Orbit Post Sitemap
#霍尔木兹谈判取得进展, har risikoen for oljepriser avtatt?
Nylig har jeg fulgt nøye med på utviklingen i Hormuzstredet. Da jeg så fremgang i forhandlingene, var min første reaksjon om de geopolitiske risikoene var i ferd med å ta slutt.
Ifølge rapporter har Iran og Oman funnet et nytt vendepunkt i forhandlingene om åpningen av stredet. Den amerikanske siden hevder at forhandlingene har gått fremover og at en avtale forventes å bli oppnådd snart, som gjenoppretter uhindret kommersiell skipsfart for handelsskip. Hvis avtalen blir gjennomført, vil USA oppheve blokaden av iranske havner, men dette avhenger av Irans senere etterlevelse.
Markedet har allerede gitt tilbakemelding: denne uken stengte amerikansk råolje ned 1,32 % til 76,35 dollar, mens Brent-olje falt 1,54 % til 81,50 dollar. Samtidig viser data fra ICE og CFTC at spekulative netto long-posisjoner i Brent og WTI også trekker seg tilbake, med mange fond som aktivt trekker seg ut av lange oljeposisjoner.
Men jeg tror vi ikke kan være for optimistiske ennå, siden avtalen ennå ikke er offisielt kunngjort. Iran uttalte også at de ikke gjorde noen innrømmelser i forhandlingene om forståelsen. Selv om en papiravtale inngås, vil det komme en rekke praktiske utfordringer fremover: reiseregler, sanksjoner, skipsforsikring – hver av disse kan hindre gjennomføringen av avtalen.
Det virkelige nøkkelpunktet er ikke fremdriften i muntlige forhandlinger, men om avtalen kan undertegnes formelt og om handelsskip virkelig kan gjenopprette stabil passasje.
Når håndhevelsesprosessen blokkeres av sanksjoner, forsikring eller regulatoriske regler, vil den geopolitiske risikopremien bli omgjort til oljepriser, noe som gjør det lett for råolje å komme seg igjen.
De vanligste fallgruvene i geopolitiske markeder er «forventningene maks ut, men så levert.» På dette stadiet vil jeg være forsiktig, ikke forhastet erklære at krisen er fullstendig løst, og fortsette å observere den faktiske gjennomføringen av situasjonen.#黄金升破4300美元, er fondene utsatt for rentekutt eller trygge havner?
Da spot-gullet holdt seg jevnt over 4 339 dollar per unse denne uken, og COMEX-gullfutures til og med nådde 4 400 dollar, beskrev markedet ikke lenger oppgangen utelukkende som et «utbrudd». En ukentlig økning på over 7 % signaliserer at gull gjennomgår en kraftig prisendring.
Noen tilskriver dette den uventede svekkelsen i USAs ikke-landbrukslønn i juli, noe som ga næring til forventningene om rentekutt i september, noe som faktisk har lettet noe press på dollaren og realrentene. Men hvis vi kun fokuserer på rentekutt-spillet, risikerer vi å gå glipp av en større fortelling—at fondene går fra å «jage risiko» til å «beslaglegge trygge eiendeler».
Tre tegn indikerer at dette ikke er en enkel retur:
1. Kvalitativ endring i posisjonsstruktur: Per uken som endte 4. august har netto lange posisjoner i COMEX-gullspekulanter økt til 132 398 kontrakter, med institusjonelle fond som systematisk fyller på edle metallposisjoner i stedet for kortsiktig gambling.
2. Dobbel binding mellom geopolitisk og inflasjon: Energiinflasjonen forblir seig, situasjonen har ikke lettet, og sentralbankenes gullkjøp pågår fortsatt. Disse underliggende støttene har hjulpet gull med å bryte ut av et enkelt realrente-rammeverk.
3. Markedsstemningsskifter: Når volatiliteten i risikofylte aktiva som aksjer øker, revurderes gull som den «ultimate oppgjørsressursen» – spesielt etter at «rentekutt» er fullstendig handlet, kan risikoaversjonslogikken bli den dominerende kraften.
Den nåværende akselererte oppgangen ser ut til å være en katalysator for makrodata, men på et dypere nivå ligner den begynnelsen på global likviditet som søker et nytt ankerpunkt. Om gull går inn i en ny supersyklus gjenstår å se, men endringen i kapitalallokeringslogikken kan ikke ignoreres.
Jo høyere stemningen er, desto mer oppmerksomhet må rettes mot timingen: kortsiktige overkjøpte signaler har dukket opp, så forsiktighet anbefales når man jakter på topper; Men hvis vi utvider perspektivet til andre halvdel av året og til og med neste år, blir gulls verdi som en sikring mot halerisikoen i porteføljer stadig mer anerkjent av mer og mer kapital.
Denne runden med markedsaktivitet har både drivstoff fra «rentekutthandler» og den underliggende tonen av «risikovillig omstrukturering». Det er ikke et valg mellom to alternativer, men et felles utbrudd av dual logikkEtter lanseringen av denne ikke-landbruksbaserte lønnspolitikken, har min vurdering av august blitt enda klarere: denne måneden blir neppe stille. Det amerikanske markedet for nonfarm-lønn i juli hadde opprinnelig forventet en økning på omtrent 80 000, men det førte direkte til en nedgang på 23 000. Enda verre var det at dataene for mai og juni ble revidert nedover med til sammen 103 000 personer. Selv om arbeidsledigheten falt fra 4,2 % til 4,1 %, falt også arbeidsstyrkens deltakelse til 61,4 %, og lønnsveksten avtok til 3,2 % år-til-år. For å si det enkelt: Amerikanske jobber bremser ikke bare – det er motoren som begynner å hoste. Markedets reaksjon var også direkte: amerikanske statsobligasjonsrenter falt, dollaren svekket seg, og sannsynligheten for en renteheving i september falt fra omtrent 55 % til rundt 40 %. Denne kombinasjonen har alltid vært en av BTCs favoritter. Men merkelig nok har ikke Bitcoin gått amok ennå. For øyeblikket er BTC omtrent 64 900 dollar, ETH rundt 1 625 dollar, SOL rundt 78 dollar, og DOGE rundt 0,07 dollar. Til tross for slike dårlige sysselsettingsdata nådde ikke BTC direkte 70 000 dollar. Tvert imot mener jeg dette er det mest bemerkelsesverdige aspektet ved denne markedsoppgangen. Fordi dette viser at de ikke-landbruksbaserte lønnslistene nettopp har passert matchen, og den virkelige avgjørelsen om hvor brannen skal tennes er neste ukes KPI. Juli CPI vil bli offentliggjort 12. august, etterfulgt av PPI 13. august; Referatet fra FOMC-møtet i juli vil bli offentliggjort 19. august. På slutten av måneden vil det være Jackson Hole Global Central Bank Annual Meeting fra 27. til 29. august. Enda mer tilfeldig er årets Jackson Hole-tema nettopp detHer er en smertefull sannhet som erfarne tradere sannsynligvis vil forstå.
Denne syklusen har amerikanske aksjer hatt den ene sterke fortellingen etter den andre — AI, SpaceX, optisk kommunikasjon og andre fremvoksende temaer — som kontinuerlig tiltrekker seg ny kapital.
Gull har også sine egne sterke historier: de-dollarisering og etterspørsel etter trygge havner.
Men hva med krypto?
Tenk på det — hvilken genuint ny og spennende fortelling har nylig dukket opp som kan bringe betydelige nye penger inn i markedet?
ETF-fortellingen er i stor grad priset inn. Lag-2-forventningene har kjølnet, mens meme-mynt-rotasjoner ofte føles mer som et nullsumspill enn ekte kapitalutvidelse.
Det betyr ikke at krypto ikke kan bevege seg høyere.
Det betyr enkelt og greit at markedet kanskje venter på neste store sak som kan tiltrekke ny kapital utenfor det eksisterende kryptoøkosystemet.
$BTC kan bli sittende fast i dette området til den fortellingen dukker opp.
Så i stedet for å dvele ved neste prismål, følger jeg med på én ting:
Hvem blir den første til å skape og overbevisende selge den neste store kryptofortellingen?
Hva tror du det blir? 👀
#PayrollsDropCPIFocus #AIMemoryStressTest #SpaceXUnlockRebound Her er en morsom fakta: Pump funs DEX er også den største DEX på Solana
Dette betyr at Pump Fun både er den største Launchpad og den største DEX på Solana, med ett prosjekt som leder begge sporene
For øyeblikket eksisterer ikke denne situasjonen i vanlige markedskjeder
I tillegg er Pump Funs største kilde til avgifter faktisk PumpSwap, som ikke er en del av LaunchPad sin virksomhet
I diagrammet i figur 2 kan du faktisk dele dem inn i tre deler for å se på hovedinntektsstrukturen deres
Dette er kartdataene jeg har samlet; hvis du ser på Defillamas opprinnelige kaliberdata, blir det enda mer kaotisk:
(1) Bonding Curve gebyrskala = 62,06 millioner + 10,86 millioner + 5,22 millioner, totalt omtrent 78,14 millioner USD
Dette er den velkjente hovedvirksomheten til Pump Fun, som fungerer som initieringsfasen i token-livssyklusen
Når det gjelder protokollfangst, er denne fasen fortsatt Pump Funs største kontantkilde for øyeblikket
(2) Pump swap-gebyrskala = 23,4 millioner + 25,64 millioner + 74,87 millioner, totalt omtrent 124 millioner USD
Dette er den delen av dataene markedet lettest overser, fordi markedets oppfatning av Pump Fun tidligere stort sett var begrenset til «en plattform for å poste memes».
Men i virkeligheten, etter at en meme eller token har fullført Bonding Curve-fasen på Pump Fun, går den inn i PumpSwap for å fortsette handelen
Dette stadiet følger den andre fasen i tokenens livssyklus
(3) Annen virksomhet = 9,05 millioner + 1,06 millioner, totalt omtrent 10,11 millioner USD
Denne delen er for øyeblikket relativt liten, med totalt bare rundt 10 millioner yuan, og er en del av hjelpeverktøyene, så vi vil ikke utdype mer her
_____________________________________
Figur 2 har et annet punkt som må utdypes:
I Defillamas opprinnelige statistiske standard er den totale inntekten generert av en protokoll inkludert i inntektsposten
Så i kostnadsdelen er det flere duplikater som lett kan forveksles, så du må se på fortjenestedelen. Dette er pengene som ble igjen av avtalen, som jeg ikke utdypet i detalj i det opprinnelige diagrammet
Av de omtrent 212 millioner dollar i gebyrer i andre kvartal, etterlot Pump Fun til slutt en bruttofortjeneste på rundt 91,55 millioner dollar, tilsvarende en bruttomargin på omtrent 43 %.
➠ PumpSwap sikret til slutt 23,4 millioner dollar i overskudd gjennom protokollen, mens Bonding Curve satt igjen med 62,06 millioner dollar
I disse to forretningssegmentene er gebyrnivået større enn i sistnevnte, men den endelige verdien som protokollen fanger opp er klart høyere enn sistnevnte
Ved å sammenligne kurvene til de to forretningssegmentene de siste kvartalene (Figur 3), er Bonding Curve tydelig avhengig av markedssentiment og er sterkt positivt korrelert med Solanas aktivitet på kjeden. Å bryte ned dataene på endringsnodene viser at dette endringssegmentet er svært sensitivt
I kontrast er PumpSwaps vekstkurve jevnere, noe som ytterligere indikerer en endring i Pump Funs inntektsstruktur
➠ Tidligere var plattformene hovedsakelig avhengige av tokenutstedelse for å fange verdi, men nå blir handelsfasen en ny inntektskilde
Utstedelsesfasen har høyere protokollfangstmulighet, noe som gir høyere fortjenestemarginer
Selv om swap-virksomheten må distribuere mer verdi til likviditetsleverandører og skapere, noe som reduserer protokollens fortjenestemarginer, dekker den den lengre etterspørselen etter tokenutstedelse
Til slutt, en kort merknad: ser man på det daglige lysestakdiagrammet, er $PUMP i en tilbaketrekningsfase innenfor en opptrend, og prisen nær 0,0022 har ennå ikke nådd støtte
Det er alt jeg har å si~#非农意外转负 blir KPI nøkkelen til renteøkninger. Etter offentliggjøringen av juli-tallene for nonfarm payroll, endret markedets forventninger til Federal Reserves politikk seg betydelig.
Tidligere var mange fortsatt bekymret:
"Inflasjonen er ikke over ennå—vil Fed fortsette å være tøff?"
Selv for to uker siden var markedets forventninger om et politisk skifte i september svært lave.
Men etter at sysselsettingsdataene kom ut, begynte markedet å omprise seg:
📉 Forventningene til rentehevinger har falt
📈 Forventningene til rentekutt øker
Det kan være en slags «inflasjonsfobi» i markedet.
Mange investorer sitter fortsatt fast i tankegangen fra den siste perioden med høy inflasjon.
Hver gang du ser økonomiske data, bekymrer du deg:
"Vil inflasjonen stige igjen?"
"Er Fed i ferd med å bli haukete igjen?"
Men miljøet kan allerede ha endret seg.
Sysselsettingen begynner å kjølne ned, inflasjonen faller gradvis, og presset på Federal Reserve er i ferd med å endre seg.
Markedets forventninger var for åpenbare, noe som førte til en kraftig økning i $BTC i går kveld $ETH deretter økte igjenGold is heading for one of its biggest weekly gains in 40 years, with $GLD tracking an 8% move as weak jobs data cut Fed hike odds. But history is mixed. After prior 8%+ weeks, gold was usually weaker 3 and 6 months later.#PayrollsDropCPIFocus #AIMemoryStressTest #SpaceXUnlockRebound 🤗 Ekstra: Det nye amerikanske lovforslaget (CLARITY) sier at presidenten ikke kan handle krypto personlig mens han sitter i embetet; det må isoleres.
Trump sier at han vil plassere kryptovalutaen sin i en blind trust, forvaltet av barna hans, ikke ham.
La oss oversette hva denne gamle mannen mener.
