Orbit Post Sitemap
#美国财政部推进GENIUS稳定币规则
"Landskapet for offshore valuta: Amerikanske finansdepartementets nye reguleringer driver offshore stablecoin-markedsaktører til randen"
Den 17. august 2026 kunngjorde det amerikanske finansdepartementet implementeringsdetaljene for GENIUS-loven, og sperret dermed direkte av salgs- og markedskanalene for ulisensierte offshore stablecoins i USA.
Den nye planen setter to liv-eller-død-linjer: fra januar 2027 må alle amerikanske mynter få lisens; fra juli 2028 vil ulisensierte tokens være fullstendig forbudt; Hvert brudd på market making kan resultere i en maksimal bot på 1 million dollar og fem års fengsel. Det hvite hus nedla fullstendig veto mot 1 milliard dollar fritaket og en 36-måneders overgangsperiode, og begrenset alle underliggende stablecoin-aktiva til 100 % amerikanske statsobligasjoner og kontantinnskudd. Utstedere samler inn milliarder av dollar i renter på statsobligasjoner, mens sekundærmarkedsomsettelige enheter må betale for dette.
Når man kutter ned i etterlevelseskutt, er det første som mister blod spot-markedsdybden. For å unngå bøter på millioner av dollar akseler markedsaktører tilbaketrekkingen av ordrelikviditet fra offshore handelspar, noe som direkte utvider spreaden og slippingen i ordreboken. Privatinvestorers offshore-aktiva møter strengere kontroll på innskudd og uttak (OTC) frosne kort, og både spothandel og kontraktfinansieringsrenter opplever slitasje på begge sider.
Dollarreserven blir større og høyere, og den barbariske premien av offshore-likviditet blir fullstendig feid bort av et ugjennomtrengelig compliance-nett. $BTC $xSPCX Endelig droppet, gjør det innesperrede luftforsvaret det fortsatt bra?
1. Den har økt med 30 % siden slutten av juli. Han fanget alle som var pessimistiske til opplåsningshendelsen ved foten av fjellet.
2. Store Wall Street-divisjoner: Morgan Stanley benchmark-mål 300, bullmarkedsscenario 600, Raymond James gir 800, Morningstar sier kjernevirksomheten bare er verdt 400. Gjennomsnittlig målpris er 227, og nåværende pris gir attraktive rabatter, men pris-til-salgs-forholdet er 76 ganger, med alle satser på Starship og Orbital AI.
3. A Thunderbolt Hanging: Alphabet har 94 milliarder dollar i beholdninger, omtrent 80 milliarder låst opp på kort sikt, med salgspress hengende over hodet.
4. RSI 67 er relativt høy, med 30-dagers intervallet på 104,9-149,6, og handles for øyeblikket nær øvre grense.
Min tilnærming: Uavhengige markedsmål og små posisjoner kan sikre seg mot det bredere markedet. Men for nå, kjøp nær motstand, vent på en tilbakegang til 135-138, vurder det, og gå ut hvis det faller under 130.#财报观察员: Xiaomi Q2 finansrapport offentliggjort—Er det bilene som redder pakken, eller er det smarttelefoner som holder oss tilbake?
Xiaomis kvartalsrapport for andre kvartal offentliggjort, amerikanske statsobligasjonsrenter nådde et høydepunkt i 2007, SanDisk stiger nesten 9 % igjen—18. august Hot Topic Review
God kveld, brødre. Kveldens aktuelle temaer er litt tette, la oss sortere dem én etter én.
📱 Xiaomi Q2 finansrapport: inntekter på 108,9 milliarder yuan, kjøretøyleveranser oversteg 100 000 enheter
Xiaomi Group offentliggjorde sin finansielle rapport for andre kvartal 2026 etter at markedet stengte i dag. Flere nøkkelfigurer:
· Kvartalsomsetningen nådde 108,9 milliarder yuan, og passerte igjen 100 milliarder dollar
· Justert nettoresultat var 6,2 milliarder yuan
· Inntektene fra smarte elektriske kjøretøy og AI-innovasjon var 24,9 milliarder yuan, en økning på 17,1 % år-til-år
· Kvartalsvise leveranser av nye biler nådde 104 199 enheter, en økning på 28,2 % sammenlignet med året før.
· Driftsunderskudd i bilvirksomheten på 2,6 milliarder yuan, bruttomargin 19,2 %
Blandet glede og bekymring. Bilene øker tempoet, men taper fortsatt penger. Mobiltelefonbransjen har blitt påvirket av økende priser på lagringsbrikker, noe som viser en trend med «volum ned, prisøkning.» Overføringseffektene av økninger i lagringspriser til nedstrøms har allerede begynt å vise seg, og Xiaomis finansrapport er et levende eksempel.
📉 Avkastningen på 30-årige amerikanske statsobligasjoner har nådd sitt høyeste nivå siden 2007
Bølgen av salg av amerikanske statsobligasjoner tiltar fortsatt. Den 30-årige amerikanske statsobligasjonsrenten steg over natten til 5,304 %, og brøt gjennom 5,31 % intradag, noe som markerer det høyeste nivået siden 2007.
Det er tre hovedårsaker: den fortsatte utvidelsen av det amerikanske statsbudsjettunderskuddet, en kraftig økning i langsiktig tilgang på statsobligasjoner, og inflasjon som konsekvent har oversteget Feds mål de siste fem årene.
Hva betyr en økning i langsiktige avkastninger? Med risikofrie renter på høye nivåer synker attraktiviteten til risikoaktiva. Selv om BTC har steget over 64 000 i dag, kan ikke det mellomlangsiktige presset på kryptomarkedet ignoreres hvis amerikanske statsobligasjonsrenter fortsetter å stige.
💾 SanDisk steg med nesten 9 % igjen, med langsiktige avtaler som den viktigste katalysatoren
Lagringssektoren fortsetter å gå amok. SanDisk stengte opp 8,94 % over natten, med intradagsgevinster på over 11 %.
Kjernelogikken bak denne oppgangen er ikke kortsiktig stemning, men heller markedets reprising av SanDisks langsiktige fundamentale forhold.
SanDisk har signert langsiktige avtaler med åtte kunder, inkludert tre amerikanske hyperscale skyleverandører. Disse langsiktige kontraktene forventes å dekke omtrent 50 % av leveransene for regnskapsåret 2027, mens regnskapsåret 2028 forventes å øke til omtrent to tredjedeler. Den totale verdien er omtrent 93,9 milliarder dollar, med et prisgulv tilsvarende omtrent 80 % bruttomargin.
Tidligere var minnebrikker avhengige av været, med kraftige prissvingninger; nå har SanDisk sikret sin inntektsbase for de kommende årene. Den beveger seg fra en «syklisk aksje» til en «vekstaksje». Logikken bak minnebrikker styrkes fortsatt.
🥇 Gull har steget over 4 430 dollar, med opsjonsfond som har blitt positive
Spot-gull brøt gjennom 4 430 dollar per unse, og New York-gullfutures brøt over 4 490 dollar. Siden august har gull økt med mer enn 8 % samlet sett.
I opsjonsmarkedet betaler tradere høyere premier for å satse på ytterligere gevinster i gull. Institusjoner sier at gullprisene kan stige mer enn 60 %. Økende geopolitiske risikoer + stigende amerikanske statsobligasjonsrenter + sta inflasjon—gullets trygge havn-logikk pågår fortsatt.
🔮 OKX Prophet sesong 2 offisielt lansert
OKX lanserte offisielt «The Prophet sesong 2», med en total premiepott på 600 000 dollar. Brukere kan bruke gratis XP til å vurdere virkelige hendelser som fotball, e-sport, makro og F1, og dele premiepotter.
💡 Sammendrag
La oss se på noen hete temaer i kveld: Xiaomis finansrapport for andre kvartal er blandet, bilsalget vokser, men taper fortsatt penger, og prisøkninger på lagring begynner å legge press på markedet nedstrøms. Amerikanske statsobligasjonsrenter nådde et toppnivå i 2007, noe som satte mellomlangsiktig press på risikofylte eiendeler. SanDisk sikrer fremtidige inntekter med 93,9 milliarder dollar i langsiktige kontrakter, og logikken i lagringssegmentet styrkes fortsatt. Gull har steget over 4 430 dollar, med økt etterspørsel etter trygge havner.
BTC brøt over 64 000 i dag, men bærekraften avhenger av om amerikanske statsobligasjonsrenter kan holde seg stabile. Minnebrikkesektoren beveger seg fortsatt fremover; hvis prisene stiger mer på kort sikt, følg med på rytmen. Brødre, har dere hatt nytte av dette lagringsrallyet? La oss snakke i kommentarfeltet. 👇 #30年期美债收益率创2007年以来新高 #OKX预言家第二季正式上线 $OKB $SOL Å se den amerikanske 30-årige statsobligasjonsrenten nå nivåer som ikke er sett siden 2007, fanger definitivt min oppmerksomhet.
Langsiktige renter får kanskje ikke samme hype som CPI- eller Fed-møter, men jeg tror de forteller oss noe viktig om hva obligasjonsmarkedet priser i inflasjonsforventninger, statlig lån, vekst, og hvor rentene kan holde seg på lang sikt.
Det jeg ser nå er ringvirkningen
Høyere langsiktige avkastninger kan gjøre lån dyrere, legge press på dyre aksjer og gjøre obligasjoner mer attraktive sammenlignet med mer risikable eiendeler. For krypto tror jeg det interessante spørsmålet er om BTC kan forbli sterk selv om avkastningene forblir høye.
Personlig ville jeg ikke sett på dette som automatisk positivt eller bearish. Jeg ser det mer som et annet tegn på at samtalen om «høyere for lenger» kanskje ikke er ferdig ennå.
#30YYieldHits2007High $BTC #财报观察员: Xiaomi Q2 finansrapport offentliggjort—Er det bilene som redder pakken, eller er det smarttelefoner som holder oss tilbake?
Dette er en finansiell rapport som sier at «kortsiktig ytelsespress, men langsiktig transformasjonslogikk ikke er dårlig.»
1. Det største problemet: Fortjenesten har falt betydelig
I andre kvartal i år var Xiaomis omsetning 108,9 milliarder yuan, ned 6,1 % år-til-år, og justert nettoresultat var bare 6,2 milliarder yuan, ned 42,6 % år-til-år.
Det vil si at inntektene bare har falt litt, men overskuddet har falt betydelig. Hovedårsakene er økende priser på lagringsbrikker og andre komponenter, sammen med hard konkurranse i smarttelefonmarkedet, noe som har ført til at den totale bruttomarginen har falt fra omtrent 22,5 % i samme periode i fjor til 19,8 %.
Så ut fra selve finansrapporten vil kortsiktig utsikt definitivt ikke være imponerende.
2. Mobiltelefonvirksomhet: Salget synker, men produktene oppgraderes
I andre kvartal nådde mobiltelefonleveransene 31,2 millioner enheter, en betydelig nedgang år-til-år.
Gjennomsnittlig salgspris har imidlertid steget til 1 351 yuan, et historisk høyt nivå, og salgsandelen for eksklusive telefoner over 3 000 yuan på det kinesiske fastlandet har også steget til 32,1 %.
Enkelt sagt:
Xiaomi går fra å «selge flere telefoner» til «å selge dyrere telefoner».
Denne retningen er riktig, men det nåværende problemet er at premiumiseringen ikke fullt ut har motvirket presset fra synkende salg og økende kostnader.
3. Biler er for øyeblikket det største høydepunktet
I andre kvartal leverte Xiaomi Auto 104 200 kjøretøy, en økning på 28,2 % fra året før, med inntekter fra nye virksomheter som bilindustri og KI på 24,9 milliarder yuan.
