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Incident de sécurité + nouvelles réglementations réglementaires mondiales : Wemix en Corée du Sud a été victime d’une attaque de piratage contractuel, entraînant le vol de jetons d’une valeur de 6,25 millions de dollars. L’équipe projet a suivi les fonds volés sur l’ensemble de l’internet, faisant chuter le jeton de 16,65 %, avertissant une fois de plus du risque élevé de vulnérabilités dans les contrats altcoin, et qu’il n’est pas conseillé de détenir fortement les pièces de contrat small-cap en soirée. La FCA britannique a officiellement mis en œuvre un projet de loi réglementaire global sur la cryptomonnaie, avec des applications de conformité de plateforme ouvertes en septembre 2026 et une mise en œuvre complète en octobre 2027. Les coûts de conformité augmentent, et de nombreuses petites institutions crypto étrangères prévoient de fusionner et de former des alliances. Derniers développements en Amérique latine : le Brésil lance un projet pilote de tokenisation des actifs bovins et ovins ; Le Salvador s’appuie sur le BTC pour populariser les envois transfrontaliers dans la vie quotidienne, tandis que les pays émergents utilisent progressivement la crypto pour le règlement quotidien. Style global du marché : Les fonds abandonnent encore davantage les petites capitalisations diverses et se regroupent autour du BTC et de l’ETH. Les risques de hackers + une réglementation stricte d’Europe et des États-Unis restreignent l’espace de survie des contrefaçons, et le marché devrait poursuivre un schéma différencié de « résistance grand public et de pics de contrefaçons ». Influence sur le marché 1. Positif à long terme pour le Bitcoin, consolidant sa valeur d’utilité réelle L’Amérique latine est un marché émergent avec une forte demande de transferts transfrontaliers. La tokenisation des actifs physiques et le règlement transfrontalier de BTC ont fait en sorte que la crypto n’est plus seulement de la publicité médiatique, augmentant la demande commerciale réelle. De plus en plus de pays en développement à travers le monde adopteront ce modèle, utilisant progressivement le BTC comme outil de règlement transfrontalier pour stimuler la demande à long terme en Bitcoin et soutenir le creux cyclique à long terme. Le Brésil lui-même est le plus grand marché de trading crypto en Amérique latine, et la tokenisation physique renforcera la volonté du capital local de participer à la crypto, en apportant progressivement du capital incrémental régional. 2. Il est difficile de provoquer un fort rallye à court terme. La mise en œuvre de ce type d’économie réelle est une variable lente et ne déclenchera pas un rallye spéculatif à court terme. Ce n’est pas suffisant pour stimuler immédiatement une hausse à court terme. Il s’agit plutôt de renforcer progressivement la confiance fondamentale, de soutenir le creux et les grandes baisses dans un marché volatil, ce qui rend difficile la création d’un rallye rapide et unilatéral. Avantages indirects pour ETH : La piste de tokenisation d’actifs réels RWA dépend fortement d’Ethereum, tandis que le pilote de jeton physique au Brésil offre des récits positifs à long terme pour l’écosystème Ethereum, ainsi que des valorisations à long terme pour les secteurs DeFL et de la tokenisation on-chain中国存储芯片，开始正面挑战美光了？🧵 7月27日，长鑫存储（ $CXMT ）正式登陆上交所科创板！！ 长鑫存储目前在DRAM市场的产能位居全球第四，仅次于三星、SK海力士和美光。 $MU $SKHYNIX 随着AI投资持续增加，全球DRAM需求暴涨，过去一年价格一度上涨约6倍，美光等存储巨头的利润也因此大幅增长。 更值得关注的是，长鑫存储月产能到2026年底将超过30万片，接近美光的水平。 但产能接近，并不代表技术已经追上。 三星、SK海力士和美光目前都在使用“1c”工艺生产DRAM，而长鑫存储仍处于从“1a”向更先进工艺过渡的阶段。 业内普遍认为，长鑫存储技术上落后约两代，时间上落后约三年。由于制程不够先进，同样一片晶圆能够产出的存储容量更低，这也是它与三大巨头之间最大的差距。 接下来真正的关键，是长鑫存储能否在没有先进EUV光刻设备的情况下，依靠国产设备实现工艺微缩。 ASML的EUV设备对华出口限制正在加强，这意味着长鑫存储必须走一条更困难、但也更具战略意义的国产化路线。 长鑫存储的优势在于，公司吸收了不少来自欧洲DRAM厂商奇梦达的技术人员，拥有芯片设计和量产经验。 这类“从设计到量产”的实战经验，可能帮助它在国产设备体系下继续缩小差距。 所以，长鑫科技上市并不意味着中国存储芯片已经追上美光。 但它意味着： 中国正在用巨额资本扩大DRAM产能，同时用国产设备突破技术封锁。 如果长鑫存储最终成功扩产并追上先进制程，全球DRAM产业格局可能被重新改写，美光、三星和SK海力士都将面临更大的竞争压力。 中国存储芯片的关键一战，才刚刚开始！ #长鑫科技上市，全球存储竞争添变量 Le rapport de résultats de Micron a suscité des discussions sur les cycles de stockage sur le marché crypto, avec des revenus HBM qui ont explosé de 60 % en glissement annuel et la demande de puissance de calcul de l’IA faisant directement grimper le prix des puces de stockage à large bande passante. Cependant, dans le secteur des cryptomonnaies, les projets de stockage décentralisé $FIL et $AR restent encore en bas de la liste. Le prix actuel de Filecoin est d’environ 4,5 $, ayant reculé de plus de 75 % depuis son sommet de 2021, indiquant un sentiment du marché extrêmement pessimiste. Cependant, la demande de stockage de données issue de l’inférence IA croît de façon exponentielle, l’adoption du stockage distribué ayant discrètement augmenté de 12 % au cours des trois derniers mois. J’ai observé que la visibilité des commandes dans le secteur des puces mémoire se réchauffe, mais la croissance du taux de hachage de $FIL s’est arrêtée autour de 19 EiB, indiquant une faible volonté des mineurs d’expansion. Cette divergence me rend prudent ; je ne peux pas juger un renversement de cycle uniquement sur un seul rapport financier. Idéalement, il faut voir les frais de stockage augmenter de plus de 10 % tout en redémarrant la puissance de calcul pour confirmer une amélioration fondamentale. Actuellement, je choisis d’attendre et d’observer, testant avec une petite position, attendant que le prix franchisse les niveaux clés de résistance et que le volume dépasse 1,5 fois la moyenne sur 30 jours avant d’envisager d’ajouter davantage de positions. Aucun point de données unique ne suffit à renverser le jugement global ; la meilleure approche est souvent d’attendre avec une position vide. $FIL #长鑫科技上市, la concurrence mondiale du stockage ajoute des variables #美联储周四凌晨公布利率决议 Les États-Unis et l’Iran pausent les échanges, le pétrole brut chute de 7 points, le dollar s’affaibli, les attentes de liquidité se réchauffent soudainement, les actions, obligations, l’or et le Bitcoin ont tous augmenté, quatre gains consécutifs, clôtures hebdomadaires stables. Lorsque $BTC $ETH $CL le conflit américano-iranien s’est temporairement calmé, les primes de risque de guerre se sont rapidement inversées, les prix du pétrole ont chuté, le dollar s’est affaibli et les fonds ont afflué vers les marchés des actions, obligations, or et cryptomonnaies. Ce qui se négocie actuellement n’est pas un recul face à la demande de refuge mais un assouplissement des pressions inflationnistes et une amélioration des conditions de liquidité. Les deux lignes évoluent simultanément. Plus important encore, le BTC a clôturé en hausse pour la quatrième semaine consécutive. Ce n’est pas de la chance Tant que les tensions géopolitiques cessent de fluctuer et que le dollar continue de s’affaiblir, cette résonance inter-actifs pourrait continuer à générer un élan haussier pour les marchés à risque. Lorsque tous les actifs montent ensemble, le véritable thème est souvent que la liquidité revient. Le Bitcoin a augmenté pendant quatre semaines consécutives, et la tendance s’accentue. Ne vous laissez pas effrayer par une seule bougie baissière. Le marché où la liquidité ne revient pas dans un jour #ChangxinTechnologyListing, la concurrence mondiale sur le stockage ajoute des variables #美联储周四凌晨公布利率决议 #财报观察员 : Microsoft, Meta et Amazon peuvent-ils stabiliser le récit de l’IA ? PCE vs CPI，哪個更準確 昨晚 PCE 數據出來，反彈了 通脹數據是美聯儲決策的錨。 工資增速 4.5%。高於通脹 2.7%，實際工資轉正。 住房通脹 5.4%。滯後於房價 12 個月，明年才會明顯回落。 商品通脹 -0.3%。能源和耐用品價格回落，給通脹降溫做出貢獻。 我盯這些指標 6 年，勝率最高的是組合信號。 耐心和紀律比預測重要。 📌 為什麼要把 PCE 放進資產框架 PCE 不是一個直接的買賣按鈕，它更像流動性和利率預期的背景變量。核心服務通脹如果持續有黏性，降息節奏可能放慢；商品價格回落則可能給政策留下空間。兩者方向相反時，市場往往先交易預期，再等待後續數據確認。 🧭 我會怎樣跟蹤 第一，看核心 PCE 的三個月和六個月趨勢，不只看單月變化。第二，看工資、住房和能源是否出現同向拐點。第三，看美債收益率、美元和風險資產是否對數據作出一致反應。數據和價格不一致時，我會先降低確定性。 ⚠️ 風險提醒 市場預期會在正式數據前反覆變化，任何降息概率都不是承諾。宏觀數據也可能被修正，不能把一個指標包裝成確定答案。 🎯 最後的執行框架 把宏觀判斷用來調整風險預算，而不是用來預測每一個短線高低點；保留流動性，等政策與市場價格真正共振。 我會把這個話題拆成三層來看。第一層是可以直接觀察的數據，先記錄數值、時間和方向，避免只截一張圖就下結論；第二層是市場如何反應，數據改善但價格不動，和數據轉弱而價格仍然上漲，含義完全不同；第三層才是自己的操作，先寫下最大可承受損失，再決定是否需要調整倉位。這個順序看起來慢，但能減少被單一標題帶著走。 對我來說，通脹分項、利率預期和美元流動性要放在同一張表裡對照。每次更新只改變有新證據的部分，不能因為一個數字變化就把整個判斷翻轉。若三個觀察方向彼此矛盾，我會把結論降級為「等待確認」，而不是硬湊出一個看多或看空的故事。市場中最容易被忽略的成本，是過早確定之後不願意承認假設已經失效。 執行上我會先用觀察倉測試，等成交量、價格和基本面至少有兩項同向，再考慮增加曝險；若波動擴大或流動性變薄，則先縮小倉位。任何回測、歷史案例或 KOL 觀點都只能用來建立假設，不能代替當下的風險檢查。這篇內容是我的研究筆記，不是保證收益的買賣指令。 我會在下一次更新時重新檢查四件事：消息是不是仍然有效、價格反應有沒有確認、流動性是否足以執行，以及原本的風險假設有沒有被破壞。若只是社交媒體熱度上升，卻看不到成交量或資金的配合，我會把它當作待觀察訊號；若數據方向改變，也會同步修改原先的劇本，而不是為了維持面子繼續持有。 這種做法的好處是把「看法」和「行動」分開。看法可以保留多個可能性，行動則必須有清楚的觸發條件。對短線交易，我會設定時間上限；對中長線配置，我會檢查基本面和資金成本。無論最後結果如何，都把進場理由、退出理由和實際滑點記錄下來，下一次才有真正可以改進的復盤材料。 如果資料來源之間互相矛盾，我會先標記衝突，等原始公告或下一個時間點確認，不用社交媒體的情緒替代證據。這也意味著有些時候最好的操作是空倉等待，因為沒有交易本身也是對不確定性的管理。三年前我第一次买币的故事 那时候什么都不懂 看别人赚钱眼红 就稀里糊涂跟着买 买完就跌 跌了就不敢看 后来账户里的币越来越少 就再也没碰过 但今年不一样了 我重新回来的时候 发现市场已经完全变了一个样 BTC ETF有了 链上衍生品月交易量4700亿了 连诺基亚分红都可以在链上收了 Binance搞了bStocks 直接用代币发股票分红 然后你猜怎么着 我看到这个消息的时候 第一反应不是惊喜 而是觉得 这个世界变化真快啊 三年前我最怕的是什么 是交易所跑路 是链上资产不值钱 现在呢 诺基亚这种级别的公司 分红都走链上了 这不就是三年前我们幻想的那套东西吗 RWA的月交易量4700亿 稳定币市值接近2560亿 这一轮牛市不是靠纯粹的情绪 而是靠实实在在的基础设施堆积起来的 所以我的判断是 不管这周FOMC怎么走 不管BTC短期涨跌 基础设施的完善是不可逆的 每次回调 都是在给你打折买基础设施的机会 注意 是打折 不是在接盘 顺便唠几个热门话题，看看有没有你关注的： #长鑫科技上市，全球存储竞争添变量 长鑫首日1300亿成交额、61%换手率，A股科创板的历史级行情。存储赛道三国演义开始上演。BTC巨鲸跨界做长鑫空单，说明加密资金对传统科技的兴趣在增加。 #美军暂停对伊空袭，国际油价开盘大幅下跌 地缘风险情绪在退潮，油价跌了资金回流风险资产。虽然伊朗拦截了6艘船，但整体缓和的方向没变。BTC从地缘恐慌中走出来，本周更关注FOMC和财报。 #多数党领袖称CLARITY休会前难通过 加密监管框架要等到下一届国会了。短期内对市场情绪有压制，但长期看加密的合规化方向不会改变。Aave创始人称法案进入最后阶段，博弈还在进行中。 #RWA #证券代币化从昨天到今天，我经历了人生中最刺激的12小时 不是我的账户波动大 是我在看韩股和A股 长鑫科技上市首日成交1300亿 韩国那边 高盛出来说了一句很扎心的话 AI订单的利好 挡不住去杠杆的压力 韩国散户在逆势加仓 但机构资金在撤 然后你猜怎么着 这话说完之后 我再去翻韩股的K线 确实走势很难看 KOSPI最近一直在跌 SK海力士这种最核心的AI受益股 也在高位震荡 按理说存储双雄接到Anthropic的大单 韩股应该涨啊 但为什么就是涨不动 高盛说的去杠杆压力 其实是韩国家庭债务的问题 韩国人太喜欢上杠杆了 尤其是年轻人在股市里 一旦经济预期转弱 银行收紧信贷 第一波清的就是杠杆资金 这就跟加密市场的逻辑一模一样 BTC从58K涨到65K 很多人觉得牛回了 加满了杠杆往里冲 但ETF连续两天流出2.4亿 说明机构在慢慢撤 散户在逆势加仓 跟韩股一模一样 所以我的判断是 现在的市场和韩股之前一样 结构上是脆弱的 不是基本面不好 是加杠杆的人太多了 一旦流动性收紧 回调会很猛 别在所有人都加杠杆的时候跟着上 Nous avons payé 100 000 USDT et 800 000 ALD selon le contrat, et les fonds ont d’abord été transférés dans le portefeuille du soi-disant « escroc ». Par coïncidence, Gate Alpha a automatiquement supprimé les jetons ALD, et la plateforme a refusé de divulguer l’intégralité du processus de mise en bourse ; Par la suite, le portefeuille transfère des actifs vers Gate Alpha pour des airdrops. Les enregistrements de hachage on-chain sont affichés sur la chaîne, rendant la vérité claire d’un coup d’œil. Ce n’est qu’après que le projet aura payé l’intégralité des frais et achevé avec succès le lancement que la plateforme nous informera que la personne avec qui nous avons été connectés tout au long du processus n’est pas un employé interne de Gate. La cotation réussie du projet sur Gate Exchange est déjà conclue. Cette explication est difficile à concilier et porte sérieusement atteinte à la crédibilité de Gate. Nous attendons avec impatience la réponse officielle, claire et directe à tous les doutes.Je serais vraiment reconnaissant À chaque semaine des résultats des grandes entreprises, J’étais particulièrement anxieux Ce n’est pas parce que j’ai moi-même acheté des actions technologiques C’est à cause des résultats de ces rapports financiers Elle détermine directement si le BTC va augmenter ou baisser la semaine prochaine La semaine dernière, Google et Tesla ont remis leurs documents en premier Cette semaine, ce sont Microsoft, Meta et Amazon Alors devinez quoi L’ETH a progressé de 4,55 % aujourd’hui Le BTC a augmenté de 1 seconde. 