Post

#今晚CPI公布，9月加息定价会改写吗？ Vanavond maak ik me juist niet zo'n zorgen over de CPI, ik voorspel dat het waarschijnlijk aan de marktverwachtingen zal voldoen. Waarom? De markt handelt nu eigenlijk niet meer over "zal de inflatie blijven dalen", maar over of de kerninflatie plotseling uit de hand loopt. Gezien de huidige energieprijzen, werkgelegenheidsgegevens en eerdere inflatieprestaties, neig ik naar een milde daling van de CPI in juli, met een maandelijkse stijging van 0,1%, een kernmaandelijkse stijging van 0,2%, en jaar-op-jaar verwachtingen van 3,4% en 2,5% die waarschijnlijk worden waargemaakt. De nieuwste enquête van Reuters geeft ook een vergelijkbare verwachting. Dus wat ik persoonlijk belangrijker vind dan dat de CPI "aan de verwachtingen voldoet" is hoe de markt handelt nadat die verwachtingen bevestigd zijn. De arbeidsmarkt is duidelijk afgekoeld, de werkgelegenheidscijfers voor mei en juni zijn sterk naar beneden bijgesteld, wat betekent dat de Fed nu voor een dilemma staat: "de werkgelegenheid begint te verslappen, maar de inflatie is nog niet volledig terug op 2%". De prijsstelling voor een renteverhoging in september is nu weer ongeveer fifty-fifty, wat in wezen betekent dat de markt inzet op de laatste kaart — de CPI. Ik denk dat als de CPI aan de verwachtingen voldoet, dit juist een katalysator voor de bulls kan zijn. Zolang de kerninflatie niet boven de verwachtingen uitkomt, heeft de markt reden om opnieuw te handelen op basis van de combinatie "verslapping van de werkgelegenheid + afkoeling van de inflatie", waardoor de verwachting van een renteverhoging in september natuurlijk zal dalen, de dollar en Amerikaanse staatsobligatierendementen onder druk komen te staan, en volatiele activa zoals $BTC en $ETH juist een herwaardering kunnen doormaken. Natuurlijk, als de kern-CPI direct boven 0,3% uitkomt, is het verhaal helemaal anders, dan begint de markt weer te handelen op "renteverhoging in september" en zal BTC waarschijnlijk op korte termijn een klap krijgen. Bovenstaande is slechts mijn persoonlijke mening en vormt geen beleggingsadvies!