$XIAOMI $BTC Flere måneder har gått siden halveringen, og markedet har ikke økt slik mange forventet, noe som har fått noen til å stille spørsmål ved om «halveringsfortellingen» allerede har feilet. Men denne konklusjonen er for forhastet. Historisk sett har hver halvering ført til at hovedprisøkningen skjer 6 til 18 måneder etter halveringen, i stedet for samme dag eller måneden etter.
Kjernen i halveringen er at den daglige nye forsyningen vil synke fra omtrent 900 til rundt 450. I et marked hvor daglige handelsvolumer ofte når billioner av dollar, har denne endringen minimal kortsiktig effekt. Men dens kraft ligger i akkumulering—13 500 nye mynter tapt på en måned, 164 000 færre på ett år. Hvis ETF-er fortsetter å strømme inn og langsiktige innehavere fortsetter å låse opp, vil reduksjonen i nytt tilbud gradvis skifte fra kvantitative endringer til kvalitative.
For øyeblikket er markedet i en «latensperiode» med halveringseffekten. Etter at gruvearbeidernes inntekter ble halvert, kom de under press, og noen gårder ble tvunget til å selge mer lager, noe som økte det kortsiktige salgspresset. Dette «post-halvering salget» er også en del av historiske mønstre—gruvearbeidere må tilpasse seg den nye inntektsstrukturen, svake gruvedrifter legges ned, og datakraften justeres midlertidig. Først etter at disse kortsiktige justeringene er over, vil tilbudsstrammingen virkelig begynne å påvirke prisene. For de som er skuffet over halveringen, er det sannsynlig at fortellingen måles i dager og år i sykluser.$SPX Etter å ha blitt blokkert på 7800 punkter, trakk markedet seg tilbake, og viste et divergens-trekantmønster der toppene stiger og bunnene går nedover. Den sentrale nåværende konflikten er om volatilitetsutvidelsen under høye verdsettelser representerer chip-fordeling eller en trinnvis korreksjon.
Strukturelt utløste indeksen en sterk avvisning da bølge 6 berørte øvre bånd ved 7800 punkter, ledsaget av bunnene i bølgene 1, 3 og 5 som beveget seg nedover og toppene på 2, 4 og 6 som steg. Denne større, intense svingningen reflekterer økt divergens mellom bulls og bears, samt synkende prisstabilitet.
Når det gjelder drivende struktur, undertrykker stigende langsiktige avkastninger verdsettelsene og utgjør det viktigste nedadgående presset. Historisk sett begrenser den høye 30-årige avkastningen oppadgående sustain, og om den lave 5-årige støtten brytes vil avgjøre utviklingen av oscillasjonsområdet mot en trendvending.
Det oppadgående scenariet krever at prisen slutter å falle i det nedre båndet og at volumet krymper og omsetning fullstendig. Hvis forventningene om rentekutt fra Fed øker kraftig og indeksen bryter over 7 800-punkts motstandsnivået på øvre bånd med økt volum, vil toppfordelingshypotesen bli avvist, og strukturen vil skifte til en trendfortsettelse.
Nedsidescenariet ble utløst etter at øvre bånd ved 7800 bekreftet motstand, med bears som presset prisen under 5-nivås støttebunnen. Vedvarende høye langsiktige renter vil akselerere utbruddsprosessen, og bekrefte at dette forsterkede volatilitetsmønsteret er en fordeling av aksjer på høyt nivå.
Det strukturelle sviktpunktet er tydelig satt til øvre bånd på 7800 punkter. Hvis prisen bryter gjennom dette nivået med økt volum og et solid bullish stearinlys, betyr det at motstanden i divergenstrekanten i øvre bånd har sviktet, og markedet vil gå tilbake til en ensidig opptrend.
Den mest kritiske variabelen å følge med på de neste 7 dagene er utbruddet av 7800-punkts motstandsnivået, økningen i volum og bevegelsen i 30-årsrenten.
#SPCX持股结构曝光, Harvard 13F tung stilling #30年期美债收益率创2007年以来新高Den bhutanske kongeregjeringen har handlet igjen. De siste on-chain-dataene viser at den tilhørende lommeboken overførte 300 BTC til en ny lommebok for bare noen minutter siden
Den gikk deretter til BN, til en pris på omtrent 19,28 millioner dollar på det tidspunktet. Mer bemerkelsesverdig er det at Bhutan også overførte 66 BTC til børser forrige måned.
En enkelt transaksjon på 300 BTC alene er ikke nok til å endre markedstrendene; det som virkelig fortjener oppmerksomhet er linjen om at «Bhutan kontinuerlig reduserer sine BTC-reserver.» Tidligere nærmet beholdningen seg 13 000 BTC, og siden begynnelsen av dette året har det vært flere runder med store overføringer, noe som indikerer at disse BTC-ene ikke bare er langsiktig lagring av kalde lommebøker, men også kan tjene til finanspolitisk fondsallokering, utbetaling eller ombalansering av eiendeler.
Så jeg foretrekker å tolke denne nyheten som «potensiell salgspress» fremfor «umiddelbar salgsutsalg». Tross alt betyr ikke overføring til børser at du allerede har solgt, men hvis store mengder BTC fortsetter å strømme inn i BN senere, må markedet være forsiktig med marginalt salgspress forårsaket av kontinuerlige utbetalinger fra nasjonale adresser.
$BTC I sin kjerne definerer Clarity Act SEC- og CFTC-jurisdiksjonen, klargjør token-attributter (verdipapirer vs. råvarer), og gir unntak for DeFi-utviklere.
Hvis godkjent (samsvarsbonus):
Å klassifisere CFTC som den dominerende digitale varen, og bryte SECs «forvaring ved rettssak»;
Mainstream tokens (ETH, SOL, osv.) har unngått risiko for verdipapirrettslige tvister, og terskelen for samsvarende spot-ETF-er og derivater har falt kraftig;
Tradisjonelle store fond og meglerhus som Wall Street gikk inn i markedet i henhold til reglene, noe som eliminerte juridiske risikoer for utviklere uten depot.
Hvis ikke bestått (separasjon og offshore):
Drevet av regulatorisk vedlikeholdstvister, får altcoins langsiktige rabatter på samsvar;
Fondene konsentrerer seg om BTC som en trygg havn, med oppstartsteam og likviditet som akselererer strømmen til vennlige regioner som UAE, Singapore og Europa. 30-årige amerikanske statsobligasjonsrenter nådde nye topper – er amerikanske aksjer i ferd med å falle?
#30年期美债收益率创2007年以来新高
Logisk sett regnes langsiktige amerikanske statsobligasjonsrenter som risikofrie avkastninger, og etter at de økes, blir avkastningen på risikofylte eiendeler mindre generøs. Så midler strømmer fra risikofylte eiendeler til langsiktige statsobligasjoner, noe som fører til at prisene på risikoaktiva faller.
Ser vi på det siste året, når den 30-årige amerikanske statsobligasjonsrenten bryter nye topper, faller amerikanske aksjer, men nedgangen varer ikke lenge.
Det kan skyldes at midler flyter fra risikofylte eiendeler til 30-årige statsobligasjoner, noe som fører til at prisene stiger og avkastningen faller.
Dermed har vi i løpet av det siste året sett flere ganger: kort tid etter at den 30-årige amerikanske statsobligasjonsrenten nådde et nytt toppnivå, begynte den å falle, og amerikanske aksjer falt først og fortsatte deretter å stige. Den vanligste feilvurderingen i finansielle rapporter er ofte ikke tallene i seg selv, men netto overskuddet alene.
Bithumb hadde et netto tap på 108,691 milliarder KRW (omtrent 76,44 millioner USD) i første halvår i år. Ved første øyekast virker dette som om børsen har mistet lønnsomheten, men realiteten er ikke så enkel.
Bryter du ned resultatregnskapet, vil du se at Bithumbs børsvirksomhet fortsatt er lønnsom. Det som virkelig endrer resultatregnskapet er tap fra salg av kryptoeiendeler, verdsettelsestap og rettslige bestemmelser. I første halvår 2026 oppnådde Bithumb en driftsomsetning på 168,77 milliarder KRW (omtrent 119 millioner USD), en nedgang på 48,7 % sammenlignet med året før; Driftsresultatet var 14,93 milliarder KRW (omtrent 10,5 millioner USD), en nedgang på 83,4 % år-til-år. Det som virkelig drar selskapet inn i tap, er ikke-operative varer. I løpet av rapporteringsperioden nådde Bithumbs ikke-driftskostnader 155,05 milliarder KRW (omtrent 109 millioner USD), og hadde til slutt et netto tap på 108,69 milliarder KRW (omtrent 76,44 millioner USD). Til sammenligning er selskapets nettoresultat for samme periode i 2025 55,04 milliarder KRW (omtrent 38,71 millioner USD). I første halvdel av året registrerte selskapet gevinster fra salg av kryptoeiendeler på 11,99 milliarder KRW (omtrent 8,43 millioner USD) og et salgstap på 73,36 milliarder KRW (omtrent 51,59 millioner USD). Etter motregning var netto salgstap omtrent 61,37 milliarder KRW (omtrent 43,16 millioner USD).
Finansrapporten oppgir at disse avhendelsene av kryptoeiendeler hovedsakelig er knyttet til forretningsformål som brukeraktivitetsbelønninger og blokkjedenettverksgebyrer. Merkbart var avfallstapene i samme periode i 2025 bare rundt 4,18 millioner dollar, og i første halvår 2026 økte de til rundt 51,59 millioner dollar, mer enn tolv ganger samme periode i fjor.
Det er verdt å nevne at den 6. februar opplevde Bithumb en Bitcoin-feillanseringshendelse. Bithumb avslørte senere at hendelsen involverte en feilaktig distribusjon av Bitcoin til 695 brukere, med en gjenopprettingsrate på over 99 %. Selskapet oppga imidlertid ikke separat de økonomiske tapene forårsaket av hendelsen i sin halvårsrapport.
I tillegg bekreftet selskapet et verdsettelsestap på 7,19 milliarder KRW (omtrent 5,05 millioner USD) på kryptoaktiva. Ved å kombinere netto tap fra salg med verdsettelsestap, var netto tap knyttet til kryptoaktiva omtrent 68,55 milliarder KRW (omtrent 48,21 millioner USD). Ved utgangen av 2025 var Bithumbs rettslige reserver på 2,68 milliarder KRW (omtrent 1,88 millioner USD); Ved utgangen av juni 2026 vil dette tallet stige til 39,55 milliarder KRW (omtrent 27,81 millioner USD), en økning på 36,87 milliarder KRW (omtrent 25,93 millioner USD) over et halvt år.
Denne økningen samsvarer tett med den koreanske finanskommisjonens beslutning i mars om å bøtelegge Bithumb med omtrent 36,8 milliarder won. Regulatorene fastslo at Bithumb hadde brutt forpliktelser mot hvitvasking av penger for tjenesteleverandører av virtuelle eiendeler, verifisering av kundeidentitet og transaksjonsrestriksjoner.
Ved å kombinere omtrent 68,55 milliarder KRW (omtrent 48,21 millioner USD) i netto tap på kryptoeiendeler med omtrent 36,87 milliarder KRW (omtrent 25,93 millioner USD) i ytterligere rettslige bestemmelser, er det samlede beløpet omtrent 105,42 milliarder KRW (omtrent 74,14 millioner USD), noe som er svært nær selskapets netto tap på 108,69 milliarder KRW (omtrent 76,44 millioner USD) for halvåret.