Familien hans driver et kryptoselskap kalt $WLFI, utstedte $WLFI tokens, Meme-tokens $TRUMP dollar, og skapte også stablecoinen $USD 1. Trump-familien eier 75 % av aksjene i disse tokenene og plattformene. Men det nye amerikanske lovforslaget CLARITY sier: presidenten kan ikke handle krypto personlig; det må isoleres.
Trump spilte et triks og sa ok, jeg følger loven, legger tokenene i en blind trust, som betyr å utnevne en forvalter. Jeg vil ikke overvåke daglig handel; barna (hans tre sønner) vil fortsette å administrere det. Når han forlater embetet 20. januar 2029, oppheves restriksjonene automatisk, og da kan de gjøre som de vil.
Betyr dette noe for $BTC og $ETH vi bryr oss mest om? Absolutt.
Ikke la deg lure av ordene hans om at han ikke bryr seg om disse eiendelene; $BTC og $ETH er tett knyttet til familien hans på begge sider.
Den første enden er Det hvite hus: I mars 2025 signerte han en strategisk Bitcoin-reserve, som låste 200 000 beslaglagte $BTC i statskassen uten å selge. Dette er ikke hans personlige lager; det er nasjonal politikk. Men hvem signerte det? Han. I fremtidige markedsdiskusjoner om hvorvidt $BTC har nasjonal kredittstøtte, må dette kapittelet nevne Trump.
Den andre enden er familieplattformen: $WLFI sin statskasse har reelle $BTC og $ETH som basisbeholdninger. Stablecoin $USD 1 ble først utstedt på $ETH-kjeden, og utvidet senere til $BNB og $Solana. Trump selv har kanskje ikke $BTC i lommeboken, men familiens 75 % eierandel hviler indirekte på $BTC/$ETH prisbevegelser – pengene som forvaltes av barna hans er hovedsakelig disse to.
Så: blind tillit + barn som klarer seg betyr
Presidentens navn blir fjernet, men 200 000 $BTC låses av Det hvite hus, $ETH driver familiens plattform, og pengene tilhører fortsatt Trump-familien.
#PayrollsDropCPIFocus #AIMemoryStressTest #SpaceXUnlockRebound Aaaaaah! 😂🤡😂🤡 $ETH Når jeg nærmer meg 2000 dollar, hvorfor fokuserer jeg i stedet mer på ETH/BTC enn på heltallsnivået?
Den 7. august fokuserte ETH-markedsdiskusjonene tydelig på 2000 dollar, med priser som jevnt nærmet seg dette psykologiske nivået.
Men hvis du kun fokuserer på ETH/USD, er det lett å overse den reelle variabelen som avgjør styrken til altcoin-markedene: om ETH faktisk har styrket seg mot BTC.
Logikken er enkel. Hvis ETH stiger 10 % og BTC stiger 12 % i samme periode, ser ETH ut til å stige, men fondene er fortsatt mer skjevt mot BTC; Bare en vedvarende styrking av ETH/BTC kan indikere at risikoviljen begynner å spre seg fra BTC til aktiva med høyere beta.
Fundamentalt, i første kvartal 2026 vokste nye Ethereum-adresser med 82 % kvartal-til-kvartal til omtrent 284 000, med totalt transaksjonsvolum på 200,4 millioner; stablecoin-tilbudet på Ethereum nådde omtrent 180 milliarder dollar, mens børsens ETH-reserver falt til rundt 16 millioner.
Disse tallene er positive for mellomlangsiktig tilbud og etterspørsel, men kortsiktige priser trenger fortsatt bekreftelse.
Min observasjonsrekkefølge vil være: om ETH kan holde seg over 2000→ om ETH/BTC styrkes i takt→ og om mainstream-mynter som SOL begynner å følge etter. Hvis bare ETH kortvarig bryter over 2000 på egenhånd, og ETH/BTC ikke forbedres, ville jeg ikke lett definert det som en «knockoff-sesongstart».
Risikoadvarsel: Fundamental forbedring og kortsiktige prisøkninger er ikke det samme. Hvis det er en høy volum-rally og en tilbakegang nær 2000 dollar, er det fortsatt nødvendig å beskytte seg mot et falskt utbrudd. #非农意外转负 er KPI nøkkelfaktoren i renteøkninger BICO (Biconomy) har nylig opplevd en sterk oppgang, med en 24-timers økning på over 55 %, og tiltrukket seg betydelig markedsoppmerksomhet. Ved å kombinere markedsposisjonsdata, finansieringsrenter og sektorfundamentale forhold, drives denne økningen ikke bare av positive spotmarkedsforhold, men er en svært representativ **'høy kontroll + ekstrem short squeeze'-trend.
🔥 En gjennomgang av de grunnleggende årsakene bak økningen
Ekstreme negative renter og store kraftshorts: For øyeblikket har finansieringsrentene falt til et ekstremt nivå på -3 %. Negative renter betyr at shortselgere må betale høye renter på lange posisjoner. Hovedkraften bruker denne regelen til å etablere lange posisjoner i futuresmarkedet, innkassere enorme finansieringsgebyrer fra shortselgere samtidig som de presser opp spotprisene for å tvinge frem short liquidation, noe som skaper en kjede short squeeze-effekt av «short liquidation/closing buys \rightarrow price ups again.»
Detaljinvestorer short-selger febrilsk med svært konsentrerte chips: andelen long-short-kontoer i futures viser at short-kontoer står for så mye som 73,39 %, med andelen som faller til et svært lavt nivå på 0,36. Detaljinvestorer mener generelt at kortsiktige gevinster er for store og velger å åpne shortposisjoner på toppen, noe som har blitt «drivstoffet» for hovedkraften for å presse markedet.
Stemningsgjenoppretting i Chain Abstraction (AA)-sektoren: Som en av lederne innen kontoabstraksjon og off-chain infrastruktur, var BICOs verdsettelse lav etter å ha blitt oversolgt tidligere. Med likviditetsgjenoppretting fulgte de store aktørene trenden ved å velge BICO, som hadde relativt rene brikker, for å stige.
📊 Analyse av markedsindikatorer
Åpen interesse (OI) og handelsvolum: Handelsvolumet (opptil 530 millioner USDT i 24. hus) økte i takt med åpen interesse, noe som indikerer ekstremt intens kapitalkonkurranse på markedet og at hovedtokenene ennå ikke ble distribuert.
Tekniske indikatorer overopphetet: 4-timers RSI har brutt over 96, MACD-histogrammet har utvidet seg betydelig, og indikatoren viser et alvorlig kortsiktig overkjøpt mønster, med kraftig volatilitet til enhver tid.
🔮 Fremtidige trendprognoser og handelsanbefalinger
Kortsiktig (Short Squeeze End): Før negative renter vedvarer og short-posisjoner ikke er helt uttømt, kan prisene fortsatt inert presse oppover. Men etter hvert som rentene gradvis vender tilbake til normalen, vil momentumet for short squeezes raskt svekkes.
Mellomlang sikt (verdiavkastning): Et short squeeze-marked uten vedvarende sterk fundamental støtte, som vanligvis viser et "invertert V"-mønster. Hvis åpen rente faller betydelig og finansieringsrentene blir positive, er en rask og dyp korreksjon svært sannsynlig.
Advarsel om praktisk risiko:
Unngå å blindt berøre toppen for å åpne shortposisjoner: ved en finansieringsrate på -3 % er holdingskostnadene ekstremt høye og utsatt for aggressive tvungne likvidasjoner fra store aktører.
Buller unngår å jage topper: Å jakte på topper under overkjøpte indikatorer kan lett føre til kjøpere. Det anbefales å vente og observere, eller vente til stemningen stabiliserer seg og rentene konvergerer før man vurderer riktig mulighet.$BICO Fondene strømmer inn og venter på en tilbaketrekning for å kjøpe lang
En stor kapitaltilstrømning førte til at BICO økte kraftig, med over 50 % på kort tid og økte handelsvolumet.
Etter påfølgende oppsving har den imidlertid gått inn i en overkjøpt tilstand, med kraftig salgspress ovenfra. Store aktører viser tegn til å presse prisene oppover, og kombinert med makroregulatoriske press som undertrykker prisen, er risikoen for å jage direkte mot oppgangen enorm.
Xi Jies handelsstrategi: gå long til dagens pris, med mål 0,060–0,063
[Analysen ovenfor er utelukkende en personlig mening og utgjør ikke investeringsrådgivning!] 】
#黄金升破4300美元, er fondene utsatt for rentekutt eller trygge havner? #CLARITY表决推迟至9月 har det regulatoriske vinduet flyttet seg bakover. #霍尔木兹谈判取得进展, har oljeprisrisikoen avtatt? #SpaceXUnlockRebound $XSPCX $XSNDK
Gitt den forestående åpningen av et stort volum aksjer, forventet mange at $SPCX ville møte betydelig salgspress.
Markedet reagerte imidlertid ganske annerledes:
🚀 SpaceX-aksjene steg med over 6 % umiddelbart etter den første dagen av opplåsingen, noe som indikerer at etterspørselen tok opp hoveddelen av det opprinnelige tilbudet. Når det er sagt, var dette bare den første testen, med flere opplåsningshendelser som fortsatt skulle komme.
Investorer bør nå fokusere ikke bare på volumet av opplåste aksjer, men også på:
📈 Starlinks vekst
🤖 Potensialet for AI til å generere profitt som kompenserer for massive infrastrukturutgifter
💰 Om kontantstrømmen er robust nok til å absorbere påfølgende opplåsningsrunder.
En opplåsning betyr ikke et salg. Til syvende og sist er markedstillit til langsiktig vekst fortsatt den viktigste faktoren. 🚀 #PayrollsDropCPIFocus #AIMemoryStressTest #SpaceXUnlockRebound I nettopp passerte august toppet BICOUSDT evige kontrakter børsvinnerdiagrammet med en forbløffende månedlig økning på **379,01 %**, og ble markedets mest blendende «myte om formuesskaping». Bak denne oppgangen ligger imidlertid ikke en grunnleggende reversering i prosjektfundamentene, men snarere et typisk short squeeze-drama orkestrert i fellesskap av **ekstrem markedsstruktur** og **febril spekulasjon**. 1. Utløseren: En presis jakt rettet mot de «Overmodige» Utløseren for denne oppgangen kom ikke fra noen spennende prosjektannonseringer, men fra en intern bullish og bearish tautrekking i futuresmarkedet. På terskelen før oppgangen hadde BICOs kontraktsmarked stille akkumulert massive short-posisjoner. Et av de mest kritiske signalene er at dens **finansieringsrate har vært dypt negativ i lang tid**. Dette betyr at shorting ikke bare er ulønnsomt, men også krever vedvarende høye holdingskostnader—dette er et jernsterkt bevis på ekstrem overbelastning i shortposisjoner og ekstremt pessimistisk markedsstemning. Det er nettopp denne «ekstreme pessimismen» som gir et utmerket jaktmiljø for okser. Som en small-cap-token er BICOs likviditet i evige kontraktsmarkedet relativt tynn. Når en liten mengde kjøp begynner å dukke opp og driver prisene moderat opp, utløses en kjedereaksjon umiddelbart: en liten prisøkning → mange shortposisjoner begynner å pådra seg tap, → shortposisjoner tvinges til å lukke (dekke) → dekningsatferd presser prisene ytterligere opp → utløser flere short-likvidasjoner eller panikkdekning. Denne syklusen med «bjørner som tråkker på shorts» utviklet seg raskt til en brutal «short squeeze» ($SOL Den virkelige endringen er ikke hvor mye som har økt, men Wall Street begynner å behandle det som infrastruktur
SOLs nylige prisutvikling har ikke vært spesielt dramatisk, men jeg mener fundamentale forhold gjennomgår et skifte som er viktigere enn kortsiktige prissvingninger:
Solana er gradvis i ferd med å gå fra å være den «raskeste børsnoterte kjeden som hyper opp MEME» til en kjede som tradisjonell finans virkelig er villig til å bruke.
I slutten av juli lanserte Morgan Stanley offisielt Solana Trust (MSOL), som ble notert på NYSE Arca. Enda viktigere er det at dette ikke er et produkt utstedt av et vanlig kryptoselskap, men snarere en stor tradisjonell amerikansk finansinstitusjon som direkte pakker SOL som et finansielt produkt rettet mot tradisjonelle investorer.
Betydningen bak dette er faktisk mer enn en økning på 5 % på én dag.
Tidligere gikk institusjoner vanligvis inn i kryptomarkedet ved å følge følgende veier:
BTC → ETH → andre eiendeler.
Nå blir SOL den tredje mainstream kryptoeiendelen som virkelig har kommet inn i det tradisjonelle finansielle systemet.
Det som er enda mer verdt å følge med på, er betalingen
Nylig signerte det sørkoreanske betalingsselskapet KSNET en samarbeidsavtale med Solana Foundation for å teste Solana Pay og deres AI-betalingssystem.
KSNET kobler sammen over 330 000 forhandlere bak seg, og behandler betalinger verdt milliarder dollar hver måned.
Selvfølgelig er dette for øyeblikket bare en PoC-test, så det kan ikke forstås direkte som at alle 330 000 handelsmenn umiddelbart bruker SOL, men det viser i det minste én ting:
Solana begynner å bevege seg inn i det tekniske utvalgsområdet for ekte betalingsselskaper, i stedet for bare å spille innen krypto.
Dette kan være Solanas største langsiktige potensial.
For i fremtiden er det som virkelig vil gå på kjeden i stor skala kanskje ikke nødvendigvis MEME eller NFT, men kanskje:
Stablecoin-betalinger, RWA, verdipapirhandel, automatiske betalinger fra AI Agent.
De viktigste faktorene er hastighet, kostnad og gjennomstrømning.
Solana skalerer også foran skjema
Nylig har Solana-hovednettet økt beregningskapasiteten per blokk fra 60 millioner CU til 100 millioner CU, noe som tilsvarer en direkte økning på omtrent 66 % i blokkkapasitet.
Dette kan virke teknisk, men logikken er faktisk ganske enkel:
Hvis on-chain-betalinger, RWA og finansielle transaksjoner virkelig eksploderer i fremtiden, utvider Solana på forhånd «motorveien».
Så nå, når jeg ser på sol, tror jeg det ikke lenger er mulig å forstå det kun ut fra «altcoin-markedet».
