Orbit Post Sitemap
$SNDK 1. Kompleksowa analiza informacji (oddzielnie pozytywne i negatywne)
Kluczowe pozytywy (podstawa obecnej fali wzrostowej, wsparcie od dołu)
1. Długoterminowa reewaluacja wartości przez inwestorów, całkowite zerwanie z etykietą cyklicznej spółki pamięci masowej
Dzień inwestora 13 sierpnia przedstawił twarde cele średnio- i długoterminowe: wzrost przychodów w latach finansowych 2028-2030 na poziomie średnio wysokich dwucyfrowych wartości, cel marży brutto na poziomie 80%, pełny wykup akcji z nadwyżek gotówkowych operacyjnych jako zwrot dla akcjonariuszy. Jednocześnie podpisano długoterminowe umowy o współpracy produkcyjnej z 8 dużymi klientami, zabezpieczając ponad połowę wolumenu dostaw na 2027 rok i dwie trzecie mocy produkcyjnych na 2028 rok, co eliminuje obawy o cykliczne wahania cen NAND. Instytucje bezpośrednio określiły spółkę jako podmiot rozwijający infrastrukturę AI, a nie tradycyjną cykliczną spółkę pamięci.
2. Napięta podaż i popyt w branży + ciągły wzrost popytu na pamięć dla AI
Globalna podaż pamięci NAND stale się kurczy, a duże modele AI do wnioskowania i pamięć podręczna KV generują gwałtowny wzrost popytu na korporacyjne dyski SSD; Elon Musk publicznie stwierdził, że „pamięć jest największym wąskim gardłem rozwoju AI”, co podnosi wyceny całego sektora pamięci, a firmy takie jak Micron i Western Digital również rosną, co silnie napędza cały sektor.
3. Wyniki finansowe znacznie przewyższające oczekiwania, potwierdzenie solidnych fundamentów
Na początku sierpnia kwartalne wyniki finansowe znacznie przewyższyły oczekiwania, marża brutto w kwartale wyniosła aż 84,6%, przychody z działalności centrum danych wzrosły rok do roku o 1298%, spółka spłaciła całe zadłużenie i dysponuje dużą gotówką, co oznacza fundamentalną zmianę w zdolności do generowania zysków; Goldman Sachs i inne banki inwestycyjne wielokrotnie podnosiły cenę docelową do 2200 USD, a instytucjonalni inwestorzy systematycznie dokupują akcje, podtrzymując wsparcie cenowe.
4. Marginalne pozytywy makroekonomiczne
Rynek zakłada rosnące oczekiwania na obniżki stóp procentowych przez Fed, co łagodzi presję na wyceny spółek technologicznych o wysokim wzroście, a stabilna atmosfera na Nasdaq zapewnia wsparcie makroekonomiczne dla wysoko wycenianego Sandisk.
Negatywy ograniczające wzrost (ograniczenie potencjału dużych wzrostów, ryzyko krótkoterminowej korekty)
1. Ogromny wzrost w krótkim czasie, wycena na wysokim poziomie, silna presja realizacji zysków
Wzrost o ponad 650% w 2026 roku, ponad 35% w ciągu zaledwie tygodnia, wiele pozycji niskokosztowych ma już znaczne zyski, co powoduje presję na realizację zysków przy każdym wzroście cen. Wczoraj po sesji na rynku amerykańskim po wzroście do 1827 USD nastąpiło wyraźne osłabienie, a inwestorzy zaczęli stopniowo realizować zyski.
2. Niepewność realizacji celów średnio- i długoterminowych
Marża brutto na poziomie 80%, długoterminowy wysoki wzrost zależny od kapitału AI i utrzymania wysokiej koniunktury, stabilna realizacja długoterminowych umów z dużymi klientami. W przypadku ograniczenia inwestycji AI przez firmy technologiczne lub zwiększenia podaży pamięci w przyszłości, cele wynikowe mogą zostać podważone, co może skutkować masowymi obniżkami ratingów przez instytucje.
3. Ryzyko powiązania z rynkiem szerokim
Liderzy technologiczni na amerykańskim rynku (np. Nvidia) ostatnio osłabli, nastroje w sektorze technologicznym się ochłodziły; zbliża się coroczne spotkanie banków centralnych w Jackson Hole, a wypowiedzi przedstawicieli Fed mogą wywołać gwałtowne wahania na rynku amerykańskim, co wpłynie na wysoce zmienny Sandisk.
4. Presja historycznych poziomów oporu
W trakcie spadku z czerwca z poziomu 2354 USD, w przedziale 1830-1900 USD zgromadziło się dużo akcji kupionych wcześniej po wyższych cenach, co powoduje, że każde odbicie do tego zakresu jest tłumione przez sprzedaż realizującą odblokowanie pozycji.
2. Analiza techniczna (aktualna cena 1688)
Kluczowe poziomy cenowe
- Natychmiastowe wsparcie krótkoterminowe: 1670 USD (kluczowy poziom 0,5 Fibonacciego obecnej fali odbicia, obszar intensywnych transakcji w ciągu dnia)
- Silny zakres wsparcia: 1630-1650 USD (średnia krocząca 20-dniowa, linia życia trendu wzrostowego, przebicie oznaczałoby czasowe zakończenie silnej fazy wzrostowej)
- Pierwszy poziom oporu: 1750-1780 USD (poziom zamknięcia z wczoraj, obszar skoncentrowanej presji sprzedaży krótkoterminowej)
- Średnioterminowy silny opór: 1835-1840 USD (poziom 0,618 zniesienia Fibonacciego, największy opór obecnej fali odbicia)
Stan rynku
1. Na wykresie dziennym: cena stabilnie powyżej wszystkich średnich długoterminowych, duży trend wzrostowy jest nienaruszony; jednak wskaźnik RSI wcześniej wszedł w strefę wykupienia, po wzroście zaczął spadać, co wskazuje na wyraźne osłabienie impetu wzrostowego i przejście z fazy jednokierunkowego wzrostu do konsolidacji na wysokim poziomie i realizacji zysków.
2. Na wykresie 4-godzinnym: krótkoterminowe średnie kroczące rozchodzą się i stopniowo wygładzają, wolumen znacznie zmalał w porównaniu z poprzednimi dniami dużych wzrostów, brak siły do dalszych ataków wzrostowych; wsparcie na 1670 jest wielokrotnie testowane, jeśli zostanie utrzymane, utrzyma się konsolidacja, natomiast przebicie z dużym wolumenem otworzy drogę do korekty.
3. Aktualna struktura: od dołka pod koniec lipca na poziomie 998 rozpoczęto silne odbicie, będące połączeniem naprawy po nadmiernej wyprzedaży i reewaluacji wyceny napędzanej informacjami; poziom 1688 to środkowa faza odbicia i konsolidacji, nie jest to już faza jednokierunkowego, bezrefleksyjnego wzrostu, a walka między kupującymi i sprzedającymi jest wyraźna.
3. Trzy scenariusze rozwoju sytuacji
1. Najbardziej prawdopodobny: konsolidacja w wysokim zakresie
Utrzymanie wsparcia na 1670, oscylowanie w zakresie 1670-1780, trawienie krótkoterminowych zysków, oczekiwanie na konferencję w Jackson Hole, nowe dane cenowe w sektorze pamięci oraz informacje o zamówieniach dużych klientów, po czym wybór kierunku; dominować będzie konsolidacja z niewielkimi wahaniami.
2. Ponowne wznowienie wzrostu (warunek konieczny)
Sektor pamięci masowej zbiorowo się ożywi, rynek amerykański nie doświadczy gwałtownego spadku, nastąpi wybicie z wolumenem powyżej 1780, co umożliwi dalszy atak na opór 1835 i testowanie psychologicznego poziomu 1900.
3. Krótkoterminowa korekta i konsolidacja
Skuteczne przebicie wsparcia 1670 z dużym wolumenem oraz zamknięcie poniżej kluczowego wsparcia średniej 1650 oznacza zakończenie krótkoterminowej fali odbicia i korektę do poziomu wsparcia 1580-1600, co będzie głębszą naprawą cenową.
Podsumowanie
Aktualna cena 1688 znajduje się w fazie konsolidacji po dużym wzroście. Długoterminowa logika informacyjna (pamięć AI + długoterminowe umowy + zwroty dla akcjonariuszy) pozostaje nienaruszona, co ogranicza potencjał spadków; jednak krótkoterminowe wzrosty wyczerpały sentyment, zyski są znaczne, a wycena wysoka, co mocno ogranicza dalszy potencjał wzrostowy.
Następnie nie należy spodziewać się jednoznacznej gry na wzrost lub spadek, kluczowe jest śledzenie wsparcia na 1670 i oporu na 1780 jako głównych punktów zwrotnych, a także uważne obserwowanie konferencji w Jackson Hole, polityki Fed oraz nastrojów w sektorze pamięci masowej. #30年期美债收益率创2007年以来新高 #高盛称美联储9月加息可能性非常低 Ten sygnał jest dość ważny i nie można go teraz po prostu zinterpretować jako „Fed zamierza podnieść stopy procentowe”.
18 sierpnia rentowność 30-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła do około 5,33%, osiągając najwyższy poziom od 2007 roku; rentowność 10-letnich obligacji również wzrosła do około 4,74%. 
Co jest jeszcze bardziej niepokojące: rentowności długoterminowe rosną, ale krótkoterminowe nie wzrosły znacząco.
Oznacza to, że rynek może już nie handlować tylko „stopami procentowymi Fedu”.
Rynek naprawdę obawia się trzech rzeczy
Po pierwsze, inflacji.
Napięcia między USA a Iranem ponownie rosną, ceny ropy wracają do około 90 dolarów, a wzrost cen energii ponownie podniesie oczekiwania inflacyjne. 
Po drugie, finansów.
Dług publiczny USA i presja deficytu budżetowego rosną, rynek potrzebuje wyższych rentowności, aby przyjąć dużą podaż długoterminowych obligacji skarbowych.
Po trzecie, premii za termin.
Innymi słowy, inwestorzy zaczynają wymagać wyższych rentowności, aby zrekompensować niepewność związaną z przyszłą inflacją, finansami i polityką.
Obecnie pojawia się bardzo istotna kombinacja:
Krótki koniec rynku handluje „możliwym przyszłym obniżeniem stóp”, podczas gdy długi koniec handluje „długoterminowymi stopami, które nie spadają”.
To typowe strome nachylenie krzywej rentowności.
Co to oznacza dla amerykańskiego rynku akcji i BTC?
Krótkoterminowo negatywnie.
Ponieważ rentowność 30-letnich obligacji przekroczyła 5,3%, co oznacza, że „koszt kapitału bez ryzyka” dla całego rynku finansowego wzrósł na nowo.
Akcje technologiczne i aktywa o wysokiej wycenie związane z AI są szczególnie wrażliwe.
Chociaż BTC nie jest tradycyjnym aktywem długoterminowym, nadal jest silnie zależny od globalnej płynności.
Więc jeśli nastąpi:
30Y będzie nadal rosnąć + 10Y będzie nadal rosnąć + dolar się umocni
wówczas BTC, ETH oraz altcoiny o wysokim beta będą pod presją.
Z drugiej strony, jeśli pojawi się:
spadek cen ropy + szczyt rentowności długoterminowych + ponowny stały napływ ETF-ów
wówczas presja na aktywa ryzykowne naprawdę się złagodzi.
Obecnie najbardziej interesuje mnie nie to, czy we wrześniu nastąpi podwyżka stóp,
ale:
czy 30-letnie obligacje skarbowe USA mogą ponownie spaść do około 5%.
Jeśli 5,3% to tylko chwilowy impuls emocjonalny, a potem szybki spadek, to aktywa ryzykowne mogą szybko się odbudować.
Ale jeśli długoterminowe rentowności utrzymają się powyżej 5,2%–5,3%, to nie będzie to już tylko „zmiana oczekiwań Fedu”, lecz globalny system wyceny aktywów podnosi koszty kapitału długoterminowego.
Krótki koniec oczekuje łagodzenia, a długi koniec wymaga wyższych stóp. Prawdziwym zagrożeniem nie jest pojedyncza podwyżka stóp, lecz to, że rynek przestaje wierzyć, iż długoterminowe stopy mogą wrócić do dawnych niskich poziomów.
To jest kluczowe dla BTC, SNDK i akcji technologicznych AI, które ostatnio obserwujesz — nawet jeśli fundamenty nie pogorszą się w krótkim terminie, aktywa o wysokiej wycenie mogą najpierw ucierpieć z powodu presji wyceny związanej ze stopami procentowymi. $BTC #30年期美债收益率创2007年以来新高 $XIAOMI 这份 Q2 财报，不能只看营收同比下降 6.1%。更值得拆开看的是：手机出货下滑，但高端化把 ASP 拉到了新高；IoT 继续增长；汽车交付维持扩张。真正压住利润的，是存储等核心零部件成本上行，以及汽车、AI 业务仍在持续投入。 先看核心数据 Q2 小米总营收 1089.22 亿元，同比下降 6.1%；毛利润 216.09 亿元，同比下降 17.2%，综合毛利率从去年同期的 22.5% 降至 19.8%。经调整净利润为 62.19 亿元，同比下降 42.6%，经调整净利率为 5.7%。 利润端的回落比收入更明显，说明这一季的核心压力不只是卖得少，而是成本上升直接压缩了硬件业务的利润空间。相比法定净利润，经调整净利润更适合用来观察小米本季主营经营质量。 手机业务：高端化托住单价，但还没有完全对冲成本压力 小米 Q2 全球手机出货量为 3120 万台，同比下降 26.3%；手机收入为 421 亿元，同比下降 7.5%。收入降幅明显小于出货降幅，主要来自 ASP 提升到 1351 元，同比增加 25.9%，创下新高。 高端化仍在推进。中国内地 3000 元以上手机销量占比升至Nagle zaostrzenie regulacji, to nie jest sygnał do kupna, lecz ponowne ustalenie pozycji dla BTC i ETH.