Selvfølgelig er dette kun for å hjelpe til med å forstå den omtrentlige sammenligningen av profittkilder, og kan ikke direkte betraktes som en fullstendig resultatregnskapsavstemming, fordi skatt, renteinntekter og andre ikke-driftsrelaterte poster også påvirker sluttresultatene.#30年期美债收益率创2007年以来新高 老铁们，30年美债干到5.3%上方、创2007年以来新高。说实话我一点不意外，但每次往上拱都让人心里发毛。 先白话一句，美债收益率就是借钱给美国政府能拿到的年化回报，收益率越高说明债券越被抛、价格越跌。长端是10年以上的债，盯的是市场对很久以后的通胀和财政还能不能兜住；短端是2年以内的，跟着美联储政策预期走。 真实数据甩出来。
30年上周五一举破5.3%，盘中摸到5.31%，2007年6月以来最高。10年爬到4.72%。可短端2年还趴在4.17%。长端硬、短端松，这条裂口越扯越大。 长端为什么死活压不下去，三股力在拧。
第一，供给太猛。美国一年财政赤字快2万亿，光上周市场就消化1250亿中长期美债。更狠的是AI融资潮跟政府抢长钱——8月投资级公司债发行干到1452亿美元，刷新2020年来纪录，光Alphabet一家就发250亿。科技巨头发长债搞算力，跟美债抢同一拨长久期资金。
第二，海外大债主在跑。6月整体减持美债721亿，日本单月减264亿减最狠，中国减259亿持仓降到2008年来最低，英国也减87亿。
第三，最说明问题——长端压力不是美国Hormuz "kveler"! Iran slår tre slag på rad, Bitcoin når bunnen på 64 000, men står overfor kjølighet!
Iran utsteder tre advarsler hver tredje dag: stredet vil ikke bli åpnet, handelsskip vil bli «implisert» under sanksjoner, og en diplomatisk vinn-vinn vil være selverklæringen om krig. Midtøstens krutttønne tennes på nytt, og risikoaktiva holder så vidt på å hente pusten, men blir nå satt over til risikovillig modus.
For BTC: Sitter for øyeblikket fast på 64K «falskt utbrudd»-nivået, med motstand over 64 500 som gjør det vanskeligere å bryte gjennom med økt volum, geopolitiske risikoer hindrer inkrementelle midler i å jage høyere; Støtte under 63 200 testes; hvis situasjonen forverres, kan panikkfond bli de første til å selge svært volatile eiendeler, og BTC kan teste 62K-61K på nytt. På mellomlang sikt presset nedstengninger oljeprisene opp, noe som forsterket inflasjonsfestigheten, forsinket forventningene om rentekutt og undertrykte BTC-verdsettelsene, som er følsomme for renter; Likevel kan eskaleringen av konfrontasjonen mellom USA og Iran også utløse en fortelling om at «digitalt gull» motstår sensur, noe som skaper tautrekking mellom okser og bjørner.
For ETH: relativt mer sårbart. Selv om ETH/BTC-forholdet har brutt gjennom, vil det kraftige fallet i markedets risikovilje lukke vinduet for innhentingsgevinster. Motstandsnivået på 1 900 dollar kan bli utgangspunktet for en ny runde med salgspress, noe som ytterligere forsinker altcoin-sesongens logikk.
Konklusjon: BTC «faller ikke» betyr ikke «det kan stige», og Irans advarsel er som å legge et spikerbrett på rullebanen. Akkurat nå bør det rettes oppmerksomhet mot oljepriser og VIX-indeksen, heller enn lysestaker. Kontanter og gull har en kortsiktig fordel, men BTC må vente på en virkelig bunn etter å ha vært fullt priset inn i geopolitiske risikoer.
$BTC $ETH #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ 老铁们，小米中报刚出，满屏都在吵汽车救场还是手机拖后腿。我说句实话，这俩说法都错。 先甩总盘子。
上半年营收2080亿，同比掉8.4%。归母净利141亿，同比掉37.9%。收入跌一位数，利润跌快四成——这剪刀差就是全部矛盾。 真正塌的不是汽车也不是手机，是做生意赚的钱。
营业净收益，就是真靠卖货赚的钱，从199亿直接掉到63亿，少了68%。更狠的是价值变动收益占税前利润42%，去年才22%。翻译过来——账上173亿税前利润，四成二是投资资产升值和公允价值变动兜的，不是卖手机卖车挣的。 现金流才最吓人。
经营现金流从280亿掉到20亿，掉了92.7%。赚100块利润只有14块真变成现金进来，去年是123块。存货周转从65天拉到90天，货在压库；有息债务从468亿涨到634亿，多借了三分之一。这报表，利润跌37%，真金白银跌近70%，缺口是投资收益填的。 说回汽车，长的是营收不是利润。
二季度交付约9.95万台，同比涨22.8%，月销3万站住了，这个平台是真稳。可一季度这板块经营亏31亿，毛利率从23.2%掉到20.1%。卖得越Dette må sees fra et annet perspektiv—ikke fokuser bare på den gamle ideen om at 'derivatlansering øker handelsvolumet.' Coinbase flytter de underliggende evigvarende kontraktene mot Deribit-systemet, noe som i praksis gir BTC og ETHs prisingsmakt en operasjon – hvordan prisene beveger seg i fremtiden er ikke lenger opp til spotkjøp og salgsordrer; det avhenger av opsjoner, evigvarende renter, volatilitet og holdningene til disse markedsmakerne.
Tidligere fokuserte detaljinvestorer på lysestakene: BTC på 64 000, ETH på 1900, og tegnet noen støttemotstandslinjer og trodde de forsto. Profesjonelle markeder fokuserer imidlertid på et annet sett med indikatorer: implisitt volatilitet, terminstruktur, bear-til-bull-forhold, gammaeksponering og data for ETF-tegninger og innløsning. Forskjellen mellom disse to perspektivene er enda større enn forskjellen mellom Jorden og Månen.
For BTC er dette en uunngåelig vei til forfall—jo mer globale makroeiendeler er, desto mer komplekse derivatverktøy trengs for å sikre risiko. Institusjoner kommer ikke inn for å ta over; mens de kjøper ETF-er, kan de allerede ha etablert shortposisjoner i opsjonsmarkedet. Derfor handler prisbevegelser ikke lenger bare om kjøperes og selgeres egentlige intensjoner, men involverer også markedsmakeres sikrings- og volatilitetsstrategier. Når volatiliteten er lav, blir disse sikringene undertrykt, og når de brytes, blir disse sikringsmarkedene akseleratorer.
ETH er enda mer interessant. Dens volatilitet er høy, og økosystemet er fullt av fortellinger. Opsjonsmarkedet fungerer som et følsomt termometer, som på forhånd reflekterer innsatser på oppside eller nedside. Hvis 1900-dollar-nivået slites ned over lang tid og opsjonsmarkedet plutselig kollektivt beveger seg i én retning, kan spotaksjer bli dratt bort.
Men spesialisering betyr også grusomhet. Flere derivater betyr ikke bedre profitt; tvert imot blir prissvingninger mer komplekse—hvis du tror de gode nyhetene ikke stiger, kan det være at opsjonsselgere undertrykker volatiliteten; Det du tenker på som et plutselig krasj, kan være en samtidig eksplosjon av gamma-sikring og leveraged liquidation. Den enkle måten å jage nyheter på vil sannsynligvis bli mindre og mindre effektiv i fremtiden.
Så til syvende og sist må vi justere holdningen vår. BTC vil i økende grad ligne en makrosikring, mens ETH i økende grad vil ligne en svært volatil teknologiressurs. Alle som ikke kan forstå volatilitet kan bare se halvparten av prisen. Det neste signalet for neste marked er kanskje ikke spotmarkedet som blir ropt først, men at opsjonsmarkedet registrerer det først.截至今天 8月18日晚间，$BTC 重新回到 $64,000附近，日内保持小幅上涨；ETH在 $1,900附近震荡，SOL则在 $76附近，整体没有出现明显的单边行情。 今天下午之后，盘面其实比前几天舒服了一点： BTC跌到$62K附近 → 买盘承接 → 重新站回$64K → 市场没有出现明显恐慌 但这里有一个很重要的细节： BTC在涨，山寨却没有全面跟。 这说明现在更像是资金先回到BTC，而不是全面进入风险资产。今天BTC市占率继续上升，目前约 58.8%，反而说明资金还是比较谨慎。 ETH也一样。 ETH → $1,900附近震荡 → 没有明显跟上BTC → 资金还在观察 SOL虽然近期ETF资金表现不错，上周Solana相关ETF净流入约 1,026万美元，创5月以来最强的一周，但价格依然没有真正走出强趋势。 所以现在我不会把今天的上涨直接理解成新一轮牛市启动。 更像是： BTC守住$62K → 买盘开始恢复 → BTC重新站上$64K → ETH等待接力 → SOL等主流币观察 → 山寨暂时没有全面扩散 而且今天还有一个外部压力：**美债收益率和油价走高，加上中东局势的不确定性Bank of America 13F sjokkerende omrokkering av store posisjoner: Kutter MicroStrategy med 70 %, men øker aggressivt BlackRock Ethereum ETF-beholdningen med 29 ganger?
Strategiene til Wall Streets ledende investeringsbanker for kryptoaktiva gjennomgår et ekstremt dramatisk paradigmeskifte på bunnnivået.
Ifølge Bank of Americas siste Q2 13F-innlevering av institusjonelle beholdninger, opplevde MicroStrategy (MSTR)-beholdningene per 30. juni en stuplignende nedgang, med et kraftig fall fra omtrent 3,97 millioner aksjer ved utgangen av første kvartal til omtrent 1,18 millioner aksjer, en kvartalsvis reduksjon på omtrent 70 %.
I sterk kontrast til den faste profitttakingen til Micro Strategy, har Bank of America vist en svært aggressiv økning i posisjoner på Ethereum spot-eiendeler. Beholdningen av BlackRock spot Ethereum ETF (ETHA) steg fra bare 67 500 aksjer ved utgangen av første kvartal til rundt 1,98 millioner aksjer, med en total økning på nesten 29 ganger, og den oppgitte markedsverdien av beholdningene steg til rundt 23,6 millioner dollar.
På den ene siden er det massive salget av de sterkeste «Bitcoin high-leverage shadow stocks» i markedet de siste årene; på den andre er det gjengjeldende akkumulering av kompatible Ethereum spot-ETF-er. Bank of Americas nesten ekstreme long-short posisjonsbytte sender tre svært gjennomtrengende signaler til hele markedet:
For det første har Wall Street begynt å akselerere fjerningen av mikrostrategiers høypremiebobler.
Før spot-ETF-er ble fullt utbredt, så institusjoner generelt på mikrostrategier som det beste belånte alternativet for å fange Bitcoins oppsidevolatilitet. Men ettersom mikrostrategier i økende grad baserer seg på konvertible obligasjoner og aksjeutstedelser for gjeldsstabling, har deres relative netto eiendelsverdi (mNAV) premie blitt presset til ekstremt høye nivåer. For ledende finansinstitusjoner som Bank of America, som legger stor vekt på risikokontroll og kapitalbegrensninger, er det standard og rasjonelt å redusere beholdninger av høyt belånte skyggeaksjer å låse inn milliarder av dollar i overskudd og redusere beholdninger av høyt belånte skyggeaksjer.
For det andre har spot-ETF-er offisielt erstattet tradisjonelle agentaksjer som standardverktøy for institusjonell aktivafordeling.
Tidligere ble institusjonelt kjøp av mikrostrategier sett på som et «kompromiss som måtte kjøpes», men nå, med den omfattende utrullingen av spot-ETF-er fra ledende utstedere som BlackRock, har tradisjonelle langsiktige fond nå en direkte kanal med ekstremt lave gebyrer, ingen risiko for oppbevaringspenetrasjon og ingen risiko for gjeldsmislighold, noe som umiddelbart bryter ned rigiditeten i allokering til tradisjonelle mellomliggende aksjer.
For det tredje bygger tradisjonelle giganter uavhengig posisjoner i Ethereums «infrastrukturverdi».
Den 29x økningen i posisjoner er ikke hensynsløs detaljspekulasjon, men reflekterer snarere hvordan Wall Streets største kjøpere rekonstruerer Ethereum fra en ren kryptotoken til en langsiktig underliggende eiendel som utfører global real-world asset tokenization (RWA), on-chain likvidasjon og smart kontrakt finansiell infrastruktur. Med BlackRocks absolutte støtte innen institusjonell clearing, går Ethereum offisielt inn i spekteret av tradisjonelle kjerneressurser for suverene og kommersielle banker.
