Orbit Post Sitemap
Le rebond ≠ le renversement, $ETH a bondi de 4 %, $QQQ était d’un vert éblouissant, et le marché attendait — celui qui montrerait la faiblesse en premier donnerait le ton du jour.
Regardez les chiffres
$BTC 65 283 +1,45 % $ETH 1 952 +4,14 %
$QQQ -1,12 % $SPY +0,10 % $IBIT -0,82 %
$DXY -0,15 % $GLD +0,10 %
L’Hormuz et le pétrole brut continuent d’ajouter des variables aux attentes d’inflation, tandis que l’ombre des rendements des bons du Trésor américain et le resserrement de la Fed continuent de peser sur les valorisations. Le dollar n’est pas un toile de fond ; un simple ajustement de la ligne de taux de change peut perturber le rythme du $QQQ$SPY. Aujourd’hui, il n’est pas surprenant qu’un interrupteur soit touché sur cette plaque.
$ETH est clairement plus élastique que $BTC, l’appétit pour le risque à court terme augmente, mais $QQQ chute vers le bas, et l’argent se réduit en défense. $IBIT Plus faible que les $BTC au comptant, une faiblesse des ETF signifie que le marché au comptant n’est pas très fort ; $DXY Ce n’est que lorsque les actifs à risque peuvent pousser un soupir de soulagement qu’ils peuvent reprendre leur souffle, mais une fois resserrés, ils deviennent rapidement hostiles ; $GLD Toujours en hausse discrète, n’ayant pas complètement retiré les fonds refuges, ne vous laissez pas tromper par le bruit de surface.$SKHYNIX Changxin n’est pas assez vieux pour être un dram. Premièrement, la technologie de base n’est qu’une copie de Samsung
Deuxièmement, la litholithographie est toujours au cœur de l’Europe, et les États-Unis interdisent à l’Europe de fournir des machines de lithographie à la Chine
La 3e IA a besoin d’une bonne mémoire et de partenaires de confiance pour ne pas voler leur technologie. Essayez de demander si vous osez acheter un objet comme un placard ou un sac et le mettre dedans de peur que des gens ne le volent ?$ETH
📉 **ETH Session du matin du 28/07 — remontée puis recul, les taureaux s’enfonce avant le FOMC**
Hier, l’ETH a bondi à **1 971,82 $, atteignant un sommet de deux mois, mais n’a pas réussi à se maintenir. Depuis tôt le matin, elle a reculé complètement, maintenant **1 882-1 887 $**, en baisse **de 3,19 %** en 24 heures.
🔥 Cette vague n’est pas un problème propre à Ethereum, mais une couverture collective devant le FOMC. Les corrélations de l’ETH avec le S&P 500 atteignent jusqu’à **67,6 %** ; lorsque les actions américaines tremblent, l’ETH suit le mouvement.
📊 Plusieurs signaux clés :
- **1 970-1 975 $ de pause ratée**. Si vous vous précipitez, vous serez repoussé — un cas classique de fausse évasion + prise de profit
- **Les intérêts ouverts ont perdu 980 millions de dollars** (28,84 milliards → 26,78 milliards de dollars), les acheteurs à effet de levier fuient, non pas une forte chute, mais un désendettement contrôlé
- **Les flux d’ETF ralentissent**. Vendredi dernier, il y a eu une sortie nette sur une journée de **70,62 millions de dollars**, mettant fin à une série d’entrées de cinq jours. Bien que le total sur 7 jours reste de +140 millions de dollars, l’élan est clairement faible
- **Volume des échanges réduit de moitié**. Le volume sur 24 heures a chuté de 50,2 %, indiquant une faible intention de pêche au fond et une liquidité faible
- **Indice de peur et d’avidité 29**, toujours dans la zone de peur
📌 Lieux clés :
- Soutien actuel : **1 880-1 900 $** (actuellement défendu)
- Soutien renforcé : **1 850 $ à 1 860 $**
- Résistance au-dessus : **1 930 $ → 1 970 $ → 2 000 $**
⏰ **Réunion du FOMC ce soir, les résultats seront publiés à 2h du matin le 30 juillet. ** Les prix du CME sont inchangés à 68,5 %, 31,5 % augmentent les taux de 25 points de base. Pas d’augmentations de taux→ probablement un retour à 1 900 $+ ; Une hausse des taux → pourrait chuter directement à 1 800-1 850 $.
💭 Mon jugement : La dernière fois, j’ai dit que j’étais baissier, mais cela s’est avéré faux. L’ETH est effectivement passé de 1 854 $ à 1 980 $. Mais cette fois, 2 000 $ n’ont pas encore passé + les haussiers réduisent leur effet de levier + l’aversion au risque avant le FOMC, donc le court terme reste faible.$SNDK $NVDA $AMD 近期美股芯片板块遭遇集体重挫，堪称“血流成河”：费城半导体指数从历史高点回撤超20%，正式跌入技术性熊市，单周创下近一年最大跌幅，英伟达、AMD、闪迪等龙头普遍大跌5%以上，板块总市值蒸发超3万亿美元。
这轮暴跌并非单一事件触发：前期AI行情透支了过高估值，市场开始质疑需求可持续性，叠加美联储鹰派加息预期升温、资金抱团瓦解，再加上国内芯片厂商技术突破带来的竞争冲击，多重压力下机构集中减仓高杠杆科技股。
当前板块估值已快速回落，但短期恐慌情绪仍在发酵，后续需紧盯即将落地的科技巨头财报，验证AI算力订单的真实韧性，盲目抄底风险依然偏高。美股芯片大跳水，对A股带来多大冲击
财联社7月28日美股收盘，三大指数走势分化，道指收涨0.51%，标普500微涨0.02%，纳指下跌0.18%。苹果大涨创出历史新高，总市值逼近5万亿美元，再度反超英伟达登顶全球市值第一。但半导体赛道遭遇重挫，费城半导体指数大跌超2%，创出5月20日以来收盘新低。
英伟达单日大跌接近5%，创下6月5日之后最大单日跌幅。光通信、存储板块成为重灾区，闪迪大跌超11%；铠侠ADR、SK海力士下跌超7%；Lumentum大跌超6%；西部数据、希捷科技跌幅超4%。不少高位AI硬件标的自6月底高点出现大幅回撤：铠侠ADR回撤超57%，闪迪回撤超45%，迈威尔科技回撤超42%，SK海力士更是直接跌破美股IPO发行价。
一、行情背后深层逻辑解读
1、市场内部风格剧烈切换
资金从AI算力硬件高位赛道出逃，回流消费龙头苹果。AI硬件前期积累巨大涨幅，短期获利盘丰厚，出现集中兑现，并不是单纯基本面彻底恶化，属于高位板块的估值消化。
2、存储+光通信双杀
SK海力士破发，海外存储、光模块龙头普遍暴跌，意味着海外资金对于算力硬件周期预期开始分歧。部分资金开始担忧AI资本开支不及前期乐观预期。
3、分化是关键词
大盘指数并没有崩盘，只是前期爆炒的AI硬件板块杀估值，消费龙头苹果继续创新高，属于结构性调仓，并非全市场系统性熊市。
二、映射A股盘面影响预判
按照强关联性映射原理，隔夜美股半导体大跌，会对A股光模块、光芯片、存储芯片开盘形成情绪压制。
但A股半导体有国产替代独立逻辑做缓冲，不会简单复刻美股的巨大跌幅。短期板块大概率会承压震荡，前期涨幅大的高位标的回调压力更大。
三、相关赛道投资价值与6家A股核心标的剖析
光通信赛道
1、中际旭创
全球光模块龙头，海外客户占比高，深度绑定海外AI大厂，直接受益全球算力建设。海外股价剧烈波动会带来情绪扰动，公司基本面订单依旧扎实。
风险：海外AI资本开支不及预期，海外同行价格竞争。
2、源杰科技
光芯片国产核心企业，高速光芯片实现批量供货，国内光模块产业链核心上游。
风险：海外高端光芯片竞争，研发投入持续增加。
存储芯片赛道
3、兆易创新
国内存储芯片龙头，NOR闪存全球市占率领先，同时布局DRAM国产替代。海外存储大厂大跌，会带来板块情绪冲击，但国产替代长期逻辑不变。
风险：存储产品周期价格波动。
4、江波龙
企业级存储模组龙头，AI服务器存储增量的直接受益标的，海外业务占比较高。
风险：海外地缘政策风险，上游原厂供给变化。
半导体设备材料
5、长川科技
半导体测试设备龙头，国产设备核心标的，国内晶圆厂扩产带来长期需求。
风险：晶圆厂资本开支节奏变化。
6、雅克科技
半导体材料平台企业，覆盖光刻配套材料、电子特气、存储芯片材料，深度受益国内存储厂建设。
风险：行业竞争加剧，下游客户资本开支放缓。
四、实操操作建议
1、短期外围情绪偏空，光模块、存储板块会承受压力，当前科技硬件板块处于调整阶段，严禁盲目追高，务必严格控制仓位，不要轻易抄底。
2、区分短期情绪杀跌和中长期基本面。如果后续海外大厂财报、订单数据进一步恶化，才是基本面拐点信号，不能只看单日行情。
3、优先规避短期累计涨幅巨大的高位个股，等待板块充分消化风险之后再做评估。
免责条款：本文仅为公开市场行情解读，不构成任何投资建议。半导体板块波动剧烈，受海外股市、周期需求、地缘多重因素影响，股价存在较大不确定性，股市投资风险自担。#长鑫科技上市，全球存储竞争添变量 $SNDK Entrée de capitaux = augmentation de l’offre = pression cyclique. Historiquement, le déclin des géants du stockage n’était souvent pas dû à un retard technologique, mais plutôt à une surcapacité causée par l’expansion de la capacité par d’énormes profits grâce au financement. Changxin a obtenu plus de 60 milliards de RMB en financement massif, verrouillant directement les capacités d’expansion de capacité pour les années à venir. Combiné à l’accord de 950 milliards de dollars signé entre Samsung Hynix et Nvidia, le marché des capitaux se négocie actuellement avec l’attente d’un excédent futur de stockage Aujourd’hui, SPCX a moins fortement baissé que le marché des « Trois Fous du Stockage ». Peut-être que la baisse précédente était juste la bonne, ou peut-être que les actions américaines ont besoin d’un nouveau thème pour prendre la tête. Bien que le déverrouillage soit fixé pour août, c’est un facteur négatif connu avant l’introduction en bourse. D’un point de vue logique réflexive, le négatif bien connu n’est pas nécessairement négatif mais peut même inverser le short squeeze
$SPCX 📊 $BNB 爆仓速览
24小时爆仓$87.46万，多头爆仓$67.61万占总量77.3%，空头爆仓$19.85万，多头为空头的3.4倍。1小时多头爆仓$8.64万（占99.99%），空方近乎零阻力；4小时多头爆仓$31.62万（占96.8%），杀多持续升级；12小时多头爆仓$46.41万（占91.8%），为全天最惨烈杀多窗口；24小时空头虽反击至$19.85万（占22.7%），但多头仍占绝对主导。爆仓集中于12小时周期（占比57.8%），24小时总量是12小时的1.73倍，后12小时空头反击力度增强。
一句话总结：$BNB 12小时集中爆发主跌浪，多头遭持续清算，空头完胜。
🔥 市场风向标 | 7月27日
今日三条热点，指向同一主题：AI叙事进入“验证季”——从国产存储的估值狂欢，到美联储的利率抉择，再到科技巨头的财报考验。
📈 长鑫科技上市：3.66万亿市值的“国产替代”狂欢
7月27日，国产DRAM龙头长鑫科技正式登陆科创板，开盘暴涨471.59%，市值一度突破3.66万亿元，超过工商银行成为A股市值第一。上半年预计净赚超500亿元，全球市占率从3%攀升至8%。但争议同样巨大：技术上仍落后美韩巨头约2代、3年。3.66万亿市值，是超级周期起点还是巅峰时刻，分歧尖锐。长鑫上市后，三星电子和SK海力士盘中各跌约4%。
🏛️ 美联储利率决议：加息预期暗流涌动
美联储将于7月28日至29日召开议息会议。经济学家一致预期按兵不动，但利率期货市场押注36%的加息概率。分歧源于油价——布伦特原油已突破100美元/桶，美伊冲突推高地缘风险溢价，通胀压力重新抬头。美联储主席沃什是否会送出“意外加息”，周四凌晨揭晓。
📊 微软Meta亚马逊财报：AI“烧钱”模式接受检验
本周微软、Meta、亚马逊集中发布财报，核心命题一致：巨额AI资本支出能否转化为真实收入。谷歌和特斯拉此前已用史上首次负现金流敲响警钟——AI烧得比想象中更快。微软Azure增速能否维持40%以上、Meta资本支出指引上调至1250亿-1450亿美元后AI是否侵蚀广告利润、亚马逊AWS增速能否突破30%，将决定“AI叙事”能否继续撑起科技股估值。
💎 总结
长鑫科技的3.66万亿市值是对“国产替代+AI需求”的极致定价；美联储的利率抉择是对“通胀是否卷土重来”的紧张博弈；科技巨头的财报则是对“AI烧钱能否赚钱”的终极检验。AI叙事正从“讲故事”进入“交答卷”的阶段。#长鑫科技上市，全球存储竞争添变量
#美联储周四凌晨公布利率决议
#财报观察员：微软Meta亚马逊能稳住AI叙事吗？ Le BTC mène les hausses, mais les contrefaçons manquent de volonté de suivre, et le marché montre une divergence structurelle plutôt qu’une reprise complète.
