de ações podem ser desbloqueadas.
💎 Resumo
A SanDisk caiu apesar de um crescimento de 372%, provando que as avaliações das ações de armazenamento ultrapassaram os fundamentos; o Fed está dividido entre emprego fraco e alta inflação, sinais de estagflação emergem; a subida da SpaceX no dia do desbloqueio exemplifica o roteiro de "más notícias já precificadas". Quando os resultados superam as expectativas se tornam padrão, qualquer desvio na orientação será amplificado — a lógica antiga está a ruir, um novo poder de precificação está a emergir, punindo todas as respostas "não perfeitas". #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ 🔥O Senado dos EUA falhou, o projeto de lei cripto vai atrasar novamente
Para ser honesto, quando vi esta notícia, não fiquei nada surpreendido.
O Senado dos EUA anunciou que não votará o projeto de lei cripto antes do recesso de agosto. O que isso significa? Significa que o tão aguardado "GENIUS Act", esperado há mais de meio ano, terá que esperar pelo menos até a retomada do Congresso em setembro. Se a sorte não ajudar, pode nem sequer ser discutido este ano.
Muita gente pode pensar, é só um projeto de lei adiado, por que tanto alvoroço?
Pois é.
Porque o que o mercado cripto mais precisa agora não é de capital, nem de narrativa, mas de certeza.
Veja, no último ano, com a troca na liderança da SEC, aprovação de ETFs, e a implementação gradual de estruturas regulatórias em vários países, o mercado cripto finalmente deu um passo do "estado selvagem" para a "conformidade". Por que os fundos institucionais se arriscam a entrar? Porque enxergam uma esperança de clareza regulatória. Agora, o Senado dos EUA adia a votação, dizendo ao mundo: ainda não decidimos, esperem mais um pouco.
Esperar o quê? Esperar a retomada em setembro, as eleições de meio termo, o próximo ano.
O que as instituições mais temem é essa "espera indefinida". Gestoras de ETFs como BlackRock e Fidelity, embora pareçam calmas, internamente consideram a incerteza regulatória uma das variáveis mais pesadas em seus modelos de risco. O adiamento do projeto desacelera o ritmo de alocação dessas instituições. Não se deixe enganar pelos fluxos líquidos diários dos ETFs; se o "vácuo regulatório" se prolongar, a retirada de capital será muito mais rápida do que imagina.
E há uma reação em cadeia muito sutil aqui.
Sem votação no Senado, a SEC também ficará na expectativa. O novo presidente da SEC é mais moderado que o anterior, mas sem respaldo legislativo, muitas políticas só podem ser testadas em pequenos passos, sem avanços significativos. Questões cruciais como regulação de stablecoins, conformidade DeFi e licenciamento de exchanges estão travadas no Congresso. Sem ação do Congresso, a SEC não ousa agir.
Qual o impacto direto no preço das moedas?
No curto prazo, negativo. O BTC está numa posição difícil em 64.000, os touros precisam de um catalisador para romper. A aprovação do projeto regulatório seria um dos melhores catalisadores, agora não há. O sentimento do mercado vai esfriar, e a faixa de oscilação pode se deslocar para baixo.
Mas no médio e longo prazo, pode não ser ruim.
Pense bem, se o projeto for aprovado às pressas com cláusulas ruins, o dano ao mercado cripto será maior. O adiamento dá tempo para negociações, e a versão final pode ser mais equilibrada. Além disso, durante o hiato legislativo nos EUA, outros países podem acelerar suas estruturas regulatórias. Hong Kong, Singapura e Dubai estão competindo pelo título de "centro cripto"; quanto mais os EUA atrasam, mais evidente fica a tendência de saída de capital.
Por outro lado, o atraso regulatório também dá mais tempo para os projetos se prepararem para a conformidade. Muitos protocolos DeFi e emissores de stablecoins estavam correndo atrás do projeto, agora podem respirar e aprimorar seus produtos para estarem mais em conformidade.
Portanto, essa situação é desconfortável no curto prazo, mas pode ser positiva no longo prazo.
Minha sugestão para operações:
Não entre em pânico e venda por causa desta notícia. O adiamento do projeto já estava previsto, o mercado já precificou parte disso. Mas se os dados do CPI da próxima semana também forem ruins, somados a esse impacto regulatório negativo, a probabilidade do BTC testar o suporte em 60.000 será alta.
Quem tem altcoins deve ter cuidado redobrado. Em momentos de instabilidade do mercado, as altcoins caem mais rápido que qualquer outra. As moedas principais (BTC, ETH) têm maior resistência ao risco.
Para traders de contratos, atenção: esse tipo de notícia gera volatilidade grande, mas de curta duração. Evite abrir posições baseando-se apenas em notícias, pode ser armadilha.
Por fim, quero dizer uma coisa.
A era em que o mercado cripto "buscava pai" na regulação dos EUA pode estar chegando ao fim. Antes, todos ficavam de olho na SEC e no Congresso, esperando um sinal claro dos EUA. Agora, o cenário regulatório global está se reconfigurando, os EUA não têm pressa, outros lugares têm. Em vez de esperar pela benevolência de Washington, é melhor olhar para o que Ásia e Oriente Médio estão fazendo.
O Senado dos EUA entrou em recesso, mas o mercado cripto não vai parar.
Você acha que o adiamento da legislação cripto é uma dor de curto prazo ou um benefício de longo prazo para o mercado? Comente na seção abaixo.
#CLARITY投票或延至9月，伦理分歧未解 Após o relatório financeiro subir, surgiu uma clara onda de pessimismo, e o mercado está a reavaliar o aumento do $AAOI. Isto reflete uma forte divergência entre o prémio de curto prazo devido ao gargalo de capacidade e a barreira tecnológica central de longo prazo. Se a procura dos centros de dados pressionar os vendedores a descoberto, o preço das ações poderá manter-se forte; caso contrário, se a natureza de commodities suprimir a avaliação, o aumento será facilmente corroído. O ponto crucial é se, após a estabilização do ciclo de entrega, o volume de expedição e a margem de lucro conseguirão ultrapassar a janela de validação.
#CLARITY投票或延至9月，伦理分歧未解 #交易之声：你的经验值得被听到 #伊朗阿曼通航协议遇阻，油价风险再升温 📊 $SUI contrato liquidação rápida (8 de agosto)
De acordo com os dados de liquidação, esta onda de touros foi esmagada brutalmente pelo "doge"...
Tempo Liquidação total Liquidação de posições longas Liquidação de posições curtas
1 hora $5.46 $0 $5.46
4 horas $37,800 $36,700 $1,163.57
12 horas $387,600 $375,200 $12,400
24 horas $519,600 $505,100 $14,400
Pelos dados de liquidação do $SUI, na 1 hora as liquidações curtas dominaram totalmente, as longas foram zero, um início de short squeeze relâmpago mas com valor muito pequeno (apenas 5 dólares); nas 4 horas a direção inverteu-se abruptamente, as liquidações longas esmagaram as curtas, as longas foram 31,5 vezes as curtas, um ataque total aos touros; nas 12 horas a vantagem dos touros continuou a crescer, cerca de 30 vezes, o ataque aos touros dominou o curto e médio prazo; nas 24 horas as liquidações longas dispararam para 505,100 dólares, 35 vezes as curtas, o "doge" completou um massacre total dos touros em todos os ciclos — curto, médio e longo prazo foram todos alvo de liquidações direcionadas, a resistência curta foi insignificante, a liquidação acumulada ultrapassou 510,000 dólares. Os touros sangraram muito, o ataque aos touros está imparável. Todos devem controlar bem as posições para não serem colhidos de um lado para o outro.
🔥 Indicador do mercado | 8 de agosto
Hoje três temas quentes apontam para o mesmo assunto: o mercado entrou na fase de "expectativas elevadas, qualquer falha é fatal" — "superar expectativas" é apenas o mínimo, qualquer sinal de desaceleração será amplificado.
💾 Ações de armazenamento caem após resultados: quanto melhor o desempenho, maior a queda
A SanDisk apresentou resultados "lendários": receita no Q4 de 8,965 milhões de dólares, aumento anual de 372%; receita anual de 20,25 mil milhões de dólares, crescimento de 175%; o conselho aprovou um plano de recompra de 14 mil milhões de dólares. A SK Hynix teve receita no segundo trimestre de 79,32 triliões de won sul-coreanos, aumento anual de 557%.
No entanto, a SanDisk caiu quase 8% após o fecho. O culpado foi a orientação para o próximo trimestre — receita mediana de 10,55 mil milhões de dólares, abaixo dos 10,82 mil milhões esperados pelo mercado. A lógica de avaliação das ações de armazenamento mudou de "bom desempenho" para "velocidade de crescimento suficiente".
O mercado de memória AI ainda está estável? O UBS prevê que a receita total do setor de armazenamento atinja 992 mil milhões de dólares em 2026, quase dobrando para 1,76 biliões em 2027. Mas até final de julho, os líderes em armazenamento AI tiveram uma queda média de cerca de 40% — SK Hynix caiu até 54%, Samsung Electronics 42%, SanDisk 47% num mês. A lógica de longo prazo do superciclo permanece, mas as avaliações já ultrapassaram os fundamentos.
🏛️ Sinais hawkish do Fed aumentam: emprego fraco não consegue conter a ansiedade inflacionária
Na reunião do FOMC de julho, houve três votos dissidentes alinhados pela primeira vez desde 2016 — três presidentes regionais do Fed defenderam um aumento de 25 pontos base. O votante Kashkari disse que três aumentos este ano "não são impossíveis".
O ADP de julho mostrou apenas 44,000 novos empregos, o mais fraco desde janeiro. Mas o crescimento salarial manteve-se alto em 4,4%, e o índice ISM de serviços para preços subiu para 70,3 — "emprego fraco, preços fortes" formam um clássico sinal de estagflação. O mercado mantém a probabilidade de aumento em setembro em 54,9%.
🚀 SpaceX sobe após desbloqueio: o clássico cenário de "má notícia já está no preço"
A 6 de agosto, 911,5 milhões de ações restritas da SpaceX foram desbloqueadas, com o mercado esperando uma onda de vendas.
No entanto, o preço subiu 6,14%, fechando a 114,92 dólares. A queda de 13,6% após os resultados na quarta-feira já tinha antecipado a pressão do desbloqueio; as vendas foram absorvidas por compradores e coberturas de posições curtas. Mas o alerta não terminou — a 20 de agosto, mais 319 milhões de ações podem ser desbloqueadas.
💎 Resumo
A SanDisk caiu apesar de um crescimento de 372%, provando que a avaliação das ações de armazenamento ultrapassou os fundamentos; o Fed está dividido entre emprego fraco e alta inflação, sinais de estagflação aparecem; o aumento da SpaceX no dia do desbloqueio mostra o cenário de "má notícia já está no preço". Quando superar expectativas se torna padrão, qualquer desvio na orientação é amplificado — a velha lógica está a desmoronar, um novo poder de precificação está a emergir, e ele pune todas as respostas "não perfeitas". #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ $BTC 站上64,841美元，过去一年涨幅超过120%，现货ETF累计净流入突破几十亿美元量级。但另一面呢？超过六成的项目价格跌回2020年启动前，不少明星币种直接归零退场。这种撕裂感让很多人困惑，行业到底还行不行？其实答案早就写在盘面里了。 市场讨论热度骤降，社区活跃度缩水，项目方批量裁员甚至直接关门。但把时间拉长看，加密行业本轮遭遇的不是衰退，而是估值框架的重置。过去靠一份白皮书加一个热点概念就敢喊百亿估值的时代彻底结束了，机构资金进场后用的完全是另一套标尺，看收入、看现金流、看真实用户。那些没有基本面支撑的代币，即便处于$BTC牛市也会被抛弃。这轮跌幅不是熊市的惩罚，而是市场对劣质资产的主动清算。 流动性退潮后，裸泳的项目浮出水面，但活下来的项目反而在积累真正的护城河。去中心化交易所日活创历史新高，稳定币总供应量突破1600亿美元，Layer2交易成本下降超过90%，这些数据不会说谎。行业的问题不在技术而在商业模式，过去靠融资烧钱维持生态的路走不通了，现在必须回到价值创造本身。$BTC的新高和山寨币的暴跌并存，恰恰说明资金正在向真正的共识资产和优质应用集中。 加密行业没有死，死📊 $CL Contratos de liquidação rápida (8 de agosto)
De acordo com os dados de liquidação, esta onda de touros foi esmagada brutalmente pelo "doge"...
Tempo Liquidação total Liquidação de posições longas Liquidação de posições curtas
1 hora $138.800 $138.800 $0
4 horas $151.500 $140.500 $11.000
12 horas $351.600 $231.900 $119.700
24 horas $598.400 $327.800 $270.700
Pelos dados de liquidação do $CL, na 1 hora as liquidações dos touros esmagam as dos ursos, que são zero, um ataque relâmpago de liquidação dos longos com intensidade nuclear; nas 4 horas a vantagem dos touros continua, mas os ursos começam a resistir, os touros são 12,7 vezes os ursos, uma liquidação total dos longos; nas 12 horas a vantagem dos touros diminui drasticamente, a proporção cai para 1,94 vezes, a pressão para forçar os ursos a sair aumenta significativamente; nas 24 horas as liquidações dos touros disparam para $327.800, mas a proporção já caiu para 1,21 vezes, a resistência dos ursos a longo prazo aumenta muito — as liquidações dos ursos sobem de zero na 1 hora para $270.700, as forças entre touros e ursos tendem a equilibrar-se. O "doge" completou no CL a evolução do ritmo de liquidação dos longos a curto e médio prazo e o cabo de guerra entre touros e ursos a longo prazo, com liquidações acumuladas ultrapassando $590.000, a direção ainda é incerta. Todos controlem bem as posições para não serem colhidos para lá e para cá.
