#TreasuryEyesTGABuybacks

It's totally messed up! The U.S. Treasury might tap into that trillion-dollar "rainy day" fund! Bitcoin surges toward $100,000! Latest news: The U.S. Treasury may use nearly $1 trillion from the TGA account to buy back long-term government bonds. The 10-year Treasury yield immediately dropped 4 basis points to 4.70%. In plain terms — this is a disguised liquidity injection. With this move, the market has gone crazy👇#BTC80KHoldOrFold #IranSanctionsOilFalls #StrategyBuildsCash

I love how the $2b Treasury intervention was a “liquidity measure” until yields didn’t fall. Then we doubled it, hinted we’d go bigger, said we had “asymmetric information,” and pointed at the $1 trillion TGA as a backstop.

It's worth spelling out the mechanics of this as it pertains to the Fed. The TGA is a Fed liability. So are reserves. Spending the TGA swaps one for the other: a dollar out of the government's checking account is a dollar into the banking system. The Fed's balance sheet would not change size but its liability mix would, as reserves go up one for one. A year ago, with runoff (QT) still underway, a TGA drawdown would have been absorbed as a cushion against an active drain—the familiar debt-ceiling dynamic. Runoff ended in December and the Fed isn't doing reserve management purchases this month, so there's nothing else moving reserves at the margin now. Treasury's cash balance wouldn't be offsetting a policy operation. It would be the operation. This raises a couple of interesting issues. First, the Treasury secretary has frowned upon the ample reserves regime, but that regime may be exactly what makes this possible. Second, this type of operation doesn’t prevent but it could complicate efforts to shrink the Fed’s balance sheet, which is a policy objective of the new Fed chair. Reducing the Fed’s footprint has increasingly been framed as a liability-side endeavor. (I.E., you don't want to shrink assets below what liability demand requires, as this would introduce more volatility at the front end, so the work has shifted to lowering demand for reserves through bank liquidity regulation). Increasing reserves through the TGA drain pushes in the opposite direction.