La question est : si de nouveaux fonds n’entrent pas largement sur le marché, quelles sont les principales forces qui motivent la hausse actuelle des prix ?
Faits fondamentaux du texte original : Le marché est généralement en hausse, mais la participation est sélective. L’intérêt ouvert s’est refroidi, le volume des échanges est resté stable, et les fonds se sont concentrés sur quelques actifs ($JELLYJELLY, $OPG, $SLX, etc.), tandis que de nombreux altcoins ($BEAT, $EDGE, etc.) sont restés faibles. Le BTC est l’ancre de liquidité, l’ETH représente la participation institutionnelle, le SOL est une exposition à bêta élevée au L1, le HYPE est un indicateur de l’appétit au risque, et DOGE/ZEC est un thermomètre du sentiment des investisseurs particuliers.
Changement structurel : La baisse de l’intérêt ouvert accompagnée de hausses de prix indique une couverture à découvert ou un retrait à effet de levier plutôt qu’une nouvelle position longue. Cela explique pourquoi le rallye ne s’est pas propagé — les fonds existants sont concentrés sur le jeu plutôt que sur une entrée progressive. L’écart de force relative entre le BTC et l’ETH s’est creusé, indiquant que la reprise de l’appétit pour le risque reste très inégale.
Impact sur la tarification : Si les contrats ouverts continuent de se contracter tandis que les prix persistent, une pression à court terme sur le court terme peut se former, obligeant les vendeurs à découvert à conclure des positions et à faire grimper les prix. Cependant, si le volume des échanges diminue simultanément, la hausse manquera de durabilité. La faiblesse des altcoins fait que la structure actuelle favorise le BTC et quelques actifs narratifs forts plutôt qu’un désir général.
Trajectoire haussière : La pression baissière se poursuit, le BTC franchit une résistance clé pour attirer les fonds spéculatifs à acheter long, suivi par l’ETH, ce qui entraîne une certaine rotation des altcoins. Condition : taux d’intérêt ouvert rebondit après une baisse + cassure hebdomadaire du volume BTC.
Risque baissier : La hausse actuelle n’est qu’un bref rebond après une couverture à découvert ; après que le taux de financement est devenu positif, les baissiers réentrent sur le marché et les prix reculent. Les fonds faux continuent de s’écouler, rendant le rallye solo du BTC insoutenable. Situation : L’intérêt ouvert continue de baisser + le volume diminue + l’indice contrefait confirme la cassure de la rupture.
Conclusion : Attendre que l’intérêt ouvert se stabilise ou que l’amplification de volume soit confirmée ; maintenir la flexibilité de position jusque-là.
Avertissement de risque : Les données sur les dérivés prennent du retard, et les chemins de squeeze peuvent s’inverser. $BTC $ETH $SOL#多数党领袖称CLARITY休会前难通过
参议院多数党领袖图恩已经暂时搁置了《CLARITY 法案》，转而去处理政府官员提名和俄罗斯制裁法案。本周二、周三又因已故参议员格雷厄姆的葬礼占用，参议院根本没时间处理有争议的法案。最早要等下周，也就是 8 月 8 日休会前的最后几天，法案才有可能进入表决程序。
时间窗口正在关闭，而且票数也不够。
Galaxy Digital 研究主管已经将法案年内通过概率从 50% 直接砍到了 30%。Polymarket 上通过概率也只剩 30%-33%。共和党实际可动员票数约 50 票，而打破冗长辩论需要 60 票。民主党那边 7 名谈判代表已经公开说“不”，关键分歧在于道德条款。民主党认为司法部独揽执法权等于让特朗普的司法部来执行针对特朗普的条款，而且条款只到 2029 年 1 月 20 日就自动失效了。
一周之内，从“终于要来了”到“今年基本没戏”。
我的看法是：
CLARITY 法案今年大概率是过不了了。8 月休会后，9 月回来议程会被预算案、国防授权法案、中期选举筹备彻底挤占。2026 年的立法窗口实际上已经接近永久关闭了。
行业最大的风险从来不是监管太严，而是监管永远不来。不确定性才是真正的杀手。周五 FOMC 已经够让人头疼了，现在又多了一个悬在头顶的政策变量。 Hier, voir la chute brutale du stockage m’a rappelé un sujet que j’ai abordé avec des amis plus tôt cette année : la grande majorité des gens est encore à la surface. Blockchain = spéculation décentralisée sur les pièces, agents IA = concurrence sur les capacités du modèle. Mais essentiellement, le goulot d’étranglement de la finance sans entités IA n’a jamais été la puissance de calcul de l’IA. L’IA peut penser de manière autonome, prendre des décisions autonomes et opérer de manière autonome, mais elle n’a pas d’entité juridique, pas de canaux d’appel pour le service client, et pas de limites de responsabilité. Une fois que les activités financières robotiques non surveillées rencontrent des litiges, des interceptions, des manipulations ou des infractions, les systèmes traditionnels sont presque incapables d’offrir un filet de sécurité. La blockchain n’est pas le protagoniste ici, mais plutôt la base essentielle de confiance et le bac à sable de sécurité pour la finance IA — la décentralisation n’est qu’un sous-produit ; la contrôlabilité, l’auditabilité et la traçabilité sont les valeurs fondamentales. Cette compréhension de haut niveau reste encore gravement sous-évaluée sur le marché. Au début de l’année, après avoir communiqué avec des équipes profondément impliquées dans la finance pilotée par les agents, j’ai réalisé : les grandes entreprises sont en concurrence sur la puissance de calcul, et l’industrie manque d’un bac à sable fiable. Les géants d’Internet (Alibaba, Google, etc.) investissent pleinement dans de grands modèles et Agentic RL pour résoudre les questions de l’IA « qu’elle veuille fonctionner et si elle peut fonctionner ». Mais ce qui détermine vraiment si la finance sans entité IA peut être évoluée n’a jamais été autant la puissance de calcul ou les puces de stockage, mais la confiance, la conformité, les limites de sécurité et la certitude d’exécution. Ce qui manque généralement à l’ensemble de l’industrie, c’est précisément cette infrastructure fondamentale plus critique : le bac à sable sécurisé pour la finance IA, les lignes rouges de confiance, l’isolement de la conformité et les garanties d’application non surveillées. Par l’intermédiaire de trois entreprises — Circle, ETH et OKX —SanDisk a chuté sous 1300, que s'est-il passé ?
Tout d'abord, le marché a commencé à craindre que les investissements dans l'IA soient trop importants et que les retours ne suivent pas, les actions de puces et de stockage qui avaient le plus augmenté en début de période ont été vendues en premier. Ce jour-là, Micron, Western Digital, Seagate et SK Hynix ont tous chuté simultanément, ce qui montre que les capitaux se retirent de tout le secteur du stockage, pas seulement de SanDisk.
De plus, le prix du pétrole et le rendement des bons du Trésor américain sont à un niveau élevé, ce qui pèse également sur les actions technologiques à forte valorisation. SanDisk doit publier ses résultats le 5 août, les capitaux ont donc choisi de réduire leurs positions à l'avance. SanDisk avait le plus fortement augmenté auparavant et ses positions étaient les plus serrées, ce qui a amplifié la baisse.
À court terme, il faut d'abord voir si le niveau 1223 peut être maintenu, la zone 1318—1325 est devenue une résistance. Tant que le cours ne revient pas au-dessus de 1320, je considère cela comme un simple rebond et je ne me précipite pas pour acheter au plus bas.
Si le niveau 1223 est franchi à la baisse, le prochain objectif est 1170, puis 1120 si la faiblesse se poursuit, 1000 ne serait qu'un scénario extrême.
Ceci est simplement un enregistrement de ma réflexion personnelle sur le marché.
$SNDK 1. Actions américaines : la tête des jetons chute à nouveau, les fonds attendent les résultats des géants technologiques et le FOMC Le 27 juillet, les actions américaines ont divergé : le Dow Jones a légèrement progressé, tandis que le S&P 500 et le Nasdaq ont chuté respectivement d’environ 0,3 % et 0,6 %. Nvidia a chuté d’environ 5,1 % à 196,51 $, entraînant les secteurs de l’IA et des semi-conducteurs vers le bas ; SPY a clôturé à environ 739,09 $, et QQQ à environ 682,12 $. Opportunités et tendances : Les résultats de cette semaine de Microsoft, Meta, Amazon et Apple vérifieront les activités cloud, la commercialisation des agents, les investissements en capital IA et la trésorerie disponible ; Si la croissance du chiffre d’affaires permet de couvrir le CapEx, les chaînes de puissance pour le hachage, le stockage, les serveurs et les centres de données pourraient se redresser. Risques et avertissements : Le marché ne récompense plus inconditionnellement les investissements massifs en IA. Si les géants technologiques continuent d’augmenter leurs niveaux d’investissement mais ne parviennent pas à offrir des cycles de rendement clairs, les actions des secteurs des semi-conducteurs et des plateformes technologiques pourraient rester sous pression. Évolutions clés des données : Le rendement du Trésor américain à 10 ans est tombé à environ 4,65 % ; La semaine dernière, les fonds actions américains ont enregistré une sortie nette de 7,34 milliards de dollars, mais les fonds du secteur technologique sont entrés pour la quatrième semaine consécutive, avec environ 2,12 milliards de dollars de trésorerie en une seule semaine, ce qui indique que les fonds sont encore en rotation structurelle au sein de l’IA. ⸻ 2. IA/Grands modèles : Anthropic lance l’Opus 5, la concurrence se déplace vers « proche du modèle phare, coût réduit de moitié » Anthropic sort Claude Opus 5, avec des performances proches de celles de son modèle phare Fable 5 mais des coûts d’exploitation à peu près inférieursLe marché tomba soudain dans le silence pendant quelques minutes, tandis que les traders attendaient ce chiffre.
Tu l’as deviné ? Les rapports financiers des géants américains sont discrètement devenus un baromètre pour le monde crypto.
Alphabet a livré un bulletin apparemment impressionnant pour le deuxième trimestre : 119,8 milliards de dollars de chiffre d’affaires, Google Cloud continuant de croître régulièrement. Mais les $GOOGL après les heures d’ouverture ont chuté de plus de 4 %. Pourquoi ? Parce que ce que le marché négocie vraiment, ce n’est pas le passé, mais l’avenir.
Voici les points clés :
- Alphabet a relevé ses prévisions de dépenses en capital pour 2026 de 180–190 milliards de dollars à 195–205 milliards de dollars, mais la trésorerie disponible est devenue négative.
- Wall Street est de plus en plus anxieuse : les histoires d’IA sont sexy, mais le rythme de la brûlure de l’argent est inquiétant.
- Google, Microsoft, Meta et Amazon devraient totaliser 725 milliards de dollars de dépenses d’investissement en 2026, soit une augmentation de 77 % par rapport à l’année dernière.
Les récompenses du marché ne se limitent plus à « dépasser les attentes », mais à « espérer sainement ». Les orientations futures, la trésorerie, l’efficacité des investissements en IA — ce sont là au cœur de la tarification.
Tesla a raconté une autre histoire. Il détient toujours 11 509 BTC, ce qui n’a pas été touché depuis 2022. Bien que le deuxième trimestre ait enregistré une perte de 112 millions de dollars due au déclin initial du Bitcoin, il n’y a eu ni ventes paniques ni augmentation des avoirs. C’est juste HODL. Calme, mais très poli.
Ce que cela signifie pour notre marché crypto :
- Le BTC continue de bénéficier des dividendes réguliers des entrées d’ETF, mais ce n’est pas le seul récit.
- La corrélation entre le monde crypto et le Nasdaq 100 reste élevée, et les rapports de bénéfices des géants technologiques influencent la transmission du sentiment.
- Ensuite, les rapports de résultats et les recommandations de Microsoft, Meta et Amazon pourraient directement influencer l’appétit pour le risque des actions américaines et des cryptomonnaies grâce à l’écart des attentes.
Un détail que beaucoup négligent : après la fermeture du marché boursier américain, les cryptomonnaies se négocient 24 heures sur 24. Les $XGOOGL et $XTSLA actions américaines tokenisées sur OKX peuvent être négociées avec des USDT pendant les périodes de publication des résultats et les week-ends. Cela signifie que l’écart de prix sur les marchés traditionnels est comblé par la crypto.
La question est maintenant : la prochaine vague de rapports financiers des principaux acteurs renforcera-t-elle la confiance en cryptomonnaie dans le marché, ou introduira-t-elle de nouvelles vulnérabilités ?
J’ai le sentiment que le marché passe de la « manie de l’IA » à une « période de règlement de l’IA ». Si les géants continuent d’augmenter les dépenses d’investissement mais que la trésorerie s’affaiblit, les attributs bêta élevés de la crypto pourraient être relégués dans le même bateau. Mais inversement, si une entreprise donne des signaux d’amélioration de l’efficacité au-delà des attentes, tout le marché des actifs risqués pourrait être enflammé.
Ne regardez pas seulement le prix ; soyez attentif aux conseils et au rythme de la brûlure de l’argent. C’est le véritable thème principal de ce cycle de trading.