Tidligere, når foreldelsesfristen steg, handlet markedet hovedsakelig på MEME-hype, kjedekasinoer og sentiment blant privatinvestorer.
Hvis den fortsetter å stige i fremtiden, kan markedet handle med en annen logikk:
ETF-er bringer institusjonell kapital, stablecoins bringer betalinger, RWA bringer eiendeler, og nettverksoppgraderinger gir bæreevne.
Dette er det som virkelig fortjener oppmerksomhet fra SOL.
BTC er i ferd med å bli digitalt gull, ETH ønsker å være et globalt oppgjørslag, og SOL kan ta en mer direkte vei:
Bli den on-chain Nasdaq + Visa.
Om denne veien til slutt vil lykkes, gjenstår å se, men hvis stablecoin-betalinger og RWAs på Solana fortsetter å vokse i fremtiden, vil SOLs verdsettelseslogikk gradvis skifte fra en «high-beta altcoin» til en «finansiell infrastrukturressurs».
Jeg tror dette er det største forventningsgapet for SOL i neste fase.😏 La oss snakke om de kjente smakene i markedet – se på SNDK (SanDisk) nå, ligner det ikke på AAOI-bølgen fra juni?
På det tidspunktet hadde AAOI stupt fra toppen, og falt til rundt 73 dollar i slutten av juni og midten av juli, med spøkelseshistorier om «folk på optiske moduler» og «Zhongji Xuchuang-alternative vitser». Og hva skjedde? Etter å ha bunnet rundt 28. juli, falt den raskt til 143 på omtrent seks handelsdager, og doblet seg. På dette tidspunktet endret bransjen seg dramatisk, med hype-påstander som «AAOI vil erstatte Zhongji Xuchuang» og «den fjerde kvalifiserte 1,6T-leverandøren som gjør comeback» dukket alle opp.
😅 Enkelt sagt var det en typisk intern rotasjon + oversolgt rebound i lagrings-/optisk kommunikasjonssektoren, ikke et plutselig fundamentalt skifte. Jeg har kjøpt AAOI selv, og etter å ha kjøpt det, er jeg fornøyd – dette selskapet taper fortsatt penger dette kvartalet, med bruttomarginer mye lavere enn Xuchuang, ren sentimentaksje, men posisjonen er lav og sjetongene er små, så kapitalen kan dobles med én retningsvending.
🧐 Tilbake til SNDK. Etter at SanDisk skilte seg ut fra Western Digital og utnyttet fortellingen om «AI-datasenter NAND-supersyklusen», steg det en historisk topp på 2354 i første halvår av året, noe som gjorde det til den største vinneren i S&P 500-fasen. Men siden juli har den falt fra toppen til rundt 1100 (og lukket på 1212 den 7. august), med gevinsttaking på toppen enda hardere enn AAOI-bølgen. Den nåværende markedsstemningen er nøyaktig den samme: på den ene siden er optimister med «NAND tilbuds- og etterspørselsgap frem til 2028», «Metas flerårige store ordre» og «Goldman Sachs setter en målpris på 2200», mens på den andre siden er spøkelseshistorier som «lagringssykluser når topp», «Western Digital aksjebytter» og «AI-kapitalutgifter er i ferd med å snu.»
⚠️ Men her er hva du mener: AAOI-doblingsforutsetningene var at sektoren ikke var død + markedet hadde stupt helt + roterende fond for å finne en lavnivå-inngang. SNDK har for øyeblikket to av de tre hovedkjedene—hovedlinjen for AI-lagring er uavbrutt (Micron, Kioxia og Western Digital er alle med i syklusen), og prisen har også falt 40 %+ fra skyhøye priser; Det som manglet, var øyeblikket da «roterende midler var villige til å komme tilbake og kreve dem.»
🚀 Så jeg tror SNDKs posisjon er veldig lik AAOIs 73-nivå spill den gangen: det handler ikke om tankeløs alt-i-ett, men om å ikke bli med når spøkelseshistorier er på sitt høyeste. Når NAND-prisene stiger igjen, eller en hyperskaler-leverandør signerer en leveringsavtale, vil narrativet umiddelbart skifte fra «syklustopp» tilbake til «AI-lagringsknapphet», med en rebound-elastisitet på minst AAOI.
💡 Selvfølgelig, en påminnelse: SNDK er ikke en småaksje som AAOI; det er en ren NAND-eiendel med en markedsverdi på 170 milliarder dollar, med skremmende absolutt volatilitet, så ikke bruk giring uforsvarlig. Men mønsteret med «høynivå-retracement + sektorrotasjon + narrativ reparasjon» ser ganske nøyaktig ut. $SNDK Jobbrapporten flyttet prisene for september. KPI kan avgjøre det.
Amerikanske lønninger falt 23 000 i juli mot forventninger om ~85 000 i vekst, noe som markerer den første negative måneden siden februar. Mai og juni ble revidert ned med til sammen 103 000:
· Mai: 129K til 63K
· Juni: 57 000 til 20 000
Nedgangen er bredere enn én måned. Lønnsveksten var i gjennomsnitt 34 000 dollar det siste året, mens gjennomsnittlig timelønn var nesten uendret i juli og lønnsveksten avtok til 3,2 % år-til-år.
Men arbeidsledigheten på 4,1 % forteller ikke en enkel historie. Arbeidsstyrken krympet med 264 000, noe som presset deltakelsen ned til 61,4 %, det laveste nivået på over fem år.
Den overordnede nedgangen i lønnsbudsjettet inkluderte også et fall på 50 000 i kommunal utdanning, en kategori som er sårbar for sesongmessige forstyrrelser. Likevel strakte svakheten seg til detaljhandel og finansvirksomhet, mens helsevesenet bare la til 22 000 jobber, under det nylige gjennomsnittet.
Etter jobbrapporten 7. august tildelte CME FedWatch omtrent 44 % sannsynlighet for en økning på 25 basispunkter i september, mens Kalshi viste rundt 64 % sannsynlighet for ingen endring per 8. august.
Disse tallene kommer fra ulike markeder og metoder, men begge peker mot samme konklusjon: September er fortsatt åpen.
Nå skifter fokuset til juli-KPI den 12. august. Konsensus forventer at hovedinflasjonen vil avta litt til rundt 3,4 % år-til-år fra 3,5 %.
Men hoved-KPI er bare en del av historien. Juni kjerne-KPI var lavere på 2,6 %, så den virkelige testen er om energipresset begynner å spre seg til underliggende varer, bolig og tjenester.
For krypto kan svakere sysselsetting og lønnsvekst redusere presset for strammere politikk og trekke statsobligasjonsrentene ned. Men hvis mykere ansettelser utvikler seg til en dypere vekstnedgang, blir den likviditetspositive tolkningen mindre enkel.
En høyere KPI, spesielt på kjernenivå, kan raskt gjenopplive prisene på prisøkninger. Et mykere trykk vil styrke argumentet for å holde rentene stabile og flytte oppmerksomheten mot om arbeidsmarkedets avkjøling fortsetter.
Vil KPI bekrefte bevegelsen etter lønnsutbetalingen mot ingen endring, eller sette en økning i september klart tilbake på bordet?
#PayrollsDropCPIFocus For å være ærlig, hvorfor er jeg så pessimistisk om ETH? La oss hoppe over den tomme praten, bare snakke om den ærlige sannheten. 😮💨
Se først på prisen: akkurat nå ligger 1900 dollar i nærheten, men i fjor på denne tiden siktet den mot 5000 dollar. Det kuttet nådde nesten bunnen av låret, men tror du det er alt du får? Jeg føler meg urolig.
Hvorfor? La meg forklare disse smertefulle logikkene:
1. Eventyret «Jo mer du brenner, jo mindre» kan ikke fortsette 📉
Den mest skremmende historien om ETH pleide å bli kalt «deflasjon» – flere mynter brennes enn produseres, og knapphet gjør ting verdifulle. Og hva skjer nå? L2-brødrene har rullet gebyrer så tynne som papir for å få tak i forretninger. Nå brennes bare noen få brøkdeler av ETH per uke, og det er ikke engang nok til å belønne stakere. Nå øker faktisk tilbudet med nesten 1 % årlig. Dette er ikke deflasjon—det er tydeligvis snikende inflasjon.
2. Sammenlignet med BTC er ETH bare en «liten følger». 🐶
Se på forholdet mellom ETH og BTC – hvor mange år har det vært så lavt? Med andre ord: når det gjelder å kjøpe mynter, klamrer store fond seg alle til BTC, og ingen ønsker å se på ETH igjen. Den andre brorens sete var så dårlig at den nesten kollapset av å sette seg ned.
3. Smart penger er å «løpe». 🏃 ♂️
ETF-data ligger bare der, med netto kapitalutstrømninger. Tenk på det, i dag kan du enkelt kjøpe amerikanske statsobligasjoner og få 5 % risikofri avkastning – det er veldig attraktivt. Og avkastningen på 2,6 % fra ETH-staking må fortsatt engstelig nullstilles til null. Hvis du var en institusjon, ville du løpt hjemmefra? Dette er åpenbart en selvfølge.
4. Lysestakdiagrammet ser ut som 🤒 en forkjølelse
Terskelen på 2000 dollar, etter to forsøk uten å klare det, kalles en "double top", et klassisk signal om ingen sjanse. Akkurat nå vandrer jeg bare rundt i en nedoverbakke. Hvis jeg bryter gjennom vinduspapiret under, er 1600 eller 1500 yuan et slag. Når de belånte investorene tvinges til å likvidere, er situasjonen utenkelig hvis du tramper på den.
5. Vannet i bassenget er nesten tørt 💧
USDC stablecoins har begynt å gå tom, noe som indikerer at ammunisjonen i markedet begynner å bli lav. Uten nye penger som kommer inn i markedet, og kun baserer seg på aksjekutt, hvordan kan dette skipet holde seg flytende?
For å oppsummere:
Jeg sier ikke at ETH vil gå til null, men gitt den nåværende situasjonen er det egentlig ingen grunn til at den skal stige kraftig. Historien er dårlig fortalt + investorer har trukket seg + diagrammet har blitt dårlig. Disse tre fjellene presser nedover. For meg er det mye mer betryggende å finne et høyt punkt å la stå tomt enn å blindt kjøpe nedturen.
⚠️ En rotete: Bare prat, ikke behandle det som investeringsråd. Kontrakter er veldig ferdighetsavhengige. Nybegynnere bør unngå høy vekt, ellers kan de miste til og med undertøyet. $BTC $ETH Michael Burrys short-posisjoner i Oracle og Nebius fokuserer på forskjeller i amortiseringssykluser og off-balance-sheet giringsrisiko i amortisering av AI-skytjenester i eiendeler. Markedets risikovilje skifter fra sentiment til estimering av aktivakvalitet.
For øyeblikket er shortposisjonene priset til $144,63 for Oracle og $211,77 for Nebius, kombinert med bearish posisjoner på SOXX og halvledergiganter, noe som danner konsentrert halerisikoprising for AI-forsyningskjeden.
I rangeringen av drivere kommer nedgangen i risikovilje først, etterfulgt av den faktiske innstramningen av kapitalutgifter på balansen. Det bransjeomfattende anslåtte 176 milliarder dollar i profitt-revurderingsområdet eliminerer direkte feilmarginen i sektorer med høy verdsettelse.
Upstream-scenariet er bygget på den kontinuerlige eksplosjonen av reell etterspørsel etter datakraft. Hvis inntektsveksten til skyleverandører betydelig overstiger amortiseringskostnadene, vil sterk kontantstrøm fullt ut absorbere avskrivningspresset, presse aksjekursene opp og tvinge ut shortposisjoner.
Utløseren for dette scenariet er at aksjekursene på Oracle og Nebius bryter over de viktigste kostnadssonene på $144,63 og $211,77. Feil signaliserer for å redusere AI-kapitalbudsjetter for kjernekundene.
Nedsidescenariet drives av kredittrisiko og innstrammende likviditet. Når 260 milliarder dollar i leasingforpliktelser utenfor balansen utløser markedsrevurdering av off-balance-gjeld, vil tidlig avvikling av datakraftaktiva føre til nedjusteringer av både verdsettelse og inntjeningsprognoser.
Årsaken til dette scenariet er at halvledersektoren faller under viktige støttenivåer og ledsages av en økning i implisitt volatilitet i opsjoner. Signalet om fiasko er at store bransjekjøpere fortsetter å kunngjøre investeringsplaner som overgår forventningene.
Den viktigste variabelen å følge med på de neste syv dagene er endringer i implisitt volatilitet for opsjoner i halvledersektoren, og om kredittspreaden for teknologigjeld vil øke uventet på grunn av diskusjoner om forpliktelser utenfor balansen.
#CLARITY表决推迟至9月 har reguleringsvinduet flyttet tilbake til #白宫再次推动罢免美联储理事丽莎 Cook#非农意外转负 er KPI nøkkelfaktoren i renteøkninger
I går kveld så jeg på Perfect Chinas ikke-landbruksbaserte lønnsdata og ble litt overrasket. I juli falt faktisk ikke-landbrukslønn med 23 000 jobber, noe som er langt under markedets forventning om ytterligere 80 000.
I tillegg ble sysselsettingsdataene for mai og juni også revidert nedover, med en total reduksjon på 103 000 personer, noe som tydelig viser at arbeidsmarkedet kjøles raskere enn forventet. Interessant nok falt arbeidsledigheten faktisk til 4,1 %, hovedsakelig på grunn av en nedgang i arbeidsstyrkedeltakelsen. Arbeidsmarkedet svekkes ikke ensidig; situasjonen er ganske kompleks.
Så snart tallene kom ut, repriset markedet umiddelbart i Feds renteheving i september:
CME viser at sannsynligheten for en renteøkning på 25 basispunkter i september faller til 44 %, mens Kalshis data viser at sannsynligheten for å beholde rentene uendret øker til 65 %.
⚠️ Men her kan vi ikke være direkte sikre på at renteøkningene vil ta slutt. Mange tjenestemenn og institusjoner i Federal Reserve anser fortsatt høy, seig inflasjon som sin største risiko. Hvis KPI-dataene styrkes igjen neste uke, vil forventningene om renteøkninger umiddelbart komme tilbake.