$BTC tutaj praktycznie bez niespodzianek. Jego cechy towarowe zostały już zaakceptowane przez rynek, kanał ETF działa. Obecnie aktywa ETF na BTC przekraczają 100 miliardów dolarów, fundusze emerytalne, family office i fundusze hedgingowe mogą inwestować przez ETF, bez konieczności korzystania z portfeli on-chain. Dla regulatorów BTC jest bardziej jak „cyfrowe złoto”, niskie koszty zgodności, wystarczy nadać mu status towaru.
$ETH jest znacznie bardziej skomplikowany. To nie tylko aktywo, ale raczej warstwa sieci rozliczeniowej. SEC, CFTC włączyły do dyskusji Coinbase, Gemini, Nasdaq, CME, co pokazuje, że regulatorzy skupiają się na funkcji infrastruktury finansowej stojącej za ETH. Pod względem danych, aktywa ETF na ETH są nadal na poziomie kilkudziesięciu miliardów dolarów, znacznie mniejsze niż BTC; jednak całkowita wartość zablokowana w DeFi na ETH od dawna stanowi ponad połowę całej sieci, ekosystem L2 przekroczył już 10 miliardów dolarów TVL, tokenizacja RWA amerykańskich obligacji przenosi się na główną sieć ETH i L2, a staking generuje stopy procentowe on-chain. Traktowanie ETH wyłącznie jako papieru wartościowego zachwiało by fundamenty zgodności DeFi, L2 i RWA.
Moja ocena jest taka: BTC przeszedł już „legalizację aktywów”, teraz chodzi o alokację istniejących zasobów; ETH walczy o „legalizację infrastruktury finansowej”, co nie wpłynie na krótkoterminową cenę, ale zdecyduje o pozycji ekosystemu finansowego on-chain na najbliższe pięć lat.
To tylko moja osobista obserwacja rynku, nie stanowi porady inwestycyjnej, DYOR. W okolicach 64 000 USD, co oznacza, że rynek nie porzucił całkowicie narracji o cyfrowym złocie. Złe wiadomości nie przebijają się, co samo w sobie jest sygnałem.
ETH jest tu bardziej wymagający. W okolicach 1900 USD to jak linia zaufania. Rynek wie, że ETH ma ekosystem i że oferuje staking, ale inwestorzy teraz potrzebują nowych dowodów. Czy aktywność stablecoinów wzrasta? Czy DeFi odzyskuje atrakcyjność? Czy L2 wspiera główną sieć? Czy fundusze ETF są ciągłe? Czy staking ETF robi realne postępy? To wszystko decyduje, czy ETH może przełamać opór, a nie tylko podążać za odbiciem BTC.
Dlatego zadania BTC i ETH są teraz różne. BTC musi się utrzymać, ETH musi się wykazać. Utrzymanie BTC oznacza, że długoterminowe fundusze nadal chcą lokować kapitał w aktywa niepodlegające kontroli państw; przełamanie ETH oznacza, że rynek ponownie wierzy, że finanse on-chain to nie stara historia z poprzedniego rynku byka, ale system, który może dalej rosnąć.
To także różnica w rytmie handlu. BTC nadaje się do obserwowania reakcji na złe wiadomości, ETH do obserwowania realizacji dobrych wiadomości. Jeśli BTC przy złych wiadomościach nie spada głęboko, oznacza to silne wsparcie; jeśli ETH przy dobrych wiadomościach nie rośnie, oznacza to, że presja sprzedaży i wątpliwości są nadal duże. Jeden patrzy na jakość obrony, drugi na zdolność ataku.
Obecnie rynek czeka na wskazówki od Fed, regulacji i funduszy ETF. Jeśli obrona BTC się powiedzie, zapewni wsparcie całemu rynkowi kryptowalut; jeśli atak ETH się powiedzie, rynek przejdzie od „naprawy głównych aktywów” do „rozszerzenia ekosystemu”.
Pytanie o BTC przy 64 000 USD brzmi: czy rynek nadal wierzy w cyfrowe złoto? Pytanie o ETH przy 1900 USD brzmi: czy rynek nadal wierzy w finanse on-chain? Oba pytania są ważne, ale odpowiedzi nie muszą pojawić się jednocześnie. Teraz wręcz uważam, że prawdziwym wskaźnikiem wartym obserwacji na rynku nie jest to, o ile spadł Nasdaq, lecz różnica w sile między BTC a ETH.
Nasdaq $QQQ rzeczywiście ma teraz pewną presję krótkoterminową, po wczorajszym pozostawieniu młotka odwróconego, dziś kontynuuje spadek, ale na razie nie traktuję tego jako odwrócenie trendu. Dopóki kluczowe wsparcie nie zostanie skutecznie przebite, wolę to postrzegać jako normalne ochłodzenie w trakcie wzrostu. Gdy cena naprawdę zbliży się do wsparcia, wtedy rozważę ponownie pozycję.
$BTC wydaje mi się silniejszy. Ponownie powrócił powyżej 20-dniowej średniej kroczącej, a przebicie nastąpiło przy wolumenie, dziś podczas korekty Nasdaq nie osłabił się wyraźnie, ten szczegół jest dla mnie ważny. Kluczowe będzie, czy utrzyma się 20-dniowa średnia, a w górę zwracam uwagę na obszar około 67150, gdzie znajduje się STH-RP. Gdy cena tam dotrze, nie będę się spieszył z zakupem, poczekam na wyraźny opór, a potem rozważę krótką pozycję.
$ETH jest obecnie tym, na co najbardziej chcę zwrócić uwagę. Chociaż również tworzy trójkąt, to największa różnica w porównaniu z poprzednią falą jest taka, że podczas spadku wolumen nie wzrósł wyraźnie. Cena spada, ale presja sprzedaży nie rośnie proporcjonalnie, a taki stosunek wolumenu do ceny uważam za pozytywny.
Moja ocena jest więc prosta: krótkoterminowa korekta Nasdaq nie zmienia średnioterminowego nastawienia na wzrost, silna struktura BTC nie została przełamana, a ETH coraz bardziej wygląda na oczekiwanie na wybór kierunku. Jeśli ETH przebije trójkąt w górę, obszar około 2046 będzie moim głównym punktem zainteresowania. 1. Jakim rodzajem akcji jest SanDisk?
Topowy rollercoaster w branży pamięci, pseudonim SanDiego, gwałtowne spadki i wzrosty, wzrosty i spadki zależą całkowicie od nastroju kości NAND, wykres jest bardziej niestabilny niż twoje emocje w związku.
Wprowadzony na giełdę za czterdzieści dolarów, wzrósł do tysiąca ośmiuset, w ciągu roku wzrósł czterdzieści razy, niedźwiedzie z Citron próbowały grać na krótko, ale zostały dosłownie zmiażdżone, następnego dnia gwałtowny spadek uwięził inwestorów kupujących na wzrostach, obie strony rynku na zmianę gaszą światło i jedzą zupę instant.
2. Śmieszne prognozy cen detalicznych kości pamięci
1. Krótkoterminowo 3 miesiące (2026Q3-Q4)
Samsung i Hynix przenoszą całą produkcję na HBM, kości NAND są bezpośrednio niedostępne, producenci trzymają zapasy i nie chcą sprzedawać, podwyżki cen są jak podwyżki cen bubble tea:
SSD dla firm rosną co miesiąc o 30%-50%, producenci serwerów AI szaleją na zakupach, szefowie z łzami w oczach podnoszą ceny i magazynują dyski;
Konsumenckie dyski SSD, pendrive'y i karty pamięci też odczuwają skutki, rok temu 1TB SSD kosztował 300 juanów, teraz prawie 1000, gracze DIY narzekają, ale kupują z zaciśniętymi zębami.
Wzrosty nie będą tak gwałtowne jak wcześniej, to powolne „koszenie” inwestorów, kilka dni wzrostów, potem przerwa na dwa dni, dając złudzenie „czekania na spadki”, po czym następuje kolejna fala wzrostów.
W drugiej połowie roku Samsung i Kioxia uruchomią nowe moce produkcyjne, ceny przestaną rosnąć, będą stabilne na wysokim poziomie, osoby chcące kupić tanio mogą czekać na spadki.
3. Komentarz do produktów końcowych
W przyszłości nie wahaj się kupować pendrive'ów i dysków SSD SanDisk, im wcześniej kupisz, tym więcej zaoszczędzisz, im później, tym więcej zapłacisz, nawet równowartość jednej porcji hot pot; duże pojemności i szybkie dyski zdrożeją najbardziej, małe i podstawowe modele są trochę bardziej przystępne.
Krótkoterminowo 1-2 miesiące (sierpień-wrzesień): ciągłe wahania i męczarnie
$SNDK Iran stawia twardo opór nowym szczytom amerykańskich obligacji, dziś wieczorem cały rynek jest pod presją
Spojrzałem na to, na tej stronie trendów wszystko jest zielone.
Po przejrzeniu sytuacji, kluczowe są dwie sprawy, które tłumią rynek.
Pierwsza to całkowite zaniechanie udawania przez Iran. Przewodniczący parlamentu dziś jasno powiedział, że Cieśnina Ormuz pozostanie zamknięta, dopóki Stany Zjednoczone nie spełnią wszystkich warunków, w tym odmrożenia aktywów, zniesienia sankcji i zakończenia blokady morskiej. Wcześniej ktoś mówił, że "negocjacje są prawie zakończone", teraz widać, że to zupełnie inna sprawa. Wzrost cen ropy podnosi oczekiwania inflacyjne, a aktywa ryzykowne od razu są pod presją.
Druga to rentowność amerykańskich obligacji na najwyższym poziomie od 2007 roku. Rentowność obligacji 30-letnich dziś sięgnęła 5,31%, a 10-letnich 4,724%. Trzy czynniki: deficyt budżetowy, zwiększona podaż obligacji i rosnące ceny ropy nakładają się na siebie, a wzrost rentowności obligacji powoduje odpływ kapitału z aktywów ryzykownych.
Raport finansowy Xiaomi jest w sumie niezły, przychody w Q2 wyniosły 108,9 mld, przychody z samochodów 24,9 mld, co oznacza wzrost o 17% rok do roku. Jednak cały rynek jest pod presją czynników geopolitycznych i stóp procentowych, więc Xiaomi też nie może się wymknąć.
Zapowiedzi Iranu + nowe szczyty amerykańskich obligacji, te dwie sprawy razem sprawiają, że dziś wieczorem rynek jest rzeczywiście pod presją.
#财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？
#30年期美债收益率创2007年以来新高
#波动雷达：币种异动观察 ——$XIAOMI 分享我最近的学习笔记吧。 美联储还在讨论下一步，30年期美债收益率已经升到5.31%。我把整条收益率曲线翻了一遍，最扎眼的并不是某一个数字创了新高，而是2年期只有4.00%，30年期却高出整整1.31个百分点。债券买家正在明着要价，钱借得越久，利息必须越高。 我刚看到30年美债5.31%的时候，第一反应是去看2年期。 结果2年期只有4.00%。 这两个数字摆在一起，事情就有点不对劲了。 美联储最容易影响的是眼前一两年的利率。市场相信经济可能走弱，也相信未来有放松政策的可能，所以2年期收益率没有跟着长债一起冲。 可30年太久了。 买下一张30年美债，相当于把钱借给美国政府直到2056年。中间要经历多少轮通胀，财政赤字会扩大到什么程度，美国政府还要发多少债，没有人算得准。 买家干脆把这种不安写进利息里。 5.31%就是他们开出来的价。 这也解释了一个最近很反常的现象。经济数据稍微转弱，市场马上开始讨论美联储会不会放松，可科技股和加密资产并没有立刻得到那种熟悉的兴奋感。 因为短端利率降下来，长端利率未必配合。 假设未来美联储真的放松，2年期收益率从4%继续往下走，30年期却还趴在5%以上，房Indeks dolara amerykańskiego 17 sierpnia w trakcie sesji spadł do 99,28, osiągając najniższy poziom od 5 czerwca, a 18 sierpnia podczas sesji azjatyckiej nadal utrzymuje się słabo w okolicach 99,50. CME "FedWatch" pokazuje, że prawdopodobieństwo utrzymania stóp procentowych bez zmian we wrześniu wzrosło do 69%, podczas gdy tydzień temu wynosiło tylko 48%; prawdopodobieństwo podwyżki o 25 punktów bazowych spadło z 51,2% sprzed miesiąca do 30%-35%. Niespodziewany spadek zatrudnienia w sektorze pozarolniczym o 23 tysiące w lipcu, roczna inflacja CPI spadła do 3,4%, a sprzedaż detaliczna spadła o 0,6% miesiąc do miesiąca — "łańcuch niespodzianek" całkowicie odwrócił narrację o podwyżkach stóp.
Memorandum o porozumieniu na 60 dni między USA a Iranem wygasło bez przedłużenia, a liczba statków przepływających przez Cieśninę Ormuz w weekend spadła z 31 do 5, co spowodowało wzrost ceny ropy WTI o 3,14% w poniedziałek. Wzrost cen ropy podnosi oczekiwania inflacyjne, a tradycyjne korzyści z bezpiecznych aktywów odwracają się w obawy o podwyżki stóp, co jest największą zmienną wiszącą nad ceną złota.
