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486 532 voitures servies, l'assiette est assez grande, mais le bouillon est dilué de 2,1 % — le rapport financier n'est pas encore publié, mais les comptes en cuisine ont déjà un goût amer. Dans la cuisine, la quantité et le goût sont toujours deux choses différentes. Tesla a atteint ce trimestre un volume de production historique, plus que ce que les clients en attente imaginaient, mais les habitués savent : un taux de rotation élevé ne signifie pas forcément que chaque plat est bien cuit. La marge brute automobile est ce bouillon riche, mijoté avec du bœuf, des carottes et du temps, tandis que le volume de livraison n'est que de l'eau ajoutée dans la marmite. Peu importe la quantité d'eau ajoutée, si la couche de graisse ne se forme pas, le goût est fade. Le flux de trésorerie est le feu sous la casserole, la flamme semble forte, mais sans ingrédients, ce qui est sauté n'est qu'un plat vide. Le vrai suspense est dans la salle. Le menu de la conduite autonome en taxi est dessiné depuis des années, avec un design soigné, mais le prix reste à déterminer ; le plat du robot humanoïde ressemble plus à une cuisine moléculaire, le chef manipule des instruments précis en laboratoire, personne ne sait avant de servir si c'est un plat trois étoiles Michelin ou une expérience ratée. Les investisseurs du marché des capitaux sont les clients les moins patients, ils veulent tout sur la table avant même que les entrées soient servies. J'ai passé vingt ans devant les fourneaux, ce que je crains le plus ce n'est pas que les clients soient difficiles, mais que les proportions soient déséquilibrées. Ce portefeuille d'investissement est comme organiser un banquet : les cryptomonnaies principales sont les plats principaux solides qui tiennent la table ; les altcoins sont les épices, poivre du Sichuan, anis étoilé, piment, qui rehaussent le goût, mais un excès peut masquer les saveurs ; les contrats à effet de levier sont ce pot de piment très fort, si le chef en verse trop d'un coup, tout le plat est ruiné, le client ressent la brûlure dès la troisième bouchée et ne veut même plus voir la cuisine le lendemain. La nuit des résultats financiers est le moment de la cuisson à feu vif, la fumée et le bruit des spatules sont partout, celui qui ajoute encore du piment à ce moment-là n'est pas un chef, mais un artiste de cirque. Le marché boursier tokenisé est un plat qui refroidit plus lentement que les marchés traditionnels, mais qui chauffe plus vite. Les autres ne mangent qu'après la clôture, mais votre casserole est allumée en continu, même à trois heures du matin, il faut surveiller le feu, un instant d'inattention et ça brûle. Le rapport de Tesla sera servi, la sauce éclaboussera d'abord cette assiette, si c'est un éclaboussement parfumé ou gras dépendra des deux cuisiniers — l'un qui contrôle la concentration de la marge brute, l'autre qui gère le déroulement de l'histoire. Un bouillon mal mijoté, même avec beaucoup de bœuf, ce n'est qu'un morceau de viande. #TeslaQ3ProfitAndMargins L'IPC de base américain a augmenté de 2,6 % en glissement annuel, atteignant son plus haut niveau depuis près de trois mois, et la pression inflationniste hors alimentation et énergie ne disparaît pas. C'est justement l'un des indicateurs les plus importants pour la Fed dans l'évaluation de la tendance inflationniste. Dès que la pression sur les prix continue de remonter, les anticipations de baisse des taux sont réprimées, ce qui tend à soutenir le dollar et les rendements des bons du Trésor américain. Le véritable point d'intérêt est double : savoir si 2,6 % est supérieur ou inférieur aux attentes du marché, et la seconde réaction des capitaux après l'ouverture des marchés américains. Si les données dépassent les attentes, une nouvelle vague de pression vendeuse à court terme est possible ; mais si le marché a déjà intégré le risque de remontée de l'inflation et que les achats au comptant peuvent intervenir à temps, un rebond après une mauvaise nouvelle est plus probable. Le maintien du support clé déterminera si les haussiers ont encore une chance de reprendre l'initiative. $BTC $ETH Vingt-quatre mots, c'est toute la liste des pièces d'une partie d'échecs — et quelqu'un a déjà glissé cette liste dans la poche de l'adversaire avant que vous ne posiez votre premier pion. Dans cette partie d'échecs qu'est le portefeuille matériel, la clé privée est le roi, la phrase mnémonique est la trajectoire de déplacement du roi. Une fois la trajectoire divulguée, le roi n'a plus aucune case où se cacher. Ce qui s'est passé n'est pas une erreur tactique en milieu de partie, mais une manipulation de l'ouverture : un composant implanté lors de l'assemblage a copié les vingt-quatre mots au moment de l'initialisation, puis a utilisé le réseau de télécommunications mobiles pour envoyer la partie. Les distributeurs des six pays d'Asie du Sud-Est et de Hong Kong ont été sommés d'arrêter, toute la chaîne de pions a été coupée à la racine — ce n'est pas un échange de pièces, c'est quelqu'un qui a placé un pion empoisonné dans votre aile arrière à l'avance. Les estimations tierces évaluent la perte à plus de 86 millions de dollars. La version officielle affirme qu'aucune faille n'a été détectée dans les canaux directs — mais un grand maître ne croit jamais à « aucune faille détectée », il ne croit qu'à ce qu'il a calculé. Le fait que vous ne voyez pas de faille n'est généralement pas parce que l'échiquier est propre, mais parce que cette main n'a pas encore atteint la case où elle doit se montrer. Le vrai danger n'est jamais d'être mis en échec, mais d'être étouffé : quand vous réalisez le danger, il n'y a plus de coup possible. Les chaînes de magasins ont commencé à retirer leurs pièces, ce qui montre qu'ils ont senti une odeur suspecte sur l'échiquier. Les institutions commerciales ne sacrifient pas de pièces inutilement, elles ne se retirent que lorsqu'elles jugent que la situation est déjà déséquilibrée. Où est passé l'argent ? Quand la chaîne de garde a une faille, les fonds ne restent pas sur place à attendre d'être pris, ils cherchent immédiatement un nouveau flanc. La montée des titres boursiers tokenisés reflète cette logique — des titres comme $xGOOGL offrent un cadre réglementaire, un cadre d'audit et un système de notation institutionnel. Ce n'est pas un jugement de valeur, c'est purement une stratégie d'échecs : une fois qu'un pion a percé, la tour doit immédiatement se positionner sur la ligne ouverte, hésiter un instant, c'est se faire devancer. La question en fin de partie n'est jamais « peut-on détecter la falsification ». C'est la question des amateurs, qui cherchent toujours un coup défensif. La question des professionnels est : osez-vous admettre, dans une position passive, que la charge mnésique des vingt-quatre mots est en soi une faiblesse humaine permanente ? Tant que cette faiblesse existe, chaque appareil non déballé par vous-même peut être un zugzwang déjà préparé. Quand l'adversaire peut souder en secret dans votre bibliothèque d'ouverture, cette partie n'est plus sur l'échiquier — elle est déjà sur la chaîne de production en usine. #ledgerwalletsaleshalt Les données CPI sont sorties, elles correspondent au deuxième scénario que j'ai écrit il y a deux jours ‼️ Le CPI de base a augmenté de 0,3 % en glissement mensuel, pas de 0,2 %, et le taux global en glissement annuel est de 3,7 %, plus élevé que prévu J'avais dit que 0,3 % pour le CPI de base serait problématique, $BTC va tester 80400. La direction est correcte, mais l'amplitude est un peu plus modérée que ce que je pensais Le CIO de Bitwise a dit qu'il s'attendait initialement à une baisse de 3 à 5 points, mais finalement la baisse n'a été que d'environ 1 point, ce qui montre une certaine résilience La probabilité de hausse des taux en octobre est passée directement de 22 % à 49 %, le rendement des bons du Trésor à 10 ans a grimpé à 5,329 %, à seulement trois points de base du plus haut de 2024 Le prix de l'essence a augmenté de 9,1 %, représentant plus de la moitié de la hausse globale, poussée par le Moyen-Orient. Mais dans le CPI de base, les billets d'avion, les voitures d'occasion et les soins médicaux augmentent aussi, ce qui ne peut pas s'expliquer par le prix du pétrole À ce stade, il ne faut pas être trop baissier, ceux qui ont des positions doivent réduire leurs positions, ne soyez pas trop ambitieux, tant que 80 000 n'est pas cassé, il vaut mieux rester prudent $ETH est plus faible ces deux dernières semaines, il baisse généralement d'environ deux points de plus que BTC, on va d'abord voir si 2400 tient #美国9月CPI同比升至3.7%，核心通胀超预期【Alerte d'observation en haute altitude】Le 12 octobre, un flux d'air chaud et humide provenant des hauts dirigeants de la finance traditionnelle heurte un front froid qui stagne depuis longtemps au-dessus des stablecoins — la Standard Chartered Bank a annoncé qu'elle fournirait une garde institutionnelle pour le stablecoin en dollars RLUSD de Ripple. Ce n'est pas une petite pluie, c'est un signal d'un resserrement brutal du gradient de pression. Je surveille la carte des isobares dans la salle de garde et je vois trois flux d'air converger : le premier est le canal de garde, Standard Chartered a aménagé un refuge pour les fonds institutionnels ; le deuxième est la gestion des transactions et des garanties, Ripple et le groupe LMAX demandent à lancer un ballon-sonde, en attente de la période de test et d'approbation ; le troisième est encore plus crucial — le Financial Accounting Standards Board des États-Unis consulte sur la possibilité de classer les stablecoins éligibles comme équivalents de trésorerie. Mesdames et messieurs, c'est une transformation circulatoire au niveau comptable, une fois mise en œuvre, la direction des vents saisonniers des fonds institutionnels changera radicalement. Dans notre métier, nous savons que ce qui décide vraiment des sécheresses ou des inondations n'est pas une seule forte pluie, mais si le cycle de l'eau est débloqué. La garde est le réservoir, les transactions sont la rivière, les normes comptables sont le cycle fermé