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$CORE Se o ecossistema Core realmente conseguir crescer, a lógica é: aumento da estaca BTC → aumento da receita de taxas do ecossistema → recompra contínua de CORE → aumento da escassez em circulação → valorização da moeda → atração de mais BTC e utilizadores. Mas, por outro lado, para que esta roda de valor funcione, o essencial é ver os dados reais de utilizadores do SatPay, a situação real das taxas na blockchain e se os registos de recompra são públicos e transparentes. Antes de estes dados serem divulgados, por mais interessante que a história seja, continua a ser apenas uma história $BTC O relatório financeiro da Xiaomi esta noite, será que vai surpreender? Fiquei 20 minutos no WC, as pernas ficaram dormentes, e estive a analisar os dados. O mercado espera uma receita de 108,8 mil milhões, uma queda anual de cerca de 6%, com um lucro líquido ajustado em torno de 6 mil milhões. No setor dos telemóveis, o volume caiu mas o preço subiu, com 33,8 milhões de unidades enviadas, menos 19%, mas o ASP subiu para 1310 yuans, a estratégia de premiumização está mesmo a acontecer. No segundo trimestre, a entrega do SUV SU7 foi de 104,2 mil unidades, com uma margem bruta de 20,1%, e o prejuízo reduziu-se de 3,1 mil milhões para 2,06 mil milhões. O efeito de escala está a chegar, o ponto de equilíbrio não deve estar muito longe. O AIoT também mostra sinais de recuperação, com um impulso no 618, e a receita de IoT cresceu 28% em relação ao trimestre anterior. Agora a questão é que, se os chips de memória atingirem o pico e depois caírem no terceiro trimestre, a margem dos telemóveis tem espaço para recuperação, e com o aumento dos novos modelos, há mais motivos de interesse do que no segundo trimestre. Tenho uma dúvida: a margem bruta da Xiaomi Auto já está em 20%, então por que é que o mercado ainda a avalia apenas como uma empresa de telemóveis? Será que ainda não se aperceberam? Eu ainda tenho algumas posições longas em $BTC presas, mas a economia do poder computacional e o ambiente dos equipamentos tecnológicos estão realmente ligados, e acredito que essa lógica ainda se mantém. Mas falando a sério... se os dados de hoje à noite forem bons, vocês vão manter as moedas à espera da ligação, ou trocar por um carro Xiaomi? Estou um pouco indeciso 😂 #小米财报#财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ $BTC $ETH $SNDK Peter Schiff voltou a prever queda, desta vez devemos ouvir? "Venda rápido a 65000!" — de um entusiasta do ouro que tem previsto a queda do Bitcoin há dez anos, hoje uma fonte de diversão na comunidade cripto: Peter Schiff falou novamente — "$BTC a subir para 65000 é uma oportunidade para fugir, não o início da recuperação, venda rápido e compre ouro." Para os novatos, uma breve explicação sobre este senhor: um defensor ferrenho do ouro, o maior crítico do Bitcoin, que tem previsto a queda do BTC desde que valia algumas centenas de dólares até aos 64000, um indicador inverso constante há dez anos, com uma precisão que chega a ser comovente. Mas desta vez há um detalhe na sua opinião que merece atenção: ele acredita que o risco de queda é maior do que o potencial de subida. Curiosamente, este julgamento coincide com a análise técnica do padrão ombro-cabeça-ombro, o arrefecimento dos fundos de ETF e a fraqueza sazonal de agosto. Isto é embaraçoso — quando a opinião do indicador inverso colide com a análise séria, em qual acreditar?$CAP CAP subiu de 0.039 para 0.078, duplicando. A faixa de 0.07-0.078 é uma zona de concentração de fichas iniciais, onde há uma grande quantidade de posições presas e de lucro, que precisam de tempo para serem digeridas antes de continuar a subir. O setor RWA continua a aquecer no geral, o ecossistema RWA da Solana cresceu de 1,4 mil milhões de dólares no início do ano para 3,62 mil milhões de dólares no início de julho. CAP, como um protocolo de crédito on-chain endossado pela Franklin Templeton, está no caminho certo. 84% dos tokens ainda não foram desbloqueados, e as fichas nas mãos do manipulador são mais de cinco vezes as do mercado, esta é a maior fraqueza do CAP.Existe um desfasamento temporal na implementação dos cartões de alimentação para centros de dados 800V, com $NVTS a liderar o progresso nos testes de amostras em relação a $WOLF, mas o longo ciclo de introdução e a diminuição da propensão ao risco macroeconómico constituem o principal conflito na precificação atual. Em termos de desempenho no mercado, o capital está concentrado no setor de semicondutores de potência tecnológica, com uma clara diferenciação entre os alvos que têm progresso confirmado na entrega de amostras. A NVTS entrou em maio de 2025 no design da arquitetura 800V da Nvidia e atualmente fornece amostras de nível de produção a vários clientes, enquanto a WOLF anunciou a certificação da plataforma Lite-On Technology a 6 de agosto de 2026; a diferença de cerca de um ano no progresso inclina a propensão ao risco de curto prazo para quem está mais avançado nos testes. Na ordem da lógica motriz, a introdução do design do cliente tem prioridade sobre a simples certificação técnica, seguida pela pressão da propensão ao risco macroeconómico sobre os alvos semicondutores de alta valorização. Se os dados de inflação apresentarem uma subida, isso será transmitido diretamente às expectativas da política do Federal Reserve, levando as instituições a reduzir posições em ações de chips de potência de alto beta. O cenário otimista será ativado se várias fabricantes líderes de fontes de alimentação confirmarem nas próximas semanas a validação em massa das amostras da NVTS. Se este sinal ocorrer, a propensão ao risco do capital impulsionará uma rápida concentração das posições nos alvos com vantagem de pioneirismo, e o preço das ações absorverá o custo temporal do prolongamento do ciclo de validação da fonte de alimentação. O sinal de falha do cenário otimista será o atraso no feedback dos testes de amostras para depois do ponto de grande volume em 2027, ou a introdução pela Nvidia de soluções alternativas na arquitetura 800V para desviar encomendas. O cenário pessimista será ativado se a expectativa de uma segunda inflação elevada fizer a propensão ao risco do mercado cair globalmente, levando as ações tecnológicas de realização a longo prazo a enfrentar pressão de desalavancagem. Se a liquidez macroeconómica apertar, o efeito de compressão de preços dos seguidores como a WOLF remodelará a lógica de valorização do setor, provocando uma retirada indiscriminada das posições. O sinal de falha do cenário pessimista será a aceleração inesperada do aumento da potência dos armários AI, forçando os centros de dados a garantir a capacidade de produção de chips de potência antes do final de 2026, dissipando assim as dúvidas do mercado sobre o ciclo de introdução. Nos próximos 7 dias, será fundamental observar os dados de variação das posições institucionais no setor de semicondutores de potência nos EUA, bem como o feedback público mais recente dos testes de amostras na cadeia de fornecimento da plataforma de alimentação 800V. #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 #高盛称美联储9月加息可能性非常低 Estive escondido na casa de banho durante 20 minutos, a atualizar os números da Xiaomi. 😂 E agora o relatório foi divulgado. A receita do 2.º trimestre foi de 108,9 mil milhões de yuan, lucro líquido ajustado de 6,2 mil milhões. Não foi um estrondo, mas melhor do que as expectativas de cerca de 108,8 mil milhões de receita / cerca de 6,0 mil milhões de lucro que eu estava a acompanhar. A parte interessante continua a ser a composição. As remessas de smartphones caíram para 31,2 milhões, enquanto o negócio de EV + AI atingiu 24,9 mil milhões de yuan em receita. Essa é a parte que me interessa mais do que o número principal. Se o negócio automóvel da Xiaomi continuar a crescer enquanto as margens melhoram, talvez o mercado realmente precise de deixar de a valorizar como apenas mais um fabricante de telemóveis. Ainda tenho essa posição longa em BTC presa nas minhas mãos, por isso não vou mudar de cavalo esta noite. 😂 Agora estou curioso: se os números continuarem a melhorar, manténs a cripto e esperas pelo ciclo tecnológico, ou rotacionas para a Xiaomi? $BTC $ETH $SNDK #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ De BTC a LINK, a lógica de alocação das instituições está a alargar — isto não é um pequeno retorno, é uma mudança de direção 🔄 No dia 17 de agosto, os ETFs de criptomoedas acenderam todos luz verde. BTC teve um fluxo líquido de entrada de 298 milhões, ETH 30,85 milhões, LINK 2,07 milhões, AVAX 510 mil. Os quatro ETFs de criptomoedas ficaram todos no verde. Esta não é a primeira vez que há um retorno de ETFs, mas é a primeira vez que "toda a gente está a comprar". Antes, o padrão de entrada de ETFs era apenas um — BTC dominava, ETH recebia um pouco, e os ETFs de altcoins basicamente não tinham atenção. Mas desta vez, as luzes de LINK e AVAX também se acenderam. O ETF de LINK teve fluxo líquido de entrada por dois dias consecutivos, e o ETF de AVAX também virou positivo em simultâneo. Embora os valores não pareçam grandes, o momento em que aparecem altera a sua natureza — é um sinal de "confirmação de direção", não um evento isolado. O que realmente vale a pena analisar é que o caminho deste retorno de capital pode estar a replicar o padrão após a aprovação dos ETFs em 2024. Na altura, também foi o BTC que primeiro atraiu capital, seguido pelo ETH, e depois o dinheiro expandiu-se lentamente para fora. Os primeiros a beneficiar do fluxo de liquidez foram geralmente os ativos que tinham ETFs, liquidez e que as instituições podiam comprar de forma regulamentada. LINK e AVAX encaixam-se exatamente nestes três critérios. Um fluxo diário de 298 milhões, no contexto do mercado em alta dos ETFs em 2024, não é um número grande. Mas 298 milhões não é o ponto final; se o capital continuar a regressar, pode ser o início de um fluxo de entrada de maior escala. Não fique preso ao pensamento do ciclo anterior quando o capital está a regressar. A estrutura mudou, a perspetiva também tem de mudar. Nem sempre que há 298 milhões significa que o mercado em alta chegou, mas quando os quatro ETFs acendem luzes ao mesmo tempo, BlackRock e Fidelity estão a comprar simultaneamente, e LINK e AVAX começam a receber capital, pelo menos indica uma coisa — a lógica de alocação das instituições está a mudar de "comprar apenas o grande" para "expandir gradualmente o círculo". Quando a direção muda, é preciso acompanhar essa mudança. #BTC #ETH #LINK #AVAX #ETF$ETH $BTC $SNDK #30年期美债收益率创2007年以来新高 #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 Nova grande posição aberta on-chain: conta de alta frequência distribui 680 mil U em ordens longas em 13 minutos Com 1,48 milhões U em capital, esta conta de alta frequência apostou de uma vez 680 mil U em ordens longas de SKHX, sem deixar margem para recuo. O endereço é um rosto conhecido nas listas de PnL de 7 e 30 dias, operando intradiariamente com viés de alta. Lucro histórico de 1,14 milhões U, taxa de vitória de 33,3%, em 2082 negociações. A taxa de vitória não é impressionante, mas a relação lucro/prejuízo histórica é sólida. Desta vez, das 15:15 às 15:28, foram 154 transações, distribuindo 609,12 SKHX em 13 minutos, preço médio 1117,66, modo de posição total. Valor nominal de 680,78K, a posição atual na mesma direção já zerou, ação rápida, condizente com estilo intradiário. No mesmo período, outra conta de alta taxa de vitória abriu uma posição curta de 548 mil U, preço médio 1118,44. Longos e curtos se confrontam na mesma faixa de preço. Fique atento à faixa entre 1117 e 1118; se o preço cair, a posição curta terá lucro flutuante primeiro; se subir, a questão é se a conta longa fará recompra. Se gostou da minha partilha, por favor, siga-me 2,98 mil milhões de retorno, o que realmente deve ser observado não é o BTC, mas sim o LINK e o