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Hey everyone, I'm sitting here looking at the news of SEC proposing Regulation Crypto Assets on August 18 with a light smile. After years of "chase-and-crack-down," now they're offering two pretty solid exit doors: a startup exemption of up to $5 million over 4 years, and fundraising up to $75 million every 12 months (with disclosure requirements). Add in the safe harbor when a project has "finished its managerial work," and a token could escape the investment contract label. Sounds sweet, but rIl vecchio albero del debito statunitense inizia a vacillare, il mercato delle criptovalute sta per vivere un momento di "rifugio"?
Ultimamente l'andamento dei rendimenti del debito USA fa venire i brividi. Il rendimento dei titoli di Stato a 30 anni ha superato il tetto dal 2007, chi non si fermerebbe a guardare due volte? In parole povere, la vecchia fede nel "bene rifugio" sta lentamente vacillando — il denaro sta uscendo dai tradizionali porti sicuri, ed è un segnale che fa riflettere.
Il debito USA viene venduto continuamente, le crepe nella credibilità sovrana si allargano, e questo rende la narrazione del "oro digitale" di Bitcoin ed Ethereum sempre più convincente. Non è solo chiacchiera: a giugno Giappone, Regno Unito e Cina hanno tutti ridotto le loro detenzioni di debito USA, non è una coincidenza, il sistema dell'egemonia del dollaro sta attraversando cambiamenti profondi.
Anche sulla blockchain ci sono segnali interessanti. Il numero di indirizzi attivi sulla rete Solana sta aumentando controcorrente, e il flusso di stablecoin si sta accelerando, sembra che del denaro sveglio si stia silenziosamente spostando verso nuove aree emergenti. Guardando i mercati tradizionali, i dati di Bloomberg mostrano che l'emissione globale di obbligazioni investment grade è calata del 16% su base annua la scorsa settimana, l'efficienza del flusso di capitali rallenta visibilmente.
L'intero mercato è come una molla compressa, in attesa che un evento chiave la scateni. Il mio parere? Niente fretta, osserviamo i flussi di capitale e decidiamo con chiarezza.
#SEC提出《加密资产监管》草案
#花旗拟推BTC托管，机构入口扩容
#贝莱德重申BTC仍具配置价值 Il rapporto di sicurezza dice che i muri portanti sono intatti, ma quando stendo i progetti vedo un'intera parete tagliafuoco perforata.
Il plugin di tracciamento degli ordini di SafePal ha una falla, 39.798 record sono esposti. Hanno subito sigillato la falla con del cemento, poi hanno detto al proprietario: il nucleo centrale, le pareti tagliafuoco, le gabbie di armatura e le fondazioni sono tutte integre — le chiavi private, le frasi mnemoniche, i numeri delle carte non sono stati toccati. Questo è vero, ma come chi definisce le coordinate di un grattacielo, so che la linea vitale di un edificio non è mai solo la struttura portante.
Cosa sono i dati degli ordini? Sono il registro dei visitatori del portico, i record delle tessere nell'ascensore, i codici per ritirare i pacchi. L'attaccante non ha la chiave principale, ma la mappa delle abitudini di tutti gli abitanti dell'edificio. Nomi, numeri di telefono, indirizzi, cronologia degli acquisti: presi singolarmente sono mattoni sparsi, messi insieme formano una pianta precisa al centimetro. Con questa mappa, il truffatore non deve sfondare la porta blindata di casa tua, si presenterà con la divisa del servizio di gestione dell'edificio, suonerà il campanello e dirà “C'è una perdita al piano di sotto, devo controllare le tubature”.
In ingegneria esiste un termine chiamato “lavori nascosti”. Tubazioni, impermeabilizzazioni, armature incassate: se questi elementi nascosti nel cemento hanno problemi, sono molto più letali di una crepa nella finitura. Questa fuga riguarda proprio le tubazioni informative dei lavori nascosti. Il plugin è stato realizzato da un subappaltatore esterno, durante i lavori hanno saltato una barriera tagliafuoco, così i gas infiammabili sono passati attraverso il vano ascensore fino all'ultimo piano. Le chiavi private non sono state compromesse, significa solo che oggi hai avuto fortuna, il confine di sicurezza è stato toccato dall'attaccante ma non oltrepassato.
Più tecnicamente, si tratta di un “guasto a componenti non strutturali”. Nel design antisismico, se le facciate, i controsoffitti o le tubazioni si rompono, la struttura principale può essere intatta, ma l'intero edificio diventa inutilizzabile. Allo stesso modo, il sistema del wallet non è crollato, ma il profilo tridimensionale dell'identità degli utenti è già trapelato. Nei prossimi tre mesi, ogni indirizzo reale riceverà campagne di phishing personalizzate. I truffatori sanno persino quale modello di hardware wallet hai comprato l'ultima volta, poi chiameranno dicendo “L'ultimo aggiornamento firmware è fallito, serve una calibrazione remota”.
I veri maestri del design non puntano mai tutto sulla resistenza di un singolo punto. Creano ridondanza, più linee di difesa, e soprattutto seguono il “processo di costruzione” dopo aver disegnato i progetti. La sicurezza non è il rapporto di collaudo al momento della consegna, ma ogni riga dei log di manutenzione per decenni a venire. Un plugin per ordini che perde dati come un colabrodo indica una gestione del processo di costruzione sistematicamente lassista. Se chiudi la falla di oggi, che ne è dei dati trapelati ieri? I progetti sono già sul mercato nero, hai cambiato la password della serratura, ma tutti i numeri civici degli abitanti sono nelle mani di altri.
Quindi la frase “le chiavi private non sono state compromesse” suona come se l'impresa di costruzione dicesse “I muri portanti sono a norma, ma la facciata in vetro del grattacielo è stata spazzata via dal tifone”. L'ingegnere strutturale può anche battere il petto, ma le persone che vivono a decine di piani di altezza, che sentono l'allarme a mezzanotte senza sapere dove scappare, vuoi che credano solo al grado del calcestruzzo?
Il massimo livello di furto con scasso è quando apri la porta tu stesso al truffatore. #safepalorderdataleakAnalisi dell'andamento post-bilancio di Xiaomi
⚠️Condivisione di sole opinioni di mercato, non costituisce consiglio di investimento
Il fatturato del secondo trimestre è leggermente diminuito, l'utile netto è calato significativamente su base annua, le consegne di auto continuano a crescere ma sono ancora in perdita, il business AI è appena iniziato e al momento non può contribuire con profitti su larga scala, i dati complessivi sono leggermente inferiori alle aspettative del mercato nel periodo precedente.
Logica di mercato a breve termine
Dopo la pubblicazione del bilancio, il prezzo delle azioni ha subito una breve discesa emotiva, seguito da un ingresso di capitali per un piccolo rimbalzo di acquisto. La pressione a breve termine si concentra sui massimi oscillanti precedenti; il supporto è la recente piattaforma di minimo.
La caratteristica principale attuale: il riacquisto fornisce supporto al prezzo delle azioni sul fondo, ma non è sufficiente a spingere un forte rialzo. Il mercato non ha visto un crollo o un rialzo unilaterale a causa del bilancio, entrando in una fase di consolidamento, con i capitali che iniziano a osservare i punti di svolta del business nella seconda metà dell'anno.
Flussi di denaro intelligenti
I capitali a lungo termine non hanno effettuato vendite massicce, ma nemmeno grandi acquisti; la maggior parte delle istituzioni preferisce attendere segnali come il calo dei prezzi di stoccaggio, la riduzione delle perdite nel settore auto e la monetizzazione dell'AI.
I capitali a breve termine sfruttano la volatilità emotiva del bilancio per operazioni di trading a breve termine, acquistando a basso prezzo con piccole posizioni durante la discesa e riducendo le posizioni al livello di resistenza durante il rimbalzo, con un aumento complessivo dello scambio di azioni. I capitali verso sud mostrano una divergenza, con alcune uscite dopo il rimbalzo.
Conflitti chiave a medio-lungo termine
Per un grande rialzo del prezzo delle azioni sono necessari tre punti di svolta: il recupero del margine lordo del business smartphone, la continua riduzione delle perdite nel settore auto e una rapida espansione dei ricavi del business AI. Prima che questi tre segnali si concretizzino, è probabile che il titolo rimanga in una fase di oscillazione laterale.
#财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ #SEC提出 bozza di "Regolamentazione degli asset criptovalutari" La SEC ha improvvisamente pubblicato la bozza di "Regolamentazione degli asset criptoattive" il 18 agosto. Questa è la prima proposta formale e permanente di regolamentazione sulle criptovalute nominata dal presidente di Trump Paul Atkins durante il suo mandato, ed è anche il periodo successivo al fatto che il Senato ha bloccato il CLARITY Act al Congresso, permettendo ai regolatori di stabilire le linee per il finanziamento autonomo. L'incontro pubblico originariamente previsto per il 14 agosto è stato cancellato all'ultimo minuto e, quattro giorni dopo, è stato annunciato direttamente, con il momento stesso segnalato. Il nucleo della leva non è complicato, ma è altamente mirato. Prende di mira i "contratti di investimento coperti" che coinvolgono asset criptoattivi, invece di concentrare tutti i token contemporaneamente. Due percorsi di esenzione: • Esenzione per avvio: fino a 5 milioni di dollari entro quattro anni, pagamento una tantum. • Rinuncia al finanziamento: fino a 75 milioni di dollari per ciclo di 12 mesi, ma devono essere rispettati i bilanci e gli obblighi di rendicontazione continua. Entrambi i percorsi richiedono una divulgazione narrativa di principio, con disposizioni anti-frode e anti-manipolazione ancora in vigore. Ancora più importante, esiste una condizione di safe harbor: se l'emittente dimostra alla SEC di aver completato o fermato definitivamente tutti gli "sforzi di gestione critici" promessi nel contratto di investimento, l'asset crypto non potrà più essere riconosciuto come contratto di investimento, sfuggendo così alla giurisdizione della SEC sui "titoli". Questo equivale a fornire al progetto un'esportazione prevedibile "desecuritizzata". Atkins stesso宇树科技今日科创板上市，开盘直接暴涨629.44%，股价来到1100元，总市值飙升至4449亿，作为全球人形机器人商业化落地龙头，这场暴涨已经向外传导至加密市场，带来两层核心变化。 第一，链上宇树永续合约提前完成情绪预演。上市前Hyperliquid等平台的$UNITREEUSDT永续合约已经提前爆炒，交易热度居高不下，要明确一点：该衍生品并不是股权代币，没有任何分红权，只是单纯博弈市场情绪的交易工具。A股开盘暴涨之后，链上合约同步剧烈波动，大量短线游资涌入博弈短期行情，波动率被急剧放大 。 第二，带动加密机器人赛道叙事升温。人形机器人赛道估值被A股重新抬升，资金开始重新审视ROBO、VIRTUAL这类具身智能、机器人操作系统题材代币。但要分清，这只是短期情绪催化，宇树本身和这些代币没有股权绑定，行情持续性要看资金接力，大多属于短线炒作。 第三，对大盘整体带动有限。这一轮热点属于独立产业消息，很难直接拉动BTC、ETH这类主流币种，更多是结构性行情。当下市场核心注意力依旧放在白宫加密闭门会议，主线资金依旧保持观望，不会因为单一赛道热点立刻切换方向。 整体来看，宇树的暴涨Il rendimento dei titoli di Stato USA scatena una tempesta, le criptovalute potrebbero affrontare una rivalutazione strategica
Il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni ha superato con forza i massimi di molti anni, lanciando nuovamente un allarme di pricing nei mercati globali dei capitali. Il nucleo profondo di questa anomalia è il dubbio crescente dei capitali globali sulla credibilità dell'ancora tradizionale degli "asset privi di rischio" — il debito sovrano a lungo termine continua a subire un deflusso di liquidità, mentre enormi capitali rifugio accelerano la ricerca di alternative agli asset di sicurezza tradizionali.