🔥 Indicador do mercado | 8 de agosto
Hoje três temas quentes apontam para o mesmo assunto: o mercado entrou na fase de "expectativas ao máximo, imperfeições são fatais" — "superar expectativas" é só o mínimo, qualquer sinal de desaceleração será amplificado.
💾 Ações de armazenamento caem após resultados: quanto melhor o desempenho, maior a queda
A SanDisk apresentou resultados "divinos": receita no Q4 de $8,965 bilhões, aumento anual de 372%; receita anual de $20,25 bilhões, crescimento de 175%; conselho aprovou plano de recompra de $14 bilhões. A SK Hynix teve receita no segundo trimestre de 79,32 trilhões de won, aumento anual de 557%.
No entanto, a SanDisk caiu quase 8% após o pregão. O culpado foi a orientação para o próximo trimestre — receita mediana de $10,55 bilhões, abaixo da expectativa de $10,82 bilhões. A lógica de precificação das ações de armazenamento mudou de "bom desempenho" para "velocidade de crescimento suficiente".
O mercado de memória AI ainda está estável? O UBS prevê que a receita total do setor de armazenamento atingirá $992 bilhões em 2026, quase dobrando para $1,76 trilhão em 2027. Mas até o final de julho, os líderes em armazenamento AI tiveram uma retração média de cerca de 40% — SK Hynix com retração máxima de 54%, Samsung Electronics 42%, SanDisk caiu 47% em um mês. A lógica de longo prazo do superciclo permanece, mas as avaliações já estão à frente dos fundamentos.
🏛️ Sinais hawkish do Fed aumentam: emprego fraco não consegue conter a ansiedade inflacionária
Na reunião do FOMC de julho, houve a primeira vez desde 2016 com três votos dissidentes alinhados — três presidentes de Fed regionais defendem aumento de 25 pontos base. O votante Kashkari disse que três aumentos este ano "não são impossíveis".
O ADP de julho mostrou apenas 44.000 novos empregos, o mais fraco desde janeiro. Mas o crescimento salarial manteve-se alto em 4,4%, e o índice de preços do PMI de serviços ISM disparou para 70,3 — "emprego fraco, preços fortes" formam um clássico sinal de estagflação. O mercado mantém a probabilidade de aumento em setembro em 54,9%.
🚀 SpaceX sobe após desbloqueio: roteiro clássico de "má notícia já precificada"
Em 6 de agosto, 911,5 milhões de ações restritas da SpaceX foram desbloqueadas, o mercado esperava uma onda de vendas.
Mas o preço subiu 6,14%, fechando a $114,92. A queda de 13,6% após o relatório na quarta-feira já tinha antecipado a pressão do desbloqueio; as vendas foram absorvidas por compras de fundo e cobertura de posições curtas. Mas o alerta não terminou — em 20 de agosto, mais 319 milhões de ações podem ser desbloqueadas.
💎 Resumo
A SanDisk caiu apesar de um crescimento de 372%, provando que a avaliação das ações de armazenamento está à frente dos fundamentos; o Fed está dividido entre emprego fraco e alta inflação, sinais de estagflação aparecem; a alta da SpaceX no dia do desbloqueio mostra o roteiro de "má notícia já precificada". Quando superar expectativas se torna padrão, cada desvio na orientação é amplificado — a velha lógica está desmoronando, um novo poder de precificação está se formando, e ele pune todas as respostas "não perfeitas". #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ Radar de divergência de posições de contas
O número de contas indica o lado da posição, a proporção da posição indica o peso; só quando os dois lados não coincidem é que vale a pena prestar atenção.
O número de contas de $DOGE já está inclinado para o lado comprador, mas a escala das posições principais não acompanhou; a divergência atual vem da quantidade e do peso. A queda acompanhada pela diminuição do OI caracteriza-se principalmente pela saída das posições antigas, e não pela continuação da pressão de preço pelas novas posições. O próximo passo para o lado comprador não é mais contas, mas a confirmação do peso das posições principais.
Para $BICO, as contas inclinadas para o lado vendedor são mais numerosas, mas o peso das posições principais está inclinado para o lado comprador; a emoção aparente não chegou às posições principais. O preço e as posições aumentam em 15 minutos, indicando que o capital alavancado novo está participando desta subida. Enquanto a proporção das posições principais não cair abaixo de 1, a vantagem das contas vendedoras ainda não é um consenso completo.
Para $XRP, a direção das contas está inclinada para o lado comprador, mas a direção das posições principais está inclinada para o lado vendedor; o lado com mais pessoas não é temporariamente o lado com posições principais mais pesadas. O preço e as posições sobem sincronizadamente, e a curto prazo não é apenas uma recomposição das posições antigas. A proporção das posições principais precisa se recuperar para 1 para que o peso das posições comece a acompanhar o sentimento das contas.📊 $SPCX resumo rápido de liquidações forçadas (8 de agosto)
De acordo com os dados de liquidação, os short sellers foram esmagados brutalmente pelo "doge whale"...
Tempo Liquidação total Liquidação de posições longas Liquidação de posições curtas
1 hora $1.053.600 $387,24 $1.053.200
4 horas $2.565.200 $600.200 $1.965.000
12 horas $9.205.600 $2.452.200 $6.753.400
24 horas $10.130.800 $2.551.700 $7.579.100
Pelos dados de liquidação do $SPCX, em 1 hora as liquidações de short sellers esmagaram as de long sellers, sendo 2720 vezes maiores, um início de short squeeze com intensidade nuclear; em 4 horas a vantagem dos short sellers continuou, com uma proporção de cerca de 3,27 vezes, o short squeeze explodiu completamente; em 12 horas os short sellers ainda lideram amplamente, com uma proporção de cerca de 2,75 vezes, o short squeeze atravessa os ciclos curto e médio; em 24 horas as liquidações de short sellers dispararam para 7,57 milhões de dólares, 2,97 vezes mais que as de long sellers, o "doge whale" completou um massacre total dos short sellers no $SPCX — short sellers de ciclos curto, médio e longo foram destruídos de forma direcionada, com liquidações acumuladas ultrapassando 10,13 milhões de dólares. O sangue dos short sellers corre em rios, o short squeeze avança imparável. Todos devem controlar bem as posições para não serem colhidos repetidamente.
🔥 Indicador do mercado | 8 de agosto
Hoje três temas quentes apontam para o mesmo tópico: o mercado entrou na fase de "expectativas elevadas, imperfeições fatais" — "superar expectativas" é apenas o mínimo, qualquer sinal de desaceleração será amplificado.
💾 Ações de armazenamento caem após resultados: quanto melhor o desempenho, maior a queda
A SanDisk apresentou resultados "lendários": receita do 4º trimestre de 8,965 mil milhões de dólares, aumento anual de 372%; receita anual de 20,25 mil milhões de dólares, crescimento anual de 175%; o conselho aprovou um plano de recompra de ações de 14 mil milhões de dólares. A SK Hynix teve receita no 2º trimestre de 79,32 biliões de wons sul-coreanos, aumento anual de 557%.
No entanto, as ações da SanDisk caíram quase 8% após o fecho. O culpado foi a orientação para o próximo trimestre — receita mediana de 10,55 mil milhões de dólares, abaixo da expectativa de mercado de 10,82 mil milhões. A lógica de precificação das ações de armazenamento mudou de "bom desempenho" para "velocidade de crescimento suficiente".
O mercado de memória AI ainda está estável? O UBS prevê que a receita total do setor de armazenamento atingirá 992 mil milhões de dólares em 2026, quase dobrando para 1,76 biliões em 2027. Mas até final de julho, os líderes em armazenamento AI tiveram uma retração média de cerca de 40% — SK Hynix com retração máxima de 54%, Samsung Electronics 42%, SanDisk caiu 47% num mês. A lógica de longo prazo do superciclo permanece, mas as avaliações já ultrapassaram os fundamentos.
🏛️ Sinais hawkish do Fed aumentam: emprego fraco não consegue conter a ansiedade inflacionária
Na reunião do FOMC de julho, houve três votos dissidentes alinhados pela primeira vez desde 2016 — três presidentes de Fed regionais defenderam um aumento de 25 pontos base. O votante Kashkari disse que três aumentos de juros este ano "não são impossíveis".
O ADP de julho mostrou apenas 44.000 novos empregos, o mais fraco desde janeiro. Mas o crescimento salarial manteve-se alto em 4,4%, e o índice ISM de preços do setor de serviços disparou para 70,3 — "emprego fraco, preços fortes" formam um clássico sinal de estagflação. O mercado mantém a probabilidade de aumento de juros em setembro em 54,9%.
🚀 SpaceX sobe após desbloqueio: roteiro clássico de "más notícias já precificadas"
Em 6 de agosto, 911,5 milhões de ações restritas da SpaceX foram desbloqueadas, com expectativa geral de venda em massa.
No entanto, o preço subiu 6,14%, fechando a 114,92 dólares. A queda de 13,6% após os resultados na quarta-feira já tinha antecipado a pressão do desbloqueio; as vendas foram absorvidas por compras de fundo e cobertura de posições curtas. Mas o alerta não terminou — em 20 de agosto, mais 319 milhões de ações podem ser desbloqueadas.
💎 Resumo
SanDisk caiu apesar de crescimento de 372%, provando que as avaliações das ações de armazenamento ultrapassaram os fundamentos; o Fed está dividido entre emprego fraco e alta inflação, sinais de estagflação emergem; o aumento da SpaceX no dia do desbloqueio exemplifica o roteiro de "más notícias já precificadas". Quando superar expectativas se torna padrão, qualquer desvio na orientação será amplificado — a lógica antiga desmorona, um novo poder de precificação se forma, punindo todas as respostas "não perfeitas". #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ $BTC 65→70→57→44→68→83
Alguém no Twitter publicou este percurso, dizendo que o roteiro para os próximos 90-120 dias já está escrito. Primeiro sobe até 70, depois cai para 44, e só então começa o verdadeiro mercado em alta.
Minha primeira reação foi — este roteiro é mesmo emocionante
Mas pensando bem, não é impossível
Vamos olhar para o presente. O BTC subiu de 62200 para acima de 65000, o analista da CryptoQuant diz que em agosto provavelmente vai oscilar entre 57,7 mil e 67 mil. O ETF teve entradas líquidas por quatro dias consecutivos, só de 3 a 5 de agosto foram 626 milhões de dólares. No gráfico diário há uma divergência de alta, e o RSI semanal também está a ser reiniciado
A curto prazo parece mesmo que vai subir
Mas a questão é — quão grande é o espaço para subir?
No intervalo de 67.000-68.000, houve duas tentativas anteriores de alta que foram rejeitadas. No Polymarket, só 27% das pessoas apostam que em agosto chegará a 70K
Jiang Zhuoer, combinando dados dos três ciclos anteriores, prevê que o fundo desta ronda será 44.016 dólares, com previsão para 31 de outubro. A Galaxy Research também indica que, por analogia histórica, o fundo estará entre 40 mil e 46 mil dólares
O meu julgamento: o trecho 65→70 pode acontecer, mas o trecho 70→57→44 é o verdadeiro teste
Primeiro sobe para 70K para te fazer pensar que o mercado em alta voltou, depois cai para 44K — este roteiro já aconteceu em 2018 e 2022
Na operação, vou vender em partes no intervalo 65-67K, e depois recomprar no intervalo 57-44K. Não persigas a alta em 70K, nem entres em pânico a vender em 44K Há algo bastante interessante: a cara do $DOGE é, na verdade, do famoso Shiba Inu Kabosu de 2013. Naquele ano, o meme "doge" dominou a internet, com a fonte Comic Sans colorida e o "such wow", tornando-se um fenómeno online. Mas doze anos depois, o mundo dos cães na internet já mudou várias vezes — huskies, corgis, o parente do Shiba Inu chamado Cheems, e vários cães de memes foram alternando em popularidade, e o "meme do Shiba Inu" puro já parece um pouco ultrapassado para os jovens internautas, sendo um meme "que até a minha avó conhece".
Então, será que o $DOGE vai ficar ultrapassado? À primeira vista parece que sim, mas se pensarmos melhor, não.
O ponto crucial é que o $DOGE já fez a transição para além do meme. Quando nasceu, beneficiou do sucesso do Shiba Inu, espalhando-se apenas por memes. Mas agora a palavra DOGE no contexto das criptomoedas já é independente — quando alguém diz DOGE, ninguém pensa no cão, pensa no preço, na posição, no Twitter do Elon Musk. Isto é uma elevação da marca: o símbolo deixou de ser um cão concreto para se tornar um código abstrato de ativo. É como ninguém comprar Nike porque gosta da deusa grega da vitória; o símbolo já se desvinculou do seu significado original.
Além disso, Kabosu faleceu em 2024, o que acrescentou uma "aura de homenagem" a esta imagem. Um símbolo comemorativo resiste mais ao desgaste do que um símbolo popular, porque deixa de competir nas tendências e entra diretamente no panteão cultural.
O verdadeiro risco não está no Shiba Inu, mas na ruptura narrativa. Memes antigos não têm medo de ficar ultrapassados, têm medo que a nova geração nem os conheça — a cultura Meme da geração Z é fragmentada, um meme não dura mais de dois meses. O que mantém o DOGE vivo é o facto de todos os anos haver pessoas a criar novos memes, novos produtos, novas formas de comunidade, e não apenas a viver do meme antigo de 2013.
Em resumo, se o Shiba Inu vai ficar ultrapassado já não é importante. O importante é se o DOGE tem capacidade para continuar a dar nova vida a esta velha imagem. Até agora, a comunidade continua a fazer isso, por isso está tudo bem. No dia em que as pessoas se cansarem de brincar com ele, aí sim será o fim verdadeiro. 📊 $KAITO Relatório Rápido de Liquidações de Contratos (8 de agosto)
De acordo com os dados de liquidação, esta onda de touros foi esmagada brutalmente pelo "doge"...
