Post

Cognitiekader｜Machtswet: Waarom ik denk dat Nvidia nog steeds de grootste winnaar is in AI? Een paar dagen geleden raadde ik Peter Thiel's "Zero to One" aan. Wat mij het meest bijbleef, was niet "concurrentie is een spel voor verliezers", maar een denkkader dat bijna alle uitstekende bedrijven kan analyseren — de machtswet (Power Law). Cognitiekader｜Machtswet Veel mensen onderzoeken een bedrijf door eerst naar de PE, omzet, winst en cashflow te kijken. Dat is natuurlijk belangrijk, maar naar mijn mening is het nog belangrijker om eerst een vraag te beantwoorden: heeft het de kans om degene te worden die het grootste deel van de waarde in de sector pakt? Ik gebruik meestal de vier vragen van de machtswet om dat te beoordelen. Winnaars nemen alles: Is dit een "winnaars nemen alles"-industrie? Niet elke sector krijgt supergiganten. In de horeca, kleding en vastgoed verdienen meestal veel bedrijven samen geld. Maar de AI-chipindustrie is anders; die lijkt meer op zoekmachines, sociale platforms en besturingssystemen: als je eenmaal voorloopt, blijf je steeds verder voorlopen. Nvidia voldoet aan de machtswet vanwege drie voordelen: ten eerste het netwerkeffect — hoe meer mensen het gebruiken, hoe waardevoller het wordt, net als WeChat, iedereen gebruikt het, dus nieuwe gebruikers blijven komen. Nvidia verkoopt niet alleen GPU's, maar bouwt ook een ontwikkelplatform genaamd CUDA, dat je kunt zien als de "Windows" van de AI-wereld. Hoe meer ontwikkelaars, hoe rijker de software, en hoe rijker de software, hoe meer ontwikkelaars worden aangetrokken, wat leidt tot een steeds sterker ecosysteem. Ten tweede het schaalvoordeel: hoe groter het bedrijf, hoe duidelijker het voordeel. Nvidia investeert jaarlijks honderden miljarden dollars in R&D, kan de meest geavanceerde wafercapaciteit vroegtijdig vastleggen en 's werelds beste AI-talent aantrekken, wat moeilijk te kopiëren is voor kleine bedrijven. Ten derde het merkimago: veel bedrijven die AI-datacenters bouwen, denken als eerste aan Nvidia; het merk zelf is al een concurrentievoordeel. Afbeelding Geheime inzet: Heeft het ingezet op een toekomst waarin anderen niet geloven? Peter Thiel vraagt graag: "Wat is iets belangrijks waarin jij gelooft, maar waar de meeste mensen het niet mee eens zijn?" Grote bedrijven hebben bijna altijd hun eigen "contrair consensus". Nvidia's contrair consensus was destijds volharden in investeren in CUDA. Twintig jaar geleden dachten de meeste mensen dat GPU's alleen voor gaming waren, maar Nvidia zag het als een universeel rekenplatform. Toen ChatGPT verscheen, realiseerden velen zich dat AI vooral GPU's nodig heeft. Veel mensen zagen alleen de AI-hype, ik zag een twintig jaar oude strategie die eindelijk werd beloond. Afbeelding Concurrentie ontwijken: Maakt het het moeilijk voor klanten om weg te gaan? Een echte vestinggracht is niet dat het product beter is, maar dat klanten het moeilijk vinden om te wisselen, zelfs als ze dat willen. Als een AI-bedrijf al miljoenen dollars heeft geïnvesteerd en al hun modellen op CUDA heeft gebouwd, betekent overstappen dat ingenieurs opnieuw moeten leren, code opnieuw moeten schrijven en modellen opnieuw moeten trainen, wat enorme tijd- en kostenimplicaties heeft. Dus veel bedrijven willen niet wisselen, maar kunnen het zich niet veroorloven. Dit is de overstapkosten en een van de sterkste vestinggrachten. Afbeelding Regelgever: Is het begonnen met het opstellen van de regels in de sector? Dit is wat ik het engst vind aan Nvidia. Veel mensen denken dat het alleen GPU's verkoopt, maar eigenlijk verkoopt het de hele AI-infrastructuur. CUDA is het softwareplatform voor AI-ontwikkeling, vergelijkbaar met een besturingssysteem in de AI-wereld; DGX is een supercomputer speciaal voor AI-training, bedrijven kunnen die kopen en snel grote modellen trainen zonder vanaf nul te hoeven beginnen; NVLink is als een "snelweg" tussen GPU's, want het trainen van modellen zoals ChatGPT vereist honderden tot duizenden GPU's die tegelijk werken, NVLink maakt snelle communicatie tussen deze GPU's mogelijk, alsof veel computers één supercomputer worden; InfiniBand is als het "hogesnelheidsspoorwegnetwerk" van het hele AI-datacenter, het verbindt servers en GPU's om enorme hoeveelheden data snel te transporteren, anders zou zelfs de krachtigste GPU wachten op data en prestaties verspillen; AI Factory is een nieuw concept dat Jensen Huang de laatste jaren benadrukt — vroeger kochten bedrijven servers, in de toekomst kopen ze een "intelligente fabriek" die continu AI-modellen en AI-diensten produceert. Van GPU's, servers, netwerkapparatuur tot ontwikkelsoftware en modelimplementatie, Nvidia biedt bijna een complete oplossing. Bedrijven kopen niet langer alleen een chip, maar een heel AI-ecosysteem. Als steeds meer bedrijven hun AI-datacenters volgens jouw standaarden bouwen, concurreer je niet langer met concurrenten, maar definieer je de toekomstige ontwikkeling van de hele sector. Afbeelding Mijn begrip is: de machtswet voorspelt nooit of de aandelenkoers zal stijgen of dalen, maar leert me hoe ik kan herkennen of een bedrijf het vermogen heeft om de "winnaar te zijn die het grootste deel van de waarde in de sector pakt". De financiële rapporten bepalen het heden van een bedrijf, het businessmodel, ecosysteem en concurrentievoordeel bepalen de toekomst. In één zin: GPU's zijn slechts het product dat Nvidia verkoopt, maar CUDA, DGX, NVLink, InfiniBand en AI Factory zijn het ecosysteem dat hun echte vestinggracht vormt.