$BTC $ETH $GOOGL $TSLA
#EarningsRealityCheck #AIvsCrypto1. Déclencheur direct : Le cotage en A-action de Changxin Technology suscite des attentes de concurrence à long terme et une reprise des prix. Changxin a explosé dès son premier jour, récoltant des dizaines de milliards de fonds, et prévoit d’étendre pleinement la production de DRAM et de développer à l’avenir des stockages haut de gamme ; Les traders étrangers prennent leur compte : la DRAM mondiale est passée de trois oligopolistiques → un paysage concurrentiel à quatre membres. Ces dernières années, Samsung, SK Hynix et Micron ont exploité des contrôles proactifs de capacité pour créer un approvisionnement serré, faisant grimper continuellement les prix des chips et générant des marges brutes extrêmement élevées. Préoccupations du marché : Après que la capacité de Changxin continue d’augmenter, le « contrôle des prix des fabricants étrangers » est affaibli, soulevant des doutes quant à la durabilité des augmentations à long terme des prix de stockage. 2. Facteurs internes sous-jacents (le plus important !) Sans cette clause, il n’y aurait pas de chutes brusques) 1. Le secteur a connu d’énormes gains dans les premiers stades, avec une accumulation de prises de bénéfices et une participation extrêmement saturée. Dans ce marché haussier du stockage par IA, SanDisk et SK Hynix ont doublé, voire multiplié leurs gains cette année, les cours des actions s’appuyant déjà sur des attentes optimistes concernant la hausse des prix du stockage et la demande d’IA pour les 1~2 prochaines années. Les pistes de haut niveau sont un jeu d’accumulation de stock, sans relais continu de nouveaux fonds ; Une fois le sentiment baissier apparu, une grande partie des fonds à bénéfices flottants se concentre pour prendre des profits, ce qui conduit facilement à de multiples ventes et des ventes en bousculade. 2. Divergence du marché : Le cycle d’augmentation des prix de stockage pourrait approcher d’un tournant. Morgan Stanley et d’autres banques d’investissement avertissent : Cette série de hausses de prix au comptant DRAM/NAND est très susceptible de ralentir et d’atteindre un pic au quatrième trimestre. Les fonds commencent à rivaliser sur des changements marginaux du cycle : l’attente optimiste est que « l’IA continuera à consommer le stockage, prolongeant le cycle » ; La perspective pessimiste est la suivante : la demande entre PC terminaux et téléphones mobiles reste faible, et se fier uniquement à la demande des serveurs est insuffisant pour soutenir la hausse des prix des puces. Le marché des capitaux craint un affaiblissement marginal de la prospérité et une augmentation du capital隔夜美股存储赛道迎来明显调整，引发不少投资者讨论。SK海力士美股ADR盘中回落，股价跌破IPO发行价；闪迪股价持续走弱，成交量显著放大，近一个月自前期高点出现明显回撤。美光科技、西部数据等多家海外存储企业同步震荡下行，费城半导体指数也受到板块情绪拖累。 恰逢国内DRAM产业迎来关键发展节点，国产存储龙头持续推进产能扩张与技术迭代，在全球市场份额稳步提升。很多人自然而然将两件事关联起来，认为海外存储股价走弱直接由国产厂商冲击造成。这里首先厘清一个核心观点：二者不存在简单直接的因果关系。国产存储突破是长期产业变量，只能影响市场远期预期；本轮海外个股调整，是高位获利盘兑现、行业预期重估、宏观资金环境多重因素共振的结果。本文仅客观复盘盘面与产业逻辑，不构成投资建议。 一、先看懂隔夜美股存储板块真实行情，避开片面解读 北京时间7月28日凌晨收盘的美股市场，存储板块成为科技赛道调整的重点方向。 SK海力士ADR于7月上旬登陆纳斯达克，发行价149美元，上市初期股价冲高，积累了不少短线获利盘。隔夜交易时段抛压集中释放，股价正式跌破发行价。作为全球HBM高带宽内存领域的头部厂商，千亿市值龙头出现破发，隔夜美股半导体板块遭遇了一场血洗级别的抛售。SK海力士的ADR跌破了发行价，这个全球HBM内存的绝对霸主，这个站在AI算力需求金字塔最顶端的存储巨头，居然在美股被砸到所有IPO投资者全部套牢。消息传到亚洲，所有半导体群里一片哀嚎，仿佛明天开盘A股存储芯片板块就要被活埋。 恐慌到这个程度，反而值得冷静下来看一看，这场抛售潮的背后到底是什么在驱动。SK海力士ADR破发，拆开来看有三层驱动因素。 第一层是短期交易层面的被动抛售。SK海力士的ADR上市时间不长，流动盘偏小，容易被大资金的调仓行为剧烈冲击。隔夜美股整体科技板块因为利率预期变化和获利盘回吐出现系统性回调，许多对冲基金和量化策略在科技板块上集中减仓，流动性偏弱的标的首当其冲被砸穿关键价位，触发更多的止损盘和程序化卖单，形成了连锁踩踏。这种流动性驱动的抛售，和SK海力士的基本面没有任何关系，是交易结构问题被市场系统性风险放大了。 第二层是存储芯片行业预期的修正。过去几个月市场对HBM的追捧过于狂热，把SK海力士的股价推到了一个提前透支了未来几个季度业绩的高度。当英伟达的出货节奏出现短期波动，市场立刻开始担心HBM的供需缺口会不会没有之La cérémonie de pose de la première pierre est terminée, et maintenant le mur porteur doit être coulé—les validateurs ETH sortent de la file d’attente à zéro, ce qui signifie que tous les échafaudages temporaires de soutien sur le site ont été retirés. Les 2,6 millions de demandes de retrait ETH en retard en septembre ont maintenant été entièrement réglées, permettant à toute équipe de construction souhaitant retirer ses paris sans attendre. Mais ne célébrez pas trop tôt — il reste encore 2,48 millions d’ETH en attente d’entrer dans la cour de matériaux adjacente, avec une période de construction estimée à 43 jours — ce qui signifie que du béton armé neuf est continuellement livré sur le site, et en plus grande quantité que lorsqu’il est retiré.
D’un point de vue mécanique structurale, 40,9 millions d’ETH sont actuellement mis en jeu sur la couche consensuelle, représentant 33,55 % de l’offre totale, avec environ 885 000 validateurs actifs actifs et un rendement annuel moyen de 2,64 %. Ce rapport est déjà proche de la limite maximale de charge pour la conception des murs porteurs — s’il est trop bas, la fondation est instable ; si elle est trop élevée, la dalle du sol se fissure. 33 % est exactement le point critique pour le rapport de renforcement des tubes de noyau dans les immeubles de grande hauteur. Le canal de sortie est vidé et la ligne d’entrée est longue ; le flux net s’inverse d’un écoulement à l’entrée, comme la vibration finale avant que le béton ne se fixe — fluctuant violemment mais avec une direction claire.
Beaucoup de projets dits « décentralisés » de chaînes publiques ne sont que des solutions temporaires d’échafaudage. La conception du canal de staking d’ETH est le véritable modèle structurel — la scalabilité se reflète dans la flexibilité de sortie et d’entrée. La sortie ne nécessite pas d’attente, mais l’entrée nécessite de faire la queue, tout comme les codes du bâtiment exigent que la largeur des escaliers d’évacuation corresponde à la passabilité du porche d’entrée. Maintenant, personne n’utilisait les escaliers d’évacuation, et le hall était bien rempli de gens attendant pour s’enregistrer. Sur les images de l’institut de design, cette asymétrie de flux signale souvent la prochaine phase de construction de podiums ou d’élargissement des porches.
Regardez ce TAEG de 2,64 %, ce qui est encore plus bas que les taux des prêts bancaires. Lors de la construction de murs porteurs, personne ne se soucie-t-il du taux de corrosion des barres d’armature à l’intérieur du mur ? Ce rendement est l’indicateur de durabilité des matériaux de construction ; s’il est trop faible, cela signifie que les coûts d’entretien dépassent les bénéfices. Mais le capital continue d’affluer, indiquant que le marché ne mise pas sur les rendements locatifs, mais sur l’appréciation même du terrain — ETH, en tant qu'« acte de propriété foncier » numérique, est la véritable valeur d’un terrain de construction basée sur la sécurité et l’évolutivité de son protocole sous-jacent.
La liaison entre le token américain XDELL et ETH ressemble à la relation entre un cadre en acier et un mur de remplissage en béton — ils se soutiennent mutuellement lors de la résonance du marché, et la concentration des contraintes se produit lors des fluctuations du marché. Mais les vrais architectes ne se concentrent jamais sur les fissures dans les murs de comblement ; ils ne regardent que les conditions de contrainte des nœuds de poutres et de colonnes. #ethexitqueuezeroSK海力士跌破发行价：“中国对手”“AI泡沫焦虑”引爆芯片抛售潮
7月27日，美股芯片板块遭遇了一场“黑色星期一”。费城半导体指数暴跌超5%，创下自5月19日以来的最低水平。而最受关注的“受害者”，是刚刚以265亿美元创下今年全球最大IPO之一的SK海力士（SKHY.US）。
当日，SK海力士ADR盘中一度重挫10%，最低触及139.01美元，不仅远低于149美元的发行价，最终收报143.02美元，正式宣告破发。这已是纳指连续第四个交易日下跌。由AI狂热催生的半导体泡沫，正在经历一场剧烈的挤兑。
一、破发真相：当“中国对手”站上牌桌
SK海力士跌破发行价，市场给出了两个核心归因。
最直接的冲击，来自大洋彼岸的竞争对手。 7月27日，中国DRAM龙头长鑫科技（688825.SH）登陆科创板，首日暴涨466%，市值飙升至约4840亿美元。作为全球第四、中国第一的DRAM厂商，长鑫科技的上市意味着全球存储芯片市场迎来了一个不可忽视的“中国变量”。更令市场警惕的是，另一家存储巨头长江存储也预计将在今年晚些时候启动IPO。当中国存储双雄开始在全球资本市场上攻城略地，投资者对既有巨头未来市场份额的担忧迅速转化为抛售。
第二重压力，来自AI基础设施投资的“泡沫焦虑”。 报道称，英伟达正在洽谈总规模超过7500亿美元的AI基础设施项目。巨额投资让市场开始质疑：AI的“烧钱”速度是否已远超其创造回报的能力？“循环融资”的担忧再度升温。英伟达企业债的违约保护成本因此创下历史最大单日涨幅，投资者风险偏好急剧降温。英伟达当日股价下跌近5%，市值被苹果反超。当“利好”被解读为“利空”，即便是SK海力士宣布与英伟达合作建设超2吉瓦AI数据中心的“王炸”消息，也未能挽救股价。
与此同时，高估值半导体板块的整体获利了结也在加速。
二、从首尔到台北：一场席卷亚洲的“芯片海啸”
美股的抛售只是第一块倒下的多米诺骨牌。对于极度依赖半导体产业的亚洲市场而言，这场风暴才刚刚开始。
· 韩国首当其冲。 韩国KOSPI指数权重股高度集中于半导体板块。作为KOSPI的“压舱石”，SK海力士和三星电子的任何风吹草动都将直接决定大盘的生死。SK海力士股价自5月以来一度飙升132%，积聚了大量获利盘，回调压力本就巨大。
· 台湾地区同样难以幸免。 台积电、联发科等权重股大概率将同步承压，拖累大盘表现。
· A股存储板块短期承压。 虽然中概股周一逆势走强，但从情绪传导来看，A股存储芯片相关概念股开盘将面临压力。
· 连锁反应或将波及整个亚洲市场。 随着投资者持续撤离此前涨幅较大的半导体个股，这种避险情绪可能从芯片股蔓延至整个科技板块。
当全球资本开始重新审视AI投资的回报周期，当中国存储芯片力量正式登上全球牌桌，一场由“中国对手”和“泡沫焦虑”联合引爆的芯片股大回调，正在从华尔街向首尔、台北和上海蔓延。SK海力士的破发，或许只是这场全球半导体估值重构的第一块多米诺骨牌。
你觉得SK海力士的破发是“黄金坑”还是泡沫破裂的开始？欢迎在评论区聊聊你的判断。
觉得分析有深度？点个赞支持一下，转发给炒股的朋友看看。关注我，每天带你读懂全球市场背后的深层逻辑。#长鑫科技上市，全球存储竞争添变量 $SKHYNIX Amis, les actions américaines du jour au lendemain et les marchés étrangers ont envoyé des signaux clairs de changements d’appétit pour le risque. Les actions américaines étaient mitigées (Dow +0,51 %, Nasdaq -0,18 %), mais sous le calme apparent, les courants sous-jacents ont explosé — le secteur des semi-conducteurs a été frappé par des ventes concentrées, avec l’indice Philadelphia Semiconductor en baisse de plus de 2 %, SanDisk chutant de plus de 10 %, Nvidia chutant de près de 5 % et SK Hynix chutant de 7,5 %, en dessous de son prix d’introduction en bourse. Capital accélère son retrait des actions de chips à forte valorisation et se tourne vers des leaders de super-poids lourds comme Apple (+1,17 %), faisant grimper sa valeur marchande près de 5 000 milliards de dollars et reprenant la première place mondiale. Il ne s’agit pas simplement d’une rotation sectorielle, mais d’une expression explicite de l’aversion au risque de capital — la vente d’actifs flexibles et l’adoption d’actifs de certitude. Pendant ce temps, les États-Unis et l’Iran ont suspendu leurs attaques pendant plusieurs jours consécutifs. Trump a déclaré avoir « assez de patience » pour les négociations, et la chute rapide des primes géopolitiques combinée aux préoccupations de la demande a fait chuter les prix internationaux du pétrole de 8 % en une seule journée, le pétrole WTI tombant sous la barre de 82 dollars. Une forte baisse des prix du pétrole atténue temporairement les pressions inflationnistes et profite théoriquement aux valorisations des actifs à risque, mais si la baisse est due aux attentes d’un ralentissement économique mondial, il faut faire preuve de prudence face aux liens de rétroaction négatifs. Informations pour le marché crypto : Il vaut la peine d’être suivi de près si les flux de capitaux semi-conducteurs dans des actifs numériques comme Bitcoin — si les actions américaines restent volatiles, une partie de la liquidité pourrait déborder sur le marché crypto ; Cependant, si le krach du prix du pétrole déclenche une réaction en chaîne dans les matières premières, mettant sous pression les actifs à risque global, la crypto ne sera pas à l’abri de cela. Actuellement, l’environnement macroéconomique est entremêlé entre haussier et baissier. Il est recommandé de surveiller de près le lien entre Bitcoin et le Nasdaq, de répondre par une approche de consolidation liée à la fourchette jusqu’à ce que la direction devienne claire, et de contrôler strictement le risque de position. Les incertitudes extérieures n’ont pas encore disparuLa Réserve fédérale se réunit ce mercredi. Si les taux augmentent, les actions IA que vous détenez seront parmi les premières à être drastiquement réduites.
