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Il CPI e il PPI di luglio sono stati entrambi moderati, il mercato azionario statunitense continua a rafforzarsi, l'S&P ha raggiunto nuovi massimi, il Nasdaq è salito di circa lo 0,8%, e anche le azioni hardware AI come MU e SNDK sono in rialzo.
$BTC però è ancora bloccato tra 62.000 e 66.000 dollari, con volumi e volatilità in calo continuo.
Questo indica che il problema non è più solo macroeconomico, ma interno al mondo delle criptovalute.
I fondi ETF stanno effettivamente comprando, ma anche i miner, le aziende con posizioni e chi è in perdita sta vendendo; il risultato è che qualcuno assorbe, ma il prezzo non riesce mai a spingersi avanti.
Ora guardo solo a pochi livelli:
62.000 dollari sono la linea di difesa del range, se viene persa bisogna temere ulteriori discese.
Ritornare stabilmente sopra i 64.500-65.000 dollari significa un rafforzamento a breve termine.
Una rottura con volumi sopra i 66.000 dollari, insieme a un ritorno dei flussi ETF, è necessaria per parlare di inversione di tendenza.
Adesso non ho fretta di indovinare il fondo.
I 6.000 dollari del 2018 e i 20.000 dollari del 2022 hanno entrambi visto lunghi periodi di lateralizzazione, facendo credere che il rischio fosse passato, ma alla fine a fare male non sono state le grandi cadute, bensì la falsa sicurezza creata dalla lateralizzazione.北京时间 2026年8月13日20:30，美国7月PPI正式公布。 结果比市场预期更温和：PPI环比0.0%，同比 4.7%，低于市场预期的 4.9%，也明显低于前值 5.5%。美国劳工统计局同时显示，7月商品端价格下降0.7%，其中能源价格下降3.1%，是整体PPI降温的重要原因。 按很多新人最熟悉的逻辑： 通胀降温 → 美联储压力下降 → 风险资产利好 → BTC应该涨。 但现实又给大家上了一课。 数据公布后，BTC并没有马上出现大家想象中的“大阳线”。截至今晚，BTC大约仍在 6.36万美元 附近震荡，日内区间约在 63,267—64,047美元。 这其实就是今晚最值得新人记住的一件事： 利好 ≠ 必涨。 为什么？ 因为市场价格交易的从来不只是“数据好不好”，还包括： 市场之前有没有提前押注、资金愿不愿意继续买、ETF和机构资金有没有跟进，以及大家对后续美联储政策到底怎么理解。 有时候数据出来之前，市场已经提前涨完了； 有时候数据确实不错，但买盘还是不够； 还有时候表面利好，但市场关注的是别的风险。 所以以后再看到： “CPI低于预期！” “PPI低于预期！” “机构买入！” “La prima revisione completa indipendente di Tether è più significativa come traguardo di governance che come fotografia delle riserve. KPMG U.S. ha espresso un giudizio senza rilievi sui bilanci finanziari 2025 di Tether International, coprendo riserve, passività token, sistemi, valutazioni e controparti; le riserve revisionate superavano le passività di 6,814 miliardi di dollari a fine anno.
La prova misurata ora è la ripetizione. Se le revisioni complete diventassero regolari e l'ambito delle divulgazioni rimanesse significativo, l'impatto potrebbe estendersi oltre USDT elevando il parametro di trasparenza per gli emittenti di stablecoin. Un giudizio pulito rafforza la credibilità, ma uno standard duraturo richiede coerenza. Non è un consiglio, solo un'analisi.
#TetherFirstFullAuditOpzione 1 — Migliore Default
L'IPP è risultato più basso. Ma non confondere "meno caldo" con "rialzista". 👀
L'IPP USA di luglio si è attestato al 4,7% su base annua contro il 4,9% previsto, mentre su base mensile è rimasto stabile. Questo dà al mercato un po' di respiro e mantiene vive le speranze di tagli ai tassi.
Ma non inseguo la prima candela verde.
Il vero segnale arriva dopo:
• I rendimenti del Tesoro stanno scendendo?
• Il dollaro si sta indebolendo?
• $BTC riesce a mantenere livelli chiave con un volume reale?
I dati macro creano l'aspettativa.
L'azione del prezzo decide se quell'aspettativa vale la pena di essere tradata.
Per ora, questo è sollievo, non una inversione confermata. 📊
---opzione
Opzione 2 — Gancio Forte
Il dato dell'IPP sembra rialzista… ma il mercato ha ancora qualcosa da dimostrare.
L'IPP di luglio è stato del 4,7% su base annua, sotto la stima del 4,9%, con il dato mensile stabile.
Buone notizie? Sì.
Un motivo per inseguire ciecamente BTC? Non ancora.
Il mercato potrebbe aver prezzato un'inflazione più morbida e un taglio dei tassi meno lontano, ma le aspettative possono muoversi più velocemente della liquidità.
Voglio vedere i rendimenti del Tesoro scendere, il dollaro indebolirsi e, soprattutto, $BTC mantenere i suoi livelli chiave con volume.
Fino ad allora, chiamerei questo respiro, non una nuova tendenza rialzista.
---opzione
Opzione 3 — Breve e Diretto
IPP più basso ≠ mercato rialzista istantaneo.
L'IPP USA di luglio è stato del 4,7% contro il 4,9% previsto, con l'IPP mensile stabile.
È abbastanza per alleviare un po' la pressione sugli asset a rischio e riportare l'attenzione sulle aspettative di taglio dei tassi.
Ma non compro la prima candela verde.
Osserva i rendimenti. Osserva il dollaro.
Soprattutto, osserva il volume e i livelli chiave di $BTC.
I dati aprono la porta. L'azione del prezzo ci dice se attraversarla. 📈
#DailyOrbit La logica completa del forte rally del token SanDisk SNDK di ieri Il tokenizzazione delle azioni USA è un derivato ad alto rischio, quanto segue è solo una revisione della logica di mercato e non costituisce un consiglio di investimento.
Il token SanDisk è un'azione tokenizzata on-chain, il prezzo è completamente ancorato all'azione USA SNDK, il mercato crypto segue solo le oscillazioni dell'azione USA sottostante, non è un token nativo del mondo crypto con un rally indipendente.
I dati CPI USA sono in linea con le aspettative di mercato, l'inflazione non ha avuto un rimbalzo superiore alle attese, il mercato prezza direttamente l'aspettativa che la Fed sospenda gli aumenti dei tassi.
La pressione sulle azioni tecnologiche a rischio si è allentata, i settori semiconduttori e memorie hanno collettivamente iniziato una fase di recupero, il Nasdaq e l'indice dei semiconduttori di Philadelphia si sono rafforzati simultaneamente,
I grandi modelli AI e i data center stanno consumando NAND flash in modo esplosivo, l'offerta del settore è tesa, i prezzi dei chip di memoria continuano a salire.
Non solo SanDisk, Micron e SK Hynix sono saliti fortemente, tutto il settore delle memorie è in fermento, si tratta di un movimento settoriale, non di un rally isolato di un singolo titolo.
Il token è scambiato 24 ore su 24 senza interruzioni, le oscillazioni pre-mercato e post-mercato USA si riflettono direttamente sul grafico del token, senza pause di apertura o chiusura del mercato USA; molti trader crypto entrano a scambiare SNDK, con fondi a leva sui contratti, amplificando ulteriormente i rialzi USA, con spike e oscillazioni più violente rispetto all'azione USA sottostante;
Ieri il rally violento di SanDisk SNDK non è stato causato da manipolazioni nel mondo crypto, ma ha origine nel mercato azionario USA. Con i dati CPI pubblicati e le preoccupazioni sugli aumenti dei tassi rimosse, unite a indicazioni sugli utili futuri superiori alle attese rilasciate dagli investitori aziendali, la logica del settore storage AI è stata nuovamente riconosciuta dai capitali.
Il token segue solo l'azione USA sottostante, ma il trading 24 ore su 24 nel mondo crypto con leva fa sì che la volatilità sia maggiore rispetto all'azione USA. Ricordate, il segnale positivo è un'aspettativa futura, non inseguite ciecamente i rialzi; se i risultati trimestrali saranno inferiori alle attese, il mercato potrebbe rapidamente correggere.La ragione dietro il massiccio aumento di SanDisk sta diventando più chiara, ma sfortunatamente ero short e sono rimasto dalla parte sbagliata.
SanDisk è salito fino al 17% durante la notte e ha chiuso in rialzo del 13,67%, trascinando l'intero settore dello storage, con SK Hynix e Micron che hanno anch'essi registrato forti rialzi.
1. Catalizzatore principale:
SanDisk ha fornito una prospettiva estremamente rialzista a lungo termine, puntando a una crescita dei ricavi a doppia cifra fino al 2028–2030, margini lordi intorno all'80% e margini di free cash flow del 50%. Prevede inoltre di restituire il denaro in eccesso agli azionisti dopo gli investimenti in capacità. La sua strategia di storage per l'inferenza AI, che include la crescente domanda di flash e la tecnologia HBF, ha aggiunto ulteriore entusiasmo.
2. Perché il movimento è stato così forte:
Il titolo era già stato pesantemente venduto dopo gli utili, lasciando molte posizioni short. Le nuove indicazioni hanno scatenato una copertura aggressiva degli short. Un PPI più morbido e un CPI stabile hanno anche migliorato le aspettative di liquidità, riportando denaro nell'hardware AI. Gli accordi di fornitura a lungo termine sono un altro fattore, poiché potrebbero rendere il business dello storage meno ciclico.
3. Rischi:
Il rally è fortemente guidato dagli eventi, quindi la presa di profitto e la volatilità potrebbero essere intense. Gli obiettivi rialzisti sono per i prossimi anni, mentre le indicazioni sugli utili a breve termine non sono cambiate molto. I titoli dello storage rimangono inoltre sensibili ai rendimenti del Tesoro e alla politica della Fed.
4. Cosa sto osservando:
SanDisk riuscirà a mantenere il rimbalzo alto? SK Hynix e Micron continueranno a confermare la forza del settore? E quali segnali arriveranno da Jackson Hole e dalla Fed?
Se SanDisk perde rapidamente il livello di breakout, questo potrebbe trasformarsi in un altro picco di breve durata piuttosto che in una tendenza sostenuta.
#CPIPPIEaseFedSplit
#KoreaChipsLeadRebound
#SpaceX99%ValueFromAI CPI e PPI sono entrambi un po' più moderati, SOL non attaccare lo script del taglio dei tassi al muro. I dati macro hanno allentato una vite, ma non copriranno direttamente le transazioni on-chain.
Prima abbassa il volume del megafono e guarda dove va davvero il denaro. Terrò d'occhio il flusso netto cross-chain degli stablecoin e il volume spot DEX di Solana; se i fondi in entrata non aumentano, il prezzo può anche saltare prima, ma non si stabilizzerà.
Quando le aspettative sui tassi si allentano, gli asset ad alta volatilità spesso rimbalzano prima, ma questo è solo un percorso di impatto, non un vantaggio esclusivo di SOL. Il rimbalzo è come la staffetta: se la mano non prende bene il testimone, non importa quanto veloce corra chi è davanti.
Se il prezzo sale prima e gli stablecoin non entrano in catena, potrebbe essere solo la leva finanziaria che si accumula alla porta. Ciò che mi farebbe cambiare idea è che dopo il ritracciamento il volume rimanga, non che lo schermo resti verde tutto il pomeriggio.
