Post

CLARITY is weer uitgesteld, de SEC wacht niet langer en houdt overmorgen zelf een vergadering om regels op te stellen. Weet je waar het vastloopt? Het klinkt nogal absurd — "Kan de president tijdens zijn ambtstermijn ook munten uitgeven". Over dit onderwerp zijn de twee partijen sinds juli aan het ruziën zonder eruit te komen. De CLARITY-wet werd vorig jaar door het Huis van Afgevaardigden aangenomen en in mei dit jaar met 15 tegen 9 door de Senaatscommissie voor Bankzaken goedgekeurd. Iedereen dacht dat het voor het reces in augustus zou worden afgerond. Wat gebeurde er? Thune wachtte tot 8 augustus om 4 uur 's nachts om een cloture-motie in te dienen, waarmee de bal direct werd doorgeschoven naar 15 september in de middag. Let op, op 15 september wordt niet eens over de wet zelf gestemd, maar over "of het debat gestart moet worden" — de formele bespreking is dus nog niet eens begonnen. De stemmen? De Republikeinen hebben 53 zetels, voor cloture zijn 60 stemmen nodig, zelfs als iedereen unaniem stemt, moeten er nog 7 Democraten worden overtuigd. Ethische clausules, opbrengsten van stablecoins (banken zijn bang dat deposito's verhuizen), illegale financiën/DeFi, drie valkuilen waarvan er geen is opgelost. Galaxy Research heeft de kans dat het dit jaar wordt aangenomen direct van 50% naar 30% verlaagd, TD Cowen geeft 25%, Polymarket is nog pessimistischer met slechts 16%. De SEC wacht niet langer. Op 14 augustus om 10 uur 's ochtends Oost-Amerikaanse tijd is er een openbare vergadering, met als eerste agendapunt "Regulation Crypto Assets", waarbij gestemd wordt over het al dan niet openbaar ter consultatie voorleggen van de regels voor de op maat gemaakte uitgifte van cryptobeleggingscontracten. Atkins zei al in juli "Als het Congres niet wetgeving maakt, doen wij het zelf", en het lijkt nu geen loze belofte, maar serieuze actie. Maar laat ik het duidelijk maken, raak niet te enthousiast — dit is alleen "of we het conceptvoorstel aan iedereen laten zien om kritiek te krijgen", er volgt nog publieke consultatie, aanpassingen en een nieuwe stemming, dat duurt zeker anderhalf jaar. En deze regels gaan over tokenuitgifte en financiering, niet over het herclassificeren van BTC en ETH. Over $BTC en $ETH gesproken, die kunnen eigenlijk opgelucht ademhalen. In de gezamenlijke richtlijnen van SEC en CFTC van maart zijn BTC, ETH, $SOL, XRP, ADA, DOT allemaal duidelijk als "digitale goederen" geclassificeerd en vallen ze onder de CFTC. In de CLARITY-wet is die classificatie hetzelfde. Dus of de wet nu wel of niet wordt aangenomen, de commodity-status van Bitcoin en Ethereum staat voorlopig vast, en de vergadering overmorgen zal hen niet raken. Maar stabiel of niet, denk niet dat het jou niet raakt. Als CLARITY op 15 september weer faalt, zei Lummis dat marktstructuurwetgeving mogelijk tot 2030 wordt uitgesteld. Waar moeten we de komende jaren dan op vertrouwen? Op de regels en handhavingsacties van de SEC. Die regels kunnen door een nieuwe voorzitter worden aangepast, de rechtbank kan ze verwerpen, vandaag krijg je een lijst met commodities, morgen kan een ander die interpretatie veranderen. Die richtlijnen van maart lijken nu ideaal, maar in een rechtszaak is hun effectiviteit onzeker. Dus mijn inschatting: BTC en ETH worden op korte termijn niet direct geraakt, ze gaan hun gang, maar zolang de regulatoire onzekerheid blijft, wordt de instroom van institutionele beleggers vertraagd. Het echte probleem ligt bij kleine en middelgrote projecten — zonder vastgestelde financieringsregels blijven de nalevingskosten hoog, het uitgeven van een token voelt als lopen op een mijnenveld. De vergadering overmorgen is het waard om in de gaten te houden, vooral om te zien waar de grens van "beleggingscontracten" wordt getrokken, of er veilige havens en registratievrijstellingen zijn, maar beschouw het niet als positief nieuws, het is slechts een procedurele stemming. 15 september is de echte horde. Als er 7 Democraten worden overtuigd, gaat het door, anders niet. Persoonlijk ben ik niet optimistisch, ethische clausules zijn toneelstukjes van beide partijen, niemand wil als eerste toegeven. We wachten maar weer, het is niet de eerste keer. #CLARITY延期，SEC拟推进监管规则补位