La fiducia nel debito sovrano è sotto pressione, mentre il consenso sugli "asset digitali duri" non sovrani si rafforza costantemente
Sebbene il mercato non abbia ancora mostrato un'impennata immediata a impulsi, ogni crepa nel sistema di credito tradizionale rafforza sostanzialmente la narrazione di lungo termine di Bitcoin e Ethereum come asset scarsi, non sovrani e anti-inflazione. In particolare, la tendenza dei principali creditori globali a ridurre simultaneamente le loro posizioni in titoli di Stato USA evidenzia la diffidenza del capitale transnazionale verso un sistema monetario basato su una singola valuta legale, fornendo un solido supporto macroeconomico di lungo periodo per le criptovalute.
L'ecosistema on-chain si riscalda controcorrente: le blockchain ad alte prestazioni assorbono nuovi flussi, i capitali informati accumulano silenziosamente
Il numero di utenti attivi indipendenti sulla rete Solana cresce controcorrente, la scala netta di stablecoin nell'ecosistema continua ad espandersi, riflettendo chiaramente come capitali sensibili stiano posizionandosi discretamente in aree a basso valore. In netto contrasto, il ritmo delle emissioni primarie di obbligazioni corporate globali ad alto rating si è rallentato di oltre il 15%, l'espansione del credito tradizionale perde vigore, e l'intero schema di liquidità assomiglia a una molla compressa che attende solo un segnale di rottura per innescare un cambiamento di mercato.
$ETH $BTC$SNDK #美国财政部推进GENIUS稳定币规则
#SEC提出《加密资产监管》草案
#30年期美债收益率创2007年以来新高 如果只看BTC重新站上64000美元、ETH回到1900美元附近，很容易得出一个结论：风险偏好回来了。 但我觉得现在的市场远没有这么简单。 截至北京时间8月19日凌晨，真正值得关注的不是“币价有没有反弹”，而是资金对不同资产的容忍度正在迅速拉开。 8月18日，$BTC 一度回到64500美元附近，$ETH 回到1910美元上方，但市场恐惧贪婪指数仍然只有41。与此同时，美国长端国债收益率维持高位，能源价格、地缘政治以及ETF资金波动依旧在压制风险资产估值。 换句话说，现在并不是典型的全面Risk-on。 资金没有大规模离开加密市场，但也没有像过去那样，只要市场稍微企稳，就立刻从BTC一路扩散到二线、三线山寨。 这一轮资金更挑剔了。 它开始重新判断一个项目到底有没有真实交易、真实用户、真实收入、真实流动性，以及最关键的一点： 这些增长，最后到底能不能传导到代币本身。 这才是当前市场真正发生的变化。 一、第一层资金：重新回到 $BTC 和 $ETH 市场越不确定，BTC的优势反而越明显。 这并不是说BTC突然没有风险，而是当宏观环境复杂、山寨币流动性下降以后，BTC仍然是整个加密市场里最容韩国产业部否认了 但这个否认本身恰恰说明谈判到了最敏感的阶段 对SK海力士来说短期是情绪波动 但AI内存的长期逻辑没变$SKHYNIX $BTC $ETH 韩国政府原本计划月底宣布2000亿美金美国投资承诺的第一个项目 最初考虑的是能源项目 但据韩国媒体报道 华盛顿强烈要求将美国内存芯片生产设施投资作为优先方向 说白了 美国要的是三星和SK海力士在美国建内存工厂 不是电厂 这个要求让韩国陷入三重困境 第一 三星和SK海力士刚刚宣布在韩国湖南地区投资超过800万亿韩元 约5650亿美金 这是韩国政府的国内产业战略 如果现在把主力产能搬到美国 等于反手给国内战略一记耳光 第二 中国占韩国半导体出口总量的41%以上 韩国同时依赖中国提供锗 钨等关键原材料 美国要求韩国在AI框架上选边 直接触碰了最敏感的神经 第三 贸易问题开始蔓延进安全谈判 韩国执政党高层官员的原话是 贸易摩擦现在已经开始侵蚀安全谈判 我们正在努力控制局面 但美国随时可能掀桌子说安全谈判没法继续了 对SK海力士来说 这事短期是双重影响叠加 一方面 美国不让苹果从中国买存储芯片 逼着苹果从韩国和美国厂家拿货 这对SK海力士来Il VIX è sceso nella fascia 14-15, segnando un nuovo minimo dal 2026. Apparentemente tutto tranquillo, ma dietro la volatilità estremamente bassa si nascondono rischi
🪁 Logica principale
▶️ Assorbimento delle notizie negative
I dati macroeconomici e i rischi legati ai bilanci sono stati digeriti, nessuno vuole pagare caro per proteggersi con le opzioni
▶️ Pressione dei capitali
I fondi quantitativi e gli arbitraggi vendono massicciamente volatilità, costringendo il VIX a rimanere basso
🪁 Il mio punto di vista
Bassa volatilità non significa assenza di rischio, anzi indica fragilità. Il mercato attuale è completamente impreparato, con leva e posizioni spinte molto in alto dalle strategie quantitative. Se dovesse verificarsi un rimbalzo dell'inflazione o un conflitto geopolitico, eventi a sorpresa, potrebbe facilmente scattare una chiusura forzata delle posizioni quantitative, causando un improvviso aumento della volatilità e un crollo lampo del mercato
🪁 Previsioni future
▶️ Breve termine: il VIX si consolida basso tra 14 e 16, il mercato resta in una fase di stagnazione
▶️ Medio-lungo termine: la pressione bassa non è sostenibile. O risale lentamente verso un intervallo normale tra 18 e 20 seguendo le mosse della Fed, oppure un evento negativo improvviso lo farà schizzare sopra 25, provocando una forte correzione di breve termine
🪁 Consigli
I rialzisti non usino tutta la leva per inseguire i massimi, approfittate delle opzioni economiche ora per coprire i rischi estremi, mantenere la vigilanza è la chiave per durare
DYOR BlackRock ritiene che Bitcoin si stia disaccoppiando dal mercato azionario statunitense, passando da un asset ad alto rischio e speculativo a uno strumento di diversificazione del portafoglio; questa narrazione è supportata dai flussi di fondi degli ETF e da periodi in cui il suo andamento è inversamente correlato a quello del mercato azionario USA, ma necessita ancora di tempo per essere verificata.
Punti chiave di BlackRock
- Posizionamento dell’asset: considera Bitcoin come una "nuova alternativa globale alla moneta", sottolineandone la scarsità, la natura globale, la decentralizzazione e la non sovranità.
- Spiegazione della correlazione: ha una bassa correlazione di base con altre variabili macroeconomiche, quindi la correlazione media a lungo termine con azioni e altri "asset rischiosi" è bassa.
- Prospettiva ciclica: Bitcoin ha attraversato cinque cicli di boom e crollo, con ogni minimo successivo più alto del precedente, dimostrando resilienza a lungo termine.
Performance di mercato: segnali di "disaccoppiamento" dal mercato azionario USA
- Correzione tecnologica di luglio: durante il significativo calo dei titoli legati all’AI, Bitcoin è rimasto relativamente stabile senza seguire il trend negativo.
- 14 agosto: mentre S&P 500 e Nasdaq raggiungevano nuovi massimi storici, Bitcoin è sceso dell’1,3% nello stesso giorno, mostrando un andamento opposto.
- 18 agosto: forte calo dei titoli tecnologici USA, Bitcoin è salito quasi del 2%, evidenziando un effetto "altalena" nei flussi di capitale.
Aspetti finanziari: flussi continui negli ETF rafforzano la narrazione
- Flussi continui: l’ETF spot Bitcoin USA ha registrato cinque giorni consecutivi di flussi netti in entrata per un totale di 853,5 milioni di dollari, la migliore performance settimanale da metà aprile.
- BlackRock IBIT: flussi netti in entrata per 693,7 milioni di dollari, oltre l’80% del totale.
- Fidelity FBTC: flussi netti in entrata per 116,4 milioni di dollari.
- Volatilità dei flussi: a giugno 2026 si è registrata una fuoriuscita netta mensile superiore a 4,1 miliardi di dollari, indicando instabilità nei flussi.
Significato del cambiamento di posizionamento
- Logica di allocazione: si passa da una strategia di "inseguire i rialzi e vendere nei ribassi" a un ruolo di "strumento di diversificazione" nel portafoglio per ridurre il rischio complessivo.
- Guida del prezzo: si sposta gradualmente da una dinamica guidata da un singolo profilo di rischio a una influenzata dai fondamentali propri e dall’allocazione di capitale a lungo termine.
Indicazioni per gli investitori e suggerimenti operativi
- Rischio di posizioni short: sotto la narrazione di "disaccoppiamento + flussi forti", la probabilità di successo delle posizioni short diminuisce; si può considerare di ridurre la posizione o impostare stop loss più rigorosi per gestire il rischio.