Questo testo è solo a scopo informativo ed educativo, non costituisce alcun consiglio di investimento. I prezzi degli asset digitali sono molto volatili, si prega di giudicare in modo indipendente e prestare attenzione ai rischi. #$SOL $BTC
【Analisi degli indicatori on-chain: la classica "tripla incrocio" di BTC si ripete alla fine】
Dalla storia di BTC, la relazione tra STH Realized Price (costo dei detentori a breve termine), LTH Realized Price (costo dei detentori a lungo termine) e il Realized Price complessivo della rete (costo effettivo) è sempre stato il segnale on-chain più solido per definire il minimo ciclico qualitativo.
Rivedendo i tre profondi minimi ribassisti del 2015, 2018 e 2022, il mercato ha seguito un percorso di liquidazione completamente coerente:
1. Il prezzo della moneta scende drasticamente, costringendo i detentori a breve termine che hanno acquistato a prezzi elevati a vendere in perdita, spingendo la linea di costo STH a scendere rapidamente;
2. Le posizioni di resa vengono progressivamente trasferite nelle mani dei fondi a lungo termine, con la linea di costo LTH che si sposta lentamente verso l'alto;
3. Alla fine, le tre linee si avvicinano estremamente e completano un incrocio a morte/incrocio di adesione (STH scende sotto LTH/costo complessivo della rete), segnando il completo cambio di mano delle posizioni ad alto prezzo e la definitiva conferma del minimo ciclico.
Guardando al 2026 attuale, sebbene le tre linee di costo si stiano rapidamente avvicinando, non si è ancora formato l'incrocio a morte finale. La logica di fondo del gioco on-chain non è mai cambiata: solo facendo attraversare ai detentori a breve termine una perdita latente completa e una resa con cambio di mano, la struttura del minimo a lungo termine può essere veramente consolidata.
Combinando le regole cicliche passate, è molto probabile che le tre linee ripetano la traiettoria storica completando l'incrocio finale. Chi saprà resistere alla solitudine e prestare attenzione al segnale finale di costruzione del minimo al completamento dell'incrocio, spesso vedrà l'inizio della nuova fase di accumulo per il prossimo bull market.Dopo aver esaminato il contratto della stablecoin HKDAP in dollari di Hong Kong con licenza, BlockSec ha evidenziato problemi come il malfunzionamento della logica di revoca KYC, l'assenza di verifica effettiva on-chain della prova KYC e la concentrazione eccessiva di permessi ad alto rischio.
"Licenza" e "sicurezza del contratto" non sono la stessa cosa. La licenza riguarda la conformità dell'entità, mentre il rischio del codice va valutato separatamente. Se una stablecoin vuole davvero essere usata per pagamenti su larga scala, è più importante gestire come vengono controllati i permessi e come si sincronizza lo stato KYC, piuttosto che la semplice promozione.La criptovaluta si trova in una situazione strana in questo momento: le buone notizie dal mercato azionario statunitense la aiutano a malapena, mentre le cattive notizie possono farle molto male.
CPI e PPI hanno entrambi mostrato un'inflazione in rallentamento, con il CPI di luglio al 3,4%, il core CPI al 2,5% e il PPI in calo al 4,7%. Anche le probabilità di un aumento dei tassi a settembre sono diminuite, eppure la criptovaluta ha reagito poco.
$BTC rimane intorno a $64K, mentre $ETH è bloccato vicino a $1.870–$1.890, con $1.900 che agisce come una forte resistenza. Nel frattempo, le azioni statunitensi come $SNDK e SK Hynix stanno salendo.
La differenza è semplice: la criptovaluta vuole veri tagli dei tassi, non solo l'assenza di aumenti. Finché le aspettative di liquidità non migliorano, BTC potrebbe rimanere in un intervallo ristretto e ETH potrebbe restare limitato.
Il mio approccio: non inseguire BTC sopra $64K; cerca i cali vicino a $63K. Accumula ETH sotto $1.850 ed evita di inseguire sopra $1.900. Aspetta che la narrativa della Fed/liquidità cambi prima di diventare aggressivo.
#SP500Nears8000
#AIInfraEarningsWatch
#AMDLargestBondDeal 1. Gli amici che hanno comprato $BTC durante il bull market dell'anno scorso sono rimasti solo 4,77 milioni, il 41,5% ha già venduto in perdita 😂😂
2. Negli ultimi due giorni l'indice medio di tendenza di Bitcoin ha raggiunto il punto più basso, il che indica che presto si dovrà scegliere una nuova direzione. Personalmente, propendo per un ribasso
3. Al fondo del bear market del 2022, il 51% dei piccoli investitori è scappato; al fondo del bear market del 2018, il 62% è scappato; quest'anno la discesa è solo al 41%, quindi dovrebbe esserci ancora un calo.
Ma penso che non cadrà molto, perché ora la massa che compra a ribasso mi sta un po' spaventando. Ho intenzione di aumentare la posizione quando scenderà a 56.000.#AMD完成历史最大美元债发行：融资47.5亿美元
AMD ha emesso la più grande obbligazione in dollari della sua storia, raccogliendo complessivamente 4,75 miliardi di dollari; le obbligazioni hanno ricevuto una domanda superiore all'offerta, con istituzioni finanziarie che hanno partecipato attivamente, mentre il colosso dei chip ufficialmente aumenta la leva finanziaria per prepararsi alla corsa agli armamenti della potenza di calcolo AI.
Interpretazioni rialziste
1. La domanda superiore all'offerta indica che le istituzioni di Wall Street riconoscono la storia di crescita AI di AMD, sono disposte a fornire capitali a lungo termine, e l'azienda dispone di ampie risorse per espandere la produzione di chip AI, investimenti strategici esterni e rifinanziare debiti in scadenza.
2. Questo è un altro segnale che i giganti tecnologici stanno aumentando il debito per puntare sull'AI; la ondata globale di spesa in capitale AI continua, rafforzando la narrazione complessiva della catena industriale di potenza di calcolo e storage.
3. Favorisce indirettamente i settori AI crittografici e della potenza di calcolo decentralizzata, portando a un effetto catalizzatore sul sentiment.
Non bisogna vedere solo i vantaggi
1. Prendere in prestito per espandersi non equivale a risultati garantiti. L'aumento del debito comporta pressioni sugli interessi se la spesa in capitale AI non produce i risultati attesi, con possibili fluttuazioni nei futuri bilanci.
2. L'uso dei fondi è generico per l'azienda, non tutto è investito direttamente in AI; parte serve a rifinanziare debiti esistenti, quindi non bisogna esagerare con le aspettative positive.
3. I vantaggi per il settore AI azionario USA si concretizzano facilmente, ma l'annuncio non garantisce un ulteriore rialzo del prezzo delle azioni. L'impatto sul mercato crypto è spesso un movimento impulsivo e di breve durata.
Opinione personale
L'emissione di obbligazioni da parte di AMD è essenzialmente un aumento della leva finanziaria per scommettere sulla prosperità futura dell'AI; la disponibilità degli investitori a sottoscrivere indica che la storia del grande ciclo AI non è finita, ma si tratta di una logica a medio-lungo termine.
Per il mondo crypto è solo un catalizzatore emotivo; non bisogna investire direttamente in token AI solo perché ci sono notizie positive sui chip nel mercato azionario USA.
L'attenzione operativa deve seguire gli ordini downstream dei chip AI e le variazioni del margine lordo aziendale; la storia deve essere verificata dai risultati, non è adatta per operazioni speculative basate sulle notizie a breve termine. 📍 【Dati Snapshot】
La scorsa settimana, gli ETF spot su Bitcoin e Ethereum negli Stati Uniti hanno registrato un afflusso netto di 853 milioni di dollari, raggiungendo un picco di diversi mesi, con BlackRock IBIT che ha contribuito per oltre la metà. Gli investimenti istituzionali continuano da settimane.
📉 【Riscontro Prezzi】
Tuttavia, il mercato appare quasi "immune" — Bitcoin è limitato in un corridoio stretto tra 62.000 e 65.000, mentre Ethereum oscilla tra 1800 e 1900, con una chiara mancanza di slancio al rialzo.
🔍 【Interpretazione Alternativa】
Questo fenomeno di "soldi senza prezzo" non è nuovo secondo l'autore: in passato, dopo simili grandi afflussi, si è rapidamente passati a deflussi netti, indicando che attualmente si tratta solo di un intrattenimento istituzionale in un contesto di bassa liquidità, senza il supporto degli investitori retail. La capacità di assorbimento del mercato secondario è debole, la maggior parte degli operatori è concentrata su CPI e rendimenti dei titoli di Stato USA, riluttante a scommettere in anticipo.
🧩 【Differenziazione dei Ruoli delle Due Criptovalute】
· Bitcoin si comporta più come uno "stabilizzatore": gli acquisti istituzionali mirano a prevenire forti cali, non a spingere una tendenza rialzista, quindi ha limiti al ribasso e poca forza al rialzo.
· Ethereum è una "specie ad alta volatilità": quando i fondi spingono, mostra grande elasticità, ma un rallentamento degli afflussi provoca correzioni più severe; inoltre, la frammentazione dell'ecosistema layer 2 ne limita ulteriormente la performance indipendente.
🚧 【Condizioni per Superare il Collo di Bottiglia】
I nuovi fondi attuali sono sufficienti solo a sostenere i prezzi, non a rompere la situazione. Per superare la resistenza chiave servono due forze combinate:
· Primo, un afflusso continuo su Ethereum;
· Secondo, segnali chiari dai dati macroeconomici (inflazione, aspettative sui tassi).
⚠️ 【Avviso Operativo】
In un mercato oscillante, evitare di aumentare la posizione impulsivamente per un singolo grande afflusso settimanale — le notizie positive vengono spesso rapidamente assorbite. La realtà è: le istituzioni accumulano silenziosamente, i retail restano a guardare, il mercato è in una fase di stallo senza direzione chiara, la pazienza è più importante del coraggio. $ETH $ETH #CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大 #标普收盘再创新高，8000点预期升温 #财报观察员：AI基建财报接力登场 截至北京时间8月14日16点56分，麻吉大哥仍持有2500枚ETH多单，仓位价值约468.75万美元，账户权益约13.30万美元，浮亏约5.81万美元。当前清算价为1859美元，距离标记价约0.85%。过去6小时他没有加仓、减仓或继续转钱，账户只支付了约342美元资金费。 麻吉大哥熬过了昨晚那根1863美元的急跌针。 人还在，仓位也还在。 我重新拉取了Hyperliquid官方公开接口。他现在只持有一笔仓位，2500枚ETH多单，25倍全仓杠杆，持仓均价1898.23美元。 Hyperliquid最新标记价约1875美元，仓位名义价值468.75万美元，浮亏约5.81万美元，仓位收益率约负30.6%。 账户权益已经从昨晚最危险时的约10.63万美元，回升到13.30万美元。ETH价格反弹帮他缓了一口气，但风险仍然很高。 账户里13万美元，撑着468万美元多单 麻吉当前账户权益约13.30万美元，可提余额为0，保证金占用约18.75万美元。 仓位价值除以账户权益，当前风险敞口约为35倍。界面显示的25倍是仓位设置，35倍反映这笔仓位相对剩余账户权益的真实压力，两种口径不能混在一起。 昨晚🔍Riepilogo storico del mercato｜Il ciclo storico si ripete, il copione del ritardo normativo si replica nuovamente
1. Rivedere il passato: il ritardo nell'approvazione degli ETF ha creato un super bull market
Guardando l'andamento del mercato di quattro anni fa, un copione storico simile si sta ripresentando.