Le nouveau président de la Fed, Warsh, est largement reconnu comme un faucon à Wall Street et a insisté sur une chose depuis son entrée en fonction : ramener l’inflation à des niveaux objectifs. Pourtant, cette semaine, les prix du pétrole ont de nouveau augmenté grâce à l’Iran, et la pression inflationniste ne s’est pas encore atténuée.
Ainsi, la réunion du FOMC de mercredi a été la plus grande surprise de la semaine.
Pourquoi dit-on que les actions IA seront les premières à être écrasées ? Parce que la plupart des actions IA sont des actions à forte valorisation. La logique des actions de croissance est de « ne pas gagner d’argent maintenant, parier sur de gros fonds à l’avenir ». Et augmenter les taux d’intérêt signifie que l’argent devient plus cher, et à l’avenir, l’argent aura encore moins de valeur lorsqu’il sera converti à aujourd’hui. Lorsque les taux d’intérêt augmentent, ce sont les actions qui s’appuient sur les attentes futures pour soutenir les valorisations.
Nvidia, Micron, Tesla, SpaceX — tous suivent cette logique.
Je sais ce que tu penses en ce moment. Vous vous demandez : « Devons-nous partir tôt et attendre la décision de la Fed avant d’entrer ? »
Je vous conseille de ne pas vous précipiter pour déménager tout de suite. Le marché a très probablement anticipé certaines hausses de taux, et si la date de décision reste inchangée, les mauvaises nouvelles pourraient être pleinement intégrées et grimper. Si vous courez maintenant, vous courez probablement au moment le plus sombre avant l’aube, puis vous le regardez rebondir.
Si vous utilisez de l’argent de côté et détenez une bonne entreprise, la volatilité de cette semaine n’a rien à voir avec vous. Si vous augmentez votre levier et que votre état d’esprit s’effondre à la moindre chute, alors vous auriez dû réduire vos positions depuis longtemps — cela n’a rien à voir avec la Fed.
$BTC Le rebond ≠ le renversement, $ETH a bondi de 4 %, $QQQ était d’un vert éblouissant, et le marché attendait — celui qui montrerait la faiblesse en premier donnerait le ton du jour.
Regardez les chiffres
$BTC 65 283 +1,45 % $ETH 1 952 +4,14 %
$QQQ -1,12 % $SPY +0,10 % $IBIT -0,82 %
$DXY -0,15 % $GLD +0,10 %
L’Hormuz et le pétrole brut continuent d’ajouter des variables aux attentes d’inflation, tandis que l’ombre des rendements des bons du Trésor américain et le resserrement de la Fed continuent de peser sur les valorisations. Le dollar n’est pas un toile de fond ; un simple ajustement de la ligne de taux de change peut perturber le rythme du $QQQ$SPY. Aujourd’hui, il n’est pas surprenant qu’un interrupteur soit touché sur cette plaque.
$ETH est clairement plus élastique que $BTC, l’appétit pour le risque à court terme augmente, mais $QQQ chute vers le bas, et l’argent se réduit en défense. $IBIT Plus faible que les $BTC au comptant, une faiblesse des ETF signifie que le marché au comptant n’est pas très fort ; $DXY Ce n’est que lorsque les actifs à risque peuvent pousser un soupir de soulagement qu’ils peuvent reprendre leur souffle, mais une fois resserrés, ils deviennent rapidement hostiles ; $GLD Toujours en hausse discrète, n’ayant pas complètement retiré les fonds refuges, ne vous laissez pas tromper par le bruit de surface.油价跌了，美债涨了，芯片股全线承压。
国际油价急刹车，WTI跌破68，布伦特逼近70关口。地缘溢价在快速出清——美伊从升级到暂停互袭，霍尔木兹油轮触雷也没能托住。国内能化期货跟着降温，SC原油、燃油、PTA全线绿，炼厂开工率反而还在升，供需基本面回归主导。
另一头，30年期国债期货创近8个月新高，收益率跌破2.15%。债市告别"三低"震荡（低波动、低收益、低配置），资产荒逻辑没变，只是定价锚从"降息预期"切到了"避险配置+资产荒"。银行存款利率密集下调，宽货币向宽信用传导，长端利率中枢下移还有空间。
最硬核的信号在亚洲时段：韩股单日跌6%，日经跌超3%，费半指数逼近关键支撑。AI烧钱疑虑重燃，美股财报季前夜，资金选择先撤一步。SK海力士、三星电子、台积电ADR盘前全绿。这不是简单的技术回调，是市场在重新给"AI Capex无限外推"定价。
长鑫存储IPO在即，阿里账面浮盈超1500亿。合肥国资产业投资总浮盈破万亿。这才是确定性在哪里——产业链上游卡位完成、国家队真金白银陪跑、技术突破有时间表。
盘前看三条线：
1. 油价能否企稳70下方，决定通胀预期拐点
2. 30年国债收益率能否守住2.15%，决定资产定价锚
3. 费半指数支撑位（5000点附近）能否站住，决定AI产业链信心恢复节奏
逻辑在跑通，等市场给确认。#美军暂停对伊空袭，国际油价开盘大幅下跌 $CL Je n’ai vraiment pas bien dormi la nuit dernière. D’un côté, les IPO chinoises sur le stockage battaient de nouveaux records pour les plafonds boursiers des actions A à une seule action ; de l’autre, diverses actions en chute dans l’industrie américaine du stockage prenaient le dessus.
De SpaceX à la super correction dans le secteur du stockage (SK Hynix, Samsung, Micron, SanDisk — soit en chute, soit en chute par éclairs), le mythe des super IPO sur le marché boursier américain se refroidit progressivement cette année.
Les entreprises chinoises représentées par Changxin sont en pleine ascension et dominent.
À mesure que les valorisations des semi-conducteurs IA chutent et que le capital réalise des profits, les actifs à forte valorisation commencent à être réévalués par le marché.
La valeur nette de Musk s’est évaporée de 130 milliards de dollars en cinq jours, ce qui reflète que l’appétit du marché des capitaux pour le « récit de l’IA » se refroidit.
Soudain, une pièce DOGE liée à Musk a attiré mon attention dans le monde de la crypto.
En regardant cette vague de super correction, DOGE est en réalité encore en déclin relativement lent. En d’autres termes, bien que SPCX et Tesla aient tous deux beaucoup baissé récemment, DOGE n’a pas beaucoup baissé.
C’est quelque chose que je trouve très inhabituel.
Je pense que soit le monde crypto n’a pas encore réagi, soit DOGE a ses propres avantages, soit il se libère progressivement des contraintes de propriété intellectuelle de Musk. Mais le récit de DOGE a toujours suivi les mèmes de Ma. La baisse de la valeur nette de Musk influencera inévitablement et continuera d’influencer la tendance future de DOGE.
Vers 2 heures du matin hier soir, je me suis levé et j’ai ouvert un court poste DOGE, remplissant les quelques fonds qu’il me restait.
Je pense que cette série de corrections est #doge ne sera pas absent, seulement en retard.
#长鑫科技上市, la concurrence mondiale du stockage ajoute des variables #美联储周四凌晨公布利率决议 $DOGE 美股7.27（周一）总结：美伊谈判预期升温推动油价暴跌，但英伟达循环融资争议重创芯片板，资金从高波动算力硬件切换至稳健软件与消费科技龙头。
一、市场核心逻辑
1、地缘风险阶段性缓和，油价大幅下行带来短期利好，但难以对冲科技板块负面情绪
特朗普宣布暂停对伊朗空袭，谈判窗口打开，WTI原油暴跌超8%，创两月最大单日跌幅。油价回落压低通胀预期，10年期美债收益率小幅下行。但利好被半导体板块深度调整完全抵消，指数呈现严重分化格局。
2、AI循环融资叙事发酵，市场重新审视算力需求真实性
据称英伟达为OpenAI提供大2500亿融资担保，市场担忧大量订单依靠表外循环融资催生，并非纯粹终端真实需求；英伟达CDS价差创历史最大单日涨幅，信用风险担忧升温。
3、半导体多重利空共振，中国替代预期压制
国内EUV技术研发持续推进的长期预期，持续挑战阿斯麦独家垄断壁垒。市场交易远期假设：成熟制程DUV率先实现替代，中长期国内持续攻坚EUV先进光刻技术，自上而下压缩海外设备龙头增长空间。
4、资金风格切换明显：硬件承压，软件逆势走强
资金规避高资本开支、需求存疑的AI硬件赛道，转向现金流稳定、商业化落地清晰的软件企业，Palantir大涨印证这条主线；苹果凭借终端AI预期走出独立行情。
5、超级事件周临近，资金提前避险
美联储议息会议不确定性极高，加息概率34%-38%；叠加微软、亚马逊、Meta、苹果集中披露财报，交易员主动降低半导体等高风险仓位。
二、科技巨头
苹果 +1.17%：资金避险首选，折叠iPhone、新一代Mac芯片预期持续发酵，市值逼近5万亿美元。
微软 +1.94%：等待财报资本开支指引，相对算力硬件韧性更强。
谷歌A +2.13%：参与美国高算力AI模型监管框架制定，迎来阶段性催化。
Meta -0.22%：大型数据中心融资成本持续上行，震荡偏弱。
亚马逊 -0.31%：跟随大盘震荡，缺乏新增催化。
英伟达 -4.99%：循环融资争议发酵，CDS飙升；伯里加仓空头，算力龙头遭遇集中抛售。
特斯拉 -1.22%：伯里继续维持空头仓位，市场担忧毛利率持续承压。
SpaceX -1.36%：星链用户增速放缓，星舰商业化一再延后，持续大额亏损压制估值。
三、半导体
费城半导体指数大跌2.23%，板块全线走弱，存储、设备跌幅靠前：
1）存储
美光科技 -2.25%：伯里新增空头仓位，国产存储竞争压力持续存在，高位持续消化估值。
闪迪 -11.02%：AI推理存储架构不确定性叠加国产NAND追赶，延续深度回调。
SK海力士 -7.47%：股价跌破IPO发行价，即便和英伟达达成算力合作，仍难扭转资金出逃趋势。
2）算力
AMD -5.17%：多家投行上调目标价，看好Helios平台长期潜力，但短期受板块情绪拖累大幅调整。
台积电ADR -1.03%：下游云厂商资本开支预期摇摆，股价震荡下行。
3）设备
阿斯麦 -5.80%：国内浸没式DUV光刻机落地消息冲击情绪，叠加市场持续关注国内EUV长期研发突破预期，阿斯麦独家垄断远期逻辑松动#长鑫科技上市，全球存储竞争添变量 $MU 长鑫科技上市，全球DRAM竞争格局正式进入“三强时代”
全球存储产业，迎来了过去十年来最大的变量
7月27日，国产DRAM龙头长鑫科技正式登陆科创板，上市首日市值突破3.3万亿元。这不仅是今年A股最受关注的IPO之一，更意味着中国存储产业正式进入全球资本市场视野，也让长期由三星电子、SK海力士和美光主导的DRAM市场迎来新的竞争者。
过去两年，AI服务器需求爆发推动HBM和高端DRAM价格持续上涨，三星、SK海力士凭借技术优势几乎包揽全球AI存储红利。就在长鑫上市前，Anthropic分别与三星、SK海力士签订存储供应协议，英伟达也加码投资韩国AI生态，市场一度认为全球AI存储产业链将进一步向韩国集中。
而长鑫的上市，意味着这一格局开始出现变化。
对于全球客户而言，DRAM供应首次拥有更具规模的第三个选择；对于产业链而言，中国厂商获得资本市场支持后，研发投入和产能扩张能力将进一步增强，未来有望在消费级、服务器及工业级DRAM市场持续提升份额。长期来看，全球存储行业的竞争逻辑也将从过去的“双寡头博弈”，逐步演变为“三强竞争”。
资本市场已经开始对此进行定价。韩国KOSPI指数当天冲高后回落，反映出投资者开始重新评估未来全球存储行业利润分配。随着中国产能持续释放，DRAM价格周期、各大厂商资本开支以及HBM供需平衡，都将成为决定下一轮行业景气度的核心变量。
AI时代带来的存储需求仍在增长，但未来最大的变化，可能不再是谁拥有最多订单，而是谁能够掌握下一轮全球存储产业的话语权。
$BTC $ETH $KAITO
#长鑫科技上市，全球存储竞争添变量 隔夜美光、闪迪冲高回落、最终收跌，外围存储情绪偏弱，或将传导至港股盘面，进而影响北向资金流向。受此联动，兆易创新今日大概率低开。
虽然兆易创新前期已经深度回调，继续深跌的空间有限，但目前仍处于漫长震荡筑底阶段。磨底行情最考验心态、耐心与持仓定力，炒股本身，就是一场漫长的修行。
现阶段最关键的核心不是猜涨跌，而是仓位管理。当下行情不适合重仓博弈，最优策略是节奏化小仓位、分批低吸、慢慢建仓，稳字当头。
再看市场核心变量——长鑫科技。
上市首日超66%超高换手，开盘与收盘价格基本持平，筹码充分交换、分歧充分释放。
可以明确预判：
今日长鑫换手率将大幅回落，成交量至少萎缩一半以上，预估缩至700亿级别；明日成交会进一步衰减。
这意味着，长鑫对全市场、对半导体板块的资金虹吸效应正在快速减弱，对科技、芯片赛道的流动性压制逐步解除，对整个半导体企稳修复形成积极托底作用。