Fundusze złota odnotowały najsilniejszy napływ kapitału od stycznia, a na rynku opcji inwestorzy kupili 8000 kontraktów opcyjnych call na SPDR Gold Trust z ceną wykonania 460 USD na listopad po 5,55 USD za sztukę; w drugim kwartale globalne banki centralne netto kupiły 288,9 ton złota, co oznacza wzrost o 411% w porównaniu z poprzednim kwartałem. Obecna nietypowa kombinacja "spadku krótkoterminowych stóp procentowych + wzrostu długoterminowych rentowności" tworzy dzisiejszy obraz wysokiej zmienności i braku siły do dalszych wzrostów.
Rentowność 30-letnich obligacji skarbowych USA przekroczyła 5,28%, osiągając najwyższy poziom od prawie 20 lat, a wzrost długoterminowych stóp procentowych sam w sobie stanowi presję na bezodsetkowe złoto.
#黄金站上4430美元，期权资金转向看涨 #30年期美债收益率创2007年以来新高
$ETH $XAU #黄金站上4430美元，期权资金转向看涨
$XAU rośnie, rentowność długoterminowych obligacji rośnie, dwie rzeczy, które nie powinny dziać się jednocześnie
Złoto osiągnęło 4430. Kapitał opcyjny przeszedł z ochrony przed spadkiem na nastawienie wzrostowe, fundusze złota odnotowały najsilniejszy napływ od stycznia. Hartnett z Bank of America mówi, że amerykański dług zbliża się do 40 bilionów, wydatki na odsetki rosną, złoto powinno być w portfelu. Z drugiej strony, rentowność 30-letnich obligacji USA wynosi 5,29%, najwyżej od 2007 roku.
Dwie rzeczy, które nie powinny dziać się jednocześnie — złoto nie przynosi odsetek, trzymając je rezygnujesz z 5,3% bezpiecznego zysku, to podstawowa logika wyceny z podręcznika. Ale ono rośnie. Nie tylko rośnie, kapitał też podąża, rynek opcji przeszedł z kupowania ochrony na kupowanie wzrostu.
Ktoś obstawia złotem jedną rzecz: rentowność długoterminowych obligacji nie utrzyma się na tym poziomie. Albo inflacja dalej spadnie, albo Fed w końcu złagodzi politykę, albo problem długu USA zmusi rynek do ponownej wyceny wiarygodności dolara. $BTC też rośnie, 64300, zgodnie ze złotem, też obstawia to samo — 5,3% nie utrzyma się długo.
Stopy procentowe wybrały kierunek, ale cena wybiera inny. Obie strony obstawiają prawdziwymi pieniędzmi, któraś musi się mylić. Moja pozycja bez zmian, czekam aż rentowność długoterminowych obligacji spadnie poniżej 5%, czekam na ciągły napływ netto do ETF.
Złoto i rentowność długoterminowych obligacji walczą, ja obserwuję, kto pierwszy się podda. Rotacja sektorów na amerykańskim rynku akcji i jak pośrednio wpływa to na rytm $BTC $ETH.
 Wiele osób skupia się tylko na indeksach głównych, ignorując siłę i słabość poszczególnych sektorów na rynku amerykańskim, co może wcześniej dostarczyć sygnałów dotyczących nastrojów w świecie kryptowalut.
Wzmacnianie się sektora sprzętu do obliczeń oznacza, że rynek jest skłonny wyceniać aktywa o wysokim wzroście i dużej zmienności, a ogólna skłonność do ryzyka rośnie. W takim środowisku BTC łatwiej zyskuje impet wzrostowy, a ETH ma większe szanse na odbicie.
Jeśli kapitał koncentruje się na sektorach defensywnych, a sektory wzrostowe wspólnie tracą na wartości, nawet jeśli indeksy główne rosną, rynek kryptowalut, będący aktywem o wysokim beta, będzie miał trudności z wygenerowaniem znaczącej hossy.
Nie oznacza to, że gdy amerykańskie indeksy rosną, kryptowaluty muszą iść za nimi w górę. Ważne jest, które sektory rosną.
Indeksy mogą być podtrzymywane przez wagi, ale jeśli sektory wzrostowe wspólnie słabną, skłonność do ryzyka faktycznie się kurczy, a BTC i ETH nadal będą pod presją.#30年期美债收益率创2007年以来新高 Najbardziej rzucającym się w oczy dziś wskaźnikiem jest wzrost rentowności 30-letnich amerykańskich obligacji skarbowych do 5,326% w trakcie sesji, co jest najwyższym poziomem od prawie 20 lat; rentowność 10-letnich obligacji osiągnęła 4,7399%. Co ciekawe, dane z lipca z kraju pokazują, że przemysł i produkcja zaawansowanych technologii nadal rosną, podczas gdy inwestycje w środki trwałe i rynek nieruchomości są słabe. Rząd potrzebuje pieniędzy na pożyczki, bezpieczeństwo energetyczne wymaga finansowania, centra danych AI potrzebują funduszy, a firmy również potrzebują refinansowania, dlatego kapitał długoterminowy zaczyna wymagać wyższych zwrotów, aby zgodzić się na zamrożenie środków na 10 lub nawet 30 lat.
Wpływ tego na Crypto jest bardziej złożony niż proste stwierdzenie, że wzrost rentowności obligacji jest negatywny. Krótkoterminowe stopy odzwierciedlają politykę Fed, a długoterminowe stopy pokazują cierpliwość kapitału. Krótkoterminowo można poluzować politykę, jeśli wzrost gospodarczy zwolni, ale jeśli długoterminowo presja ze strony finansów publicznych, cen ropy, podaży i wydatków kapitałowych będzie trwała, aktywa o wysokim beta będą miały trudności z pełną ekspansją wyceny.
Dlatego logika patrzenia na $BTC i $ETH przez pryzmat obligacji skarbowych USA pozostaje niezmieniona: krótkoterminowo patrzymy na Fed, długoterminowo na rzeczywistość. Dziś doprecyzowałem to tak: krótkoterminowo patrzymy na ścieżkę polityki, długoterminowo na to, kto będzie pożyczał, kto spłacał i kto ponosił inflację w ciągu najbliższych dziesięciu lat. Wiele osób myśli, że złe dane muszą obniżać rentowność, ale gdy podaż fiskalna, ryzyko energetyczne i premia za termin są silniejsze, długoterminowe stopy mogą iść własną drogą Analiza na żywo sytuacji kupna i sprzedaży ETF na Bitcoin (18 sierpnia 20:19, faza przedrynkowa)
Obecnie jesteśmy jeszcze w przedrynkowym okresie sesji amerykańskiej giełdy, ETF-y mają tylko niewielką ilość transakcji przedrynkowych, wolumen obrotu jest niski, skumulowana wartość obrotu w ciągu dnia wynosi 1,678 miliarda USD, widoczne są wyraźne rozbieżności kapitałowe, nie rozpoczęto jeszcze najbardziej płynnego okna handlowego.
Po stronie kupna, przed sesją niewielki napływ kapitału do Fidelity FBTC, co stanowi stosunkowo stabilne wsparcie dla byków w ostatnim czasie; BlackRock IBIT przed sesją wykazuje niewielkie wahania kapitału, napływ jest niestabilny. Po stronie sprzedaży nadal dominuje regularny wykup i wypływ środków z Grayscale GBTC, co ciągle uwalnia presję sprzedaży średnio- i długoterminowej, pozostałe mniejsze ETF-y wykazują niewielkie wahania kapitału, na razie nie ma zbiorowego kupna ani sprzedaży.
Obecne wsparcie dla wysokich wahań BTC pochodzi głównie z długoterminowych wielorybów blokujących środki na łańcuchu oraz kapitału spotowego poza rynkiem; obecna faza wahań to gra o istniejące zasoby kapitału, a nie trend kierowany przez napływ nowych środków ETF. Po oficjalnym otwarciu amerykańskiej giełdy o 21:30, kierunek kapitału ETF będzie bardziej wartościowy do analizy, a wieczorne protokoły z posiedzenia Fed będą kluczowym makroekonomicznym czynnikiem wpływającym na decyzje instytucjonalnych inwestorów.
Ten tekst to jedynie przegląd rynku, nie stanowi żadnej porady inwestycyjnej. Pierwotnie 19,75 mln odblokowanych 14.08
$PIEVERSE
Z portfela multisig przelano w trzech transzach 8,5 mln / 6,25 mln / 5 mln,
trafiły one do trzech różnych adresów
Dwa z tych adresów odbiorczych to adresy transferów odblokowanych sprzed 3 miesięcy
Obecnie ta grupa powiązanych adresów łącznie posiada 75,97 mln $PIEVERSE, o wartości około 74,2 mln USD, co stanowi prawie 25% podaży w obiegu
Tokeny są nadal bardzo skoncentrowane, kiedy nastąpi wzrost, zależy od ruchów dużych graczy
Adres Hex Trust w ciągu ostatnich dwóch miesięcy wielokrotnie wypłacał $CHIP z BN,
stabilna ścieżka finansowa: wypłata z BN, a następnie transfer do adresu downstream 0x6b5
Obecnie ten adres posiada 28,6 mln $CHIP o wartości 800 tys. USD,
ponadto posiada starego znajomego
$LIT
Większość pochodzi z wielu wypłat z gate sprzed dwóch miesięcy
Posiada 386 tys.
$LIT
o wartości 891 tys. USD
Dodatkowo $CHIP nie był ostatnio odblokowywany, duży okres odblokowań dla Team Investor zacznie się dopiero w kwietniu 2027
Obecnie cena testuje wsparcie na 4-godzinnym wykresie, obserwujemy #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #30年期美债收益率创2007年以来新高 Głównym celem tego raportu finansowego za drugi kwartał nie jest spadek przychodów o 4% rok do roku, lecz fakt, że struktura przychodów Baidu nadal skłania się ku AI: przychody z nowych firm AI osiągnęły 12,5 miliarda juanów, co stanowi 50% podstawowych przychodów Baidu. Jednak tradycyjny marketing online jest pod presją, a marże zysku również są realne; Baidu wciąż znajduje się w fazie rozwoju nowych biznesów i adaptacji starych firm. Przyjrzyjmy się najpierw danym podstawowym: całkowite przychody Baidu w II kwartale wyniosły 31,325 miliarda juanów, co oznacza spadek o 4% rok do roku; Podstawowe przychody Baidu wyniosły 25,183 miliarda juanów, co oznacza spadek o 4% rok do roku. Zysk operacyjny wyniósł 3,024 miliarda juanów, co oznacza spadek o 8% rok do roku, przy marży operacyjnej na poziomie 10%; Skorygowana EBITDA wyniosła 6,15 miliarda juanów, co oznacza spadek o 5% rok do roku, przy utrzymaniu marży na poziomie 20%. Zysk netto przypisany Baidu wyniósł 2,319 miliarda juanów, co oznacza spadek o 68% rok do roku; Zysk netto poza GAAP wyniósł 2,573 miliarda juanów, co oznacza spadek o 46% rok do roku. Spadek zysków jest znacznie większy niż przychody, co wskazuje, że obecny konflikt firmy to nie tylko wzrost przychodów, ale także fakt, że koszty, zwroty z inwestycji oraz presja na tradycyjne firmy podczas transformacji struktury biznesowej wspólnie wpływały na wyniki zysków. AI stanowi obecnie połowę jego podstawowej działalności. W drugim kwartale przychody Baidu z nowych biznesów AI osiągnęły 12,5 miliarda juanów, co stanowi wzrost o 25% rok do roku i stanowi 50% podstawowych przychodów Baidu. Znaczenie tych danych polega na tym, że AI dla Baidu nie jest już tylko narracją produktu, lecz weszła na etap, w którym można ją niezależnie mierzyć w strukturze przychodów$BTC utknął w okolicach 63,5K: czy czeka na pozytywne wiadomości, czy na kolejną falę spadków?
$BTC ostatnio znów oscyluje w okolicach 63,5K–64K.
Problem nie polega na całkowitym braku pozytywnych sygnałów. Amerykański rynek akcji potrafi się odbić, a prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych we wrześniu spada, ale BTC ma z tym trochę problem. Bardziej bezpośrednie dane to: w zeszłym tygodniu amerykańskie spotowe ETF-y na BTC zanotowały łączne odpływy netto około 385 milionów dolarów, a 30-dniowa zmienność utrzymuje się blisko najniższych poziomów w roku.
To oznacza:
Nie brakuje byków, ale brakuje teraz powodu, by naprawdę włożyć w to pieniądze.
Regulacje też są kluczowe. Prawdopodobieństwo przyjęcia ustawy CLARITY Act w tym roku według Polymarket spadło do około 20%; ale 19 sierpnia Biały Dom zwoła spotkanie z przedstawicielami rynku kryptowalut, rynków predykcyjnych i regulatorów, w którym ma uczestniczyć Trump.
Dlatego teraz BTC można traktować jako typową strefę oczekiwania:
W okolicach 63K ktoś kupuje, ale powyżej 64,5K–65K brakuje ciągłego popytu.
Jeśli spotkanie w Białym Domu przyniesie realny postęp regulacyjny, a fundusze ETF znów zaczną napływać, będzie tendencja do przebicia w górę; jeśli wiadomości będą nadal „w fazie dyskusji”, a ETF-y będą dalej tracić środki, okolice 62K–63K prędzej czy później zostaną ponownie przetestowane.
Największą niewiadomą nie jest „czy są pozytywne wiadomości”, ale:
kiedy pozytywne wiadomości przełożą się na napływ kapitału.
$BTC
#比特币徘徊63500美元 14 sierpnia Trump: „Po całkowitym pokonaniu Iranu, Cieśnina Ormuz stanie się terytorium USA.”
15 sierpnia rzecznik irańskiego MSZ Baghaei: Pomimo przeszkód ze strony USA, Iran i Oman osiągnęły porozumienie dotyczące nowej trasy przepływu. Nowa trasa zamyka istniejące szlaki północ-południe, część ruchu statków handlowych będzie przebiegać przez wody terytorialne Iranu, ma to charakter tymczasowy, przewiduje się 2 do 4 miesięcy.