Nel 2023, la SEC degli Stati Uniti ha continuato ad allungare i tempi di revisione per l'ETF spot su Bitcoin, con decisioni di approvazione ripetutamente rinviate. L'umore del mercato è passato da un iniziale entusiasmo a un progressivo assopimento fino a un sentimento generale di pessimismo, con molti che hanno iniziato a prevedere un ribasso.
Tuttavia, i principali emittenti di ETF non si sono fermati, continuando a rivedere i documenti di candidatura e a integrare materiali di conformità per la revisione. Fino al 10 gennaio 2024, quando finalmente l'ETF spot è stato approvato e lanciato.
Dopo l'implementazione della politica, il mercato è esploso: Bitcoin è passato da 40.000 punti fino alla soglia dei 100.000, e l'intero mercato delle criptovalute ha vissuto un ciclo di bull market senza precedenti.
2. Replica attuale: il Clarity Act segue la vecchia strada del ritardo
Arrivando al 2026, lo stesso ritmo di ritardo si ripresenta, questa volta con il Clarity Act al centro.
Il Senato ha prima rinviato la votazione del disegno di legge fino alla pausa estiva, mettendo direttamente in stand-by il calendario; successivamente ha posticipato ulteriormente fino alla fine delle elezioni di medio termine, senza alcuna notizia di approvazione, trasmettendo costantemente segnali di attesa e osservazione, molto simili alla strategia adottata all'epoca per l'approvazione degli ETF.
La storia non si ripete semplicemente, ma le regole e i ritmi del mercato sono sorprendentemente simili. Prima che qualsiasi importante politica regolatoria venga ufficialmente implementata, il mercato attraversa sempre un periodo di crisi e oscurità, con la fiducia in calo.
Quando gli ETF venivano rinviati più volte, il mercato era convinto che i fondi istituzionali avrebbero avuto difficoltà a entrare in modo conforme; ora che la votazione sul Clarity Act viene continuamente rimandata, il mercato torna pessimista, ritenendo che le regole regolatorie difficilmente si chiariranno e si concretizzeranno.
3. Riflessioni future: non aspettare il rally post-implementazione per entrare frettolosamente
Spesso l'implementazione di una politica avviene senza alcun preavviso, magari con un annuncio all'apertura del mercato che provoca un cambiamento immediato.
Dato che il copione completo si è già svolto una volta, questa volta molto probabilmente seguirà la stessa regola; non aspettare che il mercato parta per entrare frettolosamente.
$BTC $ETH #CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大 #标普收盘再创新高，8000点预期升温 #闪迪投资者日后，长期目标成焦点 La sera del 13 agosto, il protocollo di arbitraggio tra mercato a pronti e futures focalizzato sulle altcoin, Neutrl, ha improvvisamente annunciato la sospensione temporanea della coniazione, del riscatto e di altre funzionalità del protocollo a causa di un impatto sulle riserve del protocollo.
Neutrl non ha dettagliato la natura dell’“impatto sulle riserve”, limitandosi a sottolineare che questa misura è stata presa dopo aver consultato consulenti legali, al fine di tutelare gli interessi degli utenti e mantenere un processo ordinato durante la valutazione dell’impatto. Il team ha inoltre dichiarato che fornirà agli utenti spiegazioni sul processo di gestione al momento opportuno, e che ulteriori informazioni sui tempi e i passaggi successivi saranno comunicate una volta definiti.
Poiché l’annuncio è stato molto improvviso e senza alcun indizio concreto da parte dell’ufficialità, la comunità è rapidamente passata al panico, con varie speculazioni che si sono diffuse sui social media. In termini semplici, Neutrl è un protocollo di arbitraggio tra mercato a pronti e futures costruito attorno alle altcoin, che si può considerare una versione altcoin di Ethena.
In particolare, Neutrl acquista altcoin bloccate nel mercato privato a prezzo scontato, quindi copre l’esposizione al rischio con contratti perpetui per catturare il differenziale di prezzo e i rendimenti derivanti dai tassi di finanziamento.
Successivamente, Neutrl confeziona questi profitti in prodotti strutturati on-chain e apre i depositi agli utenti, permettendo loro di partecipare direttamente alla strategia di arbitraggio — i prodotti principali precedentemente lanciati da Neutrl includono NLP (Neutrl Liquidity Pool). Dopo il deposito degli asset da parte degli utenti, il protocollo alloca i fondi alle strategie di arbitraggio corrispondenti e consente agli utenti di ottenere esposizione ai rendimenti della strategia tramite la coniazione di token del protocollo.
Ad aprile dello scorso anno, Neutrl aveva annunciato il completamento di un round di finanziamento seed da 5 milioni di dollari, guidato dal mercato privato di asset digitali STIX e dalla società di venture capital Accomplice, con la partecipazione di numerosi angel investor nel settore crypto come Amber Group, SCB Limited, Figment Capital e Nascent, inclusi Guy Young, fondatore di Ethena, e Joshua Lim, trader di derivati di Arbelos Markets (recentemente acquisita da FalconX).
Dato che il modello è molto simile a quello di Ethena, Neutrl presenta rischi analoghi legati alla piattaforma di trading sottostante, alla liquidità dei contratti e alla volatilità dei tassi di finanziamento. Inoltre, poiché Neutrl si concentra su asset altcoin con restrizioni di lock-up e maggiore volatilità, tali rischi sono relativamente più elevati, aggiungendo un ulteriore livello di rischio controparte imprevedibile (ossia la possibilità di inadempienza da parte della controparte delle altcoin bloccate). All’inizio del lancio di Neutrl, a novembre dello scorso anno, il protocollo aveva attratto oltre 200 milioni di dollari in depositi grazie a rendimenti relativamente alti e alle aspettative di airdrop derivanti dal programma di punti, ma con il continuo restringimento dell’appetito al rischio nel settore DeFi, il TVL di Neutrl si è ridotto a circa 53,3 milioni di dollari.Oggi alle 16 è scaduto il doppio investimento finanziario testato, con un acquisto a basso prezzo di 63.000 dollari
$BTC
è stato eseguito. In realtà ero un po' indeciso a questo orario, normalmente oggi è l'ultimo giorno di negoziazione, e di solito i cambiamenti nel weekend non sono troppo grandi. Normalmente, se si vuole massimizzare il rendimento, mettere in vendita a 63.000 dollari è una buona scelta; se viene eseguito, guadagno quattro giorni di interessi gratuitamente, mantenendo il capitale invariato, e se non viene eseguito, gli interessi sono comunque massimizzati.
Soprattutto considerando che ogni weekend Trump fa qualche mossa, il mercato del weekend non è molto favorevole, quindi in ogni caso 63.000 dollari sembrano una buona scelta, ma istintivamente penso che vendere a 63.000 dollari sia troppo basso, dato che credo ci sia ancora una probabilità che la prossima settimana torni a 64.000 dollari, e se Trump si arrende oggi, il rimbalzo di stasera e domani dovrebbe essere buono.
Dopo un po' di indecisione, ho deciso di seguire il mio piano originale e mettere in vendita a 65.000 dollari, perdendo gli interessi degli ultimi tre giorni; questi interessi sarebbero stati abbastanza alti se avessi scelto 63.000 dollari, ma a 65.000 dollari sono quasi nulli.
Inoltre, la mia posizione scade lunedì prossimo con vendita a 65.000 dollari; anche se ho già messo l'ordine, sono ancora un po' indeciso su $BTC 【Pharaoh guarda il mercato】
Pharaoh dice chiaramente che i 4,75 miliardi di dollari di obbligazioni emesse da AMD non sono per mancanza di liquidità, ma per assicurarsi in anticipo il "biglietto d'ingresso" all'infrastruttura AI. Altre aziende prendono in prestito perché sono in difficoltà, AMD prende in prestito perché ha 13,1 miliardi di dollari in contanti e vuole prenderne altri 5 miliardi per chiudere in anticipo le battaglie dei prossimi anni.
Prima di tutto, vediamo quanto sono solidi i dati.
AMD ha appena completato la più grande emissione di obbligazioni in dollari della sua storia, con quattro tranche da 3 a 10 anni, per un totale di 4,75 miliardi di dollari. Le obbligazioni a 10 anni sono state fissate a un rendimento superiore di 90 punti base rispetto ai titoli di Stato USA, con uno spread di 25 punti base più stretto rispetto alla guida iniziale, il che indica che il mercato non solo non teme che AMD prenda in prestito, ma compete per prestarle denaro. A fine giugno, AMD aveva in cassa e investimenti a breve termine un totale di 13,1 miliardi di dollari, con un debito totale a lungo termine di soli 3,2 miliardi di dollari, un bilancio estremamente solido.
Allora perché prendere ancora in prestito?
Perché la battaglia per l'infrastruttura AI non riguarda solo la tecnologia, ma chi riesce a bloccare per primo la capacità produttiva. AMD ha obbligazioni per 875 milioni di dollari in scadenza il mese prossimo, probabilmente userà quei fondi per rifinanziare il debito esistente e allungare la struttura finanziaria. Ma l'obiettivo reale è riservare un cuscinetto finanziario per l'espansione del business AI. L'azienda sta intensificando gli investimenti AI, incluso l'impegno a investire fino a 5 miliardi di dollari in Anthropic e a implementare la piattaforma Helios AI sul servizio cloud Microsoft Azure.
Il confronto con Intel chiarisce ancora di più la situazione.
Intel ha scelto di raccogliere 20 miliardi di dollari tramite equity per sostenere la produzione di chip, mentre AMD ha scelto l'emissione di obbligazioni, senza diluire nemmeno un centesimo di capitale. JPMorgan, Citi, Bank of America, Barclays, Morgan Stanley, Wells Fargo e altri 16 istituti, tra cui Goldman Sachs, HSBC e BNP Paribas, hanno partecipato al consorzio di sottoscrizione. Wall Street ha votato con i piedi, mostrando fiducia nella crescita di AMD nel settore dei chip AI.
Cosa ne pensa Pharaoh?
Intel prende in prestito per sopravvivere, AMD prende in prestito per espandersi. La "corsa agli armamenti" nel mercato dei chip AI è entrata nella fase di spesa massiccia: chi ottiene prima fondi a basso costo avrà un vantaggio significativo in capacità produttiva, ricerca e sviluppo e legami con l'ecosistema. Questa emissione di obbligazioni è un riconoscimento della solidità creditizia di AMD come "secondo nel settore dei chip AI". Per Bitcoin, l'impatto a breve termine è nullo, ma più fluido è il canale di finanziamento per l'infrastruttura AI, maggiore sarà l'appetito per il rischio nell'intero settore tecnologico, e Bitcoin, come asset rischioso, ne sarà inevitabilmente influenzato.
Ricordate, le buone opportunità si aspettano. Questi 4,75 miliardi di AMD non sono debito, ma munizioni per l'espansione della potenza di calcolo.