整体来看，科技板块最煎熬的虹吸压力期正在过去，震荡磨底、缓慢修复仍是主节奏，耐心等待趋势反转即可。#长鑫科技上市，全球存储竞争添变量 $SNDK 1. L’événement lui-même Au 28 juillet, le BTC était d’environ 63 680 $, l’ETH d’environ 1 886 $ et le SOL d’environ 74 $, fluctuant dans une fourchette étroite tout au long de la journée, mais à un moment donné de la journée, il a chuté en raison de liquidations et d’un crash éclair chez Binance US. Vue technique : support BTC à 63 500 à 64 000, résistance à 66 500 à 67 000 ; ETH supporte à 1850, support solide à 1800, résistance entre 2000 et 2100 ; Le SOL supporte à 74, la résistance varie de 82 à 88. Le marché dans son ensemble est entré dans une « zone de compression attentive » avant la décision de la Fed sur les taux, avec des haussiers et des baissiers attendant un commentaire. 2. Pourquoi est-ce la tendance la plus en vue ? Il y a une semaine, lorsque le BTC venait de dépasser 66 000, CryptoQuant avait averti qu’il pourrait s’agir d’un piège haussier — l’intérêt ouvert a grimpé à 23 milliards de dollars, mais le volume de trading au comptant restait faible. La hausse a été stimulée par des pressions courtes et des leviers sur les dérivés après que les taux de financement soient devenus négatifs, plutôt qu’une véritable accumulation. Aujourd’hui, 150 000 liquidateurs ne sont qu’un témoignage de cette « fragilité ». Cette structure pré-FOMC de « marché spot cool, futures chauds » est exactement ce dont les traders expérimentés se méfient le plus, et c’est aussi là que les investisseurs particuliers sont le plus susceptibles de courir après les sommets. 3. Analyse étendue : Les trois signaux doivent être examinés simultanément. (1) Divergence structurelle : OI élevé mais l’achat au comptant manque de détermination ; une fois que les facteurs macroéconomiques sont négatifs (anticipations de hausse des taux), les haussiers à effet de levier explosent en premier ; (2) Divergence de capital : Les ETF ETH ont attiré 1,85 milliard de dollars la semaine dernière (le deuxième plus élevé de l’histoire), les fonds se tournant vers l’ETH, tandis que le BTC perd relativement son avantage ; (3) Prix macro : le CME montre une probabilité de 55,7 % d’une hausse des taux en septembre, avec un fort avantage en dollarsLa nuit dernière, les actions technologiques américaines ont continué à baisser leurs valorisations, ce qui paraissait assez alarmant. Beaucoup ont ouvert haut à trois ou quatre points, plongeant profondément dans les eaux, puis ont chuté de plus de dix points.
C’est le cas des actions américaines. Quand elles chutent, elles ne se retiennent pas, mais il y a toujours une limite. Une seule vague de 20 ou 30 points peut essentiellement tenir leur position. Quelques-unes qui ont fortement chuté, comme SanDisk, ont clairement connu aujourd’hui d’importants stop loss de capital, avec deux ordres stop-loss proches de 500 millions au bas. Cependant, de nombreuses actions technologiques ont cessé de toucher de nouveaux creux, en particulier les sept grandes entreprises, qui ont majoritairement rebondi après leurs creux, certaines atteignant même de nouveaux sommets.
Ne devine pas le fond—sors-en simplement. Au moins, le Dow sera encore rouge vif
$SNDK $FIL Cet idiot, l’expansion de géants du matériel comme Changxin deviendra-t-elle en fait un « catalyseur » de l’explosion de l’informatique décentralisée et à faible coût ?
Changxin Technology (et sa chaîne industrielle nationale des semi-conducteurs) résout le « goulot d’étranglement physique de la puissance de calcul centralisée », tandis que l’informatique décentralisée s’attaque au « goulot d’étranglement de l’allocation des ressources et des coûts de puissance de calcul ». À l’ère de l’IA, les deux ne sont pas en conflit mais sont très complémentaires.
1. L’extension matérielle comble le « vide », la décentralisation résout les « coûteux » et les « difficiles »
L’introduction en bourse de Changxin Technology a permis de récolter des dizaines de milliards de yuans, l’objectif principal étant d’étendre la capacité de DRAM (mémoire) et d’atténuer le problème du « mur mémoire » auquel sont confrontés les serveurs d’IA. Cependant, même avec une augmentation significative de la capacité de production matérielle, le marché de la puissance de calcul de l’IA fait toujours face à deux points de douleur :
Coûts de calcul extrêmement élevés : l’entraînement et l’inférence de grands modèles d’IA nécessitent des GPU et une mémoire massives, et les frais de location auprès des fournisseurs centralisés de cloud (tels qu’AWS et Alibaba Cloud) sont extrêmement élevés.
Monopole et mise en file d’attente des ressources de puissance de calcul : La puissance de calcul haut de gamme est souvent verrouillée par quelques géants technologiques via des accords à long terme.
L’informatique décentralisée (comme Render, Akash, etc.) agrège les ressources informatiques mondiales inactives, offrant aux développeurs d’IA de petite et moyenne taille des coûts bien inférieurs à ceux des fournisseurs centralisés de cloud, brisant ainsi le monopole de la puissance de calcul.
2. Le « flot de données » à l’ère de l’IA nécessite un traitement distribué
L’expansion de Changxin signifie que davantage de serveurs d’IA seront fabriqués, ce qui stimulera directement la prospérité des grands modèles d’IA, de la conduite autonome et de l’IA physique. Plus l’IA devient avancée, plus elle génère de données croît de façon exponentielle.
Si tous les calculs d’IA reposent sur plusieurs centres de données centralisés à hyper-échelle, non seulement les coûts de bande passante deviendront insupportables, mais il y aura aussi des risques de points de défaillance uniques et de violations de la vie privée. L’informatique décentralisée traite d’énormes quantités de données via des réseaux distribués et constitue la seule façon de soutenir l’explosion future des données en IA.
3. La tendance inévitable de la « collaboration centralisée » à la « collaboration cloud-edge-appareil ».
La mémoire produite par Changxin est finalement intégrée dans divers dispositifs terminaux. L’informatique en IA du futur ne sera pas entièrement concentrée dans le cloud, mais évoluera vers une collaboration « cloud-edge-end ».
Les réseaux informatiques décentralisés peuvent planifier certaines tâches nécessitant de la latence et liées à la confidentialité directement au nœud périphérique le plus proche ou à l’appareil personnel pour les accomplir. Ce modèle réduit considérablement la pression sur les centres de données centraux, et les quantités massives de mémoire haute performance fournies par des fabricants comme Changxin constituent la base physique soutenant le fonctionnement efficace de ces nœuds distribués.
Des fabricants de matériel comme Changxin Technology « construisent des moteurs », épaississant et élargissant la base de puissance de calcul de l’ère de l’IA ; L’informatique décentralisée, en revanche, consiste à « construire des systèmes de planification intelligents », permettant à la société d’utiliser la puissance de calcul à moindre coût et de manière plus équitable. L’expansion de Changxin n’éliminera pas la demande pour l’informatique décentralisée ; au contraire, la prospérité globale de l’industrie de l’IA offrira des scénarios d’application massifs et une réelle demande pour l’informatique décentralisée.英伟达7500亿美元循环融资事件深度点评
先厘清关键事实边界，避免被标题夸张表述带偏：
1. 7500亿美元是潜在谈判总额，并非已经落地的合同：5000亿SK集团合作项目已经官宣推进；OpenAI2500亿算力租赁担保+3500亿芯片采购融资仍处于洽谈阶段，最终能否落地存在巨大不确定性。
2. 市场争议核心：英伟达这套客户融资+产业链绑定模式，美股机构称之为循环交易（circular financing），通俗理解就是：英伟达出钱给下游AI企业，下游企业资金主要用来采购英伟达GPU、算力设备，资金闭环流转。
一、英伟达这套商业模式的底层逻辑（不能简单定义为“左手倒右手造假”）
黄仁勋这套打法本质是产业链厂商金融赋能，全球高端制造业普遍存在：
1. 海外AI初创企业（OpenAI、各类云算力厂商）普遍没有稳定现金流，无法拿到银行大额低息贷款；英伟达作为算力龙头，通过担保、产业投资、供应链金融，帮助客户锁定算力建设资金。
2. 英伟达获取稳定订单，锁定长期AI算力建设份额，挤压AMD、谷歌TPU等竞品空间；韩国SK海力士同步采购英伟达超算、建设数据中心，双方双向产业链配套，属于上下游协同。
3. 产业上行周期里，这套模式会加速算力基建扩张，AI产业链业绩持续放量，美股AI板块估值持续抬升。
二、机构担忧的三大核心风险（也是本轮舆论炒作的根源）
1. 算力需求存在“人为虚增”，订单含金量打折扣
大量算力采购订单，依托英伟达提供的融资信用支撑，并非企业依靠自身经营现金流自主采购。
如果未来大模型商业化落地不及预期，企业AI业务无法盈利，算力租赁价格持续下行，大量AI公司现金流断裂，无法按期偿还债务：
上游GPU需求会快速崩塌，大量订单取消；英伟达账面大量应收账款、产业投资将会形成巨额减值。
当下北美算力租赁价格已经持续走弱，大量GPU利用率不足50%，产业供需已经出现松动苗头。
2. 产业链形成高杠杆闭环，属于典型的顺周期放大风险
英伟达、OpenAI、SK海力士、软银数据中心多方深度捆绑，形成庞大债务链条。
上行阶段：基建扩张、订单源源不断，AI景气度持续强化；
下行阶段：一旦电力成本上涨、AI盈利兑现不及预期，债务链条出现违约，会引发全产业链戴维斯双杀。
查诺斯、Burry等华尔街空头核心论点就是：这套模式对标2008年次贷扩张逻辑，依靠金融加杠杆托举产业需求，一旦拐点出现波动会极大。
3. 业绩持续性的估值矛盾
当前英伟达估值定价，隐含市场对未来5年全球算力持续爆发的极高预期。
如果大量算力订单属于融资催生的基建投资，而非政企、车企、互联网大厂原生数字化刚需，一旦融资窗口收紧（美联储维持高利率、信贷条件收紧），英伟达业绩增速会出现断崖式下滑。
半导体历史规律：算力基建高峰过后，会迎来漫长的库存下行周期。
三、区分两个关键概念：循环融资≠财务造假
很多散户容易混淆两件事：
1. 合法的厂商供应链金融（英伟达当前模式）
车企、工程机械龙头长期存在厂家贴息、客户融资购车设备；产业链配套合作本身合规，英伟达没有虚增营收、没有伪造合同。监管目前没有定性英伟达交易违规，仅关注交易透明度、债务敞口披露。
2. A股经典左手倒右手关联交易造假
实控人控制上下游公司互相买卖，虚构收入利润，属于违法财务舞弊。二者性质完全不同。
英伟达模式最大隐患不是业绩造假，而是产业需求透支、宏观利率下行周期的债务风险。
四、结合A股算力产业链的传导影响
1. 英伟达产业链博弈分歧显著放大
算力板块内部出现巨大分化：
乐观资金：英伟达持续拉动全球AI基建，光模块、HBM、液冷、服务器产业链中长期景气逻辑不变；
谨慎资金：担忧算力需求依靠融资托底，AI建设高峰临近尾声，上游半导体板块迎来估值杀跌。
2. 国内算力基建逻辑将重新定价
国内东数西算、智算中心建设更多依靠国资、地方产业基金，没有英伟达这种大规模循环融资模式。海外算力订单预期回落，会压制国内出海算力厂商、光模块厂商的海外订单预期。
3. 算力板块波动将会显著加剧
英伟达如果后续交易落地不及预期、美国芯片出口管制持续加码，美股AI板块震荡加大，会同步传导至A股AI算力、半导体赛道。
五、A股实操层面的总结研判
1. 不要简单把新闻解读为“英伟达马上崩盘、AI泡沫彻底破裂”
SK海力士合作项目已经落地，全球AI端侧大模型、工业AI落地仍有真实产业需求；算力需求有一部分是真实的，只是当前远期订单大量依靠融资托底，存在明显预期透支。
2. 本轮事件最大启示：警惕高位算力板块远期业绩博弈
军备竞赛进入中后期，大量算力项目依靠杠杆资金推进。一旦AI商业化兑现速度低于市场一致预期，算力上游硬件板块会率先承压。 #长鑫科技上市，全球存储竞争添变量 $NVDA #长鑫科技上市，全球存储竞争添变量 #美联储周四凌晨公布利率决议 SNDK a entamé une tendance baissière continue le 27 juillet à 21h30, avec une chute constante, presque sans rebond significatif, affichant une pression unilatérale à la baisse.