d'évaporation et de précipitations. Ces trois segments sont en construction simultanément. Les stablecoins ne sont plus des nuages isolés flottant sur la chaîne, ils sont intégrés au système de circulation atmosphérique de la finance traditionnelle. Pour le sous-jacent du marché américain $xSNDK, c'est un passage typique de front. La température au sol de l'humeur du marché était élevée auparavant, l'indice de cupidité ressemblait à une route en asphalte en plein été, la chaleur déformait la vision ; tandis que l'air froid de la garde institutionnelle descendait des hautes pressions, déclenchant facilement une convection forte — fluctuations violentes à court terme, volume de transactions en forte hausse, lutte acharnée entre acheteurs et vendeurs dans une fourchette étroite. Je ne prédis pas si un nuage va pleuvoir, je regarde seulement le cisaillement vertical du vent et l'humidité relative. La structure actuelle montre : les conditions de vapeur d'eau de la liquidité de base s'améliorent, mais en haute altitude il y a encore des tourbillons d'incertitude liés aux tests et approbations, chaque ajustement officiel peut balayer le marché comme une ligne de grain. Ce qui mérite encore plus d'attention, c'est la consultation sur la révision des normes comptables. La reconnaissance des équivalents de trésorerie est essentiellement une délivrance de "quais d'amarrage" pour les fonds institutionnels. Sans quai, les navires ne peuvent que tourner au large ; avec un quai, les masses d'air à long terme comme les fonds de pension et les assurances osent accoster. Cela explique pourquoi la garde et le cadre des transactions doivent avancer simultanément — ils sont les trois centres de précipitations sur un même front, indispensables. Jugement à court terme sur la carte météo : les nouvelles liées à RLUSD appartiennent à un système convectif de moyenne échelle, avec une forte intensité et une courte durée de vie, susceptibles de produire un flux d'air sec et froid descendant après un pic d'humeur. À moyen terme, si la norme est adoptée, ce sera un ajustement circulatoire de niveau climatique, passant d'une "averse" à une "zone de mousson", avec une durée et une portée d'impact accrues. $xSNDK, en tant que sous-jacent, digérera les anticipations avant les fondamentaux, une hausse de la volatilité est inévitable, la direction dépendra du chemin des nuages orageux d'approbation. Les échos radar montrent que la zone de convergence entre la finance traditionnelle et les actifs on-chain se resserre, l'énergie s'accumule. Les données de sondage de ma station d'observation ne servent qu'à restituer la structure atmosphérique réelle, pas à tenir un parapluie pour qui que ce soit. #standardcharteredrlusd Acheter au creux à 80 000 ou suivre la hausse à 86 000 ? Le CPI va trancher (๑•̀ㅂ•́)و✧ Ce soir, le CPI est le coup d'envoi du changement de tendance dans le monde des cryptos. Si le cœur du CPI en variation mensuelle est à 0,2 %, le BTC pourrait d'abord se stabiliser au-dessus de 83 000, puis tenter 86 000 ; si cela monte à 0,3 % ou plus, le seuil des 80 000 risque de céder, et il faudra chercher un support plus bas (｡•́︿•̀｡). Le marché a déjà pris ses précautions. Les ETF Bitcoin spot ont enregistré une sortie nette de 681 millions de dollars la semaine dernière, mettant fin à trois semaines consécutives d'entrées ; les ETF Ethereum ont aussi vu une sortie de 542 millions de dollars, les institutions replient leurs positions face à l'incertitude macroéconomique (╯﹏╰). Le vrai dilemme est que la valorisation du marché et la trajectoire de la Fed ne sont pas synchronisées. Le marché des prévisions donne environ 67 % de chances que le BTC chute sous 80 000 en octobre, ce qui signifie que "le cœur du CPI au-dessus des attentes" n'est pas encore pleinement intégré dans les prix ( • ̀ω•́ )✧. Côté stratégie, ne vous emballez pas avant les données : réduisez l'effet de levier, soyez prudent. Si le cœur est à 0,2 %, vous pouvez prendre une petite position pour parier sur un rebond, avec un objectif entre 85 000 et 86 000 ; si c'est 0,3 % ou plus, ne tentez pas d'acheter à 81 000, attendez un repli vers la zone dense en chaîne entre 77 000 et 78 000 pour acheter par tranches. Pour l'ETH, surveillez aussi les flux des ETF et les mouvements des portefeuilles liés à la fondation (๑•́ ₃ •̀๑).J'ai vu que Grayscale a ajouté un nouveau dépositaire pour le trust Dogecoin, j'ai réfléchi un peu J'ai vu une info assez peu connue, le trust ETF Dogecoin de Grayscale vient d'ajouter Anchorage Digital comme deuxième dépositaire. Avant, seule Coinbase détenait les clés, maintenant il y en a deux. Quel rapport avec le prix ? Apparemment aucun, $DOGE oscille encore autour de 0,085 aujourd'hui. Mais réfléchis un peu — une institution qui gère des dizaines de millions de dollars en Dogecoin ajoute spécialement un dépositaire avec une licence bancaire fédérale, c'est parce qu'ils ont peur de perdre une clé et de tout perdre. Puis j'ai vu des données communautaires de 2026. Dogecoin a 4,4 millions de followers sur X, 2,6 millions de membres sur Reddit, ces deux chiffres sont les premiers parmi tous les projets crypto. Mais le Discord officiel n'a que 530 personnes en ligne. 4,4 millions de followers, 530 personnes qui discutent. Que font les autres ? Peut-être comme moi, ils achètent et laissent, ne parlent pas souvent, mais en cas de problème, un dixième qui se manifeste, ça fait 440 000 acheteurs. Le dépositaire est passé d'un à deux, la communauté est la plus grande mais le chat est le plus calme. Ces deux faits réunis se résument en une phrase — la force de Dogecoin n'est pas dans le chat, elle est entre les mains de ceux qui ne parlent pas. Continue de garder $DOGE.Même chute, livres différents BTC, ETH, SOL, OKB ont tous pris un coup aujourd'hui, mais en analysant le marché, les quatre ne partagent pas la même mauvaise nouvelle. SOL a chuté le plus rapidement, la pression venant principalement des produits dérivés : il y a 120 millions de dollars de positions courtes ouvertes, mais le marché au comptant n'a pas connu de fuite massive synchronisée. Ce type de chute ressemble plus à une attaque sur le levier, l'émotion amplifiant la baisse, ce qui ne signifie pas un relâchement total des positions. BTC est plutôt "effrayant en surface, moins en profondeur". 450 millions de dollars ont été rachetés côté ETF, mais en même temps, des baleines ont acheté 15 000 pièces. Avec ces entrées et sorties, la sortie nette a été clairement compensée. Il chute donc aussi, mais les fonds ne se retirent pas unilatéralement. ETH est différent. Les ETF ont enregistré 8 jours consécutifs de rachats nets, totalisant 640 millions de dollars sortis. Ce n'est pas une intimidation du marché, mais un retrait réel des fonds. Comparé à la "forte chute" de SOL, ETH est plus proche d'une "chute réelle". OKB s'affaiblit aussi, mais il manque actuellement des indices de flux de capitaux indépendants, ce qui ressemble plus à un effet d'entraînement par l'appétit global pour le risque. La conclusion est simple : l'ampleur de la chute ne reflète pas la vérité. SOL est une résonance entre émotion et produits dérivés, BTC bénéficie d'un tampon grâce aux positions de couverture, ETH subit une pression réelle de rachat. Quant à "la demande institutionnelle faiblit-elle ?", BTC oscille encore, ETH a déjà donné une réponse plus claire. À suivre : la poursuite des rachats d'ETF et la continuité des achats par les baleines. Le premier détermine l'émotion, le second le plancher. $BTC $ETH Les données de l'IPC américain de septembre sont publiées, toutes supérieures aux attentes : IPC de base en glissement annuel à 2,6 % (attendu 2,5 %), en glissement mensuel à 0,3 % (attendu 0,2 %), le signal d'un rebond de l'inflation est désormais évident. Avec des données aussi élevées, la Fed devra retarder ses baisses de taux. Les anticipations de baisse de taux se refroidissent, les rendements des bons du Trésor américain ont tendance à augmenter, et les actifs à risque comme le Bitcoin subissent naturellement une pression initiale. Le marché commence déjà à parier sur trois hausses de taux l'année prochaine. À suivre maintenant : la réaction réelle après la publication des rendements des bons du Trésor, et si les achats au comptant peuvent soutenir les positions. Nous avons déjà vu plusieurs fois cette année des rebonds après une mauvaise nouvelle. $BTC $POL Polygon commence à automatiser les paiements en stablecoin, les paiements on-chain se dirigent vers des usages réels Le 12 octobre, Polygon a mis à jour Open Money Stack en ajoutant une fonction d'automatisation des paiements groupés en stablecoin. Les entreprises peuvent définir à l'avance la plage d'adresses de réception, le budget de paiement et la fenêtre temporelle d'exécution. À la période spécifiée, le paiement est déclenché selon les règles, sans avoir à signer à chaque fois. Cette fonctionnalité peut sembler moins spectaculaire qu'une flambée d'un token, mais elle résout un problème concret pour les entreprises utilisant des stablecoins : salaires, règlements fournisseurs, partage de revenus sur plateforme, etc., qui nécessitent souvent des paiements réguliers tout en contrôlant les montants, les bénéficiaires et les autorisations d'exécution. Le point clé de cette nouvelle fonction est de préconfigurer ces règles, qui sont ensuite vérifiées on-chain par le portefeuille. Les demandes dépassant les limites, la plage d'adresses ou la validité sont rejetées, et l'équipe peut désactiver les règles à l'avance. Bien sûr, le lancement de la fonction ne signifie pas une adoption massive immédiate. Il faudra voir combien d'entreprises l'adopteront réellement, si le volume des paiements augmentera, et quelle demande réelle ces usages apporteront à l'écosystème Polygon. La compétition des stablecoins évolue aussi, passant de « qui émet le plus de tokens » à « qui facilite le plus la réception, le paiement et le règlement de l'argent ». Si les entreprises peuvent à l'avenir organiser des paiements on-chain comme des virements automatiques, les stablecoins auront alors la chance d'évoluer d'outils de trading vers une infrastructure de paiement quotidienne. $POL #美国9月CPI同比升至3.7%，核心通胀超预期，对$BTC 和$ETH 的影响？ L'IPC américain de septembre a dépassé les attentes avec une hausse annuelle de 3,7 %, l'inflation sous-jacente étant également supérieure aux prévisions, quel impact sur $BTC et $ETH ? L'IPC américain de septembre a dépassé les attentes, constituant un signal négatif direct pour Bitcoin et Ethereum, qui ont tous deux chuté en réaction, Ethereum enregistrant une baisse plus marquée. Après la publication des données, le prix du Bitcoin est rapidement passé d'environ 83 800 $ à près de 81 600 $, tandis qu'Ethereum a chuté à environ 2 430 $, soit une baisse de 2,8 %. La logique principale est la suivante : l'inflation sous-jacente a augmenté de 0,3 % en glissement mensuel, renforçant les attentes d'une poursuite des hausses de taux par la Fed, la probabilité d'une hausse en octobre ayant presque doublé, passant de 22 % à 44 %-49 %. Le rendement des bons du Trésor à 2 ans a immédiatement bondi de 10 points de base à 4,9 %, augmentant l'attrait du rendement sans risque et retirant directement des fonds spéculatifs du marché des cryptomonnaies. La structure à effet de levier a amplifié la baisse. Plus de 281 millions de dollars de positions dérivées ont été liquidées au cours des dernières 24 heures, la grande majorité étant des positions longues sur Bitcoin pariant sur une hausse, forcées de se liquider, ce qui a encore fait baisser les prix. La situation d'Ethereum est plus fragile, son ETF au comptant enregistrant des sorties nettes continues depuis plusieurs jours, l'absence d'achats institutionnels le privant de soutien face à un contexte macroéconomique défavorable. Les données d'inflation de $BTC ont dépassé les attentes, un niveau de mauvaise nouvelle de cette ampleur, et pourtant BTC n'a chuté que de mille dollars avant de rebondir, ce qui est anormalement insensible. La raison se trouve sur le marché des options : le prix est attiré par la position de la date d'expiration. Les options Bitcoin expirant aujourd'hui ont un point de douleur maximal à 83 500, les deux lots des jours suivants tombent respectivement à 83 500 et 83 000 — trois dates d'expiration consécutives, le point de douleur est presque aligné sur la même ligne. Le prix actuel est juste sur cette ligne. La structure des positions correspond également : 240 000 contrats d'options d'achat ouverts, 146 000 contrats d'options de vente, un ratio de 0,61, dont 80 % concentrés sur la même bourse d'options. Les teneurs de marché qui ont vendu ces options d'achat, pour minimiser leurs pertes sur les parties dans la monnaie, ont intérêt à maintenir le prix près de cette ligne avant l'expiration — plus le prix monte, plus ils doivent payer pour les options d'achat. C'est la raison pour laquelle, malgré une grosse mauvaise nouvelle, le prix ne bouge que de quelques pas. Mais cela a une limite temporelle. Avec trois dates d'expiration consécutives, la contrainte dure au maximum jusqu'au 17 ; une fois l'expiration passée, les positions de couverture se retirent, et le prix doit trouver sa propre direction. Plus le prix est maintenu longtemps, plus la libération sera nette. Le niveau entre 84 000 et 85 000 est toujours la zone où le prix est repoussé ces dernières semaines, tandis que 81 000 reste un support. Les revenus de TSMC au T3 ont atteint un nouveau record, mais les bénéfices n'ont pas encore été dévoilés, ce qui fait osciller l'appétit pour le risque et exerce une pression directe sur des actifs à forte volatilité comme WLD, je penche pour une position défensive baissière. Les graphiques en quatre heures et une heure sont tous deux dans un canal baissier, 0,4893 est en recul de 18,89 % par rapport au sommet en quatre heures, le rebond est faible. Sur 24h, la baisse est de 3,5 %, le plus bas a touché 0,485, avec un volume de 255 millions, le taux de financement est toujours positif à 0,0075 %, les positions ouvertes sont à 66,031 millions, une concentration des acheteurs expose à un risque de liquidation. Le carnet d'ordres montre 575 000 achats contre 409 000 ventes, un ratio de 1,41, il y a un support à court terme mais difficile de renverser la tendance, 0,485 est la dernière ligne de défense. En termes de stratégie, vendre légèrement à 0,5035 avec un stop à 0,5185, objectif à 0,4725 ; si la baisse franchit 0,485 avec volume, poursuivre la vente jusqu'à 0,4665, stop à 0,4965. Ne pas dépasser 5 % de la position par ordre, le stop doit être appliqué mécaniquement, éviter de tenir une position perdante. ——Ceci est uniquement un avis personnel, ne constitue pas un conseil d'investissement, je vous souhaite de bons trades.—— $WLD#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 $WLD $BTC $ETH $UNI Du 10 au 11 octobre 2025, plus de 19 milliards de dollars de positions à effet de levier ont été liquidées, environ 1,6 million de comptes de trading ont été affectés. Selon les statistiques de CoinDesk, la baisse moyenne intrajournalière des tokens échantillonnés est d'environ 47 %, l'Open Interest (OI) perpétuel des principales plateformes est passé de 217 milliards de dollars à 123 milliards de dollars. Les échanges affectés, les institutions quantitatives et le nombre total de tokens coupés en deux dans l'ensemble du secteur sont innombrables. Un an plus tard, le marché est-il revenu à son état de fonctionnement d'avant le choc ? Cet article discutera de cette question récurrente à travers les facteurs tels que le coût des transactions, la capacité du carnet d'ordres, les participants et le comportement des fonds : le marché est-il revenu ? 1. Comment définir la reprise : les critères donnés par les articles et ceux de cet article Sarr et Lybek, dans le document de travail du FMI « Measuring Liquidity in Financial Markets » (2002), divisent la liquidité du marché en coût de transaction, immédiateté, profondeur, largeur et résilience, soulignant qu'aucun indicateur ne peut couvrir toutes les dimensions. La BIS, dans une étude empirique de 2024 sur le marché obligataire, teste la résilience en mesurant la vitesse de retour des écarts de prix à un niveau normal et compare les chocs sur une fenêtre de 90 jours avant et après la crise. La notion large de « confiance du marché » nécessite également de distinguer l'optimisme à la hausse de la confiance dans le marché. Guiso, Sapienza et Zingales, dans leur article publié dans le « Journal of Finance » intitulé « Trusting t"La France fait avancer une proposition de déclaration pour l'auto-conservation des cryptomonnaies Cet amendement a actuellement été adopté par la commission des finances de l'Assemblée nationale française, il fait partie du projet de loi de finances pour 2027, mais ce n'est pas encore une loi officielle. Il doit encore passer par un vote en séance plénière et un processus de conciliation entre les deux chambres, avec un risque de modification voire de rejet. En résumé, la proposition stipule : les résidents fiscaux français dont la valeur totale des actifs en portefeuille auto-conservé à la fin de l'année est ≥ 100 000 euros doivent déclarer chaque année volontairement ces actifs aux services fiscaux, sous peine d'une amende pouvant aller jusqu'à 10 000 euros en cas de non-déclaration. Les règles actuelles MiCA et DAC8 ciblent principalement les plateformes d'échange et de conservation, où les transferts et positions sont automatiquement déclarés côté plateforme ; en revanche, les portefeuilles auto-conservés ont toujours été une zone grise réglementaire, ce qui est le cœur de cette nouvelle obligation de déclaration, visant à lutter contre l'utilisation de l'auto-conservation. À court terme, cela est perçu comme un facteur négatif, car cela signifie que la régulation dans l'Union européenne commence à s'étendre aux portefeuilles avec clés privées détenues par l'utilisateur, brisant l'idée reçue que l'auto-conservation équivaut à l'anonymat et à la confidentialité, ce qui pourrait peser sur le sentiment autour des cryptomonnaies de confidentialité et des actifs liés à l'auto-conservation sur la blockchain. Cependant, le seuil élevé de 100 000 euros cible les détenteurs importants, les petits investisseurs ordinaires ne sont pas concernés, donc l'impact immédiat sur les marchés au comptant de BTC, ETH est limité, il s'agit surtout d'une perturbation au niveau des anticipations. À moyen et long terme, c'est un signal important : si la France adopte cette mesure, elle servira de modèle pour d'autres États membres de l'UE, ce qui pourrait entraîner un effet d'entraînement, signifiant que la régulation des cryptomonnaies s'étend progressivement des plateformes d'échange vers la couche blockchain et l'auto-conservation. Les points à suivre sont : le résultat final du vote parlementaire, la possibilité d'abaisser le seuil de déclaration, et si d'autres pays de l'UE adopteront des lois similaires. $BTC $ETH $ZEC Après la publication des données, les paris du marché sur une hausse des taux de la Fed en décembre ont grimpé à environ 95 %, la probabilité d'une hausse en octobre ayant presque doublé, passant d'environ 22 % à 43 %. L'indice du dollar a augmenté, le rendement des obligations américaines à 10 ans s'est élevé à environ 5,2 %, et l'or a chuté d'environ 1,5 %. Au moment où les données du CPI sont sorties, le marché a directement plongé, et la soirée a été chargée en entreprise, je n'ai pas pu éviter la perte, heureusement un revenu physique de 200u. La pression des nouvelles est significative : l'ETF spot Ethereum a enregistré une sortie nette de 542 millions de dollars la semaine dernière, les fonds institutionnels continuant de se retirer, ce qui constitue une pression de vente notable. Les signaux on-chain sont également baissiers : une grande baleine/institution a vendu par tranches 52 000 ETH à un prix moyen de 2632 dollars, la dernière tranche de 10 000 ETH ayant été entièrement liquidée ; les réserves d'ETH sur les plateformes d'échange sont passées d'environ 14,59 millions fin septembre à 14,93 millions le 14 octobre, avec davantage de jetons stockés sur des plateformes où ils peuvent être vendus rapidement. La puissance de cette "bombe nucléaire" qu'est le CPI réside dans le fait qu'elle a non seulement détruit l'espoir d'un rebond à court terme, mais aussi remodelé les attentes macroéconomiques : L'alerte macroéconomique est déclenchée à plein régime : après un CPI supérieur aux attentes, la probabilité d'une hausse des taux en décembre a grimpé à 95 %, le dollar et les rendements des obligations américaines se renforcent tous deux, et les actifs à risque font face à une pression systémique. Le marché passe du récit "quand la baisse des taux aura lieu" à "si une hausse des taux aura lieu", ce qui est extrêmement défavorable aux positions longues à effet de levier élevé, il ne faut plus espérer un retournement en V. $BTC $ETH #BTC现货ETF连续流出 #BTC与ETH现货ETF同步流出，机构需求转弱了吗？ #美国9月CPI同比升至3.7%，核心通胀超预期 Why am I still watching SanDisk with cautious optimism? From its September peak near $1,905 to the current consolidation around $1,450, $SNDK has experienced a significant pullback. In my view, this could be a period of consolidation as investors reassess inflation, interest-rate expectations, and the long-term demand for storage. 💾 The long-term story remains important. Growing data-center and AI workloads could support memory and storage demand, although competition, pricing, and earnings exp Bien que les trois soient liés aux plateformes d'échange de cryptomonnaies, leurs propositions de valeur et modèles de revenus sont assez différents. 1️⃣ $HYPE — Le jeu des revenus de trading La thèse d'investissement de HYPE est étroitement liée à l'activité de trading de Hyperliquid, aux revenus du protocole et aux mécanismes de rachat de tokens. Un volume de trading plus élevé peut renforcer le récit, mais ne garantit pas une appréciation du prix. Récemment, les positions à effet de levier et les trades surchargés ont ajouté une couche supplémentaire de volatilité. Si l'exposition à la vente à découvert devient excessive Hier, après avoir acheté $ENA à bas prix, j'ai quand même sous-estimé l'impact du CPI sur celui-ci. Après la publication des données, les attentes du marché concernant une hausse des taux par la Fed avant la fin de l'année ont nettement augmenté, la probabilité d'une hausse en octobre passant d'environ 22 % à environ 40 %. Impact sur ENA Détérioration de l'environnement des taux de financement : les rendements de USDe dépendent des taux de financement positifs sur le marché crypto. L'augmentation des attentes de hausse des taux freine la volonté de levier haussier sur le marché ; si les taux de financement continuent de baisser, le rendement de USDe diminuera, ce qui freinera la croissance de son offre. Extension des actions tokenisées : Ethena étend les sources de rendement de USDe aux contrats perpétuels d'actions tokenisées afin de réduire la dépendance unique aux taux de financement crypto. Mais cette stratégie nécessite un sentiment haussier continu sur les marchés financiers traditionnels, et les attentes de hausse des taux exercent également une pression à cet égard. Par conséquent, un CPI supérieur aux attentes retarde le déclenchement du mécanisme de frais, et le « volant de rachat » d'ENA ne peut pas démarrer à court terme. Points d'observation à venir Réunion du FOMC des 27-28 octobre : c'est le prochain point macroéconomique clé après le CPI. Si la Fed envoie un signal plus agressif, les actifs à risque subiront une pression accrue ; inversement, une posture plus accommodante pourrait offrir un répit à ENA. Évolution des taux de financement : si les taux de financement continuent de baisser ou deviennent négatifs après le CPI, le rendement de USDe sera sous pression, et la croissance de l'offre pourrait ralentir davantage. L'IPC global en glissement annuel est de 3,7 %, l'IPC de base de 2,6 %, tous deux supérieurs aux attentes, principalement poussés par le prix du pétrole. Dès la publication des données, les rendements des bons du Trésor américain ont augmenté, les anticipations de baisse des taux ont été revues à la baisse, et la probabilité de hausse des taux a doublé. $BTC $ETH $ZEC Les taux d'intérêt élevés ne sont pas favorables aux secteurs à forte valorisation comme la technologie et le stockage d'énergie ; il est donc normal que les actions technologiques américaines subissent une pression collective ce soir. Ces entreprises réalisent des bénéfices à terme, et plus les taux sont élevés, plus il est facile de comprimer la valorisation à terme. Mais il ne faut pas être totalement baissier non plus. Après la publication des mauvaises nouvelles, un rebond impulsif à court terme est probable. Ce type de rebond est plus adapté pour faire du trading de tendance (T) en swing, et non pour parier lourdement sur un renversement de tendance. Le marché est maintenant entré dans une phase de jeu de range, la volatilité va s'amplifier, il faut être particulièrement vigilant aux risques de pics nocturnes. Bien répartir les positions, bien placer les stops, ne pas se faire emporter par la première impulsion. #L'IPC américain de septembre en glissement annuel atteint 3,7 %, l'inflation de base dépasse les attentes #Le chiffre d'affaires de TSMC au T3 atteint un nouveau record, les résultats de rentabilité restent à dévoiler #La croissance de Netflix pourrait ralentir, le business publicitaire devient un nouveau point d'intérêt Ne pas acheter la baisse ! 170 000 personnes viennent d'être enterrées, 88,9 % sont des positions longues — ce n'est pas un simple repli, c'est un nettoyage ciblé Le 13 octobre, le marché des cryptomonnaies a de nouveau connu une opération brutale de « nettoyage ciblé ». Le montant total des liquidations sur tout le réseau a atteint 620 millions de dollars, 172 000 investisseurs ont instantanément été « remis à zéro », dont 88,9 % étaient en position longue. Les liquidations longues sur Ethereum ont atteint 169 millions de dollars, celles sur Bitcoin 160 millions de dollars, et la proportion de liquidations longues sur Solana a même atteint 94,2 %. Derrière ce massacre, le véritable coupable n'est pas un manipulateur de marché, mais la dette américaine. Le rendement des obligations américaines à 10 ans a grimpé à 5,24 %, proche d'un sommet en 24 ans. Quand un rendement sans risque dépasse 5 %, pourquoi les capitaux prendraient-ils le risque de jouer à un jeu avec une volatilité de 80 % ? Les ETF Bitcoin ont enregistré une sortie nette de 680 millions de dollars en une semaine, et les ETF Ethereum ont subi une hémorragie continue de 542 millions de dollars sur 10 jours. Le retrait des fonds institutionnels a directement asséché la liquidité du marché. Dans ce contexte de resserrement de la liquidité macroéconomique, les positions longues à fort effet de levier sont devenues les proies les plus vulnérables. Binance a traité à elle seule 51,9 % des liquidations sur tout le réseau, avec une liquidation unique atteignant 9,65 millions de dollars. Les cadavres des positions longues à effet de levier jonchent la rue des 81 000 dollars. Ce n'est pas un simple repli, mais une attaque précise contre les capitaux à fort effet de levier. Quand le sentiment du marché est extrêmement pessimiste, que les petits investisseurs vendent à perte, les baleines achètent discrètement. Ce décalage entre le « retrait des ETF » et le « rachat par les baleines » révèle la logique profonde actuelle du marché. Pourquoi la chute ce soir ? Expliqué en trois phrases. 🔴 Premièrement, la Corée s'est effondrée, entraînant tout le marché avec elle. L'indice KOSPI de la Corée a plongé de plus de 5 %, Samsung et SK Hynix en tête des baisses, la panique liée à la bulle de valorisation de l'IA s'est directement propagée entre les marchés. Dans un contexte où les cryptomonnaies et les actions américaines montent et descendent ensemble, aucun actif à risque ne peut rester à l'écart. 🔴 Deuxièmement, le rendement des bons du Trésor américain fait pression. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a grimpé à 5,35 %, celui à 30 ans à 5,70 %, un plus haut depuis 2002. Avec un rendement sans risque aussi élevé, qui voudrait encore détenir des actifs à forte volatilité ? L'argent se retire systématiquement. 🔴 Troisièmement, les haussiers se sont piétinés eux-mêmes. Plus de 800 millions de dollars de liquidations sur l'ensemble du réseau en 24 heures, avec plus de 84 % de positions longues — ce ne sont pas les baissiers qui ont fait chuter, mais les leviers des haussiers qui ont explosé. Après que le BTC a cassé un support clé, les liquidations en chaîne ont été déclenchées, les altcoins, avec leur faible liquidité, ont chuté encore plus sévèrement. 📌 En résumé : le marché coréen est l'étincelle, les bons du Trésor la toile de fond, et le levier l'accélérateur. La chute de ce soir n'est pas due à un seul facteur négatif, mais à une triple pression simultanée. Les données CPI de demain soir seront la véritable indication de direction, avant cela, il est plus important que jamais de tenir bon. $BTC La veille du jugement du CPI, les baleines achètent frénétiquement La veille de la publication des données du CPI, le sentiment du marché est extrêmement comprimé. Le Bitcoin oscille autour du seuil de 83 000 dollars, et sous une apparente stabilité, des courants souterrains agités se manifestent. D'un côté, il y a le retrait paniqué des fonds institutionnels. Les données montrent qu'au cours de la semaine dernière, les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré une sortie nette de 679 millions de dollars, un record hebdomadaire depuis juin ; les ETF Ethereum ont subi une « hémorragie » continue pendant 10 jours, avec un total de 542 millions de dollars de sorties. Le pessimisme des canaux financiers traditionnels semble déjà intégrer les attentes pour les données du CPI de ce soir. Cependant, dans l'ombre de la panique des petits investisseurs qui vendent à perte, une autre force entre discrètement en scène. Les données on-chain révèlent qu'une adresse baleine a acheté d'un coup 1 162 BTC via Wintermute, pour une valeur d'environ 96,77 millions de dollars. Une autre baleine a vendu 1 074 BTC en trois jours, pour se repositionner avec 35 346 ETH. Cette opération de « abandon du BTC au profit de l'ETH » est non seulement un pari sur la reprise de l'écosystème Ethereum, mais aussi un signal clair du marché : l'argent intelligent profite du vide de liquidité créé par les sorties des ETF pour accumuler à bas prix. Cette divergence entre le « retrait des ETF » et le « rachat par les baleines » révèle la logique profonde actuelle du marché. Les fonds des ETF sont souvent soumis aux émotions macroéconomiques et aux coûts de conformité, réagissant de manière plus sensible et à court terme ; tandis que les fonds des baleines privilégient la valeur à long terme et les fondamentaux des actifs. Lorsque les deux vont en sens inverse, cela signifie souvent que le marché est à un point clé d'échange des positions. Big Numbers, But How Much Profit Is Actually Generated? 