For øyeblikket nærmer $BTC seg 80 000 for andre gang, men prinsippet er å unngå tre ganger. Kan den bryte gjennom 80 000 på tredje forsøk? Når det gjelder om $BTC kan holde over 80 000 dollar i sitt tredje forsøk, befinner markedet seg for øyeblikket ved et kritisk strategisk veiskille. Konklusjonen er: sannsynligheten for et tredje gjennombrudd er ikke lav, men å «stå fast» er vanskeligere enn «å bryte gjennom», og prosessen vil bli ledsaget av intens konkurranse. Basert på nåværende informasjon er bakgrunnen for dette sjokket fundamentalt annerledes enn tidligere, med både gunstige faktorer og risikoer. 🟢 Positive faktorer som støtter utbruddet Momentumet bak denne økningen er mer solid enn de to foregående, hovedsakelig reflektert i: · Politisk og likviditets «kombinasjonsslag»: Hovedkatalysatoren for denne oppgangen var den amerikanske finansministeren Becents kunngjøring om å doble omfanget av langsiktige tilbakekjøp av statsobligasjoner til 4 milliarder dollar per transaksjon. Dette presset direkte ned de langsiktige statsobligasjonsrentene (30-årsrenten stupte fra 5,34 % til 5,19 %), og tvang midler til å gå fra risikofrie eiendeler til risikofylte eiendeler som Bitcoin. · $ETF «historisk» innstrømning: institusjonelle fond kjøper seg inn med ekte penger. Denne uken opplevde den amerikanske spot Bitcoin $ETF en netto tilstrømning på over 1 milliard dollar, og nådde et nesten ti måneders høydepunkt, med totale eiendeler som økte fra 70 milliarder dollar i juni til 85 milliarder. Dette markerer et skifte fra «short covering» til «reell etterspørsel». · Hvaler og institusjoner øker beholdningene parallelt: Store eiere (hvaler) har endt opp med å selge nærmere 60 000 dollar, etter å ha akkumulert omtrent 43 000 $BTC (verdt omtrent 2,75 milliarder dollar) de siste 60 dagene. I mellomtiden har store eiere av Strategy urealiserte gevinster på over 2 milliarder dollar og kan gjenoppta kjøpene. · Den tekniske trenden er positiv: Bitcoins 50-dagers og 200-dagers glidende gjennomsnitt snur begge oppover, muligens som et «gyllent kors», som signaliserer en sterkere mellomlangsiktig og sterk trend. On-chain SOPR steg til 1,01, noe som også indikerer at markedet generelt er i ferd med å bli lønnsomt. 🔴 Risikoer og motstand som hindrer et utbrudd Til tross for konsentrasjonen av positive nyheter, kan ikke salgspresset rundt 80 000 dollar og kortsiktige overopphetingssignaler ignoreres: · En massiv «sell order wall»: nær 80 000 dollar har et stort antall salgsordrer samlet seg. Bare Binance og Coinbase har akkumulert salgsordrer for titalls millioner dollar nær 79 945–80 000 dollar. Disse «salgsordreveggene» er kortsiktig motstand som må fordøyes før et utbrudd. · Alvorlige kortsiktige overkjøpte forhold: Enten det skyldes tekniske indikatorer eller markedsstemning, er kortsiktig allerede overopphetet. Den daglige RSI har gått inn i den overkjøpte sonen (rundt 80), og Grådighet og Frykt Indeksen har nådd 74, noe som nærmer seg «ekstrem grådighet». Etter en kraftig økning vil profitttaking uunngåelig oppstå, noe som skaper tilbaketrekningspress. Analytikere mener generelt at en kortsiktig tilbakegang til 67 000–70 000 dollar eller en konsolidering innenfor 73 500–75 000 dollar ville være et sunnere trekk. · Short squeeze dominerer, grunnlaget er ennå ikke fastlagt: I løpet av de siste tre dagene ble rundt 4,5 milliarder dollar i short-posisjoner i markedet tvangssolgt, og oppgangen ble i stor grad drevet av mekaniske kjøp drevet av «short squeezes» snarere enn et stort antall nye buller som aktivt gikk inn i markedet. Bærekraften til denne oppadgående strukturen er tvilsom. · Makroøkonomisk usikkerhet: Denne ukens årsmøte i Jackson Hole og Federal Reserves uttalelser er viktige variabler. For øyeblikket er den amerikanske KPI fortsatt på 3,4 %. Hvis et haukeaktig signal (som en renteøkning) utgis, kan det umiddelbart snu dagens risikovilje. 💎 Sammendrag Tilbake til spørsmålet ditt: Kan regelen om «aldri mer enn tre ganger» gå i oppfyllelse? Data fra prognosemarkedet Polymarket viser at markedet anslår 81 % sjanse for at $BTC vil nå 80 000 dollar i august, men faller til 49 % av sjansen for å nå 85 000 dollar. Dette reflekterer at markedet er ganske trygg på å «bryte gjennom 80 000 yuan», men det finnes ulike meninger om «hvor langt det kan gå etter gjennombruddet.» Derfor er sannsynligheten for et tredje forsøk på å bryte over 80 000 dollar ganske høy. Men nøkkelen er om dette gjennombruddet er effektivt eller falskt. Prisen må raskt bevege seg bort fra 80 000 dollar og bryte gjennom den sterkere motstanden på 82 850 dollar med økt volum for å åpne opp plass over (mål 85 000–90 000 dollar); Ellers er det mer sannsynlige utfallet en bred konsolidering innenfor området 75 000–83 000 dollar for å styrke fundamentet. #BTC bryter gjennom 80 000 dollar. Kan BTC holde det nye nivået? #美启动对伊经济孤立, hvorfor har oljeprisene falt? #Strategy增发扩充现金 tiltrekker BTC-allokeringsrytmen oppmerksomhet