85% Le timing et la force de ce rebond Cela coïncide avec les attentes de bénéfices du géant technologique Ce ne peut pas être une coïncidence La semaine dernière, la performance de Google était en réalité moyenne Mais le sentiment du marché est positif Les prix continuent d’augmenter Le rapport financier de Tesla est encore plus mystérieux Le chiffre d’affaires a légèrement augmenté mais les bénéfices ont diminué En conséquence, le cours de l’action a même augmenté Cela montre que le marché actuel ne repose pas sur les chiffres C’est une question de récit Si les prévisions de dépenses d’investissement de Meta continuent d’être augmentées, Le secteur du matériel d’IA continuera de croître Si la croissance cloud de Microsoft peut encore tenir, L’ensemble du récit de l’IA est stable Le marché crypto est désormais de plus en plus corrélé aux actions technologiques Par le passé, on disait que le BTC était de l’or numérique Cela n’a rien à voir avec les actions américaines Mais regardez ces six derniers mois Les tendances du BTC et du Nasdaq Ils ont presque marché côte à côte Donc mon jugement est le suivant Les résultats de cette semaine de résultats déterminera si le BTC peut conserver au-dessus de 67K à court terme Si Microsoft et Meta fournissent une réponse solide, BTC a l’élan nécessaire pour continuer à grimper Mais si cela ne répond pas aux attentes, Les récits de l’IA ont été exposés La crypto en souffrira également Reste tranquille cette semaine, tiens bon J’ai jeté un coup d’œil à la page des actualités d’aujourd’hui et j’ai quelques points à mentionner电动车不要了，回本了直接换特斯拉 这个月账户回血了不少 我就开始琢磨 要是这波BTC冲到70K 我就直接奖励自己一辆车 60K的时候觉得65K是天花板 现在65K了又开始想70K 人的贪欲真的是没有尽头的 但今天让我停下来认真想的 不是大饼 而是一个比特币巨鲸的操作 一个之前只做BTC的老玩家 今天第一次跨界 开了353万美元的长鑫科技空单 然后你猜怎么着 长鑫今天成交1300亿 换手61% A股科创板首日就干到这个级别 这个空单大概率是亏的 但我觉得有意思的不是他亏不亏 而是为什么一个比特币巨鲸 会出手做A股的空单 说明传统科技股和加密市场之间的资金流动 比我们想象的要密切得多 软银给OpenAI搞了400亿的贷款 追加21家银行 英伟达给OpenAI2500亿担保 这些人都在同一张牌桌上 BTC巨鲸也坐到了A股牌桌 所有人都开始跨市场押注 所以我的判断是 跨市场套利的窗口正在打开 科技股和加密的同涨同跌会越来越频繁 想做长线的 不用在两个市场之间来回切 挑一个方向拿住就行了 最后聊聊今天的市场热点，几个方向值得Le prix actuel de SPCX n’a pas encore pleinement intégré le risque de « deuxième fond ». Le marché a-t-il sous-estimé la probabilité que SPCX forme un véritable creux autour de 80 $ ? - L’article original cite un fait clé : SPCX a continuellement reculé depuis son sommet historique de 228 $, atteignant un minimum de 109 $ samedi dernier, et est actuellement en baisse. Les cas historiques font référence à la tendance post-introduction en bourse de Tesla : le premier jour de mise en bourse, le prix est passé de 30 $ à 40 $, puis est tombé à 20 $, atteignant finalement le fond près de 15 $, et ce n’est qu’après une longue période que le rallye principal a commencé. - Section tarifée : Le prix actuel de 109 $ reflète déjà un « fort repli par rapport au sommet », indiquant qu’un élan baissier a été bien libéré. Le marché prévoit actuellement une « reprise technique après une survente à court terme », certains fonds de pêche au fond de la piste en se basant sur la logique selon laquelle « les prix ont été réduits de moitié ». - Variables non évaluées : Premièrement, le cas Tesla révèle un schéma de « deuxième fond » — après le rebond initial, il s’accompagne souvent d’une baisse plus profonde, visant possiblement la fourchette des 80 $. Deuxièmement, la structure de liquidité de SPCX : si les ordres d’achat soutenus manquent de support pendant le rebond, le prix peut rencontrer une forte résistance dans la zone de 150-170 $ avant de tester à nouveau le creux. Troisièmement, le sentiment du marché n’est pas encore passé de la « vente panique » à un « support creux confiant ». Le rebond actuel est plus susceptible d’être une couverture à découvert plutôt qu’une construction active de positions. - Trajectoire ascendante et conditions : Si SPCX parvient à se stabiliser dans la fourchette de 120 à 130 $ avec un volume accru et conclut au-dessus de la moyenne mobile sur 20 jours pendant trois jours de bourse consécutifs, un rebond structurel peut être initié, visant entre 180 et 200 $. La condition est que le BTC se stabilise simultanément et que l’appétit global pour le risque rebondisse. - Risque baissier et conditions de défaillance : Si le prix rebondit à environ 150 $ puis se réduit rapidement en volume et descend en dessous du précédent creux de 109 $, un stop de chaîne est susceptible d’être déclenché, accélérant la chute vers 80 $. La condition de rupture est un chandelier haussier long à volume clair franchissant 180 $, accompagné d’une augmentation continue du nombre d’adresses actives sur la chaîne. - Risques clés et signaux de validation : Le plus grand risque de queue actuellement est le « rebond induit par les haussiers » — les prix rebondissent brièvement puis chutent rapidement, engloutissant les fonds de pêche de fond. Le signal à vérifier est d’observer les variations du volume de trading pendant le rebond : si le volume diminue à la hausse et que le volume augmente à la baisse, cela indique un manque de momentum haussier et la prudence est justifiée face à un second creux. Une observation mature : l’opportunité de trading de base de SPCX ne réside pas au niveau actuel du prix, mais dans la formation d’une structure de fond claire dans la fourchette de 80 à 100 $. Avant cela, tout rebond doit être perçu comme une correction technique plutôt qu’un renversement de tendance. Attendre des signaux de stabilisation du volume est plus en accord avec le rapport risque-récompense que de poursuivre des hausses. Le principal risque est que le prix tombe directement en dessous de 80 $, moment où le creux descendra à environ 60 $. $SPCX #市场结构 #尾部风险#Gate.io Travailleur temporaire L’équipe officielle de Gate continue d’affirmer que Robin, qui se connecte à notre communauté ALD, est un usurpateur et un escroc. Voici plusieurs questions clés qu’il est impossible d’éviter. Merci d’y répondre directement : 1. Si Robin n’est qu’un escroc externe et non un membre du personnel de Gate, un imposteur non autorisé, quel droit a-t-il de compléter l’intégralité du processus d’inscription Gate Alpha et de réussir à inscrire les jetons ALD sur la plateforme ? La liste des portes utilise un mécanisme interne d’approbation multi-couches, rendant impossible pour les tiers d’opérer seuls. Si des tiers peuvent se faire passer pour des employés de manière occasionnelle afin de compléter des listes symboliques, cela prouve-t-il que la gestion interne des autorisations de Gate est complètement hors de contrôle, permettant à quiconque de se faire passer pour le personnel et de diriger des listes de projets ? 2. Nous verserons intégralement les USDT et ALD correspondant à la devise listée conformément aux exigences du marieur. Si Robin est considéré comme une fraude personnelle, pourquoi l’escroc nous a-t-il guidés pour transférer des fonds qui finissent par être transférés dans le système Gate, et pourquoi le jeton a-t-il été lancé comme prévu ? Les gens ordinaires commettent des fraudes dans le but de détourner des fonds sans autorisation ; De plus, la publication réussie des jetons après ce règlement est totalement incompatible avec la logique des arnaqueurs ordinaires. 3. Gate ne peut pas simplement utiliser l’expression « l’intermédiaire est un escroc » pour briser unilatéralement l’accord de cotation des jetons conclu par les deux parties. Le lancement réussi du token sur Gate Alpha est un fait objectif et établi ; le comportement de trading et les résultats de gestion sont réels. Ils ne peuvent pas bénéficier des avantages versés par la partie du projet et refusent de remplir toutes les obligations convenues au motif d'« usurpation d’identité du personnel ». 4. Nous espérons que Gate rendra publique la totalité du processus d’approbation pour le lancement ALD de Gate Alpha et le personnel interne chargé de la responsabilité. Si Robin n’a pas d’autorisation officielle, veuillez expliquer : comment un usurpateur externe a-t-il contourné tous les contrôles internes des risques et les approbations pour compléter l’ensemble du processus d’inscription ? Cela signifie-t-il qu’il existe une vulnérabilité majeure dans le canal de listage de Gate Alpha, et que toutes les équipes projet risquent d’être piégées par de faux personnels ?États-Unis : La VRAM haut de gamme est bloquée en Chine ! Changxin : Merci pour l’invitation, nous avons gagné 50 milliards en six mois, et aujourd’hui nous sommes en bourse ! À l’ouverture des marchés le 27 juillet, un chiffre qui a fait grimacer beaucoup de gens est apparu sur l’écran électronique du marché STAR de la Bourse de Shanghai. Le prix d’émission était de 8,66 yuans, grimpant directement à environ 49,50 yuans, soit une augmentation de plus de quatre quarts. Sa valeur boursière a autrefois dépassé 3,3 trillions de yuans, dépassant rapidement la Banque Industrielle et Commerciale de Chine et prenant la première place sur la valeur de marché des actions A. Il y a quelques années, lorsque Wall Street parlait de cette usine de stockage de Hefei, on avait encore l’impression que « cette entreprise ne tiendrait probablement pas encore quelques années ». Autour de cette annonce, un dicton un peu enjoué circule sur le marché : les États-Unis ont solidement soudé la porte de la VRAM haut de gamme, tandis que le « Merci pour l’invitation » de Changxin signifie qu’ils rapporteront 50 milliards de yuans en six mois, et l’horloge a déjà sonné. Regardons d’abord combien j’ai réellement gagné ces six derniers mois. Les données divulguées par Changxin pour le premier semestre 2026 devraient se situer entre 110 et 120 milliards de yuans de chiffre d’affaires et de bénéfices nets attribuables aux actionnaires entre 50 et 57 milliards de yuans. À la fin de 2025, la société comptait encore environ 36,65 milliards de yuans de pertes non récupérées accumulées sur ses livres. L’argent gagné en six mois a comblé d’un coup le vide brûlé dans la quête