15 sierpnia irański wiceminister spraw zagranicznych Gharibabadi: „Cieśnina Ormuz nie zostanie przejęta za pomocą jednego tweeta, jednego lotniskowca, jednego rozkazu czy jednego przemówienia.”
15 sierpnia irański minister spraw zagranicznych Araghchi: „USA naruszyły memorandum o porozumieniu, ogień wojny ponownie się zapalił, nie ma mowy o tzw. 'przedłużeniu zawieszenia broni'.”
17 sierpnia: 60-dniowe zawieszenie broni oficjalnie wygasa.
Trump mówi „Wezmę cieśninę”, Iran mówi „Już kontroluję cieśninę”. Obie strony rzucają twarde słowa, ale rynek nie może wycenić sytuacji w ten weekend.
Ponieważ kontrakty terminowe na ropę są zamknięte w weekend.
Wszystkie ryzyka kumulują się do poniedziałkowego otwarcia.
W poniedziałek rano, po otwarciu rynku ropy, są tylko dwa scenariusze.
Scenariusz A: gwałtowny skok cen ropy
Rynek interpretuje porozumienie Iran-Oman jako „jednostronną kontrolę Iranu nad cieśniną” — nowa trasa przebiega przez wody terytorialne Iranu, co oznacza, że Iran trzyma klucz do cieśniny. Dodatkowo wygasa w poniedziałek zawieszenie broni, wojna może się wznowić. Brent w piątek zamknął się na poziomie 88,52 USD, w poniedziałek otwarcie z luką wzrostową, atak na poziom 90+.
Scenariusz B: gwałtowne wahania cen ropy
Porozumienie zawiera „60 dni bezpłatnego przepływu”, co niektórzy mogą odczytać jako krótkoterminowy sygnał złagodzenia napięć. Jednak irański minister spraw zagranicznych jednocześnie mówi, że „nie zdecydowano jeszcze o wznowieniu negocjacji z USA” — złagodzenie napięć jest więc iluzoryczne.
Byki i niedźwiedzie będą się intensywnie ścierać w poniedziałek rano. Niezależnie od scenariusza A czy B, zmienność będzie ogromna.
A co z BTC?
Wzrost cen ropy → wzrost oczekiwań inflacyjnych → wzmocnienie oczekiwań podwyżek stóp → presja na aktywa bezodsetkowe (negatywne)
Ale ekstremalne ryzyko geopolityczne → kryzys zaufania do walut fiducjarnych → część kapitału szuka „cyfrowego złota” jako zabezpieczenia (pozytywne)
Te dwie siły ciągną w przeciwnych kierunkach.
15 i 16 sierpnia BTC oscylował w wąskim zakresie wokół 63000 USD — rynek czeka, czeka na sygnał od ropy w poniedziałek.
Złoto już przebiło 4400 USD. A BTC? Wciąż udaje, że nic się nie dzieje przy 63000.
To nie jest brak reakcji, to oczekiwanie na sygnał Wieczorne przemyślenia o BTC
$BTC $ETH
Pozycje instytucji na rynku stabilizują kurs, po tym spadku następuje silny odbicie, siła niedźwiedzi została już wyczerpana, krótkoterminowy trend jest byczy.
BTC 64100 nadal trzymać, cel najpierw 64500, po przebiciu cel 65000
ETH 1890 nadal trzymać, cel 1915Dzisiejszy rynek
Azjatycka sesja nie przyniosła głębokich spadków, jedynie lekko dotknęła poziomu 64k na linii nr 1, gdzie już zrealizowano pierwszy zysk.
Otwarcie amerykańskiego rynku jest bliskie, obecnie przed otwarciem Coinbase wykazuje nadal dodatnią rzeczywistą premię, a prawdopodobieństwo dalszego napływu środków do ETF jest wysokie. Jeśli po otwarciu premia utrzyma się, a CVD będzie współgrać, celem na górze jest najpierw obszar intensywnych zleceń kontraktów w okolicach 65k, w połączeniu z POC i wcześniejszym oszacowaniem wzrostu o 4,6%, co odpowiada zakresowi 65k-65,2k. Wtedy kluczowe będzie obserwowanie absorpcji presji sprzedaży, zmian wolumenu i sygnałów wejścia na tym poziomie.
Jeśli chodzi o wsparcie od dołu, w przypadku skutecznego przebicia 64k i zejścia poniżej zakresu konsolidacji azjatyckiej sesji, poziom POC na 63,6k nadal może służyć jako punkt odniesienia wsparcia, zwłaszcza należy zwrócić uwagę na algorytmiczne wyprzedaże przed otwarciem amerykańskiego rynku i rozważyć wejście przy tym poziomie.
Dodatkowe wyjaśnienie modelu kolorowych pasów: dzisiaj na dole pojawił się pas w odległym zakresie, ale na razie nie ma on wartości referencyjnej. Wskaźnik ten liczy nierównowagę zleceń kontraktów w przedziale cenowym 2,5%-5%. Obecnie duża liczba zleceń kupna poniżej 63k znajduje się dokładnie w tym zakresie, natomiast po stronie górnej nie ma zleceń sprzedaży w tym samym zakresie; natomiast rzeczywiste duże zlecenia sprzedaży koncentrują się w przedziale poniżej 2,5%, dlatego sygnał tego pasa kolorowego na razie należy zignorować.
Główny punkt operacyjny na dziś pozostaje zakotwiczony na kluczowym poziomie odpowiadającym POC, realizuj działania zgodnie z podejściem opartym na zakresach.
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #30年期美债收益率创2007年以来新高 #黄金站上4430美元，期权资金转向看涨 Rynek kontraktów terminowych na BTC: Opłaty za finansowanie rosną w obliczu niskiej zmienności, co sygnalizuje zmiany w strukturze kosztów pozycji. Chociaż cena pozostała niezmieniona w nocy, opłaty za realizację wzrosły do 0,3%. Co oznacza ten trend? Kluczowe fakty potwierdzone w oryginalnym dokumencie to, że próba $LAB odzyskania ceny doprowadziła do gwałtownego wzrostu kosztów finansowania, a na amerykańskim rynku akcji $SNDK i $MU wykazywały odmienne zachowania cenowe, utrzymując odpowiednio poziom 1800 i utrzymując poziom 1000. Na rynku spot $GPS wzrosły o około 50%, podczas gdy $CAP, $ALLO i $AEON wzrosły o ponad 10%. Z drugiej strony, $BEAT i $BICO kontynuowały spadkowy trend. Z perspektywy struktury cenowej kluczową obserwacją tym razem jest rozdzielenie zmienności od kosztów finansowania. W $LAB przypadku ceny poruszały się bokiem, ale opłaty za finansowanie gwałtownie wzrosły. Ta struktura pokazuje, że posiadacze pozycji długich płacą koszty utrzymania nawet bez podwyżek cen, co wskazuje, że rynek jest bardziej wrażliwy na koszty utrzymania pozycji niż na kierunek. Zazwyczaj opłata za finansowanie w wysokości 0,1% lub wyższa jest interpretowana jako sygnał przegrzewania, ale 0,3% $WLFI 🇺🇸 BIAŁY DOM ORGANIZUJE W TYM TYGODNIU NAJWIĘKSZE W HISTORII SPOTKANIE KRYPTOWALUTOWE!
W sali: prezydent Trump, przewodnicząca SEC Atkins, przewodniczący CFTC Selig, Coinbase, Ripple, Gemini, Polymarket, Kalshi, Nasdaq, NYSE, CME i DTCC.
Prawdziwa historia to, kto jest na końcu tej listy.
DTCC rozlicza prawie wszystkie transakcje giełdowe w Ameryce, i nie zaprasza się ich, by omawiać ustawę, zaprasza się ich, by ją tworzyć.
Wygląda na to, że ta administracja nie czeka już na CLARITY Act.$USD1 Jeśli Rezerwa Federalna będzie umiarkowana podczas Jackson Hole, ETH może mieć większą elastyczność, ale BTC łatwiej będzie najpierw zdobyć kapitał
W przeddzień Jackson Hole rynek najbardziej skupia się na tonie Rezerwy Federalnej. Dopóki oczekiwania dotyczące stóp procentowych się rozluźnią, zarówno BTC, jak i ETH mogą zareagować. Jednak tempo obu prawdopodobnie będzie różne: BTC łatwiej zdobędzie kapitał jako pierwszy, a ETH może mieć większą elastyczność.
Powód, dla którego BTC zdobywa kapitał jako pierwszy, jest prosty. To najłatwiejszy do zrozumienia przez instytucje aktyw kryptowalutowy, z ETF, płynnością i narracją cyfrowego złota. Gdy środowisko makroekonomiczne nieco się rozluźni, naturalnym ruchem alokacji kapitału jest najpierw zakup BTC. Nie trzeba tłumaczyć DeFi, L2 ani regulacji stakingu. Komitet inwestycyjny rozumie: to alternatywne aktywo niepodlegające suwerenności, o stałej podaży i głębokiej płynności.
Powód większej elastyczności ETH jest również prosty. ETH jest bardziej tłumione przez różne czynniki: wysokie stopy procentowe obniżają porównywalne stopy zwrotu, regulacje ograniczają staking i DeFi, a słabość na łańcuchu obniża wycenę aplikacji. Jeśli Rezerwa Federalna będzie umiarkowana i oczekiwania dotyczące realnych stóp procentowych spadną, rynek ponownie oceni aktywa ryzykowne i dochodowe. Stopa zwrotu z stakingu ETH stanie się bardziej atrakcyjna w porównaniu do obligacji skarbowych, a finanse na łańcuchu łatwiej zostaną ponownie wycenione.
Jednak większa elastyczność nie oznacza, że ETH musi rosnąć jako pierwsze. ETH potrzebuje rozszerzenia apetytu na ryzyko, podczas gdy BTC potrzebuje jedynie jego odbudowy. Pierwszy warunek jest bardziej złożony, drugi prostszy. Kapitał zwykle najpierw kupuje to, co najbardziej pewne, a potem to, co bardziej elastyczne. Oznacza to, że jeśli Jackson Hole przyniesie pozytywne sygnały, BTC prawdopodobnie najpierw ustabilizuje główny trend, a ETH zobaczymy, czy będzie w stanie przejąć pałeczkę.
Z drugiej strony, jeśli Rezerwa Federalna będzie bardziej jastrzębia, ETH może mieć większą presję. BTC może się jeszcze oprzeć dzięki narracji o długoterminowych rezerwach i deficycie fiskalnym; ETH zostanie ponownie wycenione jako aktywo wzrostowe o wysokiej beta. Zwłaszcza w okolicach 1900 dolarów, jeśli popyt nie będzie wystarczająco silny, rynek będzie nadal wątpił w jego niezależny trend.
Dlatego przy ocenie BTC i ETH nie pytaj tylko „czy Rezerwa Federalna jest pozytywna czy negatywna”. Zapytaj: jeśli pojawi się pozytywny sygnał, jak popłynie kapitał? Jeśli pojawi się negatywny sygnał, kto lepiej wytrzyma spadki? BTC to pierwsza linia wejścia, ETH to druga faza elastyczności. Stabilny BTC i silne ETH to najlepsze połączenie.
Rezerwa Federalna wskazuje kierunek wiatru, BTC decyduje, czy kapitał wejdzie na rynek, a ETH decyduje, czy kapitał odważy się dalej ryzykować. Podaż przekracza 400 milionów EUR, roczny wzrost ponad 100%: Circle korzysta z korzyści MiCA, dlaczego EURC przebija żelazną kurtynę stablecoinów dolarowych?
W sytuacji, gdy stablecoiny dolarowe od dawna monopolizują 99% płynności w świecie kryptowalut, siła pochodząca z europejskiego, zgodnego z przepisami obozu cicho przyspiesza przełom.
Według najnowszych danych audytu łańcuchowego ujawnionych przez Circle, całkowita podaż zgodnego z euro stablecoina EURC oficjalnie przekroczyła próg 400 milionów euro. W ciągu ostatniego roku całkowita podaż EURC w sieci wzrosła ponad dwukrotnie, przekraczając 100% wzrostu, a token został natywnie wdrożony na wielu głównych blockchainach, takich jak Ethereum, Avalanche, Stellar, Solana oraz Base.
W warunkach ogólnej rywalizacji o istniejące zasoby, dlaczego EURC zdołał osiągnąć wzrost dwukrotny wbrew trendom?
Kluczowym czynnikiem jest pełne wdrożenie unijnego Rozporządzenia o Rynkach Kryptowalutowych (MiCA).
W przeszłości offshore'owe stablecoiny dolarowe rozwijały się gwałtownie dzięki ogromnemu efektowi sieciowemu; jednak wraz z ustanowieniem przez MiCA wysokich wymogów zgodności dotyczących rezerw gotówkowych, kapitału oraz licencji instytucji pieniądza elektronicznego (EMI) dla emitentów stablecoinów, europejskie zgodne giełdy i instytucje rozliczeniowe musiały przyspieszyć eliminację niezgodnych tokenów. Circle, dzięki przewadze pierwszego posiadacza licencji zgodności, niemal bez przeszkód przejął zapotrzebowanie na rozliczenia łańcuchowe ze strony regulowanych europejskich instytucji finansowych i przedsiębiorstw.
Jeszcze ważniejszą siłą napędową jest strategiczne przejście EURC z pojedynczego „narzędzia wyceny kryptowalutowej” do „prawdziwej sieci płatności walutami obcymi i wielołańcuchowej”.