Fra å kjøpe skyggeaksjer med giring, til å kjøpe spot-ETF-er for bred aktivafordeling, har Wall Streets forståelse av kryptoverdenen gått forbi hensynsløs spekulasjon og gått inn i en ny æra med raffinert arbeidsdeling.
Bank of America har betydelig redusert sine beholdninger i MicroStrategy og hastet med å kjøpe Ethereum-ETF-er 29 ganger. Tror du dette representerer Wall Streets satsing på Ethereum-økosystemets opphentingsrally, eller er det rett og slett institusjonell instrumentell reposisjonering? I porteføljen din for andre halvdel av året, foretrekker du svært elastiske Bitcoin-konseptaksjer eller kompatible Ethereum-spotaksjer?
---
Innholdet ovenfor representerer kun personlige synspunkter og utgjør ikke noen investeringsrådgivning. DYOR, NFA。
#交易之声: Din erfaring fortjener å bli hørt $BTC $ETH $SNDK
Innvirkning på BTC: Negative faktorer undertrykt: Stigende energipriser kombinert med inflasjonsforventninger presser opp obligasjonsrentene i utviklede økonomier som amerikanske statsobligasjoner. Økningen i risikofrie renter øker alternativkostnaden ved å holde risikoaktiva som BTC, noe som kan begrense oppsidepotensialet på kort sikt.
Bullish støtte: US Dollar Index falt til 99,29 (et to og en halv måneds lavpunkt) og brøt under den oppadgående trendlinjen, med en svak dollar som fortsatt ga bunnstøtte for Bitcoin.
Sammendrag: Det nåværende makroøkonomiske miljøet viser tydelig divergens. BTC er fanget i en intens tautrekking mellom «høye inflasjonsforventninger (negativ)» og «svak dollar (positiv)», noe som krever nøye oppmerksomhet på påfølgende inflasjonsdata og Federal Reserves pengepolitiske signaler.
Makrovolatilitet: Diesel-prisspredningen overstiger 100 og når rekordhøye nivåer, BTC står overfor flere makroøkonomiske utfordringer
Viktige data: «Sprekkspredningen» mellom amerikansk diesel og råolje steg til 102,20 dollar per fat, en rekordhøy pris. I mellomtiden brøt WTI-olje gjennom den nedadgående trendlinjen som hadde vært på plass siden april, og avsluttet en fire måneders nedadgående trend.
Drivlogikk: På grunn av konflikten mellom USA og Iran og situasjonen i Ukraina er den globale dieselforsyningen ekstremt knapp. Det er for tiden landbrukshøstsesong, med sterk etterspørsel etter utstyrsdrivstoff, dieselprisene fortsetter å stige, og dette kan overføres til inflasjon gjennom transport- og oppvarmingskostnader.
#财报观察员: Xiaomi Q2 finansrapport offentliggjort—Er det bilene som redder pakken, eller er det smarttelefoner som holder oss tilbake? #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8 % langsiktige avtaler er under gransking Når det gjelder påvirkningen på BTC, bekrefter gull som bryter over 4430 at kreditt til fiatvaluta svekkes, mens ikke-statlige eiendeler blir dyrere. Selv om de kortsiktige trendene for BTC og gull er frakoblet, konvergerer deres mellomlangsiktige prislogikk. Amerikanske statsobligasjonsrenter når nye topper, utvider gjeldsnivået og eroderer dollarkreditten – alle tre linjene peker i samme retning. Gull har tatt ledelsen, og BTC venter på sin egen katalysator.$BTC $ETH $XAUT Makroperspektiv: Sannsynligheten for en renteheving fra Fed i september har falt kraftig, og har blitt den største katalysatoren for oppgangen
Den viktigste drivkraften bak denne oppgangen kommer fra en betydelig forbedring i forventningene til makroøkonomiske renter:
· Sannsynligheten for å holde rentene uendret i september stiger til 69 %: CME FedWatch viser markedets prissannsynlighet for at Fed holder seg stabil i september har steget til 69 %. For noen uker siden forventet markedet fortsatt to nye renteøkninger før utgangen av 2026, med en renteøkning i september som tidligere ble ansett som høyst sannsynlig.
· Fire makroøkonomiske indikatorer svekket seg sammenhengende: detaljhandelssalget i juli falt med 0,6 % fra måned til måned (forventet +0,1 %); KPI falt år-til-år til 3,4 %; PPI falt til 4,7 % år-til-år; Ikke-landbrukslønn falt med 23 000 i juli.
· Avkastningen på toårige statsobligasjoner falt med omtrent 20 basispunkter: siden 23. juli har den falt kontinuerlig, noe som direkte har lettet verdsettelsespresset på risikoaktiva. $BTC $ETH $SKHYNIX #黄金站上4430美元 har opsjonsfond blitt optimistiske 很好的问题，如果所有人都在等这最后一跌，那么是否还会有最后一跌？如果真的有，又怎么能确定只有一跌而不是无限延续的“最后一跌又一跌”？ 从两个角度回答这个问题： 1. 从矿工成本与BTC历史价格走势的相关性来分析： 历史上BTC的熊市几乎都会击穿矿工的平均电力成本，平均在30%左右，这也是为何每轮熊市全网算力都会下降，价格的下跌只有击穿了一部分低效率矿工的电力成本，才会促使整个网络进入设备更新期... 这是关于BTC网络会从底层设备进行自我迭代更新的一个理论... 当前BTC的价格堪堪维持在不到10%的电力成本击穿水平，而过去的每一轮大暴跌及熊市，电力成本的击穿都在30%左右，也就是说，如果这个理论依旧有效，那么当前BTC距离绝对底部仍有20%左右的下跌空间。 简单计算一下，这个价位就在50000~55000美元之间，这也是为何之前的引文里提到，BTC想要跌破50000美元概率极低的主要依据。 说白了，当前整个网络里面的大部分矿工还有一点点赚，但淘汰落后算力的进程已经在进行当中了... 并不是说市场不好，所以矿工遭殃，而是当初BTC的这个供应系统设计本身就天然的带有这种周期性，换句话说，第一，直接作用于链上SNDK资产。交易所内的SNDK永续合约、链上代币化股权，价格锚定美股正股走势，长协消息每一次发酵，都会快速带动场内资金博弈。长协重塑了市场对存储行业的估值逻辑，多头叙事升温时，加密市场内$SNDK成交量、未平仓合约会快速冲高；一旦市场判定利好已经充分兑现，资金又会快速撤离，它的波动幅度往往远大于美股正股本身。 第二，带动RWA代币化赛道热度。这次事件让大量币圈交易者看见实体产业消息，可以传导到链上交易市场，资金开始更多关注其他美股映射代币，SpaceX、美光这类同类资产的短期活跃度同步被拉高，带动整个股票永续板块流量提升。 第三，情绪向外传导，间接影响存储概念山寨币。当AI存储缺货、长期订单锁定高景气的叙事扩散，一部分短线游资会顺势炒作加密原生存储题材币种，但这类炒作只是短期情绪联动，没有产业基本面支撑，持续性普遍偏弱。 需要明确，长协只是实体企业的商业合同，它不会改变大盘整体流动性。只有这套叙事持续引爆美股科技板块，推高整体市场风险偏好，才会间接给BTC、ETH带来微弱的情绪提振，无法成为驱动主流币趋势的核心变量。 本文仅行情复盘，不构成任何投资Overflaten og innholdet i Bitcoins oppsving: prisene har kommet tilbake, men hovedinvestorene har endret seg. På overflaten ser det ut til at markedet varmer opp til 2,28 billioner dollar, men er kapitalen som driver denne oppgangen et resultat av planlagte institusjonelle kjøp eller kortsiktige innsatser? Over natten viste markedet en oppgang i den generelle risikoviljen. BTC hentet seg inn til $64 400, ETH til $1 910, SOL til $75,8, og XRP til $1. Den totale markedsverdien nærmet seg 2,28 billioner dollar. For å vurdere kvaliteten på denne oppgangen er det imidlertid nødvendig først å klassifisere fondenes natur snarere enn prisbevegelser. - Faktasjekking: Det amerikanske finansdepartementet fortsetter å presse på for reguleringer for håndheving av stablecoin innenfor GENIUS-loven, og det regulatoriske rammeverket ser ut til å ta et steg videre. Dette sees på som en faktor som reduserer forretningsusikkerhet for utstedere av betalingsinfrastruktur og stablecoin. - Fakta Fakta: Bitmine kjøpte ytterligere 9 926 ETH forrige uke, noe som bringer de totale beholdningene til omtrent 5,815 millioner ETH. Dette utgjør omtrent 4,8 % av det totale tilbudet, og enkelte institusjoner#黄金站上4430美元 har opsjonsfond blitt positive
Jeg er Ci Ge, gull har steget over 4 430 dollar, og sølv stiger i takt. Spotgull brøt gjennom 4420 intradag og fortsatte over 4430 18. august, med en månedlig gevinst på over 10 %.
Det som fortjener mer oppmerksomhet, er endringer på handelssiden. Susquehanna-data viser at etterspørselen etter gullopsjoner skifter fra nedsidebeskyttelse til call-opsjoner, med gullfond som registrerer sine sterkeste innstrømninger siden januar. Bank of America Hartnett ser amerikansk gjeld på nær 40 billioner dollar og økende rentebetalinger som bakgrunn for gullallokering. Opsjonsfond har gått fra defensive til offensive, noe som indikerer at markedsstemningen har skiftet fra defensiv til aktive satsinger på gevinster.
Når det gjelder BTC, ligger gull over 4430, noe som bekrefter at kreditt i fiatvaluta mykner og at ikke-suverene eiendeler blir dyrere. Selv om BTC og gull har kortsiktige trender som er usammenhengende, konvergerer deres mellomlangsiktige og langsiktige prislogikk. Amerikanske statsobligasjonsrenter nådde rekordhøye nivåer, gjelden fortsetter å vokse, og dollarens kreditt er i ferd med å forvitre – alle tre linjene peker i samme retning. Gull har allerede gått først, og BTC venter på sin egen katalysator.
Ci Ge avsluttet å snakke, ta en nærmere titt. $BTC $XAUT $ETH Når det gjelder virkningen på BTC, vil den fortsatte økningen i amerikanske statsobligasjonsrenter på kort sikt undertrykke verdsettelsen av risikofylte eiendeler. I et miljø med høye renter flyter kapital til inntektsgenererende eiendeler, så BTC, som en ikke-yielder eiendel, møter kortsiktig press. Men på mellomlang sikt indikerer de nye toppene i amerikanske statsobligasjonsrenter i seg selv et faktum: verdens sikreste eiendel blir stadig dyrere, noe som gjenspeiler den pågående uttømmingen av kreditt i amerikanske dollar. $BTC $ETH $xSNDK $BTC $ETH $SNDK
Innsikt for BTC og risikoaktiva: Amerikanske aksjer er for tiden på historisk høye nivåer, mens 10- og 30-årige statsobligasjonsrenter har steget over henholdsvis 4,7 % og 5,2 %. Økende energipriser og høye finansieringskostnader skaper en dobbel blokkering. Mot bakgrunn av marginal innstramming i makrolikviditeten og ekstremt overfylte tradisjonelle risikoposisjoner, er det svært sannsynlig at BTC vil følge det bredere markedet i å absorbere verdsettelsespress på kort sikt, og det er nødvendig å være oppmerksom på resonansrisiko forårsaket av historiske sesongmessige nedganger.
Nøkkeldata: Bank of Americas siste globale undersøkelse av fondsforvaltere viser at markedskonsensusen er svært tettpakket:
Først, aksjeposisjonering: Netto 56 % av respondentene er overvektet i aksjer (det høyeste siden november 2021).