[Sjokkerende] $BTC Hvorfor kan det fortsette å slå nye oppgangshøyder? Det er allerede over 80 000, $ETH ligger fortsatt på 2500. La oss analysere de spesifikke årsakene fra ulike perspektiver som data og det psykologiske spillet med markedsfond Kjernen er enkel: denne pengerunden pumpes inn i BTC gjennom «makroavskrivningshandel + short covering + institusjonelle ETF-er.» ETH drar nytte av overflødig sekundær likviditet og har strukturell motstand. 1. BTC trippel overlappende fond, alle med tendens til «BTC eksklusiv» 1. Makrokatalysatorer er den "primære mottakeren" for BTC Det amerikanske finansdepartementet utvider tilbakekjøp av langsiktige obligasjoner→ med en svak dollar og langsiktige renter→ har «depresiasjonshandelen» gjenopptatt. I historiske backtests regnes både BTC og gull som «fiat-kredittsikringer», og institusjoner allokerer umiddelbart BTC i stedet for ETH. Bridgewater Dalios fortelling om å «holde en liten mengde BTC» forsterker det digitale gullmerket, mens ETHs «verdensdatamaskin»-merke er verdiløst under makroøkonomiske panikkperioder. 2. Short squeeze er konsentrert om BTC. Forrige uke utgjorde totale short-likvidasjoner av krypto i markedet omtrent 4,6–7,2 milliarder dollar, hvor BTC bidro med det store flertallet: BTC short stop-loss-ordrer ble passivt dekket og presset høyere og høyere; ETH-likvidasjoner er mye mindre (1/4 av det daglige BTC-volumet), noe som resulterer i en svak squeeze-effekt. 3. ETF-fond: BTC er hovedinngangspunktet, ETH er «datterlageret». Spot BTC ETF netto innstrømning på 1,92 milliarder (største enkeltuke siden oktober i fjor) ETH hadde en netto tilstrømning på 697 millioner. [For en mer detaljert analyse, se vedlagt diagram]

*Siste Bitcoin-nyheter 25. august 2026 kveld* 👇 *1. Pris: Holder seg stabil på 80 000 dollar, setter en 3-måneders topp* - *Siste pris*: *$80 722,71* 24-timers økning *+3,97%* - *Intradagstopp*: *$81 272,62*, asiatisk sesjonshøyde *$81 237,94* - *August-økning*: *+28 %*, den største enkeltmånedsøkningen siden november 2024 - *3 dager siden*: Fortsatt rundt 64 000 dollar, opp 16 000 dollar på 3 dager *2. De tre kjerneårsakene bak bølgen* 1. *U.S. Treasury "Release"* Kunngjorde en dobling av omfanget av langsiktige tilbakekjøp av statsobligasjoner til *4 milliarder dollar*, og senker de langsiktige rentene. Under presset fra 40 billioner dollar i amerikanske statsobligasjoner frykter markedet valutatap, noe som vil føre til en flom av penger inn i gull og BTC 2. *Det hvite hus + Kongressen støtter kryptering* Trump oppfordret Kongressen til å vedta *Clarity Act* for å klargjøre den juridiske statusen til kryptoindustrien. SEC foreslår også å tillate oppstartsbedrifter å hente inn tokens for innsamling av midler 3. *Institusjonelle midler strømmer inn* August spot Bitcoin ETF netto innstrømning: 2,07 milliarder dollar*. Onsdag nådde en dags innstrømning på 520 millioner dollar et toppnivå på tre og en halv måned. Strategys aksjekurs steg med over 30 % denne uken.

#财政部拟动用TGA, kan langsiktige obligasjonskjøp løse den egentlige årsaken? Den 24. august antydet to høytstående tjenestemenn fra Finansdepartementet at de vurderer å bruke TGA til å finansiere tilbakekjøp av langsiktige obligasjoner. TGA-saldoen er omtrent 950 milliarder, men på grunn av minimumsreservekrav anslår Morgan Stanley at de faktiske tilgjengelige midlene bare er 80–200 milliarder, uten at beløpet er oppgitt. Tidligere økte Becent det enkle tilbakekjøpstaket for 10-20 års og 20-30-årige statsobligasjoner fra 2 milliarder til minst 4 milliarder, med virkning fra 9. september, under navnet "Treasury version of distortion operations." Å bruke TGA-kontanter til direkte kjøp av langsiktige obligasjoner uten å utstede kortsiktige obligasjoner har begrenset netto effekt på reserver, tilsynelatende renere enn å utstede kortsiktige obligasjoner for å kjøpe langsiktige obligasjoner. Så snart nyheten brøt ut, falt 10-års renten med 4 basispunkter, gull steg over 4670, og Bitcoin brøt gjennom 80 000 dollar, begge styrket i tanse. Men Wall Street skjøv på situasjonen: Deutsche Bank sa at virkningen var «i praksis null», mens Goldman Sachs rett ut uttalte at de ikke kunne løse de grunnleggende årsakene til langsiktig volatilitet. Faktisk varte oppgangen etter den første kunngjøringen 19. august i mindre enn 24 timer. Barclays anslår at utvidelsen utgjør omtrent 16 milliarder dollar i ytterligere kjøp hvert kvartal, noe som utgjør bare 0,05 % av de 32,3 billioner dollar offentlige amerikanske statsobligasjoner. Den grunnleggende årsaken er den enorme gjeldsmengden forårsaket av budsjettunderskudd, ikke dårlig likviditet fra gamle obligasjoner. Å kjøpe obligasjoner med kontanter er en sikring på etterspørselssiden, men det løser ikke motsetninger på tilbudssiden. TGA var opprinnelig en nødbuffer; å bruke den til å redde markedet ville bruke en sikkerhetspute, og etter at markedet gjennomskuet den, forsterket den faktisk den økonomiske risikopremien. Kortsiktig effektiv, grunnleggende løsning? Forskjellen er stor. Den virkelige løsningen er enten finanspolitisk innstramming eller at Federal Reserve griper inn; det første er politisk umulig, mens det siste fortsatt er på sidelinjen. $BTC