📊 For $AAVE , I start by examining the actual lending activity. Deposits provide the capital for lending, but they don't automatically generate revenue. Borrowers must use that capital and pay interest, with a portion allocated to the protocol treasury according to each asset's reserve factor. That's why I look beyond total deposits. If deposits double while borrowing demand remains weak, protocol revenue may not grow at the same pace. I f $BTC L'IPC de septembre aux États-Unis, ainsi que l'IPC de base, sont tous deux plus élevés que prévu par le marché, l'inflation ne s'est pas atténuée. Avec une inflation élevée, la Fed est encore moins encline à baisser les taux, et le calendrier des baisses pourrait même être repoussé. Les attentes de baisse des taux se refroidissent → les rendements des bons du Trésor américain ont tendance à augmenter → les actifs à risque comme le Bitcoin subissent une pression. L'IPC de base annuel est à 2,6 %, prévu à 2,5 % ; mensuel à 0,3 %, prévu à 0,2 %, tous dépassent les attentes, signal d'un rebond de l'inflation. Le marché pariait initialement sur une baisse des taux plus tôt de la part de la Fed, mais ces données affaiblissent cette attente ! Depuis la publication des données, le marché commence déjà à parier sur trois hausses de taux l'année prochaine. $ETH #美国9月CPI同比升至3.7%，核心通胀超预期 Strive a encore acheté des cryptomonnaies. Jusqu'à mardi, la société a augmenté sa position de 2 822 bitcoins pour environ 235 millions de dollars, portant son total à 35 595 bitcoins. En termes de montant et de quantité, il ne s'agit que d'un renforcement classique de la trésorerie. Mais dans la même divulgation, un chiffre est plus facilement négligé : le taux d'exercice cumulé des bons de souscription traditionnels a atteint 94 %. Cette fois, ils ont exercé environ 13,7 millions des 15,3 millions de bons restants, ce qui devrait rapporter un total de 369 millions de dollars. Autrement dit, une grande partie de l'argent utilisé pour cet achat provient de l'exercice des bons, et non de nouveaux fonds levés sur le marché. L'exercice des bons signifie que les actionnaires versent de l'argent à la société au prix convenu, que la société utilise ensuite pour acheter des bitcoins. Le taux d'effet de levier donné dans la divulgation est de 47 %. Ce chiffre indique le degré de levier que les instruments de financement exercent sur les fonds des actionnaires. Les bons, obligations convertibles, actions privilégiées s'empilent, et le nombre de bitcoins par action est amplifié lorsque le prix du bitcoin augmente. Lorsque le prix du bitcoin monte, la quantité de bitcoins par action augmente plus vite que le prix lui-même, ce qui est la source d'efficacité des sociétés de trésorerie en marché haussier. Mais la même structure fonctionne aussi à l'inverse. Plus le taux d'effet de levier est élevé, plus la baisse de la valeur nette par action est importante lorsque le prix du bitcoin chute. Un effet de levier de 47 % est avantageux en phase de hausse, mais ce n'est pas la même histoire en cas de baisse. L'effet de levier ne choisit pas de direction. 94 % des bons ont déjà été exercés, les instruments de financement utilisables sont presque épuisés. Il faudra soit compter sur une nouvelle hausse du cours de l'action pour lever des fonds, soit que le rythme des achats s'arrête. On peut voir sur la blockchain combien ils ont acheté, mais pas combien il leur reste d'argent.Quand même le gardien en bas commence à demander s'il est possible de shorter ZEC Le gardien en bas m'a arrêté aujourd'hui, en me tendant une cigarette, il a demandé en passant : « $ZEC a chuté autant, peut-on encore shorter ? » J'ai souri, en lui montrant son scooter électrique qui bloquait le passage : « Déplace d'abord ta moto, tu empêches les autres de passer. » Je répondais distraitement, mais au fond de moi, j'ai eu un sursaut. Qu'est-ce que cela signifie ? Cela signifie que cette logique de trading est devenue complètement populaire. Quand même un gardien qui ne regarde pas souvent le marché peut sentir la baisse de ZEC et pense instinctivement à shorter, cela veut dire que le sentiment des petits investisseurs sur le marché est déjà très homogène. Dans le monde du trading, l'uniformité est souvent dangereuse. Quand les positions short deviennent surpeuplées, cela signifie que des achats potentiels (couverture des shorts) s'accumulent. Je ne prédis pas que ZEC va exploser immédiatement, mais shorter à un moment où tout le monde veut shorter est un mauvais rapport risque/rendement. À ce moment-là, plutôt que de fixer les chandeliers, il vaudrait mieux observer l'humeur des gens autour de soi — car le marché change toujours discrètement là où le bruit est le plus fort. #美国9月CPI同比升至3.7%，核心通胀超预期 Qivalis a obtenu une licence d'institution de monnaie électronique délivrée par la Banque centrale des Pays-Bas, soutenue par 37 grandes banques européennes, dont BBVA, BNP Paribas, ING et DZ Bank. La prochaine étape est, après avoir satisfait aux exigences de MiCA et publié un livre blanc, d'émettre dans les mois à venir un jeton de monnaie électronique (EMT) libellé en euros. Cet EMT ne sera pas vendu directement aux utilisateurs individuels, mais émis via des banques, des plateformes d'échange crypto et des prestataires de services de paiement. Le grand public ne verra probablement pas directement le nom Qivalis dans leur portefeuille, il apparaîtra plutôt dans les processus de règlement en arrière-plan des applications bancaires. Il est important de noter que ces 37 banques partagent un même émetteur. Par le passé, les banques testaient individuellement les stablecoins, cette fois elles s'associent pour partager les risques. Ce choix est souvent motivé non pas par la rentabilité individuelle, mais par la crainte d'être laissées pour compte si les autres adoptent la solution. Fireblocks a été choisi pour fournir l'infrastructure des actifs numériques. Cela signifie que la chaîne complète, de la garde, au transfert jusqu'au règlement conforme, est prise en charge, ce qui évite aux banques de devoir construire elles-mêmes toute l'infrastructure crypto, accélérant ainsi le déploiement. L'intérêt de cette initiative ne réside pas dans l'apparition d'un nouveau stablecoin en euros, mais dans le fait que le système bancaire commence à intégrer l'EMT dans ses canaux de paiement. Une fois l'accès intégré dans les systèmes existants, les utilisateurs finaux n'auront pratiquement pas le choix de l'utiliser ou non, ce sera simplement une question de le voir ou non.$SNDK Le post précédent mentionnait SanDisk à 1399,5, ce point est crucial, tant que ce niveau ne casse pas, ça va, mais s'il est franchi à la baisse, cela créera une forte résistance. À ce moment-là, il sera plus difficile de percer à nouveau. De plus, tout au long de ce parcours, il a en fait monté très rapidement, mais la correction est très lente, ne laissant pas le temps aux petits investisseurs de réfléchir. Quand tu réagis, il a déjà monté de 80 %, puis il corrige tout en montant, ce qui te rend vraiment mal à l'aise. Ni poursuivre ni regarder, on dirait qu'on a raté 10 milliards. Actuellement, sur 4 heures, la résistance est à 1494,9 en haut. En bas, 1399,5, soit environ 7 % d'espace, ce qui est encore très bien BTC est resté stable pendant plusieurs jours, le marché attendait que les données brisent l'impasse. Maintenant que les données sont sorties, un IPC de base supérieur aux attentes signifie que la pression sur la hausse des taux se réchauffe à nouveau, 82000 en dessous est un support clé pour BTC. Une fois cette ligne franchie à la baisse, le prochain objectif sera probablement autour de 79500. En revanche, à la hausse, 83500 est un seuil à court terme, il faut s'y maintenir pour avoir une chance d'atteindre 85000. Mais il ne faut pas paniquer outre mesure, selon la structure des positions, les détenteurs à long terme de BTC restent solides, la pression de vente provient principalement des positions à court terme après le recul depuis la zone des 87000. Bien que les fonds ETF aient récemment fluctué, il n'y a pas eu de retrait massif global. La pression à la hausse des taux due à un IPC plus chaud limite surtout l'espace de progression, plutôt que de provoquer une chute brutale. La réunion de politique monétaire de la Fed du 28 octobre est le prochain point décisif. La probabilité actuelle d'une hausse des taux est de 43,7 %, ce qui signifie que le marché n'a pas encore complètement intégré cette hausse. Le calendrier de brûlage d'OKB est vide. L'offre est restée stable à 21M depuis août 2025. Il n'y a plus de calendrier de brûlage de $OKB à suivre. L'offre est restée à 21M depuis la brûlure unique de 65 256 712 OKB par OKX le 15 août 2025, suivie d'une mise à jour du contrat visant à supprimer complètement la création et la destruction de jetons. Avant cela, le modèle était de rachat et brûlage : 28 cycles depuis 2019, 213,7M de pièces détruites. Le calcul vaut la peine d'être fait. Commencez à 300M. Soustrayez 213,7M des rachats et 65,26M de la brûlure finale Les trois indicateurs du CPI de septembre sont tous supérieurs aux attentes : l'indice global en glissement annuel, l'indice de base en glissement annuel, et l'indice de base en glissement mensuel. Dans une phase de confiance insuffisante du marché, ce dont on a le plus besoin, ce sont des données conformes ou inférieures aux attentes pour