Au début de la séance, le marché restait encore volatil, beaucoup espérant la poursuite de cette oscillation. Après 21h30, le vent a tourné brusquement, les ordres de vente ont afflué, la force d'achat s'est rapidement affaiblie, et le prix a chuté par paliers.
Ce n'est pas seulement SNDK, tout le secteur des puces mémoire a faibli simultanément, SK Hynix, Micron, Western Digital subissant tous une pression, créant une résonance émotionnelle dans le secteur qui a amplifié la pression de vente.
Derrière cela, les inquiétudes du marché ont commencé à fermenter : le marché réévalue la durabilité des dépenses en capital pour la puissance de calcul AI, combinée à l'anticipation d'un pic dans le cycle de hausse des prix de la mémoire, ce qui pousse les détenteurs de gains accumulés à fuir en masse. Les capitaux se retirent du secteur mémoire à haut niveau, créant une situation de vente panique.
Chaque petit rebond intrajournalier est très faible, suivi d'une nouvelle plongée plus profonde. Beaucoup d'investisseurs espéraient une correction à court terme, mais le marché a continuellement épuisé leur patience.
Une tendance baissière unilatérale teste le mental ; il ne faut pas tenter de rattraper le fond pour parier sur un rebond. Dans une phase de faiblesse collective du secteur et de sortie continue des capitaux, prendre des positions à contre-courant est extrêmement risqué.
Cette descente prolongée rappelle à tous : une fois la tendance inversée, il ne faut pas s'illusionner sur un support, mais respecter les choix réels des capitaux sur le marché.昨晚的美股，与其说是“暴跌”，不如说是一次迟到的“清醒”。
费城半导体指数跌超5%，英伟达、SK海力士这些AI时代的“当红炸子鸡”纷纷重挫，闪迪更是跌了近14%。市场给出的理由很直接：中国国产DUV光刻机量产的消息，像一根刺，扎破了之前对于海外巨头垄断地位的绝对自信。虽然几台的产量对比ASML的百台交付量仍是九牛一毛，但资本市场的恐惧往往不在于当下的损失，而在于未来叙事逻辑的崩塌。
更深层的原因，其实是AI烧钱故事讲累了。谷歌自由现金流转负是个警号，大家开始算账：巨额投入到底何时能听见响儿？资金是很诚实的，它们正从高估值的硬件端撤出，流向苹果这种有真实消费支撑的防御板块。道指涨、纳指跌，这种分化说明市场不是在恐慌出逃，而是在进行剧烈的高低切换。#长鑫科技上市，全球存储竞争添变量 $MU Pendant le cycle du Bitcoin, le fond n’apparaît jamais comme un « signal d’achat » — il apparaît comme « plus personne ne veut toucher à cette chose ».
2018 au fond : 19 800 $→ 3 200 $, en baisse de 84 %. À ce moment-là, certains criaient : « Bitcoin va tomber à zéro. »
2022 au bas : 69 000 $→ 15 500 $, en baisse de 78 %. À l’époque, certains ont crié : « Cette fois, c’est différent. »
2026 : 126 000 $ → ? Une baisse d’environ 50 %. Si l’histoire se répète, il y a encore un potentiel de baisse.
Sentiment actuel du marché : Le pessimisme institutionnel a atteint un sommet depuis deux ans, et les investisseurs particuliers attendent des prix plus bas.
Si les tendances historiques se maintiennent, le creux peut survenir lorsque la plupart des gens perdent confiance dans le marché. #RWA永续月交易量4700亿美元 $BTC 日韩股市集体跳水！韩股暴跌6.25%濒临熔断，李在镕：我不背锅！
隔夜亚太股市风声鹤唳，风险集中释放。行情数据显示，日经225指数大跌2.73%；韩国综合指数暴跌6.25%，KOSPI200指数跌幅达到6.67%，盘面剧烈动荡，距离熔断仅有一步之遥。
韩国股市接连大幅下挫，网络上有趣的段子开始流传。很多股民看到韩国指数大跌、屡次触发熔断预警，不由自主联想到三星会长李在镕。
因为读音巧合，不少网友戏称“李在镕=李再熔”，调侃只要行情出现大跌，市场就要再度熔断。
不少普通人分不清人物，经常把三星集团会长李在镕，和韩国总统李在明两个人相互混淆。市场一跌，不分青红皂白直接把下跌责任扣在李在镕头上。
倘若李在镕看到各类评论，想必会深表愤慨，忍不住呐喊：我不背锅！
股市暴涨暴跌、存储板块周期轮回，行情起伏和我并无直接关联，“再度熔断”这个谐音梗带来的大锅，我坚决不接！
行情下跌从来不能归咎于某一个人，核心根源在于全球存储产业链景气预期持续恶化。
此前韩国总统李在明大力推动SK海力士落地9300亿美元半导体合作大单，看似重磅利好，却无法阻挡外资持续撤离。SK海力士股价持续走弱，美光、闪迪、康宁等存储、光通信龙头不断创出新低。市场逐渐清醒，AI催生的算力存储需求含有大量水分，英伟达高达7500亿循环融资“左手倒右手”的商业模式饱受质疑，虚假需求泡沫正在缓慢出清。
海外半导体赛道持续杀跌，日韩股市同步承压；反观A股，长鑫科技上市一日催生2.7万亿账面新增市值，内外行情走势形成巨大反差。
在没有增量资金入场的存量博弈市场，盈亏同源是不变的规律。海外市场提前反应产业周期下行风险，也给国内火热的存储赛道敲响警钟。
日韩股市恐慌情绪蔓延，短期或将扰动A股科技板块情绪。国产替代拥有长期逻辑，但短期情绪炒作催生的估值泡沫，依然需要警惕估值回归的风险。
免责声明：本文仅为盘面行情客观解读，不构成任何投资建议。全球股市波动风险极大，任何交易请理性决策。#长鑫科技上市，全球存储竞争添变量 $SKHYNIX $FIL 这个傻逼fil，昨天长鑫上市把存储三巨头干爆了，假如长鑫产能指数级提升，对fil币有什么影响？
一、 FIL（Filecoin）去中心化存储的核心优势
FIL 作为去中心化存储网络 Filecoin 的原生代币，其核心优势在于通过密码学验证和经济激励机制，解决了传统中心化存储（如AWS、阿里云等）的痛点。其主要优势包括：
数据安全与防篡改：采用 IPFS（星际文件系统）协议，通过“内容哈希（CID）”定位数据，数据被分割成小块存储在不同节点，避免了单点故障。同时，支持数据版本控制，历史版本永久保留，数据可靠性极高 。
创新的共识与验证机制：采用 PoST（时空证明）共识机制替代传统的算力竞争。节点必须定期生成“副本证明（PoRep）”和“时空证明（PoSt）”，以证明数据被真实且持续地存储在本地硬盘中。若删除或篡改数据将无法生成有效证明并面临质押代币被扣除的惩罚，从而确保了数据的完整性 。
低成本与资源优化：通过市场化定价机制，将全球闲置的存储资源（如个人电脑硬盘、企业备用服务器）整合为分布式存储网络。其存储成本远低于传统中心化云存储，且节点能耗极低，符合碳中和趋势 。
可编程性与生态扩展：通过引入 Filecoin 虚拟机（FVM），开发者可以在存储层直接部署智能合约，支持跨链互操作性。这使得 FIL 不仅仅是存储基础设施，还能支撑 AI 数据市场、Data DAO 等复杂应用，实现数据从静态资产向可编程资源的转变 。
二、 长鑫科技产能提升对 FIL 的潜在影响分析
孙宇晨提出的“永远缺存储”论断，其核心逻辑是：在 AI 时代，数据产生速度永远超过存储技术发展速度，存储已成为决定 AI 性能的关键瓶颈 。长鑫科技作为国产 DRAM 存储芯片龙头，其上市并大幅提高产能，对 FIL 的影响需要从需求场景差异和宏观行业共振两个维度来看：
1. 需求场景存在本质差异（替代性较弱）
长鑫科技生产的是 DRAM（动态随机存取存储器），主要作为 AI 服务器、高性能计算和消费电子的“算力引擎”和高速内存，解决的是数据“处理速度”和“带宽”瓶颈 。而 FIL 提供的是去中心化、低成本的“海量冷数据”长期存储与备份服务 。因此，长鑫科技的产能提升主要满足的是 AI 训练和推理阶段对高速显存/内存的刚性需求，与 FIL 主打的低成本分布式存储市场并不构成直接竞争或替代关系。
2. 宏观层面的利好共振（数据溢出效应）
长鑫科技产能的指数级提升，将从宏观上验证并强化“永远缺存储”的产业逻辑，对 FIL 产生间接利好：
AI 基础设施的完善：长鑫科技等硬件厂商解决了 AI 算力和高速内存的瓶颈，将极大推动 AI 大模型、智能体（AI Agent）和物理 AI 的爆发。AI 的繁荣会呈指数级生成海量数据，当这些海量数据超出昂贵的高速存储承载能力时，必然会向低成本的去中心化存储网络（如 FIL）溢出 。
市场共识的强化：长鑫科技上市首日市值登顶 A 股，标志着资本市场对“存储是 AI 时代核心资产”这一逻辑的高度认可 。这种产业级别的繁荣会提升整个存储赛道（包括去中心化存储）的市场关注度和估值溢价。
总结：长鑫科技产能的提升并不会对 FIL 构成利空或竞争威胁。相反，它补齐了 AI 物理基础设施的短板，加速了 AI 时代的到来，从而为 FIL 所在的去中心化海量数据存储市场创造了更庞大的底层数据需求和更广阔的应用场景。两者在 AI 时代的存储生态中扮演的是互补而非互斥的角色。AI芯片闪崩，别人看热闹，我们看门道
美股AI芯片集体跳水，龙头英伟达盘中从盘前涨2.8%直接杀到跌7%以上，AMD、台积电、博通全跟着挨刀。
导火索挺讽刺：中国AI芯片厂摩尔线程今天科创板上市首日暴涨420%，市场却一秒变脸——新产能要来了，算力涨价逻辑会不会被砸？恐慌点着了。
但跌这么狠的真正原因在底下：英伟达今年涨了约480%，筹码早松了，叙事裂一道缝，获利盘就夺路而逃。
这剧本眼熟？跟币圈高位赛道一个内核：靠叙事和资金堆起来的高beta，涨时你好我好，供给+情绪+获利了结一凑齐，补跌比谁都快。
涨了四倍不是安全垫，是重灾区——上面全是想跑的浮盈盘
#长鑫科技上市，全球存储竞争添变量
$BTC
$ETH
$SNDK Tout le monde pensait que la chute du stockage d’hier soir était causée par l’introduction en bourse de Changxin Technology qui avait vidé le capital ?
Laissez-moi vous montrer les vraies raisons de cette livraison !
Confus ? Le moment DeepSeek pour les machines de lithographie est-il ici ?
Pourquoi cinq machines domestiques ont-elles pu faire disparaître l’ASML du jour au lendemain ?
Avant l’ouverture d’aujourd’hui, les actions de jeu-chips ouvraient initialement en hausse. Avec deux facteurs positifs en tête, la situation au Moyen-Orient s’est apaisée, et le Wall Street Journal a rapporté que Nvidia négociait pour obtenir un financement de 250 milliards de dollars pour les centres de données d’OpenAI. À ce moment-là, l’ASML était encore en hausse de 2 %.
Puis un message de The Information apparaît, et tout le secteur baisse le volume.
La nouvelle est la suivante : une entreprise ayant une expérience en capital public chinois a commencé la production de masse de machines de lithographie DUV à immersion auto-développées, prévoyant de produire 5 unités cette année et d’atteindre environ 20 unités d’ici 2027, le premier lot étant livré à SMIC, Huahong et Changxin.
ASML est immédiatement passée à un négatif après un gain de 2 %, chutant jusqu’à 6 % pendant les échanges, atteignant son plus bas niveau depuis juin. Tous les stocks de stockage et d’équipement américains ont été réduits vers le bas.
Aujourd’hui, Twitter a donné un nom à ce message : le moment DeepSeek de la machine à lithographie.