AVAX que acenderam a luz 🧐 No dia 17 de agosto, o ETF spot de BTC nos EUA teve um fluxo líquido diário de 298 milhões de dólares. A BlackRock IBIT aportou 160 milhões, a Fidelity FBTC seguiu com 112 milhões. Do lado do ETH foram 30,85 milhões. Mas mais do que esses números, o que vale a pena refletir são outros dois nomes: O ETF spot de LINK teve fluxo líquido positivo por dois dias consecutivos, com 2,07 milhões de dólares no dia 17 de agosto. O ETF de AVAX também virou positivo. Quatro ETFs de criptomoedas — BTC, ETH, LINK, AVAX — todos ficaram no verde. Esta é a primeira vez desde a aprovação do ETF de BTC em julho de 2024. Por que desta vez é diferente? Antes, o roteiro dos fluxos de ETF era único — o BTC dominava, o ETH recebia um pouco, e os ETFs de altcoins basicamente não eram observados. O ETF de LINK esteve na maior parte do tempo com fluxo zero ou até negativo desde o seu lançamento, e o AVAX nem se fala. Mas desta vez, os ETFs de LINK e AVAX começaram a receber fundos. Isto não é coincidência. É a lógica da alocação institucional a mudar — de "comprar apenas BTC" para "expandir gradualmente o círculo". Se as instituições realmente começarem a alocar sistematicamente ativos cripto, o caminho provavelmente será este: O BTC recebe a primeira onda de fundos. O ETH acompanha com uma porção menor. Depois o dinheiro começa a se expandir — LINK, AVAX, SOL... Os primeiros a receber o fluxo de liquidez externo são geralmente aqueles que têm ETF, liquidez e que as instituições podem comprar de forma regulamentada. LINK e AVAX encaixam-se exatamente nestes três critérios. O retorno de 298 milhões não é grande em escala, mas a estrutura mudou. Antes, o BTC dominava sozinho. Agora o BTC lidera, o ETH segue, e o LINK e o AVAX também começam a mexer. Isto não parece uma operação ocasional, mas sim o início de uma alocação sistemática. Não espere até o LINK subir 50% para perceber "oh, afinal o dinheiro está realmente retornando". #BTC #ETH #LINK #AVAX #ETF$ETH $BTC $SNDK #30年期美债收益率创2007年以来新高 #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 O Estreito de Ormuz encena um "estrangulamento marítimo"! Irão emite três advertências duras consecutivas, o sonho do BTC a 64.000 de estabelecer um fundo é interrompido a meio caminho $BTC $ETH O barril de pólvora do Médio Oriente explode novamente, o alarme de aversão ao risco nos mercados financeiros globais dispara. O Irão emite três declarações duras consecutivas: a navegação no Estreito de Ormuz não será aberta incondicionalmente, sanções solidárias serão aplicadas aos navios comerciais envolvidos, e anuncia oficialmente que a atual disputa diplomática e pressão estratégica alcançaram resultados duplos. O risco geopolítico fermenta rapidamente, os ativos de risco que tinham acabado de recuperar um pouco são instantaneamente reavaliados pelo mercado para um modo de aversão ao risco. Originalmente, o BTC planeava consolidar o fundo e ganhar força para subir no nível de 64.000, mas enfrenta agora um obstáculo fatal. 1. Sobre o BTC: a janela de falso rompimento fecha, o padrão de puxar entre touros e ursos forma-se oficialmente Atualmente, o BTC está preso no nível crítico de 64.000, tendo tentado anteriormente romper os 64.500 sem conseguir aumentar o volume. Sob a pressão do medo geopolítico, o capital externo para completamente para observar, ninguém quer comprar a preços elevados, a pressão em 64.500 solidifica-se ainda mais. O suporte em 63.200 enfrenta um teste severo: se a situação no estreito continuar a piorar, o capital preferirá vender ativos criptográficos voláteis para trocar por dólares em dinheiro como refúgio, e o BTC poderá rapidamente recuar para a faixa de 62.000–61.000 para procurar novo suporte. Num período mais longo, o impacto mostra um puxar duplo: A expectativa de bloqueio eleva o preço do petróleo, a inflação volta a subir, atrasando diretamente o ritmo de cortes de juros do Fed, as taxas de juro a longo prazo mantêm-se elevadas, pressionando continuamente a avaliação de ativos sensíveis às taxas como o BTC; Mas o confronto contínuo entre EUA e Irão e a deterioração da confiança no dólar ativam lentamente a narrativa de "ouro digital" do BTC, descentralizado e resistente à censura, limitando o espaço para quedas e dificultando uma queda unilateral acentuada. 2. ETH é mais frágil, o rali de recuperação é adiado diretamente A situação do Ethereum é muito mais frágil que a do Bitcoin. Embora a relação ETH/BTC tenha mostrado sinais de rompimento, o apetite pelo risco do mercado rapidamente arrefeceu, bloqueando diretamente a janela de recuperação do ETH. A resistência central no nível de 1900 dólares, que antes era um ponto de rebote, pode agora transformar-se num ponto de pressão de venda concentrada. Se o mercado iniciar uma venda de aversão ao risco, a queda do ETH provavelmente será maior que a do BTC, e o ciclo de alta generalizada de altcoins e moedas pequenas será adiado novamente. 3. Conclusão principal: não cair não significa subir, a pista de descolagem está cheia de pregos pelo risco geopolítico A recente resistência e estabilidade do BTC levou muitos a pensar que o fundo está firme e que a recuperação está iminente. Mas a realidade é dura: a estabilidade lateral é apenas o suporte do capital existente, o cisne negro geopolítico cortou completamente o impulso de subida. As declarações duras em cadeia do Irão são como obstáculos espalhados na pista de descolagem deste rali. Neste momento, não se deve focar nos pequenos pontos altos e baixos dos gráficos de velas, mas sim em dois indicadores principais: a tendência do preço internacional do petróleo + o índice de medo VIX. No curto prazo, ativos de refúgio como ouro e dinheiro têm melhor relação custo-benefício. Para o BTC formar um fundo eficaz, é necessário que este risco geopolítico seja totalmente precificado e digerido pelo mercado. Até lá, a oscilação em faixa e a variação entre touros e ursos serão a norma do mercado. ⚠️Este artigo é apenas uma análise lógica macroeconómica e não constitui qualquer conselho de investimento. A volatilidade geopolítica é muito forte, é essencial reduzir a alavancagem e controlar rigorosamente o risco de posição. #BTC行情分析 #ETH走势 #中东地缘风险 #霍尔木兹海峡 #宏观交易思路 A luz da 富达 acendeu, o que significa?🔥 FBTC teve um influxo diário de 112 milhões de dólares. Este não é um dia comum — a última vez que a 富达 comprou mais de 100 milhões de dólares num único dia foi no final de julho. Depois de quase um mês de silêncio, ela voltou. E desta vez não está sozinha. IBIT teve um influxo sincronizado de 160 milhões de dólares, o ETF de ETH também está a entrar, e os ETFs de LINK e AVAX também ficaram positivos pela primeira vez em simultâneo. Os quatro ETFs de criptomoedas estão todos no verde. A 富达 começou a comprar, este é o sinal mais importante para refletir hoje. Porque a 贝莱德 tem estado a comprar, quase nunca parou verdadeiramente. Mas o ritmo da 富达 é diferente — ela compra "conforme a situação". Se os dados macroeconómicos melhoram, ela compra; se os dados pioram, ela para. Ela tem estado à espera de um sinal de confirmação, e esse sinal pode ter acabado de aparecer. A direção é mais importante que a escala. 2,98 mil milhões de dólares num único dia não é um número grande na corrida de ETFs de 2024, mas a natureza mudou. Influxos contínuos por vários dias, cobertura de múltiplos ativos, 贝莱德 e 富达 a agir em simultâneo — isto é um retorno sistemático de capital, não uma operação experimental de uma instituição. Comparando com o caminho após a aprovação dos ETFs em janeiro de 2024: Na altura, o BTC foi o primeiro a atrair capital, seguido pelo ETH, e depois o capital expandiu-se lentamente para altcoins. Se este guião se repetir, o LINK e o AVAX de agora podem estar a replicar o caminho do SOL e AVAX daquela altura — os primeiros ativos a beneficiar do fluxo de liquidez externo. Não é no próximo mês, nem na próxima semana, é agora. Não fique preso ao "pensamento de saída de capital" quando o capital começa a voltar. Quando a direção muda, é preciso mudar com ela. #BTC #ETH #LINK #AVAX #ETF$ETH $BTC $SNDK #30年期美债收益率创2007年以来新高 #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 Mercado global de dívida em alvoroço! O mercado de títulos dos EUA enfrenta uma onda frenética de vendas, o BTC vai disparar para 100.000 ou primeiro cair para 50.000? $BTC $ETH $ZEC Irmãos, o mercado financeiro global está completamente em ebulição! O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos disparou, atingindo o ponto mais alto em quase 19 anos desde 2007, com uma volatilidade mais intensa que uma montanha-russa. Em termos simples, o título do Tesouro dos EUA, reconhecido globalmente como o principal "ativo sem risco", está a ser vendido em massa, com um enorme volume de capital a fugir, procurando freneticamente novos pontos de investimento. Vamos esclarecer a lógica central: se até os títulos de longo prazo dos EUA já não são considerados seguros para os investidores, e a confiança no dólar começa a mostrar fissuras, para onde irá o capital de refúgio? A curto prazo, os elevados rendimentos a longo prazo aumentam o custo de manter ativos sem juros, reprimindo temporariamente a valorização geral do mercado cripto; mas a longo prazo, a queda na confiança nos títulos do Tesouro reforça a lógica subjacente do Bitcoin e do Ethereum como "ouro digital e refúgio descentralizado". Quando a segurança dos títulos soberanos é comprometida, ativos cripto com oferta limitada e sem controlo por uma única entidade tornam-se cada vez mais valiosos para alocação a longo prazo. Um sinal importante em junho: Japão, Reino Unido e China, os três maiores detentores estrangeiros de títulos do Tesouro dos EUA, reduziram simultaneamente e em grande escala as suas posições. Estes três grandes credores votaram com os pés, dando um golpe significativo na confiança no dólar, e a diversificação das reservas internacionais tornou-se uma tendência global, com cada vez mais países a deixarem de considerar os títulos do Tesouro dos EUA como a única reserva segura. Olhando para os movimentos globais de capital, a liderança do partido no poder na Coreia do Sul mudou, e apesar das declarações oficiais de que os chips não são a principal aposta de investimento contra os EUA, a conhecida gestora M&G aumentou a sua exposição à dívida sul-coreana contra a tendência. Este detalhe revela claramente a realidade: o capital global não procura lucros extremos, mas sim ativos relativamente seguros. Combinado com dados da Goldman Sachs, a emissão global de títulos caiu 16% ano a ano na semana passada, a liquidez do mercado de dívida contraiu-se, e o sentimento de espera dos investidores está no máximo. Um enorme volume de capital global está à espera de uma direção clara do mercado, e quando esta surgir, desencadeará uma nova grande rotação de ativos. Duas extremidades possíveis para o BTC: Cenário 1: Perspectiva positiva a longo prazo, rumo estável aos 100.000 A venda em massa de títulos do Tesouro continua, os bancos centrais reduzem as suas reservas em dólares, acelerando a desdolarização global. O capital começa a alocar gradualmente BTC e ETH para hedge a longo prazo, os fundos ETF mudam de saída para entrada, o interesse no setor de armazenamento arrefece, e o capital retorna ao mercado cripto. O BTC digere lentamente a pressão de curto prazo dos juros elevados, ultrapassa gradualmente resistências chave, abre caminho para uma tendência de alta a longo prazo, avançando firmemente para a meta de 100.000 dólares. Cenário 2: Pânico de liquidez a curto prazo, queda para a zona dos 50.000 Os rendimentos dos títulos do Tesouro continuam a subir, desencadeando uma contração do apetite ao risco global. O capital corre para o dólar em espécie como refúgio, os ativos de risco são vendidos em massa, o BTC sofre pressão passiva acompanhando o mercado acionista global, sofrendo uma correção profunda até perto do suporte chave dos 50.000. Após