- Monitorare segnali di verifica:
- Flussi continui: osservare se gli ETF mantengono flussi netti in entrata per evitare che le fluttuazioni a breve termine influenzino il giudizio.
- Dati di correlazione: seguire la correlazione mobile con indici come l’S&P 500; se continua a diminuire, la tendenza al disaccoppiamento diventa più chiara.
- Andamento indipendente: osservare se Bitcoin continua a muoversi in modo indipendente o inverso durante la volatilità del mercato azionario USA. 截至8月19日早盘，山寨季指数44，远未达到75的启动阈值，市场由BTC主导，板块呈现明显K型分化，头部山寨普遍自高点出现大幅回撤。 公链赛道 SOL $77.05，高点回撤73.87%，4小时站稳均线震荡偏强，24h+1.8%，受益RWA叙事韧性较强，但量能不足，上涨依赖BTC带动； SUI $0.65，高点回撤67.5%，4小时重心下移，24h‑3.36%，买盘薄弱走势偏弱。 衍生品&二层赛道 HYPE $57.5，高点回撤59.5%，长期横盘指标钝化，大户持续解质押转交易所，抛压压制反弹； ZRO、KAITO将于8‑20大额解锁，分别回撤73%、70.7%，日线承压，资金观望； ARB $0.71，回撤61%，弱势箱体震荡，二层赛道缺少增量与新叙事。 RWA & MEME LINK $9.50，高点回撤82%，窄幅震荡，长线资金埋伏，短线缺少拉升动力； DOGE、PEPE回撤均超90%，成交量萎缩，仅有情绪脉冲，反弹持续性弱。 市场主线聚焦RWA代币化，Robinhood、Hyperliquid相关叙事吸引短线资金；公链、Restaking为中长期方向，纯概念币种反弹空间有限。 如果BTC原生支持借贷抵押，会分流多少以太坊DeFi资金？ $BTC $CORE $ETH 以太坊能够坐稳DeFi王座，核心原因很简单： 以太坊拥有完整的智能合约，借贷、抵押、流动性挖矿各类应用百花齐放。而体量最大的比特币，长期只能充当“数字黄金”，本身不具备复杂合约能力。 想要拿BTC做DeFi，过去只有两条路： 要么跨链把BTC打包到以太坊，拿到wBTC参与借贷抵押； 要么跑到其他公链，使用封装后的比特币资产。 但跨链就意味着额外风险：预言机漏洞、桥合约被盗、托管信任问题。很多比特币持有者宁愿币安躺平，也不愿意跨链参与DeFi。 假设BTC生态可以原生实现借贷、抵押、生息，不需要跨链、不需要封装，局面会发生怎样的改变？ 一、哪一部分资金最容易被分流？ 1、比特币巨鲸持仓资金 大量巨鲸手握巨量BTC，不愿意做跨链，又想释放流动性。 原生抵押借贷出来之后，这部分存量资金会直接激活，这是第一波增量。这部分资金，原本根本就没有进入以太坊DeFi，不属于“抢蛋糕”，属于新增蛋糕。 2、现有跨链比特币存量 当前以太坊DeFi里面大量wBTC就是比特币的映射资产。A dire il vero, ultimamente ci sono molte notizie, ma il mercato di Ethereum $ETH proprio non riesce a decollare.
Sul fronte macro, i rendimenti dei titoli di Stato USA restano elevati, i titoli tecnologici legati a storage e aerospaziale negli USA continuano a crollare, il mercato coreano ha addirittura attivato il circuito di interruzione, e a livello globale si evita il rischio elevato; Ethereum ha una volatilità maggiore, quindi quando il mercato esterno si agita, scende più di Bitcoin.
Dal lato istituzionale, anche se alcune istituzioni stanno aumentando le posizioni sugli ETF di Ethereum, nel complesso i flussi di capitale sono in uscita; le istituzioni lo riconoscono a parole, ma in realtà non osano investire grandi somme.
A livello on-chain, nonostante ci siano nuove roadmap di aggiornamento e grandi stake da parte di balene, che sono notizie positive e incoraggianti, le reti di secondo livello hanno drenato molti profitti dalla mainnet, e senza applicazioni esplosive che trainino il mercato, le notizie positive si traducono in "comprare la notizia e vendere il fatto", con rialzi seguiti da cali.
Ora si vive praticamente alla giornata seguendo Bitcoin $BTC: quando Bitcoin sale, anche Ethereum sale un po', ma quando il mercato scende, Ethereum scende molto di più. Non c'è un trend indipendente, i volumi di scambio non aumentano, è tutto un rimescolamento di capitali esistenti.
Per rafforzarsi in futuro, non bastano solo le notizie sugli aggiornamenti tecnologici; o la Fed lancia segnali di allentamento, o arrivano capitali istituzionali concreti e continui. Altrimenti, molto probabilmente continuerà a oscillare nel range, e l'esperienza di tenerlo sarà piuttosto frustrante $OKB #现货ETF资金回流，BTC与ETH能否接力？ #SEC提出《加密资产监管》草案 Tutti possono rivedere la situazione attuale del mercato e dei flussi di capitale, che è completamente un gioco a somma zero. I fondi ETF vengono continuamente scambiati avanti e indietro, senza un afflusso netto sostenuto; le micro strategie e i miner di Bitcoin stanno continuando a vendere le loro posizioni; i capitali degli investitori al dettaglio asiatici non mostrano alcun segno di ritorno, e le stablecoin non vedono nuovi fondi in ingresso.
Attualmente il mercato si mantiene a stento in una fase di oscillazione solo grazie ai fondi esistenti, senza un sufficiente afflusso di nuovi capitali per spingere un rialzo significativo. Anche se in futuro il mercato dovesse temporaneamente salire a 68000-69000, si tratterebbe solo di un rimbalzo tecnico dovuto a coperture delle posizioni corte e a un sentimento di mercato positivo, senza un reale supporto finanziario; questo movimento rapido verso l’alto sarà seguito da una caduta ancora più veloce, essendo essenzialmente un falso rialzo, un rimbalzo del gatto morto.I titoli di Stato USA a lungo termine subiscono una ondata di vendite, si apre una finestra di rivalutazione degli asset non sovrani
Con il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni che sale a livelli raramente visti da anni, la logica di valutazione degli asset globali sta vivendo una profonda ristrutturazione. Il nucleo più diretto di questa ondata di volatilità è la perdita di fiducia globale nel tradizionale "ancora priva di rischio" — il debito sovrano a lungo termine viene progressivamente liquidato, e i fondi istituzionali iniziano a cercare nuovi strumenti di copertura al di fuori del sistema finanziario tradizionale.
Il premio sul debito sovrano aumenta, si accelera la coesione della narrativa sulle valute dure non sovrane
Sebbene il mercato delle criptovalute non abbia ancora risposto con un'impennata unilaterale violenta, ogni volta che la solidità del credito sovrano tradizionale viene messa in discussione, il valore sottostante di asset scarsi non sovrani come Bitcoin e di Ethereum, che dispone di un ecosistema di regolamento, si rafforza.
Movimenti micro on-chain: la base di liquidità si costruisce silenziosamente, la preparazione al cambiamento entra in acque profonde
I dati micro on-chain hanno già anticipato segnali: il volume di interazione nelle reti ecologiche rappresentate da nuove blockchain pubbliche ad alte prestazioni e la scala netta dei depositi in stablecoin mantengono una resilienza costante, indicando che i capitali intelligenti nelle acque profonde stanno accumulando posizioni in modo ordinato approfittando delle valutazioni basse. In netto contrasto, la scala delle emissioni primarie di obbligazioni con rating elevato a livello globale si è drasticamente ridotta, l'attività dei canali di credito tradizionali è in calo, e l'intero spettacolo del capitale sembra una molla compressa in attesa del punto di svolta qualitativo.
$ETH $BTC$SNDK
#Российский закон о крипторегулировании вступит в силу в сентябре, границы торговли и платежей определены
#SEC提出《加密资产监管》草案
#ISM创四年新高，美债收益率反跌 $CFG $CFG È una grande cattiva notizia! Fratelli, il token viene convertito 1:1 in azioni, il che equivale a un'emissione aggiuntiva di 700 milioni di azioni, portando il totale a 1,4 miliardi di azioni! Token e azioni entrano contemporaneamente in circolazione, il token è stato raddoppiato, il prezzo deve dimezzarsi! Il manipolatore ha venduto tutti i token in mano, ha emesso altri 700 milioni di azioni, convertendo i token in azioni può di nuovo far crollare il mercato, è una mossa suicida! Il prezzo del token deve ancora dimezzarsi! Questo manipolatore vuole emettere direttamente 700 milioni di token, ma teme che gli investitori non siano d'accordo, quindi ha escogitato questa mossa dannosa: token 1:1 in azioni, quindi devono emettere 700 milioni di azioni, se scambi i token con le sue azioni, il manipolatore avrà di nuovo 700 milioni di token in mano per far crollare il mercato, a meno che i token scambiati con azioni non vengano distrutti direttamente e non entrino in circolazione negli exchange, altrimenti equivale a un'emissione aggiuntiva di 700 milioni di token! Il divario di capacità nel backend CoWoS di TSMC continua ad ampliarsi, con alcuni ordini che sono già stati trasferiti allo stabilimento Intel in Malesia — una rara collaborazione tra due storici rivali.
Circa 1,3 miliardi di dollari in HBM sono stati esportati in Malesia, e si ritiene che lo stabilimento locale di Intel abbia già la capacità di integrare HBM su larga scala. Il prezzo delle azioni di Unimicron nel settore del packaging e testing è aumentato di oltre il 7% in un solo giorno, mentre ASE e Gudeng hanno mostrato una crescita parallela.
Il motivo principale di questo trasferimento è che la crescita della capacità nel backend continua a rimanere indietro rispetto all'espansione dei processi frontend. La dichiarazione del presidente di TSMC, Wei Zhejia, durante la conference call sui risultati finanziari è stata significativa: ha accolto con favore più produttori che offrano capacità per il mercato di nicchia del backend, ammettendo implicitamente che il collo di bottiglia non potrà essere risolto internamente nel breve termine.