de la technologie au cours des dix dernières années, laissant un important surplus. Les données du premier trimestre étaient encore plus impressionnantes : le chiffre d’affaires s’élève à 50,8 milliards de yuans, en hausse de 719 % en glissement annuel, et le bénéfice net de 33 milliards de yuans, en hausse de plus de 1200 % en glissement annuel. Réparti chaque jour, le chiffre d’affaires monte à 270 millions. Une telle rapidité de rentabilité n’a jamais existé auparavant dans l’industrie des semi-conducteurs en Chine. Voici la question : d’où vient cet argent ? La réponse se trouve dans la vague de l’IA. Les cartes de hachage NVIDIA ont été vendues du H100 jusqu’au B200, et la mémoire HBM à large bande passante compatible est très demandée. Samsung, SK Hynix et Micron — trois géants contrôlant plus de 90 % de la capacité mondiale de DRAM — ont constaté que les prix des unités HBM étaient élevés et que les bénéfices étaient importants, ils ont donc déplacé leurs précieuses lignes de production de plaquettes vers HBM à grande échelle. Un seul mouvement et quelque chose tournait mal. Les modules mémoire DDR4 et DDR5 ordinaires — utilisés quotidiennement sur les serveurs de téléphones mobiles et d’ordinateurs — sont devenus extrêmement serrés à l’échelle mondiale. Les prix grimpent en flèche dans la phase de la tendance — les données de TrendForce montrent que les prix des contrats DRAM augmenteront de plus de 75 % en glissement annuel au quatrième trimestre 2025, et presque le double au premier trimestre 2026. Le plan initial du côté américain était de blocer couche par couche d’équipements, matériaux et procédés avancés liés à la HBM, empêchant ainsi Changxin d’entrer dans la voie haut de gamme. Mais le segment haut de gamme n’a pas réussi à percer le terrain. Avec le recul, le marché régulier de la DRAM a été abandonné par les Trois Grands eux-mêmes, et Changxin a pris le relais. Aujourd’hui, elle représente environ 8 % du marché mondial de la DRAM, se classant quatrième, devant Samsung, SK Hynix et Micron. Parler seulement des tendances du marché ne suffit pas ; il faut aussi examiner les détails dans les livres comptables. La fabrication de puces est un secteur à actifs lourds ; pour une usine de wafers de 12 pouces, investir dans des équipements et la construction de salles blanches implique souvent des dizaines de milliards de dollars. Selon les normes comptables, ces dispositifs doivent être amortis dans quelques années. Pendant les années où l’amortissement était le plus agressif, même si les puces se vendaient à merveille, l’entreprise perdait tout de même de l’argent sur le papier. Changxin est coincé dans ce bouier depuis plusieurs années. Rien qu’en 2025, la dépréciation des équipements a consommé 24,68 milliards de yuans. Une fois que le lot d’équipement le plus cher est presque réduit et que le rendement augmente à nouveau, le coût par puce chute à un niveau très bas. À ce stade, le cycle de hausse des prix de stockage déclenche naturellement des profits comme ouvrir les vannes pour libérer des liquides. Ensuite, regardons la couche technique. La chaîne de production de Changxin a été entièrement construite sans machines de lithographie EUV. Samsung, SK Hynix et Micron utilisent le moulage EUV unique pour les couches de circuits les plus avancées, tandis que Changxin ne peut compter que sur des machines de lithographie DUV existantes pour des expositions multiples — alignant, masquant et gravant à plusieurs reprises sur la même plaquette de silicium, superposant de fins motifs couche par couche. Cette voie implique de nombreux processus, des taux de ferraille initiaux élevés et un taux de rendement difficile, mais si vous réussissez, vous réussissez quand même. Actuellement, Changxin étend sa capacité de production à plusieurs bases à Hefei et à Pékin. Une nouvelle salle blanche peut être construite en environ 12 mois, ce qui prend généralement 21 à 24 mois dans l’industrie. Selon le plan, la capacité de production mensuelle de l’entreprise approche les 350 000 wafers d’ici la fin de cette année, déjà proche de l’échelle de Micron. La liste des actionnaires avant l’introduction en bourse est également assez remarquable. Alibaba détient 3,85 % par des entités liées, ce qui en fait l’un des plus grands investisseurs individuels lors de la dernière ronde d’augmentation de capital ; Tencent détient 1,5 %, et Midea et Hubei Xiaomi figurent également sur la liste. Derrière ces noms se cache toute une chaîne nationale en amont et en aval : les entreprises en amont sont fournies par des fabricants d’équipements et de matériaux tels que North Huachuang, AMEC, Tuojing et Anji ; Les clients en aval incluent Alibaba Cloud, ByteDance, Tencent, Lenovo, Xiaomi, Transsion, Honor, OPPO, vivo, et bien d’autres. Un épisode plus dramatique mérite une mention spéciale. Selon des rapports du Financial Times et du South China Morning Post, dans un contexte de flambée des prix internationaux des composants, Apple fait pression sur Washington pour obtenir l’autorisation réglementaire d’acheter de la mémoire auprès de Changxin. Ce que la politique américaine voulait autrefois bloquer, c’est que même la plus grande entreprise d’électronique grand public veut maintenant l’acheter. Le pouvoir dans la chaîne d’approvisionnement ne suit pas les ordres politiques, mais seulement le coût et le délai de livraison. Bien que vivantes, les voix calmes étaient également présentes. Certains analystes ont affirmé sans détour que ce super boom du stockage est déjà proche de son pic à court terme, et que les niveaux actuels de marges brutes et nettes sont insoutenables et reviendront à la norme industrielle à l’avenir. Le véritable test de Changxin est de savoir s’il peut résister aux baisses de prix. Cette fois, Zhu Yiming s’était placé une lourde chaîne. En tant que président de Changxin, il a promis de détenir une action pendant les dix premières années suivant la cotation, et à partir de la onzième année, il réduirait ses participations jusqu’à 20 % des actions restantes verrouillées à la fin de l’année précédente chaque année. Ce genre de pratique de se lier à l’entreprise pendant vingt ans est rare sur le marché des actions A. En regardant le poids de cet événement, la partie la plus intéressante n’est pas la hausse de la valeur marchande, mais la façon dont le scénario se déroule. Les États-Unis espèrent utiliser vague après vague de blocus pour maintenir l’industrie chinoise du stockage au plus bas du terrain, mais en réalité, ils ont détaché équipements, matériaux et fabricants de terminaux nationaux en une seule corde, forçant une fissure des positions des trois géants qui tiennent leur place depuis vingt ans. Le marché connaît ses hauts et ses bas, et le cycle finira par tourner la page, mais une fois le paysage industriel réécrit, il est difficile de le remettre en arrière. #长鑫科技上市, la concurrence mondiale sur le stockage ajoute des variables $SNDK $SKHYNIX $MU La Réserve fédérale a annoncé sa décision sur les taux d’intérêt tôt jeudi matin Cette réunion du FOMC est intéressante, avec plusieurs variables qui évoluent simultanément Après l’émergence des attentes d’un cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran, les prix du pétrole ont chuté brutalement, et le segment de l’énergie de la semaine dernière, qui réprimait les récits sur l’inflation, s’est soudainement assoupli. Les demandes initiales de chômage étaient de 187 000, en dessous des attentes, et le marché du travail tient toujours. En combinant ces deux données, la Fed dispose en réalité de plus de marge de manœuvre, mais cela ne signifie pas qu’elle l’utilisera La logique récente de Powell est claire : de bonnes données ne signifient pas des baisses de taux ; il faut regarder la tendance. Une semaine de données améliorées ne constitue pas une tendance, et il ne surprendra pas le marché simplement parce que les prix du pétrole baissent Je pense que cette fois, il est très probable que le rythme reste inchangé, mais que la formulation sera plus douce. Si la déclaration inclut des affirmations comme l’assouplissement des pressions inflationnistes, ou si un membre du dot plot augmente le nombre de baisses de taux cette année, ce serait le véritable signal. Le marché prévoit actuellement une baisse des taux à partir de septembre. Le rôle de ce FOMC est de confirmer ou d’infirmer cette attente, et non d’agir directement La même semaine, des rapports de résultats de Microsoft, Meta et Amazon ont également été publiés, les prévisions sur les dépenses en capital étant le véritable objectif du marché. Si les géants de la tech augmentent collectivement les dépenses d’infrastructure IA, le discours sur la puissance informatique prendra un nouveau terrain, ce qui pourrait stimuler la crypto et les puces plus directement que les déclarations du FOMC Le cinquième tour de compensation des créanciers de 900 millions de dollars de FTX a débuté le 31 juillet, coïncidant avec le calendrier de la réunion du FOMC. Historiquement, après la mise en place des paiements FTX, la liquidité à court terme s’améliore considérablement, et le marché crypto a connu des réactions similaires $BTC Remontant au-dessus de 65 000, l’indice de panique et de cupidité revenant à 30, le sentiment se redresse mais n’est pas encore dans la zone de cupidité. Ce niveau n’est pas le moment de courir après des sommets, mais d’attendre une confirmation Avant 2h00 jeudi, la direction reste incertaine. Attendre la formulation des communiqués, la conférence de presse de Powell et les rapports de résultats de Microsoft/Meta — ces catalyseurs se recoupent dans la même semaine, donc la volatilité est inévitable, et la direction ainsi que les données parlent d’eux-mêmes Je n’ajoute pas de postes ici maintenant ; j’attendrai les résultats de jeudi Conseils non liés à l’investissement#长鑫科技上市, la concurrence mondiale pour le stockage ajoute des variables : la croissance de l’augmentation des prix a atteint son pic, mais le cycle ascendant n’est pas encore terminé. À quel stade se situe le supercycle ? L’industrie des puces mémoire est actuellement en phase de convergence lente et de haut niveau d’un super upcycle piloté par l’IA : la croissance des hausses a clairement atteint son pic, mais le cycle n’est pas encore terminé. C’est le diagnostic le plus précis de l’état de l’industrie en juillet 2026. Le premier trimestre 2026 est la « période d’explosion » la plus frénétique de ce cycle — les prix des contrats DRAM ont bondi de 90 % à 95 % d’un trimestre à l’autre, la NAND Flash a augmenté de 55 % à 60 %. Mais à partir du deuxième trimestre, les gains ont rapidement diminué : la