o Fed ser forçado a flexibilizar a política e os rendimentos a longo prazo caírem, ocorrerá uma recuperação e reversão do mercado. A curto prazo, não devemos assumir um único desfecho; a pressão sobre os títulos do Tesouro e o sentimento de espera coexistem, com argumentos sólidos para ambos os lados. No curto prazo, observe atentamente o suporte em 64.000 e a resistência em 65.000 para determinar a força do mercado; a longo prazo, lembre-se do ponto central: quanto maior a fissura na confiança dos títulos do Tesouro, mais sólido será o fundo a longo prazo do BTC. ⚠️ Esta análise é apenas uma interpretação macroeconómica e não constitui aconselhamento de investimento. O mercado é altamente volátil, por isso controle rigorosamente as posições e negocie com racionalidade. #BTC宏观解读 #美债收益率 #全球资金流向 #特朗普媒体Q2加密亏损扩大，BTC持仓下降 Recuo de 50% mas mantém firme a visão otimista: Por que a BlackRock, que controla 15 biliões de dólares, considera o Bitcoin como uma alternativa global à moeda? Enquanto os investidores de retalho entram em pânico e vendem em massa com a queda de preço pela metade, os principais gigantes globais que controlam a liquidez mundial estão a analisar esta grande reorganização com uma perspetiva temporal completamente diferente. De acordo com a Bitcoin Magazine, a BlackRock, que gere cerca de 15 biliões de dólares em ativos globais, reafirmou publicamente a sua firme posição otimista no mercado cripto. Mesmo com o preço do Bitcoin a recuar cerca de 50% desde o seu máximo histórico, a BlackRock deixou claro que a lógica fundamental do investimento no Bitcoin como "nova alternativa global à moeda" e "ferramenta única de diversificação de portfólio" não mudou. Num momento em que o pessimismo se espalha pelo mercado, o que é que esta maior gestora de ativos do mundo realmente percebe? Primeiro, no quadro macroeconómico da BlackRock, o Bitcoin nunca foi apenas um ativo especulativo de alta beta para ganhos de curto prazo, mas sim um "porto seguro de moeda não soberana" para proteger contra a diluição do crédito soberano. Globalmente, a dívida soberana das principais economias está a crescer a um ritmo irreversível, e a desvalorização a longo prazo do poder de compra das moedas fiduciárias tornou-se uma inevitabilidade matemática. O limite rígido e absoluto de 21 milhões de Bitcoins, aliado a um livro razão descentralizado sem censura centralizada, confere-lhe pela primeira vez na história uma propriedade monetária que transcende ciclos geográficos e geopolíticos. Uma queda cíclica de 50% no preço é, perante a reconstrução do sistema monetário global que pode durar décadas, apenas um reajuste microscópico de liquidez. Em segundo lugar, para fundos institucionais de trilhões de dólares, o Bitcoin demonstra um valor insubstituível como "ativo moderno de diversificação de portfólio". Com o modelo clássico 60/40 de ações e obrigações a falhar repetidamente devido à inflação e ao aumento das taxas de juro, a correlação única e não correlacionada do Bitcoin com os ativos financeiros tradicionais a longo prazo permite que as instituições, ao alocar apenas entre 1% a 3% dos seus vastos fundos soberanos e de pensões, otimizem significativamente o índice de Sharpe do portfólio global. Para investidores de longo prazo, uma retração profunda de 50% que não é refutada pelos fundamentos nunca é um sinal para sair, mas sim uma rara oportunidade de reequilíbrio com desconto. Os investidores de retalho focam-se nos ganhos e perdas em gráficos de 4 horas, enquanto as instituições que controlam 15 biliões de dólares olham para a reconstrução da ordem monetária nos próximos anos. Com o Bitcoin a recuar 50%, considera que a posição otimista da BlackRock é uma acumulação institucional para proteger posições de longo prazo ou um consenso real e irreversível da grande tendência? Perante uma queda profunda, a sua estratégia é sair em pânico ou investir progressivamente seguindo a lógica das principais instituições? --- O conteúdo acima representa apenas opiniões pessoais e não constitui qualquer conselho de investimento. DYOR, NFA. #交易之声：你的经验值得被听到 Pessoal, acabei de terminar de inverter o castiçal otimista de hoje (terça-feira, 18 de agosto), por isso tenho de ser honesto primeiro: o de hoje chama-se "ressalto baixista", não um bullish bullish sem sentido. O BTC subiu de 62.700 durante o fim de semana para 64.100–65.010, o ETH voltou a ultrapassar os 1.900 (~1.907, +2,0%), e o medo e a ganância subiram de 31 para 41 — mas o volume foi apoiado pela cobertura curta + entradas institucionais de ETFs, e não pelos touros loucos dos investidores de retalho. O que exatamente estava a ser transmitido com as notícias de hoje? Vendas fracas no retalho + ressurgimento das expectativas de cortes de taxas: o retalho de julho ficou aquém das expectativas, o mercado reduziu a probabilidade de um aumento das taxas em setembro de 55% para 31%, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA a dois anos caíram 20 pontos base, o dólar enfraqueceu, os ativos de risco recuperaram a compra — dados negativos transformaram-se em boas notícias. Reviravolta dos ETFs com Entrada Líquida: A 17 de agosto, os ETFs à vista de BTC registaram uma entrada líquida num único dia de cerca de 137 milhões de dólares (anteriormente quatro dias consecutivos de levantamentos), enquanto o FBTC da Fidelity registou um fluxo diário de 111,9 milhões de dólares, com as instituições a recolherem fichas. Espiral de morte por liquidação curta: Em 24 horas, as liquidações totais em toda a rede atingiram cerca de 185 milhões de dólares, com posições curtas a representar 86%–96,6%. Posições curtas em BTC perderam 94,82 milhões e, sempre que o preço ultrapassava um limiar, eram desencadeados stop-loss. Posições curtas → aumento→ outra explosão — um típico short squeeze. Expectativas da Cimeira Cripto da Casa Branca de Trump (19 de agosto, ver executivos da Coinbase/Ripple/Kraken): O mercado está a precificar um "indicador de mudança de política" antecipadamente, com fundos a ousarem agir. Mas também existe um teto: o Brent regressa a 91, os rendimentos dos títulos do Tesouro a 30 anos ultrapassam os 5,31% (o mais alto desde 2007) e as taxas de juro reais de longo prazo são suprimidas A história da AI ainda não acabou, mas as ações de AI podem não continuar a subir como antes Acho esta frase bastante importante. Continuo a apostar na AI. Mas já não penso que, só porque está relacionada com AI, as ações devam continuar a subir. O mercado anterior, na essência, foi o capital a especular sobre expectativas. As pessoas viram o enorme potencial futuro da AI, por isso estavam dispostas a pagar uma avaliação mais alta antecipadamente. Mas agora o mercado entrou numa nova fase. O que temos de ver a seguir é se estas empresas conseguem realmente cumprir as expectativas. Se as receitas podem crescer. Se os lucros podem crescer. Se as encomendas podem continuar. Se os clientes estão dispostos a continuar a gastar dinheiro. Se estas coisas se confirmarem, o mercado da AI pode continuar. Só que a forma de subir pode ter mudado. Antes podia ser pela expansão da avaliação. No futuro será mais impulsionada pelos resultados. Eu acho que isso é mais saudável. Porque um grande mercado de longo prazo não pode depender sempre de histórias. No fim, tem de voltar a ser sobre ganhar dinheiro. Por isso, agora que olho para as ações de AI, a maior mudança é que me tornei mais exigente. Não é que não acredite. Mas não se pode ignorar o preço só porque se acredita num setor. A tendência do setor e o preço de compra são, na verdade, duas coisas diferentes. 【Roteiro do mundo cripto】 #30年期美债收益率创2007年以来新高 Eu sou o irmão do roteiro, o maior conflito atual dos títulos do Tesouro dos EUA não é se haverá corte de juros, mas sim que o custo do capital a longo prazo não consegue baixar. O Federal Reserve pode cortar juros no futuro, mas o mercado não está necessariamente disposto a emprestar dinheiro a longo prazo para os EUA a taxas baixas. O rendimento dos títulos do Tesouro a 30 anos subiu para cerca de 5,3%, refletindo dois problemas: a pressão da dívida dos EUA está aumentando e o mercado ainda tem preocupações com a inflação futura. Portanto, o capital exige rendimentos mais altos, e as taxas de juros de longo prazo continuam elevadas. Isto tem um impacto direto no mercado. As ações americanas agora são sustentadas pela AI e pelas expectativas de lucro, mas os ativos de alta valorização temem o aumento das taxas de juros; o ouro continua a fortalecer-se, o que também indica que o capital está simultaneamente a buscar risco e a preparar-se para proteção. Voltando ao mundo cripto, o BTC está atualmente a oscilar perto dos 64000, após um repique de 62600, mostrando força a curto prazo, mas com o rendimento dos títulos do Tesouro a continuar a subir, o foco agora é se a faixa 64000-65000 pode ser rompida com volume, e se o capital dos ETFs pode regressar. ETH e altcoins estão temporariamente à mercê do BTC. Se o BTC se mantiver firme e o ETH fortalecer, o capital fluirá mais para as altcoins; se a liquidez continuar pressionada, o mercado das altcoins terá dificuldade em arrancar completamente. O irmão do roteiro acha que o mercado não está a negociar simplesmente um corte de juros, mas sim se, após o corte, o dinheiro realmente aumentará. Se as taxas de juros de longo prazo dos títulos do Tesouro podem baixar, isso influenciará a direção do ouro, das ações americanas e do BTC. O que achas deste aumento do rendimento dos títulos do Tesouro? Será uma flutuação de curto prazo ou um novo sinal de risco? $BTC $ETH $SNDK O projeto de lei CLARITY está bloqueado, mas parece que o governo dos EUA está a preparar um caminho alternativo. Hoje vi uma mudança bastante interessante. A legislação sobre criptomoedas no Congresso dos EUA está a demorar a avançar, e o governo Trump começou a depositar esperanças na SEC e na CFTC. Simplificando: Se a legislação do Congresso não avançar, então que as agências reguladoras avancem com as regras por conta própria. A SEC está a promover isenções regulatórias para algumas emissões de Token, e a CFTC continua a avançar com produtos derivados de criptomoedas e o respetivo quadro regulatório. Acho que isto é bastante importante para o setor das criptomoedas. Porque no passado, todos estavam focados em: Quando é que o projeto de lei CLARITY será aprovado? Mas agora pode ser necessário mudar a abordagem. A regulamentação das criptomoedas nos EUA não tem necessariamente de esperar que o Congresso escreva tudo de uma vez. Se a SEC e a CFTC realmente começarem a clarificar para o mercado: O que é um título, O que é uma mercadoria, Como as bolsas devem ser reguladas, Que regras devem ser cumpridas na emissão de Tokens... Então, para toda a indústria Crypto, isso pode ter um significado muito maior do que um simples discurso. Mas há também um risco: As regras definidas por agências administrativas não são tão estáveis quanto a legislação do Congresso. Se o próximo governo mudar de direção, essas regras também podem ser revertidas. Portanto, o meu julgamento atual é: A curto prazo é positivo para o Crypto, a longo prazo ainda depende do Congresso. O BTC ainda consegue resistir perto dos 64.000 dólares ao risco geopolítico e à saída de ETFs, o que já mostra que a resiliência do mercado é um pouco maior do que nas semanas anteriores, mas isso ainda não prova que o mercado em alta recomeçou. O que realmente vale a pena observar é se os EUA conseguem passar de "apoiar o Crypto" para: Realmente estabelecer regras para o Crypto. Se és um investidor institucional, vais reforçar a tua posição em Crypto por causa desta notícia? Eu vou observar, não vou entrar diretamente. #BTC #比特币 #Crypto #SEC #CFTC #加密监管 Mais uma vez, aviso a todos para não perseguirem posições longas, nem para fazerem longas, o risco está a aumentar cada vez mais, seja no mercado das criptomoedas ou nas ações americanas. Não façam posições longas, porque o rendimento dos títulos do Tesouro americano a 30 anos está no nível mais alto dos últimos 20 anos, mais alto até do que na crise financeira. Pessoalmente, não acredito que haja uma crise financeira este ano, mas já há pessoas no mercado a dizer que a crise financeira pode chegar mais cedo.O próximo catalisador para $BTC pode realmente não estar no mundo das criptomoedas. Agora, não estou a focar-me em qual cadeia lançou uma nova notícia, mas nas atas da reunião do Federal Reserve, no rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos e no preço do petróleo. As atas da reunião do Fed de julho serão divulgadas a 19 de agosto. Ao mesmo tempo, o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos já subiu de 4,63% para 4,72%, a situação no Médio Oriente está a pressionar o preço do petróleo para cima, e o apetite pelo risco não está tão estável como se imagina. Se as atas fizerem o mercado reduzir ainda mais as expectativas de subida das taxas, o rendimento dos títulos do Tesouro cairá, e o BTC poderá recuperar e manter-se entre 65.000 e 65.500 dólares, só então considerarei esta fase como uma continuação da recuperação com suporte de liquidez.