Il divario tra il vantaggio nei processi frontend e il collo di bottiglia nel packaging backend sta aprendo una breccia nella catena di approvvigionamento precedentemente chiusa. La tecnologia EMIB-T di Intel si trova proprio in questa breccia; il CEO Chen Liwu ha affermato che il tasso di resa è garantito, con l'obiettivo di produzione di massa nel 2027. Se il calendario sarà rispettato, Intel passerà da inseguitore nella produzione di chip a nodo chiave di backup nell'advanced packaging.
Il percorso di rafforzamento è abbastanza chiaro: la domanda di potenza di calcolo AI continua a superare le aspettative, trainando gli ordini CoWoS; il ritmo di espansione del backend di TSMC non riesce a tenere il passo, e il volume di overflow salirà da livelli miliardari a livelli ancora più alti. Il concetto legato a $INTC nella catena di fornitura del packaging e testing continua ad attirare attenzione finanziaria; se i dati sul tasso di resa EMIB-T saranno verificati da terze parti nei prossimi trimestri, la logica di valutazione si aprirà ulteriormente.
Esiste anche un percorso di indebolimento: se l'espansione del backend di TSMC accelererà significativamente prima del 2027, gli ordini in overflow potrebbero tornare indietro, comprimendo la narrazione di crescita del business di packaging di Intel. La variabile più critica è il calendario di produzione di massa EMIB-T — Intel ha più volte posticipato i nodi di processo negli ultimi anni; se l'obiettivo 2027 sarà nuovamente rinviato, la logica di pricing basata sulla collaborazione nel packaging sarà rapidamente smentita.
Il settore dei semiconduttori statunitense è stato recentemente molto influenzato dalle oscillazioni delle aspettative sui tassi di interesse; la correlazione negativa tra l'indice Philadelphia Semiconductor e il rendimento dei titoli di stato a 10 anni si è rafforzata nelle ultime due settimane. L'indipendenza della linea dell'advanced packaging risiede nel fatto che è più vicina ai vincoli di capacità fisica, quindi nel breve termine è relativamente meno influenzata dalle turbolenze macro sui tassi, ma se il rafforzamento del dollaro dovesse deprimere il sentiment nelle catene di esportazione asiatiche, l'espansione della valutazione delle azioni del packaging e testing sarà comunque limitata.
La variabile più importante da monitorare nella prossima settimana è una sola: se lo stabilimento Intel in Malesia rilascerà ulteriori segnali sul tasso di resa EMIB-T e sul progresso nell'introduzione ai clienti — questo determinerà se la logica di overflow è solo un aggiustamento di capacità a livello trimestrale o l'inizio di una ristrutturazione strutturale della catena di fornitura dei semiconduttori.
#财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ #黄金站上4430美元，期权资金转向看涨 8.19 Il settore dei semiconduttori crolla, l'indice coreano entra in bear market
1. Ieri notte il settore dei semiconduttori ha subito un forte calo, l'indice coreano ha aperto stamattina in ribasso del 5%, il che significa che il rimbalzo dell'indice coreano è terminato e continua la tendenza ribassista; dopo le criptovalute e l'oro, anche l'indice coreano entra in bear market, mentre il mercato azionario USA è nella fase finale di un bull market
2. BTC continuerà a oscillare da giugno a ottobre, la vera grande volatilità arriverà a metà novembre con le elezioni; se il Partito Democratico, poco amichevole verso le criptovalute, riconquisterà la Camera dei Rappresentanti, il settore delle criptovalute sarà senza dubbio soggetto a vendite di panico
3. Durante il periodo di oscillazione di BTC, vendere CALL e PUT offre buoni rendimenti; la gestione finanziaria a doppia valuta con acquisti bassi e vendite alte, dopo uno o due mesi con il prezzo di BTC invariato, permette di guadagnare premi dalle opzioni vendute sfruttando il valore del tempo
#SEC提出《加密资产监管》草案 #花旗拟推BTC托管，机构入口扩容 Attualmente il mercato specula ampiamente sull'aspettativa di un taglio dei tassi da parte della Fed a settembre, ma bisogna essere lucidi: questo taglio non è affatto un forte vantaggio per Bitcoin, anzi rappresenta un potenziale fattore negativo.
Innanzitutto, l'aspettativa di taglio dei tassi è già stata ampiamente anticipata e prezzata dal mercato; quando si concretizzerà, molto probabilmente si assisterà a una vendita dovuta al fatto che il vantaggio è già stato scontato. In secondo luogo, l'avvio del taglio dei tassi da parte della Fed è essenzialmente un segnale di indebolimento dell'economia americana; attualmente i dati sui consumi sono in continuo peggioramento, e il sentiment speculativo sugli asset rischiosi continuerà a essere sotto pressione. Infine, esiste incertezza all'interno della politica della Fed: se i dati sull'inflazione dovessero risalire, le aspettative di taglio si raffredderanno rapidamente o addirittura si invertiranno. La combinazione di molteplici fattori macroeconomici non supporta affatto un'impennata violenta di Bitcoin verso 72000.La sorte di Bitcoin e Ethereum è appesa a "tre linee macro" — Stretto di Hormuz, rendimento dei titoli di Stato USA, vertice alla Casa Bianca per definire la direzione.
BTC si trova intorno a 64500, la domanda è ancora presente ma la nuova tendenza non è confermata, il mercato è come un giorno afoso prima di un temporale — la direzione dipende da come si risolveranno tre fattori:
① Situazione nello Stretto di Hormuz: se la tensione si allenta e il prezzo del petrolio scende, il rischio aumenta e le criptovalute ne beneficiano direttamente; se le tensioni aumentano, il sentimento di rifugio frena il rimbalzo.
② Rendimento dei titoli di Stato USA: se il rendimento scende, la liquidità si allenta e le criptovalute ricevono nuova spinta; se continua a salire, nonostante il credito del dollaro possa favorire BTC nel lungo termine, nel breve termine la stretta di liquidità causerà un calo.
③ Vertice sulla criptovaluta alla Casa Bianca: i segnali regolatori sono fondamentali — un esito migliore delle aspettative potrebbe innescare un recupero di ETH, mentre un esito negativo aumenterebbe la volatilità.
Nel contesto di copertura macroeconomica, la preoccupazione per la recessione rimane il problema principale. È chiaro cosa è positivo e cosa negativo, ma chi avrà la meglio dipende da come questi tre fattori interagiranno. Il supporto di BTC a 64000 è necessario per confermare il recupero.
Strategia: chi ha già posizioni deve seguire la tendenza, chi non ne ha non deve inseguire i rialzi, ma attendere un ritracciamento o la conferma di segnali prima di entrare. Il settore AI ha slancio, ma se il rischio torna a salire, BTC ed ETH non saranno lasciati indietro. Non sparare all'aquila senza vedere il coniglio, in situazioni incerte è meglio osservare e muoversi poco.
$BTC $ETH Yushi Technology ha aperto con un balzo del 629%, una cosa prevedibile,
la cosiddetta "prima azione di robot umanoide" dell'A-share, Yushi Technology, è sbarcata sul mercato STAR, con un prezzo di apertura che ha raggiunto direttamente 1100 yuan, mentre il prezzo di emissione era solo 150,8, il che significa che chi ha avuto la fortuna di ottenere una quota ha realizzato un guadagno immediato di 474.600 yuan.
Questo la rende una delle nuove azioni più redditizie dall'introduzione del sistema di registrazione.
Perché è esplosa così improvvisamente? Ho individuato alcuni punti che piacciono molto al capitale:
Estrema scarsità: la prima azienda al mondo a realizzare profitti su larga scala con robot umanoidi prima dell'IPO, la prima azione "intelligenza incarnata" pura nell'A-share. È arrivato l'ancoraggio di valutazione per il settore.
Frenesia per il nuovo: quasi 9,78 milioni di conti hanno partecipato alla corsa, con un tasso di assegnazione dello 0,0181% (il più basso nella storia del mercato STAR). Il flottante è molto piccolo, anche un piccolo acquisto può far volare il prezzo.
Emozione al massimo nel settore: il "BOT marziale" del Gala di Capodanno ha fatto scalpore, il sostegno politico alla nuova produttività qualitativa, azionisti di spicco come DeepSeek/Tencent, l'intelligenza incarnata sta passando dalla narrazione alla realizzazione.
Fondamentali solidi: ricavi previsti per il 2025 di 1,7 miliardi (+300%+), margine lordo elevato del 60%, leader mondiale nelle spedizioni di robot umanoidi. Una tecnologia hard che già genera profitti merita questo premio.
Tuttavia, penso che questo sia solo l'inizio. Se potrà mantenere la posizione dipenderà dalla capacità di continuare a incrementare le spedizioni, dai progressi nello sviluppo del cervello AI e da quanto a lungo il sentiment di mercato potrà reggere. La pressione per digerire una valutazione così alta non è affatto piccola, un monito viene da $SPCX La volatilità di BTC continua a diminuire, quindi la durata di questo ciclo ribassista potrebbe essere molto più breve di quanto molti immaginano, e questo è anche il motivo per cui l'ultimo ciclo rialzista non è stato così folle come in passato, senza mai verificarsi una stagione di altcoin corrispondente.
Guardando il grafico sottostante della True Market Mean e dell'indicatore di deviazione AVIV, si capisce che la deviazione dei prezzi nell'ultimo ciclo rialzista non è stata così estrema come nelle precedenti fasi, e di conseguenza il ribasso del mercato orso non sarà così profondo come in passato. A mio avviso, questo è un bene:
Primo, indica che le criptovalute non sono più un semplice casinò; con l'ingresso di capitali istituzionali, non si permetteranno più oscillazioni così estreme.
Secondo, per noi comuni investitori, il margine di errore è aumentato notevolmente. In passato, i mercati ribassisti tagliavano oltre l'80% dai massimi, un calo che davvero può far uscire gli investitori dal mercato. Non è che non si capisca la direzione, ma che non si riesce a reggere fino al momento della realizzazione. Finora questo ritracciamento è poco più del 50%, che pur essendo difficile da sopportare, permette comunque di applicare strategie come il dollar cost averaging o il holding a lungo termine.