Tempo Liquidações Totais Liquidações Longas Liquidações Curtas
1 hora $25.000 $23.400 $1.646,37
4 horas $294.400 $282.600 $11.800
12 horas $342.200 $321.800 $20.400
24 horas $381.600 $346.500 $35.100
Pelos dados de liquidação do $KAITO, em 1 hora as liquidações longas esmagam as curtas, sendo 14 vezes maiores; o ataque aos longos foi intenso desde o início; em 4 horas a vantagem dos longos aumentou, com uma proporção de cerca de 24 vezes, o ataque aos longos explodiu completamente; em 12 horas os longos ainda lideram amplamente, com uma proporção de cerca de 15,7 vezes, o ataque aos longos atravessa os ciclos curto e médio; em 24 horas as liquidações longas dispararam para 346.500 dólares, 9,8 vezes mais que as curtas. O "doge" completou um massacre total dos longos no $KAITO — os longos dos ciclos curto, médio e longo foram destruídos de forma direcionada, a resistência das curtas foi insignificante, com liquidações acumuladas ultrapassando 380.000 dólares. Os longos sangram intensamente, o mercado de ataque aos longos avança imparável. Todos devem controlar bem as posições para não serem colhidos repetidamente.
🔥 Indicador do Mercado | 8 de agosto
Hoje três temas quentes apontam para o mesmo assunto: o mercado entrou na fase de "expectativas elevadas, falhas fatais" — "superar expectativas" é apenas o mínimo, qualquer sinal de desaceleração será amplificado.
💾 Queda após resultados das ações de armazenamento: quanto melhor o desempenho, maior a queda
A SanDisk apresentou resultados "lendários": receita do 4º trimestre de 8,965 mil milhões de dólares, aumento anual de 372%; receita anual de 20,25 mil milhões de dólares, crescimento anual de 175%; o conselho aprovou um plano de recompra de 14 mil milhões de dólares. A SK Hynix teve receita no 2º trimestre de 79,32 biliões de wons sul-coreanos, aumento anual de 557%.
No entanto, a SanDisk caiu quase 8% após o fecho. O culpado foi a orientação para o próximo trimestre — receita mediana de 10,55 mil milhões de dólares, abaixo da expectativa de mercado de 10,82 mil milhões. A lógica de precificação das ações de armazenamento mudou de "bom desempenho" para "velocidade de crescimento suficiente".
O mercado de memória AI ainda está estável? O UBS prevê que a receita total do setor de armazenamento atingirá 992 mil milhões de dólares em 2026, quase dobrando para 1,76 biliões em 2027. Mas até final de julho, os líderes em armazenamento AI tiveram uma retração média de cerca de 40% — SK Hynix com retração máxima de 54%, Samsung Electronics 42%, SanDisk caiu 47% num mês. A lógica de longo prazo do superciclo permanece, mas as avaliações já ultrapassaram os fundamentos.
🏛️ Sinais hawkish do Fed aumentam: emprego fraco não consegue conter a ansiedade inflacionária
Na reunião do FOMC de julho, houve três votos dissidentes alinhados pela primeira vez desde 2016 — três presidentes regionais do Fed defenderam um aumento de 25 pontos base. O votante Kashkari disse que três aumentos este ano "não são impossíveis".
O ADP de julho mostrou apenas 44.000 novos empregos, o mais fraco desde janeiro. Mas o crescimento salarial manteve-se alto em 4,4%, e o índice de preços do PMI de serviços ISM disparou para 70,3 — "emprego fraco, preços fortes" formam um clássico sinal de estagflação. A probabilidade de aumento em setembro permanece em 54,9%.
🚀 SpaceX sobe após desbloqueio: roteiro clássico de "más notícias já precificadas"
Em 6 de agosto, 911,5 milhões de ações restritas da SpaceX foram desbloqueadas, com expectativa geral de venda em massa.
No entanto, o preço subiu 6,14%, fechando a 114,92 dólares. A queda de 13,6% após os resultados na quarta-feira já tinha antecipado a pressão do desbloqueio; as vendas foram absorvidas por compras de fundo e cobertura de posições curtas. Mas o alerta não terminou — em 20 de agosto, mais 319 milhões de ações podem ser desbloqueadas.
💎 Resumo
A SanDisk trocou um crescimento de 372% por uma queda acentuada, provando que as avaliações das ações de armazenamento ultrapassaram os fundamentos; o Fed está dividido entre emprego fraco e alta inflação, sinais de estagflação emergem; a subida da SpaceX no dia do desbloqueio exemplifica o roteiro de "más notícias já precificadas". Quando os resultados superam expectativas se tornam padrão, cada desvio na orientação é amplificado — a velha lógica desmorona, um novo poder de precificação se forma, punindo todas as respostas "não perfeitas". #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ Postagem totalmente manual, não AI
A procura por memória AI não diminuiu, o relatório financeiro também não decepcionou, mas o $MU caiu do pico de 916,81 dólares para 872,01, com mínima intradiária de 847,85. Ainda há boas notícias, mas o dinheiro disposto a pagar preços mais altos desapareceu.
Isto não é uma queda repentina na procura, mas sim uma realização antecipada de expectativas elevadas. O mercado geral recuperou após dados fracos de emprego, o VIX permanece na faixa normal, mas as ações de memória continuam a ficar para trás, indicando que a pressão de venda vem principalmente do próprio setor.
Por enquanto, não comprar, apenas observar. Entre 850 e 875 dólares, apenas considerar suporte; abrir posições longas novamente só se ultrapassar 917; não comprar se cair abaixo de 847. Controlar a perda máxima por operação em 2% do capital total, sem alavancagem. Dados até 2:08 do dia 8 de agosto, horário de Pequim.📊 $HYPE Contratos Liquidated Rápido (8 de agosto)
De acordo com os dados de liquidação, esta onda de touros foi esmagada brutalmente pelos "dog traders"...
Tempo Liquidação Total Liquidação de Posições Longas Liquidação de Posições Curtas
1 hora $5,714.71 $4,338.97 $1,375.75
4 horas $1,415,900 $1,411,300 $4,609.75
12 horas $2,120,600 $1,787,800 $332,800
24 horas $2,303,700 $1,957,400 $346,400
Pelos dados de liquidação do $HYPE, em 1 hora as liquidações dos touros esmagam as dos ursos, sendo 3,1 vezes maiores; o ataque inicial aos touros foi violento; em 4 horas a vantagem dos touros aumentou drasticamente, sendo 306 vezes maior que a dos ursos, entrando numa intensidade explosiva; em 12 horas os touros ainda lideram com uma proporção de cerca de 5,37 vezes, dominando o curto e médio prazo; em 24 horas as liquidações dos touros dispararam para 1,95 milhões de dólares, 5,65 vezes mais que as dos ursos. Os "dog traders" completaram um massacre total dos touros em todos os ciclos — curto, médio e longo prazo foram alvo de liquidações direcionadas, enquanto a resistência dos ursos foi insignificante. A liquidação acumulada ultrapassou 2,3 milhões de dólares. Os touros sangram intensamente, o mercado de "matar touros" avança imparável. Todos devem controlar bem as posições para não serem colhidos nas oscilações.
🔥 Indicador do Mercado | 8 de agosto
Hoje há três temas quentes que apontam para o mesmo assunto: o mercado entrou na fase de "expectativas elevadas, qualquer falha é fatal" — "superar expectativas" é apenas o mínimo, qualquer sinal de desaceleração será amplificado.
💾 Ações de armazenamento caem após resultados: quanto melhor o desempenho, maior a queda
A SanDisk apresentou resultados "lendários": receita do 4º trimestre de 8,965 mil milhões de dólares, aumento anual de 372%; receita anual de 20,25 mil milhões de dólares, crescimento de 175%; o conselho aprovou um plano de recompra de 14 mil milhões de dólares. A SK Hynix teve receita no 2º trimestre de 79,32 biliões de wons sul-coreanos, aumento anual de 557%.
No entanto, as ações da SanDisk caíram quase 8% após o fecho. O culpado foi a orientação para o próximo trimestre — receita mediana de 10,55 mil milhões de dólares, abaixo dos 10,82 mil milhões esperados pelo mercado. A lógica de precificação das ações de armazenamento mudou de "bom desempenho" para "velocidade de crescimento suficiente".
O mercado de memória AI ainda está estável? O UBS prevê que a receita total do setor de armazenamento atinja 992 mil milhões de dólares em 2026, quase dobrando para 1,76 biliões em 2027. Mas até final de julho, os líderes em armazenamento AI tiveram uma queda média de cerca de 40% — SK Hynix com queda máxima de 54%, Samsung Electronics 42%, SanDisk caiu 47% num mês. A lógica de longo prazo do superciclo permanece, mas as avaliações já ultrapassaram os fundamentos.
🏛️ Sinais hawkish do Fed aumentam: emprego fraco não consegue conter a ansiedade inflacionária
Na reunião do FOMC de julho, houve três votos contra unânimes pela primeira vez desde 2016 — três presidentes regionais do Fed defenderam um aumento de 25 pontos base. O votante Kashkari disse que três aumentos este ano "não são impossíveis".
O ADP de julho mostrou apenas 44 mil novos empregos, o mais fraco desde janeiro. Mas o crescimento salarial manteve-se alto em 4,4%, e o índice ISM de preços dos serviços disparou para 70,3 — "emprego fraco, preços fortes" formam um clássico sinal de estagflação. O mercado mantém a probabilidade de aumento em setembro em 54,9%.
🚀 SpaceX sobe após desbloqueio: roteiro clássico de "más notícias já precificadas"
Em 6 de agosto, 911,5 milhões de ações restritas da SpaceX foram desbloqueadas, com expectativa geral de venda em massa.
No entanto, o preço subiu 6,14%, fechando a 114,92 dólares. A queda de 13,6% após os resultados na quarta-feira já tinha antecipado a pressão do desbloqueio; as vendas foram absorvidas por compras de fundo e cobertura de posições curtas. Mas o alerta não terminou — em 20 de agosto, mais 319 milhões de ações podem ser desbloqueadas.
💎 Resumo
A SanDisk caiu apesar de um crescimento de 372%, provando que as avaliações das ações de armazenamento ultrapassaram os fundamentos; o Fed está dividido entre emprego fraco e alta inflação, sinais de estagflação surgem; o aumento da SpaceX no dia do desbloqueio exemplifica o roteiro de "más notícias já precificadas". Quando superar expectativas se torna padrão, qualquer desvio na orientação será amplificado — a lógica antiga está a desmoronar, um novo poder de precificação está a emergir, punindo todas as respostas "não perfeitas". #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ $XSPCX subiu no dia do término do período de lock-up, e ninguém fugiu
Hoje, o primeiro lote de ações restritas da SpaceX foi desbloqueado, com 911,5 milhões de ações disponíveis para venda. No entanto, o preço da ação subiu 3% para $111, sem sinais da temida venda em massa.
No dia em que o relatório de resultados foi divulgado, a ação caiu 8% após o encerramento do mercado. A receita do 2º trimestre foi de $7,8 mil milhões, um aumento de 92% em relação ao ano anterior, quase $1 mil milhão acima da expectativa do mercado de $6,9 mil milhões. O prejuízo líquido reduziu-se de $1 mil milhão para $540 milhões. Os utilizadores do Starlink duplicaram para 12 milhões, e a receita de AI atingiu $2,56 mil milhões.
A principal pressão de venda veio dos gastos de capital. A empresa investiu $18,4 mil milhões no trimestre, incluindo $15,8 mil milhões em infraestrutura de AI, significativamente acima dos $13 mil milhões esperados por Wall Street. Musk disse na conferência que estes investimentos em computação AI serão rentáveis dentro de um ano e previu que a receita atingirá $1 trilião até 2030.
Antes do término do lock-up, a maior preocupação do mercado era que, com mais de 900 milhões de ações a ficarem disponíveis, muitos vendessem. Mas a ação subiu hoje, indicando que o mercado absorveu a pressão do lock-up, sugerindo que quem queria vender provavelmente já o fez, e os detentores restantes não estão ansiosos para sair.
O Deutsche Bank manteve o preço-alvo de $255, dizendo que a avaliação atual essencialmente precifica o negócio de AI perto de zero, o que é excessivamente punitivo.
Agora todos os olhos estão nos próximos términos de lock-up: mais de 300 milhões de ações a 20 de agosto, e cerca de 700 milhões de ações em setembro e outubro.
#SpaceXBeatEstimates #UniswapLaunchpadBet #FedHawksVsWeakJobs $BTC $XSNDK $XSNDK $SPCX subiu 16% hoje, com uma lógica de subida clara e certa, e os fatores motrizes centrais apontam claramente para dois níveis:
Primeiro, os dados financeiros positivos catalisam, dissipando completamente as dúvidas do mercado. A receita da SpaceX no segundo trimestre foi cerca de 7,8 mil milhões de dólares, um crescimento significativo ano a ano, superando as expectativas consensuais do mercado, revertendo diretamente as preocupações anteriores dos investidores sobre a desaceleração do crescimento dos negócios. A expansão dos utilizadores da Starlink, a entrega dos contratos de lançamentos espaciais e o potencial desenvolvimento futuro da infraestrutura de IA tornaram-se bases sólidas para a reavaliação do valor.
Segundo, a pressão da liberação de ações foi plenamente digerida, formando uma tendência certa de "más notícias já refletidas são boas notícias". O mercado estava altamente preocupado com o impacto da venda devido à liberação de cerca de 900 milhões de ações, mas após a liberação, a resistência do mercado foi forte, o aumento da liquidez foi efetivamente absorvido, o sentimento não piorou, pelo contrário, desencadeou a recompra de posições curtas e a entrada de capital que estava fora do mercado, impulsionando a aceleração da subida do preço das ações.
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Do ponto de vista da estrutura de preços, os níveis de suporte e resistência de curto prazo são claros:
· Suporte chave: perto dos 120 dólares já formou uma plataforma de curto prazo; se o capital continuar a entrar, esta posição será a linha de defesa dos compradores.