Fra kryptomarkedets perspektiv har handelslogikken allerede endret seg. Tidligere diskuterte alle om sysselsettingen kunne slå inflasjonen, men nå, etter den uventede økningen i ikke-landbrukslønn, kan KPI omskrive forventningene for pengepolitikken i september?
Nå henger markedet i løse luften, og den virkelige prøven gjenstår. Tror du KPI vil påføre markedet et hardt slag, eller vil du fortsette å stimulere markedet med likviditetsinjeksjoner?#非农意外转负 er KPI nøkkelfaktoren i renteøkninger
De amerikanske nonfarm-lønnsdataene for juli som ble offentliggjort i går kveld, utløste en ny runde med konkurranse i globale kapitalmarkeder. Data viser at ikke-landbrukslønn uventet falt med 23 000 i juli, et stort gap fra markedets forventning om en økning på 80 000. Ikke bare var de nåværende dataene under forventningene, men de tidligere sysselsettingstallene for mai og juni ble revidert ned med til sammen 103 000 jobber. Flere signaler til sammen viser at tempoet i avkjølingen i det amerikanske arbeidsmarkedet langt overstiger tidligere markedsforventninger.
Markedssituasjonen kan imidlertid ikke bare tolkes som en omfattende svekkelse av sysselsettingen. En bemerkelsesverdig motsetning er at arbeidsledigheten i USA ikke har falt, men har steget, og falt tilbake til 4,1 %. Den viktigste drivkraften bak dette er nedgangen i arbeidsdeltakelsen, med et stort antall mennesker som forlater arbeidsmarkedet. Dette betyr at arbeidsmarkedet ikke bare kan karakteriseres som en ensidig svekkelse, og det er betydelig intern differensiering.
Etter at dataene ble offentliggjort, repriset markedet raskt Feds pengepolitikk for september. CME-renteverktøydata viser at sannsynligheten for en renteøkning på 25 basispunkter i september har falt tilbake til 44 %; Kalshi-markedsdata viser at sannsynligheten for å holde rentene uendret i september har økt til 65 %. Markedet senket raskt forventningene om renteøkninger på kort sikt, noe som ga risikoaktiva en kort pause.
Likevel har divergensen mellom okser og bjørner langt fra forsvunnet. For øyeblikket fortsetter Federal Reserve-tjenestemenn og flere etablerte institusjoner gjentatte ganger å advare om vanskelige inflasjonsrisikoer. Sysselsettingsdata er bare den ene enden av politiske hensyn; inflasjon er Feds kjerneanker. Markedet har nådd en enighet: KPI-dataene som skal offentliggjøres neste uke, vil være den viktigste faktoren som påvirker forventningene om en renteheving i september. Hvis KPI tar seg opp igjen og styrkes igjen, kan forventninger om renteøkninger, som er undertrykt av ikke-landbruksansatte, raskt komme tilbake.
Når det gjelder handelslogikken i kryptomarkedet, har hovedtemaet tydelig endret seg. Tidligere diskuterte markedet om svak sysselsetting kunne dempe inflasjonspresset, men etter den uventet sterke utviklingen utenfor landbruket, skiftet hovedhandelstemaet til: nedkjøling av sysselsettingen er et faktum, og fokuset vil være på om KPI kan styrkes igjen og omskrive Feds forventninger til septemberpolitikken.
Kortsiktige markedssvingninger vil fortsette å bli drevet av nyheter, og fondene vil forebyggende satse på KPI-resultater. Før lanseringen av de store inflasjonsdataene er det svært sannsynlig at markedet vil forbli volatilt, med verken bulls eller bears som satser tungt på retningen. Alle tradere må være tydelige: de ikke-landbruksbaserte lønnslistene er bare en forsmak; den virkelige testen som vil avgjøre mellomlangtidsmarkedet er den kommende KPI.#非农意外转负 er KPI nøkkelfaktoren i renteøkninger
For det første har sysselsettingsdataene blitt «utvannet».
Forrige måned økte ikke USA arbeidsmengden med mer enn 20 000, og tidligere tall var også oppblåste, noe som senket prognosen med 100 000. Arbeidsledigheten ser ut til å synke, men det er egentlig et tallspill – fordi så mange som 260 000 mennesker har gitt opp å lete etter jobb (så lenge du ikke leter etter arbeid, regnes du ikke som arbeidsledig), så arbeidsledigheten har passivt forbedret seg.
For det andre satser markedet på «ikke å våge å heve rentene».
Med så dårlige tall trodde folk at Fed ikke ville våge å heve rentene igjen, så dollaren falt, og amerikanske aksjer og Bitcoin benyttet anledningen til å stige.
For det tredje, ikke feir for tidlig – neste ukes pris vil avgjøre utfallet.
Nå er de store aktørene delt: noen mener at AI-æraen ikke krever så mange folk til å gjøre jobben, og at det å øke rentene er meningsløst; Men andre advarer: hvis prisindeksen (KPI) som slippes neste uke (12. august) forblir høy, vil Fed fortsatt bli tvunget til å heve renten, og uansett hvor dårlig sysselsettingen er, vil den ikke kunne redde situasjonen.
Akkurat nå handler alt om hvorvidt prisene vil gi ettersom neste uke—hvis prisene er milde, kan vi forvente rentekutt; Prisene har skutt i været, og renteøkningene må fortsette.#非农意外转负 er KPI nøkkelfaktoren i renteøkninger
Kan du tro det? Denne gangen eksploderte lønnslistene utenfor gården.
Markedet forventet en økning på 80 000 enheter, men resultatet ble -23 000, noe som direkte ble negativt. Mai og juni til sammen senket målet med 103 000. I løpet av tre måneder var gjennomsnittlig månedlig tillegg under 15 000. På denne tiden i fjor var tremånedersgjennomsnittet fortsatt over 180 000 yuan, og på ett år gikk det fra 180 000 til 15 000 yuan.
Arbeidsledigheten falt fra 4,2 % til 4,1 %, arbeidsstyrkens deltakelse falt til 61,4 %, og 264 000 personer forlot arbeidsstyrken direkte. Arbeidsledigheten har gått ned – ikke fordi flere har funnet jobb, men fordi færre søker jobb.
Markedsreaksjonen var svært direkte. Sannsynligheten for en renteøkning i september har økt fra nesten 60 % før datautgivelsen til rundt 40 %. BTC steg rett fra sitt pre-farm-lavpunkt, brøt kortvarig gjennom 65 300 dollar og nådde en ny topp siden august. Avkastningen på toårige amerikanske statsobligasjoner falt med 8 basispunkter, og også dollarindeksen falt.
Men ikke bli for glad for tidlig.
Svakere sysselsettingsdata undergraver riktignok årsaken til renteøkningene, men Fed har aldri sagt at «svake jobber betyr ingen renteøkninger.» De sier «inflasjonen må komme tilbake til 2 %.» Nå som juli-lønnslistene utenfor landbruket er ute, signaliserer sysselsettingen «ingen økning», men inflasjonen signaliserer «for høy». Den har ikke nådd 2 % på over fem påfølgende år; det er usannsynlig at én enkelt sysselsettingsdatarapport kan snu Feds retning fullstendig.
Den virkelige kampen er neste onsdag.
KPI i juli vil bli offentliggjort 12. august. Hvis inflasjonen fortsetter å falle, er det i praksis bekreftet at den holder seg stabil i september, og BTC kan utnytte denne momentumet til å stige ytterligere. Hvis inflasjonen tar seg opp eller holder seg rundt 3,5 %, vil ikke haukene i Fed rikke seg uansett hvor dårlig sysselsettingen er.
Lønnslister utenfor landbruket ga markedet pusterom, men retningen vil bli bestemt av neste ukes KPI.
65 000-nivået ble hevet av lønnspulsen utenfor landbruket, men om det kan holde seg avhenger av om inflasjonen er villig til å samarbeide. $BTC $ETH Tilbakebetalingsutfordring | Dag 24: OKX Live Handelsdagbok
Startkapital: 1500U
Brukskonto: 46U (holder standby-status)
1. Gjennomgang av helgehandelstankegangen
2.
I løpet av helgen smalnet den totale markedsvolatiliteten, handelsaktiviteten for vanlige produkter falt, og de fleste markeder svingte innenfor et smalt område. Det er lett å føle seg engstelig fordi det ikke var noen fortjeneste fra ordrene hele dagen, noe som førte til impulsive åpninger. Når jeg ser tilbake på det store flertallet av mine tidligere tapende ordrer, var rotårsaken mangelen på klare strukturelle signaler og den følelsesmessige inngangen i «trading for handelens skyld».
På dette stadiet er det satt en streng regel: uten en sikkerhetsmulighet som samsvarer med handelslogikken din, prioriter å være kort på sidelinjen og tålmodig vente på et kvalitetsinntaksvindu. Tving aldri inn for å prøve ineffektive svingninger, og prioriter kapitalsikkerhet.
2. SPCX kortordreplanlegging
1. Handelsretning: SPCX kortsiktig kortposisjon
Startpris: 133,5
Hardt stop-loss-nivå: 135,5 (Tapmargin strengt kontrollert for enkelthandler)
Trinnvis take-profit-område: Første mål er 126~127
2. Fullstendig sammenbrudd av logikken for ordreåpning
(1) Grunnleggende analyse av stormengde-opplåsingen 6. august
Denne gangen er SpaceXs første parti på 911,5 millioner begrensede aksjer offisielt åpnet, tilsvarende en markedsverdi nær 100 milliarder dollar, med omsettelige aksjer som dobler seg i sirkulasjonskapital, noe som skaper en naturlig forventning om brikkesalgspress i markedet. Realiteten på markedet er imidlertid at aksjekursen ikke krasjet ensidig den dagen låsingen ble opphevet, noe som indikerer at markedet allerede hadde priset inn pessimismen fra tidligere resultatrapporter og opplåsningssalg, noe som reduserte sannsynligheten for kortsiktig panikkknusing og salg.
Dette er imidlertid bare den første runden med ni-trinns gradvise utgivelser; store tokens i sirkulasjon vil fortsette å bli utgitt i slutten av august og september, så mellomlangsiktig til langsiktig forsyningspress vedvarer. Tidlige ansatte og primærinvestorer har svært lave holdingskostnader. Så lenge aksjekursen viser en svak oppgang og oppgang, vil fasebasert take-profit og exit selling oppstå, noe som kontinuerlig undertrykker oppgangshøyden. Dette er den grunnleggende støtten for bearishness.
(2) Teknisk trykknivå bekrefter
Nylig har markedet steget til en topp på 134,48, hvor en tydelig sterk motstandssone har dannet seg rundt 135. Flere tester klarte ikke å holde et utbrudd, med kraftig salgspress som bygget seg opp over. Å velge 133,5 for å shorte er nær viktige motstandsnivåer, noe som gir bedre inngangskostnadseffektivitet: når prisen stiger litt og berører motstandssonen, kan den ikke opprettholde gevinster, noe som gjør bearish momentum lett utløst; selv om prisen bryter gjennom motstandsnivået litt på kort sikt, settes stop-loss kun til 135,5, noe som gir kontrollerbar tapplass og unngår store flytende tap. Alt i alt er det en stabil kortsiktig kortposisjon nær motstandsnivåer, som unngår passive posisjoner ved å jakte på topper og fall. I stedet gir det større feilmargin å legge ordre på viktige motstandsnivåer og vente på at prisen automatisk skal berøre og gå inn i markedet.
(3) Kjerne-nøkkelobservasjonskatalyse
De neste to hovedvariablene bestemmer direkte den endelige retningen til denne korte posisjonen:
(1) Token-utgivelsesrytme etter opplåsing av hendelsen: Hvis handelsvolumet fortsetter å øke de kommende dagene og interne tokens konsentreres i cash-out, vil bjørnemarkedet jevnt og trutt oppnå gevinst innenfor intervallet 126-127;
(2) Starship 14. testflyvningsfremdrift: Foreløpig planlagt til slutten av august. Hvis denne testflyvningen lykkes med å fullføre kjernemål som å hente tårnets robotarm og sette satellitten i bane, vil markedstilliten raskt gjenopprettes. Denne korte posisjonen må ut raskt for å gå i null og unngå risikoen for en positiv boost.
Hvis prisen gjennom helgen aldri når inngangsnivået på 133,5, kansellerer du ordren direkte på mandag og fortsett å observere, uten å manuelt jage priser eller tvinge opp posisjoner.Kapitalstrømmer
Den totale markedsomsetningen på 24 timer var 773,35 millioner USD, med BTC som hadde et monopol på 28,4 prosentpoeng, og midlene fortsatt konsentrert om store mynter for trygg havn.
De fem største vinnerne kombinerte sitt handelsvolum på 35,29 millioner dollar, noe som utgjorde 4,6 prosentpoeng av hele markedet, noe som gjør andelen smarte penger som angriper posisjoner tydelig med et blikk.
De fem ledende aksjene handlet til sammen 15,40 millioner dollar, noe som utgjorde 2,0 prosentpoeng av hele markedet, med salgspresset konsentrert om noen få mynter i stedet for et fullstendig sammenbrudd.
De tre største kjøpene av smarte penger: $BICO transaksjonsvolum 16,49 millioner USD +55,46 %, $MMT transaksjon 1,83 millioner USD +20,88 %, $XSPCX transaksjon 11,69 millioner USD +14,97 %.
De tre største selgerne av smarte penger: $BONK transaksjonsvolum var 4,05 millioner USD, ned 13,40 %, $ACE handel var 3,75 millioner USD (ned 12,96 %), og $KAITO handelsvolum var 4,08 millioner USD (ned 10,23 %).
Signal: Offensive transaksjoner er mer enn 1,3 ganger defensive; smart penger kjøper aktivt fordelen, ikke detaljinvestorer som tuller.
Vurdering: Fond snakker mest ærlig; følg retningen i transaksjonene, ikke forestill deg markedstrenden selv.
Markedsdata kommer fra OKXs offentlige grensesnitt og utgjør ikke noen investeringsrådgivning.
Det er alt som skal til styret; bestem hva du skal gjøre selv.⚠️ NFP-handelsregel: Ikke stol på det første trekket
Kveldens NFP kan skape et voldsomt trekk i $BTC og $ETH.