Terzo, la riduzione della volatilità è di per sé una tappa obbligata per un asset che diventa mainstream. Guardando all'oro o al petrolio, ogni categoria che passa da marginale a mainstream vede la volatilità scendere progressivamente. I capitali che prima non potevano toccare BTC per vincoli di rischio, come fondi pensione, assicurazioni e portafogli conservativi, ora hanno la possibilità di entrare davvero nel mercato. Quindi, anche se nel breve termine la minore volatilità può sembrare meno redditizia, nel lungo termine è proprio questa la premessa per ampliare il bacino di investitori $SNDK
Motivi del forte calo dietro SanDisk:
SNDK è sceso costantemente dal picco di 1826,57 fino al minimo di 1565,82; il forte ritracciamento non è dovuto a un crollo specifico del titolo, ma a una combinazione di fattori che hanno causato una svalutazione.
Nella prima metà dell'anno, l'ondata di AI storage ha spinto notevolmente il prezzo delle azioni di SanDisk, anticipando ampiamente le aspettative di aumento dei prezzi NAND e accumulando molti profitti. Dopo la realizzazione dei benefici, i capitali si sono concentrati nella presa di profitto e fuga, mentre lo stile di mercato è cambiato, con i fondi che sono passati dall'hardware di storage al settore delle applicazioni AI; titoli di storage come Micron e Hynix hanno seguito un andamento debole.
Dal lato industriale, la pendenza dell'aumento dei prezzi NAND ha iniziato a rallentare, con le istituzioni che hanno rivisto al ribasso le aspettative di aumento per il terzo trimestre. La domanda di elettronica di consumo rimane debole, la crescita del settore dipende fortemente dagli acquisti di server AI, e il mercato inizia a temere che la spesa in conto capitale per l'AI possa essere inferiore alle aspettative. I produttori di storage esteri stanno gradualmente aumentando la capacità produttiva, unita al progresso costante della capacità di Yangtze Memory, creando incertezza nella struttura dell'offerta a lungo termine.
A livello macro, il rendimento dei titoli del Tesoro USA è in aumento, le aspettative di taglio dei tassi sono state posticipate, e il settore tecnologico ad alta valutazione è sotto pressione collettiva. SanDisk ha un business concentrato principalmente sul NAND flash, senza un'attività DRAM per compensare le fluttuazioni cicliche, quindi la sua volatilità è molto più alta rispetto ai grandi produttori di storage integrato.
I massimi del mercato continuano a scendere, i rimbalzi sono deboli, tipico di una correzione di tendenza. Nel breve termine c'è la possibilità di un rimbalzo da ipervenduto, ma la stabilizzazione futura dipenderà principalmente da tre segnali: il prezzo spot del NAND, la spesa in conto capitale per l'AI e i tassi dei titoli del Tesoro USA; la competizione nel ciclo dello storage rimane intensa.#黄金站上4430美元，期权资金转向看涨
L'oro spot continua a mantenersi su livelli elevati, con un aumento intraday superiore all'1% il 17 agosto, superando direttamente i 4420 dollari/oncia, e la mattina del 18 si mantiene ancora sopra i 4430 dollari, con l'argento che segue lo stesso trend rialzista. L'incremento mensile ha già superato il 10%, un aumento di questa portata per l'oro è da non sottovalutare.
Rispetto al prezzo di mercato, ritengo che il cambiamento nei flussi di capitale sia più importante. L'istituto quantitativo Susquehanna ha osservato che la domanda di opzioni sull'oro è passata dall'acquisto di protezione al ribasso a una disposizione attiva di opzioni call, e i fondi legati all'oro stanno registrando il più forte afflusso di capitali dall'inizio di gennaio di quest'anno. Il denaro reale sta affluendo in questo settore.
Anche a livello macroeconomico ci sono supporti: gli analisti di Bank of America considerano l'avvicinarsi del debito statunitense a 40 trilioni di dollari e l'aumento continuo delle spese per interessi come la logica di base per la configurazione dell'oro.
Tuttavia, mantengo un approccio razionale. Ora una grande parte della forza deriva dall'entusiasmo speculativo a breve termine; in futuro sarà fondamentale vedere se questo acquisto potrà trasformarsi da speculazione a breve termine in una configurazione di copertura stabile e a lungo termine. Se si tratta solo di denaro caldo a breve termine, il rischio di volatilità a livelli elevati non può essere ignorato.#黄金站上4430美元，期权资金转向看涨
🔥L'oro schizza a 4430 dollari, ma questa volta è diverso! Il mercato delle opzioni invia segnali chiave
Fratelli e sorelle, l'oro è impazzito di nuovo — il 18 agosto si è mantenuto sopra i 4430 dollari, con un picco intraday superiore all'1%, e la crescita mensile ha superato il 10%. Anche l'argento ha seguito la tendenza, con i metalli preziosi in una fase rialzista rapida e intensa.
Ma più che il prezzo in sé, mi interessa il cambiamento strutturale che sta avvenendo sul lato del trading:
Il colosso statunitense del trading quantitativo Susquehanna ha rivelato che la domanda di opzioni sull'oro sta passando dalla "protezione al ribasso" alle "opzioni call" — questo significa che il sentiment di mercato è passato da "paura di una discesa, acquisto di assicurazioni" a "inseguire attivamente il rialzo". Allo stesso tempo, i fondi sull'oro hanno registrato il più forte afflusso di capitali da gennaio, i soldi stanno davvero entrando.
A livello macro, Michael Hartnett di Bank of America ha nuovamente sottolineato la logica centrale: il debito degli Stati Uniti si avvicina ai 40 trilioni di dollari, con le spese per interessi in forte aumento — in questo contesto, l'oro, come asset "senza rischio di credito", vede il suo valore di allocazione diventare sempre più rilevante.
Ora il grande interrogativo è: questo acquisto è spinto da un sentiment di breve termine che insegue il rialzo, o può trasformarsi in un'allocazione di lungo termine più stabile come rifugio sicuro?
Il mio giudizio è — nel breve termine potrebbero esserci oscillazioni, ma la narrazione macro non è ancora finita. I 4430 dollari non sono un traguardo finale, la chiave è vedere se durante i ritracciamenti ci sarà un vero "capitale allocativo" che prenderà posizione.
Operativamente, cautela nel rincorrere i massimi, calma nei ritracciamenti. L'era dell'oro potrebbe essere appena iniziata. Il mercato spesso nasce dalla disperazione, molti dicono che ora CORE ha riunito il tempismo, la posizione geografica e l'armonia umana, ed è giunto il momento di accumulare e pianificare, ma è davvero così?
Il cosiddetto tempismo significa che il settore BTC-Fi ha nuovamente attirato l'attenzione dei fondi di mercato, e il sentiment generale si è riscaldato;
la posizione geografica si basa sul consenso unico di Satoshi-Plus, legato alla narrativa della potenza di calcolo di Bitcoin;
l'armonia umana, dopo un lungo periodo di ribasso, molti detentori hanno venduto in perdita, e il mercato è pervaso da un sentimento di disperazione.
Ma dobbiamo distinguere tra immaginazione e realtà.
Tempismo: il riscaldamento del settore non significa che i benefici vadano direttamente a CORE, ci sono molti concorrenti nello stesso settore, i fondi saranno divisi.
Posizione geografica: per quanto buona sia la narrativa tecnica, si deve comunque affrontare la pressione di vendita continua causata dallo sblocco a lungo termine dei token, gli utenti reali dell'ecosistema e i ricavi on-chain non sono ancora stati realizzati su larga scala.
Armonia umana: il sentimento di disperazione è solo un'emozione di mercato, l'emozione non equivale al fondo, dopo la disperazione si può continuare a essere ancora più disperati.
Il cosiddetto "tempismo, posizione geografica e armonia umana tutte riunite" è solo un giudizio soggettivo degli ottimisti, non un segnale certo fornito dal mercato.Continuo a blaterare.
Il motivo per cui tutti pensano che il trading sia un casinò, che comprare basandosi solo sul sentimento sia quasi come il gioco d'azzardo, è perché quando vai al supermercato scegli con cura, ma al mercato non hai più senso estetico.
Questa percezione deriva dal fatto che i periodi di bull market sono brevi e quelli di bear market lunghi, e dalla necessità di fondi che si uniscano per fare speculazione.
All'inizio si entra nella fase concettuale, che è per lo più determinata dal ciclo emotivo (cioè dalla speculazione).
Senza il mito della ricchezza improvvisa, come si attirerebbero più fondi in questo mercato? È difficile far crescere questo mercato. Prima serve un concetto, poi la sua realizzazione. Solo dopo aver eliminato le falsità e mantenuto le verità, il vero valore può emergere.
Ma speculazione e investimento sono essenzialmente complementari.
Dopo la fase di creazione del clamore, si passa alla tendenza industriale. L'essenza delle azioni è in realtà cosa vuoi fare come business, se vedi un'opportunità, investi in quel tipo di azienda, aspettando la tendenza del tempo, dell'industria e del fondatore dell'azienda; in questo momento devi anche aspettare il ciclo economico per vedere il valore realizzarsi, cioè la monetizzazione della tua percezione.
Fase di sviluppo: devi comprare e vendere con la logica di fare business, diventare azionista di quell'azienda e goderti la sua crescita. Non si tratta solo di speculare o indovinare i rialzi e i ribassi.
Ma quando la capacità produttiva si realizza e le aspettative sono sovrastimate, si entra di nuovo nel ciclo emotivo.
Fase di maturità: è il momento in cui il vincitore prende tutto, le fusioni e acquisizioni accelerano, emergono i leader nei segmenti di mercato, ognuno domina la propria area.
Poi si entra in un nuovo ciclo economico, e all'interno del ciclo industriale si manifestano diversi cicli emotivi $SKHYNIX $BTC è tornato a 64.000, ma l'ETF ha recuperato solo un terzo: a questa ripresa manca ancora una conferma
BTC è tornato sopra i 64.000 dollari, e il sentiment di mercato è chiaramente migliorato rispetto alla scorsa settimana. Ancora più importante, il 17 agosto l'ETF spot statunitense su BTC ha registrato un flusso netto in entrata di circa 137 milioni di dollari.
Ma questo dato non va preso solo alla superficie: nei 5 giorni di trading precedenti si era registrato un deflusso netto cumulativo di circa 385 milioni di dollari, quindi questo afflusso ha effettivamente compensato solo circa il 35,6%.
Quindi al momento sembra più un rientro di capitali che un cambio di tendenza completo.