· Primeira zona de resistência (130-135 dólares): próximo ao preço de IPO, também um importante patamar psicológico; a ruptura requer volume de negociação.
· Segunda zona de resistência (cerca de 150 dólares): área de forte aprisionamento anterior, difícil de ultrapassar rapidamente, depende de eventos catalisadores mais fortes.
· Objetivo a longo prazo (acima de 180 dólares): só com a aceleração da comercialização da Starlink e a implementação da infraestrutura de IA é que o espaço superior poderá ser aberto.
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O risco também não pode ser ignorado:
A avaliação atual da SpaceX ainda está numa faixa elevada, o investimento em infraestrutura de IA é enorme, e ainda enfrenta pressão contínua da liberação de ações e o desafio da concretização dos lucros. Após uma subida rápida de curto prazo, o risco de realização de lucros existe objetivamente, sendo necessário cautela ao perseguir altas posições.
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Julgamento geral:
O SPCX está atualmente numa fase de curto prazo relativamente forte, com a recuperação das notícias e a recompra de capital, a lógica da recuperação é clara, mas para uma subida de tendência definitiva, ainda depende da melhoria contínua da capacidade de lucro e da oferta de novas expectativas de crescimento pelos negócios Starlink/IA. Antes disso, é aconselhável considerar um ritmo de oscilações dentro do intervalo, vendendo alto e comprando baixo; a ruptura e sustentação acima dos 135 dólares será o sinal chave para a confirmação de fortalecimento a médio prazo.
#ObservadorDeRelatóriosFinanceiros: Após a liberação, subida inversa, qual é a perspetiva futura da SpaceX? 📊 $ZEC resumo rápido de liquidações de contratos (8 de agosto)
De acordo com os dados de liquidação, esta vaga de posições curtas foi esmagada brutalmente pelo "dog trader"...
Tempo Liquidação total Liquidação de posições longas Liquidação de posições curtas
1 hora $14,200 $8,202.21 $6,015.99
4 horas $145,200 $36,700 $108,500
12 horas $758,100 $68,100 $690,000
24 horas $1,080,800 $183,600 $897,300
Pelos dados de liquidação do $ZEC, na 1 hora as liquidações longas superam ligeiramente as curtas, iniciando a liquidação de posições longas mas com diferença pequena; nas 4 horas a direção inverte-se abruptamente, liquidações curtas esmagam as longas, sendo 2,95 vezes maiores, desencadeando uma liquidação total; nas 12 horas a vantagem das posições curtas aumenta para cerca de 10 vezes, entrando numa intensidade de liquidação nuclear; nas 24 horas as liquidações curtas disparam para $897,300, 4,89 vezes as longas, o "dog trader" completou um massacre total das posições curtas no $ZEC — posições curtas de curto, médio e longo prazo foram destruídas de forma direcionada, com liquidações acumuladas ultrapassando $1,080,000. As posições curtas sangram intensamente, o movimento de liquidação está imparável. Todos devem controlar bem as posições para não serem colhidos repetidamente.
🔥 Indicador do mercado | 8 de agosto
Hoje três temas quentes apontam para o mesmo tópico: o mercado entrou na fase de "expectativas elevadas, imperfeições são fatais" — "superar expectativas" é apenas o mínimo, qualquer sinal de desaceleração será amplificado.
💾 Queda das ações de armazenamento após resultados: quanto melhor o desempenho, maior a queda
SanDisk apresentou resultados "lendários": receita no Q4 de $8,965 milhões, aumento anual de 372%; receita anual de $20,250 milhões, crescimento de 175%; conselho aprovou plano de recompra de $14 bilhões. SK Hynix teve receita no 2º trimestre de 79,32 triliões de won sul-coreanos, aumento anual de 557%.
No entanto, após o fecho, SanDisk caiu quase 8%. O culpado foi a orientação para o próximo trimestre — receita mediana de $10,550 milhões, abaixo dos $10,820 milhões esperados pelo mercado. A lógica de avaliação das ações de armazenamento mudou de "bom desempenho" para "velocidade de crescimento suficiente".
O mercado de memória AI ainda está estável? UBS prevê que a receita total do setor de armazenamento atinja $992 mil milhões em 2026, quase duplicando para $1,76 triliões em 2027. Mas até final de julho, os líderes em armazenamento AI recuaram em média cerca de 40% — SK Hynix com queda máxima de 54%, Samsung Electronics 42%, SanDisk caiu 47% num mês. A lógica de longo prazo do superciclo permanece, mas as avaliações já ultrapassaram os fundamentos.
🏛️ Sinais hawkish do Fed aumentam: emprego fraco não consegue conter a ansiedade inflacionária
Na reunião do FOMC de julho, houve três votos contra alinhados pela primeira vez desde 2016 — três presidentes regionais do Fed defendem aumento de 25 pontos base. O votante Kashkari indicou que três aumentos este ano "não são impossíveis".
O ADP de julho mostrou apenas 44,000 novos empregos, o mais fraco desde janeiro. Mas o crescimento salarial manteve-se alto em 4,4%, e o índice ISM de preços do setor de serviços disparou para 70,3 — "emprego fraco, preços fortes" formam um clássico sinal de estagflação. A probabilidade de aumento em setembro mantém-se em 54,9%.
🚀 SpaceX sobe após fim do período de restrição: o clássico cenário de "más notícias já precificadas"
Em 6 de agosto, 911,5 milhões de ações restritas da SpaceX foram liberadas, com expectativa geral de venda em massa.
No entanto, o preço subiu 6,14%, fechando a $114,92. A queda de 13,6% após os resultados na quarta-feira já tinha antecipado a pressão da liberação; as vendas foram absorvidas por compras e cobertura de posições curtas. Mas o alerta não terminou — em 20 de agosto, mais 319 milhões de ações podem ser liberadas.
💎 Resumo
SanDisk caiu apesar de crescimento de 372%, provando que a avaliação das ações de armazenamento ultrapassou os fundamentos; o Fed está dividido entre emprego fraco e alta inflação, sinais de estagflação emergem; a subida da SpaceX no dia da liberação exemplifica o cenário de "más notícias já precificadas". Quando superar expectativas se torna padrão, qualquer desvio na orientação é amplificado — a lógica antiga desmorona, um novo poder de precificação se forma, punindo todas as respostas "não perfeitas". #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ 15 billion is betting on a rise, 10 billion is buying insurance, which side are you on? I saw a set of options data from glassnode during the early morning market sweep and was stunned for a moment. The open interest of BTC call options is about 15 billion USD, while the put options are about 10 billion USD. On the surface, it looks like the bulls have the upper hand, but if you scroll down one line, the long-term downside skew remains stuck at 10% to 12% without moving. First, let me translate 山寨币只会死的越来越惨。不产生价值的协议，垃圾空头支票，别说机构了，散户都会抛弃掉。
rwa上链后，中心化交易所也不演了，反正我的散户现在能交易这些好资产了，而且这些东西也会吸引更多人来配置，毕竟出入金的摩擦是很糟糕的。
何必不在加密交易所交易敞口呢？我的预计是，未来的个股期权，预测市场，将会大行其道。至于山寨币……除了一两个，未来只会越来越低。除非流动性溢出到大家愿意抄垃圾。😊O emprego não agrícola dos EUA em julho registou -23.000 postos e o valor anterior foi revisto para baixo para 20.000, o que pressionou diretamente o índice do dólar e impulsionou simultaneamente as ações tecnológicas dos EUA e os ativos de risco. O conflito central atual é se o enfraquecimento do mercado de trabalho pode realizar suavemente as expectativas de corte de juros do Federal Reserve.
O emprego não agrícola ficou 103.000 abaixo da expectativa de 80.000, e o valor anterior foi revisto de 57.000 para 20.000, enfraquecendo completamente a razoabilidade de um aumento de juros em setembro. Embora a taxa de desemprego tenha caído ligeiramente para 4,1%, não consegue ocultar o facto de a dinâmica de criação de emprego estar a esgotar-se; o enfraquecimento do índice do dólar abriu diretamente um canal de recuperação da apetência ao risco entre mercados.
Na atual interligação entre mercados, a prioridade das expectativas de liquidez macroeconómica ultrapassou a do curto prazo. A precificação do fim do aumento das taxas de juro está em primeiro lugar, a redistribuição de fundos provocada pelo enfraquecimento do dólar em segundo, e a transmissão da apetência ao risco do setor tecnológico dos EUA para o $BTC em terceiro.
Se os dados de inflação subsequentes continuarem a cair, o mercado mudará completamente para a precificação de um ciclo de cortes de juros. Neste cenário de subida, a continuação da queda do índice do dólar proporcionará liquidez externa abundante para o mercado cripto, mantendo a tendência de subida conjunta das ações dos EUA e dos ativos cripto.
Se os dados de inflação subsequentes mostrarem forte persistência, o sentimento do mercado poderá mudar rapidamente das expectativas de afrouxamento para o pânico de recessão. Neste cenário de descida, a inflação persistente limitará o espaço para cortes de juros do Federal Reserve, o índice do dólar poderá apresentar um repique de refúgio, e a correção das ações tecnológicas dos EUA arrastará simultaneamente os ativos de risco para baixo.
O sinal de falha na simulação dos touros é a ocorrência simultânea de um repique da inflação e deterioração do emprego. Se esta combinação ocorrer, a principal linha de negociação mudará rapidamente das expectativas de afrouxamento do Federal Reserve para o risco de aterragem dura da economia, e o prémio de liquidez dos ativos de risco enfrentará nova compressão.
A variável mais importante a observar nos próximos 7 dias são os dados de inflação subsequentes, cujo desempenho determinará diretamente o progresso da confirmação do momento do corte de juros do Federal Reserve.
#谷歌母公司发债250亿美元，AI投入压力升温 #闪迪财报双超预期，新增140亿美元回购授权$SPCX disparou até 16% hoje, com os ganhos recentes principalmente impulsionados por dois fatores: por um lado, os dados de lucros aliviaram as preocupações do mercado. A receita da SpaceX no segundo trimestre atingiu aproximadamente 7,8 mil milhões de dólares, mostrando um crescimento significativo ano após ano e superando as expectativas do mercado. Os investidores estão a focar-se novamente na Starlink, nas operações aeroespaciais e nos futuros planos de infraestrutura de IA. Por outro lado, o mercado preocupava-se anteriormente com a pressão de venda devido ao desbloqueio de ações, mas após o desbloqueio propriamente dito, forteSou o Cige, o ouro está a oscilar acima dos 4200 dólares, o BTC ainda está a mover-se lateralmente perto dos 64000, estes dois movimentos estão desconectados. Muitas pessoas perguntam por que o ouro sobe e o BTC não acompanha, a resposta é simples, o capital está a negociar com duas lógicas completamente diferentes.
O principal motor desta subida do ouro não é a inflação nem a geopolítica, mas sim os bancos centrais a comprar e os investidores de retalho asiáticos a acumular. A World Gold Council deixou claro que as compras de ouro pelos bancos centrais e a procura dos investidores asiáticos estão a reforçar o poder de fixação de preços do ouro, fazendo com que este deixe de seguir apenas as variações das taxas de juro reais dos EUA. A compra de ouro pelos bancos centrais é uma estratégia de longo prazo, não está relacionada com as expectativas das taxas de juro, mas sim com a geopolítica e a tendência de desdolarização. Os investidores de retalho asiáticos compram barras de ouro para preservar valor, não para negociar. Estes dois fluxos de capital são insensíveis às taxas de juro e ao preço, compram e mantêm. Por isso, o ouro pode subir até 4250 dólares mesmo quando a expectativa de subida das taxas pelo Fed ainda está acima de 50%, porque o seu poder marginal de fixação de preços já não está nas mãos dos fundos de cobertura.
O BTC é diferente, o seu poder marginal de fixação de preços está na liquidez do dólar e na apetência pelo risco. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA ainda está acima de 4%, o índice do dólar está perto de 100, o fluxo de fundos ETF no mercado cripto é fraco, por isso o BTC tem dificuldade em romper independentemente neste ambiente. Não é ouro, atualmente o mercado trata-o como um ativo de risco. O ouro sobe porque há quem acumule, o BTC não acompanha porque ninguém está a fazer grandes compras nesta posição. A estrutura dos compradores é diferente, a lógica de fixação de preços é diferente, o movimento é naturalmente diferente.
Para o BTC romper os 65000, é necessário que o dólar enfraqueça ou que as expectativas de corte das taxas voltem a aquecer. O ouro continuar a subir não resolve este problema. O BTC também não vai deixar de acompanhar para sempre, se o dólar realmente começar a enfraquecer, o espaço para recuperação do BTC existe, mas agora não é esse o momento.
Cige terminou. Pensa bem. #黄金4200美元拉锯，BTC为何没跟涨？ $BTC $ETH $SNDK $BTC $ETH 8 de agosto｜Resumo Diário do Cripto
1. Visão rápida do mercado
Após a divulgação dos dados de emprego não agrícola, o mercado entrou em uma fase de digestão e oscilação. O BTC subiu até 65.340 dólares, mas recuou sob pressão, atualmente oscilando entre 64.800 e 65.000 dólares. O ETH seguiu o mercado, com preço atual entre 1.905 e 1.920 dólares.
A notícia positiva do emprego foi confirmada, porém a pressão vendedora no topo é forte, sem rompimento com aumento de volume, caracterizando uma fase de digestão após a notícia positiva.
No total, houve liquidação de contratos no valor de 121 milhões de dólares nas últimas 24 horas, com liquidações em ambos os lados, longos e curtos; o índice de medo e ganância subiu para 31, mudando de medo extremo para medo, indicando uma leve recuperação do sentimento do mercado, mas ainda sem entrar na ganância.