📈 Se o rendimento continuar a subir, e o $BTC voltar para os 64.000, o impulso desta recuperação enfraquecerá claramente. Desta vez, não vou apostar antecipadamente na direção das atas, apenas vou observar como o mercado as precifica. A macroeconomia é o interruptor, o preço é a confirmação. Por vezes, o maior catalisador para o $BTC não está mesmo no mercado cripto.👀🧭 O Bitcoin pode sair do mercado com uma pequena posição, trocando lucros da queda das ações americanas.持仓三个月，看着价格在原地画圈，这种滋味确实不好受。帖子里的朋友五月份以两千二的价格买入ETH，如今均价被磨到两千零五十二，账户依然浮亏，距离回本还差一个不小的台阶。更有意思的是，他提到一个月内ETH的波动只有一百个点左右，对比SanDisk一天就能走出的振幅，简直像是两个世界的资产。这种对比本身就带着情绪，热钱好像都挤在别处，自己的仓位却像一潭死水，等不到风来。先说说当前ETH的状态。从五月中旬到现在，价格中枢整体下移，但下行速度并不剧烈。大多数时间都在两千附近来回拉锯，反弹到两千一就被压回来，跌到一千九百多又有买盘接住。这种窄幅震荡的形态，其实反映出市场的分歧正在收窄。多头不敢追高，怕宏观再有变数，空头也不敢深砸，怕错失降息预期的利好。双方都在等一个方向信号，而缩量整理通常就是这个阶段最常见的表情。一个月一百点的波动虽然难熬，但在历史上并不罕见，震荡本来就是消化筹码的过程，只是身处其中的人，往往会觉得时间格外漫长。再说热钱的问题。帖子里的观察很真实，资金确实更偏爱短期爆发力强的标的，SanDisk这一轮的表现也印证了市场情绪仍然偏好高弹性品种。但这并不意味着ETH被抛弃了，反而 $SNDK Queda abrupta da SanDisk: lógica central + análise detalhada dos contratos em aberto A recente correção profunda do SNDK é o resultado da ressonância dupla entre a reversão das expectativas do setor e o colapso das posições em contratos de alto nível. No nível fundamental, o aumento prévio dos preços do armazenamento AI já foi totalmente precificado pelo mercado. Grandes fabricantes de armazenamento no exterior sinalizam expansão da produção, com o aumento da oferta de memória NAND flash, enfraquecendo a lógica do aumento cíclico dos preços. Ao mesmo tempo, a expectativa de gastos de capital dos fornecedores de nuvem diminui, e as instituições começam a reduzir antecipadamente as avaliações, fazendo com que as ações da SanDisk nos EUA oscilem para baixo, encerrando completamente o sentimento de alta unilateral. O principal motor da queda no mercado vem das posições alavancadas em contratos de grande volume. O movimento de short squeeze que levou o preço a 1750 limpou as posições vendidas baixas, mas acumulou uma enorme quantidade de novas posições vendidas e posições compradas elevadas, tornando a estrutura de capital do mercado extremamente frágil. Esta queda não é causada por vendas a descoberto agressivas, mas sim por um típico pisoteio das posições compradas alavancadas. Após a quebra de suportes-chave, as posições compradas pesadas no topo foram forçadas a liquidação sucessiva, com vendas em cadeia pressionando ainda mais o preço para baixo. Durante o período noturno, com liquidez escassa, o efeito de liquidação foi amplificado, resultando numa queda independente muito mais acentuada do que a da ação principal nos EUA. Ponto-chave atual do mercado: acumulação intensa de posições vendidas no topo, criando forte pressão. O aumento contínuo das posições vendidas bloqueará firmemente a altura do repique no curto prazo; porém, a concentração de vendedores a descoberto também representa um potencial motor para o repique, que, uma vez estabilizado e revertido, pode facilmente desencadear outro short squeeze. Resumo: O SNDK já se afastou do movimento puramente fundamental, tornando-se um ativo movido por emoções alavancadas. No estágio atual, a pressão das posições vendidas no topo é pesada; antes de uma limpeza adequada, é difícil haver um repique sustentado, com o mercado tendendo a uma recuperação em forma de consolidação.Hoje (18 de agosto), a ação da SanDisk (SNDK) sofreu uma forte queda, apresentando uma correção acentuada, com o preço das ações a cair novamente abaixo do patamar dos 1700 dólares, encerrando uma sequência de seis altas consecutivas. As principais razões para a queda são três: 1. Realização de lucros: a subida contínua anterior acumulou muitos lucros, desencadeando uma venda técnica. 2. Crescimento dos resultados abaixo do esperado: segundo o relatório mais recente, a receita da SanDisk NAND Flash no segundo trimestre cresceu apenas 50,7%, ficando em último lugar entre os cinco maiores, o que gerou preocupações no mercado. 3. Sincronização do setor com o macroambiente: devido ao aumento acentuado dos rendimentos dos títulos de longo prazo globais e preocupações com a liquidez, o setor de chips de memória nos EUA sofreu uma queda coletiva, com o índice Philadelphia Semiconductor a cair 5%. No aspecto técnico, a SanDisk não conseguiu manter o nível de retração de Fibonacci de 0,5 (cerca de 1673 dólares), e o principal suporte de curto prazo desceu para o nível de retração de Fibonacci de 0,382 (cerca de 1513 dólares). Esta semana, é necessário acompanhar de perto a força deste suporte e os sinais macroeconómicos da reunião anual de Jackson Hole. (Nota: As informações acima são baseadas em dados públicos e não constituem aconselhamento de investimento.) 比特币近期反弹后，市场真正的风险不只在价格方向，而在杠杆堆积。CoinDesk 8月18日报道，若 BTC 跌破 6 万美元附近，部分高杠杆多头可能被迫减仓，清算压力会把普通回调放大成连锁波动。这类行情最容易制造错觉：价格没有持续创新高，永续合约资金费率却维持偏高，说明不少交易者仍在为多头仓位支付溢价。只要价格继续横盘，资金成本就会慢慢侵蚀保证金；一旦支撑位失守，主动平仓和被动清算可能同时出现。但“有清算风险”不等于“必然下跌”。现货买盘、ETF资金流向和美元流动性，决定了杠杆释放后是否会出现承接。对市场参与者而言，更值得观察的是未平仓量是否随着价格上涨同步增加，以及下跌时成交量是否明显放大。这给出的启示很朴素：判断趋势之前，先判断仓位结构。没有杠杆的震荡只是耐心测试；高杠杆的震荡，则可能是风险在安静地排队。本文仅作市场信息整理，不构成投资建议。Ultimamente, sinto cada vez mais claramente que o mercado acionista dos EUA e o BTC não estão tão sincronizados como antes. Quando as ações de tecnologia do mercado americano começam a ajustar, o BTC ainda consegue manter seu próprio ritmo. Antes, se víssemos essa situação, muitas pessoas pensariam que a correlação tinha falhado. Mas, na verdade, acho que isso é um sinal de maturidade do mercado. Os dois mercados nunca foram exatamente iguais. O mercado acionista dos EUA tem lucros, avaliações e fundamentos das empresas. O BTC tem sua própria estrutura de capital e ciclos de mercado. Portanto, o capital não pode sempre precificá-los da mesma maneira. O problema mais evidente no mercado acionista dos EUA agora é que as ações de tecnologia subiram demais anteriormente, e as avaliações precisam ser digeridas. O BTC parece mais estar à espera de uma nova catalisação de capital. Por isso, agora não uso a alta ou queda de um mercado para prever simplesmente o outro. Prefiro analisar separadamente. No mercado acionista dos EUA, observo quais setores têm suporte. No BTC, vejo se há capital acompanhando após uma ruptura. Se os dois mercados voltarem a fortalecer juntos no futuro, isso seria o ideal. Mas se continuarem a se diferenciar, não há nada de estranho nisso. Na verdade, acho que após a diferenciação, surgem mais oportunidades. Porque o mercado não faz tudo subir ao mesmo tempo. As coisas realmente valiosas para comprar geralmente são aquelas que são selecionadas após a diferenciação.Agora estou a gostar cada vez mais de um tipo de mercado. É quando boas empresas começam a ser rejeitadas pelo mercado. Não porque os fundamentos estejam maus. Apenas porque os resultados a curto prazo não são impressionantes, ou porque todo o setor está temporariamente fora de moda, então o capital começa a sair. Nessas alturas, eu prefiro analisar. Porque o mercado a curto prazo é especialmente fácil de ser levado pelas emoções. Quando todos gostam, o preço é elevado. Quando ninguém gosta, o preço é pressionado para baixo. Mas a empresa em si não muda drasticamente num dia por causa das emoções do mercado. É isso que acho mais interessante. Recentemente, com a correção do setor AI, eu tenho estado a observar esta situação. Se uma empresa apenas vê a sua avaliação cair, mas o negócio não muda significativamente, eu continuo a acompanhar. Se o crescimento da empresa também começa a abrandar, então não vou comprar só porque "caiu muito". Por isso, agora que compro ações, não olho muito para a queda. Eu olho para a diferença de expectativas. Quando todos acham que está muito mal, mas eu percebo que não está assim tão mal. Só essas oportunidades valem a pena estudar. O mesmo acontece com o BTC. Se um dia o mercado de repente achar que o Bitcoin não tem futuro, mas o capital on-chain, a procura institucional e a liquidez do mercado não pioraram significativamente, é nessa altura que eu vou olhar com atenção. Porque o preço e as emoções, por vezes, vão à frente dos factos. O trading é encontrar oportunidades nessas discrepâncias.Sou Ci Ge, a NVIDIA entrou oficialmente como fiadora do centro de dados da OpenAI. O projeto PORTS-Pike no estado de Ohio foi finalmente confirmado. A SB Energy vai construir e operar o centro de dados com um contrato de arrendamento de 20 anos, a OpenAI será a arrendatária, a NVIDIA fornecerá um suporte de crédito de até 105 mil milhões de dólares e anunciou um investimento de 1,5 mil milhões de dólares na SB Energy. A NVIDIA deixou claro que, se a OpenAI não renovar o arrendamento no futuro, a capacidade computacional pode ser subarrendada a outros clientes. A escala da garantia foi reduzida de 250 mil milhões de dólares discutidos inicialmente em julho para 105 mil milhões, uma redução superior a 50%. Este ajuste de escala mostra que a NVIDIA, ao participar da cadeia de capital da IA, também está a controlar ativamente a exposição ao crédito. A NVIDIA está a transformar-se de um fornecedor puramente de chips num fornecedor de crédito e organizador de capital para infraestruturas de IA. Investir na SB Energy, fornecer garantias de crédito e assegurar a posição de fornecedor exclusivo de capacidade computacional são três ações que avançam simultaneamente. As preocupações do mercado sobre controvérsias de financiamento circular não desaparecerão por isso, mas a cadeia lógica foi reforçada novamente. Cada ronda de expansão de crédito para infraestruturas de IA lembra o mercado que os limites do crédito fiduciário estão a ser continuamente esticados. O impacto no BTC é indireto, mas profundo. A narrativa de longo prazo do BTC como um ativo não soberano não mudará por causa de uma única operação de garantia, mas cada ronda de expansão de crédito contribui para essa narrativa. #英伟达支持OpenAI俄亥俄AI工厂 $BTC $ETH $SNDK Recentemente, com o ajuste no setor de AI, o mercado imediatamente começou a discutir uma bolha. Mas agora quero esclarecer uma questão: O que exatamente as instituições estão a vender? Será porque acham que a AI não tem futuro? Ou porque acham que a avaliação atual está demasiado alta? Estas duas razões são muito diferentes. Se for a primeira, então certamente é motivo de alerta. Mas se for apenas a segunda, na verdade não me preocupo muito. Porque, por melhor que seja uma empresa, não pode crescer para sempre com avaliações cada vez mais altas. Se subiu muito antes, é normal que os fundos realizem lucros. Especialmente agora que o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA está a pressionar as ações tecnológicas com avaliações elevadas, os fundos naturalmente vão reavaliar. Por isso, não vou ficar pessimista em relação à AI só porque