Seguite Pharaoh, la ricchezza non si perde mai! $BTC $ETH $OKB #AMD完成历史最大美元债发行：融资47.5亿美元 La "Regolamentazione Crypto" che la SEC aveva originariamente intenzione di promuovere ha improvvisamente annullato la riunione, e il tanto atteso quadro normativo sulle criptovalute è stato nuovamente rinviato; anche l'"esenzione innovativa" per le azioni tokenizzate, molto attesa dal mercato, è stata posticipata ancora una volta. Wall Street, la Casa Bianca e gli enti regolatori stanno ancora discutendo su come implementare le regole specifiche.
In parole povere, ora gli Stati Uniti non è che non vogliano agire, ma vogliono farlo in modo più elegante, e le parti non hanno ancora raggiunto un accordo.
Al contrario, Tether ha dato al mercato una notizia piuttosto solida: la società dietro USDT ha finalmente completato la tanto attesa "quattro grandi" revisione contabile, con KPMG che ha espresso un giudizio senza riserve sul bilancio completo del 2025. Per una stablecoin con una capitalizzazione di mercato superiore a 180 miliardi di dollari, questo è un passo significativo.
Quindi, ciò che mi interessa di più non è quanto la SEC abbia nuovamente rinviato, ma il fatto che l'industria delle criptovalute stia essenzialmente accettando di essere regolata secondo le modalità della finanza tradizionale.
Mentre la regolamentazione americana sta ancora valutando se aprire le porte, le principali società crypto hanno già iniziato a organizzarsi come istituzioni finanziarie tradizionali.
Questo è ciò che penso sia il vero aspetto da osservare in futuro. Rally del Trio dello Storage: il Super Ciclo AI Alimenta il Sentimento Rialzista
Il settore dello storage negli Stati Uniti è stato in piena attività, con Micron $MU, SK Hynix $SKHYNIX e SanDisk $SNDK che hanno guidato un potente rally di due giorni il 12-13 agosto.
Il 12 agosto, tutti e tre sono saliti bruscamente, mentre altre azioni di memoria come Western Digital, Seagate e Kioxia hanno registrato forti guadagni. Anche Samsung e SK Hynix della Corea del Sud hanno seguito con importanti rally.
Poi, il 13 agosto, SanDisk è diventata il principale catalizzatore dopo aver rivelato una prospettiva a lungo termine estremamente rialzista durante il suo Investor Day 2026. L'azienda prevede una forte crescita dei ricavi fino al 2028-2030, con margini lordi intorno all'80% e margini operativi vicino al 75%. Le azioni sono salite di oltre il 17% durante la giornata e hanno chiuso in rialzo del 13,67%, sollevando l'intero settore dello storage.
Diversi fattori supportano questo movimento, tra cui un'inflazione USA più contenuta, aspettative di tassi in miglioramento, previsioni più forti per il mercato dello storage e interesse istituzionale nelle aziende di chip di memoria.
Ma il motore principale è chiaramente la domanda di AI. Dall'HBM agli SSD enterprise, lo storage sta diventando un'infrastruttura critica per l'AI, specialmente mentre l'industria si sposta dall'addestramento verso l'inferenza su larga scala.
Questo rally sembra un forte segnale di mercato che il ciclo di storage guidato dall'AI potrebbe avere ancora molta strada da fare.
E io sto ancora piangendo per aver perso l'occasione di vendere il mio SanDisk al massimo 😭😭😭
#CPIPPIEaseFedSplit
#TrumpTruthAPILawsuit
#HormuzPressureRises 🔴 SK Hynix registra una perdita da derivati di ₩3,98T — ma non è una perdita in contanti
SK Hynix ha riportato una perdita contabile di ₩3,98 trilioni nel primo semestre 2026 legata a obbligazioni convertibili emesse nell'aprile 2023.
Il motivo? I detentori delle obbligazioni hanno esercitato i loro diritti di conversione mentre le azioni SK Hynix sono salite.
Ma ecco la parte importante:
→ Nessun effettivo deflusso di cassa dalla perdita sui derivati
→ I guadagni dalla vendita di azioni proprie compensano in gran parte l'impatto contabile
→ La perdita riflette principalmente la contabilità mark-to-market con l'aumento del prezzo delle azioni
In altre parole, il titolo sembra enorme, ma l'impatto economico è molto meno drammatico.
Una forte performance azionaria può generare strani numeri contabili.
$SKHY $SKHYNIX 当前加密货币呈现出山寨币活跃度提升的迹象，但多项核心数据表明，全面山寨季的正式到来仍需关键确认信号。 技术面出现突破迹象：近期山寨币合计市值已突破重要阻力位，且山寨币主导率打破了长达两年的下降趋势线，显示出多头信心重燃 。$ETH 等主流山寨币走势强于$BTC ，带动市场短线情绪回暖 。 资金面尚未完全确认：尽管部分山寨币表现强劲，但$BTC 主导地位仍维持在 60% 以上的高位，资金并未大规模从比特币外溢至山寨币 。历史经验显示，真正的山寨季通常需要比特币主导率跌破 59.63% 甚至更低 。 山寨季指数未达标准：衡量山寨季的核心，目前在 39-40 左右，远未达到75 分的正式山寨季阈值（即 75% 以上的山寨币跑赢比特币）。 投资者面对这种“转折期”行情，建议采取以下策略：区分结构性轮动与全面爆发：当前更像是特定赛道的选择性轮动，而非 2021 年那种“闭眼买都赚钱”的普涨环境，切勿将局部上涨误判为全面山寨季 。 关注确认信号：重点监控比特币主导率是否实质下滑以及山寨币交易量在比特币盘整时能否稳定。若比特币走弱时山寨币交易量迅速萎#标普收盘再创新高，8000点预期升温
Ho appena dato un'occhiata alla chiusura del mercato azionario USA, l'S&P 500 ha raggiunto un nuovo massimo a 7798,99 punti, superando per la prima volta durante la seduta i 7800 punti. Il VIX ha toccato un minimo intraday di 14,39, il livello più basso dell'anno. Questa scena è così familiare da risultare un po' inquietante — non era forse questo lo scenario anche l'anno scorso a questo periodo?
Ecco alcuni punti interessanti.
Primo, la logica che guida questo nuovo massimo è diversa da quella dell'anno scorso.
Il motore principale di questa salita è il raffreddamento dei dati sull'inflazione e il calo del prezzo del petrolio. A luglio l'indice PPI è rimasto stabile su base mensile, il PPI core è aumentato solo dello 0,2%, entrambi inferiori alle aspettative. Il giorno prima anche il CPI ha rispettato le previsioni. Il Brent è sceso sotto gli 87 dollari, il WTI si è attestato intorno agli 81 dollari. La doppia discesa di inflazione e prezzi del petrolio ha fatto sì che il mercato prezzasse una pausa nei rialzi dei tassi da parte della Fed.
Ma ciò che mi interessa davvero non sono questi dati macro — bensì i profitti che sostengono il mercato, con le valutazioni che sono rimaste sostanzialmente stabili. Citadel ha pubblicato un report secondo cui la crescita degli utili per azione dell'S&P 500 nel Q2 è stata circa del 33%, il livello più alto al di fuori dei periodi di ripresa post-recessione. Ancora più importante, mentre l'indice raggiungeva nuovi massimi, il rapporto prezzo/utili a 12 mesi è sceso da circa 23 volte di ottobre scorso a circa 20 volte. In altre parole, gli utili stanno crescendo più velocemente dei prezzi delle azioni, non è una bolla gonfiata. Rubner ha detto testualmente che "è completamente diverso dal 1999" — anche se il suo ottimismo va preso con le dovute cautele.
Secondo, il traguardo degli 8000 punti sta diventando sempre meno un'illusione.
Morgan Stanley lunedì ha appena alzato l'obiettivo di fine anno da 7800 a 8000, la seconda revisione al rialzo in due mesi. Attualmente almeno sette banche d'investimento prevedono 8000 punti, Evercore ISI addirittura ipotizza uno scenario ottimista a 9000. Sul mercato delle previsioni Kalshi la probabilità che si superino gli 8000 quest'anno è salita al 66%.
Da 7700 a 8000 mancano poco più di 200 punti, meno del 3%. A questo ritmo, raggiungere gli 8000 ad agosto non è un sogno. Tom Lee aveva previsto un range tra 7900 e 8000 per agosto, ora sembra alla portata. Naturalmente, le previsioni di questo signore vanno prese con cautela — quando azzecca è davvero preciso, ma quando sbaglia è clamoroso.
Tuttavia, ci sono alcuni rischi da considerare.
Uno è che il sentimento FOMO è un po' eccessivo. Il rapporto call/put sulle opzioni dell'S&P 500 è salito a 0,9, il livello più rialzista degli ultimi almeno quattro anni. La skew delle opzioni call a breve termine ha raggiunto un massimo biennale. Molte istituzioni ora non temono tanto un calo, quanto di restare fuori dal mercato. In questi momenti di solito qualcuno dovrebbe mettere un freno.
Un altro rischio è l'incertezza geopolitica e sul prezzo del petrolio. I problemi nello Stretto di Hormuz non si sono ancora risolti, se il prezzo del petrolio dovesse risalire rapidamente, i dati sull'inflazione potrebbero tornare a oscillare. Come il nuovo presidente della Fed, Powell, interpreterà questi dati è un'altra variabile.
Terzo, qualche considerazione pratica.
Conviene inseguire o no a questi livelli? A dire il vero non ho ridotto molto l'esposizione azionaria USA nel mio portafoglio, ma in questi giorni sto pensando di fare un po' di copertura. La volatilità vicino ai massimi è incredibilmente bassa, il VIX è a 14,39, comprare una put come assicurazione non costa molto — ovviamente è una questione di abitudine personale, non è un consiglio, se perdete non venite a cercarmi.
I chip di memoria stanno andando molto bene, SanDisk ha guadagnato oltre il 13% in un giorno, Western Digital e Hynix oltre il 7%. Ma nel settore delle comunicazioni ottiche Coherent è crollata dell'8% dopo un forte rialzo il giorno prima — questo settore è molto frammentato, chi compra a prezzi alti deve stare attento.
Ah, e oro, argento e petrolio sono tutti in calo. L'oro è sceso dell'1,32% a 4350 dollari. L'appetito per il rischio è tutto rivolto al mercato azionario, le materie prime stanno subendo una forte pressione.
Infine, vi lascio una domanda da discutere.
L'S&P è già a 7799, pensate che prima della fine di agosto vedremo gli 8000? Continuate a comprare con decisione o aspettate un ritracciamento? Scrivete nei commenti, voglio vedere se qualcuno è indeciso come me. 【Interazione】
(Quanto sopra è solo un mio commento personale, non costituisce alcun consiglio di investimento, DYOR.)
$BTC L'IPP degli Stati Uniti a luglio è rimasto stabile su base mensile, mentre la crescita su base annua è scesa dal 5,5% al 4,7%, apparentemente continuando la tendenza al raffreddamento dell'inflazione dopo l'IPC, ma i dettagli non sono così miti come il titolo suggerisce. Escludendo cibo, energia e servizi commerciali, i prezzi sono comunque aumentati dello 0,4% su base mensile, indicando che mentre il raffreddamento riguarda i beni, alcuni prezzi dei servizi restano ostinatamente alti.