- BTC｜Suportes: 64.500, 64.000; Resistências: 65.300, 66.000
- ETH｜Suportes: 1.880, 1.840; Resistências: 1.945, 1.980
2. Revisão macroeconômica externa
Os dados de emprego não agrícola dos EUA em julho ficaram abaixo do esperado, com contração no emprego, pressionando diretamente o índice do dólar. O rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos caiu para cerca de 4,50%, e o mercado aumentou as expectativas de corte de juros em setembro, sendo este o principal motor da recente recuperação no mercado cripto.
O funcionário do Fed, Barkin, declarou que o mercado de trabalho está em equilíbrio fraco, com baixa contratação e baixa demissão, sem sinal claro de aumento ou corte de juros; suas falas foram dovish, mas com postura de espera.
O apetite por risco nas ações americanas melhorou, com recuperação nos setores de tecnologia e armazenamento; a situação no Oriente Médio permanece instável, mantendo os preços do petróleo elevados, e as preocupações com a inflação não foram totalmente dissipadas.
Aviso importante: o dado não agrícola é um benefício pontual, não significa que o corte de juros começará imediatamente; os próximos dados de inflação CPI serão o próximo ponto central de observação.
3. Observação de ETFs e fundos institucionais
O ETF spot de BTC continua com entrada líquida; após o dado não agrícola, as instituições não realizaram grandes saídas, mantendo compras em quedas; o ETF spot de ETH teve pequena entrada, e o fluxo de fundos do Grayscale ETHE permanece resiliente.
Endereços de grandes baleias continuam acumulando BTC, com estatísticas mostrando um aumento acumulado recente de 38.000 BTC; a reserva de Bitcoin da instituição europeia Capital B aumentou de 2.000 para 3.140 BTC em um ano, e a narrativa de reservas de Bitcoin por empresas estrangeiras continua a crescer.
MicroStrategy não realizou grandes compras ou vendas.
4. Políticas e segurança
1. A votação do projeto CLARITY nos EUA antes do recesso é improvável, eliminando expectativas de curto prazo de políticas favoráveis; o mercado dependerá principalmente da liquidez e dos dados.
2. O incidente de vulnerabilidade na carteira de hardware Coldcard continua a se desenvolver, endereços afetados ainda estão sendo investigados; o setor reforça que carteiras frias não são absolutamente seguras, usuários devem atualizar o firmware e ativos de alto risco devem ser migrados.
3. Relacionado às eleições nos EUA: o super PAC de IA arrecadou 140 milhões de dólares, aproximando-se do montante da última rodada de investimentos do setor cripto em campanhas eleitorais; a disputa financeira relacionada ao ciclo eleitoral está se tornando evidente.
5. Eventos quentes do setor
1. Divergência clara entre setores: a dominância do BTC aumentou, com capital priorizando o BTC; SOL e AVAX estão próximos de grandes desbloqueios de tokens, a pressão vendedora limita a recuperação dos altcoins, a maioria dos altcoins principais está abaixo do desempenho do BTC.
2. Setor Meme: os hotspots locais giram rapidamente, com picos rápidos seguidos de quedas; golpes com tokens de baixa qualidade e exploração MEV continuam frequentes; ao investir em novos tokens, é essencial verificar pools de liquidez e bloqueios de LP, evitando aumentos de preço sem fundamento e slippage elevado.
3. Movimentos de instituições tradicionais: Jane Street planeja transferir 11 bilhões de dólares em dívida pública para liberar fundos para investir em IA e computação, o capital de Wall Street continua a se inclinar para infraestrutura de IA, pressionando indiretamente o espaço de capital incremental do cripto.
6. Opinião de negociação
A notícia positiva do emprego foi confirmada, o mercado está se recuperando, mas a faixa de 65.300 a 66.000 é uma zona forte de pressão vendedora, sem aumento de volume para ultrapassar 66.000, não confirmando a abertura de uma tendência de alta.
Estratégia:
- Contratos: não perseguir altas, após notícias positivas é comum ocorrer correção de "comprar expectativa, vender fato"; realizar vendas leves próximo às resistências para controle de risco; observar suporte em 64.500 e controlar rigorosamente a alavancagem.
- Spot: quem já tem posição pode realizar lucros parciais em altas para recuperar capital; quem não entrou, aguarde correção para oportunidade de compra.
- Altcoins & Meme: evitar perseguir tokens de baixa qualidade em alta; reduzir posições em tokens próximos de desbloqueio para evitar pressão vendedora.
O foco futuro será nos dados de inflação CPI dos EUA, que podem reescrever o ritmo dos cortes de juros do Fed.
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Resumo Diário do Cripto em 8 de agosto: dados de emprego abaixo do esperado levaram à queda dos rendimentos dos títulos americanos, BTC subiu até 65.340 e recuou sob pressão. Fluxo contínuo de entrada em ETFs, sentimento do mercado melhorou levemente. A notícia positiva já foi precificada, a pressão vendedora no topo é forte, não persiga altas cegamente, foco nos dados de inflação CPI e controle de risco.
#存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ #联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ #财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ 📊 $CORE Contratos de liquidação forçada em destaque (8 de agosto)
De acordo com os dados de liquidação, esta onda de posições longas foi brutalmente esmagada pelo "doge"...
Tempo Liquidação total Liquidação de posições longas Liquidação de posições curtas
1 hora $3,387.22 $3,387.22 $0
4 horas $5,091.83 $4,692.49 $399.34
12 horas $5,648.00 $5,248.67 $399.34
24 horas $5,648.00 $5,248.67 $399.34
Pelos dados de liquidação do $CORE, em 1 hora as liquidações longas esmagaram as curtas, que foram zero, um ataque rápido e feroz contra as posições longas logo no início; em 4 horas a vantagem das posições longas continuou, mas as curtas começaram a resistir, sendo as longas 11,7 vezes maiores que as curtas, com uma explosão total de liquidações longas; em 12 e 24 horas a vantagem das posições longas continuou a aumentar, chegando a 13 vezes, com resistência limitada das curtas. O "doge" completou um massacre total das posições longas no CORE — liquidações direcionadas e abrangentes em curto, médio e longo prazo, com resistência curta apenas ligeiramente visível no longo prazo, mas insuficiente, totalizando liquidações acima de 5600 dólares. Embora o volume seja limitado, a direção do ataque às posições longas é muito consistente. Todos devem controlar bem as suas posições para não serem colhidos repetidamente.
🔥 Indicador do mercado | 8 de agosto
Hoje há três temas quentes, todos apontando para o mesmo assunto: o mercado entrou na fase de "expectativas elevadas, falhas são fatais" — "superar expectativas" é apenas o mínimo, qualquer sinal de desaceleração será amplificado.
💾 Ações de armazenamento caem após resultados: quanto melhor o desempenho, maior a queda
A SanDisk apresentou resultados "lendários": receita no Q4 de 8,965 mil milhões de dólares, um aumento anual de 372%; receita anual de 20,25 mil milhões de dólares, crescimento de 175%; o conselho aprovou um programa de recompra de ações de 14 mil milhões de dólares. A SK Hynix teve receita no segundo trimestre de 79,32 biliões de wons sul-coreanos, um aumento anual de 557%.
No entanto, as ações da SanDisk caíram quase 8% após o fecho. O culpado foi a orientação para o próximo trimestre — receita mediana de 10,55 mil milhões de dólares, abaixo dos 10,82 mil milhões esperados pelo mercado. A lógica de precificação das ações de armazenamento mudou de "bom desempenho" para "velocidade de crescimento suficiente".
O mercado de memória AI ainda está estável? O UBS prevê que a receita total do setor de armazenamento atinja 992 mil milhões de dólares em 2026, quase dobrando para 1,76 biliões em 2027. Mas até final de julho, os líderes em armazenamento AI tiveram uma queda média de cerca de 40% — SK Hynix com queda máxima de 54%, Samsung Electronics 42%, SanDisk caiu 47% num mês. A lógica de longo prazo do superciclo permanece, mas as avaliações já ultrapassaram os fundamentos.
🏛️ Sinais hawkish do Fed aumentam: emprego fraco não consegue conter a ansiedade inflacionária
Na reunião do FOMC de julho, houve três votos dissidentes alinhados pela primeira vez desde 2016 — três presidentes regionais do Fed defenderam um aumento de 25 pontos base. O votante Kashkari afirmou que três aumentos de juros este ano "não são impossíveis".
O ADP de julho mostrou apenas 44 mil novos empregos, o mais fraco desde janeiro. Mas o crescimento salarial manteve-se alto em 4,4%, e o índice ISM de preços do setor de serviços disparou para 70,3 — "emprego fraco, preços fortes" formam um clássico sinal de estagflação. O mercado mantém a probabilidade de aumento de juros em setembro em 54,9%.
🚀 SpaceX sobe após fim do período de restrição: o clássico cenário de "má notícia já está no preço"
Em 6 de agosto, foram liberadas 911,5 milhões de ações restritas da SpaceX, com o mercado esperando uma onda de vendas.
No entanto, o preço subiu 6,14%, fechando a 114,92 dólares. A queda de 13,6% após os resultados na quarta-feira já tinha antecipado a pressão da liberação; as vendas foram absorvidas por compras de fundo e cobertura de posições curtas. Mas o alerta não terminou — em 20 de agosto, mais 319 milhões de ações podem ser liberadas.
💎 Resumo
A SanDisk trocou um crescimento de 372% por uma queda acentuada, provando que as avaliações das ações de armazenamento ultrapassaram os fundamentos; o Fed está dividido entre emprego fraco e alta inflação, com sinais de estagflação emergentes; a subida da SpaceX no dia da liberação ilustra o cenário de "má notícia já está no preço". Quando os resultados superam as expectativas se tornam padrão, qualquer desvio na orientação será amplificado — a velha lógica está a desmoronar, um novo poder de precificação está a emergir, e ele penaliza todas as respostas "não perfeitas". #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ 1. Tonight's Nonfarm Payroll Data Interpretation: Market Expectation: 83,000, Previous: 57,000 Unemployment Rate: 4.2% 2. Simple Logic Strong employment → interest rates hard to cut → negative for US tech stocks, dollar rises Weak employment, low wages → favorable for rate cut expectations → positive for stocks and gold 3. Three Possible Outcomes 60,000-100,000 (neutral, most likely): market volatility is limited >130,000 (very strong): tech under pressure, dollar strengthens <40,000 (very weakEste é um diário de perdas de trading sobre uma posição short alavancada em ETH e a lição que o trader aprendeu com isso.
📉 O que aconteceu?
O trader fez short em ETH a $1,912.
Inicialmente, o ETH manteve-se fraco, por isso manteve a posição short aberta em vez de realizar lucro.
Após os dados NFP dos EUA, o ETH subiu repentinamente para cerca de $1,944.
O preço de liquidação deles era $1,942, por isso estiveram extremamente perto da liquidação.
Reduziram parte da posição e moveram o preço de liquidação para $1,954, acreditando que o ETH acabaria por cair.
Algumas horas depois, o ETH subiu o suficiente para liquidar a posição restante.
A conta deles caiu para 46U.
🧠 A verdadeira lição
O maior erro do trader não foi necessariamente ter uma visão bearish. Foi usar alavancagem excessiva e permitir que a posição chegasse perigosamente perto da liquidação.
A lição importante é:
> Convicção não é gestão de risco.
Podes estar completamente certo sobre a direção geral e ainda assim perder porque o mercado se move contra ti primeiro.
Para trading alavancado, sobreviver à operação é mais importante do que provar que a tua previsão estava correta. Um stop-loss e o tamanho da posição devem ser planeados antes da operação, em vez de mover o nível de liquidação/saída depois do mercado começar a ir contra ti.
E honestamente, a frase “o mercado falhou a minha liquidação por dois pontos e voltou para terminar o trabalho” capta perfeitamente porque a alta alavancagem pode ser tão implacável. 😅O velho Black claramente tem mostrado interesse na Ethena recentemente, acumulando intensamente mais de 3 milhões de dólares em ENA na última semana, tornando-se a maior acumulação depois do ETH.
Combinado com a recente mudança na fonte de rendimento subjacente da Ethena e uma série de notícias positivas envolvendo a Chain Robinhood, é provável que o preço da moeda melhore em breve.
O velho Black é conhecido por sua estratégia de "comprar - sinalizar - puxar o preço - vender"; foi assim com HYPE e WLD, onde a compra silenciosa seguida de sinalização resultou em pelo menos 50% de valorização. Não sei se o ENA conseguirá manter essa tendência desta vez 🔥Os dados não agrícolas desabaram, -23.000! O que o mercado cripto deve fazer, chorar ou rir?
Os dados acabaram de sair, confirmei três vezes olhando para o ecrã.
O emprego não agrícola em julho não ficou abaixo das expectativas, teve crescimento negativo direto — redução de 23.000 postos. A previsão do mercado era 83.000, o valor anterior de 57.000 foi ainda revisto para 20.000. Isto já não é um "choque inesperado", é o mercado de trabalho a cair a pique.
O mais irónico é a taxa de desemprego. À primeira vista, caiu de 4,2% para 4,1%, parece aceitável? Mas ao olhar para a taxa de participação na força de trabalho — 61,4%, o valor mais baixo em cinco anos. Isto significa que centenas de milhares de pessoas simplesmente desistiram de procurar emprego e saíram do mercado de trabalho. A queda da taxa de desemprego não é por a economia estar melhor, é porque demasiadas pessoas desistiram. Esta "falsa queda" é ainda mais assustadora do que um aumento real.
Nos últimos 12 meses, a média mensal de novos empregos nos EUA foi apenas 34.000, e na segunda metade de 2025 haverá uma redução média mensal de 8.000 postos. Em linguagem simples: o motor do emprego americano já se apagou há muito.
E o que fará o Federal Reserve?
Wash disse há poucos dias palavras duras, que se a inflação não baixar, haverá aumento das taxas em setembro. Agora com estes dados de emprego tão maus, ele ainda pode manter essa postura agressiva?