DRAM est tombée à 58 % à 63 %, la NAND 70 % à 75 %. D’ici le troisième trimestre, les institutions traditionnelles prévoient que les gains de DRAM se réduiront encore à 13 % à 18 %, et ceux de la NAND à 10 % à 15 %. « Le pic du taux de changement » est passé — c’est l’évaluation centrale de Morgan Stanley. Mais le pic passé ne signifie pas que le cycle est terminé ; l’industrie dans son ensemble est toujours sur une trajectoire ascendante, ne passant qu’à un « sprint de 100 mètres » à un « jogging marathon ». Facteur externe : la demande d’IA est le seul moteur Ce cycle n’est pas alimenté par le replein traditionnel des stocks d’électronique grand public, mais par la demande exclusive de puissance de calcul IA. Un serveur IA utilise 8 à 10 fois plus de DRAM qu’un serveur classique, tandis qu’une mémoire à haute bande passante (HBM) consomme 3 à 4 fois plus de ressources qu’une DDR5 standard. Les trois principaux OEM (Samsung, SK Hynix, Micron) ont alloué plus de 70 % de leur nouvelle capacité au stockage HBM/serveur, réduisant considérablement l’approvisionnement en stockage polyvalent. Cause interne : Le vrai problème clé est la « perte de sang » dans l’électronique grand public Les causes externes (demande explosive d’IA) sont évidentes et visibles pour tous. Mais ce qui détermine vraiment si l’industrie peut « se redresser », c’est le problème structurel interne — la faiblesse persistante de l’électronique grand public. En 2026, la production de smartphones devrait diminuer de 15 % à 20 % d’une année sur l’autre, et les livraisons d’ordinateurs portables diminueront d’environ 10 %. Les consommateurs ont atteint leur limite en supportant la hausse de prix des puces mémoire, les clients résistant fermement à près de 30 % des augmentations de prix de la DRAM. La chaîne d’augmentations des prix se dégrade : les concessionnaires PC rapportent que le prix des appareils entiers a augmenté de plus de 5 000 yuans, et que le flux de clients s’est clairement déplacé vers des segments de prix plus bas. C’est pourquoi le taux de croissance des hausses de prix va se réduire — non pas parce que la demande d’IA s’est affaiblie, mais parce que le côté consommateur, ce « grand mangeur », ne peut plus se maintenir. Scénario optimiste (probabilité plus élevée) Soutenu par une demande résiliente en matière d’IA, ce cycle haussier se poursuivra au moins jusqu’à la fin 2027 jusqu’en 2028. Actuellement, les deux géants sud-coréens du stockage (Samsung Electronics et SK Hynix) ont signé des intentions de coopération à long terme sur cinq ans avec des clients tels que Nvidia, totalisant plus de 950 milliards de dollars. UBS prévoit que l’accord à long terme renforcé couvrira 30 % à 40 % de la production industrielle. Ces contrats à long terme agissent comme une « assurance de blocage des prix », adoucissant efficacement les fluctuations cycliques traditionnelles. UBS prévoit qu’en 2027, la demande de puces mémoire augmentera de 36,2 %, dépassant nettement le taux de croissance de l’offre de 19,3 %, l’écart entre l’offre et la demande passant de -8,1 % en 2026 à -13,6 %. Conclusion : Le secteur ne connaîtra pas un déclin vertigineux, mais les gains suivants continueront de se réduire, et les pics du premier trimestre ne se répéteront pas. Scénario pessimiste (alerte risque nécessaire) Trois risques majeurs peuvent faire basculer le cycle en avance sur le calendrier : Les fournisseurs cloud font face à des pressions pour réaliser un retour sur investissement en IA : les quatre principaux fournisseurs de cloud nord-américains auront des dépenses d’investissement combinées de 725 milliards de dollars d’ici 2026. Si les rendements des investissements en IA des entreprises sont retardés, la contraction des dépenses en capital aura un impact direct sur la demande de stockage Réactions négatives liées à la libération de capacité : Samsung, SK Hynix et d’autres publieront progressivement des plans d’expansion à grande échelle en 2027-2028, l’écart entre l’offre et la demande de la NAND Flash devant devenir positif d’ici 2027 La substitution technologique réduit la demande : Google et d’autres ont développé une technologie de « compression mémoire » capable de réduire la mémoire nécessaire à l’informatique IA à jusqu’à un sixième, affaiblissant potentiellement significativement la demande de stockage à long terme Le jugement le plus critique Ce n’est pas une récession structurelle, mais un ajustement progressif. La logique d’investissement de l’industrie est passée de « gagner de l’argent grâce à la hausse des prix » à « gagner de l’argent grâce à la certitude de la demande et à la durée des bénéfices ». Les fabricants disposant de configurations de produits liées à l’IA et d’un rythme d’expansion stable de la capacité (comme SK Hynix et Micron) seront mieux à même de supporter les fluctuations cycliques ; Les fabricants très dépendants du marché de l’électronique grand public font face à une pression cyclique encore plus grande. Le moment où le marché de l’électronique grand public se stabilise est le véritable signal d’un tournant dans ce cycle. $SNDK $SKHYNIX Les moments forts de cette semaine : Le 31 juillet, il y aura une livraison massive de contrats à terme et de contrats à terme, avec le Bitcoin atteignant près de 10 milliards de dollars, dépassant largement les livraisons trimestrielles et annuelles. Ce signal mérite notre attention, indiquant une volatilité significative cette semaine, avec le point de douleur le plus important à 64 000. Historiquement, ces options mensuelles ultra-larges ne montrent généralement pas de mouvements unilatérals mais fluctuent plutôt autour des points de douleur les plus importants. Suivez de près la décision de la Fed sur les taux dans les premières heures du 30, qui est très probablement une vague fluctuante avant de revenir à des prix normaux. Ceux qui ont un effet de levier devraient se resserrer et se méfier de ne pas se réveiller pour découvrir que le prix est inchangé mais que leurs positions ont disparu. #长鑫科技上市, la concurrence mondiale du stockage ajoute des variables $BTC 这周最关键的一颗雷，是周三的美联储。 市场给的共识是按住不动，3.50%到3.75%区间不变。可有意思的是，交易员押加息的概率从一周前的12%一路爬到了38%。76位经济学家清一色说按兵不动，交易员却觉得没那么稳，这种分歧本身就少见。 原因也简单，沃什当家后不爱给前瞻指引，话少、变数大。油价前阵子冲过百又掉下来，通胀这根弦一直绷着。 我看着 $BTC 在6.5万附近磨，$ETH 今天又弹了四个多点，市场明显在等信号。这种时候别自己先加满杠杆赌方向，美联储出来说什么，比你现在猜一万遍都管用。先看着，周三见分晓。 #美联储 #复盘 #BTC[Observation graphique | Transmission du prix du pétrole] À 17h47, heure de Pékin, le WTI était de 81,6870 $ (-8,41 %), le Brent était de 85,0400 $ (-8,72 %), avec une différence de prix d’environ 3,35 $ par baril. Point de vue de l’observation : Ici, nous ne nous limitons pas à examiner les fluctuations des prix du pétrole, mais aussi leur transmission aux attentes d’inflation, à la liquidité en dollars et aux valorisations des actifs à risque. Si les prix du pétrole augmentent mais que le dollar américain se renforce en parallèle, les crypto-actifs pourraient en réalité subir des pressions. Contexte de Golden October : pourquoi le dollar américain, le pétrole brut et l’or ont-ils récemment connu une « rare hausse simultanée » ? | Carte thermique des Golden Ten Futures — Briser la logique traditionnelle ! Avec le renforcement du dollar américain, l’or et le pétrole brut devraient être sous pression pour diminuer. Mais en réalité, pourquoi le dollar américain, le pétrole brut et l’or ont-ils récemment connu une « rare hausse simultanée » ? Une image pour illustrer. Point de vérification : le WTI se maintient au-dessus de la moyenne mobile sur 20 jours et l’écart est stable, consolidant dans une fourchette ; Si l’écart s’élargit et retombe sous la moyenne mobile, la pression sur la demande sera à nouveau intégrée. Avertissement de risque : Si le calibre, l’inventaire ou les événements géopolitiques de l’OPEP+ dépassent les attentes, les observations de transmission ci-dessus pourraient devoir être réévaluées. À des fins d’observation du marché uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.Commençons par quelques signaux issus du marché actuel. Quelques minutes avant que la nouvelle de l’assouplissement des tensions au Moyen-Orient n’éclate, un trader mystérieux a précisément placé un pari sur une position courte d’une valeur allant jusqu’à 7 milliards de dollars sur le marché du pétrole brut. Quelques minutes plus tard, les prix du pétrole ont chuté de 8 %, et Bitcoin et Ethereum ont rebondi avec l’élan, atteignant précisément la zone de support cœur entre 63 000 et 64 000. La précision de ce timing est difficile à expliquer par simple coïncidence. Mais ne vous précipitez pas pour être haussier, car un signal ultime historiquement invaincu de marché baissier vient d’apparaître. Avec le recul, chaque creux d’un marché baissier Bitcoin a été accompagné de la faillite de grandes plateformes d’échange — sans exception. Rien que la semaine dernière, plusieurs bourses ont successivement fermé et quitté la boutique. Les tendances historiques ont une fois de plus confirmé que nous sommes officiellement entrés dans la phase finale de liquidation de ce marché baissier. Mais pourquoi avertir des pièges ? Il y a deux raisons. Premièrement, il n’y a pas encore de signes de krach boursier américain. Historiquement, chaque fois que Bitcoin lance véritablement un marché haussier majeur, il nécessite d’abord un recul massif d’au moins 25 % dans le S&P 500, similaire au krach pandémique de 2020 et à celui de 2022. Ce signal n’a pas encore été communiqué, et le Bitcoin devra probablement toucher un plus bas profond. Deuxièmement, la liquidité des produits dérivés est extrêmement déséquilibrée. Ce rebond a été principalement causé par la liquidation d’un grand nombre de positions courtes — après la compensation des positions courtes, la liquidité inférieure a largement dépassé la précédente, et le risque que les teneurs de marché descendent pour liquider les ordres est extrêmement élevé. Concernant le creux final, l’indicateur CVDD est actuellement précisément autour de 47 000, avec une fenêtre temporelle entre la fin du troisième trimestre et le quatrième trimestre de cette année. Plus le prix chute, plus ma construction de position devient agressive, laissant la balle la plus lourde au fond. Enfin, parlons d’Ethereum. Cette fois, le prix d’Ethereum baisse, mais le volume de transactions réseau et les applications réelles continuent de grimper, marquant une rare divergence haussière dans l’histoire. Une fois que l’ETH/BTC aura franchi la tendance baissière à long terme sur le graphique hebdomadaire et confirmé des sommets plus élevés, Ethereum connaîtra une explosion extrêmement terrifiante. Les pièges à court terme sont partout, et le fond à long terme approche. Retiens-toi, attends juste la dernière chute. Si cela vous a été utile, n’oubliez pas de aimer et de suivre上周周评回顾（7/20 Mon - 7/26 Sun） BTC： 周评判断周线长下影+短上影类十字形（多方微占优）、三周缩量上涨、5.8万铁底未破、6.5万"反转"判断为假、不是进场最佳时机。 