For det andre, kontantposisjoner: nede til et historisk lavt nivå på 3,5 %.
Til slutt er konsensus at markedet har dannet en «fem-nei»-konsensus—ingen makrolanding, ingen rentehevinger fra Fed, ingen AI-kapitalkutt, ingen demokratiske sveip, ingen shortposisjoner. #财报观察员: Xiaomi Q2 finansrapport offentliggjort—Er det bilene som redder pakken, eller er det smarttelefoner som holder oss tilbake? #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8 % langsiktige avtaler er under gransking Den mest innviklede delen av denne runden er: den korte enden handler om «slutt å heve rentene», mens den lange enden handler om «USAs langsiktige risiko øker». 📉 Den 30-årige amerikanske statsobligasjonen steg til 5,31 %, noe som indikerer at budsjettunderskudd, obligasjonsutstedelse og inflasjonsrisiko kraftig presser opp de langsiktige finansieringskostnadene.
For BTC er dette miljøet virkelig tøft på kort sikt, og høye langsiktige obligasjonsrenter vil holde verdsettelsen nede. Men hvis de finansielle forholdene strammes for hardt over 5,3 %, vil markedet før eller siden snu det politiske presset – jo høyere denne nålen presser nå, desto mer sannsynlig vil risikoaktiva være når de snur. ⚡️Omfanget av amerikansk gjeld fortsetter å vokse, noe som øker presset på langsiktig obligasjonsutstedelse. Inflasjonen ligger fortsatt over 2 %-målet, med både tilbud og etterspørsel som presser langsiktige renter oppover. I juni reduserte Storbritannia, Japan og Kina alle sine beholdninger i amerikanske statsobligasjoner; Utenlandske kjøpere trekker seg tilbake, og nye obligasjonsutstedelser kan bare absorberes av innenlandske fond, noe som bare vil øke kostnadene.$BTC $xSNDK $ETH Integrasjonen av derivater fra Deribit og Coinbase indikerer at neste runde med prising for $BTC og $ETH i økende grad vil ligne profesjonelle markeder
Coinbases internasjonale virksomhet planlegger å migrere underliggende evigvarende kontrakthandel til Deribit-systemet og la mer kvalifiserte brukere få tilgang til opsjonsprodukter som BTC og ETH. Denne nyheten kan virke som handelsinfrastruktur, men den er svært viktig for markedsstrukturen. Fordi dette betyr at $BTC og $ETH prising i økende grad vil basere seg på opsjoner, evigvarende finansieringsrenter, volatilitet og profesjonell markedsutvikling, i stedet for bare spothandel.
Tidligere så mange private investorer kun på BTC og ETH, og på priser. BTC ligger rundt 64 000 dollar, ETH rundt 1 900 dollar, og støttemotstanden trekker seg allerede. Men profesjonelle markeder ser på noe annet: opsjonsimplisert volatilitet, terminstruktur, put/call, løpende finansieringsrenter, market maker-gamma, ETF-abonnementer og innløsninger, og makrorisiko. Etter hvert som forbindelsen mellom Coinbase og Deribit utdypes, vil denne derivatlogikken mer direkte påvirke priser som er synlige for vanlige brukere.
Dette er $BTC modenhet. Jo mer BTC ligner en global eiendel, desto mer trenger den et modent derivatmarked for å håndtere risiko. Institusjoner som kjøper BTC-ETF-er kan også bruke opsjoner for å beskytte seg mot nedturer; Minere, fond og markedsprodusenter bruker alle derivater for å justere sine eksponeringer. Derfor «stiger ikke BTC-prisene bare fordi noen kjøpte spot», men påvirkes også av opsjonssikring og volatilitetshandel. Ved lav volatilitet kan den undertrykkes; når den bryter ut, kan hedge-markedet akselerere markedet.
For $ETH er derivaters løpetid mer interessant. ETH selv er mer volatil, med flere økosystemfortellinger, så opsjonsmarkedet er mer følsomt for vurderingen av oppside-motstandskraft eller nedsiderisiko. Hvis ETH ligger rundt $1900 over lengre tid og opsjonsmarkedet begynner å satse tungt i en bestemt retning, kan spothandel trekkes av derivater. Når ETH bryter ut, er det ofte mer elastisk enn BTC fordi posisjonerings- og volatilitetsstrukturen er mer skjør.
Men spesialisering gjør også markedet mer brutalt. Flere alternativer betyr ikke at detaljinvestorer kan tjene mer penger; tvert imot betyr det at prisene påvirkes av mer komplekse kapitalstrukturer. Du kan tro det er fordi gode nyheter ikke har økt, muligens fordi opsjonsselgere undertrykker volatiliteten; Du kan tro det er et plutselig fall, men det kan utløses av Gamma-sikring og giring av likvidasjon. Markedet blir mer modent, og det å bare følge nyheter blir stadig vanskeligere.
Derfor kan ikke Coinbase- og Deribit-linjen enkelt beskrives som «derivatlansering øker handelsvolumet.» Den dypere betydningen er: BTC og ETH går inn i en mer spesialisert prisæra. BTC vil i økende grad ligne makroeiendeler, mens ETH i økende grad vil ligne høyvolatilitets on-chain teknologieiendeler. Alle som ikke forstår volatilitet ser bare halvparten av prisen.
Neste runde med markedsbevegelser er kanskje ikke den første som annonseres av spotmarkedene, men snarere opsjonsmarkedet som fanger opp lukten først. 重磅信号来袭：30年期美债收益率狂飙至5.29%-5.32%，创下2007年以来新高；10年期美债同步站上4.72%，十几年的利率天花板，直接被捅破。 一、为什么长债利率疯狂暴涨？四大核心根源 1. 美国债务雪球越滚越大，长期美债源源不断增发，供给量暴增；叠加通胀依旧没跌到2%政策目标，双重施压抬高收益率。 2. 海外大买家集体撤退，6月中英日同步大手笔减持美债。海外资金不再接盘，美国只能依靠本土资金接盘，发债成本被迫节节攀升。 3. AI行业疯狂融资，企业债发行量大增，市场流动资金被瓜分，长债资金抢夺大战愈演愈烈。 4. 这绝非美国单独现象，日本国债同步惨遭抛售，全球长端利率正在重新定价，全球金融格局悄悄改写。 二、对BTC的双重影响：短期看利率，中期看美元信用 短期：BTC难免承压 美债收益率持续走高，带息稳健资产吸引力大增。 BTC没有利息收益，风险资产遭到资金阶段性抛弃，盘面容易被压制。 中期：底层逻辑悄悄反转，大方向从未改变 美债收益率不断创新高，恰恰暴露致命隐患：美元信用正在被持续消耗。 多国持续减持美债，去美元化浪潮稳步提速。 眼下看似持有美元资产更香，但美债的信用根I kryptoverdenen kan en veloppdragen og disiplinert nykommer noen ganger tjene langt mer enn erfarne veteraner.
Three Arrows Capital forvaltet titalls milliarder dollar på sitt høydepunkt. Grunnleggeren, Su Zhu, foreslo en gang en «supersyklus», og trodde fast på at dette bullmarkedet ikke ville bli et bear-marked. Nettopp fordi de var så suksessrike tidligere, valgte de å utnytte det fullt ut uten å etterlate en fallback, og gjeninnførte til slutt null i løpet av noen uker i 2022 og førte til at en rekke institusjoner krasjet.
Delphi Digital er intet unntak. Etter omfattende grundig research støttet han offentlig og investerte tungt i LUNA, men de 40 milliardene ble utslettet på bare noen få dager.
Det finnes også 2021 PlanB S2F-modellen. Modellen har gjentatte ganger forutsagt Bitcoins pris nøyaktig, tilpasset historiske data som er like gode som fysikkens lover, og utallige mennesker har maksimert sine posisjoner basert på dette. Men til slutt ble målet på 100 000 dollar bommet, og modellen ble fullstendig motbevist av markedet.
I et farlig marked er den største fellen å forveksle «tidligere suksesser» med «fremtidige kapasiteter». Noen få vellykkede spådommer gir lett folk en følelse av kontroll, men de overser de stadige endringene som virkelig driver prisene.
Så det viktigste i investering er ikke å forutsi fremtiden, men å kontrollere seg selv. Reduser giring, behold kontanter, stopp tap, og vær disiplinert.
Derfor er jeg villig til å gjøre Bitcoin til min kjerneposisjon: det krever ikke at du forutsier hver fortelling nøyaktig; så lenge du tror det vil fortsette å nå nye høyder og til slutt høyere nivåer, kan du redusere avhengigheten av en kompleks fremtid.
Markedet vil alltid endre seg, men hver fortelling Bitcoin oppnår kan til slutt akkumuleres til sin langsiktige verdi.Vurderingen av «økonomisk kredittverdighet» holder seg. Den 30-årige statsobligasjonsrenten nådde en gang 5,31 %, det høyeste siden 2007. Økningen i langsiktige renter er ikke en forventning om kortsiktige renteøkninger, men snarere en reprising av langsiktige finanspolitiske og inflasjonsrelaterte risikoer.
Hvorfor skyter langsiktige renter i været?
- Budsjettunderskuddet ute av kontroll: Det samlede underskuddet for de første ti månedene av regnskapsåret 2026 var omtrent 1,8 billioner dollar, allerede høyere enn helårsunderskuddet for regnskapsåret 2025; juli alene registrerte et underskudd på 432,3 milliarder dollar, en økning på 48 % år-til-år
- Renteutgifter som snøballer: Netto renteutgifter for de første ti månedene av regnskapsåret 2026 var 963 milliarder dollar, en økning på 14 % år-over-år; CBO forventer at rentekostnadene vil nå 2,1 billioner dollar innen 2036
- Topptilbud og svake auksjoner: Finansdepartementet auksjonerte nylig bort 25 milliarder dollar i 30-årige statsobligasjoner, med en vinnende avkastning på 5,216 % (det høyeste siden 2001) og en tegningsgrad på bare 2,39, noe som indikerer svak etterspørsel
- Utenlandske kjøpere reduserte beholdningene: I juni 2026 reduserte Japan beholdningene med 26,4 milliarder dollar, Kina med 25,9 milliarder og Storbritannia med 8,7 milliarder dollar, med totale utenlandske beholdninger av amerikanske statsobligasjoner som sank med 72,1 milliarder den måneden
- Økende krav om inflasjonskompensasjon: Investorer krever høyere langsiktig inflasjonsrisiko, terminpremier blir repriset, og langsiktige renter presses bort fra kortsiktige politiske forventninger
- KI-giganter omdirigerer gjeld: Store teknologiselskaper utsteder store mengder obligasjoner for AI-infrastruktur, og konkurrerer med amerikanske statsobligasjoner om begrenset finansiering og intensiverer langsiktige renteøkninger
En direkte påvirkning på eiendeler
- Alternativkostnaden for rentefrie eiendeler skyter i været: risikofri avkastning overstiger 5 %, noe som reduserer attraktiviteten til rentefrie eiendeler som gull
- Gull- og Bitcoin-divergens: Det siste året har gull steget med 32 %, Bitcoin falt 46 %; Gull foretrekkes av sentralbanker og trygge havn-fond, mens Bitcoin er under press i et høyt rentemiljø
Hva bør vi gjøre videre?
- Fokus på langsiktige renter: Hvis 30-årsrenten fortsetter å stige og holdes høy, vil verdsettelsespresset på risikoaktive vedvare.
- Vær oppmerksom på finanspolitikk og auksjoner: marginale endringer i underskudd og renteutgifter, samt tegnskapsmultipler og vinnerrater for viktige statsobligasjonsauksjoner med løpetid, er høyfrekvente signaler for å vurdere markedstillit.
- Spor utenlandske beholdninger: Reduksjon eller økning i beholdninger hos store utenlandske kjøpere påvirker direkte etterspørselen etter amerikanske statsobligasjoner og langsiktige rentetrender.