Prognose: 83K
Forrige: 57 000
Arbeidsledighet: 4,2 %
Her er feilen mange tradere gjør:
NFP kommer ut.
BTC dumper.
De er korte.
Fem minutter senere...
BTC reverserer og pumper.
Hvorfor?
Fordi markedet ikke handler med overskriften alene.
Den bytter tolkningen.
Et sterkt lønnstall kan presse avkastningen opp.
Men hvis lønnsveksten er svak, kan tradere fortsatt forvente enklere pengepolitikk.
Et svakt lønnsnummer kan i utgangspunktet pumpe BTC.
Men hvis arbeidsledigheten øker dramatisk, kan frykt for resesjon snu endringen.
🎯 Min NFP-sjekkliste:
1️⃣ NFP faktisk vs prognose
2️⃣ Arbeidsledighetsrate
3️⃣ Gjennomsnittlig timelønn
4️⃣ Forrige måneds revisjoner
5️⃣ Statskasseavkastninger
6️⃣ DXY-reaksjon
7️⃣ BTC/ETH-prisbekreftelse
Det første lyset gir volatilitet.
Det andre trekket gir ofte informasjon.
Ikke la FOMO bli din handelsstrategi.
#PayrollsDropCPIFocus #AIMemoryStressTest #SpaceXUnlockRebound Kveldens store bullish lysestake ser veldig tilfredsstillende ut, men jeg råder alle til å ikke skynde seg med å poppe champagne ennå. 🍾
Enkelt sagt er dette et typisk tilfelle av «emosjonell gjenoppretting + short blowouts» – et markedssjokk, ikke reelle kontanter som kommer inn i markedet. Se på on-chain-dataene, og deretter på ETF-er – det er ingen tegn til at store nye penger kommer inn i markedet. Bjørnene ble knust av den bølgen av innsettinger, og når momentumet hadde passert, måtte de bare gjøre som de ville.
Ikke glem at såret fra milliarder av dollar i ETF-utstrømninger i juni fortsatt ikke har grodd. Det underliggende likviditetsgapet er der, $BTC denne oppgangen tror jeg det mest sannsynlig er en teknisk løsning.
Så akkurat nå har de få short-posisjonene jeg har ingen intensjon om å bevege seg i det hele tatt, langt mindre å kutte tap for å jage topper. 🙅♂️
Et stort bullish lys, og du vil at jeg skal forråde deg? Ikke tale om. Hvis du virkelig vil ha en reversering, må du se om neste ukes KPI gir deg ansikt, og enda mer om ETF-en kan se netto innstrømninger i tre til fem sammenhengende dager. Før disse signalene dukket opp, behandlet jeg dem som oversolgte returer.
Scenen var satt opp, og skuespillerne kunne spille akkurat som de ville. Jeg tok med en liten krakk for å sitte bakerst og se på. 🎬 Hva haster det med? $BTC 在顶级对冲基金工作十多年的 IvanaSPEAR 认为： 2026年可能是NAND / DRAM这轮存储周期的“价格顶部”。 核心逻辑是，2026年有三件事同时发生： HBM在抢生产资源，AI Agent爆发增加了DRAM和NAND的需求，新产能没有跟上。 三件事碰到一起，造成了这轮存储缺货和涨价的根本原因。 但到了2027年，新产能开始供货，这套涨价逻辑可能就没有2026年这么强了。 一、HBM为什么会挤压普通存储 先简单了解三种存储： HBM：给GPU高速读取数据，是目前AI服务器最稀缺、利润最高的存储产品。 DRAM：服务器运行程序时使用的内存。 NAND：负责长期保存数据，SSD里面主要就是NAND。 现在AI公司疯狂采购GPU，带动HBM需求爆发。 因为HBM更缺、利润更高，所以三星、SK海力士和美光都优先把产能、设备和资金投向HBM。但厂商手里的资源是有限的。 HBM本身就是一种高端DRAM。厂商多生产HBM，留给普通DRAM的资源自然就少了；资金和设备优先投向HBM，也会拖慢NAND的扩产速度。 结果就是：HBM在扩产，但普通DRAM和NAND没有同步扩产。 二、AI AIkke-landbrukslønn sjokkert over natten, BTC passerer 65 000: men det virkelige oppgjøret blir neste onsdag
Hva så du i går kveld?
USAs juli-lønnslister utenfor landbruket — ned 23 000.
Hva er markedets forventninger? En økning på 80 000 mennesker.
Forventningene var mer enn 100 000 til kort.
Tallene for mai og juni ble også revidert nedover med til sammen 103 000 personer.
Med andre ord, de siste tre månedene var de faktiske jobbene som ble skapt i USA mer enn 120 000 færre enn forventet.
Dette er ikke en «data-miss».
Dette er et fullstendig sammenbrudd av dataene.
Og så?
BTC steg umiddelbart fra rundt 63 000 dollar, brøt kortvarig over 65 300 dollar, og satte en ny rekord for august.
Gull steg nesten 3 %, og nådde 4 360 dollar.
Nasdaq steg med 1 %.
Hele markedet ble umiddelbart elektrifisert.
"Ingen sjanse for å øke rentene! Likviditeten er i ferd med å løsne! Angrip! ”
Men vent.
Arbeidsledigheten falt fra 4,2 % til 4,1 %.
Sysselsettingen har gått ned, men arbeidsledigheten har faktisk falt?
Fordi arbeidsstyrkens deltakelse falt til 61,4 %, det laveste siden tidlig i 2021.
264 000 mennesker har forlatt arbeidsmarkedet.
Ikke flere har funnet jobb.
Flere har gitt opp å søke jobb.
Det som er enda mer interessant er — Rick Reed, BlackRocks globale CIO for rentepapirer, sa noe ganske interessant:
"Forrige måneds svakere enn forventede sysselsettingsdata reflekterer 'produktivitetsrevolusjonen' i AI-æraen."
Det han mente var: Amerikanske selskaper lærer seg å skalere produksjonen uten å øke arbeidsstyrken.
Bruken av KI i arbeidssituasjoner og bedrifters jakt på effektivitet omformer sysselsettingsstrukturen.
Med andre ord—
Overgangen fra ikke-landbrukslønn til negativ er kanskje ikke et tegn på økonomisk resesjon, men snarere at AI erstatter mennesker.
Men markedet bryr seg ikke om det.
CME-data viser at sannsynligheten for en renteøkning i september falt direkte fra 55 % til 44 %.
For en uke siden var tallet fortsatt 67 %.
Den tiårige amerikanske statsobligasjonsavkastningen faller raskt.
Den amerikanske dollarindeksen falt nesten 30 poeng.
"Dårlige nyheter" ble til "gode nyheter."
Markedshandelstemaet har bare én ting: ingen renteøkninger.
Men—
Ikke bli for glad ennå.
Fed-leder Wash har gjort det klart: hvis inflasjonstallene er høye, er han forberedt på å støtte en renteheving i september.
Federal Reserve-guvernør Tim Cook sa også at hvis inflasjonen ikke bedres, er hun klar til å støtte renteøkninger.
Ikke-landbrukslønn har redusert sannsynligheten for renteøkninger, og KPI kan utsette det når som helst.
Neste onsdag, 12. august.
USAs CPI-utgivelse i juli.
Dette er det virkelige oppgjøret.
Sysselsettingsdata forteller Fed at «det er på tide å stoppe.»
Inflasjonsdata kan fortelle Fed at «det kan ikke stoppe ennå.»
Fed er fanget i midten – gjett hvem de vil velge?
Markedet handles for øyeblikket med «ingen renteøkninger».
Men snart kan det komme en handel: «Hvorfor er økonomien så dårlig og ingen rentekutt?»
Hva disse to scenariene betyr for BTC—
En verden til forskjell.
Det første er et positivt tegn.
Det siste er—du tror du har nådd bunnen, men ender opp halvveis opp bakken som faller.
65K er ikke slutten, og er kanskje ikke engang startpunktet.
Det er bare et veikryss.
Neste onsdags KPI vil være nøkkelen til å avgjøre om BTC fortsetter å stige til 70 000 eller går tilbake til 60 000.
Hvis KPI fortsetter å kjøle ned→ vil forventningene til renteøkninger bli fullstendig knust, → BTC vil nå 70 000.
Hvis KPI tar seg opp igjen → forventningene om renteøkninger kommer tilbake→ kan 65 000 dollar være høydepunktet.
Innen en uke vil sannheten bli klar.
$BTC $ETH $BICO #非农意外转负 er KPI nøkkelen til å heve rentene Å kjøpe riktig mynt, holde den i en hel måned, se den forbli flat — mens $ADA steg nesten 20 % på bare én uke. Det er dagens marked: $BTC ligger rundt 64 000 dollar, mer enn 48 % under forrige topp, men pengestrømmen står ikke stille – den beveger seg veldig selektivt. Mens små memes som $PONS, $WKC $HEI blir varmere, bryter personverngruppen $ZEC (+12 %/uke) og $XMR stille ut; Omvendt er $ONDO og RWA-gruppen ned -10 % denne uken, mens $XRP, $SUI $PEPE er i tautrekking.
Et perspektiv sier at dette er smart money som roterer — altcoins med sine egne historier vinner fortsatt stort. Men et annet syn hevder at $ZEC, $ADA bølgen bare er et kortsiktig skifte i et marked som mangler likviditet: inntil $BTC når toppen, vil altcoins ikke ha en sterk, bærekraftig oppgang.
Etter min mening er det ikke prisen som betyr noe, men pengene som strømmer inn i defensive grupper — privatliv og til og med gulltokens som $XAUT som stiger 7 % i uken. Det er en risiko-av-mentalitet, ikke en altseason. Altseason er kanskje ikke borte, men fragmentert i bølger etter sektor — de som velger riktig gruppe vinner, de som holder "gode" mynter og venter på en stor oppsving kan vente evig.
Hvis du bare kunne holde 1 mynt til slutten av måneden, ville du
#PayrollsDropCPIFocus #AIMemoryStressTest #SpaceXUnlockRebound 😮 For å si en noe hard sannhet – i denne runden med aktivakonkurranse fokuserer det amerikanske aksjemarkedet på AI-datakraft, SpaceX-resirkuleringsraketter og oppgraderinger av optiske moduler, med én historie etter den andre som dukker opp, og gull kan også dra nytte av dobbel forsikring av «de-dollarisering + risikounngåelse i turbulente tider.» Når du ser tilbake på kryptomiljøet, tell på fingrene dine—hvor mange «nye ting» har egentlig fanget oppmerksomheten til utenforstående de siste seks månedene?
😅 ETF-er var måltidet som ble spist under 2024-bølgen, og utbyttet er allerede utvannet; L2 har gått fra å bli kalt «Ethereum-frelsere» til «billige, raske kjedefabrikker», og selv Vitalik kastet kaldt vann på ideen om at rene copy-paste Rollups ikke har noen fremtid, med fantasiens tak synlig for det blotte øye; Memes er enda mer interessante—hunder, katter og frosker bytter på. I bunn og grunn er det som gammel penger i arenaen som berører hverandres lommer, ikke en eneste krone utenfor markedet.
🤔 Så BTC som sitter fast i det området kan ikke stige eller falle – ikke fordi ingen spiller, men fordi det mangler en «grunn til å gå inn» som amerikanske fondsforvaltere, familiekontorer i Midtøsten og sørøstasiatiske utenrikshandelssjefer alle er enige om. Krypto har aldri vært treg med å stige; det er bare det at det ikke finnes noen inkrementell som fungerer som motor for øyeblikket – prisen er flat og markedet venter på manus.
🧐 Så hvem skal skrive det neste manuset? Personlig tror jeg det ikke blir en enkelt viral mynt, men snarere tre tråder sammenvevd: «maskinbetaling + virkelige eiendeler på kjeden + stablecoin som opplikningspipe.»
• For det første foretar AI-agenter autonome betalinger. Det handler ikke om å poste et nytt ERC-20-prefiks med AI for å rote det til, men om boter som manuelt modulerer API-er, kjøper treningsdata, betaler hash-gebyrer og bruker USDC til å kjøre x402-nivå mikrobetalinger på millisekundnivå. a16z's "KYA (Agent Who You Knows)" når den først er dannet, vil den generere milliarder av nye "ikke-menneskelige kontoer" på kjeden, og denne økte inntekten kommer fra Web2-selskaper med ekte penger.
• For det andre har RWA 2.0 oppgradert fra «statsobligasjons-NFT-isering» til «on-chain credit nativeization». Avkastningsbærende tokens som BUIDL og OUSG har begynt å fungere som DeFi-sikkerhet, og statsobligasjonsrenter flyttes direkte inn i on-chain kapitalmarkedet, og absorberer eiendeler som BlackRock og Fidelity, ikke private investorer.
• For det tredje kvitter stablecoins seg med sine «trading pairs som motvekt» og blir grunnlaget for grenseoverskridende lønn, oppgjør i Latin-Amerika og Midtøsten, samt selskapskassekontoer. Etter at GENIUS/MiCA er implementert, fungerer det mer som en on-chain proxy for Visa enn et verktøy for kryptovalutahandel.
😏 Men disse tre sitter nå fast i gapet mellom «institusjonelle piloter → produktisering», ingen av dem har et raskt rikdoms-grensesnitt som detaljinvestorer umiddelbart kan forstå som DeFi-sommeren 2020. Så sannheten bak sidelengs handel med BTC er det du sa: vent på at noen først tar den lukkede runden, noe som gir utenomstående penger en grunn til å gå inn på egenhånd.
⚠️ Gi litt kaldt vann på saken: hvis alle disse tre 2026-slidene stopper på compliance PPT-stadiet, vil BTC mest sannsynlig gå gjennom det Galaxy kaller et «kjedelig år»—makroaktiva, flat volatilitet, konkurranse med Nvidia om finansiering, men uten å vinne. Hvis det virkelig bryter ut, tipper jeg Agentic Payments blir de første til å bryte gjennom veggen, fordi de har levende visuelle effekter (robothunden skanner og lader seg selv), media sprer seg lett, og selv økonomisjefer kan umiddelbart forstå det; RWA er den mest stabile, men for passende og for stilig, noe som gjør det vanskelig å tenne følelser.