实际走势：周开$64,731.5 → 周收$65,382.8，涨幅+1.01%，周高$66,968.5（7/21），周低$63,724.1（7/24）。周线形态在预设框架内运行——周二冲高至$66,968.5接近6.7万阻力区后回踩，周五触及$63,724.1但5.8万铁底始终未破，周日反弹收复$65K上方，6.5万"反转"假信号判断准确，铁底未触及，区间震荡格局与周评方向完全一致。✅ 大方向： 周评判断大势为震荡格局、5.8万铁底有效、6.5万"反转"判断为假、当前不是抄底最佳时机（Holder Ratio/NUPL/CBBI 三大底部指标均未到绿色区间）。 实际BTC +1.01%区间震荡，BTC 5.8万铁底本周最低$63,724.1始终未触及，6.5万"反转"假信号判断经受住实盘检验，整体方向与周评大势完全一致。✅ 准确率：高。 BTC 周线形态、铁底5.8万、6.5万非反转三大核心判断全部命中，反弹至6.7万阻力区后回踩再收复的动作与"震荡区间内不操作"框架完全吻合！Storj nộp đơn xin bảo hộ phá sản theo Chapter 11, token giảm 16% Storj – dự án lưu trữ dữ liệu phi tập trung trên nền tảng blockchain – đã nộp đơn xin bảo hộ phá sản theo Chapter 11 tại Mỹ, trong khi khẳng định các hoạt động của mạng lưới vẫn sẽ tiếp tục diễn ra bình thường. Điểm đáng chú ý là công ty đề xuất chuyển đổi quyền lợi của người nắm giữ token thành cổ phần trong doanh nghiệp sau tái cấu trúc – một mô hình khá hiếm gặp trong các vụ phá sản liên quan đến crypto. Theo mình, sự kiện này cPour aller droit au but : ce rebond de l’ETH ressemble plus à un « repricing porté par de nouvelles positions », qu’à une longue poursuite unilatérale et incontrôlable. Les prix ont de l’élan, mais les positions contractuelles s’étendent plus rapidement que les prix ; La capacité à aller loin dépend de la capacité à tenir le spot, pas de l’attrait du prochain chandelier. À 17h00 le 27 juillet (heure de Pékin), pendant la fenêtre d’observation de 05h01 à 17h01 pour ce tour, Binance ETH/USDT est passé d’environ 1 914,42 $ à 1 960,48 $, soit une hausse d’environ 2,41 % ; OKX est passé d’environ 1 914,83 $ à environ 1 958 $ durant la même période, montrant une direction constante. Les achats actifs au comptant sur Binance représentent environ 53,3 %, avec des acheteurs légèrement dominants, mais pas de forte majorité. Ce qui mérite encore plus d’être surveillé, c’est le poste. La taille de l’intérêt ouvert du contrat ETH d’OKX est passée d’environ 1,741 milliard de dollars à 05h00 à 1,827 milliard de dollars à 16h00, soit une augmentation d’environ 4,9 %, dépassant largement le prix. L’intérêt ouvert de Binance, mesuré par le montant ETH, a augmenté d’environ 1,45 % sur la même période, et la taille nominale en USD a augmenté d’environ 4,06 %. Il est important de clarifier ici : une partie de la croissance du dollar provient de la propre hausse de l’ETH et ne peut pas être entièrement considérée comme un nouveau capital ; Cependant, l’OI libellé en pièces est également en hausse, ce qui indique qu’il ne s’agit pas seulement d’une couverture à découvert. Fait intéressant, même si l’effet de levier augmentait, les haussiers ne devenaient pas plus équilibrés. OLa Fed tiendra sa réunion sur les taux mercredi. Permettez-moi d’abord de partager mon jugement : les taux resteront probablement entre 3,50 % et 3,75 %, mais la question de savoir si la libération apaisera le marché laisse probablement en place que Warsh maintiendra la possibilité d’une hausse des taux en septembre. Actuellement, le marché a une probabilité de 64 % de maintenir les taux cette fois-ci, et la probabilité d’une hausse de 25 points de base est passée à 36 %. L’inflation sous-jacente s’est quelque peu refroidie en juin, donc les hausses immédiates des taux ne sont pas soutenues pour l’instant ; La hausse des prix du pétrole et la hausse du rendement des bons du Trésor américain à 10 ans à environ 4,7 % ont rendu impossible pour la Fed d’annoncer sa victoire en avance. Plus important encore : le PIB et le PCE du deuxième trimestre ne seront publiés que jeudi, après la réunion sur les taxes. Le fait que la Fed relève directement les taux sans deux points de données de base n’est pas vraiment nécessaire. J’ai donc tendance à maintenir les taux d’intérêt stables d’abord, puis à décider en septembre si j’agis en fonction de l’inflation et de l’emploi. Les actions américaines pourraient d’abord rebondir à cause de « l’absence de hausses de taux », puis observez comment Warsh parle des prix du pétrole. S’il estime que la hausse de l’énergie continuera à se répercuter sur l’inflation des services, le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans continuera de croître, rendant les actions technologiques sujettes à des pics et des reculs ; S’il insiste sur la baisse de l’inflation sous-jacente, le Nasdaq reprendra son souffle, et le rebond des actions technologiques à forte valorisation sera plus solide. Le BTC est actuellement près de 65 500 $, 68 000 $ étant la position la plus difficile à franchir dans ce rebond. En maintenant les taux d’intérêt tout en minimisant la hausse de septembre, le BTC pourrait atteindre 68 000 $ voire 70 000 $ ; en conservant la formulation de la hausse, 64 000 $ seront probablement testés à nouveau, et s’ils sont faibles, ils pourraient atteindre 62 000 $. Ma prédiction est : pas de hausses de taux, la conférence de presse sera plus agressive, et le marché montera d’abord puis fluctuera. La décision de taux de mercredi n’est responsable que de l’allumage du rallye ; les publications ultérieures du PIB et du PCE détermineront jusqu’où ce rallye peut aller. Les États-Unis ont annoncé leur décision mercredi, correspondant à la conférence de presse nationale à 2h30 jeudi.5. Observation sur le trading Hot Topic : Pourquoi le marché actuel adopte-t-il un nouveau thème principal chaque jour, alors que les gens ordinaires tombent toujours juste après avoir poursuivi ? Le marché récent est particulièrement facile pour créer l’illusion que l’argent se fait partout. Récemment, l’industrie des puces était la plus forte, avec des fonds qui poursuivaient Micron et Nvidia ; Par la suite, l’introduction en bourse de SpaceX a attiré l’attention ; Dès le premier jour de la cotation, le cours de l’action Changxin Memory a grimpé de plus de 500 %. Parallèlement, la rotation rapide se poursuit parmi les semi-conducteurs, l’or, l’armée et les applications de l’IA. (Reuters) Mais en matière de véritable compétition, beaucoup de gens se retrouvent toujours un pas en retard. Avec la hausse des prix des chips, l’achat a entraîné des ajustements sectoriels ; Voyant la guerre s’intensifier, ils ont poursuivi les actions énergétiques, et les prix du pétrole ont soudainement chuté de 4 % le lendemain ; Voyant le BTC franchir 65 000 $ alors qu’il allait être pleinement investi, le prix est revenu dans la fourchette. La raison n’est pas nécessairement un mauvais jugement, mais plutôt que le capital devient de plus en plus à court terme. Un grand nombre d’investisseurs particuliers, de fonds quantitatifs et de traders à court terme sont concentrés dans une poignée d’actions populaires. Dès qu’une nouvelle apparaît, les fonds affluent rapidement ; Une fois la nouvelle répandue sur Internet, les premiers participants ont déjà commencé à chercher le prochain sujet brûlant. Reuters a également souligné que de plus en plus de « monnaie rapide » pousse les fonds à passer rapidement d’un trade chaud à un autre, rendant la relation entre prix et fondamentaux encore plus confuse. (Reuters) La chose la plus dangereuse dans ce marché n’est pas l’absence d’opportunités, mais le fait qu’il semble y avoir trop d’opportunités. Il est facile pour les gens ordinaires de détenir des jetons, de l’IA, du BTC, de l’or et de l’énergie en même temps, en diversifiant superficiellement, mais en réalité, tous leurs achats sont les plus congestionnés ces derniers temps. Une fois que l’appétit pour le risque diminue, ces actifs peuvent être vendus ensemble. Pour gérer ce marché, je préfère diviser le trading en deux catégories : Pour les thèmes principaux soutenus par les fondamentaux, vous pouvez attendre les reculs puis construire progressivement les positions ; Des points chauds purement axés sur l’actualité, seuls de petits postes sont créés, et les positions de sortie sont déterminées à l’avance. Si vous entrez après avoir vu un sujet tendance, votre taux de victoire chute généralement considérablement. En résumé : Le plus grand risque sur le marché aujourd’hui n’est pas de manquer des points chauds, mais de considérer chaque point chaud comme une opportunité à long terme. Le marché change d’étoile chaque jour, mais le compte ne supporte pas une poursuite quotidienne. Ceci est uniquement pour l’observation personnelle du marché et ne constitue pas un conseil en investissement. DYOR. $BTC $ETH $DOGE [Les taux de mise des baleines resteront inchangés, mais le BTC et l’ETH restent prudents à court terme, avec un biais volatil] Cet accord « Oui » indique que certains parient que la Fed ne relèvera pas les taux, mais le marché n’a pas encore formé un véritable optimisme unanime. Bien que la probabilité de « pas augmenter les taux » de Polymarket reste de 80 %, elle a chuté de 13 points de pourcentage sur la semaine, ce qui indique que la réunion approche et que les fonds réévaluent l’inflation et les risques de politique publique. PPP a surveillé qu’une adresse avec un taux de victoire historique marqué à 78 % a acheté plus de 175 000 résultats « sans hausse de taux » à un prix moyen de 75,5 cents, investissant environ 139 000 $. Pendant ce temps, « FedWatch » de CME ne donne qu’une probabilité de 66,3 % de maintenir les taux inchangés, ce qui constitue un écart net par rapport aux prévisions du marché. Cet écart est le véritable point central. Le marché prévoit une « hausse sans taux » plus élevée, ce qui indique que certains fonds sont prêts à payer une prime si les polices ne sont pas renforcées ; Cependant, la probabilité de baisses consécutives indique également que le marché ne croit pas que la réunion sera nécessairement favorable aux actifs à risque. Maintenir les taux d’intérêt inchangés ne fait qu’éviter de pires résultats, mais ne signifie pas que la liquidité se relâchera immédiatement. La résolution, la formulation de la déclaration et la voie de suivi prévue dans les premières heures du 30 juillet, heure de Pékin, devraient être examinées ensemble. Si les taux ne sont pas relevés et que les attentes du marché pour les politiques suivantes sont élevées, le BTC et l’ETH pourraient retrouver leur goût au risque ; Si le signal reste simplement inchangé tout en renforçant le signal que les taux d’intérêt élevés persisteront plus longtemps, le rebond précédent pourrait facilement devenir une fenêtre de rentabilité après une montée. Ce qui précède n’est qu’un partage d’opinion personnelle et ne constitue aucun conseil en investissement. Le marché évolue rapidement, et les profits et pertes de trading sont supportés par l’acheteur.