Dal punto di vista del trading, considererò i 64.000 come livello di osservazione a breve termine. Se il prezzo rimbalza e riesce a mantenersi sopra questo livello, continuando a superare con volumi crescenti la resistenza davanti, la qualità del rimbalzo migliorerà; se l'ETF continua a ricevere afflussi ma BTC non riesce a salire ulteriormente, significa invece che c'è una notevole pressione di vendita residua in alto.
Ora ciò che conta di più non è quanto BTC salga in un giorno, ma se nei prossimi due o tre giorni di trading l'ETF riuscirà a registrare afflussi continui.
Un singolo giorno di ritorno di capitali è solo un segnale emotivo, afflussi continui potrebbero invece cambiare la tendenza.
#交易之声：你的经验值得被听到 $ACE
#SEC提出《加密资产监管》草案
#贝莱德重申BTC仍具配置价值
I giganti della finanza tradizionale aumentano gli investimenti nelle società di tesoreria Bitcoin, con un nuovo record di riconoscimento istituzionale.
Il processo di istituzionalizzazione delle criptovalute compie un altro passo cruciale. Secondo gli ultimi dati di BitcoinTreasuries.NET, la Royal Bank of Canada (RBC), con un patrimonio gestito di 1,8 trilioni di dollari, ha recentemente incrementato la sua partecipazione nella società di tesoreria Bitcoin Strategy (ex MicroStrategy) di 46.001 azioni, per un valore di 4,45 milioni di dollari. #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？
Dopo l'acquisto, RBC detiene un totale di 385.002 azioni di Strategy, con un valore di mercato della posizione salito a 37,2 milioni di dollari, un aumento del 13,5%...
~@OKX成长学院
$BTC #Anthropic信贷拟超百亿美元
A fine luglio i ricavi annualizzati hanno già superato i 65 miliardi di dollari, con ricavi del secondo trimestre superiori a 11,5 miliardi di dollari, raddoppiando rispetto ai 4,73 miliardi del primo trimestre. L'azienda ha completato un finanziamento da 65 miliardi, con una valutazione post-investimento di 965 miliardi, e a giugno ha già presentato una bozza riservata S-1 alla SEC, avvicinandosi sempre più all'IPO.
Molti investitori istituzionali sono molto ottimisti, prevedendo che i ricavi annualizzati raggiungeranno tra i 1000 e i 1200 miliardi di dollari entro fine anno, e addirittura immaginano una valutazione IPO a livello di 2.000 miliardi.
Ma devo ricordarvi un punto chiave: i ricavi annualizzati non equivalgono ai ricavi confermati reali dell'intero anno, e la valutazione di 2.000 miliardi è solo una supposizione di mercato, non un obiettivo ufficiale.
Anche se dovesse davvero quotarsi con una valutazione così elevata, il punto focale non è solo la crescita dei ricavi. La qualità dei ricavi, la capacità di mantenere i clienti aziendali, e i costi enormi per la potenza di calcolo, che impatto avranno su profitti e flussi di cassa? Questi sono i veri grandi test.
Ora la sfida tra OpenAI e Anthropic non è più solo una gara sulle prestazioni dei modelli, ma una corsa verso una valutazione da mille miliardi. Il settore AI è al massimo della sua popolarità, ma sotto la festa non si possono ignorare i rischi potenziali.
Cosa ne pensate? La valutazione IPO di 2.000 miliardi è una previsione ragionevole o solo una bolla gonfiata dal mercato? #Anthropic信贷拟超百亿美元
Anthropic, azienda leader nel settore AI, sta portando avanti un'importante operazione di finanziamento. Secondo le fonti, la società sta negoziando con diverse banche per espandere il credito revolving pre-IPO, con un limite complessivo che potrebbe superare i 10 miliardi di dollari; questo finanziamento si aggiungerà al credito quinquennale da 2,5 miliardi di dollari già esistente.
È importante chiarire che il credito revolving è uno strumento di finanziamento di riserva, che l'azienda può utilizzare secondo necessità, e non equivale a un indebitamento totale già effettuato. Attualmente, i dati operativi di Anthropic sono molto positivi, con un fatturato annualizzato che supera i 65 miliardi di dollari; in precedenza ha anche completato un finanziamento azionario da 65 miliardi di dollari. Nonostante disponga di ingenti risorse finanziarie, l'acquisto di potenza di calcolo, la costruzione di data center e l'iterazione continua dei modelli di grandi dimensioni richiedono un flusso costante di capitali.
L'attuazione di questo credito da decine di miliardi rafforzerà notevolmente la liquidità di Anthropic prima della quotazione, garantendo un supporto solido all'IPO. Tuttavia, questa situazione riflette anche un problema comune nel settore: l'espansione delle principali aziende AI dipende a lungo termine da un forte ricorso a finanziamenti esterni.
Con l'avvicinarsi della quotazione, i criteri di valutazione del mercato stanno cambiando. Non si guarda più solo alla crescita del fatturato e alle bolle speculative, ma si osserva soprattutto se i ricavi in rapida crescita possono trasformarsi in flussi di cassa stabili, in grado di coprire gli elevati costi della potenza di calcolo. La salute della struttura del capitale diventerà il parametro chiave per determinare il prezzo di quotazione di Anthropic e l'andamento nel mercato secondario.🚨 Aggiornamento di Mercato
I prezzi del $CL sono saliti mentre le tensioni tra USA e Iran si sono intensificate, con il Brent che ha superato i 91$ e il WTI che ha raggiunto circa 85$.
🌍 La situazione intorno allo Stretto di Hormuz sta aumentando le preoccupazioni sull'offerta.
📉 Anche le azioni statunitensi sono scese, mentre
₿ Bitcoin è rimasto vicino ai 64K$, mostrando una certa resilienza nonostante la pressione generale di avversione al rischio.
👀 I trader stanno osservando se l'aumento dei prezzi del petrolio e le tensioni geopolitiche inizieranno a mettere maggiore pressione sulle criptovalute.
#Bitcoin #Crypto #Oil #Markets Marzo 2022
Il 4 marzo sono stati pubblicati i dati sull'occupazione, dati rilasciati in una fase di massimo, con un calo.
Il 10 marzo sono stati pubblicati i dati CPI, relativamente bassi, con oscillazioni.
La riunione FOMC è stata alle 2 di notte del 17 marzo.
Riepilogo: dopo una fase di 6 giorni di rialzo, la pubblicazione dei dati sull'occupazione in una fase di massimo ha portato a un calo, indipendentemente dalla qualità dei dati. (Quando si fanno previsioni, spesso si segue il gioco delle probabilità; cercare una strategia di trading con certezza al 100% è pericoloso e da evitare). Se si considera il CPI come nuova forza strategica, qui potrebbe essere necessario un stop loss. Poi, alle 2 di notte del 17, con i dati FOMC, si può comprare a ribasso, cogliendo una possibile grande opportunità di mercato.
Dopo l'inizio della guerra e il completo realizzo delle notizie negative, il rimbalzo successivo richiede di concentrarsi sulla politica di stretta monetaria del FOMC. Il FOMC, come forza strategica, riprende il controllo della direzione e del ritmo del mercato.BTC现在64300附近晃 66K的短期均线还压在上面 价格没突 仓位先满了 资金费率是永续合约里多头定期付给空头的费用 费率高说明多头在加杠杆抢着上车 也说明持仓成本在往上堆 跟租车一个道理 车没动 租金先涨 租金越贵 开车的容错率就越低 高点破66K 这些拥挤的多头会变成正向加速的燃料 但如果破不了 最先受伤的就是这批付着最贵租金的人 拥挤的交易通常不会崩在消息出来的时候 而是崩在大家都觉得稳了的那一刻 2021年4月和11月 资金费率冲到极端高位之后BTC都出现了大幅回撤 不是每次极端都见顶 但每次极端都值得多看一眼 现在就看66K破不破 破了 多头的租金没白付 不破 那就是多头在付20个月最高的费用 车却停在原地 这笔账怎么算都不划算 多头的租金很贵 车能不能动 看66K 横盘越久 对多头越不利 别在租金最高的时候赌方向#财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ #SEC提出《加密资产监管》草案 #花旗拟推BTC托管，机构入口扩容 $BTC $ETH Lệnh $ETH hôm qua đã có lợi nhuận nổi nhưng không thoát, tiếp tục giữ vị thế. Giá mở lệnh 1882.2, hiện tại 1901, lợi nhuận vượt 100 điểm. Lớp bùn tích tụ từ tuần trước cuối cùng cũng đã được rửa sạch phần lớn. Áp lực thanh lý vẫn nằm ở 1833, chỉ cách giá hiện tại 67 USD. Thị trường quá mỏng, một cú giả vờ ngã cũng có thể xuyên thủng ngưỡng này. Cắt lỗ đã được đẩy lên gần giá mở lệnh, giữ vững vị trí này, phần còn lại để nó tự chạy lên 1920. Nếu giảm dưới thì thoát hòa vốn, không cố chấp chiến đấXiaomi reports earnings tonight, and the headline numbers look solid: ¥108.8B in revenue and ¥6B in profit. But the real story is in the breakdown of its three core businesses, each signaling a different strategic shift. 📊 Phones: Margin Over Volume Xiaomi shipped 33.8M units, down 19% year-over-year. That sounds like a decline, but the average selling price (ASP) jumped 8% to ¥1310, an all-time high. The takeaway is clear: Xiaomi is no longer chasing unit volume. It’s pivoting to premium positNon ci posso credere, non ci posso credere, non ci posso credere, è sceso così poco e voi già volete comprare al minimo?
Se dico che questa ondata scenderà di nuovo sotto 1000, sicuramente direte che sono un pazzo a fissare i bulloni, che sono un idiota con la casa in pegno.
$SNDK martedì è crollato direttamente del 9%, chiudendo a 1625 dollari.
I cinque giganti dello storage sono tutti in forte calo; Seagate è scesa di oltre il 9%, SK Hynix ADR è scesa di oltre il 9%, Western Digital è scesa del 7%, Micron Technology del 7%.
Il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 30 anni è schizzato al 5,33%, il massimo dal 2007.
I tassi globali stanno salendo, le azioni tecnologiche stanno scendendo.
I cinque giganti dello storage sono tutti in forte calo, l'indice Philadelphia Semiconductor è sceso di quasi il 5%.
Il mercato sta ricalibrando il rischio delle azioni hardware AI.
Qualcuno dice che JPMorgan ha appena fissato un target di 2250, Bernstein ha anche detto "outperform".
Ma non ve ne siete accorti?