Dzięki natywnemu wdrożeniu na sieciach o wysokiej przepustowości i niskich opłatach, takich jak Solana i Base, EURC jest szeroko integrowany z głównymi DEX-ami na różnych łańcuchach, tworząc pule płynności EUR/USD, a także staje się nowym, niskokosztowym kanałem płatności B2B w europejskim handlu transgranicznym oraz rozliczeń dla freelancerów międzynarodowych. Tradycyjne przelewy walutowe transgraniczne, które wymagały dni i wysokich opłat pośrednich za pośrednictwem systemów bankowych SWIFT lub SEPA, są zastępowane przez natywne stablecoiny łańcuchowe z potwierdzeniem w sekundach i niemal zerowymi kosztami.
Chociaż pod względem absolutnej wielkości euro stablecoiny są nadal na wczesnym etapie w porównaniu do stablecoinów dolarowych o wartości setek miliardów dolarów, to w obliczu globalnej depolaryzacji geopolitycznej i cyfryzacji regionalnych walut fiducjarnych, zgodne z przepisami aktywa euro osiągające 400 milionów euro na łańcuchu oznaczają, że ekosystem wymiany walutowej poza dolarem na łańcuchu przekroczył kluczową barierę startową.
Wraz z dalszym wdrażaniem MiCA i dojrzewaniem ekosystemów wielołańcuchowych, czy uważasz, że zgodne z przepisami stablecoiny niebędące dolarem, takie jak EURC, mogą przełamać absolutny monopol dolara w DeFi i płatnościach transgranicznych? Czy zaczniesz używać euro stablecoinów w swojej alokacji aktywów na łańcuchu lub codziennych interakcjach?
---
Powyższe treści wyrażają wyłącznie osobiste opinie i nie stanowią żadnej porady inwestycyjnej. DYOR, NFA.
#交易之声：你的经验值得被听到 $BTC $ETH $DOGE Makroekonomiczne zmiany: marża krakingu diesla przekracza sto, ustanawiając historyczny rekord, BTC stoi przed wieloma makroekonomicznymi rozgrywkami
Kluczowe dane:
Marża krakingu (Crack Spread) diesla względem ropy naftowej w USA wzrosła do 102,20 USD/baryłkę, ustanawiając historyczny rekord. Jednocześnie ropa WTI przełamała linię trendu spadkowego od kwietnia, kończąc czteromiesięczny trend spadkowy.
Logika napędzająca:
W wyniku konfliktu między USA a Iranem oraz sytuacji na Ukrainie globalna podaż diesla jest bardzo napięta. Obecnie trwa sezon zbiorów rolniczych, co powoduje duże zapotrzebowanie na paliwo do maszyn, ceny diesla rosną i mogą przenosić się na inflację poprzez koszty transportu i ogrzewania.
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注
Wpływ na BTC:
Negatywne czynniki: wzrost cen energii i oczekiwań inflacyjnych podnosi rentowności obligacji rozwiniętych gospodarek, takich jak amerykańskie. Wzrost stopy wolnej od ryzyka zwiększa koszt alternatywny posiadania aktywów ryzykownych, takich jak BTC, co może ograniczać wzrost w krótkim terminie.
Pozytywne wsparcie: indeks dolara spadł do 99,29 (najniższy poziom od dwóch i pół miesiąca) i przełamał linię trendu wzrostowego, słaby dolar nadal stanowi wsparcie dla bitcoina.
Podsumowanie:
Obecne środowisko makroekonomiczne jest wyraźnie podzielone, BTC znajduje się w intensywnej rozgrywce między „wysokimi oczekiwaniami inflacyjnymi (negatywne)” a „słabym dolarem (pozytywne)”, należy uważnie obserwować dalsze dane inflacyjne i sygnały polityki Fed.Analiza rynku kryptowalut takich jak Bitcoin, Ethereum i inne
Główna logika: obecna fala spadków nie wynika z długoterminowej zbiorowej wyprzedaży instytucji, lecz z masowego zamykania pozycji przez fundusze arbitrażowe oraz odpływu spekulacyjnych środków do sektora AI, rynek przechodzi restrukturyzację kapitałową.
Źródło podaży: odpływ z ETF nie oznacza długoterminowego pesymizmu
Duża sprzedaż amerykańskich ETF na Bitcoina pochodzi głównie od funduszy hedgingowych zajmujących się arbitrażem różnic kursowych (arbitraż terminowy).
Arbitrażyści: kupują ETF na rynku spot, jednocześnie zajmując krótkie pozycje na kontraktach terminowych CME na Bitcoina i Ethereum, zarabiają na różnicy między ceną spot a terminową, nie spekulując na wzrost lub spadek cen. Wzrost rynku o 1 milion nie ma dla nich znaczenia, zarabiają tylko na bezpiecznej różnicy cen.
Gdy premia terminowa (różnica bazowa) się kurczy i arbitraż przestaje być opłacalny, masowo sprzedają ETF i zamykają pozycje.
Dlatego znaczna część odpływów z ETF to kapitał arbitrażowy, który po zrealizowaniu zysków wychodzi z rynku, a nie długoterminowe instytucje sprzedające Bitcoina i Ethereum.
Zjawisko: dane pokazują duże netto odpływy z ETF, co może sugerować rynek niedźwiedzia, ale adresy długoterminowych posiadaczy na łańcuchu nadal akumulują tokeny, krótkoterminowy kapitał arbitrażowy się wycofuje, a długoterminowi inwestorzy powoli dokupują.
Migracja kapitału między sektorami: AI odciąga kapitał wysokiego ryzyka
Globalny napływ spekulacyjnego kapitału kieruje się masowo do sprzętu AI i akcji AI. Firmy AI generują przychody i przepływy pieniężne, co znacznie zwiększa atrakcyjność dla kapitału poszukującego wysokich zwrotów. Część kapitału o wysokim ryzyku opuszcza rynek kryptowalut i przenosi się do sektora AI.
To nie AI pokonuje Bitcoina i Ethereum, lecz kapitał zmienia alokację i rynek, ta sama grupa inwestorów o podobnej skłonności do ryzyka wybiera inny sektor do osiągania zysków.
Zmiana logiki wyceny: stary narratyw odchodzi, nowy się kształtuje
Stara logika: kapitał arbitrażowy z ETF i dźwigni napędzał rynek, premia terminowa przyciągała arbitrażystów, a krótkoterminowe fundusze kwantytatywne dominowały na rynku.
Stara logika traci ważność: zyski z różnicy bazowej spadły, atrakcyjność strategii arbitrażowych zniknęła, kapitał ten wycofuje się z rynku.
Nowa logika: rynek stopniowo przechodzi do długoterminowego kapitału, rzeczywistego popytu na łańcuchu i wyceny opartej na alternatywnych aktywach trwałych. Bitcoin zbliża się do konsensusu cyfrowego złota, Ethereum do przychodów na łańcuchu i realnych zastosowań.
Poziomy 58000 BTC i 1500 ETH to zakres cen, w którym stary kapitał wychodzi, a nowy wchodzi.
Premia bazowa CME spada, roczne zyski z arbitrażu terminowego są już niższe niż rentowność obligacji skarbowych USA, masowe wycofywanie strategii arbitrażowych to fakt;
Sektor AI przyciąga dużo kapitału, ETF na półprzewodniki notują ogromne napływy netto, podczas gdy kryptowalutowe ETF odnotowują odpływy, co potwierdzają dane o rotacji kapitału.
Adresy uśpione na łańcuchu i zimne portfele nie sprzedają masowo, faktycznie długoterminowy kapitał akumuluje przy spadkach.
Wyjście kapitału arbitrażowego nie oznacza, że długoterminowi inwestorzy na pewno przejmą całą podaż. Zamknięcie pozycji arbitrażowych może wywołać krótkoterminową dużą presję sprzedażową, jeśli długoterminowy popyt nie nadąży, ceny mogą dalej spadać, ale ta presja pochodzi od arbitrażu, a nie od utraty wiary długoterminowych inwestorów.
Polityka stóp procentowych Fed to największy czynnik zmienny. Przy wysokich stopach wszystkie aktywa bezodsetkowe (Bitcoin, Ethereum) będą pod presją wyceny, nawet jeśli instytucje chcą kupować długoterminowo, będą kontrolować tempo zakupów, nie podnosząc natychmiast cen.
AI przyciąga nowy kapitał, nie oznacza to, że cały kapitał istniejący sprzedaje kryptowaluty, ale jeśli rynek będzie stale pozbawiony nowego kapitału, czas konsolidacji i formowania dna się wydłuży.
Zmiana logiki wyceny to proces powolny, nie oznacza natychmiastowego rozpoczęcia hossy, w fazie przejściowej nadal będą występować duże wahania i powtarzające się spadki.
Podsumowanie:
Na pierwszy rzut oka wygląda to jak niedźwiedzi rynek i spadki, ale w rzeczywistości kapitał arbitrażowy zarobił i wyszedł, a kapitał długoterminowy powoli wchodzi; kapitał spekulacyjny przenosi się do AI, rynek kryptowalut tymczasowo traci napływ nowych środków.
Stara hossa napędzana arbitrażem się kończy, przyszłe ruchy rynku będą bardziej zależne od napływu długoterminowego kapitału, polityki monetarnej Fed, regulacji i rzeczywistych fundamentów na łańcuchu. $LIT znowu przyciąga uwagę, a tym razem porusza się duży gracz.
Instytucjonalny portfel wprowadził 3.35M $LIT — około $7.83M — do Lighter.
Wcześniej tokeny były stopniowo wycofywane z giełd: 2.92M z OKX i jeszcze 468.6K z Bitstamp.
Sam fakt wycofania z CEX jest już interesujący. A teraz te monety trafiają do Lighter.
Wygląda na to, że ktoś wyraźnie przygotowuje następną grę z $LIT. 🧐
#LIT #Crypto #OnChain Jestem Ci Ge, rentowność 30-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła do przedziału 5,29%–5,32%, osiągając najwyższy poziom od 2007 roku. Rentowność 10-letnich obligacji również osiągnęła 4,72%. Długoterminowe stopy procentowe przebijają sufit z ostatnich kilkunastu lat.
Skala zadłużenia USA stale rośnie, presja na emisję obligacji długoterminowych wzrasta, inflacja nadal przekracza cel 2%, a podaż i popyt jednocześnie napędzają wzrost długoterminowych rentowności. W czerwcu Wielka Brytania, Japonia i Chiny zmniejszały swoje udziały w amerykańskich obligacjach, zagraniczni nabywcy się wycofują, a nowa emisja obligacji może być absorbowana tylko przez kapitał krajowy, co podnosi koszty. Fala finansowania AI również zwiększa skalę emisji obligacji inwestycyjnych, zaostrzając konkurencję o długoterminowe fundusze. Japońskie obligacje skarbowe również doświadczają wyprzedaży, co wskazuje, że problem nie dotyczy tylko USA, lecz globalnej repricing długoterminowych stóp procentowych.
Wpływ na BTC: w krótkim terminie rosnąca rentowność amerykańskich obligacji będzie tłumić wyceny aktywów ryzykownych, a w środowisku wysokich stóp kapitał płynie do aktywów przynoszących odsetki, więc BTC jako aktywo bezodsetkowe będzie pod presją. Jednak w średnim terminie rekordowa rentowność obligacji USA wskazuje na fakt, że najbezpieczniejsze aktywa na świecie stają się coraz droższe, co odzwierciedla ciągłe zużywanie się wiarygodności dolara. Japonia, Wielka Brytania i Chiny jednocześnie zmniejszają udziały w amerykańskich obligacjach, co przyspiesza trend de-dolaryzacji. Gdy długoterminowe stopy przebiją szczyt z 2019 roku, atrakcyjność posiadania dolara rośnie, ale fundamenty wiarygodności amerykańskich obligacji są erodowane. Obie siły współistnieją: w krótkim terminie liczą się stopy procentowe, w średnim terminie – wiarygodność. Kierunek się nie zmienia, zmienia się tempo. Ci Ge zakończył, przemyśl to dokładnie. $BTC $ETH $SNDK #30年期美债收益率创2007年以来新高 Dziś jest dzień katastrofy dla sektora pamięci, $xMU również od rana spadł z 1015, jednodniowa strata -4,3%.
1. Micron wczoraj zamknął na 1011,75, wzrost o 4,13%, xMU teraz 961, dyskonto 5%. Przed sesją spadek o 3-5% spowodował gwałtowny spadek xMU, który wrócił razem z sektorem pamięci.
2. W ciągu 30 dni wzrósł z 723 do 1032, teraz następuje korekta z wysokiego poziomu. RSI 65 spadło z obszaru wykupienia, cena nadal powyżej linii 5-dniowej 932 i 10-dniowej 948, trend nie został przełamany.
3. Problem sektora pamięci to obecnie zbyt szybki wzrost, a nie zła logika. Narracja AI dotycząca pamięci, niedobór HBM, średnioterminowa historia jest nadal aktualna.
Moje podejście: 932-950 to strefa wsparcia średnich kroczących, przy spadku w ten zakres kupować partiami. Najlepszym wyborem do gry na elastyczność sektora pamięci jest xSNDK, z wolumenem obrotu 13,94 mln, najlepsza płynność; xMU jako drugi wybór, mniejsza korekta, ale też mniejsza elastyczność. Właśnie Bitcoin gwałtownie przebił poziom 64 000 USD, rosnąc w ciągu 24 godzin o ponad 1,5%, dosłownie miażdżąc niedźwiedzie! 📈
Ale czy ten odbicie jest naprawdę stabilne? Trzeba uważnie obserwować trzy kluczowe sygnały:
1️⃣ Masakra niedźwiedzi: w ciągu ostatnich 24 godzin na całej sieci zlikwidowano pozycje o wartości 143 milionów USD, likwidacje krótkich pozycji są 1,4 razy większe niż długich! Wieloryb został zmuszony do stop loss na poziomie 64 000 USD, a cena likwidacji precyzyjnie ustalona jest na 63 710 USD — każdy wzrost to jak cios w serce 🔪.
