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散户在割肉大行却悄悄扫走两万枚大饼 第二季度大饼价格跌了14.2%，不少人账户绿得发慌。就在大家忙着止损、在群里骂街、怀疑牛市是不是已经走完的时候，一份刚披露的13F持仓文件里，藏着一个完全相反的故事。那种跌到怀疑人生的气氛，现在回头看，恰恰是被机构当成了进货窗口。 美国证监会规定，管理规模超过1亿美元的机构，每个季度都要上报自己的持仓。最新这份Q2文件显示，机构手里的比特币ETF持仓不降反升，整体加了7.5%，占到全部ETF持仓的44.2%，创下了历史新高。更反差的是，整个市场的ETF持仓其实是在缩水的，总量从129.7万枚降到了121.1万枚，掉了6.6%，可机构这一块却逆着往上走。 最扎眼的是两家老牌银行。富国银行和摩根大通，单单这一个季度，各自就扫了超过1万枚大饼，两家加起来两万多枚。阿布扎比的主权基金也在继续加仓。新进场的还有管理着1.7万亿美元的财富巨头Ameriprise，第一次买入就配了超100枚，靠着上万名理财顾问，把比特币一点点塞进普通人的资产组合里。 有意思的是，买的人变多了，报持有比特币的机构数量反而从约2000家掉到了1900家，少了6.8%。这说明什么？一边是传统大行在悄悄捡筹码，另一边还有一批机构在恐慌里选择退场。这中间的剪刀差，说白了就是普通人和聪明钱之间的距离。熊市最狠的地方就在于，它专挑信心最弱的人下手，却把便宜筹码交给了最有耐心的人。 写这份报告的Bitcoin Strategy自己都说是超预期。毕竟在熊市里、价格还在往下走的时候，机构持仓几乎快追平上一轮周期顶部的数字了。他们显然把现在的价格当成了底部入场区。报告里把这种现象叫看涨背离，意思是价格和聪明钱的动向走出了相反的方向。历史上这种背离出现时，往往不是顶部，而是底部在悄悄形成。 咱们总说机构是来接盘的，可当大饼跌了快一成、散户集体躺平的时候，默默加仓的偏偏是这些穿西装的人。那么问题来了，他们看到的那个底，和咱们看到的是同一个吗。