redonner du souffle, or ces trois indicateurs dépassent tous les prévisions, ce qui constitue un coup dur direct. En détail, l'énergie est le principal moteur de cette hausse. L'essence a contribué à plus de la moitié de la hausse mensuelle du CPI global, dans un contexte où le conflit au Moyen-Orient fait grimper les prix du pétrole, le prix de détail de l'essence approchant un sommet fin septembre. Les prix des aliments restent globalement stables, les produits de base hors alimentation affichant toujours une hausse annuelle inférieure à 1 %. L'inflation du logement continue de progresser modérément, avec un loyer équivalent propriétaire en hausse de 0,3 % sur un mois, les loyers des résidences principales de 0,2 %, et l'hébergement hors domicile de 2,0 %. La catégorie logement, la plus pondérée, est le principal soutien de l'inflation de base, sans accélération marquée, mais sans recul rapide non plus. Les services de base augmentent de 0,4 % sur un mois, soit +3,1 % en glissement annuel, les billets d'avion augmentant de 1,2 % sur un mois et d'environ 22,4 % sur un an, poussés indirectement par le coût du carburant. Même si l'inflation est élevée, ses causes diffèrent, et les politiques applicables ne sont pas les mêmes. L'énergie est un choc externe, le prix du pétrole dépend de la situation au Moyen-Orient, pas de la Fed, et pourrait baisser. Le logement évolue lentement, avec une inertie interne plus forte. Le premier peut attendre, le second moins. Les prix du pétrole restent élevés, et il a été récemment rapporté qu'un porte-conteneurs a coulé dans le détroit d'Ormuz, tandis que deux pétroliers enregistrés à Singapour ont été attaqués, ce qui maintient la pression sur le sentiment à court terme. Le prochain point d'observation pourrait être les résultats financiers de plusieurs fournisseurs de cloud à la fin du mois, pour voir si le marché peut passer de la crainte de l'inflation à l'attention portée à la rentabilité.$ZEC bonnes et mauvaises nouvelles — les attentes d'une mise à niveau de la gouvernance persistent, mais les fonds à court terme s'enfuient ! Côté positif : le vote pour la mise à niveau NU7 a été approuvé à 99,9 %, le temps de création de bloc est passé de 75 secondes à 25 secondes, les développeurs prévoient d'activer la mise à niveau du réseau principal le 5 novembre. Le premier mois de l'ETF spot Grayscale $ZEC a attiré plus d'un milliard de dollars, les frères Winklevoss ont également déposé une nouvelle demande d'ETF $ZEC (code WINK, frais de 0,25 %). Mais côté négatif : les ETF ont enregistré des sorties pendant deux semaines consécutives totalisant plus de 124 millions, une baleine a déposé 15 millions sur Coinbase, et un cofondateur présumé de Bitkub a vendu 24 100 $ZEC — les fonds à court terme se retirent systématiquement. Données des contrats $ZEC et complot des baleines — 68 % des liquidations sont des positions courtes, mais les liquidations longues s'accélèrent aussi ! Premièrement, 30,16 millions de dollars de liquidations sur l'ensemble du réseau en 24 heures, dont 20,51 millions de dollars pour les positions courtes, soit 68 % ; 9,64 millions de dollars pour les positions longues. Les positions courtes ont été massacrées, mais les liquidations longues s'accélèrent également. Deuxièmement, le taux de financement est de +0,01 %, presque nul. Les positions longues ne font pas la fête, les positions courtes ne paniquent pas non plus, les deux camps restent prudents. Le volume des positions ouvertes est de 25,72 millions de contrats, sans réduction, ce qui indique que l'effet de levier n'a pas été nettoyé, simplement personne n'ose mener l'assaut. Troisièmement, le ratio long/short des comptes Binance est de 0,4793, celui des comptes OKX est de 0,41, les petits investisseurs s'efforcent de shorter ! Tandis que le ratio long/short des traders de premier plan sur Binance est de 1,023, les gros investisseurs augmentent leurs positions longues. Lorsque la direction des petits investisseurs et des gros investisseurs diverge fortement, c'est souvent un signal que les baleines vont récolter les petits investisseurs. Quatrièmement, le complot des baleines : 1 285 est la "porte des enfers" dessinée par les baleines ! Du sommet du 26 septembre à 1 698 jusqu'au creux du 8 octobre à 1 112,77, la baisse a été de 34,5 %, puis le rebond jusqu'à environ 1 285 a été repoussé. 1 285 est le plafond du rebond, deux tentatives infructueuses, le rebond est pratiquement terminé. Les baleines ont placé des positions courtes entre 1 240 et 1 285, attendant que les petits investisseurs acheteurs impulsifs se précipitent. $ZEC Situation des fonds — L'ETF enregistre deux semaines consécutives de sorties de 124 millions, les baleines prennent la fuite ! Premièrement, l'ETF spot ZEC connaît deux semaines consécutives de sorties de fonds, avec un montant net de rachats total de 124 millions de dollars. Le 14 octobre, la sortie nette quotidienne a atteint 5,190,600 dollars, la valeur nette totale des actifs de l'ETF spot ZEC est tombée à 677 millions de dollars. Si la pression baissière s'intensifie, les supports à 1 100 dollars et 1 000 dollars pourraient être retestés ou franchis à la baisse. Deuxièmement, une baleine recharge Coinbase pour la première fois en 10 mois ! L'adresse baleine t1Lyq a transféré environ 362,56 millions de dollars en ZEC, dont 15 millions de dollars déposés sur Coinbase, marquant la première recharge de cette adresse vers une plateforme d'échange en 10 mois. Les baleines déplacent des fonds vers les exchanges, c'est le signe le plus clair d'une vente imminente ! Troisièmement, un portefeuille supposé lié au cofondateur de Bitkub a vendu 24 100 ZEC, d'une valeur d'environ 18,5 millions de dollars, et acheté 238 BTC. Les baleines tournent de ZEC vers BTC — ce n'est pas une bonne nouvelle pour ZEC. $ZEC Macro et actualités — IPC supérieur aux attentes, probabilité de hausse des taux grimpant à 95% ! Premièrement, l'IPC de septembre supérieur aux attentes est le plus grand choc ! L'inflation annuelle à 3,7 % dépasse les 3,6 % attendus, l'IPC de base à 2,6 % dépasse les 2,5 % prévus. Après la publication des données, la probabilité d'une hausse des taux en octobre a doublé, passant d'environ 22 % à 43 %, et celle de décembre a grimpé à environ 95 %. Le Bitcoin a chuté sous les 83 000, $ZEC a suivi la baisse. Deuxièmement, le rendement des obligations américaines à 10 ans est à 5,36 %, un plus haut depuis 2002. Les taux longs élevés augmentent directement le coût de détention des fonds à effet de levier, même si la Fed reste stable en octobre, les actifs à risque auront du mal à échapper à la pression de la contraction des valorisations. Troisièmement, le marché boursier sud-coréen a chuté de 6 %, déclenchant un désendettement inter-marchés. L'indice KOSPI a baissé de plus de 6 %, Samsung Electronics et SK Hynix ont respectivement chuté d'environ 8 %, les inquiétudes du marché sur les valorisations liées à l'IA ont été le déclencheur. Tom Lee a publiquement averti que si les appels de marge des courtiers et le désendettement des investisseurs surviennent simultanément, les principales crypto-monnaies comme ETH et $ZEC pourraient faire face à une pression de vente et une volatilité accrues à court terme. L'IPC de septembre a augmenté de 3,7 % en glissement annuel, dépassant les attentes. Les anticipations de baisse des taux ont été annulées, le marché passant directement à une tarification selon laquelle les taux d'intérêt élevés vont durer plus longtemps. Les actions technologiques, surévaluées, sont les premières à subir la pression, et le renforcement du dollar attire les capitaux mondiaux vers les États-Unis. La Fed est confrontée cette fois à un dilemme : continuer à relever les taux, ce qui risque de fragiliser d'abord l'immobilier commercial et les petites et moyennes banques ; ou ne pas relever les taux, ce qui ne briserait pas l'inertie de la spirale haussière des salaires et des prix. Les deux options sont douloureuses. Tout le monde critique le prix du pétrole, mais ce qui est vraiment rigide, ce sont les services et les loyers résidentiels. Ces deux postes sont peu sensibles aux taux d'intérêt, et une fois que leurs prix ont augmenté, il est très difficile de revenir en arrière. Le prix du pétrole peut baisser, pas les loyers. Le problème plus grave est la désancrage des anticipations d'inflation. Une hausse ponctuelle des prix est une fluctuation, mais lorsque les entreprises et les ménages commencent à considérer la hausse des prix comme la norme, l'inflation cesse d'être un problème à court terme pour devenir une attente structurelle. À ce stade, les hausses de taux peuvent freiner la demande, mais pas les habitudes. Ainsi, la Fed ne choisira probablement pas entre relever ou non les taux, mais traînera entre deux mauvaises options. Maintenir des taux élevés plus longtemps, en utilisant la rhétorique et des actions occasionnelles pour contenir les anticipations. Le marché devra bientôt faire face non pas à une tendance unilatérale, mais à une douleur liée à la réévaluation et à une forte volatilité.💥 姐妹们，$ETH 的底裤，真快被扒光了。不是我想唱空，是机构跑得比兔子还快。以太坊现货ETF已经连续9个交易日净流出，累计约5.42亿美元，其中贝莱德ETHA一只就占了约4.77亿美元。机构在用脚投票，散户还在群里喊“牛回速归”。 1小时线MA5、MA10、MA20已经死叉向下，MACD的DIF和DEA都压在零轴下方，绿柱迟迟收不回去。从2733一路砸到2405，现在反抽到2500附近，连MA20都摸不到。链上更扎心：以太坊基金会关联地址向Kraken转入4393枚ETH；而F2Pool联创王纯近期更多是卖出WBTC换入ETH，不是单纯把ETH转进交易所，这里别误读。但大户往交易所转币，通常就是潜在卖压信号。机构在跑，ETF在失血，2500能不能撑住，真得看今晚有没有放量站回去。高倍多单别死扛，2500失守就先把风险降下来。你们ETH现在守哪个位置？评论区聊👇 ⚠️个人复盘，不构成投资建议。 #美国9月CPI同比升至3.7%，核心通胀超预期 🔥 L'IPC explose directement les attentes ! Ce soir, les baissiers ont eu leur moment de plaisir. L'IPC américain de septembre est de 3,7 % en glissement annuel, supérieur aux 3,6 % attendus ; l'IPC de base est de 2,6 % en glissement annuel et 0,3 % en variation mensuelle, dépassant également toutes les prévisions. Le marché pariait initialement sur un refroidissement de l'inflation de base, mais celle-ci n'a pas baissé, ravivant ainsi les anticipations de hausse des taux — la probabilité d'une hausse en octobre est passée d'environ 20 % à près de 40-50 %. L'énergie est la principale cause, avec une hausse simultanée de l'essence et du diesel, mais cette fois ce n'est pas "seulement l'énergie qui fait des siennes" ; l'inflation de base mensuelle reste à 0,3 % sans baisse, ce qui indique que la hausse des prix s'étend à d'autres secteurs. Dès la publication des données, l'or a plongé, les rendements des bons du Trésor américain ont augmenté, le dollar a rebondi, et les contrats à terme sur actions américaines ont tourné à la baisse. Pour le monde des cryptomonnaies, la véritable pression ne réside pas dans les chiffres de l'IPC eux-mêmes, mais dans la poursuite ou non de la hausse des rendements des bons du Trésor et du dollar. Pour $ETH, il n'est pas surprenant de voir une volatilité avant les données ; si les rendements continuent de grimper après la publication, le rebond à court terme risque d'être repoussé ; si les rendements baissent, ETH aura alors une chance de retenter de franchir la résistance supérieure. Ne tenez pas fermement vos positions à effet de levier élevé ce soir, les pics après les données sont les plus violents. Quelle position défendez-vous pour ETH ce soir ? Discutons-en dans les commentaires ? Discutons-en dans les commentaires 👇 ⚠️ Observation personnelle, ne constitue pas un conseil en investissement. #美国9月CPI同比升至3.7%，核心通胀超预期 $ETH CPI est la clé pour briser l'impasse Court terme (48 heures) : forte probabilité d'oscillation dans la fourchette 2 400-2 537. 2 506 est la ligne de partage à court terme — une cassure avec volume vise 2 537-2 600 ; une chute sous 2 416 vise 2 400-2 344. Après un CPI supérieur aux attentes, le marché a besoin de temps pour digérer la tarification des hausses de taux. Moyen terme : si ETH maintient le support entre 2 400-2 420, avec le retour des fonds ETF et les baleines continuant à accumuler, il pourrait viser 2 537-2 600. Mais la sortie de 542 millions d'ETF la semaine dernière + un CPI supérieur aux attentes + des baleines en mode défensif — un repli peut survenir à tout moment. Le plus grand risque : un CPI supérieur aux attentes qui augmente la probabilité de hausse des taux à 43 % + sortie de 542 millions d'ETF la semaine dernière + liquidation massive des positions longues sous 2 400. Une analyse l'explique clairement : « Si la liquidation des marges des courtiers et la désendettement des investisseurs surviennent simultanément, ETH et d'autres principales cryptomonnaies pourraient faire face à une pression de vente et une volatilité accrues à court terme ». À 2 439, acheter à la hausse, c'est offrir des cadeaux de Nouvel An aux manipulateurs. Contrôlez-vous, attendez que la direction soit claire avant d'agir. Souvenez-vous, dans le monde des cryptos, durer est dix mille fois plus important que gagner beaucoup ! Fin de la réunion !Très populaire, il faut aussi séparer les trois livres de comptes #BTC现货ETF再度净流出，机构买盘能否回暖？ $ETH Je commence par calculer le changement d'offre. Les frais de base sont brûlés, les récompenses des validateurs impliquent une émission supplémentaire, et le volume d'émission spécifique variera également en fonction de l'échelle de la mise en jeu. Donc, après "quelqu'un utilise le réseau", il faut encore demander : combien est réellement brûlé, combien est ajouté ? Le nombre de transactions augmente, si les frais par transaction diminuent, le volume total brûlé n'augmente pas forcément en même temps. Je préfère suivre l'émission et la destruction sur la même période, puis juger si l'offre s'est resserrée. Ne choisir qu'un jour avec un chiffre élevé de destruction peut facilement ignorer les changements à d'autres moments, et prendre un phénomène temporaire pour une tendance à long terme. $BTC Je sépare le volume des transferts on-chain et la demande d'achat. Les frais dépendent principalement de l'espace occupé par la transaction, pas de la taille du montant transféré, les frais sont payés aux mineurs. Par conséquent, un transfert important ne prouve pas directement qu'il y a un achat, et on ne peut pas juger la destination des fonds uniquement par le montant. En étudiant la demande, je veux plutôt confirmer s'il y a des achats nouveaux et une détention continue, plutôt que d'interpréter chaque gros mouvement comme un signal de prix. $SOL Lors de la création d'un compte de jeton, une somme doit être laissée comme solde de stockage, qui peut être récupérée après la fermeture d'un compte éligible. Ce type d'occupation de fonds a sa propre utilité et une voie de sortie. Donc, la croissance du nombre de comptes ne peut pas être directement assimilée à une réduction permanente de l'offre en circulation. Je regarde simultanément les ajouts, fermetures et occupation nette des comptes. L'arrivée de nombreux utilisateurs mérite attention, mais la demande d'utilisation réelle laissée nécessite des données ultérieures pour être expliquée.Données des contrats $ETH et complot des baleines — 814 millions de liquidations, les haussiers subissent un massacre Premièrement, au cours des dernières 24 heures, 814 millions de dollars de liquidations ont eu lieu sur l'ensemble du réseau, dont 686 millions de dollars de liquidations longues, représentant 84,3 %. Les liquidations longues sur Ethereum s'élèvent à 143 millions de dollars, presque équivalentes aux 142 millions de dollars de Bitcoin — le marché des dérivés ETH présente une densité de levier plus élevée et une concentration plus extrême des positions longues. Deuxièmement, l'écart des taux de financement entre plateformes s'est amplifié. Binance affiche -0,0042 %, Bitget 0,0018 %, Bybit 0,0016 %, OKX 0 % ; CoinEx est à -0,0702 %. Le taux de financement moyen du marché est d'environ -0,0019 %, ce qui semble favoriser les shorts payants, mais la structure des comptes reste clairement haussière : les comptes longs sur Binance représentent 74,2 %. Troisièmement, divergence entre les positions longues des comptes et les transactions actives à la vente. Sur Binance, seulement 37,5 % des transactions actives sont longues, 62,6 % sont des ventes, et sur OKX, les transactions longues ne représentent que 45,6 %. Les détenteurs de positions attendent un rebond, tandis que les fonds à court terme continuent de vendre — c'est une structure typique de « longs passifs qui tiennent les positions, shorts actifs qui exercent la pression ». Quatrièmement, le complot des baleines : utiliser le krach boursier sud-coréen comme détonateur pour nettoyer les positions longues à effet de levier. Les baleines ont profité du krach boursier sud-coréen pour déclencher un désendettement inter-marchés, faisant chuter l'ETH de 2 579 à 2 413, déclenchant des liquidations longues, tout en accumulant discrètement autour de 2 420. À 2 421,54 dollars, un important volume d'achats s'est formé, représentant 81,1 % des cinq premiers niveaux d'achat, suggérant un support technique autour de 2 420. #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Le chef a quelque chose à dire Tesla a publié son rapport financier du troisième trimestre après la clôture du 21 octobre. Les livraisons ont atteint 486 500 véhicules, dépassant les attentes du marché, mais en baisse de 2,1 % en glissement annuel. Le marché surveille actuellement deux points : la marge brute automobile peut-elle se redresser, et y a-t-il des progrès sur Robotaxi et Optimus. Des livraisons supérieures aux attentes ne signifient pas des bénéfices supérieurs aux attentes. La guerre des prix continue, la clé est de savoir si la marge brute peut remonter et si le flux de trésorerie peut s'améliorer. Si la marge brute continue d'être comprimée, le cours de l'action Tesla sera sous pression, le sentiment sur les actions technologiques se refroidira, et le Bitcoin en sera indirectement affecté. Si la marge brute se redresse, et que l'activité AI apporte une nouvelle histoire, l'appétit pour le risque se réchauffera, ce qui est légèrement positif pour la crypto. Mais Tesla n'est pas un actif crypto, elle ne peut pas changer la direction du Bitcoin. Le Bitcoin dépend principalement de l'IPC et des rendements des bons du Trésor américain. En septembre, l'IPC annuel était de 3,7 %, le cœur à 2,6 %, tous deux supérieurs aux attentes. L'inflation a augmenté trois mois de suite, les anticipations de hausse des taux se renforcent, les rendements des bons du Trésor sont élevés, le Bitcoin est sous pression. J'ai déjà clôturé ma position longue sur Bitcoin à 84 000, avec un profit de 1 200 points, je suis maintenant à découvert. L'IPC dépasse les attentes, la tendance à court terme est baissière, je ne suis pas pressé d'acheter. Le support inférieur est à 80 000, tenir 82 000 signifie une phase de consolidation. Le rapport financier de Tesla est une validation sectorielle, pas un déclencheur de tendance. $BTC $ETH $ZEC Ne pas acheter dans la hausse ni vendre dans la baisse, attendre que le marché digère l'IPC. Placez bien vos stops. Toutes les analyses ci-dessus sont temporelles, il faut impérativement placer des stops, bonne chance.Combien de personnes ont été piégées par cette chute des trois géants du stockage ? J'ai surveillé le marché pendant quelques jours et j'ai remarqué un problème : les zones les plus en baisse ne sont pas forcément les plus dangereuses. Le vrai danger, c'est que beaucoup pensent que la chute est terminée après une baisse continue, alors que les capitaux ne sont pas encore vraiment revenus. $SNDK Prix actuel autour de 145, toujours faible à court terme. Le prix reste sous pression, le RSI est dans une zone basse, ce qui indique que la force d'achat n'est pas encore complètement rétablie. La résistance à surveiller est entre 148 et 150, le support clé est autour de 140. Sans une cassure avec volume, le rebond ressemble davantage à une phase de correction. $SKHYNIX Prix actuel autour de 1070. Récemment affecté par l'ajustement du cycle de stockage, la tendance est clairement faible. Le marché se concentre sur la capacité de la demande HBM à continuer de soutenir la logique de stockage liée à l'AI. Résistance à environ 1120, support autour de 1050. Sans retour des capitaux, il faut encore attendre à court terme. $MU Prix actuel autour de 946. Également en phase d'ajustement, mais la demande pour les serveurs AI reste le