Di conseguenza, il mercato ha ridotto le preoccupazioni per un aumento dei tassi a breve termine, ma non ha trovato prove sufficienti per anticipare un taglio dei tassi. Stasera saranno pubblicate le vendite al dettaglio, la fiducia dei consumatori del Michigan e le aspettative di inflazione; se i consumi rimarranno forti, le aspettative di allentamento derivanti dall'IPP potrebbero essere nuovamente indebolite; se invece vendite al dettaglio e aspettative di inflazione si raffredderanno simultaneamente, allora il dollaro e i rendimenti dei titoli di Stato USA avranno basi per ulteriori cali.
Oggi la geopolitica ha nuovamente prevalso sulle buone notizie sull'inflazione. I negoziati tra USA e Iran non hanno fatto progressi sostanziali; gli Stati Uniti hanno dichiarato che il blocco dei porti iraniani può essere mantenuto a lungo termine, mentre nuove forze di portaerei si stanno avvicinando al Medio Oriente; lo Stretto di Hormuz non è ancora tornato alla normalità e il conflitto tra i ribelli Houthi e l'esercito yemenita ha aperto un nuovo fronte potenziale.
In altre parole, il calo dei prezzi dell'energia nell'IPP di luglio appartiene al passato, mentre il rischio di inflazione energetica causato dal blocco dello stretto appartiene al futuro. Finché i negoziati non riprenderanno, il prezzo del petrolio, il dollaro e il sentimento di rifugio continueranno a limitare lo spazio di rimbalzo del mercato delle criptovalute. $SNDK La forte prospettiva di SanDisk ha spinto in alto SK Hynix ADR del 7,29%, Western Digital del 7,31%, Micron del 4,23%, con un rialzo collettivo delle azioni asiatiche di memoria.
Questo forte aumento è essenzialmente un voto del mercato sulla narrativa "la domanda di NAND guidata dall'AI è una trasformazione strutturale e non una bolla ciclica" — il forte calo del prezzo delle azioni dopo i risultati finanziari era dovuto alle preoccupazioni del mercato per il picco del ciclo, mentre gli investitori hanno risposto proprio a questa preoccupazione centrale.
⚠️ I chip di memoria appartengono a un settore ciclico forte; l'esperienza del prezzo delle azioni che è passato da 40 dollari a 2300 dollari per poi dimezzarsi ci ricorda che, una volta che le aspettative di alta crescita non possono più essere mantenute, il rischio di correzione è altrettanto grande. #闪迪投资者日后，长期目标成焦点
Il giorno degli investitori di SanDisk ha fatto salire direttamente il prezzo delle azioni. Durante la sessione ha raggiunto un massimo con un aumento superiore al 17%, chiudendo con un rialzo di quasi il 14%, mentre SK Hynix e Western Digital sono saliti di oltre il 7%.
Il motivo dell'entusiasmo del mercato è molto chiaro: SanDisk ha fornito un quadro finanziario a lungo termine ben oltre le aspettative. Tra il 2028 e il 2030, si prevede una crescita dei ricavi a doppia cifra medio-alta, un margine lordo stabile intorno all'80%, un margine operativo del 75% e un margine di flusso di cassa libero del 50%. Il settore dello storage è noto per la sua elevata volatilità ciclica, ma ora SanDisk afferma che l'AI potrà livellare completamente queste oscillazioni.
A supporto di questo obiettivo ci sono diversi elementi concreti. Otto clienti hanno firmato accordi quadro a lungo termine, coprendo circa il 50% delle spedizioni di bit per l'anno fiscale 2027 e circa due terzi per il 2028. Il valore totale dei contratti è di circa 94 miliardi di dollari. La tecnologia HBF (High Bandwidth Flash) è in fase di avanzamento, con la produzione dei wafer già completata. Il ritorno sul capitale è ancora più diretto: dopo gli investimenti aziendali, il 100% del flusso di cassa libero in eccesso sarà restituito agli azionisti; l'attuale autorizzazione al riacquisto di azioni ha ancora un valore residuo di 15,5 miliardi di dollari.
Tuttavia, c'è un punto chiave da chiarire. Questa guida a lungo termine non contraddice la logica del crollo del prezzo delle azioni dopo l'ultimo bilancio. I numeri dell'ultimo trimestre sono stati eccezionali, ma la guida mediana per il trimestre successivo di 10,55 miliardi è inferiore alle aspettative di mercato di 10,8 miliardi, causando un calo del 12% in due giorni. All'epoca il mercato voleva sapere "quanto puoi guadagnare ora", mentre ora SanDisk sta dicendo "quanto posso guadagnare in modo sostenibile in futuro". Due domande con due risposte completamente diverse, che hanno generato due reazioni di mercato distinte.
SanDisk sta cercando di dimostrare di non essere più quella società di storage che segue i cicli. L'accordo NBMs, HBF, e il TAM dello storage aziendale guidato dall'AI per il 2030 stimato a 1,2ZB — se questa combinazione si realizzerà davvero, meriterà un nuovo modello di valutazione. Ma se gli accordi a lungo termine riusciranno davvero a smussare i cicli, lo dirà il tempo. Goldman Sachs ha un target price di 2200 dollari, Bernstein in precedenza ne aveva indicati 3000 — queste persone ci credono, ma la loro fiducia si basa sui numeri del 2028, e nessuno può prevedere cosa accadrà in quei tre anni.Nuovi massimi per l'S&P 500, i titoli di storage potrebbero avere ancora margine
I dati su PPI, CPI e occupazione si stanno raffreddando insieme, alleviando la pressione della Fed sugli aumenti dei tassi e supportando gli asset a rischio. Con l'S&P 500 che raggiunge nuovi massimi, l'obiettivo di fine anno di Citi a 8.100 suggerisce che il rally potrebbe non essere ancora completamente prezzato.
I guadagni di AI e storage potrebbero fornire il prossimo catalizzatore al rialzo. La precedente svendita è stata guidata da timori di inflazione e tassi; questi rischi ora stanno diminuendo.
Nessuna necessità di inseguire. Concentrarsi sui ritracciamenti.
#CPIPPIEaseFedSplit #SP500Nears8000 L'offerta obbligazionaria da 4,75 miliardi di dollari di AMD evidenzia una nuova dimensione della corsa all'AI: l'accesso al capitale sta diventando importante quanto chip, clienti e capacità produttiva. Le ambizioni di Nvidia nel finanziamento del calcolo e la prevista raccolta di capitale di Intel riflettono la stessa tendenza ad alta intensità di capitale, anche se i rischi sono distribuiti in modo diverso.
Il debito offre ad AMD spazio per finanziare infrastrutture e investimenti senza una diluizione immediata degli azionisti. La domanda chiave è se i ricavi dell'AI possono crescere abbastanza rapidamente da sostenere questi costi di finanziamento. In caso contrario, la solidità del bilancio potrebbe diventare un fattore sempre più importante nella valutazione delle aziende AI. Non è un consiglio finanziario, solo un'analisi.
#SandiskLongTermTargets
#CPIPPIEaseFedSplit
#AIInfraEarningsWatch #加密估值转向收入，BTC如何定价？
Se la Crypto inizia a essere valutata in base ai "ricavi", $BTC potrebbe invece essere l'asset più facilmente frainteso.
🚨 Matt Hougan, Chief Investment Officer di Bitwise, ha recentemente proposto che la valutazione degli asset crittografici sta passando da "capitalizzazione di mercato e narrazione" a indicatori più osservabili come le commissioni on-chain e i ricavi dei protocolli.
Questo punto di vista sembra molto razionale, ma io non sono del tutto d'accordo.
I ricavi possono misurare un'azienda, ma non necessariamente sono adatti a misurare un asset crittografico.
Per BTC, la cosa più importante non è mai stata quanto guadagna in un anno.
Ma quanto il mondo è disposto a pagare per queste 210.000 unità di un asset estremamente raro.
Proprio come l'oro non si rivaluta perché aumentano le commissioni sulle transazioni globali dell'oro.
Il vero valore di BTC non è mai stato "quanto può guadagnare", ma quanto il mercato è disposto a pagare per possederlo.
La sua logica di prezzo fondamentale è più vicina a: scarsità, limite di offerta, flussi di fondi ETF, liquidità globale, credito del dollaro, domanda di riserva di valore; questa logica è completamente diversa da quella delle azioni tradizionali.
La Crypto ha sicuramente bisogno di dare importanza ai dati reali.
Ma questo non significa che tutti gli asset debbano essere valutati con lo stesso metodo.
ETH può essere valutato in base ai ricavi,
DeFi può essere valutato in base ai flussi di cassa,
ma BTC dovrebbe piuttosto rispondere: perché sempre più persone nel mondo sono disposte a considerarlo un asset digitale raro?
Quindi non credo che i "ricavi" diventeranno un quadro di valutazione unificato per la Crypto.
È più probabile che si applichi solo a una parte degli asset. TruthSocial è stata citata in giudizio per il flusso di dati a pagamento, una questione molto più grave della semplice commercializzazione su una piattaforma normale.
Se si trattasse solo di vendere dati social, il problema sarebbe minore. Ma quando il presidente pubblica spesso sulla piattaforma contenuti relativi a dazi, militari, regolamentazioni e mercati, e le istituzioni finanziarie possono pagare per ottenere il flusso di dati più rapidamente, la situazione cambia.
Le informazioni dovrebbero essere pubbliche contemporaneamente, ma invece chi paga vede prima.
Non è una piccola funzionalità, è una questione di equità di mercato.
Il trading ad alta frequenza necessita solo di un vantaggio di pochi millisecondi, e un messaggio politico anticipato anche di poco può tradursi in denaro. Ancora più delicato è che dietro la piattaforma ci sono interessi personali di Trump, il che mescola "informazioni ufficiali" e "monetizzazione privata".
Ritengo che questa causa ponga davvero la domanda: le informazioni sensibili di mercato del presidente appartengono al pubblico o possono essere confezionate da una società come prodotto dati?
Se la risposta è ambigua, ogni rilascio di politica futura sarà accompagnato da un'ombra di speculazione.
#特朗普因TruthSocial付费数据流遭起诉 SNDK è già decollato, per la prossima tappa dell'AI mi concentro di più su MRVL e LITE
Ho sempre detto a tutti di puntare su SanDisk e Marvell, e ancora non credo che il mercato AI sia finito.
Ma ora la cosa più importante non è più "continuare a inseguire il più forte", bensì cercare la prossima discrepanza nelle aspettative di performance non ancora completamente scontata.
SNDK è salito di circa il 13,6% in un solo giorno, la tendenza è molto forte, ma inseguire ora non offre un rapporto rischio/rendimento come prima del lancio.
Nella prossima fase osserverò con attenzione MRVL.
Marvell ha registrato un fatturato di 2,418 miliardi di dollari nell'ultimo trimestre, con una crescita del 28% su base annua; la guidance mediana per il Q2 è di 2,7 miliardi di dollari, con un aumento di circa il 35%, e ha chiarito che gli ordini legati all'AI sono robusti e che il business dei data center continuerà a trainare la crescita. Il report del 27 agosto sarà la prossima verifica chiave.
Anche LITE merita di essere monitorata. Nell'ultimo trimestre ha fatturato 1,006 miliardi di dollari, con un +109,3% su base annua, e la guidance mediana per il prossimo trimestre è salita a 1,25 miliardi di dollari; la domanda per le interconnessioni ottiche AI rimane molto alta.