Den nåværende økningen i langsiktige renter er en prising av langsiktige finanspolitiske og inflasjonsrelaterte risikoer i USA, snarere enn å være drevet av forventninger om kortsiktige renteøkninger. Inntil «finanskreditt»-revurderingen er fullført, vil presset fra et miljø med høy rente på risikofylte eiendeler vedvare, så forsiktighet bør opprettholdes og spores med langsiktige renter og finanspolitiske data.Market Brief | En oppgang er en teknisk korreksjon, ikke en reversering
$BTC $ETH
BTC har kommet tilbake til rundt 64 000, med brede gevinster i markedet, men markedsstemningen er moderat. Denne bølgen er mer en teknisk oppgang etter oversolgte forhold, ikke en trendvending.
Amerikansk regulering av stablecoin drar nytte av det, men fondene spekulerer ikke blindt i nyheter og venter på at detaljer skal materialisere seg.
Institusjoner: ETH fortsetter å økes av institusjoner, men markedsresponsen har vært lunken.
Myntdifferensiering: $SOL følger $XRP bare den bredere markedsoppgangen.
📍BTC er på en nøkkelposisjon
Støtte: 64 000–64 200
Motstand: 64 500–65 000
Bare ved å holde over 64 800 med økt volum kan det være rom for oppadgående utvidelse; Hvis den ikke bryter gjennom gjentatte ganger, vil den gå tilbake til konsolidering, og være forsiktig med et fall til 63 500.
Derivatfinansieringsrentene har ikke vist tegn til temperatur, og belånte fond har ikke gjort betydelige inntrenginger. Oppgangen er jevn, men mangler eksplosiv fremdrift.
Hovedfokus: handelsvolum + evigvarende åpen rente
Prisene stiger og posisjonene synker; oppgangen er tvilsom.
Returene kan være milde, men posisjonene må være klare. Mange handler taper penger på grunn av feil timing.
⚠️ Personlige synspunkter og utgjør ikke investeringsrådgivning#Anthropic年化营收达650亿美元 Family er Anthropics finansierings- og inntektstall ganske imponerende i hele AI-sektoren. Årlig omsetning på 65 milliarder dollar, hvor andre kvartal alene nådde 11,5 milliarder dollar, mer enn dobbelt så mye som 4,73 milliarder i første kvartal. Denne vekstraten er forbløffende for enhver bransje.
Selskapet har nettopp fullført en finansieringsrunde på 65 milliarder dollar med en etter-investering verdsettelse på 965 milliarder dollar, og har allerede sendt inn et S-1-utkast til SEC. Noen investorer diskuterer også at årsbasert inntekt ved årsslutt kan nå 100 til 120 milliarder yuan, med en IPO-verdsettelse på 2 billioner yuan. Disse tallene er virkelig astronomiske.
Men det er noen detaljer verdt å gruble over noen sekunder til. Annualisert inntekt tilsvarer ikke årlig inntektsføring; tallet 65 milliarder er den årlige beregningen av nåværende månedlige inntekter og betyr ikke at den faktiske årlige inntekten vil nå dette tallet. Selskapet leverte et S-1-utkast og er fortsatt langt fra det formelle prospektet, og verdsettelsesforventningene kommer fra investordiskusjoner snarere enn offisielle selskapsretningslinjer. Presset på fortjeneste og kontantstrøm fra høye datakraftkostnader er ennå ikke offentliggjort i detalj.
Mot bakgrunn av hele AI-kappløpet nærmer Anthropic seg OpenAIs skala. OpenAIs årlige inntekter overstiger 40 milliarder, og hvis Anthropic virkelig når 100 til 120 milliarder innen årets slutt, vil det i det minste gå forbi i inntektsskala. Hvis det virkelig blir børsnotert med en verdsettelse på 2 billioner yuan, vil de overordnede verdsettelsesforventningene for AI-brikke- og datasentersektorene gjennomgå en ny prising. $BTC $SNDK $SPCX AIoT er i ferd med å komme seg, og den globale teknologimaskinvarekjeden er i ferd med å komme ut av bunnen. Som en underliggende eiendel i dataøkonomien er BTC knyttet til velstanden til teknologisk maskinvare. Sterke smarttelefonsalg betyr stabil etterspørsel etter brikker, noe som sikrer at investeringene i datainfrastruktur ikke stopper.
Det er mitt syn. Ta deg tid til å fordøye det. $BTC $ETH $SNDK I dag snakker vi om H, så la oss være klare: denne 'H' er ikke Heros H, det er Hell's H, og det er også 'Ha' 🤡 som skal ta over
Humanity Protocol høres sofistikert ut, med et feid håndflateavtrykk for å «bevise at du er ekte.» Problemet er at kryptoverdenen aldri mangler denne typen identitetsfortelling. Den siste runden med spekulasjoner gjentas, og du kan tenke over det.
Hvorfor tør jeg å shorte den: 1️⃣ Stiftelsen har nettopp kunngjort justeringer i opptjeningsprogrammet og satt en tidsfrist. Noen institusjoner har allerede offentlig valgt å låse opp med rabatter for umiddelbar frigjøring—institusjoner vil heller tilby rabatter enn å slutte tidlig. Du forteller meg at dette er langsiktig verdi? Har du sett nyhetene om store overføringer fra Jump Trading som stemmer 2️med føttene? Markedsmakere tømmer chipene sine utover. Hvem du skal helle dem til, er opp til deg. 3️⃣ Jeg bryr meg ikke om hva utsiden kaller for «verdi-revurdering» under denne oppgangen; alt jeg ser er volumet og rytmen i oppgangen, som kan oppsummeres med fire ord: en bullish felle. Hele greia er for å levere varer til deg 4️. Jeg skal ikke gå inn på sladder om 'å bli hacket eller stjele fra noen', uansett, de negative nyhetene om dette prosjektet skjer raskere enn de øker
Jeg går bare opp 2x, ikke snakk til meg om å maksimere giring. Selv 2x er for mye for et marked for pin-innsetting. Bare hvis du er i live får du neste bestilling. Gammel regel: kontrakter innebærer risiko, stop loss må tas, posisjonsstyring er viktigere enn retning. Kun til referanse, ikke investeringsråd.Vil geopolitiske risikoer nødvendigvis føre til et salg???
Kjernen i overføringskjeden av geopolitiske konflikter: spenninger har drevet opp råoljeprisene→ økende inflasjonsforventninger→ forsinkede forventninger om rentekutt→ langsiktige obligasjonsrenter har steget, noe som til slutt undertrykker globale risikoaktiva.
For det første gagner det direkte gull og råolje. Midler strømmer umiddelbart inn i tradisjonelle trygge havn-eiendeler, og når oljeprisene møter bekymringer i tilbudet, kan risikopremiene raskt øke; Gull har fått dobbel kjøpsstøtte fra safe-haven- og inflasjonssikringer, som nylig har vært den viktigste drivkraften bak gullets vedvarende styrke.
For det andre er amerikanske statsobligasjoner og aksjemarkedet under press. Markedet er bekymret for en oppgang i inflasjonen, at langsiktige statsobligasjoner blir solgt, stigende langsiktige obligasjonsrenter og risikofri avkastning. Institusjoner vil redusere allokeringen til høyrisikoaktiva som aksjer og kryptovalutaer, noe som gjør amerikanske teknologiselskaper mer utsatt for tilbakeganger.
For det tredje, for kryptomarkedet, regnes det på kort sikt mer som en risikofylt eiendel. Under panikkutbrudd tar fondene først ut BTC og ETH, som flyter inn i gull og USD; Først når konfliktene blir langvarige og markedet bekymrer seg for det globale kredittsystemet, vil Bitcoins «digitale gull»-fortelling bli plukket opp av kapitalen; dette er en mellomlang til langsiktig logikk og vil sannsynligvis ikke tre i kraft på kort sikt.
For øyeblikket er situasjonen i Midtøsten fortsatt på et sentimentalt nivå, uten vesentlige forstyrrelser i oljeleveransene, noe som bare fører til forventningsforstyrrelser. Når konflikten eskalerer ytterligere, vil hele overføringskjeden raskt bli aktivert, noe som direkte endrer Feds politiske forventninger og blir den makrovariabelen som vil dominere markedet i overskuelig fremtid
Denne artikkelen er kun en markedsgjennomgang og utgjør ingen investeringsrådgivning. #$BTC $ETH $SNDK 30-årige amerikanske statsobligasjonsrenten når sitt høyeste nivå siden 2007 AIoT: Drevet av shoppingfestivalen 618 økte IoT-inntektene for Q2 med 2 kvartal med 28 % kvartal for kvartal til 31,6 milliarder RMB, noe som viser en tydelig gjenoppretting for store husholdningsapparater og smarthjemprodukter.
Variabelen for tredje kvartal ligger i prisene på minnebrikker: hvis de topper seg og trekker seg ned, vil bruttomarginene på smarttelefoner ha rom for å hente seg inn. Etter hvert som nye elbilmodeller skaleres, vil inntektsbidraget deres fortsette å øke. Xiaomis tredje periode ser enda mer spennende ut enn den andre.
Etterspørselen etter forbrukerelektronikk tar seg opp igjenSTRC Buyback-tesen
Jeg setter pris på debatten, men jeg ser STRC-strukturen annerledes — og jeg tror mye av det er bevisst.
$100-nivået er designet for å fungere mer som et tak enn et enkelt mål. Selve strategien er i praksis den første selgeren rundt pari, noe som gjør en ren «kjøp 98 dollar, selg 100 dollar»-handel mindre attraktiv. Den virkelige muligheten oppstår når investorer er villige til å kjøpe lavere og delta i økosystemet i stedet for bare å vente på pari. Ethereum-ETF-er hadde en netto innstrømning på 30,85 millioner dollar på én dag—BlackRock hadde 84 %, og institusjonelle fond akkumulerte stille aksjer under ETHs sidelengs handelsperiode
---
📊 1. Kjernedata: 30,85 millioner dollar, med to påfølgende dager med netto innstrømning
Den 17. august opplevde Ethereum spot-ETF-er en total netto innstrømning på 30,8512 millioner dollar, og opprettholdt en netto innstrømningstrend to dager på rad.
· BlackRock ETHA: Netto innstrømning på 25,8966 millioner dollar, som utgjør 83,9 % av totale innstrømninger
· Fidelity FETH: Netto innstrømning på 4,2727 millioner dollar
· Netto eiendeler: 10,719 milliarder dollar
· Netto eiendel: 4,66 % (total Ethereum-markedsverdi)
· Historisk kumulativ netto innstrømning: 11,484 milliarder dollar
🔍 2. Dataanalyse: BlackRock "dominerer" differensiert institusjonell fondstruktur
BlackRock ETHA hadde en netto innstrømning på én dag på 25,8966 millioner dollar, noe som utgjorde 83,9 % av den totale netto innstrømningen. Dette er ikke første gang BlackRock har «reservert markedet», men en så høy andel indikerer at tilstrømmingen til andre ETF-produkter nesten har stoppet opp. BlackRocks kanalfordeler danner et «vinneren-tar-alt»-mønster.
Den 16. august hadde Ethereum-ETF-er en netto innstrømning på 10,21 millioner dollar, mens BlackRock ETHA hadde en netto tilstrømning på 17,59 millioner dollar, mens andre produkter nesten ikke hadde noen innstrømning. Den totale netto innstrømningen over to påfølgende dager var omtrent 41,06 millioner dollar, noe som snudde den tidligere trenden med kontinuerlige netto utstrømninger. Selv om skalaen ikke er stor, er endringen i retning mer bemerkelsesverdig enn selve skalaen.
📈 3. Sammenligning av BTC-ETF-er: Hvem absorberer aksjer?
Den 17. august opplevde spot Bitcoin ETF-er en netto innstrømning på 30,8259 millioner dollar. BlackRock IBIT hadde en netto innstrømning på 22,8 millioner dollar, og Fidelity FBTC hadde en netto tilstrømning på 22,5 millioner dollar.