$LAB Le prix a encore baissé, ce qui est honnêtement un peu difficile à tenir. Comment cette pièce peut-elle tomber autant ? Elle chute depuis très, très longtemps. Si l’on regarde la tendance de $BEAT, ce niveau de prix devrait être le plus bas. En février de cette année, $BEAT est passé de plusieurs yuans à un prix à peu près équivalent à $LAB aujourd’hui. Si la tendance future de $BEAT se poursuit, $LAB pourrait continuer à augmenter au cours du mois à venir. —————————————————— Analysons ses données contractuelles. On peut constater que cette fois, le ratio long-short du contrat de $LAB change relativement rapidement. Combiné aux changements de son intérêt ouvert, on peut en déduire qu’actuellement, relativement peu de personnes sur le marché pensent qu’il peut continuer à chuter. Actuellement, le sentiment est que la plupart des gens pensent qu’il s’agit de consolider latéralement ou de rebondir. —————————————————— je pense que $LAB augmentera petit à petit le mois prochain, et je ne pense pas qu’il s’effondrera à nouveau. Il n’y a aucune raison de plonger davantage. Je veux quand même partager ma logique précédente : le marché actuel ne va pas bien, donc il est relativement difficile de récupérer une nouvelle monnaie démoniaque. Ainsi, les teneurs de marché ont tendance à chérir les pièces qui sont désormais Chengyao, un peu comme les coques des sociétés cotées autrefois. Certains disent : ne serait-ce pas en gros comme avoir déjà une coque ? On ne peut pas dire ça — être coté sur une bourse n’est pas très difficile pour de nombreuses équipes projet. La partie la plus difficile est,Un phénomène intéressant se produit récemment : les inscriptions en Bitcoin sont en plein essor, et divers nouveaux projets sur les réseaux de couche 2 se relaient dans leurs activités. L’effet rentable dans l’écosystème BTC s’étend comme des ondulations. Et les premiers à recevoir cette vague d’avantages n’étaient pas ces nouvelles chaînes publiques tape-à-l’œil, mais deux visages familiers que beaucoup ont presque oubliés — $LTC (Litecoin) et $BCH (BitCash). Ces deux gars sont véritablement des « fossiles vivants » dans le monde crypto. L’un s’appelle « BitGold, Light Silver », et l’autre est une lignée directe issue d’un hard fork de Bitcoin. En termes de lignée, il est plus pur que 99 % des altcoins sur le marché. Mais pendant longtemps, leurs prix sont restés plats comme un électrocardiogramme qui devient une ligne droite, constamment de côté et écrasés par divers nouveaux récits. Mais récemment, les deux frères ont soudainement rebondi en volume simultanément, quittant de force la liste des « stars disparues ». Pourquoi la capitale a-t-elle soudainement pensé à ces deux « antiquités » ? En résumé, l’écosystème Bitcoin a trop d’argent et commence à déborder. De nouvelles choses comme les inscriptions, le BRC-20 et la couche 2 sont très populaires mais comportent aussi de fortes barrières à l’entrée et des risques. Un groupe de fonds rentables, ou ceux qui ont manqué et n’ont pas osé courir après les hauts, chercheront instinctivement ces actifs « mêmes sources mais bon marché » pour rattraper le rebondissement. À ce moment-là, LTC et BCH sont apparus — après tout, l’un est un clone du code Bitcoin, l’autre est le fils de Bitcoin, partageant les mêmes racines techniques et un consensus solide de la communauté. Ces deux marques grand public établies ont un avantage inégalé que les contremonnaies ne peuvent égaler : une liquidité abondante, un consensus stable et un risque d’effondrement extrêmement faible. Acheter$ETH vient de le confirmer. La rupture structurelle est en cours. 🚨 Le marché attend cela depuis des mois. Voici comment je vois cela se dérouler : 1. Tendance baissière brisée + retest effectué ✅ 2. Maintenant, on coupe dans la zone verte de demande, en empilant 3. Premier objectif : 2 200 $ – 2 400 $ 4. Ensuite : mouvement impulsif vers 3 000 $ 5. Puis : poussée parabolique au-delà de 4 000 $. L’histoire dit que lorsqu'$ETH brise une structure comme celle-ci, la liquidité se transforme ensuite en majeurs et en alts. Cela pourrait être le graphique clé à surveiller dans les semaines à venir. Je vais y allerCette vague de chute des prix du pétrole est purement une « scène de bousculade » où la prime géopolitique a été instantanément vidée. Soudain, les États-Unis et l’Iran ont appuyé sur le bouton pause, et les fonds refuge qui avaient pris en compte le pire scénario se sont immédiatement retournés et ont fui, abandonnant impitoyablement le marché. En gros, c’était un décalage dans les attentes. Auparavant, le marché surestimait la demande et l’offre étroites ainsi que le risque de coupures d’offre. En réalité, les navires dans le détroit d’Ormuz continuent de circuler, et la bulle éclate d’une seule injection. Après le retombement du sentiment, les prix élevés du pétrole manquaient d’un soutien fondamental à la consolidation, effaçant directement tous les profits accumulés. Sur le marché, cette forte baisse a non seulement éliminé les jetons flottants, mais a aussi complètement perturbé le rythme initial des transactions longues. Les ours surfent sur la vague de l’actualité, tandis que les haussiers n’ont même pas de place pour résister. Lorsque la vente panique se transforme en consensus, la chute de prix elle-même devient le principal moteur baissier. Cependant, le marché a toujours été oublieux. Une fois que le choc de l’actualité sera complètement absorbé, les fonds reviendront finalement à la véritable logique de la base fondamentale de l’offre et de la demande. Cette chute soudaine ne faisait qu’apaiser un marché surchauffé et expulser toute l’humidité. #原油下跌约6% #原油一度跌破90美元 #布伦特原油跌约6% #WTI原油期货跌8 % $ $BZ $CLCette semaine pourrait déterminer vos revenus au second semestre de l’année. Mercredi, la Réserve fédérale, jeudi Apple et Amazon, combinés aux tarifs douaniers et à la flambée des prix du pétrole, quatre pièces consécutives ont déclenché une explosion hebdomadaire. Laissez-moi vous exposer la chronologie de cette semaine. Mercredi après-midi, la décision de la Réserve fédérale sur le FOMC. Le président belliciste Warsh s’est rencontré dans un contexte de rebond de l’inflation, notant que, bien que la probabilité d’une hausse des taux ne soit pas élevée, elle n’est pas nulle. C’est le réglage des émotions. Après les heures de marché de jeudi, Apple et Amazon ont publié des rapports de résultats. La bataille finale entre les sept géants sera utilisée par le marché pour juger si toute l’histoire des dépenses en capital de l’IA peut se poursuivre. Il y a aussi deux répliques dans la musique de fond. Les tarifs mondiaux ont été repoussés à 15 %, les pressions inflationnistes se sont accrues, la situation en Iran ne s’est pas stabilisée et les prix du pétrole restent élevés. Quatre événements sont entassés en une semaine, et le résultat de l’un d’eux peut déclencher des fluctuations dramatiques. Pendant cette semaine d’extrême incertitude, je n’ai fait aucun mouvement agressif, gardé mes positions à un niveau que je pouvais pleinement gérer, et gardé assez d’argent liquide. Pas de devinettes sur la Fed, pas de pari sur les bénéfices, pas de trading à court terme. Car la principale caractéristique de ce type de semaine est sa grande volatilité mais sa direction aléatoire. Les chances de deviner dans la bonne direction sont à peu près les mêmes que de lancer une pièce, mais une fois que vous vous trompez et utilisez l’effet de levier, les pertes sont réelles. #长鑫科技上市, la concurrence mondiale du stockage ajoute des variables $BTC Voici mes réflexions et réflexions issues de la lecture et de l’étude du « Comportement des prix » d’Abu, enregistrées pour mon critique et mes réflexions sur le trading crypto. L’écriture est un peu nerveuse et familière, convenable à des amis ayant une certaine connaissance du comportement des prix pour discuter et apprendre ensemble. Merci de ne pas republier. Définition : Si les cassure et les canaux reflètent les forces dominantes du haussier ou du baissier, alors les fourchettes de trading sont celles où ni les haussiers ni les baissiers ne peuvent prendre l’avantage lorsqu’ils atteignent l’équilibre. Les breakouts et les canaux sont des plages avec des angles inclinés d’un coup d’œil, tandis que les canaux de trading sont essentiellement des plages horizontales. C’est aussi simple que ça. Pourquoi Abu est-il appelé la fourchette de négociation ? Pourquoi ne pas simplement l’appeler une zone de consolidation ou une zone centrale ? En fait, en ce qui concerne le concept de breakout et de channel, cette plage est le prix reconnu ici par les haussiers et les baissiers pour le trading complet, tandis que breakout et channel sont le processus de recherche de ce prix. L’ensemble des actions de prix d’Abu est essentiellement une explication attentive des règles de base du mouvement du prix. Exemple de Figure 1 montre le mouvement du prix du Bitcoin au cours du dernier mois, avec les blocs orange représentant la fourchette de trading. On voit que les prix se chevauchent énormément et s’inversent soudainement, avec des prix qui montent et chutent brusquement. Je n’ai aucun intérêt à trader ; sans les traders professionnels qui se scalpent, la plupart des gens auraient forcé des transactions ici et auraient inévitablement subi des pertes. Réflexion 1 : Comment définir le début d’une fourchette de trading ? En d’autres termes, comment la « cassure » et le canal évoluent-ils en une fourchette de trading ? Au fond, il s’apprête à identifier l’élan qui alimente les variations des prix et qui s’apprête à atteindre un point de bascule équilibré. Comme montré à la Figure 2, les fourchettes de trading sont toutes basées sur une cassure suivie d’un ralentissement de la tendance. Passer au niveau 1 heure ou minute pour observer les chandeliers est tout à fait pareil链上RWA及代币化股票永续合约月交易量突破4700亿美元，资金正加速流向具备真实风险定价能力的衍生品池，但前端流动性高度集中于头部平台。 六个月内月交易量从850亿美元攀升至4700亿美元，证明衍生品流动性呈现非线性扩张。其中Token股票永续合约增速达到Token商品的7倍，仅SPCX单项贡献660亿美元规模，表明跨界股权标的拉动了主要资金沉淀。 前三大平台占据了80%的交易份额，显示资金深度正在向集中化清算层靠拢。与地缘政治动荡下BTC在65200美元维持窄幅震荡不同，链上实物资产衍生品正在独立重构风险定价通道。 上行剧本需满足三大平台买盘深度继续扩大且SPCX成交维持在660亿美元高位。若FOMC降息预期兑现且市场资金未向传统股市流出，链上衍生品池将进一步吸收宏观对冲需求，推动大盘跨越67000美元阻力区间。此逻辑在头部平台份额跌破70%时失效。 下行剧本触发条件为高杠杆仓位集中度过高引发流动性短缺。若杠杆踩踏发生或集中度导致清算池承接力不足，极易诱发链上穿仓连环清算。此时资金可能快速撤回现货避险，拖累整体流动性回落至六个月前的850亿美元基线水平。 未来7天重点观察三大平台80%交易量集中度是否松动，以及FOMC决议后链上RWA衍生品清算深度的实时变化。 #贝莱德等九机构组建安全联盟 #参议院CLARITY法案下周或表决：通过利好还是夭折？ #美军暂停对伊空袭，国际油价开盘大幅下跌Ce sont des données qui enthousiasment tous les « traders cycliques ». En juillet 2026, les avoirs de Faith Buyers (CB) ont atteint 4,02 millions de BTC ; Ce chiffre dépasse largement le pic précédent du creux baissier de 3,46 millions de BTC. Cela signifie que, bien qu’un grand nombre de jetons anciens s’éveillent et se retirent au cours du cycle, encore plus de jetons sont retirés par les acheteurs croyants, surtout lorsque les prix baissent. Bien que le BTC ait longtemps été critiqué par des investisseurs pessimistes, notamment : des multiples haussiers faibles, des ratios de bénéfices/pertes peu attractifs, et des attentes de chute à 40 000, 30 000, etc. ; Mais rien de tout cela ne peut ébranler la confiance et le rythme d’achat et d’accumulation de pièces chez les acheteurs de foi. Chaque fois que je vois les positions en CB atteindre de nouveaux sommets, je sais que nous sommes un pas plus près du « printemps ».Le cours de l’action Google a chuté — de quoi s’inquiète exactement le marché ? Les points fondamentaux se résument à deux points : Premièrement, le flux de trésorerie disponible est devenu négatif pour la première fois ; Deuxièmement, l’entreprise augmentera fortement ses dépenses d’investissement annuelles pour 2026 à 195–205 milliards de dollars, ce qui suscite des inquiétudes sur le marché quant à un investissement en IA trop agressif et un retard de rendement des rendements. Mon avis est : les préoccupations à court terme du marché sont raisonnables, et les cours des actions peuvent continuer à subir des pressions. Mais à moyen et long terme, cela pourrait être la décision nécessaire, voire la bonne, radicale. 1. Il s’agit d’un investissement défensif, et non d’un « pari » optionnel. Si Google accuse un retard en puissance de calcul, son fossé dans la recherche et la publicité sera directement érodé par les entreprises natives de l’IA. Cet argent est essentiellement « acheter une assurance + acheter des options offensives ». Lorsque la technologie évolue dans les paradigmes, les dirigeants doivent d’abord surmonter de lourdes étapes de capital, et l’informatique en nuage est un précédent. 2. Les premiers indicateurs sont déjà plus agressifs que les prix du marché. La croissance de 82 % du secteur cloud, combinée à un arriéré de commandes de 514 milliards de dollars, montre que la demande n’est pas irréelle. À mesure que ces ordres se transforment progressivement en revenus à forte marge, le flux de trésorerie disponible redeviendra positif, et l’élasticité pourrait être assez significative. L’augmentation de 10 milliards de dollars de Buffett en juin montre également que le capital à long terme ne considère pas cet investissement comme une dépense aveugle de liquidités. Ainsi, le marché négocie actuellement des rabais en raison d’un « rythme de rendement incertain ». Cette remise est raisonnable à court terme, mais si les données sur les affaires cloud et la monétisation de l’IA continuent de dépasser les attentes au cours des 3 à 4 prochains trimestres, alors la forte baisse d’aujourd’hui pourrait bien être une remise pour le gagnant final. $GOOGETH running nearly 4x BTC's daily gain is worth noting. With oil retreating on ceasefire signals and the FOMC watch shifting toward a more dovish lean, the risk-on rotation is finding its way into alt-layer assets before macro fully commits. That is not random positioning. The security pressure narrative around ETH has not gone away, but the market is pricing around it rather than through it. Institutional flows tend to front-run clarity, not wait for it. Whether this holds into FOMC week dependRegardez bien celui-ci : CXMT, le principal fabricant chinois de puces mémoire, est en bourse le 27 juillet à Shanghai, visant à lever environ 8,6 milliards de dollars lors de la plus grande introduction en bourse asiatique de 2026. Il arrive en plein milieu d’un cycle violent des puces mémoire, quelques jours après que Samsung et SK Hynix se soient plaints, et c’est autant une histoire de géopolitique que de marché. Le sous-texte est la souveraineté des puces. La Chine lançant sa plus grande offre de semi-conducteurs depuis des années sur un marché à mémoire étroite est un paru que l’approvisionnement intérieur devient stratégiquement essentiel, quel que soit le cycle des prix. Pour la crypto, la connexion est oblique mais réelle : la même demande IA-calcul qui génère la mémoire alimente aussi le récit d’infrastructure sur lequel la crypto-IA s’appuie. Une méga-introduction en bourse évaluée en volatilité affirme que la conviction dans l’histoire laïque n’a pas cédé, même si la bande oscille. Regardant les débuts et la demande. C’est juste mon lecture, pas de conseils. #CXMTMemoryIPO #OKXOrbit$ADA Market Outlook Current Price: $0.1649 $ADA is consolidating above horizontal base support, with lower-timeframe seller volume tapering off as spot order book absorption builds a local floor. Support: $0.1550 – $0.1620 Resistance: $0.1820 – $0.2050 Targets: $0.1820 ➔ $0.2050 ➔ $0.2350 Holding above $0.1550 keeps the upside recovery structure active. PUMP thesis + trade setup from stream last week $1M a day with worst onchain conditions is notable, one of the few stories in crypto where the issue is actually the narrative & sentiment instead of the actual fundamentals of the business if $SOL onchain picks back up this hits all time highs relatively easily, $HYPE currently trades at a 15x higher valuation & they have the same two year revenue numbers #CXMTMemoryIPO #FOMCRateWatch #AIEarningsWatch 链上“赌场”提前开奖！长鑫暴涨471%被精准命中，交易员的下一个金矿在哪？ A股散户还在排队打新，链上巨鲸已经提前两周“开好了盘”。CXMT开盘价49.50元，与Hyperliquid永续合约预测的52元仅差不到5%——这不是巧合，这是一场正在发生的定价权转移。 一、发生了什么？ 长鑫科技今天科创板上市，开盘暴涨471%，市值一度突破3.3万亿，成交额破千亿，创A股历史纪录。 但真正让机构交易员睡不着觉的是另一件事：Hyperliquid链上合约早在7月14日就把价格“定”在了约52元/股，跟今天的开盘价几乎一模一样。 这不是Hyperliquid第一次“蒙对”。此前Cerebras上市，链上预测与纳斯达克开盘价仅差1.3%；SpaceX上市当天，链上合约单日成交13.8亿美元。 链上永续合约，正在成为IPO的“价格预言机”。 二、为什么能测这么准？ 三个关键词：24/7、无门槛、真金白银。 A股有T+1、有50万门槛、不能做空——大量资金在申购到上市的两周“空窗期”里根本没法表达观点。 而Hyperliquid上任何人都可以多空双向、全天候交易，用真金白银投票。海外基金进不了科创板？没关系，链上合约给你一个合成敞口，不买股票也能赌方向。 结果是：全球资金提前两周完成定价，A股开盘只是“走个过场”。 三、接下来会发生什么？ 这扇门已经打开了。 Hyperliquid的HIP-3框架允许任何人质押50万HYPE（约2800万美元）上线任意资产的永续合约。目前已有SpaceX、OpenAI、Cerebras、Anthropic等盘前合约上线，累计交易量超14.6亿美元，美股相关合约持仓突破22.5亿美元。 可以预见的是： · 下一个A股巨头上市，链上照样会提前“开奖” · 下一个SpaceX、Stripe、Databricks上市，链上照样抢先定价 · CME和ICE已经开始担忧“操纵风险”——传统交易所慌了 四、交易员怎么抓住机会？ 第一，把链上盘前合约当“情绪温度计”。 上市前盯着价格偏离度和持仓量变化，那是聪明钱在用脚投票。 第二，盯基差、盯费率。 如果链上价格与机构估值区间出现极端偏离，可能就是套利窗口——但前提是搞清楚是流动性不足，还是真有机会。 第三，利用合约做对冲。 如果你持有A股仓位又担心隔夜风险，链上反向开单是对冲T+1限制的工具之一。 第四，也是最重要的一句：注意流动性陷阱。 CXMT合约刚上线时24小时成交仅132万美元，跟SpaceX的13.8亿比差了两个数量级。没流动性的地方，滑点和清算能把你吃得骨头都不剩。 五、一句话总结 传统IPO的定价权，正在被链上市场“截胡”。 这不是要不要参与的问题，而是你什么时候开始研究这套规则的问题。 ⚠️ 风险提示：以上内容仅为市场现象分析，不构成任何投资建议。链上永续合约流动性有限、价格波动剧烈，杠杆交易存在本金全部损失的风险，请独立判断、盈亏自负。 Parler de Changxin L’introduction en bourse de Changxin n’est pas qu’une simple introduction en bourse de puces. C’est un signal de re-évaluation pour tout le secteur mémoire. Quand les gens entendent parler d’IA, ils pensent à $NVDA, GPU et centres de données. Mais l’IA manque de plus que du calcul. Il a besoin de mémoire, de bande passante et d’une alimentation fiable. C’est pour ça que Changxin compte. À l’échelle mondiale, la DRAM a été un jeu à 3 joueurs : Samsung, SK Hynix, Micron. $MU est le nom classique des cycles de stockage américains. Le fait que Changxin devienne le 4e plus grand fabricant de DRAM au monde ne fait pas basculer la part de marché du jour au lendemain, mais cela place la Chine à la table des négociations. Cela change ce que la « mémoire domestique » peut signifier. Le grand changement n’est pas seulement la « substitution domestique ». C’est l’IA qui réécrit notre façon de valoriser le stockage. La mémoire était autrefois des cycles purs : monter, surconstruire, descendre, déstocker. Aujourd’hui, l’IA consomme d’abord le haut de gamme — HBM, DRAM serveur, SSD d’entreprise. Cela réduit l’approvisionnement en DRAM/NAND grand public. Vent arrière pour $MU, $WDC, $SNDK. Pour Changxin, c’est une ouverture pour combler les lacunes. Mais le vrai test n’est pas le premier jour. 1. Peut-elle continuer à augmenter sa capacité ? 2. Peut-elle réduire l’écart entre DDR5, LPDDR, HBM ? 3. Peut-elle rester stable sur les équipements, les matériaux et les qualifications clients face aux contrôles à l’exportation américains et à la pression de la chaîne d’approvisionnement ? Mon avis : Changxin marque le passage du stockage de « cyclique » à « actif stratégique » à cause de l’IA. Pour les comparables américaines : $MU regarde pendant que la DRAM/HBM directe se lit en direct. $WDC + $SNDK pour NAND/entreprise. $NVDA toujours l’ancre de la demande en amont. #DailyOrbit 🇰🇷 韩国股市补跌超4%，存储芯片股跌势延续 上周五全球半导体板块大幅下跌时，由于韩国股市休市，相关跌幅未能及时反映。今日开盘后，韩国综合股价指数（KOSPI）直接低开超过4%，**三星电子（Samsung）和SK海力士（SK Hynix）**盘中均跌超5%，市场情绪进一步降温。 目前来看，真正决定AI产业链未来走势的，并非韩国股市，而是美国科技巨头即将公布的财报。 接下来，我更关注**微软（Microsoft）和谷歌（Google）**的业绩表现。 当前市场关注的重点已经不只是利润，而是AI资本支出（AI CapEx）。如果微软、谷歌、Meta等科技巨头继续扩大数据中心投资，并持续采购GPU和HBM（高带宽内存），那么这轮存储芯片股调整更可能只是牛市中的一次深度回调，市场情绪有望逐步修复。 但如果这些科技巨头开始削减资本支出，或AI业务增长低于市场预期，那么半导体板块短期内仍可能面临进一步估值下修的风险。 📉 就短期而言，我仍偏向谨慎看空。 过去两年，半导体板块累计涨幅巨大；叠加美国与伊朗地缘政治紧张局势、韩国市场持续存在的加息预期，以及整体风险偏好下降，财报季期间市场仍有继续探底的可能。 🚀 但从长期来看，我依然坚定看好AI产业。 AI竞争的核心，本质上是算力竞争。只要全球科技巨头持续投入资金建设数据中心，对GPU、HBM以及先进封装的需求就不会消失。因此，我更愿意将这轮调整视为牛市中的一次洗牌，而不是AI行情的终结。 ⚠️ 以上内容仅代表个人观点，不构成任何投资建议。