Wedbush sta ancora gettando acqua fredda: "Credo che lo storage dimostrerà ancora una volta di essere ciclico".
Le memorie di storage sono sempre così, salgono velocemente e cadono duramente.
Da 2354 è crollato a 998, una perdita del 57%, è rimbalzato a 1827, ora è di nuovo a 1600.
I massimi si stanno spostando verso il basso, anche i minimi si stanno spostando verso il basso.
Questa struttura non è un accumulo di forza, è una perdita di energia.
Se il supporto chiave a 1560 non regge, scendere sotto 1500 è solo una questione di tempo.
Io ho ancora due posizioni short aperte.
La direzione è giusta, ora resta solo da aspettare.
Aspetto che scenda sotto 1500, poi tiro fuori la casa in pegno.
$BTC
$ETH
#30年期美债收益率创2007年以来新高 #花旗拟推BTC托管，机构入口扩容
Citigroup ha rivelato i suoi piani, prevedendo di lanciare entro il 2026 un servizio di custodia di asset crittografici nativi rivolto ai clienti istituzionali, con BTC incluso tra i primi asset; questo rappresenta un segnale importante dell'approfondimento dell'impegno delle grandi banche d'investimento tradizionali nel settore crypto.
Secondo informazioni pubbliche, Citigroup ha già avviato servizi di custodia per riserve di stablecoin e ETF crittografici; questa nuova iniziativa implica l'inclusione ufficiale degli asset crittografici nativi nel sistema di custodia istituzionale maturo della società. A differenza dell'esposizione indiretta tramite ETF crittografici disponibili sul mercato, questo nuovo servizio di custodia supporta la configurazione diretta di BTC nativo da parte delle istituzioni, con la custodia degli asset affidata a una banca tradizionale, e può integrarsi direttamente con i processi di controllo del rischio e report finanziari esistenti delle istituzioni, adattandosi ampiamente ai requisiti di conformità delle grandi società di gestione patrimoniale.
Il significato centrale di questa iniziativa è la riduzione delle barriere normative e dei costi operativi per le istituzioni tradizionali che vogliono investire direttamente in BTC nativo. In passato, molti investitori tradizionali potevano scegliere solo prodotti ETF per esporre il proprio portafoglio a Bitcoin, senza poter detenere direttamente l'asset nativo; l'implementazione di servizi di custodia da parte delle principali banche colma questa importante lacuna infrastrutturale per l'ingresso istituzionale.
Naturalmente, sul mercato esistono due opinioni divergenti. La visione ottimistica ritiene che l'ingresso di Citigroup possa stimolare altri operatori a seguirne l'esempio, ampliando lo spazio per nuovi capitali istituzionali; un'altra voce esprime preoccupazioni, temendo che la diffusione della custodia da parte delle grandi banche possa portare a una concentrazione degli asset crittografici in poche grandi istituzioni finanziarie tradizionali, con un possibile ridisegno del panorama del settore.#花旗拟推BTC托管，机构入口扩容
Vedendo la notizia che Citibank intende lanciare il servizio di custodia BTC, penso che questo rappresenti un passo molto significativo per il settore delle criptovalute.
Citibank prevede di offrire entro il 2026 la custodia nativa di asset crittografici per clienti istituzionali, supportando inizialmente Bitcoin. In realtà, stanno già gestendo riserve di stablecoin e la custodia di ETF crittografici; questa volta si tratta di integrare ufficialmente BTC nativo nel sistema di custodia istituzionale bancaria.
Questo è diverso dagli ETF su BTC, che offrono solo esposizione al prezzo, mentre il servizio di custodia permette alle istituzioni di detenere direttamente Bitcoin nativi, con gli asset custoditi da una banca tradizionale, collegandosi direttamente ai consolidati processi di gestione del rischio e di audit bancari.
A mio avviso, questa situazione ha due facce.
Da un lato, ridurrà significativamente le barriere normative e operative per le istituzioni tradizionali che vogliono allocare Bitcoin; molte grandi istituzioni in passato erano frenate da problemi di custodia e compliance, ora con una banca storica che offre custodia, si apre un nuovo canale di ingresso, ampliando ulteriormente l'accesso ai capitali istituzionali.
Dall'altro lato, c'è un motivo di cautela: in futuro, una grande quantità di asset Bitcoin potrebbe concentrarsi progressivamente in pochi grandi istituti finanziari che offrono custodia. La narrazione della decentralizzazione potrebbe entrare in conflitto con il sistema finanziario tradizionale.
Da una parte, più capitali istituzionali possono entrare, dall'altra, il potere di custodia degli asset si concentra nelle mani delle grandi banche; questo punto di tensione sarà al centro del dibattito nel settore. L'abbraccio profondo della finanza tradizionale agli asset crittografici nativi è solo all'inizio.Xiaokong ha una mano su Yushu, anche se il settore dei robot è ancora un mare blu, al momento la soluzione di Yushu si limita a spettacoli di danza nei centri commerciali; finché i robot non riusciranno a integrarsi per sostituire parte del lavoro umano e gli scenari di vita, rimane solo un divertimento.
Questo dovrebbe essere uno dei motivi per cui Yushu è ansiosa di quotarsi in borsa, dopotutto se nel breve termine non può monetizzare con i prodotti, allora lo farà con il prezzo delle azioni, altrimenti non potrà sostenere la ricerca e sviluppo; la strada nel settore dei robot è lunga e impegnativa.ETH的上涨逻辑和BTC有明显区别，BTC核心叙事是数字黄金、存量稀缺，而ETH上涨的驱动力分成杠杆资金、链上质押锁仓、机构ETF、生态叙事、大盘联动五层，不同行情阶段主导力量不一样。 第一，短期快速拉升最直接推手：杠杆空头回补。ETH合约清算盘集中，当价格靠近支撑位，大量空单被动平仓买入，带来短期脉冲式拉涨。但这种上涨只是杠杆资金博弈，缺少现货承接时反弹持续性很差，很难走出独立行情。 第二，独有的中长期底层支撑：质押锁仓带来流通量收缩。大量ETH转入质押合约长期锁仓，市场上可流通抛售的筹码变少。每当市场传闻ETF开放质押分红，会快速调动市场做多预期，吸引巨鲸分批买入转入质押，慢慢夯实底部支撑，这是BTC完全不具备的叙事逻辑。 第三，机构增量的核心风向标：ETH‑ETF资金流向。BTC‑ETF主打资产配置，而市场更期待ETH‑ETF开放质押收益，一旦ETF开启连续净流入，代表合规机构资金进场；当前ETH‑ETF持续小幅净流出，机构中长期做多信心不足，很难单独走出趋势行情 。 第四，生态叙事催化。Layer2、再质押、现实资产代币化等赛道出现行情时，资金会回流以太坊生态，#SEC提出《加密资产监管》草案
Il nucleo di questa bozza è aprire nuove vie di finanziamento per i progetti crypto: stabilire esenzioni di emissione e meccanismi di porto sicuro, senza dover seguire l'intero processo di registrazione dei titoli.
Esempi di riferimento: esenzione per startup con finanziamenti fino a 5 milioni di dollari in 4 anni; esenzione per finanziamenti fino a 75 milioni di dollari in 12 mesi, con il limite finale da confermare nel testo ufficiale.
Un altro punto chiave è la clausola di porto sicuro: se il team del progetto completa o interrompe permanentemente le attività di gestione principale, i token non saranno più soggetti alle normative sui titoli previste dal contratto di investimento originale.
Dall'altra parte, il Congresso ha ancora in attesa di voto al Senato il CLARITY Act, che definirà la classificazione degli asset e la divisione delle competenze regolatorie tra SEC e CFTC.
Ora ci sono due punti chiave da considerare:
1. Se queste regole della SEC potranno essere attuate e se si integreranno senza problemi con la futura legislazione del Congresso, determinando direttamente i confini di conformità per il finanziamento dei progetti crypto e il trading di token negli Stati Uniti.
2. Questa è solo una bozza, non una legge definitiva; c'è ancora molta strada da fare prima che diventi operativa, quindi non va considerata come un beneficio già concretizzato.
Il sentiment del mercato sta effettivamente cambiando, e il presidente della SEC ha ammesso che in passato la regolamentazione è stata "armata" contro il settore crypto. Ma aspettative positive non equivalgono a realtà; bisogna attendere il testo ufficiale e l'attuazione.
Voi cosa ne pensate? È una vera deregolamentazione del settore o solo un beneficio sulla carta? #SEC提出《加密资产监管》草案
Il fatto che la SEC abbia proposto il "Progetto di regolamentazione degli asset crittografici" è un segnale molto importante per il settore negli ultimi tempi. Molti lo interpretano come un "via libera della SEC all'industria delle criptovalute", ma io ritengo che non si debba intendere come un'apertura totale; in sostanza, si vuole stabilire un insieme di regole applicabili.
Il progetto prevede due meccanismi principali: l'esenzione dall'offerta e il porto sicuro. L'esenzione dall'offerta stabilisce una soglia per i contratti di investimento crittografici; i progetti che soddisfano i requisiti possono raccogliere fondi senza dover seguire l'ingombrante e completa procedura di registrazione dei titoli. Come esempio di riferimento già pubblicato, l'esenzione per startup prevede un limite di finanziamento di 5 milioni di dollari in quattro anni, mentre un'altra esenzione prevede un limite di 75 milioni di dollari in 12 mesi; tuttavia, si tratta solo di ipotesi, le condizioni e gli importi finali saranno definiti nel testo ufficiale.
Il porto sicuro è particolarmente cruciale: quando il team di progetto completa il lavoro di sviluppo principale promesso o cessa definitivamente la gestione del progetto, i token corrispondenti possono uscire dal contratto di investimento originale e non saranno più soggetti alla normativa sui titoli. Questo risolve un problema di lunga data nel settore, dove molti progetti sono stati considerati titoli durante la fase di raccolta fondi iniziale, ma l'identità dei token durante la circolazione successiva è rimasta ambigua.