O meu julgamento é: a probabilidade de aumento das taxas em setembro é praticamente zero. Não só não haverá aumento, como o mercado pode começar a reajustar as expectativas para cortes nas taxas. Mas aqui há um ponto muito subtil — a subida das expectativas de cortes é positiva para ativos de risco, mas se o mercado mudar da "preocupação com a inflação" para o "medo de recessão", a lógica muda completamente.
O ambiente de 2022, em que "más notícias são más notícias", pode estar a regressar.
Para o mercado cripto, o movimento de hoje à noite será muito interessante.
Antes, com um choque deste nível nos dados não agrícolas, o BTC pelo menos saltava 5%. Mas agora é diferente — o BTC está demasiado ligado ao Nasdaq, e o que o Nasdaq mais teme agora não são as taxas de juro, mas a recessão económica. Se o mercado acionista americano cair muito por medo de recessão, o BTC dificilmente se manterá imune.
E não se esqueça, na próxima semana há ainda o CPI. Se os dados da inflação também forem maus, o Federal Reserve ficará completamente preso num dilema de "estagflação": emprego em colapso quer cortes nas taxas, inflação alta não permite cortes. Nesse momento, o mercado ficará extremamente caótico, sem direção clara, com volatilidade a disparar.
Quanto à estratégia, a minha recomendação:
Para os investidores em spot, não persigam altas esta noite. Os dados favorecem cortes nas taxas, mas a narrativa da recessão é uma faca de dois gumes para ativos de risco. Esperem que o mercado pós-fecho do mercado americano mostre se está a negociar "cortes nas taxas" ou "recessão" e só depois decidam o que fazer amanhã.
Para os investidores em contratos, esta volatilidade é mais emocionante que uma montanha-russa. Haverá certamente picos antes e depois da divulgação dos dados não agrícolas, não abram posições agora, o risco de liquidação é muito alto.
Mantenham USDT na carteira. Se o mercado cavar um buraco de ouro por medo de recessão, será a oportunidade para comprar barato. Mas se o mercado interpretar como "aterragem suave + cortes nas taxas", pode não haver oportunidade para quedas profundas.
Para terminar com sinceridade.
Com dados tão maus, o Federal Reserve não conseguirá manter uma postura dura. Mas o mercado cripto não deve apressar-se a festejar — a subida das expectativas de cortes nas taxas ≠ preço das moedas necessariamente a subir. A lógica simples de 2024 "cortes nas taxas são bons para BTC" pode não funcionar em 2026. O mercado agora quer certezas, e o próprio Federal Reserve pode ainda não ter decidido o próximo passo.
E tu, como te preparas para agir esta noite? Vamos conversar na secção de comentários. Em janeiro de 2025, o Bitcoin ultrapassou 109588, anunciando o fim da fase do mercado em alta, caindo até abril para atingir o fundo
No mesmo período, o Ethereum caiu de 4100 para um dramático 1385
Se olharmos do ponto de vista atual, deveríamos ter vendido a tempo antes de janeiro
Mas no ambiente real, vender é uma tarefa muito difícil, até mais difícil do que comprar na baixa durante um mercado em baixa.
Vamos ver o que aconteceu naquela época
Instituições unânimes a favor de 200 mil dólares: Bernstein, Standard Chartered, ARK, Deutsche Bank quase simultaneamente publicaram relatórios com o preço-alvo de 200 mil dólares para o Bitcoin em 2025, baseando-se em três motores: entrada de fundos de pensão, aprofundamento da alocação institucional e políticas favoráveis
A política de Trump estava apenas começando: o mercado geralmente acreditava que a posse do cargo era apenas o começo, com uma série de benefícios políticos por vir, como a lei de stablecoins, entrada dos fundos de pensão 401k, reserva estratégica de Bitcoin, e a narrativa ainda estava longe de ser concretizada.
Os fundos de ETF continuavam a entrar: em janeiro, o fluxo líquido de ETFs spot foi de 5,3 mil milhões de dólares, só um produto da BlackRock recebeu 3,2 mil milhões de dólares, mostrando que a compra institucional parecia contínua
O modelo do ciclo de quatro anos dizia que o topo ainda estava longe: o halving seria em abril de 2024, e segundo a regra histórica, o topo ocorre 12 a 18 meses após o halving, ou seja, entre meados e o final de 2025; janeiro era apenas o 9º mês, então segundo esse modelo, não era o topo, mas sim o meio do caminho
Essas opiniões não foram inventadas depois, eram informações públicas visíveis diariamente na época; estando dentro, naturalmente se sentia que o mercado em alta ainda estava no início, apenas no meio do caminho, e era difícil pensar que a tendência estava a acabar.
Esta é a primeira grande dificuldade: o mundo inteiro só via boas notícias, não havia razão para vender
Mais importante, a interpretação dominante para a queda de janeiro era "recuo para ganhar impulso" e desalavancagem para tornar o mercado mais leve, preparando o terreno para a subida
Porque cada ciclo de alta principal passa por duas ou três fases de consolidação lateral, e em cada consolidação se pensa que o mercado vai cair, mas na verdade é apenas um ajuste temporário
Mas com tantas vezes, cria-se o efeito "o lobo está a chegar", e quando a verdadeira queda do mercado em baixa acontece, pensa-se que é só um ajuste, criando um padrão mental rígido.
Esta é a segunda grande dificuldade: ignorar o risco, acreditando que todas as quedas são apenas correções
Sabemos que a queda do mercado em baixa antes de abril de 2025 foi causada pelas tarifas de Trump
Mas no início de 2025, quase ninguém considerava as tarifas como a variável central que acelerava o mercado em baixa
Só em fevereiro de 2025, com a implementação em larga escala e a queda acentuada, o mercado começou a levar a sério; em abril, com a implementação global das tarifas recíprocas, o Bitcoin atingiu o fundo, enquanto as altcoins caíram durante 4 meses, com quedas de até 80%.
Esta é a terceira grande dificuldade: não se pode saber durante o mercado em alta que uma grande notícia negativa do mercado em baixa vai aparecer, mas ela certamente aparecerá
Portanto, tentar realizar lucros a tempo durante o mercado em alta, confiando em notícias e análises, é uma tarefa extremamente difícil
Quando se deve vender, o mundo inteiro só vê boas notícias; quando as más notícias realmente chegam, o mercado em baixa já está a meio caminho, e vender nessa altura é ainda mais difícil, pois as pessoas têm aversão a perdas
Por isso, não se deve gastar muita energia em narrativas e notícias externas
O que realmente importa é focar na estrutura das posições, voltando ao nosso velho ponto de vista
A razão fundamental para o fim do mercado em alta é o esgotamento da compra,
A razão fundamental para o esgotamento da compra é o "consenso de preço"
Em 2025, o Ethereum fez uma consolidação lateral em 3800; quando caiu abaixo desse nível, a maioria começou a ter medo, mas no dia seguinte recuperou e subiu sem olhar para trás, ultrapassando 4700.
Chegou o momento crucial, após o fim da consolidação em 3800, as boas notícias continuaram, especialmente Tome Lee que repetidamente disse que o Ethereum ultrapassaria 10 mil até ao final do ano; todos sabiam que ele estava a exagerar, a maioria considerava 6000-8000 um objetivo razoável, e assim formou-se um ponto de ancoragem, o Ethereum iria a 6000, e as notícias continuaram a divulgar esse preço
Cada vez mais pessoas acreditavam, mais pessoas compravam, e o resultado foi o esgotamento da compra, e o mercado em alta terminou
Portanto, quando se forma um consenso de preço, deve-se começar a reduzir posições, vender mais à medida que sobe, vender periodicamente, como um investimento regular, só que invertido para venda
Porque se tem posição, também se é parte do mercado, e o seu pensamento representa o pensamento do público, por isso também terá um ponto de ancoragem de preço igual ao do público, só que a sua ação será vender, e não continuar a acreditar como o público
Resumindo, aqui estão alguns pontos mais detalhados
1. Todos acreditam firmemente que o mercado em alta chegou
2. O público começa a concordar num ponto de ancoragem de preço mais alto
3. A queda já não assusta, é vista como uma correção para desalavancagem
Quando esses sinais aparecem, não importa as boas notícias, venda firmemente, não tenha medo de vender cedo; vender cedo ainda é racional, o que é realmente assustador é o topo, vender parece uma traição, um erro próprio, e pode até levar a recomprar, causando perdas maiores
Eu acredito mais nestas palavras: vender cedo é sempre lucro, tentar apanhar o topo é desastre
Agora o mercado em baixa está em agosto, o mercado em alta certamente virá, e o propósito deste texto é preparar para o próximo mercado em alta
Espero que no final do mercado em alta se mantenha lúcido e realize lucros a tempo
No mundo das criptomoedas, o juro composto vem da realização de lucros, não necessariamente de manter a longo prazo Esta publicação explica por que o NFP (Non-Farm Payrolls) não é automaticamente otimista ou pessimista para BTC e ETH.
📊 Como o NFP pode afetar as criptomoedas
🇺🇸 NFP forte → Mercado de trabalho forte
→ Fed tem menos urgência para cortar taxas
→ Os rendimentos dos títulos podem subir
→ O USD pode fortalecer
→ BTC/ETH podem enfrentar pressão
🇺🇸 NFP moderadamente fraco → Mais expectativas de cortes nas taxas pelo Fed
→ Os rendimentos podem cair
→ As condições financeiras podem tornar-se mais fáceis
→ BTC/ETH podem beneficiar
🚨 NFP extremamente fraco → Os investidores podem começar a preocupar-se com recessão
→ Os ativos de risco podem ser amplamente vendidos
→ BTC/ETH também podem cair, apesar do aumento das expectativas de cortes nas taxas.
🎯 O cenário ideal para as criptomoedas
A publicação argumenta que o “ponto ideal” é um mercado de trabalho que está a arrefecer mas não a colapsar.
Essa combinação pode potencialmente dar ao Fed mais margem para aliviar a política sem criar grandes receios de recessão.
🔑 A questão importante
Não pergunte simplesmente:
> “O NFP foi forte ou fraco?”
Pergunte antes:
> “Como é que o resultado do NFP altera as expectativas para a política do Fed, os rendimentos e a liquidez?”
É isso que pode, em última análise, determinar se a reação no $BTC e no $ETH é otimista ou pessimista.
Em resumo:
🟢 Fraqueza moderada = potencialmente otimista
🔴 Muito forte = potencialmente pessimista
🔴 Extremamente fraco = pessimista devido ao risco de recessão
🟢 Arrefecimento mas saudável = potencialmente o melhor resultado para as criptomoedas.$SOL（三） 如果sol不是未来，sol就是垃圾。 Solana越来越多人用，SOL就一定越来越值钱吗？ 上一篇讲ETH的时候，我一直在追问一个问题：Ethereum生态越来越繁荣，最后到底有多少价值能够被ETH捕获？而到了Solana，这个问题其实更加有意思，因为Ethereum和Solana选择了两条几乎相反的路。Ethereum发现自己的主链太贵、处理能力有限，于是选择把大量交易扔给Layer 2，自己逐渐变成最后负责安全和结算的总账本。 Solana的想法是，我为什么一定要把交易扔出去？如果一条链本身就足够快、足够便宜，我能不能直接让全世界的人都在这一条链上交易？ 所以Ethereum越来越像一家负责最终清算的中央结算所，Solana想做的东西，是所有东西都在同一个大厅里面交易的超级交易所，而且手续费非常低。 你买Memecoin、换USDC、做永续合约、借钱、做市、买RWA、游戏里买一件道具，甚至未来用稳定币买杯咖啡，这些东西最好全部直接发生在Solana主链上。这个区别非常重要，因为它决定了SOL和ETH完全不同的价值捕获方式。 先从最基础的东西开始，Solana到底Esta publicação diz que o $SPCX mostrou um forte momentum a curto prazo, principalmente porque o mercado absorveu duas notícias potencialmente negativas melhor do que o esperado.
📈 Porque é que o SPCX subiu?
1. Resultados fortes A publicação diz que a receita do 2.º trimestre foi cerca de $7,8B, acima das expectativas. Os investidores estão, portanto, a prestar mais atenção a:
Crescimento da Starlink
Operações aeroespaciais
Futura infraestrutura de IA
2. O desbloqueio de ações não causou a venda em massa esperada Cerca de 900M de ações tornaram-se negociáveis, o que poderia ter criado uma pressão de venda significativa. Em vez disso, os compradores absorveram a oferta adicional.
É por isso que o autor descreve isto como um rali de “más notícias já precificadas” — os investidores podem já ter esperado o desbloqueio, pelo que o evento real não foi tão prejudicial como se temia.
🎯 Níveis importantes de preço
$120: Suporte a curto prazo
$130–135: Resistência psicológica/importante na área do IPO
~$150: Resistência principal dos detentores anteriores
$180+: Provavelmente exigiria catalisadores fundamentais mais fortes, particularmente a comercialização da Starlink e o crescimento relacionado com IA
⚠️ Principais riscos
O autor continua cauteloso devido a:
Alta valorização
Enorme despesa em infraestrutura de IA
Futuros desbloqueios de ações
Potencial pressão na rentabilidade
Realização de lucros após um rali acentuado
📌 Significado geral
O movimento atual parece otimista a curto prazo, mas o autor não acha que um rali signifique automaticamente que o SPCX entrou numa tendência de alta a longo prazo.
A questão chave é se o crescimento da Starlink + IA + aeroespacial pode eventualmente justificar a valorização.
Portanto, a tese é basicamente:
$120 mantém → ruptura $130–135 → $150 torna-se o próximo teste principal → movimento sustentado acima de $180 precisaria de confirmação fundamental mais forte.
