Post
挖矿的小羊
Origineel weergeven
1094亿的业绩，换来了3000亿的蒸发
苹果刚交出一份史上最强6月季度财报。
营收1094亿，同比增长16%。iPhone卖了542亿，涨了22%。每股收益2.02美元，比预期高了将近7%。
所有数字都在说“好”。
然后盘后股价直线跳水，一度跌超8%。
市值一夜蒸发超3000亿美元。如果周五收盘维持这个跌幅，苹果刚抢回来的“全球股王”宝座，就要还给英伟达。
1094亿的业绩，换来了3000亿的蒸发。
你告诉我这叫“好”？
发生了什么？
业绩超预期，但下一季的指引，压垮了所有多头。
苹果CFO说，第四财季营收增速只有9%到11%。市场预期是多少？12.1%。
差了多少？1到3个百分点。
就这1到3个点，3000亿没了。
华尔街给苹果的定价，精确到令人发指——你少赚一个百分点，我就砸你3000亿。
核心问题出在哪？
库克亲口说的：“百年一遇”的存储定价环境。
翻译成人话——AI把内存和闪存的价格买爆了，苹果成了那个买单的人。
苹果已经连续三个季度为内存支付更高的费用。第三财季内存成本高于第二财季，第四财季还会更高。
苹果被迫上调了Mac和iPad的价格。iPhone还没涨——但分析师普遍预计9月新机发布就会涨。
苹果今年一度是市场眼中的“AI避险交易”——开支不高，涨了24%领跑七巨头。
现在逻辑反转了。
AI抢走的内存产能，成了压在苹果身上的成本大山。
最讽刺的是什么？
同一晚，亚马逊盘后大涨近10%。AWS云业务收入422亿，同比增长37%，AI业务年化收入超250亿美元。
费城半导体指数暴涨超8%。存储、光通信、芯片股集体狂欢。
整个市场都在为AI狂欢。
只有苹果在为AI买单。
别人吃肉，苹果挨打。
你买苹果，买的是“稳健”。是“确定性”。是“跌了总会回来”。
但今天告诉你——连苹果都扛不住AI带来的成本冲击。
苹果过去三个季度，每个季度的内存成本都比上一个季度高。库克说第四财季供应限制的影响会“显著增加”。
这叫什么？
这叫AI的繁荣，正在反噬苹果的利润。
你买的是“AI避险”，结果AI成了你的风险源。
库克说这是他的最后一份财报。
告别演出的剧本是：赢了业绩，输了预期，市值蒸发3000亿。
下一任CEO接手的，是一个被AI芯片产能掐住喉咙的苹果。
你的仓位，扛得住“百年一遇”的洪水吗？
$BTC $AAPL $XAAPL #苹果第三财季业绩超预期，盘后股价大幅下跌
挖矿的小羊
Winst boven verwachting, maar teleurstelling in de vooruitzichten — Cook's afscheidsshow, Apple geeft de kroon met eigen handen terug aan Nvidia
De resultaten waren beter dan verwacht.
Maar de aandelenkoers stortte in.
Je hebt AAPL in handen, kijkt naar die grote rode candle na sluitingstijd, en je denkt maar aan één vraag: waarom?
In de vroege ochtend van 31 juli, Beijing-tijd, publiceerde Apple het laatste kwartaalrapport onder leiding van Cook.
De cijfers waren ongelooflijk:
Omzet van 109,42 miljard dollar, een stijging van 16% op jaarbasis, een record voor het derde kwartaal
EPS van 2,02 dollar, een stijging van 29% op jaarbasis, bijna 7% hoger dan de marktverwachting van 1,89 dollar
iPhone-verkopen van 54,25 miljard dollar, een stijging van 22%, een record voor die periode
Mac-verkopen van 10,35 miljard dollar, een enorme stijging van 29%
Elk onderdeel overtrof de verwachtingen.
Maar na sluitingstijd daalde de koers met 6,33%.
De marktkapitalisatie verdampte in één nacht met meer dan 300 miljard dollar.
Als de koersdaling bij de sluiting op vrijdag aanhoudt, wordt dit de grootste daling na een kwartaalrapport van Apple sinds 2014.
Resultaten boven verwachting, maar de zwaarste rode candle in tien jaar.