🚀 I stedet for stadig å trekke lysestaker for å gjette om BTC vil slå tidligere topper, er det bedre å fokusere på tre typer mennesker: hvem sikrer ekte samarbeid med betalingsgiganter + AI-skyleverandører, hvis RWA-forvaltningsstruktur tåler SEC-inspeksjon, og hvis stablecoins går gjennom daglige scenarioer for ikke-null krypto-native brukere. Den neste store fortellingen vil definitivt oppstå fra et av disse tre veikryssene. $BTC $SPCX $ETH #财报观察员: Etter at låsingen ble opphevet, tok prisene seg opp igjen—hva tenker du om SpaceX sin fremtid?
Den omfattende opphevelsen av restriksjonene, som markedet hadde forventet høyt, viste seg å være helt uventet.
Den 6. august ble det første partiet av SpaceX-begrensede aksjer offisielt åpnet, med totalt opptil 911,5 millioner aksjer åpne for omsettelighet. Før sperringen ble opphevet, var markedsbekymringene svært tydelige: den første finansrapporten etter notering viste en inntekt på 7,8 milliarder dollar, en økning på 90 % fra året før, men viste fortsatt et netto tap på 541 millioner dollar. Kombinert med en kraftig økning i kapitalutgifter innen kunstig intelligens og luftfart, ble markedet overrasket over forretningsveksten samtidig som det var bekymret for kontantforbruket. Kombinert med massivt press for opplåsing og salg, kom markedet under press etter resultatrapporten.
Men den faktiske trenden var uventet: etter at låsingen ble opphevet, steg prisen faktisk med omtrent 6 %, og den tilhørende token XSPCX steg parallelt. I kontrast viste andre aksjer i sektoren divergerende trender, med fond som tydelig konsentrerte seg om lederne.
I denne resultatsesongen har markedets verdsettelseslogikk allerede endret seg. Fondene fokuserer ikke lenger utelukkende på kvartalsvise resultat- og tapsdata; i stedet legger de mer vekt på fremtidig veiledning, rom for forbedring av fortjenestemarginen, og om betydelige kapitalinvesteringer kan omgjøres til konkret forretningsvekst.
Nå har de negative nyhetene om opplåsingen blitt absorbert av kortsiktig kapital, og fokuset i markedsdiskusjonene har flyttet seg: fra bekymringer om å selge opplåsingen til å vurdere om høye investeringer kan støtte veksten av AI-romfartsinfrastruktur.
Det er to muligheter her: for det første er de tidligere pessimistiske forventningene fullt ut offentliggjort, og de negative nyhetene fra lock-up-utgivelsen er i praksis fordøyd; For det andre er denne runden med oppsving bare sentiment-gjenoppretting; den store fortellingen om AI-romfart krever fortsatt påfølgende ytelse for å bevise og levere på den.
Fremover bør blind optimisme unngås; fokuset bør være på å spore forretningsimplementeringen. Om høye kapitalutgifter kan føre til vedvarende vekst, er kjernefaktoren som avgjør markedets potensial.#财报观察员: Etter at låsingen ble opphevet, tok prisene seg opp igjen—hva tenker du om SpaceX sin fremtid?
Det første partiet med begrensede aksjer vil bli åpnet 6. august, med opptil 911,5 millioner aksjer tilgjengelig for salg. Med en så stor lansering var alle på kanten og forventet en sannsynlig bølge av salgspress. Men realiteten var helt motsatt: aksjekursen falt ikke, men steg, og steg direkte med nesten 6 %.
Når man ser tilbake på den første finansrapporten etter børsnoteringen, nådde inntektene 7,8 milliarder dollar, en år-til-år-økning på 90 %, en imponerende vekstrate, men den registrerte likevel et netto tap på 541 millioner dollar. Kapitalutgiftene i KI har økt kraftig. Tidligere var markedets to største bekymringer: kontantforbruk fra høye investeringer og salgspress fra denne lock-up-oppgangen. Etter resultatrapporten var også aksjekursen under press.
Jeg hadde en veldig intuitiv følelse gjennom hele denne regnskapssesongen: markedets vurderingslogikk har endret seg. I stedet for å fokusere utelukkende på om kvartalsresultatene overgår forventningene, fokuserer fondene nå mer på neste kvartals forretningsveiledning, fortjenestemarginer og kapitalutgifter for å se om de kan støtte verdsettelsene.
Nå har den negative siden av lock-upen blitt absorbert av markedet på kort sikt, og fokuset i diskusjonen har flyttet seg. I stedet for å bekymre seg for finansielle rapporter eller om oppheving av låsen vil føre til et salg, skifter fokuset til å diskutere om den høye kapitalinvesteringen virkelig kan omsettes til vekst innen AI-infrastruktur innen luftfart.
Jeg har alltid spurt meg selv: betyr denne oppgangen at den negative nyheten om forbudet er fullstendig fordøyd? Eller er det bare historien om AI-luftfart som driver markedet, og vil det fortsatt være behov for reelle resultater for å levere på markedet?
Uansett hvor hett temaet er, må det til slutt realiseres i faktisk produksjon.$SPCX I går kveld bekreftet jeg at jeg gikk inn i en hektisk short squeeze-modus, steg 16 % og brøt ut i volum!
Jeg sluttet bestemt å shorte under $110 og plasserte i stedet en long-posisjon – short squeeze var forventet, men dessverre ble ikke long-posisjonen gjennomført. Fra volumprisstrukturens perspektiv vil ikke denne oppgangen ta slutt raskt: utstedelsesprisen på 135 dollar vil uunngåelig bli brutt, åpningsprisen på 150 dollar vil sannsynligvis bli berørt, og den ekstra opplåsningsprisen på 175 dollar (utløpt) vil være vanskelig å overgå. Selv SPCX til 135 dollar er tydelig overvurdert ved dagens verdsettelse.
Denne oppgangen skaper nettopp plass for neste shortposisjon. Jeg har tjent over 100 000 dollar i overskudd på SPCX, takket være Musk; Lagringssegmentet (SNDK, MU) tapte imidlertid omtrent 50 000 dollar. Lagring er for øyeblikket i en fase med volatile utsalg—hovedkraften har verken brutt gjennom viktig motstand eller falt under viktig støtte, men over tid øker presset på sykliske aksjer. For øyeblikket har jeg etablert shortposisjoner, med flytende gevinster og flytende tap som gjentatte ganger drar frem og tilbake innenfor et smalt område, uten endring i retningsvurdering. Med de nylige forverrede tallene for ikke-landbrukslønn, trodde alle at sannsynligheten for en renteheving fra Fed hadde blitt mindre, noe som førte til at gull- og aksjemarkedene steg på kort sikt. Men Fed legger størst vekt på priskontroll, mens ikke-landbruk kun kan fungere som referanse. Resultatet av påfølgende KPI-inflasjonsdata vil virkelig avgjøre om rentene skal heves og om markedet kan fortsette å stige. #非农意外转负. KPI blir nøkkelen til renteøkninger, og påvirker de viktigste aktivaklassene 1. Gull: Ikke-landbruksbaserte lønninger er negative for forventninger om renteøkninger, noe som fører til at gullprisene stiger kraftig på kort sikt; Hvis KPI fortsetter å stige og Fed fortsetter å stramme inn, vil gull møte press og trekke seg tilbake; Hvis KPI kjøles, vil gullprisene fortsette sin oppadgående trend. $XAU 2. Amerikanske dollar og amerikanske statsobligasjoner: Svekkede ikke-landbruksbaserte lønninger tynger dollarindeksen og presser amerikanske statsobligasjonsrenter ned; En sterkere enn forventet KPI-oppgang vil presse dollaren og amerikanske statsobligasjonsrenter opp. 3. US $MU $SNDK $SKHYNIX Avtagende sysselsetting er gunstig for teknologivekstaksjer, men høy inflasjon øker selskapenes finansieringskostnader og begrenser det totale markedsrommet; Et fall i KPI er enda mer gunstig for aksjemarkedet å stige. 4. Kryptovalutaer ($BTC, $ETH, osv.) følger nøye med på amerikanske statsobligasjonsrenter: økende forventninger om rentekutt driver kjøpsinteressen; Med CPI-oppgang og forventninger om renteøkninger som starter opp igjen, vil markedet komme under press og trekke seg tilbake, noe som vil føre til større volatilitet i altcoins. Bransjekjedens påvirkning 1. På sysselsettingssiden: Selskaper fortsetter med konservative ansettelsesstrategier, med «ingen ekspansjon og ingen oppsigelser» som blir mainstream. Oppsigelser fortsetter i offline detaljhandel og utdanningstjenester, mens byggebransjen har hatt en liten jobbutvidelse; Den utbredte bruken av KI og høye energikostnader fortsetter å undertrykke rekrutteringsbehovet. 2. Utenrikshandelssektoren: Den amerikanske dollaren vil svinge og forbli stabilNylig har ryktene vært høye, med rykter som har spredd seg om at hvis USA og Iran håndhilser og inngår fred, og Hormuzstredet blir helt åpnet og sluppet gjennom, vil ikke finansmarkedene eksplodere? La oss se på triksene bak dette. Logikken er egentlig ganske enkel: stredene er åpne→ oljen er rolig, → inflasjonen er borte→ Fed er i ferd med å kutte rentene, → globale aktiva er i oppsving! 💃
1. Amerikanske aksjer: Teknologiaksjenes vår? 🌸
For det amerikanske aksjemarkedet er dette praktisk talt en «livline».
• Nasdaq ecstasy: Spesielt Nvidia, en venn med en "AI"-aura. Hvorfor? Når oljeprisene faller, ser inflasjonstallene bedre ut, og Powells folk har ingen grunn til å holde høye renter. Når forventningene om rentekutt oppstår, vil disse vekstaksjene med høye pris/inntjening-forhold umiddelbart slippe verdsettelsespresset og bane vei for oppsving! ✈️
• Hvem ler og hvem gråter: Flyselskaper, logistikk- og ekspressleveringsselskaper, samt de kjemiske anleggene som er avhengige av olje, senker alle kostnader, og overskuddet kommer inn. Tvert imot, disse oljegigantene (som ExxonMobil) blir sannsynligvis knust i aksjekursene sine. 🛢️📉
• Veiledning for forebygging av fallgruver: Brødre, husk dette uttrykket—«Kjøp forventninger, selg fakta.» Hvis en «midlertidig våpenhvile» som varer bare 60 dager endelig oppnås, vil det være en typisk éndagsdemonstrasjon. Når nyheten kommer ut, stormer detaljinvestorene frem, og hovedaktørene kan umiddelbart selge seg ut og flykte. Ikke stå vakt på toppmøtet! ⚠️
2. Kryptovaluta: En reise for 🎢 Bitcoin
Bitcoin later i dag ikke lenger som om det er «digitalt gull»; det er utelukkende en «høyrisiko teknologiressurs», i praksis i samme liga som Nasdaq.
• Likviditetsfest: Oljeprisene faller, inflasjonen kjøler seg ned, og markedet begynner å forvente at Fed vil tilføre mye likviditet. Med mer penger må det finnes et sted å dra, ikke sant? BTC, en aktør som er følsom for likviditet, er definitivt den største aktøren. 💰
• Massiv kapitalforskyvning: Uten krig i Midtøsten har "dommedagsoverlevelses"-panikken forsvunnet, og noen av de trygge fondene som tidligere skjulte seg i gull vil definitivt komme frem for å søke spenning. På dette tidspunktet blir Bitcoin, en svært volatil eiendel, mer attraktiv. $BTC $XNVDA $XAU Gull steg med 7 % denne uken, sølv steg med 10 %, og trygge havn-eiendeler samlet økte kraftig
Kryptoverdenen var ikke særlig aktiv denne uken, men gull og sølv gikk først amok.
COMEX-gullfutures steg over 4 400 dollar per unse, og økte med 7,17 % for uken; Sølv var enda mer oppsiktsvekkende, med 63,8 dollar, en økning på 10,41 % for uken.
Gullaksjene steg samlet: AngloGold steg med 9,86 %, Golden Ross steg med 7,86 %, Newmont steg med 7,17 %. Spot-gull steg en gang til 4342.
Drivlogikken er heller ikke komplisert:
Ikke-landbruksbaserte lønninger har forårsaket en sjokkerende uro, forventningene til rentehevinger har kollapset, og hovedkraften bak å undertrykke gullprisene har dempet spenningene i situasjonen mellom USA og Iran. Navigasjonen gjennom Hormuzstredet har «i praksis stoppet opp», trygge havn-midler strømmer tilbake, og oljeprisene falt nesten 9 % ukentlig. Inflasjonsbekymringene har avtatt, og forventningene om fall i realrentene har støttet gullprisene
Interessant nok kalles gull og BTC ofte «trygge havn-eiendeler», men denne gangen følger gull en dobbel logikk med forventninger om trygg havn + rentekutt, mens BTC forblir låst i et område fra 63 000 til 65 000. Selv når det gjelder «digitalt gull» og «ekte gull», er forskjellen i behandling ganske betydelig.
Gullprisene nærmer seg allerede historiske topper; la oss se om neste ukes KPI kan stige igjen. $XAUT En strukturell sjekk av kryptomarkedet etter ikke-landbrukslønning. $BTC holdt seg i praksis flat rundt 64 500 de siste 24 timene, med finansieringsrenter som holdt en mild positiv verdi og åpen rente som forble lav, noe som indikerer at denne bølgen verken så at lange posisjoner økte giring eller panikkavleiring, bare lav volum og forsiktig observasjon. Likvidasjoner går fortsatt mer på short, short squeeze-strukturen består, men volumet kan ikke støtte en trend. Coinbase handles med en liten rabatt sammenlignet med Binance, noe som viser at amerikanske midler ikke akkumuleres aggressivt. Kort sagt: dataene forteller deg at markedet venter på neste makrovariabel, ikke velger en retning. Følg med på posisjonene, ikke la deg lure av en enkelt lysestake.
$BTC $ETH $SNDK #AIMemoryStressTest #SpaceXUnlockRebound meg #PayrollsDropCPIFocus $SPCX
I går skrev jeg at i dag sikter jeg mot 135
Fortsatt ingen gjennombrudd – hvorfor det?
