De Fed 'worstelt van links naar rechts': Harker roept op tot renteverhoging, Barkin zegt wacht nog even, wie moet je in september eigenlijk geloven?
Op dezelfde dag, dezelfde Fed.
De ene persoon zegt in Dayton, Ohio: "We moeten nu de rente verhogen."
De ander zegt in Greenville, South Carolina: "Wacht nog even, de inflatie kan vanzelf dalen."
De ene zegt: "Een enkele renteverhoging is niet genoeg, er zijn er waarschijnlijk meerdere nodig."
De ander zegt: "Zowel het handhaven van de rente als het doorgaan met verhogen is logisch."
Dit is geen script. Dit is wat er echt gebeurde op 13 augustus 2026.
De Fed worstelt intern.
Laten we eerst naar de data kijken.
Er gebeurden deze week twee belangrijke dingen.
Woensdag werden de CPI-cijfers van juli bekendgemaakt — maand-op-maand +0,1%, jaar-op-jaar +3,4%; de kern-CPI daalde van 2,6% naar 2,5% op jaarbasis.
Donderdag werden de PPI-cijfers van juli bekend — jaar-op-jaar daalde van 5,5% naar 4,7%, maand-op-maand stabiel, beide lager dan verwacht.
Op dezelfde dag steeg het aantal eerste aanvragen voor werkloosheidsuitkeringen naar 209.000, iets hoger dan de verwachte 202.000.
Afkoeling aan de productiekant, afkoeling aan de consumptiekant, een licht afkoelende arbeidsmarkt. Drie signalen wijzen in dezelfde richting: de inflatiedruk neemt af.
Na de data liet CME FedWatch zien dat de kans op het handhaven van de rente in september tijdelijk steeg naar 67,6%.
Logischerwijs zou er geen haast moeten zijn met renteverhogingen, toch?
Maar sommigen denken daar anders over.
Beth Harker, voorzitter van de Federal Reserve van Cleveland en dit jaar stemgerechtigd lid van het FOMC.
Ze stemde al tegen renteverhogingen tijdens de vergadering in juli.
Deze week liet ze herhaaldelijk een havikachtige toon horen —
Maandag (10 augustus) zei ze: een renteverhoging van 25 basispunten "zal de economie niet veel beïnvloeden", er zijn waarschijnlijk meerdere verhogingen nodig om de inflatie terug te brengen naar 2%.
Donderdag (13 augustus) zei ze opnieuw: "De Fed moet nu de rente verhogen."
Wat zijn haar redenen?
Ten eerste is de huidige rente "niet restrictief genoeg" — het rentebereik van 3,5% tot 3,75% onderdrukt de economie niet substantieel.
Ten tweede is inflatie "breed aanwezig", het is niet alleen een probleem in één sector.
Ten derde maakt ze zich zorgen over financiële stabiliteitsrisico's — Amerikaanse staatsobligaties met hefboomwerking, uitbreiding van private kredietverlening, AI-bubbel, allemaal op haar radar.
Harkers houding is duidelijk: wacht niet langer, het is al te laat.
Maar sommigen vinden dat ze overdreven reageert.
Tom Barkin, voorzitter van de Federal Reserve van Richmond, dit jaar geen stemgerechtigd lid van het FOMC.
Op dezelfde dag (13 augustus) zei hij in South Carolina iets heel anders.
Barkin denkt dat de huidige hoge inflatie "grotendeels te wijten is aan tarieven, de olieprijsimpact van de oorlog in Iran, en de investeringsgolf in AI" — dit zijn "tijdelijke schokken die zouden moeten afnemen".
Als deze schokken geleidelijk verdwijnen, is de huidige rente mogelijk al voldoende en kan de inflatie vanzelf dalen zonder verdere renteverhogingen.
Hij beschrijft de Amerikaanse economie als een "spannende roman" — het einde is nog niet geschreven, dus haast je niet naar de laatste pagina.
Maar hij laat een opening: als de problemen in de toeleveringsketen aanhouden en de kapitaaluitgaven voor AI langdurig hoog blijven, kan de prijsdruk veranderen in aanhoudende inflatie, en dan moet de rente toch omhoog.
Barkins houding is ook duidelijk: wacht nog even, kijk hoe het zich ontwikkelt.
De vraag is nu — wie moet je geloven?
Belangrijke informatie hier:
Harker is dit jaar stemgerechtigd lid van het FOMC.
Barkin is dit jaar geen stemgerechtigd lid, alleen aanwezig bij vergaderingen.
De stem van een lid met stemrecht weegt zwaarder dan die van een niet-stemgerechtigd lid.
Harker staat er niet alleen voor.
Tijdens de FOMC-vergadering in juli stemden drie mensen tegen en pleitten ze allemaal voor een renteverhoging van 25 basispunten.
Minneapolis Fed-voorzitter Kashkari zei ook dat de Fed "geleidelijk moet beginnen met renteverhogingen".
Fed-bestuurder Cook gaf ook aan dat ze klaar is om renteverhogingen te steunen als de inflatiecijfers niet verbeteren.
De havikachtige groep groeit.
Hoe kijkt de markt ernaar?
Tot 14 augustus liet CME FedWatch zien:
Kans op rentehandhaving in september — 65,2%
Kans op renteverhoging van 25 basispunten in september — 34,8%
De markt verwacht vooral geen verandering. Maar een kans van 34,8% op renteverhoging is ook niet gering.
En in oktober daalt de kans op handhaving naar 50,1%, terwijl de kans op renteverhoging stijgt naar 41,8%.
Met andere woorden: de markt denkt dat september mogelijk stil blijft, maar in oktober of december is een renteverhoging waarschijnlijk onvermijdelijk.
Wat betekent dit voor ons?
Hoe groter de interne verdeeldheid bij de Fed, hoe groter de marktvolatiliteit.
Voor elke toespraak van een functionaris vóór de FOMC van 16 september is het een gerichte explosie.
Als Harker weer roept om renteverhoging, kan BTC dalen.
Als Barkin weer zegt "wacht nog even", kan BTC stijgen.
Wed je op de data, of op wie het hardst roept?
Denk niet dat een dalende inflatie betekent dat renteverhogingen voorbij zijn.
Harker houdt haar vuist nog steeds omhoog. En zij heeft een stem.
Nog 33 dagen tot de FOMC in september.
Denk je dat de Fed de rente zal verhogen of zal afwachten?
$BTC$ETH $APR #CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大
Disclaimer: de content op OKX Orbit dient uitsluitend ter informatie. Meer informatie