$BTC Denne uken dukket det opp en sterk positiv lysestake, som nærmet seg 79 500 dollar i løpet av dagen. På overflaten ser dette ut til å være en stigende stemning i kryptoverdenen, men drivkraften kan være på Wall Streets obligasjonsbord. Det amerikanske statsobligasjonen hevet likviditetsrepo-capet for mellom- og langsiktige statsobligasjoner, noe som førte til en nedgang i langsiktige avkastninger og en svakere dollar, mens gull og BTC steg sammen. Dette indikerer at BTC i økende grad ligner en svært elastisk eiendel som er følsom for dollarlikviditet på kort sikt, snarere enn bare et on-chain narrativt produkt Fra et markedsperspektiv var det åpenbar short-dekning ved starten av oppgangen, etterfulgt av en ukentlig netto tilstrømning på rundt 2,6 milliarder dollar i spot BTC- og ETH-ETF-er, noe som gjorde oppgangen til en trend. Den viktigste forskjellen er: short covering kan presse prisene opp, men fører ikke nødvendigvis til vedvarende kjøp; ETF-fond som går inn i markedet betyr at tradisjonelle fond er villige til å allokere på høyere nivåer, noe som resulterer i bedre trendkvalitet Men ikke skynd deg å tolke dette som likviditet på vei; bare lukk øynene og gå bullish. Obligasjonskjøp er et midlertidig verktøy; om rentenedgangen kan fortsette avhenger av inflasjon, sysselsetting og Feds holdning. Det som er enda mer bekymringsfullt, er at implisert volatilitet tydelig har økt denne runden, men etterspørselen etter nedsidebeskyttelse på opsjonssiden forblir svak, noe som indikerer at markedet ikke er tilstrekkelig forberedt på en nedgang Mitt syn er at BTC beveger seg fra å være merket som en enkelt trygg havn-eiendel til å bli en forsterker av makroøkonomiske likviditetsendringer. Fokuset fremover er ikke å fokusere på terskelen for runde tall og å forvente nye topper, men å observere om netto ETF-innstrømning kan fortsette, om dollarindeksen svekkes, og om langsiktige amerikanske statsobligasjonsrenter vil fortsette å falle (Dette er kun for personlig markedsanalyse og utgjør ikke investeringsrådgivning.)