a Nvidia caiu. Estou mais atento ao próximo relatório financeiro. Encomendas. Lucros. Demanda dos centros de dados. Estas são as coisas que realmente determinam a tendência a longo prazo. O sentimento do mercado pode fazer as ações subirem ou descerem muito num dia. Mas o que realmente determina quanto vale uma empresa daqui a alguns anos é a sua capacidade de gerar lucro. Este princípio aplica-se igualmente ao mercado das criptomoedas. O BTC pode subir ou descer a curto prazo devido ao sentimento. Mas o que realmente determina se ele pode prosperar a longo prazo são os fundos, a aceitação do mercado e as mudanças na infraestrutura do mercado cripto. Por isso, cada vez menos gosto de explicar o mercado com uma frase. "Bolha da AI." "O mercado cripto não tem oportunidade." Estas expressões são demasiado simples. Para fazer trading a sério, é preciso separar as causas.O capital dos ETFs repentinamente voltou em massa! Num único dia, entraram 298 milhões de dólares, este cenário está a ficar cada vez mais estranho🔥 No dia 17 de agosto, o ETF spot de BTC nos EUA teve um fluxo líquido de entrada de 298 milhões de dólares num só dia. A BlackRock IBIT sozinha investiu 160 milhões, a Fidelity FBTC acompanhou com 112 milhões. Do lado do ETH também não ficou parado, com um fluxo líquido de entrada de 30,85 milhões de dólares, sendo que a BlackRock ETHA representou 25,89 milhões. O que merece ainda mais atenção é — o dinheiro começou a expandir-se para fora. O ETF spot de LINK teve fluxo líquido de entrada por dois dias consecutivos, com 2,07 milhões de dólares no dia 17 de agosto, e a Bitwise comprou diretamente 171.870 LINK da Coinbase e Wintermute. O ETF AVAX também registou fluxo positivo. Os quatro principais ETFs de criptomoedas ficaram todos no verde. Isto não é uma operação ocasional de alguma instituição, é um retorno sistemático de capital. Por que é que desta vez é diferente? Primeiro, o dinheiro não está a comprar apenas BTC. Antes, os fluxos dos ETFs eram dominados pelo BTC, o ETH acompanhava e os ETFs de altcoins basicamente não tinham atenção. Mas desta vez, LINK e AVAX estão a receber capital simultaneamente — o que indica que a lógica de alocação das instituições está a mudar de "comprar só o grande" para "expandir gradualmente". Segundo, BlackRock e Fidelity estão a comprar ao mesmo tempo. IBIT com 160 milhões, FBTC com 112 milhões, dois gigantes a agir no mesmo dia, não é um teste pequeno, é uma alocação real de posições. Este nível de capital não faz a mesma coisa ao mesmo tempo sem motivo. Terceiro, o fluxo de entrada no ETF de ETH está a acelerar. 30,85 milhões de dólares de fluxo líquido num só dia, com a BlackRock ETHA a representar 83%. Embora a taxa ETH/BTC ainda não tenha totalmente recuperado, as instituições já estão a votar com dinheiro. O ritmo deste retorno de capital parece muito com o "movimento de acumulação institucional" que aconteceu em janeiro de 2024, quando os ETFs foram aprovados. Na altura, o BTC foi o primeiro a arrancar, o ETH seguiu, e depois o capital começou a expandir-se para altcoins. Se este cenário se repetir, o LINK e AVAX atuais podem ser como o SOL e AVAX naquela altura — os primeiros a aproveitar a liquidez excedente. Claro que o fluxo de entrada de 298 milhões num só dia ainda está longe dos 500 a 600 milhões habituais em 2024. Mas a direção é mais importante que a escala — passar de saída contínua para entrada é o sinal de viragem mais crucial. Enquanto este ritmo de "moedas principais a atrair capital primeiro, depois o dinheiro a expandir-se para fora" continuar, a apetência pelo risco no mercado tem oportunidade de melhorar ainda mais, e as altcoins também vão começar a beneficiar da liquidez excedente. Não fique preso ao pensamento do ciclo anterior quando a direção acabou de mudar. #BTC #ETH #LINK #AVAX #ETF$BTC $ETH $SNDK #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 Não é certo que a SanDisk vá "disparar" no futuro, a curto prazo está sujeita a expectativas elevadas e flutuações cíclicas, e a longo prazo depende da concretização da procura de inferência de IA e se o novo modelo de negócio (NBM) pode realmente suavizar o ciclo de armazenamento. Conclusão principal Disparo não é inevitável: o preço das ações já subiu mais de 600% este ano, antecipando parte das expectativas; a regra histórica do ciclo de armazenamento (cerca de 4 anos por ciclo) não foi quebrada, e a alta margem bruta é difícil de manter permanentemente. Existe lógica para subida: a inferência de IA impulsiona o crescimento estrutural da procura de armazenamento em centros de dados, a empresa assegura contratos a longo prazo (cobrindo cerca de 2/3 do volume de expedição até 2028) + iteração tecnológica (BiCS10/HBF) que fornecem suporte. Principais riscos: contratos a longo prazo limitam o espaço para aumento de preços, a redução de inventário a jusante leva a uma desaceleração nas encomendas, o sentimento do mercado é extremamente sensível às orientações (por exemplo, no início de agosto devido a orientações "não suficientemente impressionantes"). Suporte positivo Lado da procura: a IA está a passar do treino para a inferência, a procura por cache KV eleva a procura por NAND empresarial, espera-se que o TAM atinja 1,2ZB em 2030. Modelo de negócio: o novo modelo de negócio (NBM) cobre 8 grandes clientes, assegurando volume e preço base, reduzindo a volatilidade cíclica. Orientação financeira: objetivo de crescimento da receita "de dois dígitos médios a altos" entre 2028-2030, margem bruta mantida em ~80%. A indústria de armazenamento tem características inerentes de disparos e quedas acentuadas, contratos a longo prazo garantem volume mas podem limitar a elasticidade do aumento de preços.babala voltou a lucrar! Desta vez foi com o armazenamento que conheço melhor — Micron MU. No dia anterior, a Micron ainda subiu fortemente acima de 1000, expulsando muitos vendedores a descoberto, e o mercado começou a acreditar que o armazenamento continuaria a disparar. Mas eu não tentei adivinhar o topo durante a subida. Também não apostei na primeira vela do pregão. Esperei que o mercado realmente passasse de forte para fraco. ✔ Perda do nível redondo de 1000 ✔ Reação perto de 980 sem conseguir recuperar ✔ Micron, SanDisk e o setor de semicondutores enfraquecendo em conjunto Depois de todos esses sinais aparecerem, confirmei a queda em 973 e abri uma posição vendida. Hoje a Micron abriu em gap para baixo em 957. A reação após a abertura chegou no máximo a 978,67, ainda sem conseguir firmar acima de 980. Depois o preço continuou a cair, chegando ao mínimo de 939,41. O suporte anterior transformou-se em resistência, confirmando a lógica da minha venda em 973. O plano desta operação é claro: ✔ Preço de entrada: 973 ✔ Stop loss e ponto de invalidação da lógica: 985 ✔ Primeiro ponto de observação: 940—937 ✔ Objetivo final e preço de realização: 910 De 973 a 985, o risco é de 12 pontos. De 973 a 910, o alvo é de 63 pontos. Se o preço atingir o objetivo completo, a relação risco-recompensa será aproximadamente 1:5,25. 940—937 não é o meu alvo final, mas um ponto importante para ver se os vendedores conseguem abrir mais espaço. Se 937 for rompido de forma eficaz, significa que a estrutura de queda continua, e o próximo alvo será a zona 925—910. Meu objetivo final de realização está perto de 910. Mas 910 é apenas o alvo se a tendência continuar, não significa que o preço necessariamente chegará lá. Se a Micron parar a queda perto de 937 e voltar a subir para 955—960, vou proteger os lucros e não vou esperar pelo 910, para não perder o que já foi ganho. Se recuperar 973—980, a lógica da queda desta posição vendida será basicamente invalidada. Continuo a reconhecer o suporte fundamental de longo prazo para armazenamento dado pela procura de AI e HBM. Mas vender a descoberto Micron não significa que estou pessimista em relação a todo o ciclo de armazenamento. Estou apenas a aproveitar o recuo do sentimento no topo e a fraqueza da estrutura de curto prazo nesta fase do mercado. Desta vez não foi sorte ao escolher a direção. Foi só depois de a estrutura, a correlação setorial e a relação risco-recompensa estarem alinhadas que decidi entrar. Não aumento a posição, não altero o stop loss de forma leviana, e não perco a disciplina só porque a queda está a correr bem. Objetivo 910. Se o mercado der, eu aproveito. Se não der, protegerei os lucros que já são meus.O ouro e as ações dos EUA dispararam em conjunto, então porque é que $BTC não pode subir? Análise 🔥 de tendência BTC durante a noite 🔥 Vários dos principais pontos críticos do mercado atualmente estão a impulsionar isto: 1. A Goldman Sachs afirmou que a probabilidade de um aumento das taxas em setembro é extremamente baixa, e que os eventos negativos de cisne negro negativos foram removidos. No entanto, apenas deixaram de aumentar as taxas ≠ de cortar as taxas. As taxas de juro elevadas continuam a suprimir o mercado, sem libertação de liquidez incremental. 2. O ouro ultrapassa os 4.430 dólares, os fundos de opções sobem coletivamente para o mercado. Armadilha-chave: Parte do aumento atual do ouro é impulsionada pela aversão ao risco geopolítico do Médio Oriente. Os fundos de refúgio seguro dão prioridade à compra de ouro e podem não necessariamente fluir para o BTC, resultando numa divergência em que o ouro dispara enquanto o BTC permanece estagnado. Só as subidas impulsionadas pelas expectativas de cortes de taxas de juros é que o BTC realmente colhe os dividendos. 3. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos está num máximo de vários anos, com retornos isentos de risco e instituições hesitantes em entrar agressivamente no mercado cripto. Este é o maior obstáculo que suprime o movimento ascendente do BTC. 4. Os fundos ETF tornaram-se a chave para a vitória. Confiar apenas nas expectativas de notícias é ineficaz; são necessários fluxos contínuos de subscrição para ultrapassar a estrutura de caixas. Contradição central: o ouro está a disparar, as ações dos EUA atingiram novos máximos, enquanto o BTC está preso numa faixa de caixas, mostrando uma clara divergência no mercado — este é atualmente o maior hotspot do mercado. Faixa de preço atual: A gama de caixas grandes de 62.500-64.800 está a negociar de um lado para o outro, com a resistência a encontrar repetidamente resistência e testes repetidos de suporte. Touros e ursos estão a lutar ferozmente! 🎯 Principais pontos de preço - Forte suporte: 62.500-62.800, quebra de encerramento de 4 horas, desencadeando um aviso de fraqueza a médio prazo. - Resistência forte: 64.800-65.200, múltiplas rupturas falham em romper; se não quebrar aqui, não pode escapar ao padrão de consolidação. (Apenas análise de opinião pessoal, sem aconselhamento de investimento) O ouro disparou, mas o BTC não acompanhou a subida — qual foi a razão? Todos são bem-vindos para discutir juntos!