Il mio ragionamento è semplice:
L'AI non è finita, è solo passata dalla fase di rincorsa al rialzo alla fase di "verifica delle performance + discrepanza nelle aspettative".
SNDK ha già dimostrato il valore dello storage, ora vediamo chi tra MRVL e LITE riuscirà a presentare il prossimo risultato superiore alle aspettative. $SNDK $LITE #闪迪投资者日后，长期目标成焦点 $DOS DOS/USDT
● Prezzo attuale: 0.2662 USDT (-4,14%)
● Analisi del trend:
● Forte calo, il buon momento è finito? DOS è la moneta con la maggiore perdita nella lista, oltre il 4%. Considerando l'attività "Premio pool di 1,35 milioni di DOS per transazione" mostrata nella parte superiore dello screenshot, è molto probabile che si tratti di un tipico caso di "pressione di vendita post-evento" o "vendita da mining".
● Quando un airdrop o un'attività di ricompensa si avvicina alla fine, i partecipanti tendono a vendere per realizzare profitti, causando forti oscillazioni di prezzo.
● Consiglio operativo: non cercare di comprare al ribasso.
● Strategia: questo tipo di calo dovuto alla fine dell'evento spesso ha inerzia. Non tentare di prendere il coltello che cade, aspetta che il volume di scambi diminuisca e il prezzo si stabilizzi prima di prendere decisioni. #CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大 “Acquistare $BTC a prezzo di saldo, l'oro digitale sta per prendere il testimone”.
Non affrettarti a schierarti.
Perché proprio lo stesso giorno, un documento della SEC ha fatto scalpore——
La banca centrale della Corea del Sud, per la prima volta in 13 anni, ha acquistato oro.
Nel secondo trimestre, la banca centrale della Corea del Sud ha comprato 679.765 azioni dell'SPDR Gold ETF, con un valore di portafoglio di 250 milioni di dollari.
Che significa?
Questa banca centrale l'ultima volta che ha toccato l'oro è stato nel 2013, quando ha acquistato 20 tonnellate di oro fisico e poi non ha più mosso un dito. 13 anni di silenzio, poi improvvisamente tira fuori 250 milioni di dollari per entrare nell'ETF sull'oro.
E questo è solo l'inizio.
La banca centrale della Corea del Sud ha già dichiarato che intende istituire un nuovo meccanismo per acquistare oro raffinato locale coreano — la prima volta in quasi 60 anni.
Tradotto in parole semplici: i coreani non solo sono tornati, ma si preparano a restare a lungo.
Qualcuno dice: “Solo 250 milioni di dollari, che cosa vuoi che sia.”
Ti sbagli.
Nel secondo trimestre, le banche centrali di tutto il mondo hanno acquistato netto 289 tonnellate di oro, con un aumento del 62% su base annua. La banca centrale cinese ha aumentato le sue riserve per 21 mesi consecutivi, acquistando 640.000 once solo a luglio.
Il 45% delle banche centrali intervistate prevede di continuare ad aumentare le riserve nel prossimo anno.
I 250 milioni della banca centrale coreana non sono un evento isolato. Sono l'ultimo voto collettivo delle banche centrali globali "con i piedi".
Ora torniamo al BTC che hai in mano.
Un sondaggio LBMA mostra che la mediana delle previsioni degli analisti per il prezzo dell'oro a fine anno è di 4500 dollari. I più ottimisti vedono 7150.
L'oro oscilla intorno a 4350, con il sostegno delle banche centrali globali. Quando scende un po', qualcuno compra un po'.
E il BTC?
Quando scende un po', aspetti un rimbalzo. Se scende ancora, aspetti che la narrazione dell’"oro digitale" ti salvi.
Ma il problema è — le banche centrali comprano oro, non BTC.
La crescita dell'oro negli ultimi tre anni è stata principalmente guidata dagli acquisti delle banche centrali. Mentre la proprietà del Bitcoin è ancora concentrata nelle mani dei privati.
Da una parte ci sono i fondi sovrani a sostegno, dall'altra i piccoli investitori che resistono.
Chi pensi sia più stabile?
Per essere crudi:
Il titolo di “oro digitale” agli occhi delle banche centrali non vale nemmeno una nota a piè di pagina.
Tu lo consideri oro da comprare, loro ti considerano un titolo tecnologico da vendere.
La massa monetaria globale M2 ha raggiunto un nuovo massimo storico, ma Bitcoin non ha reagito. Perché il denaro è andato all'oro — quel “digitale” veramente riconosciuto dalle banche centrali è il “fisico” dell'oro, non il “digitale” del Bitcoin.
Questa fase rialzista dell'oro è sostenuta dalle banche centrali globali che votano con oro vero — votano per un asset fisico, una valuta forte non controllata da nessun singolo governo.
Bitcoin racconta la stessa storia.
Ma chi racconta la storia e chi compra la storia sono due gruppi diversi. #财报观察员：AI基建财报接力登场 #CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大 4,77 milioni di $BTC, questo è il quantitativo di token rimasti nelle mani di chi è entrato nel 2025. A dicembre dello scorso anno erano 8,15 milioni, in 8 mesi sono diminuiti di 3,38 milioni.
Ogni token perso rappresenta una vendita in perdita.
Perché 64.000 ha tentato di superare il livello quattro volte senza successo? Perché il costo medio di questo gruppo è tra 67.000 e 70.000. Ogni volta che il prezzo sale un po', qualcuno si batte la coscia dicendo "finalmente perdo meno", e preme il tasto di vendita. 4,77 milioni di token, calcolati al prezzo attuale, valgono 300 miliardi di dollari. Questo gruppo rappresenta la più grande potenziale offerta di vendita sul mercato.
Ma ciò che è interessante è che prima di febbraio di quest'anno i token venivano ceduti molto rapidamente, mentre dopo febbraio il ritmo è chiaramente rallentato. Chi doveva vendere ha già venduto la maggior parte, chi è rimasto o resiste a oltranza, o è un investitore che non si preoccupa di queste fluttuazioni.
Facendo un confronto storico: al minimo del mercato orso del 2022, i token detenuti ai massimi del 2021 erano diminuiti del 51%. Al minimo del mercato orso del 2018, i token detenuti ai massimi del 2017 erano diminuiti del 62%. Ora qual è la percentuale? 41%.
Per arrivare al vero minimo di rotazione dei token, potrebbe esserci ancora un margine del 10% al 20%. In termini di quantità, si tratta di dover assorbire ancora tra 500.000 e 1.000.000 di token. Al ritmo attuale, ci vorranno ancora 2-3 mesi. Quindi, da ottobre a novembre potrebbe essere la finestra temporale in cui questo gruppo di token sarà completamente ripulito.
Solo allora la pressione tra 64.000 e 65.000 sparirà davvero.
Fino ad allora, ogni volta che il prezzo rimbalza vicino a 64.000, qualcuno vorrà uscire.最近的美股越来越有意思。 你会发现AI并没有熄火，但资金已经不再像过去一样，把GPU、光模块、云计算、存储、软件一起往上抬。 反而开始出现一种非常明显的现象： 光涨完，资金去云；云兑现后，资金切存储；硬件过热时，软件反而被重新审视。 这不是AI行情结束。 恰恰相反—— AI正在从“相信故事”，进入“计算利润”的第二阶段。 8月12日，光通信首先给出答案。 Lumentum最新季度营收达到 10.1亿美元，同比增长约109%；更重要的是，公司给出的下一季度营收指引为12.25亿—12.75亿美元，中值约12.5亿美元。AI数据中心对高速光连接的需求，正在从产业预期真正进入财务报表。 同一天，AI Cloud继续证明算力需求没有掉下来。 CoreWeave Q2营收达到 25.75亿美元，同比增长约112%；截至6月底Revenue Backlog已经达到约 1040亿美元，而且这个数字甚至没有包含三季度初新增的超过250亿美元客户承诺。 Nebius更夸张。 Q2收入 5.823亿美元，同比增长454%，其中AI Cloud收入达到5.75亿美元，同比增长514%；公司还披露，2026年I dati sull'ETF spot BTC di agosto sono molto interessanti.
Nei primi tre giorni di trading, l'afflusso netto è stato di 626 milioni di dollari, con IBIT che ha assorbito 479 milioni, per un afflusso cumulativo vicino a 61 miliardi.
Ma il 13 agosto, l'ETF ha registrato un deflusso netto complessivo di 1132 BTC, pari a circa 72 milioni di dollari, con un deflusso netto settimanale di 202 BTC, circa 12,9 milioni.
Nello stesso giorno, è stato pubblicato il documento 13F del Q2 di UBS, che conferma un'iniezione di quasi 90 milioni di dollari in IBIT.
Da una parte si ritira, dall'altra si investe, e sia chi ritira che chi investe sono istituzioni!
Cosa significa questo?
Non è un crollo di fiducia, ma un riequilibrio delle posizioni.
I fondi entrati a luglio stanno realizzando profitti, mentre nuovi fondi stanno costruendo posizioni approfittando del ritracciamento, trasferendo le quote da mani corte a mani lunghe.
Un dettaglio in più: da agosto a oggi, l'ETF non ha mai registrato due giorni consecutivi di deflusso netto, cosa chiaramente diversa dal mercato altalenante di luglio.
La divergenza nei fondi ETF riflette essenzialmente un aggiustamento del ritmo da parte delle istituzioni, non un'uscita dal mercato. La logica di base dell'attrazione continua di capitali da parte di IBIT non è cambiata: le istituzioni che considerano BTC come asset di allocazione non cambieranno idea per un deflusso giornaliero. Il ritracciamento è la loro finestra per aumentare le posizioni, gli investitori retail non si facciano influenzare dai dati giornalieri.
$BTC #CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大 ETH si trova di fronte a un ritiro notturno verso il 1830. Il 1830 è un livello di supporto dove una domanda reale una volta è diminuita, oppure è un supporto vuoto con un'ondata di stop-loss? Il post originale mostra che i detentori a breve termine mantengono ancora posizioni lunghe aspettandosi un calo fino a 1830. La chiave è distinguere se questa posizione sia un errore, un'allocazione passiva o un fondo speculativo a breve termine. - Struttura del mercato: Al momento della stesura, ETH ha iniziato una tendenza ribassista e l'autore ha fissato un obiettivo giornaliero di 1830. Ciò significa che la metà del 1800 è percepita come un sostegno a breve termine. - Azione di posizione: L'autore ha dichiarato: "Mi chiedevo se avrei preso profitti nel pomeriggio, ma ho resistito." Questo è un modello tipico dei fondi speculativi a breve termine, dove i trader già in posizione di profitto anticipano ulteriori cali ma posticipano la liquidazione. - Differenza nelle aspettative: L'autore menziona la "calma prima della tempesta", rendendo il declino scontato. Se il mercato si aspetta già un calo, dopo che questa aspettativa si riflette nel prezzo, la volatilità effettiva potrebbe essere inferiore a quella previstaQuesto sembra più un reset prudente del rischio che una rottura specifica del crypto. BTC a $63,358.7, ETH a $1,884.3 e SOL a $75.89 sono tutti in calo di meno dell'1% nelle ultime 24 ore, un movimento notevolmente sincronizzato.