Årsaken er resonansen mellom fire press: brikkeforsyning, grunnleggende bekymringer, teknisk motstand og psykologiske faktorer1. Markedsspenn: 58 000 til 67 000 yuan, låst mellom øvre og nedre grenser
CryptoQuant-analytiker Axel Adler Jr. publiserte en prognose for august hvor han opplyste at BTC har hentet seg tilbake med omtrent 50 % fra toppnivået i oktober 2025 på 126 200 dollar, med prisen som nærmer seg kostnaden for on-chain omfattende posisjoner. Basisscenarioet (55 % sannsynlighet) er at BTC svinger mellom 57 700 og 67 000 dollar, og avslutter på 60 000 til 64 000 dollar per måned. Bearish scenario (30 %) kan bryte under 57 700 og teste 52 800; bullish scenario (15 %) krever at man holdes over 67 000 og støttes av fortsatte ETF-innstrømninger, fallende amerikanske statsobligasjonsrenter og en svakere dollar, med mål mellom 71 000 og 74 000. Historiske data taler heller ikke til fordel for bullene: de siste 13 årene har det vært 9 tette nedganger i august, med en medianavkastning på omtrent -7,49 %. Den nåværende priskonvergensen er mer som å vente på data, snarere enn en fullstendig forsvinning av trendkrefter.
2. Makrolikviditet: Intern splittelse i Fed—renteheving eller rentekutt?
I juli holdt FOMC rentene uendret på 3,50–3,75 % for femte gang på rad. Men FOMC-avstemningen endret seg fra enstemmig enighet i juni til 9-3, med tre medlemmer som motsatte seg og gikk inn for renteøkninger. Dette var det viktigste signalet i møtet—Feds neste retning er ikke lenger bare lettelser eller innstramminger, men preget av usikkerhet. Kryptoeiendeler er svært følsomme for amerikanske statsobligasjonsrenter, og økende forventninger om rentehevinger vil direkte undertrykke risikoviljen. Avkastningen på 10-årige statsobligasjoner er omtrent 4,70 %, og det høye rentemiljøet begrenser fortsatt oppsiden for risikofylte aktiva.
Bitcoin har nylig vist en viss motstandskraft, og falt kortvarig under 64 000 etter at beslutningen ble kunngjort, etterfulgt av kjøp som presset det tilbake til 64,7 000. Likevel fortsetter svekkede teknologiselskaper og synkende risikovilje å tynge ytelsen til digitale eiendeler. BTC korrelerer med S&P 500 så høyt som 83,6 %, og prisen er fortsatt sterkt påvirket av den generelle risikostemningen.
3. Regulatoriske variabler: Clarity Act er utsatt, noe som har ført til at de største positive nyhetene blir utsatt
CLARITY Act ble ikke satt på Senatets agenda 5. august. På grunn av en klausul som forbyr føderale tjenestemenn å utstede digitale eiendeler, noe som er i konflikt om håndhevingsmyndighet—om hovedhåndhevelsesmyndigheten skal tilhøre Justisdepartementet eller delstatens riksadvokater—har lovforslaget stoppet opp. Markedsprognoser Predict.fun viser at sannsynligheten for å bli lov i 2026 har falt til 16 %, og Senatet går inn i sin augustpause. I februar var sannsynligheten så høy som over 80 %. Matt Hougan, investeringsdirektør i Bitwise, uttalte at til tross for lovforslagets forsinkelse, er kryptoindustriens momentum fortsatt ustoppelig.
4. Sektorrotasjon: Fondene beveger seg mot områder med inntekt
Institusjonelle fond jakter ikke lenger generelt på temaer med høy volatilitet, men fokuserer i stedet på prosjekter med inntekter, tokenisert infrastruktur, kunstig intelligens, desentralisert handel og virksomhetsimplementering. Fire langsiktige hovedtemaer: RWA real-world asset tokenization (global markedsverdi har passert 36 milliarder dollar), AI Agent + Web3 (nå i stand til autonom on-chain trading og DeFi-arbitrage), Layer 2-skalering, DePIN. ETH overgikk BTC, og nøt godt av tokenisert finans, utvidelse av stablecoin-applikasjoner og økt aktivitet i on-chain-økosystemet. Den totale tilgangen på stablecoins er omtrent 309,9 milliarder dollar, og on-chain dollar-likviditeten er fortsatt høy. Finansieringen skifter fra «historiefortelling» til «å generere inntekt».
5. Salgspress fra minere: Tap umiddelbart ved oppstart, massiv tilbaketrekking av hash-rate
Kostnaden per BTC cash mining for børsnoterte gruveselskaper har steget til nesten 80 000 dollar, mens BTC svinger i området 60 000, noe som resulterer i et tap på omtrent 19 000 dollar per mynt som mines. Den totale nettverkshash-raten har falt med omtrent 15 % siden begynnelsen av året. I første kvartal solgte seks store børsnoterte gruveselskaper til sammen 32 000 BTC, noe som satte ny rekord for flest salg i historien for ett kvartal. Nesten 23 % av Bitcoin-minere har negative daglige nettoavkastninger. Noen gruveselskaper endrer infrastrukturoppgraderingene sine mot KI og høyytelses datasentre. Etter halveringen falt blokkbelønningen fra 6,25 til 3,125 mynter, med produksjonskostnader på 78 000 dollar, mens spotprisen varierte fra bare 63 000 til 65 000 dollar.
Alt i alt,
I august var kryptomarkedet i en typisk «venter på bekreftelse»-tilstand. På makronivå er Fed internt splittet, og retningen på rentene er uklar; Den største regulatoriske fordelen er utsatt til september; Gruvearbeidere på tilbudssiden blir fortsatt tvunget til å selge. Det eneste som kan holde markedet sammen er den kontinuerlige netto innstrømningen av ETF-er og den gradvise overgangen av on-chain tokens til langsiktige innehavere. CryptoQuants sannsynlighetsfordeling på 55 % volatilitet, 30 % nedgang og 15 % økning kan være den mest ærlige vurderingen for øyeblikket. Inntil makroarrangementer som Jackson Holes årsmøte, augustlønn for ikke-landbrukslønn og KPI er ferdigstilt, vil ikke retningen bli satt alene. Tålmodighet er viktigere enn posisjon.Markedet feirer, virkeligheten er en påminnelse
S&P 500 nådde et nytt toppnivå, Nasdaq steg over 5 % for uken, men på den annen side falt sysselsettingen uventet. Det nåværende markedet er som en godt lydisolert fest: inne er folk opptatt med å klinke glass, mens utenforstående fortsatt sender ut CV-er. Spørsmålet er, er denne oppgangen en handelsoppgang, eller en Fed-handel? #标普500首次站上7700点 nådde den en rekordhøy #美股全线走高, med kryptoaksjer som ledet gevinstene med $BTC 最近很多人很疑惑：Solana链上数据明明全网最炸裂，交易最活跃、meme热度最高、生态最热闹，大盘一反弹，所有山寨都能回血，唯独SOL磨磨唧唧、涨不动、反弹无力。 根本原因不是生态不行，而是现在的SOL，属于热闹归热闹、抛压归抛压，供需结构被死死压制，短期很难走出独立行情。 首先，最大核心问题：存量抛压从未真正出清。 FTX遗留的巨额SOL筹码，一直是悬在盘面头顶的大山。机构低价接走大批量筹码，成本极低，盘面只要稍有拉升，就会有持续的转账砸盘。不需要暴力砸盘，只要源源不断的存量筹码出货，就直接锁死上涨空间。这种钝刀割肉的抛压，比一次性大跌更折磨行情，让SOL长期处于涨不动、跌不深的弱势震荡状态。 其次，SOL现在的生态，是典型“热闹制造卖盘”。 很多人误以为生态活跃就是大利好，其实完全搞反了。SOL现在的核心流量来自meme板块，Pumpfun天天造新币、天天刷屏刷屏。所有项目方发币、冲土狗，全部需要消耗SOL手续费。 但关键点在于：所有赚了钱的项目方、机器人、操盘手，第一时间就是把赚到的SOL全部砸盘换U离场。 也就是说：生态越热闹、土狗越疯狂，SOL的卖盘就越Sannsynligheten for en renteøkning falt fra 67 % til 44 %, og BTC steg bare 0,7 % – hva forteller markedet deg?
I det øyeblikket de ikke-landbruksbaserte lønnsdataene kom ut, gikk hele markedet amok.
-23,000.
Det forventede tallet er +83 000. Forskjellen var over 100 000 yuan. Sysselsettingsdataene for mai og juni ble også revidert nedover med til sammen 103 000 personer.
Tradere var kollektivt sjokkerte – sannsynligheten for en renteøkning i september hoppet rett fra 55 % til 44 %. For en uke siden var tallet fortsatt 67 %.
Logikken er svært smidig: jobbene kollapser→ Fed tør ikke heve rentene→ likviditeten løsner→ BTC er i ferd med å ta av.
Og så?
BTC steg bare 0,7 % på én time, og etter å ha nådd 65 300 dollar, snudde den.
Du leste riktig.
Forventningene til politikken endret seg fra «garanterte renteøkninger» til «muligens ingen»—et så dramatisk skifte resulterte bare i 0,7 %.
Gull steg fra 40 til 4 350 dollar. Amerikanske aksjer steg.
BTC svinger rundt 64 000 som en død fisk.
Hvorfor?
Fordi markedet allerede var ferdig tidlig.
Før dataene ble offentliggjort, hadde BTC hentet seg opp fra et lavpunkt på 62 500 til over 64 000. De gode nyhetene har allerede blitt fullstendig absorbert.
Enda viktigere—BTCs skader har ennå ikke leget seg helt.
En kald lommebok ble stjålet for 110 millioner dollar, og Strategy solgte 1 638 BTC med tap forrige uke for å ta ut 105 millioner dollar. Coinbase-premien for amerikanske institusjoner har vært negativ i nesten 80 dager på rad—amerikanerne selger.
Interne negative faktorer og sikrede eksterne negative faktorer oppveier hverandre.
QCP Capital uttrykte det spesielt presist: «Markedet viser motstandskraft, men den oppadgående momentumet er begrenset.» ”
For å si det enkelt – hvis det ikke falt, er du tøff, men du vil opp? Ikke tale om.
Opsjonsmarkedet er mer ærlig.
Put-opsjoner som utløper i slutten av august er omtrent 50 % dyrere enn call-opsjoner.
Institusjoner forteller deg med ekte penger: de frykter fall, ikke økninger.
Disse menneskene har mer informasjon, mer penger og strengere risikokontroll. De kjøper alle forsikring – tror du at du forstår markedet bedre enn de gjør?
Ikke-landbrukslønn er forretten, men KPI er hovedretten.
Sysselsettingsdata kan redusere sannsynligheten for en renteøkning fra 67 % til 44 % – men KPI kan bringe den opp igjen fra 44 % til 67 %.
KPI vil bli offentliggjort neste uke, 12. august. Hvis inflasjonen overstiger forventningene, vil all dagens fortelling om «ingen renteøkninger» bli ugyldiggjort innen en uke. Hvis inflasjonen kjøler seg ned, vil det være de virkelig positive nyhetene som blir realisert.
Ikke overbelast magen før hovedretten kommer.
Mitt driftsrammeverk, for å si det enkelt:
For det første, ikke jakt på noe over 65 000.
Halvparten av de positive nyhetene er allerede fordøyet. Hvis du jakter på 65 000, satser du på at KPI kjøler seg ned – men hva om KPI tar seg opp?
For det andre, la det være plass til posisjoner.
Ikke sats all-in bare på grunn av en enkelt ikke-landbrukslønnslysestak. Før KPI implementeres, kan alt skje.
For det tredje, fokuser på to tidspunkter:
12. august KPI—Avgjør om sannsynligheten for en renteøkning fortsetter å falle eller ta seg opp igjen.
Den 28. august, på årsmøtet i Jackson Hole Central Bank, holdt Federal Reserve-leder Wash en tale der han fastsatte retningen for politikken for andre halvdel av året.
Markedsstemningen endrer seg raskere enn å bla i en bok.
For en uke siden passerte oljeprisene 100, og alle krevde renteøkninger. En uke senere sjokkerte lønnslisten utenfor landbruket alle, og alle krevde rentekutt.
Men BTC steg bare fra 62 500 til 65 000—en svingning på 3,5 %, noe som indikerer at bullene ikke er sterke i det hele tatt.
Ikke la deg lede på avsporing av fortellingen.
Penger er verdighet, tålmodighet er våpenet.
Vent til KPI er implementert og retningen er klar før du handler.
Nå, sitt stille og ikke rør deg.
$BTC $ETH $SOL #非农意外转负 er KPI nøkkelen til renteøkninger En strukturell sjekk av kryptomarkedet etter ikke-landbrukslønning. $BTC holdt seg i praksis flat rundt 64 500 de siste 24 timene, med finansieringsrenter som holdt en mild positiv verdi og åpen rente som forble lav, noe som indikerer at denne bølgen verken så at lange posisjoner økte giring eller panikkavleiring, bare lav volum og forsiktig observasjon. Likvidasjoner går fortsatt mer på short, short squeeze-strukturen består, men volumet kan ikke støtte en trend. Coinbase handles til en sligÅ kjøpe riktig mynt, holde den i en hel måned, se den forbli flat — mens $ADA steg nesten 20 % på bare én uke. Det er dagens marked: $BTC ligger rundt 64 000 dollar, mer enn 48 % under forrige topp, men pengestrømmen står ikke stille – den beveger seg veldig selektivt. Mens små memes som $PONS, $WKC $HEI blir varmere, bryter personverngruppen $ZEC (+12 %/uke) og $XMR stille ut; Omvendt er $ONDO og RWA-gruppen ned -10 % denne uken, mens $XRP, $SUI $PEPE er i tautrekking.
Et perspektiv sier at dette er smart money som roterer — altcoins med sine egne historier vinner fortsatt stort. Men et annet syn hevder at $ZEC, $ADA bølgen bare er et kortsiktig skifte i et marked som mangler likviditet: inntil $BTC når toppen, vil altcoins ikke ha en sterk, bærekraftig oppgang.