2️⃣ Instytucje wahają się: chociaż firma Paula Tudora Jonesa ponownie kupiła ETF BlackRock, w zeszłym tygodniu netto wypłynęło z rynku spot ETF 390 milionów USD. Premia Coinbase nadal jest ujemna, co oznacza, że lokalni amerykańscy kupujący wciąż się przyglądają, a to odbicie bardziej przypomina „techniczny pullback” niż odwrócenie trendu 🤔.
3️⃣ Makroekonomia ciągnie w różne strony: Goldman Sachs mówi, że prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu jest bardzo niskie, co osłabia dolara i jest pozytywne; ale sytuacja na Bliskim Wschodzie (przedłużenie zawieszenia broni między USA a Iranem vs konflikt w Libanie) oraz zablokowanie ustawy Clear Act działają jak dwa kamienie przygniatające apetyt na ryzyko.
⚠️ Kluczowe poziomy:
Góra 65 000 USD to „okazja do sprzedaży” według Shifa i psychologiczna bariera, którą byki muszą pokonać;
Dół 57 000 USD to „linia życia i śmierci” dla byków, jej przebicie może wywołać kaskadowe likwidacje dźwigni.
💡 Moja ocena:
Dopóki nie uda się skutecznie wyjść z zakresu 62 000-65 000 USD, nie spiesz się z ogłaszaniem rynku byka.
Bitcoin #BTC #加密货币 Fundusze ponownie selekcjonują; stabilizacja Bitcoina nie oznacza, że sezon altcoinów już się rozpoczął. Na dzień 18 sierpnia czasu pekińskiego Bitcoin wynosił około 64 000 dolarów, co oznacza wzrost o około 1,7% w ciągu 24 godzin; Ethereum kosztuje około $1,900, nieco przewyższając Bitcoina. Całkowita globalna kapitalizacja rynkowa kryptowalut wynosi około 2,2 biliona dolarów, przy czym udział Bitcoina w rynku pozostaje na wysokim poziomie, co wskazuje na ożywienie kapitałowe, ale jeszcze brak kompleksowego apetytu na ryzyko. 1. Zachowania kapitału rynkowego To, co naprawdę zasługuje na uwagę w tej rundzie odbicia, to nie krótkoterminowe zyski Bitcoina, lecz to, czy środki powrócą na rynek spotowy. Wcześniej spotowe fundusze notowane na giełdzie Bitcoin odnotowywały kolejne odpływy, z netto napływem około 137 milionów dolarów ponownie 17 sierpnia. Obecnie lepiej definiować to jako ulgę w presji kapitałowej niż potwierdzenie odwrócenia trendu. Z perspektywy struktury rynku duże fundusze nadal faworyzują Bitcoina, najbardziej płynny aktyw. Tymczasem Ethereum zaczęło się poprawiać w porównaniu do Bitcoina. Wskaźnik cen między Ethereum a Bitcoinem jest ważnym wskaźnikiem do oceny, czy środki rozprzestrzeniają się na główne altcoiny. 2. Różnice w wydajności według poziomu i sektora Bitcoin vs. Ethereum: Bitcoin utrzymuje się w okolicach 64 000 dolarów, Ethereum około 1 900 dolarów. Jeśli Ethereum będzie nadal się wzmacniać względem Bitcoina, a środki spot notowane na giełdzie Ethereum będą nadal otrzymywać wpływy, rynek może stopniowo wejść w fazę "stabilizacji Bitcoina — akceptacji Ethereum — spreadu altcoinów". Altcoiny o dużej kapitalizacji rynkowej: Solana warte dalszego monitorowania. Ostatnio spotowe fundusze giełdowe powiązane z Solaną odnotowały znaczące napływy#30年期美债收益率创2007年以来新高
Wszyscy patrzą na 5,3%, ja zwracam większą uwagę na inną liczbę: na dzień 17 sierpnia rzeczywista rentowność 30-letnich obligacji wzrosła do 3,06%, osiągając najwyższy poziom od 2008 roku.
18 sierpnia rentowność 30-letnich obligacji amerykańskich w trakcie sesji osiągnęła 5,327%, a 10-letnich około 4,739%; w tym samym czasie rynek wyceniał prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu na około 37%. Oznacza to, że wzrost na długim końcu nie jest już tylko zakładem na Fed, lecz wynika z ponownej wyceny cen ropy, inflacji, deficytu fiskalnego oraz jednoczesnego emisji długu przez rząd i gigantów AI, którzy konkurują o kapitał.
Gdy rzeczywista rentowność długoterminowych obligacji przekracza 3%, pierwsze, które zostaną wyparte, to aktywa oparte na odległych historiach, dźwigni i nowej płynności podtrzymującej wyceny. W kontekście rynku kryptowalut uważam, że wysoko wyceniane altcoiny będą bardziej kruche niż $BTC.
Moje podejście to nie wyprzedaż, lecz zmniejszenie ryzyka w kryptowalutach do 45% całkowitego kapitału: BTC 30%, ETH 10%, altcoiny 5%. Jeśli rentowność 30-letnich obligacji utrzyma się powyżej 5,30%, a 10-letnich przebije 4,75%, a BTC nadal nie wróci powyżej 65 000 USD, najpierw sprzedam altcoiny; gdy rentowność 30-letnich spadnie poniżej 5,20%, a rzeczywista rentowność poniżej 3%, stopniowo zwiększę pozycje.
Prawdziwym zagrożeniem nie jest pojedyncza podwyżka stóp, lecz to, że długoterminowy kapitał staje się coraz droższy, a jest traktowany jak krótkoterminowy szum.8月18日，CoinDesk报道，比特币在周一从约6.26万美元反弹至6.46万美元后，暂时回到6.4万美元附近震荡；截至报道时，BTC较UTC午夜回落约0.6%，纳斯达克100指数期货跌幅约1.1%。 这轮盘面同时受到两股力量拉扯：美债收益率和布伦特原油价格上行，压低风险资产的估值；另一方面，衍生品市场的多头成交占比升至51%以上，永续合约年化资金费率升至约20个月高位，说明部分交易者仍在追逐上涨。比特币期货未平仓量维持在约75万枚BTC，市场杠杆并未明显退潮。 值得注意的是，强势并没有扩散到整个市场。CoinDesk数据显示，BTC的24小时资金流向偏正，而ETH、SOL、LINK、DOGE等多数主流币的资金流向偏负，当前更像是“比特币单独获得买盘”，而不是全面风险偏好回归。隐含波动率处于年内低位、看涨期权成交占优，也意味着平静行情正在吸引新的方向性仓位。 接下来需要关注两件事：美联储7月会议纪要，以及本周三的加密行业政策会议。若收益率继续上行，6.4万美元附近的支撑将接受检验；若宏观压力缓和，低波动与期权偏多仓位可能放大突破。现阶段更适合把它看成区间博弈，而不是趋势已经确认。本文Globalne regulacje stają się coraz bardziej przejrzyste. Dlaczego instytucje najpierw patrzą na $BTC, a potem na $ETH przy alokacji aktywów kryptowalutowych?
Wcześniej instytucje patrzyły na aktywa kryptowalutowe, ale największym problemem nie był brak zainteresowania, lecz brak wiedzy, jak zacząć.
Regulacje były niejasne, księgowość skomplikowana, a przechowywanie trudne.
Gdy pytano o wewnętrzne zarządzanie ryzykiem, wielu menedżerów funduszy milczało.
Jednak w ostatnich latach sytuacja się zmienia.
Pojawiły się ETF-y, dojrzało zgodne z przepisami przechowywanie, a ramy regulacyjne stają się coraz bardziej klarowne.
Instytucje wreszcie mają wygodniejszy punkt wejścia.
I ten punkt wejścia to najprawdopodobniej $BTC.
Powód jest prosty.
$BTC najbardziej przypomina aktywa z tradycyjnych finansów, które można zrozumieć.
Nie jest jak firma, nie ma skomplikowanych problemów operacyjnych, nie wymaga tłumaczenia modelu biznesowego.
Mówi się o nim jako o cyfrowym złocie — choć to trochę oklepane, ale skuteczne.
Przy alokacji aktywów instytucje najbardziej boją się nie niskich zysków, lecz braku jasnego wyjaśnienia.
Zaletą $BTC jest to, że jest prosty do przedstawienia, ma stabilną logikę i stosunkowo niewiele kontrowersji.
$ETH jest trochę bardziej skomplikowany.
Jest aktywem, siecią i bramą do ekosystemu.
Za nim stoją staking, DeFi, Layer2 i wzrost warstwy aplikacji.
Dla użytkowników kryptowalut jest to bardzo atrakcyjne, ale dla tradycyjnych instytucji na początku może być to informacyjne przeciążenie.
Jednak im bardziej przejrzyste są regulacje, tym większe szanse dla $ETH.
Bo gdy instytucje rozwiążą problem, czy mogą kupić, następnym krokiem będzie pytanie, co przyniesie większy zysk i które aktywa reprezentują wzrost gospodarki on-chain.
Wtedy $ETH wejdzie w ich pole widzenia Cholera, bariera 65 000 została uderzona już sześć razy. Za każdym razem, gdy próbowano ją przebić, była zbijana, jakby była zespawana na stałe
$BTC właśnie odbił się z 62 500 do około 64 300, wzrost w ciągu dnia o 1,23%. Ale strefa oporu 65 000-65 500 cały sierpień oscylowała między 62 000 a 65 000. Dołki są coraz wyższe, niedźwiedzie czekają na sygnał
ETF w zeszłym tygodniu zanotowały odpływ netto 390 mln, Fidelity wycofał 153 mln, BlackRock 78,9 mln
Tydzień wcześniej wpływy wyniosły 850 mln, a potem odwróciły się w odpływ. Jednak 17 sierpnia Fidelity ponownie wpłynął 112 mln w ciągu jednego dnia, instytucje prowadzą tu walkę
Makroekonomia współgra, ale nikt nie kupuje — CPI i PPI spadły, prawdopodobieństwo utrzymania stóp procentowych we wrześniu wynosi 69%, rentowność 2-letnich obligacji USA spadła o 20 punktów bazowych, ale BTC zamiast rosnąć z 65 000 spadł do 63 000. Pozytywne czynniki nie ruszają już cen
Założyciel Fairlead Strategies mówi, że BTC w okolicach 63 000 wykazuje rzadkie długoterminowe wykupienie
Indeks strachu i chciwości wzrósł z 34 do 41. Fidelity wpłynął 112 mln w ciągu jednego dnia, Jane Street ujawnił posiadanie blisko 1 mld USD w aktywach ETF na bitcoina
Jeśli 65 000 zostanie przebite, to będzie 67 000, 69 000, jeśli nie, to kolejny niższy szczyt. Jestem byczy, kupię trochę w okolicach 64 300, a jeśli utrzyma się powyżej 65 000, dokupię
65 000 było uderzane sześć razy, siódme uderzenie może naprawdę przejść Wczoraj 10-letnia obligacja skarbowa USA przekroczyła 4,7%. Inwestorzy skupili się na danych o wydatkach konsumenckich i wpływie sytuacji na Bliskim Wschodzie: S&P 500 spadł o 0,52%, Nasdaq o 0,31%, a Dow Jones o 0,51%. Rynek spadł już drugi dzień z rzędu, ale ogólnie pozostaje blisko historycznych szczytów. To, co naprawdę zasługuje na uwagę, to nie wzrost lub spadek indeksu, lecz wyraźne przesunięcia kapitału na rynku. Sektor półprzewodników/magazynowania magazynów odnotował silne odbicie, z Micron ($MU) wzrostem o około 4%, Applied Materials ($AMAT) o ponad 5%, a akcje pamięci i magazynowania (w tym $SNDK i $MRVL) również odnotowały zyski, z większą pewnością co do trwałości wydatków na AI. Z drugiej strony, sektory telekomunikacyjne i wielkich technologii, takie jak Meta Platforms ($META) i Microsoft ($MSFT), spowodowały spadek indeksu, a największym obciążeniem był sektor telekomunikacyjny. Ogólnie rzecz biorąc, popyt na podaż sprzętu AI jest silny, ale wyniki w sektorach oprogramowania, handlu detalicznego i energetycznego są zróżnicowane. Kapitał nie opuścił technologii; zamiast tego poszukuje nowych kierunków rozwoju w tej dziedzinie. 1. Najważniejszy sygnał wczoraj: rynek AI rozprzestrzenia się od "kluczowych aktywów" do "łańcucha branżowego". Jeśli rozłożymy rynek AI na ostatnie dwa lata, pierwsza faza rynku polegała na pogoni za najbardziej bezpośrednim zasobem obliczeniowym: → $NVDA → $AMD GPU
Następnie środki zaczęły być rozpowszechniane na sieci, serwery i centra danych: → $AVGO sieci / $A如果连最暗的夜都熬过去了，那反弹来得再突然，也不算意外。 你们有没有过那种，拿着一个被市场反复打脸的位置，深夜盯盘盯到怀疑自己是不是太倔的时刻？ 我今天其实没什么宏大叙事要讲，就想聊聊我手里那只$LAB。前两天它还在阴跌里磨人，浮亏两千美金，资金费还一直扣，那种感觉就像被温水煮青蛙，煮到连叫的力气都没了。我原本都做好长期抗战的准备了，结果市场突然回暖，它直接一根阳线拉起来，涨了7.97%。说真的，那一刻不是狂喜，而是一种"原来我还没被彻底抛弃"的恍惚感。 但缓过来之后，我盯着盘面看了很久，心里那股兴奋劲儿很快就退下去了。因为这次反弹，市场交易的并不是"基本面反转"或者"新叙事启动"，更像是之前跌得太急太深之后，空头暂时收手、部分超卖资金回补的技术性修复。空头回补和技术性反弹是两回事，前者是空头在平仓，后者是多方在进攻，目前盘面上明显是前者占主导。 再看板块内部，分歧依然很明显。存储板块的$SNDK和$MU还在高位横盘，暂时进入调整期，没有给出方向；而之前跌得最惨的那批山寨反而集体躁动，$BEAT直接拉了15%领涨，$CAP、$APR、$ALLO也都翻绿了。但另一边，$GPS、$H、$BPo rosnącej popularności opcji i kontraktów wieczystych, inwestorzy detaliczni nie mogą już patrzeć na BTC i ETH tylko przez pryzmat wykresów spotowych
Integracja instrumentów pochodnych Coinbase i Deribit, rozszerzenie struktury kontraktów opcyjnych Deribit, ułatwiają coraz bardziej dostępny handel opcjami na BTC i ETH, co zmieni sposób, w jaki zwykli ludzie obserwują rynek. W przyszłości wzrosty i spadki BTC i ETH będą coraz bardziej zależne od struktury instrumentów pochodnych, a nie tylko od handlu spot.