$BTC $ETH #美联储周四凌晨公布利率决议 Les prix du pétrole accommodants touchent des emplois bellicistes : décision du FOMC tôt jeudi matin Pourquoi je considère une défense belliciste Tôt jeudi matin, la décision de la Réserve fédérale sur les taux d’intérêt de juillet est sur le point d’être annoncée. Actuellement, le marché est engagé dans une lutte féroce entre deux forces : d’un côté, l’attente de baisse des taux accommodants déclenchée par la baisse des prix du pétrole brut suite à l’apaisement des tensions géopolitiques ; En revanche, la résilience du marché de l’emploi et du secteur des services est restée belliqueuse, avec des rendements du Trésor fluctuant autour de 4,7 %. De quel côté la formulation penchera-t-elle vers la résolution et la conférence de presse du président de la Fed qui suivra ? En tant que trader gérant des positions sur le marché et surveillant quotidiennement les rendements des bons du Trésor et les taux de financement, mon avis est que la décision de juillet de rester stable a été pleinement intégrée par le marché, mais le texte de la conférence de presse qui suivra sera marqué par un « maintien belliciste ». Ne laissez pas les baisses du prix du pétrole à court terme obscurcir votre jugement et faites des achats à fort effet de levier. En combinant données et concurrence du marché, parlons des trois couches de logique sous-jacente. Premièrement, la chute des prix du pétrole n’a fait qu’étirer une prime, sans répondre à la persistance de l’inflation sous-jacente. La récente baisse des prix du pétrole brut a effectivement atténué la pression à court terme sur l’IPC, qui est l’argument favori des colombes. Mais ce que la Fed vise vraiment, c’est le PCE de base après avoir supprimé l’énergie et l’alimentation, en particulier l’inflation des services liée au coût de la main-d’œuvre. Les données actuelles sur les salaires non agricoles et la croissance des salaires restent résilientes, donnant à la Fed une grande confiance pour « ne pas se précipiter dans de grandes baisses consécutives des taux ». Deuxièmement, ce que la Fed craint le plus, c’est un front de marché et doit resserrer les conditions financières sur un ton agressif. Si les déclarations montrent une certaine clémence, le marché boursier américain et les marchés crypto ne pourront immédiatement pas contenir un fort rebond dans l’assouplissement estimé, et un tel assouplissement brutal des conditions financières peut facilement déclencher un double inflation. La tactique classique du président de la Réserve fédérale dans l’histoire est que, même lorsqu’il suspend les hausses de taux, il doit utiliser un langage extrêmement dur lors des conférences de presse pour réprimer le sentiment haussier. Troisièmement, le véritable chemin de transmission vers le marché crypto. Dès que la décision est annoncée (en restant stable), le trading algorithmique déclenche souvent une hausse à court terme, mais dès que la conférence de presse qui suit signale que « les taux d’intérêt élevés doivent être maintenus plus longtemps » ou que « la prudence extrême face aux baisses de taux », le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans grimpe rapidement, exploitant précisément les gains à court terme du marché crypto. Enfin, permettez-moi de partager ma position personnelle et mes stratégies de réponse. Avant que la décision ne soit prise tôt jeudi matin, mon approche était simple : libérer tous les postes à fort levier et maintenir une position défensive à l’endroit autour de 40 %. Ne misez jamais sur les soi-disant « grosses colombes » qui parlent par hasard ; attendez patiemment que la résolution et les bottes de la conférence de presse atterrissent, puis observez les points de confirmation de rupture entre les rendements des bons du Trésor américain et le marché $BTC avant de prendre des positions à droite. Préférez-vous maintenir une défense liquide tôt jeudi matin, ou miser sur un rebond accommodant ? N’hésitez pas à partager vos plans pratiques dans la section commentaires. Le contenu ci-dessus représente uniquement des opinions personnelles et ne constitue aucun conseil en investissement. DYOR, NFA。$CORE CORE持续阴跌、靠大饼维稳暗藏6大类致命风险，直白拆解 一、代币抛压永久释放风险（最大核心风险） 1、团队、国库合计7亿枚零成本筹码，2026年处于36个月解锁高峰期，每月上千万枚持续流入市场，供给永远大于买盘，阴跌是长期常态，每一轮利好反弹都是出货窗口。 2、国库代币早已批量抵押借贷稳定币，后续必然分批抛售还债；原本Gas销毁机制取消，手续费全部划入基金会，流通盘只会不断扩容，无通缩托底。 3、大饼宣传的回购完全落空，SatPay无商用零营收，链上无持续性回购买单，没有任何机制对冲海量解锁抛压，价格重心会不断下移、持续创新低。 二、量化操纵与流动性陷阱风险 1、盘口长期固定等额量化对倒刷虚假成交量，真实买盘极少，放量不涨、缩量暴跌是常态，人为压制所有上涨空间，不存在趋势性反转行情。 2、流动性分层风险：深度套牢盘只会小幅抄底，场外资金集体避雷，一旦项目方放缓做市，会出现插针暴跌、滑点极大，想止损都卖不出去。 3、质押锁仓套路风险：B14G、节点质押诱导散户锁死筹码，二级市场只剩项目方单向抛售；质押每日增发CORE持续通胀，进一步稀释持仓价值，锁仓期间币价腰斩也无法减仓避险。 三、生态空心化、叙事兑现失败风险 1、所有大饼全是炒冷饭营销概念：比特币电网只是自家产品线打包更名，并非外部重磅合作；SatPay、BTC支付、机构资管全线跳票，仅停留在预约内测，无商户、无手续费现金流，生态零造血能力。 2、BTCFi赛道竞品（Stacks、Babylon）技术、机构资源全面领先，CORE无独家核心壁垒，资金持续分流，生态很难新增真实用户与增量资金。 3、项目运营全靠变卖代币维持，没有营收支撑，一旦代币失去流动性，整个生态宣传、节点补贴、团队运营都会直接停摆。 四、高度中心化、项目方跑路、拔网线风险 1、名义DAO去中心化，实际国库调配、量化做市、战略规划全部由核心团队单方面掌控，社区无任何话语权，大额筹码处置完全不受监督。 2、团队筹码零成本，只要抛售完成大部分份额，随时可以缩减运营、停止更新生态、放弃市值管理，最后留下海量套牢散户。 3、无高额生态营收绑定团队利益，项目方没有长期经营动力，套现离场是最终目标，所有宏大叙事只是延缓出货的工具。 五、交易所下架、归零风险 1、持续操纵盘面、虚假刷量、叙事造假，长期会触发交易所风控核查，一旦定性市场操纵，会逐步关闭交易对、停止提币、直接下架代币。 2、增量资金彻底断层后，流动性会持续枯竭，最后沦为无量空气币，价格无限趋近归零，高点入场投资者亏损95%以上，几乎没有回本可能性。 3、部分中小交易所已经缩减CORE交易深度，后续流动性只会越来越差。 六、国内政策与维权无门风险 1、我国明确禁止虚拟货币交易炒作，不受法律保护，本金亏损、被操纵割韭菜后，报警、投诉很难立案，资金损失无法追回。 2、项目主体、服务器全部离岸部署，操盘团队信息不透明，跨境取证、追责难度极大，即便收集操纵证据，维权周期漫长且成功率极低。 3、换汇买卖稳定币容易触发银行风控，银行卡被冻结，额外增加财产损失。 ⚠️风险提示：虚拟货币交易炒作在我国属于非法金融活动，以上内容仅客观拆解项目风险，绝不构成任何投资、抄底建议。💡 一个被忽视的宏观变量 7月下旬，一条看似"科技圈内战"的新闻悄悄爬上热搜：白宫考虑切断美国企业获取中国开放权重（开源）AI 模型的渠道，而近 200 家硅谷初创公司联名写信求总统"别动手"。对加密玩家来说，这只是吃瓜？错。这是 AI 叙事这条主线背后，正在重构算力与资本版图的一记重锤——读懂它，你才看得懂下一轮 AI 代币和避险资金往哪流。 🔍 四个问题拆给你看 Q1：白宫到底想封什么？ A：封的是"渠道"，不是某一家公司。典型对象包括 DeepSeek V4、Kimi K3、Qwen3-Max、GLM-5.2 这批中国开放权重模型。导火索是 7 月 16 日月之暗面发布的 Kimi K3——2.8 万亿参数，目前最大开源权重模型，7 月 27 日公开完整权重；性能仅次于 Claude Fable 5 和 GPT-5.6，价格却只有前者的三分之一。上线 48 小时 GPU 被打满，月之暗面直接暂停新用户订阅。这下华盛顿坐不住了。 Q2：为什么 200 家硅谷公司联名反对？ A：牵头的是 7 月 13 日刚成立的 Little Tech Association（"小科技阵营"），Il est à noter que l’ETH affiche près de 4 fois le gain quotidien du BTC. Avec le reculement du pétrole sur les signaux de cessez-le-feu et la surveillance du FOMC qui penche vers une tendance plus accommodante, la rotation du risque se réinquiète dans les actifs de couche alternative avant que le macro ne s’engage pleinement. Ce n’est pas un positionnement aléatoire. Le discours de pression sur la sécurité autour de l’ETH n’a pas disparu, mais le marché évalue autour de lui plutôt que de le traverser. Les flux institutionnels tendent à anticiper la clarté, pas à l’attendre. La persistance de cette période pendant la semaine du FOMC dépendThèse PUMP + mise en place du trade issue du stream la semaine dernière 1 million de dollars par jour avec les pires conditions onchain est notable, l’une des rares histoires en crypto où le problème est réellement le récit et le sentiment plutôt que les fondamentaux réels de l’entreprise Si $SOL onchain reprend, cela atteint des sommets historiques relativement facilement, $HYPE se négocie actuellement à une valorisation 15 fois supérieure et ils ont les mêmes chiffres d’affaires sur deux ansJe viens de voir la nouvelle : Payward Europe a obtenu une licence EMI en Lituanie. La société mère de Kraken a directement ouvert le canal de la monnaie fiduciaire de la zone euro. C’est comme si on pensait que tout le monde attendait encore la réglementation, alors qu’en réalité, ils ont déjà soudé les interfaces conformes une par une. Déposer et retirer des euros à l’avenir est aussi naturel que de respirer. Ce n’est pas que le marché va s’enflammer tout de suite aujourd’hui, mais ce genre de chose, c’est du sérieux. Ces grands bureaux sont toujours hors de vue — construire des murs, goudronner les routes, enterrer des tuyaux. Quand nous avons réagi, l’eau était déjà pleine. J’ai fixé le message pendant cinq minutes. Soudain, j’ai réalisé que ceux qui débattent constamment des marchés haussiers et baissiers ne comprennent pas du tout la table de carte. Le vrai bureau prend racine dans le sol de la réglementation. Kraken, joueur chevronné, avance lentement, mais chaque pas repose sur les articulations. L’année dernière, MiCA était encore en phase de discussion, mais ils avaient déjà installé le camp en avance. Ce mouvement n’était pas agressif, mais si stable et intimidant que cela en faisait peur. La zone euro, le troisième plus grand pool de monnaie fiduciaire au monde. Celui qui sécurise le hub de conformité en premier contrôle le sang vital du tour suivant. $ETH. $USDC ces actifs, qui représentent une forte proportion du trading euro-crypto, ne feront qu’accroître leur liquidité sur le long terme. Ce n’est pas qu’on devrait se précipiter maintenant, mais la situation a déjà changé. Ceux qui peinent encore à comprendre ce dont une certaine institution parle ce soir, réveillez-vous. L’argent gros qui entre sur le marché n’est jamais qu’une simple aiguille. Je pense que le mouvement de Kraken est plus un signal que n’importe quelle approbation d’un ETF. Parce que l’institution construit le pont elle-même, pas en attendant que d’autres construisent la route. À l’avenir, de plus en plus de capitaux traditionnels suivront cette voie navigable conformeETH running nearly 4x BTC's daily gain is worth noting. With oil retreating on ceasefire signals and the FOMC watch shifting toward a more dovish lean, the risk-on rotation is finding its way into alt-layer assets before macro fully commits. That is not random positioning. The security pressure narrative around ETH has not gone away, but the market is pricing around it rather than through it. Institutional flows tend to front-run clarity, not wait for it. Whether this holds into FOMC week depends on how AI earnings land, but the structure reads more like accumulation than a relief pop. Not advice, just analysis. #OKXOrbit这栋楼的地基——浇注才半年，主体结构就以450%的速率向上窜升。从一月850亿的土方量到六月4700亿的塔吊指标，代币化真实资产永续合约的交易量正在改写建筑史的施工极限。 最刺眼的是代币化股票永续层——增速七倍，像楼宇中那部直达云端的特快电梯。SpaceX（SPCX）单月660亿的体量，已经撑起整片天际线中最高的一根主梁，而它只是挂在一面墙上的一扇门窗。OKX与另外两座平台——三根主承重墙——扛起了六月RWA永续体量的八成以上，其余所有构件加起来不过是外立面上的装饰条。 工地上最常见的谬误：把白皮书当成设计图，把营销模型当成结构计算书。真正决定建筑能站多久的，是地基下的地质勘探、钢筋的屈服强度、混凝土的养护周期。当一个项目在六个月内把体量从85B拉到470B，它的节点负载能力、清算引擎的冗余系数、跨链锚定的沉降率——这些隐蔽工程的验收报告，比交易量曲线更重要。 美股Token标的$XNFLX的市场深度联动？那只是高层建筑在强风下的涡激振动。真正要听的是风洞试验的数据：当承重墙（集成平台）的份额超过80%，任何一堵墙的微裂缝都会造成整栋楼的倾覆力矩突变。我盯着施工日志上六月那笔470B的混凝土浇筑量——再看看SpaceX那根单柱660B的悬挑长度——这不是结构工程师会签字的方案。# #rwaperpshit470b Avec la réussite de la levée de fonds de Changxin Technology pour l’IPO, le DRAM domestique est officiellement entré dans une nouvelle phase d’expansion à grande échelle, modifiant fondamentalement la logique concurrentielle de l’industrie mondiale du stockage, mettant une pression directe sur les valorisations et la performance des sociétés de stockage cotées aux États-Unis. Auparavant, le marché mondial des DRAM GM était longtemps contrôlé par les trois principaux fabricants étrangers, maintenant un cycle de boom élevé et une rentabilité stable malgré des barrières de capacité. Après que Changxin Technology aura obtenu un soutien capital important grâce à son cotation, elle libérera rapidement la capacité de DRAM de procédé mature, pénétrera continuellement sur les marchés grand public de l’électronique grand public et du stockage à usage général des serveurs, détournant directement des parts de marché des fabricants étrangers et brisant le monopole initial de l’approvisionnement. Le sentiment du marché s’est nettement déplacé vers le pessimisme, les fonds anticipant à l’avance des attentes de « suroffre et de baisse des prix », exerçant une pression continue sur les stocks de stockage américains comme Micron. Les analystes estiment que, comparé à la très compétitive HBM haut de gamme, la concurrence dans le secteur des DRAM polyvalents entrera dans une phase de grande intensité. Le noyau traditionnel des entreprises américaines de stockage continue de se rétrécir, le centre de marge brute de l’industrie pourrait systématiquement descendre, affaiblissant la logique haussière à moyen et long terme du secteur. #长鑫科技上市, la concurrence mondiale sur le stockage ajoute des variables $MU $SNDK $SKHYNIX #美联储周四凌晨公布利率决议
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