Après avoir cherché longtemps, la première chose que je veux dire est : regardez d’abord clairement les chiffres...
Cinq cette année. ASML a livré 131 unités l’an dernier.
En combinant ces deux chiffres, la différence n’est pas seulement minime, mais d’un ordre de grandeur supérieure.
De plus, l’article original de The Information indique clairement que ces machines nationales sont encore en retard par rapport à l’ASML en termes de performances et de fiabilité, nécessitant des mois de tests avant d’entrer en production, et que certains composants clés doivent encore être importés du Japon. Quant à l’EUV plus avancé, la Chine est encore bloquée au stade du prototype et est à plusieurs années de la production de puces utilisables.
Donc, si vous dites que ces cinq machines ont touché le fromage d’ASML aujourd’hui, ce n’est pas le cas. Les machines d’ASML sont encore rares, et le contrat à long terme HBM de SK Hynix devrait être signé en 2028 ou 2028.
Alors, de quoi le marché a-t-il peur ?各位星球嘅朋友，等咗成个月嘅嗰一刻，今日到喇。 联储局嘅FOMC议息会议今日（7月28号）正式开锣，一连两日，利率决定喺北京时间明日（7月29号）凌晨2点公布，新任主席 Kevin Warsh 会喺2点半开记者会。呢个就系我之前一直同大家讲嘅「真正掀牌一刻」——今日系前夜，全场屏住呼吸。 先讲个反直觉嘅重点 好多新手以为，市场依家喺度等减息救市。错。 睇真啲啲赌盘数据你会发现，今次市场根本冇人预期减息——真正嘅分歧系「维持不变」定「加息」。据 CME FedWatch，维持不变嘅机率高达 82%到93%，而剩返嗰 25%到30% 押嘅系加息，唔系减息。 即系话，对风险资产嚟讲，今次会议最好嘅结果都只系「维持现状」，唔存在「大放水」呢个选项。呢个背景，你一定要摆喺心入面先睇得明今日行情。 咁点解仲要咁紧张？ 因为会议嘅玩法，从来唔系净睇个数字，而系睇「维持不变」背后嘅姿态系鸽定鹰。同一个「按兵不动」，可以有三种读法： 如果 Warsh 语气偏鸽、暗示通胀受控，市场会当佢系好消息，风险资产可以松一口气反弹；如果佢企硬、强调「唔会容忍高通胀」（佢近排真系咁讲过），甚至有委员投票主张加息，咁就AEON est coté sur OKX cette fois-ci, et je pense que cela vaut encore plus le coup d’œil qu’un lancement classique de nouvelles pièces. Le 27 juillet, OKX a publié plusieurs informations liées à AEON : ouverture spot de trading AEON/USDT, suivi perpétuel USDT, OKX Wallet Boost a également ajouté AEON à X Launch, offrant une récompense événementielle de 4 millions d’AEON. Rien qu’en regardant le graphique des chandeliers, il s’agit du nouveau lancement de token ; Mais dans la gamme des paiements Web3 et des agents IA, c’est plutôt un test de résistance pour voir si le récit peut être porté à de vrais scénarios de paiement. Je n’associerais pas directement le lancement du nouveau token à une satisfaction fondamentale. Les acteurs vétérans de la crypto savent que le plus grand engouement du premier jour n’est souvent pas le projet lui-même, mais la liquidité, les attentes de airdrop, les jetons d’ouverture et le levier contractuel. L’annonce d’OKX indique clairement : le spot AEON ouvre à 11h00 UTC le 27 juillet, désormais à 13h00 UTC ; Le Perpetual ouvre à 11h30 UTC, avec un levier allant jusqu’à 20 fois, et les taux de financement sont réglés toutes les 4 heures. En d’autres termes, les activités spot, contractuelles et portefeuilles ont presque simultanément boosté le battage médiatique, et ce rythme amplifiera certainement la volatilité à court terme. Mais les points forts d’AEON ne se limitent pas au « nouveau ». Dans l’introduction d’OKX au projet, AEON est défini comme une infrastructure de paiement crypto pour les agents IA et les scénarios commerciaux réelsGarlinghouse a clairement déclaré que la loi CLARITY Act constitue le dernier obstacle à l’adoption institutionnelle du XRP. 🚧 Si le projet de loi est adopté sans encombre, XRP gagnera en certitude juridique, attirant un afflux important de fonds institutionnels et améliorant potentiellement significativement la stabilité du marché. 📈 Mais ne soyez pas naïfs — la régulation claire a toujours été une arme à double tranchant. ⚔️ Cela apporte non seulement des primes de conformité mais aussi un contrôle plus strict et un contrôle réglementaire plus rigoureux — ce qui dissuadera également certains spéculateurs. 😏 La question se pose donc : une fois les règles mises en place, la volatilité de XRP va-t-elle converger vers un mouvement latéral de type stablecoin, ou une nouvelle vague de volatilité éclatera-t-elle due à la restructuration de la structure de liquidité ? 📉📊 C’est la variable centrale qui mérite vraiment d’être discutée.美股半导体集体崩了！国产DUV落地长鑫，全球存储格局真的要变天！
先看昨夜美股半导体惨烈行情：
• 存储板块领跌：闪迪暴跌13.79%；SK海力士大跌9.39%，创出上市新低；美光科技下跌6.94%，市值跌破万亿关口，即便手握9500亿美元长期订单，依旧难以稳住市场信心。
• 半导体设备同步重挫：阿斯麦大跌7.3%，泛林集团跌7.45%，资金重新评估其在中国市场长期增长空间。
• 全赛道普跌：AMD狂泻8.51%，英特尔跌5.38%，英伟达下跌4.03%，盘中失守关键支撑位。
引发全球芯片市场震荡的核心导火索：外媒The Information爆料，刚刚登顶A股市值榜首的长鑫存储，敲定首批国产浸没式DUV光刻机交付名额，今年8月起陆续收货。
消息梳理：上海国资背景宇量昇科技，正式进入浸没式DUV小批量制造阶段。2026年计划产出5台，2027年扩产至20台，首批设备定向供给长鑫存储、中芯国际、华虹半导体，年内启动交付上机验证。
设备技术定位
这款国产机型采用193nm ArF浸没式架构，原生适配28nm制程，依托DTCO+多重曝光技术可延伸覆盖14~17nm成熟工艺，完美匹配DRAM制造需求。设备大部分核心零部件实现国产化，仅少数组件依赖日本供应，大幅对冲美国《MATCH法案》出口管制风险。
过去国内成熟制程扩产高度依赖ASML浸没式DUV，随时面临供货、售后限制；国产DUV实现从0到1突破，相当于给国内晶圆厂搭建供应链安全缓冲，制裁的威慑力持续下降。
最大受益标的：长鑫存储
长鑫上市首日大涨465.82%，总市值3.28万亿登顶A股，募资足额到位，正全力推进产能扩张。
产能规划：当前12英寸晶圆月产能接近30万片，年底冲刺35万片；合肥、上海两座新厂区建设中，远期目标月产60万片，2030年产能有望追赶美光。
在此之前，扩产节奏受制于海外设备交付周期；国产DUV落地后，产能扩张主动权显著提升。
更关键的战略布局：长鑫选择3D DRAM换道超车路线
EUV设备获取受阻之后，长鑫研发重心从平面制程微缩，转向垂直堆叠架构。
目前依托G5节点量产1a DRAM，自研垂直全环绕栅极（GAA）3D DRAM单元结构，有效改善Row-hammer干扰难题；合肥试验线推进W2W晶圆混合键合技术，实现存储单元与逻辑电路分层制造、垂直整合，同时联合高通、兆易创新开发面向端侧NPU的定制化3D DRAM。
此前研发进度受制于设备供给节奏，国产DUV批量上机，将加速技术试产迭代。
为什么仅仅5台样机，就能引发海外半导体集体杀跌？
本质是三大长期预期被彻底改写：
1、预期差被击穿。海外机构普遍预判国产浸没式DUV规模化交付至少还要2~3年，落地时间大幅提前。资本市场交易远期空间，自主可控拐点确认，直接引发估值下修。
2、阿斯麦核心基本盘承压。浸没式DUV是阿斯麦最核心的现金牛业务，中国市场占据重要份额。国产设备打通技术路线，即便短期体量有限，但长期会持续挤压其在华增长天花板。
3、全球存储周期格局重塑。DRAM属于典型周期行业，供给决定价格与盈利。长期由三星、SK海力士、美光三家垄断产能定价；长鑫获得自主设备保障，成为独立新增产能变量，海外巨头的定价权、周期盈利韧性遭遇长期挑战，这也是存储板块跌幅最深的核心原因。
客观理性看待现状
现阶段国产DUV尚处在小批量样机验证周期，全年仅5台产能，套刻精度、连续稼动稳定性、量产良率对比阿斯麦成熟机型仍存在明显差距，距离大规模商业化替代还有漫长周期。
半导体产业规律向来如此：从0到1最难突破，完成技术打通后，从1到10只是时间问题。一旦产线验证顺利，后续迭代速度大概率超出市场预期。
⚠️风险提示：资讯来源于海外媒体报道，尚未有企业官方公告；设备量产、上机验证存在不确定性。内容仅产业逻辑交流，不构成任何投资交易建议。#长鑫科技上市，全球存储竞争添变量 $SNDK Je viens de voir les informations disant que Trump soutient la baisse des taux par Wash et que le taux américain devrait être le plus bas au monde, et critique les « bloqueurs de réduction » de la Fed
Je pense que c’est plutôt une stratégie de jeu, comme une maison sans fenêtres — si vous demandez à ouvrir une fenêtre, vous pourriez être refusé, mais si vous proposez de démolir toute la porte, les gens commenceront à discuter pour savoir si vous devriez envisager d’ouvrir une fenêtre d’abord.
Trump sait peut-être bien que pousser à une baisse des taux de la Fed à court terme est irréaliste, mais en continuant à exercer la pression, il peut au moins influencer les attentes du marché et réduire la probabilité de nouvelles hausses de taux, atteignant ainsi son objectif.Examen des évolutions réglementaires du 27 juillet : La procureure générale de l’État de New York, Letitia James, a soumis un témoignage écrit devant le comité d’enquête permanent du Sénat, appelant à une régulation renforcée du marché des cryptomonnaies et soutenant que la conception actuelle de la loi CLARITY Act pourrait affaiblir les capacités d’application des États et des collectivités locales contre les affaires de fraude.
Tracez d’abord les limites : il s’agit d’un avis réglementaire, pas d’une loi déjà adoptée ou en vigueur. Le média indépendant The Block a également confirmé que des témoignages ont été soumis au panel sénatorial concerné lundi. Le texte final du projet de loi, les modalités de vote et certaines dispositions juridictionnelles resteront soumis aux procédures parlementaires.
Pourquoi la « division réglementaire du travail » est-elle plus importante que le titre ?
Si les actifs numériques sont principalement soumis aux règles fédérales et que les pouvoirs au niveau des États sont largement exclus, les changements affecteront non seulement le régulateur auquel la plateforme sera confrontée, mais se propageront également sur trois liens :
1. Après que l’utilisateur ou la victime ait soumis un indice à l’agence au niveau de l’État, les autorités locales peuvent-elles enquêter rapidement ?
2. Si les agences étatiques et fédérales peuvent gérer en parallèle des plateformes, de la publicité ou des chaînes de paiement interétatiques ;
3. Ce à quoi la plateforme doit-elle se conformer à un ensemble de règles unifiées, ou doit-elle encore assumer des obligations de protection des consommateurs au niveau des États au-delà du résultat financier fédéral ?
Le bureau de James a déclaré que les plaintes concernant les arnaques en cryptomonnaies dans l’État de New York avaient triplé en trois ans, avec des pertes approchant les 500 millions de dollars au cours des cinq dernières années ; Ce sont les calibres statistiques cités par le bureau dans son témoignage et ne doivent pas être extrapolés à la perte totale à travers les États-Unis.
Ensuite, observez trois choses : si le projet de loi conserve clairement la portée de l’application au niveau des États ; Si des amendements apparaîtront lors de l’examen du Sénat ; et comment les régulateurs expliquent les processus collaboratifs pour les plaintes, enquêtes et transferts.
Pensez-vous que la chose la plus importante dans la législation sur la structure du marché est de définir clairement des normes fédérales unifiées, ou de définir les frontières entre les États et le gouvernement fédéral traitant simultanément les affaires de fraude ?Cible dans la fourchette : Microsoft, Amazon et Meta dévoileront leurs cartes maîtresses des dépenses d’investissement mercredi et jeudi — un paramètre clé du biais du vent dans les calculs balistiques. La semaine dernière, Alphabet a été fortement impacté par le marché en raison de l’augmentation de ses munitions d’investissement (Capex), et Tesla a enregistré sa plus forte baisse hebdomadaire depuis 2022. Tous les indicateurs indiquent la même trajectoire : les prévisions de dépenses des trois géants du cloud gèleront-elles les nerfs du marché, ou l’anxiété va-t-elle continuer à s’intensifier ?