principal soutien. À court terme, surveiller la résistance à 973 et le support à 930. Le plus grand débat sur le marché actuellement est : la demande AI peut-elle encore continuer à stimuler le cycle de stockage ? Mon jugement : Le secteur du stockage ne peut pas encore être simplement défini comme une opportunité ou une fin. Le vrai signal n'est pas la baisse, mais le moment où les capitaux réinvestissent. Un rebond sans soutien des capitaux peut facilement redevenir un piège à haussiers. #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 Les revenus d'ASML sont également bons, regardez ce mois-ci TSM et Intel en fin de mois, bien que le secteur des semi-conducteurs soit globalement en déclin, avec une chute continue à Philadelphie, je pense que c'est très probablement une période de réajustement du marché. Le mois prochain, Antrophic sera coté, et compte tenu du chaos récent dans le détroit d'Ormuz, le marché boursier devrait entrer dans une longue période d'ajustement, comme la profonde correction du premier semestre, sauf que ce semestre, ce n'est pas un désendettement, mais une réévaluation profonde de la valeur. Cette baisse n'est pas la fin, l'année prochaine, le secteur des semi-conducteurs devrait connaître une nouvelle grande phase, mais probablement pas dans le stockage, plutôt dans la fabrication de puces en sous-traitance. C'est le moment d'acheter Intel à bas prix et d'attendre tranquillement le processus La chute de $SOXL dans le secteur des semi-conducteurs n'est pas encore terminée !!! Actuellement, SOXL est retombé autour de 118, la baisse à court terme est effectivement importante, et un rebond jeudi n'est pas à exclure. Mais un point mérite attention : la demande en IA et équipements pour semi-conducteurs révélée par ASML n'est pas mauvaise, pourtant le marché n'a pas répondu par des achats correspondants. Malgré les bonnes nouvelles, le cours continue de faiblir, ce qui montre que ce qui pèse sur les semi-conducteurs n'est plus seulement les fondamentaux, mais aussi une importante pression de prises de bénéfices accumulées et de valorisation, en plus de la hausse des rendements des bons du Trésor américain, les capitaux ne veulent clairement plus prendre de positions à un niveau élevé. Le rapport financier de TSMC jeudi est crucial. Le marché a déjà des attentes élevées sur la croissance de la demande en IA, donc de bons résultats ne garantissent pas forcément une hausse du cours, ce qui compte vraiment c'est si les prévisions de dépenses en capital peuvent continuer à dépasser les attentes, et si des poids lourds comme NVDA, AMD, AVGO voient un retour des capitaux. Personnellement, je penche pour un rebond jeudi, la zone 121–126 mérite une attention particulière. Si les bonnes nouvelles de TSMC ne provoquent qu'une hausse temporaire et que les poids lourds des semi-conducteurs ne bénéficient pas d'achats soutenus, ce rebond risque de ne pas durer. Ensuite, jusqu'à vendredi, je reste plutôt sur une baisse de SOXL vers 113–117. Si la pression vendeuse continue de s'amplifier, une chute vers 104–111 n'est pas exclue. Je ne changerai mon avis baissier actuel que si TSMC dépasse nettement les attentes, que les données d'inflation sont favorables, et que le secteur des semi-conducteurs voit un retour durable des capitaux.Trois types de personnes qui échouent inévitablement dans le roulement de position, presque sans exception Les indécis : ils prennent leurs bénéfices dès la moindre hausse, vendent à la moindre correction, et ont du mal à tenir sur les grandes tendances Les utilisateurs de levier sans réflexion : ils misent lourdement avec un levier élevé, et en cas de retournement, ils subissent une liquidation et blâment uniquement le marché Les traders excessifs : ils pensent constamment à rouler leurs positions pour capitaliser, ouvrent et ferment des ordres à répétition, et finissent par perdre tous leurs gains en frais Voici une méthode de roulement de position (risque très élevé, une erreur peut entraîner une liquidation) Première étape d'ouverture : privilégier des actifs liquides comme BTC, ETH, SOL, limiter la première position à moins de 20%, garder la majeure partie des fonds pour des opportunités clés, refuser de tout miser d'un coup. Deuxième étape d'augmentation : ajouter des positions lorsque le prix dépasse le précédent sommet avec un volume en hausse, ne pas dépasser 30% du capital total par ajout. Règles de sortie : liquider la moitié si la clôture passe sous la moyenne mobile à 7 jours, tout liquider si elle passe sous la moyenne à 14 jours. Le plus grand ennemi du roulement de position est toujours la cupidité. Continuer à augmenter les positions après avoir atteint l'objectif de profit, en espérant plus de gains, conduit souvent à perdre tous les bénéfices acquis. Le marché n'a pas de vérité absolue, beaucoup échouent car ils ne suivent pas leur plan, et ont du mal à prendre leurs bénéfices de manière décisive. $ETH $BTC #美国9月CPI同比升至3.7%，核心通胀超预期 $BTC Normalement, s'il devait vraiment baisser, avec un vent macroéconomique aussi défavorable, les acteurs principaux feraient baisser d'au moins 8-10%, cassant directement les 75k, profitant de l'occasion pour éliminer les positions longues en bas. Mais les acteurs principaux ne l'ont pas fait, le Nasdaq a chuté de 1,2%, le Bitcoin de 1,5%, ils ne veulent tout simplement pas faire chuter le marché, c'est ce que j'ai toujours dit, une large oscillation, une consolidation horizontale au lieu d'une baisse, c'est un signe de force. Les acteurs principaux rappellent encore une fois à tout le monde de ne pas penser à accumuler des positions à bas prix. Donc, à ce moment-là, je dois absolument prendre mes profits sur les positions de couverture et me concentrer sur la construction de positions. L'achat au comptant doit être planifié, tout le monde doit préparer ses ordres à l'avance, les placer en attente, attendre qu'ils soient exécutés, puis dormir si nécessaire, ne pas regarder en marchant, cela fait facilement manquer des opportunités Données des contrats $BTC et complot des baleines — tempête de liquidation de 820 millions, les haussiers sont décimés Premièrement, au cours des dernières 24 heures, 814 millions de dollars de liquidations ont eu lieu sur tout le réseau, dont 686 millions de dollars de liquidations longues, représentant 84,3 %. Les liquidations longues d'Ethereum s'élèvent à 143 millions de dollars, presque équivalentes aux 142 millions de dollars de Bitcoin — le marché des dérivés ETH présente une densité de levier plus élevée et une concentration des haussiers plus extrême. Deuxièmement, le déclencheur direct des 800 millions de liquidations est la chute brutale de la bourse sud-coréenne. Le 13 octobre, pendant la séance asiatique, l'indice KOSPI de Corée du Sud a chuté de plus de 6 %, Samsung Electronics et SK Hynix ont respectivement reculé d'environ 8 %. Les inquiétudes sur les valorisations liées à l'IA et la pression concurrentielle des fabricants chinois de puces mémoire ont été les étincelles. Environ 595 millions de dollars de liquidations se sont concentrés dans les 12 dernières heures, en parfaite synchronisation avec le rythme des ventes sur le marché de Séoul. Troisièmement, les baleines ont adopté une posture défensive avant la chute. Avant la liquidation, le ratio positions longues/courtes des adresses baleines était de 0,87, avec 53,39 % de positions courtes, tandis que le ratio long/court des petits investisseurs était de 0,5223 avec une courbe en forte hausse. La divergence entre la réduction des positions longues et l'ouverture de positions courtes des gros portefeuilles et l'achat à bas prix des petits investisseurs s'était déjà formée avant la liquidation. Quatrièmement, le taux de financement est devenu négatif, les vendeurs à découvert payant les acheteurs. Le taux de financement actuel est d'environ -0,0109 %, les shorts doivent payer les longs, ce qui est totalement inverse à l'engouement haussier d'octobre dernier. Le complot des baleines : utiliser la chute de la bourse sud-coréenne comme étincelle pour faire chuter le BTC de 84 000 à 81 000, déclenchant ainsi la liquidation des haussiers, tout en accumulant discrètement à bas niveau. 81 000 est un support fort de la moyenne mobile à 400 jours, chaque retour à ce niveau est suivi d'un rebond rapide. Les baleines accumulent entre 81 000 et 82 000, distribuent entre 84 000 et 85 000, tandis que les petits investisseurs reprennent entre 82 000 et 83 000 — une chaîne complète de récolte. $BTC CPI est le "coup de maître" de ce soir Premièrement, les données CPI de ce soir sont le "coup de maître" décisif. L'indice des prix payés des services ISM de septembre a atteint 74,0, son plus haut niveau depuis juillet 2022, et les attentes d'inflation à un an de l'Université du Michigan pour octobre sont remontées à 4,7 %. Le principal analyste de HTX, Cloud, estime que la probabilité d'un CPI supérieur aux attentes est élevée ; si c'est le cas, la tarification des hausses de taux de fin d'année sera renforcée, avec un support à 81 000 qui sera le premier impacté. Deuxièmement, le membre votant de la Fed, Harker, a envoyé un signal hawkish. Le président de la Fed de Cleveland, Harker, a clairement indiqué que des ajustements de taux plus petits et plus fréquents sont préférables à attendre puis devoir corriger fortement, soulignant que les pressions inflationnistes ne se limitent pas au secteur de l'énergie. La demande en électricité et en composants technologiques, stimulée par les infrastructures AI, ainsi que la demande d'émission de dette associée, ont toutes un impact inflationniste. La probabilité d'une hausse des taux en octobre est d'environ 20 %, mais elle a augmenté par rapport à avant le discours de Harker. Troisièmement, le rendement des obligations américaines à 10 ans est de 5,36 %, un plus haut depuis 2002. Les taux longs élevés augmentent directement le coût de détention des fonds à effet de levier, et même si la Fed reste stable en octobre, les actifs à risque auront du mal à échapper à la pression de la contraction des valorisations.

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