Con l'S&P 500 vicino a 8.000 mentre le prospettive della Fed restano divise, considererei la resilienza delle azioni come selettiva piuttosto che ampia. L'infrastruttura AI e il rimbalzo dei chip in Corea potrebbero sostenere il sentiment, ma il rinvio del CLARITY Act e delle regole SEC lascia il crypto senza un catalizzatore politico chiaro. Il mio orientamento è neutrale finché BTC non mostra una forza relativa più solida.
È solo la mia interpretazione, non un consiglio.Chi ha comprato BTC nel 2025 è ora completamente in perdita.
I dati on-chain sono chiari: attualmente ci sono ancora 4,77 milioni di BTC acquistati nel 2025 conservati in indirizzi di detenzione, in calo del 41,5% rispetto al picco di dicembre scorso. A parte i trasferimenti tra wallet, il resto è stato venduto in perdita. Considerando un prezzo medio di acquisto tra 65.000 e 70.000, ora che BTC vale solo tra 63.000 e 64.000, la perdita media per moneta è tra 2.000 e 5.000 dollari.
Cosa significa tutto ciò?
4,77 milioni di BTC, calcolati al prezzo attuale di 63.000, valgono circa 300 miliardi di dollari. Il costo medio di questi token è tra 67.000 e 70.000, con una perdita latente del 5-10%. Ogni aumento dell’1% fa avvicinare più posizioni al punto di pareggio, generando pressione di vendita. Il motivo per cui il prezzo ha tentato quattro volte di superare la fascia 64.000-65.000 senza successo è proprio perché in quell’area ci sono molti investitori bloccati in perdita.
C’è un altro calcolo da fare.
Il picco di 8,15 milioni di BTC detenuti a dicembre è sceso di 3,38 milioni in 8 mesi. Escludendo i trasferimenti interni agli exchange e la riorganizzazione dei wallet, almeno 2 milioni di BTC sono stati venduti in perdita, equivalenti a circa 130 miliardi di dollari di vendite assorbite dal mercato. Ogni vendita assorbita riduce il numero di controparti.
Dei 4,77 milioni rimanenti, non si sa quanti siano detenuti da persone attive, quanti da indirizzi dormienti o quanti da istituzioni. Ma una cosa è certa: il costo medio di questi possessori è tra 67.000 e 70.000, quindi a 64.000 non guadagnano e non vendono. Ma se il prezzo sale a 67.000, questi token diventeranno una pressione di vendita.
Qual è l’impatto sul mercato?
Nel breve termine, 4,77 milioni di BTC rappresentano un peso sopra la testa. Il fatto che il prezzo non sia riuscito a superare la fascia 64.000-65.000 dopo quattro tentativi è dovuto a questa pressione di vendita non ancora assorbita. Il mercato ha bisogno di tempo: o si consolida lateralmente finché questi investitori non cedono, o serve un grande volume per superare la resistenza.
Lo stesso vale per ETH e SOL, anche se non ci sono dati on-chain così precisi. Chi ha comprato ETH nel 2025 ha un costo medio tra 2.000 e 2.200, ora a 1.880 è in perdita. Chi ha comprato SOL a 90-100 ora lo vede a 76, situazione ancora peggiore.
Il mercato toro non è assente, semplicemente chi è entrato nel 2025 non ne ha ancora beneficiato.
Questi investitori o vendono in perdita o tengono fino al pareggio. Per il mercato, ogni investitore in meno che vende a 64.000 riduce la resistenza al breakout. I dati on-chain non mentono: le posizioni si riducono, la pressione di vendita si esaurisce. Ma ci vorrà tempo per una completa digestione.
Strategia di trading:
A questo livello di prezzo di BTC si possono piazzare ordini a scaglioni: uno a 63.000, uno a 62.500, uno a 62.000. Non puntare tutto in una volta, aspetta che la pressione si riduca ulteriormente. Non aumentare la posizione finché non si verifica una rottura con volumi significativi sopra i 64.000.L'errore più costoso sulla scacchiera non è il momento dello scacco matto, ma credere erroneamente che l'avversario abbia già mostrato tutte le sue carte.
La mossa di oggi di Tether non è una semplice mossa, ma un tardivo arrocco. Il giudizio senza riserve di KPMG è come spostare improvvisamente il re in una casella sicura a metà partita — apparentemente per stabilità, ma in realtà una dichiarazione strategica. Un surplus di pezzi in bilancio di 6,814 miliardi dice a tutti gli avversari che osservano questa partita: ho più risorse di quanto immagini, continua a scambiare pezzi, non temo il consumo.
Ma non mi fido mai di una semplice mappa della scacchiera. Il giudizio senza riserve copre bilanci, riserve, passività token, sistemi, valutazioni e controparti, ma la profondità della scacchiera non si trova mai in queste voci esplicite. I veri maestri osservano il ritmo dell'audit — se l'audit non verrà rinnovato l'anno prossimo, è un'esca temporanea; se gli aggiornamenti trimestrali diventano la norma, allora questa mossa non è un semplice appoggio temporaneo. Il mercato è un avversario esperto, non cambierà il suo piano difensivo solo perché una tua mossa sembra ragionevole, ti costringerà a fare cinque mosse corrette di fila prima di riconoscere il tuo vantaggio.
Guardando indietro all'intera partita di USDT. Da pedone scartato e sottovalutato a fine partita sotto gli occhi di tutti. Le riserve in eccesso sono lo spessore della formazione dei pedoni, ma spessore non significa controllo. Avere i pezzi in mano non significa sapere come scambiarli. L'elenco delle controparti, il livello di disclosure, i criteri di audit — questi sono i dettagli che determinano la differenza tra teoria e pratica nella fine della partita. Una pulizia dopo una mossa dimostra solo che hai calcolato bene quella partita, non che nel tuo tesoro non ci siano punti ciechi che vuoi scambiare alla prossima mossa.
Chi è in vantaggio di un pedone a metà partita spesso crede di poter semplificare in sicurezza. Ma semplificare è di per sé uno scambio. Tether ha scambiato un audit per un cenno di assenso dal mercato, se questo scambio valga la pena dipenderà dalle mosse del mercato nei prossimi mesi — se il pubblico trasformerà questa trasparenza in una norma, se la regolamentazione spingerà a mostrare altre carte. Ogni nuovo annuncio è una nuova mossa d'ingresso.
Il modo in cui ti darò scacco matto non è mai con quella mossa finale, ma con tutti i calcoli profondi che hanno rimescolato i pezzi prima. USDT ha messo il primo audit al centro della scacchiera, tutto il mondo può vedere la forma di quel pezzo, ma l'espressione del giocatore la capisce solo l'avversario.
Fai la tua mossa, questa partita non è ancora alla fine. #tetherfirstfullauditBalene che incassano, $SNDK sta per crollare?
Ho appena visto un'azione molto interessante.
La balena ha liquidato tutte le posizioni long su SKHX e SNDK, incassando 186.000 U.
Se avesse tenuto fino al picco di stamattina, teoricamente avrebbe potuto guadagnare altri 1.385.000 U, ma non l'ha fatto.
La cosa chiave è che, dopo aver chiuso le posizioni long, ha aperto una posizione short su SNDK con leva 10x, prezzo medio 1553, valore della posizione 3.900.000 U, prezzo di liquidazione 1936.
Ora SNDK è intorno a 1560, la zona 1560-1580 è la mia area di resistenza principale.
Un aumento di volume in alto seguito da un ritracciamento, i profitti che iniziano a essere incassati, e l'apertura short della balena: questi segnali combinati mi fanno davvero non voler inseguire i long.
Ma non entrerò short adesso.
Il mio piano:
Se il rimbalzo arriva vicino a 1580 e non riesce a superarlo, allora prenderò in considerazione lo short, con un primo obiettivo a 1500.
#闪迪投资者日后，长期目标成焦点 #加密估值转向收入，BTC如何定价？
Il capo ha qualcosa da dire
Il Chief Investment Officer di Bitwise ha proposto un punto di vista: la valutazione degli asset crittografici sta passando dall'osservare la capitalizzazione di mercato e le narrazioni, a guardare le commissioni on-chain e i ricavi dei protocolli.
Questa affermazione è più facilmente valida per ETH e DeFi. Questi asset possono generare ricavi on-chain e possono essere valutati con i flussi di cassa. Protocolli come Uniswap e Aave hanno ricavi più stabili di molte società quotate. I dati di DefiLlama sono lì, non è una storia, è denaro reale. $BTC $ETH $OKB
Ma per BTC questo quadro non si applica. Bitcoin non ha ricavi, non ha flussi di cassa, non si può calcolare con il rapporto prezzo/utili. Si basa ancora sulla scarsità, sui flussi di fondi ETF, sui tassi macro e sulla narrazione come riserva di valore. Il limite massimo di 21 milioni è una regola più rigida di qualsiasi flusso di cassa.
Quindi gli indicatori di ricavo non sono un quadro di valutazione universale per gli asset crittografici. Si applicano a una parte di protocolli e token con flussi di cassa, ma non includono Bitcoin. BTC è un'altra specie.
Sul fronte del mercato, la posizione short a 63600 è già entrata. La logica e il rimbalzo dopo la concretizzazione dei dati sono correlati. CPI e PPI si stanno raffreddando contemporaneamente, i dati mostrano un effettivo allentamento, ma all'interno della Fed non c'è ancora un consenso, il pricing dei tassi a settembre sarà ancora volatile. Il Bitcoin è rimbalzato da 62900 a circa 63600, l'umore a breve termine si è quasi esaurito, 63600 è il bordo inferiore di una zona di accumulo precedente. Lo stop loss è a 64500, l'obiettivo è tra 62000 e 62500. La posizione short su Sandisk a 1377 è stata chiusa a 1345, per ora non si entra, si aspetta che si assorba il movimento.
Le analisi sopra hanno validità temporale, è necessario impostare sempre lo stop loss, buona fortuna.超额收益=发生可逆危机的好公司×被情绪错杀的极低股价×市场空间极大的增长潜力×耐心等待时间的平方 分析目的：寻找一家业务简单易懂且具有深厚护城河的使命愿景驱动型公司，由诚实且理性的管理层经营，交叉确认目前股价是否低于其内在价值的买入时机。 危机投资模型NO.135 今日投研标的——科大国盾量子技术股份有限公司（688027） 科大国盾量子技术股份有限公司（688027）投研核心关键摘要 · Preview 报告日 2026-08-11；当前价 407.50 元（上一交易日 2026-08-11 收盘）；成长性公司框架。本摘要是 IC 报告与公开文章的浓缩继承版，供 3 分钟读懂核心。给出价值区间与研究结论，决策权归读者。完整分析见危机投资实验室！ 一句话核心 国盾量子是中国量子信息产业化里资源禀赋最厚、财务上最不可能死掉的国家队平台，但 407.50 元的现价隐含未来十年约 53% 的营收复合增速——高于本研究乐观情形敢假设的一切；这轮自高点 46% 的下跌是泡沫消化，不是错杀，结论：回避 / 观望。 这家公司到底干嘛 一句话讲清业务：当一座城市要建「量子保密通信网」、一家央企要买一台$SPCX
【Aggiornamenti sui concorrenti del dipartimento AI】
Zhipu ha rilasciato il modello glm5.3La battaglia più interessante nel mercato azionario statunitense in questo momento potrebbe non essere tra NVDA e AMD, ma Robinhood che sta lentamente smantellando i confini dei broker tradizionali.