Netto tilstrømning til ETH-ETF-er (30,85 millioner dollar) var nesten lik den for BTC-ETF-er (30,83 millioner dollar). BlackRocks ETHA (25,89 millioner dollar) og IBIT (22,8 millioner dollar) ligger nesten jevnt. Med ETH/BTC-kursen fortsatt rundt 0,0295 (fortsatt under mai-intervallet 0,033–0,035), strømmer institusjonelle fond inn i begge eiendelene i nesten samme tempo.
💎 4. Sammendrag: Stille akkumulering under sideveis fase
ETH har handlet sidelengs mellom 1 850 og 1 900 dollar i nesten to måneder, men ETF-fondene har ikke sluttet å strømme – netto innstrømning på rundt 41,06 millioner dollar over to påfølgende dager, med BlackRock ETHA som dominerer denne «stille akkumuleringen» med over 80 % av aksjene. Jo lenger konsolideringen varer, desto mer brikkebytte utnyttes; Jo mer chip-turnover er, desto sterkere er momentumet under gjennombruddene.
Selv om nettoinnstrømningen på 30,85 millioner dollar på én dag ikke er et enormt volum, overgår signalverdien av retningsskiftet etter påfølgende utstrømninger til innstrømninger. Mens markedet fortsatt diskuterer om ETH vil stige eller falle, investerer institusjonene stille ekte penger. Sidelengs handel er ikke uten retning, men kapitalen velger stille retning.
$ETH Smarttelefoner: Leveransene i første kvartal nådde 33,8 millioner enheter, ned 19 % år-til-år, men gjennomsnittlig salgspris (ASP) steg 8,2 % år-til-år til 1 310 RMB, noe som satte ny rekord. Volumet falt, men prisene steg – den høytstående strategien gir resultater.
Elbiler (bil): I andre kvartal nådde leveransene i SU7-serien 104 200 enheter med en bruttomargin på 20,1 %, mens netto tap ble redusert fra 3,1 milliarder RMB i første kvartal til 2,06 milliarder RMB. Stordriftsfordelene slår inn, og breakeven er ikke langt unna. #BTCVolumeDriesUp
Det mest bemerkelsesverdige å studere om Bitcoin akkurat nå har gått fra éndagssvingninger til volatilitetskomprimering, volumuttømming og chip-omorganisering. Per 18. august handlet BTC rundt 64 100 dollar, med et intradags topp/bunn-område på omtrent 63 389 til 64 507 dollar. I lang tid har BTC vært fanget i et smalt område over 60 000 dollar, med liten prisbevegelse, minkende handelsvolum og opsjonsmarkedet som blir stadig billigere. Den siste rapporten fra 10x Research beskriver direkte denne fasen som et av de snevreste handelsområdene de siste månedene, med handelsvolum som har falt til bare en brøkdel av tidligere topper og implisitt volatilitet presset videre til nær historisk lave nivåer. Glassnodes data er enda mer ekstreme: per 17. august antydet BTCs én-ukes opsjonsautomat at volatiliteten kun var 25,71 %, omtrent 31,83 % for én måned, 36,91 % for tre måneder og omtrent 39,6 % for seks måneder. I mellomtiden har spotbørsens handelsvolum målt ved BTC-volum falt til sitt laveste nivå siden Glassnode begynte å spore i 2019. Den nåværende markedssituasjonen er veldig klar: spotkjøpere blir ikke jaget, salg blir stadig vanskeligere å opprettholde, og opsjonsmarkedet setter en svært lav pris for fremtidig volatilitet. En slik tilstand er vanskelig å opprettholde over tid. Den 3. august oversteg USAs statsgjeld offisielt 40 billioner dollar.
Det mangler bare 65 milliarder dollar for å nå den «største runde terskelen i historien».
Dette er ikke en spådom; det har allerede skjedd.
Bare i går steg renten på 30-årige amerikanske statsobligasjoner til 5,29 % – det høyeste nivået siden 2007. Det er bare 15 basispunkter unna det 5,44 % høye nivået som ble satt under den globale finanskrisen i 2007.
I løpet av de siste 12 månedene har rentebetalingene på amerikansk gjeld nådd 1,4 billioner dollar.
Hva betyr 1,4 billioner? Den nærmer seg å overgå Social Security og bli den største enkeltstående føderale utgiften.
Du leste riktig—pengene den amerikanske regjeringen betaler renter vil snart overstige det den betaler ut til pensjoner.
Den 30-årige amerikanske statsobligasjonen ble utstedt forrige uke med en rente på 5,126 %, noe som markerer det høyeste nivået på 25 år.
Hartnetts eksakte ord var: «Amerikanske aksjer nådde rekordhøye nivåer samme dag, og amerikanske statsobligasjoner ble utstedt til høyeste rente på 25 år samme dag – det er virkeligheten.» ”
Hans logikk er sterk: gull er den beste sikringen mot dollarnedgang, obligasjonskollaps og politiske risikoer. I hans rammeverk oppsummeres kjerneprinsippet i tre ord: hold deg unna dollaren.
Gull har virkelig vært sterkt i år.
Siden august har internasjonale gullpriser hentet seg opp fra 4 041 dollar per unse, og steg på et tidspunkt til 4 400 dollar, med en ukentlig økning på over 7 %. Den steg nesten 9 % i august. Globale sentralbanker foretok et netto kjøp på 288,9 tonn gull i andre kvartal, en økning på 411 % fra kvartal til kvartal.
Og hva med Bitcoin? Den ligger fortsatt rundt 63 000–64 000 dollar.
Gull steg, men BTC holdt ikke følge.
Men dette er nettopp muligheten. #BTCVolumeDriesUp ₿ BTC får økt fart | Etter at handelsvolumet tørker ut, vil neste volatilitet bli betydelig. Det mest bemerkelsesverdige å studere for Bitcoin nå har gått fra éndagssvingninger til volatilitetskomprimering, volumutmattelse og chip-omorganisering. Per 18. august handlet BTC rundt ₿64 100, med intradagstopper og -bunner som ligger omtrent mellom ₿63 389 og ₿64 507. BTC har lenge vært fastlåst i et smalt område på over ₿60 000, med prisene som har holdt seg rolige, volumet som fortsetter å krympe, og opsjonsmarkedet som blir stadig billigere. Den siste rapporten fra 10x Research beskriver denne fasen direkte som et av de snevreste handelsområdene de siste månedene, med volum som har falt til en liten brøkdel av tidligere topper og implisitt volatilitet presset ytterligere nær historiske bunnnivåer. Glassnodes data er enda mer ekstreme: per 17. august var den implisitte volatiliteten for BTC én-ukes opsjonsminibanker bare 25,71 %, omtrent 31,83 % for én måned, 36,91 % for tre måneder og omtrent 39,6 % for seks måneder. I mellomtiden har spotbørsens handelsvolum målt ved BTC-volum falt til sitt laveste nivå siden Glassnode begynte å følge i 2019. Den nåværende markedssituasjonen er klar: spotpriser følges opp, salg blir stadig vanskeligere å opprettholde, og opsjonsmarkedet setter igjen svært lave priser for fremtidig volatilitet. Dette er situasjonen$SOL fondene begynner å bevege seg mot $BTC: ETF-er fikk en ukentlig innstrømning på 10,26 millioner dollar, og hvalene kom tilbake
SOL har nylig vist en merkbar divergens: prisen har ennå ikke brutt betydelig, men institusjonelle fond har allerede begynt å handle tidlig.
Per uken som endte 14. august, var netto tilstrømning for SOL-spot-ETF-er omtrent 10,26 millioner dollar, nesten 70 ganger høyere enn forrige ukes omtrent 145 000 dollar, noe som markerer den beste uken siden mai.
I mellomtiden kjøpte en adresse som hadde gitt over 20 millioner dollar i overskudd på SOL 47 535 SOL verdt omtrent 3,6 millioner dollar etter to års stillhet.
Dette betyr ikke direkte at «SOL vil stige umiddelbart», men det indikerer at noe kapital har begynt å tiltrekke seg rundt 75 dollar.
I handel legger jeg mer vekt på støtten på $75 og motstandssonen $80–83. Hvis BTC er sidelengs og SOL bryter ut først, mens SOL/BTC fortsetter å stige, er det ekte relativ styrke.
Omvendt, hvis ETF-er fortsetter å strømme inn og hvalene kjøper inn, men prisene fortsatt ikke klarer å bryte gjennom motstanden, er det enda viktigere å vurdere: hvem leverer kontinuerlig chips til disse kjøperne?
#OKX预言家第二季正式上线 #交易之声: Din erfaring fortjener å bli hørt Hvorfor slapp SNDK definitivt i går kveld?
Jeg hadde det travelt med å lukke avtalen i går kveld og hadde ikke tid til å analysere det, så denne artikkelen vil forklare det i ettertid.
På den ene siden,
$SNDK
Rentesatsen for aksjelån er 0,43 %, som allerede er den høyeste renten de siste tre månedene. I går kveld ble ordren åpnet før markedet stengte, men renten var fortsatt 0,43 %.
Dette viser at etterspørselen etter short-salg gjennom SNDK i det amerikanske aksjemarkedet ikke er lav.
På den annen side viser den blå linjen nedenfor tilbudet utlånt av SNDK. Låneavgiften for aksjer øker, men utlånstilbudet minker.
Siden som låner ut i det amerikanske aksjemarkedet kan tilbakekalle eller til og med selge når som helst. En tilbakekalling kan ta flere handelsdager, men å selge er nesten det samme som å ikke låne ut aksjer – det kan utføres til markedspris eller med begrensede ordrer.
Men selv da minker også tilbudet av SNDK. Dette indikerer at SNDK-spotholdere sannsynligvis også selger spotaktiva, med svært lite SNDK tilgjengelig for lån.
Derfor har shortselgere en tendens til å låne SNDK for å selge, noe som resulterer i høyere utlånsgebyrer. I mellomtiden reduserer sannsynligvis også SNDK-spotholdere sine beholdninger. Så SNDK kommer definitivt til å slippe i går kveld.
#财报观察员: Xiaomi Q2 finansrapport offentliggjort—Er det bilene som redder pakken, eller er det smarttelefoner som holder oss tilbake? #闪迪收涨逾8 % langsiktige avtaler er under gransking $BTC Denne rebounden er falsk, brødre, ikke bli revet med:
1. I dag, drevet av at detaljhandelssalget i juli i USA ikke levde opp til forventningene, satset markedet på ingen renteøkninger og en svakere amerikansk dollar, noe som førte til at BTC steg til rundt 64 400 og økte med 2,5 % på 24 timer. Men se på ETF-er – spot BTC-ETF-er hadde kontinuerlige netto utstrømninger forrige uke (10.08.–08.14). Bare 14. august var det en netto innløsning på 886 millioner dollar, og 13. august var det enda mer aggressivt, med en netto utstrømning på 2,066 milliarder dollar. Selv de tøffeste kjøperne som Fidelitys FBTC og IBIT trakk seg ut. Positive forventninger klarer ikke å drive institusjonelle kjøp, noe som viser hvor svakt det er.
2. Dette regnes ikke som "positive nyheter som lander som negative nyheter." Å ikke heve rentene ble først bestemt på Fed-møtet i september; nå er det bare stadiet for å spekulere i forventningene, så prisen burde ha steget for lenge siden. Men når prisene tar seg opp, trekker institusjonene seg tilbake—en typisk struktur for tilbakeslagsreduksjon, ikke en reversering.
3. Teknisk sett holder den seg også tilbake: den daglige RSI er bare på 45-54, nøytral, med prisen fastlåst mellom støtte på 63 000 og motstand på 65 600, med motstand under 100-dagers glidende gjennomsnitt på 67 000 og 200-dagers glidende gjennomsnitt på 72 500. Avstemningen om CLARITY-loven er utsatt til 15. september, og før reguleringen blir iverksatt, tør ikke store penger å gå inn.