Je me suis concentré sur trois lignes dans mon scope : la croissance des affaires cloud est le vecteur éolien, l’efficacité de monétisation de l’IA est le coefficient balistique, et l’intensité des dépenses en capital est le poids de la charge militaire. Les trois sont indispensables. Si l’accélération ne couvre pas le coût, comme une balle déviée du canon après un vent de travers, il faut pré-appuyer sur la détente pour corriger cela. Mais à ce jour, aucune balle n’a vraiment touché le centre. Le marché utilisait simplement la forte chute d’Alphabet comme leçon pour tout le monde : une charge non protégée se retournera toujours contre lui.
Désormais, les actions américaines tokenisées sur OKX offrent une fenêtre de tir de 24 heures — les cotations de XMSFT, XMETA et XAMZN suivent de près les derniers prix de clôture, mesurés en USDT, comme l’imagerie thermique dans un appareil de vision nocturne. Mais souvenez-vous : les snipers ne visent pas des cibles sans profit ni perte. Ces dérivés ne sont pas des balles, mais des lignes de démarcation dans la lunette. Le véritable moment pour se lancer dépend des rapports de dépenses d’investissement des trois géants, combinés à la confirmation de l’élan de la croissance du cloud et du relais de données de monétisation de l’IA.
Tu te caches. Attends. Plusieurs respirations. La vitesse du vent est passée de 3,5 nœuds à 4,1 nœuds — la leçon d’Alphabet est déjà gravée sur la balance : des dépenses coûteuses sans revenus équivalents sont une trajectoire autodestructrice. Une fois que Azure de Microsoft croîtra plus vite que prévu, que les taux de conversion des publicités IA de Meta augmenteront, et que les marges bénéficiaires d’Amazon d’Amazon se stabiliseront, ce sera une fenêtre tueuse triple et chevauchante.
Il n’y avait qu’une seule balle dans le chargeur. Il n’y a pas de ratio d’équilibre parfait, et il ne faut jamais toucher à la gâchette. #AIEarningsWatch 押注韩国AI基建！英伟达出手10亿美元股权投资，成NAVER第三大股东
英伟达在韩国AI基础设施版图的落子，正从黄仁勋餐桌上的合作承诺走向真金白银的股权绑定。 NAVER于7月27日宣布，通过第三方定向增发方式与英伟达签订投资合同，英伟达将以10亿美元（约1.48万亿韩元）取得NAVER 4.5%的股份，成为其第三大股东。与此同步，NAVER还与全球资产管理公司博枫签订最高90亿美元的AI工厂筹资预备合同，用于其世宗市数据中心扩建。 这是英伟达在亚洲核心AI市场首次以战略股东身份进入本土互联网平台——算力巨头不再满足于芯片交付，而是直接将自己的资产负债表嵌入下游AI基础设施的扩张轨道。 从GPU供货到4.5%持股：英伟达的韩国生态“锚定” 向第三方定向增发通常在引入战略合作伙伴或迅速注入资金时使用。NAVER选择这一方式接纳英伟达，意在将双方从算力买卖关系升级为股权层面的利益共同体。 黄仁勋6月8日曾到访京畿道城南NAVER 1784总部，与NAVER董事长李海珍会面。不到两个月后，这笔10亿美元的战略投资落地，显示出英伟达在韩国AI生态中加速从“卖铲人”向“合伙人”转型的紧迫感。 捆绑注销万亿韩元自有股份：控股权的双向信号 在接纳英伟达作为第三大股东的同时，NAVER宣布将于下月3日注销约1万亿韩元规模的自有股份490万股，以提升股东价值。这一操作在定向增发可能引发股权稀释担忧的背景下，向市场传递出管理层仍牢牢掌控资本节奏的信号。 对英伟达而言，注销自有股份意味着NAVER总股本缩减，长期来看有助于提升每股收益和资产质量，间接增厚其4.5%持股的含金量。 博枫90亿美元预备合同：AI工厂融资的关键拼图 NAVER与博枫签订的预备合同，为AI工厂建设项目设定了最高90亿美元的外部融资上限。根据融资结构，博枫将提供项目费用中的上限金额，其余部分由NAVER自行筹措，目前NAVER的直接投资金额尚未最终确定。 这笔资金预计将全额投入世宗市数据中心"Gak世宗"的AI工厂扩建。在大模型训练与推理需求指数级增长的背景下，数据中心的算力密度与规模已成为AI基础设施的核心竞争壁垒。博枫的入局，为NAVER这一重资产项目引入了关键的外部资金杠杆。 全球AI基础设施计划的韩国支点 博枫作为英伟达"全球AI基础设施计划"的运营方，将NAVER的AI工厂扩建项目直接纳入其全球投资版图。这并非孤例——英伟达近期在韩国动作频频：与KAIST成立AI研究中心、与Amkor签署15亿美元芯片封装协议，加上此次NAVER股权与基建融资的双线推进，韩国正成为英伟达在亚洲AI基础设施布局中密度最高的区域之一。 对资本市场而言，NAVER的AI转型获得了算力巨头和顶级资管公司的双重背书。英伟达能否通过这种"股权投资+基建融资"的组合拳在其他区域复制韩国模式，将是后续观察其生态扩张节奏的关键维度。 $NVDA Je suppose que beaucoup de gens ne comprennent pas ?
Une nouvelle. Une entreprise chinoise issue d’une expérience publique a produit en masse sa propre machine de lithographie DUV. Cinq cette année. 20 unités l’année prochaine.
Ensuite, la baisse intrajournalière de 6 % de l’ASML a déclenché un arrêt des transactions.
5 unités. ASML a livré 131 unités l’an dernier.
Parmi ces cinq modèles, SanDisk a reculé de 13 %, SK Hynix a chuté de 8,6 % et Micron de 6,6 %. Le secteur des semi-conducteurs a connu une forte baisse baissière des chandeliers, et le marché continuait d’ouvrir en hausse avant le marché.
Beaucoup de gens ne peuvent pas le comprendre. Que peuvent faire cinq unités ?
La différence est plus qu’un ordre de grandeur, les performances sont encore dépassées, et les pièces doivent encore être importées. Ce n’est pas juste un jouet ?
Non.
Le marché n’a jamais fixé le prix du « maintenant ». Les prix du marché attribuent les « possibilités ».
ASML vaut autant d’argent, pas parce qu’il vend 131 machines par an. Parce que lui seul peut créer le monde entier. Ce « seul » est le plus cher dans son évaluation.
Entre 0 et 1 se trouve l’ensemble de l’océan Pacifique. Entre 1 et 100, la seule différence est le temps et l’argent. Pensez-vous que la Chine manque de ces deux aspects ?
Le jour de la sortie de DeepSeek, le marché a également connu une crise de panique. À l’époque, tout le monde disait que ce n’était pas bon, juste un jouet, pas un gros problème. Six mois s’est écoulé — qui ose encore dire de telles choses ?
Le même scénario. Le même genre de panique. Le même groupe de personnes fait la même erreur : confondre « lacunes » avec « sécurité ».
Les trous ne sont pas de la sécurité. La direction est au centre de l’attention.
Une fois la direction confirmée, l’écart n’est qu’un compte à rebours.
Les stocks de stockage se sont effondrés encore plus fortement que ceux d’équipements aujourd’hui, et il y a quelque chose que beaucoup de gens n’ont pas remarqué. Les marges brutes élevées de stockage au cours des deux dernières années ont alimenté bien plus que la demande explosive d’IA.
Il y a aussi un profit secret : la Chine ne peut pas augmenter sa production. Changxin ne peut pas acheter des machines ASML ; la capacité maximale est verrouillée. L’approvisionnement mondial en DRAM est limité, et le pouvoir de tarification repose sur Samsung et SK Hynix.
Aujourd’hui, quelqu’un a commencé à prendre une clé pour cette serrure.
Les changements à court terme ne changeront pas grand-chose. Cinq machines ne peuvent pas s’intégrer dans le modèle financier d’aucune entreprise. L’argent qui devrait être gagné le sera encore cette année.
Mais le modèle d’évaluation dans trois à cinq ans devra être réécrit. Le stockage a été présenté comme une action de croissance ces dernières années, avec un prix de croissance. Aujourd’hui, le marché rappelle à tous qu’au fond, il s’agit d’une action cyclique. La plus grande crainte des actions cycliques est toujours une chose : quelqu’un a appris à créer quelque chose.
J’ai des postes liés au stockage en cours. Aucun mouvement n’a eu lieu aujourd’hui. La logique qui soutient la demande d’IA n’a pas changé, donc je ne bougerai pas.
Mais j’ai une phrase en tête : je disais autrefois : « Le plafond de la technologie avancée des procédés chinois est physique. » Aujourd’hui, j’ai rayé « physique » et changé pour « ingénierie ».
En matière de questions d’ingénierie, ce pays n’a jamais reculé.
$MU
$SNDK
$SKHYNIX J’ai rencontré un ami qui a acheté des ETH pour 12 000 yuans en 2021. Quand il est tombé à 8 000, il a dit : « Je vais regarder encore. » Quand il est tombé à 6 000, il a coupé. La raison était simple : il ne supportait pas la sensation de perdre des dizaines de milliers de yuans chaque jour sur ses livres. Puis l’ETH est resté autour de 4 000 un moment, est remonté à 9 000, et il est revenu à la poursuite. Après tout cela, il a perdu près de 40 %. Et s’il n’avait rien fait, ses avoirs auraient été rentables jusqu’à présent. Cette histoire se répète tous les jours dans le monde crypto. Stop-loss et « take profit » sont deux choses différentes. La plupart des gens parlent en fait d’un chiffre fixe. « Si ça descend en dessous de 50 000, je vendrai. » « Quand il baisse -20 %, je fuirai. » Ça semble rationnel, non ? Discipliné, de principe. Mais réfléchissez bien—quelle est votre base pour fixer ce chiffre ? Il s’agit probablement de combien vous pouvez vous permettre de perdre, ou de ce que vous pouvez endurer mentalement. Cela n’a rien à voir avec le marché lui-même. Le -20 % que vous fixez n’est pas parce que les fondamentaux de l’actif ont changé à -20 %, mais parce que votre cœur a atteint sa limite. Ce n’est pas un stop-loss ; c’est « réduire votre douleur psychologique ». Je suis journaliste financier depuis dix ans, et j’ai vu les expressions des traders de Wall Street le jour de l’effondrement de Lehman en 2008, et les lamentations dans la communauté lorsque LUNA a atteint zéro en 2022. J’ai remarqué un schéma : ceux qui perdent vraiment beaucoup ne sont pas ceux qui n’ont pas coupé leurs pertes, mais ceux qui « coupent » à répétition. Ils sont projetés comme des vêtements dans une machine à laver — coupant quand ils tombent, poursuivant quand ils montent, coupant encore après une chute à nouveau. Chaque fois, je ressens celaLe secteur du stockage sur le marché boursier américain a 😅 commencé à s’effondrer
Changxin dit « une baleine s’élève, tout tombe. 😁 »
Comme je l’ai dit à de nombreuses reprises, le principal récit derrière cette série de ralentissements du cycle de stockage est que la capacité de production de la Chine est en concurrence mondiale
Ni SK Hynix ni Micron n’ont le droit de concurrencer la capacité de production chinoise
La Chine va forcément transformer l’industrie du stockage en une impasse 😁 comme le photovoltaïque
P.S. Le prochain cycle des récits de stockage pourrait être le stockage intégré et l’informatique
$MU
$SNDK
$SKHYNIX (1) SanDisk (SNDK) Marché quotidien Le lundi 27 juillet, SanDisk a clôturé en baisse de 11,02 %, clôturant à 1 278,23 $ par action. Le volume des transactions a atteint 27,071 milliards de dollars, avec un taux de chiffre d’affaires de 14,13 %. L’action a déjà chuté de plus de 45 % depuis son pic fin juin. Contexte du déclin : La chute brutale de SanDisk était un microcosme de la « tempête des puces » américaine de lundi. L’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a autrefois chuté de près de 5 %, terminant finalement en baisse de 2,23 %. Le secteur des puces mémoire a été la principale force à l’origine du déclin, SanDisk, Kioxia ADR, SK Hynix et d’autres subissant toutes de lourdes pertes. Malgré la poursuite du cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran et la forte baisse des prix internationaux du pétrole, le secteur des semi-conducteurs a toujours fait face à des ventes collectives. Moteurs principaux Les raisons principales du déclin collectif du secteur des semi-conducteurs incluent : Nvidia a été vendu en raison de préoccupations concernant le « financement circulaire » et des annonces de « plans visant à fournir une garantie de 250 milliards de dollars à OpenAI », fermetures de 4,99 % et entraînement vers le bas de l’ensemble du secteur des semi-conducteurs ; Les investisseurs continuent de remettre en question le niveau des dépenses en IA ; Les actions des semi-conducteurs, qui avaient explosé auparavant, subissent désormais des pressions de prise de bénéfices. Perspectives à court terme : La performance à court terme de SanDisk dépend encore fortement du sentiment global dans le secteur des semi-conducteurs et des performances à venir des géants technologiques lors de la saison des résultats. Étant donné que SanDisk a déjà fortement reculé, il convient de se concentrer sur la possibilité d’un rebond survendu, mais il faut faire preuve de prudence quant aux risques globaux de baisse du secteur. (2) Tendances quotidiennes du marché SpaceX (SPCX) SpaceX est brièvement tombé à 108,66 $ par jour lundi, atteignant un nouveau creux depuis sa mise en bourse. À la clôture, le prix était estimé à environ 110-112 $, en baisse d’environ 3 à 4 %