In passato, molti vedevano $HOOD come un tipico "titolo emotivo per investitori al dettaglio". Quando il mercato va bene, i giovani comprano freneticamente azioni, opzioni e Crypto, il volume di scambi aumenta e Robinhood guadagna; quando il mercato si raffredda, gli utenti smettono di fare trading e i ricavi calano naturalmente. Perciò il prezzo delle sue azioni è stato a lungo strettamente legato a BTC, Meme e all'appetito per il rischio nel mercato azionario USA.
Ma ora Robinhood chiaramente non vuole più dipendere solo da questo.
Azioni, opzioni e Crypto sono solo l'ingresso; poi si espande verso conti pensionistici, gestione del contante, carte di credito, mercati predittivi e persino azioni tokenizzate. La logica è sempre più chiara: non vuole che tu apra l'app solo per fare trading occasionale su TSLA o comprare un po' di DOGE, ma vuole che tutti i tuoi soldi sparsi tra banche, broker e exchange Crypto siano raccolti in un unico conto.
Ecco perché penso che HOOD e COIN si scontreranno sempre di più.
Prima le due aziende avevano ruoli ben distinti. Se volevi comprare azioni USA andavi su Robinhood, se volevi $BTC, SOL e simili andavi su Coinbase. Ora HOOD aggiunge sempre più prodotti Crypto, mentre COIN si espande verso stablecoin, pagamenti, derivati e persino asset tradizionali. Alla fine stanno entrambi competendo per la stessa cosa: l'ingresso finanziario dei giovani.
Perfino CRCL si sta infilando in questa guerra.
Se USDC diventerà davvero uno strumento di pagamento e regolamento, i confini tra conto broker, wallet Crypto e conto bancario diventeranno sempre più sfumati. Prima lo stipendio arrivava in banca, poi si trasferiva al broker per comprare azioni, poi all'exchange per comprare crypto; in futuro questi passaggi potrebbero essere compressi in un'unica app. Con USDC puoi comprare azioni, SOL, fare pagamenti e far fruttare i fondi inattivi. A quel punto, agli utenti non importerà se stanno usando un "broker" o una "piattaforma Crypto", ma solo dove hanno più asset, costi più bassi e migliore esperienza.
Ma il più grande rischio per HOOD ora è proprio che il mercato ha già iniziato a prezzare questo futuro.
Passare da una piattaforma che guadagna dal trading al dettaglio a un vero conto finanziario integrato non significa solo aggiungere qualche pulsante, ma capire se gli utenti vogliono davvero lasciare più asset a lungo termine.
Se la gente continua a usare HOOD solo per fare trading di opzioni e comprare Crypto in bull market, e poi sparisce per mesi in bear market, resterà comunque un business altamente ciclico.
Quindi ora guardo a $HOOD senza preoccuparmi troppo di quanto una nuova impennata di DOGE o TSLA possa aumentare il volume di trading.
Quello che conta davvero è se gli asset degli utenti continuano a crescere anche quando il mercato non è così frenetico.
COIN vuole trasformarsi da exchange Crypto a ingresso finanziario on-chain, Robinhood vuole diventare l'ingresso per tutti gli asset, Circle vuole che USDC sia il denaro che scorre tra queste piattaforme.
Sembrano tre business diversi, ma alla fine competono per la stessa posizione: chi sarà il primo posto che i giovani vedranno aprendo il loro smartphone per controllare tutti i loro asset.
Prima Wall Street si contendeva chi gestiva i tuoi soldi.
Ora $HOOD e $COIN si contendono in quale app i tuoi soldi "abitano".
#HOOD #COIN #CRCL #USDC #SOL #DOGE #TSLA #美股 #Crypto #欧易星球 Perché ho scelto di shortare SanDisk durante questo violento rialzo?
La giornata degli investitori di SanDisk di ieri sera è stata davvero esplosiva.
Con un margine lordo dell'80%, un margine operativo del 75% e un ritorno di cassa eccedente del 100% agli azionisti, il mercato è impazzito appena sono usciti questi tre numeri. Il titolo ha chiuso in rialzo del 13,67% a 1528 dollari, e oggi pre-market è salito fino a 1635 dollari, con un guadagno cumulato del 455% da inizio anno.
Il settore dello storage ha seguito con un rally collettivo: Micron, SK Hynix e Western Digital sono tutti saliti molto.
Ma non capisco bene questo tipo di rialzo.
Solo una settimana fa, il 6 agosto, SanDisk era crollata di oltre il 10% pre-market a causa di una guidance sui ricavi del prossimo trimestre inferiore alle aspettative. Citi, Wells Fargo e Jefferies hanno tutti tagliato il target price, con Jefferies che l'ha abbassato da 3000 a 1750 dollari.
Jefferies ha spiegato chiaramente: l'aumento dei prezzi NAND si sta riducendo, con un ASP trimestrale in crescita del 33% a giugno, ma la guidance per settembre è scesa a circa l'8%. La fase di crescita più rapida degli utili a breve termine potrebbe essere già passata.
I fondamentali non sono cambiati, ma le notizie sì, e il prezzo delle azioni è passato da un crollo a un'impennata. Questo di per sé è molto indicativo.
Io continuo a shortare SanDisk, sono entrato a 1520 dollari.
Ad essere onesto, questa posizione è un po' rischiosa, dato che ora pre-market è già a 1635. Ma ho impostato un meccanismo di acquisti frazionati: se scende, aggiusto la posizione, se sale, riallineo i prezzi.
Il mio giudizio è che stasera all'apertura del mercato USA ci sarà probabilmente un altro rialzo, non per farti guadagnare, ma per eliminare gli stop loss, far esplodere gli short e scoraggiare chiunque dal shortare.
Naturalmente questa è solo la mia opinione personale.
Sto usando una leva alta, con un capitale non grande; convertito in leva bassa, si tratta di poche decine di dollari.
Questa posizione è davvero rischiosa, quindi di solito non entro facilmente. Ma con SanDisk, che un giorno fa oscillava tra 1200 e 1300 e con una sola notizia è schizzata a 1700, a me sembra troppo instabile.
Questo tipo di rialzo violento guidato dalle notizie, appena esce anche solo un piccolo segnale negativo, si trasforma in un crollo panico.
In passato ho fatto long su SanDisk, quando era intorno ai 900 dollari, mettendo tutto il capitale, con una sensazione di essere senza via d'uscita. Quindi ho una sorta di trauma psicologico per la volatilità di SanDisk.
Per ora resto short.
Se non riesco a reggere, potrei chiudere la posizione, anche se non sono molto bravo con questa operazione; nella mia esperienza precedente, se non avessi chiuso, ora avrei già raggiunto un obiettivo di 1000 dollari.
Alla fine, come sempre: segui il trend, non fare come me.
I compratori sono davvero forti ora, poco fa un'ondata di acquisti ha spinto il prezzo fino a 1635, è spaventoso. Se non hai un cuore forte, non toccare SanDisk.
Più l'oscillazione è alta, più forte sarà l'impatto al ribasso.
$SNDK $SKHYNIX $MU #闪迪投资者日后，长期目标成焦点 🧠 Chiariamo una logica fondamentale: $XCRCL questo rally, il trading di mercato non riguarda più solo l'unico indicatore di "emissione di stablecoin", ma piuttosto un biglietto per l'infrastruttura digitale del dollaro. Il volume di circolazione di USDC è rimasto stabile a 72 miliardi e i ricavi del secondo trimestre sono rimasti resilienti—questi sono solo gli asset di base; Ciò che ha davvero attirato capitali istituzionali da scommettere è stato il lancio ufficiale della mainnet di Arc il 16 settembre—ha spostato Circle da "emettere token" a "creare piattaforme". Questo cambiamento narrativo è il motore centrale della rimodellazione della valutazione. 📊 I toristi sono concentrati sulla lunga pendenza e sulla neve fitta: nomi come BlackRock, Visa e DTCC che compaiono nella lista dei nodi validatori significano che i giganti finanziari tradizionali stanno votando con i piedi e riconoscendo la legittimità dei canali di regolamento on-chain dei dollari. Non si tratta solo di una semplice PR collaborativa, ma dell'integrazione dell'USDC nei processi di compensazione dei pagamenti più fondamentali al mondo. Una volta che scenari come la tokenizzazione degli asset, i riacquisti on-chain e i regolamenti transfrontalieri saranno pienamente implementati, il fossato di Circle passerà da "scala di liquidità" a "potere di definizione degli standard". ⚠️ Ma anche quelli ribassisti non hanno torto. Le stablecoin sono un gioco di tassi d'interesse altamente sensibile: una volta iniziato il ciclo di tagli dei tassi della Fed, i rendimenti delle riserve dell'USDC saranno compressi e il modello di profitto di Circle dovrà essere ricalcolato; Per non parlare dei costi di conformità, delle iterazioni normative e degli esperimenti proprietari on-chain di giganti tradizionali come JPMorgan. Il panorama competitivo non riguarda "se qualcuno ti sfiderà", ma "quando tirerà fuori la carta vincente il candidato?" 🎯 Quindi l'attuale volatilità del mercato è estremamente volatile, fondamentalmente$SNDK
Se non è SanDisk, cosa farai! L'Investor Day ha appena fornito una previsione di crescita per il 2030, e il mercato l'ha subito trattata come se dovesse realizzarsi domani, causando un'impennata diretta di 100 punti.
La mia posizione short aperta a 1542 non si è nemmeno riscaldata, e sono stato liquidato presto. Quando scende, trascina lentamente; quando sale, non dà nemmeno un momento di respiro agli short.#CPIPPIEaseFedSplit #SP500Nears8000 #SandiskLongTermTargets 在1350做空了闪迪的朋友想必十分煎熬，一根大阳线打出来，账面直接浮亏200美金。 你博弈的是价格回调，资金押注的却是AI存储长远行情。一场投资者日会议过后，股价直接顺势起飞。 闪迪投资者日抛出三项重磅规划，盘中最高暴涨17.6%，收盘上涨13.67%，站稳1560美元，不少空单被深度套牢。 拉升背后的三大核心利好： 第一，签下939亿美元长期供货协议锁定远期营收。8家大客户敲定长约，覆盖2027‑2028财年绝大部分出货量，保底收入939亿美元，附带165亿金融担保，订单实打实落地，并非口头愿景。 第二，AI存储赛道迎来爆发周期。闪存市场规模有望由往年600亿美元，飙升至2026年3000亿以上，2027年逼近5000亿。 第三，超高盈利目标落地。2028‑2030财年目标毛利率80%、营业利润率75%，企业承诺多余现金流全部回馈股东。 持仓数据一目了然，多头完全占据上风：447笔多头持仓浮盈2756万，胜率84.78%；588笔空头持仓浮亏459万，胜率仅14.28%。交易一旦方向选错，再多仓位也只会不断失血。 聊聊1350空单被套的应对思路： 轻仓被套：等价格回落至1480‑15Sebbene $BTC stia mostrando una tendenza al ribasso, non c'è quasi nessuna pressione di vendita nel mercato spot.
L'indicatore CVD mostra che l'acquisto netto sta aumentando durante la tendenza al ribasso. Gli investitori spot stanno effettivamente comprando.
Non ci sono ancora grandi muri di acquisto o vendita.