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大摩最新研报：SpaceX被严重低估，当前股价里AI业务几乎没给估值。 摩根士丹利重申“增持”评级，目标价300美元，牛市情景直接看600美元。 在300美元目标价中，超过一半来自AI业务。 按大摩的估值拆分： 太空业务约8美元/股。 星链及网络约128美元。 X平台及Grok约12美元。 企业AI业务高达152美元。 也就是说，当前股价里AI业务几乎没给估值。 很多人还以为SpaceX就是造火箭、搞星链的。 大摩直接推翻这个认知——它根本不只是太空公司，是一个端到端的AI巨无霸。 这套闭环有多猛？ 算力集群提供硬件底座。 Grok负责大模型。 Cursor拿下企业AI入口。 X平台提供海量实时数据。 星链负责全球网络连接。 全部打通。 算力、大模型、企业应用、数据、全球通信——全部攥在自己手里。 大摩专门算过一笔账： 如果把星链和火箭业务价值剥离，当前股价里AI业务的隐含估值极低。 一旦企业AI业务兑现，估值体系会被彻底重估。 当然600美元是牛市乐观情景。 近80%的分析师给出买入评级，平均目标价约232美元。 算力、大模型、企业应用、数据、全球通信，全部闭环。 巨大预期差已经摆在面前。 Buy the moat, ride the bull — 买护城河，拿长牛。 $SPCX #SpaceX #大摩 #AI #美股 #星链