Uma ressalva importante: os números específicos da SpaceX/SPCX e os detalhes do desbloqueio nesta publicação devem ser verificados de forma independente antes de tomar uma decisão de investimento.1. Reconstrução completa do ciclo da indústria: a IA inicia um super ciclo longo, despedindo-se do ciclo curto dos eletrónicos de consumo
1. Mudança radical na lógica de crescimento
No passado, as oscilações dos semicondutores estavam ligadas a telemóveis e PCs; em 2026, a capacidade computacional da IA torna-se o principal motor de crescimento, com a taxa de crescimento anual do mercado global próxima de 90%, podendo atingir 1,5 biliões de dólares, ultrapassando o marco de um bilião quatro anos antes do previsto. O valor de um chip de servidor de IA é 5 a 12 vezes superior ao de um servidor comum, com os fornecedores de cloud a aumentarem continuamente os investimentos em centros de computação inteligente, e a capacidade de inferência a ultrapassar 70% pela primeira vez.
2. Resistência significativa do ciclo
Os quatro grandes mercados incrementais — centros de dados de IA, semicondutores automóveis, IA de borda e chips industriais — operam em paralelo, compensando a fraqueza dos telemóveis e PCs, fazendo com que a indústria abandone o ciclo de subida e descida de 3-4 anos e entre num ciclo estrutural de subida de 3-5 anos.
3. Característica central dos dados: crescimento impulsionado pelo aumento de preços
A capacidade de produção de armazenamento, chips de computação de alto desempenho e embalagens avançadas está severamente limitada; em 2026, o crescimento da indústria dependerá principalmente do aumento dos preços dos chips, não do volume de expedição; o preço médio do armazenamento aumentou mais de 260%, enquanto o volume de expedição cresceu apenas ligeiramente 8%.
2. Segmentos mais fortes: explosão dupla de capacidade computacional + armazenamento
1. Chips de capacidade computacional de IA (GPU/ASIC/capacidade computacional nacional)
- Exterior: a Nvidia continua a assegurar a capacidade avançada de embalagem CoWoS da TSMC, AMD e Broadcom têm encomendas esgotadas de chips de comutação de IA;
- Interior: Ascend, Hygon, Cambricon, Moore Threads implementam em massa clusters nacionais de computação inteligente de dez mil cartões, com crescimento de receitas entre 50% e 450%;
- Novas direções: chips físicos de IA tornam-se foco de investigação, adaptando-se a cenários reais de cálculo em tempo real como robótica e condução autónoma; chips de IA de borda penetram rapidamente em telemóveis e terminais IoT.
2. Armazenamento HBM de alta largura de banda (segmento mais escasso da indústria)
1. Desequilíbrio grave entre oferta e procura: apenas Samsung, SK Hynix e Micron produzem HBM em massa, toda a capacidade está dedicada a servidores de IA, comprimindo a capacidade de DRAM geral; Musk alertou publicamente para um crescimento da procura de armazenamento de 200% contra uma oferta de apenas 20%, com o défice a persistir até 2027.
2. Aceleração da iteração tecnológica: HBM5 em produção comercial em massa, Samsung lançou a nova arquitetura zHBM com densidade de armazenamento 10 vezes superior; memória empilhada 3D e NAND 3D com mais de 400 camadas em produção.
3. Escala de mercado: em 2026, o mercado de HBM atinge 54,6 mil milhões de dólares, crescimento anual de 58%; Changxin Storage acelera a expansão da capacidade DRM, Yangtze Memory avança na nacionalização do NAND de alta gama.
3. Crescimento estável dos semicondutores automóveis
Veículos novos energéticos e condução autónoma mantêm a escassez contínua de wafers maduros de 8 polegadas; dispositivos de potência de terceira geração SiC são amplamente adotados, com aumento constante da procura para estações de carregamento, fontes de alimentação veiculares e MCUs automóveis, fazendo dos processos maduros e dispositivos de potência um segmento de procura constante a longo prazo.
3. Rota tecnológica: pós-era de Moore, embalagem avançada substitui processos avançados puros
A Lei de Moore desacelera, o foco da indústria desloca-se de "processos menores" para integração heterogénea e empilhamento 3D, com a embalagem avançada a tornar-se essencial para chips de capacidade computacional:
1. Chiplet + CoWoS/SoIC
Encomendas de embalagem CoWoS da TSMC estendem-se até 2027, GPUs de IA dependem da embalagem avançada ligada a HBM; empresas nacionais como JCET, TFME e Huatian Technology aceleram a construção de capacidade de embalagem e teste para HBM.
2. Interconexão óptica/CPO
Resolve o gargalo de largura de banda da interconexão de alta velocidade em clusters de IA, com chips ópticos e IPs de interfaces ópticas rápidas a tornarem-se padrão, entrando em comercialização em escala em 2026.
3. Iteração de processo: 2nm e GAA com gate envolvente entram em produção em pequena escala, mas com custos muito elevados; processos maduros de 28nm/14nm continuam a ser predominantes em chips para consumo, automóveis e indústria, com a relação custo-benefício a dominar a indústria.
4. Chips empilhados 3D: empilhamento vertical de armazenamento e lógica torna-se solução padrão, aumentando significativamente a capacidade computacional e reduzindo o consumo energético.
4. Equipamentos e materiais: mercado global de equipamentos atinge recorde histórico, substituição nacional acelera
1. Explosão do mercado global de equipamentos: SEMI prevê vendas de equipamentos semicondutores de 165,9 mil milhões de dólares em 2026, crescimento anual de 23,2%, com crescimento contínuo até 2028; equipamentos para DRAM e HBM crescem 39%, com escassez de equipamentos de gravação, deposição e limpeza.
2. Benefícios das políticas nacionais (Plano Quinquenal 15)
Circuitos integrados posicionados como principal pilar da nova força produtiva, com metas claras de nacionalização: 80% de nacionalização de equipamentos para processos maduros e 50% de autoabastecimento de materiais-chave até 2030; o terceiro fundo de investimento foca-se em litografia, gravação, EDA e gases eletrónicos especiais.
3. Avanços graduais na substituição nacional:
- Equipamentos maduros: nacionalização de equipamentos de gravação, limpeza e polimento implementada, com Zhongke, Shengmei e North Huachuang a expandirem produção;
- Materiais: fornecimento em massa progressivo de fotossensíveis, alvos, químicos eletrónicos húmidos e gases eletrónicos especiais;
- EDA: ferramentas de design nacionais em grande escala para processos de 28nm e superiores.
5. Duas mudanças centrais na cadeia industrial
1. Regionalização da cadeia de fornecimento (impulsionada por geopolítica)
EUA, Japão e Europa continuam a promover fábricas locais de chips, com a cadeia global a passar de uma manufatura asiática única para uma distribuição regional dispersa; a vantagem da cadeia completa nacional destaca-se, com os três grandes clusters industriais do Delta do Yangtzé, Delta do Rio das Pérolas e região Jing-Jin-Ji a desenvolverem-se em cooperação.
2. Chips nacionais passam de "suprir lacunas" para "competição em toda a cadeia"
Deixam de se focar apenas em superar gargalos, avançando simultaneamente em capacidade computacional de IA, embalagem e teste avançados, semicondutores de terceira geração e armazenamento; as exportações de chips nacionais continuam a crescer, acelerando a saída de chips de processos maduros.
6. Planeamento tecnológico de médio e longo prazo
1. Semicondutores de terceira geração: SiC e GaN penetram em veículos novos energéticos, fotovoltaicos, carregamento rápido e RF; óxido de gálio (Ga₂O₃) em fase experimental.
2. Chips neuromórficos/cerebrais: adaptados a computação de borda de baixo consumo para grandes modelos.
3. Chips quânticos: pilotos industriais implementados, chips quânticos especializados para comunicação e encriptação em pequena escala comercial.
4. Chips verdes e de baixo carbono: chips de IA de baixo consumo e dispositivos de potência energeticamente eficientes tornam-se requisitos rígidos de design.
7. Pontos críticos de curto prazo da indústria (segunda metade de 2026)
1. Capacidade de HBM e embalagem avançada continua escassa, grandes fabricantes bloqueiam preços com contratos longos, pequenas e médias empresas enfrentam dificuldades para obter capacidade;
2. Oferta de equipamentos para processos avançados limitada no exterior, ritmo de expansão das fábricas de wafers nacionais restringido por equipamentos;
3. Valorização setorial divergente: capacidade computacional, armazenamento e equipamentos/materiais em alta, chips tradicionais para eletrónicos de consumo em fraqueza, com desempenho claramente divergente. Resumo rápido do mercado
O preço do Bitcoin está a 64.697,30 dólares, +0,45% nas últimas 24 horas. A amplitude fechou em 1,91 pontos percentuais, a volatilidade não é pequena.
O ponto mais alto nas últimas 24 horas foi 65.388,00 dólares, o mais baixo 64.159,60 dólares, com um volume de negociação de 223,34 milhões de dólares, mostrando uma troca ativa entre compradores e vendedores.
No mercado geral, 42 ativos subiram, 56 caíram, com uma proporção de alta de 42,9 pontos percentuais, o sentimento é claro à primeira vista.
No setor RWA, atenção ao $HUMA, o volume de negociação é pequeno, vamos ver se o dinheiro inteligente faz algum movimento.
Em outros setores, atenção ao $ENS, a volatilidade diminuiu, aguarde a escolha da direção antes de agir.
Os três maiores ganhos são $BICO +38,82%, $ALLO +29,50%, $XSPCX +17,17%, o dinheiro inteligente já fez suas apostas.
Os três maiores declínios são $RESOLV -15,21%, $AEON -12,39%, $BONK -11,39%, os lucros foram realizados rapidamente.
Em resumo: o número de ativos que sobem ou descem define o tom, os líderes de alta e baixa definem a direção, não vá contra o dinheiro inteligente.
Os dados do mercado vêm da interface pública da OKX, não constituem qualquer conselho de investimento.
Terminado, o resto depende do seu próprio julgamento. Na noite do desbloqueio, os short sellers enterrados não viram aquele documento de dois meses atrás
No documento da SEC dos EUA apareceu uma linha de números. Até 30 de junho, a BlackRock detinha 51 milhões de ações ordinárias Classe A da SpaceX. Com o preço atual pouco acima de 114 dólares, essa posição vale cerca de 5,8 mil milhões de dólares.
Essa data merece reflexão. Em 30 de junho, o tema mais quente no mercado não era quem estava a comprar, mas quem estava a vender. O próprio Musk disse que os short sellers tinham emprestado 95% das ações em circulação, ele tentou alertar essas pessoas, mas elas aumentaram as apostas. Na blockchain, isso é ainda mais evidente: as 30 maiores posições short superavam as long em mais de 26 milhões de dólares, e os principais short sellers chegaram a ter lucros flutuantes de mais de 10 milhões, parecendo ter grandes chances de ganhar.
Todos estavam à espera de um dia. Ontem, 911,5 milhões de ações foram desbloqueadas, o que equivale a 12% do capital social total, 1,43 vezes o free float após o IPO. Normalmente, uma quantidade tão grande de ações a ser vendida deveria ter impacto no preço.
No entanto, o preço subiu mais de 6%, para 114,92 dólares, e a capitalização de mercado voltou a ultrapassar 1,5 biliões. O setor espacial acompanhou, com a RDW a subir pouco mais de 10%.
Os prejudicados foram os short sellers. Na blockchain, há um endereço chamado 0x6807 que, no dia do desbloqueio, ainda aumentava a posição short, com 8,26 milhões de dólares em posição, preço médio 111,04, preço de liquidação 118,18, menos de 3% abaixo do preço atual. O maior short seller manteve uma ordem TWAP durante 12,5 horas para recomprar lentamente, e o plano de redução de mais de 10 mil posições foi executado pouco mais da metade. Os contratos em aberto diminuíram 24,23 milhões desde o pico de 4 de agosto, uma queda de 11,4%. A taxa de financiamento negativa acumulada em 24 horas aumentou 18,8 vezes, tornando o short selling mais caro.
Os três endereços que entraram em posições baixas estavam muito mais confortáveis. Entre 83,8 e 107,05 dólares, foram colocadas 278 ordens de compra, totalizando 16,985 milhões, com preço médio ponderado de 95,28, muito abaixo do preço atual.
Voltando à BlackRock e suas 51 milhões de ações, o mais interessante não é a quantidade, mas que só soubemos disso ontem. Essa era a posição em 30 de junho, e só foi tornada pública mais de dois meses depois. Durante esses dois meses, os bulls e bears lutaram ferozmente no livro de ordens, nos contratos perpétuos e nas taxas de financiamento, enquanto essa posição de 5,8 mil milhões de dólares ficou quieta, invisível para todos.
Normalmente, monitoramos o livro de ordens, os endereços na blockchain e os dados de liquidação, achando que estamos a observar um mercado real. Mas as instituições têm outro canal. Estatísticas indicam que 77,7% dos fundos institucionais passam por balcão (OTC), e apenas 18,4% vão para bolsas públicas. Grandes compradores podem absorver ações lentamente durante semanas, sem que apareça uma única ordem de compra visível no livro, e quando você vê o documento divulgado, o negócio já terminou.
Portanto, a transparência da blockchain pode ser válida apenas para alguns. Você pode ver cada endereço de retalho, cada liquidação, cada falência, mas não vê aquele formulário que só é entregue mais de dois meses depois.
Então a questão é: com quem você acha que tem estado a negociar contra este tempo todo? A pessoa que teve 1,5 mil milhões roubados processou um país
Muitos pensavam que o caso do roubo de 1,5 mil milhões de dólares da Bybit no ano passado já estava encerrado. A rastreabilidade na blockchain foi feita, relatórios foram emitidos, os caminhos de mistura de moedas foram investigados camada por camada, e a conclusão final foi que os fundos já tinham sido lavados.
No entanto, nos últimos dias, a Bybit apresentou uma ação civil no Tribunal Distrital do Distrito de Colúmbia, EUA, e os réus não são um endereço anónimo, mas sim a Coreia do Norte, o Departamento de Reconhecimento da Coreia do Norte e o Grupo Lazarus.
Uma exchange processou um país soberano e a sua agência de inteligência.
