Il 15 settembre, il Senato degli Stati Uniti voterà. Questo voto potrebbe tagliare drasticamente i rendimenti delle stablecoin che hai in mano.
Il 19 agosto, l'American Bankers Association (ABA) ha dichiarato pubblicamente: sostiene l'approvazione del CLARITY Act, ma è necessario inasprire le clausole sui premi delle stablecoin prima della votazione di settembre.
Le parole esatte del presidente dell'ABA, Rob Nichols, sono: la legge dovrebbe vietare i meccanismi di ricompensa delle stablecoin che sono "sostanzialmente simili" al pagamento di interessi.
Tradotto in parole semplici: il premio del 3,5% che la tua piattaforma mi dà somiglia troppo agli interessi bancari, va eliminato.
Perché le banche sono così ansiose?
Perché il denaro sta uscendo.
Il tasso medio di deposito bancario negli USA è solo dello 0,1%. Mentre Coinbase offre un premio del 3,5% ai detentori di USDC.
Una differenza di 35 volte.
Le banche sono in allarme. Usano questi depositi per prestiti a piccole imprese, mutui abitativi, finanziamenti agricoli. Con un rendimento annuo del 3,5% sulle stablecoin, chi metterebbe ancora i soldi in banca?
Quindi l'ABA sta facendo pressioni per ampliare la definizione di "sostanzialmente simile" — così ampia da vietare qualsiasi ricompensa che assomigli a un interesse.
Ma dietro c'è una questione più sottile.
La legge GENIUS del 2025 ha già vietato agli emittenti di stablecoin di pagare direttamente interessi o rendimenti ai detentori.
Ma c'è una falla — la legge non regola le "piattaforme terze".
Così Coinbase ha sfruttato questa scappatoia: non sono l'emittente, sono solo la piattaforma, e il 3,5% che do agli utenti è un "premio della piattaforma", non un "interesse".
Il CLARITY Act mira a chiudere definitivamente questa falla.
L'articolo 404 del disegno di legge è chiaro: nessun soggetto regolamentato può pagare direttamente o indirettamente interessi o rendimenti ai detentori — solo perché detengono stablecoin.
"Nessun soggetto regolamentato" e "direttamente o indirettamente" — Coinbase non può sfuggire.
Due scenari, valuta tu:
🔴 Scenario rischioso (emendamento ABA approvato)
Definizione di "sostanzialmente simile" interpretata in modo ampio
Il premio del 3,5% su USDC di piattaforme come Coinbase viene eliminato
Impatto: tutti gli utenti che detengono stablecoin su piattaforme centralizzate
🟢 Scenario ottimista (emendamento respinto)
Si mantiene il meccanismo di premi "basati su attività" (staking, trading e altre azioni reali)
Il modello di rendimento USDC continua
I ricavi da stablecoin di Coinbase per il 2025, pari a 1,35 miliardi di dollari, non sono influenzati
Timeline chiave:
15 settembre: voto procedurale al Senato, servono 60 voti per procedere
18 settembre: voto sulla mozione di chiusura del dibattito
Prima di allora: ABA fa pressioni per l'emendamento
Trump ha già pubblicamente esortato il Congresso ad approvare il CLARITY Act. Il CEO di Coinbase prevede oltre 60 voti favorevoli.
La mia strategia:
Non fare mosse estreme prima del 15 settembre — ma seguire da vicino il testo dell'emendamento della commissione bancaria del Senato.
Se la definizione di "sostanzialmente simile" è troppo ampia — considerare di spostare parte delle stablecoin su protocolli on-chain non soggetti a regolamentazione USA.
⚠️ Questo non è un consiglio finanziario, solo una simulazione.
Le banche dicono che i premi delle stablecoin "indeboliscono la loro capacità di prestito".
Ma la domanda è — perché dovresti decidere tu per me?
Il rendimento del 3,5% è una mia scelta, non ho bisogno che tu mi "protegga".
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