Gevinster trenger grunner, men nedganger gjør ikke det. Min tilnærming: Ikke kjøp nær 63 000 yuan. Hvis du holder det med økt volum på 62 000, kan du prøve å øke til 63 000; men jeg tror det mest sannsynlig vil gå tilbake til 60 000. Hvis kontrakten er kort og du har spot-posisjoner, ikke legg til mer posisjon.ETH/BTC-forholdet er neste steg i markedstemperaturen; bare det å se BTC stige til 65 000 dollar er ikke nok
Mange vurderer kryptomarkedet utelukkende ut fra om BTC har brutt ut. Da BTC steg fra 64 000 til 65 000, føltes det som om et bullmarked hadde kommet; da det falt tilbake til 63 000, følte folk at markedet slet. Men for å vurdere om risikoviljen virkelig sprer seg, kan du ikke bare se på BTC; du må også se på ETH/BTC-forholdet.
BTC som stiger indikerer at fond er villige til å kjøpe de mest sikre, likvide og institusjonelt tilgjengelige eiendelene i kryptomarkedet. Dette er absolutt en god ting, men det betyr ikke at on-chain-økosystemet har blitt levende. Noen ganger viser sterk BTC faktisk at fondene fortsatt er forsiktige, bare våger å kjøpe eierens eiendeler og ikke kjøper mer komplekse on-chain finansielle eiendeler.
ETHs styrke sammenlignet med BTC betyr en helt annen historie. ETH står for Smart Contracts, Stablecoins, DeFi, RWA, Staking Yields og Application Layer. Hvis ETH/BTC begynner å styrkes, indikerer det at fondene ikke bare kjøper digitalt gull, men er villige til å betale tilbake en premie for on-chain-økonomien. Dette signalet representerer tydeligere spredningen av markedsrisikovilje enn BTC alene.
For øyeblikket er ETH rundt 1 900 dollar og BTC nær 64 000 dollar, og markedet har ennå ikke gitt et fullt svar på at ETH skal styrke seg selv. ETH trenger mer enn bare BTC for å drive det; det trenger sine egne grunner: forbedret ETF-innstrømning, en oppblomstring av staking-avkastningsfortellinger, en oppgang i stablecoin- og DeFi-aktivitet, og klarere regulatoriske grenser. Hvis disse ikke materialiserer seg, vil ETHs oppgang sannsynligvis følge BTC i stedet for å revaluere uavhengig.
Så det vi virkelig må følge med på, er ikke om BTC kan stige alene, men om ETH vil bli sterkere når BTC stiger. Kan ETH stige når BTC beveger seg sidelengs? Kan ETH tåle nedgangen under en mindre BTC-tilbakegang? Hvis ETH/BTC begynner å styrkes, vil det indikere at fondene beveger seg fra defensive til offensive posisjoner.
Dette er også grunnen til at hvert fullt bullmarked krever ETH-deltakelse. BTC er ansvarlig for å åpne døren, og ETH avgjør om det er økonomisk aktivitet bak døren. Hvis bare BTC stiger, ligner markedstrenden institusjonell allokering; Hvis ETH følger sterkt etter, vil markedet se ut som et on-chain bullmarked.
BTC forteller deg om pengene dine har gått inn i krypto, mens ETH/BTC forteller deg om pengene dine er villige til å fortsette å flytte inn. Den ene ser på inngangen, den andre på diffusjonen. Det neste reelle store markedet kan ikke stole utelukkende på at BTC når en viss terskel; det avhenger også av om ETH kan overta den andre batchen.
6. $BTC sin 64 000 dollar er forsvarslinjen, mens $ETH 1 900 dollar er tillitslinjen
Ved samme prisposisjon betyr BTCs 64 000 dollar og ETHs 1 900 dollar forskjellig. BTC virker nå mer som et defensivt trekk, mens ETH mer er som en kamp om tillit. Så lenge BTC ikke kan falle på dårlige nyheter, vil markedet føle at bunnstøtten fortsatt er der; ETH alene er ikke nok til å forbli stillestående; det må bevise at det kan tiltrekke seg aktiv kjøp igjen.
Det mangler ikke på dårlige nyheter på BTCs side. Regulatoriske møter utsettes, Clarity Act utsettes, ETF-fond svinger, geopolitiske risikoer, oljeprisvolatilitet og høye amerikanske statsobligasjonsrenter er alle ikke enkle bakgrunner. Den kan fortsatt nå 63 000 yuan#30-års amerikansk statsobligasjon 5,33 % + BTC-finansieringsgebyr når et 20-måneders høydepunkt: Macro sier at du ikke skal ta risiko, derivater sier gå long
Om morgenen 18. august dukket to signaler opp samtidig. @blckchaindaily 08:29 Rapport Avkastningen på den amerikanske 30-årige statsobligasjonen nådde 5,33 %, det høyeste siden 2007, med risikoaktiva som undertrykte BTC. @blckchaindaily 07:31 Også rapporterte CryptoQuant-data: BTC-finansieringsgebyrer nådde et 20-måneders høydepunkt, og derivathandlere ble optimistiske.
Makromarkedet sier at du ikke skal ta risiko, og derivater sier at du bør gå long. Dette er ikke en motsetning, det er en forskjell i saks.
Hva betyr en avkastning på 5,33 % på 30-årige amerikanske statsobligasjoner?
Den 30-årige statsobligasjonsavkastningen er markedets prising av langsiktig inflasjon og finanspolitisk risiko. 5,33 % er det høyeste siden 2007, noe som indikerer at langsiktig etterspørselsavkastning for å holde amerikanske statsobligasjoner skyter i været. For risikofylte eiendeler er dette en vedvarende undertrykkelse – når den risikofrie renten allerede er på 5,33 %, hvorfor skulle penger risikere å kjøpe BTC?
Men her er et motintuitivt poeng. @Alvin0617 sa noe verdt å merke seg under en livestream: Når man ser på xhunt, snakker nesten ingen om krypto lenger, men det betyr sannsynligvis at det verste i markedet sannsynligvis er over. Oppmerksomheten når et frysepunkt + amerikanske statsobligasjoner som når nye topper – sammen er det akkurat 'chipoverføringsperioden når ingen er interessert.'
BTC-finansieringsgebyret når et 20-måneders høydepunkt: derivater øker sine posisjoner.
CryptoQuant-data viser at BTC-finansieringsgebyrer nådde et 20-måneders høydepunkt. OKX kan også verifisere: $BTC Perpetual ble tilbudt til $64 134,1 kl. 10:00 den 18. august, 24 timer + 1,33 %; Finansieringsgebyr +0,0051 %, OI omtrent 2,11 milliarder dollar, opp 1,69 % på 24 timer. Økende finansieringskostnader + OI-utvidelse indikerer at nye buller kommer inn og er villige til å betale for stillinger.
Dette signalet blir tydelig når det ses sammen med den 30-årige amerikanske statsobligasjonsrenten på 5,33 %. Makrofond (pensjoner, forsikring, statlige investeringsfond) reduserer risikoaktiva på grunn av høye amerikanske statsobligasjonsrenter, mens derivathandlere (hedgefond, kvantitative, girede tradere) øker sine posisjoner i BTC. To grupper mennesker gjør det motsatte fordi deres tidslinjer og risikopreferanser er forskjellige. Derivathandlere ser på ukentlige oppganger, mens makrofond ser på årlige allokeringer.
@coinbureau 09:02 la det til en merknad: Jane Streets Q2 BTC ETF-beholdninger doblet seg til 992 millioner dollar, og Bitwise XRP ETF-beholdninger vokste 60 ganger til 14 millioner dollar. Jane Street er en markedsmaker; økte posisjoner er ikke langsiktig allokering, men markedsbasert gevinst gjennom volatilitet – dette er samme atferd som økende finansieringskostnader for derivater.
ETH-siden: OI krymper, men staking og låst fortsetter.
$ETH Evigvarende tilbud $1 896,04, 24 timer + 0,13 %; Finansieringsgebyr +0,0042 %, OI omtrent 1,31 milliarder dollar, ned 3,33 % på 24 timer. ETHs 24-timers OI krymper, i kontrast til BTCs voksende OI. ETH-derivater har ikke den «20-måneders høye finansieringsavgiften»-varmen som man ser i BTC.
Men ETHs underliggende lag tar en annen vei. Staking exit-køen hadde igjen 2,17 millioner ETH-køer for å komme inn. Bitmine satset 87 % av ETH = 5,815 millioner ETH, omtrent 11 milliarder dollar. ETH er ikke avhengig av derivater og giring for å gå long, men strammer inn tilbudet gjennom staking og lock-up. BTC drives av giring, ETH trekkes av giring.
Saylor introduserte et nytt rammeverk:
@crypto_banter 07:19 rapporterte at Saylor sa på Strategy Q2 Investor Q&A at BTC er kapital, ikke valuta, og stablecoins vinner på grunn av deres byttemiddel. Saylor posisjonerer ikke lenger BTC som digitalt gull eller betalingsverktøy, men som underliggende kapital. Hvis denne fortellingen aksepteres av institusjonene, vil BTCs verdsettelseslogikk skifte fra gullforholdet til det globale kapitalforholdet.
Når vil saksgapet konvergere?
Saksegapet mellom den 30-årige amerikanske statsobligasjonen på 5,33 % og BTC-finansieringsgebyrer som når et 20-måneders høydepunkt, har bare to veier for konvergens. eller amerikanske statsobligasjonsrenter faller (Fed-rentekutt eller finanspolitisk forbedring), noe som letter verdsettelsespresset på risikofylte eiendeler, og BTC stiger tilsvarende; Alternativt vil amerikanske statsobligasjonsrenter fortsette å stige, derivatbuller vil ikke klare å tåle finansieringskostnader, finansieringsgebyrer vil falle, og BTC vil følge etter.
@Alvin0617 ga en rytmeobservasjon: BTC kan teste intervallet 60-62K. Hvis det virkelig når det nivået, vil bullene på 20-måneders høyeste i finansiering bli likvidert, og saksegapet vil konvergere som lange uttak. Det er imidlertid også mulig at statsobligasjonsrentene topper seg på 5,33 % og deretter trekker seg tilbake, hvorpå gapet krympes på en makroøkonomisk måte.
Vanligvis stiller du 3 spørsmål:
Den 30-årige amerikanske statsobligasjonsrenten på 5,33 % nådde et toppnivå i 2007—tror du den vil falle eller fortsette å stige?
BTC-finansieringsgebyret når et 20-måneders høydepunkt + OI-ekspansjon – tror du derivater vil vinne eller makroundertrykkelse vil vinne?
BTC er avhengig av giring, ETH er avhengig av staking og lockup for å trekke seg opp. Hvilken vei satser du på for en mer bærekraftig opphenting?
$BTC $ETH #Bitcoin #Ethereum #美债 #资金费$ETH Short-posisjoner kan tas med fortjeneste først!!
For øyeblikket er mainstream likviditet akkurat slik. Amerikanske aksjer åpnet med liten volatilitet, men handlet sidelengs innenfor et intervall. Men morgendagens Asia-sesjon åpnet bare med en høy posisjon, og nådde en topp i 1918! Ventetiden var ikke forgjeves! Etter opphenting og en jevn nedgang, tok den igjen doblingsrallyet!
Det nærliggende amerikanske aksjemarkedet har allerede skutt i været kraftig, noe som har ført til at ingen ny kapital har kommet inn i det vanlige markedet. Min personlige spådom er at Ethereum vil fortsette å oppleve et volatilt marked i dag!
Så Cai Baos personlige handelsstrategi: fortsett å shorte når det tar seg opp igjen til 1900, med mål rundt 1860!
#财报观察员: Xiaomi Q2 finansrapport offentliggjort—Er det bilene som redder pakken, eller er det smarttelefoner som holder oss tilbake?