O mais interessante é que eles realmente ganharam uma etapa. O juiz emitiu uma liminar preliminar, congelando um lote de ativos roubados, e as pessoas que detêm esses ativos foram unificadas nos autos sob o nome John Doe, que é um nome legalmente reservado para pessoas de identidade desconhecida. A liminar é clara: até o julgamento do caso, essas pessoas não podem transferir nem vender os ativos. A Bybit afirmou que continuará a solicitar mais medidas judiciais e que esta ação civil está separada da investigação criminal conduzida pelas autoridades americanas.
Tenho acompanhado este caso por algum tempo e quanto mais vejo, mais absurdo me parece.
No nosso setor, falamos há anos sobre resistência à censura, imutabilidade e código como lei, mas no fim, para tentar recuperar 1,5 mil milhões de dólares em ativos, não se baseia em nenhum mecanismo na blockchain, mas sim numa ordem judicial e num réu cujo nome nem sequer pode ser preenchido.
E se esta ordem judicial realmente funcionar, depende de haver uma entidade sujeita à lei de algum país por trás desses endereços. Se o adversário simplesmente guardar as moedas numa carteira controlada pela sua chave privada, o que o juiz escrever não altera essa sequência de números. Os verdadeiros receosos desta ordem são os custodiante, exchanges e comerciantes OTC, ou seja, as partes centralizadas em que normalmente desconfiamos.
Aqui está o paradoxo. Ninguém pode impedir a parte na blockchain, mas também não se consegue recuperar; a parte que pode ser recuperada é precisamente aquela guardada por entidades centralizadas.
Na mesma semana, a Galaxy Research aumentou a estimativa de perdas do incidente Coldcard. Confirmaram com alta certeza que 1719 BTC foram roubados, avaliados em cerca de 111 milhões de dólares, e estimam que a perda real possa ultrapassar 130 milhões. Eles rastrearam mais de 25 modos de ataque e acreditam que múltiplos atacantes exploraram simultaneamente esta vulnerabilidade, com mais de 250 vítimas reportadas; se todos os casos em verificação forem confirmados, o roubo poderá ultrapassar 2300 BTC.
Lá, nem sequer há um réu a quem se possa processar.
Costumávamos dizer que a autogestão é a mais segura e que as exchanges não são confiáveis. Mas quando algo acontece, quem tem autogestão só pode engolir o prejuízo, enquanto a exchange pelo menos pode contratar advogados, apresentar queixas e obter ordens de congelamento. Isto não significa que um caminho seja melhor que o outro, apenas que as formas de recurso final dessas duas vias são sempre diferentes.
O que vocês acham, quanto será possível recuperar no final deste processo?150 mil milhões a apostar na subida, 100 mil milhões a comprar seguro, de que lado estás?
De madrugada, ao analisar o mercado, vi um conjunto de dados de opções da glassnode e fiquei surpreendido. O volume em aberto das opções de compra de BTC é cerca de 150 mil milhões de dólares, enquanto o das opções de venda é cerca de 100 mil milhões. À primeira vista, parece que os touros são maioria, mas ao descer uma linha, a assimetria de longo prazo para baixo mantém-se entre 10% e 12%, sem alterações.
Primeiro, vamos traduzir o termo "assimetria" para linguagem simples. Mede qual é mais caro, a opção de venda ou a de compra, ambas à mesma distância do preço atual. Uma assimetria alta indica que as pessoas estão mais dispostas a pagar para se proteger contra quedas, ou seja, o seguro é caro; uma assimetria baixa indica que há menos pessoas a proteger-se contra quedas, tornando o seguro mais barato.
A situação atual é divergente. A assimetria do delta 25 a 1 semana caiu para cerca de 7%, o pânico recente praticamente desapareceu, e a curto prazo ninguém está com pressa para comprar seguro. Mas se olharmos para prazos mais longos, a assimetria de 10% a 12% permanece inalterada. Em termos simples, as pessoas acham que não vai acontecer nada nos próximos dias, mas para daqui a um ou dois meses, o dinheiro continua a ser colocado na defesa.
É isso que eu chamo de duas correntes. Uma está a comprar opções de compra a curto prazo em torno dos 65 mil, com capital claramente concentrado entre 61 mil e 67 mil; a outra está a renovar silenciosamente a proteção a longo prazo. É o mesmo mercado, as mesmas instituições, que a curto prazo dizem que está seguro, mas a longo prazo não retiram as posições.
Para quem faz trading de curto prazo, estes dados são mais úteis do que os gráficos de velas. Pelo menos indicam duas coisas. Primeiro, o pânico a curto prazo realmente diminuiu, esta recuperação de 62,5 mil para acima de 65 mil não é sem fundamento, o sentimento acompanha. Segundo, o capital está concentrado entre 61 mil e 67 mil, e os market makers, para cobrir as suas exposições em opções, costumam operar em sentido contrário perto destes preços de exercício, pelo que o preço oscilar nesta faixa é normal, e quem segue a tendência pode ser apanhado em ambos os lados.
O mercado à vista torna isto ainda mais claro. O BTC está a consolidar perto dos 65 mil, a média móvel de 200 semanas está em 63.657, que é basicamente o custo médio de todos os compradores dos últimos quatro anos, acabou de ser tocada, mas o volume não acompanhou. O prémio da Coinbase está negativo há mais de 80 dias, atualmente em -0,0978, e a compra à vista nos EUA ainda não voltou verdadeiramente. Os stablecoins em circulação diminuíram 14,5 mil milhões, o USDT caiu de 190 mil milhões para 183 mil milhões, o USDC de 79,5 mil milhões para 72 mil milhões. As fichas em jogo estão a diminuir, e o otimismo no mercado de opções parece um pouco frágil.
A minha opinião é direta. O mercado de opções nunca serve para prever a direção, serve para ver quem tem medo do quê. A resposta atual é que a curto prazo as pessoas já não têm medo, mas o dinheiro a longo prazo ainda tem. Quando estes dois sinais se contradizem, eu confio mais no segundo, porque é dinheiro real bloqueado por vários meses, enquanto o primeiro só precisa de aguentar alguns dias para virar a página.
Há ainda um detalhe que merece atenção. O volume em aberto das opções de compra é 50 mil milhões maior que o das opções de venda, o que parece uma vantagem esmagadora, mas nas opções, muitos compradores de call veem-nas como bilhetes baratos, se perderem perdem só o prémio, o que é diferente de comprar à vista com dinheiro real. Por isso, esses 150 mil milhões são mais um termómetro do sentimento do que a temperatura da compra.
As posições que tens agora, contas-nas por dias ou por meses? Se for por meses, o valor da assimetria a longo prazo pode ser mais importante para acompanhar do que quanto subiu hoje. O banco não ousa comprar moedas diretamente, então gastou 100 milhões para comprar um substituto
Um banco que gere 2,2 biliões de dólares, nos últimos dias aumentou a sua posição, num montante de 1,45 milhões de dólares.
Esta proporção é aproximadamente equivalente a ter 1 milhão em depósitos e gastar hoje 0,66. Portanto, este aumento de posição em si não é importante, o importante é quem comprou e o que foi comprado. O comprador é o BNY Mellon, o banco mais antigo dos EUA; comprou 14.630 ações da Strategy. Depois da compra, detém um total de 1,02 milhões de ações, com um valor de mercado de 102,4 milhões de dólares.
Uma exposição de 100 milhões de dólares em BTC, e não tocou numa única moeda.
O interessante aqui é o desvio. Querer colocar moedas diretamente no balanço, quem faz a custódia, como assinar a auditoria, como registar contabilisticamente, qual o processo interno de controlo de risco, cada passo exige novas regras. Mas as ações são diferentes, um canal antigo de décadas já está disponível, fazer ordens, liquidação, registo, todo o processo não precisa de autorização. Por isso, o que vimos este ano como entrada institucional, em grande parte, veio por este canal das ações.
Mas quero dar um pouco de realismo a esta história. Comprar ações de uma empresa financeira e comprar moedas, não é apenas uma folha de papel a separar, é uma empresa inteira.
A empresa pode emitir novas ações para financiar-se, diluindo a sua participação; a empresa tem dívidas, e em tempos difíceis os credores têm prioridade sobre os acionistas; o mais grave é o prémio. O mercado está disposto a pagar um múltiplo pelo valor das moedas na contabilidade da empresa, e esse múltiplo varia. Quando o prémio é alto, a empresa emite ações para comprar moedas, vendendo algo de valor 1 por 1,3, os 0,3 extra são lucro puro, o ciclo é rápido. Mas se o múltiplo cair abaixo de 1, a máquina bloqueia, emitir ações é vender ativos de valor 1 por 0,93, os acionistas antigos são prejudicados.
Há poucos dias houve um exemplo, a empresa financeira HypeStrat do ecossistema Hyperliquid tem este múltiplo já em 0,93, só pode usar o dinheiro em caixa, o financiamento está praticamente fechado.
Portanto, os 100 milhões que o banco comprou, na verdade apostam não só no preço da moeda, mas também se o prémio se mantém. Se o preço da moeda não se mexer e o prémio diminuir, ainda assim perde; se o preço subir e a empresa emitir muitas ações, pode ser um aumento ilusório. Este risco não existe para quem detém moedas diretamente.
Se quiser acompanhar, foque-se numa coisa: o dinheiro que entra pelo canal das ações, no próximo trimestre continua a aumentar ou fica parado? Se aumentar, é uma alocação real; se ficar parado, foi só uma compra ocasional de um ativo popular. Um aumento de 1,45 milhões numa vez não diz muito, mas se for quatro trimestres consecutivos, aí sim é uma atitude.
Agora vejamos o nível do mercado à vista. O BTC tem estado a oscilar perto dos 65.000 durante mais de dois meses, a média móvel de 200 semanas está em 63.657, esta linha representa o custo médio de todos os compradores dos últimos quatro anos, acabou de ser tocada, mas o volume não acompanhou. O prémio na Coinbase está negativo há mais de 80 dias, o mais recente é -0,0978. Os stablecoins em circulação caíram 14,5 mil milhões desde o pico, o USDT caiu de 190 mil milhões para 183 mil milhões, o USDC de 79,5 mil milhões para 72 mil milhões.
Por um lado, os canais para o cripto estão a aumentar, ETFs, ações de empresas financeiras, produtos tokenizados, um após outro; por outro lado, o dinheiro está a sair dos pools. Este é o ponto mais contraditório atualmente, a agitação está nos canais, não no nível do mercado.
A curto prazo, esta divulgação de posições não impulsiona o gráfico, altera a estrutura das participações, não o preço. A longo prazo, quando aparecer dinheiro que compra moedas diretamente, mensalmente e independentemente do preço, aí a estrutura muda verdadeiramente. Por agora, estes desvios são essencialmente alocação de ativos em pools de ações, a moeda é apenas uma linha na descrição do ativo.
Você escolheria pegar diretamente nas moedas ou nestas ações substitutas com alavancagem e prémio?No tabuleiro, assim que a primeira jogada foi feita, o relatório financeiro da Sandisk foi como um ataque direto à ala do rei, com números impressionantes que deslumbram: receita de 8,97 mil milhões, lucro por ação de 39,25, ambos ultrapassando as expectativas. Em seguida, o conselho de administração revelou uma carta de recompra de 1,4 mil milhões, elevando a munição restante para 15,5 mil milhões. À primeira vista, esta é a postura padrão de "xeque-mate" — tropas pesadas pressionando, moral em alta.
Mas um verdadeiro jogador nunca se foca apenas no ataque aparente, é preciso desmontar a formação por trás. O preço das ações caiu após o fecho, e a razão está na orientação: a mediana da previsão para o próximo trimestre é de 10,55 mil milhões, abaixo da linha de consenso do tabuleiro. É como se, no meio do jogo, tivesses ganho espaço, mas de repente descobrisses que o cavalo da tua ala do rei está preso num canto — consegues ver a fraqueza do adversário, mas a tua estrutura de peças não acompanha.
A situação atual é delicada. O foco do mercado mudou da "realidade da procura de armazenamento para computação AI" para "se a fixação de preços NAND e a memória flash de alta largura de banda podem sustentar a valorização". Isto equivale a passar da estratégia macro da abertura para a avaliação concreta do valor dos peões no final do jogo. A procura por armazenamento AI é como aquela linha semiaberta que previas na abertura — é real, tem potencial, mas se pode traduzir em vitória depende de conseguires trocar as peças ativas do adversário no meio do jogo e levar a partida para um final com muitos peões que conheces bem.
O preço do NAND é o peão mais crucial. No tabuleiro parece insignificante, mas no final do jogo, um peão a mais ou a menos pode decidir o rumo da partida. A Sandisk tenta usar uma recompra recorde para eliminar a ameaça oculta, como um jogador que troca peças para simplificar a posição, mas o mercado não é um adversário que possas manipular facilmente. A orientação abaixo do esperado é como dizer a todos que calculaste vinte jogadas à frente e descobriste que essa posição não tem a vantagem que desejavas.
Quanto à memória flash de alta largura de banda, é a torre mais ameaçadora no tabuleiro — tem o controlo de uma torre, podendo dominar linhas horizontais e verticais. Mas o poder da torre precisa de linhas abertas para se manifestar; se a porta do preço NAND estiver fechada, a torre só pode vaguear no mesmo lugar, esperando pela mudança da situação. Derivados alavancados como o XSOXL são os espectadores que apostam ao lado do tabuleiro, com as suas fichas a oscilar com cada pequena movimentação. Eles não precisam entender o final do jogo vinte jogadas à frente, só precisam sentir o cheiro do sangue.
Esta partida ainda não entrou verdadeiramente no meio-jogo tenso. A Sandisk fez uma jogada aparentemente proativa, mas a sua orientação já revelou as suas preocupações. Os verdadeiros especialistas veem que o lado negro está a usar a tua pressão temporal, ajustando lentamente as peças, preparando um ataque direcionado à tua ala do rei semiaberta.
Agora, o ponteiro do relógio de xadrez já ultrapassou a última casa do jogo noturno. #sandiskbeatandbuyback