$ETH O mercado apresenta uma nova mudança crucial: O interesse recente no mercado por Ethereum continua a aquecer, com o volume de transações e o fluxo de capital a tornarem-se o foco do mercado. Em vez de simplesmente seguir a tendência de alta, o que merece mais atenção atualmente é se o ETH consegue manter-se firmemente acima do nível de resistência chave. Se o ETH conseguir romper e manter-se acima do nível de resistência, o espaço para subida a curto prazo poderá abrir-se ainda mais; mas se a ruptura falhar e ocorrer um recuo com aumento de volume, será necessário estar atento à pressão de correção causada pela realização de lucros dos compradores. Atualmente, o movimento do ETH ainda depende do BTC, do fluxo de capital do mercado em geral e do sentimento do mercado. Os traders de curto prazo devem focar-se no volume de transações após a ruptura, e não apenas na variação do preço. $KMNO — Silêncio antes do movimento? $KMNO está perto de $0.01802 com compradores à espera de momentum. EP: $0.0175–$0.0180 TP: $0.0193 SL: $0.0168 A atividade do $SNDK aumentou drasticamente nas últimas horas — os volumes cresceram 2,6 vezes com dinâmica acelerada. Nas últimas 24 horas houve uma queda de 9,93%, mas nas últimas 4 horas a correção desacelerou para -4,25%. O preço está em 1631.0, o suporte mais próximo é 1614.4. Se o atual repique não se consolidar, a próxima barreira é 1653.7.Recentemente, a expressão "AI atingiu o pico" tem sido cada vez mais usada. Acho que esta questão pode ser pensada ao contrário. Se a AI realmente atingiu o pico, o que deveria aparecer no mercado? Primeiro, as expectativas de desempenho das empresas centrais deveriam começar a cair. Em segundo lugar, o capital deveria continuar a sair. Depois, o rali deveria ficar cada vez mais fraco. Se nada disso acontecer, e o preço das ações apenas ajustar um pouco devido a uma avaliação demasiado alta, acho que não se pode dizer diretamente que atingiu o pico. Portanto, agora, ao olhar para a AI, não vou mudar o meu julgamento só porque a Nvidia caiu alguns pontos. Estou mais preocupado com o próximo relatório financeiro. Como estão as encomendas. Como está a procura nos centros de dados. Se os lucros ainda podem continuar a crescer. Estas são as coisas que realmente determinam a tendência. O preço das ações pode afastar-se dos fundamentos a curto prazo. Mas a longo prazo, tem de voltar. Esta é também a razão pela qual gosto cada vez mais de negociar com base nos fundamentos. Pode não ser tão emocionante como o trading de curto prazo. Mas pelo menos sabes por que estás a manter. No mundo das criptomoedas é o mesmo. Quando o BTC sobe, todos ficam muito entusiasmados. Mas se perguntares por que compram, muitas pessoas na verdade não sabem explicar. Nessas circunstâncias, quando o preço recua, as pessoas tendem a entrar em pânico. Por isso, agora, antes de fazer qualquer negociação, pergunto-me: Se o preço não subir temporariamente, ainda quero manter? Se a resposta for sim, significa que comprei com base na lógica. Se a resposta for não, então talvez tenha comprado apenas por emoção. $TRUMP acabou de confirmar: • Não houve negociações com o Irão • O bloqueio marítimo já foi implementado • O Estreito de Ormuz continua aberto e a funcionar normalmente Este estreito é importante porque cerca de 20% do transporte mundial de petróleo passa por aqui. Se realmente fosse fechado, verias o preço do Brent subir drasticamente e os custos de transporte de mercadorias dispararem. Atualmente, o estreito continua aberto, por isso este bloqueio parece mais simbólico ou direcionado a alvos específicos — e não um "aperto de bloqueio" total. Mas a situação é muito frágil. Qualquer escalada que leve ao encerramento do Estreito de Ormuz, mesmo que seja um $BTC 📊 $KAITO Liquidação do Contrato Express (18 de agosto) De acordo com dados de liquidação, Gouzhuang jogou uma estratégia exemplar no KAITO de "short squeezing a curto prazo→ confusão de ciclo médio→ e venda all-in a longo prazo a longo prazo", mudando decisivamente de direção e ultrapassando os $390.000 cumulativamente. Tempo: Liquidação total, liquidação longa, liquidação curta 1 hora: $24.700, $2.098,95, $22.600 4 horas $45.600 $6.834,77 $38.800 12 horas: $116.000, $57.900, $58.100 24 horas: $398.900 $282.400 $116.500 De acordo com os dados de liquidação da $KAITO, em menos de 1 hora, as liquidações curtas esmagaram os touros, com os ursos a serem 10,8 vezes mais otimistas. O short squeeze desenrolou-se com intensidade de explosão nuclear, com liquidações totalizando 24.700 dólares — os ursos dominaram o período de curto prazo, enquanto os otimistas foram diretamente esmagados; O short squeeze de 4 horas continuou a esmagar os shorts, com os shorts a superarem os bulls em número 5,7 vezes. Embora a pressão do short squeeze tenha enfraquecido significativamente, continuou, com as liquidações a saltar de 24.700 para $45.600 — os ursos continuaram a colher mas estavam a perder o ritmo; A direção das 12 horas enfraqueceu drasticamente, com os ursos a superarem ligeiramente os otimistas em 0,3%. Os otimistas e os ursos estavam quase em igualdade, a direção extremamente incerta, e as liquidações dispararam para 116.000 dólares — um ciclo intermédio que confunde toda a gente; A direção de 24 horas inverteu-se completamente, com posições longas a sobrepujar os ursos. Os otimistas superaram os ursos em 2,42 vezes, completando uma reviravolta feroz da confusão para vendas em larga escala, com liquidações acumuladas a ultrapassarem os 398.900 dólares — na KAITO, o Dog Trader completou uma colheita perfeita em três fases: "short cycle full-force short squeezing→ confusão de ciclo médio →e venda em larga escala a longo prazo." Os ursos de ciclo curto pressionaram agressivamente as vendas curtas, o impasse longo-curto de 12 horas confundiu toda a gente, e os otistas de 24 horas assumiram o controlo com colheita em larga escala de intensidade 2,4x. Este é um exemplo clássico de "vender a descoberto primeiro, depois confundir, e depois vender a longo prazo." Todos devem controlar cuidadosamente as suas posições para evitar serem recomprados. ⚠️ Aviso de risco: O short term short squeeze (1H/4H) e o long cycle long squeeze (24H) do KAITO formam um interruptor direcional acentuado, e a direção de 12 horas é extremamente ambígua e altamente enganadora; As liquidações de 24 horas representaram 82% do volume diário total, indicando uma concentração muito elevada. Recomenda-se reduzir a alavanca para até 3 vezes; não pescar cegamente no fundo, controlar estritamente as posições e esperar por uma direção clara. 🔥 Barómetro de Mercado | 18 de agosto Os três temas quentes de hoje apontam para o mesmo tema: o mercado está simultaneamente a digerir a paralisação do "motor antigo" e a subida do "motor novo" — pressão dos smartphones, automóveis a salvar o mercado, rendimentos do Tesouro dos EUA firmemente ancorados e lógica de armazenamento a remodelar-se, quatro forças convergindo simultaneamente nesta janela. 📱 Relatório Financeiro do Xiaomi Q2: Telemóveis avariam, carros sobem Após o encerramento do mercado a 18 de agosto, a Xiaomi divulgou os resultados do segundo trimestre de 2026: receitas de 108,9 mil milhões de yuan, lucro líquido ajustado de 6,2 mil milhões de yuan. A analisar: O negócio dos smartphones está sob pressão abrangente. Os envios caíram 26,5%, de 42,4 milhões de unidades no mesmo período do ano passado para 31,2 milhões de unidades, com receitas a caírem para 42,1 mil milhões de yuans. O aumento dos preços dos chips de armazenamento suprimiu a procura global, mas a Xiaomi otimizou a sua estrutura de produtos para levar o ASP dos smartphones a um máximo histórico de 1351 yuan — "Venda menos, mas venda a um preço mais alto." O negócio automóvel tornou-se o maior destaque. A receita dos veículos elétricos inteligentes foi de 23,9 mil milhões de yuans, com 104.199 unidades entregues, um aumento homólogo de 28,2%. Mas o setor automóvel não está isento de riscos — a margem bruta caiu drasticamente de 26,4% no ano passado para 19,2%, com um prejuízo operacional de 2,6 mil milhões de yuans. A Goldman Sachs acredita que o segundo trimestre será o "fundo do lucro" da Xiaomi, e espera-se que a segunda metade do ano marque um ponto de viragem impulsionado pela melhoria marginal dos custos e pelo crescimento de carros novos. "Telemóveis apoiam a família, empreendedorismo automóvel" — o período de transformação da Xiaomi continua. 📈 O rendimento das obrigações do Tesouro dos EUA a 30 anos atingiu o seu nível mais alto desde 2007 A 18 de agosto, o rendimento das obrigações do Tesouro dos EUA a 30 anos subiu para 5,31%, o valor mais alto desde 2007. Três pressões que impulsionam isto em conjunto: o défice fiscal dos EUA continua a expandir-se, com o CBO a prever que os pagamentos de juros da dívida subam para 2,1 biliões de dólares até 2036; o boom do investimento em IA levou à emissão de obrigações corporativas em grande escala, com a emissão de obrigações de grau de investimento a atingir um máximo histórico no mesmo período em agosto; e as tensões entre os EUA e o Irão elevaram os preços do petróleo acima dos 90 dólares por barril. O aumento das taxas de juro de longo prazo significa que o referencial de avaliação dos ativos globais de risco está a ser reancorado. Quando a taxa livre de risco sobe acima dos 5,3%, quanto tempo mais as elevadas avaliações das ações tecnológicas podem manter-se? 💾 A SanDisk fechou mais de 8%, remodelando a lógica de armazenamento dos contratos de longo prazo A SanDisk subiu cerca de 8% na segunda-feira, para $1.786,85, com um aumento acumulado de mais de 629% no ano. O JPMorgan retomou a cobertura, fixando um preço-alvo de $2.250. O principal motor deste rally são os acordos de longo prazo (contratos de longo prazo NBM): a SanDisk assinou 10 acordos de fornecimento a longo prazo, com um valor mínimo de contrato de 93,9 mil milhões de dólares, um prazo médio de contrato superior a quatro anos e 16,5 mil milhões de dólares em garantias financeiras. A empresa garantiu cerca de dois terços das suas remessas para o ano fiscal de 2028. A SanDisk está a passar de um fornecedor de NAND altamente cíclico para um modelo de criação de valor impulsionado pela procura de IA e garantido por acordos de longo prazo. Quando a visibilidade da procura se estende de 3 meses para mais de 4 anos, a lógica do ciclo é reescrita. 💎 Resumo Três acontecimentos pintam o mesmo quadro: o negócio de smartphones da Xiaomi está a aumentar os preços à medida que diminui em volume, o negócio automóvel está a perder dinheiro à medida que cresce, e a alternância entre motores antigos e novos ainda está numa fase dolorosa; O mercado do Tesouro dos EUA está a usar um rendimento de 5,31% para sinalizar ao mundo que a disciplina fiscal relaxada está a ser revalorizada; A SanDisk, por outro lado, utiliza 93,9 mil milhões de dólares em contratos de longo prazo para tentar reescrever o ciclo de "picos e colapsos" da indústria do armazenamento. À medida que o motor antigo para, a taxa sem risco é ancorada novamente e a lógica da indústria está a ser remodelada — o mercado em agosto de 2026 procura novas coordenadas para sistemas de preços na "era pós-IA". #财报观察员: Relatório financeiro do segundo trimestre da Xiaomi divulgado — Serão os carros a salvar o grupo ou os smartphones a travar-nos? #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%, acordos de longo prazo estão sob escrutínio #标普盈利超预期，华尔街为何仍谨慎？ «Abertura perpétua do mercado de ações dos EUA: a taxa de financiamento 24 horas está a desgastar as posições longas do S&P 500» A 18 de agosto, a Kalshi submeteu um pedido à CFTC para lançar futuros perpétuos US500 que acompanham o S&P 500. O mercado de alavancagem sem data de vencimento, que movimenta 90 biliões de dólares por ano no mundo das criptomoedas, entrou oficialmente no coração do mercado de ações dos EUA. Adeus à tradicional rotação trimestral dos futuros, substituída por uma máquina de taxas de financiamento 24 horas por dia. Com a tendência de concentração de posições longas no mercado de ações dos EUA, os longos têm de pagar um prémio aos curtos a cada oito horas, com uma taxa anual que facilmente ultrapassa os 18%. Mesmo que o índice S&P suba lentamente 10% ao ano, as contas que mantêm posições longas a longo prazo não só não obtêm lucro, como as posições base são desgastadas continuamente pelos custos de manutenção. O perigo maior é o vácuo de liquidez durante a noite. Durante o período em que o mercado à vista dos EUA está fechado, os formadores de mercado só precisam de uma pequena pressão de venda no mercado à vista para criar um buraco profundo no mercado perpétuo. Se a linha de custo da posição com alavancagem de cinco vezes for ultrapassada instantaneamente, a liquidação algorítmica em cadeia pode causar um efeito dominó, e as fichas dos investidores de retalho podem ser destruídas na armadilha de liquidez antes da abertura do mercado. Sem o relógio do vencimento a pressionar, o disco das taxas e os picos noturnos giram ainda mais rápido. $BTC Trump faz declaração firme: negociações com o Irão anuladas, bloqueio naval mantém-se No dia 18 de agosto, hora local dos EUA, o presidente Trump declarou nas redes sociais o corte total das vias diplomáticas com o Irão: atualmente e no futuro não há qualquer acordo para reuniões ou diálogos. Reafirmou também o bloqueio marítimo "total e eficaz" dos EUA, afirmando que o Estreito de Ormuz permanece aberto e todas as minas marítimas foram removidas. Esta declaração surge no momento em que o período de 60 dias para negociações entre EUA e Irão expirou sem resultados, mantendo-se as divergências fundamentais sobre a questão nuclear e o controlo do estreito, consolidando o impasse diplomático. Impacto no BTC e ETH: No curto prazo, o sentimento está pressionado, mas mostra resiliência. A postura de "não contacto" entre EUA e Irão eleva o prémio de risco geopolítico, com o Brent a ultrapassar os 91 dólares por barril, aumentando as expectativas de inflação energética. Isto representa um cenário macroeconómico negativo para ativos de risco que dependem de baixas taxas de juro e alta liquidez, com o Bitcoin e o Ethereum a manterem pressão perto dos 64.000 dólares e 1.900 dólares, respetivamente. No entanto, o Bitcoin demonstra alguma resiliência como ativo de refúgio, não acompanhando a queda das ações americanas e até registando ganhos. O Ethereum mostra-se relativamente mais fraco, com desempenho atrasado face ao BTC. O mercado também está atento à reunião esta semana entre Trump e executivos da indústria cripto na Casa Branca, onde sinais regulatórios poderão ter um impacto mais direcional do que a geopolítica. Resumo: A postura diplomática firme aumenta a incerteza macroeconómica, e as expectativas inflacionárias transmitidas pelo preço do petróleo limitam o potencial de valorização dos ativos cripto. Contudo, o BTC apresenta maior resistência à pressão do que o ETH e a maioria dos altcoins, exibindo características de "refúgio atípico", com a volatilidade de curto prazo possivelmente a aumentar ainda mais $BTC $ETH Estive a observar o mercado o dia todo, e realmente já estou um pouco cansado. O ETH esteve a oscilar perto dos 1900 durante todo o dia, com o volume visivelmente a diminuir. Para ser sincero, não sei se isto é a calma antes da tempestade ou simplesmente uma espera por uma direção. ETH: o nível dos 1900 foi testado demasiadas vezes Hoje o ETH esteve basicamente a oscilar entre 1885 e 1918, cada vez que toca nos 1900 parece estar a sondar algo, mas não tem força para ultrapassar. Este padrão de acumulação, com suporte em baixo e forte resistência em cima, parece a véspera de uma mudança de tendência — mas para que lado, isso é impossível de prever agora. XAUT: o meu sinal foi mais otimista, e realmente há algo aí O XAUT tem testado repetidamente o suporte perto dos 4380, e cada queda é comprada. No gráfico diário, depois de tocar fundo perto dos 3943 no final de julho, a tendência de subida não foi quebrada. O token de ouro a manter-se neste nível indica que há realmente capital a sustentar. BTC: está estável, mas de uma forma estranha O BTC hoje chegou perto dos 64610 e depois recuou, a oscilar perto dos 64000, formando uma caixa de consolidação típica no gráfico de 4 horas. A EMA30 de uma hora está a pressionar os 64000, com os ursos a dominarem a curto prazo, mas não conseguem empurrar para baixo. Nesta zona, nem os compradores nem os vendedores querem dar o primeiro passo, o sentimento de espera é muito forte. Por outro lado, a SanDisk está bastante animada A SanDisk subiu quase 9% hoje, já assinou acordos de longo prazo com 8 clientes, incluindo 3 grandes fornecedores de cloud dos EUA. Os acordos devem cobrir cerca de 50% das remessas no FY2027, aumentando para cerca de dois terços no FY2028. Além disso, há notícias de que a receita anualizada da Anthropic já atingiu 65 mil milhões de dólares em julho — a procura de AI por armazenamento continua a crescer, o que dá confiança para a SanDisk continuar a subir. Para ser sincero, a direção ainda não está clara Nesta posição, o BTC pode ser visto como otimista ou pessimista. Continuo com a minha opinião anterior — não mexer é por vezes o melhor negócio. Esperar pelo comunicado da reunião do FOMC (19 de agosto) e só depois decidir. Antes de surgir uma direção, não deixes que a ansiedade tome decisões por ti. #ETH #BTC #XAUT #闪迪$BTC $ETH $SNDK #30年期美债收益率创2007年以来新高 #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 #30年期美债收益率创2007年以来新高 A taxa de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos atingiu o nível mais alto desde 2007, e a taxa a 10 anos também chegou a 4,72%. O que isto significa? Se comprares 1 milhão em títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos, recebes 53.100 por ano, sem risco. O BTC hoje mal conseguiu voltar para perto dos 64.500, tendo caído 46% no último ano. O ouro subiu 33% no mesmo período. Ambos são narrativas de refúgio seguro, mas os movimentos são completamente divergentes. O meu julgamento é claro: num ambiente com taxa de juro sem risco acima de 5%, a história do "ouro digital" do Bitcoin não faz sentido por agora. A razão é simples. Os títulos pagam juros, o Bitcoin não. Quando o rendimento dos títulos do Tesouro está entre 1% e 2%, o potencial de valorização do Bitcoin pode compensar o custo de oportunidade. Mas agora, com 5,31%, o custo de oportunidade de manter Bitcoin é demasiado alto. As instituições não têm razão para abrir mão de um rendimento sem risco de 5,31% para apostar na volatilidade do BTC. Alguém diz que o tamanho dos títulos do Tesouro dos EUA é demasiado grande e que vai colapsar eventualmente, e que o BTC é a solução final. Concordo com essa lógica a longo prazo. Mas a curto prazo, uma taxa sem risco acima de 5% é uma espada pendente sobre os ativos de risco. O Fed mantém-se estático, as taxas de longo prazo continuam a subir, e a liquidez global está a apertar. Eu agora mantenho a posição em spot, sem alavancagem e sem tentar comprar na baixa. Vou esperar por um ponto de viragem claro nas taxas de longo prazo. E vocês, o que pensam? Arriscam aumentar a posição nesta altura? #30年期美债收益率创2007年以来新高 $BTC O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos subiu durante o pregão para cerca de 5,31%, atingindo o nível mais alto desde 2007. Isto significa que os investidores que emprestam dinheiro ao governo dos EUA por 30 anos exigem agora um retorno anual que voltou ao pico anterior à crise financeira global. Esta situação não é repentina. Nos últimos meses, as taxas de juro a longo prazo têm vindo a subir continuamente, e o rendimento a 30 anos tem permanecido acima dos 5% pelo período mais longo desde 2007. Na semana passada, o Tesouro leiloou 25 mil milhões de dólares em títulos a 30 anos, com um rendimento vencedor de 5,216%, o mais alto desde 2001. O mercado está a votar com os pés, exigindo uma compensação significativamente maior para manter títulos do Tesouro a longo prazo. Três forças estão a atuar simultaneamente por trás disto. A primeira é a fiscal. A dívida federal dos EUA aproxima-se de níveis históricos, com o défice anual ainda perto dos 2 biliões de dólares. O Tesouro continua a aumentar a emissão de dívida de médio e longo prazo, inundando o mercado com oferta. A segunda é a rigidez da inflação. Nos últimos cinco anos, a inflação nunca conseguiu estabilizar perto da meta de 2% do Federal Reserve. A pressão dos custos trazida pela energia, tarifas e investimentos relacionados com AI tem esgotado a paciência do mercado quanto à "queda da inflação". Manter títulos a 30 anos significa travar o risco de inflação para os próximos trinta anos, pelo que o prémio pelo prazo naturalmente aumenta. A terceira é a dispersão de fundos. Gigantes tecnológicos estão a emitir dívida corporativa em grande escala para construir infraestruturas de computação AI, competindo com os títulos do Tesouro por fundos a longo prazo. A procura dos compradores tradicionais também está a enfraquecer marginalmente. #30年期美债收益率创2007年以来新高 🔥Trump voltou a confrontar um jornalista da CNN.📺 Na tarde do dia 17, ele estava na Casa Branca reunido com um salva-vidas de 16 anos, que há poucos dias salvou várias pessoas numa praia do Texas. De repente, um jornalista perguntou se Kim Jong-un tinha pedido a redução dos exercícios militares entre os EUA e a Coreia do Sul, e Trump ficou furioso, mandando calar oito vezes, e ainda acrescentou: “Estás a ser muito rude na frente dos jovens.” Ao saber que era da CNN, foi ainda mais ríspido — “Barulho e confusão! Só noticiam notícias falsas!” Outro jornalista perguntou sobre a falta de provisões no porta-aviões “Lincoln”, e ele respondeu diretamente que isso era invenção da CNN, “as pessoas no navio dizem-me que as instalações estão muito bem mantidas.” Mas os detalhes que a CNN divulgou eram bastante específicos — o “Lincoln” esteve no Médio Oriente por 250 dias consecutivos sem atracar, houve brigas entre marinheiros que resultaram em mortes, e alguém entrou em colapso e saltou ao mar. O exército americano negou veementemente, e Trump aproveitou para criticar a CNN novamente. Por trás desta situação há um ponto que a comunidade cripto deve observar — a presença prolongada do porta-aviões no Médio Oriente indica que a pressão militar na direção do Estreito de Ormuz continua constante. Na semana passada, o Irão anunciou que “as forças americanas foram expulsas”, mas o porta-aviões ainda está lá, não foi retirado. Apesar das críticas à CNN, a frota naval permanece, e o prémio geopolítico não desaparece só por causa de uma “notícia falsa”. Para o BTC, o ambiente macroeconómico de preços elevados do petróleo e inflação difícil de baixar não mostra sinais de mudança fundamental a curto prazo. $SNDK ontem teve um rali de 8,88% com Elon Musk e fechou a $1.786,85, atingindo o nível mais alto desde 14 de julho, com uma capitalização de mercado acima de 260 mil milhões; hoje virou diretamente e caiu 8,92% durante o pregão para $1.627, com a capitalização a encolher 23 mil milhões durante a noite para abaixo de 240 mil milhões. Olhando a longo prazo: ainda +40% na semana, +652% desde o início do ano, ainda 31% abaixo do pico de junho em $2.354. Por que caiu hoje: realização de lucros no dia seguinte à euforia. Os investidores tiveram um ganho diário de +13,67%, mais de 30% acumulado na semana passada, ontem mais +8,88%, 40% na semana, empurrando todas as fichas de curto prazo para dentro do mercado. O mercado também não ajudou: os três principais índices fecharam em queda ontem à noite, o índice das sete maiores empresas de tecnologia caiu 0,96%, o departamento de negociação do UBS já tinha alertado que o trading de AI estava demasiado congestionado, "retirar as fichas primeiro". Atenção a dois detalhes: o volume hoje diminuiu claramente (apenas 40% do volume habitual), ordens pequenas estão a realizar lucros, ordens médias a assumir posições — parece mais uma saída de lucros do que uma fuga por pânico. Mudou o fundamental? Nenhuma carta na manga foi perdida. O contrato de longo prazo NBM de 93,9 mil milhões ainda está garantido (8 clientes, 10 acordos, cobrindo 2/3 da capacidade para o ano fiscal 2028), a orientação para o Q1 indica receitas de $10,3-10,8 mil milhões, um aumento sequencial de 15% a 20%, margem bruta orientada para 83-85%, e a autorização para recompra de ações de $14 mil milhões acabou de ser obtida. Os resultados do Q4 estão aí: receitas de $8,965 mil milhões, um aumento anual de 372%, margem bruta de 84,6%. A história não se quebrou, apenas o preço das ações subiu rápido demais. Divergência no mercado: é um buraco dourado ou o topo do rali?Atomic Canyon lançou o assistente AI exclusivo para a indústria nuclear NIVA, com apoio financeiro da Nvidia, um sinal pragmático na interseção entre energia nuclear e IA. NIVA foi desenvolvido em conjunto pela Atomic Canyon, Instituto