Va però sottolineato che le regole amministrative della SEC e il disegno di legge CLARITY Act in attesa di voto al Senato sono due cose distinte. Il CLARITY Act copre la classificazione degli asset digitali, la divisione delle competenze tra SEC e CFTC e la regolamentazione delle piattaforme di scambio, quindi ha un ambito più ampio. Il più grande punto interrogativo ora è se questo progetto della SEC potrà essere effettivamente implementato e se potrà integrarsi con la legislazione del Congresso.资金不会撒谎，尤其是在成交量枯竭的亚盘时段。当二级市场的交易量像退潮般萎缩时，链上数据的走向却暴露出截然不同的真相。今天，我们不谈K线，只追踪资金留下的脚印。在成交量骤降近8%的背景下，全市场TVL不仅没有失血，反而逆势吸水。这绝非偶然，而是巨鲸们在缩量期进行的结构性调仓。 ══════════════ 📌 【全市场总TVL】$760.87亿 | 24h 逆势增长0.36% 📌 【全市场总市值】$2.189万亿 | 24h 缩水0.53% 📌 【全市场总成交量】$684.93亿 | 24h 骤降7.92% 📌 【市场情绪指数】46 (恐惧) ══════════════ 🔍 调查一：量价背离背后的“资金蛰伏” 现货市场成交量跌破700亿大关，$BTC 在 $64,388 附近窄幅震荡，看似一潭死水。但链上数据却讲着另一个故事：总TVL稳步爬升至760.87亿美元。当散户在二级市场因恐惧而交出筹码或离场时，大资金并未撤出加密生态，而是将资产沉淀在链上协议中。这种“二级市场缩量、一级市场蓄水”的背离，通常是变盘前巨鲸锁仓的典型特征。 🔍 调查二：第二梯队的“贴身肉搏” 剥开 $Alcuni amici chiedono cosa fare se $OKB scende sotto 100?
Ieri l'aggiornamento del contratto è stato implementato, il buon evento è stato esaurito con una vendita a breve termine, oggi è risalito un po' fino a 101.
È sceso da 109 a 97, ma la candela mensile è ancora in crescita del 30%. In un mese è passato da 65 a 109, ora il ritracciamento dell'11% è solo una digestione dei profitti, non una rottura di tendenza. L'offerta di 21 milioni di token è bloccata, il TVL di X Layer è cresciuto di 10 volte in sei mesi superando 100 milioni di dollari, le stablecoin oltre 2 miliardi sono entrate nella top ten delle blockchain pubbliche, la logica deflazionistica e l'ecosistema non sono cambiati.
Aggiornamento del contratto implementato = vendita di fatti. Prima l'aspettativa dell'aggiornamento ha spinto fino a 109, ma la reale implementazione ha fatto scendere sotto la soglia psicologica di 100, con un calo giornaliero del -5,57% (intervallo 7 giorni 94,10-109,85), questo è il classico "buona notizia già scontata è cattiva notizia". MA5 a 103,37 è una resistenza a breve termine, MA10 a 100,30 è un supporto vicino al prezzo attuale.
95-97 è la soglia critica a breve termine. MA20 a 93,85 è un forte supporto, se non scende sotto 95 rimane la più resistente tra le 6 monete; se rompe 95 si guarda a 90. L'umore è debole, ma i conti sono puliti, non è un deterioramento dei fondamentali.
Strategia operativa: si può comprare nell'intervallo 95-97, stop loss a 92; se si mantiene sopra 100,30 (MA10) si guarda a 103 (MA5), non inseguire prima di superare 109,85.#财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？
L'ultimo bilancio trimestrale di Xiaomi mostra un fatturato stabile intorno ai cento miliardi, ma analizzandolo nel dettaglio emergono due realtà molto diverse.
Nel settore smartphone, la strategia di puntare su prodotti di fascia alta sta effettivamente avanzando, con un prezzo medio di vendita che ha raggiunto un nuovo massimo e una quota crescente di modelli sopra i 3000 yuan nel mercato interno. Tuttavia, la pressione sui costi dovuta all'aumento del prezzo dei chip di memoria grava pesantemente, le spedizioni si sono ridotte e il margine lordo è stato eroso significativamente, rendendo difficile mantenere una base solida. Nel breve termine, sarà complicato generare una grande elasticità di profitto solo dal settore smartphone.
Al contrario, il business automobilistico si è ormai consolidato come la seconda linea di crescita. Le consegne trimestrali hanno superato le centomila unità, guadagnando quote di mercato nonostante il calo generale del mercato, con i ricavi che rappresentano quasi un quarto del fatturato totale del gruppo. Tuttavia, questa attività è ancora in una fase di investimento e crescita, con una scala aumentata ma che deve ancora sostenere perdite, non è ancora il momento di generare profitti. L'obiettivo annuale di 550.000 consegne è fissato, e il ritmo delle consegne nei prossimi mesi sarà cruciale.
Guardando avanti, ci sono due punti chiave: primo, se il costo dei chip di memoria potrà diminuire per salvare il margine lordo degli smartphone; secondo, se dopo l'aumento delle consegne automobilistiche sarà possibile ridurre progressivamente le perdite grazie alle economie di scala. $XIAOMI Il mercato attuale è molto stressante, BTC mantiene il range, ma la divergenza interna è visibile a occhio nudo. I nuovi capitali sono in attesa, la maggior parte del movimento è dovuto a fondi interni che si spostano avanti e indietro, non illuderti che un piccolo rimbalzo di BTC significhi un mercato toro completo.
Prezzo attuale BTC ~64400
Supporto a breve termine 62200‑62600, resistenza 65000‑65500.
I fondi ETF stanno iniziando a tornare leggermente, ma GBTC continua a essere riscattato, l’atteggiamento delle istituzioni è diviso, nessuna parte è nettamente rialzista.
On-chain, i detentori a lungo termine non stanno liquidando, ma molti indirizzi con grandi quantità stanno trasferendo fondi agli exchange, il che indica che una parte delle posizioni è pronta per la vendita.
Ora siamo in un periodo di attesa per le notizie, tutti guardano al discorso di Jackson Hole. La probabilità di una rottura al rialzo con ritracciamento è circa 40%, mentre quella di un ritracciamento al ribasso è leggermente più alta.
Nel mezzo del range è meglio evitare di aprire leve, ora i falsi breakout sono molto frequenti, lo stop loss viene spesso colpito avanti e indietro. Solo superando stabilmente 65500 si apre spazio a breve termine; una rottura efficace sotto 62200 amplifica il rischio di tutto il mercato, gli altcoin verranno duramente colpiti.
Prezzo attuale ETH ~1908
Supporto 1820‑1845, resistenza 1930‑1950.
Gli ETF su ETH hanno flussi intermittenti e poco consistenti. Il focus è sul rapporto ETH/BTC, se questo indicatore non risale, anche se BTC sale, gli altcoin difficilmente avranno un grande movimento.
I dati reali sulle layer 2 continuano a crescere, il TVL si mantiene, è un’adozione concreta, ma adozione non significa pump, senza nuovi capitali in entrata, le notizie positive spesso diventano finestre per la vendita da parte dei grandi operatori.
ETH è più volatile di BTC, quando il mercato è forte cresce molto, ma quando si indebolisce il ritracciamento è più severo, quindi è necessario gestire con cautela le posizioni.
Prezzo attuale SOL ~76.2
Supporto 70‑72, resistenza 78‑81.
L’attività on-chain rimane molto alta, il tema AI-agent è ancora caldo, la richiesta per l’ETF di Grayscale è ancora in attesa di approvazione.
Molti cadono nell’errore di considerare la richiesta come una notizia positiva certa, e fanno heavy trading in anticipo; se l’approvazione viene ritardata, è facile che segua una correzione.
SOL è un tipico asset ad alta beta, senza un movimento indipendente, il suo destino è completamente legato a BTC. Se il mercato è laterale, oscilla nel suo range; se il mercato rompe, la sua perdita sarà molto più grande di BTC ed ETH.
Nel mercato dei derivati le posizioni restano elevate, la lotta tra long e short è intensa, la volatilità sarà molto alta, non è adatto a posizioni pesanti.有一家机构持续不停买进以太坊，现在手里攥了581.5万枚，市面上差不多每20个以太坊里面，就有接近1个是它的。 更夸张的是，它把手里87%的以太坊直接质押锁起来拿利息，只有很少一部分留在手里可以随时卖掉。 锁进去之后，不能说想卖立刻就卖掉，要排队等退出。 这么做有两层心思。 第一，拿利息，这么多币锁着，每年光奖励就能拿到一大笔钱，不是单纯赌涨价赚钱。 第二，摆明态度，短期不打算大批量抛售砸盘，对以太坊$ETH 长期比较看好。 但是这里面也藏着现实问题。 绝大部分币被锁住，手上能拿来变现的筹码很少。 真要是遇到急需用钱的时候，想大规模卖出，流程很慢。 现在市面上能流通抛售的以太坊变少，短期对价格算是个利好。 可长远看，这些锁起来的币不是永远不动，未来排队解锁出来，就会变成潜在抛压。 同样是大户囤币，有的机构拿着比特币$BTC 就放着不动，啥收益都不要。 这家机构不一样，买以太坊不光赌涨价，还要靠它年年产生收入。 #BitMine增持至581.5万枚ETH，质押率约87% #现货ETF资金回流，BTC与ETH能否接力？ #BitMine成全球最大ETH质押方 La cosa più degna di nota di ieri sera non è stata il forte rialzo, ma il fatto che non sia sceso.
$BTC continua a mantenersi stabile intorno a 64.000, $ETH è tornato sopra 1910. Le piccole posizioni precedenti ora mostrano un po' di profitto, ma in questa situazione non mi affretto a comprare di più.🙂
Per $BTC, la resistenza è ancora tra 64.800 e 65.500; solo con un vero aumento di volume e una tenuta sopra 65.500 lo considererò una rottura; per ETH bisogna continuare a mantenere 1900 e superare 1930-1940, solo così la forza potrà essere confermata ulteriormente.
Attualmente il mercato manca ancora di slancio finanziario, è vero che Strategy ha venduto 1.638 BTC, ma non si tratta di una svendita totale. Più precisamente, questi fondi sono stati principalmente usati per pagare dividendi privilegiati e riacquistare STRC; l'integrazione delle riserve in dollari proviene principalmente dalla vendita contemporanea di azioni MSTR. Anche loro stanno iniziando a dare priorità al flusso di cassa, cosa da tenere d'occhio.📌
La votazione sul CLARITY Act è stata posticipata a settembre. La situazione attuale è resistente alle cadute e ha potenziale, ma la rottura non è ancora confermata. Se arriverà una notizia positiva abbastanza significativa, il mercato potrebbe davvero fermentare.👀