Waarom?
Omdat de markt niet naar het verleden kijkt, maar naar de toekomst.
De CFO van Apple zei twee dingen tijdens de conference call die de verkoopgolf direct veroorzaakten:
Ten eerste, de omzetverwachting voor het vierde kwartaal is slechts 9% tot 11%.
De markt verwachtte meer dan 12%.
Ten tweede, de leveringsbeperkingen zullen in het vierde kwartaal "aanzienlijk verergeren" en zullen de hele productlijn van iPhone, Mac en iPad treffen.
In gewone taal: de goede tijden zijn voorbij. Volgend kwartaal is er niet genoeg voorraad.
De diepere vraag: wie heeft Apple tot dit punt gedwongen?
Het is AI.
Apple steeg dit jaar met 23%, outperformde de zeven grote techbedrijven, dankzij wat men noemt een "AI-hedge trade" — de markt dacht dat Apple veilig was omdat het geen datacenters bouwt, geen geld uitgeeft aan grafische kaarten en niet wordt beïnvloed door de AI-zeepbel.
Maar wat gebeurde er?
AI heeft de wereldwijde geheugenproductie opgeslokt.
Cook zei tijdens de call letterlijk: "We bevinden ons in een opslagprijsomgeving die eens in de honderd jaar voorkomt, met exponentieel stijgende opslagprijzen."
De kosten voor geheugen waren in het tweede kwartaal al hoger dan het vorige kwartaal en zullen in september verder stijgen.
Apple bouwt dit jaar geen datacenters, maar de AI-bedrijven die wereldwijd datacenters bouwen, hebben de chipprijzen voor Apple omhoog geduwd.
Je dacht dat het een veilige haven was, maar eigenlijk betaal je voor de AI-zeepbel.
Er zijn nog twee andere zwakke punten die de markt niet heeft gemist.
De eerste: de dienstenbusiness.
30,74 miljard dollar, slechts 12% groei, minder dan de verwachte 31,2 miljard dollar. Dit beëindigt de meer dan drie jaar durende trend van kwartaal na kwartaal recordomzet in diensten.
De brutomarge van de dienstenbusiness ligt dicht bij 75%. Als dit niet winstgevend is, stort de waarderingslogica van Apple voor de helft in.
De tweede: Groot-China.
18,82 miljard dollar, minder dan de verwachte 19,67 miljard dollar.
De groei van 22% in China lijkt goed, maar de verwachtingen waren meer dan 25%. Lokale Android-vlaggenschepen trekken klanten weg, en het diensten-ecosysteem van Apple staat onder druk.
Wat het meest pijnlijk is?
Dit is het afscheidskwartaalrapport van Cook.
Op 1 september neemt hardwarebaas John Ternus het stokje als CEO over.
Cook werkte 15 jaar bij Apple en bracht het bedrijf naar bijna 5 biljoen dollar marktkapitalisatie. Het laatste kwartaalrapport overtrof alle verwachtingen — en toch daalde de koers met 6%.
De markt stemt met de voeten: bedankt, Cook. Maar nu zijn we alleen nog maar bezig met de vraag of we volgend kwartaal wel genoeg voorraad kunnen krijgen.
Je kocht Apple in de veronderstelling dat je "s werelds meest stabiele techbedrijf" kocht.
Maar je ontdekte dat je eigenlijk een "slachtoffer bent van AI die het geheugen heeft opgeëist".
iPhone 18 wordt volgende maand gelanceerd, en de opvouwbare iPhone komt eraan.
Maar er zijn te weinig chips, te weinig geheugen, te weinig productiecapaciteit.
Op de dag van de productlancering kun je misschien geen voorraad bemachtigen. Apple's omzet kan door deze knelpunten in de toeleveringsketen honderden miljarden minder zijn.
Jij kijkt naar de koersgrafiek. Cook kijkt naar de toeleveringsketen.
Hij is met pensioen, maar jij zit nog steeds in je positie.
$BTC $SNDK $AAPL
#苹果第三财季业绩超预期，盘后股价大幅下跌
Disclaimer: de content op OKX Orbit dient uitsluitend ter informatie. Meer informatie
Reacties
Nog geen reacties. Reageer als eerste.