Wykresy spot pokazują wynik, instrumenty pochodne pokazują, jak rynek obstawia. BTC konsoliduje się wokół 64 000 USD, co może nie oznaczać braku kupujących, lecz presję sprzedających opcji na zmienność; ETH konsoliduje się wokół 1900 USD, co może nie oznaczać braku historii, lecz fakt, że rynek opcji nie chce jeszcze płacić za wzrost. Stawki finansowania, implikowana zmienność, wygaśnięcia opcji, hedging market makerów – wszystko to może wpływać na rytm cen.
Jest to szczególnie widoczne w przypadku BTC. BTC staje się coraz bardziej instytucjonalny, z ETF-ami, opcjami, kontraktami wieczystymi, futures i produktami strukturyzowanymi współistniejącymi. Instytucje mogą kupować spotowe ETF-y i jednocześnie kupować opcje Put jako ochronę; mogą też sprzedawać opcje Call, aby zarobić na premii; kopalnie mogą zabezpieczać swoje przychody za pomocą instrumentów pochodnych; market makerzy dynamicznie hedgują się według Gamma. W efekcie cena BTC czasem jest przez długi czas utrzymywana w określonym przedziale, a po wybiciu może gwałtownie przyspieszyć z powodu hedgingu.
ETH łatwiej wzmacnia takie struktury. ETH jest bardziej zmienny, ma nieco słabszą płynność niż BTC i więcej narracji. Gdy ETH przebije kluczowy poziom około 1900 USD, pozycje opcji i kontraktów wieczystych mogą zwiększyć zmienność; jeśli spadnie poniżej wsparcia, likwidacje i hedging mogą przyspieszyć spadek. Szanse i ryzyka ETH są bardziej skoncentrowane na elastyczności.
Dlatego inwestorzy detaliczni, którzy patrzą tylko na rynek spot, łatwo mogą się mylić. Widząc brak wzrostu ceny, mogą myśleć, że pozytywne czynniki zawiodły; może to być tylko presja sprzedaży na zmienność. Widząc nagły wzrost, mogą myśleć, że pojawiła się nowa informacja; może to być wyzwolenie hedgingu opcji. Widząc, że ETH rośnie bardziej niż BTC, mogą myśleć o zmianach fundamentalnych; może to być po prostu lżejsza struktura pozycji, łatwiejsza do wypchnięcia.
To nie znaczy, że zwykli ludzie muszą handlować opcjami, ale powinni wiedzieć, że za rynkiem stoi warstwa profesjonalnych graczy. BTC i ETH to już nie tylko rynki spot, lecz globalne aktywa pochodne. Im spokojniejsza powierzchnia cen, tym bardziej skomplikowana może być struktura pozycji.
Następna duża zmienność może nie być poprzedzona wiadomościami, lecz załamaniem niskozmiennościowej struktury. Rynek spot to powierzchnia, opcje to podziemny nurt. 高价值内容分析，学习笔记分享。 假设现在有两笔投资摆在你面前。 一笔是借钱给美国政府，期限30年，每年给你5.31%的收益。 另一笔是买股票、黄金或者$BTC $ETH 。价格每天波动，你还要承担公司业绩、经济衰退、监管和市场情绪带来的风险。 你会选哪一个？ 这个问题，正在决定接下来全球资产的价格。 美国财政部最新数据显示，30年期美债收益率已经升至5.31%，10年期也来到4.72%。30年国债上一次站在这个位置附近，还要追溯到2007年。 5.31%意味着，市场上突然出现了一项回报不低、信用风险又相对较小的选择。 一只股票想吸引资金，就要证明自己的潜在回报明显高于5.31%。如果做不到，投资者会要求更低的买入价格。 这就是高利率压低估值最直接的原因。 过去资金便宜时，一家公司可以用很低的成本借钱，也可以让投资者等待五年、十年后的利润。现在等待本身就有成本。投资者把钱放进国债，每年已经能收到不错的利息，自然不愿继续为遥远的故事支付高价。 AI公司也加入了这场资金争夺。 英国央行的报告显示，AI超大规模公司2026年上半年的投资级债券发行量已经超过2025年全年。市场预计，今年可能有约W ciągu tygodnia wzrost o 370 000 $ETH: BitMine kopiuje model Strategy, czy naprawdę zaczęła się era skarbca ETH?
Pojawiły się najnowsze dane rezerw BitMine: 1 523 373 ETH, tylko 192 BTC, łączna wartość aktywów 6,612 mld USD. W ciągu tygodnia rezerwy ETH wzrosły o 373 000, co przy poprzednim poziomie około 1 150 373 oznacza wzrost o około 32,4%. To nie jest zwykłe dokupowanie, to restrukturyzacja na poziomie skarbca.
Obecnie ETH stanowi ponad 98% całkowitych rezerw, BTC to praktycznie tylko dodatek. Przy łącznej wartości aktywów 6,612 mld USD, 1 523 373 ETH odpowiada wartości bliskiej 6,5 mld USD, co implikuje cenę jednostkową około 4300 USD. Cel jest jasny: zdobyć 5% całkowitej podaży ETH. Przy podaży około 120 mln ETH, 5% to 6 mln monet, a obecnie osiągnięto około jedną czwartą, brakuje jeszcze około 4,5 mln.
Kluczowe nie jest „ile kupiono”, ale fakt, że BitMine kopiuje model Strategy, czyli kapitalny mechanizm rynkowy: finansowanie akcji → powiększanie zasobów ETH → podnoszenie wyceny firmy → kolejne finansowanie. $BTC już udowodnił, że model „posiadania tokenów przez firmę” działa, a ETH testuje model „posiadania łańcucha przez firmę” — ETH to nie tylko rezerwa, ale także staking, przepływy gotówkowe ekosystemu i zarządzanie on-chain. Gdy ten mechanizm ruszy, era skarbca ETH może nadejść szybciej, niż się spodziewano.
To tylko osobista obserwacja rynku, nie stanowi porady inwestycyjnej Firma Yushu Technology wreszcie ustaliła szczegóły, debiut giełdowy zaplanowano na 19 sierpnia, cena emisyjna 150,80 ¥/akcję, pozyskano 6,1 mld ¥, całkowita kapitalizacja przekroczyła 60 mld ¥, wskaźnik P/E wzrósł do ponad 200 razy
W miarę zbliżania się debiutu, zainteresowanie i reakcje rynku
▶️ Ekstremalny niedobór akcji:
Szansa na przydział wynosi tylko około 0,018%, jedna alokacja kosztuje 75,4 tys. ¥, próg wejścia dla inwestorów detalicznych jest wysoki, akcje niemal w całości przejęły instytucje
▶️ Ostatni pokaz siły:
Na dzień przed debiutem wprowadzono nowy produkt o maksymalnej prędkości 12,66 m/s, co sztucznie podniosło barierę technologiczną i zainteresowanie kapitału
▶️ Wzmocnienie przez inwestorów strategicznych:
Poza funduszami państwowymi, dołączyli też czołowi gracze AI, tacy jak DeepSeek, rynek kupuje nie tylko sprzęt, ale także oczekiwania wobec dużych modeli inteligencji ucieleśnionej
🧩 Krótkoterminowo
Przez pierwsze 5 dni handlu nie ma ograniczeń wzrostu i spadku, a początkowa podaż akcji jest bardzo mała, stanowiąc tylko 7,44%, co prawdopodobnie spowoduje silne emocjonalne wzrosty i bardzo duże wahania cen akcji
🧩 Średnio- i długoterminowo
Yushu wyznacza standardy dla całej branży robotów humanoidalnych. Wycena 60 mld ¥ znacznie przewyższa obecne wyniki finansowe, a przyszłość zależy nie od sprzedaży robotów czworonożnych, lecz od tego, czy roboty humanoidalne rzeczywiście osiągną masową komercjalizację w fabrykach i gospodarstwach domowych
Kod akcji 688836
To nie jest porada inwestycyjna DYOR #高盛称美联储9月加息可能性非常低
Najnowszy raport makroekonomiczny czołowego banku inwestycyjnego Goldman Sachs ustala ton: prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Fed we wrześniu jest bardzo niskie, obecne rynkowe zakłady na jastrzębią politykę stóp są zbyt agresywne i stanowią nadmiernie pesymistyczną wycenę.
Kluczowa ocena opiera się na najnowszych danych gospodarczych USA: marginalne osłabienie zatrudnienia, spowolnienie sprzedaży detalicznej, utrzymujące się obniżenie inflacji – te trzy dane osłabiają fundamentalne wsparcie dla dalszych podwyżek stóp przez Fed. Goldman Sachs jasno stwierdza, że chyba że w sierpniu pojawią się nagłe, znaczące odchylenia w danych, to na wrześniowym posiedzeniu stopy pozostaną bez zmian.
To oświadczenie bezpośrednio koryguje oczekiwania rynkowe: wcześniej kapitał obawiał się utrzymania wysokich stóp lub kolejnych podwyżek, co tłumiło wyceny aktywów ryzykownych. Ochłodzenie oczekiwań podwyżek oznacza wstrzymanie tempa zacieśniania globalnej płynności, presja na dolara słabnie, a napięcia na rynku obligacji USA łagodnieją, co tworzy bardziej przyjazne makrośrodowisko dla rynku kryptowalut.
Jednak ważne przypomnienie: brak podwyżki ≠ natychmiastowa obniżka stóp. Fed nadal utrzymuje wysokie stopy, kończąc cykl zacieśniania, ale nie wprowadza luzowania ilościowego, nie ma podstaw do rynku z dużą podażą gotówki.
Odbicie na rynku kryptowalut: największa niepewność makroekonomiczna została rozwiana, co krótkoterminowo sprzyja poprawie nastrojów i łagodzeniu presji, ale nie wystarczy do wywołania silnego, jednokierunkowego wzrostu. To, czy rynek się umocni, zależy ostatecznie od powrotu kapitału do ETF-ów BTC i realnego popytu na rynku spot.
Osobista praktyczna opinia: makroekonomiczne warunki się poprawiają, nie ma potrzeby nadmiernego panikowania i wyprzedawania, ale też nie jest to czas na agresywne spekulacje. Bezpiecznie jest trzymać bazowe pozycje na rynku spot, rygorystycznie kontrolować dźwignię na kontraktach i czekać na potwierdzenie oczekiwań obniżek stóp oraz poprawy płynności, zanim zwiększyć zaangażowanie.Wzrost BTC o 1,32% podczas gdy ETH jest prawie płaskie wygląda bardziej na selektywny popyt niż na szeroki ruch risk-on. Przy rentowności 30-letnich obligacji na poziomie najwyższym od 2007 roku, makroekonomiczne tło nadal sprzyja aktywom o najczystszej płynności i instytucjonalnym popycie.
To sprawia, że względna siła BTC jest wiarygodna, ale jeszcze nie jest sygnałem, że cały rynek kryptowalut jest gotowy na wycenę w górę. Dopóki ETH i SOL nie pokażą silniejszego udziału, traktowałbym to jako odporność prowadzoną przez BTC, a nie trwały, szeroko zakrojony przełom rynkowy.
To nie porada, tylko analiza.Trump oznaczył Cieśninę Ormuz bezpośrednio jako „nowe terytorium USA” i opublikował zdjęcie, a jedna zmieniona mapa ponownie podgrzała sytuację na Bliskim Wschodzie.
To już nie jest tylko kwestia praw do żeglugi — globalny węzeł energetyczny jest wciągany w „narrację suwerenności”. Strona amerykańska twierdzi, że dzięki blokadzie ma „pełną kontrolę” nad cieśniną, Iran odpowiada, że to „urojenia”, a obie strony walczą o faktyczną kontrolę nad tym globalnym szlakiem transportu około 1/5 morskiej ropy naftowej.
Kluczowy jest też termin: 60-dniowy okres ochłodzenia z memorandum porozumienia USA-Iran z czerwca wygasł 17 sierpnia, Trump jasno powiedział, że „nie zamierza go przedłużać”, a Iran grozi — jeśli USA nie zniesie sankcji, nie wypłaci odszkodowań za naruszenia umowy i nie wycofa obecności wojskowej, cieśnina nie zostanie ponownie otwarta. Most negocjacyjny został zerwany, a ryzyko zakłóceń w dostawach ropy natychmiast wróciło na stół.