de Pesquisa de Operação Nuclear, Associação de Pesquisa em Energia Elétrica e Instituto de Energia Nuclear, treinado com dados regulatórios públicos e registros operacionais proprietários do setor, já disponível para todas as centrais nucleares comerciais. Grandes operadores como Constellation Energy já começaram a usar. A função principal é ajudar o pessoal da linha de frente a pesquisar rapidamente conhecimento, experiência operacional e resolução de falhas, com o objetivo claro de aumentar a eficiência da força de trabalho existente, não substituir cargos. Atualmente, a energia nuclear enfrenta uma dupla pressão: Por um lado, os centros de dados de IA aumentam a demanda por eletricidade, tornando a expansão da energia nuclear a melhor perspectiva; Por outro lado, há escassez de engenheiros e técnicos. NIVA aborda diretamente este gargalo. O investimento da Nvidia tem um significado estratégico maior — não é apenas uma aposta em aplicações de IA, mas um posicionamento para apoiar a infraestrutura energética que sustenta a expansão da sua capacidade computacional. A curto prazo, essas ferramentas podem acelerar a produção das unidades existentes e a eficiência na aprovação de novos projetos; a longo prazo, podem reduzir a barreira de talentos para o renascimento da energia nuclear. A sinergia entre financiamento e indústria é mais convincente do que um conceito isolado. $NVDA #O ouro ultrapassa 4430, o capital das opções vira para alta: os touros têm vantagem, mas 4430—4450 é a chave O ouro já voltou para perto dos 4430 dólares, com o sentimento dos touros no mercado claramente a aquecer. Recentemente, o enfraquecimento do emprego, a diminuição da inflação e a redução das expectativas de subida das taxas em setembro têm dado suporte ao ouro. Mas há um detalhe a notar: 4430 não é uma posição comum, mas uma zona importante de resistência a curto prazo. Análises recentes do mercado consideram geralmente os 4430—4450 dólares como a área chave para o ouro abrir espaço na próxima fase. Por que o capital das opções vira para alta? Porque a lógica central das negociações no mercado está a mudar: Emprego enfraquece → Expectativas de subida das taxas pelo Fed diminuem → Pressão sobre os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA → Custo de manter ouro diminui Além disso, o risco geopolítico no Médio Oriente amplifica ainda mais a característica de refúgio do ouro. Anteriormente, o mercado de opções de ouro já mostrou uma clara inclinação para alta, indicando que parte do capital está a apostar antecipadamente numa continuação da subida do preço do ouro. No entanto, opções em alta não significam necessariamente que o preço vai subir. Se muitos touros já construíram posições antecipadamente, é preciso ter cuidado para que, ao atingir a resistência chave, não haja realização de lucros. A seguir, foco em dois cenários ① Rompimento com volume dos 4430—4450 Se o ouro conseguir romper eficazmente e manter-se acima dos 4450, não será apenas um simples repique, mas poderá abrir um novo espaço para subida. Especialmente se, após o rompimento, o volume e as posições em opções de alta continuarem a aumentar, a tendência de alta será ainda mais forte. ② Falha em atingir os 4430—4450 Este cenário exige cautela. Atualmente, os rendimentos dos títulos do Tesouro a longo prazo já subiram significativamente, com o rendimento a 30 anos a atingir níveis mais altos desde 2007, o que pressiona o ouro, um ativo que não gera rendimento. Se os rendimentos continuarem a subir, mesmo com fundamentos favoráveis ao ouro, poderá ocorrer: Subida → Realização de lucros → Recuo para perto dos 4400 ou mesmo 4380. A análise técnica do mercado considera atualmente os 4380—4400 como uma zona importante de suporte a curto prazo. Portanto, a minha opinião O ouro é moderadamente otimista a médio prazo, mas os 4430—4450 decidem se a aceleração a curto prazo continua. Manter-se acima dos 4450: os touros abrem novo espaço. Repetidas resistências perto dos 4430: consolidação para digerir. Queda abaixo dos 4380: estrutura de alta a curto prazo enfraquece claramente. O mais importante agora não é perseguir o ouro só porque subiu, mas observar se há realmente capital incremental a assumir posições acima dos 4430. Se o ouro romper com sucesso, e ao mesmo tempo os rendimentos dos títulos do Tesouro caírem, o dólar enfraquecer e as posições em opções de alta aumentarem, então haverá uma ressonância completa dos touros. Por outro lado, se o preço do ouro subir, mas os rendimentos também subirem, é preciso estar atento, pois essa subida pode ser mais impulsionada por capital de refúgio, e a sua sustentabilidade pode não ser tão forte. $XAU #黄金站上4430美元，期权资金转向看涨 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 #闪迪投资者日后股价大涨，长期目标待验证 #SNDK短期暴涨80%，情绪极端过热，1800上方分批布局空单🚨 $SNDK闪迪从993一路反弹站上1800上方，短期累计涨幅超80%。昨夜冲高最高摸到1835，情绪彻底打满，我在1800以上区间已经分批建立实盘空单。 Ousar estar pessimista nesta posição não é uma aposta subjetiva na direção, mas sim um alerta simultâneo de três sinais: técnico, fundamental e de fundos institucionais. 📉Técnico: Indicadores severamente sobrecomprados, sinais de topo aparecem RSI de 4 horas subiu para 89, entrando em zona de sobrecompra extrema; MACD mostra divergência de topo em alta. O preço formou uma estrutura de topo duplo na zona dos 1663, com grande volume na fase de subida, seguido de rápida contração do volume. Acima de 1800 é uma zona de extremo jogo emocional, o limite de pressão desta ronda de recuperação está aqui. 📉Fundamental: Sinais de pico do ciclo aparecem gradualmente O preço da ação subiu de 40 dólares para um máximo de 2354 dólares, com capitalização de mercado expandida mais de 50 vezes. O desempenho do segundo trimestre dependeu em grande parte do aumento dos preços dos produtos, enquanto o negócio do consumidor continua a encolher. Ao mesmo tempo, a nova capacidade NAND da SK Hynix está prestes a ser lançada, o ponto de inflexão do ciclo de armazenamento está próximo, e a prosperidade dificilmente se manterá alta. 📉Fundos: Instituições de topo realizam lucros em níveis elevados Renaissance Technologies reduziu significativamente a sua posição em SNDK, com uma redução superior a 99%; Appaloosa liquidou completamente cerca de 280.000 ações. Fundos inteligentes saem em alta, enquanto os investidores de retalho continuam a seguir a tendência, uma contradição que merece reflexão. Aqui está um ponto: abrir posições curtas acima de 1800 não é uma venda cega, mas uma emboscada esperando que a recuperação atinja o extremo emocional. Quando o mercado chega a este ponto, a bolha já é visível a olho nu, e eu escolho estar do lado do retorno do ciclo. $SNDK $BTC $ETH A preocupação com a sobrevalorização do mercado acionista dos EUA e a consolidação lateral do mercado cripto formam o atual conflito central; o foco das negociações está a mudar da perseguição de ganhos nominais para a procura de diferenças de expectativas fundamentais não precificadas. Os principais fundos do mercado acionista dos EUA mantêm-se cautelosos face à pressão da sobrevalorização, enquanto o mercado cripto carece de impulso imediato para romper a consolidação lateral; ambos estão numa fase de rotação e liquidação de posições. A evolução dos preços já reflete plenamente o consenso atual do mercado, e o novo impulso dependerá se as variáveis incrementais futuras superarem as expectativas pessimistas. Na ordem dos fatores impulsionadores, o desempenho fundamental e a retenção de capital têm prioridade sobre o entusiasmo de curto prazo do mercado. No setor específico de IA, dados de encomendas muito acima do esperado podem impulsionar a reestruturação da avaliação, enquanto no mercado cripto, a melhoria sincronizada do fluxo de capital, ambiente macroeconómico e procura institucional é a chave para romper a consolidação lateral. O cenário de subida requer a liquidação do sentimento pessimista sem danos substanciais nos fundamentos reais. Se, após uma correção no mercado acionista dos EUA, as encomendas empresariais continuarem a superar as expectativas, ou se durante a consolidação lateral do mercado cripto o fluxo de capital e a procura institucional continuarem a entrar, o mercado desencadeará uma reprecificação após a liquidação. Os cenários de oscilação e descida dependem da continuação da pressão macroeconómica restritiva ou da saída líquida de capital. Se a eliminação de excesso de avaliação no mercado acionista dos EUA provocar revisões consecutivas em baixa das expectativas de lucro, ou se durante a consolidação lateral do mercado cripto o fluxo de capital for fraco e a procura institucional desacelerar, os preços poderão continuar a sofrer pressão para baixo ou prolongar o ciclo de liquidação do fundo. O sinal de falha deste raciocínio é um choque de liquidez unidirecional no ambiente macroeconómico. Se a liquidez macroeconómica se contrair mais do que o esperado, levando a uma retirada indiscriminada de capital, mesmo que os fundamentos não mudem, a janela temporal para a recuperação da avaliação será significativamente adiada. Nos próximos 7 dias, é crucial observar o acompanhamento das encomendas dos principais títulos do mercado acionista dos EUA, bem como o fluxo líquido de capital e as mudanças na procura institucional durante a consolidação lateral do mercado cripto. #BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 #SPCX持股结构曝光，哈佛13F重仓 #Anthropic年化营收达650亿美元 $OPN 是一个预测市场项目。这个项目目前已经接近死亡，基本上没有什么人在用。所以，从项目本身看，这个代币是没有什么买入的价值的，但是，在加密，并不是说一个项目没有什么价值就不会大涨。现在市场上有不少的币，本身是没有什么太大价值的，但是因为有人在背后控盘，所以最后市值还是蛮高的。因此，我们要从合约数据再分析一下。 —————————————————— 我们看一下它的合约数据。可以发现，它的合约持仓量是两次触及高点的。也就是说，在$OPN 涨到了一个特定的价格之后，市场上就会涌现出非常多的空头。而且，它的合约多空比基本上没有什么像样的上涨。这就说明，市场上既没有多少资金愿意在它下跌之后抄底，也没有多少空头愿意在短暂下跌之后止盈。我们再看一下它更长一点时间的合约数据。可以发现，它的合约持仓量虽然经常有升高的阶段，但是多空比几乎没有什么像样的升高阶段。这就说明，市场上是鲜有做多的资金。所以，我个人认为，这个币可能很快就要回调了。 —————————————————— 总的来说，$OPN 不值得去追高。如果想要做空的话，倒是可以考虑一下的。Muitas pessoas ainda não entenderam verdadeiramente o $NVTS e o $WOLF. Uma das maiores mudanças no centro de dados de AI é que a tensão de alimentação vai para 800V. Antes, um armário consumia dezenas de quilowatts, agora com a nova geração de GPUs empilhadas, vai direto para centenas de quilowatts ou até megawatts. A corrente é muito alta, os cabos são mais grossos, o aquecimento é mais severo e as perdas são mais exageradas. Ao aumentar a tensão, a mesma energia pode ser transmitida com uma corrente menor, cabos mais finos, menos calor e maior eficiência. A Nvidia já está promovendo claramente a arquitetura DC de alta tensão de 800V. O que NVTS e WOLF fazem é o chip de potência central desse sistema (nitreto de gálio/carboneto de silício) — equivalente a um "interruptor de alta velocidade" para alimentação de alta tensão, que exige alta eficiência, baixo aquecimento e resistência à alta tensão. O site de investimentos em ações americanas acredita que o verdadeiro diferencial é o tempo: A Navitas (NVTS) foi escolhida pela Nvidia em maio de 2025 para participar da próxima geração da arquitetura 800V e já começou a enviar amostras de produção para vários clientes. A Wolfspeed (WOLF) só anunciou em 6 de agosto de 2026 que passou na certificação da plataforma de alimentação para centros de dados de 800V da Lite-On Technology. Um já está enviando amostras para testes, o outro acabou de conseguir o ingresso. WOLF é forte em carboneto de silício, mas isso não significa que NVTS vai necessariamente ganhar. Mas para a indústria que só terá grande volume em torno de 2027, entrar antecipadamente no design do cliente, enviar amostras e realizar testes é muito importante. A alimentação do centro de dados não é um carregador de telemóvel; uma vez que o teste é aprovado e o design é implementado, é muito difícil trocar de fornecedor. O mercado sabe que o 800V vai chegar. O que ainda não está totalmente precificado é — quem já está antecipadamente na porta do volume 800V. #美股 $NBIS $IREN

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