Etter min mening er det ikke prisen som betyr noe, men pengene som strømmer inn i defensive grupper — privatliv og til og med gulltokens som $XAUT som stiger 7 % i uken. Det er en risiko-av-mentalitet, ikke en altseason. Altseason er kanskje ikke borte, men fragmentert i bølger etter sektor — de som velger riktig gruppe vinner, de som holder "gode" mynter og venter på en stor oppsving kan vente evig.
Hvis du bare kunne holde 1 mynt til slutten av måneden, ville du
#PayrollsDropCPIFocus #AIMemoryStressTest #SpaceXUnlockRebound "Si ting uten å si noe, si ting hardt når ingenting betyr noe"
Analyse fra perspektivet til historiske sykluser + kapital: hvorfor amerikanske aksjer er bullish mens krypto handles sidelengs
1. Historisk syklussammenligning: Et gjentakende manus av regulatorisk tautrekking
I 2023 utsatte SEC gjentatte ganger godkjenningen for $BTC spot-$ETH, med store utstedere som kontinuerlig reviderte innleveringsdokumenter og forbedret compliance-planer. Regulatorene var låst i en ettårig tautrekking, og til slutt tente lanseringen av ETF-er i 2024 dette store bullmarkedet, med samsvarende inkrementelle fond som gikk inn i bulk og markedet var i full gang.
Ser vi fremover mot 2026, er Clarity Act også fanget i en situasjon med forsinkelser i Senatets avstemning og gjentatte manøvrer, med historiske trender som tett speiler situasjonen. Å forstå logikken i forrige runde gjør at vi kan forutse neste retning: implementeringen av lovforslaget = implementeringen av kryptoindustriens regulatoriske rammeverk, inngangsterskelen for samsvarende fond er klarert, og dette er den generelle retningen.
2. Nåværende markedsavvik fra kjernen: Fullstendig forskjellige kapitalinngangspunkter (nøkkelpunkt)
I går kveld nådde amerikanske aksjer nye topper, med S&P som stengte på en ny rekordhøy, Nasdaq som steg 1,3 %, og den generelle markedsrisikoviljen på et toppnivå; BTC og ETH handles imidlertid sidelengs på lave nivåer, og klarer fullstendig ikke å følge risikoaktiva i styrking. Kjernegapet ligger i finansieringskanalene:
1. Amerikanske aksjer har rigid langsiktig kapital som grunnlag
Amerikanske pensjonsbaserte 401(k) vanlige investeringer, børsnoterte selskapers tilbakekjøp og passive indeksfond er tre stabile livsmotorer. Månedlige pensjonsutbetalinger trekkes automatisk for å kjøpe indeksen, selskaper kjøper kontinuerlig tilbake og kansellerer aksjer, og indeksfond rebalanserer og kjøper passivt. Dette er kontinuerlige, hardt voksende fond som ikke påvirkes av kortsiktig stemning, noe som naturlig nok tillater markedet å fortsette å stige. Selv om verdsettelsene er høye, kan langsiktig kjøp fortsatt holde markedet stabilt.
2. Den nåværende inkrementelle motoren i kryptomarkedet stopper opp
Nylig har netto innstrømning til spot Bitcoin-ETF-er krympet kraftig, institusjonelle kjøp har avtatt i fase, og ingen nye langsiktige fond som er kompatible utenfor børsen, har kommet inn i markedet. For øyeblikket handler kun eksisterende fond frem og tilbake, uten ferskvann som kommer inn i markedet. Selv om den totale risikoviljen i markedet øker, vil ikke de positive nyhetene bli overført til kryptomarkedet.
Viktig konklusjon: Ikke forveksle 'markedsstemning' med 'kapitalkanaler'
Høy risikovilje≠ krypto vil definitivt øke; sentiment er bare en ekstern faktor, men finansieringskanalene er den interne årsaken.
Markedsrisikosentimentet er hett, men penger kan ikke strømme inn i kryptosporet i samsvar med regelverket. Uansett hvor optimistisk stemningen er, er det bare et sidelengs skue og vil sannsynligvis ikke drive myntprisen ut av en trend.
3. Når vil inkrementelle midler strømme tilbake til krypto? Tre viktige milepæler
1. Clarity Act vedtatt i Senatets avstemning (høyeste prioritet)
Implementeringen av lovforslaget vil klargjøre de digitale råvareegenskapene til eiendeler som BTC, ETH, XRP, og klargjøre regulatoriske grenser. Kun tradisjonelle institusjoner som banker, forsikringsselskaper og pensjonsfond kan allokere kryptoeiendeler i samsvar. Dette er nøkkelen til å frigjøre langsiktig inkrementkapital og en forutsetning for å replikere ETF-bullmarkedet i 2024.
2. BTC spot-ETF-fond returnerer til vedvarende netto innstrømninger
Først når ETF-er gjenopptar storskala kjøp i flere sammenhengende dager, vil institusjonelle fond bli reinvestert, med kortsiktige inkrementelle fond som returnerer, og markedet vil bryte ut av sidelengsområdet.
3. Federal Reserves rentekuttingssyklus har offisielt startet
Under en likviditetslettingssyklus vil store risikoaktive øke bredt, og fondene vil aktivt søke svært elastiske mål. Vekstfordelene til krypto vil bli revurdert med kapital, noe som fører til passiv inkrementell inntrenging.
Alt i alt er regulatorisk etterlevelse en forutsetning, og løs likviditet er drivkraften. Først når disse to betingelsene stemmer, vil inkrementelle midler strømme tilbake til kryptomarkedet i stor skala. #黄金升破4300美元, er fondene utsatt for rentekutt eller trygge havner? #CLARITY表决推迟至9月. Tilsynsvinduet er flyttet bakover. #CLARITY表决推迟至9月 er tilsynsvinduet flyttet bakover 🇺🇸 MAKRONYHETER
Trump Media har nettopp trukket seg ut av krypto og kansellert $CRO Treasury-avtalen med Crypto.com
Det neste slaget mot «statsobligasjonsboomen» trakk en gang hele markedet opp. $CRO er -3,6 % i dag, -5,4 % uke, og forventninger som tilknytter seg til Trump som $TRUMP, $WLFI (som ligger på bunnen, -84 % fra ATH) mister fotfeste.
Samtidig utvidet det amerikanske finansdepartementet sanksjonene mot Iran, og rettet seg mot to børser knyttet til $USDT likviditet — kortsiktige likviditetsrisikoer, men som presser penger inn i institusjonelle «rene» eiendeler som $XAUT/$PAXG og personvernmynter som $ZEC.
Å forutsi retningen: politiske memer under ytterligere press, tokenisert gull og personvern fortsetter å suge opp defensive strømmer, $BTC vanskelig å bryte gjennom på kort sikt.
Etter din mening, er Trump Medias «tilbaketrekning» dårlige nyheter for hele markedet, eller bare en politisk boble som har kollapset på riktig sted?
#PayrollsDropCPIFocus På overflaten har arbeidsledigheten falt og økonomien virker fin, men under overflaten finnes det alle ting som får oksene til å skjelve. Har du noen gang lurt på hvorfor kryptoverdenen ikke kan le når dataene er «gode»? Kveldens egentlige dommer er ikke arbeidsledighetsraten, men de store tallene for ikke-landbrukslønn. Arbeidsledigheten falt fra 4,2 % til 4,1 %, noe som høres bra ut, men det viser faktisk at arbeidsmarkedet fortsatt er stramt og at selskapene aktivt ansetter. Dette gir Fed ingen grunn til å trekke seg; i stedet ser det ut til å øke forventningene om renteøkninger. Torsdag steg ISM-industrien til 55,6, det høyeste på fire år. Nå er arbeidsledigheten enda tøffere enn forventet, med begge hovedtallene som peker i samme retning: den amerikanske økonomien er fortsatt varm, og Fed kan lett opprettholde sin høye rente, kanskje enda mer aggressivt. CME viser sannsynligheten for en renteøkning i september på rundt 54,5 %, og dette tallet vil sannsynligvis ikke synke etter at arbeidsledighetsraten er offentliggjort. Det virkelige nøkkelpunktet i markedsspillet ligger i hvilke nye ikke-landbrukslønnsposter som vil falle i kveld. - Hvis de nye tallene faller under 60 000, svekkes de samlede dataene. Kombinert med den strukturelle motsetningen med synkende arbeidsledighet, vil markedet handle logikken om «økonomisk nedkjøling». Med forventningene til renteøkninger som kjøler seg ned i september og dollaren som svekkes, har BTC en sjanse til å skyte kraftig. Hvis volumet passerer 65 000 og holder seg stabilt, kan du følge opp. Sett stop loss under 64 300, med mål om 66 000 til 66 500. - Hvis det faller mellom 60 000 og 100 000, som forventet, er det svært sannsynlig at BTC vil stige og deretter trekke seg tilbake. De som holder posisjoner kan redusere litt mellom 65 000 og 65 300, unngå å jage topper eller selge bunnpunkter, og vente på dataKveldens ikke-landbrukslønnsdata var langt under forventningene, sysselsettingen falt med 23 000, og markedet handlet direkte forventninger om rentekutt, noe som presset BTC opp til å teste 65 000.
Men CORE har vist en svært fragmentert og uavhengig oppgang: mens markedet styrkes, vender det nedover.
På nettet har CORE lenge blitt omtalt som «lederen av Bitcoin-økosystemet», men kveldens marked ga det mest direkte svaret:
Selv slike svært sikre makro-positive nyheter kan ikke hente det frem. Å bryte ut av «storebror stiger, det faller»-divergensen er ikke et plutselig negativt slag, men snarere markedsfond som midlertidig ikke vil allokere til det.
I aksjefasen av altcoin-markedet før det lanseres fullt ut, er det kun mål med nye fortellinger og vedvarende inkrementell kapital som kan dra nytte av BTCs beta-utbytter.
På dette stadiet mangler CORE nye katalysatorer, utilstrekkelig kapitaloppmerksomhet, og utbyttet fra Bitcoins marked blir ikke overført til det.
Kort sagt: → svake ikke-landbruksbaserte lønninger→ har ikke den svakere dollarlogikken sviktet. BTC kan cashe ut, men CORE kan ikke.
Roten til denne divergensen er ikke makro, men myntens egen kapital og narrativ appell.
Venner som eier CORE-aksjer i kveld blir sannsynligvis igjen såret av denne fragmenterte markedsstemningen. #非农意外转负 blir KPI nøkkelen til rentehevinger #CLARITY表决推迟至9月, regulatorisk vindu flyttes bakover Å kjøpe riktig mynt, holde den i en hel måned, se den forbli flat — mens $ADA steg nesten 20 % på bare én uke. Det er dagens marked: $BTC ligger rundt 64 000 dollar, mer enn 48 % under forrige topp, men pengestrømmen står ikke stille – den beveger seg veldig selektivt. Mens små memes som $PONS, $WKC $HEI blir varmere, bryter personverngruppen $ZEC (+12 %/uke) og $XMR stille ut; Omvendt er $ONDO og RWA-gruppen ned -10 % denne uken, mens $XRP, $SUI $PEPE er i tautrekking.
Et perspektiv sier at dette er smart money som roterer — altcoins med sine egne historier vinner fortsatt stort. Men et annet syn hevder at $ZEC, $ADA bølgen bare er et kortsiktig skifte i et marked som mangler likviditet: inntil $BTC når toppen, vil altcoins ikke ha en sterk, bærekraftig oppgang.
Etter min mening er det ikke prisen som betyr noe, men pengene som strømmer inn i defensive grupper — privatliv og til og med gulltokens som $XAUT som stiger 7 % i uken. Det er en risiko-av-mentalitet, ikke en altseason. Altseason er kanskje ikke borte, men fragmentert i bølger etter sektor — de som velger riktig gruppe vinner, de som holder "gode" mynter og venter på en stor oppsving kan vente evig.
Hvis du bare kunne holde 1 mynt til slutten av måneden, ville du
#FedHawksVsWeakJobs #PayrollsDropCPIFocus #AIMemoryStressTest #SpaceXUnlockRebound #非农意外转负 er KPI nøkkelfaktoren i renteøkninger
Lønnsutbetalinger utenfor landbruket har blitt negative. Arbeidsledigheten har falt. Markedets første reaksjon var økende forventninger om rentekutt, $XAU oppgang, tilhengerskere $BTC og bjørner som ble feid bort. Men ser man nøye etter—arbeidsledigheten er 4,1 %, lavere enn forrige og forventede 4,2 %. Med færre jobber faller faktisk arbeidsledigheten, fordi arbeidsstyrkens deltakelse har falt. Det er færre som leter etter jobb.
Arbeidsmarkedet svekkes ikke i én retning; Fed ser på to ting: sysselsetting og inflasjon. Sysselsettingen har midlertidig avtatt, men inflasjonen henger fortsatt over oss. Kjerneinflasjonen er fortsatt over 3 %, fortsatt et stykke unna 2 %-målet. Prisene i tjenestesektoren holder seg oppe, energisektoren stiger også, så KPI er kanskje ikke lav.
Da de ikke-landbruksbaserte lønnslistene først kom ut, steg sannsynligheten for rentekutt over 60 %, men falt raskt tilbake. Markedet har lagt merke til én ting: KPI er ennå ikke offentliggjort.
Neste ukes KPI blir den virkelige prøven. Dette er den tredje KPI-rapporten Fed-sjef Walsh har stått overfor siden han tiltrådte—4,2 % i mai og 3,5 % i juni, men han har ikke gitt etter om rentekutt. Hvis juli-KPI forblir høy, vil fordelene for ikke-landbrukssektoren være kortvarige. Fed vil ikke kutte rentene bare fordi sysselsettingen er svak; den ser på om inflasjonen kan komme tilbake til 2 %. Om renten skal heves i september er ikke opp til ikke-landbruksbaserte lønnslister, men til KPI.
Markedet sitter for øyeblikket på veggen – priser inn rentekutt, men tør ikke gå all-in, fordi august-KPI kan snu alle forventninger og starte på nytt. Denne kjeden er klar: svake ikke-landbrukslønn → forventninger om rentekutt → risikoaktiva øker. Men det er en KPI fanget i midten—når KPI er høy, brytes hele kjeden.
Den store bingen brøt under 65 000. Ordren pågår fortsatt, og venter på at CPI skal gi svar.
Den forrige historien er over, og markedet venter på neste data.