Markedsanalyse den siste uken Nylig steg Bitcoin (BTC) med 20–26 % fra rundt 62 000–65 000 dollar (den sterkeste utviklingen på en uke), nærmet seg eller brøt kortvarig over 79 000 dollar, og konsoliderer nå rundt 77 000–78 000 dollar. Dette er mer som et «sterkt utbrudd/oppsving med potensial for trendvending» enn en enkel kortsiktig oppsving. Imidlertid er kortsiktig overkjøp tydelig nødvendig, og ytterligere bekreftelse er nødvendig for å etablere en mellomlangsiktig oppadgående trend. De viktigste drivkreftene 1. Makro- og likviditetskatalysatorer: USAs finansminister Scott Bessents kunngjøring om å utvide det langsiktige tilbakekjøpet av statskassen (minst doble) for å senke langsiktige renter og forbedre risikovilje og likviditetsforventninger var den direkte utløsende faktoren. Den svakere amerikanske dollaren er også positiv for gull og Bitcoin.  2. Kort press: Milliarder av dollar i shortposisjoner ble solgt på kort tid (noen rapporter var enorme i én- eller to-dagers skala), noe som akselererte oppgangen. 3. Spot- og institusjonell etterspørsel: Amerikanske spot Bitcoin-ETF-er hadde sterke netto innstrømninger (omtrent 1,9 milliarder dollar for uken, som er et relativt godt nylig nivå), noe som indikerer at ikke bare girede short-squeezes, men også spot-kjøp fulgte etter. Interessen for åpne futures falt i takt med den kraftige økningen, noe som støtter vurderingen av at «spotmarkedsdrevet» snarere enn utelukkende giringsdrevet. 4. Regulatorisk og politisk stemning: Krypto-relaterte møter i Det hvite hus og CLARITY Act forventes å gå videre (med fokus på tidspunktet for Senatets avstemning) for å redusere regulatoriske usikkerhetspremier. $BTC #BTC突破80000美元, kan den stå støtt på en ny grense?

Bitcoin falt 14 % i andre kvartal. Institusjonelle ETF-beholdninger økte faktisk med 7,5 %, og nådde et rekordhøyt andelsnivå. Privatinvestorer har sluttet, institusjoner tar over. Så hvorfor har ikke prisene økt? Jeg har tenkt på dette spørsmålet en god stund. Senere så jeg et ordtak: Kjøp i andre kvartal er «allokeringstype», kjøp sakte, ingen hast. Denne bølgen er annerledes nå. Det virker som om en stor institusjon har fullført godkjenningsprosessen og konsentrert posisjonsbygging, noe som utløser en bølge av etterligning. Men denne påstanden kan ikke verifiseres. Eller kanskje det bare er en historie som er funnet på i etterkant. Interessant nok var 19. august første dag. Den dagen økte det amerikanske finansdepartementet sine langsiktige obligasjonskjøp, avkastningene falt, og Bitcoin hoppet fra 65 000 til nesten 80 000. De store innstrømningene til ETF-er skjer først etter at prisen stiger. Så strengt tatt er det ikke ETF-er som tenner markedet, men Finansdepartementet. Men her er et spørsmål – hvis makrologikk fungerer så godt, hva gjør kapitalen når den er under 70 000? Hva venter du på? Jeg har en tendens til å tro at fondene ikke venter på makrosignaler, men på at prisen skal bevege seg først. Prisene stiger først, så finner de unnskyldninger. Om denne grunnen fungerer, er en annen sak; Finansdepartementets tilnærming behandler kun symptomene, ikke selve årsaken, og når inflasjonsforventningene tar seg opp, kan de slå tilbake. Et annet bemerkelsesverdig datasett: BlackRock og Fidelity sto sammen for 92 % av tilstrømningen. Dette er ikke en «kollektiv inntreden fra institusjoner.» Dette er to personer som spiller kort. Optimister vil si at når toppinstitusjoner kommer inn, vil flere komme inn. Pessimister vil si at når de største kjøperne stopper, vil tallene se dystre ut. Begge sider har sine poenger, men dataene svarer ikke på et sentralt spørsmål: har de kjøpt nok? Til syvende og sist kan bunnfiske og jakt på gevinster eksistere side om side. Blant samme gruppe mener noen at over 70 000 fortsatt er billig, mens andre bare følger trenden. Markedet blander disse to helt forskjellige tingene sammen for prisene. De neste ukene vil se litt bedre ut. Da medvinden av kortlikvidasjon stoppet og IBIT-innstrømningene falt fra 200 millioner til 20 millioner på én dag, ble det klart hvem som kjøpte. Akkurat nå kan ingen se klart. #BTC突破80000美元, kan de holde fast ved nye utfordringer? #美启动对伊经济孤立, hvorfor har oljeprisene falt? #Strategy增发扩充现金 tiltrekker BTC-allokeringsrytmen oppmerksomhet $BTC $ETH $SPCX