Post

Voorafgaand aan de rentebesluitvergadering eerst de conclusie: hoewel er voorspellingen zijn dat de kans op een renteverhoging vandaag 30% is, is een renteverhoging vrijwel onmogelijk, zelfs de cruciale septemberverhoging waar de markt op wedt, is vrijwel uitgesloten. De huidige situatie op de Amerikaanse aandelenmarkt laat zien dat als er nu een renteverhoging komt, de financieringsvoorwaarden verslechteren en de druk van de Q2-rapportages op de aandelenmarkt zal leiden tot een ineenstorting. Vooral nu beleggers in de Amerikaanse aandelenmarkt bij de kwartaalcijfers de winstgevendheid van bedrijven willen bevestigen en de toekomstige verwachtingen zijn verhoogd, zou een verdere verslechtering van de financieringsvoorwaarden een duidelijke klap zijn voor de aandelenkoersen. De Amerikaanse aandelenmarkt is een fundamentele grens die beide partijen in de VS moeten beschermen, gevolgd door Amerikaanse staatsobligaties en de dollar. Aandelen, obligaties en valuta zijn cruciale factoren die elke president niet kan negeren. Als een president de aandelenmarkt laat instorten, zal zijn populariteit niet hoog zijn, vooral met de gevoelige tussentijdse verkiezingen in het vooruitzicht. Trump wil deze situatie het minst zien. Wat betreft Waller: hoewel hij zijn eigen ideeën heeft, kan hij op korte termijn nog steeds niet ontsnappen aan de beperkingen en controle van Trump. Dus zelfs als de bestuursleden de verwachting van een renteverhoging benadrukken, denk ik dat Waller zal proberen een balans te bewaren. Wat de toekomstige toespraken van Waller betreft, denk ik dat hij een evenwichtspunt zal kiezen. Het is duidelijk dat Wallers beleid een tijdperk van hoge rente en bilansverkleining met beperkte liquiditeit wil brengen, waarbij de gecontroleerde liquiditeit gericht wordt toegewezen aan het AI-verhaal en de Amerikaanse aandelenmarkt, ter ondersteuning van het huidige omvangrijke verhaal en de waarderingen. Conclusie ter bevestiging: Dit is een belangrijk aandachtspunt deze week. Na het besluit van de Federal Reserve en de toespraak van Waller zal morgen de PCE van juni worden gepubliceerd. Deze inflatiegegevens zullen de inflatievisie en renteverwachtingen verder prijzen. De Fed kan de juni-data mogelijk al eerder ontvangen hebben, dus het rentebesluit en de toespraak van Waller vanavond zijn waarschijnlijk gebaseerd op de voorlopige juni-PCE-data. Als de inflatie wordt bevestigd, volgt het Amerikaanse BBP. Een stabiele Amerikaanse economische data helpt de huidige aandelenmarkt te ondersteunen. Of de AI-hoge waarderingszeepbel kan worden ondersteund, hangt af van de macro-economische omgeving en of de Amerikaanse economie voldoende steun kan bieden. Macro bepaalt of geld duur is, kwartaalcijfers bepalen of geld geïnvesteerd moet worden. In deze omgeving denk ik dat van Trump tot Waller iedereen moet vermijden dat de Amerikaanse aandelenmarkt in een "Davis double kill" terechtkomt. Wat betreft de financiële markten: goud stijgt, de dollar daalt, de 1-jaars Amerikaanse staatsobligatierente daalt. Het is duidelijk dat de markt vóór het rentebesluit al een niet-verhoging heeft ingeprijsd. Nu is het afwachten wat Waller gaat doen! PS: Een andere reden waarom Waller de hoge rente wil handhaven, is dat wanneer centrale banken wereldwijd weer rente gaan verhogen, de rente op de dollar en Amerikaanse staatsobligaties op dit moment een zeker voordeel biedt. Dit kan op indirecte wijze liquiditeit van de wereldmarkt aantrekken, wat gunstig is voor het Amerikaanse kapitaal! Dus neutraal, dat denk ik dat het thema is van Wallers toespraak vanavond. Als de bestuursleden te hawkish zijn, zal hij het matigen. Hij wil de toekomstige hoge renteverwachting behouden, maar mag niet toestaan dat renteverhogingen te veel opkomen en zo de Amerikaanse aandelenmarkt verder doen dalen. #美联储即将公布利率决议