Logika rynku jest prosta: napięcie w Cieśninie Ormuz podnosi ceny ropy (Brent już sięga 91), oczekiwania inflacyjne i rentowności obligacji USA, co razem podsyca ryzykowne aktywa. BTC, które 24 godziny na dobę śledzi puls makroekonomiczny, doświadczy bezpośredniego wzmocnienia krótkoterminowej zmienności, a wcześniejsze wahania wokół 64k mogą zostać natychmiast przebite przez wiadomości. Podobnie ETH i SNDK — gdy płynność jest dobra, idą za apetytem na ryzyko, a w panice najpierw tracą płynność.
Mapa jest już narysowana, a rynek boi się nie pustych słów, lecz prawdziwych działań. Jeśli sytuacja w Cieśninie Ormuz znów się zaostrzy, obecna konsolidacja BTC może w każdej chwili przejść w szerokie ruchy i gwałtowne zlecenia. Na dzień 16 sierpnia Strategy posiadał 840 447 BTC, z całkowitym kosztem utrzymania 63,36 miliarda dolarów i średnią ceną 75 385 dolarów. Jednocześnie firma posiadała 4,8 miliarda dolarów rezerw gotówkowych. 4,8 miliarda dolarów było niewzruszonych na księgach. Jeszcze bardziej bolesne jest to, że Strategy nie kupiło żadnego Bitcoina przez osiem kolejnych tygodni. W zeszłym tygodniu firma zebrała 333,7 miliona dolarów, sprzedając 3,46 miliona akcji MSTR. Jak wydawano te pieniądze? 149,1 miliona dolarów dodano do rezerw w dolarach amerykańskich, 132,2 miliona dolarów wykupiono uprzywilejowane akcje STRC, 52,4 miliona dolarów wypłacono dywidendy STRC, a na BTC nie wydano ani centa. To zupełnie inne niż wcześniejszy styl Saylor, polegający na "dodawaniu pozycji zaraz po fundraisingu". Rynek zaczyna panikować: Czy kupowanie Bitcoina przez Strategy już jest końcem? Główna ekonomistka Goldman Sachs, Jan Hatzius, jasno stwierdziła 16 sierpnia, że prawdopodobieństwo podwyżki stóp Federalnych Rezerw we wrześniu jest "niezwykle niskie". Powód jest prosty: sprzedaż detaliczna spadła o 0,6% miesiąc do miesiąca w lipcu, liczba pracowników poza rolnictwem niespodziewanie spadła o 23 000, a zarówno CPI, jak i PPI ochłodziły się jednocześnie. Dane CME pokazują, że rynek uwzględnił prawdopodobieństwo, iż Fed utrzyma się na stałym poziomie we wrześniu, wzrosło do 65%-69%. Chociaż prawdopodobieństwo podwyżki stóp przed końcem roku pozostaje powyżej 90% — na tym etapie września jest bardzo mało prawdopodobne, by podjęto jakiekolwiek działania. W przypadku aktywów ryzyka niezmienione stopy procentowe = nie jest włączone żadne podejście. BTC właśnie odbiło się do 64 360 dolarów. Jeśli Fed naprawdę się powstrzyma,#英伟达支持OpenAI俄亥俄AI工厂
Szef ma coś do powiedzenia
Nvidia zdobywa kolejne zwycięstwo w Ohio.
OpenAI podpisało 20-letnią umowę najmu, projekt planuje 8GW mocy IT. SB Energy odpowiada za budowę centrum danych, Nvidia inwestuje 1,5 miliarda dolarów i ma zapewnić około 105 miliardów dolarów wsparcia kredytowego na pierwszy etap projektu.
Ale te 105 miliardów to nie jednorazowa inwestycja gotówkowa. Głównie dotyczy umów najmu, energii elektrycznej i ustaleń dotyczących wartości rezydualnej. Nvidia dodała, że jeśli OpenAI nie przedłuży najmu, moc obliczeniowa może zostać podnajemna innym klientom.
Rola Nvidii się zmienia. Kiedyś sprzedawała tylko chipy, teraz pomaga klientom zorganizować centrum danych, energię i finansowanie jako kompletny pakiet. Chipy stały się jednym z komponentów rozwiązania, a nie całością.
To pokrywa się z wcześniejszą logiką. Nakłady kapitałowe na infrastrukturę AI rosną szybko, Nvidia nie tylko sprzedaje GPU, ale wykorzystuje bilans do pomocy klientom w rozbudowie, jednocześnie zabezpieczając zamówienia na chipy.
Wpływ na kryptowaluty jest raczej pośredni. Im większe finansowanie infrastruktury AI, tym więcej aktywnego kapitału ryzyka jest wyciągane z rynku. Obrót Bitcoinem maleje, co ma związek z tym tłem.
Pozycja bazowa SPCX pozostaje, zysk pływający między 110 a 150 jest wystarczająco duży, oglądamy rynek na żywo $BTC $GPS $ETH
Powyższa analiza ma charakter aktualny, zlecenia muszą mieć ustawione stop lossy, życzę powodzenia. Szczerze mówiąc, patrząc wstecz na obecny rynek kryptowalut pod koniec roku, wiele osób prawdopodobnie czuje tylko jedno: wyczerpanie. To nie tak, że nie ma rynku, ale kierunek działania rynku i logika zarabiania pieniędzy stały się dla mnie obce. Jedną z niezaprzeczalnych rzeczywistości jest to, że obecnie jesteśmy w fazie cyklicznego dostosowywania się; fundusze nie zniknęły, a entuzjazm nie opadł całkowicie, ale tymczasowo nie pojawiają się na znanych nam monetach. To poczucie niezgodności jest jeszcze bardziej bolesne niż sam upadek. Przyjrzyjmy się najpierw bardzo prostemu zjawisku: na głównych platformach handlowych aktywa akcyjne zaskakująco trafiły na popularne listy handlowe. Jako użytkownik, wolisz zainwestować 10 000 dolarów w projekt z jedynie koncepcją i eterem, czy kupić SanDisk, który doświadcza dramatycznych wahań i bogatej historii? Wyniki SanDisk są rzeczywiście szalone, z większym wolumenem handlu i maksymalnym szumem. Fundusze rynkowe wyraźnie wciąż istnieją, tylko w nowym kontenerze. Ta scena jest jak bezradna metafora: dziecko wciąż jest biologiczne, ale już zaczęło prosić innych, by nazywali je "tatą". Fundusze pozostają na rynku, ale nie wybierają już kryptowalut jako swojego przyczółka. Patrząc wstecz na niegdyś tętniące życiem projekty, czuć tę surowość jeszcze mocniej. Na przykład $CORE—wiele osób dodaje pozycje aż do momentu, utrzymując ją od 6,90 dolara aż do około 0,02 dolara obecnie. Załóżmy, że kupiłeś 10 000 dolarów na górze, a dziś na twoim koncie zostało tylko około 29 dolarów. To nie jest strata zmienna; jest prawie zerowa. A $LAB, który kiedyś osiągnął 20 dolarów, teraz tylko 0,08 dolara. Niezliczone stanowiska zostały siłą zlikwidowane, a niezliczone ciężko zarobione pieniądze zostały cicho zasypane w tę otchłań. W chwili, gdy wszyscy wchodzą,20 par handlowych z największym wzrostem wolumenu obrotu na rynku spot USDT na OKX, z czego 14 to tokenizowane akcje/ETF (z literą X na początku), a prawdziwe aktywa kryptowalutowe to tylko $COMP, $KITE, $GALA, $OFC, $PEOPLE, $POL. Na czele jest XCBRS-USDT (Cerebras) z obrotem w ciągu ostatnich 24 godzin powiększonym około 70-krotnie, ale poprzednia wartość wynosiła tylko około 50 tys. $, co w dużej mierze wynika z efektu bazy po nowym wprowadzeniu tokena, a nie z nagłego napływu płynności w całej sieci. Warto zwrócić uwagę na kryptowaluty: $COMP rośnie z dużym wolumenem, $GALA spada z dużym wolumenem, $POL ma największy wolumen w całej sieci, ale udział OKX jest bardzo niski. W pierwszej dziesiątce jest 7 tokenów akcyjnych i 3 aktywa kryptowalutowe. Wspólną cechą tokenów akcyjnych jest to, że ryzykowne aktywa związane z amerykańskimi akcjami są na OKX traktowane jako 24-godzinny beta trading, a poprzedniego dnia księga zleceń była bardzo cienka, więc wzrosty wyglądają imponująco; trzy kryptowaluty trzeba rozpatrywać osobno — $COMP rośnie z dużym wolumenem, $KITE utrzymuje się na poziomie z dużym wolumenem, $GALA spada z dużym wolumenem. 1. XCBRS-USDT (Cerebras Systems) To lider listy i jednocześnie pozycja z największą nadwyżką. OKX odnotowało w ciągu ostatnich 24 godzin obrót 3,41 mln $, podczas gdy poprzednie 24 godziny to tylko 48 tys. $, wzrost wolumenu o +7 014%, obecna cena 245,93 $, 24h +9,25%. Emitent to firma produkująca chipy AI Cerebr$GPS właśnie się obudził i spojrzał na obligacje USA, serce mu zabiło mocniej.
Rentowność 10-letnich obligacji wzrosła do 4,75%, osiągając najwyższy poziom od stycznia zeszłego roku. To jest "kotwica wyceny" globalnych aktywów; gdy rośnie, oznacza to wyższe bezryzykowne stopy procentowe, a pula na rynkach ryzykownych jest uszczuplana.
$BTC mówiąc prosto: Bitcoin i altcoiny znów będą pod presją. Dolar staje się "droższy", a mądre pieniądze będą skłonne wycofać się z ryzykownych kryptowalut, by objąć stabilne obligacje USA przynoszące odsetki. Oczekiwania na zacieśnienie płynności w tym okresie prawdopodobnie sprawią, że wykresy będą wyglądać kiepsko.
$SNDK przy niestabilnym rynku, segment inskrypcji i AI może w krótkim terminie doświadczyć głębszej korekty. W końcu spekulacje opierają się na opowieściach, ale gdy prawdziwa płynność znika, opowieści stają się trudne do utrzymania. ORDI jako lider inskrypcji jest bardzo wrażliwy na aktywność on-chain; gdy rynek się ochładza, wskaźnik rotacji gwałtownie spada. A tokeny AI takie jak FET, mimo że mają długoterminową narrację, w krótkim terminie są ograniczone przez ryzyko na rynku i zależą od nastrojów na rynku technologicznym w USA; gdy amerykański rynek akcji jest pod presją z powodu rosnących stóp procentowych, są one zwykle pierwszymi do sprzedaży. Ci dwaj mogą przejść przez trudny proces "odpompowywania bańki".
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注
Zanim nie nadejdzie punkt zwrotny stóp procentowych, lepiej powstrzymać się od zakupów na dołku. Zachowaj amunicję i czekaj na sprzyjający wiatr. #30年期美债收益率创2007年以来新高 Tankowiec został zatrzymany, jak długo jeszcze potrwa impas BTC
$BTC $ETH #Bitcoin #analizarynku
Bracia, zacznijmy dzisiaj od małej sprawy.
17 sierpnia tankowiec z ZEA został zatrzymany w pobliżu wyspy Qeshm. Tego samego dnia oficjalnie zakończyło się 60-dniowe okno negocjacji między USA a Iranem. Trump powiedział, że nie przedłuży, Iran odpowiedział, że jest gotowy na eskalację sytuacji. Brent ponownie wzrósł do 91 dolarów.
Ta sprawa tłumaczy sytuację na rynku lepiej niż jakikolwiek wykres świecowy — BTC nie może przebić 65 000, ale też nie spada poniżej 63 000, impas wynika z rosnących cen ropy i spadających oczekiwań co do podwyżek stóp, dwie siły się równoważą.
Dane ETF też są niestabilne
W zeszłym tygodniu Bitcoin ETF zanotował największy od kwietnia tygodniowy napływ 850 milionów, ale zaraz potem wypłynęło 390 milionów. Jeden z menedżerów CertiK ujawnił istotę: napływ środków po ataku na zimne portfele to raczej anomalia niż kierunkowy wzrost.
Tymczasem ktoś kupuje przeciw trendowi podczas dużych spadków. Bitwise i Grayscale w zeszłym tygodniu łącznie kupiły około 2,8 miliona dolarów HYPE i nie zleciły żadnych likwidacji. Gdy detaliści wahają się, instytucje konsekwentnie inwestują w mniej popularne aktywa.
Prawdopodobieństwo ruchów w sierpniu
Prognoza CryptoQuant na sierpień jest jasna: BTC ma 55% szans na ruch w przedziale 57 700-67 000, 30% na spadek poniżej 57 700 do testu 52 800, a tylko 15% na utrzymanie się powyżej 67 000.
Historia też przypomina — sierpień to miesiąc, w którym BTC w ciągu ostatnich 13 lat 9 razy kończył na minusie.
Ocena AIX
Wysokie ceny ropy + słaba sentyment ETF + impas USA-Iran, to negatywne czynniki; ale złagodzenie stanowiska Fed tworzy pewną ochronę.
BTC nie kupujemy powyżej 64 000-64 400. Jeśli odbije się do 64 500-65 000 i zatrzyma, można lekko spróbować shortować, stop loss na 66 000, cel 63 000-62 500.
Kupno wymaga stabilizacji przy 62 000-62 500 na niskim wolumenie. Jeśli 63 000 zostanie przebite z dużym wolumenem, cel to 62 000-61 000.
ETH podobnie, 1 850-1 880 to kluczowe wsparcie.
Sprawa tankowca jeszcze się nie rozwinęła, przed wrześniem prawdopodobnie będą dalsze wahania. Dopóki kierunek nie jest jasny, trzymanie gotówki to trzymanie kontroli.
W komentarzach podyskutujmy: czy uważasz, że 63 000 tym razem się utrzyma?
To moja osobista opinia, nie stanowi porady inwestycyjnej.
$BTC #Bitcoin #analizarynku